در حالی که بنیادهای شبکه سولانا همچنان قدرتمند باقی مانده‌اند، اما مسیر توکن بومی آن یعنی SOL برای رسیدن دوباره به محدوده ۲۵۰ دلار، به عواملی فراتر از داده‌های آنچین، از جمله کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و بازگشت اعتماد به بازارهای فناوری وابسته است. به گزارش میهن بلاکچین، در روز دوشنبه، قیمت سولانا پس از لمس سطح ۱۷۲ دلار، بیش از ۶٪ کاهش یافت که هم‌زمان با عقب‌نشینی شاخص نزدک (Nasdaq) رخ داد. دلیل این افت، کاهش پیش‌بینی درآمدهای سرویس ابری شرکت کورویو (CoreWeave) و همچنین گزارش‌هایی درباره ممنوعیت دسترسی ارتش آمریکا به مواد معدنی کمیاب چین بود. اکنون پرسش این است که آیا سولانا در آینده نزدیک قادر به بازپس‌گیری سطح ۲۵۰ دلار خواهد بود یا خیر؟ رشد قابل‌توجه فعالیت شبکه در مقایسه با اتریوم در دو هفته اخیر، عملکرد قیمت سولانا حدود ۷٪ پایین‌تر از میانگین آلت کوین‌ها بوده است، آن هم بدون اینکه هیچ عامل کاهشی واضح وجود داشته باشد. این در حالی است که محیط کلی بازار برای سولانا مساعد به نظر می‌رسد. عرضه صندوق ETF اسپات سولانا در بازار آمریکا و رشد محسوس فعالیت کاربران آنچین این شبکه از جمله نشانه‌های این روند هستند. عملکرد قیمت سولانا - منبع: TradingView در ۳۰ روز گذشته، فعالیت کاربران شبکه سولانا جهشی چشمگیر داشته است. تعداد آدرس‌های فعال ۱۰٪ افزایش یافته و تراکنش‌ها نیز ۸٪ رشد کرده‌اند. این در حالی است که در همین بازه، تعداد آدرس‌های فعال در اتریوم ۵٪ کاهش یافته و حجم تراکنش‌های آن ۲۶٪ افت کرده است. حتی در اکوسیستم صرافی‌های غیرمتمرکز، پلتفرم هایپرلیکویید (Hyperliquid) که رقیب جدیدی برای سولانا محسوب می‌شود، کاهش ۲۸٪ در فعالیت درون‌زنجیره‌ای خود تجربه کرده است. سولانا همچنان در زمینه درآمدزایی برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) بی‌رقیب است. هیچ شبکه‌ای در حال حاضر توان رقابت با آن را ندارد و این مزیت رقابتی پایدار، به یکی از ارکان قدرت سولانا تبدیل شده است. ساختار اقتصادی این برنامه‌ها به‌گونه‌ای طراحی شده که بخشی از درآمدشان را به‌عنوان سود به کاربران بازمی‌گردانند، این مکانیزم موجب جذب سپرده‌های بیشتر و تقویت موقعیت سولانا در بازار می‌شود. عملکرد آلت کوین SOL - منبع: Nansen تنوع رشد در اکوسیستم سولانا ارزش کل قفل‌شده (TVL) در شبکه سولانا اکنون به ۱۲ میلیارد دلار رسیده است. در ماه گذشته، پروژه‌های مختلف در این اکوسیستم رشد قابل‌توجهی ثبت کرده‌اند؛ از جمله می‌توان به افزایش ۳۵٪ در پلتفرم سیکیوریتیز (Securitize) در حوزه دارایی‌های واقعی، رشد ۳۱٪ در پروژه سولستیس یو‌اس‌ایکس (Solstice USX) در بخش معاملات مبتنی بر مبنا و رشد ۱۰٪ در حجم سپرده‌های پلتفرم متیورا (Meteora) در استخرهای نقدینگی اشاره کرد. این داده‌ها نشان می‌دهد رشد سولانا دیگر به یک بخش خاص محدود نیست و به‌سمت تنوع ساختاری در حرکت است. درآمد DAppها بر اساس شبکه‌های مختلف - منبع: DefiLlama در ماه‌های ابتدایی سال، رشد شبکه عمدتاً تحت‌تأثیر رونق میم‌ کوین‌ها و حجم بالای معاملات ناشی از آن بود؛ اما این هیجان از ماه مارچ فروکش کرد. با وجود این، سولانا توانست از کف قیمتی ۹۵ دلار در سال ۲۰۲۵ بازیابی شود، هرچند معامله‌گران هنوز نسبت به رشد کوتاه‌مدت آن محتاط‌ هستند. از زمان عرضه صندوق‌های اسپات سولانا در بازار آمریکا در تاریخ ۲۸ اکتبر، حدود ۳۴۳ میلیون دلار سرمایه خالص وارد این صندوق‌ها شده است. در همین مدت، صندو رکس‌آسپری سول + استیکینگ (REX-Osprey SOL + Staking) نیز توانسته است ۲۸۶ میلیون دلار دارایی تحت مدیریت جذب کند. با این حال، تأثیر مثبت این صندوق‌ها تا حدودی با خروج سرمایه از سوی برخی شرکت‌ها که دارایی‌های SOL خود را کاهش داده‌اند، خنثی شده است. حجم هفتگی DEXها بر اساس شبکه‌های مختلف - منبع: DefiLlama فروش ۴۳۹,۶۲۱ واحد SOL توسط شرکت گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital Holdings) نگرانی‌هایی درباره پایداری ذخایر شرکتی سولانا ایجاد کرده است. در مقابل، شرکت فوروارد اینداستریز (Forward Industries) با دارایی ۶.۸۲ میلیون واحد SOL، همچنان بزرگ‌ترین دارنده شرکتی این توکن محسوب می‌شود و این میزان در ۳۰ روز گذشته ثابت باقی مانده است. مسیر دشوار اما امیدبخش تا سطح ۲۵۰ دلار با وجود فشارهای اخیر بازار، چشم‌انداز کلی همچنان به سود سولانا است. رشد پایدار فعالیت آنچین و تسلط بر درآمد برنامه‌های غیرمتمرکز، نشان‌دهنده بنیان‌های قوی شبکه است. موجودی در خزانه‌های سولانا - منبع: CoinGecko با این حال، مسیر صعود به سطح ۲۵۰ دلار به عواملی چون کاهش ریسک‌های موجود در حوزه هوش مصنوعی و فروکش‌کردن تنش‌های ژئوپلیتیکی در جنگ تجاری جهانی وابسته خواهد بود. اگر شرایط کلان اقتصادی بهبود یابد، سولانا همچنان یکی از محتمل‌ترین نامزدها برای پیشتازی در میان آلت کوین‌ها خواهد بود.

بازار بیت کوین پس از آغاز معاملات وال‌استریت، بار دیگر صحنه‌ یکی از الگوهای کلاسیک خود، یعنی پر کردن گپ قیمتی معاملات آتی شد. پس از صعود بیت کوین به نزدیکی ۱۰۷٬۵۰۰ دلار در بالاترین سطح ماه نوامبر، قیمت آن با فشار فروش جدیدی مواجه شد و مسیر خود را معکوس کرد تا در نهایت شکاف قیمتی ایجادشده در بازار معاملات آتی بورس کالای شیکاگو (CME) را در محدوده ۱۰۴,۰۰۰ دلار پر کند. به گزارش میهن بلاکچین، معامله‌گران همچنان انتظار بازگشت قیمت بیت کوین را دارند، اما داده‌های اخیر نشان می‌دهد که فروش ناگهانی نهنگ‌ها به ارزش حدود ۲۴۰ میلیون دلار نقش مهمی در افت اخیر داشته است. با این حال، کاهش قابل‌توجه حجم معاملات مشتقه و خروج سرمایه‌های پرریسک، از نگاه برخی تحلیل‌گران می‌تواند نشان‌دهنده پایان یک چرخه‌ اصلاحی و شروع فاز تثبیت بازار باشد. بیت کوین شکاف قیمتی جدید را پر کرد بیت کوین پس از ثبت سقف جدید در ماه نوامبر، نتوانست از مقاومت ۱۰۷٬۵۰۰ دلاری عبور کند و با چرخشی نزولی، بخش قابل‌توجهی از رشد خود را از دست داد. نمودار ۴ ساعته قیمت بیت کوین. منبع: TradingView این موضوع باعث شد شکاف قیمتی معاملات آتی CME در محدوده ۱۰۴,۰۰۰ دلار بسته شود؛ این الگو در سال‌های اخیر بارها تکرار شده و از دید معامله‌گران کوتاه‌مدت به‌نوعی «جاذبه‌ قیمتی» برای بازار تبدیل شده است. دان کریپتو تریدز (Daan Crypto Trades)، معامله‌گر مشهور بازار، در شبکه اجتماعی X نوشت: باز هم شکاف جدیدی در چند روز ابتدایی هفته بسته شد. این روند در چند سال اخیر به الگویی قابل‌اعتماد و پیش‌بینی‌پذیر تبدیل شده است. در شرایط عادی انتظار می‌رود چنین الگوهایی با آگاهی عمومی از بین بروند، اما این الگو به‌طرز شگفت‌انگیزی همچنان پابرجا است. نمودار ساعتی قیمت BTC در معاملات آتی CME - منبع: Daan Crypto Trades با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که در پی این الگو، فشار فروش نهنگ‌ها افزایش یافته است. داده‌های پلتفرم متریال ایندیکیتورز (Material Indicators)، نشان می‌دهد نهنگ‌ها حدود ۲۴۰ میلیون دلار BTC را در محدوده ۱۰۴,۰۰۰ دلار به فروش رسانده‌اند؛ این اقدام، همزمان با افزایش پوزیشن‌های شورت بوده است. اسکیو (Skew)، یکی دیگر از معامله‌گران مطرح در شبکه‌های اجتماعی، در تحلیل اخیر خود نوشت: منطقه ۱۰۴,۰۰۰ دلار حالا به نقطه‌ای کلیدی در روند قیمت تبدیل شده است. داده‌های دفتر سفارشات بیت کوین - منبع: Skew خروج سرمایه‌های پرریسک در بازار مشتقات در سوی دیگر بازار، داده‌های آنچین نشان می‌دهند که طی یک هفته گذشته، فضای معاملات مشتقه شاهد کاهش بیش از ۱۱ درصدی سود باز (Open Interest) بوده است. طبق داد‌های پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant)، این کاهش می‌تواند نشان‌دهنده خروج سرمایه‌های سفته‌بازانه و کاهش ریسک کلی بازار باشد. گوگا آنچین (GugaOnChain)، تحلیل‌گر بازار، در گزارش اخیر خود نوشت: کاهش ۱۱.۳۲ درصدی سود باز طی هفته گذشته، حاکی از حذف بخش زیادی از ریسک‌های سفته‌بازی است؛ در گذشته این وضعیت معمولاً مقدمه‌ای برای بازگشت بازار بوده است. هرچند در کوتاه‌مدت نوسان ادامه خواهد داشت، اما داده‌ها نشان می‌دهد بازار در حال ساختن پایه‌ای باثبات‌تر است و می‌تواند بستر جهش بعدی را فراهم کند. تغییرات هفتگی سود باز و قیمت بیت کوین - منبع: CryptoQuant در نهایت، تحلیل کریپتوکوانت تأکید می‌کند که روند کاهش اهرم و خروج سرمایه‌های پرریسک، «سیگنال یک فرصت خرید قدرتمند» برای سرمایه‌گذاران بلندمدت محسوب می‌شود؛ این فرصت، می‌تواند آغازگر فاز جدیدی از رشد در بازار بیت کوین باشد.

قیمت اتریوم در روزهای اخیر با جهش قابل‌توجهی مواجه شده و برای نخستین بار در ماه‌های اخیر دوباره به محدوده ۳۶۰۰ دلار بازگشته است. این افزایش که در پی بهبود احساسات بازار و عوامل کلان اقتصادی رخ داده، باعث شده تا میانگین قیمت تحقق‌یافته فعال اتریوم نیز پشت‌سر گذاشته شود؛ اتفاقی که در طول تاریخ معمولا با تغییر فاز روانی بازار از «ترس» به «امید» همراه بوده است. به گزارش میهن بلاکچین، به بیان دیگر، عبور قیمت از میانگین قیمت خرید فعال هولدرها به این معناست که اغلب سرمایه‌گذاران اکنون از زیان خارج شده‌اند و دوباره در محدوده سود قرار دارند. همین موضوع می‌تواند انگیزه فروش را کاهش داده و خریداران جدید را به بازار جذب کند؛ اتفاقی که می‌تواند در نهایت به بازگشت قیمت اتریوم به بالای ۴۰۰۰ دلار منجر شود. رشد دوباره قیمت اتریوم قیمت اتریوم طی هفته گذشته حدود ۲۰٪ افزایش یافته و از کف چهارماهه ۳٬۰۵۰ دلاری در تاریخ ۴ نوامبر به ۳٬۶۵۰ دلار رسیده است. بخشی از این رشد به عوامل بیرونی مثل وعده ترامپ برای پرداخت چک‌های ۲۰۰۰ دلاری به شهروندان و خوش‌بینی‌ها از پایان احتمالی تعطیلی دولت آمریکا نسبت داده می‌شود.  با این حال از دید تحلیلگران بازار کریپتو، عبور قیمت اتریوم از قیمت تحقق‌یافته فعال این ارز دیجیتال چیزی است که اهمیت بسیار زیادی دارد. در حال حاضر قیمت تحقق‌یافته فعال اتریوم در محدوده ۳٬۵۴۵ دلار است و عبور قیمت از این سطح یعنی اکثر سرمایه‌گذاران فعال دیگر در ضرر نیستند و پس از مدت‌ها رکود، دوباره در سود قرار گرفته‌اند. همانطور که گفتیم، در گذشته معمولا پس از این اتفاق بازار وارد فاز صعودی تازه‌ای شده است. به عنوان مثال در ژانویه سال ۲۰۲۴، زمانی که قیمت اتریوم پس از ریزشی کوتاه‌مدت دوباره از این سطح عبور کرد، قیمتش طی هفته‌ها بعد حدود ۸۹٪ افزایش یافت و به سقف ۴٬۱۰۰ دلاری رسید. در حال حاضر نیز تحلیلگران معتقدند که حفظ قیمت بالای محدوده ۳٬۵۰۰ دلار برای ادامه روند صعودی حیاتی است و می‌تواند زمینه را برای آزمایش مجدد مقاومت ۴٬۰۰۰ دلار فراهم کند. مدل‌های قیمتی اتریوم - منبع: Glassnode در سمت دیگر، باید حمایت‌های ۲٬۸۷۰، ۲٬۵۳۰ و ۱٬۸۰۰ دلاری اتریوم را مدنظر قرار داد که در صورت تشدید ریزش می‌توانند آزمایش شوند. مقاومت سنگین در محدوده ۳٬۸۰۰ دلار؛ نبرد گاوها و خرس‌ها بر اساس نمودار توزیع خرید هولدرهای اتریوم، حدود ۴.۲ میلیون واحد از این ارز دیجیتال در محدوده قیمتی ۳٬۶۰۰ تا ۳٬۸۱۵ دلار خریداری شده‌اند. این تمرکز خرید، ناحیه‌ای از مقاومت ایجاد کرده که ممکن است مانع تداوم رشد قیمت شود، چراکه بسیاری از سرمایه‌گذاران در این محدوده تمایل دارند در نقطه سربه‌سر دارایی خود را بفروشند. نمودار توزیع خرید هولدرهای اتریوم - منبع: Glassnode تحلیلگران تکنیکال بر این باورند که برای تداوم روند صعودی، اتریوم باید بتواند مقاومت بین ۳٬۷۰۰ تا ۳٬۹۰۰ دلار را بشکند و آن را به سطح حمایتی جدیدی تبدیل کند. در غیر این صورت، احتمال برگشت موقت قیمت وجود دارد. تحلیلگری به نام تد پیلووز (Ted Pillows) در این باره می‌گوید: اتریوم نتوانست محدوده ۳۷۰۰ دلاری را پس بگیرد و فعلا در حال اصلاح است. اما اگر بتواند دوباره این سطح را پس بگیرد، احتمال دارد نقدینگی محدوده ۴٬۰۰۰ تا ۴٬۱۰۰ دلار را هدف قرار دهد. نمودار اتریوم تایم‌فریم ۱ روزه - منبع: Ted Pillows مایکل فن دی پوپ (Michaël van de Poppe) نیز دیدگاهی مشابه دارد و معتقد است که اتریوم برای ورود به موج صعودی تازه خودش باید محدوده ۳٬۸۰۰ تا ۳٬۹۰۰ دلاری را پشت سر بگذارد. تحلیلگر دیگری با نام جل (Jelle) نیز می‌گوید: خریداران باید حضور فعال‌تری نشان بدهند و قیمت را به سمت ۴۰۰۰ دلار هدایت کنند. هرچه زودتر به بالای ۴۰۰۰ دلار برگردیم، چشم‌انداز بازار بهتر خواهد شد. از سوی دیگر، شرکت سرمایه‌گذاری بیت‌ماین (BitMine) نیز در هفته گذشته ذخایر اتریومی خود را به‌طور قابل‌توجهی افزایش داده و ۱۱۰٬۲۸۸ واحد ETH دیگر به خزانه ۱۲.۵ میلیارد دلاری خود افزوده است. این شرکت هدف دارد تا در آینده مالک ۵٪ از کل عرضه اتریوم باشد، اقدامی که می‌تواند فشار خرید را در بازار افزایش دهد.

چند هفته بعد از انتشار گزارش‌هایی درباره زیان ۹۳ میلیون دلاری استریم فایننس و دی‌پگ‌ شدن جنجالی استیبل کوین XUSD، زوایای جدیدی از این بحران آشکار شده است. درحالی‌که رسانه‌ها پیشتر به ابهام در مدل مالی استیبل کوین استریم اشاره کرده بودند، اکنون تیم Re7 Labs یکی از ناظران کلیدی در بازارهای وام‌دهی غیرمتمرکز، گزارش جدیدی از بررسی‌ها و اقدامات خود برای مهار این بحران منتشر کرده است. در ادامه به گزارش تحلیلی Re7 Labs و کالبدشکافی دی‌پگ شدن XUSD می‌پردازیم تا ببینیم چرا پروژه‌ای که با هدف ثبات مالی طراحی شده بود، به منشا بحران تبدیل شد. بررسی ماجرای دی‌پگ‌ شدن XUSD منبع: superex.medium.com داستان از ۵ اکتبر آغاز شد، استیبل کوین xUSD به‌عنوان یکی از دارایی‌های جدید در خزانه‌ اِرن (Labs Earn) روی شبکه پلاسما (Plasma) فعال شد. به محض راه‌اندازی، کاربران شروع به واریز سرمایه کردند و در همان هفته اول حجم سپرده‌های این خزانه به‌شدت افزایش یافت. نکته قابل‌توجه این بود که تقریباً تمام وجوه واردشده به خزانه، بلافاصله توسط کاربران وام گرفته شد. اما چند روز بعد، پس از اصلاح گسترده بازار در تاریخ ۱۰ اکتبر، تیم Re7 Labs که نقش ناظر و تنظیم‌گر خزانه‌ها را بر عهده داشت، تصمیم گرفت بررسی دقیقی روی وام‌گیرندگان انجام دهد تا وضعیت ریسک را ارزیابی کند. آن‌ها در جریان این بررسی متوجه شدند که پروژه استریم (Stream) درحالی استیبل کوین یو‌اس‌دی‌تی زیرو (USDT0) را از خزانه‌ استیکد استریم یو‌اس‌دی (xUSD) وام گرفته که از توکن بومی خودش یعنی xUSD به‌عنوان وثیقه استفاده کرده است. این موضوع باعث نگرانی شد. به‌همین دلیل، تیم Re7 Labs بلافاصله با مدیرعامل استریم تماس گرفت تا از ثبات مالی و توان بازپرداخت آن‌ها مطمئن شود. مدیرعامل شرکت در پاسخ، اطمینان داد که وضعیت پروژه پایدار است و سقوط بازار تأثیری بر موقعیت آن‌ها نگذاشته است. همه چیز تا مدتی آرام پیش رفت تا اینکه در اواخر اکتبر، نشانه‌های جدیدی از فشار مالی نمایان شد. نرخ‌ وام در بازارهایی که استریم از آن‌ها وام گرفته بود، ناگهان بالا رفت و این یعنی استریم برای حفظ موقعیت‌های وام خود باید بهره بسیار بیشتری پرداخت می‌کرد. بنابراین، Re7 Labs مجددا در ۲۹ اکتبر با استریم تماس گرفت تا موضوع را بررسی کند. درنتیجه این مذاکره، استریم بخشی از وام خود را در پلاسما بازپرداخت کرد و روز بعد نیز ۷ میلیون دلار USDC را به خزانه Re7 Labs در شبکه ورلدچین (Worldchain) برگرداند. با این بازپرداخت، بخشی از کاربران که پیشتر دارایی‌های خود را وثیقه کرده بودند و در عوض sdeUSD گرفته بودند، توانستند وثیقه‌های خود را آزاد و برداشت کنند. تیم Re7 Labs به موازات این گفتگوها و به‌منظور جلوگیری از ریسک بیشتر، ابتدا تصمیم گرفت تمام سرمایه‌های خود (USDT0) را از بازار xUSD در خزانه اِرن خارج کند تا سپرده‌گذاران در معرض خطر توکن xUSD قرار نگیرند. سپس برای اطمینان بیشتر، سقف سپرده‌گذاری در بازار xUSD را به صفر کاهش داد و این بازار از فهرست عرضه در خزانه ارن اویلر (Euler Earn Vault) حذف کرد تا هیچ واریز جدیدی به بازار استریم انجام نشود. تقاضای غیرمنتظره الیکسیر برای وام در تاریخ ۲۱ اکتبر، پروژه‌ای به نام الیکسیر (Elixir) با تیم Re7 Labs تماس گرفت و درخواست کرد حدود ۶ تا ۷ میلیون دلار نقدینگی از خزانه‌ USDT0 در پلتفرم اویلر ارن را در اختیار بازار الیکسیر فرانتیر (Elixir Frontier) بگذارد تا کاربرانش بتوانند از این وجوه وام بگیرند. Re7 Labs با این درخواست موافقت کرد و مبلغ به‌سرعت به آن‌ها تخصیص داده شد. در طول همان هفته، ظرفیت وام‌دهی در تمام بازارهای Re7 Labs که شامل توکن‌های deUSD و sdeUSD بودند (در تمام شبکه‌ها و خزانه‌ها) تکمیل شد و ۱۰۰٪ نقدینگی آن‌ها وام داده شد. این موضوع Re7 Labs را نگران کرد؛ زیرا سطح وام‌گیری بیش از حد بالا بود. بنابراین از الکسیر درخواست کرد بخشی از بدهی‌های معوقه خود را بازپرداخت کند تا فشار ریسک نقدینگی کاهش پیدا کند. در تاریخ ۲۷ اکتبر، Re7 Labs متوجه شد وام‌گیرنده‌ای که از توکن‌های deUSD و sdeUSD به عنوان وثیقه استفاده کرده است، ظاهرا به پروژه استریم مرتبط است. با کشف این ارتباط، تیم Re7 Labs تصمیم گرفت سریعاً ریسک خود را نسبت به هر دو پروژه کاهش دهد. آن‌ها سقف وام‌دهی را پایین آوردند و وجوه خود را از بازارهایی که شامل xUSD ،deUSD و sdeUSD بودند، خارج کردند تا احتمال زیان از بین برود. در نهایت، در تاریخ ۶ نوامبر، تمام وام‌هایی که با وثیقه sdeUSD در پلتفرم پلوم (Plume) گرفته شده بود، به‌طور کامل بازپرداخت شدند. به‌این ترتیب، Re7 Labs خودش را از درگیری مالی با توکن‌های deUSD یا sdeUSD و ریسک‌های ناشی از آن‌ها نجات داد. بازار وام‌دهی مورفو روی شبکه ورلدچین: sdeUSD/USDC برابر با ۲۱۴٬۰۴۰ دلار بازار وام‌دهی اویلر روی شبکه اوالانچ: sdeUSD/AUSD برابر با ۵٬۶۶۰٬۰۰۰ دلار deUSD/AUSD برابر با ۲٬۲۵۰٬۰۰۰ دلار sdeUSD/USDC برابر با ۲٬۱۵۰٬۰۰۰ دلار بازارهای ارن اویلر روی شبکه پلاسما: بازار فرانتیر الیکسیر: ۳٬۷۰۰٬۰۰۰ دلار USDT0 کل تاثیر الیکسیر: ۱۳٬۹۷۴٬۰۴۰ دلار فعالیت مشکوک استیبل‌لبز چند روز بعد، در ۴ نوامبر، سیستم نظارت بر ریسک Re7 Labs فعالیت مشکوکی را در حساب‌هایی مرتبط با استیبل‌لبز (Stable Labs) شناسایی کرد. این حساب‌ها که بیشترین وام‌های sUSDX و USDX را در پلتفرم‌های لیستا (Lista) و اویلر (Euler) داشتند، در حال انتقال وجوه خود به صرافی بایننس بودند. هم‌زمان، نرخ بهره وام‌ها نیز به‌طور غیرعادی تا ۱۰۰٪ افزایش یافته بود. در نتیجه Re7 Labs بلافاصله با استیبل‌لبز تماس گرفت تا توضیح دهند چطور با چنین نرخ‌های بالایی می‌توانند وام خود را نگه‌دارند و چرا آن‌ها را بازپرداخت نمی‌کنند. صبح روز بعد، ۵ نوامبر، پاسخ مبهمی از مدیرعامل استیبل‌لبز دریافت شد که گفته بود «با تأمین‌کننده نقدینگی تماس می‌گیرد.» بررسی‌های بعدی نشان داد تمام آدرس‌هایی که بدهی فعال داشتند، به‌نوعی متعلق یا مرتبط با مدیرعامل استیبل‌لبز بودند. بنابراین، با توجه به عدم همکاری و دریافت پاسخ قاطع، Re7 Labs مهلت سخت‌گیرانه‌ای را برای تسویه تا پایان همان روز تعیین کرد. در ظهر ۵ نوامبر، Re7 Labs تصمیم گرفت اقدامات فوری انجام دهد. نخست، سقف عرضه در اویلر را به ۵ میلیون دلار کاهش داد. سپس از استیبل لبز خواست تا امکان وایت‌لیست کردن برخی آدرس‌ها را فراهم کند تا بتوانند فورا توکن‌های sUSDX را از حالت استیک خارج و به USDX تبدیل کنند. اما استیبل لبز اعلام کرد که چنین امکانی وجود ندارد و نشانه‌های هشدار جدی ‌تر شد. پس از پایان مهلت مقرر و عدم بازپرداخت بدهی‌ها، Re7 Labs پارامترهای ریسک در بازارهای بایننس اسمارت چین (BSC) را تغییر داد تا امکان لیکوئید‌شدن موقعیت‌های بزرگ sUSDX فراهم شود.  بازار وام‌دهینسبت وام به ارزش در زمان لیکوئید شدن (LLTV)نسبت وام به ارزش (LTV)sUSDX/USD1۸۲٪۷۷٪USDX/USD1۸۲٪۷۷٪sUSDX/USDT۷۰٪۶۵٪USDX/USDT۷۰٪۶۵٪ تیم Re7 Labs برای این کار، از یک ربات لیکوییدیشن (Liquidation Bot) استفاده کرد. با‌این‌حال، به دلیل کمبود نقدینگی در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) ربات نتوانست فرآیند را به‌طور کامل انجام دهد. در نتیجه، نسبت‌های وام به ارزش به حالت اولیه بازگردانده شد و سقف‌‌های عرضه روی صفر تنظیم شد تا از واریز و وام‌گیری جدید جلوگیری شود. صبح روز ۶ نوامبر، گفت‌وگویی میان تیم Re7 و فلکس (Flex) مدیرعامل استیبل‌لبز انجام شد، اما اظهارات او متناقض بود. این موضوع حکایت از این داشت که استیبل لبز با مشکلات جدی مواجه است.ظهر همان روز، پس از اطلاع‌رسانی رسمی Re7 Labs در دیسکورد، جامعه‌ لیستادائو (ListaDAO) به سرعت پیشنهادی را تصویب کرد تا موقعیت‌های مشکوک به‌صورت رسمی لیکویید شوند. این اقدام باعث شد از ایجاد ۳ تا ۴ میلیون دلار بدهی بد (Bad Debt) در بازار USD1 جلوگیری شود. در ادامه نیز Re7 Labs اقدامات زیر را در اویلر اجرا کرد: سقف عرضه صفر شد. نسبت وام به ارزش در زمان لیکوئیدیشن کاهش یافت. روند وام‌گیری در خزانه‌های آسیب‌دیده متوقف شد. کارمزدها به صفر رسید. وام جدید با توکن‌های USDX و sUSDX ممنوع شد. عصر همان روز، از استیبل لبز خواسته شد نقدینگی جدیدی را به بازار تزریق کند تا کاربران بتوانند موقعیت‌های خود را ببندند و از زیان بیشتر جلوگیری شود. میزان نقدینگی درخواستی به شرح زیر بود: بازار لیستا: USDX/USDT برابر با ۱٬۸۰۰٬۰۰۰ دلار بازارهای اویلر: sUSDX/USDT برابر با ۵٬۴۹۰٬۰۰۰ دلار sUSDX/USD1 برابر با ۶٬۴۹۰٬۰۰۰ دلار sUSDX/YUSD برابر با ۳۱۶٬۰۰۰ دلار sUSDX/USDX برابر با ۸۱۸٬۰۰۰ دلار کل نقدینگی درخواستی از استیبل لبز: ۱۳٬۱۱۴٬۰۰۰ دلار با وجود تمام تلاش‌ها، تا این لحظه هیچ پاسخی از سوی استیبل‌لبز دریافت نشده است. جمع‌بندی در تمام مراحل این ماجرا، تیم Re7 Labs ارتباط خود را با همکاران، شرکای خارجی و مشاوران حقوقی حفظ کرده و همچنان ادامه می‌دهد تا بتواند روند بررسی و حل‌وفصل این بحران را به‌درستی پیش ببرد. این تیم در حال دریافت مشاوره‌های حقوقی دقیق است تا مطمئن شود تمام ابعاد ماجرا به‌طور کامل ارزیابی می‌شود و بر اساس آن، یک پاسخ حقوقی و راهبردی مناسب طراحی کند. تیم Re7 Labs تأکید کرده است که به اصول شفافیت، دقت و یکپارچگی عملیاتی پایبند است و به همکاری نزدیک با تمامی ذی‌نفعان ادامه خواهد داد. همچنین وعده داده است تا با انتشار گزارش‌های بیشتر، جامعه را در جریان آخرین تحولات و اطلاعات قرار دهد.

صرافی کوین‌بیس اعلام کرد که قصد دارد معاملات پنج آلت کوین را از پلتفرم معاملاتی خود حذف کند؛ تصمیمی که بخشی از سیاست‌های جدید کوین‌بیس برای بازبینی و حفظ استانداردهای لیستینگ در بازار است، توجه بسیاری از کاربران و فعالان حوزه رمزارز را به خود جلب کرده است. به گزارش میهن بلاکچین و به نقل از کوین‌بیس، از تاریخ ۲۶ نوامبر (۶ آذر ۱۴۰۴) حدود ساعت ۲ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا، معاملات پنج آلت‌کوین شامل کلاور فایننس (CLV)، ایاس (EOS)، لیگ آو کینگدامز آرنا (LOKA)، میوز دائو (MUSE) و رپد سنترفیوژ (WCFG) به حالت تعلیق درمی‌آید. طبق اطلاعیه رسمی، این تعلیق شامل تمام سرویس‌های معاملاتی کوین‌بیس از جمله وب‌سایت اصلی Coinbase.com (در نسخه‌های ساده و پیشرفته)، پلتفرم حرفه‌ای Coinbase Exchange و سرویس سازمانی Coinbase Prime خواهد بود. این صرافی همچنین تأیید کرد که دفتر سفارش‌های مربوط به این دارایی‌ها هم‌اکنون در حالت «فقط سفارش محدود» (limit-only mode) قرار دارد، به این معنا که کاربران صرفاً می‌توانند سفارش‌های محدود خود را ثبت یا لغو کنند و در صورت وجود تطابق، معاملات انجام خواهد شد. دلیل تصمیم کوین‌بیس هنوز مشخص نیست هرچند کوین‌بیس دلیل دقیق حذف این پنج توکن را اعلام نکرده اما در گزارش رسمی «فرآیند و استانداردهای اولویت‌بندی لیستینگ سال ۲۰۲۴» خود توضیح داده که در چه شرایطی ممکن است یک دارایی از پلتفرم حذف شود. در این سند آمده است که حذف یک توکن می‌تواند در صورت نقض هر یک از معیارهای کلیدی زیر رخ دهد:  پروژه از نظر قانونی، فنی یا امنیتی دیگر با استانداردهای کوین‌بیس سازگار نباشد. تیم توسعه‌دهنده پروژه فعالیت خود را متوقف کرده یا اولویت پروژه را کاهش داده باشد و نشانه‌ای از توسعه محصول یا تداوم تعهد وجود نداشته باشد. پروژه به مفاد توافق‌نامه لیست‌شدن یا سایر تعهدات قراردادی با کوین‌بیس عمل نکند. تیم پروژه یا صادرکننده توکن در فعالیت‌هایی خلاف منافع عمومی یا سیاست‌های کوین‌بیس مشارکت داشته باشد. پروژه در پاسخ‌گویی به درخواست‌های بررسی و ارزیابی مستمر (Due Diligence) کوین‌بیس کوتاهی کند. یا در نهایت، حجم معاملات و نقدینگی آن در بازار صرافی به سطح غیرقابل‌قبولی کاهش یابد. این توضیحات نشان می‌دهد که کوین‌بیس با دقت بالا در حال غربالگری دارایی‌های موجود است تا از اعتبار و امنیت بازار خود اطمینان حاصل کند. با این حال، بسیاری از کاربران در شبکه‌های اجتماعی نسبت به این اقدام واکنش نشان داده و احتمال داده‌اند که کاهش فعالیت تیم‌های توسعه یا افت نقدینگی دلایل اصلی این تصمیم بوده باشند.

به نظر می‌رسد خوش‌بینی به بازار سهام آمریکا بار دیگر افزایش یافته و معامله‌گران پیش‌بینی‌های صعودی برای آن دارند. ادوارد یاردنی (Ed Yardeni)، رئیس شرکت تحقیقاتی یاردنی ریسرچ (Yardeni Research) نیز در گفتگوی جدیدی مدعی شده که این بازار در حال حاضر در وضعیت «خرید در اصلاح» قرار دارد و سرمایه‌گذاران می‌توانند از نوسانات اخیر به عنوان فرصت ورود استفاده کنند. به گزارش میهن بلاکچین، یاردنی معتقد است که این روند به‌ویژه در سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی (AI) مشهود است. به گفته او، با وجود نگرانی‌های گسترده درباره رشد سریع این حوزه، همین تردیدها می‌تواند نشانه‌ای از سلامت بازار باشد و از تکرار بحران‌های مشابه دوران حباب فناوری در دهه ۹۰ میلادی جلوگیری کند. هوش مصنوعی؛ فرصت بزرگ اما با نگرانی‌های سالم یاردنی در این مصاحبه با یادآوری تجربیات خود از دوران حباب فناوری در اواخر دهه ۱۹۹۰ گفت: به یاد دارم زمانی که حباب تکنولوژی در حال شکل‌گیری بود، تقریباً هیچ‌کس نگران سقوط بازار نبود. همه تصور می‌کردند رشد بی‌پایان ادامه دارد. اما حالا برعکس، اکثر فعالان بازار درباره احتمال شکل‌گیری حباب در حوزه هوش مصنوعی هشدار می‌دهند؛ و همین نشانه خوبی است، چون به معنی آن است که سرمایه‌گذاران محتاط‌تر شده‌اند. او با نگاهی مثبت به آینده تاکید کرده که هوش مصنوعی در اصل نوعی برنامه با کاربردهای گسترده است که سود اصلی آن به شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات ابری می‌رسد: به نظر من هوش مصنوعی کاملاً سالم است. این فناوری در واقع یک اپلیکیشن با دامنه وسیع کاربرد است و درآمد اصلی از آن به جیب شرکت‌های فعال در حوزه رایانش ابری می‌رود؛ شرکت‌هایی که در حال حاضر از رشد تقاضای مرتبط با AI سود کلانی به دست می‌آورند. رشد سود شرکت‌ها و احتمال رالی پایان سال به باور یاردنی، عملکرد مالی شرکت‌های آمریکایی به‌اندازه‌ای قوی بوده که می‌تواند موتور رشد بازار سهام را روشن نگه دارد. او پیش‌بینی می‌کند شاخص S&P 500 تا پایان سال میلادی جاری دوباره وارد فاز صعودی شود و حتی از مرز ۷۰۰۰ واحد عبور کند. وی افزود: اگر بخواهم خلاصه بگویم، ما در یک بازار صعودی قرار داریم. امسال بازار نوسانات زیادی را تجربه کرده، اما در نهایت، شاخص‌ها در هفته‌های اخیر به بالاترین سطوح تاریخی خود رسیده‌اند. به نظر من احتمال وقوع یک رالی قوی پایان سال، موسوم به «رالی بابانوئل»، کاملاً محتمل است. در زمان نگارش این گزارش، شاخص S&P 500 در سطح ۶٬۸۲۲ واحد قرار دارد که در پنج روز گذشته حدود ۰.۵٪ رشد داشته است. این شاخص همچنان یکی از مهم‌ترین معیارهای سنجش عملکرد کلی بازار سهام آمریکا محسوب می‌شود و رشد آن می‌تواند نشانه‌ای از افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز اقتصادی باشد. اتفاقی که می‌تواند خواه نا خواه روی بازار کریپتو نیز تاثیر بگذارد و با رشد آن همراه شود.

درحالی‌که بسیاری از کارشناسان هنوز تهدید رایانه‌های کوانتومی را بزرگ‌نمایی‌شده می‌دانند، تحلیلگر باسابقه و یکی از چهره‌های قدیمی جامعه بیت کوین، ویلی وو (Willy Woo)، رویکردی عملی برای محافظت از دارایی‌های دیجیتال تا زمان پیدایش راه‌حل قطعی پیشنهاد کرده است. او معتقد است که دارندگان بیت کوین می‌توانند با نگه‌داری دارایی خود در کیف پول‌های سگویت (SegWit) به‌مدت حدود هفت سال، از دارایی‌شان در برابر خطر احتمالی شکسته‌شدن رمزگذاری‌ها محافظت کنند. به گزارش میهن بلاکچین، رایانه‌های کوانتومی از مدت‌ها پیش به‌عنوان یکی از تهدیدات بالقوه برای صنعت رمزارزها مطرح بوده‌اند؛ این ماشین‌ها با قدرت پردازشی بالا می‌توانند رمزگذاری‌های فعلی را بشکنند، کلیدهای خصوصی را آشکار سازند و امنیت داده‌ها و دارایی‌های کاربران را به خطر اندازند. اما این تهدید تا چه‌اندازه جدی است؟ سگویت چگونه می‌تواند کلیدها را پنهان کند وو در پستی در شبکه اجتماعی ایکس (X) توضیح داد که راهکار موقت برای مقابله با خطر کوانتومی، انتقال بیت کوین‌ها به آدرس‌های سازگار با سگویت و نگه‌داری آن‌ها در همان آدرس تا زمان توسعه‌ یک پروتکل مقاوم در برابر محاسبات کوانتومی است. سگویت که در تاریخ ۲۳ آگوست ۲۰۱۷ (۱ شهریور ۱۳۹۶) معرفی شد، یکی از مهم‌ترین به‌روزرسانی‌های شبکه BTC به‌شمار می‌رود. خطر کامپیوترهای کوانتومی - منبع: حساب Willy Woo در X به‌گفته وو، مشکل اصلی در اینجاست که رایانه‌های کوانتومی قادرند از روی کلید عمومی، کلید خصوصی را استخراج کنند. او توضیح داد که آدرس‌های تپ‌روت (Taproot) امروزی، کلید عمومی را مستقیماً در آدرس درج می‌کنند و به همین دلیل در برابر تهدیدات کوانتومی آسیب‌پذیرند؛ در حالی‌که سگویت کلید عمومی را تا زمان ثبت تراکنش پنهان نگه می‌دارد. او افزود: در گذشته دغدغه ما محافظت از کلید خصوصی (عبارت بازیابی) بود، اما در عصر رایانه‌های کوانتومی ترسناک، باید از کلید عمومی هم محافظت کرد. قالب‌های قدیمی‌تر، کلید عمومی را پشت یک هش پنهان می‌کنند و این کار باعث می‌شود رایانه کوانتومی به‌راحتی نتواند آن را بشکند. البته این روش محدودیت‌هایی هم دارد. به‌گفته وو، کاربران باید تا زمان معرفی استانداردهای مقاوم در برابر کوانتوم از ارسال بیت کوین از آدرس‌های سگویت خودداری کنند؛ چراکه هرگونه تراکنش می‌تواند کلید عمومی را آشکار سازد. وو همچنین اشاره کرد که بیت کوین‌های نگهداری‌شده در صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل‌معامله (ETF)، شرکت‌های خزانه‌داری و کیف پول‌های سرد نیز می‌توانند در صورت اقدام مناسب متولیان، در برابر تهدید کوانتومی مقاوم شوند؛ حتی پیش از آن‌که یک پروتکل جدید به‌صورت رسمی پیاده‌سازی شود. او افزود که اجماع عمومی در جامعه فناوری بر این است که تهدید واقعی رایانه‌های کوانتومی تا پیش از سال ۲۰۳۰ ظهور نخواهد کرد، و در همین حال استانداردها و به‌روزرسانی‌های مقاوم در برابر کوانتوم به‌تدریج در حال عرضه هستند. سگویت مدل حفاظتی نیست با این حال، همه با دیدگاه ویلی وو موافق نیستند. چارلز ادواردز (Charles Edwards)، بنیان‌گذار صندوق سرمایه‌گذاری رمزارزی کارپریول (Capriole)، که پیش‌تر درباره تهدید کوانتومی بیت کوین هشدار داده بود، استدلال کرد که این راه‌حل در عمل هیچ مصونیتی ایجاد نمی‌کند. او گفت: سگویت یک مدل حفاظتی واقعی نیست. ما باید هرچه سریع‌تر شبکه را به‌روزرسانی کنیم. این‌گونه پست‌ها که می‌گویند هفت سال وقت داریم، فقط باعث می‌شوند شبکه زودتر از هم فروبپاشد. منبع: حساب Charles Edwards در X ادواردز تأکید کرد که بیت کوین توانایی سازگاری با تغییرات را دارد، اما این روند باید همین حالا آغاز شود و تا سال آینده به اجماع جامعه برسد. او باور دارد: در حال حاضر بیت کوین آسیب‌پذیرترین شبکه در جهان است. در سوی دیگر، گروهی از تحلیلگران و فعالان حوزه فناوری باور دارند که تهدید رایانه‌های کوانتومی بیش از حد بزرگ‌نمایی شده است. آنان معتقدند این فناوری هنوز دهه‌ها تا مرحله عملی فاصله دارد و اگر روزی بتواند رمزگذاری‌ها را بشکند، ابتدا بانک‌ها و زیرساخت‌های سنتی (و نه بیت کوین) هدف قرار خواهند گرفت. در ماه جولای، مایکل سیلور (Michael Saylor)، رئیس شرکت مایکرواستراتژی (MicroStrategy) و از چهره‌های سرشناس حامی BTC، نگرانی‌ها درباره تأثیر محاسبات کوانتومی را بی‌اساس دانست و آن را صرفاً یک ترفند تبلیغاتی برای بالا بردن ارزش توکن‌هایی با برچسب کوانتومی توصیف کرد. همچنین آدریان موریس (Adrian Morris)، از دیگر طرفداران بیت کوین، در پستی در ۲۰ فوریه () در شبکه ایکس نوشت که فناوری محاسبات کوانتومی هنوز حتی به مرحله‌ای قابل اتکا نرسیده و با مشکلات جدی در زمینه ترمودینامیک، حافظه و پایداری محاسبات روبه‌روست.

پس از چند هفته رکود و بی‌رمقی، به نظر می‌رسد بازار دارایی‌های پرریسک در دنیای کریپتو بار دیگر در حال جان گرفتن است. طی هفته گذشته، بازار توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) و میم‌کوین‌ها رشد ملایمی را تجربه کرده‌اند؛ رشدی که همزمان با بهبود کلی احساس ریسک‌پذیری در بازار ارزهای دیجیتال رخ داده است. به گزارش میهن بلاکچین و بر اساس داده‌های وب‌سایت کوین‌گکو (CoinGecko)، ارزش بازار جهانی NFTها از حدود ۳.۵ میلیارد دلار در تاریخ ۵ نوامبر به ۳.۹ میلیارد دلار در زمان نگارش این مطلب رسیده و نزدیک به ۱۲٪ در عرض یک هفته افزایش یافته است. در بازار میم کوین‌ها نیز روند مشابهی دیده می‌شود و مارکت‌کپ آنها از ۴۷ میلیارد دلار به ۵۲ میلیارد دلار رسیده است. تغییرات ۷ روزه مارکت‌کپ بازار NFTها - منبع: CoinGecko بازگشت تمایل به دارایی‌های پرریسک جهش دوباره در دو بازار NFT و میم کوین‌ها نشان‌دهنده بازگشت تدریجی اشتهای سوداگرانه به دارایی‌های پرنوسان است. این در حالی است که سایه رکود هفته‌هاست که بر بازار سنگینی می‌کند و ابهامات کلان اقتصادی زیادی از جمله عدم قطعیت در مورد تامین بودجه آمریکا وجود دارد. رشد اخیر پس از افت شدیدی رخ داده که در ماه گذشته گریبان‌گیر بازار NFT شده بود. همانطور که گزارش دادیم، ارزش بازار جهانی NFTها بین ۵ اکتبر تا ۵ نوامبر بیش از ۴۶٪ سقوط کرده بود و از این رو رشد اخیر را می‌توان بیشتر به عنوان «بازگشت جزیی اعتماد» و نه یک روند صعودی پایدار تعبیر کرد. اما بر اساس داده‌های پلتفرم‌ CryptoSlam، تنها بخش کوچکی از مجموعه‌های برتر NFT توانسته‌اند در هفته گذشته رشد محسوسی در حجم فروش ثبت کنند. به عنوان مثال، مجموعه کریپتوپانکس (CryptoPunks) با رشد ۲۲.۸ درصدی در فروش هفتگی به حدود ۳ میلیون دلار رسیده است. در همین حال پروژه‌های باشگاه قایق‌سواری میمون‌‌های جهش‌یافته (Mutant Ape Yacht Club) و میلیدی میکر (Milady Maker) به ترتیب رشد ۳۶.۵٪ و ۸۰٪ را تجربه کردند. مجموعه مبتنی بر شبکه پالیگان با نام کورت‌یارد (Courtyard) نیز بیش از ۱۴٪ رشد داشت و پروژه‌های کوچکتر اتریومی مانند لیل پاجیز (Lil Pudgys) حدود ۲۴٪ افزایش فروش را ثبت کردند. در مقابل، برخی از مجموعه‌های شناخته‌شده بازار هنوز در مسیر نزولی قرار دارند. فروش مجموعه مشهور باشگاه قایق‌سواری میمون‌های کسل (Bored Ape Yacht Club - BAYC) طی هفته گذشته ۱۰.۳٪ کاهش یافت و مجموعه پاجی پنگوئنز (Pudgy Penguins) و مون‌بردز (Moonbirds) نیز به ترتیب با افت‌های ۲۳٪ و ۲٪ مواجه شدند. از میان ۱۰ بلاکچین برتر از نظر حجم فروش NFT، حجم معاملاتی بیشتر آنها بین ۶٪ تا ۴۲٪ کاهش یافته است. با این حال، سه شبکه موفق‌شده‌اند از این روند نزولی فاصله بگیرند: شبکه بی‌ان‌بی چین (BNB Chain) با رشد چشمگیر ۵۳٪، پالیگان با ۹.۳٪ و فلو (Flow) با افزایش ۴۳٪. این اختلاف عملکرد نشان می‌دهد که رشد اخیر بازار NFT محدود به تعداد کمی از مجموعه‌های خاص با مومنتوم قوی‌تر است و هنوز نقدینگی و مشارکت گسترده معامله‌گران به سطح مطلوب نرسیده است. حجم معاملات مجموعه‌های مطرح - منبع: CryptoSlam رشد فراگیرتر در بازار میم‌کوین‌ها بر خلاف بازار NFT که تنها مجموعه‌های خاصی رشد داشتند، در بخش میم‌کوین‌ها افزایش قیمت تقریباً در تمام ارزهای مطرح این حوزه دیده می‌شود. همه ۱۰ میم‌کوین برتر از نظر ارزش بازار طی هفت روز گذشته رشد داشته‌اند و این موضوع از احیای روحیه ریسک‌پذیری میان سرمایه‌گذاران خرد حکایت دارد. به عنوان مثال، قیمت دوج کوین طی هفته گذشته ۸.۷٪ رشد کرده در حالی که شیبا اینو و پپه به ترتیب ۱۰.۴٪ و ۷٪ افزایش یافته‌اند. در میان میم کوین‌های شبکه سولانا نیز توکن بونک با رشد ۱۱.۸ درصدی و داگ ویف هت با ۱۴.۲٪ پیش‌تاز هستند.اما نکته جالب اینجاست که میم کوین رسمی دونالد ترامپ قوی‌ترین عملکرد را در میان میم کوین‌های بزرگ بازار داشته و طی یک هفته ۱۴.۲٪ رشد کرده است.

پشت پرده نوسانات بزرگ بازار کریپتو همیشه رازهایی نهفته است که تنها با نگاهی دقیق به رفتار بازیگران اصلی آشکار می‌شوند. در تازه‌ترین پژوهش پلتفرم تحلیل داده سنتیمنت (Santiment)، تصویری جدید از این نبرد نادیدنی ترسیم شده است که در آن نهنگ‌ها و کیف پول‌های خرد، در جهتی مخالف یکدیگر حرکت می‌کنند و همین تضاد رفتاری، جرقه بسیاری از جهش‌ها و سقوط‌های قیمتی را می‌زند. به گزارش میهن بلاکچین، برای نخستین‌بار، سنتیمنت رفتار نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران خرد را به‌صورت بصری و داده‌محور به تصویر کشیده است تا نشان دهد چگونه تصمیمات این دو گروه در تضاد کامل با یکدیگر قرار می‌گیرد و در نهایت، روند بازار را شکل می‌دهد. درک این رابطه می‌تواند برای معامله‌گران فرصتی منحصربه‌فرد فراهم کند تا از حرکات بزرگ بازار پیش از وقوع آگاه شوند و استراتژی خود را بر مبنای تصمیم‌گیری نهنگ‌ها تنظیم کنند. تحرکات پنهان نهنگ‌ها؛ عامل جهش‌ غیرمنتظره قیمت ریپل در این مطلب، ۶ رمزارز اصلی از جمله بیت کوین، اتریوم، ریپل، کاردانو، اتریوم رپد (WETH) و لیدو استیکد اتریوم (Lido Staked ETH) را بررسی می‌کنیم. الگوی رفتاری مشاهده‌شده در داده‌ها نشان می‌دهد هر زمان که نهنگ‌ها در حال انباشت دارایی هستند و در همان زمان کیف پول‌های خرد اقدام به فروش می‌کنند، معمولاً بازار روند صعودی به خود می‌گیرد. برعکس، هنگامی که نهنگ‌ها از حجم دارایی خود می‌کاهند و سرمایه‌گذاران خرد به خرید ادامه می‌دهند، بازار مستعد افت قیمت می‌شود. در مورد ریپل، با وجود عملکرد ضعیف این دارایی در نیمه دوم سال ۲۰۲۵، بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد تحت‌تأثیر از فومو (FOMO) به خرید ادامه دادند. در همین حال، نهنگ‌ها با احتیاط و در مقاطع خاصی به انباشت پرداخته‌اند و همین امر باعث جهش‌های مقطعی در قیمت شده است. اما طبق یافته‌های سنتیمنت، سودآورترین سیگنال‌ها دقیقاً در زمانی ظاهر شدند که نهنگ‌ها در سکوت در حال خرید بودند و سرمایه‌گذاران خرد هم‌زمان دارایی خود را می‌فروختند. نهنگ‌های اتریوم در مقایسه با کیف پول‌های خرد - منبع: Santiment این شکاف رفتاری، اهمیت درک تفاوت میان تصمیمات نهنگ‌ها و رفتار احساسی خریداران خرد را آشکار می‌کند. داده‌ها نشان می‌دهد کیف پول‌های خرد معمولاً از جو روانی بازار پیروی می‌کنند، در حالی‌که نهنگ‌ها با برنامه‌ریزی دقیق و صبر استراتژیک عمل می‌کنند و در نتیجه، اغلب آغازگر حرکت‌های غیرمنتظره قیمت هستند. از زمان ثبت سقف هفت‌ساله ریپل در محدوده ۳.۶۲ دلار در ماه جولای، خرید سرمایه‌گذاران خرد ادامه یافت، در حالی‌که انباشت دوره‌ای نهنگ‌ها منجر به جهش‌های موقتی قیمت شد. این داده‌ها بار دیگر نشان می‌دهد که بازیگران بزرگ، نقش تعیین‌کننده‌ای در نوسانات اصلی بازار دارند. نهنگ‌های اتریوم در مقایسه با کیف پول‌های خرد - منبع: Santiment پیروی بیت کوین، اتریوم و سایر آلت کوین‌ها از همین الگو رفتار مشابهی در بیت کوین مشاهده شده است. بزرگ‌ترین موج‌های صعودی (که در نمودارها با نوارهای سبز نمایش داده می‌شوند) در دوره‌هایی رخ داده‌اند که نهنگ‌ها بی‌سروصدا در حال افزودن به دارایی‌های خود بوده‌اند، در حالی‌که کیف پول‌های کوچک در حال فروش بودند. این روند باعث ایجاد فشار خرید و آغاز حرکت صعودی شده است. در مقابل، زمانی که نهنگ‌ها شروع به فروش کرده‌اند اما خریداران خرد همچنان به خرید ادامه داده‌اند، معمولاً افت قیمتی در بازار شکل گرفته است. الگوی مشابهی در اتریوم نیز تکرار شده است. بین ژوئن و آگوست ۲۰۲۵، دوره‌ای از انباشت هدفمند توسط دارندگان بزرگ باعث رشد نزدیک به ۸۷٪ قیمت اتریوم شد؛ در حالی‌که بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد در همان زمان در حال فروش بودند. نهنگ‌های اتریوم در مقایسه با کیف پول‌های خرد - منبع: Santiment سنتیمنت می‌گوید این حرکات متضاد میان نهنگ‌ها و خریداران خرد، گاهی از شاخص‌های تکنیکال کلاسیک نیز بهتر می‌توانند نوسانات آینده بازار را پیش‌بینی کنند. علاوه بر بیت کوین و اتریوم، سایر رمزارزهای بزرگ مانند کاردانو نیز از همین الگو پیروی کرده‌اند. داده‌ها نشان می‌دهد نهنگ‌های کاردانو در دوران افت قیمت‌ها به‌طور پیوسته به خرید ادامه داده‌اند و همین موضوع باعث ثبات نسبی قیمت کاردانو (ADA) شده است، در حالی‌که کیف پول‌های خرد صرفاً در زمان رشدهای کوچک وارد بازار شده‌اند. در مورد لیدو استیکد اتریوم نیز، خرید متمرکز نهنگ‌ها پیش از افزایش قیمت اتفاق افتاده است، حتی زمانی که سرمایه‌گذاران خرد فعالیت چندانی نداشته‌اند. این الگوها نشان می‌دهند که رصد رفتار طبقات مختلف کیف پول‌ها می‌تواند سیگنال‌های معاملاتی مهمی را نه‌تنها برای بیت کوین، اتریوم و ریپل، بلکه برای طیف وسیعی از رمزارزهای دیگر فراهم کند. منبع: حساب Santiment در X گام بعدی؛ شناسایی الگوریتمی زمان مناسب خرید و فروش سنتیمنت در بخش پایانی گزارش خود می‌گوید فراتر از تعامل نهنگ‌ها و کیف پول‌های خرد، شاید گام بعدی در تحلیل بازار کریپتو، شناسایی الگوریتمی زمان‌های بهینه خرید و فروش باشد. تشخیص اینکه در هر مقطع چه گروهی (نهنگ‌ها یا خرده‌سرمایه‌گذاران) در حال هدایت بازار هستند، می‌تواند به معامله‌گران این امکان را بدهد تا پیش از شکل‌گیری روندهای بزرگ اقدام کنند. درک این نیروهای پنهان و الگوهای رفتاری متضاد می‌تواند کلید پیش‌بینی حرکت بعدی قیمت‌ها باشد. معامله‌گرانی که بتوانند تعامل میان نهنگ‌ها و کیف پول‌های خرد را در استراتژی خود لحاظ کنند، احتمالاً یک گام جلوتر از بازار خواهند بود؛ در جهانی که هر حرکت نهنگ می‌تواند موجی بزرگ در اقیانوس کریپتو ایجاد کند.

در روزهایی که بازار ارزهای دیجیتال بار دیگر رنگ سبز به خود گرفته، بیت کوین با نشانه‌هایی از بازگشت تقاضا موفق شده تا امید را دوباره به دل سرمایه‌گذاران بازگرداند. این ارز دیجیتال طی هفته گذشته بار دیگر به سطح ۱۰۶ هزار دلار رسیده و حجم معاملات اسپات آن نیز رشد قابل‌توجهی داشته است؛ موضوعی که بسیاری از تحلیلگران آن را نشانه‌ای از بازگشت خریداران به میدان می‌دانند. به گزارش میهن بلاکچین، با این حال اغلب تحلیلگران می‌گویند روند صعودی واقعی بیت کوین تنها زمانی آغاز می‌شود که این ارز دیجیتال بتواند مقاومت کلیدی ۱۱۰٬۰۰۰ دلاری را پشت سر بگذارد. برخی حتی پیش‌بینی کرده‌اند که در صورت فتح این مقاومت، قیمت بار دیگر به سمت اوج ۱۲۶٬۰۰۰ دلاری حمله‌ور شود! افزایش تقاضای ظاهری بیت کوین به بالاترین سطح چهار ماه اخیر طبق گزارش شرکت سرمایه‌گذاری کاپریول اینوستمنتس، شاخص «تقاضای ظاهری بیت کوین» (Bitcoin Apparent Demand) که میزان تقاضا را بر اساس تولید (استخراج) و کاهش موجودی در گردش اندازه‌گیری می‌کند، به بالاترین سطح خود از ماه جولای رسیده است. این شاخص نشان می‌دهد که عرضه‌ای که بیش از یک سال غیرفعال بوده، کاهش یافته و در نتیجه، تقاضای واقعی بازار در حال افزایش است. بر اساس این گزارش، مقدار این شاخص در تاریخ ۱۱ نوامبر به ۵٬۲۵۱ بیت کوین رسیده که چنین سطحی آخرین بار در ۳۱ جولای مشاهده شده بود. این در حالی است که از ۸ تا ۲۱ اکتبر، شاخص یادشده در محدوده منفی قرار داشت و در کف خود به منفی ۳٬۹۳۰ بیت کوین رسیده بود. اما از آن زمان تاکنون روندی صعودی به خود گرفته و اکنون نشانه‌هایی از بهبود را نشان می‌دهد. شاخص تقاضای ظاهری - منبع: Capriole Investments همزمان با این تغییرات، حجم معاملات اسپات بیت کوین نیز طی هفته گذشته ۲۳٪ افزایش یافته و از ۱۱.۵ میلیارد دلار به ۱۴.۱ میلیارد دلار رسیده است؛ موضوعی که از افزایش فعالیت‌های سفته‌بازانه و ورود دوباره سرمایه‌گذاران به بازار حکایت دارد. شرکت گلسنود در گزارش هفتگی خود در این باره نوشته: افزایش حجم معاملات اسپات نشان‌دهنده رشد مشارکت سرمایه‌گذاران و احتمال وقوع یک حرکت انفجاری در بازار است. حجم معاملات اسپات بیت کوین - منبع: Glassnode عوامل کلان اقتصادی و بازگشت تمایل به دارایی‌های پرریسک به نظر می‌رسد تغییر شرایط اقتصاد کلان نیز در این روند تأثیرگذار بوده است. خوش‌بینی نسبت به پایان تعطیلی دولت آمریکا، وعده دونالد ترامپ برای پرداخت «سود تعرفه‌ای» ۲٬۰۰۰ دلاری، و همچنین انتظار برای کاهش نرخ بهره در نشست دسامبر فدرال رزرو، در کنار سیاست‌های تسهیل کمی، باعث شده سرمایه‌گذاران دوباره به سمت دارایی‌های پرریسک از جمله بیت کوین حرکت کنند. این تغییر نگرش موجب شده است تا بازار رمزارزها بار دیگر جان تازه‌ای بگیرد و در پی آن، احتمال تشکیل موج جدیدی از خریدهای گسترده افزایش یابد. شرط اصلی ادامه روند صعودی: تثبیت بالای ۱۱۰ هزار دلار قیمت بیت کوین موفق شده در تایم‌فریم هفتگی بالاتر از میانگین متحرک ساده ۵۰ هفته‌ای بسته شود و بسیاری از تحلیلگران این اتفاق را نشانه‌ای مثبت و تأییدی بر ادامه روند صعودی می‌دانند. به گفته تحلیلگران شرکت سوئیس‌بلاک (Swissblock)، سناریوی صعودی بیت کوین به شرطی تحقق می‌یابد که گاوها بتوانند سطح ۱۱۰ هزار دلار را به‌عنوان حمایت تثبیت کنند. در پست جدید این شرکت در شبکه اجتماعی ایکس آمده: پس از دفاع از منطقه حیاتی، حرکت بعدی بیت کوین به فاز تثبیت و تأیید بستگی دارد. تا زمانی که ساختار کلان قیمتی حفظ شده، با بازپس‌گیری محدوده ۱۰۸ تا ۱۱۰ هزار دلار، مومنتوم صعودی آغاز خواهد شد. سوئیس‌بلاک همچنین تاکید کرده که فشار فروش در حال کاهش است و نشانه‌های اولیه‌ای از بازگشت روند صعودی دیده می‌شود.  مایکل فن دی پوپ (Michaël van de Poppe)، بنیان‌گذار مؤسسه ام‌ان کپیتال (MN Capital) نیز معتقد است در صورت عبور بیت کوین از مقاومت ۱۱۰ هزار دلار، احتمال جهش قیمت تا سقف تاریخی ۱۲۶ هزار دلار بسیار بالاست. در همین حال، تحلیلگر دیگری با نام جِل (Jelle) نیز تأکید کرده که حفظ حمایت ۱۱۰ هزار دلاری اهمیت زیادی دارد، چراکه پس زده شدن از این سطح می‌تواند نشانه‌ای از ضعف بیشتر در بازار باشد.