اوندو فایننس (Ondo Finance) قصد دارد دسترسی به شرکت‌های خصوصی را به فضای آنچین بیاورد و نخستین محصول بازار خصوصی خود «Ondo Private Markets» را همین هفته راه‌اندازی کند. این پلتفرم معاملات توکنیزه‌شده مرتبط با ارزش شرکت‌های خصوصی را ارائه می‌دهد و قرار است فعالیت خود را با یک شرکت هوش مصنوعی در مرحله پیش از عرضه عمومی آغاز کند. به گزارش میهن بلاکچین، محصولات این پلتفرم در قالب اوراق توکنیزه‌شده‌ای عرضه می‌شوند که ارزش آنها به ارزش هر سهم شرکت‌های منتخب در زمان قیمت‌گذاری یا معامله سهام شرکت وابسته است. این اوراق روی بلاکچین قابل انتقال و ترکیب با سایر محصولات آنچین هستند و سرمایه‌گذاران واجد شرایط می‌توانند در بازار ثانویه، به‌صورت ۲۴ ساعته و در تمام روزهای هفته، موقعیت خود را تغییر دهند. بازار آنچین خصوصی اوندو فایننس اما این محصولات سهام شرکت‌های خصوصی نیستند و دارندگان آنها مالکیت یا حقوق سهامداری در شرکت پایه به دست نمی‌آورند. اوندو تأکید است که این اوراق در واقع تعهدات صادرکننده محسوب می‌شوند و در حال حاضر فقط برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی واجد شرایط در حوزه‌های قضایی مجاز در دسترس خواهند بود. ایان دِ بود (Ian De Bode)، مدیرعامل موقت و رئیس اوندو فایننس، با اشاره به محدودیت دسترسی سرمایه‌گذاران خرد به شرکت‌های خصوصی گفته در آمریکا بیشتر گزینه‌های سرمایه‌گذاری در دسترس کاربران خرد به شرکت‌های بورسی محدود می‌شود، در حالی که ۸۷ درصد شرکت‌هایی که بیش از ۱۰۰ میلیون دلار درآمد دارند، خصوصی هستند. او تاکید کرده که بازار آنچین خصوصی اوندو با هدف تغییر این وضعیت ساخته شده است. نخستین بازار این پلتفرم قرار است همین هفته راه‌اندازی شود و معاملات ثانویه آن به‌صورت ۲۴ ساعته و بدون نیاز به مجوزهای جداگانه در دسترس سرمایه‌گذاران واجد شرایط قرار گیرد. اوندو همچنین قصد دارد در ادامه، شرکت‌هایی از حوزه‌های رباتیک، امنیت سایبری، زیست‌فناوری و زیرساخت را به این بازار اضافه کند. راه‌اندازی بازار خصوصی اوندو بخشی از برنامه گسترده‌تر این پلتفرم برای توکنیزه‌کردن دارایی‌های مالی است. این شرکت در ماه جولای با هلدینگ اس‌بی‌آی (SBI Holdings) ژاپن نیز برای توکنیزه‌کردن سهام شرکت‌های ژاپنی همکاری کرد. اوندو اعلام کرده که مجموع ارزش قفل‌شده در پلتفرم‌های سهام و اوراق خزانه توکنیزه‌شده این شرکت به ۳.۷ میلیارد دلار رسیده و تعداد دارندگان این محصولات از یک میلیون نفر عبور کرده است. این در حالی است که ارزش کلی بازار سهام توکنیزه‌شده از ۴۲ میلیارد دلار عبور کرده و حدود ۳۵ درصد از بازار ۱۲۱ میلیارد دلاری دارایی‌های توکنیزه‌شده را تشکیل می‌دهد.

بنیاد سولانا از راه‌اندازی «Solana DvP» خبر داد؛ برنامه‌ای متن‌باز برای تسویه معاملات مالی که با هدف کاهش زمان تسویه اوراق بهادار از یک یا دو روز به چند ثانیه طراحی شده است. این برنامه امکان انتقال همزمان دارایی و وجه را در یک تراکنش فراهم می‌کند تا معامله یا به‌طور کامل انجام شود یا اصلاً اجرا نشود. به گزارش میهن بلاکچین، Solana DvP یک رابط برنامه‌نویسی کاربردی متن‌باز برای اجرای مدل «تحویل در برابر پرداخت» (DvP) روی شبکه سولانا ارائه می‌دهد. این مدل می‌تواند جایگزینی قابل استفاده مجدد برای قراردادهای هوشمند سفارشی باشد و به موسسات مالی اجازه دهد بدون طراحی زیرساخت‌های اختصاصی، فرآیند تسویه را روی بلاکچین اجرا کنند. جزئیات برنامه Solana DvP سولانا هدف اصلی این برنامه، کاهش ریسک‌هایی است که در فاصله زمانی میان انتقال دارایی و پرداخت وجه ایجاد می‌شود. در Solana DvP، هر دو بخش معامله در قالب یک تراکنش به یکدیگر وابسته‌اند؛ بنابراین اگر یکی از آنها انجام نشود، کل تراکنش نیز اجرا نخواهد شد. رودل دِسوزا (Rhodel D’Souza)، مدیر دارایی‌های دیجیتال بخش بازارهای جی‌پی مورگان معتقد است چنین استانداردی همان زیرساخت پایه‌ای است که فعالان نهادی بازار برای فعالیت در مقیاس بزرگ، بدون افزایش ریسک تسویه و مواجهه با طرف مقابل، به آن نیاز دارند. شایان ذکر است که جی‌پی مورگان نیز در جریان توسعه Solana DvP، درباره رویه‌ها و الزامات تسویه در بازارهای نهادی به این پروژه کمک کرده است. راه‌اندازی Solana DvP در حالی انجام می‌شود که پروژه‌های مختلفی در تلاش‌اند از بلاکچین برای کوتاه‌کردن زمان تسویه در بازارهای مالی استفاده کنند. در ژوئن ۲۰۲۵، چین‌لینک، پلتفرم کینکسیس متعلق به جی‌پی مورگان و شرکت اوندو فایننس نیز یک آزمایش تسویه DvP میان‌زنجیره‌ای انجام دادند که در آن یک صندوق اوراق خزانه توکنیزه‌شده اوندو با پرداخت از طریق کینکسیس تسویه شد. در تحولی دیگر، شرکت پی‌وارد (Payward)، مالک صرافی کراکن، روز دوشنبه با سنگاپور گلف بانک همکاری کرد تا برای برخی مشتریان نهادی در آسیا و منطقه خلیج فارس، امکان تسویه ۲۴ ساعته و هفت‌روزه دلار آمریکا را فراهم کند. مجموعه این اقدامات نشان می‌دهد تسویه سریع‌تر و شبانه‌روزی، به یکی از محورهای اصلی توسعه زیرساخت‌های مالی مبتنی بر بلاکچین تبدیل شده است.

رویداد TOKEN2049 سنگاپور برای ۷ تا ۸ اکتبر ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است و سخنرانان تاییدشده‌ای از بورس نزدک (Nasdaq)، بلک‌راک (BlackRock) و فرانکلین تمپلتون (Franklin Templeton) در کنار مدیران ارشدی از هایپرلیکویید (Hyperliquid)، سولانا، پالیگان، بیس (Base) و پروژه‌های مرتبط با اتریوم در این رویداد حضور خواهند داشت. این دستور کار نشان می‌دهد که تمرکز اصلی بر روی «دیفای سازمانی» و «زیرساخت‌های بازارهای آنچین است. فهرست رسمی سخنرانان شامل افراد زیر است: آدنا فریدمن (Adena Friedman)، رئیس و مدیرعامل نزدک نیخیل شارما (Nikhil Sharma)، مدیر دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک جنی جانسون (Jenny Johnson)، مدیرعامل فرانکلین تمپلتون امی اولدنبورگ (Amy Oldenburg)، رئیس استراتژی دارایی دیجیتال مورگان استنلی سِمت‌های این افراد، شرکت‌های مالی سنتی را مستقیماً در کنار فعالان بومی کریپتو در برنامه‌های این رویداد قرار می‌دهد. در بخش توسعه‌دهندگان (سازندگان)، این فهرست شامل جف یان (Jeff Yan) از آزمایشگاه‌های هایپرلیکویید، جسی پولاک (Jesse Pollak) از شبکه Base، لیلی لیو (Lily Liu) از بنیاد سولانا، سندیپ نایلوال (Sandeep Nailwal) از بنیاد پالیگان، و جوزف لوبین (Joseph Lubin) به نمایندگی از اتریوم و متامسک (MetaMask) می‌باشد. همچنین مدیران مرتبط با آوه (Aave)، اتنا (Ethena)، سینتتیکس (Synthetix)، استارک‌ور (StarkWare) و آف‌چین لبز (Offchain Labs) در این فهرست حضور دارند که حوزه‌های کاربردی دیفای، شبکه‌های بلاک‌چینی و زیرساخت‌های مقیاس‌پذیری را در بر می‌‌گیرد. این برنامه همپوشانی و تقاطع بخش سنتی و غیرمتمرکز را در نشستی با عنوان دستاورد بزرگ نهادیِ دیفای (DeFi's Institutional Breakthrough) نمایان‌تر می‌کند. در این نشست استانی کولچوف (Stani Kulechov) از آزمایشگاه‌های Aave، گای یانگ (Guy Young) از آزمایشگاه‌های Ethena، و کین وارویک (Kain Warwick) بنیان‌گذار Infinex/Synthetix با مدیریت رابی پیترسن (Robbie Petersen) از صندوق a16z crypto به گفتگو خواهند پرداخت. در نشستی مجزا مربوط به هایپرلیکویید، جف یان مدیرعامل این پلتفرم متمرکز بر مشتقات، بر روی صحنه اصلی حاضر می‌شود. این فهرست‌بندی‌ها همگی گواهی بر محوریت بحث و گفتگوهای عمیق در این نشست هستند. در شرایطی که شرکت‌های مالی در حال ارزیابی محصولات آنچین هستند، حضانت، اجرا و کنترل‌های عملیاتی همچنان بخشی از چالش‌های زیرساختی به شمار می‌آیند. این ملاحظات از خود پروتکل‌ها مجزا هستند و در چگونگی تطبیق حضانت کلیدهای سازمانی و اجرای معاملات در امور مالی آنچین نقشی محوری دارند. دستور کار رسمی TOKEN2049 سنگاپور بر دیفای و طراحی بازار تاکید دارد برنامه روز ۷ اکتبر با سخنرانی خوش‌آمدگویی از ساعت ۹:۰۰ تا ۹:۱۰ صبح در صحنه اصلی OKX آغاز می‌شود. پس از آن، سخنرانی کلیدی بالاجی سرینیواسان (Balaji Srinivasan) با عنوان «دولتِ شبکه منبع باز» (The Open Source Network State) از ساعت ۹:۱۰ تا ۹:۳۰ صبح ارائه می‌‌گردد و سپس دستور کار رویداد به سمت موضوعاتی نظیر سرمایه‌گذاری، امور مالی غیرمتمرکز و زیرساخت‌های معاملاتی پیش می‌رود. نشست «دستاورد بزرگ نهادی دیفای» از ساعت ۱۰:۲۰ تا ۱۱:۰۰ صبح روی صحنه اصلی OKX برنامه‌ریزی شده است. جلسه بعدی با عنوان «هایپرلیکویید: بازسازی امور مالی از اصول اولیه» از ساعت ۱۱:۰۰ تا ۱۱:۳۵ صبح برگزار می‌شود. در دیگر برنامه‌های قابل‌مشاهده، عناوینی چون «وال استریت ۲۰۴۹: همه‌چیز معامله می‌شود، هیچ‌کس نمی‌خوابد»، «سه‌گانه جدید: محرمانه، منطبق با قوانین و ترکیب‌پذیر» و «اختیار معامله‌های درون‌زنجیره‌ای، مشتقات و بازار ایالات متحده» به چشم می‌خورند. تنوع موضوعات بسیار قابل توجه است: حریم خصوصی و انطباق با مقررات در کنار مباحث مشتقات و معاملات ۲۴ ساعته قرار گرفته‌اند، در حالی که پنل دیفای سازمانی به بررسی این موضوع می‌پردازد که مشارکت‌کنندگان مالیِ باسابقه‌تر چگونه ممکن است با بازارهای آنچین تعامل داشته باشند. این دستور کار همچنین شامل یک گردهمایی اختصاصی در ۸ اکتبر با عنوان TOKEN2049 Institutional است که برگزارکنندگان آن را یک رویداد خصوصیِ مبتنی بر دعوتنامه برای رهبران ارشد امور مالی جهانی و دارایی‌های دیجیتال توصیف کرده‌اند. حضور هایپرلیکویید همچنین منعکس‌کننده همپوشانی فزاینده بین پلتفرم‌های معاملاتی کریپتو و زیرساخت‌های بازارهای حرفه‌ای و سازمانی است. این پلتفرم موضوع یکی از بحث‌های اصلی است و هم‌زمان گزارش‌های جداگانه‌ای وجود داده‌های هایپرلیکویید را در ترمینال بلومبرگ بررسی کرده‌اند؛ هرچند هیچ‌کدام از این حقایق به‌تنهایی رابطه تجاری بین شرکت‌های حاضر در کنفرانس را تایید نمی‌کند. توکنیزه کردن رشته دیگری است که در گفتگوهای مالی سازمانی جریان دارد. انتقال اوراق بهادار به زیرساخت‌های بلاک‌چین می‌تواند نحوه صدور و معامله دارایی‌ها را در آینده دستخوش تغییر اساسی کند.

زک‌ایکس‌بی‌تی (ZachXBT)، محقق شناخته‌شده بلاکچین، برای شناسایی شبکه‌ای از مجرمان چینی که به پول‌شویی دارایی‌های سرقت‌شده توسط گروه لازاروس کره شمالی متهم است، خودش را به‌عنوان یک مشتری واقعی جا زد. این عملیات که چند روز پس از هک ۱.۵ میلیارد دلاری صرافی بای‌بیت در فوریه ۲۰۲۵ آغاز شد، به شناسایی بیش از ۱۲ میلیون دلار از وجوه مرتبط با این صرافی و مسدود شدن بخشی از این دارایی‌ها منجر شد. به گزارش میهن بلاکچین، زک‌ایکس‌بی‌تی برای جلب اعتماد یکی از اعضای این شبکه با نام مستعار «جیمی گرین»، ۳۴۹٬۷۰۰ دلار استیبل‌کوین وارد معاملات کرد و در هر سفارش نیز حدود ۵ درصد از سرمایه خود را به‌عنوان هزینه پرداخت می‌کرد. او می‌گوید فعالیت این شبکه در هنگ‌کنگ و سرزمین اصلی چین جریان داشت و اطلاعاتی که گرین در جریان همکاری در اختیارش گذاشت، سرنخ‌های مهمی درباره نحوه جابه‌جایی دارایی‌های سرقت‌شده فراهم کرد. [sc name="box" type="info" link="https://mihanblockchain.com/bybit-hack-tracking/" content="کالبدشکافی هک بای بیت (ByBit)؛ بزرگترین هک تاریخ ارز دیجیتال چگونه رخ داد؟" ][/sc] چگونه ردپای پول‌شویی کره شمالی پیدا شد؟ ماجرا از فوریه ۲۰۲۵ و تنها چند روز پس از هک بای‌بیت شروع شد. زک‌ایکس‌بی‌تی در گروه‌های عمومی تلگرام و دیسکورد متوجه چندین حساب شد که برای انتقال دارایی‌های مشکوک به دنبال خدمات پول‌شویی بودند. یکی از این افراد جیمی گرین بود که در یک گفت‌وگوی عمومی مرتبط با تورچین (THORChain) درباره تراکنشی که متوقف شده بود، درخواست کمک کرده بود. اطلاعات جیمی گرین - منبع: ZachXBT زک‌ایکس‌بی‌تی با هویت جعلی به او نزدیک شد و وانمود کرد مقداری اتریوم دارد که باید به تتر روی شبکه ترون تبدیل شود. گرین برای انجام این کار ۵ درصد کارمزد می‌گرفت و تراکنش‌های اولیه موفقیت‌آمیز بودند. همین همکاری به زک‌ایکس‌بی‌تی فرصت داد تا به‌تدریج اعتماد طرف مقابل را جلب کند و درباره شبکه‌ای که پشت این معاملات قرار داشت اطلاعات بیشتری به دست آورد. گرین در جریان این ارتباط، اطلاعاتی درباره فعالیت‌های مرتبط با کره شمالی و نحوه جابه‌جایی وجوه ارائه می‌کرد. او حتی مدعی شد تیمش بخش عمده‌ای از ۱.۵ میلیارد دلار اتریوم مسروقه در هک بای‌بیت را پول‌شویی کرده است. زک‌ایکس‌بی‌تی تأکید کرده که این رقم ادعای خود گرین است و به‌طور مستقل تأیید نشده، اما بخشی از اطلاعات ارائه‌شده با مسیرهایی که او پیش‌تر روی بلاکچین شناسایی کرده بود، مطابقت داشت. منبع: ZachXBT یکی از مهم‌ترین سرنخ‌ها زمانی به دست آمد که گرین سه آدرس سولانا را در اختیار زک‌ایکس‌بی‌تی گذاشت. بررسی این آدرس‌ها به شناسایی مجموعه‌ای از بیش از ۱۲ میلیون دلار دارایی مرتبط با بای‌بیت منجر شد که میان بیت کوین، اتریوم، سولانا و ترون جابه‌جا شده بودند. تتر بعداً ۴۴۲ هزار دلار USDT مرتبط با این مجموعه را مسدود کرد. شبکه‌های چینی؛ حلقه واسط پول‌شویی رمزارزهای کره شمالی پرونده زک‌ایکس‌بی‌تی تصویری از یکی از روش‌های اصلی کره شمالی برای پنهان کردن منشأ دارایی‌های مسروقه ارائه می‌کند. هکرهای مرتبط با این کشور معمولاً وجوه را در چندین شبکه و دارایی جابه‌جا می‌کنند تا ردیابی مسیر پول دشوارتر شود و در این میان، واسطه‌های چینی نیز نقش مهمی در تبدیل و انتقال دارایی‌ها دارند. این ارتباط پیش از این نیز در پرونده‌های دیگری دیده شده است. در سال ۲۰۲۰، مقام‌های آمریکایی دو شهروند چینی را به پول‌شویی بیش از ۱۰۰ میلیون دلار رمزارز مسروقه توسط هکرهای کره شمالی متهم کردند. سه سال بعد نیز دفتر کنترل دارایی‌های خارجی وزارت خزانه‌داری آمریکا (OFAC) دو معامله‌گر رمزارز از هنگ‌کنگ و چین را به‌دلیل کمک به کره شمالی برای تبدیل دارایی‌های سرقت‌شده و دور زدن محدودیت‌های مالی تحریم کرد. بر اساس داده‌های شرکت چینالیسیس (Chainalysis)، گروه‌های مرتبط با کره شمالی تا پایان سال ۲۰۲۵ دست‌کم ۶.۷۵ میلیارد دلار دارایی دیجیتال سرقت کرده‌اند. پرونده جدید زک‌ایکس‌بی‌تی نشان می‌دهد بخشی از شبکه‌ای که این دارایی‌ها را به پول قابل استفاده تبدیل می‌کند، در چین مستقر است. ارتباط پول‌شویی بای‌بیت و هک‌های دیگر این نخستین بار نیست که زک‌ایکس‌بی‌تی ردپای واسطه‌های چینی را در پول‌شویی دارایی‌های منتسب به کره شمالی پیدا می‌کند. او در پرونده هک ۳۸۷.۵ میلیون دلاری صرافی بیت‌گت در سپتامبر نیز فعالیت چند عامل چینی را به این شبکه مرتبط دانسته است. به گفته او، برخی از این افراد حتی در کانال‌های عمومی دیسکورد و تلگرام که توسط سرویس‌های مورد استفاده‌شان اداره می‌شد، برای پول‌شویی دارایی‌های مسروقه درخواست کمک می‌کردند. یکی از این واسطه‌ها نیز پیش‌تر در پول‌شویی وجوه حاصل از هک ۲۹۲ میلیون دلاری کِلپ دائو (Kelp DAO) در آوریل نقش داشته است. زک‌ایکس‌بی‌تی می‌گوید اطلاعات جمع‌آوری‌شده در جریان عملیات نفوذ را در اختیار محققان خصوصی و نیروهای مجری قانون قرار داده است. این پرونده نشان می‌دهد شبکه‌های پول‌شویی مورد استفاده هکرهای کره شمالی، برخلاف تصور، همیشه در فضاهای کاملاً مخفی فعالیت نمی‌کنند و گاهی برای پیدا کردن مشتری یا دریافت خدمات مورد نیاز خود، در کانال‌های عمومی نیز حضور دارند.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، بر وعده خود مبنی بر توزیع ۵۰۰۰ دلار به عنوان «سود سهام» بین هر شهروند بزرگسال آمریکایی در صورت حفظ کنترل کنگره توسط جمهوری‌خواهان در ماه نوامبر، پافشاری کرده است. کریپتو روور (Crypto Rover)، تحلیل‌‌گر محبوب بازار، دیدگاه خود را در این باره بیان کرده است و توضیح می‌دهد که چرا معتقد است این تزریق عظیم نقدینگی که البته در حال حاضر به هیچ وجه قطعی نیست، می‌تواند ده‌ها میلیارد دلار را به سمت بیت‌کوین (BTC) و سایر دارایی‌های دیجیتال سرازیر کند. میلیاردها دلار به سمت بیت‌کوین؟ پیش از پرداختن به اظهارات کریپتو روور، باید با یک هشدار شروع کنیم. وعده ترامپ همچنان با موانع سیاسی و اقتصادی قابل توجهی مواجه است، زیرا حتی برخی از خودِ جمهوری‌خواهان نیز علیه آن صحبت کرده‌اند. با این حال، ترامپ ثابت کرده است که در گذشته نیز تصمیمات نامحبوبی گرفته است، بنابراین نمی‌توانیم این موضوع را به سادگی نادیده بگیریم. کریپتو روور خاطرنشان کرد که تأثیر احتمالی این طرح بر دارایی‌های دیجیتال دست‌کم گرفته شده است، اگرچه اخیراً بسیاری از تحلیل‌گران دیگر نیز گمانه‌زنی کرده‌اند که این امر می‌تواند منجر به رالی‌های بزرگی، به‌ویژه برای آلت‌کوین‌ها شود. فرضیه او کاملاً سرراست است: خانوارها بدون شک بخش زیادی از این پول را برای پرداخت قبوض، مصرف و بدهی‌های خود استفاده خواهند کرد؛ اما حتی اگر بخش نسبتاً کوچکی از آن راه خود را به سمت سرمایه‌گذاری پیدا کند، می‌تواند تقاضای جدید و قابل‌توجهی برای ارزهای دیجیتال ایجاد نماید. او تخمین زد که اختصاص تنها ۵ تا ۱۰ درصد از این تزریق نقدینگی ۱.۷ تریلیون دلاری، معادل رقمی بین ۸۵ تا ۱۷۰ میلیارد دلار خواهد بود که پتانسیل ورود به بازار را دارد. با این حال، مشکل کار اینجاست: ترامپ این پرداخت را به شهروندان بزرگسال آمریکایی وعده داده است، نه تمامی آمریکایی‌ها. برآوردهای جدید از سازمان‌های خبری بزرگ نشان می‌دهد که هزینه احتمالی این برنامه به جای ۱.۷ تریلیون دلارِ اولیه، احتمالاً چیزی در حدود ۱.۲ تا ۱.۳ تریلیون دلار خواهد بود. اما حتی با در نظر گرفتن این رقم پایین‌تر، اختصاص فرضی ۵ تا ۱۰ درصد از آن، معادل ۶۰ تا ۱۳۰ میلیارد دلار سرمایه خواهد بود. روور استدلال می‌کند که بازار امروز نسبت به چرخه‌های محرک اقتصادیِ قبلی (مانند دوران کرونا)، برای جذب سرمایه‌های خرد در موقعیت بسیار بهتری قرار دارد. او در این زمینه به تایید صندوق‌های قابل معامله (ETF) اسپات، زیرساخت‌های نهادی گسترده‌تر، دسترسی بهبودیافته و چارچوب نظارتی بسیار توسعه‌یافته‌تر اشاره کرد. به هیچ وجه تضمین شده نیست این بخش بسیار مهم‌تر از آن است که بتوان آن را تنها با چند جمله در ابتدای متن توضیح داد، زیرا پیش از تحقق چنین افزایش نقدینگی‌ای، موانع اساسی و بزرگی وجود دارد. همانطور که در بالا اشاره شد، چندین نماینده جمهوری‌خواه نسبت به پیشنهاد ترامپ ابراز تردید کرده‌اند و نگرانند که پرداخت‌های بیش از ۱ تریلیون دلار بتواند کسری بودجه فدرال را بدتر کند و بار دیگر باعث شعله‌ور شدن تورم شود. بر اساس گزارش خبرگزاری رویترز، در مقابل برخی از قانون‌گذاران حزب جمهوری‌خواه (GOP) خواهان آن هستند که درآمدهای اضافی دولت به جای توزیع نقدی، به سمت کاهش بدهی‌های ملی هدایت شود. علاوه بر این، حتی در صورت پیروزی جمهوری‌خواهان در ماه نوامبر، کنگره باید بودجه این طرح را به صورت قانونی تایید کند. در نتیجه، به وقوع پیوستن سناریوی روور منوط به چندین پیش‌شرط بزرگ است: پیروزی جمهوری‌خواهان در انتخابات، تایید طرح در کنگره، توزیع واقعی چک‌ها بین مردم و در نهایت تصمیم دریافت‌کنندگان مبنی بر تخصیص حداقل بخش کوچکی از آن مبلغ به بازار ارزهای دیجیتال.

میلی گلد صفحه‌ای اختصاصی با عنوان «از حرف تا عمل» راه‌اندازی کرده که در آن آخرین وضعیت معاملات، درخواست‌های برداشت و روند تسویه کاربران نمایش داده می‌شود. این صفحه قرار است آمار مربوط به مبالغ تسویه‌شده، درخواست‌های باقی‌مانده و درخواست‌های لغوشده را به‌صورت به‌روز در اختیار کاربران قرار دهد. به گزارش میهن بلاکچین، میلی اعلام کرده که هدف از راه‌اندازی این صفحه، ارائه اطلاعات مستقیم درباره روند فعالیت و تسویه‌هاست. بر اساس آخرین آمار درج‌شده در این صفحه، از ۲۰ شهریور تا ساعت ۱۲ روز ۱۳ مهرماه، مجموعاً ۶ هزار و ۹۰۴ میلیارد تومان با کاربران تسویه شده است. در این بازه، ۵۰۶ هزار درخواست با موفقیت تسویه شده، ۱۴۰ هزار درخواست همچنان در صف تسویه قرار دارد و ۲۵۲ هزار درخواست نیز توسط کاربران لغو شده است. میلی همچنین در همین بازه زمانی اعلام کرده که ۶۲۷ هزار معامله خرید و ۷۶۶ هزار معامله فروش طلا در این پلتفرم انجام شده و حدود ۸۳ هزار کاربر جدید به آن پیوسته‌اند. این آمار در صفحه «از حرف تا عمل» در کنار اطلاعات مربوط به تسویه‌ها قرار گرفته است. در بخش دیگری از این صفحه، مراحل برداشت وجه نیز توضیح داده شده است. این فرایند از ثبت درخواست آغاز می‌شود، سپس درخواست در میلی پردازش شده و وجه برای واریز به بانک ارسال می‌شود و در نهایت مبلغ به حساب کاربر می‌رسد. میلی تأکید کرده که وضعیت «موفق» به معنای تأیید ارسال مبلغ به بانک است و لزوماً به معنای واریز آنی وجه به حساب مقصد نیست. درخواست‌هایی که کاربران لغو کرده‌اند نیز جداگانه از درخواست‌های تسویه‌شده گزارش می‌شوند و میلی اعلام کرده مبلغ مربوط به این درخواست‌ها به کیف پول کاربران بازگردانده می‌شود.  راه‌اندازی صفحه «از حرف تا عمل» در شرایطی انجام شده که میلی در هفته‌های اخیر با حجم قابل توجهی از درخواست‌های برداشت کاربران مواجه بوده است. این پلتفرم در صفحه جدید، آمار تسویه و درخواست‌های باقی‌مانده را به‌صورت جداگانه منتشر می‌کند تا کاربران بتوانند آخرین وضعیت اعلام‌شده را مستقیماً مشاهده کنند.

بنجامین کاون (Benjamin Cowen)، تحلیلگر معروف معتقد است بازده اوراق خزانه ۱۰ساله آمریکا احتمالا پیش از اواسط نوامبر به اوج خود می‌رسد؛ اتفاقی که می‌تواند بخشی از فشار واردشده بر بیت کوین و سایر دارایی‌های پرریسک را کاهش دهد. بازده این اوراق در اول اکتبر به ۵.۳۴۲ درصد رسید که بالاترین سطح آن از اوایل سال ۲۰۰۲ محسوب می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، کاون با بررسی رفتار بازده اوراق در سال‌های انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، احتمال می‌دهد این نرخ‌ها تا اواسط ماه نوامبر به سقف برسند و پس از آن کاهش پیدا کنند. با این حال، او هشدار داده که پیش از رسیدن به این نقطه، بازده اوراق می‌تواند به محدوده ۵.۴ تا ۵.۶ درصد نیز برسد. [sc name="box" type="info" link="https://mihanblockchain.com/what-is-treasury-bond/" content="اوراق خزانه‌داری آمریکا چیست؟ با امن‌ترین سرمایه‌گذاری جهان آشنا شوید" ][/sc] چرا بنجامین کاون اوج بازده اوراق را حوالی نشست فدرال رزرو می‌داند؟ کاون به الگوی سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ اشاره کرده است؛ دو سالی که انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا برگزار شد و بازده اوراق ۱۰ساله در فاصله اوایل اکتبر تا اواسط نوامبر به اوج رسید. در هر دو سال، بازده اوراق پس از اواسط نوامبر تا دسامبر کاهش یافت، هرچند کاون تأکید دارد این الگو لزوماً دقیق تکرار نمی‌شود. او پیش‌تر محدوده ۵ درصد را به‌عنوان یک سطح احتمالی برای بازده اوراق در نظر گرفته بود، اما این نرخ از آن عبور کرد و حالا وی معتقد است احتمال رشد بیشتر تا محدوده ۵.۴ تا ۵.۶ درصد وجود دارد. به گفته کاون، نگرانی بازار احتمالا در حوالی نشست ۲۸ اکتبر فدرال رزرو به اوج می‌رسد.  کاون می‌گوید احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه اکتبر طی یک هفته از ۶۴ درصد به ۱۷.۷ درصد کاهش یافته و این یکی از عواملی است که به رشد بازدهی اوراق قرضه کمک کرده چراکه معامله‌گران اوراق نگران‌اند فدرال رزرو برای مهار تورم، سیاست پولی به اندازه کافی سختگیرانه‌ای را دنبال نکند. کاون معتقد است ضعف بازار کار و تورم می‌تواند به فدرال رزرو اجازه دهد از افزایش بیشتر نرخ بهره خودداری کند. گزارش اشتغال ضعیف سپتامبر نیز تنها از ایجاد ۲۹ هزار شغل جدید خبر داد. با این حال، انتشار یک گزارش تورمی نامطلوب می‌تواند آخرین موج فروش در بازار اوراق را رقم بزند. پس از آن، در صورت کاهش بازده اوراق دوساله، فشار برای افزایش بیشتر نرخ بهره نیز کمتر خواهد شد. بنابراین او انتظار دارد بازدهی اوراق قرضه آمریکا از اواسط نوامبر و کمی پس از انتخابات میان‌دوره‌ای شروع به کاهش کنند. آیا کاهش بازده اوراق به نفع بیت کوین است؟ کاون در این تحلیل ویدیویی مستقیماً درباره بیت کوین اظهارنظر نکرد و تنها گفت مسیر نرخ بهره می‌تواند بر دارایی‌های پرریسک اثر بگذارد. با این حال، رفتار اخیر بیت کوین نشان داده است که این ارز دیجیتال نسبت به تغییرات بازده اوراق حساس است. بیت کوین در روزهای اخیر در برابر افزایش بازده اوراق مقاومت کرده و پس از انتشار گزارش اشتغال ضعیف آمریکا نیز به‌سرعت رشد کرد. بر اساس داده‌های کوین‌گلس، انتشار این گزارش طی یک ساعت حدود ۲۷.۵ میلیون دلار از پوزیشن‌های شورت را لیکویید کرد؛ چراکه آمار ضعیف اشتغال نگرانی‌ها درباره افزایش بیشتر نرخ بهره را کاهش داد. با وجود این، حتی رسیدن بازده اوراق به یک سقف کوتاه‌مدت نیز لزوماً به معنای پایان فشار بر بیت کوین نخواهد بود. کاون همچنان انتظار دارد نرخ‌های بلندمدت طی ۱۰ تا ۲۰ سال آینده افزایش پیدا کنند؛ روندی که می‌تواند در بلندمدت برای دارایی‌های بدون بازده، از جمله بیت کوین، چالش‌برانگیز باشد.

چارچوب جدید S&P Global، همزمان با رسیدن میزان سپرده‌ها در این بخش به حدود ۱۰ میلیارد دلار، صندوق‌های وام‌دهی دارایی‌های دیجیتال را در شش دسته ریسک ارزیابی می‌کند. مؤسسه رتبه‌بندی S&P Global Ratings با توجه به افزایش محبوبیت محصولات سرمایه‌گذاری آنچین، یک چارچوب ارزیابی ریسک برای صندوق‌های وام‌دهی دارایی‌های دیجیتال (Crypto Lending Vaults) راه‌‌اندازی کرده است. طبق اعلامیه روز دوشنبه، این چارچوب این صندوق‌ها را در شش حوزه ریسک کیفیت اعتباری سبد سرمایه‌گذاری، ریسک عدم تطابق نقدینگی، ریسک متصدی (Curator)، ریسک بلاک‌چین، ریسک پروتکل و ریسک امنیت و حاکمیت صندوق ارزیابی می‌کند. اس اند پی اعلام کرد که این ارزیابی‌ها خطر زیان برای سرمایه‌‌گذاران در صندوق‌های وام‌دهی را بررسی می‌کنند، اما به منزله رتبه‌بندی اعتباری یا ارزیابی میزان سودآوری (Yields) نخواهند بود. همچنین به گفته لیزا شرور (Lisa Schroeer)، تحلیلگر S&P Global Ratings، این چارچوب به گونه‌ای طراحی نشده است که نشان دهد یک دسته از این شش مورد، ریسک بزرگتری نسبت به سایرین دارد. شرور گفت: ضعف اساسی در هر یک از عوامل می‌تواند امتیاز کلی ارزیابی ریسک صندوق (VRA) را محدود کند. نمره قوی در یک عامل، ضعف اساسی در عامل دیگر را جبران نمی‌کند. او تأکید کرد که این رویکرد نشان‌دهنده بخشی است که در آن «نقاط خطر و احتمال شکست بسیاری وجود دارد که می‌تواند منجر به فروپاشی شود.» صندوق‌های وام‌دهی دارایی‌های دیجیتال، سپرده‌های سرمایه‌گذاران را جمع‌آوری کرده و آن‌ها را از طریق استراتژی‌های از پیش تعیین‌شده‌ای که توسط قراردادهای هوشمند یا متصدیان انسانی مدیریت می‌شوند، به کار می‌گیرند. سپرده‌گذاران توکن‌هایی را دریافت می‌کنند که نشان‌دهنده سهم آن‌ها از دارایی‌ها و بازدهی صندوق است. طبق گزارش S&P، میزان سپرده‌ها در صندوق‌های وام‌دهی دارایی‌های دیجیتال در ماه سپتامبر به حدود ۱۰ میلیارد دلار رسید که نسبت به رقم ۱.۵ میلیارد دلاری در دو سال قبل افزایش چشمگیری داشته است. اس اند پی اعلام کرد که قصد دارد اولین گزارش‌های ارزیابی ریسک صندوق (VRA) خود را در اطلاعیه‌های آینده منتشر کند، اگرچه مشخص نکرد که کدام صندوق‌ها در ابتدا ارزیابی خواهند شد. شرور در توضیح نقش احتمالی این چارچوب برای سرمایه‌گذاران گفت: هدف از این ارزیابی، ایجاد شفافیت بیشتر در مورد ریسک‌ها است تا هر نهادی بتواند هنگام تصمیم‌گیری برای تخصیص سرمایه به صندوق‌های دیفای (DeFi)، تصمیمات آگاهانه‌تری بگیرد. رشد صندوق‌های رمزارزی در میان افزایش بررسی‌ ریسک‌ها صندوق‌های رمزارزی طی سال گذشته به شدت گسترش یافته‌اند؛ چرا که صرافی‌ها، کیف‌پول‌ها و پلتفرم‌های دیفای محصولاتی را عرضه کرده‌اند که وام‌دهی و سایر استراتژی‌های سودآور را در قالب یک بسته به کاربران ارائه می‌دهند. در ماه فوریه، بخش کیف پول (Wallet) در تلگرام صندوق‌های خودحضانتی بیت‌کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و تتر (USDT) را با استفاده از زیرساخت‌های Morpho، TAC و Re7 معرفی کرد. به دنبال آن در ماه می، صرافی کراکن (Kraken) یک صندوق سودآور بیت‌کوین با پشتیبانی Veda و مدیریت Sentora راه‌اندازی کرد که تنها در ۱۰ ساعت اول خود توانست ۳۰ میلیون دلار سرمایه از ۴۰۰۰ کیف پول جذب کند. از آن زمان، این مدل به حوزه اوراق بهادار توکنیزه‌شده نیز گسترش یافته است. در ماه سپتامبر، صرافی کراکن صندوق‌های سودآوری را برای نسخه‌های توکنیزه‌شده سهام انویدیا (Nvidia) و صندوق‌های قابل معامله بورسی SPDR S&P 500 و Invesco QQQ راه‌اندازی کرد که در آن پلتفرم Sentora مدیریت استراتژی‌های وام‌دهی این دارایی‌ها را در بازارهای دیفای بر عهده دارد. با این حال، محبوبیت روزافزون صندوق‌های رمزارزی بدون ریسک نبوده است. در ماه آگوست، پروتکل وام‌دهی Term Finance پس از اینکه یک مهاجم از کنترل حاکمیتی سیستم Meta Vaults آن سوءاستفاده کرد، حدود ۸.۵ میلیون دلار ضرر کرد. در حال حاضر، صندوق‌های رمزارزی در ایالات متحده همچنان در یک منطقه خاکستری و مبهم نظارتی قرار دارند. در ماه جولای، هستر پیرس (Hester Peirce)، کمیسر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، گفت که برخی از صندوق‌ها و محصولات وام‌دهی آنچین بسته به نحوه ساختار و عملکردشان ممکن است تحت قوانین اوراق بهادار فدرال قرار گیرند. پیرس اظهار داشت که صندوق‌هایی که شامل تصمیمات اختیاری و مدیریتی در مورد تخصیص دارایی‌ها، استراتژی‌های بازدهی، شرایط وام‌دهی یا آستانه‌های لیکویید شدن هستند، ممکن است مشمول الزامات مربوط به اوراق بهادار، شرکت‌های سرمایه‌گذاری یا مشاوران سرمایه‌گذاری شوند.

مایکل سلیگ، رئیس کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC)، اعلام کرد که این آژانس به دستور رئیس جمهور دونالد ترامپ، حوزه مقررات کریپتو را «با یا بدون وضع قانون» از سوی کنگره به پیش خواهد برد. سلیگ که روز دوشنبه در «سمپوزیوم نظارتی بلاک‌چین دانشکده حقوق فوردهام» سخنرانی می‌کرد، پیشنهادهایی را اعلام کرد که به شرکت‌های کریپتو این اختیار را می‌دهد تا به جای درگیر شدن با مجموعه‌ای از مقررات پراکنده وضع شده توسط ایالت‌های مختلف آمریکا، تحت نظارت و چتر یکپارچه CFTC فعالیت کنند. طبق بیانیه‌های مکتوب منتشرشده از این رویداد، رئیس CFTC گفت که این کمیسیون یک پیش‌آگهیِ قانون‌گذاری برای شرکت‌هایی که به مشتریان خرد امکان می‌دهند دارایی‌های کریپتو را به صورت مارجین، اهرمی یا تامین مالی‌شده معامله کنند صادر کرده و این چارچوب نظارتی را 'CTX' نامیده است. سلیگ گفت که این آژانس برنامه‌‌ریزی کرده است تا دسته جدیدی از بازار قراردادهای تعیین‌شده (DCM) به نام "بازار دارایی‌های کریپتو" یا CAM ایجاد کند که به صرافی‌های خاص این امکان را می‌دهد تا در قالب یکی از این دو مورد ثبت‌نام کنند. سلیگ افزود: این قوانین مسیری را برای صرافی‌های دارایی کریپتو تدوین می‌کند تا تحت نظارت ملی یکپارچه CFTC، بر اساس همان اختیارات قانونی که دولت قبلی به جای قانون‌گذاری از آن‌ها برای برخوردهای قهری استفاده می‌کرد، فعالیت کنند. این قوانین پیشنهادی شامل آنچه رئیس کمیسیون «صرافی‌های عادی اسپات کریپتو» نامید (که عموماً تحت قوانین انتقال پول ایالتی تنظیم می‌شوند)، نخواهد شد. با این حال، برای شرکت‌هایی که معاملات اسپات دارایی‌های کریپتو مانند بیت‌کوین (BTC) را ارائه می‌دهند، CFTC همچنان اختیار اجرای مقررات ضد تقلب و ضد دستکاری را حفظ خواهد کرد. چارچوب نظارتی پیشنهادی سلیگ برای شرکت‌های کریپتو چند هفته پس از آن ارائه شد که قانون‌‌گذاران در مجلس سنای آمریکا نتوانستند قانون وضوح بازار دارایی‌های دیجیتال (CLARITY) را تصویب کنند؛ لایحه‌ای که انتظار می‌رفت به CFTC اختیارات بیشتری در نظارت و اعمال مقررات کریپتو بدهد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) نیز پیشتر در ماه آگوست و قبل از شکست رای‌گیری لایحه CLARITY، نسخه اختصاصی خود را از پیشنهاد «رژیم ویژه عرضه اوراق بهادار» برای دارایی‌های کریپتو اعلام کرده بود. این امر نشان می‌دهد که هر دو نهاد قصد دارند بدون نیاز به قوانینی از سوی کنگره، مقررات خود را به پیش ببرند. سلیگ گفت که ترامپ وعده داده است با یا بدون قانون‌گذاری جدید، یک ساختار نظارتی برای بازار دارایی‌های کریپتو ایجاد کند و نهادهای نظارتی نیز با استفاده از اختیارات قانونی موجودِ خود، به او در تحقق این امر کمک خواهند کرد. دیوید تاویل (David Tawil) از شرکت پروچین کپیتال (ProChain Capital) روز دوشنبه در پستی نوشت: مخالفان لایحه CLARITY احتمالاً آمادگی و سرعت عمل قوه مجریه برای اقدام در غیاب هرگونه محدودیت از سوی قوه مقننه را پیش‌بینی نکرده بودند. هر دو نهاد نظارتی همزمان با پیشبرد پیشنهادات کریپتو، همچنان با کمبود نیرو مواجه هستند روز جمعه، آخرین روز کاری هستر پیرس (Hester Peirce)، کمیسر SEC بود. او پس از هشت سال خدمت و درست پیش از آغاز دوره تمدید شده‌ی ۱۸ ماهه‌اش، به کار خود در این آژانس پایان داد. با خروج برنامه‌ریزی‌شده‌ی او، تنها دو کمیسر در رأس SEC باقی می‌مانند و سلیگ نیز به عنوان تنها کمیسر و رئیس، هدایت CFTC را بر عهده دارد. یکی از مقامات کاخ سفید هفته گذشته به کوین‌تلگراف گفت که ترامپ قصد دارد کمیسرهایی را برای هر دو نهاد "در آینده نزدیک" نامزد کند. تا روز دوشنبه، دولت هنوز هیچ جایگزینی برای پیرس یا شش کرسی خالی دیگرِ این کمیسیون‌ها اعلام نکرده بود.

صنعت هوش مصنوعی آمریکا در شرایطی با سرعت بی‌سابقه‌ای در حال توسعه است که بخشی از مدیران بزرگ این صنعت خواستار کاهش سرعت پیشرفت مدل‌های قدرتمند شده‌اند. همزمان، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، معتقد است عقب‌نشینی در رقابت هوش مصنوعی می‌تواند به نفع چین تمام شود و از ادامه توسعه سریع این فناوری حمایت می‌کند. به گزارش میهن بلاکچین، طبق برآورد گلدمن ساکس (Goldman Sachs)، پنج شرکت بزرگ زیرساختی هوش مصنوعی آمریکا ممکن است امسال حدود ۸۰۰ میلیارد دلار برای توسعه زیرساخت‌های این صنعت هزینه کنند. با این حال، با توجه به وابستگی گسترده بازار سهام و رشد اقتصادی آمریکا به سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی، هرگونه کاهش شدید در این روند می‌تواند پیامدهایی فراتر از صنعت فناوری داشته باشد. چه کسانی خواهان کاهش سرعت توسعه هوش مصنوعی هستند؟ داریو آمودی، مدیرعامل آنتروپیک، پیشنهاد کرده سرعت توسعه پیشرفته‌ترین مدل‌های هوش مصنوعی کاهش پیدا کند تا تحقیقات ایمنی فرصت بیشتری برای همگام شدن با این فناوری داشته باشند. سم آلتمن، مدیرعامل اوپن‌ای‌آی، دمیس هاسابیس از گوگل دیپ‌مایند و ایلان ماسک نیز از این رویکرد حمایت کرده‌اند. در مقابل، ترامپ با چنین محدودیتی مخالف است و هشدار داده که اعمال محدودیت می‌تواند برتری آمریکا در برابر چین را تضعیف کند. شرکت انویدیا نیز از ادامه توسعه سریع هوش مصنوعی حمایت کرده، هرچند مدیرعامل این شرکت تأکید کرده در صورت ناامن بودن محصولات یا نامشخص بودن امکان کنترل آنها، توقف توسعه می‌تواند ضروری باشد. در تاریخ ۲۹ سپتامبر نیز ترامپ و مدیران شرکت‌های بزرگ هوش مصنوعی یک توافق داوطلبانه ایمنی را امضا کردند که بر کنترل‌های داخلی، حسابرسی مستقل و نظارت تأکید دارد، اما توقف هماهنگ توسعه مدل‌های پیشرفته را شامل نمی‌شود. آیا کاهش سرعت می‌تواند سرمایه‌گذاری‌های عظیم را متوقف کند؟ حجم سرمایه‌گذاری روی زیرساخت‌های هوش مصنوعی به حدی رسیده که اثر آن در شاخص‌های کلان اقتصادی آمریکا نیز دیده می‌شود. بر اساس تحلیل فدرال رزرو سنت لوئیس، سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی در ۹ ماه نخست سال ۲۰۲۵ حدود ۳۹ درصد از رشد واقعی تولید ناخالص داخلی آمریکا را به خود اختصاص داده‌اند. به همین دلیل، کاهش سرعت توسعه این فناوری لزوماً به معنای وقوع بحران اقتصادی نیست، اما می‌تواند انتظارات بازار را تغییر دهد، پروژه‌های زیرساختی شرکت‌ها را متوقف کند و ارزش‌گذاری دارایی‌های مرتبط با هوش مصنوعی را تحت فشار قرار دهد. صندوق بین‌المللی پول (IMF) در یکی از سناریوهای خود برآورد کرده که معکوس شدن موج سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی می‌تواند به افت ۲۰ درصدی بازار سهام آمریکا، تشدید شرایط اعتباری و کاهش ۱.۵ درصدی تولید ناخالص داخلی این کشور نسبت به سناریوی پایه منجر شود. برآورد فیچ (Fitch) حتی بدبینانه‌تر است و ترکیب افت ۳۵ درصدی بازار سهام با کاهش سرمایه‌گذاری شرکت‌ها را عاملی برای ورود اقتصاد آمریکا به رکود می‌داند. نگاه خوش‌بینانه با این حال، کاهش سرعت توسعه مدل‌های جدید لزوماً به معنای توقف رشد اقتصادی ناشی از هوش مصنوعی نیست. دیوید مینارش، مدیرعامل والوری، می‌گوید حتی اگر آموزش مدل‌های جدید کاملاً متوقف شود، استفاده از مدل‌های موجود همچنان می‌تواند به افزایش بهره‌وری کمک کند. او با اشاره به عقب‌ماندگی استفاده از هوش مصنوعی در بسیاری از صنایع گفته: حتی با توقف کامل آموزش مدل‌های جدید، گسترش مدل‌های موجود در اقتصاد ادامه پیدا می‌کند و دستاوردهای مرتبط با آن نیز حاصل خواهد شد. شیو شانکار، مدیرعامل شرکت رایانشی باندلس، نیز معتقد است تقاضا برای استفاده از مدل‌های هوش مصنوعی در سال‌های آینده همچنان افزایش خواهد یافت. او می‌گوید با پیدا شدن کاربردهای بیشتر برای این فناوری، «تقاضا برای استفاده از مدل‌ها به‌شدت رشد خواهد کرد» و فرصت‌های زیادی می‌تواند ایجاد شود؛ حتی اگر سرعت توسعه مدل‌های جدید کاهش پیدا کند.  نگاه بدبینانه در سوی دیگر، صندوق بین‌المللی پول هشدار داده کاهش انتظارات درباره بهره‌وری هوش مصنوعی می‌تواند سرمایه‌گذاری را کاهش دهد، اصلاح شدیدی در بازار ایجاد کند و با کاهش ثروت خانوارها، به مصرف و سرمایه‌گذاری بیشتر نیز آسیب بزند. این نهاد در گزارش خود نوشته: بازنگری در انتظارات مربوط به رشد بهره‌وری هوش مصنوعی می‌تواند به کاهش سرمایه‌گذاری و اصلاح ناگهانی بازارهای مالی منجر شود؛ اصلاحی که از شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی به سایر بخش‌ها سرایت کرده و ثروت خانوارها را کاهش می‌دهد. پابلو هرناندز دِ کُس، مدیر بانک تسویه بین‌المللی (BIS)، نیز هشدار داده اگر بازده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی کمتر از انتظار باشد، موج فعلی هزینه‌کرد شرکت‌ها می‌تواند به یک رکود سرمایه‌گذاری تبدیل شود. او برای توضیح این خطر به نمونه‌های تاریخی اشاره کرده و می‌گوید: رونق کانال‌ها در دهه ۱۸۳۰، تب ساخت راه‌آهن بریتانیا در دهه ۱۸۴۰، موج برق‌رسانی در دهه ۱۹۲۰ و جهش دات‌کام در اواخر دهه ۱۹۹۰، همگی بر پایه پیشرفت‌های مهم فناوری شکل گرفتند. در همه این موارد، سرمایه‌ای بیش از بازده نهایی قابل توجیه وارد بازار شد و اصلاح بعدی پیامدهایی برای کل اقتصاد داشت. پژوهش ماه جولای بانک تسویه بین‌المللی نیز برآورد کرده سرمایه‌گذاری در زیرساخت هوش مصنوعی حدود ۵۰ درصد بیشتر از سطح بهینه اقتصادی است. این نهاد هشدار داده که «رونق‌های بزرگ‌تر با سقوط‌های مخرب‌تری پایان می‌یابند.» با این حال، بانک یو‌بی‌اس (UBS) معتقد است کاهش سرعت توسعه لزوماً به معنای کاهش هزینه‌کرد شرکت‌ها نیست و همچنان پیش‌بینی می‌کند هزینه سرمایه‌ای صنعت هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۷ به ۱.۲ تریلیون دلار برسد؛ رقمی که ۳۳ درصد بیشتر از برآورد ۹۰۰ میلیارد دلاری این بانک برای سال جاری است.