چانگ‌پنگ ژائو، مدیرعامل سابق و بنیان‌گذار صرافی بایننس (Binance)، در تصمیمی غیرمنتظره اعلام کرد که آدرس کیف پول عمومی خود را به یک آدرس توکن‌سوزی (Burn Address) تبدیل خواهد کرد. به گزارش میهن بلاکچین، این تصمیم پس از آن اتخاذ شد که تلاش ساده او برای پاکسازی کیف پولش از میم‌کوین‌های اسپم، به یک جنجال بزرگ در بازار تبدیل شد و بار دیگر نشان داد که چگونه شفافیت ذاتی بلاکچین می‌تواند منجر به تفسیرهای بیش‌ازحد (Over-interpretation) از سوی معامله‌گران شود. دردسر میم‌کوین‌ها و واکنش عجیب بازار ماجرا از آنجا شروع شد که CZ در حال آزمایش رابط کاربری کیف پول تراست ولت (Trust Wallet) بود. او متوجه شد که کیف پولش به قدری با میم‌کوین‌های مختلف و ناخواسته پر شده است که پیدا کردن دارایی‌های اصلی مانند BNB در آن به سختی انجام می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، برای حل این مشکل، او تصمیم گرفت مقداری از این توکن‌های مزاحم را بسوزاند تا فضای کیف پول خلوت‌تر شود. اما در دنیای کریپتو، هیچ حرکتی از سوی نهنگ‌های بزرگ پنهان نمی‌ماند. همین اقدام ساده باعث شکل‌گیری گمانه‌زنی‌های گسترده‌ای در جامعه کاربران شد. معامله‌گران این تراکنش‌ها را به عنوان یک سیگنال صعودی مخفی تفسیر کردند، تا جایی که ارزش بازار یکی از این میم‌کوین‌های ناشناخته به طور ناگهانی ده‌ها میلیون دلار رشد کرد. ایده "Ignore Coin" یا تسلیم در برابر اسپمرها؟ ژائو با مشاهده این وضعیت به یک واقعیت مهم پی برد: او هرگز نمی‌تواند آدرس خود را از میم‌کوین‌ها «پاکسازی» کند. او در بیانیه خود تاکید کرد که هرچه توکن‌های بیشتری را بسوزاند، پروژه‌های بیشتری برای جلب توجه، میم‌کوین‌های خود را به آدرس او ارسال می‌کنند. او حتی به این فکر افتاد که از تیم توسعه‌دهنده تراست ولت درخواست کند تا قابلیت جدیدی تحت عنوان نادیده گرفتن کوین (Ignore Coin) را به این نرم‌افزار اضافه کنند تا از این شلوغی بصری جلوگیری شود. اما در نهایت به این نتیجه رسید که این ویژگی احتمالاً برای ۹۹.۹۹ درصد از کاربران عادی هیچ کاربردی نخواهد داشت و صرفاً یک راهکار شخصی است. اهدا به آکادمی گیگل (Giggle Academy) برای پایان دادن همیشگی به این حواشی، CZ یک برنامه قطعی را معرفی کرد. او قصد دارد تمام دارایی‌های ارزشمند این کیف پول، از جمله کوین‌های BNB و توکن‌های Binance Life (币安人生) که با استفاده از BNB خریداری شده‌اند را به پروژه آموزشی و خیریه خود یعنی Giggle Academy اهدا کند. پس از این انتقال، او برای همیشه استفاده از این آدرس عمومی را متوقف خواهد کرد.این اقدام به این معناست که آدرس مذکور عملاً به یک "Burn Address" تبدیل می‌شود و هر توکن اسپم یا میم‌کوینی که در آینده به آن ارسال شود، برای همیشه از گردش خارج خواهد شد. این تصمیم هوشمندانه، پایانی بر تحلیل‌های وسواس‌گونه معامله‌گران از تراکنش‌های کیف پول بنیان‌گذار بایننس خواهد بود.

شرکت Chainalysis Government Solutions با ثبت شکایتی رسمی در دادگاه دعاوی فدرال آمریکا، دولت این کشور را به چالش کشیده است. دلیل این اقدام حقوقی، اعطای یک قرارداد انحصاری تأمین تجهیزات و خدمات از سوی وزارت امنیت داخلی (DHS) و اداره مهاجرت و گمرک (ICE) به شرکت رقیب، یعنی TRM Labs، است. به گزارش میهن بلاکچین، چینالیسیس ادعا می‌کند که این قرارداد با دور زدن روال عادی و قانونی رقابت و مناقصات دولتی واگذار شده است. تلاش برای توقف قرارداد و ورود TRM Labs به پرونده هدف اصلی چینالیسیس از این شکایت، متوقف کردن روند اجرای این قرارداد است. در پی این اقدام حقوقی، شرکت TRM Labs نیز بی‌تفاوت نمانده و به عنوان خوانده‌ی مداخله‌گر (Defendant-Intervenor) در کنار دولت ایالات متحده وارد روند رسیدگی به این پرونده شده است. بر اساس سند رسمی دادگاه که با نام دقیق gov.uscourts.uscfc.54657.13.0_1 منتشر شده است، این پرونده با شماره 26-1067C در حال پیگیری است. با توجه به ماهیت پرونده و وجود اطلاعات بسیار حساس تجاری و رقابتی، قاضی پرونده، استیون اس. شوارتز (Stephen S. Schwartz)، یک دستور حفاظتی (Protective Order) را در تاریخ ۳۰ ژوئیه ۲۰۲۶ صادر کرده است. طبق زمان‌بندی دقیق اعلام شده در اسناد دادگاه: جلسه استدلال‌های شفاهی (Oral Argument): این جلسه مهم برای تاریخ ۲ سپتامبر ۲۰۲۶ ساعت ۱۰:۰۰ صبح به وقت شرقی (EDT) در ساختمان دادگاه‌های ملی واقع در واشنگتن دی‌سی برنامه‌ریزی شده است. مهلت صدور رأی: دولت ایالات متحده رسماً از دادگاه درخواست کرده است تا رأی و تصمیم نهایی خود را حداکثر تا تاریخ ۱۰ سپتامبر ۲۰۲۶ صادر کند. این رویارویی حقوقی میان دو غول تحلیل بلاک‌چین (Chainalysis و TRM Labs) می‌تواند پیامدهای مهمی برای نحوه اعطای قراردادهای امنیتی و نظارتی در سازمان‌های دولتی آمریکا به همراه داشته باشد. باید منتظر ماند و دید دادگاه فدرال در نهایت چه تصمیمی در قبال این قرارداد جنجالی اتخاذ خواهد کرد.

در هفته منتهی به اواسط اگوست ۲۰۲۶، اقتصاد جهانی و بازارهای مالی در تقاطعی از بحران‌های ژئوپلیتیک، بلاتکلیفی در سیاست‌های پولی و تغییرات ساختاری در جریان‌های سرمایه قرار گرفتند. این گزارش به بررسی و تحلیل عمیق رویدادهای بازار رمزارزها، شاخص‌های اقتصاد کلان در سطح بین‌المللی، بحران انرژی ناشی از مسدود شدن تنگه هرمز و وضعیت بحرانی و پیچیده اقتصاد ایران در این بازه زمانی می‌پردازد. بازار رمزارزها در هفته گذشته، علی‌رغم ثبت جریان‌های ورودی قابل‌توجه در مقاطعی از هفته، اسیر نقدینگی به شدت پایین و فشارهای فروش ساختاری از سوی استخراج‌کنندگان بود و نتوانست روند صعودی پایداری را شکل دهد. در سوی دیگر جهان، اقتصاد کلان ایالات متحده با انتشار داده‌های تورمی که دقیقاً مطابق با انتظارات بود، نتوانست مسیر روشنی برای کاهش تهاجمی نرخ بهره توسط فدرال رزرو ترسیم کند و سایه نشست آتی جکسون هول (Jackson Hole) بر بازارها سنگینی می‌کرد. با این حال، نقطه عطف تحولات هفته گذشته، تشدید بی‌سابقه بحران در خاورمیانه بود. نفت خام برنت با عبور از مرز ۸۸ دلار، نگرانی‌ها در مورد بروز یک شوک تورمی جدید را تشدید کرد. در مرکز این طوفان ژئوپلیتیک، اقتصاد ایران قرار داشت که تحت تاثیر محاصره دریایی ایالات متحده، تحریم‌های فلج‌کننده خزانه‌داری آمریکا علیه شبکه‌های بانکی و صرافی‌های پنهان، شاهد فروپاشی تاریخی ارزش پول ملی، ثبت رکوردهای نجومی در بازار طلا و هجوم بی‌سابقه نقدینگی به بورس تهران به عنوان سپر تورمی بود. ۲. کالبدشکافی بازار رمزارزها در هفته گذشته (اگوست ۲۰۲۶) بازار دارایی‌های دیجیتال در ماه اگوست ۲۰۲۶، نمایشی از یک نبرد فرسایشی میان سرمایه‌های نهادی (Institutional Capital) و کمبود نقدینگی تابستانه (Summer Liquidity) بود. با وجود کاتالیزورهای مقطعی، بازار نتوانست از محدوده نوسانی خود خارج شود. ۲.۱. رفتار معاملاتی و پرایس اکشن بیت‌کوین (BTC) بیت‌کوین در طول هفته گذشته در یک کانال فرسایشی بین ۶۲,۰۰۰ تا ۶۶,۰۰۰ دلار محبوس ماند. در ابتدا، پس از انتشار گزارش ضعیف مشاغل در ایالات متحده و شکل‌گیری امیدواری‌ها به کاهش نرخ بهره، بیت‌کوین توانست تا سطح ۶۵,۲۴۲ دلار صعود کند. با این حال، هرگونه تلاش برای شکست مقاومت‌های بالاتر، از جمله محدوده حیاتی ۶۴,۸۰۰ تا ۶۵,۳۰۰ دلار، با سرکوب سریع و خشن فروشندگان مواجه شد. این الگوی «ثبت سقف‌های پایین‌تر در تلاش‌های صعودی» نشان‌دهنده فقدان تقاضای مستمر در بازار اسپات (Spot) است. از منظر متغیرهای آنچین (On-Chain) و تحلیل خرد، بیت‌کوین در یک دوره انباشت خاموش (Quiet Accumulation) قرار دارد. داده‌های شبکه نشان می‌دهند که میانگین متحرک ۱۰۰ روزه برای آدرس‌های جدید در شبکه بیت‌کوین به حدود ۲۸۵ هزار آدرس رسیده است. علاوه بر این، تعداد نهنگ‌هایی که حداقل ۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین در اختیار دارند، با افزایش ۱۷ آدرس در ماه گذشته و ۳ آدرس در هفته گذشته، به ۱,۹۶۰ آدرس بالغ شده است. در همین راستا، شاخص اتمام فروشندگان (Seller Exhaustion Constant) به پایین‌ترین سطح چرخه‌ای خود رسیده است که به لحاظ تاریخی در مناطق کف بازار رویت می‌شود و ۳۳ درصد پایین‌تر از کف‌های ثبت‌شده در بازارهای نزولی پیشین است. با این وجود، چرا بیت‌کوین صعود نمی‌کند؟ پاسخ در بحران نقدینگی نهفته است. حجم معاملات روزانه بازار اسپات بیت‌کوین در مقاطعی از هفته به ۱.۱۹ میلیارد دلار سقوط کرد که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۹ تاکنون محسوب می‌شود (در مقایسه با اوج ۱۴.۷ میلیارد دلاری در فوریه ۲۰۲۶). به گفته تحلیل‌گرانی نظیر نیشچال شتی (Nischal Shetty) و پراتیک گوپتا (Prateek Gupta)، تقاضای قدرتمند صندوق‌های ETF بلافاصله توسط فروش استخراج‌کنندگان و دارندگان شرکتی خنثی می‌شود و تا زمانی که بیت‌کوین نتواند مقاومت ۶۵,۰۰۰ دلار را که از ۵ اگوست تاکنون شش بار در عبور از آن ناکام مانده است بشکند، روند تغییری نخواهد کرد. تحلیل‌گران سطح ۶۹,۰۰۰ دلار را که میانگین هزینه دارندگان کوتاه‌مدت است، به عنوان آستانه قطعی برای تغییر رژیم بازار در نظر می‌گیرند. ۲.۲. وضعیت اتریوم (ETH) و تعویق به‌روزرسانی گلامستردام اتریوم در هفته گذشته عملکردی به نسبت مقاوم‌تر، اما همچنان نوسانی از خود به نمایش گذاشت. این رمزارز در بازه ۱,۸۷۰ تا ۱,۹۷۰ دلار نوسان داشت و پس از بازیابی قدرتمند از کف قیمتی ۱,۵۶۳ دلاری در ماه جولای، در عبور از مقاومت روانی ۱,۹۵۰ تا ۲,۰۰۰ دلار با سد فروشندگان مواجه شد. یکی از مهم‌ترین عوامل بنیادین تاثیرگذار بر اتریوم، به‌روزرسانی بزرگ و حیاتی گلامستردام (Glamsterdam) است. این ارتقاء که مهم‌ترین تغییر پروتکل پس از رویداد Merge به شمار می‌رود، قرار بود در اواخر اگوست پیاده‌سازی شود، اما داده‌های رهگیری داخلی نشان داد که هدف اجرای آن به اواسط سپتامبر موکول شده است. این تعویق، کاتالیزور صعودی اتریوم را تضعیف کرد. گلامستردام شامل دو تغییر بنیادین است: EIP-7732 که فرآیند ساخت بلاک را به درون شبکه (On-chain) منتقل می‌کند و EIP-7928 که امکان پردازش موازی تراکنش‌ها را فراهم می‌آورد. هدف نهایی این ارتقاء، افزایش سه برابری ظرفیت لایه اول (Layer 1) و کاهش چشمگیر کارمزدهاست که می‌تواند تسلط اتریوم را در بازار قراردادهای هوشمند تثبیت کند. ۲.۳. دینامیک آلت‌کوین‌ها: فشار فروش ریپل و پایداری سولانا در بازار آلت‌کوین‌ها، ریپل (XRP) با یک شوک نهادی مواجه شد. گزارش‌های منتشر شده از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) نشان داد که صندوق Grayscale XRP Trust (با نماد ARCA:GXRP) در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ بیش از ۱۸۰ میلیون دلار از دارایی‌های خود را به فروش رسانده است. این صندوق مجموع دارایی‌های خود را از ۱۲۲.۲۳ میلیون توکن XRP در پایان سال ۲۰۲۵ به ۵۵.۰۴ میلیون توکن در ۳۰ ژوئن کاهش داد تا پاسخگوی بازخرید سهام سرمایه‌گذاران باشد. این عرضه سنگین (فروش ۱۰۳.۴۱ میلیون توکن)، موجب شد تا قیمت XRP با افت ۲ درصدی در حوالی ۱.۰۱ تا ۱.۰۲ دلار تحت فشار قرار گیرد. در مقابل، سولانا (SOL) با ثبات بیشتری در محدوده ۷۳.۸۸ دلار معامله شد. سایر آلت‌کوین‌های مطرح نظیر BNB، Tron و Hyperliquid نوسانات محدودی را بین رشد ۳ درصدی تا افت ۱ درصدی تجربه کردند که نشان از فقدان مشارکت گسترده سرمایه‌گذاران خرد (Breadth) در بازاری است که در انحصار بیت‌کوین و اتریوم قرار دارد. ارزش کل بازار رمزارزها نیز با نوسانی اندک در محدوده ۲.۱۹ تا ۲.۲۴ تریلیون دلار متغیر بود. دارایی دیجیتالقیمت پایانی هفته (دلار)حمایت کلیدی (دلار)مقاومت کلیدی (دلار)وضعیت مومنتومبیت‌کوین (BTC)۶۲,۸۴۷ - ۶۵,۲۴۲۶۱,۷۵۰ - ۶۲,۴۰۰۶۵,۵۰۰ - ۶۶,۵۰۰رنج/تثبیتاتریوم (ETH)۱,۸۷۵ - ۱,۹۱۷۱,۸۵۰ - ۱,۸۷۰۱,۹۵۰ - ۲,۰۰۰رنج/تثبیتریپل (XRP)۱.۰۱ - ۱.۰۲۰.۹۵۱.۰۵نزولی (فشار فروش نهادی)سولانا (SOL)۷۳.۸۸۷۰.۰۰۷۸.۰۰خنثی ۲.۴. جریان‌های متناقض صندوق‌های ETF و شاخص‌های استخراج رفتار سرمایه‌های نهادی از طریق صندوق‌های قابل معامله (ETF) در هفته گذشته کاملاً دوگانه و به شدت حساس به داده‌های اقتصاد کلان بود. در ابتدای هفته، تحت تاثیر خوش‌بینی به کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره توسط فدرال رزرو، صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین و اتریوم در ایالات متحده مجموعاً ۱.۱ میلیارد دلار جریان خالص ورودی را جذب کردند که بهترین عملکرد هفتگی آن‌ها از اواسط آوریل به شمار می‌رفت. صندوق‌های بیت‌کوین در پنج جلسه متوالی معاملاتی ۸۶۵.۳ میلیون دلار و صندوق‌های اتریوم ۲۴۴ میلیون دلار نقدینگی جذب کردند. اما این روند پایدار نماند. با انتشار داده‌های تورمی آمریکا (CPI و PPI) که نتوانستند امیدواری‌ها به یک سیاست انبساطی تهاجمی را تقویت کنند، اشتهای ریسک به سرعت فروکش کرد. در روزهای ۱۰ تا ۱۳ اگوست، جریان ورودی جای خود را به خروج سرمایه داد؛ به طوری که در یک روز ۱۴۴.۶ میلیون دلار و در روز بعد ۱۲۵.۴ میلیون دلار از صندوق‌های اسپات بیت‌کوین خارج شد، در حالی که اتریوم جریان ورودی ناچیز ۶.۵ میلیون دلاری را ثبت کرد. این چرخش سریع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نهادی هنوز به یک باور قطعی (Conviction) برای ورود میان‌مدت دست نیافته‌اند و صرفاً بر اساس تیتر اخبار کلان معامله می‌کنند. در بعد شبکه‌ای، هشداردهنده‌ترین داده مربوط به وضعیت استخراج‌کنندگان (Miners) بود. آمارها نشان می‌دهد که هش‌ریت (Hashrate) واقعی شرکت‌های استخراج فهرست‌شده در بورس از ۳۶۸.۳ اگزاهش بر ثانیه (EH/s) در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵، به ۳۱۹.۰ اگزاهش در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ افت کرده است. این کاهش ۱۳.۴ درصدی، بیانگر تسلیم (Capitulation) بخشی از ماینرها به دلیل کاهش پاداش بلاک پس از هاوینگ و هزینه‌های بالای انرژی است. این امر ماینرها را مجبور به فروش ذخایر بیت‌کوین خود برای تامین هزینه‌های عملیاتی کرده که خود مانعی بزرگ در برابر رشد قیمت محسوب می‌شود. در همین حال، یک شکاف جزئی در زنجیره اقلیت بیت‌کوین ایجاد شد و تنها ۲.۵۳ درصد از بلاک‌ها از پروپوزال BIP-110 حمایت کردند، در حالی که شبکه اصلی با قدرت به مسیر خود ادامه داد. در خبری مثبت برای زیرساخت‌ها، شرکت Cloudflare فرایند ادغام شناسه‌های کیف پول استیبل‌کوین را برای ایجنت‌های هوش مصنوعی (AI Agents) آغاز کرد که چشم‌انداز نوآوری در اکوسیستم را روشن نگه می‌دارد. ۲.۵. فضای قانون‌گذاری: تاخیر در لایحه CLARITY عدم قطعیت رگولاتوری یکی دیگر از وزنه‌های سنگین بر پای بازار رمزارزها در هفته گذشته بود. لغو ناگهانی جلسه برنامه‌ریزی‌شده کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) پیرامون تدوین قوانین دارایی‌های دیجیتال، کاتالیزور صعودی مهمی را از بازار گرفت. علاوه بر این، مجلس سنای ایالات متحده رای‌گیری درباره لایحه حیاتی CLARITY Act را که به منظور شفاف‌سازی ساختار بازار کریپتو تدوین شده است، به تعویق انداخت و آن را به زمان بازگشایی مجلس پس از تعطیلات اگوست (سپتامبر ۲۰۲۶) موکول کرد. با وجود این موانع، مت هیوگان (Matt Hougan) و سایر تحلیل‌گران معتقدند که خطر معکوس شدن قوانین حمایتی توسط دولت‌های آینده، به دلیل مومنتوم توقف‌ناپذیر پذیرش سازمانی (Adoption)، عملاً خنثی شده است. ۳. اقتصاد کلان جهانی: تورم، نرخ بهره و سایه جکسون هول در عرصه اقتصاد کلان، هفته گذشته جولانگاه داده‌های تورمی ایالات متحده بود که قرار است نقشه راه فدرال رزرو را برای تعیین نرخ بهره در ماه سپتامبر مشخص کنند. ۳.۱. داده‌های CPI و PPI ایالات متحده گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه جولای نشان داد که تورم سالانه از ۳.۵ درصد در ماه ژوئن به ۳.۴ درصد کاهش یافته است که دقیقاً منطبق با پیش‌بینی اقتصاددانان بود. رشد ماهانه تورم ۰.۱ درصد و تورم هسته (Core CPI) با رشد ۰.۲ درصدی ماهانه، به ۲.۵ درصد در مقیاس سالانه رسید. از سوی دیگر، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ماه جولای کاملاً بدون تغییر (صفر) باقی ماند، در حالی که بازار انتظار رشد ۰.۲ درصدی را داشت. با وجود این شواهد روشن از روند کاهش تورم (Disinflation)، بازارهای پرخطر از جمله شاخص S&P 500 و رمزارزها نتوانستند یک رالی صعودی قدرتمند را آغاز کنند. شاخص S&P 500 پس از لمس رکورد تاریخی ۷,۸۰۰ واحد در اواسط هفته، با انتشار آمار ضعیف تمایلات مصرف‌کننده با افت ۰.۲ درصدی مواجه شد. دلیل اصلی این واکنش خنثی، وجود اختلاف نظر عمیق در میان سیاست‌گذاران فدرال رزرو (FOMC) است. با وجود عقب‌نشینی انتظارات برای افزایش نرخ بهره، بازار اوراق قرضه نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران همچنان محتاط هستند. بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا که در پی گزارش ضعیف مشاغل کاهش یافته بود، مجدداً مسیر صعودی در پیش گرفت و به محدوده ۴.۶۶ تا ۴.۶۸ درصد رسید. تحلیل‌گران بازار معتقدند که فدرال رزروِ تحت رهبری آقای وارش (Warsh) با یک تصمیم‌گیری به شدت دوقطبی مواجه است؛ به طوری که در نشست پیشین سه نفر از اعضا به نفع سیاست‌های انقباضی رای داده بودند. سرمایه‌گذاران اکنون منتظرند تا ببینند آیا ضعف بازار کار آمریکا (که در گزارش حقوق و دستمزد هفته‌های قبل مشهود بود) بر داده‌های تورمی غلبه خواهد کرد تا چرخه کاهش نرخ بهره در سپتامبر آغاز شود یا خیر. ۴. شوک تنگه هرمز محوری‌ترین تحول در اقتصاد جهانی طی هفته گذشته، تشدید بحران در خاورمیانه و تاثیر مستقیم آن بر جریان عرضه انرژی بود. بازار نفت خام که پیش از این به دلیل چشم‌انداز ضعیف تقاضای چین تحت فشار بود، با ظهور مجدد ریسک‌های ژئوپلیتیک دچار جهش قیمتی شد. ۴.۱. انفجار قیمت نفت در سایه محاصره بهای نفت خام برنت (Brent) در هفته گذشته با رشدی خیره‌کننده بیش از ۵ درصد افزایش یافت و به ۸۸.۵۲ دلار در هر بشکه رسید (رشد سالانه ۳۴.۴۳ درصدی). نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) نیز با رشد مشابهی سطح ۸۲.۴۰ دلار را فتح کرد. دلیل اصلی این رالی، انسداد مستمر تنگه هرمز که روزانه حدود ۲۰ میلیون بشکه نفت (۲۰ درصد از مصرف جهانی) از آن عبور می‌کرد و تداوم محاصره دریایی بندرهای ایران توسط نیروی دریایی ایالات متحده است. در اوایل هفته گذشته، بازارها با امیدواری به توافق ایران و عمان برای ایجاد خطوط کشتیرانی امن در تنگه هرمز، شاهد افت ۷ درصدی قیمت نفت بودند. اما این خوش‌بینی‌ها خیلی زود رنگ باخت؛ ایران اعلام کرد که تا زمان برآورده شدن شروطی نظیر دریافت غرامت و پایان یافتن تهدیدات نظامی و تحریم‌های آمریکا، تنگه بازگشایی نخواهد شد. همزمان با این بن‌بست، شبه‌نظامیان حوثی، پالایشگاه جازان عربستان سعودی را هدف حمله قرار دادند و ایالات متحده نیز توانایی خود برای اسکورت شناورها را افزایش داد، هرچند که عبور کشتی‌ها در شرایط خاموشی فرستنده‌های رادیویی (Transponders) همچنان ریسک بالایی دارد. ۴.۲. چشم‌انداز و پیش‌بینی‌های بازار نفت در واکنش به این تحولات، اسکات بسنت (Scott Bessent)، وزیر خزانه‌داری آمریکا، اعلام کرد که واشنگتن ضمن حفظ محاصره دریایی، تحریم‌های اقتصادی بی‌سابقه‌ای را علیه ایران اعمال خواهد کرد که این موضوع چشم‌انداز بازگشت عرضه را تیره‌تر ساخت. پیش‌بینی جی‌پی مورگان (JPMorgan): تحلیل‌گران این بانک برآورد کرده‌اند که به ازای هر یک ماه تداوم مسدودی تنگه هرمز، ۷ تا ۸ دلار به قیمت نفت برنت افزوده خواهد شد. در صورت تداوم بحران تا سه ماه آینده، میانگین قیمت نفت برنت به ۱۱۴ دلار در هر بشکه خواهد رسید. البته پیش‌بینی پایه این بانک برای پایان سال ۲۰۲۶ در صورت رفع بحران، رقم ۷۸ دلار است. پیش‌بینی گلدمن ساکس (Goldman Sachs): این موسسه هشدار داده است که تداوم اختلالات می‌تواند برنت را به ۱۲۰ دلار برساند، هرچند در سناریوی پایه (Base Case) که بر فرض کاهش تنش‌ها استوار است، نفت ۸۰ دلاری را برای سه‌ماهه چهارم پیش‌بینی می‌کند. آژانس بین‌المللی انرژی (IEA): این نهاد ضمن کاهش پیش‌بینی تقاضای جهانی، هشدار داد که افت ۴.۳ میلیون بشکه‌ای عرضه (حدود ۴ درصد) در سال جاری، جهان را با وسیع‌ترین کسری عرضه در پنج سال اخیر مواجه خواهد کرد. در همین راستا، قیمت طلا نیز به عنوان پناهگاه امن سرمایه (Safe Haven)، با رشد بالای ۱۰ درصدی در یک ماه اخیر به محدوده ۴,۳۷۶ تا ۴,۳۷۹ دلار صعود کرد. کالاقیمت پایان هفته (دلار)رشد هفتگی / ماهانهپیش‌بینی بحران (۳ ماهه)پیش‌بینی میان‌مدت (IEA/EIA)نفت برنت (Brent)۸۸.۵۲۵.۰٪+ / ۴.۲٪+۱۱۴ - ۱۲۰ دلار۸۵ - ۸۷ دلارنفت خام (WTI)۸۲.۴۰۵.۰٪+ / ۳.۵٪+> ۱۰۰ دلار۸۴ دلارانس جهانی طلا۴,۳۷۶ - ۴,۳۷۹۰.۶۰٪+ / >۱۰٪+ن/من/م ۵. بحران همه‌جانبه اقتصاد ایران در اواسط اگوست ۲۰۲۶ اقتصاد ایران در مرداد ۱۴۰۵ (اگوست ۲۰۲۶) یکی از تاریک‌ترین و بحرانی‌ترین دوره‌های حیات خود را سپری می‌کند. تلاقی تحریم‌های جدید، محاصره دریایی و بن‌بست صادرات، تورم لجام‌گسیخته و ورشکستگی نهادهای مالی، ساختار اقتصادی کشور را به نقطه فروپاشی نزدیک کرده است. ۵.۱. طوفان ارزی و فروپاشی ریال در هفته گذشته، بازار ارز ایران شاهد التهابات بی‌سابقه‌ای بود. نرخ برابری دلار در بازار آزاد، تحت تاثیر اخبار جنگ و تحریم‌ها، سقف‌های جدیدی را به ثبت رساند. دلار که در ابتدای هفته در محدوده ۱۸۵,۱۰۰ تومان معامله می‌شد، با گپ‌های مثبت متوالی وارد کانال ۱۸۷,۰۰۰ تومان گردید و در مقاطعی از روز سه‌شنبه و معاملات فردایی به رکورد ۱۸۷,۹۰۰ تومان (۱,۸۷۹,۰۰۰ ریال) نفوذ کرد. در روزهای پایانی هفته، با اندکی عقب‌نشینی در مرکز مبادله و کنترل‌های امنیتی، دلار آزاد در محدوده ۱۸۶,۱۴۰ تا ۱۸۶,۴۵۰ تومان بسته شد. سایر ارزها نیز همگام با دلار دچار جهش شدند؛ یورو به ۲۱۵,۴۶۰ تا ۲۱۶,۶۵۰ تومان رسید، پوند انگلیس از ۲۵۳,۴۱۰ تومان عبور کرد و درهم امارات در بازار آزاد به ۵۰,۹۴۰ تومان بالغ شد. تتر (USDT) که دماسنج دقیقی از خروج سرمایه و تقاضای خرد برای هجینگ ارزی است، در کانال ۱۸۶,۶۰۰ تا ۱۸۸,۰۰۰ تومان در نوسان بود. ریشه این بحران ارزی کجاست؟ با وجود آنکه وزیر اقتصاد در هفته‌های گذشته از آغاز روند آزادسازی منابع مسدود شده خبر داده بود، این منابع برای پاسخگویی به تقاضای بازار کافی نبوده است. مهم‌تر از آن، ضربه دفتر کنترل دارایی‌های خارجی (OFAC) وابسته به خزانه‌داری آمریکا بود که در هشتمین اقدام خود در سال ۲۰۲۶ (مبتنی بر فرمان اجرایی ۱۳۹۰۲)، شبکه بانکداری سایه (Shadow Banking) و صرافی‌های پنهان ایران را هدف گرفت. ایالات متحده «بانک شهر» و شرکت‌های پوششی آن، به همراه «صرافی اُپال» و شبکه‌های مرتبط با فردی به نام «احسان طهیری» را تحریم کرد. این نهادها وظیفه انتقال میلیاردها دلار از درآمدهای نفتی و پتروشیمی ایران و تبدیل آن‌ها به ارزهای معتبر برای واردکنندگان را بر عهده داشتند. با انهدام این شریان‌های ارزی، توانایی بانک مرکزی ایران برای مداخله در بازار ارز (که پیشتر از سوی شورای عالی هماهنگی اقتصادی به آن مجوز داده شده بود) به شدت فلج گردید. ۵.۲. بازار طلا و سکه اثر ترکیبی رشد انس جهانی طلا (نزدیک به ۴,۳۸۰ دلار) و جهش دلار، بازار طلای ایران را دچار جنون قیمتی کرد. هر گرم طلای ۱۸ عیار با ثبت گپ‌های مثبت صدها هزار تومانی در یک روز، وارد کانال ۱۹ میلیون تومان شد و رکورد ۱۹,۳۸۰,۰۰۰ تومان را ثبت کرد. مثقال طلای ۱۸ عیار نیز در محدوده ۸۲ میلیون و ۸۵۰ هزار تومان معامله شد. سکه امامی با افزایش بیش از دو میلیون تومانی در ابتدای هفته به ۱۸۹ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان رسید و حباب آن گسترش یافت. نیم‌سکه و ربع‌سکه نیز به ترتیب در کانال‌های ۹۶ میلیون و ۵۳ میلیون تومان نرخ‌گذاری شدند. دارایی (بازار ایران)کف هفتگی (تومان)سقف هفتگی (تومان)قیمت پایانی هفته (تومان)دلار آمریکا (آزاد)۱۸۵,۱۰۰۱۸۷,۹۰۰۱۸۶,۱۴۰ - ۱۸۶,۴۵۰تتر (USDT)۱۸۶,۰۰۰۱۸۸,۰۰۰۱۸۶,۶۰۰ - ۱۸۷,۱۰۰یورو (آزاد)۲۱۵,۲۵۰۲۱۹,۰۶۰۲۱۵,۴۶۰ - ۲۱۶,۶۵۰درهم امارات (آزاد)۵۰,۴۹۰۵۲,۶۸۰۵۰,۴۹۰ - ۵۰,۹۴۰گرم طلای ۱۸ عیار۱۸,۷۷۰,۵۰۰۱۹,۳۸۰,۰۰۰۱۹,۰۳۳,۷۰۰ - ۱۹,۱۲۶,۰۰۰سکه امامی۱۸۷,۰۰۰,۰۰۰۱۸۹,۷۰۰,۰۰۰۱۸۸,۹۰۰,۰۰۰ - ۱۸۹,۷۰۰,۰۰۰ ۵.۳. بورس اوراق بهادار تهران شاید عجیب‌ترین پدیده اقتصاد ایران در هفته گذشته، رفتار بازار سرمایه بود. در حالی که بخش واقعی اقتصاد زیر بار تحریم و تورم در حال فروپاشی است، بورس تهران هفته‌ای سراسر رکوردشکنی را تجربه کرد. شاخص کل بورس با رشد متوالی، ضمن عبور پرقدرت از مرز ۵ میلیون واحد، به ارتفاع تاریخی ۵ میلیون و ۷۶۶ هزار و ۲۵۵ واحد دست یافت. در یکی از روزها، شاخص با رشد بیش از ۱۱۲ هزار واحدی (و در روزهای دیگر با رشدهای ۳۹ هزار و ۲۹ هزار واحدی) همراه بود. شاخص هم‌وزن نیز به سطح ۱ میلیون و ۶۲۸ هزار واحد رسید که نشان می‌دهد تقاضا علاوه بر شرکت‌های بزرگ، در نمادهای کوچک نیز حضور دارد. بازار فرابورس نیز با رشد ۴.۷ درصدی طی یک هفته به ۴۵,۹۲۹ واحد رسید. شگفتی اصلی اما در حجم معاملات نهفته بود. ارزش معاملات سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی با شکستن تمام رکوردهای پیشین به ۶۵ هزار و ۵۰۵ میلیارد تومان (۶۵.۵ همت) بالغ شد. همزمان، ورود پول حقیقی به بازار به بیش از ۳,۲۰۷ میلیارد تومان رسید در حالی که ۱,۸۳۳ میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت (Fixed Income) خارج شد. تحلیل علت‌ومعلولی رده‌دوم (Second-Order Insight): این رونق بورسی به هیچ وجه نشانه‌ای از سلامت اقتصادی و رشد تولید نیست؛ بلکه تجلی خالص پدیده هجینگ تورمی (Inflation Hedging) است. با سقوط ارزش ریال و محدودیت‌ها و سقف‌های دستوری در بازارهایی نظیر مسکن، نقدینگی خرد برای فرار از مالیات پنهان تورم به سمت تنها بازار نقدشونده یعنی بورس سرازیر شده است. با این حال، این صعود به شدت ناپایدار است. در اواخر هفته، با افزایش عرضه‌ها از سوی حقوقی‌ها، شاخص کل حدود ۷۲ هزار واحد از سقف روزانه خود عقب‌نشینی کرد و بازار شاهد خروج ۶.۹ همت پول حقیقی بود که نمایانگر ذات سفته‌بازانه و وحشت‌زده معامله‌گران است. ۵.۴. فروپاشی ساختاری اقتصاد زیربنایی ایران در وضعیت هشدار قرمز قرار دارد. بر اساس گزارش مرکز آمار ایران، تورم سالانه تولیدکنندگان صنعتی در بهار ۱۴۰۵ با رشدی ۱۹.۱ درصدی نسبت به فصل قبل به رقم هولناک ۷۰.۹ درصد رسیده است. تورم تولیدکننده پیش‌نگری قطعی از افزایش بهای کالاها در سطح خرد است و نشان می‌دهد که اَبَرتورم (Hyperinflation) در ماه‌های آتی به سبد مصرفی خانوارها برخورد خواهد کرد. در مناطق محروم‌تر، شاخص فلاکت (Misery Index) در استان کردستان به ۹۶.۳ درصد رسیده است. از سوی دیگر، زیرساخت‌های رفاهی در حال فروپاشی است. با وجود گرمای ۴۰ درجه در تابستان، ایران با خاموشی‌های سراسری و قطع برق مواجه است. دولت برای تامین نیازها، ناچار به صادرات نفت و واردات برق از ترکیه شده است. در بخش سوخت، بحران به حدی جدی است که سهمیه بنزین در برخی مناطق از جمله کردستان و جنوب به ۱۵ لیتر در هر کارت کاهش یافته و بدهی صندوق توسعه ملی به شرکت ملی نفت به ۱۲۷ میلیارد دلار رسیده است. شایعات جدی مبنی بر افزایش قیمت بنزین تا ۱۰,۰۰۰ تومان در هر لیتر به بازار پمپاژ می‌شود که خود عاملی برای تشدید انتظارات تورمی است. بحران در بازار مسکن نیز بیداد می‌کند؛ سهم مسکن از درآمد خانوار به ۵۰ درصد رسیده و دولت در اقدامی دستوری، سقف افزایش اجاره‌بها را ۲۵ درصد تعیین کرده است که تنها به رکود بیشتر و ایجاد بازار سیاه منجر شده است. ۶. چشم‌انداز بازارهای جهانی و ایران در هفته پیش‌رو (۱۷ تا ۲۳ اگوست ۲۰۲۶) ۶.۱. تقویم اقتصاد کلان و سیاست‌های پولی جهانی هفته آینده، هفته‌ای سرنوشت‌ساز برای شکل‌گیری انتظارات در مورد نرخ بهره آمریکا خواهد بود. بازارها به شدت نیازمند شفافیت از سوی فدرال رزرو هستند. دوشنبه، ۱۷ اگوست: انتشار داده‌های کلیدی تولیدات صنعتی و خرده‌فروشی چین. همزمان، کنوانسیون ملی دموکرات‌ها در آمریکا آغاز می‌شود که می‌تواند نوسانات سیاسی مقطعی ایجاد کند. سه‌شنبه، ۱۸ اگوست: آمار بازار کار بریتانیا و گزارش درآمدی غول‌های خرده‌فروشی آمریکا نظیر Home Depot که تصویر واضح‌تری از قدرت مصرف‌کننده ارائه می‌دهد. چهارشنبه، ۱۹ اگوست: مهم‌ترین رویداد هفته. انتشار صورت‌جلسه نشست جولای فدرال رزرو (FOMC Minutes) و شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) اتحادیه اروپا. این صورت‌جلسه عمق اختلافات درونی میان اعضای فدرال رزرو را برای شروع چرخه کاهش نرخ بهره مشخص خواهد کرد. پنج‌شنبه، ۲۰ اگوست: تصمیم‌گیری در مورد نرخ بهره توسط بانک مرکزی خلق چین و انتشار گزارش درآمدی Wal-Mart و داده‌های مدعیان بیکاری آمریکا. جمعه، ۲۱ اگوست: انتشار شاخص مدیران خرید اولیه (Flash PMIs) برای آمریکا، بریتانیا و منطقه یورو که نشانگر وضعیت رشد یا انقباض اقتصادی خواهد بود. این رویدادها همگی پیش‌درآمدی بر سخنرانی کلیدی رئیس فدرال رزرو (آقای وارش) در نشست سالانه جکسون هول در ۲۷-۲۹ اگوست خواهند بود. اگر لحن صورت‌جلسه FOMC در روز چهارشنبه و داده‌های PMI تهاجمی (Hawkish) تفسیر شوند، بازارهای سهام و کریپتو با فشار فروش شدیدی مواجه خواهند شد. رویداد اقتصادیتاریخ و زمان (اگوست ۲۰۲۶)میزان اهمیت برای بازارهای مالیتاثیر احتمالی در صورت انتشار ارقام تورمی/انقباضیتولیدات صنعتی چین۱۷ اگوستمتوسطکاهش تقاضای نفتصورت‌جلسه FOMC (آمریکا)۱۹ اگوستبسیار بالاتقویت دلار / افت دارایی‌های پرخطر (کریپتو)تورم CPI (اتحادیه اروپا)۱۹ اگوستبالانوسان جفت‌ارز EUR/USDشاخص مدیران خرید (PMI)۲۱ اگوستبالاافزایش نوسانات بازارهای سهام جهانی ۶.۲. چشم‌انداز بازار رمزارزها بیت‌کوین در هفته آینده بر لبه تیغ قرار دارد. برای جلوگیری از ریزش بیشتر، حفظ کانال حمایتی ۶۲,۴۰۰ تا ۶۳,۲۰۰ دلار حیاتی است. در صورت از دست رفتن این سطح، سقوط به محدوده ۶۱,۷۵۰ دلار و در نهایت کف ۵۸,۱۹۰ دلاری دور از ذهن نخواهد بود. در سمت صعودی، مقاومت سنگین ۶۴,۰۰۰ تا ۶۴,۵۵۰ دلار قرار دارد و پس از آن باند مقاومتی ۶۵,۵۰۰ تا ۶۶,۵۰۰ دلار که شکست آن برای هرگونه تایید روند صعودی ضروری است. اتریوم نیز نیازمند حفظ حمایت ۱,۸۵۰ دلاری و تلاش مجدد برای شکست مقاومت ۱,۹۵۰ دلار است. با توجه به حجم پایین معاملات و خروج سرمایه نهادی در پایان هفته گذشته، انتظار می‌رود نوسانات محدود (Range-Bound) ادامه یابد، مگر آنکه داده‌های اقتصاد کلان (به‌ویژه صورت‌جلسه FOMC) کاتالیزوری قوی فراهم کنند. ۶.۳. چشم‌انداز بحران اقتصاد ایران هفته آینده برای اقتصاد ایران آبستن خطرات ژئوپلیتیک و اقتصادی فراوانی است. با پایان یافتن مهلت ۶۰ روزه توافق نانوشته میان ایران و آمریکا در تاریخ ۲۶ مرداد، بازار به شدت نگران از سرگیری حملات، درگیری‌های نظامی در تنگه هرمز و تشدید محاصره دریایی است. نتیجه‌گیری بررسی جامع تحولات اواسط اگوست ۲۰۲۶ نشان‌دهنده پارادایمی از شکنندگی در بازارهای جهانی و بحرانی عمیق در خاورمیانه است. بازار رمزارزها که از آن به عنوان طلای دیجیتال یاد می‌شد، نتوانست در برابر شوک‌های کلان نقش پناهگاه امن را ایفا کند و اسیر کمبود نقدینگی و بی‌ثباتی در جریان‌های سرمایه نهادی (ETF) و استخراج‌کنندگان باقی ماند. در اقتصاد جهانی، فدرال رزرو در دوراهی مهار تورم و تحریک رشد اقتصادی گرفتار شده و صورت‌جلسه آتی FOMC قطب‌نمای بازارهای پرخطر خواهد بود. در این اثنا، بحران ژئوپلیتیک ناشی از مسدود شدن تنگه هرمز، قیمت نفت را به عنوان اهرمی فشار بر تورم جهانی حفظ کرده است. اقتصاد ایران، به عنوان کانون این بحران، با ترکیبی مهلک از تورم تولیدکننده بالای ۷۰ درصد، سقوط آزاد ارزش ریال تحت فشار تحریم‌های خزانه‌داری آمریکا و ورشکستگی نهادهای مالی مواجه است. رشد رکوردی بورس تهران در این شرایط، نه بازتابی از رونق، بلکه تصویری از اقتصادِ وحشت‌زده‌ای است که شهروندان در تقلا برای حفظ ارزش دارایی‌های خود در برابر سونامی اَبَرتورمِ پیش‌رو هستند. رویدادهای هفته آینده، از جمله انقضای مهلت آتش‌بس در خاورمیانه و داده‌های کلان در غرب، می‌تواند مسیر این بحران‌های درهم‌تنیده را تعیین کند.

توسعه‌دهندگان اتریوم بررسی ۶۶ پیشنهاد فنی را برای تعیین دامنه ارتقای بزرگ بعدی این شبکه آغاز کرده‌اند؛ ارتقایی که با نام «هگوتا» (Hegotá) شناخته می‌شود. در میان پیشنهادهای مطرح‌شده، چند طرح با هدف تقویت قابلیت‌های حریم خصوصی اتریوم قرار دارند و می‌توانند زمینه را برای اجرای مستقیم‌تر برنامه‌های محرمانه روی لایه اصلی شبکه فراهم کنند. به گزارش میهن بلاکچین، در حال حاضر تنها پروپوزال بهبود FOCIL به‌طور رسمی برای این ارتقا در نظر گرفته شده است، اما تونی وارشتتر (Toni Wahrstätter)، یکی از مشارکت‌کنندگان بنیاد اتریوم، اعلام کرده پیشنهادهای دیگری نیز می‌توانند به هگوتا اضافه شوند تا زیرساخت‌های لازم برای نسل جدید برنامه‌های حریم خصوصی در سطح پروتکل فراهم شود. حریم خصوصی به یکی از محورهای هگوتا تبدیل می‌شود وارشتتر در شبکه اجتماعی ایکس اعلام کرد چند پیشنهاد جدید، از جمله تراکنش‌های فریم (EIP-8141)، نانس‌های کلیددار (EIP-8250) و ریشه‌ها برای تراکنش‌های فریم (EIP-8272)، در کنار FOCIL می‌توانند زیرساخت لازم برای اجرای برنامه‌های حریم خصوصی را مستقیماً در پروتکل اتریوم فراهم کنند؛ به‌طوری که این برنامه‌ها برای فعالیت به واسطه‌های خارجی وابسته نباشند. او در این رابطه نوشت: این پیشنهادها می‌توانند حریم خصوصی بومی را فعال کنند و به برنامه‌های حریم خصوصی اجازه دهند بدون اتکا به واسطه‌ها فعالیت کنند. اهمیت این پیشنهادها در این است که هدف آنها صرفاً ساخت یک اپلیکیشن حریم خصوصی در سطح قرارداد هوشمند نیست؛ بلکه قرار است برخی ابزارهای پایه مورد نیاز چنین برنامه‌هایی مستقیماً در خود پروتکل اتریوم ایجاد شود. همانطور که بالاتر گفتیم، در میان پیشنهادهای مطرح‌شده، FOCIL که مخفف Fork-choice enforced inclusion lists است، تنها طرحی است که فعلاً برای هگوتا تأیید شده است. این پیشنهاد به گروهی از اعتبارسنج‌ها اجازه می‌دهد تراکنش‌های در انتظار یا اصطلاحا Pending را مجبور به ورود به بلاک‌ها کنند. هدف اصلی، افزایش مقاومت اتریوم در برابر سانسور است؛ به این معنا که یک اعتبارسنج یا مجموعه محدودی از بازیگران نتوانند به‌راحتی برخی تراکنش‌ها را از زنجیره کنار بگذارند. در کنار FOCIL، پیشنهادهای مرتبط با تراکنش‌های فریم و نانس‌های کلیددار بیشتر بر ایجاد زیرساخت‌هایی تمرکز دارند که می‌تواند توسعه ابزارهای حریم خصوصی را در آینده ساده‌تر کند. ۶۶ پیشنهاد چگونه انتخاب می‌شوند؟ توسعه‌دهندگان اتریوم اکنون باید از میان ۶۶ پیشنهاد موجود، گزینه‌هایی را انتخاب کنند که در نهایت وارد برنامه ارتقای هگوتا شوند. جلسات پیش‌رو میان توسعه‌دهندگان اصلی نقش مهمی در تعیین مسیر فنی اتریوم در سال ۲۰۲۷ خواهد داشت. قرار است هگوتا در سال آینده عرضه شود و پیشنهادهایی که در این مرحله انتخاب نشوند، لزوماً برای همیشه کنار گذاشته نخواهند شد. این طرح‌ها می‌توانند در ارتقاهای بعدی دوباره مورد بررسی قرار گیرند. جلسه بعدی توسعه‌دهندگان اصلی اتریوم نیز برای دوشنبه ساعت ۱۴ به وقت هماهنگ جهانی (UTC) برنامه‌ریزی شده است. البته هگوتا هنوز ارتقای بعدی اتریوم نیست. توسعه‌دهندگان در حال آماده‌سازی بروزرسانی گلامستردام (Glamsterdam) هستند؛ ارتقایی که قرار است در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ روی شبکه اصلی اجرا شود. گلامستردام تمرکز بیشتری بر افزایش مقیاس‌پذیری، تقویت لایه یک و ساده‌تر کردن تجربه استفاده از اتریوم دارد و یکی از مهم‌ترین به‌روزرسانی‌های این شبکه در سال جاری محسوب می‌شود.

نسبت شیلر یا CAPE برای شاخص S&P 500 به محدوده ۴۰ تا ۴۲ رسیده است؛ سطحی که تنها اندکی با رکورد حدود ۴۴ در دوران حباب دات‌کام فاصله دارد. این افزایش نشان می‌دهد ارزش‌گذاری سهام آمریکا بار دیگر به محدوده‌ای کم‌سابقه رسیده و احتمال کاهش بازدهی بلندمدت بازار و اصلاح شدید افزایش یافته است. به گزارش میهن بلاکچین، با این حال اهمیت این موضوع فقط به بازار سهام محدود نمی‌شود. بیت کوین در سال‌های اخیر بارها هم‌جهت با دارایی‌های پرریسک حرکت کرده و در دوره‌های افت بازار سهام نیز تحت فشار قرار گرفته است. آیا این بار هم احتمال ریزش قیمت بیت کوین در صورت ریزش بازار سهام وجود دارد؟ نسبت CAPE چیست و چرا دوباره مهم شده است؟ نسبت قیمت به سود تعدیل‌شده چرخه‌ای یا CAPE، قیمت یک شاخص سهام را با میانگین سود واقعی و تعدیل‌شده تورمی شرکت‌ها در ۱۰ سال گذشته مقایسه می‌کند. رابرت شیلر (Robert Shiller)، اقتصاددان و برنده جایزه نوبل، این معیار را برای کاهش اثر نوسانات کوتاه‌مدت اقتصادی بر ارزش‌گذاری بازار توسعه داده است. مزیت CAPE این است که برخلاف نسبت قیمت به سود معمولی، تنها به سود یک سال نگاه نمی‌کند. به همین دلیل، تصویر بلندمدت‌تری از میزان گران یا ارزان بودن بازار سهام ارائه می‌دهد. داده‌های تاریخی نشان می‌دهند زمانی که CAPE برای مدتی طولانی بالاتر از ۳۰ باقی مانده، بازده واقعی سهام آمریکا در بازه ۱۰ ساله بعدی معمولاً ضعیف بوده و در برخی دوره‌ها حتی منفی شده است. دو مثال مهم، سال‌های ۱۹۲۹ و ۲۰۰۰ هستند که هر دو با دوره‌های شدید افت بازار سهام همراه شدند. نسبت شیلر یا CAPE برای شاخص S&P 500 - منبع: multpl.com البته این شاخص نمی‌تواند زمان دقیق شروع یک ریزش را مشخص کند. بازار ممکن است برای سال‌ها در محدوده ارزش‌گذاری بالا باقی بماند. بنابراین، CAPE بیشتر یک هشدار درباره افزایش ریسک و احتمال کاهش بازده آینده محسوب می‌شود تا ابزاری برای پیش‌بینی زمان سقوط بازار. CAPE بالا چه معنایی برای بیت کوین دارد؟ رابطه بیت کوین با بازار سهام در این شرایط پیچیده است. بیت کوین در چرخه‌های اخیر تا حد زیادی مانند یک دارایی پرریسک و با نوسان بالا رفتار کرده و در دوره‌هایی که سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک خارج شده‌اند، همراه با سهام فناوری افت کرده است. اگر ارزش‌گذاری بالای سهام آمریکا در نهایت به یک اصلاح جدی منجر شود، بیت کوین نیز ممکن است در مرحله نخست تحت فشار قرار بگیرد. سرمایه‌گذاران معمولاً هنگام افزایش ریسک بازار، ابتدا از دارایی‌های سفته‌بازانه‌تر فاصله می‌گیرند و همین موضوع می‌تواند به کاهش قیمت بیت کوین منجر شود. اما ماجرا به همین‌جا ختم نمی‌شود. بیت کوین همزمان روایتی متفاوت نیز دارد؛ دارایی‌ای با عرضه محدود که برخی سرمایه‌گذاران آن را نسخه دیجیتال طلا و ابزاری برای حفظ ارزش در بلندمدت می‌دانند. این روایت زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که ارزش‌گذاری سهام برای مدت طولانی بالا بماند و همزمان بدهی دولت‌ها افزایش پیدا کند. در چنین شرایطی، بخشی از سرمایه ممکن است به سمت دارایی‌هایی حرکت کند که عرضه محدودی دارند و وابستگی کمتری به نظام مالی سنتی نشان می‌دهند. بالا بودن نسبت شیلر به‌تنهایی نمی‌تواند مسیر آینده بیت کوین یا حتی زمان اصلاح بازار سهام را مشخص کند. نرخ بهره، وضعیت نقدینگی جهانی و میزان دوام رشد سود شرکت‌های فناوری، به‌ویژه در حوزه هوش مصنوعی، می‌توانند تعیین کنند که بازار در نهایت به کدام سمت حرکت کند. از طرف دیگر، وضعیت خود بیت کوین نیز اهمیت دارد. رشد پذیرش نهادی و تغییرات فعالیت آنچین می‌تواند در آینده ارتباط این دارایی با بازار سهام را کمتر یا بیشتر کند. همین ویژگی، پیش‌بینی رفتار بیت کوین را دشوار می‌کند. این دارایی همزمان دو چهره دارد: از یک طرف در شرایط فعلی بخش مهمی از سرمایه‌گذاران آن را یک دارایی پرریسک و وابسته به نقدینگی می‌دانند و از طرف دیگر، روایت بیت کوین به‌عنوان یک دارایی پولی کمیاب همچنان در حال تقویت است.

داده‌های جدید بایننس (Binance) نشان می‌دهد معامله‌گران نسل Z در این صرافی به‌تدریج سهم بیشتری از فعالیت خود در بازار سهام را به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اختصاص می‌دهند. سهم ETFها از حجم معاملات سهامی این گروه در اوایل ماه آگوست به ۲۵ درصد رسیده و همزمان تمایل به خرید سهام شرکت‌های منفرد کاهش یافته است. به گزارش میهن بلاکچین، این تغییر در حالی رخ می‌دهد که بازار سهام توکنیزه‌شده نیز به‌سرعت در حال گسترش است. در همین هفته، سهام توکنیزه‌شده بایننس برای مدت کوتاهی از محصولات صرافی کراکن (Kraken) عبور کرد و به دومین ناشر بزرگ این بازار تبدیل شد؛ هرچند این جایگاه چند روز بعد دوباره تغییر کرد. نسل Z بیشتر به ETFها علاقه‌مند شده است بررسی بایننس ریسرچ (Binance Research) از رفتار معاملاتی نسل Z نشان می‌دهد ETFها در ماه جولای ۲۱.۹ درصد از جریان خالص سرمایه‌گذاری سهامی این گروه را به خود اختصاص داده‌اند. این رقم در ژوئن ۱۸.۵ درصد بود. در مقابل، سهم سرمایه‌ای که نسل Z به خرید سهام شرکت‌های منفرد اختصاص داده از ۷۷ درصد به ۷۴.۲ درصد کاهش یافته است. این داده‌ها از بررسی معاملات سهام مستقیم، سهام توکنیزه‌شده و قراردادهای پرپچوال مرتبط با بازارهای مالی سنتی به دست آمده و رفتار نسل Z با نسل‌های میلنیال، ایکس و بیبی‌بومر مقایسه شده است. با وجود این تغییر، نسل Z در مجموع دفعات معاملاتی کمتری نسبت به سایر نسل‌های شاغل دارد. این گروه به‌طور میانگین ۱۳ معامله در ماه در قراردادهای پرپچوال بازارهای مالی سنتی انجام داده، در حالی که میانگین معاملات میلنیال‌ها ۱۷ مورد و نسل X حدود ۱۶.۵ معامله بوده است. بسیاری از معامله‌گران جوان هنوز سهام خود را نمی‌فروشند یکی از نکات قابل توجه این بررسی، رفتار «فقط خرید» میان معامله‌گران نسل Z است. حدود ۲۲ درصد از حساب‌های این گروه که در سهام مستقیم فعالیت داشته‌اند، تاکنون هیچ سفارش فروشی ثبت نکرده‌اند. این رقم برای نسل X حدود ۱۹ درصد و برای بیبی‌بومرها تنها ۹ درصد بوده است. میلنیال‌ها نیز با سهم ۳۰ درصدی، بیشترین میزان حساب‌های صرفاً خریدار را داشته‌اند. در میان حساب‌های نسل Z که فقط خرید انجام داده‌اند، برادکام (Broadcom)، تسلا (Tesla) و ETF مربوط به صندوق پرداخت‌کننده سود سهام شواب (Schwab US Dividend Equity ETF) از جمله دارایی‌هایی بودند که بیشترین خرید تجمعی را به خود اختصاص دادند. تمایل گروه‌های سرمایه‌گذاری مختلف - منبع: بایننس ریسرچ این رفتار می‌تواند نشان دهد بخشی از معامله‌گران جوان، به‌جای خریدوفروش کوتاه‌مدت، رویکردی نزدیک‌تر به نگهداری بلندمدت دارایی‌ها دارند؛ هرچند بایننس تاکید کرده برای نتیجه‌گیری قطعی درباره این روند هنوز داده کافی در اختیار نیست. تمایل محدود نسل Z به معاملات اهرمی نسل Z در معاملات ETFهای اهرمی و معکوس نیز رفتار محتاطانه‌تری داشته است. حدود ۸۸.۲ درصد از حساب‌های این گروه در قراردادهای پرپچوال مرتبط با بازارهای مالی سنتی هیچ فعالیتی در این محصولات نداشته‌اند. این رقم برای میلنیال‌ها ۸۴.۵ درصد و برای نسل X حدود ۸۵.۹ درصد بوده است. بنابراین، دست‌کم در داده‌های فعلی، استفاده از ابزارهای پیچیده‌تر و پرریسک‌تر میان معامله‌گران نسل Z چندان گسترده نیست. البته بایننس درباره محدودیت این داده‌ها هشدار داده است. محصول معاملات سهام مستقیم این صرافی تنها از ماه ژوئن به مقیاس قابل توجهی رسیده و در نتیجه، بازه زمانی موجود برای تشخیص روندهای بلندمدت بسیار کوتاه است. سهام توکنیزه‌شده بایننس برای مدتی از کراکن جلو زد همزمان با تغییر رفتار نسل Z، رقابت میان پلتفرم‌های ارائه‌دهنده سهام توکنیزه‌شده نیز شدت گرفته است. سهام توکنیزه‌شده بایننس با نام bStocks در این هفته برای مدت کوتاهی از xStocks متعلق به کراکن عبور کرد و به دومین ناشر بزرگ این بازار تبدیل شد. ارزش سهام توکنیزه‌شده bStocks روز سه‌شنبه به حدود ۶۱۰.۶ میلیون دلار رسید، در حالی که ارزش xStocks حدود ۶۰۱.۲ میلیون دلار بود. با این حال، این برتری دوام زیادی نداشت. تا روز جمعه، ارزش xStocks به حدود ۶۱۰.۷ میلیون دلار رسید و bStocks با ۵۷۹.۶ میلیون دلار در رتبه سوم قرار گرفت. در همین زمان، اوندو فایننس (Ondo Finance) با حدود ۹۷۱.۸ میلیون دلار همچنان بزرگ‌ترین ناشر سهام توکنیزه‌شده بود. در مجموع، بازار سهام توکنیزه‌شده نیز به رشد خود ادامه داده است. داده‌های RWA.xyz ارزش توزیع‌شده این بازار را تا روز جمعه حدود ۲.۴۳ میلیارد دلار نشان می‌دهد؛ رقمی که طی ۳۰ روز گذشته حدود ۵ درصد افزایش یافته است.

بحث قدیمی درباره اینکه آیا عرضه بیت کوین باید برای همیشه روی سقف ۲۱ میلیون واحدی باقی بماند یا نه، بار دیگر بالا گرفته است. این بار پیتر تاد (Peter Todd)، توسعه‌دهنده و پژوهشگر بیت کوین، از ایده‌ای دفاع کرده که می‌تواند پس از سال ۲۱۴۰ همچنان استخراج مقدار اندکی بیت کوین را ادامه دهد؛ پیشنهادی که آدام بک (Adam Back)، مدیرعامل بلاک‌استریم (Blockstream)، آن را روایتی گمراه‌کننده با پوشش فنی می‌داند. به گزارش میهن بلاکچین، هسته این اختلاف به آینده امنیت شبکه مربوط می‌شود. با کاهش تدریجی پاداش استخراج و رسیدن یارانه بلاک به صفر، ماینرها باید در نهایت تنها از کارمزد تراکنش‌ها درآمد کسب کنند. تاد معتقد است نوسان شدید کارمزدها می‌تواند انگیزه ماینرها برای رفتارهای مخرب را افزایش دهد، در حالی که بک معتقد است تغییر سیاست عرضه بیت کوین هزینه بسیار بزرگ‌تری برای شبکه خواهد داشت. چرا پیتر تاد خواهان پاداش دائمی استخراج است؟ در حال حاضر درآمد ماینرهای بیت کوین از دو بخش تشکیل می‌شود: پاداشی که با استخراج هر بلاک بیت کوین جدید ایجاد می‌کند و کارمزد تراکنش‌های همان بلاک. پاداش بلاک تقریباً هر چهار سال یک‌بار نصف می‌شود و در نهایت حوالی سال ۲۱۴۰ به صفر خواهد رسید. تاد معتقد است اتکا به کارمزدها به‌تنهایی می‌تواند امنیت شبکه را با مشکل مواجه کند. دلیل اصلی این است که درآمد حاصل از کارمزدها ثابت نیست و در دوره‌های مختلف به‌شدت تغییر می‌کند. از نگاه او، چنین شرایطی ممکن است ماینرها را به بازسازمان‌دهی زنجیره و استخراج مجدد بلاک‌هایی با کارمزد بالاتر ترغیب کند، به جای اینکه صرفاً روی ادامه زنجیره فعلی کار کنند. پیشنهاد تاد این است که مقدار کوچکی پاداش دائمی برای استخراج در نظر گرفته شود؛ سازوکاری که به آن «انتشار دنباله‌دار» یا Tail Emission گفته می‌شود. او با بررسی میزان از دست رفتن بیت کوین‌ها استدلال می‌کند که بخشی از کوین‌های موجود به‌مرور برای همیشه از چرخه خارج می‌شوند. بنابراین، انتشار مقدار محدودی بیت کوین جدید لزوماً به افزایش نامحدود عرضه مؤثر منجر نمی‌شود و می‌تواند به‌عنوان ابزاری برای حفظ امنیت شبکه عمل کند. او برای توضیح این ایده به مونرو اشاره کرده است؛ شبکه‌ای که از پاداش دائمی برای ماینرها استفاده می‌کند و نرخ تورم آن با گذشت زمان کاهش می‌یابد. این بحث اکنون اهمیت بیشتری پیدا کرده، چراکه پاداش فعلی استخراج بیت کوین تنها ۳.۱۲۵ BTC در هر بلاک است و با ادامه هاوینگ‌ها، این رقم باز هم کاهش خواهد یافت.  آدام بک: تغییر عرضه بیت کوین راه‌حل ساده‌ای نیست آدام بک با چارچوب استدلال تاد مخالف است و معتقد است چنین بحث‌هایی می‌تواند در قالب یک راهکار فنی ساده، مسئله‌ای بسیار بنیادی درباره قواعد بیت کوین را مطرح کند. او برای توضیح نگرانی خود به مناقشه اخیر بر سر BIP-110 اشاره کرده؛ پیشنهادی جنجالی که تلاش داشت برخی داده‌های غیرمالی را از بلاک‌های بیت کوین فیلتر کند. این طرح در نهایت تنها حدود ۲.۵۳ درصد حمایت ماینرها را به دست آورد، در حالی که برای پیشبرد آن به حمایت حدود ۵۵ درصدی نیاز بود و پس از استخراج تنها دو بلاک عملاً شکست خورد. به اعتقاد منتقدان، اختلاف بر سر سقف عرضه می‌تواند حتی دشوارتر از BIP-110 باشد. دلیل مهم این تفاوت، نوع تغییر موردنیاز است. BIP-110 در قالب یک سافت‌فورک مطرح شده بود و برای اجرای آن جلب همکاری بخشی از ماینرها اهمیت داشت. اما افزایش سقف عرضه بیت کوین به تغییر بنیادین در قواعد اجماع و در عمل یک هاردفورک نیاز دارد؛ تغییری که تنها با پذیرش ماینرها عملی نمی‌شود و باید توسط کاربران، نودها و هولدرهای بیت کوین نیز پذیرفته شود. به همین دلیل، حتی اگر نگرانی درباره درآمد آینده ماینرها جدی باشد، تغییر سقف ۲۱ میلیون واحدی تصمیمی نیست که بتوان آن را صرفاً با استدلال درباره امنیت شبکه به اجرا گذاشت. مسئله اصلی؛ امنیت بیت کوین بعد از سال ۲۱۴۰ جدال تاد و بک در نهایت یک سوال مهم‌تر را مطرح می‌کند: اگر پاداش استخراج در آینده از بین برود، چه چیزی امنیت بیت کوین را تضمین خواهد کرد؟ یک سناریو این است که افزایش استفاده از شبکه باعث شود کارمزدها به اندازه‌ای برسند که درآمد ماینرها را تأمین کنند. در سناریوی دیگر، ممکن است کارمزدها برای ایجاد انگیزه کافی نباشند و بحث درباره تغییر مدل اقتصادی بیت کوین دوباره جدی شود. با این حال، هیچ‌کس امروز نمی‌تواند با اطمینان بگوید بازار کارمزد بیت کوین در سال ۲۱۴۰ چگونه خواهد بود. به همین دلیل، مخالفان انتشار دائمی معتقدند تغییر قواعد عرضه در حال حاضر برای حل مشکلی که چند دهه با آن فاصله داریم، می‌تواند هزینه و ریسک بیشتری از خود مشکل ایجاد کند.

پائولو آردوینو (Paolo Ardoino)، مدیرعامل تتر، شایعات درباره ساخت یک بلاکچین اختصاصی توسط این شرکت را رد کرد و گفت تتر هیچ برنامه‌ای برای راه‌اندازی شبکه‌ای مستقل ندارد؛ موضعی که برخلاف تحلیل منتشرشده‌ای بود که این شرکت را در رقابتی میلیارددلاری با استرایپ و سرکل قرار داده بود.  به گزارش میهن بلاکچین، این تصمیم در نگاه اول عجیب به نظر می‌رسد. تتر بخش عمده‌ای از عرضه ۱۸۳ میلیارد دلاری تتر (USDT) خود را روی شبکه‌هایی مانند ترون و اتریوم جابه‌جا می‌کند و در نتیجه بخشی از کارمزدهای هنگفت انتقال را به بلاکچین‌های دیگر می‌پردازد. با این حال، همین بی‌طرفی شبکه‌ای می‌تواند یکی از مهم‌ترین مزیت‌های تتر در رقابت با رقبایی باشد که به‌دنبال ساخت زیرساخت اختصاصی خود هستند. ماجرای بلاکچین تتر از کجا شروع شد؟ روز گذشته وب‌سایت کوین مارکت‌کپ تحلیلی منتشر کرد و در آن مدعی شد که تتر در کنار شرکت‌هایی مثل سرکل و استرایپ به دنبال ساخت «استیبل‌چین» است؛ بلاکچین‌هایی که هدف اصلی آنها فراهم کردن زیرساختی سریع و ارزان برای انتقال دلارهای دیجیتال است. استرایپ در این میان روی شبکه تمپو (Tempo) کار می‌کند که برای پرداخت‌های مبتنی بر استیبل کوین طراحی شده است. سیرکل نیز بلاکچین آرک (Arc) را با تمرکز بر تسویه‌حساب‌های سازمانی توسعه می‌دهد. حضور تتر در این فهرست اما به دلیل حمایت این شرکت از دو شبکه پلاسما (Plasma) و استیبل (Stable) بود. شبکه استیبل روی کاربردهای سازمانی تمرکز دارد و از USDT برای پرداخت کارمزد استفاده می‌کند؛ پلازما نیز کاربران خرد را هدف گرفته و در فروش توکن خود حدود ۳۷۳ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است. با این حال، پائولو آردوینو (Paolo Ardoino)، مدیرعامل تتر، تأکید کرد که حمایت یا سرمایه‌گذاری در یک شبکه به معنای ساخت و اداره آن توسط تتر نیست. او روز شنبه صراحتاً اعلام کرد این شرکت در حال توسعه بلاکچین اختصاصی خود نیست و چنین برنامه‌ای نیز ندارد. وی در این باره گفت: تتر نه در حال ساخت بلاکچین است و نه برنامه‌ای برای ساخت آن دارد. ما همچنان به هیچ شبکه خاصی وابسته نیستیم و از شبکه‌ها و زیرساخت‌های انتقال متعددی برای استیبل کوین‌های خود پشتیبانی می‌کنیم. تتر چرا بلاکچین اختصاصی نمی‌خواهد؟ همچنان بخش عمده‌ای از عرضه استیبل کوین تتر روی شبکه‌هایی مانند ترون و اتریوم جابه‌جا می‌شود. این استراتژی البته هزینه بالایی برای کاربران دارد. برآورد پژوهش کوین مارکت کپ نشان می‌دهد هولدرهای USDT سالانه حدود ۲.۹ میلیارد دلار کارمزد به بلاکچین‌های دیگر پرداخت می‌کنند؛ درآمدی که در صورت داشتن یک بلاکچین اختصاصی می‌توانست تا حد زیادی در اختیار خود تتر قرار بگیرد.  با این حال به نظر می‌رسد که شرکت تتر حاضر است این درآمد را از دست بدهد تا نقدشوندگی و دسترسی گسترده USDT در شبکه‌ها و پلتفرم‌های مختلف را حفظ کند. ارزش بازار USDT اکنون حدود ۱۸۳ میلیارد دلار است و فعالیت روی شبکه‌های متعدد باعث می‌شود این سرمایه در ده‌ها بازار و پلتفرم مختلف در گردش باشد. ایجاد یک شبکه اختصاصی می‌توانست بخشی از این انعطاف‌پذیری را کاهش دهد.  البته رد ساخت بلاکچین اختصاصی به معنای فاصله گرفتن تتر از توسعه زیرساخت‌های بلاکچینی نیست. این شرکت همچنان از پروژه‌هایی مانند پلاسما و استیبل حمایت می‌کند، اما مالکیت یا کنترل این شبکه‌ها را نباید با راه‌اندازی یک «بلاکچین تتر» یکی دانست. 

صرافی بایننس اعلام کرد از تاریخ ۲۳ آگوست پردازش تراکنش‌های مرتبط با ۱۱ صرافی و ارائه‌دهنده خدمات رمزارزی، از جمله اچ‌تی‌اکس (HTX)، را متوقف می‌کند؛ تصمیمی که بایننس دلیل آن را تحولات اخیر در حوزه مقررات اعلام کرده است. با این حال، جاستین سان (Justin Sun)، بنیان‌گذار HTX، مدعی شده این محدودیت تنها کاربران بایننس در بریتانیا و اتحادیه اروپا را هدف قرار می‌دهد؛ ادعایی که در اطلاعیه رسمی بایننس به آن اشاره‌ای نشده است. به گزارش میهن بلاکچین، این تصمیم در شرایطی گرفته شده که HTX طی ماه‌های اخیر با فشار گسترده نهادهای نظارتی غربی روبه‌رو بوده است. این صرافی در اواخر جولای به بسته تحریمی اتحادیه اروپا علیه روسیه اضافه شد و بریتانیا نیز پیش‌تر شرکت Huobi Global S.A. را تحریم کرده بود. حالا فاصله زمانی میان محدودیت بایننس و پایان مهلت قانونی پرونده HTX در بریتانیا، ابهام درباره دامنه واقعی این محدودیت‌ها را بیشتر کرده است. بایننس از ۲۳ آگوست چه چیزی را متوقف می‌کند؟ بایننس اعلام کرده که از ۲۳ آگوست پردازش تراکنش‌های مرتبط با ۱۱ پلتفرم و ارائه‌دهنده خدمات رمزارزی را متوقف خواهد کرد. علاوه بر HTX، نام‌های راپیرا (Rapira)، آیفوری پرو (Aifory Pro)، ای‌بی‌سی‌ایکس (ABCeX)، وایت‌برد (WhiteBird)، نوان‌کریپتو (NoOnecrypto INC.)، تریدکس (Tradex)، مونییز (Monease Ltd)، بیت‌پاپا (BitPapa)، اکس‌نود (Exnode) و اکس‌ام‌او (EXMO) نیز در این فهرست به چشم می‌خورند. صرافی بایننس علت این اقدام را «تحولات اخیر مقرراتی» عنوان کرده، اما جزئیات بیشتری درباره وضعیت هر یک از این ۱۱ پلتفرم ارائه نکرده است. نکته مهم این است که تراکنش‌هایی که از تاریخ اجرای محدودیت انجام شوند، لزوماً بلافاصله برگشت نمی‌خورند. بایننس هشدار داده که این تراکنش‌ها ممکن است برای بررسی‌های مرتبط با انطباق با مقررات نگه داشته شوند و در طول این فرایند، محدودیت‌هایی نیز روی کیف پول‌های مرتبط اعمال شود. جاستین سان: این محدودیت فقط شامل کاربران اروپا و بریتانیا است در واکنش به اطلاعیه بایننس، جاستین سان روایت متفاوتی را ارائه کرد. او در شبکه اجتماعی ایکس نوشت:  با بایننس در ارتباط بوده‌ام و این موضوع فقط کاربران بایننس در بریتانیا و اتحادیه اروپا را شامل می‌شود. هوبی (Huobi) در بریتانیا یا اتحادیه اروپا فعالیت تجاری ندارد. مذاکرات ما برای توافق با نهادهای نظارتی بریتانیا و اتحادیه اروپا نیز در حال انجام است. سان همچنین گفت کاربران تحت تأثیر می‌توانند با پشتیبانی HTX تماس بگیرند و این صرافی تلاش خواهد کرد پرونده‌های آنها را به‌صورت موردی پیگیری و حل‌وفصل کند. با این حال، یک مشکل مهم وجود دارد: اطلاعیه رسمی بایننس هیچ محدودیت جغرافیایی برای این تصمیم تعیین نکرده است. بایننس در اعلامیه خود از «کاربران بریتانیا» یا «کاربران اتحادیه اروپا» نام نبرده و در نتیجه، فعلاً مشخص نیست ادعای سان بر اساس اطلاعاتی جداگانه از بایننس مطرح شده یا اینکه بایننس قصد دارد جزئیات دیگری را بعداً اعلام کند. فشارهای نظارتی علیه HTX از کجا می‌آید؟ اقدام بایننس در شرایطی صورت گرفته که HTX، صرافی‌ای که پیش‌تر با نام هوبی (Huobi) فعالیت می‌کرد، طی ماه‌های اخیر با چند پرونده نظارتی مهم مواجه شده است. اتحادیه اروپا در اواخر ماه جولای HTX را به بسته تحریم‌های خود علیه روسیه اضافه کرد. بریتانیا نیز در ماه مه، شرکت Huobi Global S.A. را تحریم کرد و گفت «دلایل معقولی برای ظن» به حمایت این شرکت از دولت روسیه از طریق ارائه خدمات مالی یا در دسترس قرار دادن منابع اقتصادی برای A7 LLC و Garantex Europe OU وجود دارد. HTX این اتهامات را رد کرد و گفت تحریم بریتانیا مربوط به Huobi Global S.A. به‌عنوان یک شخصیت حقوقی مستقل است و فعالیت صرافی آنلاین و دارایی کاربران آن تحت تأثیر قرار نگرفته است. با این حال، اداره اجرای تحریم‌های مالی بریتانیا بعداً اعلام کرد که خود صرافی HTX را نیز مشمول تحریم‌ها می‌داند؛ چراکه این پلتفرم تحت مالکیت Huobi Global قرار دارد.

طی ماه گذشته، تعداد دارندگان سهام توکنیزه شده (Tokenized Equities) به ۱.۳۱ میلیون نفر رسید. در همین حال، حجم انتقالات ماهانه با جهشی ۱۷۹ درصدی به ۲۳.۱۳ میلیارد دلار و ارزش توزیع شده (Distributed Value) با رشد ۵.۹ درصدی به ۲.۳۸ میلیارد دلار رسید. به گزارش میهن بلاکچین و بر اساس داده‌های پلتفرم RWA.xyz، تعداد دارندگان سهام توکنیزه شده در ماه گذشته بیش از دو برابر شده و به ۱.۳۱ میلیون نفر رسیده است. حجم نقل و انتقالات ماهانه در همین دوره زمانی نزدیک به ۱۸۰ درصد افزایش یافت و به ۲۳.۱۳ میلیارد دلار رسید، در حالی که آدرس‌های فعال ماهانه با رشد ۳۴.۶۲ درصدی به نزدیک ۵۷۲,۰۰۰ عدد رسید. همچنین ارزش کل توزیع شده سهام توکنیزه شده با ۵.۹ درصد افزایش، عدد ۲.۳۸ میلیارد دلار را ثبت کرد. در زمان نگارش این مقاله، پروژه آندو (Ondo) با حدود ۸۷۲ میلیون دلار ارزش توزیع شده رهبری بازار را در دست دارد و پس از آن، پلتفرم‌های xStocks صرافی کراکن (Kraken) با ۵۵۷.۸ میلیون دلار و bStocks صرافی بایننس (Binance) با ۵۲۱.۸ میلیون دلار در رتبه‌های بعدی قرار دارند. پلتفرم bStocks در ماه ژوئن راه‌اندازی شد و در حال حاضر از نظر میزان ارزش توزیع شده، تنها حدود ۳۶ میلیون دلار با xStocks فاصله دارد. بر اساس داده‌های RWA.xyz، بزرگ‌ترین دارایی‌های توکنیزه شده منفرد بر اساس ارزش توزیع شده شامل سکیوریتایز (Securitize) با ۱۴۵.۲ میلیون دلار، Strategy PP Variable xStock با ۱۳۵.۶ میلیون دلار و سهام توکنیزه شده سیرکل (Circle) متعلق به Ondo با ۹۹.۷ میلیون دلار است. ورود سهام توکنیزه شده به بازارهای خصوصی رشد اخیر سهام توکنیزه شده به دنبال موجی از ورود پلتفرم‌های ارز دیجیتال به محصولات بازار خصوصی و پیش از عرضه اولیه عمومی (pre-IPO) در اوایل سال جاری به‌ویژه پیرامون شرکت اسپیس‌ایکس (SpaceX) پیش از ورود آن به بازار عمومی در ۱۲ ژوئن رخ داد. در ماه‌های منتهی به این عرضه، صرافی‌های بایننس، کوین‌بیس، کراکن، بای‌بیت (Bybit)، بیت‌گت (Bitget) و بلاکچین دات کام (Blockchain.com) محصولاتی مرتبط با اسپیس‌ایکس را معرفی کردند که از دارایی‌های توکنیزه شده پیش از IPO گرفته تا قراردادهای آتی دائمی (Perpetual Futures) و توکن‌های نیابتی (Proxy Tokens) را شامل می‌شد. با وجود تقاضای قابل توجه، از جمله جذب ۵۵۷ میلیون دلار در کمپین بایننس پیش از عرضه، این تلاش‌ها کاملاً طبق برنامه پیش نرفت. بایننس، بای‌بیت و کیف پول بیت‌گت کمپین‌های عرضه اولیه توکنیزه شده اسپیس‌ایکس خود را پس از آنکه پلتفرم xStocks نتوانست سهام پایه کافی برای پاسخگویی به تقاضا را تامین کند، لغو کردند که این موضوع منجر به بازپرداخت وجوه به مشارکت‌کنندگان شد. با وجود شکست در تخصیص‌های پیش از IPO، قرار گرفتن در معرض سهام توکنیزه شده اسپیس‌ایکس از طریق پلتفرم bStocks بایننس از زمان عرضه این شرکت در ۱۲ ژوئن، به ارزش توزیع شده ۶۷.۹ میلیون دلاری رسیده است و در میان دارایی‌های توکنیزه شده منفرد که توسط داده‌های RWA.xyz ردیابی می‌شوند، در جایگاه هفتم قرار دارد. رشد سهام توکنیزه شده در بحبوحه گسترش وسیع‌تر توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) اتفاق می‌افتد، بازاری که بانک استاندارد چارترد (Standard Chartered) پیش‌بینی می‌کند تا پایان سال ۲۰۲۸ به ارزشی بالغ بر ۴ تریلیون دلار دست یابد.