بازار اوراق خزانه توکنیزه شده ایالات متحده از ابتدای سال ۲۰۲۶ میلادی با جهشی بیش از ۱ میلیارد دلار همراه بوده است. این رشد قابل‌توجه در حالی رخ می‌دهد که فضای اقتصاد کلان با نااطمینانی‌های گسترده‌ای روبه‌رو است و نگرانی‌ها در مورد بدهی ملی دولت آمریکا همچنان ادامه دارد. به گزارش میهن بلاکچین، ارزش کل بازار اوراق خزانه توکنیزه شده که در ابتدای سال ۲۰۲۵ میلادی کمتر از ۴ میلیارد دلار بود، از آن زمان روندی صعودی و تدریجی را پشت سر گذاشته است. بر اساس داده‌های موجود، این بخش از بازار اکنون به یکی از حوزه‌های پیشرو در اکوسیستم بلاکچین تبدیل شده است. اوراق خزانه توکنیزه شده ایالات متحده در واقع ابزارهای بدهی دولتی هستند که به عنوان دارایی های دنیای واقعی (RWA) صادر شده و توسط یک توکن در شبکه‌های آنچین نمایش داده می‌شوند. طبق داده‌های پلتفرم RWA.xyz، ارزش بازار این دارایی‌ها در زمان نگارش این گزارش به بیش از ۱۰.۸ میلیارد دلار رسیده است که این رقم در اول ژانویه ۲۰۲۶ میلادی (۱۱ دی ۱۴۰۴) حدود ۸.۹ میلیارد دلار بود. بازار اوراق خزانه توکنیزه شده ایالات متحده (U.S. Treasuries) به بیش از ۱۰.۸ میلیارد دلار رشد کرده است. - منبع: RWA.xyz داده‌های پلتفرم توکن ترمینال (Token Terminal) نشان می‌دهد که بازار اوراق خزانه توکنیزه شده از سال ۲۰۲۴ میلادی (۱۴۰۲-۱۴۰۳) تاکنون رشدی ۵۰ برابری را تجربه کرده است. این جهش خیره‌کننده تحت تأثیر عواملی همچون عرضه صندوق نقدینگی دیجیتال نهادی دلاری بلک راک موسوم به بیدل (BUIDL) در مارس ۲۰۲۴ میلادی (اسفند ۱۴۰۲) بوده است؛ این صندوق اکنون ارزش بازاری بیش از ۱.۲ میلیارد دلار دارد. نکته حائز اهمیت این است که روند صعودی اوراق خزانه توکنیزه‌شده علی‌رغم رکود گسترده در بازار ارزهای دیجیتال که از اکتبر ۲۰۲۵ میلادی (مهر ۱۴۰۴) آغاز شد، همچنان ادامه یافته است. این در حالی است که سطح بدهی‌های دولت ایالات متحده رو به افزایش بوده و شاخص نااطمینانی جهانی که احساسات سرمایه‌گذاران را رصد می‌کند، در سال ۲۰۲۵ میلادی به سقف‌های تاریخی خود رسیده است. شاخص نااطمینانی جهانی (World Uncertainty Index)، که احساسات سرمایه‌گذاران را رصد می‌کند، در سال ۲۰۲۵ میلادی (۱۴۰۴ شمسی) به سقف‌های تاریخی خود رسیده است. - منبع: FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis شرکت سپرده‌گذاری و تسویه وجوه (DTCC) سرویس توکنیزه سازی اوراق خزانه ایالات متحده را راه‌اندازی می‌کند شرکت سپرده‌گذاری و تسویه وجوه (DTCC) که خدمات پایاپای و تسویه بازارهای مالی جهانی را بر عهده دارد، در دسامبر ۲۰۲۵ میلادی (آذر ۱۴۰۴) از برنامه‌های خود برای راه‌اندازی سرویس توکنیزه سازی دارایی‌ها خبر داد که در گام نخست با اوراق خزانه ایالات متحده آغاز می‌شود. فرانک لا سالا (Frank La Salla)، مدیرعامل این نهاد، اعلام کرده است که DTCC در نهایت این خدمات را به طیف گسترده‌ای از دارایی‌ها گسترش خواهد داد. لا سالا در این باره اظهار داشت که پس از توکنیزه‌سازی اوراق خزانه در شبکه کانتون، DTCC انتظار دارد که صندوق‌های ETF و سهام نیز به زودی پس از آن به این چرخه اضافه شوند. این اظهارات نشان‌دهنده عزم جدی نهادهای سنتی برای ورود به فضای دارایی‌های دیجیتال و بهره‌برداری از مزایای فناوری بلاکچین است. لازم به ذکر است که DTCC بزرگترین اتاق پایاپای در جهان محسوب می‌شود و طبق آمارهای منتشر شده توسط این شرکت، در سال ۲۰۲۴ میلادی (۱۴۰۳ شمسی) حجم تراکنش‌های تسویه شده توسط آن به ۳.۷ کوادریلیون دلار رسیده است. اوراق خزانه ایالات متحده به دلیل نقدینگی بسیار بالا در بازار، به عنوان ستون فقرات امور مالی جهانی و شرکتی شناخته می‌شوند و توکنیزه سازی آن‌ها تحولی بزرگ در زیرساخت‌های مالی محسوب می‌شود. شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی معمولاً از اوراق خزانه کوتاه‌مدت با سررسید یک سال یا کمتر، به عنوان جایگزینی برای پول نقد فیزیکی استفاده می‌کنند. حامیان این فناوری معتقدند که هجوم سرمایه به اوراق خزانه توکنیزه شده و سایر بدهی‌های دولتی می‌تواند منجر به ورود حجم گسترده‌ای از درآمد به شبکه‌های بلاکچینی شود که این دارایی‌های توکنیزه شده در آن‌ها ضرب می‌شوند و در نهایت به تقویت جایگاه دیفای و زیرساخت‌های آنچین منجر خواهد شد.

زلزله‌ای در سازمان محوری اتریوم! توماش استانچاک (Tomasz Stańczak)، یکی از مدیران اجرایی بنیاد اتریوم، تنها ۱۱ ماه پس از به‌دست گرفتن سکان رهبری، اعلام کرد در پایان ماه جاری از سمت خود کناره‌گیری می‌کند. او در مارس سال گذشته جایگزین آیا میاگوچی (Aya Miyaguchi) شد و در کنار شیائو-وی وانگ (Hsiao-Wei Wang) هدایت بنیاد را برعهده گرفت. جانشین او، باستیان اوئه (Bastian Aue)، چهره‌ای کم‌حاشیه و تقریباً ناشناخته است که حالا قرار است در کنار وانگ، هدایت مهم‌ترین نهادی را بر عهده بگیرد که منابع و جهت‌گیری کل اکوسیستم اتریوم را کنترل می‌کند. به‌گزارش میهن بلاکچین اگرچه این تغییر ناگهانی به‌نظر می‌رسد، اما از دل تنش‌های داخلی، فشار رقبا و چرخش‌های استراتژیک بنیاد نشات می‌گیرد. یک سال پرتنش در بنیاد اتریوم برای اینکه بفهمیم چرا توماش استانچاک (Tomasz Stańczak) از سمت خود کناره گیری کرد، باید به زمانی برگردیم که او این مسئولیت را پذیرفت. اوایل سال ۲۰۲۵، جامعه اتریوم دوره پراضطرابی را می‌گذراند. در آن برهه که با دوران بعد از انتخابات آمریکا مصادف بود، بازار رمزارزها روند صعودی به خود گرفت، بیت‌کوین بارها سقف‌های جدید ثبت ‌کرد و زنجیره‌های رقیب مانند سولانا با قدرت رشد می‌کردند. اما عملکرد قیمت اتریوم ضعیف‌تر از رقبا بود و همین موضوع باعث شد بنیاد اتریوم (Ethereum Foundation) زیر تیغ انتقاد برود. بخش زیادی از این انتقادها متوجه آیا میاگوچی (Aya Miyaguchi)، مدیر اجرایی وقت بنیاد بود. توسعه‌دهندگان معتقد بودند که بنیاد از سازندگان خط مقدم فاصله گرفته، در مسیر اهداف استراتژیک دچار تضاد منافع شده و به اندازه کافی برای پیشبرد اتریوم تلاش نمی‌کند. برخی هم می‌گفتند بنیاد بیش از حد «رها» عمل می‌کند و به جای اینکه نقش «رهبر» داشته باشد، فقط یک «هماهنگ‌کننده» است؛ رویکردی که ممکن است باعث از دست رفتن مزیت پیشگامی اتریوم شود. این بنیاد که بسیاری آن را «بانک مرکزی» اتریوم می‌دانند، نمی‌توانست صرفاً نظاره‌گر باشد؛ چراکه انتظار جامعه این بود که موضع قاطعی اتخاذ کند. در اوج این طوفان رسانه‌ای، آیا میاگوچی از جایگاه اجرایی کنار رفت و به هیئت‌مدیره پیوست. در این شرایط، توماش استانچاک (Tomasz Stańczak) و وانگ (Wang) در مرکز توجه قرار گرفتند. استانچاک چهره ناآشنایی در اکوسیستم اتریوم نبود. او بنیان‌گذار ندرمایند (Nethermind) یکی از کلاینت‌های اجرایی اصلی اتریوم است که نقش مهمی در توسعه زیرساخت شبکه دارد. او هم دانش فنی داشت، هم تجربه کارآفرینی و هم به‌طور کامل به دغدغه‌های جامعه واقف بود. به گفته خودش، پیامی که در ابتدای کار دریافت کرد کاملاً واضح بود: حرف جامعه این است که بیش از حد پراکنده و نامنظم هستید. باید متمرکزتر و سریع‌تر عمل کنید تا بتوانیم از این دوره حساس عبور کنیم. در یک سال تصدی استانچاک چه اتفاقی افتاد؟ ترکیب استانچاک و وانگ تغییرات قابل مشاهده‌ای ایجاد کرد. اول از همه، مسئله کارایی سازمانی است. بنیاد ۱۹ نفر از کارکنان را تعدیل کرد، ساختار سازمانی را ساده‌تر کرد و تلاش کرد تصویر بوروکراتیک خود را کنار بگذارد. تمرکز استراتژیک نیز تغییر کرد؛ به جای اینکه صرفاً بر لایه ۲ (Layer 2) تکیه شود، کانون توجه به خودِ لایه ۱ (Layer 1) یعنی شبکه اصلی اتریوم برگشت. به‌طور صریح اعلام شد که مقیاس‌پذیری شبکه پایه در اولویت قرار دارد، نه اینکه لایه‌های دوم کاملاً مستقل عمل کنند. سرعت ارتقاها بیشتر شد و اجرای پیشنهادهای بهبود اتریوم (EIP) جدی‌تر از قبل دنبال شد. دوم، تغییر در شیوه ارتباطات. بنیاد شروع به انتشار مجموعه‌ای از ویدیوها در شبکه‌های اجتماعی کرد و به‌صورت فعال درباره نقشه راه فنی و جهت‌گیری توسعه اتریوم توضیح داد. این سبک ارتباطی یعنی «حضور فعال در بیرون»، تفاوت زیادی با تصویر قبلی بنیاد داشت که نسبتاً بسته و تا حدی مرموز بود. در سطح استراتژیک، استانچاک چند مسیر جدید را در حوزه‌هایی مانند تقویت حریم خصوصی، بررسی تهدیدهای ناشی از رایانش کوانتومی و ادغام هوش مصنوعی با اتریوم دنبال کرد. او به‌ویژه در حوزه هوش مصنوعی تأکید کرد که سیستم‌های مبتنی بر ایجنت‌ها (Agent-based systems) و کشف مبتنی بر هوش مصنوعی (AI-assisted discovery) می‌توانند جهان را متحول کنند. در حوزه مالی نیز، بنیاد شروع به صحبت درباره شفاف‌تر کردن مدیریت بودجه و نحوه تخصیص منابع کرد تا نگرانی‌های جامعه درباره نحوه استفاده از خزانه برطرف شود. ارزیابی ویتالیک بوترین (Vitalik Buterin) از عملکرد استانچاک چنین بود: «او کارایی بسیاری از بخش‌های بنیاد را به‌طور چشمگیری افزایش داد و سازمان را در واکنش به تحولات بیرونی پویا‌تر کرد.» پیام ناگفته بیانیه استعفای مدیر اجرای بنیاد اتریوم چه بود؟ حالا سوال این است که چرا وقتی هنوز حتی یک سال هم از مدیریت اجرایی استانچاک نگذشته، تصمیم به رفتن گرفته است؟ بیانیه استعفای او صریح و در عین حال تأمل‌برانگیز بود و چند نکته مهم را خاطر نشان می‌کرد: اول اینکه معتقد است بنیاد و کل اکوسیستم اتریوم اکنون «در وضعیت خوبی» قرار دارند و زمان آن رسیده که مسئولیت را به نفر بعدی بسپارد. دوم اینکه می‌خواهد دوباره به یک «سازنده محصول در خط مقدم» تبدیل شود؛ یعنی شخصاً وارد کار اجرایی شود و روی ادغام هوش مصنوعی با اتریوم تمرکز کند. او می‌گوید ذهنیت فعلی‌اش شبیه زمانی است که در سال ۲۰۱۷ ندرمایند (Nethermind) را تأسیس کرد. اما نکته سوم از همه جالب‌تر است. او نوشته است: تیم رهبری بنیاد هر روز با اطمینان بیشتری به‌صورت مستقل تصمیم می‌گیرد و کنترل امور بیشتری را در دست می‌گیرد. با گذشت زمان، فضای من برای اجرای مستقل در داخل بنیاد محدودتر می‌شود. اگر بمانم، تا سال ۲۰۲۶ عملاً در موقعیت یک «ناظرِ منتظر» قرار خواهم گرفت. این جمله دو پیام ضمنی دارد؛ نخست اینکه تیم رهبری جدید به حدی از استقلال رسیده است که دیگر نیازی به دخالت او در همه امور ندارد. دوم اینکه فضای واقعی قدرت و اختیار او در حال کوچک‌تر شدن است. برای فردی که روحیه کارآفرینی قوی دارد و عادت کرده است شخصاً در جزئیات درگیر شود، طبیعی است که چنین وضعیتی چندان خوشایند نباشد. او همچنین خاطر نشان می‌کند: می‌دانم بسیاری از ایده‌ها درباره هوش مصنوعی مبتنی بر ایجنت‌ها (Agent-based AI) شاید الان پخته یا حتی کاربردی نباشند، اما همین آزمایش‌هایِ شبیه بازی بود که روح نوآوری اولیه اتریوم را شکل داد. در این جمله نوعی نقد ظریف به وضعیت فعلی دیده می‌شود؛ آیا با بالغ‌تر شدن سازمان‌ها و باثبات‌تر شدن تصمیم‌گیری‌ها، روحیه آزمایش‌گری و رشد جسورانه از بین خواهد رفت؟ استعفا؛ یک انتخاب شخصی یا نشانه یک چالش قدیمی در بنیاد اتریوم در ظاهر، رفتن استانچاک یک تصمیم شخصی است؛ اما در واقع بازتاب یک مشکل قدیمی در بنیاد اتریوم است. این نهاد از بدو تاسیس در موقعیتی دوگانه و حتی متناقض قرار داشته است. در تئوری، اتریوم یک شبکه غیرمتمرکز است و بنیاد نباید یک مرجع مرکزی دستوردهنده باشد. اما در واقعیت، بنیاد حجم زیادی سرمایه، منابع توسعه‌دهندگان اصلی و قدرت هماهنگی اکوسیستم را کنترل می‌کند. به همین دلیل عملاً هم نقش «بانک مرکزی» را بازی می‌کند و هم چیزی شبیه «سازمان برنامه و توسعه ملی» است. همین هویت دوگانه، بنیاد اتریوم را همیشه در یک دوراهی قرار داده است؛ اگر زیاد دخالت کند، به تمرکزگرایی متهم می‌شود و اگر کم‌کاری کند، به انفعال و بی‌عملی محکوم خواهد شد. در دوره آیا میاگوچی، بنیاد بیشتر نقش «هماهنگ‌کننده» داشت و به ضعف متهم شد. استانچاک تلاش کرد نقش «اجراکننده» را پررنگ‌تر کند. این رویکرد کارایی بنیاد را بالا برد، اما به‌طور طبیعی باعث افزایش تمرکز قدرت در داخل سازمان شد. بیانیه استعفای استانچاک دقیقاً همین تنش را آشکار می‌کند؛ هرچه سازمان کارآمدتر و تصمیم‌گیری‌ها قاطع‌تر شود، فضای مانور فردی اعضای کلیدی کمتر می‌شود. برای اکوسیستمی که باید بین «روح غیرمتمرکز» و «کارایی رقابتی در بازار» تعادل برقرار کند، چنین اصطکاکی تقریباً اجتناب‌ناپذیر است. مدیر اجرایی جدید بنیاد اتریوم کیست؟ قرار است باستین اوئه (Bastian Aue) جایگزین استانچاک شود که اطلاعات زیادی از او در دسترس نیست. اوئه در شبکه اجتماعی ایکس (X) گفته است پیش‌تر در بنیاد اتریوم کارهایی را برعهده داشته است که «سخت قابل اندازه‌گیری، اما بسیار حیاتی» بوده‌اند؛ از کمک به مدیریت در تصمیم‌گیری و هماهنگی با رهبران تیم‌ها تا بررسی بودجه، تدوین برنامه‌های استراتژیک و تعیین اولویت‌ها. سبک کاری کم‌حاشیه و کم‌سر و صدای او، تناقض آشکاری با روحیه کارآفرینانه و حضور پررنگ استانچاک دارد. اوئه در سخنرانی پذیرش مسئولیت خود تاکید کرد: تصمیم من بر اساس پایبندی به ویژگی‌های بنیادینی است که در حال ساختن آن‌ها هستیم. مأموریت بنیاد این است که زیرساختی واقعاً بدون نیاز به مجوز (Permissionless) ایجاد کند؛ زیرساختی که در هسته خود، روح سایفرپانک (Cypherpunk) را حفظ کرده باشد. این بخش از صحبت‌ها بیشتر یادآور لحن دوره آیا میاگوچی است؛ سبکی که بر «اصول، روحیه و هماهنگی» تأکید داشت، نه بر سلطه. آیا این به معنای آن است که قرار است بنیاد اتریوم دوباره جهت خود را متعادل کند و از «اجرای تهاجمی» به «هماهنگی مبتنی بر اصول» برگردد؟ پاسخ این سؤال را فقط زمان مشخص خواهد کرد. سردرگمی اتریوم خروج توماش استانچاک در مقطع بسیار حساسی اتفاق افتاده است؛ درست زمانی که اتریوم در حال بررسی مجموعه‌ای از پیشنهادهای مهم است. او فاش کرد که بنیاد در شرف انتشار چند سند کلیدی از جمله یک برنامه مشخص برای اتریوم مینیمال (Lean Ethereum)، نقشه راه توسعه آینده و سازوکار هماهنگی امور دیفای (DeFi) است. برخی اعضای جامعه پیشنهاد «اتریوم مینیمال» را به شوخی «دوران کاهش وزن اتریوم» نامیده‌اند. هدف این پیشنهاد ساده‌سازی پروتکل، کاهش پیچیدگی‌ها و سبک‌تر کردن شبکه است تا مین‌نت کارآمدتر اجرا شود. این اسناد راهبردی، می‌توانند مسیر تحول اتریوم را در چند سال آینده عمیقا تحت تأثیر قرار دهند. اما تغییر مدیر اجرایی اصلی در چنین مقطع حساسی، طبیعتاً اجرای این برنامه‌ها را با ابهام و ریسک بیشتری همراه می‌کند؛ به‌ویژه اینکه بازار و جامعه منتظر تصمیم‌های قاطع هستند. در مقیاس بزرگ‌تر، اتریوم همزمان از چند جبهه تحت فشار است؛ رقابت زنجیره‌های پرسرعتی مانند سولانا، پراکندگی (Fragmentation) زنجیره‌های لایه ۲، به‌راه افتادن یک روایت جدید درباره ادغام هوش مصنوعی و بلاکچین و نوسان‌ کلی احساسات در بازار ارزهای دیجیتال که بر تأمین مالی و توجه به اکوسیستم اثر می‌گذارد. در همان روزی که استانچاک کناره‌گیری خود را اعلام کرد، قیمت اتر برای مدت کوتاهی به محدوده ۱۸۰۰ دلار سقوط کرد. اگر قیمت به سقوط خود ادامه دهد و این سطح از دست برود، یک واقعیت ناخوشایند آشکار می‌شود؛ بازده کلی نگهداری اتریوم ممکن است از سود نگهداری دلار نقدی آمریکا کمتر باشد. مقایسه تاریخی تصویر ناامیدکننده‌تری ایجاد می‌کند. در ژانویه ۲۰۱۸، اتر برای اولین بار به ۱۴۰۰ دلار رسید. اگر این عدد را براساس شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (US CPI) تعدیل کنیم، همان ۱۴۰۰ دلار، امروز در در فوریه ۲۰۲۶ معادل حدود ۱۸۰۶ دلار خواهد بود؛ عددی که نشان می‌دهد بازده واقعی نگهداری بلندمدت اتریوم، آن‌قدرها هم درخشان نبوده است. به عبارت ساده‌تر، اگر سرمایه‌گذاری در سال ۲۰۱۸ اتر خریده باشد و تا امروز بدون استیکینگ (Staking) فقط آن را نگه داشته باشد، بعد از هشت سال نه‌تنها سود واقعی نکرده است، بلکه حتی از سپرده‌های دلاری در بانک، عقب افتاده است. جمع‌بندی استعفای مدیر اجرایی بنیاد اتریوم نشان می‌دهد این سازمان محوری که هدایت یکی از مهم‌ترین اکوسیستم‌های دنیای کریپتو را برعهده دارد، همچنان در حال جست‌وجوی جایگاه خود در صنعتی است که با سرعت سرسام‌آوری در حال تغییر است. تصمیم‌های مدیریتی، تغییرات رهبری و اختلاف دیدگاه‌ها حاکی از آن است که مسیر پیش‌رو پرتنش و پر از چالش خواهد بود. برای هولدرها و وفاداران قدیمی اتریوم، سؤال اصلی دیگر این نیست که «چه کسی مسیر درست را انتخاب می‌کند»، بلکه این است که در میان تلاطم و جابه‌جایی‌های ناگهانی تا چه زمانی می‌توانیم پایدار بمانیم و اعتماد خود را به آینده اتریوم حفظ کنیم؟

تشکیل یک الگوی بازگشتی صعودی قانع‌کننده و نشانه‌هایی از کاهش فروش توسط نهنگ ها، احتمال دارد قیمت ریپل را در اسفند ۱۴۰۴ (مارس ۲۰۲۶) با جهشی ۲۰ درصدی یا حتی بیشتر همراه کند. به گزارش میهن بلاکچین، قیمت ریپل از مهر ۱۴۰۴ تاکنون بیش از ۵۰ درصد ریزش داشته و پنج ماه متوالی با ضرر بسته شده است؛ حالا این سوال کلیدی مطرح می‌شود که آیا ماه اسفند می‌تواند در نهایت به این روند نزولی پایان دهد و ورق را به نفع خریداران برگرداند؟ الگوی کف دوقلو به رالی ۲۰ درصدی ریپل اشاره دارد تا روز پنج‌شنبه ۷ اسفند ۱۴۰۴، ریپل پس از اینکه موفق شد محدوده حمایتی ۱.۳۰ تا ۱.۳۵ دلاری را طی بهمن ماه دو بار حفظ کند، در حال تشکیل یک الگوی کف دوقلو است. این الگوی تکنیکال زمانی ایجاد می‌شود که قیمت دو بار به یک سطح مشخص در پایین برخورد کرده و از همان‌جا دوباره رو به بالا حرکت کند. نمودار روزانه جفت‌ارز ریپل به دلار (XRP/USD) - منبع: TradingView تکمیل این الگو مشروط به عبور از خط گردن است که در این صورت، هدف صعودی آن برابر با فاصله سقف تا کف الگو محاسبه می‌شود. در مورد XRP، خط گردن در نزدیکی ۱.۵۰ دلار قرار دارد؛ بنابراین شکست قاطع قیمت به بالای این سطح، شانس جهش XRP به محدوده ۱.۶۸ تا ۱.۷۰ دلار را در ماه اسفند افزایش می‌دهد که حدود ۲۰ درصد بالاتر از قیمت‌های فعلی بازار است. بهبود رفتار نهنگ‌ها شانس بازیابی قیمت ریپل را افزایش می‌دهد طبق داده‌های پلتفرم آنچین کریپتوکوانت (CryptoQuant)، جریان خالص ریپل پس از گذراندن چندین ماه در فاز توزیع یا همان مرحله فروش گسترده، اکنون در حال حرکت به سمت سطوح خنثی است. تا روز پنج‌شنبه ۷ اسفند ۱۴۰۴، مجموع خروجی دارایی نهنگ‌ها بر اساس میانگین متحرک ۹۰ روزه به حدود ۳.۲۹- میلیون واحد XRP رسیده است؛ این در حالی است که این رقم در آذر ماه ۱۴۰۴ تقریباً ۳۳.۵۰- میلیون واحد ثبت شده بود. مقایسه میانگین متحرک ۹۰ روزه جریان نهنگ‌های شبکه ریپل با قیمت - منبع: CryptoQuant این آمار نشان می‌دهد که علی‌رغم افت ۲۵ درصدی قیمت در این بازه زمانی، خروج ریپل از کیف پول سرمایه‌گذاران بزرگ به طور چشم‌گیری کاهش یافته است. هم‌زمان، داده‌های پلتفرم گلس نود (Glassnode) نشان می‌دهد عرضه XRP در کیف پول‌هایی که حداقل ۱,۰۰۰ توکن دارند، در هفته‌های اخیر دوباره روند صعودی گرفته است. این تغییر رفتار به این معناست که نهنگ‌ها فروش خود را متوقف کرده‌اند و احتمالاً در نزدیکی قیمت‌های کف، در حال انباشت مجدد هستند. میزان عرضه ریپل در اختیار آدرس‌هایی با موجودی حداقل ۱,۰۰۰ واحد - منبع: Glassnode کاهش مشابهی در جریان خروجی نهنگ‌ها در فروردین ۱۴۰۴ (آوریل ۲۰۲۵) رخ داده بود که زمینه‌ساز بازگشت قیمتی بیش از ۵۰ درصدی XRP شد. بنابراین، اگر جریان خالص ریپل به بالای سطح صفر برسد، یک سیگنال انباشت خالص صادر می‌شود که فرضیه حرکت قیمت به سمت هدف ۱.۶۸ تا ۱.۷۰ دلاری را بیش از پیش تقویت می‌کند. چه عواملی می‌تواند سناریوی صعودی ریپل را از بین ببرد؟ محدوده ۱.۶۸ تا ۱.۷۰ دلار بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه ریپل قرار دارد یعنی سطحی که قیمت در تمام طول بهمن ماه موفق به عبور از آن نشده است. برگشت قیمت از این سطح می‌تواند مانع از رسیدن XRP به هدف الگوی کف دوقلو شود. در این صورت، ممکن است الگوی پرچم نزولی فعال شده و قیمت را به سمت محدوده ۱ دلار هدایت کند که به معنای ریزش ۳۰ درصدی از سطوح فعلی است. نمودار روزانه جفت‌ارز ریپل به دلار (XRP/USD) - منبع: TradingView علاوه بر این، ریسک‌های اقتصاد کلان از دیگر موانع هستند. بازگشت معامله‌گران به سمت دارایی‌های امن تحت تأثیر اخبار حوزه ایجنت هوش مصنوعی و تنش‌های سیاسی میان ایران و آمریکا، می‌تواند نقدینگی را از بازار ارزهای دیجیتال خارج کند. این اتفاق حفظ شکست رو به بالای قیمت را برای ریپل دشوار خواهد کرد، حتی اگر ساختار نمودار در حال حاضر امیدوارکننده به نظر برسد.

مدیران ارشد شرکت استرایپ (Stripe) معتقدند با پذیرش گسترده و استفاده روزافزون از ایجنت های هوش مصنوعی در سال‌های آینده، تقاضا برای استفاده از شبکه‌های بلاکچین به طور چشم‌گیری افزایش می‌یابد. پاتریک و جان کولیسون پیش‌بینی می‌کنند که زیرساخت‌های فعلی برای پاسخگویی به این نیازهای تازه، باید تغییری بنیادین داشته باشند تا بتوانند حجم عظیم تراکنش‌های ماشینی را مدیریت کنند. طبق گزارش‌های منتشر شده در ۷ اسفند ۱۴۰۴ (۲۶ فوریه ۲۰۲۶)، این شرکت فناوری‌های مالی اعلام کرده است که بلاکچین ها برای پشتیبانی از آینده ایجنت های هوش مصنوعی، احتمالاً به توان پردازش یک میلیارد تراکنش در ثانیه (TPS) نیاز خواهند داشت. به گزارش میهن بلاکچین، این دیدگاه در نامه سالانه استرایپ مطرح شده است؛ نامه‌ای که به بررسی عملکرد این شرکت در سال ۱۴۰۳ (۲۰۲۵ میلادی) و پیش‌بینی روندهای آینده در نقطه تلاقی فناوری مالی و هوش مصنوعی می‌پردازد. شکاف زیرساختی و چالش مقیاس پذیری در این نامه که توسط بنیان‌گذاران استرایپ منتشر شد، گزارش کامل عملکرد شرکت در سال ۱۴۰۳ (۲۰۲۵ میلادی) ارائه گردید. یکی از محورهای اصلی این گزارش، موضوع پذیرش ایجنت های هوش مصنوعی و نقش آن‌ها در آینده بود. مدیران استرایپ استدلال کردند که با تبدیل شدن ایجنت های هوش مصنوعی به مجریان اصلی تراکنش‌های آنلاین، فعالیت‌های تراکنشی در شبکه بلاکچین می‌تواند به شدت جهش کند. با این حال، آن‌ها هشدار دادند که در حال حاضر یک شکاف زیرساختی جدی وجود دارد و ارتقاهای اساسی در زمینه مقیاس پذیری برای پاسخگویی به این تقاضا ضروری است. در بخشی از این نامه آمده است: در سال ۱۴۰۳ (۲۰۲۵ میلادی)، هجوم معاملات میم کوین در یکی از بلاکچین های اصلی، فرآیند انتقال دارایی توسط یکی از کاربران پلتفرم‌های واسط یا همان بریج (Bridge) را با تأخیری بیش از ۱۲ ساعت مواجه کرد و هزینه هر تراکنش را ۳۵ برابر افزایش داد. این چالش‌های عملیاتی در حال حاضر به موضوعی جدی تبدیل شده‌اند و پیش‌بینی می‌شود با افزایش تمایل کاربران به انجام تراکنش‌های بیشتر، شدت این اختلالات نیز افزایش یابد. توییت مربوط به نامه سالانه استرایپ در X منبع: Stripe به باور مدیران استرایپ، به زودی ایجنت های هوش مصنوعی مسئول اکثر تراکنش‌های اینترنتی خواهند بود و جهان به بلاکچین هایی نیاز خواهد داشت که بیش از یک میلیون یا حتی یک میلیارد تراکنش در ثانیه را پشتیبانی کنند. بر اساس داده‌های آنچین منتشر شده توسط چین اسپکت (Chainspect)، در حال حاضر پروتکل اینترنت کامپیوتر (ICP) و سولانا (Solana) با سرعت‌های تقریبی ۱,۱۹۶ و ۱,۱۴۰ تراکنش در ثانیه، سریع‌ترین شبکه‌ها هستند. این دو شبکه تنها موارد موجود در بازار هستند که در حال حاضر بیش از ۱,۰۰۰ تراکنش در ثانیه را پردازش می‌کنند، اما با هدف یک میلیارد تراکنش فاصله بسیار زیادی دارند. عبور هوش مصنوعی از مرحله هیجان به دنیای واقعی مدیران استرایپ علاوه بر پیش‌بینی تقاضا، کاربردهای اصلی ایجنت های هوش مصنوعی در فضای آنلاین را نیز ترسیم کردند. آن‌ها معتقدند هوش مصنوعی از مرحله «هیجان محض» عبور کرده و وارد دوره ساخت‌وساز و «آزمایش در دنیای واقعی» شده است. آن‌ها پنج سطح برای توانمندی‌های ایجنت های هوش مصنوعی تعریف کردند: سطح یک و دو: شامل تکمیل فرم‌های وب و جستجوی توصیفی؛ به این معنی که سیستم بتواند بر اساس توضیحات کاربر، نتایج را پیدا کند. ایجنت‌ها در حال حاضر در مرز این دو سطح قرار دارند. سطح سه (تداوم): توانایی به خاطر سپردن اطلاعات و ترجیحات کاربر. سطح چهار (تفویض اختیار): مدیریت وظایفی مانند خرید مایحتاج به نیابت از کاربر. سطح پنج (پیش‌بینی): توانایی ارائه راهکار برای مشکلات یا برنامه‌ریزی بدون دریافت دستور مستقیم. بنیان‌گذاران استرایپ تأکید کردند که موفقیت آینده تجارت مبتنی بر ایجنت، به تعامل‌پذیری جهانی بستگی دارد. آن‌ها ابراز امیدواری کردند که این ایجنت‌ها در «باغ‌های محصور» یا همان پلتفرم‌های انحصاری زندانی نشوند و بتوانند در مسیر پروتکل‌های باز به فعالیت خود ادامه دهند.

یک سیاستمدار آمریکایی به‌دلیل شرط‌بندی روی نتیجه انتخاباتی که خودش در آن شرکت داشت، با محرومیت چندساله از پلتفرم پیش‌بینی کالشی (Kalshi) روبه‌رو شد. این تصمیم بار دیگر حساسیت نهادهای نظارتی آمریکا نسبت به سوءاستفاده از بازارهای پیش‌بینی را برجسته می‌کند. به گزارش میهن بلاکچین، پلتفرم کالشی اعلام کرده است که این فرد سال گذشته روی نامزدی خودش برای سِمت فرمانداری کالیفرنیا حدود ۲۰۰ دلار معامله انجام داده و حتی این اقدام را در شبکه اجتماعی X منتشر کرده است. کالشی پس از بررسی این پرونده، او را پنج سال از فعالیت در پلتفرم محروم و دو هزار دلار جریمه کرده است. معامله روی نتیجه انتخاباتی که هنوز تعیین نشده بود کالشی نام این سیاستمدار را افشا نکرده است، اما جزئیات پرونده با فعالیت‌های آنلاین کایل لنگفورد (Kyle Langford)، چهره سیاسی سابق جمهوری‌خواه و نامزد فعلی انتخابات مجلس نمایندگان آمریکا در حوزه ۲۶ کالیفرنیا، همخوانی دارد. او در مه ۲۰۲۵ ویدیویی منتشر کرده بود که نشان می‌داد نزدیک ۱۰۰ دلار روی پیروزی خودش شرط می‌بندد. پست بحث‌برانگیز کایل لنگفورد - منبع: ایکس کالشی تاکید کرده است که این حساب هیچ سودی برداشت نکرده، اما تخلف به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) گزارش شده است. در حال حاضر، لنگفورد واکنشی به درخواست رسانه‌ها برای توضیح بیشتر نشان نداده است. پرونده دوم؛ جریمه سنگین برای یک ادیتور یوتیوب کالشی اعلام کرد فرد دیگری نیز به‌دلیل معامله با اطلاعات غیرعمومی جریمه شده است. این شخص که یک ادیتور ویدیوی یوتیوب بوده است، بین اوت تا سپتامبر ۲۰۲۵ حدود چهار هزار دلار روی بازارهای مرتبط با استریم‌های یوتیوب معامله کرده و از نظر آماری به موفقیت‌هایی دست یافته که غیرعادی توصیف شده است. کالشی جزئیات دو پرونده اینسایدر تازه‌بسته‌شده را منتشر می‌کند - منبع: Kalshi بررسی‌های کالشی و همکاری کاربران پلتفرم نشان داده است که این فرد احتمالا به داده‌های داخلی یک کانال بزرگ یوتیوب دسترسی داشته است. رسانه‌ها گزارش داده‌اند که این فرد آرتم کاپتور (Artem Kaptur)، یکی از کارکنان یوتیوبر مشهور مستربیست بوده است. او با محرومیت دو ساله و جریمه حدود ۲۰ هزار دلاری روبه‌رو شده است. افزایش نظارت بر بازارهای پیش‌بینی کالشی که تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا فعالیت می‌کند، اعلام کرده است تاکنون حدود ۲۰۰ پرونده را بررسی کرده و چندین حساب مشکوک را مسدود کرده است. این پلتفرم اخیرا یک کمیته تخصصی برای نظارت تشکیل داده و با شرکت سالیدوس لبز (Solidus Labs) همکاری می‌کند تا تخلفات احتمالی سریع‌تر شناسایی شود. هم‌زمان با رشد محبوبیت بازارهای پیش‌بینی، فشار نظارتی نیز افزایش یافته است. ماه گذشته، قانون‌گذاران آمریکا طرحی را ارائه کردند که هدف آن محدود کردن معاملات نهانی برای افراد دارای اطلاعات محرمانه دولتی است. این اقدام پس از آن مطرح شد که یکی از کاربران پالی‌ مارکت چند ساعت پیش از بازداشت رئیس‌جمهور نیکولاس مادورو (Nicolás Maduro) در ونزوئلا، معاملاتی انجام داد و بیش از ۴۰۰ هزار دلار سود کسب کرد. هشدار جدی CFTC به معامله‌گران رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا اعلام کرده است که این نهاد یک گروه مشاوره ویژه برای همکاری با فعالان بازارهای پیش‌بینی تشکیل داده است تا این موارد سوءاستفاده سریع‌تر شناسایی شود. او تاکید کرد کسانی که قصد دستکاری بازار، تقلب یا انجام معاملات نهانی داشته باشند، با پیامدهای جدی روبه‌رو خواهند شد و این نهاد برای مقابله با چنین تخلفاتی اقدام می‌کند.

آدام بک (Adam Back)، از سایفرپانک‌های اولیه که نامش در وایت‌پیپر بیت کوین ۲۰۰۸ ذکر شده، در کنفرانس آی‌کانکشنز (iConnections) در میامی گفت نوسانات اخیر بیت کوین نباید سرمایه‌گذاران قدیمی را غافلگیر کند. به گزارش میهن بلاکچین، او تأکید کرد که بیت کوین ذاتاً دارایی پرنوسانی است و در چرخه‌های چهار ساله گذشته نیز در مقاطعی مشابه، قیمت کاهش یافته است. به باور او، برخی معامله‌گران ممکن است بر اساس همین الگوهای تاریخی پوزیشن گرفته باشند. معمار بیت کوین: افت قیمت غافلگیرکننده نیست با وجود حمایت‌های سیاستی جدید و دسترسی نهادی گسترده‌تر از طریق ETFهای اسپات، بیت کوین طی سال گذشته حدود ۲۶٪ کاهش یافته است. در همین زمان، دارایی‌های امن سنتی مانند طلا و نقره به اوج‌های جدید رسیده‌اند و بخشی از سرمایه‌های محتاط به سمت فلزات گران‌بها حرکت کرده است. بک اشاره کرد که دارندگان ETF معمولاً سرمایه‌گذاران «چسبنده‌تر» نسبت به معامله‌گران خرد هستند. در حالی که معامله‌گران خرد اغلب در دوران صعود تمام سرمایه خود را وارد می‌کنند و در افت‌ها نقدینگی کمتری دارند، نهادها می‌توانند سبد خود را متعادل کنند. با این حال، او معتقد است ورود سرمایه نهادی هنوز در مراحل ابتدایی است و بخش بزرگی از سرمایه‌های بزرگ (حتی با وجود رفع برخی موانع مقرراتی) هنوز وارد بازار نشده‌اند. بک همچنین بیت کوین را با سهام آمازون در سال‌های اولیه (دوره‌ای با نوسانات شدید ناشی از عدم قطعیت بازار درباره آینده شرکت) مقایسه کرد. به نظر او، منحنی پذیرش سریع ذاتاً با نوسان همراه است و با بلوغ بیشتر، شدت نوسانات کاهش خواهد یافت، هرچند هرگز به‌طور کامل از بین نخواهد رفت. او در نهایت گفت بیت کوین را می‌توان از منظر ارزش بازار با طلا مقایسه کرد. به باور او، بیت کوین هنوز حدود ۱۰ تا ۱۵ برابر کوچک‌تر از بازار طلاست و در صورت ادامه جذب سهم از بازار «ذخیره ارزش»، فضای رشد قابل توجهی دارد. به‌گفته بک، نوسان نه تناقضی در روایت بیت کوین، بلکه بخشی طبیعی از مرحله پذیرش آن است.

شرکت سیرکل (Circle)، صادرکننده استیبل کوین محبوب یو‌ اس دی سی (USDC)، پلتفرم بلاکچینی جدیدی به نام آرک (Arc) را معرفی کرده است که به‌طور اختصاصی برای امور مالی مبتنی بر استیبل کوین‌ها طراحی شده است. این شبکه برخلاف بلاکچین‌های همه‌منظوره، بر رفع چالش‌های زیرساختی تمرکز دارد که مانع از پذیرش گسترده استیبل کوین‌ها در سطح نهادهای مالی بزرگ می‌شود. آرک یک شبکه لایه اول (Layer-1) است که هدف آن ایجاد محیطی بهینه برای اپلیکیشن‌های مالی است که هزینه‌ها پیش‌بینی‌پذیر، نهایی‌سازی تراکنش‌ها قطعی و حریم خصوصی با الزامات نظارتی دنیای واقعی سازگار باشد. این پروژه تلاش می‌کند تا شکاف میان سیستم‌های مالی سنتی و فناوری بلاکچین را از طریق یک زیرساخت تخصصی پر کند. شرکت سیرکل، نهاد پشتوانه استیبل کوین USDC، پلتفرم بلاکچینی جدیدی به نام آرک را راه‌اندازی کرده است. برخلاف بلاکچین‌هایی نظیر اتریوم یا سولان، آرک یک شبکه لایه اول است که دقیقاً برای پشتیبانی از اپلیکیشن‌های مبتنی بر استیبل کوین طراحی شده است. استیبل کوین ها توکن‌هایی هستند که ارزش آن‌ها به ارزهای فیات مانند دلار وابسته است. آرک در واقع تلاش سیرکل برای پاسخگویی به چالش‌های زیرساختی است که پذیرش استیبل کوین ها را در مقیاس نهادی محدود کرده‌اند. راشل مایر (Rachel Mayer)، معاون مدیریت محصول در سیرکل، در گفتگو با دکریپت اظهار داشت: ما به شرکت‌ها و توسعه‌دهندگان کمک کرده‌ایم تا از USDC در ده‌ها شبکه استفاده کنند. بازخورد همیشگی آن‌ها این بوده است: هزینه‌ها را پیش‌بینی‌پذیر کنید، نهایی‌سازی تسویه را قطعی سازید و حریم خصوصی را با تعهدات دنیای واقعی سازگار کنید. این مقاله از میهن بلاکچین، توضیح خواهد داد که آرک چیست، چگونه کار می‌کند و به گفته سیرکل، چه ویژگی‌هایی آن را از سایر پلتفرم‌های بلاکچینی متمایز می‌کند. چرا سیرکل بلاکچین آرک را ساخت؟ اگرچه استیبل کوین هایی مانند تتر (USDT) و USDC سال‌هاست که بخشی از بازار ارزهای دیجیتال هستند، اما پس از تصویب قانون جنیوس (GENIUS Act) که توسط پرزیدنت دونالد ترامپ در ژوئیه ۲۰۲۵ (تیر ۱۴۰۴) امضا شد، علاقه و پذیرش آن‌ها رشد بسیاری داشته است. با این حال، سیرکل استدلال می‌کند که اکثر بلاکچین‌های موجود برای پشتیبانی از استیبل کوین ها طراحی نشده‌اند. محدودیت‌های رایجی که سیرکل به آن‌ها اشاره می‌کند عبارتند از: نوسان کارمزدها تسویه احتمالی با ریسک سازماندهی مجدد زنجیره عدم وجود کنترل‌های حریم خصوصی برای تراکنش‌های حساس تجاری نقدینگی پراکنده در چندین زنجیره مختلف سیرکل اعلام کرد که آرک با ارائه تسویه تراکنش‌های فوری و غیرقابل بازگشت (که به عنوان نهایی‌سازی قطعی شناخته می‌شود)، کارمزدهای پیش‌بینی‌پذیر بر پایه استیبل کوین ها، ویژگی‌های اختیاری حریم خصوصی که از انطباق با قوانین پشتیبانی می‌کنند و ارتباطات داخلی با سایر بلاکچین‌ها و سیستم‌های مالی سنتی، این چالش‌ها را برطرف می‌کند. فرآیند عرضه آرک در سه فاز انجام می‌شود: ۱. تست‌نت (Testnet) خصوصی که در اوت ۲۰۲۵ (مرداد ۱۴۰۴) آغاز شد. ۲. تست‌نت عمومی که انتظار می‌رود در پاییز ۲۰۲۵ (مهر یا آبان ۱۴۰۴) عرضه شود. ۳. نسخه بتای شبکه اصلی (Mainnet) که برای سال ۲۰۲۶ (۱۴۰۴-۱۴۰۵) برنامه‌ریزی شده است. یو اس دی سی به عنوان سوخت بومی شبکه سیرکل با استفاده از USDC، یک ارز دیجیتال که پشتوانه آن دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) است، قصد دارد نیاز به توکن‌های پرنوسان برای پرداخت کارمزد تراکنش‌ها را از بین ببرد. این شبکه همچنین می‌تواند از طریق یک سیستم پرداخت‌کننده، از سایر استیبل کوین ها نیز برای پرداخت کارمزد حمایت کند. به گفته سیرکل، مدل کارمزد آرک بر پایه معماری EIP-1559 اتریوم بنا شده است، اما تنظیمات سطح بلوک را با یک میانگین متحرک وزنی از تقاضای شبکه جایگزین کرده است. این مکانیسم تعدیل‌کننده باعث می‌شود کارمزدها پایین و پیش‌بینی‌پذیر باقی بمانند. کارمزدها با واحد USDC تعیین شده و به خزانه آنچین آرک هدایت می‌شوند. مایر توضیح داد: نهایی‌سازی (Finality) سریع در شبکه آرک و استفاده از استیبل کوین به عنوان سوخت بومی، در کنار پروتکل انتقال میان‌زنجیره‌ای (CCTP) شرکت سیرکل و سرویس تعامل‌پذیری گیت‌وی (Gateway) که به عنوان یک قطب نقدینگی برای استیبل کوین‌ها عمل می‌کند، به USDC این امکان را می‌دهد تا به صورت آزادانه در سرتاسر اکوسیستم بلاکچین جابه‌جا شود. این طراحی به توسعه‌دهندگان و کاربران اجازه می‌دهد تا ضمن فعالیت در شبکه‌های متناسب با نیاز خود، از زیرساخت‌های بهینه‌سازی شده آرک برای انتقال و مدیریت استیبل کوین‌ها بهره‌مند شوند. این طراحی امکان ایجاد ساختارهای کارمزد مبتنی بر دلار، حسابرسی‌پذیر و پایدار را فراهم می‌کند که به گفته سیرکل، نسبت به مدل‌های مبتنی بر توکن‌های سفته‌بازانه، برای نهادهای مالی مناسب‌تر هستند. در واقع، این ساختار به جای استفاده از دارایی‌های پرنوسان، هزینه‌های شبکه را با ثبات قیمت دلار هم‌راستا می‌کند تا شرکت‌های بزرگ بتوانند هزینه‌های عملیاتی خود را با دقت پیش‌بینی و مدیریت کنند. لایه اجماع آرک توسط مالاکیت (Malachite) قدرت می‌گیرد؛ یک موتور تحمل خطای بیزانس (BFT) که بر پایه تندرمینت (Tendermint) طراحی شده است. انتخاب تاییدکنندگان (Validators) در حال حاضر به صورت مجاز (Permissioned) و بر اساس تاب‌آوری عملیاتی، توزیع جغرافیایی و انطباق نظارتی انجام می‌شود. طبق گفته سیرکل، برنامه‌هایی برای انتقال به یک مکانیسم اثبات سهام (Proof-of-Stake) مجاز نیز در دستور کار قرار دارد. برای کاهش احتمال سوءاستفاده، سیرکل در حال توسعه ابزارهایی مانند مم‌پول‌های (Mempools) رمزنگاری‌شده، پردازش دسته‌ای تراکنش‌ها و اجماع چندپيشنهاددهنده است که همگی با هدف اطمینان از اجرای عادلانه‌تر در اپلیکیشن‌های مالی طراحی شده‌اند. حریم خصوصی اختیاری برای نهادها آرک شامل یک سیستم حریم خصوصی ماژولار است که برای ایجاد تعادل میان انطباق با قوانین و محرمانگی طراحی شده است. اولین ویژگی، یعنی «انتقالات محرمانه»، مبالغ تراکنش را مخفی می‌کند در حالی که آدرس‌ها قابل مشاهده باقی می‌مانند. قراردادهای هوشمند از طریق قراردادهای پیش‌کامپایل شده (Precompiles) با یک بخش پشتیبان رمزنگاری‌شده تعامل دارند و از محیط‌های اجرای مورد اعتماد برای محاسبات خصوصی استفاده می‌کنند. نهادها می‌توانند به صورت انتخابی داده‌ها را از طریق کلیدهای مشاهده در اختیار نهادهای ناظر یا حسابرسان قرار دهند. در طول زمان، آرک قصد دارد از موارد زیر پشتیبانی کند: وضعیت خصوصی و محاسبات محرمانه اثبات‌های دانش صفر محاسبات چندجانبه رمزنگاری کاملاً همومورفیک ابزارهای سیرکل، ارز فیات و یو اس دی سی را در آرک و سایر بلاکچین‌ها به هم متصل می‌کنند: بخش Mint فیات را به یو اس دی سی در آرک تبدیل می‌کند، پروتکل CCTP با سوزاندن و بازسازی توکن، یو اس دی سی را بین زنجیره‌ها منتقل می‌کند و گیت وی موجودی‌های USDC مستقل از زنجیره را با بازتعادل خودکار نقدینگی برای کیف پول‌ها و اپلیکیشن‌ها ارائه می‌دهد. مایر اظهار داشت: آرک با هموار کردن مسیر برای کاربردهای جدید، جذب همکاران تجاری و تزریق نقدینگی نهادی به فضای آنچین، کل اکوسیستم چندزنجیره‌ای را تقویت می‌کند. توسعه‌دهندگان و کاربران می‌توانند در هر شبکه‌ای که با نیازهایشان سازگار است فعالیت کنند و در عین حال، از زیرساخت‌های ارتباطی یا ریل‌های بهینه‌شده آرک برای استیبل کوین ها بهره‌مند شوند. جایگاه در اکوسیستم بلاکچین آرک وارد محیط رقابتی شدیدی می‌شود که شامل بلاکچین‌های عمومی لایه اول نظیر بیت کوین، اتریوم و سولانا، زنجیره‌های متمرکز بر استیبل کوین مانند پلاسما (Plasma) و فرانتیر (Frontier)، شبکه‌های لایه دوم (Layer-2) نظیر آربیتروم (Arbitrum) و بیس (Base) و همچنین شبکه‌های خصوصی یا نیمه‌عمومی است که توسط شرکت‌های پرداخت اداره می‌شوند. وجه تمایز سیرکل، جایگاه فعلی آن در بازار به عنوان صادرکننده USDC، یکی از بزرگترین استیبل کوین های جهان است. آرک با ساخت یک زنجیره با هدف خاص برای عملیات مالی برنامه‌پذیر و منطبق با قانون، قصد دارد کاربرد استیبل کوین ها را از پرداخت‌های ساده فراتر برده و به حوزه‌های تسویه آنی، توکنیزه کردن دارایی‌ها و سرمایه جهانی گسترش دهد. مایر با بیان اینکه آرک برای سطح سازمانی طراحی شده است، افزود: شفافیت مقرراتی اغلب کاتالیزوری برای پذیرش نهادی است. سوالات متداول بلاکچین آرک (Arc) چیست و چه تفاوتی با سایر شبکه‌ها دارد؟آرک یک بلاکچین لایه اول اختصاصی است که توسط شرکت سیرکل (صادرکننده USDC) طراحی شده است. برخلاف شبکه‌هایی مثل اتریوم، آرک به‌طور خاص برای بهینه‌سازی تراکنش‌های استیبل کوین و رفع نیازهای نهادهای مالی بزرگ ساخته شده است.چرا در شبکه آرک از USDC به عنوان سوخت بومی استفاده می‌شود؟سیرکل با این نوآوری، نوسانات هزینه کارمزد را حذف کرده است. در این شبکه، کاربران و شرکت‌ها به جای خرید توکن‌های پرنوسان برای پرداخت هزینه‌ها، از USDC استفاده می‌کنند که باعث می‌شود هزینه‌های عملیاتی آنچین کاملاً قابل پیش‌بینی و حسابرسی‌پذیر باشد.ویژگی «نهایی‌سازی قطعی» در این بلاکچین چه کاربردی دارد؟این ویژگی تضمین می‌کند که تراکنش‌ها بلافاصله پس از ثبت، غیرقابل بازگشت باشند. این موضوع برای بانک‌ها و نهادهای مالی حیاتی است، زیرا ریسک بازآرایی زنجیره را از بین می‌برد و امنیت تسویه حساب‌های بزرگ را تضمین می‌کند.نقش پروتکل CCTP در جابه‌جایی دارایی‌ها در شبکه آرک چیست؟پروتکل انتقال میان‌زنجیره‌ای (CCTP) به کاربران اجازه می‌دهد USDC را بدون نیاز به پل‌های ناامن، بین آرک و سایر بلاکچین‌ها جابه‌جا کنند. این فرآیند از طریق مکانیزم «سوزاندن و ضرب کردن» انجام می‌شود که امنیت و نقدینگی بالایی دارد.چه زمانی می‌توانیم از شبکه اصلی (Mainnet) آرک استفاده کنیم؟طبق نقشه راه اعلام شده، پس از طی مراحل آزمایشی در سال ۲۰۲۵ (۱۴۰۳-۱۴۰۴)، انتظار می‌رود نسخه بتای شبکه اصلی در سال ۲۰۲۶ (۱۴۰۴-۱۴۰۵) برای استفاده عموم و نهادهای مالی عرضه شود.

کیف پول تلگرام، که به‌صورت یک راهکار رمزارزی درون اپلیکیشن پیام‌رسان تلگرام (Telegram) ارائه می‌شود، از راه‌اندازی قابلیت سوددهی آن‌چین برای دارندگان بیت کوین، اتریوم و تتر (USDT) خبر داده است. این قابلیت از طریق تون والت (TON Wallet)، نسخه غیرامانی این کیف پول، در دسترس قرار گرفته است. طبق گزارش رسمی، پروژه‌های مورفو (Morpho)، تاک (TAC) و Re7 در یکپارچه‌سازی این زیرساخت نقش داشته‌اند. تلگرام والت، ییلد آن‌چین راه‌اندازی کرد ویژگی جدید با عنوان والتس (Vaults) به کاربران امکان می‌دهد دارایی‌های خود را به استراتژی‌های آن‌چین واریز کنند که سود متغیر تولید می‌کنند. در میان استراتژی‌های USDT، گزینه‌ای با سود سالانه ترکیبی تا ۱۸٪ ارائه شده که مبتنی بر استراتژی دیفای Re7 است. همچنین Vaultهای اتریوم و بیت کوین امکان کسب سود برای دو دارایی اصلی بازار را فراهم می‌کنند. از سال ۲۰۲۴، توسعه‌دهندگان بلاکچین تلاش کرده‌اند پایگاه کاربری گسترده تلگرام را به اکوسیستم تون (TON) جذب کنند. با وجود موج اولیه علاقه که بخشی از آن ناشی از بازی‌های تپ تو ارن (Tap-to-Earn) بود، اکوسیستم کریپتوی تلگرام در ادامه با کاهش شتاب مواجه شد. در گذشته برخی اعضای جامعه TON از تمرکز بیش از حد بر برخی مینی اپ‌ها (Mini Apps) در والت تلگرام (Wallet in Telegram) انتقاد کرده بودند. این کیف پول که توسط د اوپن پلتفرم (The Open Platform) پشتیبانی می‌شود، طبق بیانیه رسمی بیش از ۱۵۰ میلیون کاربر ثبت‌نام‌شده دارد. اندرو روگوزوف (Andrew Rogozov)، بنیان‌گذار و مدیرعامل د اوپن پلتفرم و والت تلگرام، اعلام کرد: با Vaultها در تون والت، فاصله میان پروتکل‌های پیشرفته دیفای و صدها میلیون کاربر را از بین می‌بریم. دسترسی به استراتژی‌های غیرامانی ETH، BTC و USDT درون اکوسیستم TON گامی بزرگ در مسیر همگانی‌سازی دیفای است.

۳ آلت کوین بزرگ دیفای شامل مورفو (MORPHO)، یونی‌سواپ (UNI) و ژوپیتر (JUP) طی هفته گذشته رشد قابل توجهی ثبت کردند. به گزارش میهن بلاکچین، پس از آنکه شرکت‌های بزرگ مالی وال‌استریت یعنی اپولو گلوبال منجمنت (Apollo Global Management)، بلک‌راک (BlackRock) و پارافای کپیتال (ParaFi Capital) وارد معاملات مستقیم برای کسب مالکیت در زیرساخت‌های مالی آن‌چین شدند، این توکن‌ها شاهد رشد خوبی بودند. ۱. آلت کوین مورفو (MORPHO) این تحولات نشان‌دهنده تغییر ساختاری در رویکرد مؤسسات مالی است؛ به‌جای صرفاً داشتن اکسپوژر به رمزارزها، آن‌ها اکنون به دنبال مالکیت حاکمیتی و اقتصادی در پروتکل‌های اصلی وام‌دهی و معاملات غیرمتمرکز هستند. آلت کوین مورفو بیشترین رشد را تجربه کرد، پس از آنکه Apollo اعلام کرد قصد دارد طی چهار سال تا ۹۰ میلیون توکن MORPHO خریداری کند. این رقم معادل حدود ۹٪ عرضه کل است. عملکرد آلت کوین MORPHO - منبع: CoinGecko این قرارداد به آپولو نفوذ حاکمیتی در پروتکل می‌دهد و از بازارهای وام‌دهی مبتنی بر زیرساخت مورفو حمایت می‌کند. این پلتفرم در حال حاضر حدود ۵.۸ میلیارد دلار ارزش کل قفل‌شده (TVL) دارد. قیمت MORPHO طی یک هفته نزدیک به ۳۰٪ افزایش یافت. ۲. آلت کوین یونی سواپ (UNI) یونی‌سواپ نیز پس از آن رشد کرد که بلک‌راک تأیید کرد علاوه بر خرید توکن UNI، صندوق خزانه‌داری توکنیزه ۲ میلیارد دلاری خود با نام BUIDL را روی زیرساخت معاملاتی نهادی Uniswap ادغام کرده است. عملکرد آلت کوین UNI - منبع: CoinGecko ادغام BUIDL با ریل‌های معاملاتی یونی‌سواپ به این معناست که سرمایه‌گذاران نهادی اکنون می‌توانند اوراق خزانه توکنیزه‌شده آمریکا را از طریق زیرساخت یک صرافی غیرمتمرکز معامله کنند. در واقع، بلک‌راک نه‌تنها از زیرساخت دیفای استفاده می‌کند، بلکه بخشی از حاکمیت همان پروتکل را نیز از طریق خرید UNI در اختیار گرفته است. ۳. آلت کوین ژوپیتر (JUP) این ادغام به سرمایه‌گذاران نهادی اجازه می‌دهد از طریق ریل‌های صرافی غیرمتمرکز، به اوراق خزانه توکنیزه دسترسی داشته باشند. خرید UNI همچنین به بلک‌راک نفوذ حاکمیتی در پروتکلی می‌دهد که میزبان صندوق آن است. یونی‌سواپ در اواخر هفته حدود ۲۰٪ رشد کرد. در همین حال، پارافای کپیتال (ParaFi Capital) مبلغ ۳۵ میلیون دلار مستقیماً روی توکن JUP سرمایه‌گذاری کرد. برخلاف بسیاری از معاملات ونچر، این خرید با قیمت بازار انجام شد و شامل دوره‌های قفل‌شدن و اختیار خریدهای آینده است. این نخستین سرمایه‌گذاری نهادی ژوپیتر محسوب می‌شود و با برنامه این پلتفرم برای گسترش در حوزه وام‌دهی، استیبل کوین و زیرساخت معاملاتی نهادی هم‌راستا است. قیمت JUP از حدود ۰.۱۴۴ دلار به ۰.۱۶۳ دلار افزایش یافت. عملکرد آلت کوین JUP - منبع: CoinGecko در مجموع، این معاملات نشان می‌دهد وال‌استریت (Wall Street) به‌جای خرید صرف دارایی‌های دیجیتال، به دنبال تصاحب سهم حاکمیتی در هسته زیرساخت‌های دیفای است.

یک ماینر انفرادی تنها با پرداخت ۷۵ دلار برای اجاره توان پردازشی موفق شد بلاک ۹۳۸۰۹۲ را استخراج کند و بیش از ۲۰۰ هزار دلار پاداش بگیرد. این اتفاق آن‌قدر نادر است که بسیاری آن را شبیه برنده‌شدن در یک بخت‌آزمایی توصیف می‌کنند. نکته جالب این است او هیچ دستگاه ماینینگی در اختیار نداشته و تمام این عملیات را از طریق اجاره هش‌ریت انجام داده است. به گزارش میهن بلاکچین، این ماینر حدود ۱۱۹ هزار ساتوشی هزینه کرده است تا یک پتا‌هش بر ثانیه هش‌ریت از خدمات ابری اجاره کند و با استفاده از استخر ماینینگ سی‌ کی پول (CKPool)، پاداش کامل ۳.۱۲۵ بیت‌ کوین را دریافت کند. شانس نزدیک به صفر، اما همیشه ممکن استخراج یک بلاک با تنها یک پتا‌هش در مقایسه با توان پردازشی بزرگ مزارع ماینینگ، شانس بسیار کمی دارد. در عمل، احتمال این‌که یک ماینر کوچک بتواند زودتر از شرکت‌های بزرگ به جواب برسد، تقریبا نزدیک به صفر است. با این حال، در هر دوره زمانی یک بلاک باید پیدا شود و همین باعث می‌شود گاهی ماینرهای کوچک هم شانس موفقیت داشته باشند. به همین دلیل است که با وجود نادر بودن این اتفاق، باز هم هر از چند وقت یک‌بار تکرار می‌شود. افزایش استخراج انفرادی با کمک سرویس‌های اجاره هش داده‌های وب‌سایت بنت (Bennet) نشان می‌دهد استخراج انفرادی در یک سال اخیر بیشتر شده است. در این مدت، ۲۱ ماینر توانسته‌اند به تنهایی یک بلاک استخراج کنند و مجموعا ۶۶ واحد ارز BTC پاداش بگیرند. این عدد نسبت به سال گذشته حدود ۱۷ درصد افزایش داشته و به طور متوسط هر ۱۷ روز یک ماینر انفرادی موفق به استخراج بلاک شده است. دلیل این رشد، گسترش سرویس‌هایی است که امکان اجاره فوری هش‌ریت را فراهم می‌کنند و باعث شده است افراد زیادی بدون داشتن دستگاه ماینینگ، وارد این کار شوند و شانس خود را امتحان کنند. جدول آخرین بلاک‌های استخراج‌شده توسط ماینرهای انفرادی - منبع: Bennet هم‌زمانی این رخداد با تغییرات سختی شبکه این بلاک درست در زمانی استخراج شد که شرایط شبکه در حال تغییر بود. سختی شبکه بعد از آخرین به‌روزرسانی به ۱۴۴.۴ تریلیون رسید و حدود ۱۵ درصد افزایش پیدا کرد. این افزایش، کاهش سختی‌ای را جبران کرد که به دلیل طوفان‌های شدید زمستانی در آمریکا رخ داده بود؛ طوفان‌هایی که باعث افت موقتی هش‌ریت و آسان‌تر شدن استخراج برای مدت کوتاهی شده بودند. این کاهش هش‌ریت یکی از شدیدترین افت‌ها از زمان ممنوعیت ماینینگ در چین در سال ۲۰۲۱ بود و همین موضوع یک فرصت کوتاه ایجاد کرد. به نظر می‌رسد همین بازه زمانی موقتی کمک کرده است تا ماینری که تنها ۷۵ دلار هزینه کرده بود بتواند یکی از سودآورترین بلاک‌های عمر خود را استخراج کند.