بازار ارزهای دیجیتال سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ را در شرایطی آغاز کرده که بخش بزرگی از پوزیشن‌های اهرمی طی ماه‌های گذشته از بین رفته و همزمان، مهم‌ترین موتورهای تقاضا نیز تضعیف شده‌اند. هرچند این روند ریسک وقوع موج‌های گسترده لیکوییدیشن را کاهش داده، اما افت نقدینگی می‌تواند نوسانات قیمت را در ماه‌های پیش‌رو تشدید کند. به گزارش میهن بلاکچین، گزارش جدید شرکت تالوس (Talos) نشان می‌دهد بازار پس از یک دوره اصلاح عمیق، از نظر ساختار اهرمی سالم‌تر شده است؛ اما کاهش حجم معاملات و عمق سفارش‌ها باعث شده توان بازار برای جذب سفارش‌های بزرگ فروش نسبت به گذشته کمتر باشد. بیش از ۸ میلیارد دلار موقعیت خرید لیکویید شد بر اساس این گزارش، در سه‌ماهه دوم سال، مجموع پوزیشن‌های خرید (لانگ) لیکوییدشده بیت کوین و اتریوم به ۸.۳۵ میلیارد دلار رسیده است. این موج لیکوییدیشن باعث شد بخش قابل توجهی از سرمایه اهرمی از بازار خارج شود و فشار ناشی از معاملات پرریسک کاهش یابد. این تغییر در داده‌های بازار مشتقه نیز قابل مشاهده است. ارزش قراردادهای باز بیت کوین با افت ۳۲ درصدی نسبت به اوج خود در سه‌ماهه دوم به ۳۳.۵ میلیارد دلار رسید و سود باز اتریوم نیز با کاهش ۴۰ درصدی به ۱۶.۲ میلیارد دلار سقوط کرد؛ موضوعی که از کاهش قابل توجه فعالیت معامله‌گران اهرمی حکایت دارد. بازار آرام‌تر شده، اما شکننده‌تر از گذشته است تالوس معتقد است کاهش اهرم لزوماً به معنای افزایش قدرت بازار نیست. همزمان با خروج سرمایه‌های پرریسک، نقدینگی نیز افت محسوسی داشته است؛ اتفاقی که می‌تواند نوسانات قیمت را در صورت ورود سفارش‌های بزرگ تشدید کند. بر همین اساس، عمق دفتر سفارش بیت کوین در محدوده ۲ درصدی قیمت بازار از حدود ۷۰ میلیون دلار در ابتدای ماه مه به تنها ۳۵ تا ۴۰ میلیون دلار در پایان ژوئن کاهش یافته است. همچنین حجم معاملات بازار اسپات نیز نسبت به سه‌ماهه قبل ۲۸ درصد افت کرد و به ۲.۳۲ تریلیون دلار رسید. به بیان ساده، اگرچه احتمال وقوع زنجیره‌ای از لیکوییدیشن‌های اجباری نسبت به گذشته کمتر شده، اما کاهش نقدینگی باعث شده بازار در برابر سفارش‌های خرید و فروش بزرگ حساس‌تر باشد و نوسانات شدیدتری را تجربه کند. افت تقاضا از سوی ETFها و استراتژی یکی دیگر از عوامل تضعیف بازار، کاهش تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران نهادی بوده است. صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت کوین آمریکا در ۲۵ ژوئن تنها طی یک روز ۶۹۶.۳ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت کردند و مجموع خروج سرمایه در ماه ژوئن به حدود ۴.۵ میلیارد دلار رسید. در نتیجه، خالص خروج سرمایه این صندوق‌ها از ابتدای سال تاکنون به ۵.۵ میلیارد دلار افزایش یافته است. وضعیت ETFهای بیت کوین - منبع: Talos در همین حال، شرکت استراتژی (Strategy) نیز سرعت خرید بیت کوین خود را به شکل محسوسی کاهش داده. این شرکت در ماه ژوئن حدود ۳,۶۰۰ واحد بیت کوین خرید؛ در حالی که این رقم در ماه مه حدود ۲۵ هزار واحد و در آوریل بیش از ۵۰ هزار واحد بود. استراتژی همچنین در اوایل ژوئن ۳۲ بیت کوین فروخت و در پایان ماه، مجموع دارایی خود را به ۸۴۷,۳۶۳ بیت کوین با میانگین قیمت خرید ۶۴,۱۰۳ دلار رساند. بیشتر بخوانید: واکنش متفاوت تحلیلگران به تغییر استراتژی مایکل سیلور؛ آیا فروش بیت کوین به نفع سهامداران است؟ جمع‌بندی میهن بلاکچین گزارش تالوس نشان می‌دهد بازار ارزهای دیجیتال پس از پاک‌سازی بخش بزرگی از معاملات اهرمی، از منظر ریسک ساختاری در وضعیت متعادل‌تری قرار گرفته است. با این حال، کاهش همزمان نقدینگی و افت تقاضای نهادی، شرایطی ایجاد کرده که می‌تواند نوسانات قیمت بیت کوین و سایر رمزارزها را در سه‌ماهه سوم افزایش دهد. در چنین فضایی، جهت حرکت بازار بیش از هر زمان دیگری به بازگشت تقاضای سرمایه‌گذاران بزرگ وابسته خواهد بود. تا زمانی که ورود سرمایه به صندوق‌های ETF و خرید شرکت‌های بزرگی مانند استراتژی شتاب نگیرد، احتمال ادامه نوسانات شدید همچنان بالا خواهد بود.

بازار نزولی بیت کوین ممکن است هنوز به پایان نرسیده باشد، اما برخی تحلیلگران معتقدند قیمت این ارز دیجیتال به یکی از مهم‌ترین سطوح تاریخی خود نزدیک شده است؛ محدوده‌ای که در چرخه‌های گذشته همواره بهترین فرصت برای سرمایه‌گذاری بلندمدت را فراهم کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، داده‌های پلتفرم تحلیل آنچین کریپتوکوانت نشان می‌دهد قیمت بیت کوین اکنون کمتر از ۱۰ درصد با «قیمت تحقق‌یافته» خودش فاصله دارد؛ شاخصی که بسیاری از تحلیلگران آن را یکی از معتبرترین معیارهای شناسایی کف بازارهای نزولی می‌دانند. قیمت تحقق‌یافته؛ مرزی که در گذشته کف بازار را مشخص کرده است قیمت تحقق‌یافته، میانگین قیمتی است که تمام بیت کوین‌های موجود آخرین بار روی بلاکچین جابه‌جا شده‌اند و در حال حاضر حوالی ۵۳٬۳۰۰ دلار قرار دارد. بیت کوین از پایان بازار نزولی سال ۲۰۲۲ تاکنون هرگز پایین‌تر از این سطح معامله نشده است. به گفته کریپتوکوانت، مرور چرخه‌های گذشته نشان می‌دهد هر بار که قیمت بیت کوین به زیر قیمت تحقق‌یافته سقوط کرده، بازار وارد مرحله‌ای از ترس و ناامیدی شدید شده است؛ اما همین دوره‌ها در نهایت بهترین فرصت خرید برای سرمایه‌گذاران بلندمدت را رقم زده‌اند. قیمت بیت کوین و قیمت تحقق‌یافته این ارز دیجیتال - منبع: TradingView تحلیلگران این شرکت معتقدند اگر قیمت بار دیگر به زیر این شاخص برسد، می‌تواند آغازگر فرصت مناسبی برای ورود به چرخه صعودی بعدی باشد. پلن‌بی: احتمال سقوط به زیر این سطح همچنان بالاست پلن‌بی (PlanB)، تحلیلگر شناخته‌شده و خالق مدل قیمت‌گذاری انباشت به جریان (Stock-to-Flow) نیز معتقد است بازار هنوز نشانه‌های قطعی تشکیل کف را نشان نداده است. او پیش‌تر دو شرط اصلی برای پایان روند نزولی بیت کوین را مطرح کرده بود؛ نخست، معامله شدن قیمت زیر میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای که این اتفاق از چند هفته قبل رخ داده است و دوم، سقوط قیمت به زیر قیمت تحقق‌یافته. به باور پلن‌بی، داده‌های فعلی نشان می‌دهد احتمال تداوم افت قیمت همچنان بیش از ۵۰ درصد است و بیت کوین می‌تواند به زیر محدوده ۵۳ هزار دلار نیز برسد. او در آخرین ارزیابی خود نیز تأکید کرده که کف این چرخه «احتمالاً پایین‌تر از قیمت تحقق‌یافته» شکل خواهد گرفت. قیمت تحقق‌یافته بیت کوین - منبع: PlanB/X آیا سرمایه‌گذاران نهادی می‌توانند این الگو را تغییر دهند؟ در سال‌های اخیر ورود صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و سرمایه‌گذاران نهادی باعث شده برخی فعالان بازار احتمال دهند الگوهای تاریخی بیت کوین دیگر مانند گذشته تکرار نشوند. با این حال، همه تحلیلگران با این دیدگاه موافق نیستند. آرون بنت (Aaron Bennett)، تحلیلگر بازار، معتقد است حتی با وجود حضور سرمایه‌گذاران نهادی، لمس یا حتی عبور موقت قیمت از سطح قیمت تحقق‌یافته همچنان سناریویی محتمل است. به گفته او، تعجب‌آور خواهد بود اگر بیت کوین دست‌کم برای چند هفته این محدوده را آزمایش نکند. جمع‌بندی میهن بلاکچین اگرچه هنوز اجماع کاملی درباره پایان بازار نزولی بیت کوین وجود ندارد، اما بسیاری از تحلیلگران یک سطح را زیر نظر گرفته‌اند: قیمت تحقق‌یافته در محدوده ۵۳ هزار دلار. تجربه چرخه‌های گذشته نشان می‌دهد این شاخص معمولاً با مراحل پایانی بازار نزولی همزمان بوده و در صورت تکرار این الگو، می‌تواند یکی از مهم‌ترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت در چرخه فعلی را ایجاد کند. البته هیچ تضمینی وجود ندارد که تاریخ دقیقاً تکرار شود؛ به‌ویژه اکنون که ساختار بازار با حضور گسترده سرمایه‌گذاران نهادی نسبت به دوره‌های قبل تغییر کرده است.

قوانین بازارهای دارایی‌های رمزنگاری شده (MiCA) اتحادیه اروپا امروز، ۱ جولای، به ضرب‌الاجل نهایی خود می‌رسد. صرافی‌های دارای مجوز در حال حذف کردن تتر (USDT) از پلتفرم‌های خود هستند و سرکل در حال پر کردن این شکاف است. به گزارش میهن بلاکچین، این جدایی کاملاً در راستای خطوط نظارتی و قانونی رخ می‌دهد. یکی از صادرکنند‌ها سال‌ها برای رسیدن به این ضرب‌الاجل وقت گذاشت و زیرساخت ساخت. صادرکننده دیگر پپیش‌بینی کرد که اروپا ارزش هزینه‌های مربوط به تطابق و رعایت قوانین را ندارد. چرا سرکل برنده بازار اروپا می‌شود؟ سرکل سال‌ها پیش برای این لحظه آماده شده بود. این شرکت انطباق با قانون MiCA را هم برای USDC و هم برای استیبل‌کوین با پشتوانه یوروی خود یعنی EURC تضمین کرد. در میان ده استیبل‌کوین برتر از نظر ارزش بازار، سرکل تنها ناشری است که توانسته از این مانع قانونی عبور کند. تتر هرگز برای دریافت مجوز توکن‌های پول الکترونیکی که قانون MiCA به آن نیاز دارد، درخواست نداد. این تصمیم اکنون باعث شده است که تقریباً ۱۸۵ میلیارد دلار توکن USDT آن از صرافی‌های دارای مجوز در اروپا خارج شود. استیبل‌کوین‌ها یکی از بزرگترین فرصت‌های بازار در جهان را نشان می‌دهند، زیرا اینترنت در حال دگرگون کردن زیرساخت‌های ذخیره و جابه‌جایی پول است. ما عمیقاً به این موضوع باور داریم و به همین دلیل است که سرکل را تأسیس کردیم و برای ساخت بزرگترین استیبل‌کوین قانون‌مند سرمایه‌گذاری کردیم... — جرمی آلر (Jeremy Allaire)، مدیرعامل سرکل – ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ تصمیم تتر یک غفلت یا اشتباه نبود. پائولو آردوینو (Paolo Ardoino)، مدیرعامل تتر، علناً از موضع این شرکت دفاع کرده و استدلال کرده است که الزام قانون MiCA مبنی بر نگهداری ۶۰ درصد از ذخایر توکن‌های پول الکترونیکی در سپرده‌های بانکی اروپایی، ریسک‌های خاص خود را به همراه دارد. رهبری تتر به جای تغییر ساختار مدل ذخیره خود برای رسیدن به این استاندارد، ترجیح داده است که اولویت را به بازارهای خارج از اتحادیه اروپا اختصاص دهد. این زمان‌بندی، مزیت سرکل را پررنگ‌تر می‌کند. یک روز قبل از این ضرب‌الاجل، بانک نیویورک ملون (BNY) تأیید کرد که USDC را به اولین استیبل‌کوین در پلتفرم حضانت دارایی‌های دیجیتال (Digital Asset Custody) خود تبدیل کرده است. مشتریان نهادی اکنون می‌توانند USDC را در آن پلتفرم ذخیره، منتقل، ضرب (Mint) وکرده و بسوزانند. این حرکت همراه با تغییرات صرافی‌های اتحادیه اروپا، به سرکل در یک هفته اعتبار و تأییدیه نظارتی در دو قاره را می‌دهد. داستانی درباره کسب‌وکار، نه فقط رعایت مقررات این ریزش و غربالگری در اروپا بسیار فراتر از استیبل‌کوین‌ها است. از حدود ۱۲۰۰ شرکت دارایی مجازی که پیش از MiCA ثبت‌های ملی را در سراسر اتحادیه اروپا در اختیار داشتند، تنها حدود ۲۱۰ شرکت به مجوز کامل ارائه‌دهنده خدمات دارایی‌های رمزنگاری شده (CASP) تبدیل شدند که نرخ تبدیلی نزدیک به ۱۷ درصد را نشان می‌دهد. داستان ماندگارتر، چیزی است که سرکل سال‌ها برای ساخت آن تلاش کرده است. پلتفرم‌های قانون‌مند دیگر نمی‌توانند نقدینگی را از طریق USDT هدایت کنند و سرکل آماده است تا این نقدینگی را جذب کند. تتر ممکن است روزی به دنبال کسب مجوز باشد، اما در حال حاضر هیچ نشانه‌ای مبنی بر این تغییر رویکرد وجود ندارد. آزمون واقعی در چند هفته آینده فرا می‌رسد: اینکه چه مقدار از حجم معاملات اتحادیه اروپا در عمل به USDC مهاجرت خواهد کرد.

این آمار ماهانه الگوی آشنایی را برای این بخش تایید می‌کند که پل‌ها (Bridges)، قراردادهای هوشمند و کلیدهای لو رفته همچنان رایج‌ترین نقاط ضعف و شکست به شمار می‌روند. به گزارش میهن بلاکچین و طبق گفته پک‌شیلد، رقم ژوئن نشان‌دهنده کاهش ۷.۱۳ درصدی نسبت به خسارت ۸۱.۷ میلیون دلاری در ماه می است. نقض امنیتی پروتکل هیومنیتی با بیش از ۳۰ میلیون دلار خسارت، مهم‌ترین اتفاق ماه ژوئن بود. مهاجمان به کلیدهای خصوصی نفوذ کردند که در یک سیستم آلوده به بدافزار متعلق به یکی از توسعه‌دهندگان بک‌آپ گرفته شده بود. بر اساس گزارش شرکت کوانت‌استمپ (Quantstamp)، مهاجم از ابزارها و تکنیک‌هایی استفاده کرده که معمولاً با گروه‌های هکری کره شمالی مرتبط هستند. این سوءاستفاده‌گر از آن زمان تاکنون درآمدهای حاصله را در شبکه‌های مختلفی از جمله بیت‌کوین (BTC)، سولانا (SOL)، هایپرلیکویید (HYPE) و زنجیره بی‌ان‌بی (BNB Chain) پول‌شویی کرده است. شرکت امنیتی پک‌شیلد در این باره گفت: این وجوه همچنین با درآمدهای مرتبط با سوءاستفاده‌گر KelpDAO ترکیب شده‌اند که نشان‌دهنده هم‌پوشانی احتمالی بین عوامل تهدیدکننده در هر دو حادثه است. پس از آن، پل سیس‌کوین (Syscoin Bridge) با خسارت ۱۰ میلیون دلاری پس از ضرب غیرمجاز توکن‌های SYS توسط یک مهاجم، در رتبه بعدی قرار گرفت. ربات استخراج حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) متعلق به JaredFromSubway.eth حدود ۷.۵ میلیون دلار از دست داد و سکرت نتورک (Secret Network) به مبلغ ۴.۶۷ میلیون دلار تخلیه شد. محصولات آزتک (Aztec) با وجود سال‌ها غیرفعال بودن هدف قرار گرفتند در طول این ماه، دو حمله جداگانه محصولات مرتبط با پلتفرم آزتک را هدف قرار دادند. محصول پرداخت آزتک (Aztec Payments Product) مبلغ ۲.۱۶ میلیون دلار و آزتک کانکت (Aztec Connect) مبلغ ۲.۱ میلیون دلار از دست دادند که مجموع آن‌ها به نزدیک ۴ میلیون دلار می‌رسد. هر دو محصول سال‌ها قبل منسوخ شده بودند و شرکت آزتک لبز (Aztec Labs) اعلام کرد که هیچ کنترلی بر سیستم‌های تحت تاثیر نداشته است. آزتک لبز در توییتر (۱۸ ژوئن ۲۰۲۶) اعلام کرد: ما در حال بررسی یک سوءاستفاده احتمالی هستیم که یک محصول پرداخت منسوخ‌شده آزتک از سال ۲۰۲۱ را تحت تاثیر قرار داده است. حدود ۲ میلیون دلار از این قرارداد هوشمند تغییرناپذیر منتقل شده است... این محصول منسوخ‌شده، یک رول‌آپ (rollup) تغییرناپذیر مرحله ۲ است که در سال ۲۰۲۲ بازنشسته شد. سایر حوادث ماه ژوئن شامل از دست دادن ۳ میلیون دلار توسط کاربران پلتفرم پالی‌مارکت (Polymarket) بود که طبق گزارش‌ها هدف یک کمپین فیشینگ به همراه ۲.۴ میلیون دلار خسارت برای SecondFi و TESSERA قرار گرفتند. سوءاستفاده از پل تایکو (Taiko Bridge) نیز با ۱.۷ میلیون دلار، فهرست ۱۰ هک بزرگ ماه را تکمیل کرد. با وجود نقش کدهای منسوخ‌شده و پول‌شویی‌های بین‌زنجیره‌ای (cross-chain)، ماه ژوئن نشان داد که قراردادهای قدیمی حتی مدت‌ها پس از کنار رفتن تیم‌های توسعه‌دهنده، همچنان در تیررس مهاجمان قرار دارند.

سهام ابی‌واکس در ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ بیش از ۳۸ درصد افزایش یافت. این رشد پس از آن اتفاق افتاد که داده‌های جدید فاز ۳، نگرانی‌های مربوط به ایمنی دارویی در برابر سرطان را کاهش داد؛ این نگرانی‌ها پیش‌تر در همان ماه باعث از دست رفتن ۴۳ درصد از ارزش این شرکت بیوتکنولوژی فرانسوی شده بود. به گزارش میهن بلاکچین، این روند صعودی به دنبال انتشار نتایج جدید داروی اوبفازیمود (obefazimod)، داروی اصلی ابی‌واکس برای درمان بیماری کولیت اولسراتیو (التهاب روده) شکل گرفت. داده‌ها نشان دادند که این دارو بهبودی پایداری ایجاد کرده و هیچ‌گونه علامت خطرناک جدیدی در رابطه با ایمنی آن مشاهده نشده است. معکوس شدن سیگنال‌های خطر سهام ابی‌واکس پیش‌تر در ۲ ژوئن با سقوطی ۴۳ درصدی مواجه شده بود. دلیل این ریزش، داده‌های اولیه کارآزمایی بود که نشان می‌داد موارد بدخیمی در میان بیماران مصرف‌کننده اوبفازیمود افزایش یافته است. این شرکت در روز یکشنبه، ۲۸ ژوئن، داده‌های جدید فاز ۳ را منتشر کرد که شامل بیمارانی می‌شد که درمان اولیه با شکست مواجه شده بود. محققان دریافتند که نرخ بدخیمی‌های مشاهده شده، دقیقا در همان محدوده‌ای است که پزشکان معمولاً در بیماران مبتلا به کولیت اولسراتیو می‌بینند. این به‌روزرسانی، نگرانی‌های مربوط به ایمنی دارو را که عامل اصلی فروش گسترده و ترس بازار در ۲ ژوئن بود، برطرف کرد. در میان بیمارانی که درمان اولیه در آن‌ها ناموفق بود، ۳۷.۲ درصد در هفته ۴۴ به بهبودی بالینی و ۳۴.۵ درصد به بهبودی آندوسکوپیک دست یافتند. این نتایج، اثبات کرد که این دارو در بیمارانی که درمانِ بیماری‌شان دشوارتر است نیز اثربخشی بالایی دارد. با این رشد اخیر، سهام ابی‌واکس اکنون در طول یک سال گذشته بیش از ۱۷۳۰ درصد رشد کرده است. اختلاف نظر وال‌استریت درباره میزان ریسک تحلیل‌گران بازار هنوز بر سر اینکه چه مقدار ریسک درباره این سهام باقی مانده، هم‌نظر نیستند. شرکت سیتیزنز (Citizens) با اشاره به مزیت‌های درمانی و نرخ بهبودی بالای دارو نسبت به دارونماها (Placebo)، هدف قیمتی سهام ابی‌واکس را به ۱۸۷ دلار افزایش داد و رتبه عملکرد بهتر از بازار (Outperform) را برای آن حفظ کرد. در مقابل، موسسه ودبوش (Wedbush) رویکرد محتاطانه‌تری اتخاذ کرد. این شرکت اگرچه رتبه ابی‌واکس را از «عملکرد ضعیف‌تر از بازار» به سطح «خنثی» ارتقا داد، اما هدف قیمتی آن را روی ۹۰ دلار پایین آورد. ودبوش دلیل این کار را ابهامات باقی‌مانده درباره خطر بدخیمی در دوز ۵۰ میلی‌گرمی و در نتیجه ریسک‌های تاییدیه سازمان‌های نظارتی عنوان کرد. شرکت ابی‌واکس همچنان در نظر دارد در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ درخواست تاییدیه داروی جدید خود را به سازمان غذا و داروی آمریکا (FDA) ارسال کند. این پروسه باعث می‌شود که سهام این شرکت تا آن زمان نسبت به انتشار هرگونه داده بالینی و ایمنیِ جدید، بسیار حساس باقی بماند.

طبق جدیدترین اسناد افشای مالی، پروژه‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، در سال ۲۰۲۵ درآمد بیشتری نسبت به کسب‌وکارهای املاک و مستغلات و تفریحگاه‌های او ایجاد کرده‌اند. گزارش سالانه افشای مالی دونالد ترامپ روز سه‌شنبه توسط دفتر اخلاق دولتی ایالات متحده منتشر شد و نشان داد که او در سال گذشته بیش از ۱.۴ میلیارد دلار از سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با رمزارزها درآمد داشته است. این پرونده‌ها نشان می‌دهند که ترامپ سود قابل‌توجهی از صنعتی برده است که هم‌زمان در حال قانون‌گذاری آن است؛ به گفته منتقدان، این موضوع باعث ایجاد «تضاد منافع» می‌شود. در سال ۲۰۲۵، در حالی که بازارهای رمزارز به بالاترین حد تاریخی خود رسیدند و سرمایه‌گذاری‌های خانواده او درآمد هنگفتی را به همراه داشتند، دولت وی سیاست‌های طرفدار رمزارز، محیط نظارتی دوستانه‌تر و فرمان‌های اجرایی مطلوبی را برای دارایی‌های دیجیتال پیش برد. آنا کلی (Anna Kelly)، معاون مطبوعاتی کاخ سفید، در بیانیه‌ای به رسانه‌ها گفت: ترامپ با افتخار ایالات متحده را به پایتخت رمزارز جهان تبدیل کرده است. او افزود: نه رئیس‌جمهور و نه خانواده‌اش هرگز درگیر تضاد منافع نشده‌اند و نخواهند شد. میم‌کوین‌ها و WLFI در صدر پردرآمدترین‌ها بر اساس این سند ۹۲۷ صفحه‌ای، صدور مجوز و فروش میم‌کوین‌هایی مانند ترامپ کوین (TRUMP) بیشترین درآمد را برای ترامپ ایجاد کرده است و حدود ۶۳۵ میلیون دلار آن از طریق «حق امتیاز» در یک «قرارداد صدور مجوز با Celebration Coins» به دست آمده است. در همین حال، پلتفرم دیفای (DeFi) خانواده ترامپ با نام World Liberty Financial، با تولید حدود ۵۸۸ میلیون دلار از طریق «درآمد حاصل از فروش توکن‌ها»، دومین منبع بزرگ درآمد او بود. این اسناد همچنین نشان داد که ترامپ ۱۹۷ میلیون دلار از فروش سهام خود در یک پروژه استیبل‌کوین (Stablecoin) درآمد کسب کرده است. این مجموع درآمدهای رمزارزی، دسته دوم درآمدهای او یعنی املاک و مستغلات را بسیار کوچک جلوه می‌دهد؛ چرا که رئیس‌جمهور بیش از ۲۹۰ میلیون دلار درآمد مرتبط با باشگاه مار-ئه-لاگو (Mar-a-Lago) در پالم بیچ فلوریدا و سایر باشگاه‌های گلف و استراحتگاه‌های تحت مالکیتش گزارش کرده است. این اسناد همچنین نشان می‌دهد که ترامپ بیش از ۵۰ میلیون دلار بیت‌کوین (BTC) و بین ۵ تا ۲۵ میلیون دلار اتر (ETH) در کیف پول‌های سرد (Cold Wallets) به همراه ارزهای یواس‌دی‌سی (USDC) و یواس‌دی‌کی (KEY) ذخیره کرده است. گروه Public Citizen خواستار اقدام شد به گزارش رویترز، سازمان ترامپ در بیانیه‌ای اعلام کرد که «گستردگی و عمق این اسناد، تعهد ما را به شفافیت بیشتر نشان می‌دهد.» در ادامه این بیانیه آمده است: این گزارش با نزدیک به ۱۰۰۰ صفحه، یکی از جامع‌ترین گزارش‌های افشای مالی است که تا کنون ارائه شده و سطح بی‌نظیری از شفافیت مالی را در تاریخ ریاست جمهوری به نمایش می‌گذارد. از سوی دیگر، یک گروه حمایت از مصرف‌کننده غیرانتفاعی به نام پابلیک سیتیزن (Public Citizen)، روز سه‌شنبه در بیانیه‌ای این موضوع را یک «کلاهبرداری رمزارزی وقیحانه» خواند. رابرت وایزمن (Robert Weissman)، یکی از روسای این گروه گفت: منافع مالی شخصی ترامپ اکنون او را با صنعت رمزارزها هم‌راستا کرده است و راه را برای قوانین خطرناکی هموار می‌کند که کلاهبرداری‌های گسترده را تسهیل کرده و حتی ثبات سیستم مالی را تهدید می‌کند. وی در ادامه از کنگره خواست تا برای این موضوع وارد عمل شود.

شرکت استراتژی (Strategy) با معرفی چارچوب جدید مدیریت سرمایه خود، بار دیگر به یکی از سوژه‌های اصلی بازار کریپتو تبدیل شده است. این شرکت که با هدایت مایکل سیلور (Michael Saylor) بزرگترین هولدر شرکتی بیت کوین محسوب می‌شود، از این پس می‌تواند بخشی از ذخایر بیت کوین خود را برای تأمین سرمایه به فروش برساند؛ تصمیمی که با استقبال برخی تحلیلگران وال‌استریت و در عین حال، انتقاد بخشی از فعالان بازار مواجه شده است. به گزارش میهن بلاکچین، در حالی که حامیان این تغییر، آن را گامی در جهت افزایش انعطاف‌پذیری مالی شرکت می‌دانند، منتقدان معتقدند چنین اقدامی می‌تواند فلسفه انباشت بلندمدت بیت کوین را زیر سوال ببرد و بر اعتماد سرمایه‌گذاران تأثیر بگذارد. استراتژی چارچوب جدید مدیریت سرمایه را معرفی کرد استراتژی در آخرین به‌روزرسانی ساختار سرمایه خود، مجوز فروش حداکثر ۱.۲۵ میلیارد دلار بیت کوین را برای تأمین نقدینگی دریافت کرده است. این رقم با قیمت‌های فعلی بازار معادل حدود ۲۱ هزار واحد بیت کوین است و نزدیک به ۲.۵ درصد از مجموع دارایی ۸۴۷٬۳۶۳ واحدی این شرکت را شامل می‌شود. این تصمیم در حالی گرفته می‌شود که مایکل سیلور همواره استراتژی را شرکتی با رویکرد «خرید و هولد بلندمدت بیت کوین» معرفی کرده است. البته این نخستین باری نیست که استراتژی قصد فروش بیت کوین‌هایش را دارد. این شرکت در سال ۲۰۲۲ نیز به دلایل مالیاتی ۷۰۴ بیت کوین فروخت و بعداً همان مقدار را دوباره خریداری کرد. همچنین در ماه مه امسال نیز ۳۲ بیت کوین به ارزش ۲.۵ میلیون دلار به فروش رساند. وال‌استریت این تغییر را به فال نیک گرفت اولین واکنش‌ها به چارچوب جدید استراتژی عمدتاً مثبت بود. شرکت بنچمارک اکویتی ریسرچ (Benchmark Equity Research) ضمن تکرار توصیه «خرید» برای سهام کلاس A این شرکت، قیمت هدف ۱۲ ماهه آن را روی ۵۷۰ دلار حفظ کرد. تحلیلگران این موسسه معتقدند مهم‌ترین مزیت این تغییر، افزایش انعطاف‌پذیری مالی استراتژی است. به باور آن‌ها، شرکت دیگر تنها به انتشار سهام یا اوراق بدهی برای جذب سرمایه وابسته نخواهد بود و می‌تواند با مدیریت فعال دارایی‌ها و منابع مالی خود، تصمیم‌های کارآمدتری در شرایط مختلف بازار اتخاذ کند. بنچمارک همچنین تأکید کرده است که این رویکرد، استراتژی را از یک شرکت صرفاً متمرکز بر انباشت بیت کوین به نهادی تبدیل می‌کند که ساختار سرمایه و ترازنامه خود را نیز به‌صورت پویا مدیریت می‌کند؛ تغییری که از نگاه این موسسه در نهایت به نفع سهامداران خواهد بود. بازار نیز در نخستین واکنش، این خبر را مثبت ارزیابی کرد؛ به‌طوری که سهام عادی استراتژی و سهام ممتاز این شرکت در معاملات روز دوشنبه بیش از ۱۲ درصد رشد کردند. البته بخشی از این رشد در معاملات پیش‌گشایش روز سه‌شنبه تعدیل شد که نشان می‌دهد هنوز همه سرمایه‌گذاران نسبت به موفقیت این برنامه اطمینان ندارند. منتقدان: فروش بیت کوین می‌تواند پیام متفاوتی به بازار ارسال کند با وجود استقبال بخشی از وال‌استریت، برخی تحلیلگران معتقدند این تغییر می‌تواند پیامدهایی فراتر از مدیریت سرمایه شرکت داشته باشد. اسکات ملکر (Scott Melker)، تحلیلگر بازار، می‌گوید استراتژی با این تصمیم به بسیاری از خواسته‌های سرمایه‌گذاران، از جمله افزایش ذخایر نقدی و انعطاف بیشتر در تأمین مالی، پاسخ داده است. با این حال، او تأکید می‌کند هنوز مشخص نیست این رویکرد بتواند در بلندمدت اعتماد بازار را تقویت کند. نگرانی‌ها به همین‌جا ختم نمی‌شود. جف دورمن (Jeff Dorman)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت آرکا (Arca)، معتقد است استراتژی برای از بین بردن فشار روانی ایجادشده پیرامون سهام خود، شاید ناچار شود بین ۲ تا ۳ میلیارد دلار از ذخایر بیت کوینش را به فروش برساند؛ اقدامی که می‌تواند بر احساسات بازار نیز اثرگذار باشد. در همین حال، برد گارلینگهاوس (Brad Garlinghouse)، مدیرعامل ریپل، نیز با انتقاد از رویکرد مایکل سیلور گفت اتکا به مهندسی مالی به‌تنهایی نمی‌تواند ارزش بلندمدت ایجاد کند و تمرکز بیش از حد بر ساختار سرمایه، توجه شرکت را از عوامل بنیادی دور کرده است.

بازار طلا روز سه‌شنبه تحت فشار تداوم نگرانی‌ها درباره سیاست‌های پولی آمریکا و تحولات ژئوپلیتیکی خاورمیانه، به پایین‌ترین سطح خود از اوایل نوامبر ۲۰۲۵ سقوط کرد. همزمان با افت طلا، سایر فلزات گران‌بها نیز وارد مدار نزولی شدند و به نظر می‌رسد این بازار در آستانه ثبت یکی از ضعیف‌ترین فصل‌های خود در سال‌های اخیر قرار گرفته است. به گزارش میهن بلاکچین، در حال حاضر هر اونس طلا با افت روزانه حدود ۱.۵ درصدی در محدوده ۴٬۰۰۰ دلاری معامله می‌شود. این در حالی است که کمی قبل‌تر در ساعات معاملات آسیا تا سطح ۳٬۹۴۲ دلار هم عقب‌نشینی کرده بود که پایین‌ترین قیمت از نوامبر سال گذشته محسوب می‌شود. اما آیا حمایت ۴٬۰۰۰ دلاری بالاخره از دست می‌رود؟ جنگ، دیپلماسی و سیاست پولی؛ سه عامل اصلی افت قیمت طلا یکی از عوامل اثرگذار بر بازار، تحولات مربوط به تنش میان ایران و آمریکا است. دونالد ترامپ مدعی شده ایران پس از تبادل حملات اخیر خواستار مذاکره شده و قرار است دو طرف در قطر دیدار کنند. با این حال، وزارت امور خارجه ایران این ادعا را رد کرده است. اسماعیل بقایی، سخنگوی وزارت امور خارجه، اعلام کرد هیچ برنامه‌ای برای مذاکره با آمریکا وجود ندارد و سفر هیئت کارشناسی ایران به دوحه ارتباطی با حضور احتمالی مقامات آمریکایی ندارد. با وجود این تناقض‌ها، بازارها احتمال کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی را تا حدی در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ موضوعی که از تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا کاسته است. سیاست‌های فدرال رزرو همچنان به ضرر طلا عامل مهم‌تر اما همچنان سیاست‌های پولی آمریکا است. از زمان اوج تاریخی طلا در حوالی ۵,۶۰۰ دلار در ژانویه ۲۰۲۶، قیمت این فلز نزدیک به ۳۰ درصد کاهش یافته و تنها در ماه ژوئن بیش از ۱۲ درصد افت کرده است؛ اتفاقی که چهارمین ماه نزولی متوالی طلا را رقم می‌زند. بازار پس از آغاز درگیری‌های ایران و آمریکا، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را بیش از گذشته جدی گرفت. افزایش نرخ بهره معمولاً بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را بالا می‌برد و جذابیت دارایی‌هایی مانند طلا که سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کنند را کاهش می‌دهد. اگرچه کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، در نخستین نشست خود نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد، اما ۹ نفر از ۱۸ عضو کمیته سیاست‌گذاری این بانک همچنان انتظار دارند دست‌کم یک افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ رخ دهد؛ موضوعی که همچنان بر بازار طلا فشار وارد می‌کند. بانک‌های بزرگ نیز اهداف قیمتی طلا را کاهش دادند همزمان با تغییر انتظارات بازار، چند بانک سرمایه‌گذاری بزرگ نیز پیش‌بینی خود از قیمت طلا را کاهش داده‌اند. گلدمن ساکس (Goldman Sachs) هدف پایان سال خود را به ۴,۹۰۰ دلار کاهش داده و دویچه بانک (Deutsche Bank) نیز پیش‌بینی سه‌ماهه سوم را به ۴,۳۰۰ دلار رسانده است. تحلیلگران دویچه بانک هشدار داده‌اند در صورتی که فدرال رزرو طی سال جاری سه تا چهار مرتبه نرخ بهره را افزایش دهد، قیمت طلا حتی می‌تواند تا محدوده ۳,۸۰۰ دلار نیز عقب‌نشینی کند. به گفته تحلیلگران، مسیر بعدی بازار تا حد زیادی به سرنوشت آتش‌بس خاورمیانه و تصمیمات آینده فدرال رزرو بستگی خواهد داشت؛ دو متغیری که می‌توانند روند قیمت طلا در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ را تعیین کنند. تحلیل تکنیکال طلا؛ آیا حمایت ۴ هزار دلاری شکسته می‌شود؟ از منظر تکنیکال، طلا طی دو روز معاملاتی گذشته نتوانسته بخش قابل توجهی از افت اخیر خود را جبران کند. آخرین تلاش خریداران در محدوده مقاومتی ۴,۰۹۶ دلار متوقف شد و با بازگشت فروشندگان، قیمت دوباره به نزدیکی حمایت روانی ۴ هزار دلار رسیده است. تحلیلگران معتقدند از دست رفتن این سطح می‌تواند فشار فروش را به شکل محسوسی افزایش دهد و مسیر را برای حرکت به سمت حمایت‌های پایین‌تر هموار کند. در حال حاضر، رشد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، تقویت شاخص دلار و کاهش امیدها به کاهش نرخ بهره، مهم‌ترین عواملی هستند که به ضرر بازار طلا عمل می‌کنند. از نظر اندیکاتورها نیز چشم‌انداز کوتاه‌مدت همچنان نزولی است. شاخص قدرت نسبی (RSI) در آستانه ورود به محدوده اشباع فروش قرار دارد و اندیکاتور MACD نیز همچنان سیگنال نزولی صادر می‌کند. در مقابل، بازگشت قیمت به بالای مقاومت ۴,۲۰۰ دلار می‌تواند نخستین نشانه تغییر روند و شکل‌گیری یک کانال صعودی جدید باشد. نمودار طلا تایم‌فریم ۱ روزه - منبع: TradingView در شرایط فعلی، مهم‌ترین سطوح تکنیکال عبارت‌اند از: حمایت‌ها: ۴,۰۰۰ دلار، ۳,۹۶۰ دلار و ۳,۸۷۰ دلار مقاومت‌ها: ۴,۰۸۰ دلار، ۴,۱۲۰ دلار و ۴,۲۰۰ دلار در سناریوی صعودی، حفظ حمایت ۳,۹۶۰ دلار می‌تواند زمینه بازگشت قیمت تا محدوده ۴,۲۰۰ دلار را فراهم کند. در مقابل، اگر قیمت پس از رسیدن به مقاومت ۴,۱۲۰ دلار دوباره با فشار فروش مواجه شود، احتمال اصلاح تا محدوده ۳,۹۷۰ دلار افزایش خواهد یافت. 

شرکت استارک‌ور (StarkWare) از برنامه سه‌مرحله‌ای خود برای مقاوم‌سازی شبکه استارک‌نت (Starknet) در برابر تهدید رایانش کوانتومی رونمایی کرد. مدیرعامل این شرکت معتقد است فناوری لازم برای محافظت از بلاکچین‌ها در برابر کامپیوترهای کوانتومی از همین امروز در دسترس است و اگر پروژه‌ای در آینده آسیب ببیند، دلیل آن تعلل در اجرای این تغییرات خواهد بود. به گزارش میهن بلاکچین، این اقدام در حالی انجام می‌شود که نگرانی‌ها درباره پیشرفت رایانش کوانتومی و توانایی آن در شکستن روش‌های رمزنگاری فعلی رو به افزایش است. برخی پژوهشگران هشدار داده‌اند که کامپیوترهای کوانتومی با توانایی شکستن رمزنگاری بلاکچین‌ها ممکن است پیش از پایان این دهه در دسترس قرار بگیرند. استارک‌ور: مشکل، کمبود فناوری نیست؛ تعلل پروژه‌هاست استارک‌ور در بیانیه خود تأکید کرده صنعت کریپتو دیگر بهانه‌ای برای نادیده گرفتن تهدید رایانش کوانتومی ندارد. الی بن‌ساسون (Eli Ben-Sasson)، مدیرعامل این شرکت، معتقد است ابزارهای رمزنگاری مقاوم در برابر حملات کوانتومی هم‌اکنون وجود دارند و تنها مانع، عدم تمایل برخی پروژه‌ها به اجرای تغییرات لازم است. او با انتقاد از رویکرد محافظه‌کارانه برخی فعالان این صنعت گفت عجیب است که صنعتی که با هدف به چالش کشیدن ساختارهای سنتی شکل گرفته، اکنون در برابر تغییرات ضروری برای حفظ امنیت خود مقاومت می‌کند. به گفته او، بسیاری از شبکه‌ها همچنان به رمزنگاری مبتنی بر منحنی بیضوی (Elliptic Curve Cryptography) متکی هستند؛ استانداردی که در صورت توسعه کامپیوترهای کوانتومی قدرتمند، می‌تواند آسیب‌پذیر شود. بن‌ساسون هشدار داد اتکای بیش از حد به این روش، نوعی «اعتماد کاذب» ایجاد کرده و باعث شده بخشی از صنعت نسبت به این تهدید بی‌تفاوت بماند. بیشتر بخوانید: آیا تهدید رایانه‌های کوانتومی برای ارزهای دیجیتال جدی است؟ نقشه راه سه‌مرحله‌ای استارک‌نت استارک‌ور اعلام کرده استارک‌نت به دلیل استفاده از فناوری اثبات‌های دانش صفر STARK، از مزیت ذاتی برای مهاجرت به رمزنگاری مقاوم در برابر رایانش کوانتومی برخوردار است. برنامه این شرکت در سه مرحله اجرا خواهد شد. در گام نخست، برخی اجزای رمزنگاری فعلی از جمله الگوریتم‌های هش با نسخه‌های مقاوم در برابر حملات کوانتومی جایگزین می‌شوند و امضاهای دیجیتال جدید نیز به شبکه اضافه خواهد شد. در مرحله دوم، ابزارهایی توسعه می‌یابد که قراردادهای هوشمند موجود را بدون نیاز به بازنویسی دستی برنامه‌ها، به استانداردهای جدید منتقل کند. مرحله سوم نیز به بخش‌هایی اختصاص دارد که اجرای آن‌ها به استارک‌نت وابسته نیست و نیازمند پیشرفت برنامه مقاوم‌سازی اتریوم در برابر رایانش کوانتومی است. رقابت برای مقابله با تهدید کوانتومی شدت گرفته است همزمان با افزایش نگرانی‌ها درباره پیشرفت رایانش کوانتومی، پروژه‌های مختلف نیز برنامه‌های خود را برای ارتقای امنیت شبکه‌ها اعلام کرده‌اند. شرکت سرکل (Circle) و شبکه‌های اتریوم، سولانا، تزوس و الگوراند از جمله پروژه‌هایی هستند که روی نقشه راه مقاوم‌سازی در برابر حملات کوانتومی کار می‌کنند. در مقابل، جامعه بیت کوین همچنان درباره بهترین روش محافظت از دارایی‌های قدیمی و کلیدهای خصوصی در برابر این تهدید به اجماع نرسیده است و بحث‌ها درباره نحوه اجرای چنین ارتقایی ادامه دارد. جمع‌بندی میهن بلاکچین اگرچه هنوز کامپیوترهای کوانتومی قادر به شکستن رمزنگاری بلاکچین‌ها نیستند، اما بسیاری از کارشناسان معتقدند فرصت آماده‌سازی محدود است. به همین دلیل، پروژه‌هایی که از امروز برنامه مهاجرت به الگوریتم‌های مقاوم در برابر حملات کوانتومی را آغاز کنند، در سال‌های آینده ریسک بسیار کمتری خواهند داشت. رونمایی استارک‌ور از این نقشه راه نیز نشان می‌دهد رقابت برای آماده‌سازی زیرساخت‌های بلاکچینی در برابر عصر رایانش کوانتومی وارد مرحله جدیدی شده و احتمالاً در سال‌های آینده به یکی از مهم‌ترین محورهای توسعه شبکه‌های بلاکچینی تبدیل خواهد شد.

در حالی که دولت به دنبال تدوین چارچوبی برای ساماندهی دارایی‌های دیجیتال است، پیش‌نویس اصلاح آیین‌نامه مرتبط با این حوزه در کمیسیون تخصصی اقتصاد دیجیتال بررسی شده است. این سند پس از اعمال نظرات اعضای کارگروه و نمایندگان بخش خصوصی، در جلسه آینده کارگروه ویژه اقتصاد دیجیتال برای تصویب نهایی مطرح خواهد شد. به گزارش میهن بلاکچین، کمیسیون تخصصی ذیل کارگروه ویژه اقتصاد دیجیتال در نشست روز هشتم تیرماه ۱۴۰۵، پیش‌نویس اصلاح آیین‌نامه اجرایی بند «چ» ماده ۶۶ قانون برنامه هفتم توسعه را با محوریت دارایی‌های دیجیتال مورد بررسی قرار داد. این پیش‌نویس حاصل جلسات مشترک اعضای کارگروه ویژه اقتصاد دیجیتال و نمایندگان بخش خصوصی است و قرار است پس از نهایی شدن، در جلسه آتی کارگروه با حضور وزرا، معاونان رئیس‌جمهور و سایر اعضا برای تصویب بررسی شود. در این نشست، نمایندگان دولت و بخش خصوصی درباره چارچوب پیشنهادی برای تعریف، شناسایی و تنظیم‌گری دارایی‌های دیجیتال به بحث و تبادل نظر پرداختند. یکی از محورهای اصلی مذاکرات، تعیین نحوه مدیریت و توکن‌سازی دارایی‌های دولتی و خصوصی، مشخص کردن نهادهای مسئول در هر حوزه و تقسیم وظایف میان دستگاه‌های اجرایی بود. بر اساس این پیش‌نویس، برای نخستین بار تعریف مشخصی از «دارایی دیجیتال» در متن آیین‌نامه ارائه شده و مسئولیت تنظیم‌گری انواع مختلف این دارایی‌ها نیز میان نهادهای ذی‌ربط تقسیم شده است. از دیگر موضوعات مهم مطرح‌شده در این جلسه، بحث شناسایی و ارزش‌گذاری دارایی‌های دیجیتال نامشهود بود. در این رویکرد، علاوه بر شرکت‌ها و پلتفرم‌ها، دارایی‌هایی مانند وب‌سایت‌ها، کانال‌های آنلاین، داده‌ها، ترافیک اینترنتی و جامعه کاربران نیز می‌توانند به‌عنوان دارایی‌های مستقل شناسایی و ارزش‌گذاری شوند. بر همین اساس، شاخص‌هایی مانند تعداد کاربران، جایگاه مرجعیت، زیرساخت‌های دیجیتال و حتی دامنه‌های اینترنتی می‌توانند در قالب دارایی‌های رسمی ثبت شوند. در صورت تصویب این چارچوب، امکان بهره‌گیری از این دارایی‌ها در فرآیندهایی مانند وثیقه‌گذاری، تأمین مالی، پذیره‌نویسی و حتی ورود به بازار سرمایه فراهم خواهد شد. به باور تدوین‌کنندگان این پیش‌نویس، چنین رویکردی می‌تواند زمینه شکل‌گیری فصل تازه‌ای در اقتصاد دیجیتال کشور را فراهم کند؛ فصلی که با ارزش‌گذاری دقیق‌تر دارایی‌های نامشهود، مسیرهای جدیدی برای تأمین مالی، افزایش شفافیت و توسعه اقتصاد دیجیتال ایجاد خواهد کرد. در پایان این نشست نیز مقرر شد پیشنهادهای ارائه‌شده از سوی نمایندگان بخش خصوصی در نسخه نهایی پیش‌نویس اعمال شود تا متن اصلاح‌شده در جلسه آینده کارگروه ویژه اقتصاد دیجیتال برای بررسی و تصویب نهایی ارائه شود.