شبکه فلو (Flow) از وقوع یک رخداد امنیتی در لایه اجرایی خود خبر داده که در پی آن، میلیون‌ها دلار دارایی از این شبکه خارج شده و بازار با واکنش منفی مواجه شده است. بنیاد فلو اعلام کرده است که در تاریخ ۲۷ دسامبر (۶ دی)، یک مهاجم با سوءاستفاده از یک آسیب‌پذیری در لایه اجرایی شبکه Flow موفق به خارج‌کردن حدود ۳.۹ میلیون دلار دارایی از این شبکه شده است. بر اساس گزارش میهن بلاکچین، وجوه خارج‌شده در مرحله نخست از طریق بریج‌ هایی مانند Celer، deBridge، Relay و Stargate منتقل شده‌اند. این دارایی‌ها سپس از طریق پروتکل‌هایی نظیر THORChain و Chainflip مورد جابه‌جایی قرار گرفته‌اند. تأثیر بازار و داده‌های قیمتی طبق اعلام بنیاد Flow، کیف پول مرتبط با مهاجم شناسایی و علامت‌گذاری شده و درخواست فریز دارایی‌ها به نهادهایی از جمله Circle، Tether و چند صرافی ارسال شده است. هم‌زمان، شبکه Flow تمام مسیرهای خروجی را به‌طور موقت متوقف کرده تا از هرگونه فعالیت غیرمجاز بیشتر جلوگیری شود. در واکنش به این رخداد، صرافی‌های Upbit و Bithumb نیز واریز و برداشت توکن FLOW را به حالت تعلیق درآورده‌اند. بنیاد Flow تأکید کرده است که با وجود این حادثه، موجودی کاربران آسیبی ندیده و تمامی سپرده‌ها سالم باقی مانده‌اند. پس از انتشار خبر حمله، قیمت توکن FLOW با افت شدیدی مواجه شده است. این دارایی حدود ۴۶٪ کاهش یافته و از سطح ۰.۱۷ دلار به کف تاریخی جدید ۰.۰۹۷ دلار رسیده و سپس بخشی از این افت را جبران کرده است. FLOW در زمان گزارش با قیمت حدود ۰.۱۱۳ دلار معامله شده که نشان‌دهنده افت روزانه حدود ۲۳.۱۳ درصدی است. هم‌زمان، ارزش بازار Flow نیز از حدود ۲۸۴ میلیون دلار به ۱۶۴ میلیون دلار کاهش یافته که بیانگر خروج قابل‌توجه سرمایه از این شبکه پس از رخداد امنیتی است. داده‌ها نشان می‌دهد پس از این حادثه، فشار فروش در بازار افزایش یافته است و در صرافی‌هایی مانند Binance، Kraken و Coinbase حجم فروش حدود ۴۰۵ میلیون واحد و حجم خرید حدود ۳۸۲ میلیون واحد گزارش شده است. اختلاف خالص فروش نیز حدود ۲۳ میلیون واحد اعلام شده که از غلبه فروشندگان حکایت دارد. رخداد امنیتی اخیر در شبکه Flow، ضمن خروج میلیون‌ها دلار دارایی و توقف موقت مسیرهای خروجی، واکنش منفی بازار و افت شدید قیمت توکن FLOW را به‌دنبال داشته است که بار دیگر توجه‌ها را به ریسک‌های فنی در زیرساخت‌های بلاکچینی معطوف کرده است.

اتریوم به‌تدریج در حال تبدیل‌ شدن به یکی از دارایی‌های محوری در خزانه شرکت‌های بورسی است که حالا این دارایی را فراتر از ابزاری کوتاه‌مدت، به‌عنوان بخشی از استراتژی خزانه‌داری دیجیتال خود می‌بینند. داده‌های موجود نشان می‌دهد این رویکرد دیگر محدود به چند بازیگر خاص نیست و به یک روند قابل‌ردیابی در میان نهادهای عمومی تبدیل شده است. به گزارش میهن بلاکچین، در این میان، نقش شرکت‌هایی مانند بیت‌ماین (BitMine) پررنگ‌تر از دیگران است؛ این شرکت حجم قابل‌توجهی اتریوم در اختیار دارد و حالا با ایجاد تغییر در نحوه استفاده از این دارایی، به‌دنبال تعریف مدلی جدید برای مدیریت سرمایه در اکوسیستم بلاکچین است. گسترش خزانه‌های دیجیتال مبتنی بر اتریوم بر اساس داده‌های CoinGecko، در حال حاضر ۲۷ نهاد در شش کشور مختلف، اتریوم را به‌عنوان بخشی از استراتژی خزانه دارایی دیجیتال (DAT) خود نگهداری می‌کنند. مجموع دارایی این شرکت‌ها حدود ۵٪ از کل عرضه ETH را شامل می‌شود؛ ارزش این رقم به حدود ۱۷.۷ میلیارد دلار می‌رسد و نشان‌دهنده وزن قابل‌توجه ETH در ترازنامه شرکت‌های بورسی است. در این میان، بیت‌ماین به‌عنوان بزرگ‌ترین هولدر عمومی اتریوم شناخته می‌شود. این شرکت، که طی ماه‌های گذشته تمرکز خود را بر بازچینی نحوه تخصیص سرمایه گذاشته، به‌تدریج در حال فاصله‌ گرفتن از صرف هولدینگ منفعلانه دارایی و حرکت به‌سمت استفاده فعال از اتریوم است. این تغییر رویکرد در شرایطی رخ می‌دهد که بسیاری از شرکت‌ها همچنان درباره نقش اتریوم در ترازنامه‌های بلندمدت خود مردد هستند، اما داده‌ها نشان می‌دهد مسیر انتخاب‌شده از سوی بیت‌ماین می‌تواند الگویی جدید برای سایر بازیگران نهادی باشد. برنامه‌های تهاجمی بیت‌ماین برای استیکینگ و افزایش سهم در بازار اتریوم بیت‌ماین در تاریخ ۲۷ دسامبر (۶ دی) اعلام کرد بخشی از ذخایر اتریوم خود را وارد فرآیند استیکینگ کرده است. این شرکت در دو مرحله جداگانه، مجموعاً ۱۵۴٬۱۷۶ ETH (به ارزش تقریبی ۴۵۱ میلیون دلار) را به قراردادهای استیکینگ اختصاص داد. استیکینگ ۴۵۰ میلیون دلاری اتریوم توسط بیت‌ماین - منبع: Arkham فرآیند استیکینگ به هولدرهای ETH اجازه می‌دهد با قفل کردن دارایی‌های خود در قراردادهای هوشمند، به امنیت شبکه کمک کرده و در ازای آن پاداش دریافت کنند. برای شرکتی مانند بیت‌ماین، این اقدام صرفاً یک تصمیم فنی نیست، بلکه ابزاری برای ایجاد جریان درآمد و کاهش فشارهای مالی در ترازنامه به‌شمار می‌رود. این موضوع به‌ویژه از آن جهت اهمیت دارد که بیت‌ماین با حدود ۳.۵ میلیارد دلار زیان تحقق‌نیافته از محل خریدهای قبلی اتریوم مواجه است. استیکینگ می‌تواند در میان‌مدت بخشی از این فشار را جبران کند و کارایی سرمایه را افزایش دهد. در زمان نگارش این مطلب، بیت‌ماین حدود ۳.۳۶۹٪ از عرضه در گردش اتریوم را در اختیار دارد که معادل بیش از ۴ میلیون ETH با ارزشی نزدیک به ۱۱.۹ میلیارد دلار است. با این حال، برنامه‌های این شرکت به همین سطح محدود نمی‌شود. بیت‌ماین اعلام کرده است که قصد دارد با خرید اتریوم بیشتر، سهم خود را به ۵٪ از کل عرضه برساند؛ این هدف به‌معنای جذب حدود ۵.۸۸ میلیارد دلار ETH دیگر است. تام لی (Tom Lee)، مدیرعامل این شرکت، این مسیر را «کیمیاگری ۵ درصدی» توصیف کرده و آن را نقطه اتصال وال‌استریت با دنیای بلاکچین از طریق توکنیزاسیون دانسته است. او همچنین تأکید کرده که استراتژی جدید بیت‌ماین در راستای حمایت از اکوسیستم دیفای اتریوم طراحی شده است و این رویکرد نیز می‌تواند به افزایش نقش این شرکت در لایه‌های زیرساختی بازار کریپتو منجر شود. شکاف رفتاری بازیگران نهادی با وجود حرکت تهاجمی بیت‌ماین، همه نهادهای بزرگ مسیر مشابهی را انتخاب نکرده‌اند. شرکت شارپ‌لینک (SharpLink)، دومین هولدر عمومی بزرگ ETH، در همان تاریخ ۲۷ دسامبر حدود ۱۰۴.۴ میلیون دلار ETH را از حالت استیک خارج کرد؛ هرچند این اقدام به‌معنای فروش قطعی نیست، اما نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه‌تر این شرکت است. در مقیاس بزرگ‌تر، داده‌های CoinGlass از خروج حدود ۱۶۴.۹ میلیون دلار سرمایه نهادی طی یک بازه سه‌روزه حکایت دارد که نشان‌دهنده تضعیف نسبی تمایل کوتاه‌مدت مؤسسات به بازار است. جریان خالص ETFهای اسپات اتریوم - منبع: CoinGlass با این حال، همچنان حدود ۱۷.۰۵ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت نهادهای نهادی باقی مانده است؛ رقمی که نشان می‌دهد، علی‌رغم نوسانات و اختلاف‌نظرها، اتریوم جایگاه خود را به‌عنوان یکی از ستون‌های اصلی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری نهادی حفظ کرده است.

چارلز هاسکینسون، بنیان‌گذار کاردانو (ADA)، در اظهاراتی تازه از پروتکل میدنایت(Midnight) به‌عنوان یک لایه زیرساختی مشترک با تمرکز بر حریم خصوصی یاد کرده است و با واکنش بازار به توکن NIGHT همراه شده است. به گزارش میهن بلاکچین، چارلز هاسکینسون در پستی که ۲۷ دسامبر در شبکه اجتماعی X منتشر شد، پروتکل Midnight را فراتر از یک سایدچین برای کاردانو توصیف کرد و آن را لایه‌ای میان‌زنجیره‌ای با تمرکز بر حریم خصوصی قابل برنامه‌ریزی و سازگار با مقررات دانست. به گفته او، Midnight با تکیه بر معماری اثبات با دانش صفر (Zero-Knowledge Proof) می‌تواند بدون آنکه جایگزین باشد، به شبکه‌های بلاکچینی دیگر افزوده شود. هاسکینسون اعلام کرده است که این پروتکل قادر است قابلیت‌های شبکه‌هایی مانند بیت کوین و XRP Ledger را افزایش دهد. او در این زمینه به امکان توسعه امور مالی غیرمتمرکز خصوصی و منطبق با مقررات از طریق ادغام Midnight با XRP Ledger اشاره کرده و تأکید داشته که چنین رویکردی می‌تواند ساختارهای سنتی بانکداری را به چالش بکشد. او همچنین درباره بیت کوین گفته است که Midnight قابلیت‌هایی از نظر حریم خصوصی برنامه‌پذیر ارائه می‌دهد که این شبکه در وضعیت فعلی فاقد آن‌ها است. به گفته هاسکینسون، این پروتکل در عین حال می‌تواند نقش تقویت‌کننده‌ای برای اکوسیستم کاردانو ایفا کند و با گسترش کاربردها فراتر از زنجیره بومی، شاخص‌هایی مانند کاربران فعال ماهانه و ارزش کل قفل‌شده را افزایش دهد. هاسکینسون در توضیح دیدگاه خود اظهار کرد: Midnight هر چیزی را که به آن متصل می‌شود بهتر می‌کند. افزودن Midnight به دیفای ریپل (XRP) بانک‌های سنتی را کنار می‌زند. افزودن Midnight به بیت کوین، دنیایی را که ساتوشی تصور می‌کرد ممکن می‌سازد. افزودن Midnight به کاردانو، اکوسیستم دیفای ما را تقویت می‌کند و کاربران فعال ماهانه، تراکنش‌ها و TVL را تا ۱۰ برابر افزایش می‌دهد، زیرا ما نخستین ارائه‌دهنده دیفای خصوصی در مقیاس هستیم. بنیان‌گذار کاردانو همچنین به فرصت‌های مرتبط با توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) اشاره کرده و اندازه این بازار را حدود ۱۰ تریلیون دلار برآورد کرده است. او در همین چارچوب از همکاری برخی نهادهای مالی سنتی با شبکه Canton، به‌عنوان یک بلاکچین نیازمند مجوز، انتقاد کرده و گفته است: هیچ راه‌حل یا فناوری نصفه‌ونیمه‌ای وجود ندارد. شما به یک استراتژی سرتاسری، شرکای قوی و جوامع قوی نیاز دارید. وضعیت توکن NIGHT هم‌زمان با مطرح شدن این اظهارات، توجه سفته‌بازانه سرمایه‌گذاران خرد به توکن NIGHT افزایش یافته است. بر اساس داده‌های CoinGecko، این توکن در روزهای پایانی ماه دسامبر از نظر حجم جست‌وجو در فهرست دارایی‌های ترند، از بیت کوین و اتریوم پیشی گرفته است. با این حال، داده‌ها نشان می‌دهد توکن NIGHT از زمان عرضه با نوسانات شدید قیمتی همراه بوده و بیش از ۸۰ درصد افت کرده است. این دارایی در زمان انتشار خبر در محدوده قیمتی حدود ۰٫۰۸ دلار معامله می‌شود. جمع‌بندی اظهارات اخیر هاسکینسون نشان‌دهنده تمرکز جدید او بر توسعه زیرساخت‌های حریم خصوصی فراتر از اکوسیستم کاردانو است؛ این رویکرد در کنار افزایش توجه به توکن NIGHT، بار دیگر بحث نقش حریم خصوصی در آینده بلاکچین‌ها را در کانون توجه بازار رمزارزها قرار داده است.

پروتکل یونی سواپ (Uniswap) در اجرای یک تصمیم حاکمیتی، ۱۰۰ میلیون توکن UNI را به‌طور دائمی از چرخه عرضه خارج کرد که این اقدام هم‌زمان با فعال‌سازی ساختار جدید کارمزدها در این پروتکل انجام شده است. بر اساس گزارش میهن بلاکچین، طبق داده‌های آنچین، تراکنش سوزاندن ۱۰۰ میلیون توکن UNI در تاریخ ۲۸ دسامبر و حدود ساعت ۴:۳۰ بامداد به‌وقت UTC (۸ صبح به وقت تهران) انجام شده است. ارزش تقریبی این میزان توکن در زمان اجرا حدود ۵۹۶ میلیون دلار برآورد شده و این اقدام به‌عنوان نخستین اجرای بزرگ تصمیم حاکمیتی اخیر یونی‌سواپ توصیف می‌شود. این توکن‌ سوزی پس از تصویب پیشنهاد حاکمیتی موسوم به «UNIfication» انجام شد که با ۹۹.۹ درصد رأی موافق به تصویب رسیده بوده است. بیش از ۱۲۵ میلیون توکن UNI به نفع این پیشنهاد رأی داده‌اند، در حالی که تنها ۷۴۲ توکن رأی مخالف ثبت شده بوده است. چند چهره و نهاد دارای وزن رأی بالا از این پیشنهاد حمایت کرده‌اند که از جمله آن‌ها می‌توان به جسی والدن، بنیان‌گذار و شریک مدیریتی Variant، کین وارویک، بنیان‌گذار Infinex و Synthetix، و ایان لفام، مهندس سابق Uniswap Labs اشاره کرد. Uniswap Labs اجرای این تصمیم را در شبکه اجتماعی X تأیید کرده و اعلام کرده است: UNIfication به‌طور رسمی روی زنجیره اجرا شد. توییت مربوط به Uniswap Labs درباره اجرای UNIfication در پلتفرم X بر اساس این به‌روزرسانی، کارمزدهای رابط کاربری که پیش‌تر توسط Uniswap Labs دریافت می‌شد، به صفر کاهش یافته است. همچنین کارمزدها در Uniswap v2 و در مجموعه‌ای از استخرهای Uniswap v3 روی شبکه اصلی اتریوم فعال شده‌اند. طبق اعلام رسمی، کارمزدهای ایجادشده در Unichain پس از پوشش هزینه‌های انتشار داده در زیرساخت Optimism و لایه اول، به فرآیند سوزاندن توکن UNI اختصاص خواهد یافت. واکنش بازار و وضعیت عرضه طبق داده‌ها، توکن UNI پس از اجرای این توکن‌سوزی در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۵ درصد رشد قیمت را تجربه کرده و هم‌زمان حجم معاملات و ارزش بازار آن افزایش یافته است. عرضه در گردش این توکن اکنون حدود ۷۳۰ میلیون واحد اعلام شده، در حالی که عرضه کل UNI برابر با ۱ میلیارد توکن است. برنامه‌های آتی در کنار این تحولات، بنیاد Uniswap اعلام کرده است که برنامه‌های حمایتی و گرنت‌های توسعه‌دهندگان متوقف نخواهد شد. این بنیاد برای پشتیبانی از رشد اکوسیستم، قصد دارد بودجه‌ای تحت عنوان Growth Budget ایجاد کند که شامل توزیع ۲۰ میلیون توکن UNI برای تأمین مالی توسعه و گسترش پروتکل یونی‌سواپ خواهد بود. سوزاندن ۱۰۰ میلیون توکن UNI و اجرای سازوکار جدید کارمزدها، نقطه عطفی در حاکمیت و اقتصاد توکنی یونی‌سواپ به شمار می‌رود که در کنار واکنش مثبت بازار، توجه‌ها را بار دیگر به تحولات ساختاری در یکی از بزرگ‌ترین پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز جلب کرده است.

برایان آرمسترانگ (Brian Armstrong)، مدیرعامل صرافی کوین‌بیس (Coinbase)، با لحنی صریح هشدار داده است که هرگونه تلاش برای بازگشایی یا بازنویسی قانون جینیس (GENIUS Act) عبور از یک خط قرمز محسوب می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، او بانک‌ها را متهم می‌کند که با اعمال فشار سیاسی و لابی‌گری در کنگره آمریکا، در تلاش‌ هستند جلوی رقابت استیبل کوین‌ها و پلتفرم‌های فین‌تک را بگیرند و مانع گسترش مدل‌های جدید مالی شوند. نبرد بانک‌ها و استیبل کوین‌ها در کنگره آمریکا آرمسترانگ پستی در روز یکشنبه در شبکه اجتماعی ایکس (X) منتشر کرد و نوشت: از این‌که بانک‌ها می‌توانند تا این حد آشکار و بدون هزینه سیاسی خاصی کنگره را تحت فشار بگذارند، متعجب شده‌ام. کوین‌بیس در برابر هر تلاشی برای اصلاح یا باز کردن دوباره این قانون خواهد ایستاد. اجازه نخواهیم داد کسی GENIUS را دوباره باز کند. به‌گفته آرمسترانگ، این فشارها در نهایت حتی به ضرر خود بانک‌ها تمام خواهد شد. او پیش‌بینی می‌کند که چند سال دیگر، همین بانک‌ها متوجه فرصت عظیمی خواهند شد که در پرداخت سود و بازده روی استیبل کوین‌ها نهفته است و آن‌وقت، خودشان به لابی‌گرانی برای اجازه این کار تبدیل می‌شوند. از نگاه او، تلاش فعلی بانک‌ها نه‌تنها اتلاف انرژی است، بلکه از نظر اخلاقی هم قابل دفاع نیست. قانون GENIUS Act که پس از ماه‌ها مذاکره و چانه‌زنی به تصویب رسید، به‌طور مشخص به صادرکنندگان استیبل کوین اجازه پرداخت مستقیم سود را نمی‌دهد، اما در عین حال راه را برای پلتفرم‌ها و طرف‌های ثالث باز گذاشته است تا بتوانند در قالب پاداش یا مدل‌های غیرمستقیم، بازدهی در اختیار کاربران قرار دهند. همین نقطه، حالا به کانون اصلی تنش میان بانک‌ها و بازیگران حوزه کریپتو تبدیل شده است. منبع: حساب Brian Armstrong در X لابی بانک‌ها علیه «پاداش» استیبل کوین‌ها اظهارات آرمسترانگ در واکنش به تحلیلی مطرح شد که مکس ایوری (Max Avery)، عضو هیئت‌مدیره و مدیر توسعه کسب‌وکار در شرکت دیجیتال اسنشن گروپ (Digital Ascension Group)، منتشر کرده بود. ایوری توضیح می‌دهد که چرا بخش‌هایی از صنعت بانکداری به‌شدت در حال فشار آوردن به قانون‌گذاران هستند تا قانون GENIUS دوباره مورد بازبینی قرار گیرد. به گفته او، اصلاحات پیشنهادی بانک‌ها صرفاً به ممنوعیت پرداخت سود مستقیم توسط صادرکنندگان استیبل کوین محدود نمی‌شود، هدف آن‌ها محدود کردن هر نوع پاداش یا سازوکارهای غیرمستقیم تقسیم بازده که توسط پلتفرم‌ها یا طرف‌های ثالث ارائه می‌شود، است. اگر چنین تغییری اعمال شود، عملاً بخش بزرگی از جذابیت اقتصادی استیبل کوین‌ها برای کاربران از بین خواهد رفت. ایوری به یک تناقض مهم هم اشاره می‌کند. بانک‌ها در حال حاضر می‌توانند حدود ۴٪ سود روی ذخایری که نزد فدرال رزرو نگه می‌دارند دریافت کنند، اما در مقابل، مشتریان عادی اغلب سودی نزدیک به صفر روی حساب‌های پس‌انداز خود می‌گیرند. از نگاه او، پلتفرم‌های استیبل کوینی این مدل را به چالش می‌کشند، چون حاضرند بخشی از همین بازده را با کاربران به اشتراک بگذارند. بانک‌ها این تهدید را با برچسب‌هایی مثل نگرانی‌های ایمنی یا حفاظت از سپرده‌های بانک‌های محلی توجیه می‌کنند، در حالی که به گفته ایوری، پژوهش‌های مستقل هیچ شواهدی از خروج نامتناسب سپرده‌ها از بانک‌های محلی نشان نمی‌دهد. گام آمریکا به نفع استفاده روزمره از استیبل کوین‌ها در کنار این تنش‌ها، بخشی از قانون‌گذاران آمریکا مسیر متفاوتی را دنبال می‌کنند. هفته گذشته، پیش‌نویس یک طرح جدید منتشر شد که هدف آن کاهش بار مالیاتی کاربران روزمره کریپتو است. این پیشنهاد که توسط مکس میلر (Max Miller) و استیون هورسفورد (Steven Horsford)، دو نماینده کنگره آمریکا ارائه شده، به‌دنبال معاف کردن تراکنش‌های کوچک استیبل کوینی از مالیات بر عایدی سرمایه است. بر اساس این پیش‌نویس، پرداخت‌هایی تا سقف ۲۰۰ دلار که با استیبل کوین‌های قانون‌گذاری‌شده و متصل به دلار انجام می‌شوند، مشمول شناسایی سود یا زیان مالیاتی نخواهند بود. اگر این طرح به قانون تبدیل شود، می‌تواند استفاده روزمره از استیبل کوین‌ها را به‌عنوان ابزار پرداخت، ساده‌تر و جذاب‌تر کند و در عمل، فاصله میان کریپتو و زندگی روزمره کاربران را کاهش دهد. مجموع این تحولات نشان می‌دهد که نبرد بر سر آینده استیبل کوین‌ها در آمریکا وارد مرحله‌ای حساس شده است؛ جایی که یک‌سو بانک‌های سنتی برای حفظ مدل‌های قدیمی فشار می‌آورند و در سوی دیگر، شرکت‌های کریپتویی و بخشی از قانون‌گذاران تلاش می‌کنند مسیر رقابت، نوآوری و دسترسی عادلانه‌تر کاربران به بازده مالی را باز نگه دارند.

بازار توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) در سال ۲۰۲۶ مسیر رشد خود را ادامه خواهد داد، اما برخلاف تصور رایج، این‌بار نه از دل اقتصادهای توسعه‌یافته، بلکه با شتابی بیشتر از سوی اقتصادهای نوظهور ادامه یابد. به گزارش میهن بلاکچین، این دیدگاه را جسی ناتسون (Jesse Knutson)، مدیر عملیات صرافی بیتفینکس (Bitfinex)، مطرح می‌کند؛ کسی که معتقد است زیرساخت‌های ناکامل مالی در کشورهای در حال توسعه، دقیقاً همان عاملی است که آن‌ها را به پذیرندگان پیشرو دارایی‌های توکنیزه‌شده تبدیل می‌کند چه چیزهایی می‌توانند مزیت رقابتی RWA باشند؟ ناتسون در گفت‌وگویی توضیح می‌دهد که بسیاری از اقتصادهای نوظهور با اصطکاک‌های جدی در مسیر تأمین سرمایه و جذب سرمایه‌گذاری خارجی مواجه‌اند. نظام‌های بانکی کند، واسطه‌های متعدد و هزینه‌های بالا باعث می‌شود جریان سرمایه در این کشورها به‌سختی شکل بگیرد. از نگاه او، توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی (یعنی نمایش دارایی‌های فیزیکی یا مالی سنتی روی بلاکچین) می‌تواند این مشکل را تا حد زیادی برطرف کند، زیرا امکان تأمین سرمایه به‌صورت آن‌چین را فراهم می‌کند و نیاز به واسطه‌های مالی سنتی را کاهش می‌دهد. به گفته ناتسون، اقتصادهای نوظهور معمولاً تمایل دارند «پرش زیرساختی» انجام دهند؛ به این معنا که به‌جای اصلاح سیستم‌های قدیمی، مستقیماً به سراغ فناوری‌های جدید می‌روند. همین ویژگی باعث می‌شود این کشورها سریع‌تر از اقتصادهای توسعه‌یافته، ریل‌های دیجیتال مانند تسویه با استیبل کوین‌ها را بپذیرند. در مقابل، بازارهایی که زیرساخت‌های مالی سنتی آن‌ها ریشه‌دار و پیچیده است، اغلب در برابر چنین تغییراتی کندتر واکنش نشان می‌دهند. توکنیزه‌سازی همچنین امکان خردسازی دارایی‌ها را فراهم می‌کند؛ به‌گفته ناتسون، این قابلیت دسترسی به فرصت‌های سرمایه‌گذاری را دموکراتیک‌تر می‌کند. دارایی‌هایی که پیش‌تر به‌دلیل هزینه بالا از دسترس سرمایه‌گذاران خرد خارج بودند، حالا می‌توانند در قالب توکن‌های کوچک‌تر به بازار عرضه شوند. او اضافه می‌کند شرکت‌هایی که توان ارائه بازدهی ثابت دارند اما به‌دلیل محدودیت‌های ساختاری نمی‌توانند از مسیرهای سنتی تأمین مالی استفاده کنند، از بزرگ‌ترین ذی‌نفعان این تحول خواهند بود. ارزش کل دارایی‌های توکنیزه شده در دنیای واقعی، به استثنای استیبل کوین‌ها - منبع: RWA.XYZ تفاوت الگوهای توکنیزه‌سازی در اقتصادهای توسعه‌یافته ناتسون به تفاوت جالبی میان نوع دارایی‌های توکنیزه‌شده در کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه اشاره می‌کند. در اقتصادهای پیشرفته، بیشترین تمرکز بر ابزارهای درآمد ثابت مانند اوراق خزانه‌داری آمریکا و صندوق‌های بازار پول است؛ این دارایی‌ها از ثبات حقوقی و نقدشوندگی بالایی برخوردارند. در مقابل، در اقتصادهای نوظهور، توکنیزه‌سازی املاک و مستغلات و کالاها جذاب‌ترین کاربردها را به خود اختصاص داده‌اند؛ این دارایی‌ها نقش پررنگ‌تری در اقتصاد واقعی این کشورها دارند. از نگاه ناتسون، اگر این روند ادامه پیدا کند، ارزش کل بازار دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده طی دهه آینده می‌تواند به چندین تریلیون دلار برسد. با این حال، او تأکید می‌کند که تحقق این پیش‌بینی به شرط کلیدی «عبور بازیگران بزرگ از فاز آزمایشی» وابسته است. تا زمانی که ناشران بزرگ به پروژه‌های پایلوت و محیط‌های سندباکس بسنده کنند و محصولات تجاری واقعی به بازار عرضه نشود، این رشد عظیم محقق نخواهد شد. پیش‌بینی‌های ارزش بازار RWA توکنیزه شده برای سال‌های ۲۰۲۴ تا ۲۰۳۰ - منبع: Bitfinex Securities چالش‌های جدی در مسیر توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی با وجود چشم‌انداز مثبت، ناتسون معتقد است مسیر توکنیزه‌سازی دارایی‌های سنتی هنوز با چالش‌های اساسی همراه است. یکی از مهم‌ترین این چالش‌ها، مسئله قابلیت اجرایی حقوقی قراردادهای آن‌چین است؛ اینکه در صورت بروز اختلاف، این قراردادها تا چه حد در نظام‌های قضایی مختلف معتبر شناخته می‌شوند. علاوه بر این، تضمین نقدشوندگی کافی برای تسویه معاملات بدون ایجاد لغزش قیمتی، همچنان یک دغدغه جدی برای بازار RWA به شمار می‌رود. او همچنین به ضرورت ایجاد چارچوب‌های مشخص برای حفاظت از سرمایه‌گذاران اشاره می‌کند؛ بدون این موضوع، پذیرش گسترده این دارایی‌ها با مانع روبه‌رو خواهد شد. از سوی دیگر، نبود استانداردهای یکپارچه برای تعامل‌پذیری میان بلاکچین‌های مختلف و پلتفرم‌های انتشار دارایی‌های توکنیزه‌شده، یکی دیگر از گلوگاه‌های اصلی این حوزه است. تفاوت استانداردهای توکن و شکاف میان بلاکچین‌های مجوزدار و اکوسیستم‌های بدون مجوز کریپتو، چالش‌های فنی مضاعفی برای ناشران ایجاد می‌کند. ناتسون تأکید می‌کند که اگر قرار است پتانسیل کامل دارایی‌های آن‌چین محقق شود، این دارایی‌ها باید به‌راحتی در سراسر اکوسیستم کریپتو جابه‌جا شوند و حتی به‌عنوان وثیقه در برنامه‌های دیفای مورد استفاده قرار گیرند. تنها در این صورت است که توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی می‌تواند از یک مفهوم نوظهور، به ستون اصلی نظام مالی آینده تبدیل شود.

با نزدیک شدن به پایان سال ۲۰۲۵، داده‌های جست‌وجوی گوگل تصویر روشنی از حال‌وهوای بازار رمزارزها ارائه می‌دهند که بیش از هر چیز از سردی و بی‌میلی سرمایه‌گذاران خرد خبر می‌دهد. حجم جست‌وجوی جهانی واژه «کریپتو» در گوگل به حوالی کف یک‌ساله رسیده و در ایالات متحده حتی پایین‌ترین سطح سالانه خود را ثبت کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، این وضعیت، تضادی آشکار با فضای پرهیجان ابتدای سال دارد که توجه عمومی به بازار رمزارزها به‌مراتب بالاتر بود. کسی در گوگل به‌دنبال کریپتو نیست؟! شاخص جست‌وجوی گوگل در بازه‌ای از صفر تا صد اندازه‌گیری می‌شود؛ عدد صد نشان‌دهنده بیشترین میزان توجه کاربران است. در سطح جهانی، جست‌وجوی «کریپتو» روز دوشنبه به عدد ۲۶ رسید که تنها دو واحد بالاتر از کف یک‌ساله ۲۴ است. در آمریکا نیز همین الگو تکرار شد و میزان جست‌وجو به ۲۶ سقوط کرد. این سطح که پایین‌ترین مقدار ثبت‌شده در یک سال اخیر محسوب می‌شود. این افت توجه، هم‌زمان با کاهش محسوس مشارکت سرمایه‌گذاران خرد در بازار رخ داده و نشانه‌ای از تضعیف احساسات عمومی نسبت به کریپتو است. افت جهانی جست‌وجو نخستین‌بار در ماه آپریل و هم‌زمان با ریزش بازار رمزارزها شدت گرفت؛ بسیاری این رخداد را به سیاست‌های تعرفه‌ای گسترده دونالد ترامپ نسبت می‌دهند. در آمریکا نیز جست‌وجوها مسیر مشابهی را طی کردند و در نهایت در روزهای پایانی سال به کیف یک‌ساله رسیدند. ماریو نافال (Mario Nawfal) با اشاره به این فضا می‌گوید در حال حاضر تقریباً هیچ علاقه‌ای از سوی سرمایه‌گذاران خرد دیده نمی‌شود و حتی دوستان و اعضای خانواده‌ای که پیش‌تر درباره کریپتو سؤال می‌پرسیدند، دیگر توجهی به این بازار ندارند. او معتقد است پس از جنجال میم کوین‌های منتسب به ترامپ و ملانیا و سقوط شدید ارزش آن‌ها (که بیش از ۹۰٪ از اوج خود پایین آمده‌اند) بخش بزرگی از اعتماد عمومی نسبت به این فضا از بین رفته است. کاهش جست‌وجوها، افت روحیه سرمایه‌گذاران خرد را بازتاب می‌کند؛ این روحیه هنوز از شوک «فلش‌کرش» ماه اکتبر رهایی نیافته است. آن ریزش ناگهانی، که از آن به‌عنوان یکی از بدترین سقوط‌های یک‌روزه تاریخ کریپتو یاد می‌شود، اثرات عمیقی بر بازار گذاشت و اعتماد عمومی را به‌شدت تضعیف کرد. بازار کریپتو همچنان در وضعیت «ترس» ریزش اکتبر پیامدهای سنگینی داشت. در آن روزها، نزدیک به ۲۰ میلیارد دلار موقعیت اهرمی لیکویید شد و برخی آلت کوین‌ها تنها در یک روز تا ۹۹٪٪ افت قیمت را تجربه کردند. بیت کوین نیز از سقف تاریخی بالای ۱۲۵,۰۰۰ دلار به محدوده ۸۰,۰۰۰ دلار در ماه نوامبر سقوط کرد و از آن زمان تاکنون عمدتاً در بازه ۸۰,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار در حال نوسان و تثبیت بوده است. شاخص ترس و طمع بازار کریپتو، که احساسات غالب سرمایه‌گذاران را اندازه‌گیری می‌کند، در ماه نوامبر به عدد ۱۰ رسید که نشان‌دهنده «ترس شدید» است. حجم جستجوی جهانی کلمه «کریپتوکارنسی» در گوگل - منبع: Google Trends از زمان ریزش اکتبر تاکنون، این شاخص عمدتاً بین «ترس» و «ترس شدید» در نوسان بوده و در زمان نگارش این گزارش به عدد ۲۸ رسیده است. هرچند این عدد هنوز بیانگر فضای محتاط و نگران بازار است، اما در مقایسه با ماه‌های گذشته نشانه‌ای از بهبود نسبی احساسات به‌شمار می‌آید. در مجموع، هم‌زمانی افت جست‌وجوهای گوگل، کاهش مشارکت سرمایه‌گذاران خرد و تداوم شاخص‌های ترس نشان می‌دهد بازار رمزارزها در پایان ۲۰۲۵ بیش از آنکه درگیر هیجان باشد، در حال هضم شوک‌های گذشته و بازتعریف اعتماد از دست‌رفته است. این وضعیت، اگرچه برای معامله‌گران کوتاه‌مدت ناامیدکننده به نظر می‌رسد، اما می‌تواند زمینه‌ساز ورود به دوره‌ای واقع‌بینانه‌تر و بالغ‌تر برای کل بازار باشد.

سینتیا لومیس (Cynthia Lummis)، سناتور حامی کریپتو ایالت وایومینگ آمریکا، معتقد است پروپوزال جدید کریستوفر والر (Christopher Waller)، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، می‌تواند به یکی از بحث‌برانگیزترین چالش‌های چند سال اخیر کریپتو در آمریکا پایان بدهد که با عنوان «عملیات چوک‌پوینت ۲.۰» شناخته می‌شود و به حذف سیستماتیک شرکت‌های رمزارزی از خدمات بانکی اشاره دارد. به گزارش میهن بلاکچین، لومیس می‌گوید چارچوب پیشنهادی کریستوفر والر، نه‌تنها مسیر دسترسی شرکت‌های کریپتویی به زیرساخت‌های بانکی را هموار می‌سازد، بلکه می‌تواند نقطه پایانی بر سیاست‌های غیررسمی و محدودکننده‌ای باشد که سال‌ها مانع نوآوری در حوزه پرداخت و فین‌تک شده‌اند. چارچوب حساب‌های «اسکینی»؛ پایان یک سیاست نانوشته به‌نام «چوک‌پوینت ۲.۰» کریستوفر والر این ایده را نخستین‌بار در ماه اکتبر و در جریان کنفرانس نوآوری در پرداخت‌ها مطرح کرد. او پیشنهاد داد نوعی حساب محدودشده یا به‌اصطلاح «اسکینی مستر اکانت» برای شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز و فین‌تک ایجاد شود. این حساب‌ها از نظر ساختار به حساب‌های اصلی یا «مستر اکانت» بانک‌ها در فدرال رزرو شباهت دارند، اما با محدودیت‌هایی مشخص طراحی شده‌اند. سخنرانی کریستوفر والر در کنفرانس نوآوری پرداخت آمریکا - منبع: Federal Reserve بر اساس این چارچوب، استارتاپ‌های کریپتویی، شرکت‌های فین‌تک و حتی بانک‌هایی که صرفاً خدمات پرداخت ارائه می‌دهند، می‌توانند به سیستم فدرال رزرو دسترسی پیدا کنند؛ این قابلیت، تا امروز تقریباً به‌طور کامل در انحصار بانک‌های سنتی بوده است. به‌زعم والر، این مدل می‌تواند ریسک‌های نظارتی را کنترل کند و همزمان مانع از حذف کامل بازیگران حوزه فین‌تک از سیستم مالی شود. سینتیا لومیس با استقبال از این پروپوزال، آن را راهکاری مستقیم برای پایان‌ دادن به عملیات چوک‌پوینت ۲.۰ توصیف کرد. او در واکنش به این طرح گفت چارچوب حساب‌های اسکینی نه‌تنها مسیر نوآوری واقعی در پرداخت را هموار می‌کند، بلکه با کاهش هزینه‌ها، افزایش سرعت تراکنش‌ها و بهبود امنیت، تصویری مسئولانه‌تر از آینده نظام مالی ترسیم می‌کند. اصطلاح «عملیات چوک‌پوینت ۲.۰» به تلاش هماهنگ نهادهای نظارتی و بانکی برای قطع دسترسی شرکت‌های کریپتویی و حتی بنیان‌گذاران آن‌ها به خدمات بانکی اشاره دارد. به‌گفته مارک اندریسن (Marc Andreessen)، سرمایه‌گذار شناخته‌شده حوزه فناوری، بیش از ۳۰ بنیان‌گذار شرکت‌های تکنولوژی و کریپتو در جریان این سیاست‌ها با پدیده «دی‌بَنکینگ» یا حذف کامل از سیستم بانکی مواجه شده‌اند. تغییر لحن سیاست‌گذاران آمریکایی نسبت به کریپتو بسیاری پیشنهاد والر را نشان‌دهنده تغییر تدریجی رویکرد تنظیم‌گران آمریکایی می‌دانند. در سال‌های اخیر، فضای سیاست‌گذاری در ایالات متحده بیشتر بر محدودسازی و کنترل سخت‌گیرانه متمرکز بود، اما حالا برخی مقامات و قانون‌گذاران به‌صراحت از ارزهای دیجیتال و فین‌تک‌ها، نه به‌شکل تهدید، بلکه به‌عنوان اجزای ضروری آینده نظام پرداخت یاد می‌کنند. در این نگاه جدید، فناوری‌های نوظهور نه مانعی برای ثبات مالی، بلکه ابزاری برای به‌روزرسانی زیرساخت‌های فرسوده پرداخت در آمریکا معرفی می‌شوند که به‌گفته منتقدان، دیگر پاسخ‌گوی سرعت و مقیاس اقتصاد دیجیتال نیستند. با وجود این تغییر لحن، بسیاری از فعالان صنعت کریپتو معتقدند عملیات چوک‌پوینت ۲.۰ هرگز به‌شکل واقعی متوقف نشده است. این موضوع حتی پس از امضای فرمان اجرایی دونالد ترامپ در ماه آگوست مطرح شد که بر اساس آن، بانک‌ها از قطع خدمات بانکی شهروندان و کسب‌وکارها بدون دلیل قانونی منع می‌شدند. این فرمان همچنین نهادهای نظارتی بانکی آمریکا، از جمله شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC)، را موظف می‌کرد بانک‌ها و مؤسسات مالی‌ را که در دی‌بنکینگ نقش داشته‌اند شناسایی کرده و در صورت لزوم، آن‌ها را با جریمه یا اقدامات تنبیهی مواجه کنند. تجربه‌های واقعی از دی‌بنکینگ در صنعت کریپتو با این حال، گزارش‌های میدانی چیز دیگری می‌گویند. مدیران اجرایی پروژه‌های کریپتویی و شرکت‌های وب ۳ همچنان از قطع ناگهانی خدمات بانکی خبر می‌دهند. جک مالرز (Jack Mallers)، مدیرعامل شرکت پرداخت استرایک (Strike)، در ماه نوامبر اعلام کرد که بدون هیچ توضیح شفافی از سوی جی‌پی مورگان (JPMorgan) از خدمات بانکی محروم شده است. منبع: Jack Mallers مالرز می‌گوید هربار که علت این تصمیم را جویا شده، پاسخ واحدی دریافت کرده است: «اجازه نداریم توضیح بدهیم.» این ابهام، به‌زعم بسیاری از فعالان صنعت، خود یکی از نشانه‌های ادامه همان سیاست‌های غیرشفاف گذشته است. در ادامه این روند، بانک جی‌پی مورگان (JP Morgan) در ماه دسامبر حساب‌های بانکی دو استارتاپ استیبل کوینی به نام‌های بلایندپی (BlindPay) و کونتیگو (Kontigo) را مسدود کرد. این بانک، احتمال قرار گرفتن این شرکت‌ها در معرض حوزه‌های تحریمی را دلیل این اقدام عنوان کرد. در چنین فضایی، به‌نظر می‌رسد پیشنهاد حساب‌های اسکینی فدرال رزرو آمریکا بیش از آن‌که یک اصلاح فنی باشد، تلاشی برای بازتعریف رابطه میان نظام بانکی سنتی و اقتصاد نوظهور رمزارزهاست که آینده آن، همچنان در هاله‌ای از ابهام و کشمکش‌های سیاسی و نظارتی قرار دارد.

طلا و نقره بار دیگر در کانون توجه بازارهای جهانی قرار گرفته‌اند و رکوردهای تاریخی جدیدی ثبت کرده‌اند؛ در همین حال، بخشی از تحلیل‌گران معتقدند مسیر بیت کوین الزاماً وابسته به اصلاح قیمت در بازار فلزات گران‌بها نیست. از نگاه آن‌ها، حتی اگر طلا و نقره در اوج نوسان باشند، بیت کوین می‌تواند داستان مستقل خود را ادامه دهد. به گزارش میهن بلاکچین، این دیدگاه در شرایطی مطرح می‌شود که قیمت بیت کوین ماه‌هاست تحت فشار بازار قرار دارد و فاصله محسوسی با سقف تاریخی خود گرفته است. با این حال، برخی تحلیل‌گران کلان و فعالان باسابقه بازار باور دارند این واگرایی، نه نشانه ضعف ساختاری، بلکه بخشی از چرخه طبیعی این دارایی است. بیت کوین و طلا؛ رقابت یا دو روایت موازی؟ جیمز چک (James Check)، تحلیل‌گر ارشد پلتفرم Glassnode، با لحنی صریح در شبکه اجتماعی X اعلام کرد که بیت کوین برای ادامه مسیر صعودی خود نیازی به اصلاح قیمت طلا و نقره ندارد. او حتی پا را فراتر گذاشت و اظهار داشت افرادی که این دارایی‌ها را در تقابل مستقیم با یکدیگر می‌بینند، درک دقیقی از ماهیت هیچ‌کدام ندارند. لین آلدن (Lyn Alden)، اقتصاددان کلان، نیز در گفت‌وگویی که به‌تازگی در یوتیوب منتشر شد، نگاه مشابهی را مطرح کرد. به گفته او، بسیاری از فعالان بازار از زاویه «رقابت» به بیت کوین و طلا نگاه می‌کنند، اما این چارچوب تحلیلی اشتباه است. آلدن توضیح داد که تقویت اخیر نسبت قیمت بیت کوین به طلا به این دلیل است که BTC حدود یک سال در فاز رکود قرار داشت، اما طلا یکی از درخشان‌ترین سال‌های خود را پشت سر گذاشت. نسبت قیمت بیت کوین به طلا - منبع: LongTermTrends از نگاه آلدن، هم بیت کوین و هم طلا دارای روایت‌های ساختاری بلندمدتی هستند که لزوماً در کوتاه‌مدت هم‌جهت حرکت نمی‌کنند، اما در افق زمانی بلندتر می‌توانند مکمل یکدیگر باشند. این تحلیل در حالی مطرح می‌شود که طلا و نقره هر دو به سقف‌های تاریخی جدیدی رسیده‌اند؛ به‌طوری که نقره از مرز ۷۷ دلار عبور کرده و قیمت طلا به حدود ۴٬۵۳۳ دلار رسیده است. پیتر گرانت (Peter Grant)، معاون و استراتژیست ارشد فلزات در شرکت زینر متالز (Zaner Metals)، در گفت‌وگو با CNBC اعلام کرد انتظارات برای کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶، تضعیف دلار و افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک، از عوامل اصلی نوسانات شدید در بازارهای کم‌عمق فعلی هستند. در مقابل، بیت کوین از سقف تاریخی ۱۲۵٬۱۰۰ دلاری خود که در ۵ اکتبر (۱۳ مهر) ثبت شد، حدود ۳۰٪ عقب‌نشینی کرده است و در زمان نگارش این مطلب در محدوده ۸۷٬۶۰۰ دلار معامله می‌شود. با این حال، همه این افت را نشانه‌ای منفی تلقی نمی‌کنند. نمودار ماهانه قیمت BTC - منبع: CMC مایکل فان د پوپه (Michael van de Poppe)، بنیان‌گذار MN Trading Capital، معتقد است هرچه طلا به مسیر صعودی خود ادامه دهد، احتمال همراهی بیت کوین در ادامه مسیر بیشتر می‌شود. از نگاه او، این دو دارایی در نهایت دوباره هم‌جهت خواهند شد؛ حتی اگر در مقاطعی واگرایی میان آن‌ها دیده شود. واگرایی موقت طلا و بیت کوین و انتظارات برای بازگشت روند بین نوامبر ۲۰۲۲ تا نوامبر ۲۰۲۴، قیمت طلا و بیت کوین همبستگی نسبتاً بالایی داشت و بسیاری از تحلیل‌گران انتظار داشتند این الگو ادامه پیدا کند. اما در سال جاری، این رابطه تضعیف شده است؛ به‌شکلی که طلا حدود ۶۰٪ رشد کرده، اما بیت کوین نزدیک به ۷.۲٪ افت را تجربه کرده است. این تفاوت عملکرد، خود را در شاخص‌های احساسات بازار نیز نشان می‌دهد. شاخص ترس و طمع طلا اخیراً عدد ۷۹ و وضعیت «طمع» را ثبت کرده است، در حالی که شاخص ترس و طمع بازار کریپتو روی عدد ۲۴ و در محدوده «ترس شدید» قرار دارد. با این حال، بسیاری از چهره‌های شناخته‌شده صنعت کریپتو انتظار ندارند این وضعیت پایدار باشد. مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، معتقد است سال آینده می‌تواند سالی صعودی برای بیت کوین باشد. در همین حال، سمسون مو (Samson Mow)، بنیان‌گذار شرکت Jan3، حتی از احتمال آغاز یک بازار صعودی چندساله برای بیت کوین سخن می‌گوید که می‌تواند مسیر این دارایی را در دهه آینده بازتعریف کند.

در تایم‌فریم روزانه، ساختار کلی بازار همچنان نزولی ارزیابی می‌شود. از منظر پرایس اکشن، قیمت بیت کوین (BTC) تاکنون موفق به ثبت سقف بالاتر (Higher High) و در نتیجه تغییر ساختار از نزولی به صعودی نشده است. به گزارش میهن بلاکچین، قیمت همچنان درون کانال نزولی مشخص‌شده در نمودار در حال نوسان است و شکست معتبری نسبت به این کانال مشاهده نمی‌شود. تحلیل تکنیکال بیت کوین (BTC) همچنین میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۱۰۰ روزه شیب نزولی دارند و قیمت پایین‌تر از هر دو میانگین در حال معامله است که این موضوع با ساختار فعلی بازار هم‌خوانی دارد. نمودار تحلیل روزانه بیت کوین سطوح مهم و سناریوهای پیش‌رو بر اساس تحلیل زمانی انجام‌شده، قیمت در حال حاضر در یک ناحیه حیاتی تصمیم‌گیری قرار دارد. در صورت شکست کانال نزولی و ادامه حرکت صعودی، می‌توان انتظار داشت قیمت به سمت محدوده‌های ۸۹ هزار دلار تا ۹۸٬۸۰۰ دلار حرکت کند. در ادامه این مسیر، حتی احتمال مشاهده سطح ۱۰۶ هزار دلار نیز مطرح است که در این حالت، تغییر روند از نزولی به صعودی و تغییر ساختار بازار قابل‌تصور خواهد بود. در سناریوی مقابل، اگر قیمت نتواند خود را به بالای ابر کومو و سطح ۹۸ هزار دلار برساند، احتمال ادامه‌دار بودن روند نزولی وجود دارد. در این شرایط، سطوح ۸۱٬۵۴۶ دلار، سپس ۷۷ هزار دلار و در ادامه ۷۲ هزار دلار می‌توانند تارگت های احتمالی قیمت باشند. بررسی اندیکاتورها نشان می‌دهد که در حال حاضر در مکدی (MACD) و آر اس آی (RSI) نشانه‌ای از واگرایی مشاهده نمی‌شود که بتوان آغاز یک روند صعودی را بر اساس آن تأیید کرد. در عین حال، سیگنال نزولی مشخصی نیز صادر نشده است. در مجموع، قیمت در وضعیت سایدوی قرار دارد و بازار در فاز انتظار به سر می‌برد. تصمیم نهایی قیمت به واکنش آن نسبت به ساختار نزولی و سطوح کلیدی پیش‌رو وابسته خواهد بود.