ورود شرکت‌های دارایی دیجیتال به تالارهای شیشه‌ای بورس، فراتر از یک رویداد مالی ساده، آغازگر عصر جدیدی از بلوغ، قانون‌مندی و نظارت سخت‌گیرانه بر این صنعت نوپاست. با عبور از دوران تکیه بر هیجانات کاذب و رشدهای حبابی، اکنون وال‌استریت با متر و معیارهای سنتی خود به استقبال کریپتو آمده است تا عیار واقعی سودآوری، حاکمیت شرکتی و پایداری این کسب‌وکارها را در چرخه‌های مختلف بازار زیر ذره‌بین قرار دهد. در این مقاله از میهن بلاکچین، با تکیه بر دیدگاه‌ها و تحلیل کارشناسان برجسته این حوزه، به بررسی چگونگی دگرگونی انتظارات از شرکت‌های کریپتویی پس از عرضه عمومی (IPO)، تمایز بنیادین میان سازوکارهای اقتصادیِ ارزش سهام بورسی و قیمت توکن‌ها و همچنین پتانسیل بقا و چالش‌های مدل‌های مختلف کسب‌وکار (از صرافی‌ها و صادرکنندگان استیبل‌کوین گرفته تا ماینرها و شرکت‌های خزانه‌داری بیت‌کوین) در بازارهای مالی سنتی می‌پردازیم. مقدمه عرضه‌های عمومی در بازار سهام، شرکت‌های ارز دیجیتال را وادار می‌کنند تا نظم درآمدی، بررسی حاکمیت شرکتی، افشای ریسک، شفافیت در نگهداری دارایی‌ها و نظارت بر رعایت قوانین را برای سرمایه‌گذاران سهام در اولویت قرار دهند. کارشناسان بر این باورند که صرافی‌ها و صادرکنندگان استیبل‌کوین به دلیل عمق درآمدی، پتانسیل رشد و تقاضای نهادی، قوی‌ترین مدل‌های کسب‌وکار کریپتویی برای بازارهای عمومی به شمار می‌روند. سهام عرضه‌شده در بورس می‌تواند مسیر آشناتری را برای ورود صندوق‌های بازنشستگی، مدیران دارایی و بانک‌ها به دنیای کریپتو فراهم کند؛ در حالی که توکن‌های صادرشده توسط این شرکت‌ها از اصول اقتصادی متفاوتی پیروی می‌کنند. شرکت‌های حوزه کریپتو در شرایطی وارد بازارهای عمومی می‌شوند که سرمایه‌گذاران پرسش‌های سخت‌تری درباره نحوه واقعی درآمدزایی این کسب‌وکارها مطرح می‌کنند. یک شرکت کریپتوییِ عرضه‌شده در بورس نمی‌تواند صرفاً به میزان پذیرش، رشد کاربران یا برند قوی خود متکی باشد. سرمایه‌گذاران بازارهای سهام خواهان مشاهده کیفیت درآمد، حاشیه‌ سود، ذخایر، حاکمیت شرکتی، محافظت از دارایی مشتریان و عملکرد شرکت در دوره‌های ضعف بازار هستند. این تغییر رویکرد در حال دگرگون کردن نحوه ارزیابی این صنعت است. صرافی‌ها، صادرکنندگان استیبل‌کوین، ماینرها، شرکت‌های نگهداری دارایی، شرکت‌های داده و کسب‌وکارهای خزانه‌داری بیت‌کوین، همگی با انتظارات بازارهای عمومی سنجیده می‌شوند. رسانه BeInCrypto با آنتون افیمنکو (هم‌بنیان‌گذار و کارشناس ارشد در 8Blocks)، فرناندو لیو آراندا (مدیر ارشد بازاریابی در Zoomex) و فدریکو واریولا (مدیرعامل Phemex) درباره اینکه چگونه عرضه‌های اولیه (IPO) و ورود به بورس انتظارات از کسب‌وکارهای کریپتویی را تغییر می‌دهند، گفتگو کرده و در ادامه پوشش داده شده است. یک شرکت بورسی لزوماً باعث رشد توکن خود نمی‌شود ورود به بورس می‌تواند باعث بیشتر دیده شدن یک شرکت کریپتویی شود. این امر همچنین پیگیری و رصد کسب‌وکار را برای سرمایه‌گذاران سنتی آسان‌تر می‌کند. اما سهام‌داران و دارندگان توکن اغلب در معرض سازوکارهای اقتصادی متفاوتی قرار دارند. آنتون افیمنکو می‌گوید دارندگان توکن نباید تصور کنند که عرضه اولیه سهام (IPO) مستقیماً از قیمت توکن حمایت خواهد کرد. او توضیح داد: متأسفانه، یک عرضه اولیه به خودی خود چیز خاصی به جامعه کریپتو اضافه نمی‌کند. بسیاری از توکن‌ها به کسب‌وکار صادرکننده خود گره نخورده‌اند. بنابراین حتی اگر شرکت سهام خود را عمومی کند و سود سالانه بالایی را گزارش دهد، ارزش توکن آن لزوماً افزایش نمی‌یابد. قیمت توکن همیشه از قیمت سهام پیروی نخواهد کرد. وی افزود: عرضه اولیه می‌تواند شرکت صادرکننده را در کانون توجه قرار دهد، اما هیچ تضمینی برای سودآوری دارندگان توکن به همراه ندارد. یک سهم بورسی نشان‌دهنده مالکیت در شرکت است. اما یک توکن ممکن است نمایانگر حق دسترسی، مشارکت در حاکمیت شبکه، فعالیت آنچین یا احساسات بازار باشد. این ارتباطات غالباً غیرمستقیم هستند. با حرکت بیشتر شرکت‌های کریپتویی به سمت بازارهای عمومی، این تمایز اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. سرمایه‌گذاران باید بدانند که آیا در حال خرید قدرت سودآوری یک شرکت هستند، یا کاربرد یک توکن، و یا صرفاً به دنبال درگیر شدن با احساسات کلی بازار کریپتو می‌باشند. دسترسی سازمانی همچنان به قوانین ریسک بستگی دارد عرضه‌های عمومی می‌توانند سرمایه‌گذاری در کریپتو را برای صندوق‌های بازنشستگی، بانک‌ها و مدیران دارایی آسان‌تر کنند. برخی از نهادها نمی‌توانند توکن‌ها را مستقیماً نگهداری کنند، اما ممکن است بتوانند سهام یک صرافی، شرکت استخراج، صادرکننده استیبل‌کوین یا شرکت حضانتی را در بورس بخرند. به گفته افیمنکو، دسترسی نهادها و سازمان‌ها همچنان به رتبه‌بندی‌ها و سیاست‌های داخلی آن‌ها بستگی دارد: صندوق‌های بازنشستگی قادر به خرید سهام شرکت‌های کریپتویی خواهند بود، اما تنها در صورتی که رتبه آن سهام با سیاست‌های سرمایه‌گذاری صندوق همخوانی داشته باشد. برای چنین موسسات مالی بزرگی، رتبه دارایی بسیار مهم است زیرا آن‌ها نمی‌توانند روی پول سپرده‌گذاران خود ریسک کنند. اگر پروفایل ریسک شفاف‌تر باشد، بسیاری از نهادها همچنان دارایی‌های سنتی با بازده کمتر را به بازدهی بومیِ کریپتو ترجیح می‌دهند. افیمنکو تأکید کرد: به همین دلیل است که برای آن‌ها سرمایه‌گذاری در اوراق خزانه‌داری آمریکا با سود سالانه ۳ درصد، آسان‌تر از استیک کردن تتر (USDT) با سود ۵.۵ درصد است. اوراق خزانه‌داریِ توکنیزه‌شده (Tokenized Treasuries) می‌توانند یک نقطه تعادل ایجاد کنند. این اوراق به نهادها اجازه می‌دهند تا از سیستم‌های دارایی دیجیتال استفاده کنند در حالی که به رتبه‌بندی بدهی‌های دولتیِ پشتوانه آن‌ها اتکا دارند. صرافی‌ها و صادرکنندگان استیبل‌کوین واضح‌ترین شرایط را دارند کارشناسان بیشترین اطمینان را به صرافی‌ها و صادرکنندگان استیبل‌کوین به عنوان کسب‌وکارهای موفق در بازار عمومی داشتند. فرناندو لیو آراندا معتقد است شرکت‌های استیبل‌کوین قوی‌ترین موقعیت ساختاری را دارند، زیرا درآمد آن‌ها می‌تواند پایدارتر شده و کمتر به حجم معاملات وابسته باشد. او گفت: زیرساخت استیبل‌کوین‌ها قوی‌ترین جایگاه ساختاری را دارد. این مدل از اثرات شبکه‌ای، اقتصاد وجوه شناور، گسترش پرداخت‌ها بهره می‌برد و به جای اینکه صرفاً یک کسب‌وکار کریپتویی باشد، به مسیرهای اصلی مالی تبدیل می‌شود. در این حالت، جریان درآمد مستمرتر شده و وابستگی کمتری به چرخه‌های معاملات پیدا می‌کند. با این حال، چالش این شرکت‌ها زیر ذره‌بین رفتن ذخایر، مقررات قانونی و ریسک تمرکز است. صرافی‌ها نیز در صورت عملکرد درست، همچنان در میان قوی‌ترین کسب‌وکارهای کریپتویی جای دارند، زیرا نزدیک‌ترین فاصله را با کاربران، نقدینگی و فعالیت‌های تراکنشی دارند. آراندا افزود: صرافی‌ها هنوز هم بهتر از اکثر کسب‌وکارهای کریپتویی از توجه کاربران و نقدینگی درآمد کسب می‌کنند. بهترین صرافی‌ها فراتر از معاملات رفته و وارد حوزه‌های نگهداری (حضانت)، کارت‌های اعتباری، وام‌دهی، استیکینگ، پرداخت‌ها و پلتفرم‌های لانچ‌پد (Launchpad) می‌شوند. البته چالش اصلی آن‌ها نوسانات چرخه‌ای بازار و کاهش کارمزدهاست. فدریکو واریولا نیز صرافی‌ها و صادرکنندگان استیبل‌کوین را در صدر لیست بازارهای عمومی قرار داد و گفت: قوی‌ترین مدل‌های کسب‌وکار در بازارهای عمومی، قطعاً صرافی‌ها و پس از آن‌ها صادرکنندگان استیبل‌کوین هستند. سایر شرکت‌ها به دلیل مدل کسب‌وکارشان یا فصلی بودن درآمدهایشان با محدودیت‌هایی مواجه خواهند شد. کسب‌وکارهای زیرساختی کمتر شناخته‌شده ممکن است عملکرد طولانی‌مدت بهتری داشته باشند برخی از قوی‌ترین کسب‌وکارهای کریپتویی در بازارهای عمومی ممکن است برای سرمایه‌گذاران خرد کمتر شناخته شده باشند. آراندا به ارائه‌دهندگان خدمات حضانتی (Custody)، خدمات بازار، تحلیل‌ داده و رعایت مقررات به عنوان دسته‌های مهم و بلندمدت اشاره کرد. این شرکت‌ها لایه عملیاتی‌ای را فراهم می‌کنند که نهادها پیش از تخصیص سرمایه بیشتر به دارایی‌های دیجیتال، به آن نیاز دارند. درآمد آن‌ها از قراردادهای سازمانی، ابزارهای گزارش‌دهی، سیستم‌های نظارتی و خدمات انطباق قانونی تأمین می‌شود و وابستگی کاملی به قیمت توکن‌ها ندارد. ماینرها و شرکت‌های خزانه‌داری بیت‌کوین با آزمون چرخه سخت‌تری روبه‌رو هستند ماینرها و شرکت‌های خزانه‌داری بیت‌کوین (مانند مایکرواستراتژی) می‌توانند توجه زیادی را جلب کنند زیرا امکان سرمایه‌گذاری غیرمستقیم روی بیت‌کوین را در بازار بورس فراهم می‌کنند. با این حال، نقطه‌ضعف آن‌ها وابستگی شدید به چرخه‌های بازار است. به گفته آراندا، ماینرها به قیمت انرژی، هزینه‌های سخت‌افزاری و اقتصاد کالا-محور آسیب‌پذیر هستند: بازارهای عمومی، بتای بیت‌کوین را دوست دارند، اما استخراج همچنان در معرض هزینه‌های انرژی و چرخه‌های سخت‌افزاری است؛ مگر اینکه به صورت عمودی یکپارچه شده باشد. شرکت‌های خزانه‌داری بیت‌کوین نیز با مشکل متفاوتی روبرو هستند. آن‌ها در بازارهای صعودی می‌توانند سرمایه زیادی جذب کنند، اما دفاع از ارزش عملیاتی آن‌ها در طول زمان دشوارتر می‌شود. آراندا اشاره کرد که در طول زمان این خطر وجود دارد که این شرکت‌ها به جای «کسب‌وکارهای عملیاتی»، به عنوان «ابزارهای هلدینگ اهرمی» دیده شوند. واریولا نیز تصریح کرد که شرکت‌های خزانه‌داری، ماینرها و سایر کسب‌وکارهای حساس به بازار، با نزولی شدن قیمت کریپتو تحت فشار قابل‌توجهی قرار می‌گیرند. اگرچه این شرکت‌ها در چرخه‌های صعودیِ بیت‌کوین محبوب می‌مانند، اما سرمایه‌گذاران بورس مدام خواهند پرسید که آیا آن‌ها می‌توانند ارزشی فراتر از نگهداری یا تولید بیت‌کوین خلق کنند یا خیر. نتیجه‌گیری دوران حضور عمومیِ بازار کریپتو، به شرکت‌هایی پاداش خواهد داد که بتوانند کسب‌وکار خود را با مفاهیم مالیِ مشخص توضیح دهند. اما شرکت‌هایی که تنها به هیجانات بازار تکیه دارند، با مخاطبان و سرمایه‌گذاران بسیار سخت‌گیرتری روبرو خواهند شد.

دنیای مالی ممکن است در حال ورود به مرحله جدیدی باشد. این مرحله دیگر فقط امتداد چرخه‌های سنتی بازار نیست، بلکه مسیری برای ساخت یک زیرساخت اقتصادی کاملاً جدید است. تحولات اخیر پیرامون اسپیس‌ایکس، هوش مصنوعی، فناوری بلاک‌چین و شفافیت نظارتی دارایی‌های دیجیتال نشان می‌دهد که سرمایه در حال سرازیر شدن به سمت سیستم‌هایی است که می‌توانند اکوسیستم تجاریِ جهانی در نسل بعدی را تعریف کنند. پشت پرده انتظارات برای عرضه اولیه اسپیس‌ایکس عرضه اولیه سهامِ (IPO) بسیار موردانتظار شرکت اسپیس‌ایکس توجهات زیادی را به خود جلب کرد؛ نه فقط به خاطر خود شرکت، بلکه به این دلیل که نمایانگر یک روند گسترده‌تر است. با انقباض بازار بدهی و کند شدن رشد اقتصادی، دولت‌ها و موسسات مالی به دنبال مرزهای جدیدی هستند که بتوانند سرمایه را جذب کرده و منطقی برای سرمایه‌گذاری پایدار ارائه دهند. زیرساخت‌های فضایی، تولیدات مداری، شبکه‌های ماهواره‌ای، مراکز داده و سیستم‌های ارتباطی پیشرفته به‌طور فزاینده‌ای به عنوان فرصت‌های تریلیون دلاری دیده می‌شوند. این حوزه‌ها نیازمند مقادیر عظیمی از سرمایه فیزیکی، کالاها، حمایت‌های مالی و هماهنگی‌های تکنولوژیک هستند. منطق این امر ساده است: با به بلوغ رسیدن موتورهای رشدِ سنتی، سرمایه به دنبال حوزه‌های جدیدی می‌گردد که بتوانند از توسعه بیشتر پشتیبانی کنند. فضا ممکن است به یکی از این مرزها تبدیل شود. اتکای هوش مصنوعی و فضا به مواد خام پروژه‌های زیرساختی در مقیاس بزرگ به مواد خام متکی هستند. مراکز داده، شبکه‌های ماهواره‌ای، تاسیسات محاسباتی هوش مصنوعی و گسترش زیرساخت‌های فضایی در آینده، تقاضای عظیمی برای کالاهای کلیدی به همراه خواهند داشت. فلزاتی مانند طلا، نقره، پلاتین، مس و عناصر خاکی کمیاب به نهاده‌های ضروری در اکوسیستم تکنولوژیک نسل آینده تبدیل خواهند شد. جهان ممکن است در مراحل اولیه یک «ابرچرخه کالایی» ساختاری باشد. این بدان معناست که با هدایت سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی و تغییرات تکنولوژیک، تقاضا در یک دوره زمانی طولانی به افزایش خود ادامه خواهد داد. برخلاف چرخه‌های گذشته که عمدتاً با تقاضای مصرف‌کننده هدایت می‌شدند، این چرخه توسط تقاضای صنعتی و تکنولوژیک به پیش رانده خواهد شد. نقش جدید بلاک‌چین با ظهور صنایع جدید، سرمایه باید بتواند به‌طور کارآمدی در بازار جهانی جریان یابد. سیستم بانکداری سنتی برای دنیای کندتری طراحی شده است. زیرساخت‌های آینده شامل دارایی‌های توکنیزه‌شده، تراکنش‌های مبتنی بر هوش مصنوعی، پرداخت‌های بین‌المللی و حتی فعالیت‌های تجاری احتمالی در فضا خواهند بود که همگی به سیستم‌های تسویه‌ای نیاز دارند که بتوانند به‌طور پیوسته و با سرعت بالا عمل کنند. اینجاست که فناوری بلاک‌چین وارد بحث می‌شود. با تکامل زیرساخت‌های مالی، تمرکز بر پرداخت‌ها و قابلیت همکاریِ دارایی‌های دیجیتال ممکن است اهمیت فزاینده‌ای پیدا کند. شبکه‌هایی که می‌توانند تراکنش‌ها را به سرعت و با کارایی بالا تسویه کنند، از رشد تقاضا برای انتقال آنیِ ارزش بهره‌مند خواهند شد. این موضوع به‌ویژه در مورد دارایی‌های دیجیتالی مانند XRP و XLM که بر پرداخت‌ها، قابلیت همکاری و تسویه‌های برون‌مرزی تمرکز دارند، صدق می‌کند. شایان ذکر است که در حال حاضر ارتباطی بین جد مک‌کیلب (بنیان‌گذار ریپل و معمار دفتر کل XRP) و پروژه‌های تجاری فضایی وجود دارد. شرکت او یعنی Vast، شراکتی با اسپیس‌ایکس و ابتکارات مرتبط با استارلینک (Starlink) دارد. این امر نشان می‌دهد که ممکن است در آینده شاهد تلاقی فزاینده‌ای بین بلاک‌چین و صنعت نوظهور زیرساخت باشیم. ادغام هوش مصنوعی و بلاک‌چین شاید یکی از نادیده‌گرفته‌شده‌ترین نکات در نوآوری‌های تکنولوژیکِ کنونی، ادغام هوش مصنوعی و فناوری بلاک‌چین باشد. برد گارلینگ‌هاوس (Brad Garlinghouse)، مدیرعامل ریپل، اخیراً اشاره کرده است که این شرکت در حال پیشبرد ابتکارات مرتبط با هوش مصنوعی و توسعه ابزارهایی است که به ایجنت‌های هوش مصنوعی اجازه می‌دهد با دفتر کل ریپل (XRP Ledger) تعامل داشته باشند. این نشان‌دهنده روند گسترده‌تری است که در سراسر صنعت فناوری در حال ظهور است. سیستم‌های هوش مصنوعی به سرعت در حال تکامل از ابزارهای پردازش اطلاعات به ایجنت‌های (Agents) مستقلی هستند که قادر به تصمیم‌گیری، اجرای تراکنش‌ها و تعامل با خدمات دیجیتال می‌باشند. برای اینکه این ایجنت‌ها بتوانند واقعاً در یک سطح اقتصادی فعالیت کنند، نیاز به زیرساختی دارند که از عملکردهای زیر پشتیبانی کند: ارسال پرداخت‌ها تسویه فوری تراکنش‌ها مدیریت هویت‌های دیجیتال اجرای پروتکل‌ها انتقال ارزش در میان شبکه‌های مختلف فناوری بلاک‌چین بسیاری از این قابلیت‌ها را فراهم می‌کند. با شتاب گرفتنِ پذیرش هوش مصنوعی، تقاضای بازار برای ریل‌های پرداختی که بتوانند از تراکنش‌های عظیمِ ماشین‌به‌ماشین پشتیبانی کنند، افزایش خواهد یافت. این موضوع یک همگرایی احتمالی ایجاد می‌کند. هوش مصنوعی فعالیت‌های اقتصادی تولید می‌کند، در حالی که شبکه‌های بلاک‌چین لایه تسویه را برای این فعالیت‌ها فراهم می‌سازند. شفافیت نظارتی و پذیرش نهادی یکی دیگر از موضوعات کلیدی، افزایش شتاب در قانون‌گذاری دارایی‌های دیجیتال در ایالات متحده است. رهبران ریپل مدت‌هاست که معتقدند شفافیت نظارتی (Regulatory Clarity) یکی از مهم‌ترین عواملی است که مانع پذیرش گسترده‌ترِ نهادی می‌شود. بانک‌ها، ارائه‌دهندگان خدمات پرداخت، خزانه‌داری شرکت‌ها و موسسات مالی معمولاً پیش از استقرار سرمایه قابل‌توجه در فناوری‌های جدید، به یک چارچوب قانونی روشن نیاز دارند. با بهبود قطعیت نظارتی، نهادها ممکن است تمایل بیشتری برای ادغام سیستم‌های مبتنی بر بلاک‌چین در فرآیندهای تجاری فعلی خود داشته باشند. به گفته گارلینگ‌هاوس، ریپل انتظار دارد در حین ادامه توسعه جهانی خود، به درآمد سالانه چند میلیارد دلاری دست یابد. این نشان می‌دهد که تقاضا برای راه‌حل‌های بلاک‌چینی از سوی سازمان‌ها همچنان در حال رشد است. اهمیت قانون‌گذاری فقط در سطح حقوقی نیست؛ بلکه می‌تواند عدم قطعیت را کاهش داده و به کسب‌وکارها و موسسات مالی اجازه دهد تا در برنامه‌ریزی‌های بلندمدت مشارکت کنند. از روایت سفته‌بازانه تا روایت زیرساختی یکی از مهم‌ترین نتیجه‌گیری‌های این ماه این است که بازار ممکن است در حال گذار از یک چرخه سفته‌بازانه (Speculative) به یک چرخه زیرساختی باشد. در گذشته، بازار کریپتو تا حد زیادی توسط سفته‌بازی خرد و سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر روایت هدایت می‌شد. مرحله بعدی متفاوت خواهد بود. اگر هوش مصنوعی، توکنیزه‌سازی، پرداخت‌های دیجیتال، زیرساخت‌های کالایی و سیستم‌های تسویه جهانی به تکامل خود ادامه دهند، ارزش دارایی‌های دیجیتال ممکن است به‌طور فزاینده‌ای از کاربرد واقعی (Utility) ناشی شود نه فقط از سفته‌بازی. این امر نشان‌دهنده تغییر قابل‌توجهی در نحوه ارزیابی سرمایه‌گذاران از شبکه‌های بلاک‌چین خواهد بود. تمرکز بازار دیگر تنها روی روندهای قیمتی نخواهد بود، بلکه به‌طور فزاینده‌ای به سمت حجم معاملات، فعالیت‌های تسویه، پذیرش نهادی، رشد توکنیزه‌سازی و سطح ادغام با فناوری‌های نوظهور معطوف خواهد شد. نتیجه‌گیری همگرایی اسپیس‌ایکس، هوش مصنوعی، زیرساخت‌های بلاک‌چین، کالاها و شفافیت نظارتی، تصویری از اقتصادی را ترسیم می‌کند که در حال گذراندن یک دگرگونی ساختاری است. زیرساخت‌های فضایی در حال جذب سرمایه هستند، هوش مصنوعی به سرعت در حال پیشرفت است و نهادهای نظارتی به سمت ایجاد یک چارچوب روشن‌تر برای دارایی‌های دیجیتال حرکت می‌کنند. در عین حال، شبکه‌های بلاک‌چین به‌طور فزاینده‌ای به عنوان لایه تسویه‌ای که این سیستم‌های نوظهور را به هم متصل می‌کند، جایگاه خود را پیدا می‌کنند. برای سرمایه‌گذاران، سوال دیگر این نیست که آیا این فناوری‌ها با هم همگرا خواهند شد یا خیر، بلکه سوال این است که این همگرایی با چه سرعتی رخ خواهد داد و کدام شبکه‌ها در نهایت به ستون فقرات بنیادینِ مرحله بعدی اقتصاد جهانی تبدیل خواهند شد. کسانی که واقعاً ثروت انباشت می‌کنند، هرگز دیر وارد عمل نمی‌شوند. شما باید قبل از رسیدن به مرحله پذیرش عمومی (Mass Adoption)، خود را به عنوان یک سرمایه‌گذار اولیه در زیرساخت‌های اقتصادی فردا تثبیت کنید.

شروع بزرگسالی معمولاً با آزادی‌های بیشتری همراه است؛ اما این آزادی، مسئولیت‌های مالی تازه‌ای هم به همراه می‌آورد. اولین حقوق، اجاره خانه، خرید خودرو، برنامه‌ریزی برای ادامه تحصیل یا حتی فکر کردن به سرمایه‌گذاری، همگی تصمیم‌هایی هستند که اگر بدون برنامه گرفته شوند، می‌توانند سال‌ها روی وضعیت مالی شما اثر بگذارند. به همین دلیل، داشتن دانش مالی دیگر یک مهارت لوکس نیست؛ بلکه یکی از ضروری‌ترین نیازهای هر جوان، مخصوصا جوان ایرانی محسوب می‌شود. اگرچه شرایط اقتصادی ایران با بسیاری از کشورهای دیگر تفاوت دارد و عواملی مانند تورم، نوسان نرخ ارز و کاهش قدرت خرید، مدیریت پول را دشوارتر کرده‌اند، اما اصول مدیریت مالی برای جوانان همچنان ثابت است. کسانی که از همان سال‌های ابتدایی درآمدزایی، عادت‌های مالی درستی ایجاد می‌کنند، معمولاً در سال‌های بعد با استرس مالی کمتری روبه‌رو می‌شوند و فرصت‌های بیشتری برای رشد سرمایه خود خواهند داشت. در این مقاله از میهن بلاکچین تصمیم داریم تا ۱۲ توصیه طلایی که می‌توانند آینده مالی شما را متحول کنند را بررسی کنیم. ۱- قبل از هر چیز، بدانید پولتان دقیقا کجا خرج می‌شود یکی از رایج‌ترین اشتباهات جوانان این است که تصور می‌کنند درآمد کمی دارند؛ در حالی که بخش قابل توجهی از پول آن‌ها صرف هزینه‌های کوچکی می‌شود که هر روز تکرار می‌شوند. خرید روزانه قهوه، سفارش غذا، استفاده از تاکسی اینترنتی برای مسیرهای کوتاه، خریدهای هیجانی از فروشگاه‌های آنلاین یا تمدید اشتراک‌هایی که دیگر استفاده نمی‌شوند، شاید به‌تنهایی مبلغ زیادی نباشند؛ اما در پایان ماه عدد قابل توجهی خواهند شد. اولین قدم برای مدیریت مالی، ثبت تمام درآمدها و هزینه‌ها است. این کار می‌تواند با استفاده از یک فایل اکسل، دفترچه یادداشت یا اپلیکیشن‌های مدیریت مالی انجام شود. بعد از یک ماه، معمولاً الگوی خرج کردن شما کاملاً مشخص خواهد شد و می‌توانید تصمیم‌های دقیق‌تری بگیرید. ۲- برای پولتان هدف تعیین کنید؛ بدون هدف، پس‌انداز دوام نمی‌آورد بسیاری از افراد تصمیم می‌گیرند هر ماه مقداری پول کنار بگذارند؛ اما چون هدف مشخصی ندارند، معمولاً چند هفته بعد آن پول را خرج می‌کنند. ذهن انسان زمانی انگیزه بیشتری برای پس‌انداز دارد که بداند قرار است به چه چیزی برسد. به طور کلی، اهداف مالی را می‌توان به دو دسته کوتاه‌مدت و بلندمدت تقسیم کرد. اهداف کوتاه‌مدت بسته به درآمد شخص معمولاً بین سه ماه تا یک سال قابل دستیابی هستند (البته در ایران این مدت زمان سه‌ ماه تا یک ساله معمولا بیشتر طول می‌کشد!). از جمله آن‌ها می‌توان به خرید لپ‌تاپ، خرید گوشی موبایل، سفر، شرکت در یک دوره آزمایشی و … اشاره کرد. در سمت دیگر ماجرا، اهداف بلندمدت به چند سال زمان نیاز دارند، مثل خرید خانه، خرید خودرو، تامین سرمایه راه‌اندازی کسب و کار، استقلال مالی، بازنشستگی زودهنگام، ساخت سرمایه اولیه برای سرمایه‌گذاری‌های بزرگتر و … . یکی از بهترین روش‌ها این است که برای هر هدف، مبلغ موردنیاز، زمان دستیابی و میزان پس‌انداز ماهانه را مشخص کنید. برای مثال، اگر هدف شما خرید یک لپ‌تاپ ۸۰ میلیونی است و ماهانه ۳۰ میلیون تومان درآمد دارید می‌توانید با کنار گذاشتن ماهانه ۸ میلیون به مدت ۱۰ ماه آن را خریداری کنید (هرچند که قبول داریم در ایران با توجه به تورم بالا و هزینه‌های ضروری چنین پس‌اندازی سخت است!) وقتی مسیر رسیدن به هدف شفاف باشد، احتمال خرج کردن پول برای خریدهای غیرضروری به شکل محسوسی کاهش پیدا می‌کند. ۳- قانون ۵۰/۳۰/۲۰ را متناسب با اقتصاد ایران اجرا کنید یکی از مشهورترین روش‌های مدیریت بودجه در دنیا، قانون 50/30/20 است؛ اما اجرای نسخه اصلی آن در ایران همیشه امکان‌پذیر نیست؛ زیرا بخش بزرگی از درآمد افراد صرف هزینه‌های ضروری می‌شود. با این حال، می‌توان این قانون را متناسب با شرایط اقتصادی ایران بازطراحی کرد. ۵۰ درصد برای هزینه‌های ضروری این بخش شامل هزینه‌هایی است که نمی‌توان از آن‌ها صرف‌نظر کرد؛ مانند: اجاره خانه قبوض خوراک حمل‌ونقل بیمه هزینه‌های درمان ۳۰ درصد برای کیفیت زندگی این بخش شامل هزینه‌هایی است که زندگی را لذت‌بخش‌تر می‌کنند، اما حذف آن‌ها بحران ایجاد نمی‌کند. برای مثال: رستوران کافه سفر سرگرمی خرید لباس اشتراک سرویس‌های آنلاین باشگاه ورزشی اگر احساس می‌کنید در پایان هر ماه پولی برای پس‌انداز باقی نمی‌ماند، معمولاً اولین جایی که باید بررسی شود همین دسته از هزینه‌ها است. ۲۰ درصد برای ساخت آینده مالی بخش مهمی که بسیاری از افراد نادیده می‌گیرند، سرمایه‌گذاری روی آینده است. این ۲۰ درصد می‌تواند صرف موارد زیر شود: ایجاد صندوق اضطراری پس‌انداز برای خرید خانه سرمایه‌گذاری یادگیری مهارت‌های درآمدزا بازپرداخت بدهی‌های پرهزینه اگر در حال حاضر امکان کنار گذاشتن ۲۰ درصد درآمد را ندارید، حتی شروع با ۵ تا ۱۰ درصد نیز بسیار بهتر از صفر است. مهم‌تر از مبلغی که کنار می‌گذارید این است که به مرور عادت پس‌انداز کردن را در خود ایجاد کنید. ۴- قبل از سرمایه‌گذاری، صندوق اضطراری بسازید یکی از بزرگترین اشتباهات جوانان این است که تمام سرمایه خود را وارد بازارهایی مانند طلا، بورس یا ارزهای دیجیتال می‌کنند؛ بدون اینکه هیچ پشتوانه نقدی برای شرایط اضطراری داشته باشند. فرض کنید تلفن همراهتان خراب شود، خودرو نیاز به تعمیر پیدا کند یا چند ماه شغل خود را از دست بدهید. اگر هیچ نقدینگی در اختیار نداشته باشید، احتمالاً مجبور می‌شوید دارایی‌های خود را در زمان نامناسب بفروشید یا وام بگیرید و در اقساط آن بمانید. به همین دلیل، کارشناسان مالی همواره توصیه می‌کنند پیش از هر نوع سرمایه‌گذاری، یک صندوق اضطراری ایجاد کنید. بهتر است این صندوق بتواند حداقل سه تا شش ماه از هزینه‌های زندگی شما را پوشش دهد. البته اگر در ابتدای مسیر هستید، حتی جمع‌آوری مبلغی معادل یک ماه هزینه‌های زندگی نیز می‌تواند آرامش خاطر قابل توجهی ایجاد کند. نکته مهم این است که صندوق اضطراری محل سرمایه‌گذاری نیست. این پول باید در جایی نگهداری شود که دسترسی به آن سریع و ریسک آن بسیار پایین باشد تا در مواقع ضروری بدون دغدغه بتوانید از آن استفاده کنید. ۵- با تورم بجنگید؛ نگهداری پول نقد همیشه بهترین انتخاب نیست یکی از تفاوت‌های مهم مدیریت مالی در ایران با بسیاری از کشورهای توسعه‌یافته، نرخ بالای تورم است. در چنین شرایطی، نگهداری بلندمدت پول نقد معمولاً باعث کاهش قدرت خرید می‌شود. البته این به آن معنا نیست که باید تمام پس‌انداز خود را وارد بازارهای پرریسک کنید. بلکه بهتر است پس از تشکیل صندوق اضطراری، برای بخش مازاد سرمایه خود برنامه‌ای متناسب با میزان ریسک‌پذیری، اهداف مالی و افق زمانی‌تان داشته باشید. برای مثال، برخی افراد ترجیح می‌دهند بخشی از دارایی خود را در صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت نگهداری کنند، برخی به سراغ طلا می‌روند و گروهی نیز بخشی از سرمایه خود را به بازار سهام یا ارزهای دیجیتال اختصاص می‌دهند. مهم این است که هیچ‌گاه تمام سرمایه خود را روی یک گزینه متمرکز نکنید و اصطلاحا تخم‌مرغ‌هایتان را در یک سبد نگذارید. ۶- بدهی خوب و بدهی بد را از هم تشخیص دهید بسیاری از افراد تصور می‌کنند هر نوع بدهی، اتفاقی منفی است. در حالی که در دنیای مالی، همه بدهی‌ها یکسان نیستند. برخی وام‌ها می‌توانند به افزایش درآمد یا رشد دارایی شما کمک کنند، اما برخی دیگر تنها هزینه‌های آینده را بیشتر می‌کنند. به بیان ساده، بدهی خوب بدهی‌ای است که در بلندمدت ارزش ایجاد کند یا درآمد شما را افزایش دهد؛ اما بدهی بد معمولاً صرف خرید کالاها یا خدماتی می‌شود که ارزش آن‌ها به مرور کاهش پیدا می‌کند. از جمله بدهی‌های خوب می‌توان به وامی که برای راه‌اندازی کسب‌وکار، خرید تجهیزات کاری، ادامه تحصیل یا خرید مسکن (در صورت توانایی بازپرداخت) دریافت می‌شود اشاره کرد. در مقابل، خرید اقساطی یک گوشی گران‌قیمت، سفر یا کالاهای لوکس بدهی بد محسوب می‌شود. قبل از گرفتن هر وام، از خودتان بپرسید: «اگر این وام را نگیرم، چه چیزی را از دست می‌دهم؟» اگر پاسخ فقط داشتن یک وسیله بهتر یا تجربه‌ای کوتاه‌مدت باشد، احتمالاً آن بدهی ارزش پذیرش ندارد. ۷- هر افزایش حقوقی به معنای افزایش هزینه‌ها نیست یکی از رایج‌ترین اشتباهات مالی که بسیاری از افراد با آن مواجه می‌شوند، پدیده‌ای به نام «تورم سبک زندگی» (Lifestyle Inflation) است. فرض کنید حقوق شما از ۲۰ میلیون تومان به ۳۰ میلیون تومان افزایش پیدا می‌کند. بسیاری از افراد به جای اینکه این ۱۰ میلیون تومان اضافه را پس‌انداز یا سرمایه‌گذاری کنند، سطح هزینه‌های خود را بالاتر می‌برند. مثلا به فکر سفرهای پرهزینه‌تر می‌افتند یا خریدهای بیشتری انجام می‌دهند. در نتیجه، با وجود افزایش درآمد، همچنان در پایان ماه پولی برای پس‌انداز باقی نمی‌ماند. راهکار بهتر این است که قبل از تغییر سبک زندگی، بخشی از افزایش درآمد را به آینده خود اختصاص دهید. برای مثال اگر حقوق شما ۳۰ درصد افزایش پیدا کرده است، می‌توانید نیمی از این افزایش را صرف پس‌انداز و سرمایه‌گذاری کنید، بخشی را برای آموزش یا یادگیری مهارت‌های جدید کنار بگذارید و تنها بخش باقی‌مانده را به بهبود کیفیت زندگی اختصاص دهید. با این روش، افزایش درآمد واقعاً به افزایش ثروت شما منجر خواهد شد. ۸- از سرمایه‌گذاری نترسید؛ اما بدون آموزش هم وارد هیچ بازاری نشوید یکی از بزرگ‌ترین مزیت‌های جوان بودن، زمان است. شاید امروز سرمایه زیادی نداشته باشید، اما سال‌های طولانی پیش روی شماست و همین زمان می‌تواند بزرگ‌ترین دارایی‌تان باشد. متاسفانه بسیاری از افراد سرمایه‌گذاری را زمانی آغاز می‌کنند که درآمد بالایی دارند یا به میانسالی رسیده‌اند. در حالی که حتی سرمایه‌گذاری با مبالغ کم، اگر به‌صورت مستمر انجام شود، می‌تواند در بلندمدت نتایج چشمگیری داشته باشد. البته یک نکته را نباید فراموش کرد؛ هیچ بازاری سود تضمین‌شده ندارد و اگر بدون دانش وارد بازارهای مالی شوید، احتمال ضرر نیز وجود دارد. قبل از سرمایه‌گذاری، این چند اصل را رعایت کنید: فقط در بازاری سرمایه‌گذاری کنید که آن را می‌شناسید. هیچ‌گاه بر اساس توصیه کانال‌های تلگرامی یا اینفلوئنسرها تصمیم نگیرید. از سرمایه‌گذاری تمام دارایی خود روی یک بازار یا یک دارایی خودداری کنید. افق سرمایه‌گذاری خود را بلندمدت در نظر بگیرید. قبل از کسب سود، روی یادگیری سرمایه‌گذاری کنید. سرمایه‌گذاری برای جوانان ایرانی؛ از کجا شروع کنیم؟ در ایران گزینه‌های مختلفی برای سرمایه‌گذاری وجود دارد و هرکدام مزایا و ریسک‌های خاص خود را دارند. انتخاب بهترین گزینه نیز به عواملی مانند میزان سرمایه، درجه ریسک‌پذیری، افق زمانی و هدف مالی شما بستگی دارد. در جدول زیر نگاهی کلی به مهم‌ترین گزینه‌ها می‌اندازیم:۷ف۵قق۷ف۶دغ روش سرمایه‌گذاریمیزان ریسکنقدشوندگیمناسب برایمهم‌ترین ویژگیصندوق‌های درآمد ثابتپایینبالاافرادی که به دنبال سود نسبتاً باثبات هستندگزینه‌ای مناسب برای نگهداری سرمایه با ریسک کم و جایگزینی مناسب برای سپرده بانکیصندوق‌های طلامتوسطبالاافرادی که می‌خواهند ارزش دارایی خود را در برابر تورم حفظ کنندامکان سرمایه‌گذاری روی طلا بدون نیاز به خرید و نگهداری فیزیکیبازار سهاممتوسط تا زیادمتوسطسرمایه‌گذاران با دید بلندمدت و دانش کافیپتانسیل بازدهی بالا در بلندمدت، اما همراه با نوسانات قابل توجهارزهای دیجیتالزیادبسته به نوع داراییافراد ریسک‌پذیر و آشنا با بازارهای مالیبازاری پرنوسان با امکان سود و زیان قابل توجه؛ نیازمند آموزش و مدیریت ریسکخرید طلا (فیزیکی یا گواهی سپرده)متوسطبالاافرادی که به دنبال حفظ قدرت خرید سرمایه هستندیکی از رایج‌ترین ابزارهای مقابله با تورم در ایرانسپرده بانکیپایینبالانگهداری کوتاه‌مدت نقدینگی و صندوق اضطراریریسک بسیار پایین، اما معمولاً بازدهی کمتر از نرخ تورم در بلندمدت بهترین راهکار این نیست که تمام سرمایه خود را وارد یک بازار کنید، بلکه بهتر است متناسب با میزان ریسک‌پذیری و اهداف مالی، سرمایه خود را میان چند دارایی مختلف تقسیم کنید. این کار باعث می‌شود در صورت افت یک بازار، کل سرمایه شما تحت تأثیر قرار نگیرد. ۹- روی مهم‌ترین دارایی خودتان سرمایه‌گذاری کنید؛ مهارت اگر از افراد موفق درباره بهترین سرمایه‌گذاری زندگی‌شان سؤال کنید، بسیاری از آن‌ها به جای نام بردن از سهام، طلا یا ارز دیجیتال، از یادگیری مهارت صحبت می‌کنند. مهارتی که درآمد شما را دو برابر کند، معمولاً بازدهی بسیار بیشتری از بسیاری از بازارهای مالی خواهد داشت. برای مثال، یادگیری مهارت‌هایی مانند: برنامه‌نویسی هوش مصنوعی طراحی رابط کاربری دیجیتال مارکتینگ تولید محتوا تحلیل داده زبان انگلیسی فروش و مذاکره می‌تواند در چند سال آینده درآمد شما را به شکل قابل توجهی افزایش دهد. به همین دلیل، بهتر است هر سال بخشی از درآمد خود را به آموزش و توسعه فردی اختصاص دهید. این هزینه در واقع نوعی سرمایه‌گذاری روی بزرگترین منبع درآمد آینده شماست. ۱۰- برای درآمد دوم برنامه داشته باشید اتکا به یک منبع درآمد، یکی از بزرگ‌ترین ریسک‌های مالی است؛ به‌ویژه در شرایط اقتصادی امروز. اگر تنها منبع درآمد شما شغل اصلی‌تان باشد، از دست دادن آن می‌تواند تمام برنامه‌های مالی‌تان را به هم بزند. لزومی ندارد درآمد دوم از همان ابتدا مبلغ زیادی باشد. حتی درآمدی که در ابتدا هزینه‌های جزئی یا بخشی از اجاره خانه را پوشش دهد، به مرور می‌تواند رشد کند. برخی از رایج‌ترین روش‌های ایجاد درآمد جانبی عبارت‌اند از: فریلنسری تدریس آنلاین تولید محتوا فروش محصولات دیجیتال راه‌اندازی فروشگاه اینترنتی و آنلاین شاپ سرمایه‌گذاری بلندمدت دریافت پروژه‌های تخصصی خارج از ساعت کاری جوانانی که چند منبع درآمد دارند، معمولاً در برابر بحران‌های اقتصادی نیز مقاوم‌تر هستند. ۱۱- سواد مالی را به یک عادت همیشگی تبدیل کنید مدیریت مالی مهارتی نیست که یک‌بار آن را یاد بگیرید و برای همیشه تمام شود. بازارها تغییر می‌کنند، فناوری‌های جدید وارد می‌شوند و شرایط اقتصادی دائماً در حال تحول است. به همین دلیل، بهتر است مطالعه و یادگیری را به بخشی از برنامه هفتگی خود تبدیل کنید و دانش خود را به‌روز نگه دارید. لزومی ندارد هر روز ساعت‌ها مطالعه کنید. حتی اختصاص دادن زمانی کوتاه در طول هفته برای خواندن کتاب‌های مدیریت مالی، دنبال کردن رسانه‌های اقتصادی معتبر، آشنایی با اصول سرمایه‌گذاری و بررسی اشتباهات مالی گذشته، می‌تواند در بلندمدت تأثیر قابل توجهی بر تصمیم‌های مالی شما بگذارد. استمرار در یادگیری، یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های افرادی است که در مدیریت پول و ساخت ثروت موفق عمل می‌کنند. جمع‌بندی مدیریت مالی مهارتی نیست که فقط برای افراد ثروتمند یا متخصصان اقتصاد اهمیت داشته باشد. برعکس، هرچه زودتر این مهارت را یاد بگیرید، تصمیم‌های مالی بهتری خواهید گرفت و مسیر رسیدن به اهدافی مانند خرید خانه، راه‌اندازی کسب‌وکار، سفر، ادامه تحصیل یا حتی بازنشستگی راحت‌تر خواهد شد. مهم نیست امروز درآمد شما چقدر است؛ آنچه آینده مالی شما را می‌سازد، عادت‌هایی است که از همین حالا در مدیریت پول، پس‌انداز و سرمایه‌گذاری ایجاد می‌کنید. در شرایط اقتصادی ایران، تنها افزایش درآمد برای ساختن آینده‌ای مطمئن کافی نیست. حفظ ارزش دارایی‌ها در برابر تورم، داشتن صندوق اضطراری، پرهیز از بدهی‌های غیرضروری، سرمایه‌گذاری آگاهانه و یادگیری مداوم، از مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توانند امنیت مالی شما را در سال‌های آینده تضمین کنند. اگر حتی یکی از توصیه‌های این مقاله را از امروز به یک عادت تبدیل کنید، چند سال بعد از تصمیمی که امروز گرفته‌اید قدردانی خواهید کرد. سوالات متداول بهترین سن برای شروع سرمایه‌گذاری چه زمانی است؟هرچه زودتر، بهتر. مهم‌ترین مزیت جوانان زمان است. حتی سرمایه‌گذاری با مبالغ کم، اگر به‌صورت مستمر و بلندمدت انجام شود، می‌تواند در آینده نتایج قابل توجهی به همراه داشته باشد.چه مقدار از درآمد را باید پس‌انداز کنیم؟اگر شرایط مالی اجازه می‌دهد، پس‌انداز حداقل ۲۰ درصد از درآمد هدف مناسبی است. با این حال، اگر در ابتدای مسیر شغلی هستید، حتی کنار گذاشتن ۵ تا ۱۰ درصد درآمد نیز می‌تواند عادت ارزشمندی ایجاد کند.آیا داشتن صندوق اضطراری ضروری است؟بله. صندوق اضطراری باعث می‌شود در صورت بروز اتفاقاتی مانند از دست دادن شغل، هزینه‌های درمان یا تعمیرات ضروری، مجبور به فروش دارایی یا گرفتن وام نشوید. بهتر است موجودی این صندوق معادل سه تا شش ماه هزینه‌های زندگی باشد.آیا ارزهای دیجیتال برای جوانان گزینه مناسبی هستند؟ارزهای دیجیتال می‌توانند بخشی از سبد سرمایه‌گذاری افراد ریسک‌پذیر باشند، اما به دلیل نوسانات بالا نباید تمام سرمایه را به این بازار اختصاص داد. ورود به این بازار بدون آموزش و مدیریت ریسک می‌تواند زیان‌های سنگینی به همراه داشته باشد.برای شروع سرمایه‌گذاری، طلا بهتر است یا صندوق درآمد ثابت؟اگر اولویتتان حفظ ارزش دارایی در برابر تورم است، طلا یا صندوق‌های طلا می‌توانند گزینه مناسبی باشند. اما اگر به دنبال ریسک کمتر و سود نسبتاً باثبات هستید، صندوق‌های درآمد ثابت انتخاب محافظه‌کارانه‌تری محسوب می‌شوند.آیا با درآمد کم هم می‌توان سرمایه‌گذاری را شروع کرد؟بله. یکی از بزرگ‌ترین اشتباهات این است که تصور کنیم سرمایه‌گذاری فقط برای افرادی با سرمایه زیاد است. بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری و حتی برخی بازارهای مالی امکان شروع سرمایه‌گذاری با مبالغ نسبتاً کم را فراهم کرده‌اند. مهم‌تر از مبلغ اولیه، استمرار در سرمایه‌گذاری و داشتن برنامه بلندمدت است.

در سال‌های گذشته، بازار ارزهای دیجیتال همواره تحت تاثیر تصمیم‌های سیاسی و قانون‌گذاری در واشنگتن قرار داشت؛ اما حالا به نظر می‌رسد این رابطه در حال تغییر است. بررسی جدید شرکت تحلیلی ایکس‌وین (XWIN) که در بلاگ کریپتواکوانت منتشر شده، نشان می‌دهد که دارایی‌های دیجیتال دیگر صرفاً از سیاست تاثیر نمی‌پذیرند، بلکه به تدریج در حال تاثیرگذاری بر سیاست آمریکا هستند. به گزارش میهن بلاکچین و به نقل از ایکسوین، اگرچه تنها بخش کوچکی از اعضای کنگره آمریکا مستقیماً مالک ارزهای دیجیتال هستند، اما بسیاری از سیاستمداران بانفوذ، مقام‌های ارشد دولت دونالد ترامپ و قانون‌گذاران کلیدی حوزه دارایی‌های دیجیتال به‌صورت مستقیم یا غیرمستقیم بیت کوین و سایر دارایی‌های دیجیتال را خریداری کرده‌اند. بیت کوین دیگر فقط یک سرمایه‌گذاری نیست تحلیلگران ایکس‌وین معتقدند که نگاه سیاستمداران آمریکایی به بیت کوین طی سال‌های اخیر دستخوش تغییر اساسی شده است. در گذشته، ارزهای دیجیتال عمدتاً به عنوان دارایی‌های پرریسک و سفته‌بازانه شناخته می‌شدند، اما اکنون بسیاری از تصمیم‌گیران آمریکایی آن‌ها را بخشی از زیرساخت مالی آینده، ابزار حفظ رقابت‌پذیری دلار و حتی مولفه‌ای از قدرت ژئوپلیتیکی ایالات متحده می‌دانند. همین تغییر نگاه باعث شده است تصمیم‌های مرتبط با مقررات، مالیات، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و حتی سیاست‌های کلان اقتصادی آمریکا بیش از هر زمان دیگری با بازار کریپتو گره بخورد. آمریکا چگونه به قدرت اول بازار بیت کوین تبدیل شد؟ رشد سریع صندوق‌های قابل معامله اسپات بیت کوین و ورود سرمایه‌گذاران نهادی طی دو سال گذشته، جایگاه آمریکا را در بازار جهانی بیت کوین تقویت کرده است. داده‌های آنچین نشان می‌دهد سهم ذخایر بیت کوین تحت کنترل نهادهای آمریکایی در مقایسه با سایر کشورهای جهان به طور محسوسی افزایش یافته است. نمودار «نسبت ذخایر بیت کوین آمریکا به سایر کشورها» نیز این روند را به خوبی نشان می‌دهد. این شاخص که در سال‌های ابتدایی چرخه قبلی بازار در محدوده کمتر از یک قرار داشت، اکنون به حدود ۱.۵ رسیده است؛ به این معنا که میزان بیت کوین تحت مدیریت و نگهداری نهادهای آمریکایی حدود ۵۰٪ بیشتر از مجموع ذخایر سایر کشورها برآورد می‌شود. نسبت ذخایر بیت کوین آمریکا به سایر کشورها - منبع: CryptoQuant این تغییر توازن، باعث شده تصمیم‌های سیاسی و نظارتی واشنگتن بتواند تاثیر مستقیم‌تری بر روند بازار جهانی ارزهای دیجیتال داشته باشد. آیا تضاد منافع به یک چالش جدید تبدیل می‌شود؟ ورود سیاستمداران و قانون‌گذاران به بازار دارایی‌های دیجیتال، همزمان با فرصت‌ها، نگرانی‌های تازه‌ای نیز ایجاد کرده است. یکی از مهم‌ترین سوالات این است که آیا قانون‌گذارانی که خود مالک بیت کوین یا دارایی‌های مرتبط با آن هستند، می‌توانند در تدوین قوانین این صنعت کاملاً بی‌طرف عمل کنند؟ این موضوع طی ماه‌های اخیر به یکی از مباحث مهم در فضای سیاسی آمریکا تبدیل شده و احتمالاً با گسترش پذیرش نهادی بیت کوین، اهمیت بیشتری پیدا خواهد کرد. جمع‌بندی؛ کریپتو از موضوعی اقتصادی به مسئله‌ای سیاسی تبدیل شده است تحلیل ایکس‌وین نشان می‌دهد صنعت ارزهای دیجیتال وارد مرحله تازه‌ای شده است؛ مرحله‌ای که در آن، بررسی رفتار سیاستمداران، ترکیب دارایی‌های آن‌ها و استراتژی دولت‌ها در قبال بیت کوین، شاید به اندازه تحلیل نمودار قیمت اهمیت پیدا کند. اگر در گذشته سیاست مسیر بازار کریپتو را تعیین می‌کرد، اکنون بیت کوین نیز به تدریج در حال تغییر دادن مسیر سیاست در واشنگتن است؛ تغییری که می‌تواند در سال‌های آینده بر مقررات، رقابت اقتصادی کشورها و حتی توازن قدرت مالی جهان تاثیر بگذارد.

تنها چند ثانیه برای از دست رفتن نزدیک به یک میلیون دلار کافی بود. یک کاربر بازار ارزهای دیجیتال روز چهارشنبه پس از امضای یک درخواست جعلی روی شبکه اتریوم، تقریباً تمام موجودی استیبل کوین خود را از دست داد؛ اتفاقی که بار دیگر خطر کلاهبرداری‌های مبتنی بر «تأیید دسترسی به توکن‌ها» را به کاربران یادآوری می‌کند. به گزارش میهن بلاکچین، داده‌های آنچین نشان می‌دهد مهاجمان موفق شدند ۹۹۹,۹۹۹ تتر را از کیف پول قربانی خارج کنند؛ آن هم در شرایطی که کلاهبرداری‌های فیشینگ در نیمه نخست سال جاری صدها میلیون دلار خسارت به صنعت کریپتو وارد کرده‌اند. هکرها چگونه نزدیک به یک میلیون دلار را به سرقت بردند؟ طبق هشدار منتشرشده توسط اسکم اسنیفر (Scam Sniffer)، مهاجمان ابتدا تلاش کردند در یک تراکنش، دقیقاً یک میلیون دلار از کیف پول قربانی خارج کنند، اما به دلیل کافی نبودن موجودی حساب، این تلاش ناموفق بود. تنها چند ثانیه بعد، اسکریپت مهاجمان موجودی باقی‌مانده کیف پول را دوباره محاسبه کرد و این بار موفق شد کل دارایی باقی‌مانده، یعنی ۹۹۹,۹۹۹ تتر را در چند تراکنش جداگانه به سرقت ببرد. منبع: Etherscan اسکم اسنیفر در توضیح این حمله نوشت: اسکریپت مهاجم موجودی باقی‌مانده را مجدداً محاسبه کرد و دقیقاً همان مقدار را از کیف پول خارج کرد. فیشینگ تایید توکن؛ یکی از رایج‌ترین تله‌های کریپتو این نوع حمله زمانی رخ می‌دهد که کاربر یک درخواست ظاهراً بی‌ضرر برای تأیید دسترسی به توکن‌ها را امضا می‌کند. بسیاری از کاربران تصور می‌کنند با فشردن دکمه «Approve» تنها یک عملیات ساده را تأیید می‌کنند، اما در واقع مجوز دسترسی کامل یا نامحدود به دارایی‌های خود را در اختیار مهاجم قرار می‌دهند. پس از دریافت این مجوز، ربات‌های خودکار موسوم به «Sweeper» می‌توانند بدون نیاز به اقدام مجدد کاربر، دارایی‌های موجود در کیف پول را تخلیه کنند. چندی پیش نیز کاربری دیگر پس از اتصال به یک صرافی جعلی و امضای قرارداد مخرب، حدود ۱.۶۵ میلیون دلار از دارایی‌های خود را از دست داده بود. صدها میلیون دلار خسارت در نیمه نخست سال گزارش شرکت امنیت بلاکچین سرتیک (CertiK) نشان می‌دهد کلاهبرداری‌های فیشینگ در سال ۲۰۲۵ بیش از ۷۲۳ میلیون دلار خسارت در ۲۴۸ حادثه مختلف به کاربران وارد کرده‌اند. همزمان، چین‌آنالیسیس (Chainalysis) برآورد کرده است که مجموع درآمد کلاهبرداری‌های آنچین در سال جاری از ۱۴ میلیارد دلار فراتر رفته و بخش قابل توجهی از این حملات از طریق همین مجوزهای مخرب و حملات مهندسی اجتماعی انجام شده است. به گفته رناتو باستوس (Renato Bastos)، محقق ارشد چین‌آنالیسیس: کلاهبرداران معمولاً از کیف پول‌ها، مسیرهای نقد کردن دارایی و زیرساخت‌های مشابه برای قربانیان مختلف استفاده می‌کنند؛ به همین دلیل هر پرونده می‌تواند بخشی از یک شبکه بزرگ‌تر را آشکار کند. تهدید دیگری به نام «مسموم‌سازی آدرس» در کنار حملات فیشینگ، روش دیگری به نام «مسموم‌ کردن آدرس» نیز به سرعت در حال گسترش است. در این روش، مهاجمان آدرس‌هایی بسیار شبیه به آدرس کیف پول قربانی ایجاد می‌کنند و مقدار ناچیزی ارز دیجیتال به آن ارسال می‌کنند تا این آدرس در تاریخچه تراکنش‌های کاربر ظاهر شود. در ادامه، کاربر ممکن است هنگام کپی کردن آدرس از تاریخچه تراکنش‌ها، به اشتباه دارایی خود را به آدرس جعلی ارسال کند. در واکنش به افزایش این حملات، کیف پول متامسک (MetaMask) اخیراً قابلیت تشخیص آنی آدرس‌های مشکوک را معرفی کرده است؛ قابلیتی که آدرس‌های جدید را با آدرس‌های مورد استفاده قبلی کاربر مقایسه می‌کند تا احتمال این اشتباه کاهش یابد.

عرضه اولیه تاریخی اسپیس‌ایکس (SpaceX) تنها بازار سهام سنتی را تحت تاثیر قرار نداد؛ این رویداد باعث شد بازار سهام توکنیزه‌شده آنچین نیز بزرگ‌ترین ماه تاریخ خود را تجربه کند. در ماه ژوئن، حجم معاملات سهام توکنیزه‌شده به رکورد ۳.۸۶ میلیارد دلار رسید که نسبت به ماه قبل ۱۴۵٪ رشد نشان می‌دهد و رکورد جدیدی محسوب می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، عامل اصلی این جهش، هجوم سرمایه‌گذاران به نسخه‌های توکنیزه‌شده سهام اسپیس‌ایکس بود؛ به طوری که این دارایی به تنهایی نزدیک به یک‌سوم کل معاملات بازار سهام توکنیزه را به خود اختصاص داد. عرضه اولیه تاریخی اسپیس‌ایکس موتور محرک بازار شد اسپیس‌ایکس در تاریخ ۱۲ ژوئن با عرضه اولیه سهام خود، ۷۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کرد؛ رقمی که از آن به عنوان بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ یاد می‌شود. این عرضه، ارزش شرکت را به بیش از ۲ تریلیون دلار رساند و توجه سرمایه‌گذاران سراسر جهان را به خود جلب کرد. اما برخلاف بازارهای سنتی که دسترسی به سهام شرکت‌های بزرگ اغلب محدود به ساعات معاملاتی و چارچوب‌های جغرافیایی است، بازار کریپتو تقریباً بلافاصله نسخه‌های توکنیزه این سهام را در اختیار معامله‌گران قرار داد. نتیجه این اتفاق، ثبت ۱.۱۹ میلیارد دلار حجم معامله برای توکن‌های مرتبط با سهام اسپیس‌ایکس در کمتر از یک ماه بود؛ رقمی که حدود ۳۱٪ از کل معاملات سهام توکنیزه در ژوئن را تشکیل می‌دهد. بیشترین حجم معاملات به توکن SPCX متعلق به بک‌پک سکیوریتیز (Backpack Securities) اختصاص داشت که به تنهایی بیش از ۱.۰۸ میلیارد دلار معامله را ثبت کرد. پس از آن نیز توکن SPCXx متعلق به ایکس‌استاکس (xStocks) با حدود ۸۵۲ میلیون دلار حجم معامله در رتبه دوم قرار گرفت. داده‌ها نشان می‌دهد برخلاف ماه‌های گذشته که سهام شرکت‌هایی مانند انویدیا (Nvidia)، تسلا (Tesla) یا صندوق‌های شاخصی مانند SPY و QQQ بیشترین توجه معامله‌گران را جلب می‌کردند، این بار تقریبا تمام توجه بازار به سمت اسپیس‌ایکس متمایل شده است. حجم معاملات سهام توکنیزه‌شده در ماه ژوئن به تفکیک شرکت‌های مختلف - منبع: Coindesk بخش عمده معاملات سهام توکنیزه اسپیس‌ایکس نیز روی بلاکچین سولانا انجام شد به طوری که در روزهای پس از عرضه اولیه، حجم روزانه معاملات سهام توکنیزه روی این شبکه در مقاطعی از ۱۰۰ میلیون دلار عبور کرد و توکن‌های مرتبط با اسپیس‌ایکس بیش از ۴۰٪ این فعالیت را به خود اختصاص دادند. در این میان، صرافی غیرمتمرکز ژوپیتر (Jupiter) به مهم‌ترین بستر مبادله این دارایی‌ها تبدیل شد و جایگاه سولانا را به عنوان قطب اصلی معاملات سهام روی بلاکچین بیش از پیش تقویت کرد. بیشتر بخوانید: عرضه اولیه اسپیس‌ایکس در صرافی‌های کریپتو؛ توکن‌ها، ردیاب‌ها و قراردادهای آتی آنها چه تفاوتی دارند؟ بازار سهام توکنیزه به رکورد جدیدی رسید همزمان با افزایش حجم معاملات، ارزش کل بازار سهام توکنیزه نیز به رکورد ۱.۵۳ میلیارد دلار رسید که نسبت به ماه قبل ۶.۶٪ رشد داشته است. نکته قابل توجه این است که این بازار اکنون پانزدهمین ماه متوالی رشد خود را پشت سر می‌گذارد؛ روندی که نشان می‌دهد استقبال از دارایی‌های توکنیزه تنها محصول رونق مقطعی بازار کریپتو نیست. موفقیت معاملات توکنیزه اسپیس‌ایکس برای بسیاری از فعالان بازار به منزله آزمونی مهم برای زیرساخت‌های این صنعت بود. پردازش بیش از یک میلیارد دلار معامله برای یک دارایی توکنیزه بدون بروز مشکلات جدی نیز نشانه‌ای از بلوغ تدریجی این بازار تلقی می‌شود. با این حال، وضعیت حقوقی این دارایی‌ها همچنان در بسیاری از کشورها مبهم است. ساختار حقوقی، نحوه نگهداری سهام پشتوانه و حقوق سرمایه‌گذاران در پلتفرم‌های مختلف با یکدیگر تفاوت دارد و همین موضوع می‌تواند در آینده توجه قانون‌گذاران را بیش از پیش به این بازار جلب کند.

گزارشاتی از آمریکا از بروز تنش جدیدی میان بایننس و وزارت دادگستری ایالات متحده (DOJ) خبر می‌دهند؛ تنشی که این بار بر سر نحوه همکاری صرافی‌ها با پرونده‌های قضایی و مسدودسازی دارایی‌های مشکوک شکل گرفته است. به گزارش میهن بلاکچین و به نقل از گزارشات رسانه‌های آمریکایی، وزارت دادگستری به دادستان‌ها هشدار داده که از این پس ممکن است برای مسدود کردن حساب‌ها یا توقیف دارایی‌های مرتبط با پرونده‌های کریپتویی، همکاری کمتری از سوی بایننس دریافت کنند. با این حال، بایننس این ادعا را به طور کامل رد کرده و تاکید دارد که هیچ تغییری در همکاری این صرافی با نهادهای مجری قانون آمریکا ایجاد نشده است. ماجرای «فریز موقت» حساب‌ها چیست؟ موضوع اصلی اختلاف به سازوکاری موسوم به «Courtesy Freeze» بازمی‌گردد؛ روشی که در آن صرافی‌ها می‌توانند پیش از تکمیل فرایندهای حقوقی رسمی، به درخواست پلیس یا قربانیان کلاهبرداری، به‌صورت موقت حساب‌های مشکوک را مسدود کنند تا از جابه‌جایی دارایی‌ها جلوگیری شود. گزارش‌ها حاکی از آن است که وزارت دادگستری آمریکا در یک یادداشت داخلی اعلام کرده بایننس از ۸ ژوئن دیگر چنین درخواست‌هایی را بدون دریافت اسناد حقوقی رسمی اجرا نخواهد کرد و برای انجام این اقدامات، به سازوکارهای حقوقی بین‌المللی مانند معاهده‌های معاضدت قضایی متقابل (MLAT) نیاز خواهد بود. مشکل اینجاست که این فرایندها معمولاً به هماهنگی میان دولت‌ها نیاز دارند و ممکن است هفته‌ها یا حتی ماه‌ها زمان ببرند؛ موضوعی که می‌تواند سرعت تحقیقات بین‌المللی در پرونده‌های رمزارزی را به شدت کاهش دهد. بایننس: هیچ چیز تغییر نکرده است بایننس اما روایت متفاوتی ارائه می‌دهد. سخنگوی این صرافی در گفت‌وگو با رسانه‌ها اعلام کرده است: هیچ تغییری در همکاری بایننس با نهادهای مجری قانون آمریکا ایجاد نشده و ایجاد نخواهد شد. حتی در حال بررسی راه‌هایی برای افزایش همکاری‌ها هستیم. مدیر ارتباطات شرکتی بایننس نیز تاکید کرده این شرکت به طور مستقیم با وزارت دادگستری در تماس بوده و به آن‌ها اطلاع داده که روند پاسخگویی به درخواست‌های قانونی آمریکا بدون تغییر ادامه خواهد داشت. او افزود: ما به هیچ شکل و تحت هیچ شرایطی نحوه تعامل خود با نهادهای اجرای قانون در آمریکا را تغییر نخواهیم داد. نقش قوانین ابوظبی در این اختلاف چیست؟ بایننس معتقد است ریشه این سوءتفاهم احتمالاً به الزامات مجوز فعالیت این صرافی در بازار جهانی ابوظبی (ADGM) بازمی‌گردد؛ مجوزی که بایننس از ابتدای سال ۲۰۲۶ تحت آن فعالیت می‌کند. قوانین حفاظت از داده در این منطقه انتقال برخی اطلاعات شخصی به خارج از امارات را محدود می‌کند و ممکن است در تفسیر سخت‌گیرانه، نهادهای خارجی را به استفاده از کانال‌های رسمی بین‌دولتی مانند MLAT ملزم کند. با این حال، بررسی مقررات ADGM نشان می‌دهد استثناهایی برای پرونده‌های حقوقی و درخواست‌های قانونی خارجی در نظر گرفته شده و از نظر حقوقی همچنان امکان ادامه همکاری بایننس با نهادهای آمریکایی وجود دارد. سایه توافق ۴.۳ میلیارد دلاری همچنان بر سر بایننس این اختلاف در شرایطی رخ می‌دهد که بایننس هنوز تحت نظارت شدید نهادهای آمریکایی قرار دارد. این صرافی در سال ۲۰۲۳ در پرونده نقض قوانین مبارزه با پولشویی و تحریم‌ها، با پرداخت ۴.۳ میلیارد دلار با دولت آمریکا به توافق رسید و متعهد به اجرای استانداردهای سخت‌گیرانه‌تری در حوزه انطباق و نظارت شد. همکاری با نهادهای قضایی از همان زمان یکی از حساس‌ترین بخش‌های رابطه بایننس و دولت آمریکا بوده است. در آن پرونده نیز وزارت دادگستری اعلام کرده بود که به دلیل تاخیر بایننس در ارائه برخی اسناد، تنها بخشی از امتیازات مربوط به همکاری با تحقیقات را برای این صرافی در نظر گرفته است.

کاربران بایننس ولت (Binance Wallet) از این پس می‌توانند از طریق یک محصول جدید، به دو صندوق سرمایه‌گذاری توکنیزه‌شده متعلق به شرکت‌های بیت‌وایز (Bitwise) و اینوسکو (Invesco) دسترسی پیدا کنند.  به گزارش میهن بلاکچین، بایننس با ادغام صندوق درآمدزای nBASIS که توسط پلتفرم پلوم (Plume) توسعه یافته، امکان سرمایه‌گذاری آنچین در دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) را مستقیماً در کیف پول خود فراهم کرده است؛ اقدامی که می‌تواند دسترسی میلیون‌ها کاربر به محصولات مالی سنتی را ساده‌تر کند.  دسترسی کاربران بایننس به دو صندوق توکنیزه‌شده محصول nBASIS به کاربران بایننس ولت اجازه می‌دهد در دو صندوق توکنیزه‌شده زیر سرمایه‌گذاری کنند: صندوق اوراق دولتی کوتاه‌مدت آمریکا متعلق به اینوسکو (USTB) که بیش از ۸۶۰ میلیون دلار دارایی تحت مدیریت دارد و صندوق کریپتو کری بیت‌وایز (USCC) که بیش از ۱۷۰ میلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کند. هر دو صندوق نیز توسط شرکت سوپر استیت (Superstate) توکنیزه شده‌اند و در حال حاضر بازدهی سالانه‌ای در حدود ۳.۵ درصد ارائه می‌کنند. رایان ون (Ryan Wen)، مدیر عملیات و استراتژی پلوم، اعلام کرد این نخستین باری است که بایننس ولت یک محصول درآمد ثابت مبتنی بر دارایی‌های واقعی را در پلتفرم خود ادغام می‌کند. به گفته او، تمرکز ادغام‌های قبلی بایننس بیشتر روی فرصت‌های دیفای و سهام توکنیزه‌شده بوده است.  پلوم طی ماه‌های اخیر تلاش کرده دامنه توزیع محصولات خود را گسترش دهد. این شرکت ماه گذشته با پلتفرم اتر.فای (ether.fi) همکاری کرد و یک صندوق درآمدزای جدید مبتنی بر دارایی‌های واقعی راه‌اندازی کرد. در قالب این همکاری، اتر.فای ۱۰۰ میلیون دلار به این صندوق اختصاص داد که از این میان، ۲۵ میلیون دلار به nBASIS تعلق گرفت. پلوم همچنین صندوق‌های سرمایه‌گذاری دیگری را نیز روی بلاکچین عرضه کرده است که از جمله آنها می‌توان به محصولات مرتبط با شرکت‌های بلک‌راک (BlackRock)، آپولو (Apollo) و ویزدم‌تری (WisdomTree) اشاره کرد. با این حال، از نگاه مدیران این شرکت، چالش اصلی صنعت توکنیزه‌سازی دیگر ایجاد زیرساخت نیست، بلکه رساندن این محصولات به دست کاربران است. رایان ون در این باره گفت: بیشتر پروژه‌های توکنیزه‌سازی از زاویه دارایی به بازار نگاه می‌کنند؛ یعنی تمرکز آن‌ها روی این است که چه دارایی‌هایی را روی بلاکچین بیاورند. اما مسئله مهم‌تر این است که این دارایی‌ها به دست چه تعداد کاربر می‌رسد. وجود یک میلیارد دلار دارایی در اختیار یک کاربر، به اندازه ۵۰۰ میلیون دلار دارایی در اختیار ۱۰۰ هزار کاربر اهمیت ندارد. او معتقد است موج بعدی پذیرش دارایی‌های توکنیزه‌شده با تمرکز بر توزیع گسترده میان کاربران شکل خواهد گرفت، نه صرفاً افزودن دارایی‌های جدید به بلاکچین. توکنیزه‌سازی وارد مرحله جدیدی می‌شود توکنیزه‌سازی، یعنی تبدیل دارایی‌های سنتی مانند سهام، اوراق قرضه و صندوق‌های سرمایه‌گذاری به توکن‌های مبتنی بر بلاکچین، در سال‌های اخیر به یکی از مهم‌ترین روندهای صنعت مالی تبدیل شده است و مؤسسات بزرگی به‌تدریج وارد این حوزه شده‌اند. ادغام nBASIS در بایننس ولت نیز نشان می‌دهد رقابت در بازار دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده وارد مرحله جدیدی شده است؛ مرحله‌ای که در آن، موفقیت پروژه‌ها بیش از هر چیز به توانایی آن‌ها در جذب کاربران و توزیع گسترده محصولات مالی روی بلاکچین بستگی دارد. اگر این روند ادامه پیدا کند، دارایی‌های توکنیزه‌شده می‌توانند به یکی از مهم‌ترین موتورهای رشد صنعت کریپتو در سال‌های آینده تبدیل شوند.

یک قاضی فدرال در آمریکا با توافق میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و ایلان ماسک بر سر پرونده خرید سهام توییتر موافقت کرد؛ اما همزمان تاکید کرد که نسبت به نحوه رسیدگی به این پرونده و امتیازاتی که به ثروتمندترین فرد جهان داده شده تردید دارد. این پرونده به افشای دیرهنگام خرید سهام توییتر در سال ۲۰۲۲ بازمی‌گردد؛ موضوعی که به گفته SEC باعث شد ماسک پیش از اطلاع بازار، سهام بیشتری را با قیمت پایین‌تر خریداری کند و از این طریق حدود ۱۵۰ میلیون دلار منفعت به دست آورد. جریمه ۱.۵ میلیون دلاری برای پایان پرونده بر اساس توافقی که اکنون به تایید دادگاه رسیده، یک صندوق امانی مرتبط با ماسک باید مبلغ ۱.۵ میلیون دلار پرداخت کند تا ادعاهای SEC درباره تاخیر در افشای خرید سهام توییتر مختومه شود. رگولاتور بازار سرمایه آمریکا معتقد بود ماسک در ماه‌های مارس و آوریل ۲۰۲۲، ۱۱ روز دیرتر از موعد قانونی خرید سهام توییتر را افشا کرده و این تأخیر به او اجازه داده تا پیش از واکنش سایر سرمایه‌گذاران، سهام بیشتری را با قیمت پایین‌تر خریداری کند. ماسک پیش‌تر گفته بود این تاخیر عمدی نبوده است. او در نهایت در ماه اکتبر ۲۰۲۲ توییتر را با پرداخت ۴۴ میلیارد دلار خریداری کرد و بعدها نام آن را به «ایکس» تغییر داد. قاضی: ابهامات جدی درباره این توافق وجود دارد اسپارکل سوکنانان (Sparkle Sooknanan)، قاضی دادگاه فدرال واشنگتن، با وجود تایید توافق، در رأی خود از وجود «نشانه‌های هشداردهنده» سخن گفت و تأکید کرد دادگاه تنها وظیفه دارد بررسی کند که آیا توافق حداقل استانداردهای انصاف و معقول بودن را رعایت کرده است یا نه. او نوشت: دادگاه مهر تأیید خودکار نیست؛ اما در عین حال نهاد ناظر بر تصمیمات دولت هم محسوب نمی‌شود. سوکنانان همچنین این سوال را مطرح کرد که آیا دولت آمریکا و SEC در این پرونده به اندازه کافی ماسک را پاسخگو کرده‌اند یا نه. یکی از مهم‌ترین ابهامات مطرح‌شده از سوی قاضی، تصمیم SEC برای صرف‌نظر کردن از مطالبه بازگرداندن سود احتمالی حاصل از این تخلف بود؛ اقدامی که می‌توانست به جبران خسارت سرمایه‌گذاران آسیب‌دیده کمک کند. او همچنین از این موضوع انتقاد کرد که توافق با صندوق امانی ماسک منعقد شده، نه شخص او؛ مسئله‌ای که به گفته قاضی این امکان را فراهم کرده تا ماسک در افکار عمومی خود را تبرئه‌شده معرفی کند. در بخشی از رأی دادگاه آمده است: دادگاه ناچار است این سوال را مطرح کند که آیا SEC در پرونده‌های دیگر نیز چنین رفتاری با متهمان نقض قوانین اوراق بهادار خواهد داشت یا این یک توافق ویژه برای آقای ماسک بوده است؟ تغییرات داخلی SEC زیر ذره‌بین این توافق در ماه مه و تنها چند هفته پس از خروج مارگارت رایان (Margaret Ryan)، رئیس پیشین بخش اجرای قوانین SEC، اعلام شد. گزارش‌ها حاکی از آن است که او بر سر نحوه اجرای سیاست‌های نظارتی با مدیران ارشد این نهاد اختلاف نظر داشته است. با این حال، SEC در اسناد دادگاه تأکید کرده توافق انجام‌شده نتیجه تبانی نبوده و جریمه تعیین‌شده، بزرگ‌ترین جریمه از این نوع در پرونده‌های مشابه محسوب می‌شود. این نهاد همچنین اعلام کرده حکم صادرشده به‌طور مؤثر فعالیت‌های مالی ماسک از طریق صندوق امانی تحت کنترلش را نیز مشمول نظارت قانونی قرار می‌دهد.

پلتفرم زپر (Zapper)، یکی از قدیمی‌ترین و شناخته‌شده‌ترین ابزارهای ردیابی پرتفو در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (دیفای)، اعلام کرد که در تاریخ ۳ آگوست (۱۲ مرداد) و پس از هفت سال به‌طور کامل تعطیل خواهد شد. این تصمیم شامل وب‌سایت، اپلیکیشن‌های موبایل و خدمات API این پروژه می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، سب اودت (Seb Audet)، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل زپر، در پیامی اعلام کرد تیم پروژه طی ماه‌های گذشته گزینه‌های مختلفی را برای ادامه فعالیت بررسی کرده، اما در نهایت به این نتیجه رسیده است که «خاتمه کنترل‌شده و منظم فعالیت‌ها بهترین مسیر پیش رو است.» توقف فعالیت Zapper زپر؛ از میلیون‌ها کاربر تا پایان فعالیت زپر در سال‌های رونق دیفای به یکی از محبوب‌ترین ابزارهای مدیریت دارایی‌های آنچین تبدیل شد و به کاربران اجازه می‌داد دارایی‌ها، استخرهای نقدینگی، پروتکل‌های وام‌دهی و فعالیت‌های خود در شبکه‌های مختلف را در یک داشبورد واحد مدیریت کنند. به گفته مدیرعامل این پروژه، زپر در اوج فعالیت خود بیش از ۲ میلیون کاربر فعال ماهانه داشت و حجم تراکنش‌های پردازش‌شده در این پلتفرم از ۱۳ میلیارد دلار فراتر رفت. این پروژه همچنین در سال‌های ابتدایی فعالیت خود موفق شد توجه سرمایه‌گذاران مطرح صنعت را جلب کند. داده‌های کریپتورَنک نشان می‌دهد زپر در دو مرحله جذب سرمایه در مجموع ۱۶.۵ میلیون دلار سرمایه دریافت کرده است. بخش عمده این سرمایه در دور سری A سال ۲۰۲۱ و به رهبری شرکت سرمایه‌گذاری فریم‌ورک ونچرز (Framework Ventures) جذب شد و سرمایه‌گذارانی مانند ساوند ونچرز (Sound Ventures)، مارک کوبان (Mark Cuban)، کوین‌بیس ونچرز (Coinbase Ventures) و کوین‌گکو ونچرز (CoinGecko Ventures) نیز در تامین مالی این پروژه مشارکت داشتند. چه اتفاقی برای کاربران زپر می‌افتد؟ تعطیلی زپر شامل وب‌سایت اصلی، اپلیکیشن‌های موبایل و همچنین سرویس‌های API این شرکت خواهد شد. همچنین تیم پروژه اعلام کرده کاربران سازمانی و توسعه‌دهندگانی که از API زپر استفاده می‌کنند، ایمیل‌های راهنما برای انتقال سرویس‌ها و مدیریت فرآیند مهاجرت دریافت خواهند کرد. اودت همچنین در بخشی از پیام خود ضمن اشاره به توانایی‌های تیم زپر، تلاش کرد به اعضای فنی و عملیاتی این پروژه برای یافتن فرصت‌های شغلی جدید کمک کند. او در این پیام نوشته: این تیم توانست محصولی را به میلیون‌ها کاربر و بیش از ۱۳ میلیارد دلار حجم تراکنش برساند و در زمینه مهندسی آنچین و مدیریت زیرساخت‌های مقیاس‌پذیر تجربه‌ای گسترده به دست آورد. موج تازه تعطیلی پروژه‌های کریپتویی در سال ۲۰۲۶ تعطیلی زپر در شرایطی رخ می‌دهد که بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۶ شاهد افزایش تعداد پروژه‌هایی بوده که به دلیل کاهش درآمد، افت فعالیت کاربران و دشوارتر شدن شرایط تامین مالی، تصمیم به توقف فعالیت گرفته‌اند. همزمان با زپر، کیف پول سی‌تی‌آر‌ال والت (Ctrl Wallet) نیز اعلام کرده که فعالیت خود را در همان تاریخ ۳ آگوست متوقف خواهد کرد؛ موضوعی که نشان می‌دهد حتی پروژه‌های باسابقه و شناخته‌شده بازار نیز از فشارهای فعلی صنعت کریپتو در امان نمانده‌اند.