آرتور هیز (Arthur Hayes)، بنیان‌گذار صرافی BitMEX و یکی از برجسته‌ترین استراتژیست‌های اقتصاد کلان در فضای کریپتو، در جدیدترین مقاله خود با عنوان زلزله ین (Yen-quake)، پرده از یک توافق پنهان و عظیم در سیستم مالی جهانی برداشته است. این مقاله از میهن بلاکچین، به بررسی دقیق سیاست‌های پولی ایالات متحده و ژاپن، پایان دوران کری ترید (Carry Trade) و تأثیر مستقیم آن بر نقدینگی جهانی و بازار ارزهای دیجیتال می‌پردازد. اگر به دنبال درک چرایی حرکات بعدی بازار هستید و می‌خواهید بدانید چرا هیز معتقد است فدرال رزرو به زودی ماشین چاپ پول خود را با مکانیسمی متفاوت روشن خواهد کرد، این مقاله تحلیلی جامع را از دست ندهید. در پایان این مطلب، سبد پیشنهادی آرتور هیز برای فصل آلت‌کوین‌ها (شامل اتریوم و توکن ENA) با جزئیات کامل بررسی شده است. ریشه‌های بحران در سونامی ۲۰۱۱ و تولد آبنومیکس هیز مقاله خود را با یک فلش‌بک به مارس ۲۰۱۱ و زلزله و سونامی ویرانگر فوکوشیما در ژاپن آغاز می‌کند. در آن زمان، هیز به عنوان بازارگردان صندوق‌های ETF در دویچه بانک کار می‌کرد. با وقوع زلزله، نهادهای مالی و بیمه‌های ژاپنی برای بازسازی کشور، سرمایه‌های خود را از خارج به داخل بازگرداندند (فروش دارایی‌های خارجی و خرید ین). این کار باعث تقویت شدید ین شد. برای مقابله با این بحران و بازسازی اقتصاد، شینزو آبه در سال ۲۰۱۲ برنامه اقتصادی معروف خود یعنی آبنومیکس (Abenomics) را کلید زد. هدف اصلی؟ تضعیف عمدی ین برای تقویت صادرات و بازارهای مالی. بانک مرکزی ژاپن (BOJ) با اجرای سیاست کنترل منحنی بازده (YCC)، اقدام به چاپ بی‌نهایت ین و خرید اوراق قرضه دولتی کرد. همچنین دستورالعمل بزرگترین صندوق بازنشستگی ژاپن (GPIF) تغییر کرد تا به جای دارایی‌های داخلی، سهام و اوراق قرضه خارجی (عمدتاً آمریکایی) خریداری کند. نتیجه؟ ین نیمی از ارزش خود را از دست داد و به ارزان‌ترین ارز تأمین مالی در جهان تبدیل شد. سرمایه‌گذاران با وام گرفتن ین با بهره صفر، دارایی‌های پربازده جهانی را خریدند (کری ترید ین) و بازارهای مالی جهانی به پرواز درآمدند. اما این سیاست، اقتصاد داخلی ژاپن را با تورم وارداتی و بحران‌های اجتماعی مواجه کرد. پایان دوران ین ضعیف؛ چرا تغییر اجتناب‌ناپذیر است؟ هیز استدلال می‌کند که دوران ین ارزان به پایان رسیده است. ین اکنون کم‌ارزش‌گذاری‌شده‌ترین ارز جهان است. تورم کمرشکن باعث نارضایتی شدید در میان مردم ژاپن شده و از سوی دیگر، ایالات متحده نیز دیگر نمی‌تواند دلار بیش از حد قدرتمند را که به ضرر تولیدکنندگان آمریکایی است، تحمل کند. دو قدرت اقتصادی بزرگ به این نتیجه رسیده‌اند که ین باید تقویت شود. اما برای باز کردن این گره کور، دولت‌ها سه راه پیش رو دارند که دو تای آن‌ها به فاجعه ختم می‌شود: راهکار اول: افزایش تهاجمی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BOJ) اگر ژاپن نرخ بهره را بالا ببرد تا شکاف بهره با دلار کاهش یابد، ارزش ین بالا می‌رود. چرا این گزینه مردود است؟ بانک مرکزی ژاپن بزرگترین دارنده اوراق قرضه دولتی (JGBs) است. افزایش نرخ بهره باعث ریزش قیمت این اوراق و ایجاد زیان‌های نجومی در ترازنامه BOJ می‌شود. علاوه بر این، هزینه استقراض دولت به شدت بالا می‌رود. ماکت کوچکی از این سناریو را در جولای ۲۰۲۴ دیدیم که BOJ نرخ بهره را اندکی بالا برد و بازارها (از جمله نَزدک و نیکی) با ریزش شدید ۱۰ درصدی مواجه شدند و BOJ مجبور به عقب‌نشینی شد. راهکار دوم: فروش دارایی‌های خارجی توسط ژاپن دولت ژاپن و نهادهایی مثل GPIF می‌توانند دارایی‌های دلاری خود (سهام و اوراق قرضه آمریکا) را بفروشند و ین بخرند. چرا این گزینه مردود است؟ صندوق GPIF و دولت ژاپن در مجموع حدود ۱.۳۷ تریلیون دلار اوراق قرضه آمریکا را در اختیار دارند. اگر ژاپن تصمیم به فروش گسترده این اوراق بگیرد، بازار بدهی ایالات متحده فرو می‌ریزد و نرخ بهره در آمریکا به شکل غیرقابل کنترلی بالا می‌رود. آمریکا که برای تأمین مالی امپراتوری خود به این بازار نیاز حیاتی دارد، هرگز اجازه چنین کاری را به ژاپن نخواهد داد. راهکار سوم و گزینه طلایی: استفاده از تسهیلات FIMA فدرال رزرو این همان مسیری است که آرتور هیز معتقد است توسط اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا و مقامات ژاپنی انتخاب شده است. در این روش، وزارت دارایی ژاپن (MOF) نیازی به فروش اوراق قرضه آمریکایی خود در بازار آزاد ندارد. بلکه این اوراق را به عنوان وثیقه در تسهیلات توافق بازخرید فیما (FIMA Repo Facility) وابسته به فدرال رزرو آمریکا قرار می‌دهد. در ازای این وثیقه، فدرال رزرو دلارهای تازه چاپ شده را به ژاپن وام می‌دهد. ژاپن با این دلارها وارد بازار جهانی فارکس شده و اقدام به خرید ین می‌کند. نتایج این عملیات مهندسی‌شده: بازار اوراق قرضه آمریکا از خطر ریزش در امان می‌ماند. ارزش ین در برابر دلار تقویت می‌شود. ترازنامه فدرال رزرو منبسط شده و نقدینگی عظیمی (به صورت غیرمستقیم) به سیستم مالی جهانی تزریق می‌شود. تأثیر این توافق بر بیت‌کوین: روشن شدن موتور صعود هیز تأکید می‌کند که انبساط ترازنامه فدرال رزرو از طریق FIMA، دقیقاً همان چیزی است که بازار کریپتو به آن نیاز دارد. داده‌های تاریخی به وضوح نشان می‌دهند که رشد ترازنامه فدرال رزرو همبستگی صد درصدی با صعود قیمت بیت‌کوین دارد. زمانی که ژاپن و آمریکا برای اجرای این عملیات دست به کار شوند (ژاپن ۱.۳۷ تریلیون دلار اوراق برای وثیقه‌گذاری در اختیار دارد)، نقدینگی جدیدی وارد سیستم می‌شود. به اعتقاد هیز، برخلاف دوران پس از کرونا، این نقدینگی جدید تمایلی به ورود به زیرساخت‌های فعلی هوش مصنوعی (که در حال حاضر بازگشت سرمایه مشخصی ندارند) نخواهد داشت. در عوض، این سیلاب نقدینگی فیات به سمت دارایی‌های پولی با عرضه محدود، یعنی طلا و بیت‌کوین سرازیر خواهد شد. استراتژی معاملاتی آرتور هیز و سبد آلت‌کوین‌ها (Shitcoin Season) صندوق سرمایه‌گذاری Maelstrom (متعلق به هیز) در حال حاضر موقعیت‌های سنگینی روی بیت‌کوین دارد، اما هیز برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بازدهی‌های نجومی‌تری با پتانسیل اهرمی هستند، دو دارایی خاص را پیشنهاد می‌دهد: ۱. اتریوم (ETH) هیز اتریوم را جذاب‌ترین گزینه در میان رمزارزهای با ارزش بازار بالا (Large-cap) می‌داند. روایت او ساده است: اتریوم برخلاف بیت‌کوین و سولانا، هنوز موفق به ثبت سقف تاریخی (ATH) جدید در این چرخه نشده است و پتانسیل رشد سرکوب‌شده‌ای دارد. از سوی دیگر، با گسترش ترند توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی (RWA)، اتریوم به عنوان اصلی‌ترین لایه امنیتی و زیرساختی این حوزه، میزبان نقدینگی سازمانی خواهد بود. ۲. اتنا (Ethena - ENA) انتخاب جسورانه آرتور هیز، توکن ENA است. اتنا (صادر کننده استیبل‌کوین USDe) در ماه‌های اخیر با افت شدید قیمت توکن و کاهش عرضه در گردش استیبل‌کوین خود مواجه بوده است. هیز دلیل این افت را کاملاً منطقی می‌داند: به دلیل کاهش نوسانات بیت‌کوین، بازده آربیتراژی (Basis Yield) در اکوسیستم اتنا به شدت کاهش یافت و به سطح بازدهی اوراق قرضه دولتی آمریکا رسید؛ بنابراین سرمایه‌گذاران دلیلی برای پذیرش ریسک قراردادهای هوشمند نمی‌دیدند. اما کاتالیزور صعود چیست؟ به محض اینکه نقدینگی فدرال رزرو وارد بازار شود و بیت‌کوین رالی خود را آغاز کند، نوسانات و فاندینگ ریت‌ها (Funding Rates) افزایش می‌یابند. این موضوع باعث پرتاب بازدهیِ Basis Yield اتنا به سطوح بالا می‌شود. این بازدهی جذاب، میلیاردها دلار سرمایه را به سمت استیبل‌کوین USDe جذب کرده و می‌تواند قیمت توکن ENA را در یک بازه چند ماهه با یک رشد ۵ الی ۱۰ برابری مواجه کند. نتیجه‌گیری مقاله "Yen-quake" یک هشدار صریح برای بازارهاست. سیاست‌مداران برای حل بحران‌های اقتصادی به ابزارهای سیاسی و پولی پنهان (مانند FIMA) روی آورده‌اند. هیز به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که منتظر اخبار و اعلامیه‌های رسمی فدرال رزرو نمانند؛ چرا که بازارها همیشه پیش‌خور می‌شوند. دوران ین ارزان تمام شده، اما چاپ پول به شکلی جدید در حال آغاز است و برندگان این بازی، هولدرهای دارایی‌های سخت مانند طلا، بیت‌کوین و پروژه‌های قدرتمند دیفای خواهند بود.

با گذشت مدتی از هک گسترده کیف پول‌های سخت‌افزاری کولدکارد (Coldcard)، هنوز رقم دقیق بیت کوین‌های مسروقه مشخص نیست. داده‌های شرکت‌های تحلیل بلاکچین نیز ارقام متفاوتی را نشان می‌دهند؛ به‌طوری که کریپتوکوانت (CryptoQuant) تاکنون ۱٬۴۳۲ بیت کوین را به‌عنوان خسارت تأییدشده شناسایی کرده، در حالی که گلکسی ریسرچ (Galaxy Research) حداقل خسارت را ۱٬۷۳۰ بیت کوین برآورد می‌کند. به گزارش میهن بلاکچین، شرکت‌های تحلیلی تأکید دارند که اختلاف میان این ارقام لزوماً به معنای اشتباه یکی از آنها نیست. مشکل اصلی این است که در حمله به کیف پول‌های خودحضانتی، برخلاف هک صرافی‌ها، فهرست مشخصی از حساب‌های قربانیان وجود ندارد. بنابراین، بخش مهمی از برآورد خسارت به گزارش خود کاربران و تطبیق آن با الگوهای تراکنش‌های روی شبکه بیت کوین وابسته است. گلکسی ریسرچ: خسارت احتمالی از ۱٬۷۳۰ بیت کوین عبور کرده است الکس تورن (Alex Thorn)، مدیر تحقیقات شرکت گلکسی ریسرچ، توضیح داده که برآورد قبلی این شرکت از سرقت احتمالی حداکثر ۱٬۸۱۶ بیت کوین، رقم قطعی خسارت نبوده است. این شرکت اکنون با بررسی داده‌های جدید، حداقل ۱٬۷۳۰ بیت کوین را با اطمینان بالا به این حمله نسبت می‌دهد و احتمال افزایش این رقم را نیز منتفی نمی‌داند. به گفته تورن، گزارش مستقیم قربانیان نقش مهمی در شناسایی سایر کیف پول‌های آسیب‌دیده دارد. او در این باره گفته است: ما سرقت بیش از ۴۵۰ بیت کوین را مستقیماً از طریق گزارش قربانیان تأیید کرده‌ایم، اما همین گزارش‌ها به شناسایی قربانیان دیگری کمک کرده‌اند که در مجموع بیش از ۷۳۰ بیت کوین را شامل می‌شوند. با این حال، گلکسی ریسرچ برای جلوگیری از بزرگ‌نمایی رقم خسارت، بیت کوین‌های مشکوکی را که شواهد کافی برای اثبات سرقت آن‌ها ندارد، در محاسبات رسمی خود لحاظ نکرده است. تخمین گلکسی ریسرچ از خسارت مربوط به هک کیف پول کولدکارد همزمان شرکت تی‌آر‌ام لبز (TRM Labs) نیز به نتیجه‌ای نزدیک به گلکسی ریسرچ رسیده است. این شرکت در تحلیل خود تخمین زده که مهاجمان حدود ۱٬۸۱۶ بیت کوین را از بیش از ۵٬۲۰۰ آدرس در چهار موج مختلف خارج کرده‌اند. آری ردبورد (Ari Redbord)، مدیر سیاست‌گذاری جهانی این شرکت اما هشدار داده که برآورد خسارت احتمالاً پیش از تثبیت نهایی، باز هم افزایش خواهد یافت. چرا کریپتوکوانت رقم پایین‌تری اعلام کرده است؟ در سوی دیگر، کریپتوکوانت رویکرد محافظه‌کارانه‌تری برای محاسبه خسارت دارد. خولیو مورنو (Julio Moreno)، مدیر تحقیقات این شرکت، می‌گوید تیم کریپتوکوانت ابتدا گزارش‌های عمومی قربانیان، از جمله آدرس کیف پول یا شناسه تراکنش مربوط به سرقت را بررسی می‌کند و سپس این اطلاعات را با الگوهای آنچین شناخته‌شده مربوط به حمله تطبیق می‌دهد. بر همین اساس، کریپتوکوانت تاکنون سرقت ۱٬۴۳۲ بیت کوین را به‌طور قطعی تایید کرده است. این شرکت این رقم را کف برآورد خود می‌داند و معتقد است در صورت انتشار اطلاعات بیشتر از سوی قربانیان، رقم مذکور می‌تواند افزایش پیدا کند. مورنو دلیل این احتیاط را احتمال شناسایی اشتباه قربانیان صرفاً بر اساس رفتارهای آنچین عنوان کرده. به گفته او، اگر هر تراکنش مشکوک به‌عنوان بخشی از حمله در نظر گرفته شود، احتمال ایجاد موارد اشتباه و در نتیجه بزرگ‌نمایی خسارت وجود دارد. تخمین کریپتوکوانت از خسارت مربوط به هک کیف پول کولدکارد او می‌گوید: از آنجا که بیت کوین‌های سرقت‌شده متعلق به افراد بوده‌اند و نه یک نهاد متمرکز مانند صرافی، ما فقط می‌توانیم مواردی را تایید کنیم که هر قربانی به‌صورت عمومی درباره آنها اطلاع‌رسانی کرده باشد. چرا رقم نهایی هک کولدکارد همچنان نامشخص است؟ اختلاف میان برآوردهای کریپتوکوانت، گلکسی ریسرچ و تی‌آر‌ام لبز یک مشکل مهم‌تر را نشان می‌دهد: در حملات مربوط به کیف پول‌های خودحضانتی، تعیین حجم واقعی خسارت بسیار دشوارتر از هک یک صرافی متمرکز است. در حمله به یک صرافی، معمولاً یک نهاد مشخص مسئول نگهداری دارایی‌هاست و می‌توان موجودی پیش و پس از حمله را با دقت بیشتری مقایسه کرد. اما در حمله به کیف پول‌های شخصی، مهاجمان می‌توانند دارایی هزاران کاربر را از آدرس‌های مختلف خارج کنند و بسیاری از قربانیان نیز ممکن است هیچ‌گاه عمومی اعلام نکنند که دارایی آنها به سرقت رفته است. به همین دلیل، حتی با وجود ابزارهای پیشرفته تحلیل بلاکچین، بخشی از خسارت احتمالی تنها از روی الگوهای تراکنش قابل شناسایی است و نمی‌توان با قطعیت گفت هر آدرس مشکوک متعلق به یک قربانی هک کولدکارد بوده است. مورنو نیز تأکید کرده که رقم نهایی در نهایت یک برآورد باقی خواهد ماند: مشخص کردن مجموع بیت کوین‌های سرقت‌شده دشوار است و این رقم همیشه یک تخمین خواهد بود. در همین حال، شرکت چینالیسیس (Chainalysis) اعلام کرده که تاکنون برآورد مستقلی از خسارت این حمله انجام نداده است. زک‌ایکس‌بی‌تی (ZachXBT)، تحلیلگر شناخته‌شده بلاکچین نیز گفته قصد ندارد این حادثه را به‌صورت مستقل رصد یا تراکنش‌های مرتبط با آن را دنبال کند.

ارزش بازار تتر (USDT)، بزرگ‌ترین استیبل‌کوین بازار ارزهای دیجیتال، طی دو ماه حدود ۴ میلیارد دلار کاهش یافته است؛ افتی که از نظر تاریخی در میان شدیدترین دوره‌های ریزشی عرضه تتر قرار می‌گیرد. با این حال، داده‌های آنچین نشان می‌دهند چنین کاهش‌هایی در گذشته اغلب در مراحل پایانی بازارهای نزولی رخ داده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند نشانه‌ای از نزدیک شدن فشار فروش به نقطه فرسودگی باشد. به گزارش میهن بلاکچین، شرکت کریپتوکوانت (CryptoQuant) در تحلیل اخیر خود اعلام کرده که ارزش بازار تتر یکی از شدیدترین کاهش‌های ثبت‌شده در تاریخ این استیبل‌کوین را تجربه می‌کند. در مقابل، همزمانی این روند با شکل‌گیری واگرایی صعودی در شاخص قدرت نسبی (RSI) بیت کوین شباهت‌هایی با شرایط پیش از پایان بازار نزولی سال ۲۰۲۲ ایجاد کرده است. با این حال، تحلیلگران همچنان احتمال ادامه نوسانات و حتی یک موج نزولی دیگر را در کوتاه‌مدت منتفی نمی‌دانند. افت شدید ارزش بازار تتر؛ نشانه‌ای از کاهش نقدینگی بازار داده‌های کریپتوکوانت نشان می‌دهد میانگین متحرک ساده ۳۰روزه تغییرات ۶۰روزه ارزش بازار تتر تا ۱۰ آگوست به حدود منفی ۴.۸۸ میلیارد دلار رسیده است. شدیدترین افت این شاخص نیز در تاریخ ۱۳ جولای ثبت شده؛ زمانی که کاهش ۶۰روزه ارزش بازار تتر به ۵.۷۲ میلیارد دلار رسید. تغییرات ارزش بازار تتر - منبع: CryptoQuant این روند در روزهای اخیر نیز ادامه داشته است. تنها طی ۱۱ روز، حدود ۸۷۰ میلیون دلار از عرضه تتر از چرخه بازار خارج شده است. به گفته تحلیلگران کریپتوکوانت، این موضوع نشان می‌دهد افت ارزش بازار تتر صرفاً پیامد بازخریدهای قدیمی نیست و روند کاهش عرضه همچنان ادامه دارد. اهمیت این اتفاق به نقش استیبل‌کوین‌ها در تأمین نقدینگی بازار برمی‌گردد. تتر یکی از مهم‌ترین منابع نقدینگی در بازار کریپتو است و کاهش عرضه آن می‌تواند به معنای کاهش سرمایه آماده ورود به دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت کوین، باشد. به بیان ساده، وقتی حجم استیبل‌کوین‌های در گردش کاهش می‌یابد، بخشی از «پول آماده خرید» از بازار خارج شده است. با این حال، کریپتوکوانت نسبت به تفسیر مستقیم این رابطه هشدار داده است. کاهش عرضه تتر لزوماً به این معنا نیست که ابتدا تتر از بازار خارج شده و سپس قیمت بیت کوین سقوط کرده است؛ هر دو اتفاق می‌توانند واکنشی مشترک به افزایش ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران باشند. تحلیلگران این شرکت می‌گویند: دوره‌های افزایش پایدار عرضه تتر معمولاً همزمان با دوره‌های قدرتمندتر قیمت بیت کوین بوده‌اند، در حالی که انقباض‌های طولانی‌مدت عرضه تتر با کاهش تقاضا، اصلاح‌های عمیق‌تر و وخیم‌تر شدن شرایط بازار همراه شده‌اند. رابطه تغییرات ۶۰روزه ارزش بازار تتر با قیمت بیت کوین - منبع: CryptoQuant با وجود این، نکته مهم در داده‌های تاریخی، زمان وقوع شدیدترین انقباض‌های عرضه تتر است. کریپتوکوانت می‌گوید بزرگ‌ترین دوره‌های کاهش ارزش بازار این استیبل‌کوین در گذشته اغلب در مراحل پایانی افت‌های کلان بازار رخ داده‌اند؛ زمانی که فشار فروش به‌تدریج در حال نزدیک شدن به فاز فرسودگی خود بوده است. واگرایی RSI بیت کوین یادآور پایان بازار نزولی ۲۰۲۲ است داده‌های مربوط به تتر تنها نشانه‌ای نیستند که احتمال نزدیک شدن بازار به مراحل پایانی روند نزولی را مطرح می‌کنند. ویلیام کلمنته (William Clemente)، تحلیلگر بازار، در تحلیل اخیر خود شبکه بیت کوین را از نظر بنیادی «سالم» توصیف کرده، اما در عین حال هشدار داده که احتمال یک موج نزولی دیگر در ادامه سال وجود دارد. او در این رابطه گفته: به نظرم بیت کوین ارزان است، هرچند ممکن است در مقطعی از سال یک حرکت نزولی دیگر داشته باشیم. کلمنته دو روز بعد به شکل‌گیری یک واگرایی صعودی میان قیمت بیت کوین و شاخص قدرت نسبی در نمودار هفتگی اشاره کرده است. در چنین وضعیتی، قیمت کف‌های پایین‌تری ایجاد می‌کند، اما RSI کف‌های بالاتری می‌سازد. این الگو معمولاً به معنای کاهش قدرت فروشندگان است و در صورت تأیید می‌تواند پیش‌درآمد تغییر روند باشد. اهمیت این سیگنال زمانی بیشتر می‌شود که بدانیم واگرایی مشابهی در پایان بازار نزولی سال ۲۰۲۲ نیز دیده شد و در نهایت با شکل‌گیری کف آن چرخه همراه بود. به همین دلیل، برخی تحلیلگران اکنون شرایط فعلی را با آن دوره مقایسه می‌کنند. نمودار بیت کوین تایم‌فریم ۱ هفته - منبع: William Clemente البته این شباهت به‌تنهایی به معنای پایان قطعی بازار نزولی نیست. در حال حاضر، ترکیب داده‌های آنچین، وضعیت نقدینگی و رفتار قیمت همچنان احتمال ادامه فشار فروش در کوتاه‌مدت را باز گذاشته است. بسیاری از تحلیلگران نیز انتظار دارند در ادامه سال ۲۰۲۶ یک کف کلان برای بیت کوین شکل بگیرد، اما زمان دقیق آن همچنان مشخص نیست.

شرکت آنتروپیک (Anthropic) اعلام کرده تمام مدل‌های جدید کلود (Claude) از این پس متن‌های تولیدشده توسط هوش مصنوعی را به‌صورت نامرئی علامت‌گذاری می‌کنند. این واترمارک برای کاربران قابل مشاهده نیست و حتی پس از کپی‌کردن متن در محیطی دیگر نیز همراه آن باقی می‌ماند؛ اقدامی که می‌تواند راه تشخیص محتوای تولیدشده توسط هوش مصنوعی را برای کاربران و شرکت‌ها هموارتر کند. به گزارش میهن بلاکچین، این علامت‌گذاری در سطح خود مدل انجام می‌شود و به همین دلیل فقط به اپلیکیشن کلود محدود نیست. خروجی‌های تولیدشده از طریق API، کلود کد (Claude Code)، کلود کوورک (Claude Cowork) و نسخه‌ای که از طریق اسلک در دسترس است نیز شامل این واترمارک خواهند بود. مدل‌های کلود ارائه‌شده از طریق سرویس‌های ابری آمازون، گوگل و مایکروسافت نیز از این تغییر مستثنی نیستند. واترمارک نامرئی کلود چگونه کار می‌کند؟ آنتروپیک هنوز جزئیات فنی روش خود را منتشر نکرده، اما تحقیقات پیشین درباره واترمارک‌گذاری متن‌های تولیدشده توسط هوش مصنوعی، سرنخ‌هایی درباره نحوه عملکرد چنین سیستم‌هایی ارائه می‌دهد. در یکی از روش‌های شناخته‌شده، واژگان زبان در زمان تولید هر کلمه به دو گروه تقسیم می‌شوند. مدل به‌صورت کنترل‌شده تمایل بیشتری به استفاده از واژه‌های یک گروه نشان می‌دهد، در حالی که انتخاب‌ها برای خواننده کاملاً تصادفی به نظر می‌رسند. سپس ابزار تشخیص با بررسی تعداد و الگوی این واژه‌ها می‌تواند احتمال تولید متن توسط یک مدل هوش مصنوعی را ارزیابی کند. البته این روش محدودیت‌هایی دارد. متن‌های کوتاه معمولاً داده کافی برای تشخیص قابل‌اعتماد در اختیار ابزار قرار نمی‌دهند. از سوی دیگر، اگر متن تولیدشده توسط کلود بازنویسی یا پارافریز شود، الگوی واژه‌ها تغییر می‌کند و تشخیص آن دشوارتر خواهد شد. برای فایل‌های تصویری، آنتروپیک مسیر متفاوتی را در نظر گرفته است. فایل‌های SVG، PNG و JPG تولیدشده توسط مدل‌های این شرکت می‌توانند دارای متادیتای امضاشده مربوط به منشأ محتوا بر اساس استاندارد باز C2PA باشند. این اطلاعات علاوه بر مشخص‌کردن منشأ فایل، می‌تواند تغییرات و دستکاری‌های بعدی را نیز نشان دهد. آیا متن‌های قدیمی کلود هم قابل ردیابی خواهند بود؟ خیر. آنتروپیک اعلام کرده مدل‌های قدیمی نیز طی یک دوره انتقالی به سیستم علامت‌گذاری مجهز می‌شوند، اما این تغییر فقط روی خروجی‌های جدید اعمال خواهد شد. در نتیجه، متنی که پیش از فعال‌شدن این سیستم توسط کلود تولید شده باشد، بعداً به‌صورت گذشته‌نگر واترمارک نخواهد شد. بنابراین آنتروپیک قرار نیست اسناد قدیمی را به‌طور خودکار قابل ردیابی کند. گام بعدی، ارائه ابزارهای تشخیص برای کاربران و اشخاص ثالث است. این شرکت وعده داده جزئیات فنی این ابزارها را در مستندات آینده منتشر کند. با این حال، شناسایی یک واترمارک نباید به‌معنای اثبات قطعی استفاده از هوش مصنوعی تلقی شود؛ چنین نتیجه‌ای صرفاً نشان می‌دهد متن ممکن است توسط کلود پردازش یا تولید شده باشد. این موضوع اهمیت زیادی دارد، چراکه کاربران ممکن است از کلود برای ویرایش، ترجمه یا خلاصه‌کردن متنی استفاده کنند که خودشان نوشته‌اند. بنابراین وجود واترمارک به‌تنهایی نمی‌تواند نشان دهد یک فرد تمام محتوای موردنظر را با هوش مصنوعی تولید کرده یا مرتکب تقلب شده است. چرا آنتروپیک حالا متن‌های کلود را واترمارک می‌کند؟ این تغییر بخشی از روند گسترده‌تر قانون‌گذاری برای شفاف‌سازی محتوای تولیدشده توسط هوش مصنوعی است و آنتروپیک به «کد رویه شفافیت محتوای تولیدشده توسط هوش مصنوعی» در چارچوب ماده ۵۰(۲) قانون هوش مصنوعی اتحادیه اروپا (EU AI Act) پیوسته است؛ مقرراتی که از ۲ اوت ۲۰۲۶ اجرایی شده‌اند. رویکرد آنتروپیک در مقایسه با برخی سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر کشورها، بیشتر بر قابل‌شناسایی کردن محتوای هوش مصنوعی متمرکز است. این موضوع در شرایطی اهمیت پیدا می‌کند که استفاده از عامل‌ها و مدل‌های مولد هوش مصنوعی در تولید محتوا، برنامه‌نویسی، ترجمه و فعالیت‌های روزمره به‌سرعت در حال افزایش است. [sc name="box" type="info" link="https://mihanblockchain.com/ai-agents-internet-traffic-1000-times-human/" content="ایلان ماسک: هوش مصنوعی می‌تواند طی ۵ سال آینده ۱۰۰۰ برابر انسان‌ها اینترنت مصرف کند!" ][/sc] طبق برنامه اعلام‌شده، سامانه‌های هوش مصنوعی موجود در بازار تا ۲ دسامبر ۲۰۲۶ برای رعایت الزامات جدید فرصت خواهند داشت. 

ماجرای جنجالی BIP-110 حالا وارد مرحله‌ای تازه شده است؛ حامیان این پیشنهاد که پس از شکست سریع فورک خود در شبکه بیت‌کوین نتوانستند قوانین موردنظرشان را روی زنجیره اصلی اجرا کنند، از ایده‌ای بسیار بزرگ‌تر صحبت می‌کنند و می‌خواهند یک کوین مستقل با تغییر الگوریتم اثبات کار بسازند! به گزارش میهن بلاکچین و بر اساس پیشنهادهای مطرح‌شده از سوی چهره‌های اصلی این جریان، هدف این است که تغییر موردنظر در تاریخ ۱ سپتامبر اجرا شود؛ یعنی همان روزی که قرار بود BIP-110 فعال شود. چنین اقدامی دیگر یک سافت فورک یا تغییر محدود در قوانین بیت‌کوین نخواهد بود، بلکه عملاً می‌تواند به تولد یک شبکه و دارایی دیجیتال جدید منجر شود که برای استخراج آن به سخت‌افزار و قواعد متفاوتی نیاز دارد. کوین جدید BIP-110 چه تفاوتی با بیت‌کوین خواهد داشت؟ مهم‌ترین بخش ماجرا در پیشنهاد جدید، تغییر الگوریتم اثبات کار بیت‌کوین است. این تغییر به معنای آن خواهد بود که دستگاه‌های استخراج فعلی بیت‌کوین دیگر نمی‌توانند روی زنجیره جدید فعالیت کنند. در واقع، اگر این طرح اجرایی شود، حامیان BIP-110 دیگر تلاش نمی‌کنند ماینرهای فعلی را متقاعد کنند که قوانین جدیدشان را روی بیت‌کوین بپذیرند؛ بلکه شبکه‌ای جداگانه ایجاد می‌کنند که از ابتدا با الگوریتم استخراج متفاوتی فعالیت خواهد کرد. به همین دلیل، این پروژه را باید بیشتر از یک «فورک بیت‌کوین» به‌عنوان یک کوین مستقل و رقیب در نظر گرفت. داثون اوم (Dathon Ohm)، نویسنده ناشناس پیشنهاد BIP-110، پس از توقف زنجیره این فورک، موضع تندتری گرفته و مدعی شده استخرهای بزرگ استخراج با همکاری یکدیگر مسیر بیت‌کوین را تغییر داده‌اند. او در شبکه ایکس نوشت: به نظر می‌رسد استخرهای بزرگ استخراج با یکدیگر تبانی کرده‌اند تا بیت‌کوین را از پول به یک محل مخرب برای انباشت داده‌های اضافی تبدیل کنند. جامعه در حال کار روی پیشنهادی برای تغییر اثبات کار است تا ماینرها کنار گذاشته شوند. لوک دش‌جر (Luke Dashjr)، توسعه‌دهنده بیت‌کوین و هم‌بنیان‌گذار استخر استخراج اوشن (OCEAN) نیز از ایده تغییر اثبات کار حمایت کرده و ۱ سپتامبر را به‌عنوان تاریخ احتمالی این تغییر مطرح کرده است؛ تاریخی که قرار بود BIP-110 در آن فعال شود. تاریخ احتمالی فعال شدن شبکه جدید - منبع: Discord در صورت تحقق این مهم، احتمالا شاهد فورک متفاوتی نسبت به نمونه‌های گذشته مثل بیت کوین کش خواهیم بود. بیت‌کوین کش در سال ۲۰۱۷ از بیت‌کوین جدا شد، اما همچنان از همان الگوریتم استخراج استفاده کرد. در مقابل، تغییر اثبات کار در طرح جدید باعث می‌شود ماینرهای فعلی بیت‌کوین نتوانند مستقیماً امنیت زنجیره جدید را تأمین کنند. این موضوع یکی از مهم‌ترین ابهامات پیش روی پروژه جدید است: آیا ایجاد یک شبکه با الگوریتم استخراج متفاوت می‌تواند سرمایه، ماینرها و کاربران کافی را برای تبدیل شدن به یک ارز دیجیتال مستقل جذب کند یا نه. چرا حامیان BIP-110 به ساخت یک کوین مستقل روی آورده‌اند؟ ریشه این تصمیم به اختلاف بر سر نحوه استفاده از فضای بلاک‌های بیت‌کوین بازمی‌گردد. حامیان BIP-110 معتقدند استفاده گسترده از فضای بلاک برای داده‌های غیرمالی، از جمله اینسکریپشن‌های اوردینالز، با هدف اصلی بیت‌کوین سازگار نیست و منابع شبکه را به فعالیت‌هایی اختصاص می‌دهد که ارتباط مستقیمی با انتقال پول ندارند. با این حال، تلاش آنها برای اعمال محدودیت از طریق BIP-110 با استقبال ماینرها مواجه نشد. این پیشنهاد حتی آستانه لازم برای فعال‌سازی را از استاندارد معمول ۹۵ درصد به ۵۵ درصد کاهش داده بود، اما حمایت ماینرها در نهایت تنها به حدود ۲.۵۳ درصد رسید. در زمان اجرای سیگنال‌دهی اجباری نیز تنها گروه کوچکی از ماینرها حاضر به استخراج روی زنجیره BIP-110 شدند. گروه استخراج راف‌نکس (Roughnecks) که از زیرمجموعه‌های پلتفرم اوشن بود نیز تنها دو بلاک روی این زنجیره استخراج کرد و در ۹ آگوست فعالیت خود را متوقف کرد. در نتیجه، زنجیره BIP-110 عملاً متوقف شد و فاصله آن با زنجیره اصلی بیت‌کوین به بیش از ۲۴۰ بلاک رسید. این اتفاق نشان داد که بدون حمایت بخش قابل‌توجهی از قدرت پردازشی شبکه، ایجاد یک زنجیره جداگانه با سختی استخراج بیت‌کوین عملاً امکان رقابت با شبکه اصلی را نخواهد داشت. حامیان این جریان اکنون می‌خواهند با تغییر الگوریتم اثبات کار، این مشکل را دور بزنند. به جای اینکه تلاش کنند با همان ماینرها شبکه‌ای متفاوت را حفظ کنند، قصد دارند قواعد استخراج را از پایه تغییر دهند و زنجیره‌ای بسازند که از ابتدا ساختار مستقلی داشته باشد. آیا «بیت‌کوین جدید» می‌تواند جای خود را در بازار باز کند؟ ایجاد یک کوین جدید از نظر فنی ممکن است، اما تبدیل آن به یک شبکه قابل‌استفاده و ارزشمند داستان کاملاً متفاوتی است. موفقیت چنین پروژه‌ای به عواملی مانند میزان استقبال کاربران، حمایت توسعه‌دهندگان، راه‌اندازی زیرساخت‌های شبکه، پذیرش صرافی‌ها و البته وجود ماینرهایی بستگی دارد که حاضر باشند منابع پردازشی خود را به زنجیره جدید اختصاص دهند. تجربه بیت‌کوین کش نشان می‌دهد حتی یک فورک با حمایت بسیار بیشتر نیز لزوماً نمی‌تواند به جایگاه بیت‌کوین نزدیک شود. در حال حاضر قیمت بیت‌کوین کش در حوالی ۲۱۵ دلار معامله می‌شود که تنها بخش کوچکی از قیمت بیت‌کوین است. با این حال، پروژه احتمالی حامیان BIP-110 از یک جهت متفاوت است. این بار هدف صرفاً تغییر قوانین یک زنجیره موجود نیست؛ بلکه صحبت از ساخت شبکه‌ای است که از ابتدا برای حذف ماینرهای فعلی بیت‌کوین طراحی شود. بنابراین اگر این طرح در روز نخست ماه سپتامبر اجرایی شود، بازار با یک دارایی جدید روبه‌رو خواهد شد که باید از صفر برای خودش جایگاه پیدا کند. از سوی دیگر، هنوز مشخص نیست این پروژه دقیقاً با چه نام، مشخصات فنی، میزان عرضه و مدل اقتصادی وارد بازار خواهد شد. بنابراین در شرایط فعلی نمی‌توان درباره ارزش احتمالی کوین جدید یا حتی موفقیت آن قضاوت قطعی کرد. آنچه مشخص است، تغییر مسیر حامیان BIP-110 از تلاش برای تغییر بیت‌کوین به تلاش برای ساخت یک شبکه جداگانه است. اختلاف‌ها به اوشن و لوک دش‌جر هم کشیده شد شکست BIP-110 تنها به متوقف شدن زنجیره محدود نمانده و پیامدهای آن به برخی چهره‌های اصلی این جریان نیز رسیده است. مِرچ (Murch)، یکی از مشارکت‌کنندگان بیت‌کوین کور، پیشنهادی برای برکناری دش‌جر از سمت ویراستار BIPها مطرح کرده است. در این پیشنهاد، استفاده از اختیارات ویراستاری برای حمایت از BIP-110 و همچنین نگرانی درباره تضاد منافع به‌عنوان دلایل این درخواست مطرح شده است.  در همین حال، اوشن نیز با بحران جدی‌تری روبه‌رو شده است. همانطور که گفتیم، پس از اعتراف این استخر استخراج به تخصیص قدرت پردازشی مشتریانش به زنجیره جدید بدون اطلاع آنها، هش‌ریت این پلتفرم حدود ۹۶٪ سقوط کرده و برخی ماینرها حتی خواستار تغییر مدیریت آن شده‌اند. با وجود پایان عملی فورک BIP-110، اختلاف اصلی بر سر نحوه استفاده از فضای بلاک‌های بیت‌کوین همچنان پابرجاست. اکنون اما این اختلاف می‌تواند از یک بحث درون جامعه بیت‌کوین فراتر برود و به ایجاد یک شبکه و دارایی کاملاً مستقل منجر شود.

پاتریک ویت می‌گوید دولت ترامپ به مذاکره با دموکرات‌ها ادامه می‌دهد، در حالی که مجلس سنا برای رأی‌گیری CLARITY در ماه سپتامبر آماده می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، به گفته مقام ارشد سیاست‌گذاری رمزارز کاخ سفید، دولت دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، علیرغم تصمیم سنا برای به تعویق انداختن اقدامات تا پس از تعطیلات ماه آگوست، همچنان به تصویب قانون CLARITY در ماه سپتامبر متعهد است. پاتریک ویت، مدیر اجرایی شورای مشاوران رئیس‌جمهور در زمینه دارایی‌های دیجیتال، روز سه‌شنبه در شبکه اجتماعی ایکس (X) گفت که دولت به مذاکره با دموکرات‌ها «تا زمان رأی‌گیری در ماه سپتامبر» ادامه خواهد داد و افزود: ما همچنین نمی‌توانیم تا ابد منتظر بمانیم. انتظار می‌رود مجلس سنا در اواسط سپتامبر یک رأی‌گیری کفایت مذاکرات (cloture vote) در مورد این لایحه برگزار کند؛ این یک گام رویه‌ای است که برای پیشبرد قانون CLARITY به سمت رأی‌گیری نهایی به ۶۰ رأی نیاز دارد. قانون CLARITY یک ساختار بازار فدرال برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد می‌کند؛ از جمله قوانینی که تعیین می‌کنند چه زمانی توکن‌های رمزارزی تحت قوانین اوراق بهادار یا کالا قرار می‌گیرند و پلتفرم‌های معاملاتی چگونه قانون‌گذاری و تنظیم می‌شوند. با این حال، پیش از رأی‌گیری ماه سپتامبر چندین اختلاف هنوز حل نشده باقی مانده است. قانون‌گذاران سنا هنوز راه‌حلی برای خواسته‌های دموکرات‌ها مبنی بر وضع مقررات اخلاقی سخت‌گیرانه‌تر که منافع رمزارزی مرتبط با ترامپ را هدف قرار می‌دهند، اعلام نکرده‌اند. همچنین گروه‌های بانکی برای اعمال تغییراتی در قوانینی فشار آورده‌اند که می‌تواند به شرکت‌ها اجازه دهد به دارندگان استیبل‌کوین‌ها پاداش پرداخت کنند.

کاربران مک که به دنبال جستجوی هوش مصنوعی کلود (Claude) هستند، ممکن است تنها با کپی کردن یک دستور، راه نفوذ هکرها به سیستم‌های خود را باز کنند. به گزارش میهن بلاکچین، یک کمپین مخرب فعال در حال استفاده از تبلیغات گوگل (Google Ads) و قابلیت چت‌های اشتراک‌گذاری شده‌ی کلود است تا کاربرانی که به دنبال دانلود Claude در سیستم‌عامل مک هستند را هدف قرار دهد. این تبلیغات ظاهراً به دامنه اصلی و واقعی شرکت آنتروپیک (Anthropic - سازنده کلود) ارجاع می‌دهند، اما چت‌های به اشتراک گذاشته شده، دستورالعمل‌های نصب جعلی را به کاربران ارائه می‌دهند که در صورت اجرا، بدافزار خطرناکی را روی سیستم نصب می‌کنند. این کلاهبرداری نیازی به ساخت یک وب‌سایت جعلی برای کلود ندارد؛ زیرا از خود صفحه رسمی کلود برای انتقال دستورالعمل‌های مخرب سوءاستفاده می‌کند. از آنجایی که نصب از طریق خط فرمان (Command-line) در ابزارهای برنامه‌نویسی و توسعه‌دهندگان بسیار رایج است، این دستورالعمل‌های جعلی در نگاه اول اصلاً غیرعادی به نظر نمی‌رسند. در این روش هیچ پنجره بازشوی (Pop-up) عجیب، فایل پیوست مشکوک، یا وب‌سایت تقلبی با املای غلط وجود ندارد که باعث شک کاربر شود. در یکی از موارد، بدافزار مستقیماً در حافظه (RAM) اجرا شده و با هر درخواست، روش مبهم‌سازی (Obfuscation) کدهای خود را تغییر می‌دهد. هر درخواست می‌تواند ظاهر متفاوتی از بدافزار تولید کند که شناسایی آن را برای ابزارهای امنیتی و آنتی‌ویروس‌ها بسیار دشوارتر می‌سازد. این بدافزار به عنوان یکی از انواع سرقت‌کننده اطلاعات سیستم‌عامل مک (macOS Infostealer) با نام MacSync شناسایی شده است. این بدافزار به اطلاعات ورود مرورگرها، کوکی‌ها و محتویات کی چین اپل (macOS Keychain) دسترسی پیدا می‌کند. داده‌های سرقت‌شده می‌تواند به مهاجمان کمک کند تا به حساب‌های آنلاین نفوذ کرده، از اطلاعات ورودِ ذخیره‌شده سوءاستفاده کنند و به رمزها و اسرار امنیتی ذخیره‌شده در Keychain مک دسترسی یابند. یک دامنه واقعی و معتبر هم می‌تواند حامل دستورالعمل‌های مخرب باشد. زمانی که یک صفحه وب از شما می‌خواهد دستوری را در خط فرمان (Terminal) اجرا کنید، اعتماد شما باید بر اساس «منبع خود دستور» باشد، نه صرفاً اعتبار سایتی که آن دستور در آن نوشته شده است.

ویتالیک بوترین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، از تغییرات بنیادین در نقشه راه این بلاک‌چین خبر داد. بر اساس جزئیات منتشرشده، مسیر توسعه اتریوم نسبت به سال ۲۰۲۳ شاهد چرخش قابل‌توجهی بوده و اکنون «امنیت در برابر تهدیدات کوانتومی» و «حریم خصوصی» به اولویت‌های اصلی توسعه‌دهندگان تبدیل شده‌اند. به گزارش میهن بلاکچین، ویتالیک بوترین به تازگی اعلام کرد که تیم توسعه اتریوم در حال بازنگری برنامه‌های بلندمدت این شبکه است. در این راستا، برخی از ایده‌ها و مفاهیم قدیمی‌تر که پیش‌تر در مرکز توجه قرار داشتند، با راهکارهای مدرن‌تر جایگزین شده‌اند. تغییر اولویت‌ها؛ چه برنامه‌هایی کنار گذاشته شدند؟ بوترین صراحتاً تأیید کرد که توسعه توابع تأخیر قابل تأیید (VDFs) و همچنین بخش‌هایی از نقشه راه توسعه ماشین مجازی اتریوم (EVM) دیگر در صدر اولویت‌های این شبکه قرار ندارند. این تغییر مسیر نشان‌دهنده واکنش هوشمندانه تیم اتریوم به نیازهای روز بازار و چالش‌های امنیتی آینده است. حوزه‌های جدید در نقشه راه اتریوم در نقشه راه جدید، تمرکز اصلی روی مقیاس‌پذیری پایدار و امنیت نسل آینده قرار گرفته است. برنامه‌های جدیدی که به اکوسیستم اتریوم اضافه شده‌اند عبارتند از: رول‌آپ‌های بومی (Native Rollups): با هدف یکپارچگی و ارتباط یکپارچه‌تر میان راهکارهای لایه دوم (Layer 2) و شبکه اصلی. قراردادهای آتی بلاب و گس (Blob and Gas Futures): برای پیش‌بینی‌پذیر کردن و کاهش هزینه‌های کارمزد در شبکه. امضاهای پسا-کوانتومی (Post-quantum Signatures): یک سپر دفاعی پیشگیرانه برای محافظت از شبکه اتریوم در برابر قدرت پردازشی کامپیوترهای کوانتومی در آینده. انواع استیت جدید (New State Types): ساختارهایی برای مدیریت بهینه‌تر و سبک‌تر داده‌های شبکه. همچنین، هسته این بلاک‌چین به سمت یک معماری پروتکل سبک‌تر حرکت خواهد کرد که بر پایه فناوری STARKs و ابزارهای اعتبارسنجی رسمی با کمک هوش مصنوعی (AI-assisted formal verification) طراحی می‌شود. یکی از جالب‌ترین بخش‌های صحبت‌های بوترین، اشاره او به آینده معماری اجرایی اتریوم بود. وی خاطرنشان کرد که این شبکه ممکن است در آینده، ساختارهای اجرایی ساده‌تر و کارآمدتری مانند leanISA یا معماری متن‌باز RISC-V را معرفی کند. این ساختارهای جدید احتمالاً در کنار EVM یا به عنوان یک لایه زیرساختی برای آن عمل خواهند کرد که می‌تواند به شکل چشمگیری کار توسعه‌دهندگان قراردادهای هوشمند را تسهیل کند.

ترون، بلاکچین لایه ۱ بنیان‌گذاری‌شده توسط جاستین سان (Justin Sun)، سه‌ماهه دوم را با ۸۷.۹ میلیارد دلار تتر (USDT) در گردش به پایان رساند و از اتریوم پیشی گرفت؛ در عین حال، این شبکه در این بازه زمانی پردازش ۲.۱ تریلیون دلار نقل و انتقال تتر را بر عهده داشت. بر اساس گزارش مساری، تتر ۹۸.۵ درصد از بازار استیبل‌کوین‌های ترون را به خود اختصاص داده است؛ بازاری که با رشد ۴.۱ درصدی نسبت به سه‌ماهه قبل (فصل به فصل)، به رکورد بی‌سابقه ۸۹.۲ میلیارد دلار رسید. میانگین حجم روزانه نقل و انتقالات تتر نیز به مسیر رشد بازگشت و پس از افت در سه‌ماهه اول، با افزایش ۴.۳ درصدی روی رقم ۲۲.۸ میلیارد دلار ایستاد. این افزایش با رکوردشکنی در استفاده از شبکه همزمان بود. ترون در این سه‌ماهه به طور میانگین ۱۱.۸ میلیون تراکنش روزانه را ثبت کرد که نشان‌دهنده ۸.۷ درصد رشد است، در حالی که میانگین آدرس‌های فعال روزانه با افزایش ۱۱.۷ درصدی به ۳.۶ میلیون عدد رسید. طبق این گزارش، شبکه در ۱۵ ژوئن رکورد پردازش ۱۴.۶ میلیون تراکنش را در یک روز به ثبت رسانده است. فعالیت بیشتر کاربران همچنین به جبران روند نزولی دو فصل پیاپیِ کارمزدهای شبکه کمک کرد. کارمزدها با جهش ۱۵.۹ درصدی به ۶۹۹.۴ میلیون دلار رسیدند که این اولین افزایش سه‌ماهه از زمان تغییرات حاکمیتی آگوست ۲۰۲۵ محسوب می‌شود (تغییراتی که طی آن قیمت واحد انرژی شبکه کاهش یافته بود). با این حال، رشد در سایر بخش‌ها متوازن نبود. ارزش کل قفل شده (TVL) در بخش دیفای با کاهش ۱.۹ درصدی به ۴.۴ میلیارد دلار رسید، در حالی که میانگین حجم روزانه صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) نیز با افت ۲۱.۷ درصدی تا ۴۹.۳ میلیون دلار کاهش یافت و چهارمین افت فصلی متوالی خود را تجربه کرد. با وجود فعالیت بالای شبکه، عرضه توکن TRX همچنان تورمی باقی ماند؛ به طوری که با ادامه پیشی گرفتن میزان صدور توکن‌های جدید نسبت به توکن‌سوزی، عرضه در گردش در این سه‌ماهه به میزان ۸۷ میلیون توکن افزایش یافت. ترون دسترسی نهادی را گسترش می‌دهد در طول این سه‌ماهه، دسترسی سازمانی به ترون نیز گسترش یافت؛ شرکت سکیوریتایز (Securitize)، صندوق فرصت‌های اعتباری ارشد توکنیزه‌شده همیلتون لین (Hamilton Lane) را روی این شبکه راه‌اندازی کرد که اولین دارایی صادرشده‌ی این موسسه روی ترون به شمار می‌رود. این صندوق با دارایی تحت مدیریت حدود ۴.۳ میلیون دلار کار خود را آغاز کرد. شرکت مدیریت دارایی گری‌اسکیل (Grayscale) نیز TRX (توکن بومی بلاکچین ترون) را به فهرست دارایی‌های در دست بررسی خود اضافه کرد. در همین حال، پیشنهاد ثبت یک محصول قابل‌معامله در بورس (ETP) مبتنی بر توکن‌های استیک‌شده‌ TRX از سوی کنری کپیتال (Canary Capital) همچنان در مرحله بررسی قرار دارد. در این میان، دسترسی TRX به بازارهای مالی نیز در طول سه‌ماهه دوم گسترش یافت. پلتفرم Bitnomial معاملات اسپات TRX را در ایالات متحده راه‌اندازی کرد، در حالی که صرافی OKX اروپا قراردادهای پرپچوال مدت‌دار TRX را مطابق با مقررات MiFID معرفی نمود و شعبه آمریکایی بایننس (Binance.US) نیز معاملات این توکن را مجدداً از سر گرفت. این روند حتی پس از پایان سه‌ماهه دوم نیز ادامه یافت؛ به طوری که شرکت انکوریج دیجیتال (Anchorage Digital) در ماه جولای، امکان استیکینگ بومی TRX و سرویس کاستودی دارایی‌های مبتنی بر استاندارد TRC-20 را اضافه کرد و به مشتریان نهادی این امکان را داد تا مستقیماً از طریق پلتفرم این شرکت، توکن‌های TRX خود را استیک کنند.

ایلان ماسک پیش‌بینی مدیر ارشد مالی کلادفلر درباره رشد انفجاری ایجنت‌های هوش مصنوعی را تأیید کرده است؛ پیش‌بینی‌ای که می‌گوید اگر روند فعلی ادامه پیدا کند، ترافیک غیرانسانی اینترنت طی پنج سال آینده می‌تواند به ۱۰۰۰ برابر ترافیک کاربران انسانی برسد. به گزارش میهن بلاکچین، این پیش‌بینی در حالی مطرح شده که ایجنت‌های هوش مصنوعی همین حالا همبخش قابل‌توجهی از فعالیت‌های اینترنتی را به خود اختصاص داده‌اند. کلادفلر پیش‌تر انتظار داشت ترافیک ماشینی در سال ۲۰۲۷ از ترافیک انسانی عبور کند، اما این نقطه عطف در نهایت زودتر و در ماه مه ۲۰۲۶ اتفاق افتاد؛ موضوعی که نشان می‌دهد نقش ایجنت‌های هوش مصنوعی در اقتصاد دیجیتال با سرعتی فراتر از برآوردهای قبلی در حال گسترش است. ماسک پیش‌بینی کلادفلر درباره سلطه عامل‌های هوش مصنوعی را تأیید کرد توماس سیفرت (Thomas Seifert)، مدیر ارشد مالی کلادفلر، این پیش‌بینی را در جریان نشست گزارش مالی سه‌ماهه دوم شرکت مطرح کرد. او معتقد است با ادامه روند فعلی، سهم فعالیت انسان‌ها در اینترنت در مقایسه با فعالیت عامل‌های نرم‌افزاری آن‌قدر کوچک خواهد شد که عملاً به یک خطای گرد کردن در آمارها تبدیل می‌شود. سیفرت با اشاره به عدم قطعیت پیش‌بینی‌های بلندمدت گفت: برای اینکه تصویری از روند فعلی داشته باشید، با این توضیح مهم که من در هر مرحله از این مسیر پیش‌بینی اشتباهی داشته‌ام، اگر روندهای کنونی ادامه پیدا کنند، فکر می‌کنیم طی پنج سال آینده ترافیک غیرانسانی می‌تواند تا ۱۰۰۰ برابر ترافیک انسانی شود. ماسک نیز با بازنشر گزارشی درباره اظهارات سیفرت، این پیش‌بینی را دقیق توصیف کرده است. اهمیت این اظهارنظر در این است که ایجنت‌های هوش مصنوعی دیگر صرفاً ابزارهایی برای پاسخ‌دادن به پرسش‌ها یا تولید محتوا نیستند و به‌تدریج در حال تبدیل‌شدن به بازیگران فعال اینترنت هستند؛ بازیگرانی که می‌توانند به‌صورت خودکار جست‌وجو کنند، اطلاعات جمع‌آوری کنند، با وب‌سایت‌ها تعامل داشته باشند و حتی خرید انجام دهند. توییت ایلان ماسک این روند احتمالاً به ترافیک وب محدود نخواهد ماند. مؤسسه آرک اینوست (ARK Invest) پیش‌بینی کرده که ایجنت‌های هوش مصنوعی می‌توانند تا سال ۲۰۳۰ حدود ۲۵ درصد از هزینه‌کرد دیجیتال را به خود اختصاص دهند؛ رقمی که در سال ۲۰۲۵ تنها حدود ۲ درصد بوده است. برآورد این شرکت نشان می‌دهد ایجنت‌های هوش مصنوعی ممکن است تا پایان دهه در حدود ۸ تریلیون دلار از تجارت آنلاین نقش داشته باشند. در همین حال، مارک زاکربرگ، خالق فیسبوک به تازگی مدعی شده که در آینده هر فردی یک ایجنت هوش مصنوعی شخصی خواهد داشت که او را درک خواهد کرد. داده‌های مستقل نیز از رشد سریع ترافیک هوش مصنوعی خبر می‌دهند پیش‌بینی کلادفلر تنها برآوردی نیست که از رشد سریع فعالیت‌های خودکار در اینترنت حکایت دارد. داده‌های شرکت‌های فعال در حوزه امنیت سایبری نیز نشان می‌دهند بخش غیرانسانی وب با سرعت زیادی در حال گسترش است. گزارش «وضعیت ترافیک هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶» شرکت هیومن سکیوریتی (HUMAN Security) نشان می‌دهد ترافیک خودکار با سرعتی حدود هشت برابر بیشتر از فعالیت انسانی رشد کرده است. طبق این گزارش، حجم ماهانه ترافیک مبتنی بر هوش مصنوعی از ژانویه تا دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۱۸۷ درصد افزایش یافته و بیش از ۹۵ درصد این ترافیک در سه حوزه خرده‌فروشی و تجارت الکترونیک، رسانه و استریمینگ و همچنین سفر و گردشگری متمرکز بوده است. گزارش «بات بد» سال ۲۰۲۶ شرکت امپریوا (Imperva) نیز نشان می‌دهد ۵۳ درصد کل ترافیک وب در سال ۲۰۲۵ از سوی سیستم‌های خودکار ایجاد شده است. فستلی (Fastly) نیز در ژانویه ۲۰۲۶ سهم بات‌ها از درخواست‌های اینترنتی را حدود ۴۹ درصد برآورد کرده؛ هرچند ۹۹ درصد از این درخواست‌ها از نگاه این شرکت ناخواسته یا مخرب بودند. این آمار یک نکته مهم را روشن می‌کند: افزایش ترافیک غیرانسانی الزاماً به معنای افزایش فعالیت مفید عامل‌های هوش مصنوعی نیست. بخشی از این ترافیک می‌تواند به بات‌های مخرب، خزنده‌ها و فعالیت‌های خودکار ناخواسته مربوط باشد. با این حال، رشد سریع ایجنت‌های هوش مصنوعی نشان می‌دهد ساختار اینترنت در حال تغییر است و انسان‌ها دیگر تنها بازیگران اصلی آن نخواهند بود.