سولانا موبایل (Solana Mobile) اعلام کرد که توکن اختصاصی خود با نام اس‌کی‌آر (SKR) را در تاریخ ۲۱ ژانویه (۱ بهمن) راه‌اندازی می‌کند؛ هم‌زمان با آن، کاربران گوشی هوشمند سیکر (Seeker) می‌توانند از طریق ایردراپ، تا ۲۰٪ از کل عرضه این توکن را دریافت کنند. به گزارش میهن بلاکچین، این اقدام، گام تازه‌ای در مسیر توسعه اکوسیستم موبایلی سولانا به‌شمار می‌رود؛ هدف از این اکوسیستم که آوردن اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز، پرداخت‌های کریپتویی و مالکیت مستقیم توکن‌ها به قلب تجربه کاربری موبایل است. ایردراپ SKR برای کاربران سولانا موبایل بر اساس اعلام رسمی سولانا در روز چهارشنبه، توکن SKR در ساعت ۲ بامداد به‌وقت UTC در تاریخ ۲۱ ژانویه (۱ بهمن) عرضه خواهد شد. پس از راه‌اندازی، کاربران می‌توانند توکن‌های خود را به سازوکاری با عنوان گاردین‌ها (Guardians) واگذار کنند؛ وظیفه این نقش‌ها تأمین امنیت شبکه سولانا، تأیید دستگاه‌ها و مدیریت و پالایش فروشگاه اپلیکیشن غیرمتمرکز این پلتفرم است. در ازای این واگذاری، کاربران پاداش دریافت می‌کنند و همچنین به قابلیت‌ها و امکانات انحصاری درون‌برنامه‌ای دسترسی خواهند داشت. امت هالیر (Emmett Hollyer)، مدیرعامل سولانا موبایل، در توضیح فلسفه این توکن تأکید کرده که SKR قرار است به کاربرانی که تا امروز این پروژه را به این نقطه رسانده‌اند، قدرت تأثیرگذاری واقعی بدهد. به‌گفته او، دارندگان این توکن می‌توانند در تعیین اینکه چه کسانی اجازه مشارکت دارند، چه قوانینی حاکم است و چه جریان‌های اقتصادی موتور این پلتفرم را به حرکت درمی‌آورند، نقش مستقیم ایفا کنند. هالیر ایردراپ اولیه را نخستین گام در مسیر واگذاری این قدرت به جامعه کاربران توصیف کرده است. گوشی سیکر، دومین تلفن هوشمند بلاکچینی سولانا موبایل محسوب می‌شود که پس از مدل اولیه یعنی ساگا (Saga) معرفی شده است. سولانا موبایل در ماه اکتبر پشتیبانی نرم‌افزاری و امنیتی از ساگا را متوقف کرد؛ این تصمیم پس از عرضه رسمی سیکر در ماه آگوست اتخاذ شد. برخلاف نسل اول، به‌نظر می‌رسد سیکر استقبال گسترده‌تری را تجربه کرده است؛ به‌طوری که تاکنون بیش از ۹ میلیون تراکنش روی آن پردازش شده و حدود ۲.۶ میلیارد دلار حجم معاملات در ۲۶۵ اپلیکیشن غیرمتمرکز و توسط بیش از ۱۰۰,۰۰۰ کاربر به ثبت رسیده است. سولانا موبایل به‌طور آشکار هدفی فراتر از فروش یک گوشی دارد. این شرکت قصد دارد ساختار انحصاری بازار اپلیکیشن‌های موبایل را که سال‌هاست در اختیار اپل (Apple) و گوگل (Google) قرار دارد، به چالش بکشد. از نگاه هالیر، این دو پلتفرم با محدودیت‌های شدید، هم انتخاب کاربران و هم آزادی توسعه‌دهندگان را به‌شدت کاهش داده‌اند؛ سولانا موبایل تلاش دارد با یک مدل غیرمتمرکز و مبتنی بر توکن، این مسئله را تغییر دهد. از منظر توکنومیکس، بخش قابل‌توجهی از عرضه SKR در همان روز نخست آزاد خواهد شد. طبق اطلاعات منتشرشده در وب‌سایت سولانا موبایل، ۳۰٪ از ایردراپ‌ها در زمان راه‌اندازی قابل برداشت خواهند بود که دو سوم آن به کاربران گوشی سیکر و توسعه‌دهندگان اختصاص دارد. علاوه بر این، ۲.۷ میلیارد توکن (معادل ۲۷٪ از کل عرضه ۱۰ میلیاردی) در رویداد تولید توکن آزاد می‌شود. از این مقدار، یک میلیارد توکن به خزانه جامعه، ۱ میلیارد به نقدینگی بازار و ۷۰۰ میلیون توکن به رشد اکوسیستم و مشارکت‌ها اختصاص یافته است. همچنین ۱۵٪ از توکن‌ها به تیم سولانا موبایل و ۱۰٪ به سولانا لبز (Solana Labs) تعلق دارد. هم‌زمان با راه‌اندازی SKR، نقش گاردین‌ها نیز به‌طور رسمی فعال خواهد شد. پلتفرم‌های زیرساختی سولانا مانند آنزا (Anza)، دابل‌زیرو (DoubleZero)، هلیوس (Helius) و جیتو (Jito) از جمله نخستین گاردین‌هایی هستند که هدایت و رشد اکوسیستم گوشی سیکر را بر عهده خواهند گرفت.

سال ۲۰۲۵ برخلاف انتظارها حوالی همان نقطه‌ای که شروع شده بود، به پایان رسید. ثبت سقف تاریخی بیت کوین در ۶ اکتبر این تصور را ایجاد کرد که بازار آماده یک شکست صعودی بزرگ است؛ اما این خوش‌بینی به حقیقت نپیوست. عواملی همچون تغییر روایت‌های سرمایه‌گذاری، بازقیمت‌گذاری دارایی‌ها، لیکوئید شدن اهرم‌ها و توزیع سنگین نهنگ‌ها تعادل بازار را برهم زدند. قیمت‌ها عقب نشستند، اعتماد سرمایه‌گذاران کم‌رنگ شد و بیت کوین دوباره به سطوح پایین‌تر بازگشت. با همه این اوصاف، تحلیلگران گلکسی ریسرچ معتقدند «درجا زدن» قیمت‌ها نشانه‌ بلوغ است و طلوع عصر نهادی را زمینه‌ساز فاز بعدی بازار می‌دانند. بر همین اساس، در این مطلب از میهن بلاکچین قصد داریم به بررسی پیش‌بینی گلکسی ریسرچ از بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۶ بپردازیم و ببینیم چه آینده‌ای را برای بخش‌های مختلف صنعت کریپتو متصور می‌شوند. چشم‌انداز گلکسی ریسرچ از بازار کریپتو در سال ۲۰۲۶ منبع: galaxy.com تحلیلگران گلکسی ریسرچ (Galaxy Research) در گزارشی جامع به پیش‌بینی محورهای کلیدی بازار ارزهای دیجیتال از جمله آینده قیمت بیت کوین، دیفای و هوش مصنوعی پرداخته‌اند. در ادامه نظر این تحلیلگران را بررسی می‌کنیم: قیمت بیت کوین الکس تورن (Alex Thorn): قیمت بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۷ به ۲۵۰ هزار دلار می‌رسد؛ اما ترسیم یک سناریوی دقیق برای سال ۲۰۲۶ به دلیل متغیرهای کلان و رویدادهای غیرقابل پیش‌بینی دشوار است. با‌این‌حال، احتمال ثبت سقف‌های قیمتی جدید هم وجود دارد. بازار آپشن‌ این عدم قطعیت را برای مسیر کوتاه‌مدت به‌خوبی نشان می‌دهد. در حال حاضر، معامله‌گران برای پایان ژوئن ۲۰۲۶ شانس تقریبا برابری را برای رسیدن قیمت بیت کوین به سطوح ۷۰ هزار و ۱۳۰ هزار دلار درنظر گرفته‌اند و برای پایان همان سال سناریوهای ۵۰ هزار و ۲۵۰ هزار دلار را هم‌وزن می‌دانند. در شرایط فعلی نیز، بازار کلی کریپتو در فاز نزولی عمیقی قرار دارد و بیت کوین هنوز نتوانسته مومنتوم صعودی خود را بازیابی کند. تا زمانی که قیمت به‌طور پایدار بالاتر از محدوده ۱۰۰ تا ۱۰۵ هزار دلار تثبیت نشود، ریسک نزولی کوتاه‌مدت پابرجا خواهد بود. عواملی مانند سیاست‌های پولی، سرعت سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا نیز به این فضای نامطمئن دامن می‌زنند. سال ۲۰۲۶ می‌تواند سال خسته‌ کننده‌ای برای بیت کوین باشد؛ اما چشم‌انداز بلندمدت همچنان صعودی ارزیابی می‌شود. رشد سولانا لوکاس چیان (Lucas Tcheyan): ارزش بازار بازارهای سرمایه‌های اینترنتی شبکه سولانا تا سال ۲۰۲۶ به حدود ۲ میلیارد دلار می‌رسد؛ رقمی که اکنون نزدیک به ۷۵۰ میلیون دلار است. اقتصاد آنچین سولانا در حال بلوغ است و نشانه اصلی آن، فاصله گرفتن تدریجی از فعالیت‌های صرفاً میم‌محور و حرکت به‌سمت پروژه‌هایی با درآمد واقعی است. موفقیت لانچ‌پدهای جدید که سرمایه را به کسب‌وکارهای مولد هدایت می‌کنند، همراه با بهبود ساختار بازار سولانا باعث افزایش تقاضا برای توکن‌های با ارزش بنیادی می‌شود. همچنین، با حرکت سرمایه‌گذاران از چرخه‌ میم‌کوین‌های زودگذر به سمت مدل‌های پایدارتر انتظار می‌رود بازار سرمایه اینترنتی به یکی از ستون‌های اصلی فعالیت اقتصادی سولانا تبدیل شود. تحول شبکه‌های لایه ۱ لوکاس چیان: در سال ۲۰۲۶ حداقل یک بلاکچین لایه ۱ عمومی یک اپلیکیشن درآمدزا را مستقیماً در سطح پروتکل ادغام می‌کند؛ به این معنا که خود شبکه مالک آن می‌شود تا درآمد برنامه مستقیما به توکن بومی شبکه بازگردد. این رویکرد پاسخی به چالش قدیمی جذب ارزش در لایه ۱ها است. موفقیت هایپرلیکوئید (Hyperliquid) در ادغام صرافی پرپچوال و انتقال تدریجی ارزش اقتصادی از پروتکل به اپلیکیشن، موسوم به «تز اپلیکیشن‌های چاق»، انتظارات از مفهوم «لایه‌ پایه خنثی» را تغییر داده است. نشانه‌های اولیه این روند نیز کاملا مشهود است؛ از تاکید ویتالیک بوترین بر دیفای کم‌ریسک و دارای ارزش اقتصادی برای توجیه ارزش اتریوم (ETH) تا برنامه مگا ای‌تی‌اچ (MegaEth) برای راه‌اندازی استیبل کوین بومی برای برگرداندن درامد به اعتبارسنج‌ها و تلاش امبینت (Ambient) برای نگه‌داشت کارمزدهای هوش مصنوعی در سطح پروتکل. تورم سولانا لوکاس چیان: به‌نظر می‌رسد هیچ‌یک از پیشنهادهای کاهش تورم سولانا در سال ۲۰۲۶ تصویب نخواهند شد. پیشنهاد SIMD-0411 نیز به‌احتمال زیاد بدون رأی‌گیری کنار گذاشته می‌شود. جامعه سولانا هنوز به اجماع مشخصی در مورد سیاست تورمی نرسیده و این بحث‌ها توجه آن‌ها را از اولویت‌های مهم‌تری مانند بهبود ریزساختار بازار منحرف کرده است. علاوه بر این، تغییر در سیاست تورمی ممکن است چشم‌انداز بلندمدت ارز دیجیتال سولانا (SOL) را به‌عنوان یک ذخیره ارزش خنثی و دارایی پولی تحت تاثیر قرار دهد. بلاکچین‌های اختصاصی کریستوفر رزا (Christopher Rosa): در سال ۲۰۲۶ بلاکچین‌های شرکتی از مرحله آزمایشی عبور می‌کنند و به زیرساخت‌های واقعی تسویه تبدیل می‌شوند. حداقل یکی از برترین شرکت‌های فهرست Fortune 500، یک لایه‌ ۱ اختصاصی راه‌اندازی می‌کند که از طریق بریج عملیاتی به دیفای عمومی متصل است و بیش از ۱ میلیارد دلار فعالیت اقتصادی واقعی را تسویه می‌کند. برخلاف نمونه‌های قبلی، این شبکه‌ها به‌عنوان لایه پایه تخصصی برای یک صنعت مشخص عمل خواهند کرد؛ به‌طوری‌که بانک‌ها و صادرکنندگان مجاز در لایه اعتبارسنج و بلاکچین‌های عمومی برای نقدشوندگی، وثیقه و کشف قیمت استفاده می‌شوند. برتری اپلیکیشن‌ها از نظر درآمد لوکاس چیان: نسبت درآمد اپلیکیشن‌ها به درآمد شبکه‌ها در سال ۲۰۲۶ دو برابر خواهد شد. کاهش درآمد لایه زیرساخت و تمرکز کارمزدها در دیفای، معاملات و کیف‌پول‌ها باعث می‌شود «تز اپلیکیشن‌های چاق» با فاصله بیشتری از «تز پروتکل‌های چاق» پیشی بگیرد. منبع: galaxy.com گسترش اوراق بهادار توکنیزه‌شده در دیفای الکس تورن: کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در قالب «نامه عدم اقدام» یا برنامه‌ای تحت عنوان «معافیت نوآوری» نوعی معافیت نظارتی برای گسترش استفاده از اوراق بهادار توکنیزه‌شده در دیفای صادر می‌کند. چنین اقدامی مسیر ورود اوراق بهادار قانونی و آنچین را به دیفای بلاکچین‌های عمومی باز خواهد کرد. هم‌زمان، انتظار می‌رود از نیمه دوم ۲۰۲۶ فرآیند رسمی قانون‌گذاری برای استفاده کارگزاران، صرافی‌ها و نهادهای مالی سنتی از دارایی‌های توکنیزه آغاز شود. البته این احتمال وجود دارد که کمیسیون SEC با شکایت حقوقی از سوی بازیگران بازارهای سنتی یا نهادهای صنفی مواجه شود. این تنش بخش اجتناب‌ناپذیری از ورود اوراق بهادار توکنیزه‌شده به بازارهای آ‌نچین است. افزایش تراکنش استیبل کوین‌ها تاد پیناکیویچ (Thad Pinakiewicz): درحال حاضر، حجم تراکنش‌ استیبل‌کوین‌ها از شبکه‌های پرداخت سنتی مانند ویزا پیشی‌گرفته و انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۶ از سیستم‌های پرداخت پایا (ACH) فراتر رود. عرضه استیبل‌کوین‌ها نیز در سال ۲۰۲۵ با نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR) ٪۳۰ تا ۴۰٪ جریان داشت و با شفاف شدن چارچوب‌های قانونی، از جمله قانون جینیس (CAGR) احتمالا رقابت میان صادرکنندگان قدیمی و تازه‌واردان تشدید می‌شود و شاهد شتاب بیشتری در این بخش خواهیم بود. منبع: galaxy.com عرضه استیبل‌کوین‌ها جیانینگ وو (Jianing Wu): با وجود عرضه استیبل‌کوین‌های متعدد در آمریکا طی سال ۲۰۲۵، بازار به‌سمت تمرکز و ادغام حرکت خواهد کرد. کاربران و پذیرندگان تمایلی به استفاده از چند دلار دیجیتال ندارند و در نهایت تنها یک یا دو استیبل‌کوین با بیشترین پذیرش باقی می‌مانند. همکاری بانک‌های بزرگ جهانی برای راه‌اندازی استیبل‌کوین‌های مبتنی بر ارزهای G7 و پروژه مشترک پی‌پال و پکسوس برای راه‌اندازی استیبل کوین PYUSD نمونه‌های بارز این روند هستند. عامل تعیین‌کننده موفقیت، قدرت توزیع و اتصال به شبکه‌های بانکی و پرداخت خواهد بود. پذیرش سهام توکنیزه‌شده به‌عنوان وثیقه تاد پیناکیویچ: در سال ۲۰۲۶، یک بانک یا کارگزار بزرگ، سهام توکنیزه‌شده را به‌عنوان وثیقه رسمی می‌پذیرد. این دارایی‌ها تاکنون محدود به آزمایش‌های دیفای و بلاکچین‌های خصوصی بوده‌اند. با حمایت فزاینده رگولاتورها و مهاجرت زیرساخت‌های مالی سنتی به بلاکچین، سهام توکنیزه‌شده آنچین به‌عنوان معادل کامل اوراق بهادار سنتی شناخته خواهد شد. اتصال شبکه‌های پرداخت به بلاکچین کریستوفر رزا: حداقل یکی از سه شبکه بزرگ کارت پرداخت جهانی، بیش از ۱۰٪ تسویه‌های برون‌مرزی خود را در سال ۲۰۲۶ از طریق استیبل‌کوین‌ها روی بلاکچین‌های عمومی انجام می‌دهد. این تغییر برای کاربران نامحسوس است؛ اما در پشت صحنه، زمان تسویه کاهش می‌یابد و ریسک بانک‌های کارگزار کمتر می‌شود. نتیجه نهایی، تثبیت استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان زیرساخت پرداخت جهانی است. رشد DEXها ویل اوونز (Will Owens): تا پایان ۲۰۲۶، صرافی‌های غیرمتمرکز بیش از ۲۵٪ از حجم معاملات اسپات را به خود اختصاص می‌دهند. چند تغییر ساختاری از جمله دسترسی بدون احراز هویت (KYC) و کارمزد‌های اقتصادی‌تر باعث جذب کاربران و بازارسازان به دکس‌ها می‌شود. حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز در بازار اسپات ۱۵ تا ۱۷٪ است؛ اما این فاصله به‌سرعت کاهش می‌یابد. افزایش حکمرانی فوتارکی زک پوکورنی (Zack Pokorny): ارزش دارایی خزانه سازمان‌های مستقل غیرمتمرکز (DAO) که به‌طور کامل توسط حکمرانی فوتارکی (Futarchy) اداره می‌شوند، تا پایان ۲۰۲۶ از ۵۰۰ میلیون دلار عبور می‌کند. فوتارکی یک مدل حاکمیت است که از بازارهای پیش‌بینی برای تعیین اینکه کدام سیاست بیشترین تاثیر مثبت را داردُ استفاده می‌کند. امروز تقریبا ۴۷ میلیون دلار از خزانه دائوها به این شکل اداره می‌شود؛ اما اثربخشی فوتارکی دائوهای بیشتری را به استفاده از آن ترغیب می‌کند. رشد خزانه‌های موجود نیز نقش مهمی در این افزایش خواهد داشت. وام‌های کریپتویی زک پوکورنی: حجم وام‌های مبتنی بر کریپتو در دیفای و سیفای (CeFi) تا پایان ۲۰۲۶ از ۹۰ میلیارد دلار فراتر می‌رود. سهم وام‌دهی آنچین افزایش می‌یابد و بازیگران نهادی برای تأمین مالی و وام‌گیری عمدتا به پروتکل‌های دیفای تکیه می‌کنند. این روند، نقش دیفای را در بازار وام‌دهی پررنگ‌تر می‌کند. منبع: galaxy.com ثبات نرخ بهره استیبل‌کوین زک پوکورنی: نرخ بهره استیبل‌کوین‌ها در دیفای نوسان شدیدی نخواهد داشت و هزینه وام‌گیری از ۱۰٪ بالاتر نمی‌رود. دلیل این ثبات ورود پررنگ‌تر سرمایه‌گذاران نهادی به بازار وام‌دهی آنچین است؛ سرمایه‌ای که حجم بالاتری دارد، نقدشوندگی عمیق‌تری ایجاد می‌کند و کمتر جابه‌جا می‌شود. هم‌زمان، آربیتراژ بین نرخ‌های آنچین و آفچین ساده‌تر می‌شود. از آنجاکه انتظار می‌رود نرخ بهره در بازارهای سنتی تا ۲۰۲۶ روند نزولی داشته باشد، همین نرخ‌ها به‌عنوان یک کف عمل می‌کنند و اجازه نمی‌دهد نرخ‌های دیفای حتی در بازار صعودی به سطوح بالای گذشته بازگردند. منبع: galaxy.com رشد توکن‌های حریم خصوصی کریستوفر رزا: ارزش بازار تجمیعی توکن‌های حریم خصوصی تا پایان ۲۰۲۶ از ۱۰۰ میلیارد دلار عبور می‌کند. رشد ۸۰۰٪ زی‌کش (Zcash)، ۲۰۴٪ ریل‌گان (Railgun) و ۵۳٪ مونرو (Monero) در سه‌ماه آخر ۲۰۲۵ نشان‌دهنده بازگشت توجه سرمایه‌گذاران به حریم خصوصی آنچین است. خوشبختانه، پیشرفت فناوری دانش صفر (zero-knowledge)، امکان پیاده‌سازی عملی حریم خصوصی را فراهم کرده است. به‌علاوه، کاربران و نهادها نیز نسبت به شفافیت کامل دارایی‌های خود دچار تردید شده‌اند و دنبال حریم خصوصی بیشتر هستند. فارغ از اینکه مدل‌های کاملاً محافظت‌شده یا کوین میکسر‌ها غالب شوند، تقاضا برای این دسته از ارزهای دیجیتال در حال افزایش است. رشد بازار پیش‌بینی ویل اوونز: بازارهای پیش‌بینی به یکی از سریع‌ترین بخش‌های در حال رشد کریپتو تبدیل شده‌اند. حجم معاملات هفتگی بازار پالی‌مارکت (Polymarket) اکنون در آستانه ۱ میلیارد دلار قرار دارد و در سال ۲۰۲۶ به‌طور پایدار از ۱.۵ میلیارد دلار فراتر می‌رود. افزایش بهره‌وری سرمایه، ورود لایه‌های جدید نقدشوندگی و رشد جریان سفارش‌های مبتنی بر هوش مصنوعی باعث می‌شود عمق و دفعات معامله افزایش یابند. همزمان بهبود توزیع و دسترسی به این پلتفرم نیز شتاب ورود سرمایه را افزایش می‌دهد و جایگاه آن را به‌عنوان بازیگر اصلی این حوزه حفظ می‌کند. انفجار عرضه ETFهای کریپتو جیانینگ وو: بیش از ۵۰ صندوق قابل‌معامله در بورس (ETF) اسپات آلتکوین و ۵۰ صندوق متنوع کریپتویی دیگر در آمریکا راه‌اندازی می‌شود. احتمالا پس از تعیین استانداردهای عمومی توسط کمیسیون بورس و ارواق بهادار، روند عرضه ETFها سرعت خواهد گرفت. در سال گذشته شاهد راه‌اندازی ۱۵ ای‌تی‌اف کریپتویی برای رمزارزهایی مانند سولانا، ریپل، دوج‌کوین، هدرا و چین‌لینک بودیم. انتظار می‌رود علاوه بر محصولات تک‌دارایی، ETFهای چنددارایی و اهرمی نیز وارد بازار ‌شوند. وجود بیش از ۱۰۰ درخواست‌ در صف بررسی، نشان‌دهنده موج پایدار عرضه ای‌تی‌اف‌ها در ۲۰۲۶ است. ورود سنگین سرمایه به ETFها جیانینگ وو: جریان خالص ورود سرمایه به ETFهای اسپات کریپتو در آمریکا از ۵۰ میلیارد دلار عبور می‌کند. در سال ۲۰۲۵ تنها ۲۳ میلیارد دلار سرمایه وارد این محصولات شده است و با گسترده‌شدن پذیرش نهادی این روند شتاب می‌گیرد. برداشته‌شدن محدودیت‌ها در موسسات بزرگ مدیریت ثروت و اضافه شدن صندوق‌های کریپتویی به پلتفرم‌هایی مانند ونگارد (Vanguard) باعث می‌شود بیت کوین و اتریوم به‌انتهایی جریان ورودی بالاتری را نسبت به سال قبل ثبت کنند. ETFهای آلتکوینی نیز تقاضای نهفته را آزاد می‌کنند. ورود بیت کوین به پرتفو‌های استاندارد جیانینگ وو: یکی از پلتفرم‌های بزرگ تخصیص دارایی، بیت کوین را به پرتفوی‌ استاندارد خود اضافه می‌کند. پس از پذیرش تخصیص ۱ تا ۴٪ توسط بانک‌های بزرگ (ولزفارگو، مورگان استنلی و بنک‌اوآمریکا)، گام بعدی ورود بیت کوین به مدل ‌پرتفوها است. این مرحله مشروط به نقدشوندگی پایدار و بالا بودن ارزش دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) ای‌تی‌اف‌ها است. انتظار می‌رود بیت کوین با وزن استراتژیک ۱ تا ۲٪ وارد این مدل‌ها شود. موج IPO‌های کریپتویی جیانینگ وو: بیش از ۱۵ شرکت فعال در حوزه کریپتو در آمریکا اقدام به عرضه اولیه سهام (IPO) می‌کنند یا ارتقای لیست انجام می‌دهند. در سال ۲۰۲۵ بیش از ۱۰ شرکت این مسیر را طی کرند. با توجه به اینکه ۲۹۰ شرکت از سال ۲۰۱۸ در دورهای تامین مالی خصوصی سرمایه‌های کلانی جذب کرده‌اند، صف بلندی برای ورود به بازار‌های عمومی شکل گرفته است. شرکت‌هایی مانند کوین‌شرز (CoinShares)، بیت‌گو (BitGo)، چینالیسس (Chainalysis) و فالکون‌اکس (FalconX) جدی‌ترین گزینه‌هایی هستند که به سمت عرضه اولیه سهام حرکت می‌کنند. سقوط DATهای ضعیف جیانینگ وو: در سال ۲۰۲۵ موجی از شرکت‌ها به سمت خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DAT) روی آوردند؛ اما از ماه اکتبر نسبت ارزش بازار به خالص دارایی‌ها (mNAV) آن‌ها شروع به کاهش کرد. شاخص mNAV بسیاری از DATهای مبتنی بر بیت کوین، اتریوم و سولانا به زیر عدد ۱ رسید. مرحله بعدی، نوبت غربال‌گری است؛ تنها DATهایی دوام می‌آورند که ساختار سرمایه سالم، مدیریت نقدینگی هوشمند و استراتژی مشخصی برای بازدهی داشته باشند. شرکت‌هایی که بدون برنامه وارد این فضا شده‌اند، ناچار به فروش دارایی، ادغام یا حتی تعطیلی خواهند شد. چرخش سیاسی مارک هوخشتاین (Marc Hochstein): سیاست‌های اخیر شبکه اجرای جرایم مالی (FinCEN) دامنه نظارت روی انتقال وجوه فرامرزی مربوط به بیگانگان غیرقانونی را گسترش داده است. این وضعیت ممکن است برخی دموکرات‌های طرفدار مهاجرت را نسبت به موضوع توقف خدمات بانکی (Debanking) حساس‌تر کند و آن‌ها را به سمت شبکه‌های مالی بدون مجوز و مقاوم در برابر سانسور سوق دهد. در مقابل، ممکن است بخشی از جمهوری‌خواهان قانون‌گرا و حامی بانک‌ها از کریپتو فاصله بگیرند. این جابه‌جایی نشان می‌دهد بلاکچین پایگاه سیاسی ثابتی ندارد و بسته به اولویت‌های هر دوره ممکن است مورد پذیرش یا مناقشه قرار بگیرد. تحقیقات فدرال درباره معاملات بازار پیش‌بینی تاد پیناکیویچ: با چراغ سبز رگولاتورها به بازارهای پیش‌بینی آنچین، حجم معاملات و توجه عمومی به‌شدت افزایش یافته است. هم‌زمان، گزارش‌هایی نیز از استفاده افراد مطلع از اطلاعات محرمانه و دستکاری بازارها به‌ویژه در حوزه ورزش منتشر شده است. ماهیت شبه‌ناشناس این بازارها هم انگیزه سوءاستفاده را بیشتر کرده است. به همین دلیل، احتمال آغاز تحقیقات فدرال از طریق ردیابی رفتارهای قیمتی مشکوک در بازارهای آنچین بسیار بالا است. پرداخت‌های ایجنت‌محور لوکاس چیان: پرداخت‌های مبتنی بر پروتکل پرداخت x402 در سال ۲۰۲۶ حدود ۳۰٪ از تراکنش‌های روزانه شبکه بیس (Base)‌ و ۵٪ از تراکنش‌های بدون حق رای سولانا را به خود اختصاص می‌دهند. با هوشمندتر شدن ایجنت‌‌های هوش مصنوعی، تداوم پذیرش استیبل کوین‌ها و بلوغ ابزارهای توسعه‌دهندگان، استانداردهایی مانند x402 به تدریج سهم بیشتری از فعالیت‌های آنچین را به خود اختصاص می‌دهند. در مقطع کنونی، شبکه بیس به دلیل نقش کوین‌بیس در ایجاد و ترویج پروتکل x402 و سولانا به دلیل جامعه توسعه‌دهندگان و پایگاه کاربری گسترده پیشتاز این حوزه هستند. انتظار می‌رود با رشد تجارت ایجنت‌محور، بلاکچین‌هایی مانند تمپو (Tempo) و آرک (Arc) نیز رشد سریعی را تجربه کنند. منبع: galaxy.com کدام پیش‌بینی‌های گلکسی ریسرچ در ۲۰۲۵ درست بود؟ در پایان سال ۲۰۲۴، فضای کریپتو سرشار از خوش‌بینی بود و بسیاری انتظار داشتند با تغییر فضای سیاسی آمریکا، ۲۰۲۵ به نقطه عطفی برای بیت کوین و دارایی‌های دیجیتال تبدیل شود. در همان مقطع، گلکسی ریسرچ مجموعه‌ای از پیش‌بینی‌ها را درباره روندهای اصلی بازار منتشر کرد که برخی سناریوها دقیقاً محقق شدند، بعضی بیش‌ازحد خوش‌بینانه بودند و در چند مورد، جهت‌گیری کلی آن‌ها درست از آب درآمد، اما شدت و زمان‌بندی نه. در ادامه آن‌ها را بررسی می‌کنیم: ✕ نادرست: بیت کوین به ۱۵۰ هزار دلار می‌رسد و تا پایان سال سقف ۱۸۵ هزار دلاری را لمس می‌کند؛ سقف بیت کوین حوالی ۱۲۶ هزار دلار بود. ✕ ناردست: ارزش دارایی‌های تحت مدیریت ETFها از ۲۵۰ میلیارد دلار عبور می‌کند؛ این رقم در حدود ۱۴۱ میلیارد دلار محدود ماند. ✕ نادرست: بیت کوین از نظر عملکرد ریسک‌به‌ریوارد در میان بهترین دارایی‌های جهان قرار می‌گیرد؛ این پیش‌بینی در نیمه اول سال درست بود، اما در پایان سال بیت کوین برتری خود را از دست داد. ✓ درست: حداقل یکی از پلتفرم‌ها برتر مدیریت ثروت تخصیص ۲٪ تا ۴٪ را تأیید می‌کند؛ مورگان استنلی تخصیص ۴٪ را پذیرفت. ✕ نادرست: ۵ شرکت از فهرست نزدک و ۵ دولت، بیت کوین را به ترازنامه‌های خود اضافه می‌کنند؛ تعداد شرکت‌ها کمتر از انتظار بود؛ اما ۵ کشور بوتان، السالوادر، قزاقستان، جمهوری چک و لوکزامبورگ بیت کوین را به خزانه‌هایشان اضافه کردند. ✕ نادرست: توسعه‌دهندگان بیت کوین در مورد ارتقا بعدی به اجماع می‌رسند؛ اختلافات فنی مانع از این کار شد. ✓ درست: بیش از نیمی از ۲۰ ماینر برتر بیت کوین به سمت مشارکت با شرکت‌های ابری یا هوش مصنوعی حرکت می‌کنند: اکثریت ماینرهای بزرگ به سمت مدل ترکیبی پردازش هوش مصنوعی و رایانش با کارایی بالا (AI/HPC) رفتند. ✕ نادرست: مقدار بیت کوین قفل‌شده در دیفای دو برابر می‌شود؛ این رشد رخ داد؛ اما حدود ۳۰٪ بود نه دو برابر. ✕ ناردست: اتریوم بالای ۵٬۵۰۰ دلار معامله می‌شود؛ قیمت اتر به اوج جدید رسید، اما هرگز از ۵ هزار دلار عبور نکرد. ✕ نادرست: نرخ استیکینگ اتریوم از ۵۰٪ اتریوم فراتر می‌رود؛ نرخ استیکینگ زیر ۳۰٪ باقی ماند. ✕ نادرست: نسبت ETH/BTC در سال ۲۰۲۵ زیر ۰.۰۳ و بالای ۰.۰۴۵ معامله می‌شود؛ کف محقق شد، اما با سقف پیش‌بینی‌شده فاصله داشت. ✕ نادرست: شبکه‌های لایه ۲ فعالیت اقتصادی بیشتری نسبت به لایه ۱ها خواهند داشت؛ ‌لایه‌ ۱‌هایی مانند سولانا و هایپرلیکوئید دست بالا را داشتند. ✓ درست: دیفای وارد عصر سوددهی می‌شود؛ بیش از ۱ میلیارد دلار از طریق بازخرید و توزیع درآمد به کاربران بازگشت. ✓ درست: حاکمیت آنچین حیات دوباره‌ای پیدا می‌کند؛ استفاده از مدل فوتارکی و مشارکت رأی‌دهندگان رشد معناداری داشت. ✕ نادرست: ۴ بانک برتر جهان خدمات نگهداری دارایی‌های دیجیتال را ارائه می‌دهند؛ فقط بانک نیویورک ملون وارد این عرصه شد و بقیه آن را به ۲۰۲۶ موکول کردند. ✓ درست: حداقل ۱۰ استیبل کوین با پشتیبانی شرکت‌های امور مالی سنتی راه‌اندازی می‌شود؛ دست‌کم ۱۴ بازیگر مالی بزرگ برنامه‌های خود را اعلام کردند. ✕ نادرست: کل عرضه استیبل‌کوین‌ها دوبرابر می‌شود؛ باوجود افزایش ۵۰٪ ارزش کل عرضه استیبل کوین‌ها به ۳۱۰ میلیارد دلار رسید. ✕ نادرست: سهم بازار تتر به زیر ۵۰٪ می‌رسد؛ تتر همچنان نزدیک به ۷۰٪ بازار را در اختیار دارد. ✕ نادرست: مجموع کل سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر در حوزه کریپتو از ۱۵۰ میلیارد دلار فراتر می‌رود؛ جهت پیش‌بینی درست بود، اما تا پایان سال به ۱۲۳.۷ میلیارد دلار رسید. ✓ درست: قانون جینیس توسط مجلس کنگره و رئیس جمهور ترامپ امضا می‌شود، اما برای قانون ساختار بازار اتفاق خاصی نمی‌افتد؛ جینیس تصویب شد، اما قانون ساختار بازار به نتیجه نرسید. ✓ درست: دولت آمریکا در سال ۲۰۲۵ بیت کوین جدید نمی‌خرد، اما ذخیره رسمی ایجاد می‌کند؛ طبق انتظار اتفاق افتاد. ✕ نادرست: کمیسیون SEC تحقیقاتی را در مورد پرومتئوم (Prometheum) اولین «کارگزار-معامله‌گر با هدف خاص» انجام می‌دهد؛ طبق اطلاعات موجود چنین پرونده‌ای شکل نگرفته است. ✕ نادرست: قیمت دوج‌کوین ۱ دلار می‌رسد و ارزش بازار بزرگترین و قدیمی‌ترین میم‌کوین جهان به ۱۰۰ میلیارد دلار می‌رسد؛ این پیش‌بینی نیز محقق نشد.

کی یونگ جو (Ki Young Ju)، مدیرعامل پلتفرم تحلیلی کریپتوکوانت (CryptoQuant)، در تازه‌ترین اظهارات خود اعلام کرد که جریان ورود سرمایه به بیت کوین در حال حاضر متوقف شده است و معامله‌گران در حال بازگرداندن دارایی‌های خود به بازارهای سنتی (Traditional Markets) هستند. به گزارش میهن بلاکچین، وی با اشاره به وضعیت فعلی بازار، پیش‌بینی کرد که حرکت قیمت بیت کوین در ماه‌های آینده با یک روند حرکتی خنثی و به اصطلاح «سایدوی کسل‌کننده» روبه‌رو خواهد شد. توقف ورود نقدینگی و تمایل سرمایه‌گذاران به بازارهای سنتی مدیرعامل کریپتوکوانت روز چهارشنبه در تحلیل خود تاکید کرد که جذابیت بازارهای سنتی برای سرمایه‌گذاران افزایش یافته است. به گفته کی یونگ جو، در حالی که قیمت دارایی‌هایی نظیر طلا و نقره به شدت افزایش یافته، علاقه سرمایه‌گذاران بار دیگر به سمت «سهام و سنگ‌های درخشان» متمایل شده است. او در این باره به صراحت بیان کرد: ورود سرمایه به بیت کوین خشک شده است. او افزود: برخلاف چرخه‌های پیشین، انتظار نمی‌رود بیت کوین از سقف قیمتی خود سقوط شدیدی را تجربه کند، بلکه پیش‌بینی می‌شود برای چند ماه آینده «فقط یک روند جانبی کسل‌کننده» باشد. منبع: کوین مارکت کپ این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که بیت کوین در زمان انتشار این گزارش با قیمتی در حدود ۸۹,۳۳۲ دلار معامله می‌شود که نشان‌دهنده کاهش بیش از ۱.۵ درصدی در یک روز گذشته است. همچنین داده‌های بازار نشان می‌دهد که قیمت این دارایی از اوج ۹۴,۴۰۰ دلاری خود در هفته جاری عقب‌نشینی کرده است، اگرچه در بازه زمانی ۳۰ روزه همچنان رشدی ۰.۸۱ درصدی را ثبت کرده است. تضاد پیش‌بینی‌های فعلی با داده‌های تاریخی بازار پیش‌بینی یک روند حرکتی بدون نوسان جدی در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶، با داده‌های تاریخی عملکرد بیت کوین در تضاد است. بر اساس آمارهای منتشر شده توسط کوین‌گلس (CoinGlass)، ماه ژانویه (دی) به طور سنتی ماه معتدل‌تری برای بیت کوین بوده و از سال ۲۰۱۳ به طور میانگین بازدهی ۳.۸۱ درصدی را به ثبت رسانده است. با این حال، ماه‌های فوریه (بهمن) و مارس (اسفند) از لحاظ تاریخی عملکرد بسیار قدرتمندتری داشته‌اند و به ترتیب بازدهی‌های میانگین ۱۳.۱۲ درصد و ۱۲.۲۱ درصد را نصیب سرمایه‌گذاران کرده‌اند. در همین حال، برخی دیگر از معامله‌گران باسابقه دیدگاه‌های بدبینانه‌تری را نسبت به قیمت در سال جاری مطرح کرده‌اند. پیتر برانت (Peter Brandt)، معامله‌گر کهنه‌کار، و یوریان تیمر (Jurrien Timmer)، مدیر تحقیقات اقتصاد کلان در شرکت فیدلیتی (Fidelity)، احتمال سقوط قیمت بیت‌کوین به سطوح ۶۵,۰۰۰ یا حتی ۶۰,۰۰۰ دلار را در سال جاری مطرح کرده‌اند. شاخص ترس و طمع کریپتو که وضعیت روانی حاکم بر بازار را می‌سنجد، از اوایل نوامبر (اواسط آبان) در محدوده «ترس» تا «ترس شدید» در نوسان بوده و در روز پنج‌شنبه عدد ۲۸ را ثبت کرده است که نشان‌دهنده حاکمیت جو ترس در بازار است. نشانه‌های حیات در صندوق‌های ETF علی‌رغم پیش‌بینی‌های محافظه‌کارانه، داده‌های مربوط به صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین در سه روز نخست معاملاتی سال ۲۰۲۶ نشانه‌هایی از بازگشت مومنتوم یا شتاب را نشان می‌دهند. طبق داده‌های فارساید اینوسترز (Farside Investors)، این صندوق‌ها شاهد جریان خالص ورودی ۹۲۵.۳ میلیون دلاری بوده‌اند. علاوه بر این، برخی از چهره‌های سرشناس حوزه رمزارز نسبت به آینده سال ۲۰۲۶ بسیار خوش‌بین هستند. تیم درایپر (Tim Draper)، سرمایه‌گذار ریسک پذیر، روز چهارشنبه اعلام کرد: سال ۲۰۲۶ سال بزرگی خواهد بود. او با اشاره به پیش‌بینی قدیمی خود که اولین بار در سال ۲۰۱۸ مطرح کرده بود، گفت: بیت کوین وارد جریان اصلی می‌شود. پیش‌بینی ۲۵۰ هزار دلاری من در نهایت محقق شد. همچنین رایان راسموسن (Ryan Rasmussen)، رئیس بخش تحقیقات شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، در تاریخ ۱۷ دسامبر (۲۶ آذر) اظهار داشت که بیت کوین در سال ۲۰۲۶ چرخه سنتی چهار ساله خود را خواهد شکست و به اوج‌های قیمتی جدیدی دست خواهد یافت. به گفته راسموسن، اگرچه چرخه چهار ساله به طور معمول شامل سه سال صعودی و یک سال نزولی است که قاعدتاً سال ۲۰۲۶ باید سال نزولی باشد، اما او معتقد است که این بار روند متفاوتی رقم خواهد خورد و این الگوی قدیمی تکرار نخواهد شد. جمع‌بندی وضعیت بازار در آستانه سال جدید در مجموع، بازار بیت کوین در حال حاضر میان دو دیدگاه متفاوت قرار گرفته است؛ از یک سو تحلیل‌گرانی مانند کی یونگ جو بر کاهش نقدینگی و روند جانبی یا سایدوی تاکید دارند و از سوی دیگر، ورود سرمایه به صندوق‌هایETF و پیش‌بینی‌های بلندپروازانه افرادی نظیر تیم درایپر، از پتانسیل رشد قیمت خبر می‌دهند. این تضاد دیدگاه‌ها در کنار شاخص‌های احساسات بازار که در وضعیت ترس قرار دارند، نشان‌دهنده دوره‌ای از بلاتکلیفی است که می‌تواند منجر به همان «حرکت سایدوی» پیش‌بینی شده در ماه‌های ابتدایی سال ۲۰۲۶ شود، مگر آنکه ورود نقدینگی جدید بتواند چرخه‌های تاریخی را به نفع صعود تغییر دهد.

در یکی از جنجالی‌ترین تحولات اخیر دنیای رمزارزها، کل تیم توسعه‌دهنده الکتریک کوین کامپنی (Electric Coin Company)، شرکت اصلی پشت بلاکچین حریم‌خصوصی‌محور زی‌کش (Zcash)، به‌طور کامل از سمت‌های خود استعفا دادند. به گزارش میهن بلاکچین، این خروج دسته‌جمعی که روز چهارشنبه رخ داد، نتیجه یک اختلاف ساختاری و عمیق در حوزه حاکمیت میان مدیران اجرایی و هیئت‌مدیره نهاد بالادستی این پروژه بود؛ این اختلاف در نهایت به بن‌بست کامل انجامید. این ماجرا درباره قیمت زی‌کش نیست جاش سویی‌هارت (Josh Swihart)، مدیرعامل ECC، در پیامی عمومی اعلام کرد که این استعفا نه یک تصمیم ناگهانی، بلکه حاصل تغییر شرایط کاری به شکلی بوده که ادامه فعالیت حرفه‌ای و اخلاقی تیم را ناممکن می‌کرده است. به گفته او، اکثریت هیئت‌مدیره نهاد Bootstrap (سازمان غیرانتفاعی‌ای که برای نظارت بر ECC و حمایت از اکوسیستم Zcash شکل گرفته) در مسیری حرکت کرده‌اند که با مأموریت و فلسفه وجودی این پروژه هم‌راستا نیست. سویی‌هارت با اشاره مستقیم به چند عضو هیئت‌مدیره، تأکید کرد که این اختلاف‌ها ماهیتی بنیادی داشته و صرفاً به مسائل مدیریتی روزمره محدود نبوده است. او در توضیح وضعیت پیش‌آمده از مفهوم اخراج سازنده استفاده کرد؛ این اصطلاح حقوقی در قوانین کار ایالات متحده به شرایطی اطلاق می‌شود که کارفرما با ایجاد محیطی فشارزا یا تغییرات شدید در مفاد شغلی، عملاً کارکنان را به استعفا وادار می‌کند. در چنین حالتی، ترک شغل دیگر یک انتخاب داوطلبانه محسوب نمی‌شود، بلکه واکنشی اجباری برای حفظ کرامت حرفه‌ای است. سویی‌هارت تصریح کرد که تغییرات اعمال‌شده دقیقاً چنین وضعیتی را برای تیم ECC ایجاد کرده بود. با این حال، او هم‌زمان تلاش کرد نگرانی‌ها درباره آینده پروتکل را کاهش دهد و توضیح داد که خود شبکه Zcash از نظر فنی دچار اختلال نشده و این بحران بیشتر به لایه سازمانی و مدیریتی م ربوط است. نکته مهم‌تر آن‌که تیم جداشده اعلام کرده قصد دارد با تأسیس یک شرکت جدید، مسیر توسعه آنچه پول خصوصی توقف‌ناپذیر می‌نامند را ادامه دهد؛ این عبارت به‌خوبی نشان می‌دهد اختلاف اصلی نه بر سر تکنولوژی، بلکه بر سر جهت‌گیری و روح پروژه بوده است. این رویداد در خلأ اتفاق نیفتاده و ادامه زنجیره‌ای از خروج چهره‌های کلیدی از اکوسیستم زی‌کش در سال‌های اخیر است. سویی‌هارت خود در دسامبر ۲۰۲۳ پس از کناره‌گیری رهبر باسابقه پروژه، زوکو ویل‌کاکس (Zooko Wilcox)، به مقام مدیرعاملی رسید. این فرد هشت سال سکان هدایت Zcash را در دست داشت. کمی بعد، پیتر ون والکنبرگ نیز از هیئت‌مدیره بنیاد زی‌کش کناره‌گیری کرد؛ این نشانه‌ها حالا در کنار هم، تصویر یک تنش ساختاری طولانی‌مدت را ترسیم می‌کنند. این بحران مدیریتی درست چند هفته پس از بازآرایی داخلی ECC رخ داد؛ هدف این بازآرایی‌ یکپارچه‌سازی تیم‌های توسعه پروتکل، مهندسی موبایل و بازاریابی بود تا تجربه کاربری، به‌ویژه در کیف پول زشی (Zashi)، در مرکز تصمیم‌گیری‌ها قرار گیرد. این تغییرات در مقطعی انجام شد که Zcash از نظر بازار در وضعیت قدرتمندی قرار داشت و حتی در اوایل نوامبر ارزش بازار آن از مرز ۱۰ میلیارد دلار عبور کرده بود؛ این رشد باعث بازگشت این دارایی به جمع ۲۰ رمزارز برتر بازار شد. در همان دوره، چهره‌هایی مانند آرتور هیز (Arthur Hayes) نیز به‌طور علنی از ZEC به‌عنوان یکی از دارایی‌های اصلی پرتفوی خود نام بردند؛ این دارایی‌ طی مدت کوتاهی جهشی چندصددرصدی را تجربه کرده بود. با این حال، پس از اوج‌گیری، قیمت زی‌کش وارد فاز اصلاح شد و اکنون با وجود رشد ماهانه، همچنان فاصله‌ای بسیار زیاد با سقف تاریخی سال ۲۰۱۶ خود دارد. در مجموع، استعفای کامل تیم ECC را می‌توان نقطه عطفی در تاریخ زی‌کش دانست؛ این نقطه‌ بار دیگر پرسش قدیمی اما حیاتی را زنده می‌کند: در پروژه‌های غیرمتمرکز، مرز میان حاکمیت سازمانی و روح ایدئولوژیک پروتکل کجاست و چه زمانی اختلاف در مدیریت می‌تواند به انشعاب انسانی (بدون فورک فنی) منجر شود؟

صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) ریپل در ایالات متحده اولین روز خروجی خالص نقدینگی خود را از زمان راه‌اندازی ثبت کردند که این اتفاق به روند چند هفته‌ای ورود بی‌وقفه سرمایه به این محصولات پایان داد. به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس داده‌های منتشر شده، در روز چهارشنبه حدود ۴۰.۸ میلیون دلار سرمایه از این محصولات خارج شد که نشان‌دهنده اولین تغییر جهت روزانه پس از انباشت مداوم دارایی‌ها در این صندوق‌ها از اواسط نوامبر ۲۰۲۵ (آبان ۱۴۰۴) تاکنون است. این بازگشت روند در حالی رخ داد که صندوق‌های ETF ریپل سال جدید میلادی را با قدرت آغاز کرده بودند و روزهای متوالی شاهد ورود سرمایه بودند که مجموع جریان خالص ورودی آن‌ها را به ۱.۲ میلیارد دلار رسانده بود. جزئیات آماری خروج نقدینگی ETF ریپل و مقایسه با سایر دارایی‌ها روز قرمز بازار رمزارزها تنها به ریپل محدود نشد و با فشار فروش سنگین در میان صندوق‌های اصلی مرتبط با رمزارزها همزمان بود. داده‌های مؤسسه فارساید اینوسترز (Farside Investors) نشان می‌دهد که صندوق‌هایETF بیت کوین در روز چهارشنبه شاهد خروج ۴۸۶ میلیون دلار سرمایه بودند که بزرگترین خروجی خالص روزانه آن‌ها از ماه نوامبر تاکنون محسوب می‌شود. همچنین صندوق‌های ETF نیز در همین روز با خروج ۹۸ میلیون دلار سرمایه، وضعیتی منفی را تجربه کردند. با وجود ثبت اولین روز خروج نقدینگی، ای تی اف ریپل همچنان یکی از قوی‌ترین محصولات قابل معامله بورسی (ETP) در حوزه رمزارزها به شمار می‌رود و مجموع دارایی‌های خالص تحت مدیریت آن کماکان بالای ۱.۵ میلیارد دلار باقی مانده است. در نخستین روزهای معاملاتی سال ۲۰۲۶، جریان‌های ورودی و خروجی سرمایه در صندوق‌ها بر اساس نوع دارایی به‌طور قابل‌توجهی متفاوت بوده است. صندوق‌های بیت کوین ماه ژانویه (دی) را با ورودی‌های قابل‌توجه ۴۷۱ میلیون دلاری در روز جمعه و ۶۹۷ میلیون دلاری در روز دوشنبه آغاز کردند، اما پس از آن با خروج ۲۴۳ میلیون دلار در روز سه‌شنبه و کاهش شدیدتر ۴۸۶ میلیون دلاری در روز چهارشنبه مواجه شدند. صندوق‌های اتریوم نیز الگوی مشابهی را دنبال کردند؛ این صندوق‌ها در روز جمعه ۱۷۴ میلیون دلار، دوشنبه ۱۶۸ میلیون دلار و سه‌شنبه ۱۱۴ میلیون دلار ورودی داشتند، اما در روز چهارشنبه با خروج ۹۸ میلیون دلاری سرمایه روبرو شدند. جریان ورودی و خروجی سرمایه به ETFهای اسپات بیت‌کوین در مقیاس میلیون دلاری – منبع: Farside Investors بررسی وضعیت بازار و جایگاه ای تی اف ریپل در میان رقبا در حالی که صندوق‌های بزرگ با خروج سرمایه دست و پنجه نرم می‌کردند، صندوق‌های کوچک‌تر رمزارزی عملکرد بهتری از خود نشان دادند. صندوق‌های ETF سولانا همچنان به جذب سرمایه ادامه داده و در اولین روزهای معاملاتی ژانویه، ورودی‌های متوسط اما مداومی را ثبت کردند. از سوی دیگر، ETFهای چین‌لینک پس از چند روز ورود سرمایه اندک بین ۸۲۲ هزار تا ۲.۲ میلیون دلار، در روز چهارشنبه به وضعیت جریان خنثی یا مسطح رسیدند. همچنین صندوق‌های دوج‌کوین نیز پس از شروع قدرتمند سال با ورودی‌های ۲.۳ میلیون و ۱.۶ میلیون دلاری در روزهای جمعه و دوشنبه، در روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه هیچ حرکت خالص نقدینگی را ثبت نکردند. خروج سرمایه اخیر از ای تی اف ریپل پس از هفته‌ها تقاضای شدید برای محصولات مرتبط با این ارز دیجیتال رخ می‌دهد. پیش از این، دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها از مرز یک میلیارد دلار عبور کرده بود که تحلیل‌گران آن را به آشنایی سرمایه‌گذاران با این توکن و عملکرد آن نسبت می‌دهند. در این رابطه، سویی چانگ (Sui Chung)، مدیرعامل سی‌اف بنچ‌مارکس (CF Benchmarks)، در ۱۹ دسامبر (۲۸ آذر) اظهار داشت که سوابق طولانی ریپل جذب سرمایه‌گذاران سنتی را تسهیل کرده است. وی در نقل‌قولی مستقیم اعلام کرد: سابقه طولانی ریپل باعث شده است تا جذب سرمایه‌گذاران سنتی به این دارایی آسان‌تر شود. تأثیرات قیمتی و انتقال به مرحله عادی‌سازی بازار شتاب ورود سرمایه به صندوق‌های ریپل در ماه دسامبر (آذر) نیز ادامه داشت، به طوری که تا ۳۰ دسامبر (۹ دی)، این صندوق‌ها ۲۹ روز متوالی ورود سرمایه را ثبت کرده بودند.. این در حالی بود که سایر محصولات رمزارزی به دلیل بازآرایی سبد سهام معامله‌گران در پایان سال میلادی، با خروج شدید سرمایه مواجه بودند. ریپل سال ۲۰۲۶ را به عنوان یکی از بهترین ارزهای دیجیتال از نظر عملکرد آغاز کرد که توسط جریان ورودی صندوق‌ها، احساسات صعودی بازار و کاهش موجودی صرافی‌ها حمایت می‌شد. با این حال، تحلیل‌گران هشدار داده‌اند که جریان ورودی به صندوق‌ها و احساسات مثبت بازار، تضمینی برای افزایش پایدار قیمت نیست. اولین روز خروج سرمایه از ای تی اف ریپل ممکن است بازتابی از این مرحله گذار و عادی‌سازی بازار باشد. در زمان نگارش این گزارش، قیمت ریپل با 1.90 دلار معامله می‌شود که نشان‌دهنده کاهش ۷ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته است. نوسانات اخیر نشان می‌دهد که حتی با وجود زیرساخت‌های نهادی قوی مانند صندوق‌های قابل معامله، بازار رمزارزها همچنان تحت تأثیر جریان‌های کلان نقدینگی و تصمیمات کوتاه‌مدت معامله‌گران در بازه‌های زمانی مختلف قرار دارد. جمع‌بندی به طور کلی، خروج سرمایه اخیر از محصولات تحت پشتوانه ریپل را می‌توان بخشی از یک حرکت بزرگتر در بازار رمزارزها دانست که منجر به خروج صدها میلیون دلار از صندوق‌های بیت کوین و اتریوم نیز شده است. اگرچه پایان روند ۲۹ روزه ورود سرمایه به محصولات ریپل یک نقطه عطف آماری محسوب می‌شود، اما پایداری دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها در سطحی بالاتر از ۱.۵ میلیارد دلار، نشان‌دهنده تداوم اعتماد نسبی سرمایه‌گذاران نهادی به این دارایی در بلندمدت است. با این حال، کاهش قیمت همزمان با خروج سرمایه، بار دیگر بر این نکته تأکید می‌کند که عملکرد صندوق‌های قابل معامله تنها یکی از عوامل تأثیرگذار بر قیمت بازار است و نمی‌تواند به تنهایی از افت ارزش در دوره‌های اصلاحی جلوگیری کند.

لابی بانکی با درخواست اعمال تغییراتی در «قانون GENIUS» که برای تنظیم مقررات استیبل‌کوین‌ها تدوین شده، ممکن است رقابت را تضعیف کرده و جایگاه جهانی دلار آمریکا را با خطر مواجه کند؛ این ادعا از سوی مدیران صنعت کریپتو و گروه‌های صنفی این حوزه مطرح شده است. به گزارش میهن بلاکچین، انجمن بلاکچین (Blockchain Association) گروه حامی صنعت کریپتو، روز سه‌شنبه اعلام کرد تلاش گروهی از بانک‌های محلی برای ترغیب قانون‌گذاران به ممنوع‌کردن ارائه سود به دارندگان توکن از طریق اشخاص ثالث، «تلاش نهایی بانک‌های بزرگ برای مسدود کردن رقابت پس از آن است که کنگره به یک توافق دقیق و دوحزبی دست یافته بود.» قانون GENIUS ارائه بهره یا سود توسط ناشران استیبل‌کوین را ممنوع می‌کند، با این حال صرافی‌های بزرگ رمزارزی همچنان به دارندگان استیبل‌کوین پاداش می‌دهند. بانک‌های محلی استدلال کرده‌اند که بستن این «حفره» ادعایی برای حفاظت از توان وام‌دهی آن‌ها ضروری است. «هیچ شواهدی» مبنی بر آسیب استیبل‌کوین‌ها به بانک‌ها وجود ندارد انجمن بلاکچین تأکید کرد: هیچ شواهدی وجود ندارد که پذیرش استیبل‌کوین‌ها موجب تضعیف نهادهای مالی سنتی شده باشد. این انجمن افزود در حالی که حساب‌های بانکی با سود پایین عمدتاً به نفع «بازیگران بزرگ و تثبیت‌شده» است، پاداش‌های استیبل‌کوینی منفعت بیشتری برای مردم عادی ایجاد می‌کند. این نهاد تصریح کرد: هیچ شواهد جدیدی وجود ندارد. هیچ ریسک تازه‌ای مطرح نیست، جز فشار بازیگران تثبیت‌شده برای کنار زدن رقابت. منبع: چاد استاین‌گرابر در همین حال، جان دیتون، وکیل حامی کریپتو، روز چهارشنبه گفت چنین تغییر بزرگی در قانون‌گذاری می‌تواند به «دام امنیت ملی» تبدیل شود و مدعی شد این اقدام استفاده از یوان دیجیتالِ بهره‌دار چین را تشویق خواهد کرد. دیتون گفت: اهمیت موضوع بیش از هر زمان دیگری است، زیرا چین رسماً پرداخت بهره روی یوان دیجیتال (e-CNY) را آغاز کرده و آن را به رقیبی بهره‌دار برای دلار آمریکا تبدیل کرده است. الکساندر گریو، معاون امور دولتی در شرکت Paradigm، هشدار داد که عقب‌گرد از مفاد مربوط به پاداش‌ها در قانون GENIUS، پیشرفت‌های به‌دست‌آمده را «بر باد خواهد داد.» او گفت: حالا پس از هشدارهای نادرست و هراس‌افکنانه بانک‌ها، به‌دنبال لغو بخش کلیدی یعنی پاداش‌ها هستند. در همین حال، مایک نووگراتز، مدیرعامل Galaxy Digital، نیز نارضایتی مشابهی را ابراز کرد و گفت آمریکا «نادان خواهد بود» اگر این قانون را معکوس کند. او افزود: حرف من به بانک‌هایی که مثل دانش‌آموزان کلاس چهارم مدام غر می‌زنند این است: قوی‌تر شوید و رقابت کنید. نوآوری دقیقاً همین است.

صرافی بایننس (Binance) از راه‌اندازی نخستین قراردادهای پرپچوال قانون‌گذاری‌شده خود خبر داده است؛ این محصولات برخلاف رویه رایج این بازار، به‌جای دارایی‌های صرفاً کریپتویی، به دارایی‌های مالی سنتی متصل هستند. به گزارش میهن بلاکچین، این مجموعه جدید که با نام تردیفای پرپچوال کانترکتس (TradFi Perpetual Contracts) معرفی شده است، در گام اول شامل قراردادهایی مبتنی بر طلا و نقره است که تسویه آن‌ها با استیبل کوین تتر انجام می‌شود. ورود رسمی دارایی‌های مالی سنتی به بایننس! بر اساس اطلاعیه رسمی منتشرشده در روز پنج‌شنبه، نخستین قراردادهای ارائه‌شده با نمادهای XAUUSDT و XAGUSDT به‌ترتیب قیمت طلا و نقره را دنبال می‌کنند. بایننس اعلام کرده که این تنها آغاز مسیر است و در آینده، جفت‌ارزهای بیشتری از دارایی‌های سنتی به این دسته افزوده خواهند شد. این قراردادها توسط شرکت نست اکسچنج لیمیتد (Nest Exchange Limited)، یکی از زیرمجموعه‌های بایننس که تحت نظارت نهاد رگولاتوری بازار جهانی ابوظبی یا همان ابوظبی گلوبال مارکت (Abu Dhabi Global Market) فعالیت می‌کند، عرضه می‌شوند. بایننس تأکید کرده که نخستین پلتفرم جهانی دارایی‌های دیجیتال است که توانسته مجموعه‌ای کامل از مجوزها را در چارچوب قانونی ADGM دریافت کند؛ این موضوع به این صرافی اجازه می‌دهد چنین محصولات مشتقه‌ای را به‌صورت کاملاً قانون‌گذاری‌شده در اختیار کاربران قرار دهد. قراردادهای پرپچوال، برخلاف قراردادهای آتی سنتی، تاریخ سررسید ندارند و معمولاً برای پوشش ریسک یا معاملات اهرمی مورد استفاده قرار می‌گیرند. به گفته بایننس، نسخه تردیفای این قراردادها از نظر ساختار کارمزد و ارز تسویه، شباهت زیادی به قراردادهای پرپچوال کریپتویی این صرافی دارد، اما در عین حال از سازوکارهای قیمت‌گذاری و مدیریت ریسک خاصی استفاده می‌کند که برای شرایطی طراحی شده‌اند که بازارهای سنتی (مانند بازار طلا) بسته هستند. این ویژگی باعث می‌شود معامله‌گران بتوانند به‌صورت ۲۴ ساعته و هفت روز هفته به دارایی‌های سنتی دسترسی داشته باشند؛ این امکان در بازارهای کلاسیک وجود ندارد. عرضه این محصولات جدید در ادامه روندی صورت می‌گیرد که نشان می‌دهد صرافی‌های بزرگ کریپتویی به‌دنبال گسترش دامنه فعالیت خود فراتر از دارایی‌های دیجیتال هستند. حتی در ماه دسامبر، به‌روزرسانی‌های API بایننس نشانه‌هایی از آماده‌سازی برای راه‌اندازی قراردادهای پرپچوال مبتنی بر سهام را آشکار کرده بود. یکی از سخنگویان بایننس نیز در گفت‌وگویی اعلام کرد که این قراردادها پیش‌تر در مرحله آزمایشی قرار داشته‌اند و اکنون به‌طور رسمی به‌عنوان یک دسته محصول جدید معرفی می‌شوند؛ این محصولات دارایی‌های مالی سنتی را از طریق قراردادهای مبتنی بر USDT وارد اکوسیستم کریپتو می‌کنند. جف لی (Jeff Li)، معاون بخش محصولات بایننس، هدف اصلی این اقدام را ایجاد پلی میان امور مالی سنتی و دنیای رمزارزها توصیف کرده است. به گفته او، این ساختار به کاربران اجازه می‌دهد با قالبی آشنا در بازار مشتقات، به‌طور پیوسته و بدون وقفه به دارایی‌های متعارف دسترسی داشته باشند. این تغییر رویکرد در شرایطی رخ می‌دهد که جریان سرمایه در بازارهای مختلف در حال چرخش است. کی یانگ جو (Ki Young Ju)، بنیان‌گذار پلتفرم تحلیل آنچین کریپتوکوانت (CryptoQuant)، اخیراً اشاره کرده که ورود سرمایه به بیت‌کوین نسبت به چرخه‌های قبلی کاهش یافته، در حالی که علاقه به سهام، کالاها و دارایی‌های سنتی مانند فلزات گران‌بها همچنان بالاست. او معتقد است کانال‌های نقدینگی اکنون متنوع‌تر از گذشته شده‌اند و سرمایه‌ها به‌سادگی میان کلاس‌های دارایی مختلف جابه‌جا می‌شوند. فراتر از بازار مشتقات، نسخه‌های توکنیزه‌شده دارایی‌های سنتی نیز طی یک سال گذشته رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند. داده‌های یک داشبورد تحلیلی در پلتفرم دون آنالیتیکس (Dune Analytics) که توسط گیت ریسرچ (Gate Research) مدیریت می‌شود، نشان می‌دهد ارزش این دارایی‌های آنچین‌شده تا اواخر سال ۲۰۲۵ از مرز یک میلیارد دلار عبور کرده است؛ رشدی خیره‌کننده که نسبت به سال قبل، بیش از ۵۰ برابر افزایش را نشان می‌دهد.

آیا کف چرخه بعدی بیت کوین نزدیک ۸۸,۰۰۰ دلار شکل می‌گیرد؟قیمت بیت کوین بار دیگر به زیر مرز ۹۰,۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد؛ این حرکت از نگاه بسیاری از تحلیلگران، نه‌تنها غافلگیرکننده نبود، بلکه می‌تواند سرنخی مهم از کف احتمالی چرخه قیمتی بعدی این رمزارز ارائه دهد. به گزارش میهن بلاکچین، قیمت بیت کوین در جریان معاملات آسیایی تا سطح ۸۹,۵۳۰ دلار در صرافی بیت‌استمپ (Bitstamp) پایین آمد و یک کف محلی جدید ثبت کرد. افت قیمت بیت کوین به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار! این افت قیمت هم‌زمان با کاهش شتاب صعودی طلا رخ داد؛ دو دارایی‌ که در آغاز سال میلادی جدید، تحت‌تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی به‌ویژه تحولات مربوط به ونزوئلا، رشد کوتاه‌مدتی را تجربه کرده بودند. با فروکش‌کردن این محرک‌ها، هر دو بازار وارد فاز اصلاح شدند و بیت کوین نیز بخشی از دستاوردهای اخیر خود را واگذار کرد. در همین رابطه، مایکل فان د پوپه (Michaël van de Poppe)، معامله‌گر و تحلیلگر شناخته‌شده بازار رمزارز، این روز را روزی مهم برای بیت کوین توصیف کرد. او توضیح داد که قیمت، میانگین متحرک ۲۱ روزه را در محدوده ۸۸,۹۰۰ دلار دوباره لمس کرده و حتی برای مدت کوتاهی به زیر آن نفوذ کرده است. نمودار ۱ ساعته قیمت بیت کوین - منبع: TradingView به‌گفته او، این رفتار لزوماً منفی تلقی نمی‌شود، چرا که بازار می‌تواند با جمع‌آوری نقدینگی در این ناحیه، زمینه را برای ادامه حرکت فراهم کند؛ هرچند از نگاه او، حفظ این سطح برای بیت کوین اهمیت بالایی دارد. از سوی دیگر، دان کریپتو تریدز (Daan Crypto Trades) با بررسی نقدینگی دفتر سفارش صرافی‌ها، دو محدوده ۸۹,۰۰۰ و ۹۲,۰۰۰ دلار را به‌عنوان مرزهای کلیدی بازار معرفی کرد. نمودار یک روزه BTC/USD با RSI، داده های حجمی - منبع: حساب Michaël van de Poppe در X او معتقد است حالا که قیمت دوباره به میانه بازه نوسانی بزرگ‌تر خود بازگشته، احتمال دارد بیت کوین تا پایان هفته در همین محدوده رفت‌وبرگشت‌های فرسایشی داشته باشد و روند مشخصی شکل نگیرد. اما تمرکز اصلی بسیاری از تحلیلگران، نه صرفاً روی نمودار نقدی، بلکه روی بازار معاملات آتی بیت کوین در بورس کالای شیکاگو یا همان سی‌ام‌ای گروپ (CME Group) است؛ در جایی که در آغاز سال جدید، دو شکاف قیمتی یا گپ در نمودار قراردادهای آتی شکل گرفت. نقشه لیکوییدیشن BTC/USDT بایننس - منبع: Daan Crypto Trades این گپ‌ها معمولاً در تایم‌فریم‌های کوتاه‌مدت نقش آهنربای قیمتی را بازی می‌کنند و بازار تمایل دارد برای پر کردن آن‌ها به همان سطوح بازگردد. حرکت اخیر بیت کوین باعث شد یکی از این گپ‌ها پر شود، اما گپ دوم همچنان باز مانده است. منبع آموزشی کوین بیورو (Coin Bureau) در واکنشی به این وضعیت پرسید که آیا بازار آماده یک حرکت عمیق‌تر برای پر کردن گپ بعدی در محدوده ۸۸,۰۰۰ دلار است یا نه. در صورت تحقق این سناریو، قیمت بیت کوین می‌تواند تا حوالی ۸۸,۲۰۰ دلار عقب‌نشینی کند. نمودار یک ساعته معاملات آتی بیت کوین در CME - منبع: حساب Coin Bureau در X در همین زمینه، تحلیلگری با نام مستعار سی‌دابلیو (CW) که از مشارکت‌کنندگان پلتفرم تحلیل آنچین کریپتوکوانت (CryptoQuant) است، این گپ باز را یک ریسک بالقوه توصیف کرد. او معتقد است برای شکل‌گیری یک روند صعودی باثبات، بهتر است بازار ابتدا این ریسک را حذف کند و گپ قیمتی باقی‌مانده را پر کند. با این حال، او به نکته‌ای مهم‌تر نیز اشاره می‌کند: اگر بیت کوین موفق شود بدون پر کردن این گپ، مسیر صعودی خود را ادامه دهد، این موضوع می‌تواند به این معنا باشد که کف چرخه قیمتی بعدی بیت کوین، احتمالاً در همین محدوده فعلی شکل خواهد گرفت.

بر اساس اظهارات جف پارک، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت ProCap، بانک سرمایه‌گذاری آمریکایی Morgan Stanley ممکن است خود را به‌گونه‌ای جایگاه‌سازی کرده باشد که حتی در صورت عملکرد ضعیف صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت کوینِ تازه‌اعلام‌شده‌اش، همچنان منافع راهبردی برای کل مجموعه به همراه داشته باشد. به گزارش میهن بلاکچین، جف پارک (Jeff Park) روز چهارشنبه گفت: مورگان استنلی روی این موضوع حساب کرده است که حتی اگر ETF آن‌ها به موفقیتی بزرگ و فراگیر تبدیل نشود، یک منفعت ناملموس وجود دارد که به تقویت نفوذ و اعتبارشان کمک می‌کند. این اظهارات تنها یک روز پس از آن مطرح شد که مورگان استنلی نزد SEC برای راه‌اندازی دو ETF، یکی مبتنی بر بیت کوین و دیگری مرتبط با سولانا ثبت درخواست کرد. بازار کریپتو «بسیار بزرگ‌تر» از تصور قبلی پارک گفت صرف‌نظر از میزان ورودی سرمایه به محصولات جدید مورگان استنلی، این اقدام مزایای اجتماعی، اعتباری و مالی به همراه خواهد داشت. او به «تمرکز ویژه» مورگان استنلی بر کسب درآمد از زیرمجموعه کارگزاری خود یعنی ETRADE از طریق معاملات رمزارزی و مشارکت‌های توکنیزه‌سازی اشاره کرد. پارک افزود: این موضوع به‌عنوان یک اثر جانبی مثبت زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که به جذب استعدادهای برتر در مقایسه با رقبا کمک کند. به گفته پارک، این اعلامیه نشان می‌دهد بازار کریپتو «بسیار بزرگ‌تر» از آن چیزی است که فعالان صنعت کریپتو، «به‌ویژه برای دستیابی به مشتریان جدید» انتظار داشتند. او همچنین استدلال کرد که فراتر از عملکرد، ETF اسپات بیت کوین به مورگان استنلی یک برتری اعتباری می‌دهد؛ چرا که چهره‌ای حامی بیت کوین از این شرکت ترسیم می‌کند. پارک گفت: دلیلش این است که هر مدیر دارایی می‌داند داشتن یک ETF بیت کوین این پیام را منتقل می‌کند که آن‌ها آینده‌نگر، جوان و تا حدی جسور هستند. دیگران هم ممکن است دنباله‌رو شوند برایان آرمور، تحلیل‌گر ETF در Morningstar، روز سه‌شنبه به Reuters گفت ورود ناگهانی مورگان استنلی به حوزه کریپتو می‌تواند به این معنا باشد که این بانک قصد دارد «مشتریانی را که در بیت کوین سرمایه‌گذاری می‌کنند به سمت ETFهای خود منتقل کند؛ موضوعی که با وجود ورود دیرهنگام، می‌تواند شروع سریعی برای آن‌ها رقم بزند.» آرمور افزود: ورود یک بانک به بازار ETFهای کریپتو، به این بازار مشروعیت می‌بخشد و ممکن است دیگران نیز از آن پیروی کنند. مورگان استنلی در کنار Goldman Sachs و JPMorgan یکی از سه بانک سرمایه‌گذاری برتر جهان به‌شمار می‌رود. با وجود ارتباطات سرمایه‌گذاری رمزارزیِ دو بانک دیگر، هیچ‌یک تاکنون ETF رمزارزی اختصاصی خود را ارائه نکرده‌اند.

پروژه کریپتویی سی (Sei) به دارندگان استیبل‌کوین USDC.n هشدار داده است که پیش از ارتقای برنامه‌ریزی‌شده در ماه مارس، دارایی خود را به «USDC بومی (Native USDC)» تبدیل کنند. به گزارش میهن بلاکچین، USDC.n که با عنوان USDC via Noble نیز شناخته می‌شود، نسخه قدیمی استیبل‌کوین محبوب USDC در شبکه Sei است که در ابتدا توسط شرکت Circle روی بلاکچین Noble صادر شده و سپس به شبکه Sei بریج شده بود. پیش از آنکه Circle اقدام به انتشار USDC به‌صورت بومی روی شبکه Sei کند، USDC.n نسخه اصلی این دارایی در این شبکه به‌شمار می‌رفت. در حال حاضر حدود ۱.۴ میلیون دلار USDC via Noble در شبکه Sei در گردش است؛ این رقم نسبت به چند میلیون دلار گذشته کاهش یافته، زیرا کاربران به‌تدریج در حال تبدیل دارایی‌های خود به نسخه رسمی و مرجع (Canonical) استیبل‌کوین در این شبکه هستند. شبکه Sei در ماه مارس قصد دارد ارتقای مهم SIP-3 را اجرا کند؛ این ارتقا با هدف تبدیل کامل این شبکه به یک زنجیره صرفاً مبتنی بر EVM انجام می‌شود و در نتیجه آن، پشتیبانی از CosmWasm و دارایی‌های بومی اکوسیستم Cosmos به‌تدریج حذف خواهد شد. Noble یک اپ‌چین مبتنی بر Cosmos است که به‌طور اختصاصی برای صدور دارایی‌های بومی در اکوسیستم Cosmos و IBC طراحی شده است. این شبکه به‌عنوان یک واسط میان صادرکنندگان استیبل‌کوین، از جمله Circle، Hashnote Labs، Monerium و Ondo Finance و شبکه‌های مبتنی بر Cosmos عمل می‌کند تا امکان انتقال و عرضه استیبل‌کوین‌ها در این اکوسیستم فراهم شود. شبکه Sei در این‌باره اعلام کرده است: پس از این ارتقا، USDC.n ممکن است در شبکه Sei غیرقابل دسترس شود یا ارزش خود را از دست بدهد. این پروژه برای تبدیل دارایی‌ها با حجم کم، استفاده از DragonSwap یا Symphony را پیشنهاد داده است. برای دارندگان حجم بالاتر نیز ابزاری در پلتفرم Brr معرفی شده که تراکنش‌ها را به‌صورت تجمیعی از Noble به Polygon منتقل کرده و در نهایت از طریق CCTP شرکت Circle دوباره به شبکه Sei بازمی‌گرداند. در اواخر سال ۲۰۲۳، Circle Ventures مبلغی نامشخص در شبکه لایه اول Sei سرمایه‌گذاری کرد. این سرمایه‌گذاری اندکی پس از شکل‌گیری همکاری Circle با Noble انجام شد و باعث شد Noble به شبکه اصلی استقرار دارایی USDC در اکوسیستم Cosmos تبدیل شود. همچنین در سال گذشته، Noble از پروژه نوظهور استیبل‌کوین M^0 برای راه‌اندازی توکن دلاری بومی خود با نام USDN استفاده کرد.