جامعه بیت کوین در آستانه یکی از مهم‌ترین مناقشات چند سال اخیر قرار گرفته است. در حالی که کمتر از ۱۰ هزار بلاک، معادل حدود ۷۰ روز، تا زمان احتمالی فعال‌سازی پروپوزال BIP-110 باقی مانده، اختلاف‌ها بر سر این طرح از یک بحث فنی فراتر رفته و به چالشی جدی درباره نحوه حاکمیت شبکه تبدیل شده است. به گزارش میهن بلاکچین، این پیشنهاد به دنبال محدود کردن داده‌های غیرمالی در تراکنش‌های بیت کوین است؛ موضوعی که موافقان آن را برای حفظ کارکرد اصلی شبکه ضروری می‌دانند، اما مخالفان هشدار می‌دهند اجرای آن می‌تواند باعث ایجاد شکاف در اکوسیستم و تضعیف اصل بی‌طرفی بیت کوین شود. BIP-110 چه چیزی را هدف قرار داده است؟ در سال‌های اخیر پروژه‌هایی مانند اوردینالز (Ordinals) و رونز (Runes) امکان ذخیره تصاویر، متن و برخی دارایی‌های دیجیتال را روی بلاکچین بیت کوین فراهم کردند. این کاربردها اگرچه درآمد ماینرها را افزایش داده‌اند، اما از نگاه بسیاری از طرفداران سنتی بیت کوین باعث اشغال فضای بلاک‌ها و دور شدن شبکه از هدف اصلی خود شده‌اند. پیشنهاد BIP-110 به دنبال آن است که حجم داده‌های غیرمالی قابل ثبت روی شبکه را محدود کند و عملاً بخشی از فعالیت‌های مرتبط با اوردینالز و کاربردهای مشابه را دشوارتر سازد. طرفداران این طرح معتقدند چنین کاربردهایی فضای بلاک را اشغال کرده، هزینه اجرای نودها را افزایش می‌دهد و بیت کوین را از نقش اصلی خود به‌عنوان یک شبکه انتقال و ذخیره ارزش دور می‌کند. از نگاه آنها، این اقدام نوعی بازگرداندن شبکه به اهداف اولیه آن است و برخلاف نظر منتقدین، سانسور تراکنش‌ها محسوب نمی‌شود. نقطه اختلاف؛ چه کسی درباره آینده بیت کوین تصمیم می‌گیرد؟ مهم‌ترین جنجال پیرامون BIP-110 به نحوه فعال‌سازی آن مربوط می‌شود. در به‌روزرسانی‌های مهم گذشته، معمولاً اجماع گسترده میان توسعه‌دهندگان، استخراج‌کنندگان و فعالان اصلی صنعت قبل از اجرای تغییرات شکل می‌گرفت. اما این طرح مسیر متفاوتی را دنبال می‌کند. طبق طراحی فعلی، حتی اگر حمایت گسترده ماینرها به دست نیاید، برخی از حامیان پیشنهاد معتقدند نودها می‌توانند به‌طور مستقل بلاک‌های ناسازگار را رد کنند و عملاً قوانین جدید را اجرا کنند. همین موضوع باعث شده بسیاری از فعالان صنعت، این طرح را آزمونی مهم برای ساختار غیرمتمرکز حاکمیت بیت کوین بدانند؛ جایی که توسعه‌دهندگان و اپراتورهای نود در یک سو و ماینرها، صرافی‌ها و ذی‌نفعان اقتصادی در سوی دیگر قرار گرفته‌اند. منتقدان: خطر ایجاد زنجیره‌ اقلیت وجود دارد آدام بک (Adam Back)، مدیرعامل بلاک‌استریم (Blockstream)، از جمله منتقدان برجسته این طرح است. او معتقد است اعمال چنین تغییری بدون اجماع اقتصادی گسترده، می‌تواند به ایجاد یک زنجیره اقلیت و شکاف در شبکه منجر شود. جیمسون لاپ (Jameson Lopp)، توسعه‌دهنده شناخته‌شده بیت کوین نیز هشدار داده که این محدودیت‌ها احتمالاً مشکل موردنظر را حل نخواهند کرد؛ چراکه کاربران می‌توانند داده‌های مشابه را از مسیرهای دیگری وارد تراکنش‌ها کنند. به گفته او، شبکه ممکن است تمام ریسک‌های ناشی از یک هاردفورک جنجالی را بپذیرد، بدون آنکه واقعاً بتواند این نوع فعالیت‌ها را متوقف کند. منتقدان همچنین استدلال می‌کنند که اصل بنیادین بیت کوین بر بی‌طرفی استوار است؛ یعنی هر تراکنش معتبر که کارمزد لازم را پرداخت کند باید امکان ثبت در شبکه را داشته باشد. از نگاه آنها، محدود کردن برخی کاربردها می‌تواند راه را برای درخواست محدودیت‌های بیشتر در آینده باز کند. بازار این اختلاف را چقدر جدی گرفته است؟ با وجود داغ شدن بحث‌ها در میان توسعه‌دهندگان و فعالان فنی، بسیاری از تحلیلگران بازار احتمال وقوع یک بحران بزرگ را پایین ارزیابی می‌کنند. تحلیلگران صرافی بیت‌فینکس (Bitfinex) این رویداد را بیشتر یک «آزمون حاکمیت» توصیف کرده‌اند تا تهدیدی واقعی برای شکاف در شبکه بیت کوین. به گفته آنها، این پیشنهاد هنوز از حمایت اقتصادی کافی برخوردار نیست و احتمال دارد در نهایت یا فعال نشود یا تنها به هارد فورک و خلق یک شبکه بلاکچینی کوچک و کم‌اهمیت منجر شود. به گفته آنها، در جریان هارد فورک بیت کوین کش در سال ۲۰۱۷ نیز بازار در نهایت زنجیره‌ای را انتخاب کرد که بیشترین حمایت اقتصادی، نقدینگی و پذیرش کاربران را در اختیار داشت. تاثیر احتمالی بر بازار بیت کوین اگرچه اکثر تحلیلگران احتمال موفقیت زنجیره اقلیت احتمالی را پایین می‌دانند، اما نزدیک شدن به مهلت فعال‌سازی BIP-110 می‌تواند به یکی از مهم‌ترین ریسک‌های کوتاه‌مدت بازار بیت کوین تبدیل شود. در چنین شرایطی، معامله‌گران معمولاً با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند و بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند تا مشخص شدن نتیجه این اختلاف، از ورود به پوزیشن‌های جدید خودداری کنند. در سناریوی شکل‌گیری یک زنجیره اقلیت، صرافی‌ها و شرکت‌های امانی احتمالاً ناچار خواهند شد برای ارزیابی وضعیت شبکه و جلوگیری از مشکلاتی مانند حملات بازپخش (Replay Attack)، به‌طور موقت واریز و برداشت بیت کوین را محدود کنند. هرچند چنین اقداماتی در گذشته نیز سابقه داشته، اما می‌تواند در کوتاه‌مدت به افزایش نوسانات و ایجاد فضای بلاتکلیفی در بازار منجر شود.

در حالی که سرمایه‌گذاران چشم‌انتظار نشست هفته آینده فدرال رزرو هستند، انتظار می‌رود امروز بانک مرکزی اروپا برای نخستین بار از سال ۲۰۲۳ نرخ بهره را افزایش دهد. این تصمیم در شرایطی اتخاذ می‌شود که رشد هزینه‌های انرژی ناشی از تنش‌های خاورمیانه، تورم منطقه یورو را بار دیگر بالاتر از هدف ۲ درصدی این نهاد رسانده است. به گزارش میهن بلاکچین، تحلیلگران معتقدند این اقدام تنها یک تصمیم منطقه‌ای نیست و می‌تواند پیام مهمی برای بازارهای جهانی داشته باشد؛ پیامی که نشان می‌دهد دوره نرخ‌های بهره بالا ممکن است بیش از آنچه انتظار می‌رفت ادامه پیدا کند. تورم انرژی‌محور اروپا را به سمت افزایش نرخ بهره سوق داد بر اساس برآوردها، بانک مرکزی اروپا نرخ بهره معیار خود را به ۲.۲۵ درصد افزایش خواهد داد. تورم سالانه منطقه یورو اکنون به ۳.۲ درصد رسیده که بخش عمده آن ناشی از رشد قیمت انرژی است. همزمان، برخی فعالان بازار انتظار دارند این آخرین افزایش نرخ بهره در سال جاری نباشد و بانک مرکزی اروپا در ماه‌های آینده نیز دست‌کم یک بار دیگر نرخ‌ها را افزایش دهد. این موضوع نشان می‌دهد فشارهای تورمی همچنان در اقتصادهای بزرگ جهان پابرجاست و بانک‌های مرکزی هنوز فاصله زیادی با آغاز سیاست‌های انبساطی دارند. تصمیم اروپا چرا برای فدرال رزرو اهمیت دارد؟ افزایش نرخ بهره در اروپا معمولاً باعث جذاب‌تر شدن دارایی‌های مبتنی بر یورو می‌شود. در چنین شرایطی بخشی از سرمایه‌های جهانی می‌تواند از بازار آمریکا به سمت اروپا حرکت کند؛ اتفاقی که معمولاً به تقویت یورو و تضعیف دلار منجر می‌شود. دلار ضعیف‌تر نیز هزینه واردات را برای مصرف‌کنندگان آمریکایی افزایش می‌دهد و می‌تواند فشار تورمی بیشتری بر اقتصاد آمریکا وارد کند؛ موضوعی که کار فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره دشوارتر خواهد کرد. در حال حاضر تورم آمریکا ۴.۲ درصد است که همچنان فاصله قابل‌توجهی با هدف ۲ درصدی فدرال رزرو دارد. به همین دلیل تحلیلگران احتمال بسیار بالایی برای ثابت ماندن نرخ بهره در نشست ۱۷ و ۱۸ ژوئن در نظر گرفته‌اند. بیشتر بخوانید: تحلیلگران: با عبور تورم آمریکا از ۴ درصد، فشار بر بیت کوین و طلا افزایش می‌یابد «نرخ‌های بالا برای مدت طولانی‌تر» به روایت جدید اقتصاد جهانی تبدیل شده است بسیاری از تحلیلگران معتقدند تصمیم بانک مرکزی اروپا تنها یک افزایش نرخ بهره نیست، بلکه نشانه‌ای از تداوم فشارهای تورمی در اقتصاد جهانی است. بانک گلدمن ساکس (Goldman Sachs) نیز اخیراً پیش‌بینی خود از زمان آغاز کاهش نرخ بهره در آمریکا را به اواخر سال ۲۰۲۶ یا حتی اوایل ۲۰۲۷ موکول کرده است. این بانک معتقد است هزینه‌های بالای انرژی می‌تواند تورم هسته آمریکا را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه دارد. بت همک (Beth Hammack)، رئیس فدرال رزرو کلیولند، نیز هشدار داده که تعلل در مقابله با تورم می‌تواند در آینده به اقدامات شدیدتر و پرهزینه‌تری نیاز داشته باشد. همزمان با کمرنگ شدن انتظارات برای کاهش نرخ بهره، بازار ارزهای دیجیتال نیز تحت فشار قرار گرفته است. قیمت بیت کوین که در اواسط ماه مه در محدوده ۸۲ هزار دلار معامله می‌شد، اکنون به کانال ۶۲ هزار دلاری سقوط کرده است. بسیاری از تحلیلگران این افت را نتیجه مستقیم تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران درباره سیاست‌های پولی می‌دانند. در شرایطی که نقدینگی ارزان‌تر به تعویق افتاده، دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها با کاهش تقاضا مواجه شده‌اند. اکنون نگاه بازارها به نخستین نشست فدرال رزرو به ریاست کوین وارش (Kevin Warsh) دوخته شده است. اظهارات او پس از نشست ژوئن می‌تواند سرنخ مهمی درباره مسیر بعدی نرخ‌های بهره و در نتیجه آینده بازارهای مالی ارائه کند.

بازار ارزهای دیجیتال در هفته‌های اخیر تحت فشار فروش قرار گرفته و اکنون چند شاخص مهم نشان می‌دهند سرمایه‌گذاران رویکردی محتاطانه‌تر در پیش گرفته‌اند. کاهش حجم معاملات، افت شدید احساسات بازار و خروج نقدینگی از صرافی‌ها از جمله نشانه‌هایی هستند که حکایت از کاهش ریسک‌پذیری معامله‌گران دارند. به گزارش میهن بلاکچین، در حال حاضر ارزش کل بازار کریپتو به حدود ۲.۱۳ تریلیون دلار رسیده و بسیاری از فعالان بازار منتظر محرک جدیدی هستند که بتواند مسیر بعدی قیمت‌ها را مشخص کند. افت بازار؛ از بیت کوین تا آلت کوین‌ها قیمت بیت کوین طی ماه ژوئن حدود ۱۵ درصد از ارزش خود را از دست داده و در محدوده ۶۲,۶۰۰ دلار معامله می‌شود. البته این افت تنها به بیت کوین محدود نبوده و بخش بزرگی از بازار را درگیر کرده است. به عنوان مثال، قیمت اتریوم طی ۳۰ روز گذشته حدود ۲۸ درصد کاهش قیمت را تجربه کرده و به نزدیکی ۱,۶۵۰ دلار رسیده است. قیمت سولانا نیز عملکرد ضعیف‌تری داشته و در همین بازه زمانی بیش از ۳۳ درصد افت کرده است. مجموع این کاهش‌ها باعث شده ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال در ماه جاری بیش از ۱۳ درصد کاهش یابد و فضای بازار به سمت احتیاط و کاهش ریسک حرکت کند. سه نشانه مهم از کاهش اشتهای ریسک نخستین سیگنال از سمت حجم معاملات مشاهده می‌شود. شرکت سنتیمنت (Santiment) اعلام کرده حجم معاملات ارزهای اصلی بازار، به‌جز استیبل‌کوین‌ها، به پایین‌ترین سطح خود در دو سال اخیر رسیده است. حجم معاملات ارزهای دیجیتال اصلی بازار - منبع: Santiment به گفته این شرکت، معامله‌گران در شرایطی که ابهامات اقتصاد کلان، تنش‌های ژئوپلیتیکی و موج لیکویید شدن معاملات همچنان ادامه دارد، تمایل چندانی به خرید یا فروش تهاجمی ندارند و ترجیح می‌دهند گوشه کنار بازار باقی بمانند. دومین نشانه به احساسات بازار مربوط می‌شود. شاخص ترس و طمع کریپتو (Crypto Fear & Greed Index) در محدوده ۱۲ قرار گرفته و روز قبل حتی تا سطح ۹ سقوط کرده بود. هر دو عدد در محدوده «ترس شدید» قرار دارند؛ شرایطی که معمولاً نشان‌دهنده افزایش احتیاط و کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک است. سومین سیگنال از وضعیت نقدینگی صرافی‌ها به دست می‌آید. داده‌ها نشان می‌دهد ذخایر تتری (USDT) در صرافی بایننس نسبت به اوج ثبت‌شده در اواخر سال ۲۰۲۵ بیش از ۱۲ درصد کاهش یافته است. همچنین جریان خالص سرمایه طی ۳۰ روز گذشته همچنان منفی بوده که نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌ای که در جریان اصلاح بازار خارج شده، هنوز به بازار بازنگشته است. بررسی سایر صرافی‌های بزرگ نیز الگوی مشابهی را نشان می‌دهد و از ادامه احتیاط سرمایه‌گذاران حکایت دارد. آیا ترس شدید می‌تواند نشانه‌ای صعودی باشد؟ با وجود این نشانه‌های نزولی، برخی تحلیلگران نگاه متفاوتی به شرایط فعلی دارند. سنتیمنت معتقد است کاهش شدید حجم معاملات لزوماً به معنای آغاز یک روند نزولی جدید نیست و در بسیاری از موارد می‌تواند نشانه خستگی فروشندگان باشد. این شرکت یادآور شده که برخی از قدرتمندترین رالی‌های بازار کریپتو در دوره‌هایی آغاز شده‌اند که علاقه سرمایه‌گذاران، حجم معاملات و مشارکت معامله‌گران به پایین‌ترین سطوح خود رسیده بود. از نگاه این تحلیلگران، بازارها معمولاً زمانی به کف‌های مهم نزدیک می‌شوند که اکثر فعالان از ادامه رشد ناامید شده‌اند. در چنین شرایطی حتی ورود حجم نسبتاً محدودی از سرمایه می‌تواند جرقه یک رالی بازیابی قیمت را بزند. جمع‌بندی میهن بلاکچین کاهش حجم معاملات، ترس شدید سرمایه‌گذاران و خروج بخشی از نقدینگی از صرافی‌ها نشان می‌دهد بازار ارزهای دیجیتال در حال حاضر در فاز تدافعی قرار دارد و معامله‌گران با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند. با این حال، تاریخ بازار کریپتو نشان داده که دوره‌های ناامیدی و بی‌تفاوتی شدید اغلب می‌توانند مقدمه شکل‌گیری روندهای صعودی جدید باشند. به همین دلیل، اگرچه داده‌های فعلی از ضعف کوتاه‌مدت بازار حکایت دارند، اما برخی تحلیلگران این شرایط را بیش از آنکه هشداری برای سقوط بیشتر بدانند، نشانه‌ای از نزدیک شدن به یک نقطه بازگشت احتمالی تلقی می‌کنند.

داده‌های جدید آنچین نشان می‌دهد فعالیت در شبکه بلاکچینی ریپل پس از اوج‌گیری بازار در سال ۲۰۲۵ به‌طور محسوسی کاهش یافته است. همزمان با افت کارمزدهای شبکه و افزایش فروش در زیان، برخی تحلیلگران معتقدند محدوده ۰.۶ تا ۱ دلار می‌تواند به نقطه مهمی برای تعیین سرنوشت ریپل در ماه‌های آینده تبدیل شود. به گزارش میهن بلاکچین، در همین حال، در حالی که بخشی از سرمایه‌گذاران نشانه‌های تسلیم بازار را در داده‌های آنچین مشاهده می‌کنند، برخی معامله‌گران این محدوده را فرصتی برای انباشت XRP و آماده شدن برای چرخه صعودی بعدی می‌دانند. افت شدید فعالیت شبکه و افزایش فروش در ضرر بر اساس داده‌های گلس‌نود (Glassnode)، میانگین ۹۰ روزه کارمزدهای پرداخت‌شده در شبکه ریپل از ۵,۹۰۰ واحد XRP در ماه فوریه به تنها ۵۰۰ واحد کاهش یافته است؛ افتی بیش از ۹۱ درصدی که نشان‌دهنده کاهش قابل‌توجه تقاضا برای استفاده از شبکه پس از موج سفته‌بازی ابتدای سال ۲۰۲۵ است. کارمزد تراکنش‌ها در بلاکچین ریپل - منبع: Glassnode همزمان، شاخص سود و زیان تحقق‌یافته سرمایه‌گذاران نیز از سطوح بسیار بالای ثبت‌شده در زمان اوج قیمت به شدت سقوط کرده است. این شاخص اکنون به ۰.۳۸ رسیده؛ به این معنا که سرمایه‌گذاران به ازای هر یک دلار سود، حدود ۲.۶ دلار ضرر می‌کنند. سود و زیان تحقق‌یافته ریپل - منبع: Glassnode این وضعیت نسبت به اوایل سال ۲۰۲۵ تغییر چشمگیری داشته است. در آن زمان و همزمان با صعود XRP به محدوده ۳.۴ دلار، بخش عمده تراکنش‌های آنچین با سود همراه بود. اکنون اما افزایش فروش در زیان، الگویی را نشان می‌دهد که معمولاً در مراحل تسلیم شدن معامله‌گران و پایان روندهای نزولی مشاهده می‌شود. نهنگ‌ها هنوز نشانه‌ای از فروش گسترده نشان نداده‌اند با وجود ضعف داده‌های آنچین، رفتار سرمایه‌گذاران بزرگ تصویر متفاوتی ارائه می‌دهد. پلین آی (Pelin Ay)، تحلیلگر بازار رمزارزها، با بررسی داده‌های صرافی بایننس اعلام کرده انتقال‌های بزرگ ریپل به این صرافی از زمان ثبت سقف قیمتی سال ۲۰۲۵ روندی نزولی داشته است. میزان ریپل منتقل شده به صرافی‌ها - منبع: CryptoQuant به گفته او، در اصلاح‌های سنگین گذشته معمولاً ورود گسترده XRP از سوی نهنگ‌ها به صرافی‌ها مشاهده می‌شد؛ اما این بار چنین الگویی دیده نمی‌شود و داده‌ها نشان می‌دهد حجم انتقال‌های مرتبط با کیف پول‌های دارای بیش از ۱۰۰ هزار XRP از اواخر سال ۲۰۲۵ بین ۱۵ تا ۲۰ درصد کاهش یافته است. با توجه به این داده‌ها می‌توان گفت که افت اخیر قیمت ریپل بیشتر ناشی از لیکویید شدن معاملات اهرمی و کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک بوده، نه فروش تهاجمی از سوی هولدرهای بزرگ. محدوده ۰.۶ تا ۱ دلار؛ مهم‌ترین ناحیه حمایتی پیش روی XRP بررسی ساختار تکنیکال XRP نشان می‌دهد محدوده ۰.۶۳ تا ۱ دلار می‌تواند به یکی از مهم‌ترین مناطق تقاضا در صورت ادامه اصلاح قیمت تبدیل شود. این ناحیه با شکاف ارزش منصفانه (Fair Value Gap) بزرگی همپوشانی دارد که در جریان جهش سریع قیمت XRP در اواخر سال ۲۰۲۴ شکل گرفته بود. نمودار ریپل تایم‌فریم ۱ هفته - منبع: TradingView پس از از دست رفتن حمایت ۱.۴ دلاری، قیمت به تدریج در حال نزدیک شدن به این محدوده است؛ منطقه‌ای که از دید بسیاری از معامله‌گران می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در روند میان‌مدت این رمزارز ایفا کند. داده‌های حجم معاملات نیز نشان می‌دهد در سطوح پایین‌تر از قیمت فعلی، تراکم معاملات چندان بالا نیست و نخستین ناحیه مهم حجم در محدوده ۰.۵ تا ۰.۶۵ دلار قرار دارد. همچنین بیشترین حجم معاملات تاریخی XRP در محدوده ۰.۵۲ تا ۰.۵۵ دلار ثبت شده که می‌تواند به‌عنوان یک حمایت احتمالی عمل کند. از سوی دیگر، خط روند صعودی بلندمدت پنج‌ساله XRP نیز در ماه‌های آینده به محدوده ۰.۶ تا ۰.۶۵ دلار می‌رسد و اهمیت این ناحیه را دوچندان می‌کند. به همین دلیل برخی معامله‌گران از هم‌اکنون محدوده ۰.۶ تا ۱ دلار را منطقه مناسب برای انباشت ارزیابی می‌کنند. کریپتو پاتل (Crypto Patel) این بازه را محدوده مطلوب خرید می‌داند. در مقابل، جاوون مارکس (Javon Marks) همچنان دیدگاه بسیار صعودی خود را حفظ کرده و هدف بلندمدت ۱۵ تا ۱۸ دلاری را برای XRP مطرح کرده است؛ هدفی که در صورت تحقق، رشدی بیش از ۱,۱۰۰ درصدی را رقم خواهد زد.

بازار طلا پس از ماه‌ها افت قیمت، حالا با موجی از بدبینی سرمایه‌گذاران مواجه شده است. داده‌های بازار آپشن معامله نشان می‌دهد بخشی از معامله‌گران حرفه‌ای انتظار دارند روند نزولی طلا ادامه پیدا کند؛ به‌طوری که یکی از محبوب‌ترین قراردادهای معاملاتی فعلی روی کاهش حدود ۴۰ درصدی قیمت این فلز گران‌بها تا سال ۲۰۲۸ گمانه‌زنی کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، این در حالی است که طلا از اوج قیمتی خود در ژانویه تاکنون بیش از ۲۶٪ افت کرده و صندوق قابل معامله اس‌پی‌دی‌آر گلد شیرز (SPDR Gold Shares ETF) نیز نسبت به رکورد ثبت‌شده در ماه فوریه حدود ۲۵٪ کاهش یافته است. جنگ و تغییر جریان سرمایه‌ها به ضرر طلا فشار فروش در بازار فلزات گران‌بها همزمان با تشدید درگیری‌های ژئوپلیتیکی و تغییر رفتار سرمایه‌گذاران در دارایی‌های امن افزایش یافته است. بر اساس برآوردهای موسسه بول تئوری (BullTheory)، ارزش بازار طلا و نقره طی تنها ۱۳۲ روز حدود ۱۲.۹۵ تریلیون دلار کاهش یافته است. در این میان، نقره عملکرد ضعیف‌تری نسبت به طلا داشته و نزدیک به ۴۸٪ از ارزش خود را از دست داده است. همزمان برخی موسسات مالی نیز نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا محتاط‌تر شده‌اند. بانک سیتی‌گروپ (Citigroup) هدف قیمتی سه‌ماهه اونس طلا را از ۴٬۳۰۰ دلار به ۴٬۰۰۰ دلار کاهش داده و اعلام کرده در شرایط فعلی محرک قدرتمندی برای رشد پایدار قیمت مشاهده نمی‌شود. بازار آپشن‌ها به ادامه ریزش طلا موافق‌تر است نشانه‌های بدبینی تنها به تحلیلگران محدود نیست. آمار معاملات اختیار معامله صندوق GLD نشان می‌دهد بخش عمده سرمایه معامله‌شده در روزهای اخیر به قراردادهای فروش (Put) اختصاص داشته است؛ قراردادهایی که در صورت افت قیمت سودآور می‌شوند. گزارش‌ها حاکی از آن است که از مجموع ۲۰۰ میلیون دلار پریمیوم معامله‌شده در بازار آپشن این صندوق، حدود ۱۳۰ میلیون دلار مربوط به قراردادهای نزولی بوده است. یکی از پرطرفدارترین این قراردادها نیز مربوط به احتمال افت حدود ۴۰ درصدی قیمت تا ژوئن ۲۰۲۸ است. چرا طلا تحت فشار قرار گرفته است؟ نیگام آرورا (Nigam Arora)، بنیان‌گذار آرورا ریپورت (Arora Report)، بخشی از افت اخیر را به فروش ذخایر طلا توسط برخی نهادهای دولتی نسبت می‌دهد. به گفته او، بانک مرکزی ترکیه برای حمایت از ارزش لیر اقدام به فروش طلا و خرید دلار کرده و برخی کشورهای حاشیه خلیج فارس نیز به دلیل نیاز به منابع مالی، بخشی از ذخایر طلای خود را عرضه کرده‌اند. علاوه بر این، افزایش تعرفه‌های واردات طلا در هند و فعال شدن سفارش‌های حد ضرر در سطوح قیمتی پایین‌تر نیز به تشدید فشار فروش کمک کرده است. البته در سمت دیگر بانک‌های مرکزی چین همچنان به خرید طلا ادامه داده‌اند. همه تحلیلگران نزولی نیستند با وجود افزایش بدبینی در بازار، برخی کارشناسان معتقدند افت اخیر ممکن است موقتی باشد. پیتر شیف (Peter Schiff)، اقتصاددان و از حامیان شناخته‌شده طلا، باور دارد ادامه‌دار شدن تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند دوباره تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش دهد. او معتقد است اگر درگیری‌ها طولانی شوند، چشم‌انداز طلا نسبت به سناریوی پایان سریع جنگ بسیار صعودی‌تر خواهد بود و این فلز می‌تواند بار دیگر مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد.

تحلیلگران هشدار داده‌اند که بر اساس ارقام منتشر شده در روز چهارشنبه، به دنبال افزایش سالانه ۴.۲ درصدی شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در ماه می، بیت کوین و طلا ممکن است در سال جاری با فشارهای نزولی بیشتری روبرو شوند. به گزارش میهن بلاکچین، جهش شاخص قیمت مصرف‌کننده که معیار گسترده‌ای برای هزینه‌های کالاها و خدمات در سراسر اقتصاد ایالات متحده است، امیدها به کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی را از بین برد؛ به طوری که برخی از تحلیلگران اکنون انتظار افزایش نرخ بهره را در اواخر سال جاری دارند که خبر بدی برای دارایی‌های پرریسک مانند ارزهای دیجیتال محسوب می‌شود. بیت کوین پیش از این نیز نیمه اول سال پردردسری را پشت سر گذاشته است. قیمت بیت کوین از ماه ژانویه ۳۶ درصد کاهش یافته، در حالی که طلا نسبت به اوج خود در ژانویه ۲۳ درصد افت کرده است. همزمان، قیمت نفت خام در همین بازه زمانی بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. ایگی یوپه (Iggy Ioppe)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت معاملات سازمانی تئو (Theo)، گفت: آمار امروز CPI که کاملاً مطابق با انتظارات بود، فدرال رزرو را محتاط، وابسته به داده‌ها و بدون هیچ عجله‌ای برای کاهش نرخ بهره نگه می‌دارد. شاخص CPI تغییرات زمانی قیمت سبدی از کالاها و خدمات را که معمولاً توسط مصرف‌کنندگان خریداری می‌شود ردیابی می‌کند و یکی از کلیدی‌ترین نقاط داده فدرال رزرو برای تصمیم‌گیری‌های سیاست پولی است. او افزود: برای بیت کوین، آماری که صرفاً مطابق با انتظارات باشد، بعید است در هر صورت به عنوان یک کاتالیزور شفاف عمل کند. این شرایط، انتظارات برای تزریق نقدینگی را محدود نگه می‌دارد و باعث می‌شود معامله‌گران در دارایی‌های پرریسک بیشتر بر اساس پوزیشن‌گیری‌های فعلی معامله کنند تا اینکه منتظر یک محرک جدید داویش (سیاست پولی انبساطی) باشند. یوپه همچنین تأکید کرد که طلا همچنان تحت فشار قرار دارد: بازده واقعی هنوز متغیر کلیدی است و بدون کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده (مثل طلا و بیت کوین) بالا باقی می‌ماند. عدم تخصیص مجدد سرمایه نهادهای سازمانی به بیت کوین مارکوس تیلن از 10x Research گفت که او محیط اقتصاد کلان فعلی را به عنوان یک باد مخالفِ ادامه‌دار برای بیت کوین می‌بیند. او گفت: ما معتقد نیستیم که این داده‌ها به اندازه کافی دلگرم‌کننده باشند تا سرمایه‌گذاران وال استریت را ترغیب کنند که سرمایه خود را به شکل معناداری مجدداً به سمت بیت کوین هدایت کنند. سرمایه‌گذاران سازمانی احتمالاً می‌خواهند پیش از افزایش میزان مواجهه (سرمایه‌گذاری) خود در بازار، شواهد بیشتری ببینند که تورم به طور پایدار در حال کاهش است. همزمان، تشدید درگیری‌ها در رابطه با ایران، به ویژه با توجه به خطرات مداوم اختلال در عرضه نفت، عدم قطعیت بیشتری را به بازار تزریق می‌کند. تیلن پیش‌بینی کرد که این اختلالات می‌تواند در طول ماه‌های تابستان «بارزتر» شود و «موج جدیدی از فشار صعودی را بر انتظارات تورمی وارد کند.» او با بیان اینکه بیت کوین «همچنان آسیب‌پذیر است»، پیش‌بینی کرد که شکست قیمت به زیر سطح ۶۰,۰۰۰ دلار در روزهای آینده «به طور فزاینده‌ای محتمل» به نظر می‌رسد. تمایل به ریسک تنها با کاهش تورم بازخواهد گشت تیم سان (Tim Sun)، محقق ارشد گروه هش‌کی (HashKey Group)، معتقد است که با وجود «داغ شدن» انتظارات برای افزایش نرخ بهره، احتمال اینکه فدرال رزرو در سال جاری نرخ بهره را افزایش دهد «نسبتاً کم» است. تنها زمانی که تورم کاهش یابد، کاهش نرخ بهره امکان‌پذیر شود و نقدینگی در کنار هزینه‌های کمتر سرمایه‌ای بهبود یابد، تمایل کلی به ریسک در بازارها واقعاً بازخواهد گشت. ابزار FedWatch مربوط به قراردادهای آتی CME پیش‌بینی می‌کند که با احتمال ۹۸.۴ درصد، در نشست بعدی فدرال رزرو در ۱۷ ژوئن هیچ تغییری در نرخ بهره اعمال نخواهد شد.

صرافی‌های رمزارز در ایران روزانه برنامه‌ها و کمپین‌های متنوعی را با ارائه محصولاتشان به کاربران خود عرضه می‌کنند. در ادامه این مطلب جزییات اطلاعیه‌های هر صرافی که در کانال تلگرامی آنها منتشر شده را جداگانه بررسی می‌کنیم. صرافی تبدیل حذف ۷ ارز دیجیتال از لیست معاملات تبدیل جزییات: صرافی تبدیل اعلام کرد پشتیبانی از ارزهای دیجیتال اسپکترال (SPEC)، کوییک سواپ (QUICK)، هوکد پروتکل (HOOK) و وراسیتی (VRA) را متوقف می‌کند. خرید این ارزها در بخش خرید آسان و همچنین معاملات QUICK، HOOK و VRA از ساعت ۱۲ ظهر روز یکشنبه ۱۷ خرداد متوقف شده و امکان فروش آنها در خرید آسان نیز از ساعت ۱۲ ظهر روز چهارشنبه ۲۰ خرداد غیرفعال شده است. تبدیل همچنین اعلام کرده پشتیبانی از ارزهای دیجیتال آرنازد (A2Z)، موباکس (MBOX) و دار اپن نتورک (D) را متوقف می‌کند. خرید و فروش این رمزارزها از ساعت ۱۲ ظهر روز چهارشنبه ۲۰ خرداد متوقف شده است. همچنین امکان برداشت A2Z از ساعت ۱۰ صبح روز شنبه ۲۳ خرداد فعال شده و تا ساعت ۱۲ ظهر روز چهارشنبه ۲۷ خرداد ادامه خواهد داشت. دارایی‌های باقی‌مانده کاربران نیز از روز ۸ تیر به تتر تبدیل می‌شود.  هشدار تبدیل درباره افزایش ریسک معاملاتی هیومنیتی پروتکل جزییات: صرافی تبدیل با اشاره به اخبار مربوط به هک شدن ارز دیجیتال هیومنیتی پروتکل (H)، نسبت به افزایش ریسک معاملات این رمزارز هشدار داد. تبدیل اعلام کرده معاملات این ارز همچنان فعال است اما تحت نظارت ویژه تیم فنی و امنیتی قرار دارد و کاربران باید با آگاهی کامل از ریسک‌های موجود اقدام به معامله کنند. صرافی تترلند افزایش سقف برداشت تومانی در تترلند جزییات: صرافی تترلند اعلام کرد سقف برداشت تومانی کاربران را افزایش داده است. بر این اساس کاربران با توجه به سطح کاربری خود می‌توانند تا سه برابر بیشتر از گذشته برداشت تومانی انجام دهند. اضافه‌شدن روش جدید تایید برداشت ارزی در تترلند جزییات: صرافی تترلند قابلیت جدیدی برای تایید برداشت‌های ارزی معرفی کرد. از این پس لینک تایید برداشت علاوه بر ایمیل، از طریق بات بله نیز برای کاربران ارسال می‌شود تا در شرایط اختلال سرویس‌های اینترنتی، فرآیند برداشت با سهولت بیشتری انجام شود. صرافی اوام‌پی فینکس آغاز کمپین «پول رو POOL» در اوام‌پی فینکس جزییات: صرافی اوام‌پی فینکس از آغاز کمپین «پول رو POOL» خبر داد. کاربران در این طرح می‌توانند با مشارکت در استخرهای سرمایه‌گذاری بیت کوین، تتر و طلا سود روزشمار دریافت کنند. این صرافی همچنین اعلام کرده برای واریزهای رمزارزی در این کمپین، پاداش بازگشت وجه نیز در نظر گرفته شده است. حذف ۴ رمزارز از لیست معاملات اوام‌پی فینکس جزییات: صرافی اوام‌پی فینکس اعلام کرد ارزهای دیجیتال پیکسل ورس (PIXFI)، پاوز (PAWS)، دوج چین (DC) و رادیانت کپیتال (RDNT) را از ساعت ۱۴ روز ۲۳ خرداد از پلتفرم خود حذف می‌کند. در صورتی که کاربران تا پیش از این تاریخ دارایی خود را به فروش نرسانند، موجودی آنها بر اساس میانگین قیمت ۶ ساعت پایانی معاملات به‌صورت خودکار به تومان تبدیل خواهد شد. صرافی نوبیتکس حذف میجر از لیست معاملات نوبیتکس جزییات: صرافی نوبیتکس اعلام کرد توکن میجر (MAJOR) را از لیست معاملات خود حذف می‌کند. واریز این توکن از ساعت ۱۱ روز دوشنبه ۱۸ خرداد متوقف شده و بازارهای MAJOR-IRT و MAJOR-USDT نیز از ساعت ۱۱ روز شنبه ۲۳ خرداد بسته خواهند شد. برداشت این توکن تا اطلاع ثانوی فعال باقی می‌ماند. صرافی رمزینکس اضافه‌شدن ۳ رمزارز جدید به لیست معاملات رمزینکس جزییات: صرافی رمزینکس اعلام کرد سه ارز دیجیتال جدید زیر را به لیست معاملات خود اضافه کرده است: اسکای ای‌آی (SKYAI) ایپ اند پپه (APEPE) بیتنسور (TAO) صرافی آبان‌تتر اضافه‌شدن ۵ رمزارز جدید به لیست معاملات آبان‌تتر جزییات: صرافی آبان‌تتر اعلام کرد ۵ ارز دیجیتال جدید زیر را به لیست معاملات خود اضافه کرده است: بنکر کوین (BNKR) تالوس (US) فایت (FIGHT) کانتون (CC) اسمارت (SMART) صرافی ارزپلاس اضافه‌شدن ۱۰ توکن سهام جدید به ارزپلاس جزییات: صرافی ارزپلاس اعلام کرد ۱۰ توکن سهام جدید زیر را به لیست معاملات خود اضافه کرده است: ای‌لای لیلی (LLY) نوو نوردیسک (NVO) بلک بری (BBX) اسپیس موبایل (ASTS) نوکیا (NOK) برکشر هاتاوی (BRKB) والمارت (WMT) ویزا (VISA) جی‌پی مورگان چیس (JPM) کور ویو (CRWV) پشتیبانی ارزپلاس از ریبرندینگ و کانترکت سواپ MUMU جزییات: صرافی ارزپلاس اعلام کرد در راستای پشتیبانی از ریبرندینگ و کانترکت سواپ ارز مومو (1000MUMU)، معاملات این ارز از ۲۰ خرداد به‌صورت موقت متوقف شده است. در این فرایند هر ۲٬۳۲۹.۶۳۷۷ واحد MUMU به یک واحد MUMU جدید تبدیل خواهد شد. صرافی والکس ارائه اعتبار فوری تا سقف ۹۰۰ میلیون تومان در والکس جزییات: صرافی والکس اعلام کرد امکان دریافت اعتبار فوری تا سقف ۹۰۰ میلیون تومان را برای کاربران فراهم کرده است. این تسهیلات با وثیقه‌گذاری بیت کوین، اتریوم، تتر و تترگلد و بدون نیاز به ضامن، چک یا سفته ارائه می‌شود. توقف موقت واریز و برداشت رمزارزی در والکس جزییات: صرافی والکس اعلام کرد به دلیل ارتقای زیرساخت فنی، واریز و برداشت رمزارزی از ساعت ۲۲ روز شنبه ۲۳ خرداد تا ساعت ۰۸ صبح روز یکشنبه ۲۴ خرداد به‌صورت موقت غیرفعال خواهد بود. سایر خدمات این صرافی در این بازه بدون تغییر در دسترس کاربران قرار دارد. صرافی بیت ۲۴ اضافه‌شدن ۵۴ رمزارز جدید به لیست معاملات بیت‌۲۴ جزییات: صرافی بیت‌۲۴ اعلام کرد ۵۴ ارز دیجیتال جدید زیر را به لیست معاملات خود اضافه کرده است: ولوت (VELVET)تراست دات ای آی (TA)تسلا (TSLAON)آلفابت (GOOGLON)انویدیا (NVDAON)سیرکل (CRCLON)ایکس پی آر نتورک (XPR)کراس (CROSS)هانا نتورک (HANA)دیگن (DEGEN)جن سین (AIGENSYN)ریل (ASSET)سولاستیس (SLX)کیو ای آی تی (QAIT)گریفین (GRIFFAIN)پلت آن (LAT)ناوی پروتکل (NAVX)پارسل (PRCL)اکومی (OMI)سیف (SAFE)زئوس نتورک (ZEUS)واردن (WARD)اوریجین تریل (TRAC)درایو (DRV)نکسوس (NEX)زست پروتکل (ZEST)سیتریا (CTR)اوپن لوت (OL)شیر ایکس (SHARE)کایو (KAIO)آسپکتا (ASP)پیکیو (PEAQ)زربرو (ZEREBRO)بنکر کوین (BNKR)گیگاچد (GIGA)چیل گای (CHILLGUY)مت چین (MAT)پورتال تو بیت کوین (PTB)کلیر پول (CPOOL)سودنگ (HIPPO)رین‌بوو (RNBW)سوپر تراست (SUT)گوماینینگ (GOMINING)کمدین (BAN)هاوس پارتی پروتکل (HPP)سابسکوئید (SQD)اسکای ای آی (SKYAI)نائوریس پروتکل (NAORIS)فاروس (PROS)پلی هدرا نتورک (ZKJ)بلند (BLEND)پلی (PLAY)ای جی تی (AGT)تک پروتکل (TAC)تگ (TAG)بی۳ (B3)— حذف ۳ رمزارز از لیست معاملات بیت‌۲۴ جزییات: صرافی بیت‌۲۴ اعلام کرد معاملات سه ارز دیجیتال پیتبول (PIT)، مپ پروتکل (MAPO) و فونیکس (PHB) از تاریخ ۱۸ خرداد ۱۴۰۵ در این پلتفرم غیرفعال شده است. برای مشاهده بهترین قیمت خرید و فروش رمزارزها در صرافی‌های ایرانی به این صفحه مراجعه کنید: مقایسه قیمت خرید و فروش ارزهای دیجیتال در صرافی‌ها نکته: این پست توصیه سرمایه‌گذاری نیست و صرفا بازتاب اخبار صرافی‌های رمزارز است.

عرضه اولیه سهام شرکت اسپیس‌ایکس (SpaceX) با استقبال خیره‌کننده سرمایه‌گذاران مواجه شده و تقاضا برای خرید سهام این شرکت به بیش از ۲۵۰ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که حدود چهار برابر بیشتر از ۷۵ میلیارد دلاری است که این شرکت قصد جذب آن را دارد. در صورت نهایی شدن، عرضه اولیه اسپیس‌ایکس بزرگ‌ترین IPO تاریخ بازارهای مالی خواهد بود و ارزش این شرکت را به حدود ۱.۸ تریلیون دلار می‌رساند. به گزارش میهن بلاکچین، همزمان با افزایش هیجان پیرامون این عرضه اولیه، برخی تحلیلگران معتقدند بخشی از افت اخیر بازار سهام فناوری و بازار ارزهای دیجیتال می‌تواند ناشی از خروج نقدینگی و انتقال سرمایه به سمت سهام اسپیس‌ایکس باشد. بیشتر بخوانید: تفاوت‌های عمده ICO و IPO در چیست؟ آیا اسپیس‌ایکس عامل فشار بر بازارهای پرریسک است؟ عرضه اولیه اسپیس‌ایکس در شرایطی انجام می‌شود که بازارهای مالی هفته‌ای پرنوسان را پشت سر گذاشته‌اند. طی روزهای اخیر سهام شرکت‌های فناوری آمریکا با افت مواجه شده و ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال نیز بیش از ۱۸۰ میلیارد دلار کاهش یافته است. آندری فوزان آدزیما (Andri Fauzan Adziima)، مدیر تحقیقات موسسه بیترو ریسرچ (Bitrue Research Institute)، معتقد است بازار در حال تجربه پدیده‌ای است که معمولاً پیش از عرضه‌های اولیه بسیار بزرگ رخ می‌دهد؛ وضعیتی که در آن سرمایه‌گذاران برای تأمین نقدینگی موردنیاز خود، بخشی از دارایی‌های دیگر را می‌فروشند. به گفته او، این وضعیت بیش از همه بر بازار کریپتو تأثیر گذاشته؛ چراکه این بازار وابستگی بیشتری به سرمایه‌گذاران خرد و احساسات سرمایه‌گذاران دارد. با این حال وی تأکید می‌کند که این اتفاق لزوماً به معنای آغاز یک بازار نزولی گسترده نیست و بیشتر شبیه جابه‌جایی موقت سرمایه میان بازارهاست. صرافی‌های کریپتویی از تب اسپیس‌ایکس عقب نماندند هیجان پیرامون عرضه اولیه اسپیس‌ایکس به بازار ارزهای دیجیتال نیز سرایت کرده به طوری که صرافی‌های بزرگی مانند بایننس، کوین‌بیس، کراکن و بای‌بیت طی هفته‌های اخیر قراردادهای آتی دائمی پیش از عرضه اولیه سهام اسپیس‌ایکس را راه‌اندازی کرده‌اند. به گفته شونیِت جان (Shunyet Jan)، مدیر بخش معاملات اسپات و مشتقات بایننس، استقبال کاربران از این محصولات نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به دنبال دسترسی غیرمستقیم به شرکت‌های خصوصی بزرگ و مطرح از طریق بازار کریپتو هستند. طبق داده‌ها، تنها در صرافی بایننس حجم معاملات این محصولات طی ۱۸ روز نخست به بیش از ۲.۱ میلیارد دلار رسیده است. در همین حال، صرافی غیرمتمرکز هایپرلیکویید نیز طی ۲۴ ساعت گذشته حدود ۷۰ میلیون دلار حجم معامله برای قراردادهای مرتبط با اسپیس‌ایکس ثبت کرده است. همچنین میزان پوزیشن‌های باز این بازار از ۱۱۵ میلیون دلار فراتر رفته که نشان‌دهنده علاقه بالای معامله‌گران به این عرضه اولیه است. استارلینک و هوش مصنوعی؛ موتورهای رشد اسپیس‌ایکس بخش مهمی از داستان رشد اسپیس‌ایکس به سرویس اینترنت ماهواره‌ای استارلینک (Starlink) مربوط می‌شود که در سال‌های اخیر به یکی از منابع اصلی درآمد و سودآوری این شرکت تبدیل شده است. اسپیس‌ایکس همچنین چشم‌انداز بسیار بزرگی برای فعالیت‌های مرتبط با هوش مصنوعی ترسیم کرده و معتقد است فرصت بازاری چندین تریلیون دلاری در این حوزه پیش روی شرکت قرار دارد؛ موضوعی که نقش مهمی در افزایش اشتیاق سرمایه‌گذاران برای مشارکت در این عرضه اولیه داشته است. جمع‌بندی میهن بلاکچین استقبال چهار برابری سرمایه‌گذاران از عرضه اولیه اسپیس‌ایکس نشان می‌دهد عطش بازار برای سرمایه‌گذاری در شرکت‌های فناوری پیشرو همچنان بسیار بالاست. با این حال، برخی تحلیلگران معتقدند جذب ده‌ها میلیارد دلار سرمایه توسط این شرکت ممکن است در کوتاه‌مدت بخشی از نقدینگی بازارهای پرریسک از جمله ارزهای دیجیتال و سهام فناوری را به سمت خود بکشاند. در صورتی که این عرضه اولیه مطابق انتظارات پیش برود، اسپیس‌ایکس نه‌تنها رکورد بزرگ‌ترین IPO تاریخ را جابه‌جا خواهد کرد، بلکه می‌تواند به یکی از مهم‌ترین رویدادهای مالی سال ۲۰۲۶ و عاملی تأثیرگذار بر جریان سرمایه در بازارهای جهانی تبدیل شود.

آخرین خرید بیت کوین شرکت استراتژی (Strategy) به رهبری مایکل سیلور (Michael Saylor)، بحث داغی را میان حامیان و منتقدان این شرکت در شبکه اجتماعی X به راه انداخته است. محور این اختلاف، تأثیر آخرین افزایش سرمایه استراتژی بر ارزش سهامداران و میزان بیت کوین متعلق به هر سهم است. به گزارش میهن بلاکچین، منتقدان معتقدند خرید اخیر استراتژی اگرچه ذخایر بیت کوین شرکت را افزایش داده، اما در عمل باعث کاهش سهم بیت کوین به ازای هر سهم شده و بنابراین برای سهامداران اثر رقیق‌کننده داشته است. در مقابل، سیلور می‌گوید منتقدان تنها بخشی از تصویر را می‌بینند و ارزش ایجادشده برای سهامداران فراتر از یک شاخص خاص است. کاهش شاخص BTC Yield پس از خرید جدید اختلاف از جایی آغاز شد که متیو کراتر (Matthew Kratter)، از فعالان شناخته‌شده حوزه بیت کوین، به کاهش شاخص اختصاصی بازده بیت کوین (BTC Yield) شرکت استراتژی اشاره کرد. این شاخص میزان بیت کوین در اختیار شرکت را به ازای هر سهم رقیق‌شده اندازه‌گیری می‌کند. بر اساس داده‌های منتشرشده، BTC Yield استراتژی از ۱۳ درصد در ابتدای ماه ژوئن به ۱۲.۸ درصد کاهش یافته است؛ آن هم در شرایطی که شرکت طی این مدت ۱٬۵۵۰ بیت کوین دیگر خریداری کرده. کراتر استدلال می‌کند که تعداد بیت کوین‌های شرکت از ۸۴۳٬۷۰۶ واحد به ۸۴۵٬۲۵۶ واحد افزایش یافته، اما همزمان تعداد سهام رقیق‌شده نیز رشد کرده است. به اعتقاد او، این موضوع نشان می‌دهد خرید اخیر از منظر «بیت کوین به ازای هر سهم» برای سهامداران ارزش‌افزوده ایجاد نکرده است. پاسخ مایکل سیلور؛ فقط به یک شاخص نگاه نکنید مایکل سیلور در واکنش به این انتقادات اعلام کرد که BTC Yield تنها یکی از شاخص‌های عملکردی شرکت است و نمی‌تواند به تنهایی معیار ارزش‌آفرینی برای سهامداران باشد. به گفته او، افزایش سرمایه اخیر علاوه بر تأمین منابع لازم برای خرید بیت کوین، حدود ۱۰۰ میلیون دلار نیز به ذخایر نقدی شرکت افزوده و مجموع ذخایر دلاری استراتژی را به حدود یک میلیارد دلار رسانده است. سیلور معتقد است اگر علاوه بر بیت کوین، موجودی نقدی و تأثیر کلی معامله بر ترازنامه شرکت نیز در نظر گرفته شود، این اقدام در نهایت به نفع سهامداران بوده است. منتقدان: استراتژی در حال تغییر معیارهاست این توضیحات اما همه را قانع نکرد. برخی از منتقدان در شبکه‌های اجتماعی مدعی شدند استراتژی زمانی که شاخص BTC Yield روندی مثبت داشت، آن را به‌عنوان مهم‌ترین معیار موفقیت معرفی می‌کرد، اما اکنون که این شاخص افت کرده، اهمیت آن را کم‌رنگ جلوه می‌دهد. برخی تحلیلگران نیز این رفتار را مشابه رویه‌ای دانسته‌اند که در برخی شرکت‌های بورسی مشاهده می‌شود؛ جایی که مدیران هنگام ضعیف شدن یک شاخص عملکردی، توجه بازار را به معیارهای جدید معطوف می‌کنند. این انتقادات در حالی مطرح می‌شود که استراتژی به تازگی نخستین فروش واقعی بیت کوین خود را تجربه کرد و ۳۲ واحد از این ارز دیجیتال با فروخت.

بانک آمریکا (Bank of America) با صدور هشداری کم‌سابقه از سرمایه‌گذاران خواسته بخشی از سود خود را نقد کنند. بر اساس گزارش این بانک، در حال حاضر ۷ مورد از ۱۰ شاخص تاریخی هشداردهنده بازار نزولی فعال شده‌اند؛ وضعیتی که در دهه‌های گذشته معمولاً پیش از اصلاح‌ها و افت‌های بزرگ بازار مشاهده شده است. به گزارش میهن بلاکچین، در حالی که این هشدار توجه فعالان بازار سهام را به خود جلب کرده، برخی داده‌های بازار کریپتو نشان می‌دهند نشانه‌های ضعف و خروج سرمایه حتی زودتر از بازارهای سنتی ظاهر شده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند زنگ خطری برای سرمایه‌گذاران باشد. چرا بانک آمریکا نسبت به بازار هشدار داده است؟ ساویتا سابرامانیان (Savita Subramanian)، رئیس استراتژی سهام آمریکا در بانک آمریکا، در یادداشتی با عنوان «رد فلگ‌های بیش از حد؛ زمان سیو سود فرا رسیده است» اعلام کرد که بخش قابل‌توجهی از شاخص‌های هشداردهنده این بانک فعال شده‌اند. این شاخص‌ها شامل سخت‌تر شدن شرایط اعطای وام توسط بانک‌ها، تضعیف اعتماد مصرف‌کنندگان، افزایش فعالیت‌های ادغام و تملک شرکت‌ها و همچنین ارزش‌گذاری بیش از حد سهام هستند. به گفته این بانک، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) اکنون در بسیاری از معیارهای ارزش‌گذاری در محدوده‌ای قرار دارد که از نظر تاریخی گران محسوب می‌شود. با این حال، بانک آمریکا توصیه به خروج کامل از بازار نکرده و معتقد است هنوز در برخی سهام فرصت‌های سرمایه‌گذاری وجود دارد؛ اما شاخص کلی بازار دیگر جذابیت گذشته را ندارد. بیت کوین و بازار کریپتو چه سیگنالی می‌دهند؟ اگرچه بانک آمریکا بازار ارزهای دیجیتال را در مدل‌های خود لحاظ نمی‌کند، اما بررسی‌های تاریخی نشان می‌دهد که بازار کریپتو اغلب چند هفته زودتر از سقف‌های مهم بازار سهام وارد فاز نزولی می‌شود. بیشتر بخوانید: قیمت بیت کوین به نقطه سر به سر ماینرها رسیده است! شاخص اختصاصی «کریپتو کنری کامپوزیت» (Crypto Canary Composite) که برای سنجش فشار و استرس در بازار دارایی‌های دیجیتال طراحی شده، اکنون در محدوده هشدار قرار گرفته است. داده‌های این شاخص نشان می‌دهد فشار فروش بیت کوین افزایش یافته، عرضه استیبل کوین‌ها در حال کاهش است و بخشی از سرمایه از بازار کریپتو خارج شده است. کریپتو کنری کامپوزیت - منبع: Charlie Quant Lab از آنجا که همبستگی بیت کوین با بازار سهام همچنان بالاست، تحلیلگران هشدار می‌دهند که این ضعف می‌تواند به سایر بازارهای مالی نیز سرایت کند. تمرکز بیش از حد بازار روی چند غول فناوری یکی از نگرانی‌های اصلی تحلیلگران، وابستگی شدید رشد بازار به تعداد محدودی از شرکت‌های بزرگ فناوری است. اختلاف عملکرد سهام رشدی و سهام ارزشی به سطوحی رسیده که در سال‌های اخیر کمتر مشاهده شده است. علاوه بر این، شکاف میان بهترین و ضعیف‌ترین سهام فناوری به بالاترین سطح خود از زمان حباب دات‌کام در سال ۲۰۰۰ رسیده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد بخش بزرگی از رشد بازار توسط تعداد اندکی از شرکت‌ها هدایت می‌شود. همچنین تحلیل بانک آمریکا نشان می‌دهد چهار شرکت بزرگ فعال در حوزه زیرساخت‌های هوش مصنوعی بخش عمده درآمد خود را صرف توسعه مراکز داده و زیرساخت‌های پردازشی می‌کنند. در برخی موارد، هزینه‌های سرمایه‌ای این شرکت‌ها به سطحی رسیده که تقریباً تمام درآمد آن‌ها را مصرف می‌کند. به اعتقاد تحلیلگران، ادامه این روند می‌تواند فشار مضاعفی بر سودآوری شرکت‌های فناوری وارد کرده و یکی از عوامل اصلاح بازار در ماه‌های آینده باشد. سطح کلیدی که مسیر بازار را تعیین می‌کند شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ پس از ثبت رکوردهای جدید در اوایل ژوئن، بخشی از رشد خود را از دست داده و اکنون در محدوده حساسی معامله می‌شود. بانک آمریکا سطح ۷,۱۰۰ واحد را مهم‌ترین محدوده حمایتی بازار می‌داند؛ سطحی که در صورت شکسته شدن می‌تواند احتمال ورود بازار به یک اصلاح عمیق‌تر را افزایش دهد. نمودار شاخص S&P 500 تایم‌فریم ۱ روزه - منبع: TradingView در مقابل، برخی تحلیلگران از جمله مایکل ویلسون (Michael Wilson) از بانک مورگان استنلی (Morgan Stanley) معتقدند افت اخیر صرفاً یک اصلاح سالم در روند صعودی بلندمدت بازار است و لزوماً به معنای آغاز بازار نزولی نیست. جمع‌بندی میهن بلاکچین فعال شدن ۷ مورد از ۱۰ شاخص هشداردهنده بانک آمریکا نشان می‌دهد ریسک‌های بازار سهام آمریکا در حال افزایش است. ارزش‌گذاری‌های بالا، تمرکز رشد در تعداد محدودی از شرکت‌های فناوری و فشار ناشی از سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی از مهم‌ترین نگرانی‌های فعلی محسوب می‌شوند. در این میان، داده‌های بازار کریپتو نیز نشانه‌هایی از کاهش نقدینگی و افزایش فشار فروش را نشان می‌دهند. هرچند هیچ‌یک از این شاخص‌ها به تنهایی وقوع یک بازار نزولی را تضمین نمی‌کنند، اما همزمانی این سیگنال‌ها باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری تحولات هفته‌های آینده را دنبال کنند.