شرکت استارک‌ور (StarkWare) از برنامه سه‌مرحله‌ای خود برای مقاوم‌سازی شبکه استارک‌نت (Starknet) در برابر تهدید رایانش کوانتومی رونمایی کرد. مدیرعامل این شرکت معتقد است فناوری لازم برای محافظت از بلاکچین‌ها در برابر کامپیوترهای کوانتومی از همین امروز در دسترس است و اگر پروژه‌ای در آینده آسیب ببیند، دلیل آن تعلل در اجرای این تغییرات خواهد بود. به گزارش میهن بلاکچین، این اقدام در حالی انجام می‌شود که نگرانی‌ها درباره پیشرفت رایانش کوانتومی و توانایی آن در شکستن روش‌های رمزنگاری فعلی رو به افزایش است. برخی پژوهشگران هشدار داده‌اند که کامپیوترهای کوانتومی با توانایی شکستن رمزنگاری بلاکچین‌ها ممکن است پیش از پایان این دهه در دسترس قرار بگیرند. استارک‌ور: مشکل، کمبود فناوری نیست؛ تعلل پروژه‌هاست استارک‌ور در بیانیه خود تأکید کرده صنعت کریپتو دیگر بهانه‌ای برای نادیده گرفتن تهدید رایانش کوانتومی ندارد. الی بن‌ساسون (Eli Ben-Sasson)، مدیرعامل این شرکت، معتقد است ابزارهای رمزنگاری مقاوم در برابر حملات کوانتومی هم‌اکنون وجود دارند و تنها مانع، عدم تمایل برخی پروژه‌ها به اجرای تغییرات لازم است. او با انتقاد از رویکرد محافظه‌کارانه برخی فعالان این صنعت گفت عجیب است که صنعتی که با هدف به چالش کشیدن ساختارهای سنتی شکل گرفته، اکنون در برابر تغییرات ضروری برای حفظ امنیت خود مقاومت می‌کند. به گفته او، بسیاری از شبکه‌ها همچنان به رمزنگاری مبتنی بر منحنی بیضوی (Elliptic Curve Cryptography) متکی هستند؛ استانداردی که در صورت توسعه کامپیوترهای کوانتومی قدرتمند، می‌تواند آسیب‌پذیر شود. بن‌ساسون هشدار داد اتکای بیش از حد به این روش، نوعی «اعتماد کاذب» ایجاد کرده و باعث شده بخشی از صنعت نسبت به این تهدید بی‌تفاوت بماند. بیشتر بخوانید: آیا تهدید رایانه‌های کوانتومی برای ارزهای دیجیتال جدی است؟ نقشه راه سه‌مرحله‌ای استارک‌نت استارک‌ور اعلام کرده استارک‌نت به دلیل استفاده از فناوری اثبات‌های دانش صفر STARK، از مزیت ذاتی برای مهاجرت به رمزنگاری مقاوم در برابر رایانش کوانتومی برخوردار است. برنامه این شرکت در سه مرحله اجرا خواهد شد. در گام نخست، برخی اجزای رمزنگاری فعلی از جمله الگوریتم‌های هش با نسخه‌های مقاوم در برابر حملات کوانتومی جایگزین می‌شوند و امضاهای دیجیتال جدید نیز به شبکه اضافه خواهد شد. در مرحله دوم، ابزارهایی توسعه می‌یابد که قراردادهای هوشمند موجود را بدون نیاز به بازنویسی دستی برنامه‌ها، به استانداردهای جدید منتقل کند. مرحله سوم نیز به بخش‌هایی اختصاص دارد که اجرای آن‌ها به استارک‌نت وابسته نیست و نیازمند پیشرفت برنامه مقاوم‌سازی اتریوم در برابر رایانش کوانتومی است. رقابت برای مقابله با تهدید کوانتومی شدت گرفته است همزمان با افزایش نگرانی‌ها درباره پیشرفت رایانش کوانتومی، پروژه‌های مختلف نیز برنامه‌های خود را برای ارتقای امنیت شبکه‌ها اعلام کرده‌اند. شرکت سرکل (Circle) و شبکه‌های اتریوم، سولانا، تزوس و الگوراند از جمله پروژه‌هایی هستند که روی نقشه راه مقاوم‌سازی در برابر حملات کوانتومی کار می‌کنند. در مقابل، جامعه بیت کوین همچنان درباره بهترین روش محافظت از دارایی‌های قدیمی و کلیدهای خصوصی در برابر این تهدید به اجماع نرسیده است و بحث‌ها درباره نحوه اجرای چنین ارتقایی ادامه دارد. جمع‌بندی میهن بلاکچین اگرچه هنوز کامپیوترهای کوانتومی قادر به شکستن رمزنگاری بلاکچین‌ها نیستند، اما بسیاری از کارشناسان معتقدند فرصت آماده‌سازی محدود است. به همین دلیل، پروژه‌هایی که از امروز برنامه مهاجرت به الگوریتم‌های مقاوم در برابر حملات کوانتومی را آغاز کنند، در سال‌های آینده ریسک بسیار کمتری خواهند داشت. رونمایی استارک‌ور از این نقشه راه نیز نشان می‌دهد رقابت برای آماده‌سازی زیرساخت‌های بلاکچینی در برابر عصر رایانش کوانتومی وارد مرحله جدیدی شده و احتمالاً در سال‌های آینده به یکی از مهم‌ترین محورهای توسعه شبکه‌های بلاکچینی تبدیل خواهد شد.

در حالی که دولت به دنبال تدوین چارچوبی برای ساماندهی دارایی‌های دیجیتال است، پیش‌نویس اصلاح آیین‌نامه مرتبط با این حوزه در کمیسیون تخصصی اقتصاد دیجیتال بررسی شده است. این سند پس از اعمال نظرات اعضای کارگروه و نمایندگان بخش خصوصی، در جلسه آینده کارگروه ویژه اقتصاد دیجیتال برای تصویب نهایی مطرح خواهد شد. به گزارش میهن بلاکچین، کمیسیون تخصصی ذیل کارگروه ویژه اقتصاد دیجیتال در نشست روز هشتم تیرماه ۱۴۰۵، پیش‌نویس اصلاح آیین‌نامه اجرایی بند «چ» ماده ۶۶ قانون برنامه هفتم توسعه را با محوریت دارایی‌های دیجیتال مورد بررسی قرار داد. این پیش‌نویس حاصل جلسات مشترک اعضای کارگروه ویژه اقتصاد دیجیتال و نمایندگان بخش خصوصی است و قرار است پس از نهایی شدن، در جلسه آتی کارگروه با حضور وزرا، معاونان رئیس‌جمهور و سایر اعضا برای تصویب بررسی شود. در این نشست، نمایندگان دولت و بخش خصوصی درباره چارچوب پیشنهادی برای تعریف، شناسایی و تنظیم‌گری دارایی‌های دیجیتال به بحث و تبادل نظر پرداختند. یکی از محورهای اصلی مذاکرات، تعیین نحوه مدیریت و توکن‌سازی دارایی‌های دولتی و خصوصی، مشخص کردن نهادهای مسئول در هر حوزه و تقسیم وظایف میان دستگاه‌های اجرایی بود. بر اساس این پیش‌نویس، برای نخستین بار تعریف مشخصی از «دارایی دیجیتال» در متن آیین‌نامه ارائه شده و مسئولیت تنظیم‌گری انواع مختلف این دارایی‌ها نیز میان نهادهای ذی‌ربط تقسیم شده است. از دیگر موضوعات مهم مطرح‌شده در این جلسه، بحث شناسایی و ارزش‌گذاری دارایی‌های دیجیتال نامشهود بود. در این رویکرد، علاوه بر شرکت‌ها و پلتفرم‌ها، دارایی‌هایی مانند وب‌سایت‌ها، کانال‌های آنلاین، داده‌ها، ترافیک اینترنتی و جامعه کاربران نیز می‌توانند به‌عنوان دارایی‌های مستقل شناسایی و ارزش‌گذاری شوند. بر همین اساس، شاخص‌هایی مانند تعداد کاربران، جایگاه مرجعیت، زیرساخت‌های دیجیتال و حتی دامنه‌های اینترنتی می‌توانند در قالب دارایی‌های رسمی ثبت شوند. در صورت تصویب این چارچوب، امکان بهره‌گیری از این دارایی‌ها در فرآیندهایی مانند وثیقه‌گذاری، تأمین مالی، پذیره‌نویسی و حتی ورود به بازار سرمایه فراهم خواهد شد. به باور تدوین‌کنندگان این پیش‌نویس، چنین رویکردی می‌تواند زمینه شکل‌گیری فصل تازه‌ای در اقتصاد دیجیتال کشور را فراهم کند؛ فصلی که با ارزش‌گذاری دقیق‌تر دارایی‌های نامشهود، مسیرهای جدیدی برای تأمین مالی، افزایش شفافیت و توسعه اقتصاد دیجیتال ایجاد خواهد کرد. در پایان این نشست نیز مقرر شد پیشنهادهای ارائه‌شده از سوی نمایندگان بخش خصوصی در نسخه نهایی پیش‌نویس اعمال شود تا متن اصلاح‌شده در جلسه آینده کارگروه ویژه اقتصاد دیجیتال برای بررسی و تصویب نهایی ارائه شود.

تتر (USDT)، بزرگترین استیبل‌کوین متصل به دلار در جهان، با قیمتی بسیار بالاتر از ارزش اسمی خود در پلتفرم‌های رمزارزی هند در حال معامله است. در حالی که گزارش‌های محلی این اختلاف قیمت یا پریمیوم را به اقدامات اجرایی و نظارتی اخیر دولت نسبت می‌دهند، صرافی‌ها آن را تنها ناشی از پویایی ساده سیستم عرضه و تقاضا می‌دانند. به گزارش میهن بلاکچین، در طول آخر هفته، پریمیوم این استیبل‌کوین در پلتفرم‌های هندی به ۷ تا ۱۰ درصد بالاتر از ارزش دلاری آن افزایش یافت. در یک مقطع، USDT در حدود ۱۰۲.۸۸ روپیه معامله می‌شد، در حالی که نرخ رسمی مبادله دلار به روپیه حدود ۹۴.۶۵ روپیه به ازای هر دلار بود. ارزش بازار تتر در زمان نگارش این گزارش ۱۸۴.۶۸ میلیارد دلار بود که آن را به بزرگترین استیبل‌کوین متصل به دلار در جهان تبدیل می‌کند. این شکاف که به عنوان پریمیوم USDT (حباب تتر) شناخته می‌شود، معمولاً در هند بین ۳ تا ۴ درصد است. به بیان ساده، این شکاف همان روپیه اضافی است که خریداران برای دسترسی به ارزش دلاری از طریق تتر به جای بانک‌ها می‌پردازند. هر زمان که تقاضای محلی از عرضه واقعی توکن‌هایِ در دسترس فراتر رود، این حباب قیمتی گسترش می‌یابد. سازمان رسیدگی به جرایم مالی هند اعلام کرد که این افزایش قیمت پس از برخوردها و اقدامات اداره اجرای مقررات هند (ED) در رابطه با پرداخت‌های مرتبط با USDT رخ داده است. اکنون، صرافی‌ها به این افزایش چشمگیر پریمیوم واکنش نشان داده‌اند و توضیحات آن‌ها کاملاً با مسئله کمبود در سمت عرضه (Supply-side) همخوانی دارد. تسویه بازار در قیمت‌های بالاتر مینال تاکور (Minal Thakur)، مدیر ارشد مالی صرافی CoinDCX مستقر در بمبئی، این پریمیوم را تابعی از عمق دفتر سفارشات (Order-book) محلی در مقایسه با قیمت مرجع جهانی دلار دانست. تاکور گفت: قیمت تتری که با روپیه معامله می‌شود، با توجه به عمق دفتر سفارشات محلی و مرجع جهانی دلار تعیین می‌گردد. هند از نظر ساختاری همیشه یک خریدار خالص رمزارز بوده است، بنابراین تقاضای محلی برای روپیه اغلب از نقدینگیِ موجودِ فروشندگان پیشی می‌گیرد. وقتی نقدینگی در حوالی قیمت مرجع جهانی محدود و کم‌عمق می‌شود، بازار در قیمت‌های بالاتری تسویه می‌گردد. او افزود: در این حالت، پریمیوم به سیگنالی از حاشیه آربیتراژ محلی تبدیل می‌شود که یعنی چقدر برای تأمین‌کنندگان نقدینگی گران یا زمان‌بر است که عرضه را مجدداً پُر کرده و این شکاف را ببندند. به زبان ساده، در هند تعداد کسانی که می‌خواهند تتر بخرند از فروشندگانی که حاضرند آن را نزدیک به قیمت جهانی بفروشند، بیشتر است. وقتی این عدم تعادل رشد می‌کند، قیمتی که خریداران هندی مجبورند بپردازند افزایش می‌یابد تا زمانی که بازار به یک تعادل جدید برسد. آشیش سینگهال (Ashish Singhal)، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل صرافی CoinSwitch، توضیح دقیق‌تری ارائه داد و تأکید کرد که این پریمیوم چیزی نیست که صرافی‌ها خودشان آن را تعیین کنند. سینگهال گفت: همانند هر دارایی دیگری که به طور فعال معامله می‌شود، زمانی که تقاضا از عرضه موجود پیشی می‌گیرد، قیمت‌ها متناسب با آن تعدیل می‌شوند. بنابراین، این پریمیوم [USDT] مختص هیچ پلتفرم واحدی نیست؛ بلکه منعکس‌کننده پویایی‌های گسترده‌تر بازار، از جمله شرایط نقدینگی و در دسترس بودن دارایی‌های دیجیتالِ دارای پشتوانه دلار است. این پدیده تنها به هند محدود نمی‌شود؛ استیبل‌کوین‌ها در چندین بازار دیگر نیز طی دوره‌های افزایش تقاضا یا محدودیت‌های نقدینگی، با پریمیوم معامله شده‌اند. وی افزود: ذکر این نکته مهم است که صرافی‌ها قیمت USDT را به صورت دستی تعیین نمی‌کنند. قیمت‌ها توسط خریداران و فروشندگانی که در پلتفرم معامله می‌کنند مشخص می‌شود. در روزهای اخیر، تتر در چندین صرافی هندی با پریمیوم معامله شده است که بسته به نقدینگی و فعالیت بازار، معمولاً بین ۷ تا ۱۰ درصد متغیر بوده است. در پلتفرم CoinSwitch، تتر طی چند روز گذشته با حدود ۹ درصد پریمیوم معامله شده است. هر دو صرافی CoinDCX و CoinSwitch این اختلاف قیمت را صرفاً ناشی از مکانیسم‌های ارگانیک عرضه و تقاضا می‌دانند: تعداد خریداران بیشتر از فروشندگان است، نقدینگی در حوالی قیمت مرجع جهانی کاهش یافته و این مکانیسم بازار است و نه تصمیمات قیمت‌گذاری صرافی‌ها که نرخ را تعیین می‌کند. با این حال، هیچ‌کدام از این دو مدیر در اظهارات خود مستقیماً به اقدامات نظارتی و ضربتیِ اداره اجرای مقررات (ED) یا تأثیر آن بر عرضه توکن اشاره‌ای نکردند. با این وجود، فشار در سمت عرضه‌ که باعث شد این حباب به شکل غیرمعمولی بالا برود، می‌تواند مستقیماً به همین اقدامات نظارتی مرتبط باشد. احتمال دارد که پس از برخوردهای ED، بازارسازان و تأمین‌کنندگان نقدینگی از وارد کردن USDT از خارج از کشور عقب‌نشینی کرده باشند. این امر دقیقاً خود را به شکل «کمبود نقدینگی در سمت عرضه» نشان می‌دهد؛ یعنی همان مکانیزمی که تاکور و سینگهال در توضیحات کلی خود به آن اشاره کردند.

دیوان عالی با ۵ رای موافق در برابر ۴ رای مخالف حکم داد که ترامپ در حال حاضر نمی‌تواند لیزا کوک، فرماندار فدرال رزرو را برکنار کند. اکنون راه ترامپ برای نصب سریع یک رئیس موافق‌تر با کاهش نرخ بهره، که می‌توانست به نفع بیت‌کوین (BTC) باشد، بسته شده است. قیمت بیت‌کوین اخیراً به دلیل ادامه خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله (ETF) و ترس از افزایش نرخ بهره، زیر ۶۰ هزار دلار معامله می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، این حکم فدرال رزروی جنگ‌طلب (Hawkish - موافق با سیاست‌های انقباضی و نرخ بهره بالا) را تثبیت می‌کند که پیش از این انتظارات برای کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را از بین برده و احتمال افزایش نرخ‌ها را دوباره مطرح کرده بود. نرخ‌های بهره بالا فشار بر دارایی‌های بدون بازده مانند بیت‌کوین را حفظ می‌کند و تصمیم روز دوشنبه یکی از معدود راه‌های کوتاه‌مدت برای رسیدن به یک هیئت مدیره ملایم‌تر (Dovish - موافق با سیاست‌های انبساطی) را مسدود کرد. فدرال رزروِ جنگ‌طلب امن‌تر از قبل شد بقاء کوک برای سیاست‌گذاری نرخ بهره اهمیت دارد. ترامپ می‌خواست او را برکنار کند تا بتواند فرمانداری را جایگزین او کند که تمایل بیشتری به کاهش نرخ بهره داشته باشد. دادگاه این اقدام را مسدود کرد. زمان‌بندی این اتفاق برای بازارهای کریپتو دردناک است. نشست ماه ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) پیش‌بینی‌های کاهش نرخ بهره برای سال ۲۰۲۶ را کاملاً حذف کرد و دوباره احتمال افزایش نرخ‌ها را روی میز آورد. خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین در طول ماه ژوئن ادامه یافت، زیرا سرمایه‌گذاران از دارایی‌های بدون بازده فاصله گرفتند. بیت‌کوین روز دوشنبه به زیر ۶۰ هزار دلار سقوط کرد که یعنی اکنون بیش از ۵۰ درصد از بالاترین قیمت تاریخی خود فاصله گرفته است. حکم روز دوشنبه فدرال رزرو تحت رهبری وارش (Warsh) و رویکرد جنگ‌طلبانه آن را حداقل تا زمانی که دادگاه‌های پایین‌تر به اصل پرونده رسیدگی کنند، تثبیت می‌کند. ترامپ نمی‌تواند با اخراج دلخواه فرمانداران از این موضوع عبور کند. این موضوع هرگز درباره اسناد وام مسکن نبود... این تلاشی بود برای برکناری من با یک بهانه ساختگی، زیرا من از تسلیم شدن در برابر فشارهای سیاسی خودداری کردم. — لیزا کوک، فرماندار فدرال رزرو، در یک بیانیه پرونده ترامپ علیه کوک چیست؟ پرونده علیه کوک بر اتهاماتی از سوی بیل پولته (Bill Pulte)، مدیر آژانس تامین مالی مسکن فدرال (FHFA) متمرکز است که در آگوست ۲۰۲۵ او را به کلاهبرداری در وام مسکن متهم کرد. پولته ادعا می‌کند که کوک در سال ۲۰۲۱، طی چند هفته و قابل توجه اینکه قبل از پیوستن به هیئت مدیره فدرال رزرو، دو ملک، یکی در میشیگان و دیگری در جورجیا را به عنوان اقامتگاه اصلی خود ثبت کرده است. وکیل کوک این ادعا را بی‌اساس خواند و گفت که این موضوع بر پایه یک اشاره مبهم در یک سند وام مسکن استوار است. کوک و متحدانش استدلال می‌کنند که زمان‌بندی این اتفاق انگیزه واقعی را آشکار می‌کند. ترامپ پس از ماه‌ها اعمال فشار بر فدرال رزرو برای کاهش سریع‌تر نرخ بهره، اقدام به برکناری او کرد و کوک نیز به ثابت ماندن نرخ‌ها رای داده بود. در نهایت، دادگاه با این برکناری مخالفت کرد. با این حال، همین که این پرونده اصلاً به دیوان عالی رسید، اثباتی بر این مدعاست. همانطور که انتصاب وارش توسط ترامپ نشان داد، فشار سیاسی بر فدرال رزرو نیازی به اخراج کسی ندارد؛ بلکه فقط مستلزم انتخاب رئیس مناسب است.

اتریوم (ETH)، سولانا (SOL) و دوج‌کوین (DOGE)، روز سه‌شنبه همزمان با سقوط ین ژاپن به پایین‌ترین سطح خود در ۴۰ سال اخیر که باعث تقویت دلار آمریکا و تداوم فشار بر بازار کریپتو شد، پیشتاز روند نزولی در میان ارزهای دیجیتال اصلی بودند. به گزارش میهن بلاکچین، بیت‌کوین در محدوده ۵۹,۵۱۴ دلار معامله شد که نشان‌دهنده ۰.۳ درصد کاهش در ۲۴ ساعت گذشته و ۷ درصد افت در طول هفته است و همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای خود قرار دارد؛ این شاخص میانگین قیمت را در حدود چهار سال گذشته نشان می‌دهد و یک سطح حمایت بلندمدت است که بیت‌کوین در تمام طول این ماه روی آن درجا زده است. ضررهای این هفته در میان آلت‌کوین‌ها عمیق بود. اتریوم در هفت روز گذشته ۸.۲ درصد افت کرد و به حدود ۱,۵۸۷ دلار رسید، ریپل (XRP) با ۷.۱ درصد کاهش به ۱.۰۴ دلار و دوج‌کوین با ۱۱.۹ درصد ریزش به ۰.۰۷۲ دلار رسیدند که بدترین عملکرد را در میان ارزهای اصلی داشت. بایننس‌کوین (BNB) نیز ۶.۵ درصد افت کرد. سولانا اما برخلاف این روند حرکت کرد و با رشد ۳ درصدی در روز و ۲.۹ درصدی در طول هفته به ۷۴ دلار رسید. همچنین توکن HYPE متعلق به شبکه هایپرلیکویید (Hyperliquid) در طول روز ۷ درصد جهش کرد تا عملکرد هفتگی آن تقریباً بدون تغییر بماند. محرک اولیه این اتفاقات، بازار ارزهای فیات بود. ین ژاپن به بیش از ۱۶۲ در برابر هر دلار سقوط کرد که ضعیف‌ترین سطح آن از سال ۱۹۸۶ است و باعث شد دلار در تمام بخش‌ها تقویت شود. دلار قوی‌تر باعث می‌شود دارایی‌های قیمت‌گذاری‌شده با دلار مانند بیت‌کوین برای خریداران خارجی گران‌تر تمام شود و معمولاً سرمایه را از معاملات ریسک‌پذیر خارج می‌کند. بر اساس داده‌های گلس‌نود (Glassnode)، تقاضای آنچین در طول این روند نزولی همچنان ضعیف باقی ماند. تعداد آدرس‌های فعال که معیار تقریبی از تعداد کاربرانی است که واقعاً در حال انجام تراکنش هستند، در حدود ۶۱۸,۰۰۰ قرار داشت که به جای ثبت رکوردهای بالاتر، در میانه محدوده اخیر خود باقی مانده است. این شرکت در گزارش روز دوشنبه خود اعلام کرد که ارزش سکه‌های در حال جابجایی در شبکه نزدیک به ۴.۲ میلیارد دلار باقی ماند، که تنها اندکی بالاتر از کف محدوده خود یعنی حدود ۳.۶ میلیارد دلار است که به جای فعالیت فزاینده، نشان‌دهنده فعالیتی ملایم و سرکوب‌شده است. کل کارمزدهای تراکنش نیز همچنان در حال کاهش بود. در مجموع، این سه عامل نشان می‌دهند که حتی با وجود کاهش قیمت‌ها، تقاضا افزایش نیافته است. برای افزودن بر این فضای احتیاط‌آمیز، شرکت استراتژی (Strategy)، بزرگترین دارنده شرکتی بیت‌کوین، روز دوشنبه اعلام کرد که ممکن است بیش از یک میلیارد دلار از این توکن را تحت برنامه جدیدی برای تقویت وضعیت مالی خود به فروش برساند؛ این تصمیم یک تغییر رویه و بازگشت از امتناع طولانی‌مدت بنیان‌گذار آن، مایکل سیلور، برای فروش محسوب می‌شود. چشم‌انداز این فروش‌ها بر بازاری که از قبل کم‌حجم و ضعیف بوده، سایه افکنده است. این شرایط بازار کریپتو را در همان محدوده‌ای نگه می‌دارد که هفته‌هاست در آن معامله می‌شود که بیش از آنکه ناشی از یک شوک ناگهانی باشد، تحت فشار دلار قوی و فقدان تقاضای جدید قرار دارد. آزمون‌های بعدی بازار این است که آیا صعود دلار متوقف می‌شود و آیا سقوط ین، کشور ژاپن را مجبور به مداخله می‌کند یا خیر؛ اقدامی که برخی هشدار می‌دهند می‌تواند به ین کری ترید (Carry Trade) که مدت‌هاست برای تامین مالی معاملات پرریسک در سراسر جهان استفاده می‌شود، پایان دهد. در حال حاضر، با توجه به آرام بودن فعالیت‌های آنچین و احتمال در صفِ فروش بودنِ یک فروشنده بزرگ، بازار کریپتو محرک چندانی برای صعود و بالا رفتن ندارد.

بیت‌کوین (BTC) در یک نقطه عطف مهم در حال معامله است؛ در حالی که سرمایه‌گذاران خرد در حال فروش هستند، نهادهای بزرگ به‌رغم ارزش‌گذاری تخفیف‌خورده بازار، دست نگه داشته‌اند و بازار در محدوده ۶۰,۳۰۰ دلار متوقف شده تا حرکت مهم بعدی خود را انجام دهد. این وضعیت نشان می‌دهد که دو گروه کاملاً متفاوت از سرمایه‌گذاران در حال شرط‌بندی در جهت‌های مخالف هم هستند. به گزارش میهن بلاکچین، احساسات کلی بازار حول محور ترس می‌چرخد و «شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال» روی عدد ۳۶ از ۱۰۰ قرار دارد که نشان‌دهنده ترس است، اما نه وحشت کامل. این عدد شکاف عمیقی را پنهان می‌کند. تنها در ماه ژوئن، سرمایه‌گذاران ۴.۴ میلیارد دلار از صندوق‌های قابل معامله (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا خارج کردند که بدترین ماه در سال جاری محسوب می‌شود. همزمان، شرکت مایکرواستراتژی (MicroStrategy) به خرید بیت‌کوین ادامه می‌دهد، هرچند سرعت و حجم خریدهای آن کاهش یافته است. اگرچه جریان سرمایه ETFها و انباشت بیت‌کوین توسط خزانه‌داری‌ها در فاز خرید قرار ندارند، اما اکثر خزانه‌داری‌های شرکتیِ دارای بیت‌کوین، موقعیت‌های فعلی خود را کاهش نداده‌اند. کاهش اهرم‌های معاملاتی؛ آهسته اما پیوسته مجموع سود باز (Open Interest) در قراردادهای آتی بیت‌کوین در تمام صرافی‌ها برابر با ۱۹.۹۲ میلیارد دلار است. دو هفته پیش، این رقم ۲۰.۱ میلیارد دلار بود. این کاهش اهرم‌ها به‌صورت منظم در حال انجام است و نشانه‌ای از پنیک دیده نمی‌شود. فاندینگ ریت برای حفظ موقعیت‌های لانگ از ۰.۲۵ درصد به ۰.۱۲ درصد کاهش یافته است که نشان می‌دهد بدترین بخش لیکویید شدن‌ها به پایان رسیده است. با این حال، دارندگان موقعیت‌های لانگ هنوز برای حفظ پوزیشن‌های خود هزینه پرداخت می‌کنند؛ این یعنی معامله‌گران به بازیابی بازار اعتقاد دارند، اما حاضر نیستند تمام سرمایه حساب خود را روی آن ریسک کنند. منطقه خطر فعلی سطح ۵۸,۸۰۰ دلار است که پایین‌ترین قیمت روزانه بیت‌کوین محسوب می‌شود. اگر قیمت به زیر این سطح شکسته شود، ۵۰۰ میلیون دلار بعدی از موقعیت‌های لانگِ معامله‌گران ممکن است مجبور به بسته شدن شوند که می‌تواند بیت‌کوین را به سمت ۵۶,۰۰۰ دلار هدایت کند. چنین حرکتی ممکن است فشار فروش را تا اواسط هفته آینده نیز تمدید کند. بازار در فاز انتظار است، نه اقدام وقتی سرمایه تازه‌ای وارد بیت‌کوین می‌شود، حجم معاملات به‌شدت افزایش می‌یابد و این تحرکات در داده‌ها خود را نشان می‌دهند. در حال حاضر چنین اتفاقی رخ نداده است، زیرا حجم معاملات پایین بوده و تغییرات سود باز اندک است. این وضعیت نشان می‌دهد بازار در یک فاز بلاتکلیفی به سر می‌برد؛ شاید فروش معامله‌گران خرد تمام شده باشد، اما هنوز هیچ‌کس به اندازه‌ای اعتماد به نفس ندارد که در حجم بالا اقدام به خرید کند. مایکرواستراتژی در ماه ژوئن ۳,۶۰۰ بیت‌کوین را به ارزش ۲۳۶ میلیون دلار خریداری کرد و بازیابی را پیش‌بینی کرد. اما در مجموع، نهادها به‌جای خریدهای تهاجمی، در حال نگهداری هستند. این توقف می‌تواند به هر دو سمت شکسته شود. برای اینکه بیت‌کوین بتواند حرکت صعودی معناداری داشته باشد، باید بتواند سطح ۶۲,۰۰۰ دلاری را پس بگیرد. ریسک‌های موجود کاملا واقعی هستند. یک رویداد خبری اقتصاد کلان در هر نقطه از هفته، مانند گزارش اشتغال ماه ژوئن یا از سرگیری اقدامات نظامی در ایران، می‌تواند بر احساسات سرمایه‌گذاران سنگینی کرده و بیت‌کوین را بار دیگر به زیر سطح ۶۰,۰۰۰ دلار برگرداند.

همزمان با سقوط قیمت بیت کوین به زیر ۶۰ هزار دلار، بار دیگر توجه بازار به بزرگترین هولدر شرکتی این ارز دیجیتال جلب شده است. شرکت استراتژی (Strategy) که پیش‌تر با نام مایکرواستراتژی (MicroStrategy) شناخته می‌شد، اکنون بیش از ۸۴۷ هزار بیت کوین در اختیار دارد؛ اما افت قیمت این دارایی باعث شده ارزش سهام شرکت حتی از ارزش بیت کوین‌های موجود در ترازنامه آن نیز پایین‌تر بیاید. به گزارش میهن بلاکچین، در چنین شرایطی، مهم‌ترین سوال دیگر این نیست که آیا استراتژی به‌زودی مجبور به فروش بیت کوین‌های خود می‌شود یا نه؛ بلکه این است که اگر این سرمایه‌گذاری به نتیجه نرسد، زیان آن در نهایت بر دوش چه کسانی خواهد بود. چگونه بزرگترین انباشت شرکتی بیت کوین به این نقطه رسید؟ استراتژی تا ۲۲ ژوئن مجموعاً ۸۴۷٬۳۶۳ واحد بیت کوین را با هزینه‌ای حدود ۶۴.۱ میلیارد دلار خریداری کرده است. میانگین قیمت خرید این دارایی‌ها نیز حدود ۷۵٬۶۵۱ دلار بوده و این شرکت را به بزرگ‌ترین هولدر شرکتی بیت کوین در جهان تبدیل کرده است. مدل کسب‌وکار استراتژی بر یک چرخه ساده استوار است؛ شرکت با انتشار سهام و اوراق بدهی سرمایه جذب می‌کند، بیت کوین بیشتری می‌خرد و در صورت رشد قیمت بیت کوین، ارزش سهام آن نیز افزایش می‌یابد. اما زمانی که قیمت بیت کوین کاهش پیدا کند، همین چرخه در جهت معکوس عمل می‌کند و فشار مضاعفی بر ارزش سهام وارد می‌شود. از سوی دیگر، اجرای استاندارد جدید حسابداری در آمریکا نیز اثر این افت را شفاف‌تر کرده است. بر اساس قوانین جدید، شرکت‌ها باید ارزش بیت کوین‌های خود را در پایان هر فصل بر مبنای قیمت روز ثبت کنند. به همین دلیل استراتژی در ابتدای سال ۲۰۲۶ حدود ۱۴.۴۶ میلیارد دلار زیان تحقق‌نیافته و در مجموع ۱۲.۵۴ میلیارد دلار زیان خالص گزارش کرده است. افت قیمت بیت کوین چه کسانی را تحت تأثیر قرار می‌دهد؟ به اعتقاد تحلیلگران، پیامدهای این سرمایه‌گذاری تنها به خود شرکت محدود نمی‌شود و گروه‌های مختلفی در معرض زیان قرار دارند. نخست، سهامداران عادی هستند. زمانی که ارزش سهام شرکت به نزدیکی ارزش دارایی‌های بیت کوینی آن می‌رسد، انتشار سهام جدید برای تأمین سرمایه، منجر به کاهش سهم سهامداران فعلی از دارایی‌های شرکت می‌شود. مایکل سیلور (Michael Saylor)، رئیس هیئت‌مدیره اجرایی استراتژی، نیز پیش‌تر هشدار داده بود که فروش سهام در چنین شرایطی می‌تواند صدها میلیون دلار از ارزش سهامداران را از بین ببرد. در گام بعد، شرکت‌هایی قرار دارند که با الگوبرداری از استراتژی، بیت کوین را به خزانه خود اضافه کردند. بسیاری از این شرکت‌ها در دوران رونق بازار با ارزش‌گذاری‌های بسیار بالایی معامله می‌شدند، اما با کاهش قیمت بیت کوین، افتی به‌مراتب شدیدتر از خود این دارایی را تجربه کرده‌اند و حالا در ضرر قرار دارند. سرمایه‌گذاران صندوق‌های شاخص نیز گروه دیگری هستند که ممکن است به‌طور غیرمستقیم تحت تأثیر قرار بگیرند. شرکت ام‌اس‌سی‌آی (MSCI) پیشنهاد داده شرکت‌هایی که بخش عمده دارایی‌هایشان را دارایی‌های دیجیتال تشکیل می‌دهد، از برخی شاخص‌های جهانی حذف شوند. اگر این پیشنهاد اجرایی شود، صندوق‌های شاخص و صندوق‌های بازنشستگی ناچار خواهند شد بدون توجه به قیمت، سهام چنین شرکت‌هایی را به فروش برسانند. در نهایت، دارندگان اوراق بدهی قابل تبدیل و سهام ممتاز نیز با ریسک مواجه هستند. این سرمایه‌گذاران انتظار دارند اصل سرمایه یا سود وعده داده‌شده را دریافت کنند؛ در حالی که ذخایر نقدی استراتژی تنها حدود ۱.۴ میلیارد دلار برآورد می‌شود و بازپرداخت این سرمایه‌گذاران تقریبا غیرممکن به نظر می‌رسد. آزمون واقعی در سال ۲۰۲۷ فرا می‌رسد در حال حاضر استراتژی با خطر فروش اجباری بیت کوین روبه‌رو نیست؛ چراکه بخش عمده بدهی‌های این شرکت بدون وثیقه است و کاهش قیمت بیت کوین به‌تنهایی باعث فعال شدن تعهدات مالی نمی‌شود. با این حال، مهم‌ترین آزمون شرکت در سپتامبر ۲۰۲۷ خواهد بود؛ زمانی که دارندگان اوراق بدهی قابل تبدیل به ارزش ۱.۰۱ میلیارد دلار می‌توانند بازپرداخت سرمایه خود را مطالبه کنند. اگر تا آن زمان قیمت سهام به اندازه کافی افزایش نیافته باشد، شرکت باید این مبلغ را به‌صورت نقدی پرداخت کند. مایکل سیلور همچنان تأکید دارد استراتژی قصد دارد خریدار خالص بیت کوین باقی بماند، اما فونگ لی (Phong Le)، مدیرعامل مشترک شرکت، موضع انعطاف‌پذیرتری اتخاذ کرده و گفته است اگر فروش بخشی از بیت کوین‌ها به نفع شرکت باشد، این گزینه را کنار نخواهند گذاشت. جمع‌بندی میهن بلاکچین فشار اصلی بر استراتژی امروز از محل کاهش قیمت بیت کوین نیست، بلکه از تعهدات مالی آینده ناشی می‌شود. تا زمانی که شرکت بتواند سرمایه جدید جذب کند یا بدهی‌های خود را بازپرداخت کند، نیازی به فروش گسترده بیت کوین نخواهد داشت. با این حال، اگر بازار نزولی برای مدت طولانی ادامه پیدا کند و دسترسی شرکت به منابع مالی جدید محدود شود، سپتامبر ۲۰۲۷ می‌تواند به مهم‌ترین آزمون استراتژی و بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاری شرکتی تاریخ بیت کوین تبدیل شود.

لوپرینگ (Loopring) اعلام کرد که خدمات صرافی غیرمتمرکز (DEX) خود را تعطیل کرده است و رله‌کننده (Relayer) آن بلافاصله پس از اعلام این خبر در روز یکشنبه از دسترس خارج شد. اگرچه این پروژه به طور گسترده به عنوان اولین پروژه zkRollup در شبکه اتریوم شناخته می‌شود، اما تیم آن در مقاله‌ای در پلتفرم ایکس (توییتر سابق) اعلام کرد که هرگز نتوانست به مقبولیت و پیشرفت قابل‌توجهی دست یابد. تیم لوپرینگ نوشت: به عنوان اولین zkRollup، ما فاقد ماشین مجازی بودیم؛ هیچ قابلیت ترکیب‌پذیری (Composability) و هیچ کاربرد واقعی برای پرداخت‌ها وجود نداشت. همین محدودیت مانع از رشد اکوسیستم ما شد. لوپرینگ همچنین اظهار داشت که معماری zkEVM آن‌ها از راهکارهای مدرنی که کاملاً با قراردادهای هوشمند اتریوم سازگاری دارند، عقب مانده بود. به گفته این تیم، فقدان توسعه تجاری و فشارهای خارجی، از جمله حذف شدن توکن بومی آن (LRC) از لیست صرافی‌های بزرگ نیز در این تصمیم‌گیری نقش داشته‌اند. بازپرداخت مستقیم لوپرینگ خاطرنشان کرد که دارایی‌های کاربران را مستقیماً بازمی‌گرداند و تمام هزینه‌های تراکنش را پوشش خواهد داد؛ بنابراین نیازی نیست که کاربران خودشان اقدام به تولید و ارسال اثبات‌های مرکل (Merkle proofs) کنند. تیم پروژه گفت این رویکرد «منصفانه‌ترین و بی‌دردسرترین» روش برای کاربران خواهد بود. لوپرینگ اعلام کرد که در روزهای آینده، لیست کاملی از موجودی نهایی کاربران در لایه ۲، از جمله موجودی‌های اسپات (Spot) و موقعیت‌های بازارساز خودکار (AMM) را منتشر خواهد کرد. پس از یک دوره بررسی دو هفته‌ایِ این لیست، تیم برنامه‌ریزی کرده است که قرارداد هوشمند DEX لوپرینگ را ارتقا دهد تا فقط آدرس‌های مورد تأیید (Whitelisted) و تحت کنترل تیم اجازه انتقال دارایی‌ها به خارج از لایه ۲ را داشته باشند. تعطیلی صرافی غیرمتمرکز لوپرینگ تقریباً یک سال پس از آن رخ می‌دهد که این پروژه به کار محصولات دیفای (DeFi) خود، از جمله سرمایه‌گذاری دوگانه (Dual Investment) و پورتال (Portal)، پایان داد و اعلام کرد که به جای آن بر بهبود شبکه لایه ۲ تمرکز خواهد کرد. لوپرینگ در اوایل همان سال نیز تعطیلی سرویس کیف پول خود را اعلام کرده بود. همچنین استیو گو (Steve Guo)، مدیرعامل لوپرینگ، در آگوست ۲۰۲۵ از سمت خود کناره‌گیری کرد. قیمت توکن LRC در ۲۴ ساعت گذشته با ۴.۲۴٪ کاهش، به ۰.۰۱۲ دلار رسید. لوپرینگ در پایان نوشت: لوپرینگ از یک چشم‌انداز ناب سایفرپانک (cypherpunk) متولد شد؛ ما برنامه‌نویسانی بودیم که باور داشتیم اثبات‌های دانش‌صفر (Zero‑Knowledge proofs) می‌توانند اتریوم را مقیاس‌پذیر کنند. ما تصمیم گرفتیم به جای اداره کردن یک سرویس توخالی و بدون کاربرد، با وقار و متانت به کار آن پایان دهیم.

داده‌های RSI بیت کوین در حال ثبت واگرایی‌های صعودی کلیدی هستند که در افت‌های قبلی سال ۲۰۲۶ وجود نداشتند. معامله‌گران همچنان نگران فروپاشی سطح حمایتی هستند، زیرا تحلیل‌ها مقایسه‌ای کلیدی با بازار خرسی سال ۲۰۲۲ انجام می‌دهند. به گزارش میهن بلاکچین، داده‌های کلان اقتصادی به بازار کار و توافق صلح ایران بستگی دارد و احتمالاً باد موافقی برای بازار کریپتو در راه است. در جایی که ژوئن ناکام می‌ماند، جولای از نظر تاریخی به داد گاوهای بیت کوین می‌رسد. داده‌های آنچین (Onchain) نشان می‌دهند که «اولین پرچم کف‌سازی» بیت کوین هم‌اکنون نمایان شده است. واگرایی RSI بیت کوین در بازار خرسی ۲۰۲۶ خودنمایی می‌کند بر اساس داده‌های TradingView، در حالی که ماه ژوئن به پایان می‌رسد، یک اندیکاتور پیشرو و کلاسیک قیمت بیت کوین همچنان به افزایش احتمال بهبود بازار کمک می‌کند. نمودار یک‌هفته‌ای BTC/USD همراه با RSI روزانه و هفتگی. منبع TradingView سیگنال‌های شاخص قدرت نسبی (RSI) در تایم‌فریم‌های مختلف در حال تایید واگرایی‌های صعودی نسبت به قیمت هستند. نهنگ بیت کوین با نام Gerla، مالک گروه معاملاتی Gerla، روز یکشنبه در شبکه اجتماعی X درباره نمودار چهار ساعته به دنبال‌کنندگان خود گفت: در حالی که یک کف دوقلوی احتمالی در حال شکل‌گیری است، بیت کوین یک واگرایی صعودی RSI را ثبت می‌کند. این وضعیت دارد جالب می‌شود. نمودار چهار ساعته BTC/USD با داده‌های RSI. منبع: Gerla/X حس انتظار در سراسر جامعه معاملاتی در حال افزایش است؛ معامله‌گر و مفسر ناشناس، Heisenberg، به واگرایی کلیدی بین آخرین کف‌های کلان بیت کوین و افت‌های قبلی در سال ۲۰۲۶ اشاره کرده است. او در کنار نموداری در X نوشت: اندازه نمونه کوچک است اما همچنان ارزش توجه دارد. دقت کنید که دو واگرایی اشباع فروش اخیر RSI (به رنگ نارنجی) کف‌سازی کردند. دو افت اخیر (به رنگ آبی) هیچ واگرایی RSI نداشتند... تا الان... آیا این همان است؟ نمودار یک‌روزه BTC/USD با داده‌های RSI. منبع: Heisenberg/X واگرایی‌های RSI همواره با برخی از مهم‌ترین تغییر روندها در تاریخ بیت کوین، از جمله پایان بازار خرسی قبلی آن در اواخر سال ۲۰۲۲، همراه بوده‌اند. سطح ۶۰,۰۰۰ دلار مقایسه‌ها با اواسط سال ۲۰۲۲ را برمی‌انگیزد بیت کوین در آغاز هفته و پس از ثبت یک کندل هفتگی زیر ۵۹,۵۰۰ دلار (اولین بار از سپتامبر ۲۰۲۴ تاکنون) رشد متوسطی را تجربه کرد. اکنون سطح ۶۰,۰۰۰ دلار بیش از پیش به‌عنوان یک مقاومت عمل می‌کند و گاوها قادر به ایجاد مومنتوم قابل‌توجهی نیستند. نمودار یک‌ساعته BTC/USD. منبع: TradingView Michaël van de Poppe، معامله‌گر و تحلیل‌گر ارزهای دیجیتال، در آخرین تحلیل خود در X پاسخ داد: جالب اینجاست که این شروع بدی برای این هفته‌ی بیت کوین نیست، چرا که به سمت بالا بازگشته است. ما باید مومنتوم بسیار بیشتری و یک شکست واضح به بالای ۶۱,۰۰۰ دلار ببینیم، با این حال، واگرایی صعودی وجود دارد و نباید نادیده گرفته شود. نمودار ۱۲ ساعته BTC/USDT با داده‌های RSI، حجم و MACD. منبع: Michaël van de Poppe/X با نزدیک شدن به زمان بسته‌شدن کندل‌های ماهانه و سه‌ماهه، معامله‌گری به نام Killa بیان کرد که پرایس اکشن پیش‌روی BTC در روند بلندمدت اهمیت ویژه‌ای خواهد داشت. او روز دوشنبه توضیح داد: چند روز دیگر BTC به پنجمین پیوت (Pivot) من می‌رسد. در بیش از ۱۸ ماه گذشته، ما پیوسته شاهد تغییرات جهت‌دار عمده در حوالی این نقطه در ابتدای هر ماه بوده‌ایم. چه این یک پیوت کف باشد یا یک پیوت سقف، اکنون زمان کلیدی برای توجه دقیق است. نمودار BTC/USD. منبع: Killa/X داده‌های پلتفرم تحلیلی CoinGlass نشان می‌دهد که زیان‌های ماه ژوئن برای BTC/USD نزدیک به ۱۹٪ (بدترین عملکرد از زمان بازار خرسی ۲۰۲۲ و شدیدترین افت سال جاری تا به اینجای کار) بوده است. بازده ماهانه BTC/USD. منبع: CoinGlass در همین حال، در مورد سرنوشت سطح ۶۰,۰۰۰ دلار، مفسری به نام Exitpump استدلال کرد که صبر و شکیبایی لازم است. او در آخر هفته نوشت: سطوح مهم حمایت و مقاومت به‌ندرت در اولین تلاش شکسته می‌شوند. آن‌ها معمولاً قبل از تسلیم شدن، به زمان، تلاش و آزمایش‌های مکرر نیاز دارند. الان سطح ۶۰ هزار دلار، سطح ۳۰ هزار دلاری در سال ۲۰۲۲ را به یاد من می‌آورد. نمودار یک‌هفته‌ای BTC/USDT. منبع: Exitpump/X بیت کوین در اواسط سال ۲۰۲۲ چندین ماه درگیر سطح ۳۰,۰۰۰ دلاری بود تا اینکه سرانجام آن را به‌عنوان حمایت از دست داد و حدود پنج ماه بعد به کف بازار خرسی خود رسید. در سمت صعودی، Exitpump انتظار دارد که با بازپس‌گیری سطح ۸۶,۰۰۰ دلار، یک «بازار گاوی تمام‌عیار بازخواهد گشت.» در میان داده‌های کلان هفته، شاخص PMI برای کریپتو متمایز است ترکیبی از داده‌های کلان اقتصادی ایالات متحده، یک هفته معاملاتی چهار روزه «کوتاه اما پرمشغله» را برای پایان دادن به سه‌ماهه دوم رقم زده است. روز چهارشنبه، آخرین گزارش شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI) از سوی موسسه مدیریت تامین (ISM) منتشر خواهد شد. این شاخص به شکست خود از یک روند نزولی چندساله ادامه می‌دهد و تخمین‌ها نشان می‌دهد که داده‌های صعودی با امتیازی در حدود ۵۴ ادامه خواهند یافت، هرچند ممکن است نسبت به ماه گذشته کاهش ملایمی داشته باشد. داده‌های شاخص مدیران خرید بخش تولید آمریکا. منبع: ISM تمرکز دیگر بر بازار کار است، زیرا بازار به آمار اشتغال مختلف، از جمله گزارش حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (NFP) ماه ژوئن در روز پنجشنبه، واکنش نشان خواهد داد. منبع معاملاتی The Kobeissi Letter در رشته‌پستی در X خلاصه کرد: ما یک هفته کوتاه اما شلوغ در پیش داریم. Kobeissi خاطرنشان کرد که هفته با واکنش به تحولات ژئوپلیتیک آغاز می‌شود، زیرا ایالات متحده و ایران برای گفتگو درباره توافق صلح شکننده خود توافق کرده‌اند. این منبع افزود: این هفته همچنین با در پیش بودن فصل گزارش درآمدهای شرکت‌ها، نمایانگر پایان سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ است. منبع معاملاتی Mosaic Asset Company در جدیدترین نسخه از خبرنامه منظم خود (The Market Mosaic)، بیان کرد که فصلی‌بودن (Seasonality) بازار می‌تواند در مرحله بعد باعث تقویت سهام شود. این شرکت توضیح داد: شاخص S&P 500 در حال ورود به یکی از بهترین ماه‌های سال از نظر فصلی‌بودن تقویم است. در حالی که ضعف در نیمه دوم ژوئن رایج است، بر اساس داده‌هایی که به نزدیک به ۱۰۰ سال قبل بازمی‌گردد، جولای به‌عنوان بهترین ماه از نظر عملکرد رتبه‌بندی می‌شود. داده‌های فصلی‌بودن S&P 500. منبع: Mosaic Asset Company بیت کوین در ماه‌های اخیر فعالیت‌های همبستگی متفاوتی را نسبت به سهام تجربه کرده است، به‌طوری‌که حتی تحلیل‌های صنعت کریپتو رابطه بین بیت کوین و سهام فناوری را «اغراق‌آمیز» می‌خوانند. معامله‌گری به نام Daan Crypto Trades در این آخر هفته با اشاره به محرک‌های نزولی قیمت BTC در سال گذشته، اظهار داشت: جفت BTC در برابر S&P 500 به همان سطحی بازگشته است که در طول انفجار کری ترید ین (Yen Carry Trade) و کف اولیه ژوئن داشت. اگر به معامله بر اساس ارزش‌های نسبی یا نسبت‌ها در دارایی‌های مختلف اعتقاد دارید، خواهید دید که این یک سطح مهم برای حفظ BTC نسبت به سهام است. زیرا در این پایین حمایت زیادی باقی نمانده تا اینکه به سطوح اواخر سال ۲۰۲۳ پیش از رالی ETFهای اسپات برسید. نمودار یک‌هفته‌ای BTC/USD در برابر S&P 500. منبع: Daan Crypto Trades/X تحلیل‌ها انتظار بهبود قیمت بیت کوین در ماه جولای را دارند اگرچه تقلید بیت کوین از بازگشت بازار سهام به هیچ وجه تضمین‌شده نیست، اما تاریخ نشان می‌دهد که با آغاز جولای، بازگشت به قدرت محتمل است. تحقیقات اخیر Rekt Capital، معامله‌گر و تحلیل‌گر، نشان می‌دهد که در سال‌های گذشته، عملکرد قیمتی جولای معمولاً در نقطه مقابل آن چیزی است که در ژوئن رخ داده است. او هفته گذشته به دنبال‌کنندگان خود در X گفت: اگر تاریخ برای بیت کوین تکرار شود، الگوی دو ماه آینده ممکن است به این شکل باشد: ژوئن به‌عنوان یک ماه قرمز به پایان می‌رسد، جولای می‌تواند در واکنش به آن سبز باشد و در نتیجه آگوست می‌تواند قرمز شود تا روند صعودی جولای را کاملاً خنثی کند. بازده سه‌ماهه BTC/USD. منبع: CoinGlass داده‌های CoinGlass واگرایی بین حرکات ژوئن و جولای را تایید می‌کند، که از سال ۲۰۱۳ تنها سه استثنا داشته است. از جمله آن‌ها سال ۲۰۲۵ است، زمانی که BTC/USD هر دو ماه را با رنگ سبز به پایان رساند. امسال تا به اینجای کار، این جفت‌ارز در ماه ژوئن ۱۸.۴٪ کاهش یافته است که بدترین عملکرد آن از زمان بازار خرسی ۲۰۲۲ است. Rekt Capital معتقد است که روند خرسی اخیر هنوز ماه‌ها تا پایان خود فاصله دارد و در نتیجه ممکن است پیش از رسیدن به کف بلندمدت، کف‌های جدیدی ثبت شود. نموداری که در X بارگذاری شده نشان می‌دهد که بازار خرسی تا ۲۲ ژوئن به میزان ۷۱٪ تکمیل شده است. نمودار یک‌ماهه BTC/USD. منبع: Rekt Capital/X یک معیار بیت کوین «اولین پرچم کف‌سازی» را تولید می‌کند نظرات هنوز در مورد اینکه آیا بیت کوین از قبل کف بازار خرسی خود را دیده است یا خیر، متفاوت است. فعالان بازار به‌طور گسترده موافق هستند که قبل از ورود یک برگشتِ روند نزولیِ متقاعدکننده، پیشرفت بیشتری مورد نیاز است. پلتفرم تحلیلی آنچین CryptoQuant در آخرین تحقیقات خود، این اجماع را با یک نقطه امید زودهنگام برای گاوهای بیت‌کوین تایید می‌کند . یکی از مشارکت‌کنندگان به نام I. Moreno روز یکشنبه در یک پست وبلاگی QuickTake نوشت: بیت کوین شروع به نشان دادن اولین نشانه واضح از یک پاکسازی عمیق‌تر در بازار کرده است. مورنو به یک اندیکاتور آنچین کمترشناخته‌شده به نام UTXO Block P/L Count Ratio Model اشاره کرد. این مدل، سودآوری کل بلاک‌های خروجی‌های خرج‌نشده تراکنش (UTXO) را با هم مقایسه می‌کند. در این پست توضیح داده شده است: به بیان ساده، این اندیکاتور اندازه‌گیری می‌کند که پایه سود بازار در زیر قیمت چقدر گسترده است. وقتی این نسبت بالا باشد، بیشتر بلاک‌های UTXO در سود باقی می‌مانند. این معمولاً بازتاب بازاری است که هنوز مقدار زیادی سود تحقق‌نیافته را به همراه دارد، که این امر به معنای ریسک توزیع (فروش) بالاتر است. زمانی که این نسبت به سمت محدوده‌های پایین‌تر سقوط می‌کند، عکس این قضیه اتفاق می‌افتد: سودآوری فشرده می‌شود، زیان‌ها گسترده‌تر می‌شوند و بازار شروع به حرکت به سمت یک فاز تنظیم مجدد (Reset) پیشرفته‌تر می‌کند. نسبت شمارش سود/زیان بلاک‌های UTXO بیت کوین. منبع: CryptoQuant این نسبت در حال حاضر عدد ۵.۹ را نشان می‌دهد که کمترین سطح آن از سال ۲۰۲۲ و یکی از پایین‌ترین سطوح ثبت‌شده آن است. مورنو آن را «اولین پرچم کف‌سازی بیت کوین» در بازار خرسی فعلی نامید. او در پایان نتیجه‌گیری کرد: نکته کلیدی این است که BTC بالاخره شواهدی از یک پاکسازی داخلی معنادار را نشان می‌دهد. اما اگر تاریخ راهنما باشد، بازار ممکن است پیش از آنکه فاز خرسی بتواند خود را کاملاً تخلیه کند، نیاز به جذب استرس بیشتری داشته باشد.

همزمان با شکل‌گیری چند سیگنال تکنیکال و آنچین، اظهار نظر رکورددار بالاترین ضریب هوشی جهان درباره آغاز «ابرچرخه» ریپل توجه معامله‌گران بازار ارزهای دیجیتال را به خود جلب کرده است.  به گزارش میهن بلاکچین، در حال حاضر، قیمت ریپل حوالی ۱.۰۵ دلار معامله می‌شود و برخی تحلیلگران معتقدند ترکیب داده‌های تکنیکال، رشد فعالیت شبکه و افزایش توجه سرمایه‌گذاران نهادی می‌تواند زمینه را برای آغاز مرحله جدیدی از چرخه قیمتی این ارز دیجیتال فراهم کند. البته آن‌ها تأکید دارند که تأیید این سناریو همچنان به عبور قیمت از مقاومت‌های مهم و تداوم تقاضا وابسته است. چرا بحث ابرچرخه XRP دوباره داغ شد؟ بحث ابرچرخه زمانی دوباره بر سر زبان‌ها افتاد که یونگ هون کیم (YoungHoon Kim)، رکورددار تأییدشده بالاترین ضریب هوشی جهان با IQ معادل ۲۷۶، در شبکه اجتماعی ایکس اعلام کرد ابرچرخه ریپل «تازه آغاز شده است». این اظهارنظر به سرعت در میان کاربران و فعالان بازار کریپتو بازنشر شد و به تقویت فضای مثبت پیرامون این ارز دیجیتال کمک کرد. منبع: X البته تحلیلگران تأکید می‌کنند که صرفاً یک اظهار نظر نمی‌تواند مبنای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری باشد. با این حال، هم‌زمانی این اظهارنظر با برخی نشانه‌های تکنیکال و آنچین باعث شده روایت ابرچرخه، فراتر از هیجان شبکه‌های اجتماعی، وارد بحث‌های تحلیلی نیز شود. از سوی دیگر، داده‌های تاریخی نشان می‌دهد فاصله میان سقف‌های اصلی چرخه‌های قیمتی ریپل طی بیش از یک دهه گذشته معمولاً بین سه تا پنج سال بوده است. بر همین اساس، برخی تحلیلگران احتمال می‌دهند اگر کف چرخه فعلی در سال ۲۰۲۶ شکل بگیرد، اوج بعدی بازار می‌تواند در بازه زمانی ۲۰۲۸ تا ۲۰۳۰ رقم بخورد. سه سیگنال صعودی همزمان ظاهر شدند همزمان با افزایش توجه بازار، سه شاخص مهم نیز از احتمال تضعیف فشار فروش حکایت دارند. نخستین سیگنال، تشکیل الگوی خرید «۹» در اندیکاتور تام دیمارک (Tom DeMark Sequential) روی نمودار روزانه است. به گفته علی مارتینز (Ali Martinez)، این الگو معمولاً در پایان روندهای نزولی ظاهر می‌شود و در گذشته بارها پیش از شکل‌گیری بازگشت‌های کوتاه‌مدت قیمت مشاهده شده است. دومین نشانه، تشکیل الگوی کندلی «ستاره صبح دوجی» (Morning Star Doji) در محدوده حمایتی ۱.۰۲ تا ۱.۰۷ دلار است؛ الگویی که بسیاری از معامله‌گران آن را یکی از نشانه‌های احتمالی پایان روند نزولی کوتاه‌مدت می‌دانند. منبع: X سومین سیگنال نیز از داده‌های آنچین به دست آمده است. تعداد آدرس‌های فعال روزانه شبکه از حدود ۲۳٬۰۰۰ آدرس در ۱۴ ژوئن به نزدیک ۳۹٬۵۰۰ آدرس افزایش یافته که نشان می‌دهد فعالیت کاربران در شبکه رشد کرده و این افزایش صرفاً ناشی از معاملات سفته‌بازانه نیست. آیا روند صعودی تأیید می‌شود؟ با وجود هم‌زمانی این سه سیگنال، تحلیلگران معتقدند برای تأیید آغاز یک روند صعودی، افزایش حجم معاملات و عبور قیمت از مقاومت مهم ۱.۳۰ دلار ضروری است. همچنین ارزش بازار ریپل همچنان بالای ۶۵ میلیارد دلار قرار دارد و ادامه ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات و گسترش فعالیت‌های شرکت ریپل در حوزه پرداخت‌های برون‌مرزی، از عواملی هستند که دیدگاه صعودی برخی تحلیلگران را تقویت کرده‌اند.