شرکت هوش مصنوعی OpenAI موافقت کرده است که مبلغ ۳.۲ میلیون دلار برای حل‌وفصل ادعاهای دولت آمریکا مبنی بر تبعیض علیه کارگران آمریکایی و ترجیح دادن کارمندانی با ویزای کار موقت، پرداخت کند. به گزارش میهن بلاکچین، وزارت دادگستری ایالات متحده (DOJ) روز سه‌شنبه این توافق را که شامل OpenAI و زیرمجموعه توسعه نرم‌افزار آن در واشنگتن، یعنی Statsig Inc می‌شود، به طور رسمی اعلام کرد. بر اساس این توافق‌نامه، OpenAI مبلغ ۱.۲ میلیون دلار به عنوان جریمه مدنی به دولت آمریکا پرداخت می‌کند و یک صندوق ۲ میلیون دلاری به عنوان حقوق معوقه برای جبران خسارت قربانیانی که تحت تأثیر رویه‌های تبعیض‌آمیز این شرکت‌ها قرار گرفته‌اند، ایجاد خواهد کرد. هارمیت دیلون (Harmeet K. Dhillon)، دستیار دادستان کل در بخش حقوق مدنی وزارت دادگستری، در این باره گفت: این توافق قابل‌توجه تضمین می‌کند که OpenAI خسارت‌ها را جبران کرده و رویه‌های استخدامی خود را تغییر می‌دهد تا کارگران آمریکایی فرصت عادلانه‌ای برای دستیابی به موقعیت‌های شغلی پرطرفدار فناوری داشته باشند؛ تبعیض علیه کارگران آمریکایی از طریق ترجیح دادن دارندگان ویزای موقت برای مشاغل، غیرقانونی است. این توافق پس از تحقیقات وزارت دادگستری از طریق بخش حقوق مهاجران و کارکنان (IER) به دست آمد. این نهاد دریافت که OpenAI و Statsig با تبعیض علیه کارگران آمریکایی در طول فرآیند گواهینامه کار دائم (PERM)، قانون مهاجرت و ملیت (INA) را نقض کرده‌اند. برنامه PERM به کارفرمایان اجازه می‌دهد تا در صورتی که پس از استخدامِ مبتنی بر حسن نیت، نتوانند کارگران واجد شرایط آمریکایی را پیدا کنند، اسپانسر کارگران خارجی برای دریافت وضعیت اقامت دائم (گرین کارت) شوند. طبق تحقیقات وزارت دادگستری، OpenAI موقعیت‌های شغلی را که قصد داشت از طریق برنامه PERM پر کند، در وب‌سایت استخدامی عمومی خود آگهی نکرده بود؛ در حالی که برای سایر مشاغل طبق رویه استاندارد خود عمل می‌کرد. این شرکت همچنین متقاضیان را ملزم کرده بود که برای موقعیت‌های PERM، درخواست‌های خود را به صورت کاغذی و از طریق پست ارسال کنند (در حالی که در سایر مشاغل ارسال الکترونیکی مجاز بود). علاوه بر این، وزارت دادگستری اعلام کرد که OpenAI حتی از تاکتیک‌هایی مانند پخش آگهی‌های شغلی در ساعات پایانی شب در رادیو استفاده کرده است تا مانع از اطلاع و درخواست کارگران آمریکایی شود. تعداد موقعیت‌های شغلی درگیر در این پرونده کمتر از ۱۰ مورد اعلام شده است. پاسخ OpenAI و پیامدهای توافق بر اساس متن توافق‌نامه، OpenAI یافته‌های وزارت دادگستری را رد کرده است. در این سند آمده است: OpenAI ادعاهای IER و یافته‌های تحقیقات OpenAI را رد می‌کند و همچنان به رد آن‌ها ادامه می‌دهد. این توافق‌نامه نباید توسط هیچ طرفی به عنوان اعتراف به نقض هیچ قانون یا مقرراتی، یا هرگونه تخلف یا مسئولیتی تلقی، تفسیر یا تعبیر شود. با این حال، علاوه بر پرداخت جرایم مدنی و ایجاد صندوق جبران خسارت، این توافق OpenAI را ملزم می‌کند تا از این پس موقعیت‌های شغلی PERM را در وب‌سایت عمومی مشاغل خود منتشر کرده و درخواست‌های الکترونیکی را برای آنها بپذیرد. همچنین، این توسعه‌دهنده هوش مصنوعی موظف است به کارکنان خود درباره الزامات ضد تبعیض INA آموزش دهد و سیاست‌های استخدامی خود را بازبینی کند. شرکت OpenAI همچنین موافقت کرده است که برای جلوگیری از بروز موارد تبعیض در آینده، تحت نظارت وزارت دادگستری و الزامات گزارش‌دهی آن قرار گیرد. وزارت دادگستری آمریکا اعلام کرد که این سیزدهمین توافق از زمان راه‌اندازی مجدد طرح حفاظت از کارگران آمریکایی در سال ۲۰۲۵ است؛ طرحی که برای برخورد با شرکت‌هایی ایجاد شده که به‌طور غیرقانونی با جانبداری از دارندگان ویزای کار، کارگران آمریکایی را از فرصت‌های شغلی محروم می‌کنند.

به مدت ۱۴ سال، یک شاخص تنها به نفع قیمت بیت‌کوین حرکت می‌کرد. اکنون این شاخص به طور قاطع تغییر مسیر داده و ممکن است گاوها از معنای آن خوششان نیاید. این نمودار، نسبت شاخص S&P 500 به بیت‌کوین است که نشان می‌دهد برای خرید این شاخص سهام، به چه مقدار بیت‌کوین نیاز است. امروزه این رقم تقریباً ۰.۱۲ بیت‌کوین است که نسبت به بیش از ۳۰۰ بیت‌کوین در سال ۲۰۱۲ کاهش شدیدی داشته است. این نسبت از زمان پیدایش بیت‌کوین در سال ۲۰۱۰ به طور کلی روندی نزولی داشته و میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفته‌ای نقش یک سقف را برای آن ایفا می‌کرده است. نمونه‌های کوتاهی وجود داشت که در آن‌ها عملکرد سهام از بیت‌کوین بهتر می‌شد و این نسبت را بالا می‌برد، اما هرگز از این میانگین فراتر نمی‌رفت. البته تا الان. در هفته‌های اخیر، این نسبت نه‌تنها از میانگین ۲۰۰ هفته‌ای عبور کرده، بلکه جای پای محکمی در بالای آن ایجاد کرده است که به وضوح در سمت راستِ نمودار دیده می‌شود. این رفتار تنها به شاخص S&P 500 محدود نمی‌شود. نسبت نزدک به بیت‌کوین (Nasdaq/BTC) نیز اولین عبور مشابه خود از میانگین ۲۰۰ هفته‌ای را نشان می‌دهد. دقیقاً به همین دلیل است که این نمودار ممکن است برای گاوها دردناک باشد. این واقعیت که شکستنِ این میانگینِ کلیدی پایدار مانده و به سرعت معکوس نشده است، نشان می‌دهد که احتمالاً دوران رالی‌های صعودی و بی‌نظیرِ بیت‌کوین در برابر بازار سهام به پایان رسیده است. اگر چنین باشد، روایتِ «برترین ذخیره ارزش بودن» ممکن است جذابیت و برتری خود را از دست بدهد. برای معامله‌گران کلان (Macro traders)، نسبت سهام به بیت‌کوینی که دیگر به طور قاطع به نفع BTC حرکت نمی‌کند، جذابیت این ارز دیجیتال را به عنوان دارایی‌ای که می‌تواند به تنهایی ارزش یک سبد سرمایه‌گذاری را بالا ببرد، تضعیف می‌کند. این موضوع همچنین با پیش‌بینی‌های تهاجمی‌تر برای چرخه صعودی بعدی که قیمت‌هایی در سطح ۳۰۰,۰۰۰ دلار یا بیشتر را پیش‌بینی می‌کنند، در تضاد است. این پیش‌بینی‌ها عمدتاً با الگوبرداری از چرخه‌های قبلی به دست آمده‌اند که اندازه کوچک بازار بیت‌کوین اجازه می‌داد ارزش آن در عرض چند ماه چندین برابر شود. اما تفسیر سازنده‌تر و مثبت‌تری نیز از این وضعیت وجود دارد و آن هم به «بالغ شدن بیت‌کوین» برمی‌گردد. رالی‌های خیره‌کننده، پدیده‌ای مختص دارایی‌های جوان بوده که نقدینگی پایین است و تعداد کمی از خریداران می‌توانند یک بازار کوچک را در طول یک سال ۱۰ برابر کنند. اما تکرار این اتفاق زمانی که ارزش یک دارایی بیش از یک تریلیون دلار است و در کنار صندوق‌های قابل معامله (ETF) اسپات، آپشن‌ها، معاملات آتی و محصولات ساختاریافته معامله می‌شود، بسیار دشوارتر است. به عبارت دیگر، همان زیرساختی که خرید بیت‌کوین را آسان‌تر کرده، نوسانات شدید و ناگهانی آن را نیز سخت‌تر کرده است.

یونی‌سواپ (Uniswap) اکوسیستم امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) خود را با راه‌اندازی محصولی به نام Earn گسترش داده است. این محصول وام‌دهی که با همکاری مورفو (Morpho) توسعه یافته، نشان‌دهنده جدیدترین اقدام این صرافی برای گذر از صرفِ معاملات ارزهای دیجیتال به سمت خدمات مالی جامعِ آنچین (Onchain) است. به گزارش میهن بلاکچین، محصول جدید به کاربران اجازه می‌دهد تا با سپرده‌گذاری USDC، USDT و اتر (Ether) در صندوق‌های وام‌دهی که به‌صورت حرفه‌ای مدیریت می‌شوند، درآمد غیرفعال کسب کنند. در این صندوق‌ها، دارایی‌ها از طریق بازارهای وام‌دهی غیرمتمرکز مورفو در اختیار وام‌گیرندگان قرار می‌گیرند. سود حاصل از این وام‌ها به سپرده‌گذاران بازگردانده می‌شود، در حالی که کاربران همچنان مالکیت کامل (حضانت) دارایی‌های دیجیتال خود را حفظ کرده و می‌توانند در هر زمان وجوه خود را برداشت کنند. تکامل صرافی‌های غیرمتمرکز این راه‌اندازی بازتاب‌دهنده یک روند روبه‌رشد در صنعت است که در آن، صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) در حال تبدیل شدن به پلتفرم‌های مالی جامعی هستند که خدمات پس‌انداز، وام‌دهی و مدیریت ثروت را ارائه می‌دهند. از زمان راه‌اندازی تاکنون، یونی‌سواپ عمدتاً به عنوان بزرگترین صرافی غیرمتمرکز جهان بر اساس حجم معاملات شناخته می‌شود. با این حال، معرفی سرویس Earn گام دیگری به سوی تبدیل این پلتفرم به یک اکوسیستم مالی گسترده‌تر است که در آن کاربران می‌توانند بدون خروج از پروتکل، هم معامله کنند و هم از دارایی‌های راکد خود سود به دست آورند. برخلاف تامین نقدینگی سنتی، سرویس Earn منحصراً بر وام‌دهی تمرکز دارد. محصول قبلی این پلتفرم به نام DualPool، وام‌دهی را با تامین نقدینگی ترکیب می‌کرد، در حالی که این پیشنهاد جدید برای کاربرانی طراحی شده است که به دنبال فرصت‌های ساده‌تر برای کسب بازدهی غیرفعال هستند. توسعه و پذیرش سازمانی مورفو (Morpho) این راه‌اندازی جایگاه مورفو را به عنوان یکی از سریع‌ترین زیرساخت‌های وام‌دهی در حال رشد در حوزه دیفای تقویت می‌کند. چندین موسسه بزرگ پیش از این محصولاتی را با استفاده از معماری وام‌دهی مورفو ادغام کرده‌اند، از جمله: کوین‌بیس (Coinbase) رابینهود (Robinhood) مدیریت دارایی بیت‌وایز (Bitwise Asset Management) سوسیته ژنرال (Société Générale) هر ادغام جدید، نقدینگی را در سراسر این پروتکل عمیق‌تر کرده و اثرات شبکه‌ای قوی‌تری ایجاد می‌کند که ممکن است مشارکت‌کنندگان نهادی و خرد بیشتری را به خود جذب کند. با ورود سرمایه بیشتر به این اکوسیستم، بازارهای وام‌دهی کارآمدتر شده و از توسعه محصولات آینده پشتیبانی می‌کنند. چشم‌انداز قانون‌گذاری و نظارتی این اطلاعیه تنها چند روز پس از آن منتشر می‌شود که هستر پیرس (Hester Peirce)، کمیسر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، به این صنعت یادآوری کرد که برخی از محصولات وام‌دهی آنچین و صندوق‌های رمزارزی ممکن است بسته به ساختارشان، همچنان مشمول قوانین فعلی اوراق بهادار ایالات متحده باشند. با وجود اینکه چشم‌انداز نظارتی همچنان در حال تغییر است، یونی‌سواپ اعلام کرده است که باور دارد محصول جدیدش با الزامات قانونی مربوطه مطابقت دارد. این اظهارات نشان می‌دهد که چگونه وام‌دهی غیرمتمرکز در کنار پذیرش روبه‌رشد نهادی، به طور فزاینده‌ای توجه نهادهای نظارتی را نیز به خود جلب می‌کند.

روز چهارشنبه، کیف پولی که گزارش‌ها نشان می‌دهد متعلق به شرکت استراتژی است، بار دیگر ۱۰۳۰ واحد بیت کوین (BTC) به ارزش تقریبی ۶۶.۱۴ میلیون دلار را منتقل کرد. پلتفرم ردیابی داده‌های آنچین Lookonchain این تراکنش را شناسایی و گزارش کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، شرکت استراتژی تاکنون هیچ‌گونه فروشی را به‌طور رسمی تایید نکرده است و صرفِ انجام این انتقال نیز دلیلی قطعی بر فروش دارایی نیست. با این حال، زمان‌بندی این تراکنش بار دیگر گمانه‌زنی‌ها و سوالاتی را پیرامون کاهش احتمالی ذخایر بیت کوین این شرکت مطرح کرده است. افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره فروش استراتژی پس از گزارش هفته گذشته این شک و تردیدها چندان هم بی‌اساس نیستند. روز دوشنبه، استراتژی فاش کرد که هفته گذشته ۱۶۳۸ واحد بیت کوین را با میانگین قیمت ۶۳,۹۵۷ دلار به فروش رسانده است. این فروش حدود ۱۰۴.۷ میلیون دلار سرمایه برای شرکت به همراه داشت و مجموع دارایی‌های بیت کوین آن را به ۸۴۲,۱۳۸ واحد (با ارزش تقریبی ۵۴ میلیارد دلار در زمان نگارش این خبر) کاهش داد. پیش از این نیز Lookonchain تحرکات مشابهی را در کیف پول‌های این شرکت گزارش داده بود که ۲۹۹.۸۴ BTC از یک آدرس مرتبط با استراتژی خارج شد. مایکل سیلور (Michael Saylor)، رئیس اجرایی هیئت مدیره، از این عرضه‌ها دفاع کرده و آن‌ها را بخشی از استراتژی «مدیریت سرمایه شرکتی» دانسته است، نه تغییری در باور و دیدگاه بلندمدت شرکت نسبت به بیت کوین. سیلور در این باره اظهار داشت: وقتی می‌گویم "هرگز بیت کوین‌های خود را نفروشید"، این حرف را به عنوان یک پس‌اندازکننده به پس‌اندازکننده‌ای دیگر می‌زنم. من هرگز بیت کوین‌های شخصی خود را نفروخته‌ام؛ حتی یک ساتوشی. اما استراتژی یک شرکت سهامی عام است، نه کیف پول شخصی من... این شرکت کوین‌های خود را با قیمت‌هایی پایین‌تر از میانگین هزینه خرید خود (Cost Basis) که ۷۵,۴۱۹ دلار است، به فروش رساند تا بتواند سود سهام ممتاز و همچنین برنامه‌های بازخرید سهام STRC را تامین مالی کند. این تعهدات مالی تنها در سه‌ماهه دوم سال به ۴۰۰.۷ میلیون دلار رسیده بود. انتقال ۶۰۰۰ بیت کوین توسط ماراتن (MARA) به پلتفرم Two Prime در همین حال، شرکت استخراج بیت کوین ماراتن (MARA) نیز طی پنج ساعت، بالغ بر ۶۰۰۰ واحد BTC به ارزش تقریبی ۳۸۴.۶ میلیون دلار را به پلتفرم Two Prime منتقل کرد. به گفته پلتفرم Lookonchain: این انتقال لزوماً به معنای فروش نیست و می‌تواند با اهداف مدیریت دارایی انجام شده باشد. این برداشت تا حد زیادی منطقی به نظر می‌رسد. ماراتن (MARA) در شرکت Two Prime سهام دارد و بخشی از بیت کوین‌های خود را برای پیشبرد استراتژی‌های این شرکت به آن تخصیص می‌دهد. با این وجود، نباید فراموش کرد که ماراتن سابقه فروش دارایی را نیز در کارنامه دارد؛ این ماینر در ماه مارس ۱۵,۱۳۳ بیت کوین را برای تسویه ۱ میلیارد دلار بدهی قابل‌تبدیل (Convertible Debt) خود به فروش رساند. این شرکت استخراج همچنان ۳۶,۳۰۳ بیت کوین به ارزش تقریبی ۲.۳۴ میلیارد دلار در اختیار دارد. گزارش افشای اطلاعات هفتگی بعدی استراتژی مشخص خواهد کرد که آیا انتقال روز چهارشنبه در نهایت به یک فروش تبدیل شده است یا صرفاً یک جابه‌جایی سازمانی در ساختار حضانت (Custody) دارایی‌ها بوده است.

مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت بیت‌وایز، اعلام کرد که کریپتو به حرکت رو به جلوی خود ادامه خواهد داد، حتی اگر لایحه کلاریتی (Clarity Act) ایالات متحده در این هفته به تصویب نرسد؛ این ضرب العجل به‌طور گسترده به‌عنوان یک مقطع حساس پیش از آغاز تعطیلات ماه آگوست کنگره در نظر گرفته می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، مجلس سنا قرار است تعطیلات تابستانی خود را از ۱۰ آگوست تا ۱۱ سپتامبر آغاز کند. این موضوع تنها یک فرصت سه‌روزه در اختیار لایحه کلاریتی قرار می‌دهد تا پیش از خروج قانون‌گذاران برای تعطیلات، از سد این مجلس عبور کند. هوگان در پست وبلاگی روز سه‌شنبه خود نوشت که صنعت کریپتو بدون تصویب لایحه کلاریتی نیز «راهی رو به جلو پیدا خواهد کرد» و استدلال کرد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) احتمالاً به‌جای این لایحه، قوانینی را وضع خواهد کرد که حتی بیشتر طرفدار کریپتو (Crypto-friendly) باشند. هوگان به اظهارات اخیر پل اتکینز، رئیس SEC، اشاره کرد که گفته بود این نهاد مایل و قادر است قوانینی را پیش ببرد که به بسیاری از همان مسائل مطرح‌شده در لایحه کلاریتی می‌پردازند. هوگان گفت: در کوتاه‌مدت، قوانین SECِ تحت مدیریت اتکینز احتمالاً نسبت به قوانینی که از یک لایحه دوحزبی در کنگره نشأت می‌گیرند، بیشتر طرفدار کریپتو و نوآوری خواهند بود؛ آن‌ها حتی ممکن است نقش شتاب‌دهنده داشته باشند. خطر اینجاست که دولت آینده، رئیس جدیدی برای SEC منصوب کند که رویکرد دوستانه کمتری داشته باشد و این قوانین را لغو کند. با این حال، هوگان بیان کرد که روسای آینده SEC قادر نخواهند بود پیشرفت‌هایی که کریپتو تاکنون به دست آورده است را خنثی کنند. وی افزود که غول‌های مالی سنتی نظیر بلک‌راک (BlackRock)، نزدک (Nasdaq)، جی‌پی مورگان (JPMorgan)، ویزا (Visa) و بسیاری دیگر، در حال حاضر عمیقاً درگیر جنبه‌های مختلف بلاک‌چین و دارایی‌های دیجیتال شده‌اند. مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌وایز در ادامه نوشت: در دنیایی که لایحه کلاریتی شکست بخورد و در عوض SEC قوانین را تدوین کند، کریپتو حداقل دو و نیم سال فرصت خواهد داشت تا زمانی که یک دولت جدید رئیس جدیدی برای SEC منصوب کند تا به پیشرفت مستمر خود ادامه دهد. در آن زمان، هیچ رئیس SECای نخواهد توانست غول را به چراغ جادو برگرداند. مرده متحرک (Walking dead) این استراتژیست سرمایه‌گذاری خاطرنشان کرد که اگر لایحه کلاریتی این هفته به تصویب نرسد، وارد وضعیت «مرده متحرک» خواهد شد که یعنی «هیچ‌چیز نمی‌تواند واقعاً آن را بکشد، اما به‌سختی و لنگ‌لنگان به مسیرش ادامه خواهد داد.» هوگان گفت که بررسی لایحه کلاریتی ممکن است به پاییز یا زمستان ۲۰۲۶ موکول شود و این احتمال را مطرح می‌کند که لایحه مذکور در یک بسته پایان‌سالی گنجانده شود که قانون‌گذاران را مجبور می‌کند به یک لایحه تلفیقی (Omnibus) رأی دهند. به گفته هوگان، این یک «خبر بد» برای کریپتو است؛ زیرا طولانی شدن ابهامات پیرامون لایحه کلاریتی، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای را از ورود جدی به بازار رمزارزها بیش از پیش باز می‌دارد. پلتفرم پالی‌مارکت (Polymarket) در حال حاضر احتمال تبدیل شدن لایحه کلاریتی به قانون تا پایان سال ۲۰۲۶ را ۲۳٪ می‌داند که نسبت به احتمال ۷۵ درصدی در اواسط ماه می، کاهش چشمگیری داشته است. ادعای تضاد منافع پرزیدنت دونالد ترامپ در زمینه کریپتو همچنان مسئله‌ای بحث‌برانگیز در میان قانون‌گذاران دموکرات است، در حالی که سناتورها و نهادهای نظارتی بازی‌های قبیله‌ای نیز در تلاشند تا بندی در لایحه کلاریتی گنجانده شود که بازارهای پیش‌بینی مرتبط با ورزش را ممنوع می‌کند. هوگان در پایان گفت: برای روشن شدن موضوع: کنگره باید این لایحه را تصویب کند و اگر این کار را انجام دهد، وضعیت کریپتو بهتر خواهد شد. لایحه کلاریتی یک لایحه بی‌نقص نیست، اما لایحه خوبی است. این لایحه می‌تواند اقتصاد ایالات متحده را تقویت کند، از سرمایه‌گذاران محافظت کند، حمایت‌های اخلاقی را بهبود بخشد و به ما کمک کند تا در عصر امور مالی آن‌چین (Onchain Finance) به رقابت بپردازیم.

ارزش سهام شرکت پالانتیر تکنولوژی (Palantir Technologies) روز سه‌شنبه ۳۰ درصد جهش یافت. این افزایش شدید باعث شد تا ۳ میلیارد دلار از سودهای دفتری فروشندگان استقراضی در سال ۲۰۲۶ از بین برود. به گزارش میهن بلاکچین و به گفته شرکت S3 Partners LLC، این رشد بهترین عملکرد یک‌روزه پالانتیر را در دو سال اخیر رقم زد. فروشندگان استقراضی پیش از آنکه اخبار درآمدهای روز دوشنبه روند را معکوس کند، ۲.۷ میلیارد دلار سود دفتری (سود محقق‌نشده) به دست آورده بودند. عملکرد بهتر از انتظار، خرس‌ها را غافلگیر کرد این چرخش روند به دنبال ارتقای پیش‌بینی‌های مالی کل سال شرکت در روز دوشنبه رخ داد که از برآوردهای وال‌استریت برای درآمد و سود فراتر رفت. فروشندگان استقراضی که پیش از این از روند کند و نزولی سهام پالانتیر سود برده بودند، شاهد نابودی این سودها در تنها یک جلسه معاملاتی بودند. در همین حال، مایکل بوری (Michael Burry)، سرمایه‌گذار معروف، در ماه نوامبر از موقعیت نزولی خود روی سهام پالانتیر پرده برداشته بود. شرط استقراضی او به شروع افت قبلی این سهام کمک کرد. او بعداً در خبرنامه‌ای در ماه ژوئن اعلام کرد که نیمی از آن موقعیت را پوشش داده است. با این وجود، سهام پالانتیر همچنان در سال ۲۰۲۶ با افت ۱۰ درصدی معامله می‌شود و در مسیر ثبت بدترین سال خود از ۲۰۲۲ قرار دارد. افت قبلی سهام به دنبال ماه‌ها نگرانی پیرامون قراردادهای بخش دولتی این شرکت اتفاق افتاده بود. پالانتیر هنوز ریسک‌هایی به همراه دارد برخی از تحلیلگران همچنان ریسک‌هایی را در ارزش‌گذاری پالانتیر مشاهده می‌کنند. این سهام با نسبت قیمت به درآمد پیش‌رو (Forward P/E) بیش از ۸۳ برابر معامله می‌شود. مؤسسه جفریز (Jefferies) رتبه عملکرد ضعیف‌تر از بازار (Underperform) را برای این سهم حفظ کرد و معتقد است نسبت ریسک به ریوارد در سایر شرکت‌های نرم‌افزاری مرتبط با هوش مصنوعی، از جمله مایکروسافت و آمازون، بهتر است. در مقابل، برد زلنیک (Brad Zelnick)، تحلیلگر دویچه بانک (Deutsche Bank)، دیدگاه کاملاً مخالفی داشت. او رتبه سهام پالانتیر را از «نگهداری» به «خرید» ارتقا داد و ضمن حفظ قیمت هدف ۲۰۰ دلاری، به دومین سه‌ماهه متوالیِ فراتر رفتن از پیش‌بینی‌ها و ارتقای برآوردهای این شرکت اشاره کرد. الکس کارپ، مدیرعامل پالانتیر، در جلسه اعلام درآمد به یکی از نگرانی‌های همیشگی پاسخ داد. او تقاضای بخش تجاری برای ابزارهای تجزیه و تحلیل داده‌های پالانتیر را «فرازمینی» توصیف کرد. این اظهارنظر، ترس از اینکه توسعه‌دهندگان رقیب در حوزه هوش مصنوعی بتوانند سهم بازار نرم‌افزاری آن را کاهش دهند، کم کرد. در حال حاضر نزدیک به ۷۰ درصد از تحلیلگرانی که پالانتیر را پوشش می‌دهند، به این سهام رتبه «خرید» داده‌اند. بنابراین، تداوم قدرت این روند صعودی احتمالاً به این بستگی خواهد داشت که آیا تقاضای تجاری می‌تواند همچنان قیمت پریمیوم سهام پالانتیر را توجیه کند یا خیر.

ایالات متحده و بریتانیا در جریان یک کارگروه دوجانبه اخیر، تعهد خود را به همکاری‌های نزدیک‌تر در زمینه مقررات مالی مجدداً تأیید کردند. این امر نشان‌دهنده همسویی مداوم سیاست‌ها در خصوص دارایی‌های دیجیتال است، در حالی که مقامات آمریکایی در حال حرکت به سمت اجرای قانون مهم استیبل‌کوین‌ها هستند. به گزارش میهن بلاکچین، در جریان سیزدهمین نشست کارگروه مقررات مالی بریتانیا و آمریکا (FRWG) که در تاریخ ۸ جولای در لندن برگزار شد، مقامات درباره مقررات استیبل‌کوین‌ها، ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال در ایالات متحده، توکنیزاسیون و استراتژی دیجیتال بازارهای مالی عمده‌فروشی بریتانیا بحث و تبادل نظر کردند. در بیانیه مشترک ۴ آگوست که خلاصه‌ای از این نشست بود، آمده است که مقامات آمریکایی همتایان بریتانیایی خود را در جریان اجرای قانون جینیوس (GENIUS Act)، قانون برجسته استیبل‌کوین این کشور و همچنین اقدامات در حال انجام بر روی ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال قرار دادند. شرکت‌کنندگان همچنین درباره مدرن‌سازی سیستم پرداخت‌ها و نقشه راه پرداخت‌های فرامرزی گروه ۲۰ (G20) که یک ابتکار بین‌المللی برای بهبود پرداخت‌های بین‌المللی است، گفتگو کردند. اگرچه این نشست به تدابیر و سیاست‌های جدیدی منجر نشد، اما بر تعهد مشترک برای هماهنگی مقررات در حوزه‌های کلیدی صنعت دارایی‌های دیجیتال تاکید کرد. این بیانیه لحنی کاملاً حمایتی نسبت به نوآوری‌های «مسئولانه» در دارایی‌های دیجیتال داشت و در عین حال بر ثبات مالی و همکاری‌های بین‌المللی در زمینه قانون‌گذاری تأکید می‌کرد. این تعهد همچنین در ۱۴ جولای بازتاب یافت؛ زمانی که «کارگروه فراآتلانتیک برای بازارهای آینده»، یک ابتکار مشترک بین آمریکا و بریتانیا با تمرکز بر تقویت همکاری‌ها در نوآوری‌های مالی و بازارهای سرمایه، توصیه‌های اولیه خود را به همراه یک بیانیه مشترک درباره استیبل‌کوین‌ها منتشر کرد. دولت‌های این دو کشور اعلام کردند که این اقدامات، پایه‌ای برای تداوم رهبری آمریکا و بریتانیا در بازارهای سرمایه و دارایی‌های دیجیتال ایجاد خواهد کرد. تجدیدنظر بریتانیا در قوانین استیبل‌کوین همزمان با پیشرفت آمریکا تاکید مجدد بریتانیا بر استیبل‌کوین‌ها در حالی صورت می‌گیرد که برخی از ناظران صنعت معتقدند این کشور در حال از دست دادن جایگاه خود در برابر ایالات متحده است و قانون جینیوس (GENIUS Act) شتاب بیشتری به توسعه استیبل‌کوین‌های قانون‌گذاری شده با پشتوانه دلار داده است. بانک مرکزی انگلستان (BoE) نیز موضع خود را در قبال قانون‌گذاری استیبل‌کوین‌ها نرم‌تر کرده است. بانک مرکزی انگلستان در حال بررسی جایگزین‌هایی برای محدودیت‌های موقت در نگهداری استیبل‌کوین‌ها است و در حال بازنگری این موضوع است که آیا پیشنهاد قبلی مبنی بر الزام به نگهداری حداقل ۴۰ درصد از دارایی‌های ذخیره به صورت سپرده‌های بدون بهره در بانک مرکزی بیش از حد محدودکننده است یا خیر. به طور جداگانه، سازمان رفتار مالی بریتانیا (FCA) در اوایل سال جاری اعلام کرد که پرداخت‌های فرامرزی یکی از بارزترین موارد استفاده کوتاه‌مدت برای استیبل‌کوین‌ها به شمار می‌رود، که این امر نشان‌دهنده افزایش به رسمیت شناختن پتانسیل این فناوری از سوی نهادهای قانون‌گذار است.

در طول بدترین عملکرد سه‌ماهه طلا از سال ۲۰۱۳ تاکنون، XAUt به پشتوانه شمش‌های خود افزود؛ این در حالی است که تعداد دارندگان کالاهای توکنیزه‌شده همچنان در حال افزایش است. به گزارش میهن بلاکچین، ذخایر فیزیکی طلا که پشتوانه تتر گلد (XAUt) هستند، در سه‌ماهه دوم ۹.۵ درصد افزایش یافت که به گفته شرکت تتر، نشان‌دهنده تقاضای رو به رشد برای سرمایه‌گذاری روی طلای توکنیزه‌شده است. داده‌های پلتفرم تریدینگ‌ویو (TradingView) نشان می‌دهد که طلا در طول این سه‌ماهه ۱۴.۱ درصد سقوط کرد که بدترین عملکرد فصلی آن از سه‌ماهه دوم سال ۲۰۱۳ تا به امروز به شمار می‌رود. پائولو آردوینو (Paolo Ardoino)، مدیرعامل تتر، در گزارش تاییدیه روز دوشنبه XAUt گفت: دارندگان تتر گلد تنها در زمان افزایش قیمت طلا اقدام به خرید XAUt نمی‌کنند. آن‌ها از دوره‌های ضعف بازار استفاده می‌کنند تا مالکیت خود بر طلای فیزیکی را از طریق محصولی که دارای پشتوانه کامل، شفاف، قابل‌حمل و در دسترس بر روی شبکه (onchain) است، افزایش دهند. طبق داده‌های پلتفرم RWA.xyz، ارزش کالاهای توکنیزه‌شده توزیع‌شده در ۳۰ روز گذشته با ۴.۲ درصد کاهش به ۴.۵۸ میلیارد دلار رسید، در حالی که تعداد دارندگان این دارایی‌ها با ۶.۵ درصد افزایش به ۲۵۳ هزار نفر رسیده است. ذخایر فیزیکی طلای پشتوانه XAUt در سه‌ماهه اول با ۳۶ درصد افزایش به ۷۰۷,۷۴۷ اونس تروی (troy ounces) رسید که ارزش آن در پایان این سه‌ماهه ۳.۳ میلیارد دلار ارزیابی شد. XAUt در ماه جولای گواهینامه تطابق با شریعت را از موسسه Amanah Advisors دریافت کرد؛ اقدامی که می‌تواند باعث گسترش دسترسی به این توکن در میان نهادها و موسسات مالی اسلامی شود. تتر گلد تا روز دوشنبه با ارزش کل ۲.۴ میلیارد دلار، در جایگاه بزرگترین محصول کالای توکنیزه‌شده توزیع‌شده قرار دارد.

به گفته چارلز ادواردز، یک نقشه راه توسعه بیت‌کوین که به خطرات محاسبات کوانتومی بپردازد، می‌تواند باعث شود قیمت آن به سرعت رشدی «دو رقمی» را تجربه کند. به گزارش میهن بلاکچین، چارلز ادواردز، بنیان‌گذار شرکت سرمایه‌گذاری کاپریول (Capriole Investments) معتقد است که توسعه‌دهندگان بیت‌کوین باید غرور خود را کنار بگذارند و یک برنامه روشن برای مقاوم‌سازی بلاک‌چین در برابر حملات محاسبات کوانتومی ترسیم کنند. او می‌گوید روزی که آن‌ها بالاخره با واقعیت روبرو شوند و تصمیمی قاطع بگیرند، قیمت به سرعت واکنش نشان خواهد داد. ادواردز در برنامه اسرار تجارت (Trade Secrets) گفت: اگر تیم اصلی بیت‌کوین در دو یا سه ماه آینده بگوید: "این نقشه راه ماست، ما قصد داریم این مشکل را در دو سال آینده حل کنیم، این‌ها گام‌های کلی هستند که برخواهیم داشت"، این یک خبر فوق‌العاده خواهد بود. من فکر می‌کنم این کار بخش زیادی از ریسک را تقریباً یک‌شبه از بین خواهد برد. این پرسش که آیا توسعه‌دهندگان بیت‌کوین باید شبکه را برای مقاوم کردن رمزنگاری آن در برابر کوانتوم تغییر دهند یا خیر، بحث‌های داغی را در میان جامعه بیت‌کوین برانگیخته است. برخی استدلال می‌کنند که تغییرات عمده می‌تواند با اصول بنیادین بیت‌کوین در تضاد باشد. برخی دیگر ادعا می‌کنند که تا پیدایش رایانه‌های کوانتومی سال‌های زیادی باقی مانده است و یک درمان شتاب‌زده می‌تواند بدتر از خود بیماری باشد. یک نقشه راه مشخص می‌تواند قیمت را «بسیار سریع» بالا ببرد ادواردز اغلب خطر محاسبات کوانتومی برای بیت‌کوین را به ۱۳۲,۸۰۰ دنبال‌کننده خود در شبکه اجتماعی ایکس (X) گوشزد می‌کند. ترس از این است که روزی، رایانه‌های کوانتومیِ به اندازه کافی قدرتمند بتوانند رمزنگاری محافظ شبکه بیت‌کوین را بشکنند و احتمالا کیف‌پول‌های بیت‌کوین را به خطر بیندازند. این عدم قطعیت بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر گذاشته است و برخی تحلیلگران می‌گویند که این موضوع به کاهش قیمت بیت‌کوین کمک کرده است. اخیراً شرکت بلک‌راک (BlackRock)، بزرگترین مدیر دارایی جهان، در اسناد مربوط به سرمایه‌گذاران صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین، به محاسبات کوانتومی به عنوان یک ریسک احتمالی بلندمدت اشاره کرده است. با این حال، ادواردز می‌گوید اگر توسعه‌دهندگان بیت‌کوین همانند برخی دیگر از شبکه‌های بلاک‌چینی، یک نقشه راه واضح برای مقابله با تهدید کوانتومی ارائه دهند، این امر می‌تواند قیمت بیت‌کوین را «بسیار سریع» افزایش دهد. ادواردز پیش‌بینی می‌کند که احتمالاً [رشدی] دو رقمی در پیش خواهد بود. او می‌افزاید مسئله کوانتوم «به‌طور غیرمنتظره‌ای دارای پتانسیل کاتالیزوری برای روند صعودی است»، زیرا در حال حاضر این موضوع در حاشیه قرار دارد و پیشنهادهای بهبود بیت‌کوین (BIPs) تا به امروز «واقعاً» یک راه‌حل اصیل و واقعی نبوده‌اند. ادواردز با پیش‌بینی‌های قاطعانه درباره بیت‌کوین بیگانه نیست. او که در ملبورنِ استرالیا مستقر است، صندوق پوشش ریسک «کاپریول اینوستمنتس» را با تمرکز بر بیت‌کوین و دارایی‌های دیجیتال در سال ۲۰۱۹ تأسیس کرد. این شرکت از ترکیبی از مدل‌های کمی، هوش مصنوعی و تحلیل‌های اقتصاد کلان برای هدایت استراتژی سرمایه‌گذاری خود در بازارهای رمزارز استفاده می‌کند. بیت‌کوین ۴۰ درصد کمتر از ارزش منصفانه خود است تعداد فزاینده‌ای از ناظران نگرانند که اگر توسعه‌دهندگان بیت‌کوین نتوانند تغییرات لازم را قبل از سال ۲۰۳۰ در شبکه ایجاد کنند، این خطر جدی‌تر شود. انتظار می‌رود اتریوم بازسازی‌های مربوط به دوره پسا-کوانتومی خود را تا سال ۲۰۲۹ تکمیل کند که این موضوع توجهات را به سمت آمادگی‌های خود بیت‌کوین جلب خواهد کرد. ادواردز تخمین می‌زند که بیت‌کوین در حال حاضر بر اساس «ارزش انرژی»، حدود ۴۰ درصد پایین‌تر از ارزش منصفانه آن است و استدلال می‌کند که ریسک کوانتومی مسئول حدود ۳۰ درصد از این کاهش قیمت (تخفیف) است. ادواردز گفت: این بدان معناست که این ریسک حتی بیشتر از حد لازم در قیمت لحاظ شده است. ادواردز توضیح می‌دهد که قیمت فعلی بیت‌کوین منعکس‌کننده ریسک کوانتومی بر اساس اطلاعات موجودِ امروز است، نه بر اساس تحولات ناشناخته آینده که بتواند این تهدید را تسریع کرده و قیمت را بیشتر کاهش دهد. تخمین او بر اساس جدول‌های زمانی ارائه‌شده توسط شرکت‌های پیشرو و محققان حوزه محاسبات کوانتومی در مورد زمان فرا رسیدن روز کیو (Q Day) است؛ یعنی نقطه‌ای که رایانه‌های کوانتومی آن‌قدر قدرتمند می‌شوند که بتوانند کلیدهای خصوصی را از روی کلیدهای عمومی مهندسی معکوس کنند. این زمان با چند سال تقریب، در بازه چهار تا پنج سال آینده قرار دارد. ادواردز می‌گوید او همچنین زمانی را که بیت‌کوین برای توسعه و پیاده‌سازی یک راه‌حل نیاز دارد، در نظر می‌گیرد؛ زمانی که به تخمین اتان هیلمن (Ethan Heilman)، نویسنده BIP-360، ممکن است سال‌ها طول بکشد. او در ادامه صحبت‌هایش می‌افزاید: اگر بخواهیم وارد ریاضیات شویم، کاملاً ساده است؛ این تنها مجموعی از نظرات آن متخصصان است. بنابراین تخمین من بر اساس آن است و همچنین بر این واقعیت استوار است که در حال حاضر هیچ راه‌حلی برای بیت‌کوین وجود ندارد. اگر راه‌حلی پیدا شود یا نقشه‌راهی برای رسیدن به آن وجود داشته باشد، این خطر دوباره به میزان قابل‌توجهی کاهش می‌یابد. اما همچنین ممکن است افزایش یابد اگر فردا متوجه شویم که مثلاً شرکت گوگل یا یک شرکت بزرگ دیگر در نقشه راه خود به سوی "روز کیو"، دو برابر جلوتر از پیش‌بینی‌هاست. امروز این خطر در قیمت لحاظ شده است، اما این بدان معنا نیست که نمی‌تواند بدتر یا بهتر شود. من فقط فکر می‌کنم از اینجا به بعد، از نظر احتمالی بیشتر به سمت صعود متمایل است.

«هوش مصنوعی دلیل اصلی اخراج‌های ماست.» این جمله این روزها به یک توضیح استاندارد و کلیشه‌ای برای شرکت‌هایی تبدیل شده است که دست به تعدیل نیروی گسترده می‌زنند. به گزارش میهن بلاکچین، تنها در نیمه اول سال ۲۰۲۶، نزدیک به ۱۴۰ هزار نفر در صنعت فناوری ایالات متحده شغل خود را از دست دادند. آمازون ۹ درصد و متا ۱۰ درصد از نیروی کار خود را اخراج کردند. دلیلی که برای این اقدام ارائه شد تقریباً یکسان بود. هوش مصنوعی در حال دگرگون کردن همه‌چیز است و شرکت‌ها باید خود را چابک‌تر کنند. آمارهای سال ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که در بیش از ۵۶ درصد از رویدادهای تعدیل نیرو، صراحتاً به هوش مصنوعی، اتوماسیون یا یادگیری ماشین اشاره شده است. با این حال، یک تناقض تلخ وجود دارد؛ نزدیک به ۶۰ درصد از شرکت‌ها اعتراف کرده‌اند که دلیل واقعی این تعدیل‌ها، فشارهای مالی بوده است و آن‌ها صرفاً نام «تعدیل مبتنی بر هوش مصنوعی» را روی آن گذاشته‌اند. ترکش‌های این وضعیت تنها به سیلیکون‌ولی محدود نمانده است. صنعت وب ۳.۰، به عنوان نقطه تلاقی فناوری و مالی، ضربه بسیار سختی خورده است. اخبار مربوط به فروپاشی تیم‌ها در صرافی‌های برتر، تجدید ساختار و ریزش نیروها به شدت در پلتفرم‌هایی مانند X و ردیت در حال دست‌به‌دست شدن است. پلتفرم‌های نام‌آشنایی مانند BitMEX تقریباً از کانون توجه جریان اصلی خارج شده‌اند و صرافی‌های کوچکتر نیز در حال تعطیلی یا کوچک‌سازی خطوط کسب‌وکار خود هستند. شمشیر داموکلس: اخراج‌های طوفانی و بی‌رحمانه زمانی که کِوین (Kevin) نامه اخراج خود را دریافت کرد، تا آخرین روز کاری تنها سه روز فاصله داشت. او که پیشتر در یک شرکت بزرگ اینترنتی کار می‌کرد، با وعده حقوق‌های نجومی و روایت‌های جذاب وب ۳.۰ به یک صرافی رده‌بالا پیوسته بود. او بعدها متوجه شد که تصمیم برای اخراجش از یک ماه قبل گرفته شده بود. هیچ نشانه‌ای از افت عملکرد وجود نداشت؛ جلسات برگزار می‌شدند و پیام‌ها پاسخ داده می‌شدند، تا اینکه منابع انسانی بدون هیچ توضیح منطقی به سراغش آمد. کِوین می‌گوید: تنها نشانه این بود که از گروه ده‌نفره ما، دو نفر قبل از من رفته بودند. آن زمان همه می‌گفتند "با تیم هماهنگ نبودند" یا "شغل کم‌استرس‌تری پیدا کردند". حالا که به گذشته نگاه می‌کنم، می‌فهمم که در واقع آن‌ها را تحت فشار گذاشته بودند تا بروند. تجربه ریچارد (Richard) در یک صرافی رمزارزی کوچکتر از این هم عجیب‌تر بود. او یک روز صبح سیستم خود را روشن کرد و متوجه شد دسترسی او قطع شده است. در گروه چت کاری، حدود ۴۰ همکار دیگر نیز در حال پرسیدن سؤال مشابهی بودند: «چرا نمی‌توانم وارد اکانتم شوم؟» چند ساعت بعد، یک ایمیل سرد و بی‌روح به صندوق ورودی شخصی آن‌ها ارسال شد که خبر از پایان همکاری فوری می‌داد. شیائو یو (Xiaoyu)، یکی دیگر از کارمندان سابق یک صرافی، می‌گوید اولین قدم در فرآیند اخراج، غیرفعال کردن دسته‌جمعی اکانت‌های اسلک (Slack) و قطع دسترسی ایمیل‌ها بود. هر بار که می‌دیدیم کسی ناگهان از اسلک ناپدید می‌شود، با عجله به چت‌های خصوصی می‌رفتیم تا شماره تلفن و لینکدین یکدیگر را بگیریم، چون نمی‌دانستیم نفر بعدی کیست. آمار تکان‌دهنده در صرافی‌ها صرافی کوین‌بیس (Coinbase): در ماه می، این صرافی حدود ۷۰۰ کارمند (حدود ۱۴ درصد از نیروی کار) خود را در قالب «تجدید ساختار با اولویت هوش مصنوعی» اخراج کرد. با این حال، گزارش‌ها نشان می‌دهد حدود ۹۰ درصد از کارکنان دفتر هندِ این شرکت اخراج شده‌اند. دلیل اصلی؟ هزینه‌های بالا و اختلاف ساعت زیاد با آمریکا. صرافی بیت‌مارت (BitMart): اخراج بخش‌های کامل از ماه می آغاز شد. اخراج‌های پایان فصل: بسیاری از صرافی‌ها دقیقاً در حوالی ۳۰ ژوئن (پایان سه‌ماهه) نیروهای خود را تعدیل می‌کنند تا صورتحساب سود و زیان ماه جولای برای ارائه به سرمایه‌گذاران جذاب‌تر به نظر برسد. شهر ممنوعه: فرهنگ کاری سمی و بازی‌های قدرت برای کسانی که در موج اخراج‌ها زنده می‌مانند، شرایط لزوماً بهتر نیست. بازماندگان مانند پرندگانِ وحشت‌زده هر روز را با ترس اخراج شدن می‌گذرانند. در بسیاری از صرافی‌ها، مدیریت به جای تمرکز بر محصول، بر کنترل و قدرت تمرکز دارد. ریچارد اشاره می‌کند که جلسات روزانه (Stand-up meetings) که برای افزایش بهره‌وری طراحی شده‌اند، به ابزاری برای فرسایش تبدیل شده بودند؛ تا جایی که روزی دو جلسه برگزار می‌شد اما هیچ‌کس مسیر دقیق توسعه محصول را نمی‌دانست. نظارت بر کارمندان به شکلی افراطی انجام می‌شود. در برخی صرافی‌ها، لپ‌تاپ‌های سازمانی به سیستم‌های مانیتورینگ پیشرفته برای ثبت تعداد کلیک‌های موس و فشردن کلیدهای کیبورد مجهز شده‌اند تا در ارزیابی عملکرد (و در نهایت اخراج بدون پرداخت سنوات) استفاده شوند. تعیین KPIهای غیرممکن و برگزاری آزمون‌های اجباری «دانش صنعت وب ۳.۰» از دیگر ترفندهای منابع انسانی برای اخراج کارمندان با برچسب «عدم تطابق با استانداردهای شرکت» است. کِوین این سیستم را به «شهر ممنوعه» تشبیه می‌کند: این فرهنگِ مسموم از بالا به پایین تزریق می‌شود. کسانی که ارتقا می‌یابند، عموماً در سیاست‌بازی مهارت دارند. هیچ‌کس جرأت ریسک کردن ندارد و همه فقط می‌خواهند اشتباه نکنند؛ سیستمی که بیشتر شبیه به یک شرکت دولتیِ ناکارآمد و کند است. در سطوح بالا نیز، جنگ قدرت بین شرکا و مدیران ارشد، کارمندان رده‌پایین را به مهره‌های قربانی تبدیل کرده است. در یکی از موارد، درگیری شرکا بر سر مسائل قانونی باعث انشعاب تیم و تبدیل شدنِ دوستانِ دیروز به رقبای امروز در کمتر از یک ماه شد. فروپاشی مدل کسب‌وکار کِوین معتقد است: کل مدل کسب‌وکار کریپتو در حال فروپاشی است. درآمدهای اصلی صرافی‌ها در گذشته به دو عامل کارمزد معاملات و کارمزد لیست شدن توکن‌ها (Listing Fees) وابسته بود. در بازارهای صعودی، پروژه‌های جدید هجوم می‌آوردند و سرمایه‌گذاران خرد با اشتیاق معامله می‌کردند. اما امروز شرایط تغییر کرده است. صرافی‌ها برای لیست کردن پروژه‌های کوچک، صدها هزار دلار هزینه دریافت می‌کنند، در حالی که ارزش بازار آن پروژه ممکن است تنها چند ده میلیون دلار باشد. این هزینه‌های سرسام‌آور اکوسیستم را از بین برده است. از سوی دیگر، رشد پلتفرم‌های مشتقات آنچین (On-chain Derivatives) مانند هایپرلیکویید (Hyperliquid)، صرافی‌های متمرکز (CEX) را در موقعیت انفعالی قرار داده است. سودآورترین بخش معاملاتِ صرافی‌های متمرکز، دیگر در انحصار آن‌ها نیست. تأثیر بازار و خروج نقدینگی: رویداد ۱۰ اکتبر: این روز به عنوان یک رویداد لیکویید شدنِ گسترده در صنعت شناخته می‌شود که تمام پوزیشن‌های با اهرمِ بیش از ۲ را بست و سرمایه‌گذاران خرد را به شدت نقره‌داغ کرد. سرمایه‌گذاران خطرپذیر (VCs): میزان سرمایه‌گذاری VCها در این چرخه حدود ۸۰ درصد کاهش یافته است. بازارسازها (Market Makers): استراتژی‌های آربیتراژ و خنثی (Neutral Strategies) به شدت آسیب دیده‌اند و سود کلی برخی از نهادهای بازارساز تا ۳۰ درصدِ دوران اوج کاهش یافته است. سراب هوش مصنوعی و بن‌بست شغلی کسانی که از صرافی‌های وب ۳.۰ اخراج می‌شوند، با یک بحران جدید، یعنی دیدگاه منفی صنایع دیگر به رزومه آن‌ها روبرو هستند. بسیاری از متخصصان کریپتو به دلیل شباهت‌های ساختاری در جذب کاربر و مدل‌های رشد، به سمت شرکت‌های هوش مصنوعی هجوم آورده‌اند. اما انتقال به سیستم‌های امور مالی سنتی (TradFi) تقریباً غیرممکن شده است. بسیاری از متخصصان منابع انسانی در نهادهای مالی سنتی، رزومه‌های دارای سابقه وب ۳.۰ را مستقیماً رد می‌کنند. در نگاه آن‌ها، صنعت کریپتو مانند یک تله سوسک (Roach Motel) است؛ نمادی از مناطق خاکستری نظارتی، فرهنگ سفته‌بازی و عملکردهای غیرقابل‌تأیید. حتی استارتاپ‌های زیرساختی هوش مصنوعی نیز به معیارهای رشد وب ۳.۰ با دیده شک و تردید نگاه می‌کنند و آن را مبتنی بر سفته‌بازی می‌دانند تا موانع واقعیِ تکنولوژیک. نتیجه‌گیری: مقصر واقعی کیست؟ رقابت در بازار امروز وب ۳.۰ با زمستان کریپتوی ۲۰۲۲ تفاوت بنیادین دارد. در سال ۲۰۲۲، هنوز سرمایه‌گذاران خرد در بازار حضور داشتند؛ اما امروز، پول سرمایه‌گذاران خردِ آمریکایی به جای بازگشت به کریپتو، به سمت سهام هوش مصنوعی و بازارهای پیش‌بینی (مانند Polymarket و Kalshi) سرازیر شده است. در میان این بازارِ در حال انقباض، صرافی‌ها هنوز به جنگ‌های فرسایشی ادامه می‌دهند. تبدیل «جذب نیروهای کلیدی رقیب با حقوق‌های بالا و سپس اخراج آن‌ها پس از چند ماه» به یک شاخص عملکردی (KPI) برای منابع انسانی، نشان‌دهنده عمق این فاجعه است؛ این رفتار یادآور جنگ یارانه‌ای و مخربِ غول‌های اینترنتی چینی در سال‌های گذشته است. دریافت هزینه‌های نجومی برای لیست کردن توکن‌های بی‌کیفیت، سیستم‌های ارزیابی غیرشفاف، فرهنگ سازمانی سمی و تمرکز بر زمین زدن رقبا به جای نوآوری؛ اگر زمستان امروزِ صنعت وب ۳.۰ جبرِ چرخه‌های اقتصاد کلان نیست، پس مقصر واقعی این افول چه کسی است؟ قطعاً همه تقصیرها به گردن «هوش مصنوعی» نیست.