شرکت‌هایی که آپشن‌های باینری به سرمایه‌گذاران خرد ارائه می‌دهند، از سال ۲۰۱۹ به دنبال دستورالعمل اداره رفتار مالی بریتانیا (FCA) از فروش، بازاریابی و توزیع این محصولات در بریتانیا منع شده‌اند. به گزارش میهن بلاکچین، اداره رفتار مالی بریتانیا (FCA) در راستای مذاکرات درباره اینکه آیا این نهاد نظارتی ممنوعیت اعمال‌شده برای سرمایه‌گذاران خرد از سال ۲۰۱۹ را کاهش خواهد داد یا خیر، با شرکت‌های فعال در بازارهای پیش‌بینی وارد گفتگو شده است. بر اساس گزارش روز جمعه روزنامه تایمز (The Times)، FCA در حال بررسی لغو ممنوعیت پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی مانند پالی‌مارکت (Polymarket) و کالشی (Kalshi) برای سرمایه‌گذاران خرد مستقر در بریتانیا است. از آنجا که بازارهای پیش‌بینی، آپشن‌های باینری را روی قراردادهای رویدادمحور، مانند رویدادهای ورزشی، سیاسی و آب‌وهوا ارائه می‌دهند، مشمول ممنوعیت اعمال‌شده توسط FCA در آوریل ۲۰۱۹ می‌شوند که طی آن شرکت‌ها «از فروش، بازاریابی یا توزیع گزینه‌های باینری به مصرف‌کنندگان خرد منع شدند.» کریستوفر وولارد، مدیر اجرایی استراتژی و رقابت FCA، در زمان اعمال این ممنوعیت گفته بود: آپشن‌های باینری محصولات قمار هستند که در لباس ابزارهای مالی ظاهر شده‌اند. طبق گزارش روزنامه تایمز، بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد مستقر در بریتانیا از شبکه‌های خصوصی مجازی (VPN) برای دور زدن محدودیت‌های این کشور در بازارهای پیش‌بینی و انجام معاملات در کالشی و پالی‌مارکت که هر دو در ایالات متحده فعالیت می‌کنند، استفاده کرده‌اند. موسسه تحقیقاتی برنستاین (Bernstein Research) در ماه آوریل پیش‌بینی کرد که حجم معاملات کل صنعت بازارهای پیش‌بینی می‌تواند به حدود ۲۴۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۶ و یک تریلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ افزایش یابد. چنانچه FCA ممنوعیت سال ۲۰۱۹ را لغو کند، پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی مانند کالشی و پالی‌مارکت ممکن است با چالش‌های مشابهی روبرو شوند که هم‌اکنون در ایالات متحده با آن دست‌وپنجه نرم می‌کنند و مقامات ناظر بر قمار در ایالت‌های مختلف در حال تنظیم شکایت علیه این شرکت‌ها بر سر قراردادهای رویدادهای ورزشی هستند. هفته گذشته، مقامات ایالت نیوجرسی از دیوان عالی آمریکا درخواست کردند تا به پرونده آن‌ها علیه کالشی رسیدگی کند که احتمالا می‌تواند منجر به شفاف‌سازی میان مقامات ایالتی و فدرال در مورد قانون‌گذاری بازارهای پیش‌بینی شود.

هکرهایی که ادعا می‌شود «کلاه‌سفید» هستند، پس از برداشتن حدود ۳۲۰ میلیون دلار از ذخایر سایدچِین بیت‌کوین، ۳۴۰۰ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۲۷۰ میلیون دلار را به کیف پول فدراسیون لیکوئید (Liquid) بازگرداندند. به گزارش میهن بلاکچین، روز دوشنبه، سامسون ماو (Samson Mow)، مدیرعامل JAN3 و مدیر اجرایی سابق شرکت بلاک‌استریم (Blockstream)، گفت که این بازگشت سرمایه پس از تایید بلاک‌استریم مبنی بر اصلاح نودهای آسیب‌دیده پُل (Bridge) صورت گرفت. او اعلام کرد که حدود ۵۹۸ بیت‌کوین هنوز بازگردانده نشده و بلاک‌استریم همچنان به تعامل خود با این افراد ادامه می‌دهد. این بازگشت وجه به دنبال یک حادثه امنیتی در روز یکشنبه اتفاق افتاد که در آن، هکرها حدود ۴۰۰۰ بیت‌کوین از تقریبا ۴۲۰۰ بیت‌کوین موجود در کیف پول فدراسیون را برداشت کردند. سوابق آنچین (Onchain) نشان می‌دهد که دقیقا ۳۴۰۰ بیت‌کوین به آدرس کیف پول فدراسیون بازگردانده شده است. شرکت بلاک‌استریم اعلام کرد که نرم‌افزار به‌روزرسانی‌شده مستقر شده و اعضای فدراسیون در حال آماده‌سازی برای یک راه‌اندازی مجدد هماهنگ هستند. شبکه لیکوئید توکن‌های L-BTC را در ازای بیت‌کوین‌های نگهداری‌شده توسط فدراسیون خود صادر می‌کند؛ بنابراین با بازگرداندن حدود ۸۵ درصد از بیت‌کوین‌های برداشت‌شده، بخش عمده‌ای از پشتوانه‌ای که در این حادثه از دست رفته بود احیا می‌شود تا شبکه متوقف‌شده آماده از سرگیری فعالیت‌های خود باشد. بازگشت بیت‌کوین در پی مذاکرات آنچین برداشت اولیه از طریق کلید مجوز خروج (Peg-out Authorization Key) پلتفرم سایدسواپ (SideSwap) پردازش شد، هرچند لیکوئید و سایدسواپ گفتند که خودِ این کلید در معرض خطر قرار نگرفته است. سایدسواپ اعلام کرد که توکن‌های L-BTC درگیر در این حادثه ناشی از وجود یک باگ در نرم‌افزار متن‌باز Elements بوده که زیربنای شبکه لیکوئید محسوب می‌شود. بلاک‌استریم از طریق پیام‌های امضاشده‌ای که در تراکنش‌های بیت‌کوین جاسازی شده بود، با این عوامل تماس گرفت. این افراد که خود را کلاه‌سفید معرفی کردند، گفتند که پس از رفع آسیب‌پذیری و نصب پچ توسط تمامی نودها، بیشتر وجوه را بازمی‌گردانند. ماو اظهار داشت که شبکه لیکوئید همچنان در حالت توقف باقی مانده است، در حالی که بلاک‌استریم و اعضای فدراسیون در حال انجام اصلاحات و بهبودهای امنیتی بیشتر، حل مشکل دوگانگی زنجیره (Chain split) و آماده‌سازی برای راه‌اندازی مجدد ایمن هستند. وی از کاربران خواست تا زمان تایید قطعی راه‌اندازی مجدد شبکه، هیچ بیت‌کوینی به آدرس‌های ورودی (Peg-in) لیکوئید ارسال نکنند و افزود که جز این، هیچ اقدام دیگری از سوی کاربران نیاز نیست. چارلز گیلمت (Charles Guillemet)، مدیر ارشد فناوری شرکت لجر (Ledger)، پس از بازگرداندن بخشی از این وجوه، توصیف «کلاه‌سفید» بودن این افراد را زیر سوال برد. او گفت که اگر حدود ۶۰۰ بیت‌کوین که هنوز تحت کنترل آن‌هاست نشان‌دهنده پاداشی باشد که از طریق ارتباطات رمزنگاری‌شده آنچین بر سر آن مذاکره شده است، این توافق «بیشتر شبیه به اخاذی است تا هک کلاه‌سفید». نه بلاک‌استریم و نه لیکوئید به‌طور علنی بیت‌کوین‌های باقیمانده را به‌عنوان پاداش (Bounty) توصیف نکرده‌اند و هیچ‌گونه شرایطی برای بازپرداخت فاش نساخته‌اند.

جریان‌ سرمایه صندوق‌های ارزهای دیجیتال نسبت به تغییرات چشم‌انداز نرخ بهره آمریکا به طور فزاینده‌ای حساس‌تر می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، کوین‌شیرز استدلال می‌کند که سیاست فدرال رزرو با وجود تقاضای مداوم سرمایه‌گذاران برای ارزهای دیجیتال، همچنان یک مانع کلیدی برای عبور بیت‌کوین (BTC) از مرز ۸۰,۰۰۰ دلار است. جیمز باترفیل (James Butterfil)، رئیس بخش تحقیقات کوین‌شیرز، در جدیدترین به‌روزرسانی بازار خود استدلال کرد که: بیت‌کوین دوباره مانند طلا معامله می‌شود، اما فدرال رزرو همچنان سقف قیمت بیت کوین را در حدود ۸۰,۰۰۰ دلار تعیین می‌کند. این حساسیت پس از سخنرانی کوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس فدرال رزرو، در اجلاس جکسون هول مشهود بود. وارش گفت که پیشرفت در مهار تورم متوسط بوده و فشارهای قیمتی به اندازه‌ای سریع کاهش نمی‌یابد که به سیاست‌گذاران بانک مرکزی اطمینان دهد که تورم به هدف ۲ درصدی خود باز می‌گردد. بلافاصله پس از این سخنرانی، تقریباً ۱۰۰ میلیون دلار از محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال خارج شد، زیرا بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را به شدت افزایش دادند. در هفته بعد این جریان معکوس شد و تا ۴ سپتامبر به ۱ میلیارد دلار رسید. این تغییر جهت هم‌زمان با اظهارات کریستوفر والر (Christopher Waller)، از اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو، رخ داد که به نشانه‌های اخیر «کاهش تورم» اشاره کرد و گفت در صورتی که داده‌های تورمی آینده پیشرفت بیشتری را نشان دهد، تمایل دارد نرخ بهره را در ماه سپتامبر ثابت نگه دارد. باترفیل نوشت: سرمایه‌گذاران از این کلاس دارایی خارج نمی‌شوند، بلکه آن‌ها در حال معامله بر اساس مسیر نرخ بهره هستند. طبق داده‌های گروه بورس بازرگانی و کالای شیکاگو (CME Group)، تا روز دوشنبه قیمت قراردادهای آتی صندوق‌های فدرال حاکی از احتمال تقریباً ۶۰ درصدی برای افزایش نرخ بهره پس از نشست هفته آینده کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بود. این تحرکات نشان می‌دهد که بیت‌کوین و بازارهای گسترده‌تر دارایی‌های دیجیتال به شدت نسبت به تغییرات در نقدینگی و سیاست‌های پولی حساس باقی مانده‌اند. از نظر تاریخی، شرایط مالی آسان‌تر و انبساطی همواره از ارزهای دیجیتال و سایر دارایی‌های پرخطر حمایت کرده است. خرید مجدد اوراق خزانه‌داری به پس‌زمینه نقدینگی می‌افزاید ارزیابی کوین‌شیرز در شرایطی مطرح می‌شود که بیت‌کوین و بازار گسترده‌تر دارایی‌های دیجیتال در ماه گذشته بازگشت قدرتمندی داشتند که خزانه‌داری ایالات متحده برنامه‌های خود را برای دو برابر کردن خرید مجدد برخی از اوراق قرضه بلندمدت از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار در هر عملیات اعلام کرد. در طول آن ماه، بیت‌کوین از سطوح پایین ۶۰,۰۰۰ دلار به بالای ۸۰,۰۰۰ دلار صعود کرد. انتظار می‌رود این برنامه توسعه‌یافته خرید مجدد اوراق، از ۹ سپتامبر تا ۴ نوامبر اجرا شود. اوفلیا اسنایدر (Ophelia Snyder)، هم‌بنیان‌گذار شرکت 21shares، هفته گذشته در خبرنامه ساب‌استک (Substack) خود نوشت: حوالی اعلامیه خزانه‌داری، ما همچنین شاهد فروش سهام و تغییراتی در منحنی بازده بودیم که با حواشی مداوم جنگ ایران ترکیب شده بود؛ به طوری که نفت و سهام بسته به اینکه مردم در یک روز خاص نسبت به دیپلماسی خوش‌بین باشند یا نه، در نوسان بودند. او افزود: با در نظر گرفتن همه این عوامل، به نظر من رالی فعلی بیت‌کوین ممکن است کمتر به محرک‌های خاص حوزه کریپتو مرتبط باشد و بیشتر به افزایش تمایل برای کاهش ریسکِ مواجهه با ایالات متحده به طور خاص مربوط شود. این اقدام تمرکز بازار بر شرایط نقدینگی را تقویت کرد و باعث شد بانک استاندارد چارترد (Standard Chartered) پیش‌بینی کند که بیت‌کوین می‌تواند پیش از پایان سال جاری به ۱۰۰,۰۰۰ دلار برسد.

چانگ‌پنگ ژائو (Changpeng Zhao)، بنیان‌گذار بایننس که بیشتر با نام CZ شناخته می‌شود، اعلام کرد که بیت‌کوین (BTC) ممکن است به‌زودی در کل ارزش بازار از طلا پیشی بگیرد. او شکاف فعلی بین این دو دارایی را تنها حدود ده‌برابر برآورد کرد. ژائو گفت اگر کشورها به رویکرد خود در پذیرش بیت‌کوین به عنوان یک دارایی ذخیره ادامه دهند، این شکاف می‌تواند در چرخه بعدی بازار بسته شود. چرا CZ معتقد است بیت‌کوین از طلا پیشی خواهد گرفت؟ ژائو در گفتگویی در رویداد Bitcoin Asia استدلال کرد که مزیت اصلی طلا خود این فلز نیست، بلکه سیستم‌های بالغِ نگهداری، ارزش‌گذاری و ذخیره‌ای است که کشورها از پیش پیرامون آن ایجاد کرده‌اند. او اشاره کرد که تغییر ذخایر یک اقتصاد بزرگ معمولاً سال‌ها به طول می‌انجامد، اما با این وجود، انتظار دارد که این تغییر در نهایت رخ دهد. اصلی‌ترین خطری که این زمان‌بندی را تهدید می‌کند، پیشی گرفتن یک دارایی دیجیتال رقیب از بیت‌کوین است. با این حال، ژائو این سناریو را در حال حاضر بعید دانست. این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که قانون‌گذاران ایالات متحده در حال بحث بر سر لایحه «ذخیره استراتژیک بیت‌کوین» هستند؛ پیشنهادی برای نگهداری BTC به عنوان یک دارایی ذخیره دولتی. در همین حال، بانک‌های مرکزی با سرعتی بی‌سابقه در حال افزایش ذخایر فیزیکی طلای خود هستند. ریاضیاتِ پشتِ پیشی گرفتن از طلا ارزش بازار بیت‌کوین در حال حاضر نزدیک به ۱.۶ تریلیون دلار است. یک شکاف ده‌برابری نشان‌دهنده حدود ۱۶ تریلیون دلار طلا است. این رقم به برآورد ۱۴ تریلیون دلاری «طلای قابل سرمایه‌گذاری» توسط شورای جهانی طلا (نهاد تحقیقاتی صنعت طلا) بسیار نزدیک است. طلای قابل سرمایه‌گذاری شامل شمش‌ها، سکه‌ها، ETFها، ذخایر بانک‌های مرکزی و دارایی‌های فرابورس (OTC) می‌شود. برابری با این رقم، با توجه به عرضه در گردشِ حدوداً ۲۰.۰۸ میلیون واحدی BTC، قیمت بیت‌کوین را به محدوده ۶۹۷,۰۰۰ دلار می‌رساند. اما طلای بیشتری برای محاسبه وجود دارد طبق گزارش شورای جهانی طلا، ارزش کل موجودی طلای استخراج‌شده در روی زمین، با احتساب جواهرات و مصارف صنعتی، تقریباً ۳۱ تریلیون دلار است. در نظر گرفتن این رقم بزرگ‌تر، هدف قیمتی بیت‌کوین را به سمت ۱.۵۴ میلیون دلار هدایت می‌کند که نزدیک به سه برابر بیشتر است. ریکاردو سالیناس پلیگو (Ricardo Salinas Pliego)، میلیاردر مکزیکی نیز این هفته به برآورد مشابهی برای برابری با طلا دست یافت. او با استفاده از فرضیات متفاوتی در مورد عرضه، به رقم حدود ۱.۸۶ میلیون دلار رسید. سقف عرضه ثابت و ۲۱ میلیونی بیت‌کوین کاملاً به نفع این مقایسه است. موجودی طلا همچنان سالانه ۱ تا ۲ درصد رشد می‌کند، در حالی که نرخ صدور بیت‌کوین پیوسته در حال کاهش به سمت صفر است. هر کدام از این اهداف قیمتی که محقق شود، بر این فرض استوار است که دولت‌ها و کیف پول‌های حاکمیتی همچنان بیت‌کوین را به طلا ترجیح دهند. این سناریو تنها در صورتی پایدار می‌ماند که یک دارایی دیجیتال رقیب، پیش از بیت‌کوین این شکاف را پر نکند.

ویتالیک بوترین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم با رد ادعایی درباره احتمال نفوذ هوش مصنوعی به سازوکار امنیتی بیت کوین، پیش‌بینی سقوط ۵۰ درصدی قیمت این ارز دیجیتال طی دو سال آینده را بعید دانست. وی معتقد است احتمال شکستن الگوریتم‌های هش یا سازوکار اثبات کار بیت کوین توسط هوش مصنوعی بسیار پایین است. به گزارش میهن بلاکچین، بوترین در واکنش به اظهارات لیرون شاپیرا (Liron Shapira)، سرمایه‌گذار و مفسر ریسک‌های هوش مصنوعی، گفت امنیت سایبری بلاکچین‌ها در بلندمدت چشم‌انداز مثبتی دارد. او تأکید کرد چالش اصلی، مدیریت روند گذار و واکنش شبکه به تهدیدهای احتمالی است و مشکلات مربوط به لایه شبکه نیز می‌تواند با به‌روزرسانی کلاینت‌ها و استخرهای استخراج برطرف شود. ویتالیک بوترین احتمال حمله هوش مصنوعی به بیت کوین را ناچیز می‌داند شاپیرا روز گذشته در توییتی با اطمینان ۵۰ درصدی پیش‌بینی کرد که بیت کوین به دلیل تضعیف تضمین‌های امنیتی‌اش در برابر پیشرفت هوش مصنوعی، طی دو سال آینده بیش از نیمی از ارزشش را از دست خواهد داد. او در این رابطه نوشت: با اطمینان ۵۰ درصدی ادعا می‌کنم که قیمت بیت کوین طی دو سال آینده بیش از ۵۰ درصد سقوط خواهد کرد، چراکه هوش مصنوعی تضمین‌های امنیتی یا استحکامی را که مردم برای آن تصور می‌کردند، تضعیف می‌کند. اما بنیانگذار اتریوم در واکنش به این پیش‌بینی، موضعی کاملاً متفاوت گرفت و گفت به توانایی بیت کوین برای مقابله با مشکلات امنیتی احتمالی اعتماد دارد. وی در این باره گفت: من در این مورد نظر کاملاً مخالفی دارم. دلایل اصلی‌ام این است که در بلندمدت به امنیت سایبری کاملاً خوش‌بین هستم و مشکل اصلی را صرفاً در گذر از این مرحله انتقالی می‌بینم. همچنین انتظار دارم بیت‌کوین حداقل از پسِ هر مشکلی که نیازی به «اجماع اجتماعی» ندارد، به‌خوبی بربیاید (مواردی مثل ارتقای کلاینت‌ها، استخرهای استخراج و غیره برای مقابله با هک‌های لایه شبکه در این دسته قرار می‌گیرند). از طرفی، فکر می‌کنم احتمال شکسته شدن واقعی الگوریتم‌های هش یا سیستم اثبات کار بسیار ناچیز است. بوترین در ادامه توییتش نوشت: می‌خواستم روی این موضوع بگویم شرط ببندیم، اما با توجه به سبد سرمایه‌گذاری‌ام، عملاً همین الان حدود ۹۰ درصد از کل دارایی‌ام در حوزه ارزهای دیجیتال قرار دارد. نگرانی‌ها درباره تأثیر هوش مصنوعی بر آینده بیت کوین افزایش یافته است شاپیرا تنها فردی نیست که درباره تأثیر احتمالی هوش مصنوعی بر آینده بیت کوین هشدار داده است. آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار صرافی بیت‌مکس نیز پیش‌تر گفته بود رشد سریع هوش مصنوعی می‌تواند سرمایه را از بازار ارزهای دیجیتال خارج کرده و فشار فروش بر بیت کوین ایجاد کند. هیز همچنین هشدار داده بود یک شوک اعتباری ناشی از هوش مصنوعی می‌تواند به فروش گسترده در بازار منجر شود و قیمت بیت کوین را به زیر ۶۰٬۰۰۰ دلار برساند. پیتر شیف، منتقد شناخته‌شده بیت کوین، نیز هوش مصنوعی را عاملی مثبت برای این ارز دیجیتال نمی‌داند و معتقد است هوش مصنوعی و بیت کوین ممکن است برای جذب سرمایه، برق و منابع مراکز داده با یکدیگر رقابت کنند؛ موضوعی که از نگاه او می‌تواند تقاضایی را که در رشدهای قبلی بیت کوین نقش داشته، کاهش دهد.

هانتر بایدن (Hunter Biden)، پسر جو بایدن، رئیس‌جمهور پیشین آمریکا، قصد دارد میم‌کوین جدیدی با نام «LAPTOP» را در تاریخ ۹ سپتامبر روی شبکه بیس (Base) عرضه کند. عرضه این توکن یک میلیارد واحد خواهد بود و خود بایدن و سایر بنیان‌گذاران ۳۰ درصد از آن را دریافت خواهند کرد. به گزارش میهن بلاکچین، طبق گزارش وال‌استریت ژورنال، توکن‌های اختصاص‌یافته به بنیان‌گذاران تا ۶ ماه امکان فروش نخواهند داشت و طی بیش از دو سال آزاد می‌شوند. ۲۰ درصد دیگر نیز در قالب دو مرحله ایردراپ خواهد شد و بخشی از آن به هولدرهای زیان‌دیده میم‌کوین TRUMP اختصاص می‌یابد. ۳۰ درصد باقی‌مانده نیز براساس شرایط مشخصی از جمله پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات ۲۰۲۸، ثبت رکورد تاریخی جدید برای بیت کوین یا عبور ارزش بازار LAPTOP از TRUMP سوزانده خواهد شد. جزئیات عرضه و اهداف توکن LAPTOP هانتر بایدن ساعاتی بعد با انتشار پستی در شبکه اجتماعی ایکس، نماد «LAPTOP» را معرفی کرد و ویدیویی از گزارش‌های رسانه‌ای درباره لپ‌تاپ معروف خود منتشر کرد. این لپ‌تاپ در سال ۲۰۱۹ در یک تعمیرگاه در ایالت دلاور رها شده بود و محتوای آن، از جمله ایمیل‌ها و پیام‌های مربوط به فعالیت‌های تجاری خارجی، پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۰ آمریکا به رسانه‌ها راه یافت. میم‌کوین TRUMP اوایل سال ۲۰۲۵ عرضه شد و در مقطعی به مارکت کپ ۱۵ میلیارد دلاری رسید. با این حال، قیمت این توکن در ماه‌های اخیر به طور چشمگیری کاهش یافته و بسیاری از سرمایه‌گذارانش را متضرر کرده است. جالب اینجاست که افشای درآمدهای دونالد ترامپ نشان می‌دهد که او در سال گذشته حدود ۱.۴ میلیارد دلار از فعالیت‌های مرتبط با میم‌کوین و سایر معاملات حوزه کریپتو درآمد داشته است.

اتریوم قرار است با اجرای پیشنهاد «تراکنش‌های فریمی» (Frame Transactions) امکان پرداخت کارمزد تراکنش‌ها بدون نیاز مستقیم کاربران به اتریوم را فراهم کند. این قابلیت به کاربران اجازه می‌دهد هزینه تراکنش را با کمک یک اپلیکیشن یا حساب دیگر پرداخت کنند و برای جابه‌جایی استیبل‌کوین‌های خود نیازی به خرید ETH نداشته باشند. به گزارش میهن بلاکچین، توسعه‌دهندگان اصلی اتریوم در جلسه ۲۷ آگوست، پیشنهاد EIP-8141 را که با نام Frame Transactions شناخته می‌شود، برای گنجاندن در یکی از ارتقاهای آینده شبکه تأیید کردند. این طقابلیت قرار است در ارتقای «هگوتا» (Hegotá) که برای سال ۲۰۲۷ برنامه‌ریزی شده، عرضه شود. ویتالیک بوترین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم و یکی از ۱۰ نویسنده این پیشنهاد، اعلام کرد پیشرفت‌های مهمی روی این طرح در ماه‌های اخیر انجام شده است. تراکنش‌های فریمی چگونه کار می‌کنند؟ EIP-8141 تراکنش‌ها را به چند مرحله تقسیم می‌کند؛ یک مرحله مجوز کاربر را بررسی می‌کند، مرحله دیگری پرداخت‌کننده کارمزد را مشخص می‌کند و سایر مراحل دستورات موردنظر را اجرا می‌کنند. در نتیجه، حسابی که دارایی را منتقل می‌کند لزوماً نباید همان حسابی باشد که کارمزد شبکه را می‌پردازد. برای مثال، یک اپلیکیشن پرداخت می‌تواند هزینه تراکنش را خودش پرداخت کند یا معادل آن را از کاربر به‌صورت استیبل‌کوین دریافت و سپس صورتحساب کارمزد اتریوم را با ETH تسویه کند. در این مدل، اتریوم همچنان کارمزد را دریافت می‌کند، اما کاربر مجبور نیست برای پرداخت گس مستقیماً ETH تهیه کند. برخی کیف پول‌ها در حال حاضر نیز از طریق سرویس‌های جداگانه چنین قابلیتی را ارائه می‌کنند، اما Frame Transactions امکان انجام آن را در جریان عادی تراکنش‌های اتریوم فراهم خواهد کرد. این پیشنهاد همچنین به کاربران اجازه می‌دهد چند مرحله وابسته به یکدیگر را در قالب یک تراکنش انجام دهند. برای نمونه، در معاملات توکن، تایید مجوز خرج‌کردن دارایی و اجرای معامله می‌تواند با یکدیگر ترکیب شود تا در صورت ناموفق بودن معامله، مجوز ایجادشده نیز لغو شود. امکان تغییر کلید و آمادگی برای تهدید کوانتومی یکی دیگر از قابلیت‌های مهم این پیشنهاد، انعطاف‌پذیری بیشتر در مدیریت کلیدهای حساب‌های اتریوم است. در ساختار فعلی، کنترل هر حساب به یک کلید خصوصی وابسته است و از دست رفتن آن می‌تواند به از دست رفتن دائمی دارایی‌ها منجر شود. تراکنش‌های فریمی اما به حساب‌ها اجازه می‌دهد قوانین اختصاصی برای تأیید تراکنش‌ها تعریف کنند. در نتیجه، کاربر می‌تواند کلید کنترل‌کننده حساب را با کلید جدید یا حتی نوعی کلید مقاوم در برابر حملات احتمالی رایانه‌های کوانتومی جایگزین کند، بدون اینکه لازم باشد دارایی‌ها را به یک آدرس جدید منتقل کند. با این حال، مشخصات EIP-8141 همچنان در مرحله پیش‌نویس قرار دارد و ممکن است تا زمان اجرای ارتقای هگوتا تغییر کند.

قیمت هر تن مس در بورس فلزات لندن (LME) به رکورد تاریخی جدیدی رسید و معاملات آتی سه‌ماهه این فلز تا ۱۴٬۵۳۳ دلار افزایش یافت. انتظار برای گسترش تعرفه‌های آمریکا به واردات مس تصفیه‌شده، در کنار رشد تقاضا و محدودیت عرضه، از عوامل اصلی جهش اخیر قیمت این فلز بوده است. به گزارش میهن بلاکچین، قیمت مس طی یک سال گذشته حدود ۱۷ درصد افزایش یافته و در هفته‌های اخیر با انتقال صدها هزار تن مس به آمریکا نیز شتاب گرفته است. معامله‌گران با هدف بهره‌برداری از اختلاف قیمت احتمالی ناشی از تعرفه‌ها، مقدار بیشتری از این فلز را به آمریکا منتقل کرده‌اند؛ اقدامی که عرضه قابل دسترس در سایر بازارها را کاهش داده است. دلایل پشت پرده رکوردشکنی قیمت مس رشد قیمت مس حاصل ترکیبی از افزایش تقاضای ساختاری، محدودیت عرضه و جریان‌های سفته‌بازانه در بازار است. توسعه هوش مصنوعی و ساخت مراکز داده، علاوه بر مصرف مس در تجهیزات، به سرمایه‌گذاری بیشتر در نیروگاه‌ها، خطوط انتقال، ترانسفورماتورها و شبکه برق نیاز دارد. همزمان، گسترش خودروهای برقی، انرژی‌های تجدیدپذیر و پروژه‌های ذخیره‌سازی برق نیز تقاضا برای این فلز را افزایش داده است. در سمت عرضه، افزایش سریع تولید امکان‌پذیر نیست. راه‌اندازی یک معدن جدید می‌تواند سال‌ها زمان ببرد و معادن موجود نیز با کاهش عیار سنگ معدن مواجه‌اند؛ به این معنا که برای تولید مقدار مشابهی مس باید حجم بیشتری از سنگ فرآوری شود. اختلال در معادن و کاهش تولید برخی کشورهای بزرگ تولیدکننده نیز نگرانی‌ها درباره محدودیت عرضه را بیشتر کرده است. در کوتاه‌مدت، احتمال اعمال تعرفه آمریکا بر واردات مس تصفیه‌شده نیز اهمیت بیشتری پیدا کرده است. انتقال صدها هزار تن مس به آمریکا باعث شده موجودی قابل دسترس در بازارهای دیگر، از جمله انبارهای بورس فلزات لندن، کاهش پیدا کند. چنین جابه‌جایی‌ای می‌تواند حتی بدون کمبود جهانی مس، در برخی مناطق فشار عرضه ایجاد و قیمت‌های نزدیک به تحویل را افزایش دهد. رکوردشکنی قیمت همچنین ورود معامله‌گران دنبال‌کننده روند را به همراه داشته است. همزمان، معامله‌گرانی که روی کاهش پوزیشن گرفته بودند هم برای محدودکردن زیان خود مجبور به خرید شدند؛ فرایندی که «پوشش موقعیت‌های فروش» (Short Covering) نام دارد و می‌تواند در شرایطی مانند بازار فعلی، روند صعودی را تسریع کند. افزایش هزینه‌های دفاعی نیز می‌تواند به تقاضای مس کمک کند، هرچند در مقایسه با عوامل اصلی، نقش ثانویه‌ای دارد. در مجموع، قیمت هر تن مس سه‌ماهه با عبور از ۱۴٬۵۳۰ دلار، حدود ۱۶.۶ درصد بالاتر از قیمت پایانی سال ۲۰۲۵ در سطح ۱۲٬۴۶۶ دلار قرار گرفته است. این فلز همچنین نسبت به کف آپریل ۲۰۲۵ در محدوده ۸٬۵۹۰ دلار، حدود ۶۹.۲ درصد رشد کرده است. چنین صعودی نشان‌دهنده قدرت روند فعلی است، اما همزمان احتمال نوسانات شدید و اصلاح قیمت را نیز افزایش می‌دهد.

قیمت معاملات آتی شکر خام از ابتدای سال ۲۰۲۶ حدود ۲۰ درصد افزایش یافته و در حالی که بیت کوین، طلا و شاخص S&P 500 عملکرد ضعیف‌تری داشته‌اند، به یکی از پربازده‌ترین دارایی‌های سال تبدیل شده است. این روند در ماه آگوست شدت گرفت و قیمت قراردادهای آتی شکر با جهش ۲۱.۵ درصدی، بهترین عملکرد ماهانه خود از اکتبر ۲۰۱۰ را ثبت کرد. به گزارش میهن بلاکچین، عامل اصلی این روند، نگرانی درباره کاهش عرضه جهانی شکر در سال زراعی ۲۰۲۶-۲۰۲۷ است. شاخص قیمت شکر سازمان خواربار و کشاورزی ملل متحد (FAO) در ماه آگوست به ۱۰۶.۴ واحد رسید که ۱۱.۹ درصد بیشتر از جولای و بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۵ بود. کاهش تولید در اتحادیه اروپا و برزیل، نگرانی درباره تأثیر ال‌نینو بر تولید آسیا و برنامه هند برای واردات بدون تعرفه شکر خام، از عوامل اصلی فشار بر بازار عنوان شده‌اند. چرا شکر کمیاب شد؟ آب‌وهوای نامساعد و کاهش سطح زیرکشت، پیش‌بینی تولید چغندر قند در اتحادیه اروپا را تحت تاثیر قرار داده است. همزمان، چشم‌انداز پدیده اقلیمی ال‌نینو نگرانی‌هایی درباره تولید در کشورهای آسیایی ایجاد کرده و تولید شکر در برزیل نیز کاهش یافته است. کمیسیون اروپا پیش‌بینی می‌کند تولید شکر این منطقه در سال ۲۰۲۶/۲۷ با کاهش ۱۹ درصدی به ۱۳.۴ میلیون تن برسد. بانک سیتی (Citi) نیز کسری ۱.۳ میلیون تنی در بازار جهانی را پیش‌بینی کرده، در حالی که برآورد گرین پول کامودیتی اسپشیالیستس (Green Pool Commodity Specialists) از کسری ۳.۲ میلیون تنی حکایت دارد. بیت کوین و طلا در آگوست رشد کردند، اما شکر برنده سال شد قیمت بیت کوین پس از رشد حدود ۲۵ درصدی در ماه گذشته، اکنون نزدیک ۷۹٬۸۰۰ دلار معامله می‌شود؛ با این حال، عملکرد آن از ابتدای سال همچنان حدود ۸.۸ درصد منفی است. طلا نیز در ماه آگوست حدود ۱۰ درصد رشد کرد، اما افت قیمت در ابتدای سپتامبر باعث شد بازدهی آن از ابتدای سال به حدود ۱.۷ درصد کاهش یابد. در همین حال، شاخص S&P 500 حدود ۱۳ درصد در سال ۲۰۲۶ رشد کرده است؛ رقمی که همچنان پایین‌تر از رشد ۲۰ درصدی شکر قرار دارد. به این ترتیب، شکر تاکنون از بیت کوین، طلا و شاخص اصلی سهام آمریکا عملکرد بهتری داشته است. مقایسه بازدهی بیت کوین، طلا، شکر و بورس آمریکا - منبع: BeInCrypto سیتی بانک شکر را صعودی‌ترین گزینه خود در میان کالاهای کشاورزی معامله‌شده در بورس بین‌قاره‌ای (ICE) می‌داند و انتظار دارد قیمت آن طی یک فصل به ۱۹ سنت به ازای هر پوند برسد. این بانک کاهش ذخایر و شرایط نامساعد آب‌وهوایی در هند، تایلند و اتحادیه اروپا را از عوامل این پیش‌بینی عنوان کرده است. افزایش قیمت نفت و عبور آن از مرز ۹۰ دلار نیز می‌تواند از قیمت شکر حمایت کند؛ چراکه تولیدکنندگان ممکن است بخشی از نیشکر را به‌جای صادرات شکر، برای تولید اتانول اختصاص دهند.

بیت کوین برای نخستین‌بار از اوایل ماه مه توانست کندل هفتگی خود را بالاتر از ۸۰٬۰۰۰ دلار ببندد؛ با این حال، ادامه حرکت صعودی آن همچنان به افزایش تقاضا در بازار اسپات و عبور از مقاومت‌های پیش رو وابسته است. هم‌زمان، انتشار داده‌های تورمی آمریکا و احتمال تغییر نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند در روزهای آینده نوسانات بازار ارزهای دیجیتال را افزایش دهد. در سمت دیگر، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در روزهای پنجشنبه و جمعه منتشر می‌شوند و پیش از تصمیم فدرال رزرو در ۱۶ سپتامبر اهمیت زیادی دارند. در همین حال، مداخلات بی‌سابقه ژاپن در بازار ارز و نخستین سیگنال خرید هفتگی سوپرترند بیت کوین از اواخر ۲۰۲۵، دو عامل مهم دیگری هستند که توجه معامله‌گران را به خود جلب کرده‌اند. در این مطلب از میهن بلاکچین طبق روال هر هفته ۵ عاملی که در تعیین مسیر بیت کوین در روزهای آتی نقش دارند را زیر ذره‌بین می‌بریم. ۵ نکته کلیدی این هفته در یک نگاهتورم آمریکا: انتشار داده‌های CPI و PPI می‌تواند انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو و در نتیجه روند بیت کوین را تغییر دهد.ین ژاپن: مداخلات بی‌سابقه ژاپن برای تقویت ین و احتمال فروش اوراق خزانه آمریکا می‌تواند بر نقدینگی و بازارهای جهانی اثر بگذارد.تقاضای اسپات: رشد اخیر بیت کوین بیشتر تحت تأثیر بازار مشتقه بوده و تقاضای اسپات همچنان روندی منفی دارد؛ موضوعی که پایداری صعود را زیر سوال می‌برد.سطح ۸۰٬۰۰۰ دلار: بیت کوین نخستین بسته‌شدن هفتگی خود بالای این سطح را در چهار ماه اخیر ثبت کرده، اما نقدینگی سنگین فروش در محدوده بالاتر همچنان مانع مهمی است.سیگنال سوپرترند: سوپرترند هفتگی بیت کوین برای نخستین‌بار از نوامبر ۲۰۲۵ سیگنال خرید صادر کرده؛ اتفاقی که شباهت‌هایی با روند بازیابی سال ۲۰۲۳ دارد. ۱- انتشار CPI و PPI؛ آیا بازار خود را برای افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره آماده می‌کند؟ داده‌های تورمی آمریکا بار دیگر در مرکز توجه بازارهای مالی قرار گرفته‌اند. این موضوع پس از آن اهمیت بیشتری پیدا کرده که آمار اشتغال اخیر آمریکا بسیار قوی‌تر از پیش‌بینی‌ها منتشر شد و فشار بر بازار دارایی‌های پرریسک، از جمله ارزهای دیجیتال، را افزایش داد. قرار است ارقام مربوط به شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه آگوست به‌ترتیب در روزهای پنجشنبه و جمعه منتشر شوند. این دو گزارش از آن جهت اهمیت زیادی دارند که آخرین داده‌های مهم تورمی پیش از نشست ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو محسوب می‌شوند و می‌توانند انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره را تغییر دهند. شاخص CPI در ماه گذشته مطابق انتظار بازار افزایش یافت و رشد ماهانه آن ۰.۱ درصد و رشد سالانه آن ۳.۴ درصد بود. این ارقام در ادامه داده‌های بهتر از انتظار ماه ژوئن قرار داشتند و در نگاه اول، تصویر نسبتاً مثبتی از وضعیت تورم آمریکا ارائه می‌کردند. بااین‌حال، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا، معتقد است این داده‌ها به‌تنهایی برای تغییر ارزیابی سیاست پولی کافی نیستند. او در اواخر ماه آگوست و در جریان سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول گفت: هر یک از این معیارهای گسترده تورم نسبت به اوج خود در چند سال گذشته به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافته‌اند، اما پیشرفت در دو سال گذشته با سرعت کمتری ادامه داشته است. اگرچه ارقام PCE و CPI در تابستان بهتر از انتظار بودند، اما به من نشان نمی‌دهند که روندهای بنیادین تورم به شکل معناداری بهبود یافته‌اند. وارش در این اظهارات به شاخص مخارج مصرف شخصی (PCE) نیز اشاره داشت؛ معیاری که فدرال رزرو آن را شاخص ترجیحی خود برای ارزیابی تورم می‌داند. اظهارات رئیس فدرال رزرو اما باعث شد بازار احتمال افزایش نرخ بهره در نشست بعدی FOMC را جدی‌تر بگیرد به طوری که در حال حاضر احتمال افزایش ۰.۲۵ درصدی در نشست ۱۶ سپتامبر ۵۸.۴٪ برآورد می‌شود. پیش‌بینی نرخ بهره آمریکا در ماه سپتامبر - منبع: CME Group انتشار داده‌های اشتغال هفته گذشته نیز به تقویت این انتظارات کمک کرد. گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا نشان داد اقتصاد این کشور در ماه آگوست ۱۶۲٬۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرده است؛ درحالی‌که برآورد قبلی تنها ۵۶٬۰۰۰ شغل بود. علاوه بر این، آمار ماه‌های گذشته نیز به سمت بالا اصلاح شد. بازار کار قدرتمند معمولاً نیاز فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره را کمتر می‌کند و در شرایطی که تورم هسته همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی قرار دارد، می‌تواند دست سیاست‌گذاران را برای حفظ یا حتی افزایش نرخ بهره بازتر بگذارد. در حال حاضر، بازار همچنان رویکردی نسبتاً انقباضی نسبت به نرخ بهره دارد؛ هرچند کریستوفر والر (Christopher Waller)، عضو فدرال رزرو، از ادامه توقف تغییرات نرخ بهره حمایت کرده و دونالد ترامپ نیز بار دیگر خواستار کاهش نرخ بهره شده است.  ترامپ در شبکه تروث سوشال در این باره نوشته:  هیئت‌مدیره فدرال رزرو، با رهبر جدید و فوق‌العاده‌اش، باید عاقلانه عمل کند؛ برای یک‌بار هم که شده وطن‌پرست باشید. نرخ‌ بهره بالا آمریکا را در موقعیتی بسیار ناعادلانه قرار می‌دهد و من اجازه نمی‌دهم چنین اتفاقی بیفتد! در چنین شرایطی، انتشار داده‌های PPI و CPI می‌تواند پیش از نشست فدرال رزرو، معادلات بازار را تغییر دهد.  شرکت تحقیقاتی و معاملاتی موزاییک اَسِت (Mosaic Asset Company) اما معتقد است آمار قوی اشتغال لزوماً خبر بدی برای بازار سهام نیست. این شرکت در تحلیل پایان هفته خود نوشته: گرچه واکنش اولیه بازار به‌طور طبیعی روی چشم‌انداز نرخ بهره متمرکز است، اما باید در نظر داشت که اخبار خوب درباره اقتصاد باید برای سودآوری شرکت‌ها نیز خبر خوبی باشد. گزارش اشتغال به مجموعه داده‌های اخیر اضافه شده که از رشد مناسب اقتصاد خبر می‌دهند و این موضوع می‌تواند در ادامه از بازار صعودی حمایت کند. بااین‌حال، موزاییک اَسِت هشدار داده که عوامل فصلی نیز ممکن است مانع دیگری برای بازار ایجاد کنند. سپتامبر از نظر تاریخی ضعیف‌ترین ماه سال برای بازار سهام آمریکا محسوب می‌شود و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در ماه نوامبر نیز می‌تواند در ادامه سال و به‌خصوص در سه‌ماهه چهارم، به افزایش نوسانات منجر شود. ۲- مداخلات ژاپن در بازار ارز به رکورد رسید در کنار داده‌های تورمی آمریکا، معامله‌گران بازارهای جهانی نگاه ویژه‌ای به ین ژاپن دارند؛ چراکه داده‌های جدید دولتی ابعاد مداخلات بی‌سابقه ژاپن در بازار ارز را آشکار کرده است. وزارت دارایی ژاپن روز دوشنبه اعلام کرد ذخایر ارزی این کشور از پایان ماه جولای تاکنون ۷۹.۵۷ میلیارد دلار کاهش یافته است. این افت همزمان با مداخله گسترده دولت ژاپن برای حمایت از ارزش ین رخ داده است. در نتیجه این مداخله، ارزش ین در برابر دلار آمریکا تا محدوده ۱۵۵ افزایش یافت و در معاملات آسیایی روز دوشنبه نیز در همین محدوده باقی ماند. نمودار USD/JPY تایم‌فریم ۱ روزه - منبع: TradingView آتسوشی تاکدا (Atsushi Takeda)، اقتصاددان ارشد مؤسسه پژوهشی ایتوچو، معتقد است ژاپن احتمالاً برای تامین منابع این مداخله بخشی از اوراق خزانه‌داری آمریکا را فروخته است.  این موضوع تنها به بازار ارز ژاپن محدود نمی‌شود و می‌تواند پیامدهایی برای بازار اوراق قرضه آمریکا نیز داشته باشد. بازده بلندمدت اوراق خزانه‌داری آمریکا هم‌اکنون تحت فشار قرار دارد و همین موضوع باعث شده وزارت خزانه‌داری آمریکا از اجرای اقدامات اضطراری از ۹ سپتامبر خبر دهد. بنابراین اگر ژاپن برای تامین منابع موردنیاز جهت مداخلات آینده به فروش اوراق خزانه‌داری آمریکا ادامه دهد، این اقدام می‌تواند واکنش منفی واشنگتن را به دنبال داشته باشد. در چنین شرایطی، اگر ارزش ین بار دیگر تحت فشار قرار بگیرد، بانک مرکزی ژاپن (BOJ) ممکن است برای مداخله مجدد با محدودیت‌های بیشتری روبه‌رو شود. آکاری نیشیمورا (Akari Nishimura)، اقتصاددان موسسه پژوهشی ژاپن، نیز هشدار داده است که این شرایط می‌تواند توان وزارت دارایی و بانک مرکزی ژاپن برای اقدام در آینده را محدود کند.  در همین حال، بازار احتمال افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در ماه سپتامبر را ۹۸ درصد ارزیابی می‌کند. نرخ بهره این کشور اکنون در سطح ۱ درصد قرار دارد که بالاترین میزان از سال ۱۹۹۵ محسوب می‌شود.  تحولات مربوط به ین و جفت‌ارز دلار و ین برای بازار ارزهای دیجیتال اهمیت زیادی دارد. هرگونه تحول قابل‌توجه در این جفت‌ارز می‌تواند بر معاملات موسوم به ین کری ترید و در نتیجه بر سطح نقدینگی جهانی اثر بگذارد. از آنجا که بیت کوین و سایر دارایی‌های پرریسک به شرایط نقدینگی حساس هستند، ادامه این روند می‌تواند در بلندمدت برای بازار کریپتو اهمیت زیادی داشته باشد. ۳- فعالیت بازار اسپات بیت کوین همچنان ضعیف است با وجود رشد اخیر قیمت بیت کوین، یک مشکل مهم همچنان پابرجاست: بازار اسپات هنوز مشارکت کافی برای پشتیبانی از یک روند صعودی پایدار نشان نمی‌دهد. شرکت کریپتوکوانت نیز در بررسی‌های اخیر خود اعلام کرده که نوسانات صعودی بیت کوین در هفته گذشته با جهش قابل‌توجه در سود باز بازارهای مشتقه همراه بوده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد معامله‌گران بازار مشتقه تا حد زیادی در حال هدایت بازار هستند. کریپتوکوانت درباره یکی از تحرکات قیمتی بیت کوین در تاریخ ۳ سپتامبر که بار دیگر از ۸۲٬۰۰۰ دلار عبور کرد نوشت: تنها در یک جلسه معاملاتی مجموع سود باز از ۲۵.۲ میلیارد دلار به ۲۷.۵۳ میلیارد دلار افزایش یافت؛ یعنی ۲.۳ میلیارد دلار یا ۹.۲۴ درصد رشد کرد. در تایم‌فریم ساعتی، قیمت و سود باز تقریباً همزمان در حوالی ساعت ۰۹:۰۰ به وقت UTC شروع به افزایش کردند که نشان‌دهنده ورود قدرتمند پوزیشن‌های معاملاتی جدید است. اما نکته مهم اینجاست که رشد سود باز با افزایش متناسب سرمایه واقعی واردشده به شبکه بیت کوین همراه نبوده است. به گفته تحلیلگران کریپتوکوانت، ارزش تحقق‌یافته بیت کوین (Realized Cap) که ارزش عرضه BTC را بر اساس قیمت آخرین جابه‌جایی هر واحد در شبکه محاسبه می‌کند، هم‌پای رشد سود باز افزایش نیافته است.  در جمع‌بندی این تحلیل آمده است: نتیجه روشن است؛ در این رشد، مشارکت بازار اسپات و آنچین وجود داشت، اما محرک اصلی بازار مشتقات بود. افزایش سود باز، خریدهای تهاجمی، فاندینگ ریت مثبت و رشد اهرم، ساختاری ایجاد کردند که بیش از سرمایه تحقق‌یافته آنچین به معاملات آتی وابسته بود.  پیش از این نیز در گزارش‌های میهن بلاکچین بارها گفته بودیم که نبود تقاضای کافی در بازار اسپات یکی از مهم‌ترین موانع برای شکل‌گیری یک تغییر روند پایدار در قیمت بیت کوین است. بیت کوین در ماه گذشته توانست بسیاری از سرمایه‌گذاران را دوباره وارد محدوده سود کند و همین اتفاق موجی از سیو سود را به همراه داشت. اکنون کریپتوکوانت هشدار می‌دهد که تقاضای اسپات همچنان در محدوده منفی قرار دارد و فاصله میان این شاخص و تقاضای بازار فیوچرز در بازه ۳۰روزه در حال افزایش است: تقاضای اسپات و فیوچرز بیت کوین در بازه ۳۰ روزه - منبع: CryptoQuant درحالی‌که تقاضای بازار فیوچرز در حال هدایت رشد قیمت است، تقاضای اسپات همچنان روندی منفی دارد. این نشانه خوبی نیست، چون بدون تقاضای اسپات نمی‌توان انتظار یک رالی صعودی واقعی داشت. با وجود بازگشت قیمت، خروج بیت کوین از بازار اسپات حتی بیشتر شده است. این وضعیت اهمیت زیادی دارد، چراکه افزایش قیمت ناشی از معاملات اهرمی و قراردادهای آتی می‌تواند در کوتاه‌مدت بسیار قدرتمند باشد، اما در صورت ورود نقدینگی واقعی از بازار اسپات، احتمال پایداری حرکت صعودی بیشتر خواهد شد. هفته گذشته نیز بازگشت «تقاضای ظاهری» منفی بیت کوین مورد توجه قرار گرفته بود؛ شاخصی که نشان می‌دهد رشد عرضه غیرفعال بیت کوین از میزان عرضه جدیدی که وارد بازار می‌شود، سریع‌تر بوده است. ۴- بیت کوین نخستین کلوز هفتگی بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار در چهار ماه گذشته را ثبت کرد بیت کوین روز یکشنبه برای مدت کوتاهی به محدوده ۸۰٬۰۰۰ دلار رسید و در نهایت بالاترین کندل هفتگی خود از هفته منتهی به ۱۱ مه را ثبت کرد.  کندل هفتگی بیت کوین - منبع: TradingView با این حال، ۸۰٬۰۰۰ دلار هنوز به یک حمایت مستحکم تبدیل نشده است. خریداران نتوانسته‌اند قیمت را به‌طور پایدار بالای این سطح حفظ کنند و افزایش نقدینگی فروش در محدوده بالاتر، حرکت بیت کوین را محدود کرده است. داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass) نیز نشان می‌دهد حجم زیادی از نقدینگی در حوالی ۸۰٬۵۶۰ دلار متمرکز شده و این محدوده به یک دیوار مقاومتی در برابر قیمت تبدیل شده است.  هیت‌مپ لیکوییدیشن بیت کوین - منبع: CoinGlass شرکت گلس‌نود (Glassnode) نیز پیش‌تر تأکید کرده بود که دسته‌های متراکم نقدینگی (سفارشات فروش) می‌توانند نقش مهمی در مسیر بلندمدت قیمت بیت کوین داشته باشند. یکی از مهم‌ترین این محدوده‌ها بین ۸۳٬۰۰۰ تا ۸۶٬۰۰۰ دلار قرار دارد. این شرکت در آخرین تحلیل خود نوشته: درحالی‌که حرکت صعودی اخیر پوزیشن‌های شورت را در مسیر خود از میان برداشت، پیش از رسیدن به خوشه متراکم لیکوییدیشن‌های شورت در محدوده ۸۳ تا ۸۶ هزار دلار متوقف شد. پایین‌تر از قیمت فعلی، حجم قابل‌توجهی از موقعیت‌های لانگ آماده لیکویید شدن در محدوده ۶۰٬۰۰۰ تا ۶۳٬۰۰۰ دلار باقی مانده است. به این ترتیب، قیمت اکنون بین دو محدوده مهم نقدینگی قرار گرفته است. هیت‌مپ لیکوییدیشن بیت کوین - منبع: Glassnode بنابراین، بیت کوین در شرایطی قرار گرفته که در سمت بالا با دیوار نقدینگی ۸۳٬۰۰۰ تا ۸۶٬۰۰۰ دلار و در سمت پایین با محدوده قابل‌توجه ۶۰٬۰۰۰ تا ۶۳٬۰۰۰ دلار روبه‌رو است. واکنش قیمت به این مناطق می‌تواند در تعیین جهت حرکت بعدی بازار اهمیت زیادی داشته باشد. در همین حال، معامله‌گران در تلاش‌اند مشخص کنند که محدوده نوسانی فعلی در نهایت به کدام سمت شکسته خواهد شد. به عنوان مثال، جسی اولسون (Jesse Olson) از مجموعه «مارکتس اسنایپر» (Markets Sniper)، معتقد است نمودار بیت کوین در حال تکرار یک الگوی مشابه آگوست ۲۰۲۳ است و محدوده ۷۶٬۰۰۰ دلار را به‌عنوان یک نقطه احتمالی برای برگشت کوتاه‌مدت قیمت زیر نظر دارد.  نمودار بیت کوین تایم‌فریم ۱ روزه - منبع: Jesse Olson ۵- سیگنال صعودی سوپرترند بیت کوین مشابه سال ۲۰۲۳ است اما کندل هفتگی روز یکشنبه یک سیگنال تکنیکال مهم دیگر را نیز به همراه داشت. شاخص سوپرترند بیت کوین برای نخستین بار از نوامبر ۲۰۲۵ به وضعیت سبز تغییر کرد؛ اتفاقی که از نگاه معامله‌گران می‌تواند نشانه‌ای قابل‌توجه برای روند میان‌مدت و بلندمدت باشد. سوپرترند از داده‌های مربوط به میانگین دامنه واقعی یا ATR و یک ضریب مشخص استفاده می‌کند تا بر اساس موقعیت قیمت نسبت به خط سوپرترند، سیگنال‌های ساده خرید و فروش ایجاد کند. به دنبال کلوز هفتگی اخیر نیز، قیمت بیت کوین بالاتر از خط سوپرترند بسته شد و در نتیجه این شاخص سیگنال «خرید» صادر کرد. این سیگنال برای معامله‌گران بیت کوین اهمیت ویژه‌ای دارد؛ چراکه تاکنون در میانه یک بازار نزولی قیمت بیت کوین در تایم‌فریم هفتگی بالاتر از خط سوپرترند قرار نگرفته است. آخرین بار که سوپرترند از قرمز به سبز تغییر کرد، به اواسط ژانویه ۲۰۲۳ بازمی‌گردد. در آن زمان، کف بازار نزولی بیت کوین در محدوده ۱۵٬۶۰۰ دلار حدود دو ماه قبل ثبت شده و بازار عملاً وارد مرحله بازیابی شده بود. در سمت مقابل، تغییر رنگ سوپرترند از سبز به قرمز در گذشته معمولاً پیش از آغاز بازارهای نزولی طولانی‌مدت اتفاق افتاده است. به همین دلیل، تغییر فعلی این شاخص می‌تواند برای معامله‌گرانی که به دنبال نشانه‌های تغییر روند کلان هستند، اهمیت ویژه‌ای داشته باشد. سیگنال صعودی سوپرترند بیت کوین - منبع: TradingView این سیگنال در کنار مجموعه‌ای از نشانه‌های دیگر قرار گرفته که باعث شده برخی تحلیلگران احتمال دهند کف کلان اخیر بیت کوین در محدوده ۵۷٬۰۰۰ دلار شکل گرفته است. بیت کوین همچنین در ماه آگوست توانست برای نخستین بار از اواخر سال ۲۰۲۵، بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفته‌ای خودش بسته شود. این میانگین متحرک نیز از نظر تاریخی یکی از سطوح مهم برای تشخیص تغییرات بلندمدت در روند بیت کوین بوده است. جمع‌بندی میهن بلاکچین در مجموع، تصویر فعلی بازار دو وجه متفاوت دارد. از یک سو، بسته‌شدن کندل هفتگی بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار، سیگنال خرید سوپرترند و عبور از میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای نشانه‌هایی هستند که می‌توانند از سناریوی بازگشت روند صعودی حمایت کنند. از سوی دیگر، ضعف تقاضای اسپات، افزایش اهرم و وابستگی حرکت اخیر به بازار مشتقه نشان می‌دهد که هنوز نمی‌توان با اطمینان از آغاز یک روند صعودی پایدار صحبت کرد. به همین دلیل، داده‌های تورمی آمریکا در کنار رفتار بازار اسپات و واکنش قیمت به محدوده‌های نقدینگی، در روزهای آینده اهمیت زیادی خواهند داشت. اگر انتشار CPI و PPI باعث کاهش نگرانی‌ها درباره سیاست پولی فدرال رزرو شود و همزمان تقاضای واقعی وارد بازار اسپات شود، بیت کوین شانس بیشتری برای تثبیت بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار و حرکت به سمت محدوده‌های مقاومتی بالاتر خواهد داشت. در غیر این صورت، افزایش موقعیت‌های اهرمی بدون پشتوانه تقاضای واقعی می‌تواند بازار را در برابر اصلاح‌های شدید آسیب‌پذیر کند.