آخرین خرید بیت کوین شرکت استراتژی (Strategy) به رهبری مایکل سیلور (Michael Saylor)، بحث داغی را میان حامیان و منتقدان این شرکت در شبکه اجتماعی X به راه انداخته است. محور این اختلاف، تأثیر آخرین افزایش سرمایه استراتژی بر ارزش سهامداران و میزان بیت کوین متعلق به هر سهم است. به گزارش میهن بلاکچین، منتقدان معتقدند خرید اخیر استراتژی اگرچه ذخایر بیت کوین شرکت را افزایش داده، اما در عمل باعث کاهش سهم بیت کوین به ازای هر سهم شده و بنابراین برای سهامداران اثر رقیق‌کننده داشته است. در مقابل، سیلور می‌گوید منتقدان تنها بخشی از تصویر را می‌بینند و ارزش ایجادشده برای سهامداران فراتر از یک شاخص خاص است. کاهش شاخص BTC Yield پس از خرید جدید اختلاف از جایی آغاز شد که متیو کراتر (Matthew Kratter)، از فعالان شناخته‌شده حوزه بیت کوین، به کاهش شاخص اختصاصی بازده بیت کوین (BTC Yield) شرکت استراتژی اشاره کرد. این شاخص میزان بیت کوین در اختیار شرکت را به ازای هر سهم رقیق‌شده اندازه‌گیری می‌کند. بر اساس داده‌های منتشرشده، BTC Yield استراتژی از ۱۳ درصد در ابتدای ماه ژوئن به ۱۲.۸ درصد کاهش یافته است؛ آن هم در شرایطی که شرکت طی این مدت ۱٬۵۵۰ بیت کوین دیگر خریداری کرده. کراتر استدلال می‌کند که تعداد بیت کوین‌های شرکت از ۸۴۳٬۷۰۶ واحد به ۸۴۵٬۲۵۶ واحد افزایش یافته، اما همزمان تعداد سهام رقیق‌شده نیز رشد کرده است. به اعتقاد او، این موضوع نشان می‌دهد خرید اخیر از منظر «بیت کوین به ازای هر سهم» برای سهامداران ارزش‌افزوده ایجاد نکرده است. پاسخ مایکل سیلور؛ فقط به یک شاخص نگاه نکنید مایکل سیلور در واکنش به این انتقادات اعلام کرد که BTC Yield تنها یکی از شاخص‌های عملکردی شرکت است و نمی‌تواند به تنهایی معیار ارزش‌آفرینی برای سهامداران باشد. به گفته او، افزایش سرمایه اخیر علاوه بر تأمین منابع لازم برای خرید بیت کوین، حدود ۱۰۰ میلیون دلار نیز به ذخایر نقدی شرکت افزوده و مجموع ذخایر دلاری استراتژی را به حدود یک میلیارد دلار رسانده است. سیلور معتقد است اگر علاوه بر بیت کوین، موجودی نقدی و تأثیر کلی معامله بر ترازنامه شرکت نیز در نظر گرفته شود، این اقدام در نهایت به نفع سهامداران بوده است. منتقدان: استراتژی در حال تغییر معیارهاست این توضیحات اما همه را قانع نکرد. برخی از منتقدان در شبکه‌های اجتماعی مدعی شدند استراتژی زمانی که شاخص BTC Yield روندی مثبت داشت، آن را به‌عنوان مهم‌ترین معیار موفقیت معرفی می‌کرد، اما اکنون که این شاخص افت کرده، اهمیت آن را کم‌رنگ جلوه می‌دهد. برخی تحلیلگران نیز این رفتار را مشابه رویه‌ای دانسته‌اند که در برخی شرکت‌های بورسی مشاهده می‌شود؛ جایی که مدیران هنگام ضعیف شدن یک شاخص عملکردی، توجه بازار را به معیارهای جدید معطوف می‌کنند. این انتقادات در حالی مطرح می‌شود که استراتژی به تازگی نخستین فروش واقعی بیت کوین خود را تجربه کرد و ۳۲ واحد از این ارز دیجیتال با فروخت.

بانک آمریکا (Bank of America) با صدور هشداری کم‌سابقه از سرمایه‌گذاران خواسته بخشی از سود خود را نقد کنند. بر اساس گزارش این بانک، در حال حاضر ۷ مورد از ۱۰ شاخص تاریخی هشداردهنده بازار نزولی فعال شده‌اند؛ وضعیتی که در دهه‌های گذشته معمولاً پیش از اصلاح‌ها و افت‌های بزرگ بازار مشاهده شده است. به گزارش میهن بلاکچین، در حالی که این هشدار توجه فعالان بازار سهام را به خود جلب کرده، برخی داده‌های بازار کریپتو نشان می‌دهند نشانه‌های ضعف و خروج سرمایه حتی زودتر از بازارهای سنتی ظاهر شده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند زنگ خطری برای سرمایه‌گذاران باشد. چرا بانک آمریکا نسبت به بازار هشدار داده است؟ ساویتا سابرامانیان (Savita Subramanian)، رئیس استراتژی سهام آمریکا در بانک آمریکا، در یادداشتی با عنوان «رد فلگ‌های بیش از حد؛ زمان سیو سود فرا رسیده است» اعلام کرد که بخش قابل‌توجهی از شاخص‌های هشداردهنده این بانک فعال شده‌اند. این شاخص‌ها شامل سخت‌تر شدن شرایط اعطای وام توسط بانک‌ها، تضعیف اعتماد مصرف‌کنندگان، افزایش فعالیت‌های ادغام و تملک شرکت‌ها و همچنین ارزش‌گذاری بیش از حد سهام هستند. به گفته این بانک، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) اکنون در بسیاری از معیارهای ارزش‌گذاری در محدوده‌ای قرار دارد که از نظر تاریخی گران محسوب می‌شود. با این حال، بانک آمریکا توصیه به خروج کامل از بازار نکرده و معتقد است هنوز در برخی سهام فرصت‌های سرمایه‌گذاری وجود دارد؛ اما شاخص کلی بازار دیگر جذابیت گذشته را ندارد. بیت کوین و بازار کریپتو چه سیگنالی می‌دهند؟ اگرچه بانک آمریکا بازار ارزهای دیجیتال را در مدل‌های خود لحاظ نمی‌کند، اما بررسی‌های تاریخی نشان می‌دهد که بازار کریپتو اغلب چند هفته زودتر از سقف‌های مهم بازار سهام وارد فاز نزولی می‌شود. بیشتر بخوانید: قیمت بیت کوین به نقطه سر به سر ماینرها رسیده است! شاخص اختصاصی «کریپتو کنری کامپوزیت» (Crypto Canary Composite) که برای سنجش فشار و استرس در بازار دارایی‌های دیجیتال طراحی شده، اکنون در محدوده هشدار قرار گرفته است. داده‌های این شاخص نشان می‌دهد فشار فروش بیت کوین افزایش یافته، عرضه استیبل کوین‌ها در حال کاهش است و بخشی از سرمایه از بازار کریپتو خارج شده است. کریپتو کنری کامپوزیت - منبع: Charlie Quant Lab از آنجا که همبستگی بیت کوین با بازار سهام همچنان بالاست، تحلیلگران هشدار می‌دهند که این ضعف می‌تواند به سایر بازارهای مالی نیز سرایت کند. تمرکز بیش از حد بازار روی چند غول فناوری یکی از نگرانی‌های اصلی تحلیلگران، وابستگی شدید رشد بازار به تعداد محدودی از شرکت‌های بزرگ فناوری است. اختلاف عملکرد سهام رشدی و سهام ارزشی به سطوحی رسیده که در سال‌های اخیر کمتر مشاهده شده است. علاوه بر این، شکاف میان بهترین و ضعیف‌ترین سهام فناوری به بالاترین سطح خود از زمان حباب دات‌کام در سال ۲۰۰۰ رسیده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد بخش بزرگی از رشد بازار توسط تعداد اندکی از شرکت‌ها هدایت می‌شود. همچنین تحلیل بانک آمریکا نشان می‌دهد چهار شرکت بزرگ فعال در حوزه زیرساخت‌های هوش مصنوعی بخش عمده درآمد خود را صرف توسعه مراکز داده و زیرساخت‌های پردازشی می‌کنند. در برخی موارد، هزینه‌های سرمایه‌ای این شرکت‌ها به سطحی رسیده که تقریباً تمام درآمد آن‌ها را مصرف می‌کند. به اعتقاد تحلیلگران، ادامه این روند می‌تواند فشار مضاعفی بر سودآوری شرکت‌های فناوری وارد کرده و یکی از عوامل اصلاح بازار در ماه‌های آینده باشد. سطح کلیدی که مسیر بازار را تعیین می‌کند شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ پس از ثبت رکوردهای جدید در اوایل ژوئن، بخشی از رشد خود را از دست داده و اکنون در محدوده حساسی معامله می‌شود. بانک آمریکا سطح ۷,۱۰۰ واحد را مهم‌ترین محدوده حمایتی بازار می‌داند؛ سطحی که در صورت شکسته شدن می‌تواند احتمال ورود بازار به یک اصلاح عمیق‌تر را افزایش دهد. نمودار شاخص S&P 500 تایم‌فریم ۱ روزه - منبع: TradingView در مقابل، برخی تحلیلگران از جمله مایکل ویلسون (Michael Wilson) از بانک مورگان استنلی (Morgan Stanley) معتقدند افت اخیر صرفاً یک اصلاح سالم در روند صعودی بلندمدت بازار است و لزوماً به معنای آغاز بازار نزولی نیست. جمع‌بندی میهن بلاکچین فعال شدن ۷ مورد از ۱۰ شاخص هشداردهنده بانک آمریکا نشان می‌دهد ریسک‌های بازار سهام آمریکا در حال افزایش است. ارزش‌گذاری‌های بالا، تمرکز رشد در تعداد محدودی از شرکت‌های فناوری و فشار ناشی از سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی از مهم‌ترین نگرانی‌های فعلی محسوب می‌شوند. در این میان، داده‌های بازار کریپتو نیز نشانه‌هایی از کاهش نقدینگی و افزایش فشار فروش را نشان می‌دهند. هرچند هیچ‌یک از این شاخص‌ها به تنهایی وقوع یک بازار نزولی را تضمین نمی‌کنند، اما همزمانی این سیگنال‌ها باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری تحولات هفته‌های آینده را دنبال کنند.

زی‌کش (Zcash) یک ارز دیجیتال حریم‌ خصوصی است که در سال ۲۰۱۶ با هدف رفع بزرگ‌ترین نقص بیت‌ کوین، یعنی شفافیت کامل و عمومی تمام تراکنش‌ها، بر پایه کدهای آن متولد شد. این پروژه از نظر ساختار فنی و قوانین اقتصادی، شباهت زیادی به بیت‌ کوین دارد؛ به‌طوری‌که دارای سقف عرضه ۲۱ میلیون واحدی است، از مدل استخراج یا همان اثبات کار (PoW) بهره می‌برد و پاداش شبکه آن هر چهار سال یک‌بار طی رویداد هاوینگ نصف می‌شود. تفاوت کلیدی اینجاست که زی‌کش لایه‌ای از تراکنش‌های محافظت‌شده را اضافه کرده است که برای افراد خارج از معامله نامرئی هستند. در چرخه فعلی بازار، با افزایش فشارهای نظارتی و پیشرفته‌ترشدن ابزارهای ردیابی، حفظ حریم خصوصی به یکی از دغدغه‌های اصلی معامله‌گران تبدیل شده است و همین موضوع ZEC را به یکی از ارزهای موفق و شاخص بازار تبدیل کرد.  بااین‌حال، علی‌رغم وجود این فناوری‌های پیشرفته، به دلیل استفاده گسترده صرافی‌ها و نهادهای مالی از آدرس‌های شفاف برای رعایت قوانین، همچنان بخش بزرگی از تراکنش‌های این شبکه روی بلاک چین قابل مشاهده و ردیابی هستند. در این مطلب از میهن بلاکچین بررسی می‌کنیم که زی‌کش چگونه کار می‌کند و چرا با وجود قابلیت‌های حریم خصوصی، همچنان می‌توان بسیاری از تراکنش‌های ZEC را روی بلاک چین ردیابی کرد. تاریخچه پیدایش زی کش شبکه زی‌ کش در اکتبر سال ۲۰۱۶ توسط شرکت الکتریک کوین (Electric Coin) راه‌اندازی شد. این پروژه را رمزنگار مشهوری به نام زوکو ویلکاکس اوهرن (Zooko Wilcox-O'Hearn) به همراه تیمی از دانشمندان و اساتید برجسته دانشگاهی پایه‌گذاری کردند.  ریشه‌های اصلی این پروژه به مقاله‌ای علمی در سال ۲۰۱۴ برمی‌گردد که در آن محققان دانشگاه‌های بزرگی مثل MIT، پروتکل زیروکش (Zerocash) را معرفی کردند؛ هدف آن‌ها خلق سیستمی بود که کاربران بتوانند پرداخت‌های خود را به‌صورت کاملا خصوصی و بدون اینکه از سرعت شبکه نسبت به بیت‌کوین کاسته شود، انجام دهند. هسته اصلی و تکنولوژی پیشرفته‌ای که حریم خصوصی زی‌ کش را تامین می‌کند zk-SNARK نام دارد. جالب است بدانید که این فناوری نتیجه دهه‌ها تحقیق علمی در حوزه علوم کامپیوتر است و حتی پیش از ظهور کریپتو وجود داشت؛ اما تیم توسعه‌دهنده زی کش موفق شد آن را برای اولین بار در یک بلاک چین واقعی به کار بگیرد.  برای شروع به کار این سیستم، در سال ۲۰۱۶ یک مراسم ویژه امنیتی جهت تنظیم پارامترهای شبکه برگزار شد و بعدها در سال ۲۰۱۸، با اجرای آپدیت بزرگی به نام Sapling، کارایی تراکنش‌های محافظت‌شده (Shielded) به‌قدری بهبود یافت که برای استفاده‌های روزمره مناسب و سریع شد. در حال حاضر، مدیریت و پیشبرد این پروژه بر عهده دو سازمان اصلی است: اول شرکت الکتریک کوین که وظیفه توسعه فنی پروتکل را بر عهده دارد و دوم بنیاد زی‌ کش که به‌عنوان یک نهاد غیرانتفاعی و مستقل، بر کل اکوسیستم نظارت می‌کند.  نکته مهم در مورد مدل مالی این پروژه این است که بخشی از کوین‌های ZEC حاصل از استخراج، مستقیما به تامین هزینه‌های این دو سازمان اختصاص می‌یابد؛ این رویکرد باعث شده است تا Zcash برای توسعه و بقای خود به سرمایه‌گذاران خارجی وابسته نباشد و به‌صورت خودکفا به مسیرش ادامه دهد. زی کش چگونه کار می‌کند؟ تکنولوژی اصلی که باعث می‌شود زی‌ کش بتواند حریم خصوصی کاربرانش را حفظ کند، اثبات دانش صفر (Zero-Knowledge Proof) نام دارد که در این شبکه از مدل پیشرفته‌تری به نام zk-SNARK استفاده می‌شود.  اگرچه این نام ممکن است در ابتدا فنی و پیچیده به نظر برسد؛ اما ایده پشت آن هوشمندانه و ساده است. این فناوری به یک طرف اجازه می‌دهد تا به طرف دیگر ثابت کند که یک مطلب کاملا درست است، بدون این‌که نیاز باشد هیچ‌گونه اطلاعات اضافی یا جزئیات حساس درباره آن را فاش کند. در شبکه Zcash، این قابلیت به این معناست که شبکه می‌تواند به‌طور خودکار تایید کند که یک تراکنش معتبر است (یعنی فرستنده واقعا موجودی کافی در کیف پولش دارد و هیچ کوین جدیدی هم به‌صورت غیرقانونی ساخته نشده است) اما در عین حال، هویت فرستنده، گیرنده و حتی مبلغ جابه‌جا شده برای دیگران مخفی باقی می‌ماند. این نوآوری جهش بزرگی در حوزه رمزنگاری بود، زیرا شفافیت بالای بلاک چین بیت‌ کوین اگرچه برای نظارت و حسابرسی عالی است، اما برای افرادی که به حریم خصوصی مالی اهمیت می‌دهند، چالش بزرگی محسوب می‌شود. به همین دلیل، تیم زی‌ کش کدهای اصلی بیت‌ کوین را مبنا قرار داد و با اضافه‌کردن لایه zk-SNARK به آن، امکانی را فراهم کرد تا کاربران بتوانند در صورت تمایل، تراکنش‌های خود را در فضایی خصوصی و امن انجام دهند. انواع تراکنش‌های Zcash در شبکه زی‌ کش دو نوع آدرس اصلی وجود دارد: آدرس‌های شفاف (t-address) و آدرس‌های محافظت‌شده (z-address). آدرس‌های شفاف دقیقا مانند آدرس‌های بیت‌ کوین عمل می‌کنند و تمام فعالیت‌های آن‌ها به‌صورت عمومی در بلاک چین ثبت می‌شود؛ اما آدرس‌های محافظت‌شده در فضایی رمزنگاری‌شده قرار دارند که هویت فرستنده، گیرنده و مبلغ تراکنش را از دید دیگران مخفی نگه می‌دارند. انواع تراکنش‌های زی کش ترکیب این دو نوع آدرس باعث ایجاد چهار حالت مختلف برای انتقال دارایی می‌شود که هرکدام سطح خاصی از حریم خصوصی را فراهم می‌کنند. در ساده‌ترین حالت که تراکنش شفاف به شفاف (t → t یا Transparent to Transparent) است، همه چیز مانند یک انتقال عادی در شبکه بیت‌ کوین عمومی بوده و جزئیات فرستنده، گیرنده و مبلغ برای همه قابل مشاهده است.  در تراکنش شفاف به محافظت‌شده (t → z یا Transparent to Shielded)، مبلغ جابه‌جاشده مشخص است ولی آدرس گیرنده مخفی می‌ماند؛ این وضعیت درست مثل این است که ببینید پولی وارد یک فضا می‌شود، اما ندانید در نهایت به دست چه کسی می‌رسد. از سوی دیگر، در تراکنش محافظت‌شده به شفاف (z → t یا Shielded to Transparent)، هویت گیرنده و مقدار پول مشخص است اما فرستنده مخفی باقی می‌ماند، به‌طوری که انگار دارایی بدون داشتن منش قابل ردیابی از استخر حریم خصوصی خارج شده است.  امن‌ترین حالت نیز تراکنش محافظت‌شده به محافظت‌شده (z → z یا Shielded to Shielded) است که در آن فرستنده، گیرنده و مبلغ همگی رمزنگاری شده‌اند و تنها چیزی که روی بلاک چین دیده می‌شود، کارمزد تراکنش است. واقعیت این است که با وجود این قابلیت‌های پیشرفته، اکثر فعالیت‌های زی‌کش در طول تاریخ به‌صورت شفاف انجام شده است. دلیل اصلی این موضوع به صرافی‌ها و نهادهای مالی برمی‌گردد که برای رعایت قوانین نظارتی، به‌صورت پیش‌فرض از آدرس‌های شفاف استفاده می‌کنند.  به همین خاطر، برخلاف تصوری که از یک کوین حریم خصوصی وجود دارد، بخش بزرگی از تاریخچه تراکنش‌های زی‌ کش قابل ردیابی است و پلتفرم‌هایی مثل آرکهام (Arkham) توانسته‌اند با تحلیل این داده‌ها، حجم عظیمی از تراکنش‌ها را به افراد و نهادهای مشخص نسبت دهند. ردیابی تراکنش‌های زی‌ کش با آرکهام بسیاری از افراد تصور می‌کنند که ردیابی تراکنش‌ پرایوسی کوین‌ها غیرممکن است؛ اما Zcash ثابت کرده است که واقعیت پیچیده‌تر از این حرف‌ها است. پلتفرم بلاک چینی آرکهام موفق شده است بیش از نیمی از کل فعالیت‌های شبکه زی‌ کش را برچسب‌گذاری کند و حدود ۴۲۰ میلیارد دلار از حجم تراکنش‌ها را به افراد و سازمان‌های مشخصی نسبت دهد. دستیابی به چنین آماری در شبکه‌ای که اساسا با هدف پنهان‌سازی اطلاعات ساخته شده، چشمگیر است. دلیل اصلی این اتفاق آن است که اکثر تراکنش‌های زی‌ کش همچنان روی آدرس‌های شفاف انجام می‌شوند. از آن‌جایی‌که صرافی‌ها، موسسات مالی و نهادهای واسط برای سادگی در انتقال و رعایت قوانین نظارتی معمولاً از t-address استفاده می‌کنند، عملا مسیر ورود و خروج سرمایه برای تحلیلگران روشن است. در حقیقت، همین نقاط تماس با دنیای بیرون (On-ramps و Off-ramps) هستند که اطلاعات کلیدی و سرنخ‌های ارزشمندی را در اختیار ابزارهای ردیابی قرار می‌دهند. البته این موضوع به معنای ضعف تکنولوژی Zcash نیست؛ چرا که تراکنش‌های محافظت‌شده (z-to-z) همچنان خصوصی و از نظر فنی غیرقابل نفوذ باقی مانده‌اند و در پلتفرم‌هایی مثل آرکهام فقط با برچسب SHIELDED دیده می‌شوند. در نهایت، میزان امنیت و حریم خصوصی واقعی شما در این شبکه به این بستگی دارد که چگونه از آن استفاده می‌کنید. ماجرای زی‌ کش‌های توقیفی دولت آمریکا یکی از یافته‌های جالب در داده‌های پلتفرم Arkham این است که حتی دولت ایالات متحده نیز در لیست دارندگان زی‌کش قرار دارد. این دارایی‌ها متعلق به الکساندر کازس (Alexandre Cazes)، بنیان‌گذار بازار معروف آلفا‌بی (AlphaBay) در دارک‌وب بود که پس از بازداشت او در سال ۲۰۱۷، توسط دولت توقیف شد.  در زمان ضبط این کوین‌ها، ارزش آن‌ها حدود ۷۳۷ هزار دلار بود، اما دولت این مبلغ را به مدت هشت سال بدون هیچ تغییری در کیف پول خود نگه داشت که باعث شد ارزش آن تا امروز بیش از دو برابر شود. با وجود این‌که زی‌کش به حریم خصوصی معروف است، اما چون این دارایی‌ها در آدرس‌های شفاف قرار دارند، هر کسی می‌تواند وضعیت این کیف پول را به‌صورت لحظه‌ای و زنده در پلتفرم آرکهام ردیابی و مشاهده کند. ردیابی سود ۶.۶ میلیون دلاری در شبکه زی‌ کش داده‌های پلتفرم آرکهام نشان می‌دهد که علاوه‌بر نهادهای بزرگ، معامله‌گران باهوش و انفرادی هم حرکات سودآوری را در بازار انجام می‌دهند. برای مثال، در موردی جذاب، یک آدرس مشخص، درست در جریان ریزش شدید بازار در تاریخ ۱۰ اکتبر، حدود ۴.۴۹ میلیون دلار زی‌ کش خریداری کرد. این معامله‌گر دارایی خود را به مدت پنج هفته و نیم هولد کرد و در نهایت کوین‌های خود را به صرافی جمنای انتقال داد. ردیابی سود میلیون دلاری توسط آرکهام اگر این فرد دارایی‌هایش را به محض واریز به صرافی نقد کرده باشد، حدود ۶.۶ میلیون دلار سود خالص به‌دست آورده است؛ این یعنی او موفق شده است در مدتی کوتاه، سرمایه اولیه خود را بیش از دو برابر کند. نکته مهم اینجاست که با وجود حریم‌ خصوصی بودن ZEC، تمام تاریخچه این تراکنش‌ها، از زمان دقیق هر انتقال گرفته تا صرافی مقصدی که پول به آن ارسال شده، به‌طور کامل در پنل آرکهام قابل مشاهده و ردیابی است. جمع‌بندی پروژه زی‌ کش در موقعیت خاصی در بازار کریپتو قرار دارد؛ چرا که از یک سو پیشرفته‌ترین ابزارهای حفظ حریم خصوصی را در اختیار دارد و از سوی دیگر، یکی از پروژه‌هایی است که درک درستی از نحوه کارکرد آن وجود ندارد.  برخلاف باور عموم که فکر می‌کنند کوین‌های حریم خصوصی همیشه غیرقابل ردیابی هستند، واقعیت این است که بخش بزرگی از فعالیت‌های زی‌کش از طریق آدرس‌های شفاف انجام می‌شود. البته باید توجه داشت که این موضوع اصلا به‌معنای ضعف تکنولوژی این پروژه نیست؛ زیرا تراکنش‌های z-to-z همچنان از نظر فنی مخفی و غیرقابل مشاهده باقی می‌مانند. در حقیقت، این رفتار و انتخاب شما است که تعیین می‌کند چقدر در این شبکه حریم خصوصی داشته باشید. آیا تراکنش‌های زی‌ کش (Zcash) قابل ردیابی هستند؟بله، بخشی از تراکنش‌های زی‌ کش به‌ویژه در حالت آدرس‌های شفاف قابل مشاهده و ردیابی هستند. اما تراکنش‌های محافظت‌شده با استفاده از فناوری zk-SNARK عملا اطلاعات فرستنده، گیرنده و مبلغ را مخفی می‌کنند.تفاوت آدرس‌های t-address و z-address در زی‌ کش چیست؟t-addressها مانند بیت‌ کوین شفاف هستند و تمام جزئیات تراکنش در بلاک چین ثبت می‌شود. در مقابل، z-addressها از رمزنگاری پیشرفته استفاده می‌کنند و اطلاعات تراکنش را به‌صورت مخفی نگه می‌دارند.آیا صرافی‌ها باعث کاهش حریم خصوصی Zcash می‌شوند؟بله، بیشتر صرافی‌ها برای رعایت قوانین از آدرس‌های شفاف استفاده می‌کنند. همین موضوع باعث می‌شود بخش زیادی از ورود و خروج کوین‌های ZEC قابل ردیابی باشد.آیا ابزارهایی مثل آرکهام می‌توانند تراکنش‌های زی‌ کش را ردیابی کنند؟ابزارهایی مانند آرکهام می‌توانند تراکنش‌های مربوط به آدرس‌های شفاف ZEC را تحلیل و برچسب‌گذاری کنند. اما تراکنش‌های محافظت‌شده همچنان از نظر فنی غیرقابل مشاهده باقی می‌مانند.

دقایقی پیش، نرخ تورم ایالات متحده (U.S. inflation rate) برای ماه می در قالب شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) منتشر شد. به گزارش میهن بلاکچین، این آمار به‌عنوان یکی از مهم‌ترین معیارهای سنجش تورم در اقتصاد آمریکا، تأثیر قابل توجهی بر تصمیمات فدرال رزرو در خصوص نرخ بهره خواهد داشت. آمار CPI شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) از معیارهای مهم در تعیین سیاست‌های اقتصادی آمریکاست. این شاخص از دو بخش Headline CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلی) و Core CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده مرکزی) تشکیل شده است. CPI مرکزی یا هسته برخلاف CPI اصلی، قیمت کالاهای خوراکی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد؛ موضوعی که در دل بحران فعلی انرژی، اهمیت دوچندانی پیدا کرده است. طبق داده‌های تریدینگ اکونومیک، آمار CPI مطابق زیر هستند: آمار CPI: CPI (سال به سال (YoY) می): ۴.۲٪ (پیش‌بینی اجماع: ۴.۲٪، ماه قبل: ۳.۸٪) CPI (ماه به ماه (MoM) می): ۰.۵٪ (پیش‌بینی اجماع: ۰.۵٪، ماه قبل: ۰.۶٪) آمار Core CPI: Core CPI (سال به سال (YoY) می): ۲.۹٪ (پیش‌بینی اجماع: ۲.۹٪، ماه قبل: ۲.۸٪) Core CPI (ماه به ماه (MoM) می): ۰.۲٪ (پیش‌بینی اجماع: ۰.۳٪، ماه قبل: ۰.۴٪) تأثیر جنگ آمریکا و ایران بر قیمت نفت و تورم همان‌طور که می‌دانید، درگیری‌های نظامی اخیر میان آمریکا و ایران و همچنین اختلالات گسترده در عبور و مرور نفتکش‌ها از تنگه هرمز، باعث جهش شدید قیمت نفت و حامل‌های انرژی در بازارهای جهانی شده است. از آنجا که شاخص تورم اصلی (Headline CPI) شامل قیمت انرژی نیز می‌شود، افزایش تورم سالانه از ۳.۸٪ به ۴.۲٪ تورم در داده‌های امروز تا حد زیادی مستقیماً به شوک عرضه نفت و بحران خاورمیانه برمی‌گردد. به همین دلیل، بازارها امروز توجه ویژه‌ای به تورم هسته (Core CPI) داشتند تا متوجه شوند آیا فارغ از گرانی نفت، تورم بخش خدمات و مسکن در آمریکا کنترل شده است یا خیر. داده‌ها نشان داد که علی‌رغم فشار قیمت نفت، تورم هسته (Core) همچنان در مسیر کاهشی خود قرار دارد. این مسئله امیدواری‌ها را زنده نگه می‌دارد که در صورت فروکش کردن تنش‌های ژئوپلیتیک، فدرال رزرو فضای کافی برای کاهش نرخ بهره را خواهد داشت که پتانسیل نوسانات صعودی برای کریپتو را ایجاد می‌کند. پیش‌بینی احتمال تغییر نرخ بهره فدرال رزرو داده‌های تورمی امروز، آخرین قطعه از پازل برای نشست پیش‌روی فدرال رزرو است. از آنجا که در نشست ماه ژوئن، نمودار نقطه‌ای (Dot Plot) اعضا برای مسیر آینده نرخ بهره نیز منتشر می‌شود، فدرال رزرو اکنون باید روی لبه تیغ، یعنی ایجاد تعادل بین مهار تورمِ ناشی از نفت و جلوگیری از رکود اقتصادی در سایه جنگ حرکت کند. انتظارات در ابزار FedWatch پس از انتشار داده‌های CPI به‌شرح زیر است که تغییرات را نشان می‌دهد: احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست پیش‌رو: ۹۸.۲٪ احتمال کاهش نرخ بهره در نشست پیش‌رو ۱.۸٪ واکنش قیمت بیت کوین به داده‌های CPI قیمت بیت کوین در واکنش به انتشار این داده‌ها، با یک حرکت صعودی همراه شد و به محدوده ۶۱،۶۱۹ دلار رسید. در شرایطی که سایه تنش‌های نظامی و بی‌ثباتی اقتصاد جهانی بر بازارها سنگینی می‌کند، بیت کوین بیش از هر زمان دیگری به سیگنال‌های نقدینگی واکنش نشان می‌دهد و معامله‌گران در حال ارزیابی نقش آن به عنوان یک دارایی پوشش ریسک (Safe Haven) در برابر تورم‌های ژئوپلیتیک هستند. نمودار ۱۵ دقیقه‌ای بیت کوین - منبع: تریدینگ ویو

اتحادیه اروپا پیشنهاد کرده است که در راستای بیست و یکمین بسته تحریمی خود علیه روسیه، انجام تراکنش‌ در ۱۱ صرافی ارز دیجیتال ممنوع شود. به گزارش میهن بلاکچین، تدابیر پیشنهادی، تراکنش‌ها در ۱۱ پلتفرم کریپتو را ممنوع کرده و تحریم‌ها را علیه شبکه‌هایی که به کمک به روسیه برای دور زدن محدودیت‌ها متهم هستند، گسترش می‌دهد. کایا کالاس (Kaja Kallas)، نایب‌رئیس کمیسیون اروپا و نماینده عالی اتحادیه در امور خارجی و سیاست‌های امنیتی، تدابیری را تشریح کرد که بانک‌ها، تولیدکنندگان تسلیحات، تاجران نفت، پالایشگاه‌ها و سایر نهادهای خارج از این بلوک را هدف قرار می‌دهد. کالاس در پستی در شبکه اجتماعی ایکس (X) گفت: ما همچنین ممنوعیت خدمات دارایی‌های دیجیتال (کریپتو) را برای کشورهای ثالث خاصی تشدید می‌کنیم، اسامی جدیدی را به فهرست تحریم‌ها می‌افزاییم و تراکنش در ۱۱ پلتفرم ارز دیجیتال را ممنوع خواهیم کرد. این پیشنهاد، کارزار تحریمی اتحادیه اروپا را از بانک‌های روسی و درآمدهای انرژی فراتر برده و شرکت‌های کریپتویی را در بر می‌گیرد که متهم هستند به مسکو برای دور زدن محدودیت‌های وضع‌شده (به دلیل جنگ اوکراین) کمک می‌کنند. منبع: X کمیسیون اروپا در بیانیه‌های عمومی خود نام این ۱۱ پلتفرم را مشخص نکرده است. اورزولا فون در لاین (Ursula von der Leyen)، رئیس کمیسیون اروپا، اظهار داشت که این بسته شامل تحریم‌هایی علیه ۳۱ بانک دیگر در روسیه و ۲۰ نهاد در کشورهای ثالث، از جمله بانک‌ها، پلتفرم‌های کریپتو و تاجران نفت می‌شود. او افزود که این اهداف به افراد و نهادهای تحریم‌شده روسی خدمت‌رسانی کرده و یا در دور زدن تدابیر اتحادیه اروپا به آن‌ها کمک کرده‌اند. پیشنهاد اتحادیه اروپا در پی تحریم‌های بریتانیا علیه HTX پیشنهاد اتحادیه اروپا به دنبال تحریم‌های ۲۶ میِ بریتانیا علیه هوبی گلوبال (Huobi Global S.A.)، شرکت پاناماییِ پشت صرافی HTX، به دلیل ادعای حمایت از شبکه‌های مالی مرتبط با روسیه مطرح می‌شود. مقامات بریتانیا اعلام کردند دلایل منطقی وجود دارد که نشان می‌دهد HTX از طریق خدمات مالی و وجوه تسهیل‌شده توسط شرکت با مسئولیت محدود A7 و گاران‌تکس (Garantex) که هر دو از نهادهای تحریم‌شده هستند، از دولت روسیه حمایت کرده است. صرافی HTX این ادعاها را رد کرده و گفته است که نهادِ تحریم‌شده مجزا از صرافی آنلاین آن‌هاست. با این حال، گزارشی از مؤسسه گلوبال لجر (Global Ledger) بعداً نشان داد که HTX بین سال‌های ۲۰۲۱ تا می ۲۰۲۶، رقمی بالغ بر ۲۱.۰۶ میلیارد دلار تراکنش‌های کریپتویی با ریسک بالا را پردازش کرده است. از این مجموع، حداقل ۷.۶۴ میلیارد دلار به نهادهای پرریسک روسی و بازارهای دارک‌نت از جمله گاران‌تکس، جانشین آن یعنی گرینکس (Grinex)، شرکت A7A5 و هایدرا (Hydra) مرتبط بوده است. تحریم‌های بریتانیا انتقاد پژوهشگران بلاک‌چین را در پی داشته است؛ آن‌ها هشدار دادند که لکه‌دار کردن کل یک صرافی به صورت گسترده می‌تواند باعث مسدود شدن دارایی کاربران قانونی شده و اثربخشی ابزارهای انطباق کریپتو برای ردیابی وجوه غیرقانونی را کاهش دهد.

بنیان‌گذار موسسه کاپریول اینوستمنتس (Capriole Investments) تاکید کرده است که قیمت بیت کوین در آستانه منطقه‌ای قرار دارد که از لحاظ تاریخی، بهترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت را فراهم کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، چارلز ادواردز (Charles Edwards)، بنیان‌گذار کاپریول اینوستمنتس، در پست جدیدی در شبکه اجتماعی X (توییتر سابق) اشاره کرده است که بیت کوین به سطح هزینه تولید (Production Cost) خود بازگشته است. منظور از «هزینه تولید»، شاخصی است که میانگین جهانی هزینه دلاری برای تولید یک واحد از این ارز دیجیتال در هر روز را برآورد می‌کند. بیت کوین از مکانیزم اجماعی به نام اثبات کار (PoW) استفاده می‌کند که در آن اعتبارسنج‌ها (که ماینر یا استخراج‌کننده نامیده می‌شوند) با استفاده از توان محاسباتی با یکدیگر رقابت می‌کنند تا شانس اضافه کردن بلاک بعدی به شبکه بلاک‌چین را به دست آورند. امروزه، بلاک‌چین به قدری رقابتی شده است که یک ماینر معمولی برای کسب درآمد به دستگاه‌های بسیار زیادی نیاز دارد. راه‌اندازی مزارع استخراج می‌تواند به سرمایه‌گذاری اولیه قابل‌توجهی نیاز داشته باشد، اما آنچه تعیین می‌کند ماینر به سوددهی می‌رسد یا خیر، هزینه‌ای است که برای فعال نگه داشتن این تاسیسات لازم است. استفاده از حجم بالایی از توان پردازشی معمولاً پرهزینه است و عمده این هزینه مربوط به قبض برق می‌شود. همان‌طور که نمودار به اشتراک گذاشته شده توسط ادواردز نشان می‌دهد، هزینه تولید بیت کوین در حال حاضر حدود ۶۲,۶۵۰ دلار است. نمودار قیمت بیت کوین - منبع: تریدینگ ویو این سطح تقریباً همان محدوده‌ای است که در حال حاضر قیمت اسپات بیت کوین در آن معامله می‌شود. بنابراین، بر اساس برآوردهای این شاخص، ماینرها در حال حاضر دقیقاً روی نقطه سر به سر عملیات خود قرار دارند. به دنبال این اتفاق، بیت کوین اکنون در مرز منطقه‌ای قرار گرفته است که در گذشته برای این ارز دیجیتال اهمیت زیادی داشته است. این تحلیلگر خاطرنشان کرد: از لحاظ تاریخی، بهترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری ارزشمند و بلندمدت در فاصله بین همین نقطه فعلی و سطح هزینه برق (Electrical Cost) قرار داشته است که در حال حاضر حدود ۵۰ هزار دلار است. منظور از هزینه برق، کل هزینه‌ای است که ماینرها صرفاً برای تامین برق می‌پردازند. این سطح قیمتی (حدود ۵۰ هزار دلار) در چرخه‌های مختلف به عنوان نوعی مرز حمایتی و کف قیمتی برای بیت کوین عمل کرده است. رسیدن به هزینه تولید نشان می‌دهد که ماینرها در حال حاضر تحت فشار هستند. اما واکنش آن‌ها به این موضوع چیست؟ شاخصی که می‌تواند برای پیگیری رفتار ماینرها مفید باشد، هش‌ریت (Hashrate) است که کل توان پردازشی متصل شده توسط این ماینرها به شبکه را ردیابی می‌کند. بر اساس داده‌های پلتفرم CoinWarz، این شاخص اخیراً با افت مواجه شده است. نمودار هش ریت بیت کوین - منبع: کوین وارز از روی نمودار مشخص است که هش‌ریت بیت کوین در حال حاضر حدود ۸۳۷ اگزاهش بر ثانیه (EH/s) است. در طول ماه می، این شاخص بارها به مرز ۱,۰۰۰ اگزاهش بر ثانیه رسیده بود که بیش از ۱۹ درصد بالاتر از سطح فعلی است. بنابراین، به نظر می‌رسد که برخی از ماینرها در واکنش به شرایط نزولی بازار و برای جلوگیری از ضرر، دستگاه‌های خود را از شبکه قطع کرده‌اند. نمودار قیمت بیت کوین - منبع: تریدینگ ویو در زمان نگارش این مقاله، بیت کوین در حدود سطح ۶۲,۴۰۰ دلار معامله می‌شود که طی یک هفته گذشته حدود ۹.۵ درصد کاهش قیمت داشته است.

گزارش یک نهاد ناظر نشان می‌دهد که ۱۴ شرکت از ۲۷ شرکتی که به پروژه جنجالی و ۴۰۰ میلیون دلاری دونالد ترامپ برای ساخت سالن رقص کاخ سفید (White House ballroom) کمک مالی کرده‌اند، تنها در شش ماه پس از آغاز تخریب بال شرقی (East Wing)، بیش از ۵۰ میلیارد دلار قرارداد جدید یا توسعه‌یافته از دولت آمریکا دریافت کرده‌اند. برندگان اصلی قراردادهای دولتی چه شرکت‌هایی هستند؟ به گزارش میهن بلاکچین و بر اساس این آمار، شرکت‌های زیر بیشترین سود را برده‌اند: لاکهید مارتین (Lockheed Martin): بزرگ‌ترین پیمانکار دفاعی جهان، با دریافت ۴۳.۸ میلیارد دلار قرارداد جدید، در صدر لیست قرار دارد. بوز آلن همیلتون (Booz Allen Hamilton): شرکت مشاوره مدیریت، با دریافت ۴.۲ میلیارد دلار. پالانتیر (Palantir): غول نرم‌افزاری و تحلیل داده (که در حوزه‌های امنیتی با دولت همکاری دارد)، با دریافت بیش از ۱ میلیارد دلار. شرکت‌های بزرگ دیگری نظیر مایکروسافت، آمازون، اچ‌پی (HP)، کاترپیلار، گوگل و کامکست نیز در میان اهداکنندگانی بوده‌اند که پس از کمک مالی، قراردادهای پرسود دولتی دریافت کرده‌اند. در میان این نام‌ها، شرکت‌هایی که در حوزه کریپتو و بلاک‌چین فعال هستند مانند Coinbase و Ripple نیز به عنوان اهداکننده حضور داشته‌اند. تضاد منافع و تعلیق پرونده‌های قضایی جان گولینگر (Jon Golinger) از سازمان Public Citizen معتقد است که این روند «بوی فساد می‌دهد». او می‌گوید: این ابرشرکت‌ها صرفاً از روی خیرخواهی به پروژه سالن رقص ترامپ کمک نکرده‌اند. آن‌ها منافع عظیمی در دولت فدرال دارند و امیدوارند با این کار نظر مثبت دولت را جلب کنند. میلیون‌ها دلاری که آن‌ها به این پروژه کمک کرده‌اند در برابر میلیاردها دلاری که از طریق قراردادها به دست می‌آورند، کاملاً ناچیز است و در نهایت مردم آمریکا تاوان آن را می‌دهند. بخش نگران‌کننده دیگر گزارش این است که ۱۶ شرکت از این ۲۷ شرکت اهداکننده با پرونده‌های نظارتی و قانونی فدرال مواجه بوده‌اند (پرونده‌هایی نظیر نقض حقوق کارگران، انحصارطلبی یا تخلفات کمیسیون بورس و اوراق بهادار SEC). طبق گزارش، دولت ترامپ پیگیری بسیاری از این اقدامات نظارتی را برای این شرکت‌ها تعلیق کرده است. واکنش کاخ سفید کاخ سفید این گزارش‌ها و ادعای تضاد منافع را رد کرده است. سخنگوی کاخ سفید اعلام کرد که این کمک‌ها کاملاً قانونی بوده و از سوی «شرکت‌های بزرگ و افراد سخاوتمندی که می‌خواهند خانه مردم را برای نسل‌های آینده بهبود ببخشند» پرداخت شده است. با این حال، منتقدان اشاره می‌کنند که کاخ سفید از اعلام مبلغ دقیقی که هر شرکت اهدا کرده خودداری می‌کند. به واسطه یک توافقنامه محرمانه مالی، دولت اجازه داده است تا هویت برخی از اهداکنندگان به این پروژه کاملاً مخفی بماند. خلاصه ماجرا این است که شرکت‌هایی مثل لاکهید و پالانتیر با پرداخت کمک‌های مالیِ نسبتاً کوچک برای ساخت پروژه شخصی رئیس‌جمهور در کاخ سفید، پاداش خود را در قالب میلیاردها دلار قرارداد دولتی و چشم‌پوشی از تخلفات قانونی‌شان دریافت کرده‌اند.

قیمت اتریوم یک اصلاح نزولی را از سطح ۱,۷۲۰ دلار آغاز کرد. برای ادامه روند صعودی، ETH باید از سطوح مقاومتی ۱,۶۷۰ و ۱,۷۰۰ دلار عبور کند. به گزارش میهن بلاکچین، اتریوم یک اصلاح نزولی را به زیر محدوده ۱,۶۲۰ دلار آغاز کرد. در حال حاضر قیمت زیر ۱,۶۶۵ دلار و میانگین متحرک ساده ۱۰۰ ساعته (100-hourly SMA) در حال معامله است. از سرگیری روند نزولی قیمت اتریوم قیمت اتریوم مانند بیت‌کوین نتوانست بالای محدوده ۱,۷۰۰ دلار باقی بماند و روند نزولی خود را گسترش داد. قیمت ETH برای حرکت به سطوح زیر ۱,۶۸۰ و ۱,۶۶۵ دلار شتاب گرفت. در نمودار ساعتی ETH/USD، یک شکست به زیر خط روند صعودی که در سطح ۱,۷۰۰ دلار حمایت می‌شد، رخ داد. خرس‌ها قیمت را به زیر سطح ۳۸.۲٪ فیبوناچی اصلاحی (مربوط به حرکت صعودی از کف نوسانی ۱,۵۰۵ دلار تا سقف ۱,۷۱۹ دلار) هدایت کردند. با این حال، گاوها در نزدیکی سطح ۱,۶۱۰ دلار فعال بودند. در حال حاضر قیمت اتریوم زیر ۱,۶۸۰ دلار و میانگین متحرک ساده ۱۰۰ ساعته معامله می‌شود. اگر گاوها بتوانند موقعیت خود را در بالای سطح ۱,۶۱۰ دلار حفظ کنند، قیمت ممکن است برای یک افزایش دیگر تلاش کند. نمودار ساعتی قیمت اتریوم - منبع: تریدینگ ویو مقاومت اولیه در نزدیکی سطح ۱,۶۶۵ دلار دیده می‌شود. اولین مقاومت کلیدی نزدیک به سطح ۱,۶۸۰ دلار است. مقاومت اصلی بعدی در حوالی ۱,۷۱۰ دلار قرار دارد. یک حرکت واضح و عبور به بالای مقاومت ۱,۷۱۰ دلار می‌تواند قیمت را به سمت مقاومت ۱,۷۵۰ دلار هدایت کند. شکست صعودی به بالای منطقه ۱,۷۵۰ دلار ممکن است زمینه را برای سودهای بیشتر در روزهای آینده فراهم کند. در این سناریو، قیمت اتر می‌تواند در کوتاه‌مدت به سمت منطقه مقاومتی ۱,۸۴۰ دلار یا حتی ۱,۸۵۰ دلار افزایش یابد. احتمال ادامه روند نزولی برای اتریوم؟ اگر اتریوم نتواند از مقاومت ۱,۷۱۰ دلار عبور کند، ممکن است یک روند نزولی جدید را آغاز کند. اولین حمایت در مسیر نزولی، نزدیک به سطح ۱,۶۱۰ دلار است. حمایت اصلی اول در حوالی محدوده ۱,۵۸۵ دلار یا سطح ۶۱.۸٪ فیبوناچی اصلاحی (در حرکت صعودی از کف ۱,۵۰۵ دلار تا سقف ۱,۷۱۹ دلار) قرار دارد. یک حرکت واضح به زیر حمایت ۱,۵۸۵ دلار ممکن است قیمت را به سمت حمایت ۱,۵۵۰ دلار هدایت کند. ریزش‌های بیشتر می‌تواند قیمت را به منطقه ۱,۵۲۰ دلار بفرستد. حمایت نهایی در این مسیر می‌تواند در سطح ۱,۵۰۰ دلار باشد. اندیکاتورهای تکنیکال اندیکاتور MACD ساعتی: اندیکاتور MACD برای جفت‌ارز ETH/USD در حال شتاب در منطقه نزولی (Bearish) است. اندیکاتور RSI ساعتی: شاخص قدرت نسبی (RSI) برای جفت‌ارز ETH/USD اکنون به زیر محدوده ۵۰ رسیده است. سطح حمایت اصلی: ۱,۵۵۰ دلار سطح مقاومت اصلی: ۱,۷۱۰ دلار

شرکت سیرکل (Circle)، صادرکننده استیبل کوین یو‌اس‌دی‌ کوین (USDC)، از راه‌اندازی توکن cirBTC خبر داد؛ توکنی ERC-20 با پشتوانه ۱۰۰ درصدی بیت کوین که روی شبکه اتریوم فعال شده و مستقیماً بازار چند میلیارد دلاری بیت کوین‌های توکنیزه‌شده را هدف گرفته است. به گزارش میهن بلاکچین، مهم‌ترین ویژگی cirBTC، امکان بررسی لحظه‌ای ذخایر بیت کوین به صورت آنچین است؛ قابلیتی که سیرکل آن را مزیت اصلی خود در برابر رقبایی مانند رپد بیت کوین (WBTC) و کوین‌بیس بیت کوین (cbBTC) می‌داند. منبع: X سلاح جدید سیرکل برای رقابت با WBTC در حال حاضر بازار بیت کوین‌های توکنیزه‌شده تحت سلطه WBTC قرار دارد؛ محصولی که از سال ۲۰۱۹ فعالیت خود را آغاز کرده و اکنون حدود ۸۵٪ از این بازار را در اختیار دارد. در مقابل، cbBTC که توسط صرافی کوین‌بیس عرضه شده، از سال ۲۰۲۴ به مهم‌ترین رقیب سازمانی WBTC تبدیل شده و ارزش بازار آن به حدود ۵.۹ میلیارد دلار رسیده است. بیشتر بخوانید: معرفی توکن WBTC ؛ توکن با پشتوانه بیت کوین در شبکه اتریوم چیست؟ ارزش کل بازار بیت کوین‌های توکنیزه‌شده در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ حدود ۱۵ تا ۲۰ میلیارد دلار برآورد می‌شود؛ رقمی که هنوز کمتر از ۲٪ ارزش بازار ۱.۷ تریلیون دلاری بیت کوین است. با این حال، رشد تقاضای سازمانی برای دسترسی به بیت کوین در قالب محصولات قانون‌مند و قابل استفاده در دیفای باعث شده بسیاری از تحلیلگران این بازار را یکی از بخش‌های رو به رشد صنعت دارایی‌های دیجیتال بدانند. اکنون نیز سیرکل با تکیه بر اعتبار خود در بازار استیبل کوین‌ها و شبکه گسترده مشتریان نهادی، تلاش می‌کند سهمی از این بازار را به دست آورد. هسته اصلی محصول جدید سیرکل بر فناوری «اثبات ذخایر» چین‌لینک بنا شده است. بر اساس این سازوکار، هر واحد cirBTC با بیت کوین واقعی که نزد متولیان قانونی و تحت نظارت نگهداری می‌شود پشتیبانی شده و کاربران می‌توانند در هر لحظه میزان ذخایر را مستقیماً روی بلاکچین بیت کوین بررسی کنند. این مدل با سازوکار WBTC تفاوت دارد. در WBTC اگرچه آدرس کیف پول‌ها به‌صورت عمومی منتشر می‌شود، اما تأیید ذخایر همچنان تا حد زیادی به متولی متمرکز پروژه و فرآیندهای مدیریتی آن وابسته است. سیرکل می‌گوید استفاده از فیدهای خودکار چین‌لینک نیاز به اتکا به گزارش‌های دوره‌ای، حسابرسی‌های ماهانه یا ادعاهای متولیان را کاهش داده و شفافیت بیشتری در اختیار مؤسسات قرار می‌دهد. تمرکز کامل بر مشتریان نهادی برخلاف بسیاری از محصولات مشابه، cirBTC در مرحله نخست برای سرمایه‌گذاران خرد طراحی نشده است. این توکن با هدف استفاده مؤسسات مالی، بازارسازها، میزهای معاملات خارج از بورس (OTC)، وام‌دهندگان و پروتکل‌های دیفای عرضه شده تا بتوانند بدون فروش بیت کوین‌های خود، از آن به‌عنوان وثیقه در اکوسیستم اتریوم استفاده کنند. فرایند صدور و بازخرید توکن نیز از طریق پلتفرم Circle Mint انجام می‌شود؛ زیرساختی که پیش‌تر برای مدیریت نقدینگی و تسویه USDC مورد استفاده قرار گرفته است.

در حالی که بیت کوین یکی از ضعیف‌ترین عملکردهای هفتگی خود در ماه‌های اخیر را ثبت کرده، سیگنال تکنیکال مهمی در نمودار دامیننس تتر ظاهر شده که می‌تواند نشانه‌ای از احتمال تداوم فشار نزولی و ریزش بیشتر قیمت باشد. به گزارش میهن بلاکچین، تحلیلگران معتقدند شکل‌گیری الگوی «تقاطع صعودی» در نمودار دامیننس تتر نشان می‌دهد بخشی از سرمایه بازار همچنان در حال خروج از دارایی‌های پرریسک و حرکت به سمت استیبل کوین‌هاست؛ روندی که معمولاً به نفع بیت کوین و آلت کوین‌ها تمام نمی‌شود. گلدن کراس دامیننس تتر چه معنایی دارد؟ دامیننس تتر سهم این استیبل کوین از کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال را نشان می‌دهد. از آنجا که تتر معادل دیجیتالی دلار محسوب می‌شود، افزایش سهم آن معمولاً به معنای کاهش تمایل معامله‌گران به پذیرش ریسک است. نمودار دامیننس تتر - منبع: TradingView [sc name="box" type="info" link="https://mihanblockchain.com/what-is-tether-dominance/" content="دامیننس تتر چیست و چه تاثیری بر بازار رمزارزها دارد؟" ][/sc] اکنون میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای دامیننس تتر موفق شده از میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای عبور کند؛ اتفاقی که در تحلیل تکنیکال با عنوان «گلدن کراس» یا تقاطع صعودی شناخته می‌شود و معمولاً نشانه تقویت روند صعودی یک شاخص است. در این مورد، صعود دامیننس تتر به این معناست که سرمایه بیشتری در حال تبدیل شدن در استیبل کوین‌هاست. هفته گذشته نیز نمونه واضحی از این رفتار را در بازار دیدیم و همزمان با سقوط نزدیک به ۱۴ درصدی قیمت بیت کوین و افت آن به زیر ۶۰٬۰۰۰ دلار، دامیننس این ارز دیجیتال با جهشی ۱۳.۵ درصدی به حدود ۹٪ رسید که بزرگترین رشد روزانه آن از مارس ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. این اتفاق نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران به جای خرید در کف قیمت، ترجیح داده‌اند دارایی‌های خود را به تتر تبدیل کنند؛ اقدامی که در بازارهای مالی به‌عنوان رفتار «ریسک‌گریز» شناخته می‌شود. نکته قابل توجه این است که رشد دامیننس تتر لزوماً به معنای انتظار سرمایه‌گذاران برای ورود مجدد به بازار نیست. داده‌ها نشان می‌دهد ارزش بازار تتر برای سومین هفته متوالی کاهش یافته؛ موضوعی که احتمال خروج کامل بخشی از نقدینگی از بازار ارزهای دیجیتال را تقویت می‌کند. به بیان ساده، بخشی از معامله‌گران نه‌تنها بیت کوین و آلت کوین‌های خود را فروخته‌اند، بلکه حتی سرمایه خود را نیز از اکوسیستم کریپتو خارج کرده‌اند. این سیگنال نزولی در شرایطی ظاهر شده که بازار با چند عامل منفی همزمان مواجه است. خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت کوین در آمریکا ادامه دارد، عملکرد هفتگی بیت کوین به ضعیف‌ترین سطح چند ماه اخیر رسیده و در عین حال سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی بخش قابل توجهی از سرمایه سازمانی را به خود جذب کرده‌اند. ترکیب این عوامل نشان می‌دهد کاهش اشتهای ریسک در بازار ارزهای دیجیتال صرفاً یک اصلاح موقت نیست و ممکن است نشانه آغاز یک دوره محتاطانه‌تر برای سرمایه‌گذاران باشد. جمع‌بندی میهن بلاکچین ظهور تقاطع صعودی در نمودار دامیننس تتر را می‌توان یکی از مهم‌ترین سیگنال‌های هشداردهنده فعلی بازار دانست. افزایش سهم بزرگترین استیبل کوین جهان از کل ارزش بازار معمولاً نشان‌دهنده کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین و آلت کوین‌هاست. تا زمانی که روند دامیننس تتر معکوس نشود و سرمایه‌ها دوباره به سمت دارایی‌های پرریسک بازنگردند، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار ارزهای دیجیتال همچنان با فشار نزولی و احتیاط سرمایه‌گذاران همراه خواهد بود.