در حالی که تب ورود سیاستمداران آمریکایی به صنعت کریپتو هر روز داغ‌تر می‌شود، پروژه «ورلد لیبرتی فایننشال» (World Liberty Financial) که ارتباط نزدیکی با خانواده رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ دارد، حالا در مرکز یک جنجال جدید قرار گرفته است. دو سناتور دموکرات با ارسال نامه‌ای رسمی به دولت، خواستار تحقیق فوری درباره این شرکت شده‌اند چراکه معتقدند فروش توکن‌های آن می‌تواند تهدیدی برای امنیت ملی آمریکا ایجاد کرده باشد. به گزارش میهن بلاکچین، این سناتورها هشدار داده‌اند که برخی از خریداران توکن‌های این پروژه به گروه‌های تحریم‌شده در کره شمالی و روسیه مرتبط بوده‌اند؛ موضوعی که اگر درست باشد، به معنای وارد شدن گروه‌های تحریم‌شده به ساختار حاکمیتی یک پروتکل آمریکایی است. هشدار سناتورهای آمریکایی در مورد پروژه ورلد لیبرتی فایننشال براساس گزارش شبکه CNBC، سناتور الیزابت وارن (Elizabeth Warren) و سناتور جک رید (Jack Reed) در نامه‌ای خطاب به پاملا باندی (Pamela Bondi)، دادستان کل، و اسکات بسنت (Scott Bessent)، وزیر خزانه‌داری، هشدار دادند که فروش توکن‌های پروژه ورلد لیبرتی فایننشال ممکن است امنیت ملی آمریکا را به خطر انداخته باشد. آنها با استناد به شواهد ارائه‌شده مدعی شدند برخی توکن‌های WLFI توسط آدرس‌هایی خریداری شده که به نهادها یا افراد خارجی تحت تحریم مرتبط هستند. منشأ اصلی این نگرانی‌ها به گزارشی از گروه نظارتی Accountable.US بازمی‌گردد؛ گزارشی که ادعا می‌کرد ورلد لیبرتی فایننشال در جریان فروش توکن‌هایش با آدرس‌هایی در تعامل بوده که ردپای آنها به گروه لازاروس، ابزار تحریم‌گریز روسیه، یک صرافی کریپتوی ایرانی و همچنین پروتکل تورنادو کش (Tornado Cash) بازمی‌گردد. گزارش Accountable.US سناتورها در نامه خود نوشتند این خریدها «به دشمنان بالقوه آمریکا صندلی و حق رأی در ساختار حاکمیت پروتکل داده است»؛ موضوعی که به‌زعم آنها یک تهدید مستقیم به امنیت ملی است. در واکنش به این اتهامات اما سخنگوی ورلد لیبرتی فایننشال در گفت‌وگو با CNBC اعلام کرد که ورلد لیبرتی «روندهای سخت‌گیرانه بررسی هویت (KYC/AML)» را برای همه خریداران مرحله پیش‌فروش اجرا کرده و «میلیون‌ها دلار» خرید را به دلیل عدم عبور از فیلترهای امنیتی رد کرده است. بنابراین این پروژه تمامی اتهامات مطرح‌شده را رد کرده است. مالکیت خانوادگی و وزن سیاسی ماجرا اما ابعاد سیاسی این ماجرا زمانی پیچیده‌تر شد که معلوم شد بخش زیادی از کنترل مالی پروژه WLFI تا حد زیادی در اختیار اعضای خانواده ترامپ است. طبق اطلاعات منتشرشده در وب‌سایت پروژه، اریک ترامپ (Eric Trump)، دونالد ترامپ جونیور (Donald Trump Jr.) و بارون ترامپ (Barron Trump) همگی به‌عنوان هم‌بنیان‌گذار معرفی شده‌اند و خود دونالد ترامپ نیز عنوان «هم‌بنیان‌گذار افتخاری» را در اختیار دارد. یک مجموعه وابسته به ترامپ با نام DT Marks DEFI LLC نیز مالک بیش از ۲۲.۵ میلیارد توکن WLFI است که ارزش آن از ۳ میلیارد دلار فراتر می‌رود. طبق ساختار درآمدی شرکت، این نهاد همچنین ۷۵٪ از سود حاصل از فروش توکن‌ها را دریافت می‌کند. وارن و رید در نامه خود تأکید کردند که این مدل مالکیت «یک تعارض مالی مستقیم» میان منافع خانواده ترامپ و سیاست‌گذاری فدرال ایجاد می‌کند، چراکه بخش عمده درآمدهای حاصل از فروش توکن‌ها «مستقیماً به جیب رئیس‌جمهور و خانواده‌اش می‌رود». سناتورها همچنین هشدار دادند که رشد سریع WLFI، از برنامه انتشار کارت بدهی گرفته تا طرح‌های مرتبط با کالاهای توکنیزه، در کنار «ضعف کنترل‌های انطباقی»، می‌تواند «به‌طور احتمالی فعالیت‌های مالی غیرقانونی را تقویت کند». کارشناسان: برخی از ادعاها ناشی از خطاهای تحلیلی است در سوی دیگر ماجرا، یک تحلیلگر بلاکچین به نام نیک بکس (Nick Bax) با انتشار نتایج یک بررسی مستقل، به برخی از ادعاها درباره ارتباط این پروژه با کره شمالی تردید وارد کرده است. او تراکنش‌های ذکرشده در گزارش ماه سپتامبر را دوباره تحلیل کرده و به این نتیجه رسیده که این تراکنش‌ها «فالس پازیتیو» بوده‌اند؛ یعنی ارتباط واقعی با نهادهای تحریم‌شده وجود نداشته است. به گفته او، تراکنش‌هایی که به‌عنوان تعامل با گروه لازاروس معرفی شده بودند، در واقع به یک قرارداد میم‌کوین با نام Dream Cash مربوط می‌شدند؛ قراردادی که به‌صورت اتوماتیک توکن‌هایی را از آدرس تگ‌خورده به‌عنوان لازاروس به هر کاربری ارسال می‌کند که توکن‌ها را «Claim» کند. بکس تأیید کرد که کاربری با نام @shryder1337 این توکن‌ها را صرفاً «به شوخی» دریافت کرده و هیچ ارتباطی با کره شمالی نداشته است. وی در این باره نوشت: بدترین قسمت ماجرا (جدا از اینکه سناتور من اطلاعات غلط منتشر کرده)، این است که شریدر فقط به اشتباه متهم نشده بود که یک هکر کره شمالی است؛ بلکه ظاهراً دارایی WLFI او به ارزش حدود ۹۵ هزار دلار هم به خاطر این اشتباه فریز شده است.

بازار سولانا در هفته‌های اخیر وارد مرحله‌ای شده است که بسیاری آن را نقطه بازگشت احتمالی این دارایی می‌دانند. رفتار قیمت نشان می‌دهد سطح ۱۳۰ دلار دوباره نقش یک تکیه‌گاه مهم را بازی کرده و توانسته فضای مثبتی برای شروع یک بازیابی جدی ایجاد کند؛ اگر همه‌چیز طبق الگوهای گذشته پیش برود، این بازگشت می‌تواند سولانا را بار دیگر در مسیر رسیدن به محدوده ۲۵۰ دلار قرار دهد. به گزارش میهن بلاکچین، در کنار این سیگنال‌های تکنیکال، ورود دوباره تقاضا در بازار اسپات و مشتقات، رشد شاخص‌های آنچین و افزایش توجه سرمایه‌گذاران نهادی از طریق ETFها، این تصویر را کامل‌تر کرده‌اند. در مجموع، مسیر سولانا در هفته‌های آینده‌، بیش از همیشه به ترکیب جریان‌های بازار، احساسات معامله‌گران و قدرت نقدینگی وابسته است. سولانا و احتمال شکل‌گیری کف قیمتی جدید؛ نقش تاریخی حمایت ۱۳۰ دلار نمودار هفتگی قیمت سولانا نشان می‌دهد که محدوده ۱۳۰ دلار، بار دیگر نقش مهمی در تثبیت روند ایفا کرده است. طبق همین رفتار قیمتی، برخی تحلیل‌گران احتمال می‌دهند که SOL کف جدید خود را در همین ناحیه ساخته و حالا آماده حرکت تدریجی به سمت ۲۵۰ دلار است. چنین سناریویی، به‌ویژه وقتی معتبرتر می‌شود که نمودارهای کوتاه‌مدت نیز شروع یک بازیابی جدی را تأیید می‌کنند. پس از سقوط ۲۵ درصدی SOL از اوج ۱۷۳ دلار، خریداران دوباره وارد میدان شدند و روندی V شکل روی نمودار چهارساعته ایجاد کردند. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز از ۲۸ به ۵۰ رسیده که نشان‌دهنده تقویت مومنتوم صعودی است. اگر این الگو کامل شود، سولانا می‌تواند خود را تا نزدیکی خط گردن این الگو در محدوده ۱۷۰ دلار بالا بکشد که نخستین مانع جدی در مسیر بازیابی محسوب می‌شود. نمودار قیمت و RSI سولانا در تایم‌فریم ۴ ساعته - منبع: TradingView وقتی نمودار را در تایم‌فریم هفتگی بررسی می‌کنیم، اهمیت حمایت ۱۳۰ دلار بیش از پیش مشخص می‌شود. در دو مقطع گذشته، حرکت از این سطح جهش‌های سنگینی را به دنبال داشته است؛ یک بار صعود ۱۰۸ درصدی از ۱۲۷ تا ۲۶۵ دلار و بار دیگر جهشی ۹۸ درصدی از ۱۳۰ تا ۲۵۰ دلار. تکرار همان الگو می‌تواند این‌بار نیز سولانا را تا همان محدوده ۲۵۰ دلار بالا ببرد که معادل حدود ۸۰٪ صعود از سطوح فعلی است. نمودار هفتگی قیمت SOL - منبع: TradingView در تایم‌فریم‌های پایین‌تر نیز RSI به ناحیه اشباع فروش رسیده بود که در گذشته نقطه شروع بازگشت‌های قدرتمند بوده است. اگر قیمت بتواند میانگین متحرک نمایی ۲۰ روزه را در سطح ۱۶۰ دلار پس بگیرد، راه برای حرکت به سمت بازه ۱۸۰ تا ۲۰۰ دلار هموار می‌شود. بازگشت تقاضا در بازارهای اسپات و مشتقه؛ ورود ETFهای سولانا داده‌های CoinGlass نشان می‌دهد که در ۲۴ ساعت گذشته میزان سود باز (OI) معاملات آتی سولانا ۵٪ افزایش یافته و به ۷.۳ میلیارد دلار رسیده است. فاندینگ ریت هشت‌ساعته نیز از مقادیر منفی به ۰.۰۰۵۹٪ رسیده که بیانگر افزایش تقاضا برای پوزیشن‌های لانگ است. هم‌زمانی رشد سود باز و بالا رفتن فاندینگ ریت، معمولاً به‌معنای شکل‌گیری انتظارات صعودی است. چنین وضعیتی می‌تواند شرایط را برای وقوع شورت اسکوییز مهیا کند؛ به‌ویژه اگر بازار بیش از حد به یک سمت متمایل شده باشد و محرکی قوی وارد صحنه شود. در بازار اسپات نیز وضعیت مشابهی دیده می‌شود. حجم خرید افزایش یافته و شاخص دلتای حجم تجمعی (CVD) رو به بالا حرکت می‌کند. این ترکیب معمولاً نشان‌دهنده سلامت روند بازیابی است؛ جایی که هم نقدینگی واقعی خریداران وارد بازار می‌شود و هم معامله‌گران مشتقه با پوزیشن‌های جدید از روند حمایت می‌کنند. روند قیمت و داده‌های بازار آتی و اسپات SOL - منبع: TradingView در کنار تحرکات بازار، جریان سرمایه‌گذاری نهادی نیز به نفع سولانا عمل کرده است. صندوق‌های ETF مبتنی بر سولانا در ایالات متحده وارد پانزدهمین روز متوالی ورود سرمایه شده‌اند. طبق داده‌های SoSoValue، این ETFها تنها در روز دوشنبه ۸.۲۶ میلیون دلار ورودی ثبت کرده‌اند و مجموع دارایی تحت مدیریت آن‌ها به بیش از ۵۱۳ میلیون دلار رسیده است. جریان خالص ورودی روزانه ETFهای اسپات سولانا - منبع: SoSoValue صندوق ETF سولانای شرکت ون‌اک (VanEck) نیز به‌تازگی کار خود را آغاز کرده است و انتظار می‌رود در روزهای پیش‌ رو صندوق‌های بیشتری فعال شوند. موج جدید توجه نهادی، به‌ویژه در دوره‌ای که شاخص‌های آنچین سولانا روند رو‌به‌رشد دارند، می‌تواند نیروی جدیدی به قیمت بدهد. عملکرد ۳۰ روزه بلاکچین‌های برتر - منبع: Nansen طبق داده‌های پلتفرم «ننسن» (Nansen)، طی ۳۰ روز گذشته تعداد آدرس‌های فعال روزانه سولانا ۱۸ درصد افزایش یافته و حجم تراکنش‌های روزانه نیز رشد ۹.۱ درصدی داشته است. «کوین‌تلگراف» پیش‌تر گزارش داده بود که سهم قابل‌توجه سولانا از درآمد برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) و عملکرد قدرتمند شبکه، نشانه‌هایی از استحکام بلندمدت این اکوسیستم هستند.

بازارهای پیش‌بینی به یکی از جریان‌های داغ دنیای کریپتو تبدیل شده‌اند و هر روز بازیگران بزرگ‌تری وارد آن می‌شوند. حالا به‌نظر می‌رسد یکی از سنگین‌ترین وزنه‌های این صنعت، یعنی صرافی کوین‌بیس (Coinbase)، در حال آماده‌سازی یک حرکت جدید است که می‌تواند رقابت در این حوزه را وارد مرحله‌ای کاملاً جدید کند. به گزارش میهن بلاکچین، طبق شواهدی که یک پژوهشگر معتبر حوزه فناوری منتشر کرده کوین‌بیس در پشت‌صحنه مشغول توسعه وب‌سایتی برای ارائه سرویس بازارهای پیش‌بینی است. این خبر نه‌تنها توجه جامعه کریپتو را جلب کرده، بلکه بسیاری را به این فکر انداخته که آیا کوین‌بیس قصد دارد روایت پلتفرم همه‌چیز خود را یک گام دیگر به واقعیت نزدیک کند یا نه؟ کوین‌بیس در مسیر تبدیل‌شدن به سوپر اپ جین من چون وانگ (Jane Manchun Wong)، پژوهشگر و بلاگر مطرح حوزه تکنولوژی که پیش‌تر نیز ویژگی‌های افشا‌نشده در سرویس‌هایی مانند فیس‌بوک (Facebook) و ایکس (X) را شناسایی کرده بود، روز سه‌شنبه در ایکس اعلام کرد کوین‌بیس در حال کار روی بازار پیش‌بینی است. او همراه این ادعا، چند اسکرین‌شات منتشر کرد که به‌نظر می‌رسد نسخه اولیه پلتفرم را نشان می‌دهند. در یکی از این تصاویر نوشته شده که بازار پیش‌بینی توسط بازارهای مالی کوین‌بیس (Coinbase Financial Markets)، بازوی مشتقات شرکت کوین‌بیس گلوبال (Coinbase Global)، و از طریق پلتفرم پیش‌بینی کالشی (Kalshi) ارائه می‌شود. تصاویر دیگر ظاهر کلی رابط کاربری پلتفرم را نشان می‌دهند که در آن لوگوی کوین‌بیس، بخش پرسش‌های متداول و یک راهنمای برندشده برای معرفی این سرویس دیده می‌شود. درباره بازار پیش‌بینی کوین‌بیس - منبع: حساب wongmjane در X کوین‌بیس در گفت‌وگویی با CNBC در ماه جولای اعلام کرده بود که قصد دارد بازارهای پیش‌بینی را به بخشی از استراتژی صرافی همه‌چیز خود تبدیل کند. در ۱۳ نوامبر (۲۲ آبان) نیز همکاری رسمی این شرکت با کالشی اعلام شد که در آن کوین‌بیس نقش متولی دارایی‌های USDC مبتنی بر قراردادهای رویدادی کالشی را بر عهده گرفت. با این حال، هر دو شرکت درخواست رسانه‌ها برای ارائه توضیحات بیشتر را بی‌پاسخ گذاشته‌اند. وانگ که به‌واسطه رصد و تحلیل کدهای عمومی وب‌سایت‌ها شهرت یافته، در اسکرین‌شات‌های خود نشان می‌دهد که پلتفرم جدید کوین‌بیس از دلار آمریکا یا استیبل کوین USDC پشتیبانی خواهد کرد و حوزه‌هایی مانند اقتصاد، ورزش، علم، سیاست و فناوری در فهرست رویدادهای قابل‌پیش‌بینی قرار دارند. همچنین اشاره شده است که بازارهای جدید به‌طور منظم به سیستم افزوده خواهند شد. در سال جاری، بازارهای پیش‌بینی به یکی از جذاب‌ترین شاخه‌های نوظهور صنعت کریپتو تبدیل شده‌اند و حجم معاملات پلتفرم‌هایی مانند کالشی و پالی‌مارکت (Polymarket) رشد قابل‌توجهی داشته است. همین روند باعث شده بسیاری از رقبای کوین‌بیس نیز برای عقب نماندن از موج جدید، به سراغ ایجاد پلتفرم‌های مشابه یا همکاری با سرویس‌های موجود بروند. صرافی کریپتو دات‌کام (Crypto.com) اخیراً پلتفرم بازار پیش‌بینی خود را راه‌اندازی کرده که قرار است با شرکت ترامپ مدیا (Trump Media) ادغام شود. صرافی جمنای (Gemini) نیز از برنامه خود برای ساخت یک پلتفرم بازار پیش‌بینی به عنوان بخشی از پروژه سوپر اپ خبر داده و اعلام کرده هفته گذشته درخواست رسمی برای تبدیل شدن به بازار قراردادهای تحت نظارت را به کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) ارائه کرده است.

بحث تشکیل ذخیره استراتژیک بیت کوین در آمریکا این روزها بیش از هر زمان دیگری داغ شده، اما به‌نظر می‌رسد واشنگتن هنوز آماده برداشتن گام نخست نیست. در حالی‌ که برخی کشورها برای استفاده از بیت کوین در ساختار ذخایر مالی خود چراغ سبز نشان داده‌اند، ایالات متحده همچنان ترجیح می‌دهد از دور نظاره‌گر روند باشد؛ تا زمانی که فشار رقبا آن‌قدر زیاد شود که عقب‌ماندن دیگر گزینه‌ای نباشد. به گزارش میهن بلاکچین، در این میان، صداهای تأثیرگذاری در صنعت کریپتو هشدار می‌دهند که تأخیر بیشتر می‌تواند آمریکا را در موقعیتی قرار دهد که دیگران پیش از آن، سهم بیشتری از این دارایی را جمع‌آوری کرده باشند. مسئله‌ای که نه‌تنها می‌تواند مزیت استراتژیک واشنگتن را از بین ببرد، بلکه ممکن است جایگاه آمریکا در اقتصاد دیجیتال آینده را نیز تضعیف کند. چرا واشنگتن هنوز وارد عمل نشده؟ مایک آلفرد (Mike Alfred)، کارآفرین و سرمایه‌گذار شناخته‌شده حوزه کریپتو، معتقد است دولت آمریکا احتمالاً تا زمانی که کشورهای دیگر رسماً به سمت انباشت بیت کوین حرکت نکنند، برنامه تشکیل ذخیره BTC خود را آغاز نخواهد کرد. آلفرد در یک پادکست که روز سه‌شنبه منتشر شد گفت واشنگتن زمانی بیت کوین را وارد ذخایر تازه‌تأسیس خود می‌کند که فشار خارجی به اندازه کافی بالا برود. به گفته او، اگر دولت آمریکا متوجه شود دیگران زودتر از آن وارد عمل شده‌اند، همین موضوع تبدیل به محرکی خواهد شد که در نهایت این سیاست را تسریع کند. با این حال، درباره زمان اجرای این برنامه هنوز هیچ قطعیتی وجود ندارد. مایک آلفرد در حال صحبت در پادکست Coin Stories که روز سه‌شنبه منتشر شد - منبع: کانال Natalie Brunell در Youtube این اظهار نظر در حالی مطرح می‌شود که برخی فعالان برجسته صنعت کریپتو معتقدند آمریکا باید سرعت خود را در انباشت بیت کوین بالا ببرد تا در مقایسه با کشورهای دیگر از نظر حجم ذخایر عقب نماند. اکثر دولت‌ها بیت کوین ۱ میلیون دلاری می‌خواهند آلفرد ابراز اطمینان کرد که قیمت بیت کوین تا سال ۲۰۳۳ به یک میلیون دلار خواهد رسید که نسبت به پیش‌بینی‌های بسیار تهاجمی‌تر کتی وود (Cathie Wood)، مدیرعامل آرک اینوست (ARK Invest) و برایان آرمسترانگ (Brian Armstrong)، مدیرعامل کوین‌بیس (Coinbase)، محافظه‌کارانه‌تر محسوب می‌شود؛ زیرا آن‌ها رسیدن BTC به قیمت‌های هفت‌رقمی را حتی تا سال ۲۰۳۰ محتمل می‌دانند. آلفرد گفت تا زمانی که بیت کوین به این سطح قیمتی برسد، تقریباً همه دولت‌ها به شکل مستقیم یا غیرمستقیم در معرض این دارایی قرار خواهند گرفت و بیت کوین به‌عنوان نوعی دارایی استراتژیک پذیرفته خواهد شد. او اشاره کرد که با امضای فرمان اجرایی رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، در ماه مارس، ایده ایجاد ذخیره استراتژیک بیت کوین رسماً وارد سیاست‌گذاری آمریکا شد که قرار است از طریق روش‌های بدون فشار بر بودجه دولت ایجاد شود، اما هنوز ساختار اجرایی آن شکل نهایی به خود نگرفته است. الکس تورن (Alex Thorn)، تحلیلگر گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital)، نیز در ماه سپتامبر اعلام کرده بود احتمال بسیار زیادی وجود دارد که ایالات متحده همین امسال تشکیل چنین ذخیره‌ای را اعلام کند و رسماً بیت کوین را در دسته دارایی‌های استراتژیک خود قرار دهد. خطر پیش‌دستی دیگران از نگاه بیت کوینرها آلفرد در ادامه صحبت‌هایش گفت پیش‌تر تصور می‌شد حتی مطرح‌شدن نام بیت کوین از سوی دولت آمریکا غیرممکن است، اما با ورود ترامپ به این بحث، پیشرفت قابل‌توجهی در مدت‌زمانی کوتاه حاصل شده است. از سوی دیگر، برخی فعالان شناخته‌شده حوزه بیت کوین معتقدند دولت آمریکا باید سرعت عمل بیشتری داشته باشد. سامسون مو (Samson Mow)، بنیان‌گذار شرکت جان۳ (Jan3)، در گفت‌وگویی تأکید کرده بود که آمریکا باید همین امسال فرآیند خرید بیت کوین را آغاز کند؛ در غیر این صورت کشورهایی مانند پاکستان که برنامه‌ریزی خود را برای خرید آغاز کرده‌اند، می‌توانند از ایالات متحده پیش‌دستی کنند و سهم بیشتری از این دارایی را به‌دست آورند.

شبکه ریپل (XRPL)، پس از بیش از یک دهه فعالیت، دوباره در مرکز بحث‌های فنی و اقتصادی قرار گرفته است. این بار موضوع بر سر این است که آیا امکان دارد شبکه‌ای که همیشه به‌عنوان یک زیرساخت پرداخت سریع شناخته می‌شده، روزی قابلیت «استیکینگ بومی» داشته باشد یا نه. طرحی که مهندسان ریپل در حال بررسی آن هستند، بحثی اساسی درباره آینده مدل‌های انگیزشی و ساختار حکمرانی این شبکه ایجاد کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، این ایده در حالی ارائه می‌شود که حضور ریپل در دنیای دیفای همچنان محدود است. با این حال، مدیران ارشد این شرکت به‌وضوح نشان داده‌اند که می‌خواهند XRPL را از یک شبکه تک‌منظوره، به زیرساختی چندلایه و مجهز برای خدمات دیفای تبدیل کنند و این تغییر نگاه، پنجره‌ای تازه به آینده ریپل باز می‌کند. آیا استیکینگ بومی در XRPL ممکن است؟ جِی. آیو آکینیله (J. Ayo Akinyele)، رئیس بخش مهندسی ریپل‌اکس (RippleX)، در تحلیلی مفصل توضیح داده است که چطور کارکرد XRP، فراتر از یک دارایی مناسب برای تسویه سریع توسعه یافته است. امروز این توکن نقشی کلیدی در تأمین نقدینگی، جابه‌جایی ارزش در لحظه و حتی توکنیزاسیون دارد. او با اشاره به عرضه نخستین ETF ریپل، گفت این دارایی اکنون بیش از هر زمان دیگری در کانون توجه بازارهای مالی قرار دارد. آکینیله در ادامه این پرسش را مطرح می‌کند که اگر XRPL روزی از استیکینگ بومی پشتیبانی کند، چه تغییری در طراحی شبکه و کارکرد خود دارایی به وجود خواهد آمد. او یادآور می‌شود که مدل اجماع XRPL، یعنی اثبات انجمن (Proof of Association)، با سیستم‌های سنتی اثبات سهام کاملاً متفاوت است. در XRPL کارمزدها سوزانده می‌شوند و به شرکت‌کنندگان بازنمی‌گردند و اعتماد به ولیدیتورها نه از طریق وثیقه مالی، بلکه از طریق عملکرد و سابقه آنان شکل می‌گیرد. به‌گفته آکینیله، برای اینکه استیکینگ بومی در XRPL ممکن شود، باید دو عامل حیاتی فراهم شود: نخست، منبعی پایدار برای پرداخت پاداش استیکینگ و دوم، سازوکاری منصفانه برای توزیع این پاداش‌ها. او تأکید می‌کند که چنین ویژگی‌ صرفاً یک افزونه ساده نخواهد بود و در عمل نیازمند بازطراحی جریان ارزش، آن هم بدون آسیب زدن به ثبات و تمرکززدایی این اکوسیستم، در سراسر شبکه است. دو سناریو پیش روی ریپل؛ از اجماع دو لایه تا اثبات‌های دانش صفر دیوید شوارتز (David Schwartz)، یکی از معماران اصلی XRPL، نیز وارد این گفتگو شده و دو ایده‌ آزمایشی را که در جامعه مهندسی مطرح است، توضیح داده است. اظهارات دیوید شوارتز درباره سناریو‌های پیش روی ریپل - منبع: David Schwartz نخستین ایده، استفاده از مدل اجماع دو لایه (Two-Layer Consensus) است. در این ساختار، لایه بیرونی بر اساس میزان سهام، ۱۶ ولیدیتور را برای لایه داخلی انتخاب می‌کند و این لایه دوم با استفاده از مکانیسم‌هایی مثل استیکینگ و اسلشینگ، وظیفه پیشبرد دفترکل را بر عهده می‌گیرد. ایده دوم، بدون ایجاد تغییر در مدل اجماع فعلی XRPL عملی می‌شود. در این طرح، به‌جای اصلاح نقش ولیدیتورها، از کارمزد تراکنش‌ها برای تأمین هزینه تولید اثبات‌های با دانش صفر (ZK Proofs) استفاده می‌شود که صحت اجرای قراردادهای هوشمند را تأیید می‌کنند. در این صورت، لازم نیست نودها قراردادها را مستقیماً اجرا کنند و تنها بر اساس صحت اثبات‌ها عمل می‌کنند. شوارتز، هر دو طرح را از نظر فنی جالب توصیف می‌کند اما اعتراف می‌کند که هیچ‌کدام در کوتاه‌مدت عملی نخواهند شد. او درباره اجماع دو لایه تأکید دارد که نیاز به عملیات گسترده‌ای دارد و مزایای آن نیز بیشتر جنبه نظری دارند. درباره مدل مبتنی بر ZK نیز وی اظهار داشت که پیچیدگی فنی در این روش بسیار بالا است و اگر استقبال کافی از آن نشود، تلاشی گزاف و بدون دستاوردی واقعی خواهد بود. چرا اکنون زمان این بحث رسیده است؟ تأثیرات احتمالی استیکینگ بر اکوسیستم XRPL شوارتز اعتقاد دارد که با پیشرفت تلاش‌ها برای افزودن قابلیت برنامه‌پذیری و فعال‌تر شدن بحث‌ها درباره قراردادهای هوشمند، اکنون زمانی مناسب برای بررسی ساختار دیفای بومی XRPL است. او یادآور می‌شود که XRPL در سال ۲۰۱۲ ساخته شده، اما دنیای بلاکچین از آن زمان بارها دگرگون شده است. شوارتز می‌گوید نگاه خود او نیز به مدل‌های اجماع و حکمرانی طی این سال‌ها تغییر کرده است و اکنون به این فکر می‌کند که XRP چگونه به‌صورت همزمان در دیفای بومی شبکه و پروتکل‌های خارجی مانند فلر (Flare)، مورمارکتس (MoreMarkets)، اکسلار (Axelar) و داپلر (Doppler) مورد استفاده قرار می‌گیرد. این بحث‌ها برای هولدرهای ریپل اهمیت ویژه‌ای دارد چراکه حضور XRPL در حوزه دیفای همچنان محدود است. داده‌های DeFiLlama نشان می‌دهد که ارزش کل قفل‌شده (TVL) این شبکه معادل حدود ۷۵.۷۷ میلیون دلار است که در مقایسه با اتریوم با حدود ۷۱.۳۶ میلیارد دلار یا سولانا با ۹.۴۴۳ میلیارد دلار، بسیار کوچک‌تر است. اگر روزی استیکینگ بومی به XRPL اضافه شود، سرمایه بیشتری به سمت این شبکه جذب خواهد شد و همچنین جریان نقدینگی جدیدی ایجاد می‌شود. این موضوع، علاوه‌ بر تقویت حضور XRPL در فضای دیفای، می‌تواند کاربری‌های توکن XRP را نیز افزایش دهد و به مسیر تکامل اکوسیستم ریپل سرعت ببخشد.

در حالی که بازار بیت کوین دوباره وارد فاز اصلاحی شده و بسیاری از تحلیلگران نوسانات اخیر را نتیجه ورود گسترده سرمایه‌گذاران وال‌استریتی می‌دانند، مایکل سیلر (Michael Saylor)، رئیس هیئت‌مدیره شرکت استراتژی (Strategy)، نگاه کاملاً متفاوتی دارد. او معتقد است نه‌تنها حضور نهادهای مالی بزرگ به ضرر بیت کوین تمام نشده، بلکه این ورود باعث کاهش نوسانات و بلوغ بیشتر این دارایی دیجیتال شده است. به گزارش میهن بلاکچین، سیلر که یکی از سرسخت‌ترین حامیان بیت کوین در جهان محسوب می‌شود، در گفت‌وگوی تازه‌ای با شبکه فاکس بیزنس توضیح داده که بازار امروز نسبت به سال‌های گذشته بسیار آرام‌تر رفتار می‌کند. این دیدگاه در شرایطی مطرح می‌شود که قیمت بیت کوین طی یک هفته گذشته حدود ۱۲٪ کاهش یافته و دوباره به محدوده ۹۱٬۶۱۶ دلار اصلاح شده است؛ سطحی که بخش زیادی از رشد امسال را از بین برده است. ورود وال‌استریت نوسانات را بیشتر نکرده است مایکل سیلر در این مصاحبه تأکید کرده که برخلاف تصور عموم، ورود مؤسسات مالی بزرگ نه‌تنها باعث افزایش نوسانات نشده، بلکه ثبات بیشتری به بازار بیت کوین داده است. او در پاسخ به سوال مجری برنامه توضیح داد که «اکنون نوسانات بسیار کمتر شده» و بیت کوین نسبت به گذشته رفتار منطقی‌تری دارد. به گفته او، زمانی که شرکت استراتژی در سال ۲۰۲۰ خرید بیت کوین را آغاز کرد، این دارایی سالانه حدود ۸۰٪ نوسان داشت. اما امروز میانگین نوسان سالانه به محدوده ۵۰٪ رسیده است و این روند کاهشی نیز ادامه دارد. سیلر پیش‌بینی می‌کند که هر چند سال یک بار، حدود ۵ واحد دیگر از نوسان بیت کوین کم شود و در نهایت این دارایی چیزی حدود ۱.۵ برابر شاخص S&P 500 نوسان داشته باشد؛ اما عملکردی «۱.۵ برابر بهتر» ارائه دهد. او این روند را نشانه‌ای از بلوغ شبکه، افزایش پذیرش نهادی و تقویت ساختار بازار توصیف می‌کند. عملکرد مالی استراتژی و سقوط mNAV سیلر در بخشی از این گفت‌وگو به عملکرد شرکت استراتژی اشاره می‌کند؛ شرکتی که در سالیان اخیر فعالانه مشغول انباشت بیت کوین بوده و حالا بزرگترین هولدر شرکتی این ارز دیجیتال محسوب می‌شود. بر اساس داده‌های سیلرترکر (SaylorTracker)، این شرکت اکنون ۶۴۹٬۸۷۰ بیت کوین در اختیار دارد که ارزش فعلی آن به ۵۹.۵۹ میلیارد دلار می‌رسد. با این حال، شاخص mNAV شرکت که فاصله ارزش بازار سهام استراتژی را نسبت به ارزش دارایی‌های بیت کوینی آن نشان می‌دهد از ۱.۵۲ در زمان رکوردشکنی بیت کوین در تاریخ ۵ اکتبر (۱۲۵٬۱۰۰ دلار) به سطح ۱.۱۱ کاهش یافته است. این کاهش نشان می‌دهد که سهام استراتژی دیگر با پریمیوم بالایی معامله نمی‌شود و همگام با افت قیمت بیت کوین عقب‌نشینی کرده است. سهام شرکت استراتژی (MSTR) نیز تنها در پنج روز گذشته ۱۱.۵۰٪ کاهش داشته و روز سه‌شنبه در سطح ۲۰۶.۸۰ دلار بسته شده است. سیلور: حتی سقوط ۹۰ درصدی هم ما را نمی‌ترساند با وجود نگرانی‌های اخیر سرمایه‌گذاران، سیلر تأکید کرده که هیچ ترسی از سقوط عمیق‌تر قیمت بیت کوین ندارد. او به‌صراحت گفت: شرکت ما برای تحمل سقوط‌های ۸۰ تا ۹۰ درصدی ساخته شده و در چنین شرایطی هم همچنان به کار خود ادامه می‌دهد. به گفته او، ساختار مالی و مدیریتی استراتژی به‌گونه‌ای طراحی شده که حتی شدیدترین بازارهای نزولی هم نمی‌تواند فعالیت آن را مختل کند. وی افزود: به نظرم ما تقریباً شکست‌ناپذیر هستیم. به عقیده او، سطح اهرمی که شرکت استفاده می‌کند اکنون به محدوده بسیار پایین و امنی در حد ۱۰ تا ۱۵٪ رسیده که ریسک را به حداقل رسانده و استراتژی را «بسیار مقاوم» کرده است. با وجود اطمینان کامل سیلر نسبت به آینده، همه تحلیلگران این‌قدر خوش‌بین نیستند. پیتر برنت (Peter Brandt)، معامله‌گر باسابقه و مشهور هشدار داده که اگر الگوی قیمتی بیت کوین همان مسیری را دنبال کند که حباب سویا در دهه ۱۹۷۰ طی کرد، ممکن است شرکت استراتژی در موقعیت خطرناکی قرار گیرد. او معتقد است در چنین سناریویی، افت شدید و طولانی‌مدت می‌تواند ارزش و ترازنامه استراتژی را تحت فشار شدید قرار دهد و این شرکت را در وضعیت «زیان روی کاغذ» یا همان Underwater قرار دهد.

در حالی‌ که بازار بیت کوین یک‌بار دیگر وارد موجی از فروش و فشار نزولی شده، دولت السالوادور مسیری کاملاً خلاف جریان را انتخاب کرده است. این کشور نه‌تنها سرعت خود را کم نکرده، بلکه با جسارتی کم‌سابقه، بزرگ‌ترین خرید روزانه بیت کوین در تاریخش را ثبت کرده که دوباره نگاه جهانیان را به استراتژی بلندمدت آن جلب کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، این بار نیز دولت نایب بوکله (Nayib Bukele) نشان داده که رویکردش نسبت به BTC نه واکنشی به نوسانات کوتاه‌مدت، بلکه نوعی باور ساختاری به آینده این دارایی است. خرید بیش از ۱۰۰ میلیون دلار بیت کوین در یک روز، آن‌هم درست زمانی که بازار در حال ریزش است، پیامی روشن دارد: السالوادور قصد عقب‌نشینی ندارد و همچنان بر سیاست انباشت مداوم پافشاری می‌کند. السالوادور بزرگ‌ترین خرید بیت کوین خود را انجام داد با وجود کاهش محسوس قیمت بیت کوین در روزهای اخیر، السالوادور بیش از ۱۰۰ میلیون دلار BTC خریداری کرده است که آن را به بزرگ‌ترین خرید تک‌روزه این کشور تبدیل می‌کند. طبق گزارش‌ها، دولت این کشور تنها در یک روز ۱,۰۹۰ بیت کوین دیگر به ذخایر خود اضافه کرده است که از زمان قانونی‌شدن بیت کوین به‌عنوان پول رسمی در این کشور، بی‌سابقه بوده است. با این خرید جدید، مجموع ذخایر السالوادور به حدود ۷,۴۷۴ بیت کوین رسیده که ارزش آن تقریباً ۶۷۶ میلیون دلار برآورد می‌شود. این خرید بزرگ هم از سوی دفتر بیت کوین دولت السالوادور و هم توسط شخص رئیس‌جمهور نایب بوکله تأیید و به‌صورت عمومی منتشر شد. این اقدام مطابق همان برنامه‌ای است که از نوامبر ۲۰۲۲ آغاز شد و دولت اعلام کرد از آن پس هر روز یک بیت کوین خریداری خواهد کرد. ذخیره بیت کوین کشور السالوادور - منبع: Bitcoin Office استیسی هربرت (Stacy Herbert)، مدیر دفتر BTC، توضیح داد که این خریدهای منظم با هدف افزایش استقلال مالی کشور انجام می‌شود. السالوادور نخستین کشوری بود که در سال ۲۰۲۱ بیت کوین را به‌عنوان پول رسمی پذیرفت، اما با وجود تلاش‌های مستمر دولت، نرخ پذیرش عمومی همچنان به‌کندی پیش می‌رود و این سیاست با چالش‌های اقتصادی و اجتماعی روبه‌رو است. از سوی دیگر، صندوق بین‌المللی پول بارها نسبت به ریسک‌های ناشی از وابستگی شدید السالوادور به بیت کوین هشدار داده است. با این حال، هربرت در ماه‌های اخیر در برابر انتقادها واکنش نشان داد و با استناد به داده‌های آنچین، مدعی شد که دولت همچنان به‌صورت منظم در حال انباشت است و روایت‌های رسانه‌ای درباره توقف خریدها دقیق نیست. طبق آمار منتشرشده، ماه گذشته السالوادور اعلام کرد که ۴۸۲ میلیون دلار سود تحقق‌نیافته روی ذخایر بیت کوین خود دارد و ارزش این ذخایر به حدود ۷۷۵ میلیون دلار رسیده است که نسبت به سال ۲۰۲۲ رشدی معادل ۱۶۲٪ را نشان می‌دهد. در آن زمان، مجموع ذخایر کشور حدود ۶,۲۴۶ بیت کوین بود. السالوادور نفوذ خود در اکوسیستم BTC را گسترش می‌دهد در ماه‌های اخیر، دولت السالوادور تلاش کرده روابط بین‌المللی خود در حوزه بیت کوین را گسترش دهد. اوایل امسال، این کشور اعلام کرد که همکاری مشترکی با پاکستان برای بررسی کاربردهای BTC در زیرساخت‌های عمومی آغاز کرده است که به‌دلیل نبود روابط اقتصادی گسترده میان این دو کشور، توجه زیادی را جلب کرد. در ماه سپتامبر نیز اعلام شد که السالوادور قصد دارد یک کنفرانس دولتی با عنوان بیت کوین هیستوریکو (Bitcoin Histórico) برگزار کند. قرار بود این رویداد در ماه نوامبر در سن‌سالوادور برگزار شود، اما تاکنون اطلاعات جدیدی درباره آن منتشر نشده و به‌نظر می‌رسد برنامه‌ریزی آن در پشت‌صحنه ادامه دارد. تحرکات السالوادور تنها به کنفرانس‌ها محدود نشده است. این کشور روند دیجیتالی‌سازی اسناد رسمی خود را آغاز کرده و برای این کار از شبکه بلاکچین بیت‌کوین کمک گرفته است. این پروژه با همکاری شرکت آمریکایی سیمپل پروف (Simple Proof) انجام می‌شود. کارلوس توریلو (Carlos Toriello)، مدیرعامل این شرکت، توضیح داده که این سیستم بر پایه ثبت زمان غیرقابل‌دستکاری کار می‌کند و امکان تأیید اصالت اسناد دیجیتال را فراهم می‌سازد. او در توضیح این سیستم گفته است: بیت کوین فقط پولی نیست که کسی نتواند کنترلش کند؛ بلکه تنها ساعتی است که هیچ فردی قادر به دست‌کاری آن نیست. با وجود پایبندی دولت به برنامه خرید روزانه بیت کوین، تابستان امسال ابهامی ایجاد شد. دو مقام ارشد در وزارت دارایی مدعی شدند که دولت از فوریه به بعد هیچ خریدی انجام نداده است که به‌طور مستقیم با سخنان رئیس‌جمهور بوکله و گزارش‌های دفتر BTC در تضاد قرار دارد. البته تاکنون پاسخی رسمی به این تناقض ارائه نشده و مشخص نیست که این اظهارات ناشی از اشتباه اطلاعاتی بوده یا مسئله‌ای پیچیده‌تر در میان است.

در حالی که بازارهای مالی آمریکا زیر فشار موجی از عدم‌قطعیت به‌سر می‌برند، اظهارات جدید دونالد ترامپ درباره انتخاب رئیس بعدی فدرال‌رزرو دوباره نگاه‌ها را به مهم‌ترین صندلی پولی جهان دوخته است. معامله‌گران کریپتو نیز بی‌تفاوت نمانده‌اند و حالا شانس انتخاب کوین هَسِت (Kevin Hassett) را تقریباً برابر با یک پرتاب سکه می‌دانند؛ این موضوع می‌تواند جهت‌گیری سیاست‌های پولی، نرخ بهره و حتی مسیر دارایی‌های ریسکی را در سال آینده دگرگون کند. به گزارش میهن بلاکچین، ترامپ که مدت‌هاست نسبت به سیاست‌های جروم پاول (Jerome Powell) انتقاد دارد، اکنون آشکارا از احتمال جایگزینی او سخن می‌گوید و تأکید دارد که تصمیمش تقریباً قطعی شده است. این موضع‌گیری در زمانی مطرح می‌شود که فشار سیاسی و اقتصادی بر فدرال‌رزرو برای کاهش نرخ بهره افزایش یافته و فضای انتخاب رئیس آینده این نهاد به یکی از مهم‌ترین بحث‌های واشنگتن تبدیل شده است. ترامپ رئیس فدرال رزرو را انتخاب کرد دونالد ترامپ (Donald Trump)، رئیس‌جمهور آمریکا، در گفت‌وگویی که در جریان دیدار دوجانبه با ولیعهد عربستان داشت، اعلام کرد که تقریباً انتخاب خود را برای ریاست بعدی فدرال‌رزرو انجام داده است. او تأیید کرد که فرآیند مصاحبه با نامزدهای احتمالی آغاز شده و عملاً وارد مرحله تصمیم‌گیری شده است. ترامپ در ادامه صحبت‌هایش بار دیگر انتقادهای همیشگی خود از جروم پاول را تکرار کرد و گفت که خیلی دوست داشت همین حالا او را برکنار کند، اما محدودیت‌های قانونی مانع اجرای این تصمیم شده است. انتقادات ترامپ از پاول در ماه‌های گذشته بارها تکرار شده است؛ به‌ویژه زمانی که رئیس فدرال‌رزرو حاضر نبود نرخ بهره را زودتر از موعد کاهش دهد. البته کمیته بازار آزاد فدرال در نهایت در نشست‌های سپتامبر و اکتبر اقدام به دو نوبت کاهش نرخ بهره کرد که ترامپ از آن با لحنی تند و کنایه‌آمیز یاد کرد و گفت: از حماقت نرخ بهره‌ای پاول عبور کرده‌اند. دوره ریاست پاول در ماه می سال آینده پایان می‌یابد، اما رئیس‌جمهور می‌تواند اعلام جانشین او را زودتر از این موعد انجام دهد. بر اساس روال معمول، انتظار می‌رود ترامپ نامزد مدنظرش را ابتدا برای جایگزینی استیون میرن (Stephen Miran) که دوره‌اش در ژانویه به پایان می‌رسد، به‌عنوان یکی از اعضای هیئت‌مدیره فدرال معرفی کند و سپس در می ۲۰۲۶، با پایان دوره پاول، همان فرد را به‌عنوان رئیس جدید معرفی کند. پیش‌تر گزارش شده بود که اسکات بِسِنت (Scott Bessent)، وزیر خزانه‌داری آمریکا، پنج گزینه اصلی را برای ریاست فدرال‌رزرو در فهرست خود قرار داده است. این افراد کریستوفر والر (Christopher Waller)، میشل بومن (Michelle Bowman)، کوین وارش (Kevin Warsh), کوین هَسِت و ریک ریدِر (Rick Rieder) مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بلک‌راک هستند. هَسِت؛ گزینه پیشتاز رقابت طبق داده‌های پالی‌مارکت (Polymarket)، کوین هَسِت (Kevin Hassett) در حال حاضر جدی‌ترین گزینه برای ریاست بعدی فدرال‌رزرو به‌شمار می‌رود و احتمال انتخاب او حدود ۴۷٪ برآورد شده است که او را به‌طور واضح در صدر قرار می‌دهد. در مقابل، احتمال نامزد شدن کریستوفر والر (Christopher Waller) حدود ۲۱٪ و برای ریک ریدِر (Rick Rieder) و کوین وارش (Kevin Warsh) نیز به ترتیب ۱۱.۶٪ و ۱۱٪ است. پیش‌بینی شانس انتخاب شدن هر فرد به عنوان رئیس‌ فدرال رزرو - منبع: Polymarket هَسِت پیش‌تر اعلام کرده بود که در صورت پیشنهاد ترامپ، این مسئولیت را خواهد پذیرفت و به سابقه پنج ساله‌ خود در فدرال‌رزرو اشاره کرد که از نگاه بسیاری او را به گزینه‌ای قابل‌اتکا برای هدایت سیاست‌های پولی آمریکا تبدیل می‌کند. او همچنین از طرفداران کاهش گسترده نرخ بهره در نشست ماه دسامبر فدرال‌رزرو است، هرچند انتظار دارد که این نهاد تنها ۰.۲۵٪ نرخ را کاهش دهد. با این حال، کاهش نرخ در دسامبر هنوز قطعی نیست و برخی از مقامات فدرال‌رزرو نسبت به ادامه روند کاهش نرخ بهره در شرایط رشد دوباره تورم هشدار داده‌اند.

اتریوم، در ماه نوامبر روزهای آرامی نداشته است. افت نزدیک به ۲۰ درصدی ETH باعث شد قیمت دوباره تا محدوده ۳,۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کند که آخرین‌بار در میانه جولای لمس شده بود. این حرکت نزولی در حالی رخ می‌دهد که ساختار روزانه نمودار به‌وضوح وارد یک روند نزولی شده است و کف و سقف‌های پایین‌تر، پشت‌ سر هم تشکیل می‌شوند؛ این وضعیت، بازار را از نظر تکنیکال در موقعیت حساسی قرار داده است. به گزارش میهن بلاکچین، با وجود این فضای شکننده در تایم‌فریم‌های کوتاه‌مدت قیمت اتریوم، نشانه‌هایی از آغاز انباشت بلندمدت در حال ظاهرشدن است. یکی از مهم‌ترین شاخص‌هایی که این سیگنال را ارائه می‌دهد مِیِر مالتیپل (Mayer Multiple) است که در گذشته بارها محدوده‌های کف چندماهه و چرخه‌ای را برای اتریوم مشخص کرده است. مِیِر مالتیپل دوباره وارد منطقه خرید شد یکی از اولین نشانه‌های انباشت از سوی شرکت کپریول اینوستمنتس (Capriole Investments) مطرح شده است. این شرکت رفتار شاخص مِیِر مالتیپل یا همان MM را زیر نظر دارد که قیمت فعلی اتریوم را با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه مقایسه می‌کند. نمودار روزانه قیمت اتریوم - منبع: TradingView زمانی که مقادیر این شاخص به زیر ۱ می‌رسد، عملاً اتریوم با قیمتی کمتر از روند بلندمدت معامله می‌شود و این شرایط تاریخی معمولاً با مناطق انباشت مهم هم‌زمان بوده است. اکنون، پس از اولین بار از اواسط ماه ژوئن، شاخص MM دوباره زیر ۱ رفته و اتریوم را به منطقه‌ای بازگردانده که در چرخه‌های گذشته مقدمه‌ای برای جهش‌های چندماهه بوده است. بررسی سوابق بازار نشان می‌دهد که این وضعیت، اغلب در نقاطی رخ داده که اتریوم در حال ساختن یک کف بلندمدت بوده است؛ به‌جز ژانویه ۲۰۲۲ که به‌دلیل ورود بازار به فاز خرسی ساختاری، این شاخص برای مدتی طولانی پایین باقی ماند. شاخص MM اتریوم به زیر ۱ بازگشت - منبع: Capriole Investments اما در مقطع فعلی، رفتار این شاخص بیشتر شبیه به دوره‌های آغاز چرخه‌های جدید است تا یک فروپاشی ساختاری مانند سال ۲۰۲۲. در نتیجه، تصویر فعلی بیشتر با نواحی تاریخی خرید هم‌خوانی دارد تا مناطق توزیع یا فروش که معمولاً در مقادیر بالاتر از ۲.۴ شکل می‌گیرند. بازار نقدینگی را بازتنظیم کرده، اما نواحی عمیق‌تری باقی مانده است با وجود تقویت نشانه‌های انباشت، روند کوتاه‌مدت همچنان بی‌ثبات باقی مانده است. داده‌های های‌بلاک کپیتال (Hyblock Capital) نشان می‌دهد که حتی پس از برخورد قیمت به سطح حمایت روانی ۳,۰۰۰ دلار، همچنان حجم قابل‌توجهی از سفارشات لیکوییدیشن در محدوده‌های پایین‌تر جمع شده است. بر اساس این داده‌ها، ممکن است بازار برای تکمیل اصلاح نیاز به فشار نقدینگی عمیق‌تری داشته باشد. های‌بلاک اعلام کرده که پس از پاک‌سازی چند خوشه بزرگ لیکوییدیتی در مسیر نزولی، دو محدوده مهم بعدی بین ۲,۹۰۴ تا ۲,۹۱۶ دلار و ۲,۷۶۰ تا ۲,۷۷۲ دلار قرار دارند؛ مناطقی که احتمال دارد بازار برای ایجاد یک کف پایدار آن‌ها را نیز لمس کند. هیت‌مپ لیکوییدیتی ETH در تایم‌فریم یک‌ماهه - منبع: Hyblock Capital در همین حال، پلتفرم تحلیل آنچین آلت‌کوین وکتور (Altcoin Vector) اشاره کرده که ساختار نقدینگی اتریوم «کاملاً بازتنظیم شده» است؛ این وضعیت، تقریباً پیش از همه کف‌های مهم قبلی مشاهده شده است. به‌گفته این پلتفرم، چنین بازتنظیمی معمولاً مقدمه‌ای بر فازهای چند هفته‌ای ساخت کف است و لزوماً نشان‌دهنده یک ریزش ساختاری فوری نیست. شاخص لیکوییدیتی اتریوم - منبع: Altcoin Vector آلت‌کوین وکتور همچنین توضیح داده تا زمانی که جریان نقدینگی دوباره وارد بازار شود، پنجره اصلاح باز می‌ماند. اگر طی هفته‌های آینده نقدینگی بازیابی شود، اتریوم می‌تواند وارد فاز توسعه بعدی خود شود؛ اما هرچه روند بازگشت نقدینگی طولانی‌تر شود، سِیر فرسایشی بازار بیشتر ادامه خواهد داشت و ریسک حرکت‌های نزولی سنگین‌تر نیز افزایش پیدا می‌کند.

در حالی که بحث درباره حضور رسمی بانک‌های آمریکایی در دنیای رمزارزها همچنان داغ است، رگولاتور بانکی ایالات متحده با صدور یک راهنمای تازه نشان داد که مسیر تعامل نهادهای مالی سنتی با بلاکچین، روشن‌تر از گذشته شده است. حالا بانک‌ها اجازه دارند برای انجام فعالیت‌های مجاز خود، بخشی از رمزارزها را مستقیماً در ترازنامه نگه دارند و از آن برای پرداخت هزینه‌های تراکنش یا همان گس فی (Gas Fee) استفاده کنند که می‌تواند نقطه عطفی در ادغام زیرساخت‌های بانکی و اقتصاد دیجیتال باشد. به گزارش میهن بلاکچین، این تصمیم در فضایی اتخاذ شده که قانون‌گذاران آمریکا پس از تصویب لایحه جدیدی برای نظارت بر استیبل کوین‌ها، به‌دنبال تعریف مرزهای دقیق‌تری برای حضور بانک‌ها در حوزه دارایی‌های دیجیتال هستند. در همین میان، صدور این راهنما از سوی اداره کنترل ارز آمریکا، نه‌تنها ابهامات قبلی را کاهش می‌دهد، بلکه چشم‌اندازی از آینده‌ای را ترسیم می‌کند که در آن بانک‌ها نقش فعال‌تری در بازارهای رمزارزی ایفا می‌کنند. بانک‌ها با دارایی‌های رمزارزی گس فی پرداخت می‌کنند؟ اداره کنترل ارز آمریکا یا OCC در یک راهنمای رسمی تازه اعلام کرد بانک‌های ملی در ایالات متحده مجازند برای پرداخت کارمزدهای شبکه بلاکچین، از رمزارزهای مشخصی که تحت شرایط خاص نگهداری می‌کنند استفاده کنند. این نهاد نظارتی در اطلاعیه روز سه‌شنبه توضیح داد که بانک‌ها می‌توانند برای انجام فعالیت‌های مجاز، مقداری از دارایی‌های رمزارزی را در ترازنامه خود داشته باشند؛ از جمله برای پرداخت گس‌ فی یا برای انجام آزمایش‌های تکنیکال روی پلتفرم‌های مرتبط با رمزارز که به‌طور قانونی قابل انجام هستند. بخشی از این راهنما بیان می‌کند: یک بانک ملی می‌تواند به اندازه مورد نیاز برای تست و اجرای فعالیت‌های مجاز مرتبط با دارایی‌های رمزارزی، مقداری رمزارز به‌عنوان دارایی اصلی نگهداری کند. منبع: حساب OCC در X با این حال، OCC هشدار می‌دهد که انجام چنین فعالیت‌هایی باید مطابق اصول مدیریت ریسک، ایمن و سازگار با قوانین جاری باشد. این راهنما در ادامه توضیحاتی را که OCC پیش‌تر در نامه ماه می درباره نحوه مدیریت دارایی‌های دیجیتال ارائه کرده بود، گسترش می‌دهد. در آن نامه، بانک‌ها مجاز شده بودند خدمات حضانتی برای مشتریان ارائه دهند یا فعالیت‌های رمزارزی را به نهادهای ثالث واگذار کنند. هر دو دستورالعمل در حالی منتشر شده‌اند که OCC تحت دولت دونالد ترامپ رویکرد منعطف‌تری نسبت به حوزه کریپتو اتخاذ کرده و در تلاش است فشارهای نظارتی اضافی را از دوش مؤسسات مالی بردارد. در متن جدید، به لایحه استیبل کوینی موسوم به جینیس (GENIUS) اشاره شده که در ماه جولای به قانون تبدیل شد و ساختار نظارتی تازه‌ای برای استیبل کوین‌های پرداختی تعریف می‌کند. اداره کنترل ارز آمریکا می‌گوید تراکنش‌های استیبل کوین توسط بانک‌های ملی معمولاً نیازمند پرداخت کارمزد شبکه هستند و بانک می‌تواند این هزینه را از دارایی‌های رمزارزی موجود در اختیار خود یا از طریق یک عامل انجام دهد. اجرای قانون GENIUS و تلاش برای تصویب چارچوب بازار با وجود آنکه قانون GENIUS در ماه جولای تصویب شده، اجرای کامل آن هنوز در مراحل اولیه است و به گفته OCC، تا زمانی که وزارت خزانه‌داری آمریکا و فدرال‌رزرو مقررات نهایی را تدوین نکنند، ماه‌ها زمان باقی مانده است. هم‌زمان خبرهایی منتشر شده مبنی بر اینکه سناتورهای آمریکایی در حال پیشبرد مذاکرات برای تصویب لایحه گسترده‌تری درباره ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال هستند؛ بسیاری این لایحه‌ را مهم‌ترین قانون کریپتوی در دست بررسی در ایالات متحده می‌دانند.