کوین‌بیس می‌گوید یک به‌روزرسانی معمول در زیرساخت‌ها، یک درگاه حیاتی شبکه را از کار انداخت و باعث اختلال در نقل و انتقالات، خریدهای کارت نقدی (Debit Card) و خدمات آنچین به مدت حدود ۵۰ دقیقه شد. گزارش جدید این شرکت، خطا و دلیل شکست ابزارهای بازیابی عادی آن را توضیح می‌دهد. کوین‌بیس توضیح می‌دهد که چه چیزی اشتباه پیش رفت صرافی ارز دیجیتال کوین‌بیس (نزدک: COIN) خطای نرم‌افزاری عامل قطعی هفته گذشته را شناسایی کرده است؛ خطایی که باعث شد مشتریان به مدت حدود ۵۰ دقیقه نتوانند نقل و انتقالات خود را تکمیل کنند، با کارت کوین‌بیس خرید کنند و به چندین سرویس درون‌زنجیره‌ای دسترسی داشته باشند. بر اساس گزارش پس از حادثه‌ای که در ۲۱ جولای منتشر شد، مهندسان در حال استقرار یک به‌روزرسانی ظاهراً معمول و کم‌خطر بودند که یک تداخل نامِ تشخیص‌داده‌نشده در منابع کوبرنتیز باعث شد این به‌روزرسانی، جزء اشتباهی از شبکه را تغییر دهد. کوین‌بیس گفت: این مشکل ناشی از پیکربندی نادرست و ناخواسته یک جزء مهم شبکه در نتیجه یک به‌روزرسانی معمول پیکربندی بود. در هیچ زمانی سرمایه مشتریان در معرض خطر قرار نگرفت. کوبرنتیز نرم‌افزاری است که کوین‌بیس از آن برای سازماندهی و اجرای برنامه‌ها در سراسر زیرساخت ابری خود استفاده می‌کند. تداخل نام منبع باعث شد به‌روزرسانی به جای جزء مورد نظر، بخشی از درگاه ورودی (Ingress Gateway) ایستیو (Istio) شرکت را تغییر دهد. این درگاه مانند یک کنترل‌کننده ترافیک عمل می‌کند و درخواست‌ها را بین سرویس‌های داخلی کوین‌بیس هدایت می‌کند. به محض اینکه درگاه آفلاین شد، سیستم‌های مسئول پردازش معاملات، نقل و انتقالات، تسویه‌حساب‌ها و مجوزهای پرداخت دیگر نتوانستند با یکدیگر ارتباط برقرار کنند. رد شدن کارت‌ها و متوقف شدن نقل و انتقالات این اختلال بر پلتفرم‌های خرد، نهادی و توسعه‌دهندگان کوین‌بیس از حدود ساعت ۱۲:۳۷ بعد از ظهر تا ۱:۲۵ بعد از ظهر به وقت شرقی (ET) تأثیر گذاشت. برخی از مشتریان خرد نتوانستند واریزها، برداشت‌ها یا تراکنش‌های خارج از پلتفرم را تکمیل کنند. نقل و انتقالاتی که از قبل در جریان بودند، متوقف به نظر می‌رسیدند اما پس از بازگشت سرویس، پردازش شدند. خریدهای کارت نقدی کوین‌بیس رد شدند، در حالی که خریدهای با کارت اعتباری (Credit Card) همچنان ادامه یافت. این قطعی همچنین تبادلات (Swaps) آنچین را از طریق صرافی غیرمتمرکز کوین‌بیس (Coinbase DEX) در شبکه‌های بِیس (Base) و سولانا (Solana) مختل کرد. مشتریان صرافی کوین‌بیس و کوین‌بیس پرایم با تأخیر یا خرابی در نقل و انتقالات و تسویه‌حساب‌ها مواجه شدند، در حالی که مشتریان پلتفرم توسعه‌دهندگان نتوانستند کاربران جدید را ثبت‌نام کنند، وجوه را جابجا کنند یا از خدمات ورودی (Onramp) استفاده کنند. این تأثیر، اهمیت روزافزون قابلیت اطمینان را در شرایطی که کوین‌بیس فراتر از معاملات اسپات ارزهای دیجیتال در حال گسترش است، برجسته می‌کند. محصولات برنامه‌ریزی‌شده «صرافی همه‌چیز» آن، از جمله سهام‌های توکنیزه‌شده و قراردادهای آتی دائمی (Perpetual Futures)، دامنه فعالیت‌های مالی وابسته به زیرساخت این شرکت را گسترش می‌دهند. کوین‌بیس به طور جداگانه برنامه‌های خود را برای تبدیل این پلتفرم به یک مرکز مالی گسترده‌تر، با خدمات جدید معاملاتی، پرداخت و مدیریت پول (شامل سهام، مشتقات، پرداخت‌های استیبل‌کوین و ابزارهای توسعه‌دهنده) شرح داده است. این گسترش، ریسک و اهمیت کار را در زمان خرابی زیرساخت‌های مشترک افزایش می‌دهد. چرا بازیابی سیستم بیش از حد انتظار طول کشید این درگاه در ساعت ۱:۲۰ بعد از ظهر به وقت شرقی بازیابی شد و کوین‌بیس سه دقیقه بعد اعلام کرد که این حادثه برطرف شده است. تراکنش‌های انباشته‌شده نیز در طی ساعات بعدی تسویه شدند. روند بازیابی به این دلیل طولانی‌تر شد که ابزارهای استقرارِ خودِ کوین‌بیس به همان درگاهِ ازکارافتاده وابسته بودند. مهندسان نتوانستند از فرآیند استاندارد بازگردانی (Rollback) استفاده کنند و در عوض با استفاده از دسترسی موقت ویژه، به‌طور دستی یک استقرار اضطراری را از طریق ارائه‌دهنده خدمات ابری شرکت راه‌اندازی کردند. کوین‌بیس اکنون در حال افزودن بررسی‌هایی برای جلوگیری از تداخل نام‌گذاری، جداسازی ابزارهای بازیابی از زیرساختی که مدیریت می‌کنند و آزمایش منظم‌تر رویه‌های دسترسی اضطراری است. کوین‌بیس تأکید کرد: هدف ما همیشه به صفر رساندن زمان قطعی (Downtime) است. ما به طور فعال در حال طراحی مجدد زیرساخت خود هستیم تا اطمینان حاصل کنیم که در صورت وقوع بسیار بعیدِ یک خرابی دیگر مانند این، می‌توانیم به سرعت سیستم را به حالت قبل برگردانیم و بازیابی را انجام دهیم.

سامسونگ در حال آماده‌سازی برای اضافه کردن پشتیبانی بومی از استیبل‌کوین‌ها به کیف پول سامسونگ (Samsung Wallet) است که احتمالا راهی مستقیم برای دسترسی کاربران گلکسی به ارزهای دیجیتال وابسته به دلار فراهم می‌کند. این اقدام همزمان با معرفی «سامسونگ گلکسی کارت» اعلام شد و نشان‌دهنده تلاش گسترده‌تر سامسونگ برای تبدیل کیف پول خود به یک مرکز جامع برای پرداخت‌ها، احراز هویت، پاداش‌ها و دارایی‌های دیجیتال است. به گزارش میهن بلاکچین، در صورت راه‌اندازی در مقیاس گسترده، کیف پول سامسونگ می‌تواند به یکی از بزرگترین دروازه‌های پذیرش انبوه مصرف‌کنندگان برای پرداخت‌های استیبل‌کوین تبدیل شود و پلتفرم‌های رقیب در زمینه کیف پول و گوشی‌های هوشمند را تحت فشار قرار دهد. اقدام شرکت الکترونیک سامسونگ برای اضافه کردن پشتیبانی بومی از استیبل‌کوین‌ها به Samsung Wallet می‌تواند ارزهای دیجیتال متصل به دلار آمریکا را در دسترس میلیون‌ها صاحب دستگاه گلکسی قرار دهد و یکی از بزرگ‌ترین کانال‌های توزیع در میان مصرف‌کنندگان را برای ارزهای دیجیتال تا به امروز ایجاد کند. مزایای این موضوع فراتر از اکوسیستم خود سامسونگ است. استیبل‌کوین‌ها تاکنون بیشتر در صرافی‌ها و پلتفرم‌های ارزهای دیجیتال باقی مانده‌اند و کاربران عادی به ندرت از آن‌ها استفاده می‌کنند. با این حال، زمانی که این ارزها به اپلیکیشنی متصل شوند که از قبل روی گوشی‌های گلکسی وجود دارد، استفاده از پرداخت‌های مبتنی بر بلاک‌چین بسیار آسان خواهد شد؛ بدون اینکه نیازی باشد کاربران مجبور به نصب یک اپلیکیشن کریپتویی دیگر شوند. سامسونگ این ابتکار را طی رویداد Galaxy Unpacked 2026 در ۲۲ جولای فاش کرد که در آن کیف پول سامسونگ به عنوان قطب مالی ارتباط‌دهنده پرداخت‌ها، هویت، دارایی‌های دیجیتال و خدمات گلکسی توصیف شد. نشریه کره جنوبی Digital Asset، اولین رسانه‌ای بود که برنامه‌های استیبل‌کوین سامسونگ را گزارش داد و رویترز نیز این خبر را به‌طور جداگانه تأیید کرد و تمرکز خود را بر ورود سامسونگ به دیگر خدمات مالی از طریق راه‌اندازی ابزار مالی جدید خود یعنی Galaxy Card قرار داد. کیف پول سامسونگ می‌تواند استیبل‌کوین‌ها را برای کاربران گلکسی به ارمغان بیاورد به گزارش Digital Asset، سامسونگ اعلام کرده است که سرویس کیف پول آن از یک برنامه صرفاً مختص پرداخت و پس‌انداز، به پلتفرمی تکامل می‌یابد که ویژگی‌های جدید بسیاری را در زمینه دارایی‌های دیجیتال مانند استیبل‌کوین‌ها در خود جای می‌دهد. هدف از این استراتژی، حصول اطمینان از این است که کاربران کیف پول سامسونگ بتوانند ضمن ادغام پرداخت‌ها، پاداش‌ها و دارایی‌های دیجیتال در یک سرویس یکپارچه، دارایی‌های دیجیتال مختلف را به راحتی و با اطمینان انتقال دهند. این بیانیه همچنین در راستای چشم‌انداز بزرگتر سامسونگ برای دستگاه‌های گلکسی است. پیش از رویداد Unpacked، سامسونگ اعلام کرده بود که نسل آینده دستگاه‌هایش تجربیات شخصی‌سازی‌شده و بهبودیافته‌ای را با قدرت فناوری هوش مصنوعی ارائه می‌دهند و کیف پول سامسونگ نقش برجسته‌تری در زندگی دیجیتال روزمره ایفا خواهد کرد. با این حال، سامسونگ از افشای اینکه از کدام استیبل‌کوین‌ها پشتیبانی می‌کند، نام بردن از شرکت صادرکننده یا ارائه تاریخ دقیق راه‌اندازی خودداری کرد. این شرکت همچنین توضیح نداد که این ویژگی چگونه در بازارهای مختلفی که Samsung Wallet در آن‌ها فعالیت می‌کند، عرضه خواهد شد. گلکسی کارت سامسونگ را وارد حوزه مالی مصرف‌کنندگان می‌کند سامسونگ همچنین «سامسونگ گلکسی کارت» را راه‌اندازی کرد که یک محصول مالی قابل دسترسی از طریق Samsung Wallet است. همان‌طور که رویترز گزارش داده است، این کارت در ایالات متحده با صدور بارکلیز (Barclays) و فعالیت ویزا (Visa) به عنوان شبکه پرداخت، عرضه خواهد شد که نشان‌دهنده علاقه سامسونگ به گسترش ردپای خود در بخش مالی است. سامسونگ اعلام کرد که ویژگی‌های مالی کیف پول توسط پلتفرم امنیتی این شرکت یعنی Samsung Knox و با استفاده از رمزگذاری سرتاسری (end-to-end encryption) محافظت خواهد شد. با ادغام Samsung Pay و Samsung Pass در سال ۲۰۲۲، این کیف پول به‌طور مداوم در حال تکامل بوده است. این فناوری پیشرفته امروزه می‌تواند کارت‌های پرداخت مختلف، شناسه‌های دیجیتال، کارت‌های پرواز، کلیدهای خانه و ماشین را ذخیره کند و حتی دارایی‌های ارز دیجیتال کاربران را نمایش دهد. تغییر کاربری کیف پول برای پذیرش استیبل‌کوین‌های قابل استفاده، آن را به سمت تبدیل شدن به یک ابزار مالی کاملاً دیجیتال هدایت می‌کند. استیبل‌کوین‌ها یک درگاه اصلی در گوشی‌های هوشمند به دست می‌آورند اعلامیه سامسونگ در شرایطی منتشر می‌شود که استیبل‌کوین‌ها در حال پیشروی در جریان اصلی پرداخت‌های روزمره هستند. طبق نظرسنجی وضعیت استیبل‌کوین‌ها در سال ۲۰۲۵ که توسط Fireblocks از حدود ۳۰۰ بانک و ارائه‌دهنده خدمات پرداخت انجام شد، تقریباً نیمی از پاسخ‌دهندگان معتقدند توانایی انجام پرداخت‌ها به صورت آنی مهم‌ترین مزیت استیبل‌کوین‌هاست و ۸۵ درصد از آن‌ها فکر می‌کنند که وضع مقررات بهتر، دیگر یک مانع نیست بلکه یک انگیزه برای پذیرش این ارزهاست. همزمان، سیستم‌های پرداخت نیز به تکامل خود ادامه داده‌اند. هم شرکت Visa و هم شرکت داده‌های بلاک‌چین Allium حامی وب‌سایتی هستند که استیبل‌کوین‌های با پشتوانه فیات مانند USDC و USDT را در حال استفاده در بزرگترین شبکه‌های بلاک‌چین نمایش می‌دهد که بازتابی از پذیرش گسترده و فزاینده استیبل‌کوین‌ها فراتر از حوزه معاملات ارزهای دیجیتال است. آنچه تاکنون در بازار غایب بود، یک درگاه مصرف‌کننده در مقیاس یک تولیدکننده جهانی گوشی‌های هوشمند بود. کرک استوارت (Kirk Stuart)، معاون ارشد و رئیس بخش توانمندسازها، تاجران و فین‌تک‌های آمریکای شمالی در شرکت Visa، توضیح می‌دهد: با گرد هم آوردن نوآوری سامسونگ، قابلیت‌های برند مشترک بارکلیز و شبکه مورد اعتماد ویزا، سامسونگ گلکسی کارت یک تجربه متصل را ارائه می‌دهد که به مصرف‌کنندگان کمک می‌کند تا پاداش کسب کنند و در عین حال امنیت و پذیرش لازم برای پشتیبانی از تجارت را در هر مکانی که برای خرید انتخاب می‌کنند، فراهم می‌سازد. اگر سامسونگ واقعاً پشتیبانی از استیبل‌کوین‌ها را معرفی کند، گوشی‌های هوشمند گلکسیِ این شرکت می‌توانند در میان مهم‌ترین درگاه‌های اصلی ورود به ارزهای دیجیتال قرار گیرند و بر تولیدکنندگان رقیب و شرکت‌های ارائه‌دهنده کیف پول فشار بیاورند تا برنامه‌های پرداخت کریپتویی خود را زودتر از حد انتظار اجرا کنند.

مؤسسه اِس‌اندپی داو جونز ایندیسز (S&P Dow Jones Indices) و شرکت پنترا کپیتال (Pantera Capital) یک شاخص دارایی دیجیتال راه‌اندازی کرده‌اند که شبکه‌ها و پروتکل‌های بلاک‌چین را بر اساس درآمد پروتکل ردیابی می‌کند. این اقدام نشان‌دهنده فاصله گرفتن از شاخص‌های معمول ارز دیجیتال است که بر اساس ارزش بازار یا قیمت توکن‌ها ساخته شده‌اند. به گزارش میهن بلاکچین، این شاخص جدید برگرفته از «شاخص گسترده دارایی‌های دیجیتال S&P» است، اما تنها دارایی‌هایی را شامل می‌شود که دارای حداقل آستانه لازم برای درآمد پروتکل، ارزش بازار و نقدینگی باشند. شبکه‌های واجد شرایط سپس بر اساس مجموع درآمد پروتکل در طول دو فصل (سه‌ماهه) گذشته رتبه‌بندی شده و بر اساس ارزش بازارِ تعدیل‌شده، وزن‌دهی می‌شوند. سهم بزرگ‌ترین دارایی در این شاخص به ۳۵ درصد محدود شده و سقف سهم سایر اجزای تشکیل‌دهنده نیز عموماً ۲۰ درصد است. این شاخص به‌صورت فصلی بازتوازن (Rebalance) می‌شود. بر اساس اطلاعیه این شرکت‌ها، این شاخص برای تخصیص‌های نهادی (سازمانی) در نظر گرفته شده و می‌تواند به عنوان پایه‌ای برای محصولات سرمایه‌گذاری یا مرجعی برای سبدهای دارایی دیجیتال با مدیریت فعال استفاده شود. شرکت S&P اعلام کرد که این چارچوب مبتنی بر قوانین، به گونه‌ای طراحی شده تا فعالیت‌های تثبیت‌شده بلاک‌چین را از سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازانه و پرریسک متمایز کند. طبق پست وبلاگ Indexology متعلق به مؤسسه S&P، این شاخص با ۱۸ جزء تشکیل‌دهنده راه‌اندازی شد که اتر (ETH)، بایننس کوین (BNB)، سولانا (SOL)، ترون (TRX) و هایپرلیکویید (HYPE) پنج دارایی بزرگ آن هستند. این وبلاگ در مقایسه با «شاخص گسترده S&P»، از بیت‌کوین (BTC) و ریپل (XRP) به‌عنوان بزرگ‌ترین ارزهایی که در این شاخص جدید حضور ندارند نام برد که این مسئله نشان‌دهنده روش انتخاب مبتنی بر «درآمد پروتکل» در این شاخص است. مدیران دارایی عرضه‌ شاخص‌های کریپتویی را گسترش می‌دهند این معرفی به دنبال تلاش گسترده‌تر این صنعت برای توسعه شاخص‌های نهادی برای دارایی‌های دیجیتال صورت می‌گیرد، چرا که شرکت‌های مالی سنتی در حال گسترش عرضه محصولات کریپتویی هستند و دارایی‌های توکنیزه‌شده نیز با استقبال روبه‌رو شده‌اند. شرکت هشدکس (Hashdex) در ۱۴ فوریه ۲۰۲۵، صندوق قابل معامله در بورس شاخص کریپتوی نزدک (Nasdaq Crypto Index US ETF) را راه‌اندازی کرد که اولین ETF اسپاتِ چند-دارایی کریپتو در ایالات متحده به شمار می‌رفت. شرکت فرانکلین تمپلتون (Franklin Templeton) نیز شش روز بعد با «Franklin Crypto Index ETF» وارد میدان شد؛ صندوقی با وزن‌دهی مبتنی بر ارزش بازار که بیت‌کوین و اتر را از طریق شاخص دارایی‌های دیجیتال نهادی CF ایالات متحده ردیابی می‌کند. این روند در ماه آوریل ادامه یافت که «مارکت‌وکتر ایندیسز» (MarketVector Indexes) و بخش مدیریت دارایی کوین‌بیس «شاخص ذخیره ارزش کوین‌بیس» (Coinbase Store of Value Index) را راه‌اندازی کردند. این شاخص، بیت‌کوین و طلای توکنیزه‌شده را با استفاده از مدل وزن‌دهی نوسان-معکوس (Inverse-volatility) ترکیب می‌کند تا امکان سرمایه‌گذاری متنوع‌تری روی این دارایی‌ها فراهم شود. در ماه دسامبر، مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، گفت که با پیچیده‌تر شدن بازار و تمایل سرمایه‌گذاران برای دسترسی گسترده‌تر به دارایی‌های دیجیتال، «صندوق‌های شاخص کریپتو در سال ۲۰۲۶ اهمیت بسیار زیادی پیدا خواهند کرد». او استدلال کرد که پیش‌بینیِ اینکه کدام شبکه‌های بلاک‌چین به‌عنوان برندگان بلندمدت ظاهر می‌شوند به‌طور فزاینده‌ای دشوار شده است و همین امر محصولات شاخصیِ متنوع را به روشی عملی برای کسب سهم از این بازار تبدیل می‌کند.

کمیسیونر بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) گفت که صندوق‌های سرمایه‌گذاری رمزنگاری (Crypto Vaults)، محصولات وام‌دهی آنچین (Onchain) و سایر ابزارهای مدیریت دارایی، بسته به نحوه ساختار و عملکردشان ممکن است مشمول قوانین اوراق بهادار ایالات متحده شوند. به گزارش میهن بلاکچین، هستر پیرس (Hester Peirce)، کمیسیونر SEC، با بیان این موضوع از توسعه‌دهندگان خواست تا بررسی کنند آیا محصولاتی که دارایی‌های کاربران را به‌طور فعال مدیریت می‌کنند، به رعایت الزامات قانونی و نظارتی نیاز دارند یا خیر. پیرس در بیانیه‌ای که روز چهارشنبه منتشر شد، گفت که صندوق‌های رمزنگاری و استراتژی‌های وام‌دهی که شامل تصمیم‌گیری‌های اختیاری هستند (از جمله تخصیص دارایی‌ها، انتخاب فعالیت‌های سودآور، تعیین شرایط وام‌دهی و تعیین آستانه‌های نقدینگی)، بسته به ساختار و عملکردشان ممکن است در محدوده قوانین فدرال اوراق بهادار قرار بگیرند. او افزود که برخی از این صندوق‌ها می‌توانند به‌عنوان عرضه‌ اوراق بهادار یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شوند، در حالی که اشخاصی که تخصیص‌های صندوق یا پارامترهای وام‌دهی را مدیریت می‌کنند نیز ممکن است مشمول الزامات مرتبط با مشاوران سرمایه‌گذاری شوند. پیرس همچنین گفت که برخی از وام‌های آنچین نیز بسته به نحوه ساختار، توزیع و استفاده از آن‌ها ممکن است به‌عنوان اوراق بهادار شناخته شوند. پیرس تصریح کرد: به‌طور کلی، انتقال فعالیت‌هایی که در محدوده قوانین فدرال اوراق بهادار قرار دارند به بستر آن‌چین، این فعالیت‌ها را از شمول قوانینی که کمیسیون اجرا می‌کند، خارج نمی‌کند. وی از توسعه‌دهندگان و اپراتورها خواست در صورتی که محصولاتشان ممکن است در حوزه قضایی SEC قرار گیرد، با این کمیسیون مشورت کنند. او همچنین از فعالان این حوزه درخواست کرد تا نظرات و پیشنهادات خود را در مورد اینکه چگونه قوانین فعلی می‌توانند بهتر با سیستم مالی آنچین سازگار شوند، ارائه دهند. رشد صندوق‌های رمزنگاری همزمان با نظارت دقیق‌تر رگولاتورها بر محصولات سودآور صندوق‌های رمزنگاری (Crypto Vaults)، دارایی‌های کاربران را در استراتژی‌های آنچین متمرکز می‌کنند که برای تولید سود (Yield) از طریق بازارهای وام‌دهی، استیکینگ (Staking) یا استخرهای نقدینگی طراحی شده‌اند. استفاده از آن‌ها در سال جاری گسترش یافته است، زیرا شرکت‌ها استراتژی‌های پیچیده دیفای (DeFi) را در قالب محصولاتی برای سرمایه‌گذاران خرد و نهادی بسته‌بندی و ارائه می‌کنند. در ماه آوریل، پلتفرم Sentora بخش Smart Yield خود را برای عموم راه‌اندازی کرد که به کاربران اجازه می‌دهد صندوق‌های دیفای را بر اساس استراتژی، بازدهی و معیارهای ریسک مقایسه و به آن‌ها دسترسی پیدا کنند. پیش از آن نیز، کیف پول تلگرام (Wallet in Telegram) صندوق‌های غیرحضانتی برای بیت‌کوین (BTC)، اتر (ETH) و تتر (USDT) راه‌اندازی کرد که بدون نیاز به انتقال دارایی‌ها به یک متولی متمرکز، به‌طور خودکار سود تولید می‌کنند. صرافی کراکن (Kraken) نیز در ماه می با ارائه یک صندوق بیت‌کوین به این روند پیوست. این صندوق با استفاده از بیت‌کوین رپدشده (Wrapped Bitcoin) در پروتکل‌های وام‌دهی غیرمتمرکز از جمله Aave و Morpho، تا ۲.۵ درصد سود سالانه (APY) متغیر ارائه می‌دهد. پاداش‌ها به شکل بیت‌کوین پرداخت می‌شوند و بر اساس تقاضای وام‌گیری در بازارهای پایه در نوسان هستند. این محصولات همچنین کاربران را در معرض ریسک‌های فنی قرار داده‌اند. در ماه دسامبر، پروتکل امور مالی غیرمتمرکز Yearn از یک نفوذ حدوداً ۹ میلیون دلاری خبر داد که بر صندوق قدیمی تولید سود yETH آن تأثیر گذاشت، اگرچه این پروتکل اعلام کرد که صندوق‌های نسخه دوم (V2) و سوم (V3) آن آسیبی ندیده‌اند. اگر صندوق‌های رمزنگاری مشمول قوانین فدرال اوراق بهادار شوند، اپراتورهای آن‌ها ممکن است ملزم به ثبت‌نام در SEC یا دریافت معافیت قانونی شوند و در عین حال باید از الزامات شفاف‌سازی اطلاعات و سایر مقررات نظارتی پیروی کنند.

بیت‌مکس (BitMEX) در تاریخ ۲۳ سپتامبر صرافی خود را برای همیشه تعطیل می‌کند و به فعالیت ۱۱ ساله پلتفرمی که قراردادهای دائمی (Perpetual Swap) با اهرم ۱۰۰ برابری را به دنیای کریپتو معرفی کرد، پایان می‌دهد. این صرافی از فوریه ۲۰۲۵، زمانی که شرکت برودهیون کپیتال پارتنرز (Broadhaven Capital Partners) را برای مدیریت فرآیند فروش استخدام کرد، به دنبال خریدار بود. بر اساس اطلاعیه روز پنجشنبه، هیئت مدیره شرکت اچ‌دی‌آر گلوبال تریدینگ لیمیتد (HDR Global Trading Limited)، مالک و گرداننده این صرافی، پس از یک بررسی استراتژیک در مورد این کسب‌وکار و وضعیت کلی صنعت ارزهای دیجیتال، به این تصمیم رسید. ثبت‌نام حساب‌های کاربری جدید نیز فوراً متوقف شده است. آرتور هیز (Arthur Hayes) در سال ۲۰۱۴ بیت‌مکس را با مأموریت اعلام‌شده «ارائه مشتقات ارزهای دیجیتال در سطح حرفه‌ای به معامله‌گران خرد» تأسیس کرد. قراردادهای دائمی که این صرافی ایجاد کرد، از آن زمان به پرمعامله‌ترین محصول در حوزه کریپتو تبدیل شده و در هزاران پلتفرم دیگر به کار گرفته شده است. بیت‌مکس در سال ۲۰۲۴ به دلیل داشتن برنامه‌ای نامناسب برای مبارزه با پول‌شویی، به نقض قانون رازداری بانکی اعتراف کرد و در ژانویه ۲۰۲۵ با جریمه اضافی ۱۰۰ میلیون دلاری روبرو شد. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در مارس ۲۰۲۵ بنیان‌گذاران این صرافی را عفو کرد. پروتکل تسویه و خروج (Unwind protocol) کاربران دو ماه فرصت دارند تا دارایی‌ها و موقعیت‌های معاملاتی خود را تسویه کنند. بیت‌مکس از تاریخ ۲۶ آگوست ساعت ۰۴:۰۰ به وقت هماهنگ جهانی (UTC)، محدودیت‌های ریسکی را اعمال می‌کند که مانع از ایجاد موقعیت‌های جدید می‌شود و تنها اجازه ثبت معاملات از نوع کاهش حجم (Reduce-only) را می‌دهد. همچنین این صرافی پیش از تعطیلی، موقعیت‌های باز باقی‌مانده را به اجبار می‌بندد تا بازار را به شکلی منظم جمع‌بندی کند. هر موقعیت معاملاتی که در زمان تعطیلیِ کامل هنوز باز باشد، فوراً و به اجبار بسته خواهد شد. این صرافی اعلام کرد که هیچ‌گونه مسئولیتی در قبال ضررهای معاملاتی ناشی از ناتوانی کاربر در بستن موقعیت‌ها قبل از ضرب‌الاجل نمی‌پذیرد. تمام توکن‌های استیک‌شده BMEX از حالت استیک خارج شده و به حساب دارندگان بازگردانده شده‌اند. قوانین مربوط به حساب‌ها و برداشت‌ها: کاربران احراز هویت شده (KYC) که تا زمان تعطیلی موفق به برداشت دارایی خود نشوند، مشمول پرداخت کارمزد حساب ماهانه معادل ۵۰ دلار یا ۱٪ در سال روی موجودی باقیمانده خود خواهند شد. این کارمزد ممکن است در طول زمان و با اطلاع قبلی، برای حساب‌هایی که همچنان دارای موجودی هستند، افزایش یابد. فرآیند برداشت پس از زمان تعطیلی همچنان فعال خواهد بود و کاربران دسترسی ورود به سیستم را برای مشاهده موجودی و تاریخچه تراکنش‌ها حفظ خواهند کرد. بیت‌مکس به تاخیرهای احتمالی در پردازش تراکنش‌ها که به شرایط شبکه بستگی دارد اشاره کرد و توضیح داد که زمان تایید بلوک‌های بیت‌کوین می‌تواند تا یک ساعت طول بکشد و توان عملیاتی استخر ثابت آدرس‌های این صرافی را محدود کند. این صرافی به کاربران هشدار داد که مراقب تلاش‌های فیشینگ که قصد سوءاستفاده از روند تعطیلی را دارند باشند و اعلام کرد که هیچ سرویس برداشت سریع یا اولویت‌داری وجود ندارد. بیت‌مکس تأکید کرد که طبق صفحه «اثبات ذخایر و بدهی‌ها»، دارایی‌های آن از بدهی‌هایش بیشتر است و در تمام طول تاریخ فعالیت خود، هیچ‌گاه سرمایه مشتریان را در اثر هک از دست نداده است. بیت‌مکس فاش نکرد که بررسی‌های استراتژیک به چه نتایجی منجر شده است و یا اینکه آیا فرآیند فروشی که سال گذشته آغاز شد، هیچ خریداری به همراه داشته است یا خیر.

جمهوری‌خواهان سنا متن پیشنهادی قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (کلریتی - CLARITY) را منتشر کرده‌اند که شامل بندهایی درباره اخلاقیات است و تمام مقامات فدرال آمریکا، از جمله رئیس‌جمهور دونالد ترامپ را از صدور یا حمایت از هرگونه دارایی دیجیتال منع می‌کند. به گزارش میهن بلاکچین، در متن ۶۱۶ صفحه‌ای قانون کلریتی که روز چهارشنبه منتشر شد، قانون‌گذاران آمریکایی زبانی را گنجانده‌اند که کاخ سفید آن را «جامع‌ترین و گسترده‌ترین مفاد اخلاقی در تاریخ» توصیف کرده است. این لایحه بیان می‌کند که تمامی مقامات دولتی، کارمندان و همسران آن‌ها از صدور یا حمایت از دارایی‌های دیجیتال منع خواهند شد و پلتفرم‌های کریپتویی نیز به طور مشابه از لیست کردن دارایی‌هایی که توسط مقامات فدرال صادر یا حمایت شده‌اند، باز داشته می‌شوند. به گفته سناتور سینتیا لومیس، یکی از حامیان اصلی این لایحه، مفاد اخلاقی همچنین در مورد ترامپ نیز اعمال خواهد شد؛ لومیس به دلیل کسب درآمد بیش از ۱.۴ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ از فعالیت‌های کریپتویی خود با مخالفت قابل‌توجهی از سوی قانون‌گذاران مواجه است. ممنوعیت مقامات دولتی تنها موقتی خواهد بود و در تاریخ ۲۰ ژانویه ۲۰۲۹، روزی که دومین دوره ریاست جمهوری ترامپ به پایان می‌رسد، منقضی می‌شود. دادستان کل آمریکا به جای مقامات ایالتی، بخش عمده‌ای از مسئولیت اجرای این ممنوعیت را بر عهده خواهد داشت. تا روز چهارشنبه، تاد بلانچ (Todd Blanche)، وکیل شخصی سابق ترامپ و سرپرست دادستانی کل، در انتظار رای تایید سنا برای ریاست وزارت دادگستری بود. سناتور آنجلا آلسوبروکس (Angela Alsobrooks) روز سه‌شنبه در بیانیه‌ای به پولیتیکو (Politico) در رابطه با اینکه وزارت دادگستری پشتوانه اجرایی اخلاقیات باشد، گفت: اگر متن لایحه این‌گونه باشد، من از آن حمایت نخواهم کرد. اما ما از همان نقطه به تلاش ادامه خواهیم داد تا به توافقی برسیم که همه ما را پاسخگو نگه دارد. قانون کلریتی که در انتظار رای‌گیری احتمالی در سنا پیش از بازگشت به مجلس نمایندگان و احتمالا رسیدن به میز ترامپ است، برای رسیدن به حد نصاب ۶۰ رای، همچنان به حمایت چندین قانون‌گذار دموکرات نیاز دارد. بسیاری از دموکرات‌ها به صراحت گفته‌اند که بدون وجود یک زبان اخلاقی قوی برای رسیدگی به آنچه برخی آن را «فساد کریپتویی» رئیس‌جمهور خوانده‌اند، به هیچ لایحه‌ای رای نخواهند داد. آیا تعداد دموکرات‌های کافی این لایحه را امضا خواهند کرد؟ نکته قابل‌توجه این است که به نظر نمی‌رسد مفاد اخلاقی کلریتی، فرزندان مقامات دولتی را در این ممنوعیت موقت خود گنجانده باشد. هر سه پسر ترامپ بنیان‌گذاران مشترک تجارت کریپتویی خانواده‌اش با نام World Liberty Financial هستند و دو نفر از آن‌ها یک شرکت استخراج بیت کوین (BTC) به نام American Bitcoin را راه‌اندازی کرده‌اند. لومیس به نمایندگی از کمیته فرعی دارایی‌های دیجیتال در کمیته بانکداری سنای آمریکا گفت: این لایحه یک استاندارد اخلاقی واحد را برای همه، از جمله رئیس‌جمهور ایالات متحده اعمال می‌کند و با اجرای واقعی، مجازات‌های واقعی و دستور اقدام به وزارت دادگستری پشتیبانی می‌شود. این تنها در حد حرف نیست. گزارش شده است که رهبر اکثریت سنا، جان ثون (John Thune)، قصد دارد کلریتی را در هفته آینده، بدون توجه به اینکه آیا حمایت کافی از سوی دموکرات‌ها برای تصویب را دارد یا خیر، برای رای‌گیری در صحن سنا قرار دهد. این مجلس پیش از تعطیلات برای دوره‌های کاری ایالتی، تنها چند هفته برای برگزاری رای‌گیری فرصت دارد. کریستین اسمیت (Kristin Smith)، رئیس موسسه سیاست‌گذاری سولانا (Solana Policy Institute)، در واکنش به متن کلریتی گفت: اخلاقیات به هیچ وجه تنها چیزی نیست که در خطر است. سنا یک رژیم افشای کامل، یک بخش کامل برای تامین مالی غیرقانونی و قانون‌گذاری بهبودیافته در بازار اسپات را اضافه کرده است. سنا شانس واقعی برای تصویب یک قانون جامع و دوحزبی برای ساختار بازار را دارد.

بنا بر گزارش‌های منتشر شده از سوی شرکت‌های امنیت بلاک‌چین، پروتکل ای‌اف‌اکس ترید (AFX Trade) که بر بستر شبکه آربیتروم (Arbitrum) فعالیت می‌کند، مورد یک اکسپلویت (Exploit) گسترده قرار گرفته است. به گزارش میهن بلاکچین و طبق برآوردهای اولیه، طی این حادثه امنیتی حدود ۲۴.۱۵ میلیون دلار توکن USDC به سرقت رفته است. جزئیات نفوذ امنیتی و انتقال وجوه شرکت امنیت بلاک‌چین بلاک‌اید (Blockaid) روز چهارشنبه ضمن تایید این حادثه، اعلام کرد که این نقص امنیتی مشخصاً مربوط به یکی از پل‌ها (Bridge) بوده که تحت مدیریت و نظارت مستقیم خود پروتکل AFX قرار داشته است. این شرکت امنیتی در حال حاضر برای مهار خسارات و واکنش سریع به این رویداد، همکاری نزدیکی را با تیم توسعه‌دهنده آربیتروم و پروتکل آسیب‌دیده آغاز کرده است. بر اساس تحلیل‌های آنچین (On-chain) ارائه شده توسط شرکت امنیتی پک‌شیلد (PeckShield)، مهاجم پس از سرقت وجوه، بلافاصله آن‌ها را از شبکه آربیتروم به شبکه اصلی اتریوم منتقل کرده است. هکر در قدم بعدی، دارایی‌های مسروقه را به ۱۲٬۴۶۷ توکن اتریوم (ETH) تبدیل کرده است که با توجه به قیمت‌های فعلی بازار، ارزشی بالغ بر ۲۴ میلیون دلار دارد. واکنش رسمی تیم آربیتروم در پی انتشار این خبر، استیون گلدفدر (Steven Goldfeder)، مدیرعامل آف‌چین لبز (Offchain Labs) که توسعه‌دهنده اصلی شبکه لایه دوم آربیتروم است، در شبکه اجتماعی ایکس (توییتر سابق) به کاربران اطمینان داد که این تیم در حال بررسی دقیق ابعاد این حمله است. وی با تاکید بر امنیت زیرساخت‌های اصلی آربیتروم، در بیانیه‌ای رسمی اظهار داشت: ما تایید می‌کنیم که تراکنش‌های مورد نظر و آسیب‌پذیری ایجاد شده، کاملاً از یک پروتکل شخص ثالث (Third-party) نشأت گرفته است. پل بومی (Native Bridge) شبکه آربیتروم در امنیت کامل قرار دارد و به هیچ وجه هک نشده یا مورد اکسپلوویت قرار نگرفته است. ما در حال هماهنگی با تیم این پروتکل هستیم و به محض دسترسی به اطلاعات تکمیلی، جزئیات بیشتری را به اطلاع عموم خواهیم رساند.

بیت‌کوین روز چهارشنبه بالاتر از ۶۵,۸۰۰ دلار معامله شد که بالاترین سطح آن در بیش از یک ماه گذشته است؛ این در حالی است که صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین روند ورود خالص سرمایه خود را به ششمین جلسه متوالی تمدید کردند. به گزارش میهن بلاکچین و بر اساس داده‌های پلتفرم SoSoValue که آمار آن تنها شامل محصولات لیست شده در آمریکا می‌شود، این صندوق‌ها روز سه‌شنبه ۲۰۳ میلیون دلار سرمایه جذب کردند. ETFهای اسپات اتر نیز در همان روز ۳۷.۵ میلیون دلار ورود سرمایه داشتند که سومین جلسه متوالی ورود سرمایه به آن‌ها محسوب می‌شود. بیت‌کوین در روز ۲۲ جولای تقریباً ۲ درصد برای این ماه رشد داشت و پس از یک سه‌ماهه که در آن دو کانال اصلی تقاضای آن خاموش شده بودند، در حال بازیابی موقعیت خود بود. دیوار ۶۸,۰۰۰ دلاری تحلیل‌گران صرافی بیت‌فینکس (Bitfinex) نقطه تصمیم‌گیری بعدی بازار را نزدیک به ۶۸,۰۰۰ دلار می‌دانند که قیمت تمام‌شده دارندگان کوتاه‌مدت و قیمت بازگشایی سه‌ماهه دوم در یک نوار باریک به هم رسیده‌اند. این تحلیل‌گران در گزارش آلفا (Alpha) که در ۲۰ جولای منتشر شد، نوشتند: بیت‌کوین همچنان توسط قیمت خرید دارندگان کوتاه‌مدت در حدود ۶۸,۰۰۰ دلار، که میانگین هزینه تمام‌شده برای فعالان بازار در پنج ماه گذشته است، محدود شده است. این سطح خاص اهمیت زیادی دارد زیرا نشان می‌دهد چه کسانی در آنجا منتظرند: گروهی از خریدارانی که در ضرر بوده‌اند (Underwater buyers). به گفته این تحلیل‌گران، انتظار می‌رود اولین برخورد مجدد با این سطح واکنش شدیدی را به دنبال داشته باشد، زیرا سرمایه‌گذارانی که به قیمت ورود خود بازمی‌گردند، از نظر تاریخی بیشترین تمایل را به خروج در نقطه سر‌به‌سر (Breakeven) دارند. طبق این گزارش، بیت‌کوین سومین هفته مثبت متوالی خود را روی قیمت ۶۴,۸۷۲ دلار (۱.۷ درصد رشد) به پایان رساند و طی سه هفته پس از شروع ماه جولای بیش از ۱۱.۵ درصد افزایش یافته است. تابلوی معاملات آرامِ فصلی وتل لوند (Vetle Lunde)، رئیس بخش تحقیقات در K33، همین روند معاملات را بیشتر فصلی می‌داند تا جهت‌دار. بیت‌کوین وارد یک فاز آرام تابستانی شده و پس از بازپس‌گیری سطوح بالای ۶۰,۰۰۰ دلار، در حدود ۶۴,۰۰۰ دلار در حال تثبیت است. از نظر تاریخی، جولای ضعیف‌ترین ماه سال برای حجم معاملات بیت‌کوین به شمار می‌رود. طبق تحقیقات K33، حجم معاملات اسپات ۳۰ روزه تا ۱۹ جولای در سطح ۶۲.۴ درصد از میانگین سالانه قرار دارد که به دقت از الگوی فصلی مشاهده شده از سال ۲۰۲۰ پیروی می‌کند. فعالیت‌های معاملاتی معمولاً در حدود ۲۴ جولای به پایین‌ترین حد خود می‌رسند. لوند در این خصوص نوشت: تثبیت جریان‌های ETF امیدوارکننده‌ترین تحول در این چشم‌انداز است. در ماه می، ۷۰ درصد از روزهای معاملاتی ETF خروج خالص سرمایه را ثبت کردند و در ماه ژوئن این میزان به ۹۰ درصد رسید. اما تا اینجای جولای این رقم به ۳۳ درصد کاهش یافته است. به گفته K33، محصولات قابل معامله در بورس (ETP) بیت‌کوین طی هفته گذشته ۷۷۸ بیت‌کوین جذب کردند که مجموع ورود خالص سرمایه در ماه جولای را در سطح جهانی به ۱,۸۴۲ بیت‌کوین رساند. هفته پایانی ژوئن شاهد خروج خالص هفتگی بیش از ۳۵,۰۰۰ بیت‌کوین بود که تنها دومین بار در تاریخ بود که چنین اتفاقی رخ می‌داد. با این حال، موقعیت‌های معاملاتی بیش از حد بسط نیافته‌اند. سود باز (Open Interest) در بورس کالای شیکاگو (CME) در تمام طول ماه جولای زیر ۱۰۰,۰۰۰ بیت‌کوین باقی مانده است که پایین‌ترین میزان از اکتبر ۲۰۲۳ است، در حالی که اختلاف قیمت پایه (Basis) یک ماهه سالانه CME، از محدوده ۲ تا ۵ درصد بین اواسط می تا اواخر ژوئن، به محدوده ۵ تا ۷ درصد تقویت شده است. از نگاه لوند، یک پایه قیمتی مستحکم‌تر در کنار سود بازِ در پایین‌ترین سطح تاریخی، به جای بازگشتِ اطمینان، به مشارکت ضعیف نهادی اشاره دارد. فاندینگ ریت دائمی (Perpetual funding rates) پس از منفی شدن در ماه ژوئن به سطح سالانه ۶ تا ۷ درصد بازگشته‌اند و عدم رشد موقعیت‌های معاملاتی، خطر لیکوئید شدن اجباری یا اسکوئیز (Squeeze) در هیچ‌کدام از دو جهت را بسیار کم می‌کند. بر اساس همین گزارش، نوسانات ۳۰ روزه بیت‌کوین برای اولین بار از ماه می به زیر ۱.۷ درصد کاهش یافته و این دارایی در محدوده ۶۲,۰۰۰ تا ۶۵,۰۰۰ دلار در حال تثبیت است. K33 شاخص ترس و طمع را که ماه گذشته روی ۲۳ بود، در سطح ۲۹ ارزیابی کرد. یک صادرکننده خاص بارِ تقاضا را به دوش می‌کشد تحلیلگران می‌گویند چشم‌انداز سرمایه‌گذاری سازمانی محدودتر از آن چیزی است که آمار و ارقام کلانِ جریانِ سرمایه نشان می‌دهند. بیت‌فینکس در هفته منتهی به ۱۷ جولای، پس از یک خروج سرمایه ۴۲۴.۷ میلیون دلاری در ابتدای هفته، چهار روز ورود سرمایه به مبلغ مجموعاً ۵۰۰.۲ میلیون دلار را ثبت کرد که در این میان صندوق IBIT بلک‌راک ۲۰۴.۱ میلیون دلار جذب کرد، در حالی که صندوق FBTC فیدلیتی با ۱۸۱.۱ میلیون دلار خروج سرمایه مواجه شد. در این گزارش آمده است که با صرف‌نظر از IBIT، سایر صندوق‌ها به طور کلی ۱۲۸.۶ میلیون دلار در این بازه از دست دادند. طبق ارزیابی تحلیلگران، خریداران نهادی روند خروج و بازخرید خود را متوقف کرده‌اند، اما هنوز به طور کامل متقاعد به سرمایه‌گذاری مجدد نشده‌اند. با این حال، طبق آمار بیت‌فینکس، سهم بیت‌کوین از حجم معاملات اسپات از حدود ۵۰ درصد در ژوئن به نزدیک ۶۷ درصد افزایش یافته است، چرا که اتر سهم خود را از دست داده و سولانا (SOL) و ریپل (XRP) تنها سهمی حاشیه‌ای را حفظ کرده‌اند. این شرکت این چرخش و تغییر موقعیت را به عنوان یک فاز کاهش ریسک (De-risking) تفسیر می‌کند تا بازگشت گسترده تمایل به ریسک‌پذیری. موقعیت‌های معاملاتی نهادی به گفته دسیسلاوا یانوا (Dessislava Ianeva)، تحلیلگر شرکت Nexo، سود باز (Open interest) در طول هفته در سطح تقریبی ۴۷۴,۰۰۰ بیت‌کوین ثابت مانده است و فاندینگ ریت در پلتفرم‌های اصلی معاملاتی، در یک نوار محدود و نسبتاً مثبت حفظ شده‌اند. او مهار بودن فاندینگ ریت، تقاضای پایدار ETF و جریان ثابت اسپات را به عنوان نشانه‌ای از بازاری می‌داند که در حال جذب اخبار کلان است و استرسی از خود نشان نمی‌دهد. سایمون-پیتر مسابنی (Simon-Peter Massabni)، مدیر توسعه کسب‌وکار در XS.com اظهار داشت که بیت‌کوین برای حمایت از روند فعلی خود نیاز دارد که به جذب جریان‌های ورودی با سرعتی فزاینده در یک دوره طولانی‌تر ادامه دهد. وی افزود که چندین تلاش برای رشد قیمت در هفته‌های اخیر از هم پاشید و جای خود را به خروج مجدد سرمایه داد. مسابنی همچنین خاطرنشان کرد که هنوز خیلی زود است که وضعیت بازار را انباشت (Accumulating) بدانیم تا فروش. این تقاضای خرید در زمانی در حال شکل‌گیری است که سرمایه‌گذاران بازار سهام در حال ارزیابی مجدد رویارویی خود با حوزه هوش مصنوعی (AI) هستند. مسابنی به ترس از رقابت مدل‌های چینی نظیر Qwen3.8 Max (متعلق به علی‌بابا) و Kimi K3 (متعلق به مون‌شات) اشاره کرد که اواخر هفته گذشته سهام شرکت‌های مرتبط در آمریکا را متزلزل کرد؛ اتفاقی که در کنار افت ۲۰ درصدی سهام شرکت اسپیس‌ایکس نسبت به قیمت عرضه اولیه‌اش در ماه گذشته رخ داد. دانیلا هاتورن (Daniela Hathorn)، تحلیلگر ارشد بازار در Capital.com، سطح ۶۳,۰۰۰ دلار را به عنوان سطحی که بارها خریداران را به خود جذب کرده است، متمایز کرد. او گفت که حفظ قیمت بالاتر از این سطح نشان‌دهنده تثبیت اصلاحات است، در حالی که بازگشت قیمت به بالای ۶۵,۰۰۰ تا ۶۶,۰۰۰ دلار، شتاب را بهبود بخشیده و احتمال حرکت به سمت سقف‌های اخیر را تقویت می‌کند. هاتورن گفت: در روند نزولی، یک شکست قاطع در زیر سطح حمایتی می‌تواند موج دیگری از سیو سود (Profit-taking) را به همراه داشته باشد. چه چیزی چرخه بعدی را رهبری می‌کند مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise، در یک یادداشت جدید مجدداً به طور کامل از سوالِ «آیا به کف قیمت رسیده‌ایم؟» عبور کرد و استدلال نمود که بازار صعودی بعدی رمزارزها، به جای اینکه با یک دارایی خاص هدایت شود، با ادغام و تلاقی بین اقتصاد سنتی و اقتصاد آن‌چین (Onchain) تعریف خواهد شد. هوگان نوشت که این به معنای استیبل‌کوین‌ها، توکنیزه کردن دارایی‌ها، معاملات ۲۴ ساعته در ۷ روز هفته، تسویه حساب فوری و رسیدن مقیاس امور مالی غیرمتمرکزِ سازمانی (DeFi) به تریلیون‌ها دلار است. او انتظار دارد این چرخه بزرگترین چرخه تاکنون باشد، زیرا اقتصاد جهانی را هدف قرار می‌دهد نه فقط دنیای کریپتو را؛ و به این دلیل که اکثر سرمایه‌گذاران همچنان در حال پرسیدن این سوال هستند که آیا کارِ کریپتو تمام شده است یا خیر. از نظر او، دو مسیر خاص در بهترین موقعیت قرار دارند: مسیر اول شامل برنامه‌های کاربردی کریپتویی با درآمد واقعی و توکنومیکس است که ارزش توکن را به میزان استفاده از آن پیوند می‌زند؛ وی از پروژه‌هایی مانند Uniswap ،Aave و Morpho نام برد، در کنار Hyperliquid که پلتفرم آن ۹۹ درصد از درآمدش را به بازخرید توکن بومی خود اختصاص می‌دهد. هوگان معتقد است قیمت این توکن می‌تواند دو برابر شود و همچنان ارزش‌گذاری منصفانه‌ای داشته باشد. مسیر دوم شامل شرکت‌های سنتی موجودی است که در حال ایجاد زیرساخت‌های خود بر روی شبکه‌های کریپتویی هستند. شرکت‌هایی نظیر Coinbase، Figure، BlackRock، Visa، Stripe، Robinhood و JPMorgan در لیست تحت نظر او قرار دارند. شبکه لایه دوم رابینهود چین (Robinhood Chain) که این کارگزاری در ۱ جولای راه‌اندازی کرد، تنها در عرض دو هفته بیش از ۳۰۰ میلیون دلار سپرده جذب کرد و روزانه ۳.۶ میلیون تراکنش را پردازش نمود. آزمون ماه جولای فدرال رزرو بانک مرکزی آمریکا در تاریخ ۲۸ و ۲۹ جولای تشکیل جلسه می‌دهد و هر دو شرکت Bitfinex و K33 انتظار دارند نرخ بهره ثابت بماند، در حالی که بازارها احتمال افزایش نرخ را حدود ۱۵ درصد پیش‌بینی کرده‌اند. کوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس کمیته در ۱۵ جولای به کنگره گفت که این کمیته «هیچ تحملی برای تورمِ به طور مداوم بالا ندارد»، اما هیچ سیگنالی در مورد زمان‌بندی تغییر سیاست‌ها ارائه نکرد. کایل رودا، تحلیلگر ارشد بازارهای مالی در Capital.com، استدلال کرد که بیت‌کوین به عنوان فشارسنجی عمل خواهد کرد که نشان می‌دهد وارش چقدر در بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی جدی است. رودا اظهار داشت: اگر وارش مصمم به پایین آوردن تورم باشد که نیازمند سیاست‌های محدودکننده‌تری است و به طور تبعی احتمالاً رشد اقتصادی و بازار کار را تضعیف خواهد کرد، این مسئله می‌تواند به شدت روی بیت‌کوین فشار بیاورد که مسلماً از طریق نرخ‌های بهره واقعیِ بالاتر اعمال خواهد شد. به گفته رودا، از آنجا که وارش مخالف ارائه چشم‌انداز از پیش تعیین‌شده (Forward guidance) است، پیام‌های فدرال رزرو سطحی از ابهام استراتژیک را به همراه خواهد داشت که می‌تواند عدم قطعیت سیاست‌ها را افزایش دهد. او معتقد است که اگر این پویایی باعث افزایش نوسانات ضمنی (Implied volatility) در بازار نرخ بهره و اوراق قرضه شود، تاثیری منفی برای بیت‌کوین خواهد داشت. رودا گفت رفتار قیمتی (Price action) سازنده به نظر می‌رسد و دلیلی وجود دارد که باور کنیم بازار در حال تشکیل کف حمایتی است، اگرچه یک فدرال رزروِ هاوکیش می‌تواند به سرعت تمام این دستاوردها را خنثی کند. انتشار داده‌های تورم ماه ژوئن نقطه آغازی برای این ریکاوری بود. شاخص قیمت مصرف‌کننده در ایالات متحده ۰.۴ درصد در ماه کاهش یافت که اولین کاهش ماهانه از می ۲۰۲۰ و دو برابرِ انتظارات بازار بود؛ شاخص بنزین ۹.۷ درصد و شاخص گسترده‌تر انرژی ۵.۷ درصد افت کردند. تورم سالانه از سقف سه ساله ۴.۲ درصدی خود در ماه می، به ۳.۵ درصد کاهش یافت. طبق گزارش بیت‌فینکس، شاخص بهای تولیدکننده برای تقاضای نهایی ۰.۳ درصد کاهش یافت که بزرگترین افت در ۱۴ ماه گذشته محسوب می‌شود. قیمت رایانه‌های الکترونیکی و تجهیزات کامپیوتری تنها در ماه ژوئن ۲.۵ درصد افزایش یافت. قیمت‌های واردات برخلاف پیش‌بینی‌ها که انتظار افت ۰.۷ درصدی داشتند، ۰.۳ درصد افزایش یافت و موجب شد تا افزایش ۱۲ ماهه این شاخص به ۷.۱ درصد برسد (بالاترین میزان از آگوست ۲۰۲۲). لوازم جانبی و قطعات کامپیوتر در این ماه ۲.۳ درصد افزایش یافت و در طول یک سال ۴۱ درصد رشد داشته است. موانع رشد پس‌زمینه ژئوپلیتیک همچنان به عنوان یک بازدارنده عمل می‌کند. رودا به رسیدن قیمت نفت خام به سقف چند ماهه اشاره کرد، در حالی که ایالات متحده تهدید به حمله به سایت‌های هسته‌ای ادعایی ایران کرده و نیروهای حوثی همچنان عبور از دریای سرخ را با خطر مواجه می‌کنند. به گفته یانوا، نفت برنت از حدود ۷۰ دلار در اوایل جولای به ۹۱ دلار صعود کرده و ترافیک تنگه هرمز نسبت به هفته گذشته ۶۶ درصد کاهش یافته است. او این وضعیت را تورمی ناشی از سمت عرضه و بدون رشد اقتصادی (Stagflation) توصیف می‌کند که از نظر ساختاری با انباشت تعرفه‌هایی که بازارها آن را به عنوان یک تاکتیک مذاکره در نظر می‌گیرند، یکسان است. طبق روایت او، بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله به ۴.۶۳ درصد رسیده است که حدود ۰.۰۸ درصد در هفته افزایش نشان می‌دهد. بازارهای اوراق قرضه خطر تورم را به شکل مستقیم‌تری نسبت به بازارهای سهام قیمت‌گذاری می‌کنند و این شکاف، نشانگر یک ریسک است. مسابنی با استناد به خبرگزاری رویترز، تشدید تنش‌ها را ناشی از ده روز متوالی حملات ایالات متحده به ایران و همچنین محاصره دریایی عربستان سعودی توسط حوثی‌ها عنوان کرد که نزدیک به ۷ درصد از ذخایر نفت خام جهانی عبوری از تنگه باب المندب را تهدید می‌کند. بر اساس ارقام شاخص CME FedWatch که مسابنی به آن استناد کرده است، احتمال اینکه سال جاری با افزایش ۰.۵ درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو به پایان برسد، از ۳۵.۷ درصد به ۳۹.۹ درصد افزایش یافته است. شرکت بیت‌فینکس نیز معیار ابطال‌کننده تحلیل صعودی خود را معرفی کرد: بازدهی واقعی اوراق مصون از تورم خزانه‌داری ۱۰ ساله (TIPS) در ۱۷ جولای روی ۲.۲۸ درصد قرار داشت و در صورت حرکت پایدار این بازدهی به بالای ۲.۵ درصد، پیش‌بینی این شرکت مبنی بر وزش باد موافق برای بیت‌کوین نقض خواهد شد. بازده این اوراق در سه انتشار متوالی با رشد همراه بوده است.

ویتالیک بوترین (Vitalik Buterin)، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، از ایده توسعه یک زبان برنامه‌نویسی جدید رونمایی کرده است؛ زبانی که با هدف ساده‌تر کردن بررسی خروجی‌های هوش مصنوعی طراحی می‌شود و می‌تواند مستقیماً به ابزارهای اثبات رسمی مانند Lean یا HOL کامپایل شود. به گزارش میهن بلاکچین، بوترین معتقد است با گسترش استفاده از مدل‌های هوش مصنوعی در توسعه نرم‌افزار، این ابزارها قادرند در مدت کوتاهی اثبات‌های ریاضی و فنی بسیار پیچیده‌ای تولید کنند؛ اما درک و راستی‌آزمایی این خروجی‌ها برای انسان همچنان دشوار است. به همین دلیل، او پیشنهاد کرده بخش‌هایی که انسان باید آن‌ها را مطالعه و بررسی کند، از جزئیات فنی اثبات‌ها جدا شود. هدف؛ خواناتر شدن خروجی‌های هوش مصنوعی Lean یکی از ابزارهای «اثبات رسمی» است که پژوهشگران و مهندسان از آن برای نوشتن و تأیید ریاضی کدها استفاده می‌کنند. محققان اتریوم نیز سال‌هاست از این ابزار برای بررسی صحت کدهای رمزنگاری و سازوکار اجماع شبکه بهره می‌برند. بوترین در توضیح ایده خود می‌گوید مراحل داخلی یک اثبات تنها باید از نظر ریاضی صحیح باشند و نیازی نیست انسان همه آن‌ها را بخواند. در مقابل، تعریف مفاهیم، مشخصات فنی و قضایا باید به زبانی ساده و قابل فهم نوشته شوند تا توسعه‌دهندگان بتوانند به‌راحتی تشخیص دهند یک نرم‌افزار دقیقاً چه تضمین‌هایی ارائه می‌دهد. منبع:‌ X به گفته بوترین، مدل‌های زبانی بزرگ اکنون می‌توانند اثبات‌های قابل استفاده برای Lean تولید کنند. او از مدل‌هایی مانند Claude، DeepSeek 4 Pro و Leanstral به‌عنوان نمونه‌هایی یاد کرده که در این زمینه عملکرد مناسبی دارند. از نگاه او، ایجاد یک زبان استاندارد برای توصیف مشخصات نرم‌افزار می‌تواند فرآیند بررسی ادعاهای هوش مصنوعی را بسیار ساده‌تر کند. در این صورت، توسعه‌دهندگان به‌جای مطالعه هزاران خط اثبات ریاضی، تنها مشخصات قابل فهم پروژه را بررسی می‌کنند و ابزارهای اثبات رسمی صحت آن را تضمین خواهند کرد. امنیت بیشتر برای اکوسیستم اتریوم این پیشنهاد همزمان با تلاش پژوهشگران اتریوم برای توسعه نسخه‌ای از ماشین مجازی اتریوم (EVM) با قابلیت اثبات رسمی و مبتنی بر دانش صفر (Zero-Knowledge) مطرح شده است. بوترین معتقد است با افزایش حملات سایبری مبتنی بر هوش مصنوعی، استفاده از کدهای دارای اثبات رسمی می‌تواند به یکی از مهم‌ترین ابزارهای افزایش امنیت نرم‌افزارهای بلاکچینی تبدیل شود. به همین دلیل، ساده‌تر شدن فرآیند بررسی این کدها اهمیت زیادی خواهد داشت. با این حال، او تأکید کرده این ایده هنوز در مرحله مفهومی قرار دارد و هیچ نمونه اولیه‌ای از این زبان برنامه‌نویسی منتشر نشده است. همچنین هنوز مشخص نیست جامعه توسعه‌دهندگان روی یک استاندارد مشترک به توافق می‌رسند یا هر گروه مسیر مستقلی را دنبال خواهد کرد.

همزمان با تثبیت قیمت بیت کوین در محدوده ۶۵ هزار دلار، داده‌های آنچین از تغییر رفتار سرمایه‌گذاران خبر می‌دهد. بررسی‌های جدید نشان می‌دهد بزرگترین صرافی ارز دیجیتال جهان یعنی بایننس، طی یک روز شاهد خروج خالص بیش از ۹ هزار بیت کوین بوده است؛ اتفاقی که از نوامبر ۲۰۲۴ تاکنون سابقه نداشته و می‌تواند نشانه‌ای از کاهش فشار فروش باشد. به گزارش میهن بلاکچین، با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که این اتفاق به‌تنهایی به معنای آغاز یک روند صعودی جدید نیست. به اعتقاد آن‌ها، ادامه رشد قیمت به افزایش تقاضای واقعی در بازار اسپات و بهبود ساختار معاملات وابسته خواهد بود. بزرگ‌ترین خروج روزانه بیت کوین از بایننس در نزدیک به دو سال داده‌های پلتفرم تحلیل آنچین کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان می‌دهد میزان برداشت بیت کوین از بایننس در روزهای اخیر از واریزها پیشی گرفته است. تنها در روز سه‌شنبه، بیش از ۹,۰۳۰ بیت کوین به‌صورت خالص از این صرافی خارج شد؛ رقمی که بزرگ‌ترین خروج روزانه از نوامبر ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. ورودی و خروجی بیت کوین در صرافی بایننس - منبع: CryptoQuant ری ریسرچر (Rei Researcher)، تحلیلگر کریپتوکوانت، معتقد است این موضوع نشان می‌دهد فشار عرضه کوتاه‌مدت در بایننس تا حدی کاهش یافته است، چراکه سرمایه‌گذاران برخلاف گذشته، بیت کوین‌های خود را با هدف فروش به صرافی منتقل نمی‌کنند. تحلیلگر دیگری با نام روگا ریسرچ (Ruga Research) نیز می‌گوید خروج‌هایی با این ابعاد معمولاً نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران حجم قابل‌توجهی از دارایی خود را به کیف پول‌های شخصی منتقل کرده‌اند؛ اقدامی که معمولاً احتمال فروش فوری این دارایی‌ها را کاهش می‌دهد. او در عین حال تأکید کرد: آیا ممکن است این سیگنال اشتباه باشد؟ قطعاً. طی دو هفته گذشته جریان ورود و خروج سرمایه در اطراف نقطه تعادل نوسان کرده و هنوز جهت مشخصی نگرفته است. اما ترکیب خروج بیش از ۹ هزار بیت کوین از بزرگترین صرافی جهان با بهبود مومنتوم بازار، در گذشته اغلب به نفع خریداران تمام شده است. با وجود این داده‌ها، تحلیلگران نسبت به برداشت‌های خوش‌بینانه هشدار می‌دهند. به گفته ری، مهم‌ترین نکته این است که خروج خالص بیت کوین از صرافی‌ها همزمان با بازگشت قیمت به محدوده ۶۵ هزار دلار رخ داده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد بازار نسبت به دوره‌های قبلی، عرضه فروشندگان را بهتر جذب می‌کند. با این حال او تأکید کرد: خروج خالص بیت کوین از صرافی‌ها به‌تنهایی آغاز یک روند صعودی جدید را تأیید نمی‌کند. این اتفاق باید با افزایش تقاضای واقعی در بازار اسپات، رشد حجم معاملات و شکل‌گیری ساختار قیمتی باثبات همراه شود. ETFهای اسپات همچنان از بازار حمایت می‌کنند در حالی که تقاضای بازار اسپات هنوز به سطح مطلوب نرسیده، سرمایه‌گذاران نهادی همچنان به خرید بیت کوین ادامه می‌دهند. داده‌ها نشان می‌دهد صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت کوین در آمریکا همچنان ورود سرمایه خالص مثبتی را ثبت می‌کنند؛ موضوعی که می‌تواند بخشی از فشار فروش بازار را جبران کند. جریان سرمایه ETFهای اسپات بیت کوین در آمریکا - منبع: ورودی و خروجی بیت کوین در صرافی بایننس - منبع: CryptoQuant با این حال، بازار هنوز با کمبود تقاضای واقعی در معاملات اسپات مواجه است و همین موضوع باعث شده بسیاری از کارشناسان نسبت به آغاز یک موج صعودی قدرتمند محتاط باشند.