احتمال تصویب لایحه شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (Digital Asset Market Clarity Act) در آمریکا بیش از هر زمان دیگری کاهش یافته است؛ موضوعی که به اعتقاد تحلیلگران شرکت برنشتاین (Bernstein) می‌تواند در کوتاه‌مدت فشار فروش جدیدی را به بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال تحمیل کند. به گزارش میهن بلاکچین، سنای آمریکا قرار است تا پایان هفته جاری وارد تعطیلات تابستانی شود و اگر این لایحه پیش از آغاز تعطیلات به رای گذاشته نشود، تصویب آن بار دیگر به تعویق خواهد افتاد. برنشتاین معتقد است چنین اتفاقی احتمالاً واکنش منفی فوری بازار را به دنبال خواهد داشت، هرچند در بلندمدت همچنان چشم‌انداز بازار را صعودی ارزیابی می‌کند. کاهش شانس تصویب لایحه CLARITY تحلیلگران برنشتاین در تازه‌ترین گزارش خود هشدار داده‌اند که تصویب نشدن این لایحه می‌تواند باعث «واکنش هیجانی» در صنعت کریپتو شود و قیمت بیت کوین و سایر دارایی‌های دیجیتال را وارد موج نزولی دیگری کند. با این حال، این شرکت انتظار دارد بازار در ادامه سال مسیر متفاوتی را در پیش بگیرد. در این گزارش آمده است: از منظر تاکتیکی، انتظار داریم بازار کریپتو در اواخر سه‌ماهه سوم و اوایل سه‌ماهه چهارم به کف خود برسد و پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا وارد فاز صعودی شود. برنشتاین معتقد است حتی اگر سنا موفق به تصویب لایحه نشود، این موضوع می‌تواند نهادهای نظارتی آمریکا را به اقدام سریع‌تر وادار کند. به گفته تحلیلگران، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ممکن است در قالب طرح پروژه کریپتو، روند تدوین مقررات را سرعت ببخشند. این اقدامات می‌تواند شامل ارائه دستورالعمل‌های شفاف‌تر درباره طبقه‌بندی توکن‌ها، تعیین چارچوب قانونی برای حوزه دیفای و تسهیل انتشار برخی توکن‌ها از طریق معافیت‌های موقت از قوانین اوراق بهادار باشد. پروژه کریپتو نخستین بار در سال ۲۰۲۵ با هدف استفاده از اختیارات فعلی نهادهای نظارتی برای سامان‌دهی بازار دارایی‌های دیجیتال معرفی شد تا خلأ قانونی موجود تا زمان تصویب قوانین جامع‌تر را پوشش دهد. بازارهای پیش‌بینی نیز به تصویب لایحه خوش‌بین نیستند بدبینی برنشتاین در بازارهای پیش‌بینی نیز دیده می‌شود. داده‌های پالی‌مارکت (Polymarket) نشان می‌دهد احتمال تبدیل شدن لایحه CLARITY به قانون تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۳۱ درصد کاهش یافته است؛ رقمی که نسبت به هفته گذشته ۷ درصد و نسبت به یک ماه قبل ۹ درصد افت کرده است. شانس تصویب قانون کلریتی تا پایان سال ۲۰۲۶ - منبع: Polymarket در همین حال، گزارش‌ها حاکی از آن است که کاخ سفید در حال بررسی یک پیشنهاد دوحزبی درباره قوانین اخلاقی مقامات دولتی است؛ موضوعی که می‌تواند بر روند مذاکرات مربوط به این لایحه نیز تاثیر بگذارد.

بیت کوین نخستین هفته کامل ماه آگوست را در شرایطی آغاز کرده که همزمان چند متغیر مهم در حال اثرگذاری بر بازار هستند؛ از یک سو هک گسترده کیف پول سخت‌افزاری کولدکارد (Coldcard) اعتماد بخشی از سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار داده و از سوی دیگر، تحولات اقتصاد کلان از مداخله کم‌سابقه آمریکا در بازار ارز ژاپن گرفته تا انتشار داده‌های اشتغال و افت شدید قیمت نفت، فضای تصمیم‌گیری معامله‌گران را پیچیده‌تر کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، با وجود رشد ۷.۴ درصدی قیمت بیت کوین در ماه جولای، بسیاری از تحلیلگران همچنان نسبت به عملکرد این دارایی در ماه آگوست خوش‌بین نیستند. سابقه تاریخی بازار، مقاومت‌های مهم تکنیکال و شرایط اقتصاد جهانی باعث شده معامله‌گران با احتیاط بیشتری به آینده نگاه کنند. اکنون سوال اصلی این است که آیا بیت کوین می‌تواند برخلاف الگوی همیشگی آگوست حرکت کند یا فشار فروش بار دیگر بر بازار غالب خواهد شد؟ در این مطلب طبق روال هر هفته ۵ نکته مهم که باید در روزهای آتی مدنظر قرار دهید را بررسی می‌کنیم. ۱- مداخله کم‌سابقه آمریکا برای حمایت از ین؛ نگرانی از بازار اوراق خزانه در پس پرده یکی از مهم‌ترین اتفاقات اقتصاد کلان هفته گذشته، مداخله مشترک آمریکا و ژاپن در بازار ارز بود. این اقدام پس از آن انجام شد که نرخ برابری دلار به ین (USD/JPY) تا نزدیکی سطح ۱۶۴ افزایش یافت و ارزش ین به یکی از پایین‌ترین سطوح خود در حدود چهار دهه اخیر رسید. نرخ برابری دلار به ین (USD/JPY) - منبع: TradingView شرکت معاملاتی کیو‌سی‌پی کپیتال (QCP Capital) در تازه‌ترین گزارش خود اعلام کرد این نخستین مداخله هماهنگ آمریکا و ژاپن از سال ۲۰۱۱ و همچنین اولین عملیات مشترک مشخص برای حمایت از ین از سال ۱۹۹۸ محسوب می‌شود. این شرکت در تحلیل خود نوشت: این تفاوت اهمیت زیادی دارد. بانک فدرال رزرو نیویورک این بار نه به‌عنوان تصمیم‌گیرنده مستقل سیاست پولی، بلکه به نمایندگی از وزارت خزانه‌داری آمریکا وارد عمل شد. این موضوع نشان می‌دهد نهادهایی خارج از کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نیز می‌توانند بر نرخ ارز، نقدینگی و حتی شرایط کلی بازارهای مالی اثر بگذارند. بسیاری از کارشناسان معتقدند هدف اصلی این اقدام جلوگیری از فروش گسترده اوراق خزانه آمریکا توسط ژاپن بوده است. استفاده از سازوکار «FIMA Repo Facility» نیز این فرضیه را تقویت می‌کند. این ابزار به برخی بانک‌های مرکزی خارجی اجازه می‌دهد بدون فروش اوراق خزانه آمریکا، نقدینگی دلاری موردنیاز خود را تأمین کنند. لوئیز لو (Louise Loo)، رئیس بخش اقتصاد آسیا در موسسه آکسفورد اکونومیکس (Oxford Economics)، در گفت‌وگویی با شبکه سی‌ان‌بی‌سی (CNBC) گفت: این اقدام تا حدی جنبه محافظت از خود دارد. اگر سیاست‌های مالی تهاجمی ژاپن باعث نوسانات شدید بازار شود، این تنش می‌تواند به بازار اوراق خزانه آمریکا سرایت کرده و در نهایت ثبات دلار را نیز تهدید کند. اسکات بسنت (Scott Bessent)، وزیر خزانه‌داری آمریکا نیز در شبکه اجتماعی ایکس (X) اعلام کرد احتمال استفاده دوباره از این ابزار در آینده وجود دارد. او نوشت: اقدامات هماهنگ روز جمعه توانست از نوسانات بی‌نظم ین جلوگیری کند. وزارت خزانه‌داری همچنان در ارتباط نزدیک با وزارت دارایی ژاپن و بانک مرکزی این کشور قرار دارد. اگر شرایط ایجاب کند، برای مداخلات مشترک بعدی نیز تردید نخواهیم کرد. FIMA یکی از مهم‌ترین ابزارهای پشتیبان ماست و معتقدیم باید در ماه‌های آینده ظرفیت آن افزایش یابد. ۲- نگاه بازار به داده‌های اشتغال آمریکا؛ عامل بعدی نوسان بیت کوین؟ در هفته جاری مهم‌ترین داده‌ای که معامله‌گران بازارهای مالی و ارزهای دیجیتال آن را دنبال می‌کنند، گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (Nonfarm Payrolls) است که روز پنج‌شنبه منتشر خواهد شد. این گزارش اهمیت زیادی دارد؛ چراکه در حالی منتشر می‌شود که داده‌های اخیر تورم آمریکا سیگنال‌های متفاوتی به بازار داده‌اند و سرمایه‌گذاران همچنان در تلاش‌اند مسیر بعدی سیاست‌های فدرال رزرو را پیش‌بینی کنند. ماه گذشته آمار اشتغال آمریکا به شکل محسوسی پایین‌تر از انتظارات منتشر شد. اقتصاد این کشور تنها ۵۷ هزار شغل جدید ایجاد کرد؛ در حالی که پیش‌بینی تحلیلگران رقم ۱۱۴ هزار شغل بود. علاوه بر این، آمار دو ماه قبل نیز مجموعاً ۷۴ هزار واحد کاهش یافت. همین گزارش باعث رشد سریع بیت کوین شد؛ چراکه ضعف بازار کار معمولاً احتمال اتخاذ سیاست‌های انقباضی شدید از سوی فدرال رزرو را کاهش می‌دهد و بازارها آن را به‌عنوان سیگنالی مثبت برای دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین تلقی می‌کنند. در حال حاضر بخشی از فعالان بازار انتظار دارند آمار اشتغال ماه جولای بهبود پیدا کند؛ با این حال موسسه کانتینیوم اکونومیکس (Continuum Economics) در کنار افزایش تعداد مشاغل، رشد نرخ بیکاری را نیز پیش‌بینی کرده است. در آخرین گزارش این موسسه آمده: انتظار داریم اشتغال بخش غیرکشاورزی در ماه جولای حدود ۱۲۰ هزار واحد افزایش یابد که ۱۱۰ هزار مورد آن مربوط به بخش خصوصی خواهد بود. این رقم نسبت به رشد ۵۷ هزار واحدی ماه قبل بهبود قابل‌توجهی محسوب می‌شود و عمدتاً ناشی از بازگشت فعالیت در بخش گردشگری و هتلداری است. در عین حال انتظار داریم نرخ بیکاری از ۴.۲ درصد به ۴.۳ درصد افزایش پیدا کند و میانگین دستمزد ساعتی نیز مطابق روند معمول، ۰.۳ درصد رشد کند. در کنار داده‌های اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی نیز همچنان یکی از مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر بازارهای جهانی باقی مانده‌اند. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، روز یکشنبه در شبکه اجتماعی تروث سوشال (Truth Social) اعلام کرد که حملات بیشتر علیه ایران را به تعویق انداخته و همچنان امکان دستیابی به یک توافق وجود دارد. انتشار این اظهارات بلافاصله بازار نفت را تحت تاثیر قرار داد و در آغاز معاملات هفته، قیمت هر دو شاخص نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) و برنت (Brent) بیش از ۸ درصد کاهش یافت. ۳- سهام آمریکا وارد دوره‌ای پرچالش می‌شود در حالی که بازار ارزهای دیجیتال به داده‌های اقتصاد کلان چشم دوخته، تحلیلگران نسبت به وضعیت بازار سهام آمریکا نیز هشدار داده‌اند. شرکت موزاییک اَسِت (Mosaic Asset Company) در تازه‌ترین گزارش خود اعلام کرده بازار سهام آمریکا از حالا تا ماه اکتبر وارد دوره‌ای می‌شود که از نظر تاریخی معمولاً بازده ضعیف‌تری داشته؛ روندی که با نزدیک شدن به انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا نیز همخوانی دارد. شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) ماه جولای را با افت ۰.۸ درصدی به پایان رساند و شاخص نزدک کامپوزیت (Nasdaq Composite) نیز با کاهش ۳.۲ درصدی، بدترین عملکرد ماه جولای خود از سال ۲۰۰۶ را ثبت کرد. میانگین بازدهی ماهانه شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ - منبع: Mosaic Asset Company این شرکت در گزارش جدید خود نوشته: بررسی داده‌های تاریخی نشان می‌دهد طی دو ماه آینده، اثرات فصلی به مانع بسیار قدرتمندتری برای بازار سهام تبدیل می‌شود و احتمالاً شرایط تا آغاز سه‌ماهه چهارم سال بهبود نخواهد یافت. بازار سهام آمریکا در روزهای پایانی جولای نیز نتوانست افت خود را جبران کند. هم‌زمان، بازارهای آسیایی پس از سقوط سنگین سهام شرکت‌های تولیدکننده اقلام نیمه‌هادی تا حدی بهبود یافتند، اما گزارش‌های مالی ضعیف شرکت‌ها و نگرانی درباره بدهی‌ها باعث شد تنها طی دو روز حدود ۶۲۰ میلیارد دلار از ارزش بازار سهام از بین برود. در همین حال، پیش‌بینی هزینه سرمایه‌ای چهار غول فناوری شامل آلفابت (Alphabet)، مایکروسافت (Microsoft)، آمازون (Amazon) و متا (Meta) برای سال ۲۰۲۶ اکنون به حدود ۷۳۰ میلیارد دلار رسیده است. در رابطه با بیت کوین اما بنجامین کاون (Benjamin Cowen)، بنیان‌گذار و مدیرعامل پلتفرم اینتو د کریپتوورس (Into The Cryptoverse)، معتقد است رفتار امسال این ارز دیجیتال همچنان شباهت زیادی به چرخه‌های گذشته دارد. او در شبکه اجتماعی ایکس نوشته: بیت کوین هنوز تقریباً مطابق میانگین عملکرد سال‌های انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا حرکت می‌کند؛ تنها اندکی بالاتر از میانگین تاریخی قرار دارد. مقایسه بازدهی بیت کوین - منبع: Benjamin Cowen به اعتقاد او، اگرچه عملکرد امسال در برخی مقاطع متفاوت بوده، اما ساختار کلی بازار هنوز از الگوهای تاریخی فاصله نگرفته است. ۴- واکنش بازار به هک کولدکارد؛ اما خبری از هجوم گسترده به صرافی‌ها نیست هک کیف پول سخت‌افزاری کولدکارد همچنان یکی از مهم‌ترین موضوعات بازار ارزهای دیجیتال است. این حمله که ریشه آن به یک آسیب‌پذیری امنیتی مربوط به سال ۲۰۲۱ بازمی‌گردد، تا روز یکشنبه نزدیک به ۹۰ میلیون دلار بیت کوین را به سرقت برده بود. الکس تورن (Alex Thorn)، مدیر تحقیقات شرکت گلکسی ریسرچ (Galaxy Research) نیز از کاربران کولدکارد خواست هرچه سریع‌تر دارایی‌های خود را جابه‌جا کنند. او در این باره گفت: در اسرع وقت بیت کوین‌های خود را منتقل کنید و برای کاهش مدت زمان تعامل با کیف پول‌های کولدکارد، از کارمزدهای بالاتر استفاده کنید. با این حال، داده‌های آنچین نشان می‌دهد برخلاف انتظار، کاربران آن طور که انتظار می‌رفت دارایی‌های خود را به صرافی‌ها منتقل نکرده‌اند. براساس داده‌های کریپتوکوانت (CryptoQuant)، روز جمعه حدود ۳۴٬۹۳۲ بیت کوین و روز یکشنبه نیز ۸٬۷۶۸ بیت کوین وارد صرافی‌ها شده است. البته، اگرچه این ارقام نسبتاً بالا هستند، اما در مقایسه با روند کلی ماه گذشته غیرعادی محسوب نمی‌شوند. ورودی بیت کوین صرافی‌ها - منبع: CryptoQuant در مقابل، تعداد تراکنش‌های واریز بیت کوین به صرافی‌ها واکنش شدیدتری نشان داده. این شاخص روز جمعه به ۳۱٬۲۱۷ تراکنش رسید که یکی از بالاترین مقادیر ثبت‌شده از ماه مارس تاکنون بود، اما تا روز یکشنبه دوباره به ۱۹٬۵۳۷ تراکنش کاهش یافت. تراکنش‌های واریز بیت کوین - منبع: CryptoQuant خولیو مورنو (Julio Moreno)، رئیس بخش تحقیقات کریپتوکوانت در واکنش به این داده‌ها می‌گوید که بخش عمده این افزایش مربوط به تراکنش‌هایی با اندازه ۱ تا ۱۰ بیت کوین بوده و تعداد این تراکنش‌ها به حدود ۷٬۳۰۰ مورد رسیده که بالاترین سطح از ابتدای ماه فوریه محسوب می‌شود. جریان ورودی بیت کوین صرافی‌ها بر اساس اندازه تراکنش - منبع: تراکنش‌های واریز بیت کوین - منبع: CryptoQuant در همین حال، گزارش دیگری از کریپتوکوانت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بلندمدت بیت کوین همچنان در حال انباشت بیشتر هستند و روند خرید آنها هنوز متوقف نشده است. این گزارش می‌گوید: شاخص ۳۰ روزه انباشت و توزیع سرمایه‌گذاران بلندمدت در حال حاضر ورود حدود ۲۲۰٬۴۰۰ بیت کوین به این گروه را نشان می‌دهد. این یعنی میزان بیت کوینی که وارد کیف پول سرمایه‌گذاران بلندمدت می‌شود، همچنان از مقدار بیت کوینی که دوباره به بازار بازمی‌گردد بیشتر است. شاخص ۳۰ روزه انباشت و توزیع سرمایه‌گذاران بلندمدت - منبع: CryptoQuant این داده‌ها نشان می‌دهد با وجود نگرانی‌های کوتاه‌مدت، بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران باتجربه همچنان چشم‌انداز مثبتی نسبت به آینده بیت کوین دارند. ۵- مقاومت‌های تکنیکال همچنان پابرجا هستند؛ آیا آگوست دوباره قرمز خواهد شد؟ بیت کوین ماه جولای را با رشد ۷.۴ درصدی به پایان رساند، اما این عملکرد هنوز نتوانسته نگرانی تحلیلگران درباره ماه آگوست را از بین ببرد. داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass) نشان می‌دهد عملکرد ماه جولای کمی ضعیف‌تر از روند سال ۲۰۲۵ بوده و بسیاری از معامله‌گران همچنان انتظار دارند الگوی نزولی معمول ماه آگوست در سال ۲۰۲۶ نیز تکرار شود. میانگین بازدهی ماهانه بیت کوین - منبع: CoinGlass در حال حاضر میانگین متحرک نمایی ۵۰ ماهه در محدوده ۶۵ هزار و ۸۲۷ دلار یکی از مهم‌ترین مقاومت‌های روانی بازار محسوب می‌شود. رکت کپیتال (Rekt Capital)، تحلیلگر شناخته‌شده بازار، در این رابطه می‌گوید: اکنون تأیید شده که میانگین متحرک نمایی ۵۰ ماهه همچنان به‌عنوان مقاومت عمل می‌کند. او در ادامه افزود: اگر قیمت همچنان از این سطح رد شود، احتمال ادامه روند نزولی در بلندمدت افزایش خواهد یافت. در بازار مشتقات نیز داده‌های کوین‌گلس نشان می‌دهد محدوده ۶۴٬۲۰۰ دلار به یکی از مهم‌ترین نواحی لیکویید شدن پوزیشن‌های شورت اهرمی تبدیل شده است. بنابراین در صورتی که قیمت از این سطح عبور کند، احتمال وقوع یک شورت اسکوئیز و افزایش سریع قیمت وجود خواهد داشت. هیت‌مپ لیکوییدیشن بیت کوین - منبع: CoinGlass در همین حال، دیوید انگ (David Eng)، تحلیلگر بازار، معتقد است بیت کوین اکنون در نزدیکی «کف آماری بلندمدت» خود قرار گرفته است. او با استناد به مدل قانون توان می‌گوید: قیمت بیت کوین در حال حاضر تقریباً روی کف آماری بلندمدت خود و در محدوده ۶۳ هزار دلار قرار گرفته است. قانون توان بیت کوین - منبع: David Eng جمع‌بندی میهن بلاکچین بازار بیت کوین در آغاز ماه آگوست بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل کلان اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی و رویدادهای داخلی صنعت کریپتو قرار گرفته است. از مداخله مشترک آمریکا و ژاپن در بازار ارز گرفته تا انتشار آمار اشتغال آمریکا، کاهش شدید قیمت نفت و ادامه پیامدهای هک کولدکارد، هر یک می‌توانند به‌تنهایی مسیر کوتاه‌مدت بازار را تغییر دهند. با این حال، در پس این نوسانات، داده‌های آنچین همچنان روایت متفاوتی ارائه می‌کنند. سرمایه‌گذاران بلندمدت به انباشت بیت کوین ادامه می‌دهند و هنوز نشانه‌ای از خروج گسترده سرمایه از بازار دیده نمی‌شود. بنابراین، اگرچه نمودارهای کوتاه‌مدت همچنان از احتیاط سخن می‌گویند، اما مسیر میان‌مدت و بلندمدت بیت کوین احتمالاً بیش از هر چیز به واکنش بازار نسبت به داده‌های اقتصاد آمریکا و عبور یا عدم عبور قیمت از مقاومت‌های کلیدی وابسته خواهد بود.

ایلان ماسک معتقد است رشد هوش مصنوعی وارد مرحله‌ای کاملاً جدید شده و سرعت پیشرفت آن دیگر با روندهای گذشته قابل مقایسه نیست. او در تازه‌ترین اظهارنظر خود، مسیر توسعه این فناوری را به یک «سونامی مافوق‌صوت» تشبیه کرده و با انتشار نموداری مدعی شده است که پس از یک دوره رکود و تردید، از ابتدای سال ۲۰۲۶ روند پیشرفت هوش مصنوعی به‌طور محسوسی شتاب گرفته است. به گزارش میهن بلاکچین، این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که رقابت میان شرکت‌های بزرگ فعال در حوزه هوش مصنوعی وارد مرحله‌ای تازه شده و همزمان، اختلاف نظر درباره زمان دستیابی به هوش مصنوعی عمومی (AGI) همچنان ادامه دارد. ماسک معتقد است این تحول بسیار نزدیک است، اما بسیاری از متخصصان چنین دیدگاهی را خوش‌بینانه می‌دانند. ماسک: روند رشد هوش مصنوعی از سال ۲۰۲۶ تغییر کرده است ماسک روز دوشنبه با انتشار نموداری در شبکه اجتماعی ایکس (X)، روند پیشرفت هوش مصنوعی از سال ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۶ را به تصویر کشید. این نمودار نشان می‌دهد که پس از افت انتظارات بازار در اواخر سال ۲۰۲۴، از ابتدای سال ۲۰۲۶ سرعت توسعه مدل‌های هوش مصنوعی به شکل چشمگیری افزایش یافته است. توییت ایلان ماسک - منبع: X آن دوره با انتشار گزارش‌هایی درباره عملکرد نه‌چندان متفاوت مدل جدید شرکت اوپن‌ای‌آی (OpenAI) با نام Orion نسبت به GPT-4 همراه بود؛ موضوعی که باعث شد برخی تحلیلگران بگویند توسعه هوش مصنوعی بالاخره به سقف خودش رسیده است. با این حال، سم آلتمن (Sam Altman)، مدیرعامل اوپن‌ای‌آی، آن زمان این ادعا را رد کرد و تأکید داشت که چنین محدودیتی وجود ندارد. اظهارات ماسک همزمان با انتشار نتایج جدید ارزیابی مدل‌های هوش مصنوعی مطرح شده است. مدل گروک 4.5 که توسط شرکت ایکس‌ای‌آی (xAI) توسعه یافته، اخیراً در یکی از بنچمارک‌های مستقل عملکرد ایجنت‌های هوش مصنوعی، از نظر سرعت و هزینه، عملکرد بهتری نسبت به برخی رقبای خود ثبت کرده است. ماسک همچنین اعلام کرده داده‌های مهندسی شرکت اسپیس‌ایکس (SpaceX)، به‌جز اطلاعاتی که تحت محدودیت‌های صادراتی آمریکا قرار دارند، در آموزش نسخه‌های آینده گروک استفاده خواهد شد. به گفته او، هدف از این اقدام افزایش توانایی مدل در تحلیل مسائل پیچیده دنیای واقعی است؛ حوزه‌ای که داده‌های صرفاً متنی در آن محدودیت دارند. در همین حال، ماسک اخیراً موضع خود درباره شرکت آنتروپیک (Anthropic) را نیز تغییر داده و برخلاف انتقادهای گذشته، این شرکت را «رهبر فعلی صنعت» توصیف کرده است؛ تغییری که نشان می‌دهد رقابت میان آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی بیش از گذشته فشرده شده است. اختلاف نظر درباره زمان رسیدن به AGI تشبیه جدید ماسک به «سونامی مافوق‌صوت» ادامه دیدگاهی است که او از ابتدای سال جاری میلادی بارها مطرح کرده است. ماسک پیش‌تر گفته بود هوش مصنوعی عمومی می‌تواند پیش از پایان سال ۲۰۲۶ از توانایی ذهنی یک انسان فراتر برود و حتی طی پنج سال آینده مجموع توانایی شناختی تمام انسان‌ها را پشت سر بگذارد. او این تحول را از یک سو فرصتی تاریخی برای افزایش رفاه و بهره‌وری اقتصادی می‌داند و از سوی دیگر هشدار می‌دهد که در صورت نبود کنترل کافی، هوش مصنوعی می‌تواند به تهدیدی جدی برای بشر تبدیل شود. با این حال، همه کارشناسان با این پیش‌بینی موافق نیستند. جفری هینتون (Geoffrey Hinton)، از پیشگامان شناخته‌شده حوزه هوش مصنوعی، معتقد است دستیابی به AGI ممکن است هنوز تا دو دهه دیگر زمان ببرد؛ برآوردی که فاصله زیادی با پیش‌بینی‌های ماسک دارد. در مقابل، برخی چهره‌های این صنعت از جمله بن گورتزل (Ben Goertzel)، مدیرعامل آرتیفیشال سوپراینتلیجنس الاینس، باور دارند توانایی سیستم‌های پیشرفته هوش مصنوعی با سرعت زیادی در حال افزایش است و در برخی حوزه‌ها به سطحی قابل مقایسه با توانمندی دولت‌ها رسیده است.

بلک‌راک (BlackRock)، بزرگ‌ترین شرکت مدیریت دارایی جهان، حضور خود در بازار دارایی‌های توکنیزه را گسترش داد و از دو محصول جدید مبتنی بر بلاکچین رونمایی کرد؛ صندوق‌هایی که قرار است به‌عنوان دارایی ذخیره برای ناشران استیبل کوین در آمریکا نیز قابل استفاده باشند. به گزارش میهن بلاکچین، این اقدام در حالی انجام می‌شود که رقابت بر سر بازار دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه‌شده (RWA) و استیبل کوین‌ها شدت گرفته است. بلک‌راک امیدوار است با توسعه این محصولات، جایگاه خود را به‌عنوان یکی از بازیگران اصلی زیرساخت مالی مبتنی بر بلاکچین تثبیت کند. دو صندوق جدید برای بازارهای سنتی و بلاکچینی بلک‌راک روز دوشنبه اعلام کرد که سهام صندوق بلک‌راک سلکت تریژری بیسد لیکوئیدیتی (BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund) را در قالب یک کلاس سهام توکنیزه روی شبکه اتریوم عرضه می‌کند. همچنین این شرکت از محصول جدیدی با نام بلک‌راک دیلی رینوستمنت استیبل کوین ریزرو ویکل (BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle) رونمایی کرده است. این صندوق امکان سرمایه‌گذاری مجدد روزانه سود را فراهم می‌کند و روی چندین شبکه بلاکچینی در دسترس خواهد بود. بلک‌راک پیش‌تر در ماه مه درخواست راه‌اندازی این محصولات را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرده بود. به گفته بلک‌راک، هر دو صندوق به گونه‌ای طراحی شده‌اند که بتوانند به‌عنوان دارایی ذخیره واجد شرایط برای ناشران استیبل کوین تحت قانون GENIUS مورد استفاده قرار بگیرند. شرکت سکیوریتایز (Securitize) نیز مسئول توکنیزه‌سازی و مدیریت انتقال این دارایی‌ها خواهد بود. این اقدام با استراتژی بلندمدت بلک‌راک هم‌خوانی دارد. مارتین اسمال (Martin Small)، مدیر مالی این شرکت، اخیراً اعلام کرده بلک‌راک قصد دارد به «مدیر ذخایر منتخب» صنعت استیبل کوین تبدیل شود. او در این باره گفته: در حال حاضر حدود ۶۰ میلیارد دلار از ذخایر شرکت سیرکل (Circle) را مدیریت می‌کنیم که معادل تقریباً یک‌چهارم بازار ۳۰۰ میلیارد دلاری استیبل کوین‌ها است. انتظار داریم این بازار رشد قابل‌توجهی داشته باشد و می‌خواهیم نخستین انتخاب شرکت‌ها برای مدیریت ذخایرشان باشیم. ادامه سرمایه‌گذاری بلک‌راک روی توکنیزه‌سازی بلک‌راک نخستین صندوق بازار پول توکنیزه خود با نام بیلد (BUIDL) را در سال ۲۰۲۴ و با همکاری شرکت سکیوریتایز راه‌اندازی کرد. ارزش دارایی‌های این صندوق اکنون به حدود ۲.۵ میلیارد دلار رسیده و در بازار کریپتو به‌طور گسترده به‌عنوان وثیقه برای دریافت وام و معاملات اهرمی مورد استفاده قرار می‌گیرد. به گفته جان استیل (Jon Steel)، مدیر جهانی محصولات و پلتفرم بخش مدیریت نقدینگی بلک‌راک، افزایش تقاضا برای دارایی‌های ذخیره باکیفیت در بازار استیبل کوین‌ها و سایر محصولات مالی توکنیزه، دلیل اصلی توسعه این صندوق‌های جدید است. بلک‌راک در حالی سرمایه‌گذاری خود روی توکنیزه‌سازی را افزایش می‌دهد که این فناوری به یکی از مهم‌ترین ترندهای اخیر وال‌استریت تبدیل شده است. لری فینک (Larry Fink)، مدیرعامل بلک‌راک نیز بارها توکنیزه‌سازی دارایی‌ها را گام بعدی تحول بازارهای مالی توصیف کرده است. بر اساس داده‌های rwa.xyz، ارزش بازار دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه‌شده طی یک سال گذشته بیش از ۲۰۰ درصد رشد کرده و از ۳۰ میلیارد دلار فراتر رفته است. همچنین بانک سیتی (Citi) پیش‌بینی می‌کند ارزش اوراق بهادار توکنیزه تا سال ۲۰۳۰ به ۵.۵ تریلیون دلار برسد.

شرکت تن‌اکس ریسرچ (10x Research) معتقد است بیت کوین تنها یک گام تا سیگنال‌دهی پایان بازار نزولی فاصله دارد. بر اساس تحلیل جدید این شرکت، اگر قیمت بیت کوین در پایان ماه آگوست بالاتر از ۶۳ هزار دلار بسته شود، چندین شاخص مهم چرخه‌ای همزمان سیگنال صعودی صادر خواهند کرد و احتمال آغاز فاز جدیدی از رشد بازار افزایش می‌یابد. به گزارش میهن بلاکچین، با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که مسیر بیت کوین همچنان به عوامل کلان اقتصادی، از جمله سیاست‌های فدرال رزرو آمریکا و بازار اوراق خزانه، وابسته است. علاوه بر این، فشار فروش احتمالی ماینرها نیز می‌تواند در کوتاه‌مدت مانعی برای رشد قیمت باشد. شرط کلیدی برای تایید کف بازار مارکوس تیلن (Markus Thielen)، بنیان‌گذار این شرکت می‌گوید بیت کوین در پایان ماه جولای نتوانست بالاتر از این سطح بسته شود و در نتیجه هنوز تایید نهایی برای تشکیل کف قیمتی صادر نشده است. با این حال، اختلاف قیمت فعلی با این محدوده چندان زیاد نیست و عبور از آن می‌تواند چندین شاخص چرخه‌ای این شرکت را همزمان صعودی کند. به گفته تحلیلگران تن‌ایکس ریسرچ، تا زمانی که سطوح حمایتی و میانگین‌های متحرک مهم حفظ شوند، همچنان استراتژی ترجیحی آن‌ها حفظ پوزیشن‌های خرید خواهد بود اما در صورت از دست رفتن این حمایت‌ها، رویکرد خود را به حالت خنثی تغییر خواهند داد. این گزارش سناریوی اصلی خود را ثابت ماندن نرخ بهره توسط فدرال رزرو می‌داند، اما هشدار می‌دهد افزایش بیشتر بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا می‌تواند احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در ماه سپتامبر را تقویت کند. تحلیلگران همچنین تنش‌های مرتبط با ایران را یکی از ریسک‌های غیرقابل پیش‌بینی بازار عنوان کرده‌اند؛ عاملی که در کنار سیاست‌های پولی آمریکا می‌تواند بر روند دارایی‌های پرریسک از جمله بیت کوین اثر بگذارد. تن‌ایکس ریسرچ همچنین برآورد می‌کند ماینرهای بیت کوین در مجموع توان ایجاد فشاری معادل حدود ۱۰۰ هزار بیت کوین برای فروش را داشته باشند؛ موضوعی که بخشی از آن به تغییر مسیر برخی شرکت‌های استخراج به سمت فعالیت‌های مرتبط با هوش مصنوعی مربوط می‌شود.  شاخص قدرت نسبی ماهانه بیت کوین - منبع: 10x Research این شرکت همچنین احتمال عرضه بیشتر از سوی شرکت‌هایی را مطرح کرده که بیت کوین را در ترازنامه خود نگهداری می‌کنند و ممکن است بخشی از دارایی‌هایشان را نقد کنند. با این حال، تحلیلگران معتقدند شرایط اقتصاد کلان همچنان تاثیرگذارتر از این عوامل بر روند کلی بازار خواهد بود.  نشانه‌های بیشتری از نزدیک شدن کف قیمت دیده می‌شود تنها تن‌اکس ریسرچ نیست که نسبت به نزدیک شدن کف بازار خوش‌بین است. زک پندل (Zach Pandl)، مدیر تحقیقات شرکت گری‌اسکیل (Grayscale) نیز پیش‌تر اعلام کرده بود که بیت کوین ممکن است زودتر از الگوی سنتی چهار ساله به کف چرخه خود رسیده باشد. در الگوی کلاسیک، انتظار می‌رود کف چرخه در ماه‌های سپتامبر یا اکتبر شکل بگیرد، اما شرایط اقتصاد کلان می‌تواند این زمان‌بندی را تغییر دهد.  از سوی دیگر، کارگزاری کی۳۳ (K33) نیز در گزارشی اعلام کرد که بیش از نیمی از عرضه بیت کوین در وضعیت زیان قرار گرفته است؛ وضعیتی که در چرخه‌های ۲۰۱۷، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ تنها بین ۱۳ تا ۳۱ روز پیش از تشکیل کف نهایی بازار مشاهده شده بود. بازدهی سالانه بیت کوین پس از دورانی که ۵۰٪ از عرضه در ضرر قرار گرفته - منبع: K33 همچنین کوری کلیپستن (Cory Klippsten)، مدیرعامل سوان بیت کوین (Swan Bitcoin) نیز پیش‌تر با اشاره به این که ۱۴.۷ میلیون واحد بیت کوین در اختیار هولدرهای بلندمدت قرار دارد، این موضوع را یکی دیگر از نشانه‌های نزدیک شدن بازار به کف قیمتی خود توصیف کرده بود.

داده‌های آنچین ساعاتی پیش نشان داده بود که شرکت استراتژی (Strategy) حدود ۳۰۰ بیت کوین را از یکی از کیف پول‌های خود به آدرس جدیدی منتقل کرده است؛ انتقالی که باعث شد برخی تحلیلگران احتمال دهند این شرکت بار دیگر قصد فروش بخشی از ذخایر بیت کوین خود را دارد. اکنون با انتشار گزارش رسمی، مشخص شده است که این گمانه‌زنی‌ها بی‌دلیل نبوده است. به گزارش میهن بلاکچین، استراتژی اعلام کرد که بین ۲۷ جولای تا ۲ آگوست، در مجموع ۱٬۶۳۸ بیت کوین را به ارزش ۱۰۴.۷ میلیون دلار و با میانگین قیمت ۶۳٬۹۵۷ دلار به فروش رسانده است. پرونده ارسال‌شده به کمیسیون بورس آمریکا توسط استراتژی بر اساس اعلام این شرکت، حدود نیمی از درآمد حاصل از این فروش برای پرداخت سود سهام ممتاز اختصاص یافته و بخش دیگر نیز صرف بازخرید سهام STRC شده است. این شرکت همچنین اعلام کرد در همین بازه زمانی از طریق فروش سهام MSTR حدود ۲۹۰.۶ میلیون دلار سرمایه جذب کرده، ۸۱.۲ میلیون دلار از سهام STRC را بازخرید کرده و ذخایر نقدی دلاری خود را به ۴ میلیارد دلار رسانده است. با وجود این فروش، استراتژی همچنان بزرگ‌ترین هولدر شرکتی بیت کوین در جهان محسوب می‌شود و در حال حاضر ۸۴۲٬۱۳۸ بیت کوین با میانگین قیمت خرید ۷۵٬۴۱۹ دلار و هزینه کل ۶۳.۵۱ میلیارد دلار در اختیار دارد. فروش اخیر تنها چند ساعت پس از آن تأیید شد که داده‌های آنچین از جابه‌جایی بخشی از بیت کوین‌های این شرکت خبر داده بودند. جابجایی بیت کوین از کیف پول استراتژی ساعاتی قبل از اعلام فروش - منبع: Arkham به گفته حساب لوک‌آنچین در شبکه اجتماعی ایکس، آخرین باری که استراتژی از کیف پول خود بیت کوین منتقل کرده بود، به ۱ تا ۵ جولای برمی‌گشت که در آن هفته ۳٬۵۸۸ واحد BTC به ارزش ۲۱۶ میلیون دلار را فروخت.

تخفیف مداوم قیمت‌ها نشان می‌دهد که خریداران اسپات در ایالات متحده همچنان نسبت به معامله‌گران بین‌المللی محافظه‌کارتر بوده‌اند؛ این در حالی است که جریان ورودی به صندوق‌های ETF بیت‌کوین در آمریکا طی ماه جولای مثبت بوده است. به گزارش میهن بلاکچین، روز دوشنبه همزمان با رسیدن شاخص پریمیوم کوین‌بیس (Coinbase Premium Index) به هفتاد و هفتمین روز متوالی منفی خود (در محدوده قرمز)، قیمت بیت‌کوین به زیر ۶۳,۰۰۰ دلار سقوط کرد. این شاخص معیاری برای سنجش تقاضای نهادی ایالات متحده برای بیت‌کوین است. بر اساس داده‌های پلتفرم کوین‌گلس (Coinglass)، از تاریخ ۱۹ می تاکنون، بیت‌کوین در صرافی کوین‌بیس نسبت به صرافی‌های بین‌المللی با یک تخفیف قیمتی (Discount) پایدار معامله شده است و جدیدترین نرخ پریمیوم آن به منفی ۰.۱۳۶۹ درصد (-0.1369%) رسیده است. تا روز دوشنبه، این شاخص طولانی‌ترین روند منفی در تاریخ خود را ادامه داده است. مارکوس تیلن (Markus Thielen)، رئیس بخش تحقیقات شرکت 10x Research، اظهار داشت که این پریمیوم منفی نشان‌دهنده آن است که سرمایه‌گذاران نهادی آمریکایی همچنان در حال فروش و نقد کردن (Liquidation) بیت‌کوین‌های خود هستند. او گفت: تخفیف مداوم قیمت‌ در کوین‌بیس نسبت به صرافی‌های جهانی نشان می‌دهد که فشار فروش از سوی نهادهای مستقر در ایالات متحده، همچنان بر تقاضای خرید غلبه دارد. این تخفیف قیمتی طولانی‌مدت در شرایطی ادامه یافته است که صندوق‌های ETF بیت‌کوین در ایالات متحده، طی ماه جولای دوباره با جریان خالص ورودی همراه شدند. بر اساس داده‌های سوسو‌ولیو (Sosovalue)، این صندوق‌ها در طول این ماه ۱۷۲.۴۳ میلیون دلار سرمایه جذب کردند و بدین ترتیب، روند خروج سنگین سرمایه در ماه ژوئن را معکوس ساختند. گفتنی است طولانی‌ترین روند منفی پیشین این شاخص نیز در همین سال اتفاق افتاده بود که به مدت ۴۰ روز (از ۱۶ ژانویه تا ۲۴ فوریه) به طول انجامید. در آن دوره، قیمت بیت‌کوین از ۹۵,۰۰۰ دلار به زیر ۶۵,۰۰۰ دلار کاهش یافته بود.

به گفته توسعه‌دهندگان و پژوهشگران امنیت، ابزار کلود کد (Claude Code) متعلق به شرکت آنتروپیک (Anthropic)، پس از اینکه تنها از آن خواسته شد کد منبع کیف پول را برای یافتن نقص‌های امنیتی بررسی کند، به‌طور مستقل آسیب‌پذیریِ مسئول اکسپلویت در کیف‌پول‌های کولدکارد (Coldcard) را کشف کرد. گفته می‌شود این هوش مصنوعی برای گزارش این مشکل، تنها به حدود هشت دقیقه تحلیل نیاز داشته است. به گزارش میهن بلاکچین، یک پست در شبکه اجتماعی ردیت ادعا می‌کند که «کلود کد» توانسته پس از تنها هشت دقیقه استدلال، به‌طور مستقل همان آسیب‌پذیری کیف پولی را که در این حمله مورد استفاده قرار گرفته بود، شناسایی کند. یک پژوهشگر با نام مستعار Medusa در شبکه اجتماعی ایکس (X) نوشت: کلود کد آسیب‌پذیری کیف پول COLDCARD را تنها با یک دستور (Prompt) و فقط در ۸ دقیقه تفکر پیدا کرد. ما برای آنچه در راه است آماده نیستیم. بر اساس گزارش‌ها، این آسیب‌پذیری ناشی از روشی است که فِرم‌وِیر (نرم‌افزار پایه) آسیب‌دیده کولدکارد برای تولید اعداد تصادفی رمزنگاری‌شده (cryptographic randomness) استفاده می‌کرده است. تولید اعداد تصادفی یکی از مهم‌ترین اجزای امنیتی در کیف پول‌های ارز دیجیتال محسوب می‌شود. این کیف‌پول‌ها هنگام ایجاد کلیدهای خصوصی و تولید امضاهای دیجیتال، به مقادیر تصادفی و غیرقابل پیش‌بینی متکی هستند. اگر این تصادفی بودن قابل پیش‌بینی شود یا آنتروپی (Entropy) کافی نداشته باشد، کیف پول‌ها آسیب‌پذیر می‌شوند. این نقص به یکی از بزرگترین نفوذها به کیف پول‌های سخت‌افزاری در تاریخ شبکه بیت‌کوین مرتبط شده است. برآوردهای اولیه نشان می‌دهد که هکرها در کمتر از یک ساعت بیش از ۱,۰۸۰ بیت‌کوین را به سرقت برده‌اند. برآوردهای جدیدتری که در میان اعضای جامعه رمزارزها دست به دست می‌شود، مجموع خسارات را فراتر از ۱۰۰ میلیون دلار تخمین می‌زند. آری پال (Ari Paul)، بنیان‌گذار شرکت بلاک‌تاور کپیتال (BlockTower Capital)، اخیراً استدلال کرده که نفوذ به کولدکارد، بیش از آنکه یک شکستِ مختص به یک تولیدکننده خاص باشد، یک ضعف بنیادین را فاش کرده است که در سراسر این صنعت مشترک است. موج دیگری از حملات متأسفانه برای دارندگان کولدکارد، ممکن است این حمله هنوز به پایان نرسیده باشد. الکس تورن (Alex Thorn)، مدیر بخش تحقیقات شرکت گلکسی (Galaxy)، در پلتفرم ایکس اعلام کرد که فعالیت‌های آنچین (on-chain) نشان‌دهنده چهارمین موج سازمان‌یافته از حملات مرتبط با کولدکارد است. به گفته تورن، بلاک‌های بیت‌کوین شماره ۹۶۰,۷۷۸ تا ۹۶۰,۷۹۲ حاوی ۲۱۸ تراکنش مشکوک بوده‌اند که ۴۶۲ آدرس قربانی را تحت تأثیر قرار داده و نزدیک به ۳۸۹ بیت‌کوین را جابه‌جا کرده‌اند. وی تأکید کرد که کاربران کولدکارد باید فوراً هرگونه دارایی باقی‌مانده را از دستگاه‌های آسیب‌پذیر خارج کنند. همچنین به آن‌ها توصیه شده است که برای افزایش شانس خود جهت پیشی گرفتن از مهاجمان در تایید تراکنش‌ها، از کارمزدهای تراکنش استفاده کنند.

بی‌ان‌بی چین (BNB Chain)، اکوسیستم بلاکچینی پشتیبان ارز دیجیتال BNB، اعلام کرد پس از آنکه یک کارمند سابق ظاهراً با استفاده از دسترسی غیرمجاز به یک کیف پول اقدام به راه‌اندازی یک میم‌کوین کرده، پیگیری قانونی را در دستور کار خود قرار داده است. به گزارش میهن بلاکچین، در پستی در شبکه اجتماعی ایکس (X) در روز شنبه، بی‌ان‌بی چین اعلام کرد که این کیف پول در ابتدا برای یک ویدیوی آموزشی جهت توضیح نحوه راه‌اندازی توکن‌ها در شبکه بی‌ان‌بی چین ساخته شده بود. این پلتفرم افزود کارمند سابق که نامش در پیام ذکر نشده است، پس از ترک شرکت دسترسی غیرمجاز خود به عبارت بازیابی (Seed Phrase) کیف پول را حفظ کرده و بعداً از این آدرس برای ساخت یک توکن جدید استفاده کرده است. پلتفرم تحلیل بلاکچین لوک‌آن‌چین (Lookonchain) متعاقباً ادعا کرد که این کارمند سابق یک توکن میم به نام Asteroid Shiba (ASTEROID) را راه‌اندازی کرده و با استفاده از چهار کیف پول تازه‌ساخته‌شده، ۷۹۶.۷ میلیون از این توکن، معادل ۷۹.۶۷ درصد از کل عرضه آن را خریداری کرده است. لوک‌آن‌چین همچنین مدعی شد که این کیف پول‌ها بعداً ۷۱۸.۸ میلیون توکن را در ازای ۱,۱۰۳ BNB، به ارزش حدود ۶۳۸ هزار دلار در زمان تراکنش، به فروش رسانده‌اند. بی‌ان‌بی چین در این باره اظهار داشت: بی‌ان‌بی چین این توکن را ایجاد، تایید، یا تبلیغ نکرده و در ساخت آن مشارکتی نداشته است و هیچ کنترلی روی این توکن یا آدرس کیف پول ندارد. چانگ‌پنگ «سی‌زد» ژائو (CZ)، بنیان‌گذار و مدیرعامل سابق بایننس، بیانیه بی‌ان‌بی چین را در شبکه ایکس به اشتراک گذاشت و نوشت که این کارمند سابق «اساساً یک کلاهبردار» است و در عین حال به کاربران توصیه کرد که «مراقب امنیت خود باشند».

تحولات اقتصاد کلان و بازارهای مالی در اواخر جولای و اوایل آگوست ۲۰۲۶ (مرداد ۱۴۰۵)، نمایانگر تقاطع پیچیده‌ای از سیاست‌های پولی انقباضی در سطح جهانی، تغییرات ساختاری در زیربنای دارایی‌های دیجیتال و بحران‌های عمیق تورمی در اقتصادهای تحت تحریم است. این گزارش جامع از میهن بلاکچین، با بررسی دقیق رویدادهای هفته گذشته بازار رمزارزها و پیش‌بینی روندهای هفته پیش‌رو، به تحلیل عمیق اقتصاد کلان ایران و پیامدهای آن بر پذیرش دارایی‌های دیجیتال می‌پردازد. تحلیل حاضر با بهره‌گیری از داده‌های نچین (On-chain)، ساختار بازار مشتقات، سیاست‌گذاری‌های مالیاتی ایالات متحده و شاخص‌های اقتصاد کلان، تصویری جامع از تغییر پارادایم‌های فعلی ارائه می‌دهد. بخش اول: کوره اقتصاد کلان، سیاست‌های فدرال رزرو و واگرایی ساختاری بیت‌کوین هفته پایانی جولای ۲۰۲۶ با واگرایی قابل‌توجهی میان بازارهای سهام سنتی و بازار رمزارزها همراه بود؛ این پدیده نشان‌دهنده تغییر در همبستگی‌های کلان و واکنش متفاوت سرمایه‌گذاران نهادی به سیگنال‌های بانک مرکزی ایالات متحده است. فدرال رزرو ایالات متحده تحت ریاست جدید خود، کوین وارش (Kevin Warsh)، نرخ بهره را برای ششمین نشست متوالی در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت. این تصمیم با یک شکاف بی‌سابقه و تندروانه (Hawkish) در کمیته بازار باز فدرال (FOMC) همراه بود. در این رأی‌گیری، ۹ نفر به تثبیت نرخ بهره و ۳ نفر شامل بت همک (Beth Hammack)، نیل کشکاری (Neel Kashkari) و لوری لوگان (Lori Logan) به افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره رأی دادند. این سطح از اختلاف نظر، شدیدترین شکاف در آرای فدرال رزرو از سپتامبر ۲۰۱۶ به شمار می‌رود. اظهارات صریح کوین وارش در کنفرانس مطبوعاتی مبنی بر اینکه «هیچ هدف تورمی منعطفی وجود ندارد»، امیدهای بازار برای کاهش زودهنگام نرخ بهره را به شدت تضعیف کرد. واکنش بازارها به این رویداد، پارادوکس عمیقی را به نمایش گذاشت. در حالی که شاخص‌های سهام ایالات متحده (مانند S&P 500 و نزدک) پس از انتشار داده‌های درآمدی مطلوب شرکت‌های فناوری، رالی صعودی قدرتمندی را در روزهای پایانی ماه ثبت کردند، بیت‌کوین از این روند جا ماند. در روز جمعه، بیت‌کوین با افت ۳.۵ درصدی به محدوده ۶۲,۴۶۴ دلار سقوط کرد، در حالی که شاخص S&P 500 حدود ۱.۷ درصد و نزدک ۲.۸ درصد رشد کردند. با این وجود، بیت‌کوین موفق شد ماه جولایرا با رشد کلی ۴.۳ درصدی به پایان برساند. تحقیقات اخیر پیرامون انتقال سیاست‌های پولی به بازارهای دارایی نشان می‌دهد که بیت‌کوین به شدت به انتظارات سیاست پولی (Monetary Policy Expectations) واکنش نشان می‌دهد. مدل‌های مبتنی بر هوش مصنوعی (LLM) که لحن مقامات بانک مرکزی را تحلیل می‌کنند، اثبات کرده‌اند که سیگنال‌های تندروانه (Hawkish) به طور مستقل از اجرای واقعی نرخ بهره، باعث واکنش منفی در قیمت بیت‌کوین می‌شوند و این رابطه به صورت غیرخطی و وابسته به رژیم اقتصاد کلان عمل می‌کند. علاوه بر این، گزارش مؤسسه K33 Research تأیید می‌کند که همبستگی میان بیت‌کوین و شاخص نزدک به پایین‌ترین سطح خود در سال‌های اخیر رسیده است. این گسست ساختاری نشان می‌دهد که مکانیزم کشف قیمت بیت‌کوین در حال بازگشت به محرک‌های بومی خود و جریان‌های نقدینگی درون‌زنجیره‌ای است و حساسیت آن به شوک‌های کوتاه‌مدت پولی در حال کاهش است. شاخص / داراییوضعیت در پایان جولای۲۰۲۶تغییرات و نوساناتواکنش به تصمیم FOMCفدرال رزرو (نرخ بهره)۳.۵۰٪ - ۳.۷۵٪بدون تغییر (رأی ۹-۳ به نفع تثبیت)تندروانه (Hawkish)شاخص S&P 500رشد در اواخر جولای+۱.۷٪ (نوسان روزانه)واکنش مثبت به درآمدهاشاخص نزدک (Nasdaq)رشد متوالی+۲.۸٪ (نوسان روزانه)بی‌اعتنایی به لحن فدرال رزروبیت‌کوین (BTC)~۶۲,۰۰۰ تا ۶۴,۰۰۰ دلار+۴.۳٪ (عملکرد کلی ماه)واگرایی و افت -۳.۵٪اتریوم (ETH)~۱,۸۶۰ تا ۱,۹۰۰ دلار-۳.۱٪ (افت روزانه)خروج سرمایه از صندوق‌های ETF در بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، جریان‌های سرمایه تصویر محتاطانه‌ای را ترسیم کردند. صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین در روز پنجشنبه ۲۳۳.۱ میلیون دلار ورودی خالص داشتند که بهترین روز آن‌ها در سه هفته اخیر بود، اما با این وجود، جولای۲۰۲۶ به عنوان ضعیف‌ترین ماه از نظر ورود سرمایه خالص از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها به ثبت رسید. در جبهه اتریوم، صندوق‌های اسپات با خروج سرمایه مواجه شدند؛ به طوری که در روز ۲۹ جولای، صندوق FETH متعلق به فیدلیتی (Fidelity) بیش از ۱۶ میلیون دلار خروج خالص را تجربه کرد، هرچند که صندوق ETHA بلک‌راک (BlackRock) و MSSE مورگان استنلی به ترتیب ۵.۱۶ میلیون و ۱۴.۲۹ میلیون دلار ورودی داشتند. بخش دوم: پویایی‌های بومی بازار، حملات سایبری و اثرات فصلی فراتر از متغیرهای کلان اقتصادی، هفته گذشته شاهد تحولات بنیادین در پروتکل‌های دیفای (DeFi) و جریان‌های فصلی بودیم. یکی از مهم‌ترین رویدادهای درون‌زنجیره‌ای، تصویب پروپوزال فعال‌سازی مکانیزم سهم از کارمزد (Fee Switch) در استخرهای نسخه ۴ (v4) صرافی غیرمتمرکز یونی‌سواپ (Uniswap) بود. این پروپوزال با ۴۶.۶ میلیون رأی موافق در برابر ۱.۲۷ میلیون رأی مخالف به تصویب رسید. در پی این تصمیم، درآمد پروتکل یونی‌سواپ تقریباً سه برابر شد و توکن UNI با رشد ۱۲ درصدی به محدوده ۴.۴۰ دلار صعود کرد. نکته قابل توجه این است که شبکه تازه تأسیس رابین‌هود (Robinhood Chain) بیش از نیمی از این درآمد جدید (حدود ۱۷۰,۰۰۰ دلار در یک روز) را تأمین کرد که نشان‌دهنده تغییر مسیر جریان نقدینگی خرد به سمت لایه‌های دوم جدید است. با این حال، امنیت در فضای دیفای همچنان یک چالش سیستماتیک است. گزارش‌های نیمه اول سال ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که هک‌های کریپتو به رکورد ۲۱۲ حادثه رسیده و بیش از ۱ میلیارد دلار زیان به بار آورده‌اند. در هفته‌های اخیر، پروتکل‌های KelpDAO و Drift به ترتیب ۲۹۲ میلیون دلار و ۲۸۵ میلیون دلار توسط هکرهای مرتبط با کره شمالی مورد سوءاستفاده قرار گرفتند. همچنین پروتکل Metronome از یک کسری ۱۵.۷ میلیون دلاری به دلیل تأخیر اوراکل در ماژول سواپ خود خبر داد. از منظر فصلی (Seasonality)، ورود به ماه آگوست به طور تاریخی زنگ خطری برای سرمایه‌گذاران بیت‌کوین محسوب می‌شود. داده‌های پلتفرم‌های تحلیلی از جمله سالنامه معامله‌گران سهام (Stock Trader's Almanac) و Forecaster.biz نشان می‌دهد که ماه آگوست یکی از مستعدترین ماه‌ها برای اصلاحات نزولی است. افق زمانی تحلیل فصلینرخ موفقیت موقعیت‌های فروش (Short) در ماه اوتمیانگین بازدهیتحلیل روند فصلیدوره ۳ ساله اخیر۱۰۰٪۲۲.۸٪ (منفی)ضعف شدید تابستانی و خروج نقدینگیدوره ۵ ساله اخیر۸۰٪۲۵.۶٪ (منفی)بازتنظیم پورتفوهای نهادیدوره ۱۰ ساله اخیر۸۰٪۲۲.۲٪ (منفی)تداوم الگوی تاریخی رکود تابستانه تحقیقات نشان می‌دهد که از سال ۲۰۱۳، هرگاه ماه جولایبا بازدهی مثبت به پایان رسیده است، ماه آگوست به طور میانگین افت ۷.۵ درصدی را تجربه کرده است. در مقابل، بهترین پنجره برای موقعیت‌های خرید (Long) به طور سنتی از اواخر سپتامبر و ماه اکتبر (معروف به بهار کریپتو) آغاز شده و تا ماه می ادامه می‌یابد که در دوره‌های ۳ و ۵ ساله نرخ موفقیت ۱۰۰ تا ۸۰ درصدی را ثبت کرده است. برای هفته پیش‌رو، معامله‌گران به شدت منتظر گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) در ۷ آگوست و انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده در ۱۲ آگوست هستند. کاهش تورم ژوئن به ۳.۵ درصد، پیش‌بینی‌ها برای افت بیشتر به ۳.۴ درصد در ماه جولایرا تقویت کرده است. هرگونه ضعف در بازار کار یا کاهش تورم می‌تواند فشارها بر فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره افزایش داده و به عنوان یک کاتالیزور صعودی مقطعی برای خنثی کردن ضعف فصلی ماه آگوست عمل کند. بخش سوم: شیفت ساختاری در استخراج بیت‌کوین و تمرکززدایی مجدد در لایه زیرساختی شبکه بیت‌کوین، تغییرات شگرفی در حال وقوع است. سختی شبکه بیت‌کوین (Mining Difficulty) در اواخر بهار و تابستان ۲۰۲۶ با دومین تعدیل منفی بزرگ سال مواجه شد و با افت ۷.۷۶ درصدی به ۱۳۳.۷۹ تراهش کاهش یافت؛ این رقم نشان‌دهنده سقوط ۱۴ درصدی از نقطه اوج سالانه است. دلیل این امر نه یک نقص فنی، بلکه بازتنظیم اقتصادی شبکه در پاسخ به کاهش حاشیه سود ماینرها پس از رویداد هاوینگ (Halving) است. با نصف شدن پاداش بلاک به ۳.۱۲۵ بیت‌کوین و افت قیمت به محدوده ۶۴,۰۰۰ دلار، میانگین هزینه تولید هر بیت‌کوین برای بسیاری از شرکت‌های استخراج به حدود ۷۸,۰۰۰ دلار رسیده است که به معنای زیان عملیاتی ۱۴,۰۰۰ دلاری در هر واحد است. درآمد هر واحد هش (Hashprice) به پایین‌ترین سطح چندساله یعنی حدود ۳۲ دلار سقوط کرده است. در مواجهه با این فشار بی‌سابقه، شرکت‌های بزرگ استخراج مانند Core Scientific، MARA و IREN، استراتژی خود را به شدت تغییر داده و تجهیزات خود را برای میزبانی از محاسبات هوش مصنوعی (AI) و مراکز داده تغییر کاربری داده‌اند. به عنوان مثال، شرکت Core Scientific در سه‌ماهه اخیر ۱۳۶.۷ میلیون دلار از طریق خدمات هوش مصنوعی درآمد کسب کرد، در حالی که بخش استخراج بیت‌کوین آن با زیان ناخالص ۱۲.۲ میلیون دلاری همراه بود. این تخصیص مجدد منابع، باعث خروج دستگاه‌های قدیمی‌تر از شبکه و افت هش‌ریت کل شده است که به نوبه خود، سختی شبکه را به طور خودکار کاهش داده و شرایط را برای ماینرهای باقیمانده اندکی بهبود می‌بخشد. در همین حین، تلاش‌ها برای تمرکززدایی مجدد در استخراج بیت‌کوین شدت گرفته است. جیسون هیوز (Jason Hughes) از پروژه OCEAN، اخیراً پروتکل متن‌باز DATUM را معرفی کرده است. این پروتکل با هدف بازگرداندن کنترل ساختار بلاک (Block Template) از استخرهای متمرکز استخراج به ماینرهای فردی طراحی شده است. با استفاده از این فناوری، مشکل تأخیر شبکه و تولید سهام راکد (Stale Shares) برطرف شده و ماینرها می‌توانند پاداش‌های خود را به صورت غیرحضانتی (Non-custodial) و مستقیم دریافت کنند که گامی حیاتی در جهت حفظ امنیت و مقاومت در برابر سانسور در شبکه بیت‌کوین است. بخش چهارم: رنسانس استیکینگ اتریوم و آغوش نهادی وال‌استریت در حالی که بیت‌کوین درگیر چالش‌های اقتصاد کلان و استخراج است، شبکه اتریوم شاهد ورود موج جدیدی از سرمایه‌های سازمانی است که ساختار عرضه و تقاضای آن را دگرگون می‌کند. راه‌اندازی ETPهای مورگان استنلی و جنگ کارمزدها در ۲۸ جولای۲۰۲۶، شرکت مورگان استنلی (Morgan Stanley) رسماً صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETP) اسپات اتریوم (با نماد MSSE) و سولانا (با نماد MSOL) را در صرافی NYSE Arca فهرست کرد. این رویداد از دو جنبه حائز اهمیت است: نخست، کارمزد مدیریت این صندوق‌ها تنها ۰.۱۴ درصد تعیین شده است که آن‌ها را به ارزان‌ترین محصولات سرمایه‌گذاری در نوع خود در ایالات متحده تبدیل می‌کند و رقبایی مانند فیدلیتی و فرانکلین تمپلتون را تحت فشار قرار می‌دهد. دوم و مهم‌تر از همه، این صندوق‌ها قابلیت استیکینگ (Staking) را از روز اول در خود ادغام کرده‌اند. مورگان استنلی اعلام کرده است که قصد دارد بین ۵۰ تا ۸۰ درصد از دارایی‌های اتریوم صندوق MSSE و تا ۱۰۰ درصد از دارایی‌های سولانای صندوق MSOL را استیک کند. نکته کلیدی این است که این شرکت، تمامی پاداش‌های حاصل از استیکینگ را (پس از کسر هزینه‌های خرد اپراتورهایی نظیر Figment و Coinbase) مستقیماً به سهامداران بازمی‌گرداند. این امر جذابیت این محصولات را برای سرمایه‌گذاران سنتی که به دنبال بازدهی (Yield) مستمر هستند، به شدت افزایش می‌دهد. رویه مالیاتی IRS 2025-31: کاتالیزور قانونی استیکینگ نهادی ادغام استیکینگ در صندوق‌های ETP در ایالات متحده، نتیجه مستقیم صدور رویه مالیاتی Revenue Procedure 2025-31 توسط سازمان خدمات درآمد داخلی (IRS) در نوامبر ۲۰۲۵ است. پیش از این، ابهام قانونی شدیدی وجود داشت که آیا مشارکت در استیکینگ، قوانین مربوط به معافیت مالیاتی تراست‌های سرمایه‌گذاری (Grantor Trusts) را نقض می‌کند یا خیر. IRS با معرفی یک حاشیه امن (Safe Harbor) ۱۴ ماده‌ای، این مسیر را هموار کرد. برای بهره‌مندی از این حاشیه امن، صندوق‌ها باید شروط سختی را رعایت کنند؛ از جمله: صندوق باید تنها یک نوع دارایی دیجیتال را نگهداری کند، توکن‌ها باید از طریق یک متولی (Custodian) مستقل استیک شوند، پاداش‌ها باید به صورت فصلی میان سهامداران توزیع گردد و مهم‌تر از همه، دارایی‌های استیک شده باید در برابر خطر مصادره شبکه (Slashing) توسط ارائه‌دهنده خدمات استیکینگ بیمه و غرامت‌بندی شوند. این وضوح قانونی باعث شد تا جریان عظیمی از سرمایه به سمت اعتبارسنجی شبکه اتریوم حرکت کند. پویایی‌های صف اعتبارسنجی اتریوم: شوک عرضه تأثیر ورود نهادهای مالی به استیکینگ، در داده‌های آنچین اتریوم به وضوح قابل مشاهده است. در یک چرخش خیره‌کننده، صف خروج اعتبارسنج‌های اتریوم (Validator Exit Queue) که در سپتامبر ۲۰۲۵ حاوی بیش از ۲.۶ میلیون اتر بود، در اواخر جولای۲۰۲۶ به «صفر» مطلق کاهش یافت. در حال حاضر هیچ زمان انتظاری برای خروج از شبکه وجود ندارد و این نشان می‌دهد که تمایل به فروش یا خروج سرمایه از شبکه به پایین‌ترین حد خود رسیده است. در مقابل، صف ورود اعتبارسنج‌ها (Entry Queue) با تراکم شدید مواجه شده و حدود ۲.۴۸ میلیون اتر (و در برخی روزها تا ۳.۵ میلیون اتر) در صف انتظار قرار گرفته‌اند. با توجه به محدودیت‌های شبکه برای پذیرش اعتبارسنج‌های جدید (Churn Limit)، زمان انتظار برای ورود سرمایه جدید به شبکه به ۴۳ الی ۶۲ روز افزایش یافته است. شاخص استیکینگ اتریوموضعیت در جولای/اوت ۲۰۲۶مفهوم اقتصادیکل اتر استیک‌شده۴۰.۹ میلیون ETH (~۳۳.۵۵٪ عرضه)کاهش شدید عرضه شناور در بازار آزادصف خروج (Exit Queue)صفر ETH (بدون زمان انتظار)اطمینان سرمایه‌گذاران و فقدان فشار فروشصف ورود (Entry Queue)۲.۴۸ میلیون ETH (انتظار ۴۳ روزه)تقاضای نهادی بالا برای بازدهی پایدارنرخ بازدهی سالانه (APR)۲.۶۴٪ تا ۲.۷۸٪ (پایه)فشرده‌سازی بازدهی به دلیل افزایش مشارکت این عدم تقارن شدید، خروج فوری و ورود با تاخیر یک ماه و نیمه، نشان‌دهنده شکل‌گیری یک شوک عرضه (Supply Squeeze) در بازار اتریوم است. با قفل شدن بیش از ۳۳.۵ درصد از کل عرضه اتریوم در قراردادهای استیکینگ، نقدینگی در دسترس برای فروش در صرافی‌ها به شدت کاهش یافته است. تحلیلگران معتقدند که این شرایط، بنیان‌های قیمتی اتریوم را تقویت کرده و آن را به یک دارایی وثیقه‌ای ممتاز برای دیفای و امور مالی سنتی تبدیل می‌کند. بخش پنجم: پرتگاه اقتصاد کلان ایران و فروپاشی ریال (مرداد ۱۴۰۵) در حالی که بازارهای غربی درگیر تنظیم دقیق نرخ بهره برای فرود نرم اقتصادی هستند، اقتصاد ایران یکی از فاجعه‌بارترین دوره‌های تاریخ مدرن خود را تجربه می‌کند. انباشت دهه‌ها سوءمدیریت، فساد ساختاری و تحریم‌های بین‌المللی، با شوک‌های ناشی از محاصره اقتصادی و درگیری‌های نظامی منطقه‌ای (به ویژه عملیات فوریه ۲۰۲۶) ترکیب شده و اقتصاد کشور را به مرز فروپاشی کامل کشانده است. گزارش‌های منتشر شده از سوی بانک مرکزی ایران و صندوق بین‌المللی پول (IMF) در ژوئن ۲۰۲۶ (خرداد/تیر ۱۴۰۵) نشان می‌دهد که تورم سالانه کشور به رقم خیره‌کننده ۸۸.۶ درصد رسیده است. این نرخ تورم که نسبت به ۸۳.۹ درصد در ماه قبل از آن افزایش یافته، بالاترین سطح تورم ثبت‌شده در ایران از سال ۱۹۴۲ (در بحبوحه جنگ جهانی دوم و اشغال کشور) به شمار می‌رود. جزئیات تورم بخشی، شدت بحران را نمایان‌تر می‌کند. تورم نقطه‌به‌نقطه برای سبد کالاها به ۱۱۳.۸ درصد و تورم اقلام اساسی مانند نان و غلات به ۱۴۰ درصد، گوشت به ۱۳۵ درصد و لبنیات به ۱۱۶.۸ درصد در مقیاس سالانه رسیده است. صندوق بین‌المللی پول که پیشتر رشد اقتصادی ایران را برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی کرده بود، اکنون برآورد خود را با یک اصلاح ۷.۲ درصدی، به رشد منفی ۶.۱ درصد (انقباض شدید اقتصادی) تغییر داده است. شاخص اقتصاد کلان ایرانآمار رسمی (اواسط ۲۰۲۶)توضیحات و مقایسه تاریخیتورم سالانه (CPI)۸۸.۶٪بالاترین نرخ از زمان جنگ جهانی دوم (۱۹۴۲)تورم کالاهای اساسی (غلات/گوشت)۱۳۵٪ تا ۱۴۰٪نابودی قدرت خرید و امنیت غذایی خانواررشد اقتصادی (تخمین IMF)-۶.۱٪رکود عمیق و انقباض تولید ناخالص داخلینرخ برابری دلار / تومان (بازار آزاد)حدود ۱۹۳,۷۰۰ تومانکاهش ۵۰ درصدی قدرت خرید تنها در ۶ ماه در بازار ارز غیررسمی، ارزش ریال همچنان در حال سقوط است. در اوایل آگوست ۲۰۲۶ (مرداد ۱۴۰۵)، قیمت هر دلار آمریکا از مرز ۱۹۰,۰۰۰ تومان عبور کرد و در کانال ۱۹۳,۷۰۰ تومان معامله شد. این سقوط بی‌سابقه باعث شده تا تمامی فعالیت‌های تجاری، قیمت‌گذاری‌ها و پس‌اندازها مستقیماً با نرخ دلار بازار سیاه تنظیم شوند و پول ملی کارکرد خود را به عنوان ذخیره ارزش به طور کامل از دست بدهد. بخش ششم: اقتصاد سایه و استیبل‌کوین‌ها به عنوان ابزار بقا در شرایطی که سیستم بانکی سنتی ایران به دلیل تحریم‌های بین‌المللی از شبکه جهانی سوئیفت (SWIFT) قطع شده و پول ملی در حال تبخیر است، دارایی‌های دیجیتال و به طور خاص استیبل‌کوین تتر (USDT)، به شریان اصلی حیات اقتصادی کشور تبدیل شده‌اند. تتر در شبکه ترون: بانکداری غیررسمی اقتصادهای تحت تحریم ایران به یکی از بزرگترین بازارهای غیررسمی رمزارز در جهان تبدیل شده است و برآوردها حاکی از پردازش بیش از ۱۱ میلیارد دلار حجم معاملات در صرافی‌های داخلی از ابتدای سال ۲۰۲۵ است. در این میان، توکن تتر بر بستر بلاک‌چین ترون (TRC-20) بیشترین سهم را به خود اختصاص داده است. در سال ۲۰۲۶، ارزش کل بازار تتر در شبکه ترون با عبور از اتریوم، به رکورد ۸۵.۳ میلیارد دلار رسید. حجم انتقالات هفتگی استیبل‌کوین‌ها در این شبکه به بیش از ۱۶۰ میلیارد دلار رسیده است که بخش عمده‌ای از آن به بازارهای تحت تحریم مانند ایران، روسیه و مناطق مشابه اختصاص دارد. شهروندان ایرانی از تتر نه تنها برای حفظ ارزش پس‌اندازهای خود در برابر تورم ۸۸ درصدی استفاده می‌کنند، بلکه از آن به عنوان ابزاری برای خروج سرمایه و خرید املاک در کشورهای همسایه (مانند ترکیه) جهت دریافت پاسپورت و دسترسی به سیستم مالی غرب بهره می‌برند. این «اقتصاد سایه» به قدری قدرتمند است که سیاست‌گذاری‌های بانک مرکزی را کاملاً خنثی کرده است. تحریم صرافی‌های داخلی و اختلالات قیمتی در ژوئن ۲۰۲۶، دفتر کنترل دارایی‌های خارجی ایالات متحده (OFAC)، بزرگترین صرافی‌های رمزارز ایران را هدف تحریم‌های مستقیم قرار داد. نوبیتکس (Nobitex) که بیش از ۵۰ درصد از جریان‌های ورودی رمزارز ایران را پردازش می‌کند، به همراه والکس (Wallex)، بیت‌پین (Bitpin) و رمزینکس (Ramzinex) در فهرست تحریم‌ها قرار گرفتند. وزارت خزانه‌داری آمریکا ادعا می‌کند که این صرافی‌ها در دور زدن تحریم‌ها و تسهیل تراکنش‌های مرتبط با جمهوری اسلامی ایران نقش داشته‌اند. صرافی رمزارز ایرانیسهم از جریان ورودی رمزارز ایران در سال گذشتهوضعیت تحریم OFACواکنش به تحریم‌هانوبیتکس (Nobitex)> ۵۰٪تحریم شده (ژوئن ۲۰۲۶)تداوم فعالیت / نگهداری دارایی در کیف‌پول‌های سردوالکس (Wallex)۱۲٪تحریم شده (ژوئن ۲۰۲۶)رد اتهامات و ادامه خدماتبیت‌پین (Bitpin)۱۰٪تحریم شده (ژوئن ۲۰۲۶)اطمینان‌بخشی به کاربران درباره امنیت وجوه صرافی نوبیتکس در بیانیه‌ای رسمی اعلام کرد که دارایی کاربران در امنیت کامل بوده و در کیف‌پول‌های سرد (Cold Wallets) نگهداری می‌شود و تحریم‌ها امکان مسدودسازی دارایی‌ها در شبکه‌های غیرمتمرکز را ندارند. با این حال، در طول دوره‌های اوج تنش نظامی و قطعی اینترنت، به دستور نهادهای نظارتی، معاملات جفت‌ارز تتر-تومان به طور موقت در این صرافی‌ها متوقف شد. این مداخله دستوری منجر به شکل‌گیری یک شکاف آربیتراژ (Arbitrage Spread) عظیم شد؛ به طوری که در بازارهای زیرزمینی، تقاضای وحشت‌زده برای دلار دیجیتال باعث شد تا تتر با پریمیوم ۱۶ تا ۲۰ درصدی نسبت به نرخ بازار آزاد معامله شود. در حال حاضر (اواسط مرداد ۱۴۰۵)، قیمت تتر در صرافی‌های داخلی به تعادل رسیده و در محدوده ۱۹۱,۳۶۰ تا ۱۹۵,۶۸۰ تومان معامله می‌شود. در برخی پلتفرم‌ها نیز قیمت تتر حول و حوش ۱۹۳,۱۶۰ تومان در نوسان است. ریال دیجیتال بانک مرکزی (Crypto Rial) در برابر رمزارزها در واکنش به فرار سرمایه و از دست رفتن کنترل پولی، بانک مرکزی ایران فاز آزمایشی ریال دیجیتال (National Crypto Rial) را توسعه داده است. این پروژه که بر روی پلتفرم Borna (توسعه‌یافته با استفاده از بلاک‌چین خصوصی Hyperledger Fabric) اجرا می‌شود، یک ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) است و هیچ‌گونه شباهتی به رمزارزهای غیرمتمرکز ندارد. اهداف اعلام‌شده برای ریال دیجیتال شامل مقابله با فرار مالیاتی، هوشمندسازی پرداخت‌های خرد و ایجاد زیرساخت مشترک با روسیه برای تسویه‌حساب‌های فرامرزی بدون نیاز به سوئیفت است. با این حال، تحلیل‌های عمیق‌تر نشان می‌دهد که این ابزار، یک ابزار نظارتی بی‌نقص (Digital Panopticon) برای دولت است. از آنجا که ریال دیجیتال قابلیت ردیابی دقیق و برنامه‌ریزی‌پذیری دارد، نهادهای حاکمیتی می‌توانند دسترسی افراد به پول را کنترل کرده و حساب‌ها را مستقیماً مسدود کنند؛ این مکانیزم در کسر خودکار جریمه‌های مرتبط با قوانین حجاب مورد آزمایش قرار گرفته است. همچنین، اجرای این سیستم پاسخی تکنولوژیک به مطالبات شفافیت گروه ویژه اقدام مالی (FATF) است. با وجود این تلاش‌ها، عدم اعتماد عمومی به سیاست‌های پولی و تورم افسارگسیخته باعث شده است تا شهروندان همچنان ارزهای غیرمتمرکز و بدون مرز مانند تتر و بیت‌کوین را به عنوان پناهگاه امن خود انتخاب کنند. سخن پایانی دینامیک‌های شرح داده شده نشان می‌دهد که در حالی که بازارهای غربی در حال نهادینه‌سازی دارایی‌های دیجیتال در چارچوب صندوق‌های ETF و قوانین مالیاتی هستند، در اقتصادهای تحت تحریم، این فناوری به خط مقدم مبارزه برای حفظ بقای اقتصادی در برابر فروپاشی پول ملی تبدیل شده است. ماه اوت، با تقویم سنگین اقتصاد کلان و چالش‌های ژئوپلیتیک، کاتالیزور بعدی برای نوسانات در هر دو جبهه خواهد بود.