برای نخستین‌بار در حدود ۶ ماه گذشته، وضعیت صف‌های استیکینگ در شبکه اتریوم دچار چرخش معناداری شده است؛ به‌طوری که حجم اتریوم در صف ورود اعتبارسنج‌ها تقریباً ۲ برابر مقدار اتریومی است که در صف خروج از شبکه قرار دارد. به گزارش میهن بلاکچین، این تغییر ناگهانی، توجه بسیاری از تحلیلگران را به خود جلب کرده و از نگاه آن‌ها می‌تواند نشانه‌ای از تغییر فاز روانی بازار و افزایش تمایل به نگهداری بلندمدت اتریوم باشد. چرخش معنادار در استیکینگ اتریوم بر اساس داده‌های اتریوم ولیدیتور کیو (Ethereum Validator Queue)، در حال حاضر حدود ۷۴۵,۶۱۹ واحد اتریوم در صف ورود برای استیک شدن قرار دارد که زمان انتظار آن نزدیک به ۱۳ روز برآورد می‌شود. در مقابل، صف خروج اعتبارسنج‌ها شامل حدود ۳۶۰,۵۱۸ ETH است و میانگین زمان انتظار آن به حدود ۸ روز می‌رسد. این برتری محسوس صف ورود نسبت به صف خروج، تغییری است که آخرین‌بار در ماه ژوئن دیده شده بود. این چرخش در روز شنبه رخ داد که هر دو صف تقریباً در سطح ۴۶۰,۰۰۰ اتر قرار داشتند. اما از آن نقطه به بعد، صف ورود با شیبی تند رشد کرد، در حالی که برخی تحلیلگران معتقدند صف خروج در حال حرکت به سمت صفر است؛ این سناریو می‌تواند فشار فروش بالقوه در بازار ETH را به‌طور محسوسی کاهش دهد. عبدول (Abdul)، مدیر دیفای در بلاکچین لایه اول موناد (Monad)، در پستی در شبکه اجتماعی ایکس به این نکته اشاره کرد که آخرین‌باری که صف ورود و خروج در ژوئن جابه‌جا شدند، قیمت اتریوم مدت کوتاهی بعد تقریباً دو برابر شد. او با لحنی خوش‌بینانه پیش‌بینی: سال ۲۰۲۶ قرار است یک فیلم سینمایی باشد. اتریوم در ماه ژوئن توانسته بود از سطح ۲٬۸۰۰ دلار عبور کند و سپس تا ۲۴ آگوست (۲ شهریور) به سقف تاریخی جدید ۴,۹۴۶ دلار برسد. در زمان نگارش این مطلب، قیمت ETH حوالی ۳,۰۱۸ دلار در نوسان است. شبکه اتریوم بر پایه الگوریتم اثبات سهام فعالیت می‌کند و اعتبارسنج‌ها برای مشارکت در امنیت شبکه باید دارایی خود را استیک کنند. به‌طور سنتی، خروج از استیکینگ اغلب به‌عنوان نشانه‌ای از تمایل به آزادسازی ETH برای فروش تفسیر می‌شود، در حالی که افزایش استیکینگ معمولاً بیانگر اعتماد بیشتر به نگهداری بلندمدت این دارایی است. صف سپرده‌گذاری اتریوم برای اولین بار در شش ماه گذشته، از صف خروج پیشی گرفته است - منبع: Ethereum Validator Queue احتمال خالی شدن صف خروج اعتبارسنج‌ها عبدول در پستی که ۲۴ دسامبر (۳ دی) منتشر کرد، توضیح داد که صف خروج اعتبارسنج‌ها یک شاخص پیشرو برای برآورد جریان قابل‌پیش‌بینی عرضه اتر به بازار از مسیر آن‌استیکینگ است. به گفته او، این شاخص از ماه جولای تحت فشار فروش قرار داشته است. او برآورد می‌کند که از آن زمان تاکنون، حدود ۵٪ از کل عرضه اتریوم دست‌به‌دست شده است؛ این رقم شامل خروج برنامه‌ریزی‌شده سرویس استیکینگ کیلن (Kiln) در ماه سپتامبر نیز می‌شود. به گفته عبدول، حدود ۷۰٪ از این اترهای آن‌استیک‌شده توسط شرکت بیت‌ماین (BitMine) جذب شده و این شرکت اکنون حدود ۳.۴٪ از کل عرضه ETH را در اختیار دارد. کیلن در سپتامبر و پس از رخداد امنیتی پلتفرم سرمایه‌گذاری دارایی دیجیتال سوئیس‌بورگ (SwissBorg)، به‌عنوان یک اقدام احتیاطی، خروج منظم تمام اعتبارسنج‌های اتریوم خود را آغاز کرده بود. عبدول اضافه می‌کند که اگر روند فعلی ادامه پیدا کند، صف خروج اعتبارسنج‌ها می‌تواند تا ۳ ژانویه (۱۴ دی) به صفر برسد؛ پس از این نقطه‌، انتظار می‌رود فشار فروش بر اتریوم به‌طور قابل‌توجهی کاهش یابد. خزانه‌های دارایی دیجیتال در حال جمع‌آوری اتریوم در کنار این تحلیل‌ها، برخی فعالان کریپتو در ایکس معتقدند بازیگران بزرگ خزانه‌داری دارایی دیجیتال نقش مهمی در تغییر وضعیت صف‌ها داشته‌اند. دیلن گرابوفسکی (Dylan Grabowski)، مجری پادکست اسمارت اکونومی (Smart Economy)، به شرکت‌هایی مانند بیت‌ماین اشاره می‌کند که مقادیر قابل‌توجهی ETH خریداری کرده و آن را بلافاصله استیک می‌کنند. پلتفرم تحلیل آن‌چین لوک‌آن‌چین (Lookonchain) نیز روز یکشنبه گزارش داد که بیت‌ماین طی دو روز گذشته ۳۴۲,۵۶۰ واحد ETH، به ارزش تقریبی ۱ میلیارد دلار را استیک کرده است؛ این عدد به‌تنهایی می‌تواند توازن صف‌ها را تغییر دهد. در همین حال، ایگناس (Ignas)، هم‌بنیان‌گذار ناشناس استودیوی دیفای پینک برینز (Pink Brains)، احتمال می‌دهد ارتقای پکترا (Pectra) در شبکه اتریوم نیز در این روند مؤثر بوده باشد. به گفته او، این ارتقا تجربه کاربری استیکینگ را بهبود داده و با افزایش سقف اعتبارسنج‌ها، ری‌استیکینگ برای موجودی‌های بزرگ را ساده‌تر کرده است. ایگناس همچنین به کاهش اهرم در دیفای به عنوان یک عامل دیگر اشاره می‌کند. به باور او، افزایش نرخ‌های وام‌گیری در آوه (Aave) باعث شده برخی استراتژی‌های لوپ‌شده مبتنی بر stETH ناچار به بازشدن شوند و این موضوع نیز به تغییر جریان‌ها در استیکینگ اتر دامن زده است. مجموع این عوامل نشان می‌دهد چرخش اخیر در صف‌های استیکینگ اتریوم، حاصل یک دلیل واحد نیست، بلکه نتیجه هم‌زمان رفتار خزانه‌های بزرگ، تحولات فنی شبکه و تعدیل ریسک در دیفای است؛ این ترکیب می‌تواند در ماه‌های آینده نقش مهمی در مسیر قیمتی ETH ایفا کند.

شبکه بیت کوین سال ۲۰۲۵ را با ثبت یک رکورد دیگر در شاخص سختی استخراج به پایان رساند؛ اگرچه این شاخص نقش کلیدی در حفظ تمرکززدایی شبکه دارد، اما هم‌زمان فشار مضاعفی را بر دوش ماینرها می‌گذارد. به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس آخرین به‌روزرسانی، سختی استخراج بیت کوین در واپسین تنظیم سال جاری به حدود ۱۴۸.۲ تریلیون واحد رسید و پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد این عدد در نخستین تنظیم سال ۲۰۲۶ باز هم افزایش خواهد یافت. افزایش بی‌وقفه سختی شبکه بیت کوین طبق داده‌های پلتفرم کوین‌وارز (CoinWarz)، تنظیم بعدی سختی استخراج قرار است در تاریخ ۸ ژانویه ۲۰۲۶ (۱۸ دی) و در ارتفاع بلاک ۹۳۱٬۳۹۲ انجام شود. انتظار می‌رود در این مرحله، سختی شبکه به حدود ۱۴۹ تریلیون برسد. این پیش‌بینی در شرایطی مطرح می‌شود که میانگین زمان تولید بلاک‌ها در حال حاضر حدود ۹.۹۵ دقیقه (کمی پایین‌تر از هدف ۱۰ دقیقه‌ای شبکه) است. همین موضوع به‌طور طبیعی به افزایش سختی در تنظیم بعدی منجر می‌شود تا ریتم تولید بلاک‌ها دوباره به هدف پروتکل نزدیک‌تر شود. سال ۲۰۲۵ برای سختی استخراج بیت کوین سالی پرنوسان و رکوردشکن بود. در جریان روند صعودی قیمت بیت کوین، به‌ویژه در ماه سپتامبر، این شاخص دو جهش تند را تجربه کرد و به سقف‌های تاریخی تازه‌ای رسید. تاریخچه سختی استخراج بیت کوین از سال ۲۰۱۴ تا ۲۰۲۵ - منبع: CoinWarz با این حال، پس از سقوط تاریخی بازار در ماه اکتبر، فشارها بر ماینرها بیش از پیش نمایان شد؛ چراکه افزایش سختی درست در زمانی اتفاق افتاد که قیمت‌ها به‌شدت اصلاح شده بودند. افزایش سختی استخراج به این معناست که ماینرها برای باقی‌ماندن در رقابت، ناچارند توان پردازشی و انرژی بیشتری مصرف کنند. این موضوع هزینه‌های عملیاتی را بالا می‌برد و برای صنعتی که ذاتاً سرمایه‌بر است، چالش‌های مضاعفی ایجاد می‌کند. در چنین شرایطی، حاشیه سود کاهش می‌یابد و تنها بازیگرانی که به تجهیزات به‌روزتر، برق ارزان‌تر یا مقیاس بزرگ‌تری دسترسی دارند، می‌توانند دوام بیاورند. نقش سختی استخراج در تمرکززدایی و ثبات قیمت سختی استخراج یکی از مهم‌ترین مکانیزم‌های درونی شبکه بیت کوین برای حفظ تعادل است. این شاخص تضمین می‌کند که بلاک‌ها نه بیش از حد سریع و نه بیش از حد کند استخراج شوند. پروتکل بیت کوین با تنظیم خودکار سختی، سطح چالش استخراج بلاک‌های جدید را متناسب با توان محاسباتی کل شبکه تغییر می‌دهد تا زمان میانگین تولید هر بلاک تا حد ممکن نزدیک به ۱۰ دقیقه باقی بماند. این تنظیم هر ۲۰۱۶ بلاک، یعنی تقریباً هر دو هفته یک‌بار، انجام می‌شود. اگر ماینرها بلاک‌ها را سریع‌تر از حد هدف پیدا کنند، سختی افزایش می‌یابد و اگر روند استخراج کند شود، سختی کاهش پیدا می‌کند. چنین سازوکاری مانع از آن می‌شود که یک ماینر یا مجموعه‌ای از ماینرها بتوانند با افزودن ناگهانی توان پردازشی، کنترل شبکه را در دست بگیرند. یک شاخص که پیشرفت بلاک را به سمت دوره تنظیم بعدی نشان می‌دهد - منبع: CoinWarz در سناریوی بدبینانه، اگر یک بازیگر یا گروهی از بازیگران بتوانند بیش از ۵۱٪ توان محاسباتی شبکه را کنترل کنند، حمله‌ای موسوم به «حمله ۵۱٪» رخ می‌دهد. چنین حمله‌ای می‌تواند به تمرکزگرایی، دوباره‌خرج‌کردن تراکنش‌ها و در نهایت فروپاشی اعتماد به بیت کوین منجر شود؛ این اتفاق ضربه‌ای جدی به ارزش این دارایی وارد خواهد کرد. حتی بدون وقوع حمله ۵۱٪، یک ماینر با توان پردازشی بسیار بالا می‌تواند بلاک‌ها را با سرعت بیشتری استخراج کند، پاداش‌ها را به‌تنهایی جمع‌آوری کند و بیت کوین‌های به‌دست‌آمده را روانه بازار کند. این رفتار می‌تواند فشار فروش شدیدی ایجاد کند و قیمت بیت کوین را تحت تأثیر منفی قرار دهد. هش ریت شبکه بیت کوین، که نماینده کل قدرت محاسباتی تأمین کننده شبکه است، همچنان در حال افزایش است - منبع: CryptoQuant در نهایت، تنظیم پویای سختی استخراج (متناسب با کل توان محاسباتی فعال در شبکه) نقش حفاظتی مهمی ایفا می‌کند. این سازوکار نه‌تنها تمرکززدایی بیت کوین را حفظ می‌کند، بلکه با تضمین یک برنامه عرضه پایدار و قابل پیش‌بینی، به ثبات قیمتی این دارایی نیز کمک می‌کند. هرچند این سیستم برای ماینرها چالش‌برانگیز است، اما یکی از ستون‌های اصلی ارزش و امنیت شبکه بیت کوین به‌شمار می‌رود.

بازار ارزهای دیجیتال در هفته پایانی سال میلادی در فضایی کم‌تحرک و محتاطانه دنبال می‌شود. کاهش نقدینگی و انتظار برای محرک‌های کلان، باعث شده واکنش قیمت‌ها به داده‌های اقتصادی و سطوح تکنیکال اهمیت بیشتری پیدا کند. در چنین شرایطی، این واچ لیست هفتگی از میهن بلاکچین، با هدف شناسایی ارزهایی که به نواحی مهم تصمیم‌گیری نزدیک شده‌اند، به بررسی دقیق ساختار قیمتی و سطوح کلیدی بازار می‌پردازد. نمای کلی بازار در بعد فاندامنتال و داده های اقتصادی، بازار ارزهای دیجیتال در آستانه انتشار صورت‌جلسه نشست FOMC در روز سه‌شنبه قرار دارد. این رویداد می‌تواند به‌عنوان یکی از معدود محرک‌های احتمالی کوتاه مدت عمل کند. هم‌زمان، ورود به روزهای پایانی سال میلادی باعث افت محسوس نقدینگی و کاهش مشارکت فعالان بازار شده است که دامنه حرکات قیمتی را محدود کرده و اعتبار شکست‌ها را کاهش می‌دهد. از منظر تکنیکال، بیت کوین در تایم‌ فریم روزانه همچنان در ساختار یک روند نزولی قرار دارد. قیمت هنوز موفق به خروج معتبر از کانال نزولی نشده و عبور از سقف‌های قبلی نیز تأیید نشده است. تا این لحظه، شکست معناداری نسبت به ترندلاین نزولی مشاهده نمی‌شود و همین موضوع باعث می‌شود کلیت بازار همچنان در فاز اصلاحی یا خنثی متمایل به نزولی ارزیابی شود. بررسی داده‌های آنچین، به‌ویژه جریان ورودی و خروجی استیبل کوین‌ها، نشان می‌دهد که طی هفته اخیر تحرک قابل‌توجهی در سمت نقدینگی وجود نداشته است و این موضوع مسئله‌ای از تصویر یک بازار کم‌رمق و در حالت انتظار را تقویت می‌کند. در همین راستا، نمودار ارزش کل بازار (Total Market Cap) نیز اگرچه نشانه‌های بسیار محدودی از بهبود نشان می‌دهد، اما این علائم هنوز فاقد تأیید قیمتی معتبر هستند. طبق بررسی صورت گرفته، دامیننس بیت کوین طی هفته گذشته تغییر محسوسی نداشته و نشانه‌ای از چرخش سرمایه به سمت آلت کوین‌ها نیز مشاهده نمی‌شود. در مجموع، بازار در وضعیت انتظار برای محرک جدید قرار دارد و سطح ریسک معاملات در هفته پیش‌رو همچنان بالا ارزیابی می‌شود. منطق انتخاب ارزها ارزهای این واچ لیست بر اساس ترکیبی از تحلیل تکنیکال، موقعیت قیمتی و رسیدن به نواحی حساس تصمیم‌گیری انتخاب شده‌اند. تمرکز اصلی بر رصد واکنش قیمت به سطوح کلیدی حمایت و مقاومت و بررسی سناریوهای محتمل است. این محتوا ماهیت واچ لیستی دارد و به‌هیچ‌عنوان سیگنال خرید یا فروش محسوب نمی‌شود. بررسی ارزهای منتخب سولانا (SOL) رمزارز سولانا پس از یک دوره نوسان و اصلاح، وارد محدوده‌ای شده که از نظر ساختار بازار می‌تواند تعیین‌کننده مسیر حرکت بعدی آن باشد. رفتار قیمت در نزدیکی سطوح کلیدی، توجه معامله‌گران را به این ارز جلب کرده است. نمودار روزانه قیمت سولانا – منبع: میهن بلاکچین محور بررسیتوضیحاتوضعیت کلی روندروند غالب در تایم‌فریم روزانه همچنان نزولی است، اما نشانه‌هایی از تضعیف فشار فروش مشاهده می‌شود.نکته ساختاری مهمتشکیل واگرایی مثبت بین دو کف قیمتی و شکست ترندلاین نزولیمقاومت‌های مهم134.50 دلار / 147.53 دلارحمایت‌های مهم116 دلار / 110 دلارسناریوی صعودیدر صورت عبور و تثبیت بالای 134.50 دلار، حرکت به سمت 147.53 دلار محتمل است.سناریوی اصلاحیعدم عبور از مقاومت می‌تواند منجر به بازگشت قیمت به 116 دلار و سپس 110 دلار شود.نکته کلیدیتغییر روند نیازمند شکست مقاومت‌ها و تثبیت بالای سقف‌های قبلی است. سویی (SUI) ارز سویی (SUI) در هفته‌های اخیر در یک بازه فشرده قیمتی در حال نوسان بوده و بازار در انتظار خروج قیمت از این محدوده است. محور بررسیتوضیحاتوضعیت کلی روندساختار کلی بازار در تایم‌فریم روزانه همچنان نزولی است.نکته ساختاری مهمنوسان قیمت در داخل یک الگوی جمع‌شوندهمقاومت‌های مهم1.5505 دلار / 1.6547 دلارحمایت‌های مهم1.3420 دلار / 1.1682 دلارسناریوی صعودیشکست معتبر الگوی جمع‌شونده می‌تواند مسیر حرکت به سمت 1.5505 و 1.6547 دلار را هموار کند.سناریوی اصلاحیعدم موفقیت در شکست الگو می‌تواند باعث بازگشت قیمت به حمایت‌های پایین‌تر شود.نکته کلیدیواکنش قیمت در لحظه خروج از الگوی مثلث اهمیت بالایی دارد. آوالانچ (AVAX) ارز آوالانچ (AVAX) پس از یک اصلاح عمیق، نشانه‌هایی از کاهش فشار فروش نشان داده و به نواحی مهم تصمیم‌گیری نزدیک شده است. ادامه مسیر این ارز تا حد زیادی به واکنش قیمت نسبت به مقاومت‌های پیش‌رو وابسته است. محور بررسیتوضیحاتوضعیت کلی روندروند غالب در تایم‌فریم روزانه نزولی است.نکته ساختاری مهمشکست موقت کانال و ترندلاین نزولی و آغاز یک حرکت صعودی اولیهقیمت فعلیحوالی 12.943 دلارمقاومت‌های مهم12.943 دلار / 14.743 دلار / 17.00 دلارحمایت‌های مهم11.974 دلار / 10.285 دلارسناریوی صعودیعبور از سطح 12.943 دلار می‌تواند مسیر حرکت به سمت 14.743 و سپس حتی 17.00 دلار را هموار کند.سناریوی اصلاحیناتوانی در عبور از مقاومت می‌تواند منجر به بازگشت قیمت به سطوح حمایتی شود.نکته کلیدیتأیید تغییر روند نیازمند شکست سقف‌های قبلی است. جمع‌بندی نهایی این واچ‌لیست با هدف رصد دقیق بازار و بررسی سناریوهای محتمل تنظیم شده و ماهیت آن صرفاً تحلیلی است. در شرایط فعلی، تأیید رفتار قیمت، توجه به حجم معاملات و هم‌راستایی با روند بیت‌کوین اهمیت بالایی دارد. تا زمانی که نقدینگی به بازار بازنگردد، تمامی سناریوها باید با احتیاط و مدیریت ریسک بالا دنبال شوند.

برایان آرمسترانگ (Brian Armstrong)، مدیرعامل صرافی کوین‌بیس (Coinbase)، معتقد است بیت کوین برخلاف تصور رایج، نه‌تنها تهدیدی برای دلار آمریکا نیست، بلکه به شکلی غیرمستقیم به حفظ جایگاه آن به‌عنوان ارز ذخیره جهانی کمک می‌کند. به گزارش میهن بلاکچین، از نگاه او، بیت کوین با ایجاد یک نیروی رقابتی سالم، سیاست‌گذاران آمریکایی را وادار می‌کند انضباط مالی را جدی‌تر بگیرند و از تصمیماتی که می‌تواند اعتماد به دلار را تضعیف کند، پرهیز کنند. نظر آرمسترانگ درباره ارتباط بیت کوین با دلار آرمسترانگ در گفت‌وگویی که روز پنج‌شنبه در برنامه تتراگراماتیشن (Tetragrammation) با ریک روبین (Rick Rubin) انجام داد، توضیح داد که بیت کوین نقش نوعی سیستم کنترل و تعادل را برای دلار ایفا می‌کند. به گفته او، هر زمان که کسری بودجه یا تورم در آمریکا از کنترل خارج شود، سرمایه‌ها در دوره‌های عدم قطعیت به سمت بیت کوین حرکت می‌کنند. همین امکان فرار سرمایه، به‌زعم آرمسترانگ، هشداری دائمی برای سیاست‌گذاران است. او تأکید می‌کند تورم سالانه ۲٪ تا ۳٪، در صورتی که هم‌زمان با رشد اقتصادی در همین محدوده باشد، الزاماً مشکل‌ساز نیست. اما اگر تورم از رشد اقتصاد پیشی بگیرد، در نهایت جایگاه دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی به خطر می‌افتد. به گفته آرمسترانگ این اتفاق ضربه‌ای بسیار سنگین به اقتصاد و نفوذ بین‌المللی ایالات متحده وارد خواهد کرد. منبع: حساب Brian Armstrong در X از این منظر، بیت کوین به‌طور غیرمستقیم باعث می‌شود فدرال رزرو و نهادهای مالی با احتیاط بیشتری عمل کنند تا اعتماد به اقتصاد آمریکا تضعیف نشود. آرمسترانگ در جمع‌بندی صحبت‌هایش به نکته‌ای جالب اشاره کرد و گفت: به شکلی عجیب، بیت کوین در حال کمک به ادامه‌دار شدن تجربه آمریکایی است. از نگاه او، وجود یک دارایی جایگزین معتبر مثل بیت کوین، سیستم مالی آمریکا را مجبور می‌کند مسئولانه‌تر رفتار کند. رشد نگران‌کننده بدهی آمریکا این دیدگاه در شرایطی مطرح می‌شود که بدهی ملی ایالات متحده با سرعتی نگران‌کننده در حال افزایش است. بر اساس داده‌های داشبورد بدهی کمیته مشترک اقتصادی کنگره آمریکا، بدهی این کشور به حدود ۳۷.۶۵ تریلیون دلار رسیده و با نرخی معادل بیش از ۷۰,۰۰۰ دلار در ثانیه (یا حدود ۴.۲۵ میلیون دلار در دقیقه) در حال رشد است. در اوایل ماه اکتبر، بانک جی‌پی‌مورگان (JPMorgan) در تحلیلی از بیت کوین و طلا به‌عنوان معامله کاهش ارزش پول یاد کرد؛ این اصطلاح به دارایی‌هایی اشاره دارد که در دوره‌های بی‌ثباتی دلاری و افزایش بدهی دولت‌ها، مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرند. بیت کوین در همین فضا توانست در ۱۰ اکتبر (۱۸ مهر) به اوج ۱۲۶,۰۸۰ دلار برسد، هرچند پس از آن حدود ۳۰٪ اصلاح شد و به محدوده ۸۸,۲۱۰ دلار بازگشت. در مقابل، طلا به روند صعودی خود ادامه داد و روز جمعه رکورد تازه ۴,۵۴۵ دلار به‌ازای هر اونس را ثبت کرد. در همین چارچوب، دولت دونالد ترامپ در ماه مارچ با امضای یک فرمان اجرایی، ایجاد ذخیره راهبردی بیت کوین را در دستور کار قرار داد؛ این اقدام به گفته برخی سناتورهای آمریکایی می‌تواند در بلندمدت به مهار فشار بدهی‌های فزاینده کمک کند. با این حال، این ذخیره فعلاً تنها شامل بیت کوین‌های مصادره‌شده است و خرید فعالی انجام نمی‌دهد. از سوی دیگر، لایحه قانون بیت کوین ۲۰۲۵ (Bitcoin Act of 2025) که قرار است چارچوب قانونی این ذخیره را تقویت کند، هنوز در مراحل ابتدایی بررسی در کنگره قرار دارد. استیبل کوین‌ها؛ رقیب یا مکمل بیت کوین؟ در کنار این دیدگاه، برخی فعالان صنعت کریپتو معتقدند نقش استیبل کوین‌ها در حفظ سلطه دلار حتی پررنگ‌تر از بیت کوین است. به باور آن‌ها، استیبل کوین‌ها نه‌تنها تقاضای بالایی برای اوراق بدهی آمریکا ایجاد می‌کنند، بلکه دلار را به‌صورت دیجیتال به دست کاربران و کسب‌وکارها در سراسر جهان می‌رسانند. ساندیپ نیلوال (Sandeep Nailwal)، مدیرعامل بنیاد پالیگان (Polygon Foundation)، ماه گذشته گفت که جهان در حال تجربه دلاریزه‌شدن نسخه ۲.۰ است؛ این فرآیند از آمریکای لاتین تا آفریقا، اقتصادها را حول دلارهای دیجیتال بازآرایی می‌کند. از نگاه او، این روند می‌تواند جایگاه دلار را عمیق‌تر از گذشته در نظام مالی جهانی تثبیت کند. در همین راستا، آمریکا در اواسط ماه جولای قانون جینیوس (GENIUS Act) را تصویب کرد؛ از این قانون به‌عنوان یکی از جامع‌ترین چارچوب‌های نظارتی استیبل کوین‌ها تا امروز یاد می‌شود. ارزش بازار استیبل کوین‌ها در حال حاضر حدود ۳۱۲.۶ میلیارد دلار است و وزارت خزانه‌داری آمریکا پیش‌بینی کرده این رقم تا سال ۲۰۲۸ به حدود ۲ تریلیون دلار برسد. منبع: حساب Antoniogm در X مجموع این تحولات نشان می‌دهد بحث درباره نقش بیت کوین و استیبل کوین‌ها در آینده دلار، فراتر از یک دوگانه ساده تهدید یا جایگزین است. از نگاه مدیرعامل کوین‌بیس، بیت کوین با ایفای نقش یک نیروی بازدارنده، می‌تواند به حفظ انضباط مالی و در نهایت تداوم سلطه دلار کمک کند؛ در حالی که استیبل کوین‌ها مسیر عملی و روزمره‌تری برای گسترش نفوذ دلار در اقتصاد جهانی فراهم می‌کنند.

بدون شک روند طلا و نقره در این مدت این حسرت را در ذهن همه بوجود آورده که «کاش تا زمانش بود، بیشتر خریده بودم». به عقیده بسیاری از تحلیلگران، روند صعودی همچنان ادامه خواهد داشت چراکه در حال حاضر با یک تغییر ساختاری در نگاه سرمایه‌گذاران نسبت به دارایی‌های امن مواجه هستیم. به گزارش میهن بلاکچین، در شرایطی که قیمت طلا و نقره امروز کمی اصلاح شده‌اند، همچنان دیدگاه به بازار فلزات گرانبها صعودی است. در این مطلب تحلیل تکنیکال طلا و نقره در روز ۸ دی ۱۴۰۴ را بررسی می‌کنیم. تحلیل تکنیکال طلا؛ ورود به فاز نوسانات بزرگ‌تر در نمودار روزانه طلا،‌ قیمت این فلز گرانبها الگوی وج افزایشی بازشونده (Ascending Broadening Wedge) اصلی خود را در سطح ۴٬۳۸۰ دلار به سمت بالا شکسته و قیمت وارد یک الگوی وج افزایشی بازشونده جدید شده که با رنگ قرمز در نمودار مشخص شده است. انتقال قیمت از یک وج بازشونده به وج بازشونده دیگر، معمولاً به‌معنای افزایش نوسانات در بازار است. افزایش نوسان نیز اغلب نشانه‌ای از حرکت‌های بزرگ‌تر در هفته‌ها و ماه‌های آینده محسوب می‌شود؛ حرکاتی که می‌توانند هم در جهت صعود و هم به‌صورت اصلاحی ظاهر شوند. نمودار طلا - منبع: TradingView شکست سطح ۴٬۳۸۰ دلار، عملاً مسیر را برای رسیدن قیمت به اهدافی در محدوده ۵٬۰۰۰ دلار یا حتی بالاتر باز کرده است. با این حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) نشان می‌دهد که طلا در محدوده اشباع خرید قرار دارد. به همین دلیل، احتمال شکل‌گیری یک اصلاح کوتاه‌مدت وجود دارد. با این حال، چنین اصلاحی به‌احتمال زیاد نه به‌عنوان نشانه ضعف، بلکه به‌عنوان فرصتی برای خرید پیش از حرکت صعودی قدرتمند سال ۲۰۲۶ تلقی خواهد شد. در نمودار ۴ ساعته نیز قیمت الگوی مثلثی صعودی را در سطح ۴٬۳۸۰ دلار به سمت بالا شکسته است. نکته قابل‌توجه، شکل‌گیری یک الگوی فنجان در کف بازار حوالی ۴٬۲۶۰ دلار و سپس جهش قدرتمند بالای ۴٬۳۸۰ دلار است؛ ترکیبی که از فعالیت صعودی پرقدرت در بازار طلا خبر می‌دهد. نمودار طلا - منبع: TradingView تحلیل تکنیکال نقره؛ نقره در نقش رهبر بازار فلزات در حال حاضر نقره به پیش‌تاز بازار فلزات گرانبها تبدیل شده. دلیل اصلی این موضوع نیز شکست سطوح حمایتی مهم در نسبت طلا به نقره و تداوم روند نزولی این نسبت است؛ اتفاقی که به‌وضوح برتری نقره را در هفته‌های آینده برجسته می‌کند. نمودار نقره - منبع: TradingView شکست قدرتمند نقره بالاتر از سطح ۶۰ دلار، قیمت را وارد یک ساختار وج افزایشی بازشونده کرده که هدف آن محدوده ۸۴ دلار است. علاوه بر این، شکل‌گیری الگوی «فنجان و دسته» نیز بر تداوم روند صعودی نقره تأکید دارد. در این چارچوب، هرگونه اصلاح از محدوده ۸۴ دلار به سمت ۶۵ دلار می‌تواند به‌عنوان یک فرصت خرید تلقی شود. در نمودار ۴ ساعته نقره نیز همین ساختار وج افزایشی بازشونده دیده می‌شود. پیش از شکست سطح ۵۵ دلاری، دو الگوی کلاسیک «سر و شانه معکوس» و «فنجان و دسته» شکل گرفته‌اند که اعتبار حرکت صعودی اخیر را تقویت می‌کنند. نمودار نقره - منبع: TradingView بر اساس این ساختار تکنیکال، هدف فوری نقره در بازه ۸۳ تا ۸۵ دلار قرار دارد. در صورتی که قیمت بتواند با قدرت و به‌صورت تثبیت‌شده از سطح ۸۵ دلار عبور کند، مسیر برای یک جهش جدید و حرکت به سمت سطح ۱۰۰ دلار هموار خواهد شد.

طرح پیشنهادی وضع مالیات ۵٪ بر ثروت میلیاردرها در ایالت کالیفرنیا، موجی از واکنش‌های تند را در میان چهره‌های برجسته صنعت رمزارز به‌دنبال داشته است. به گزارش میهن بلاکچین، مدیران و سرمایه‌گذاران شناخته‌شده حوزه کریپتو هشدار می‌دهند که اجرای چنین قانونی نه‌تنها کمکی پایدار به اقتصاد و خدمات عمومی نخواهد کرد، بلکه به خروج گسترده کارآفرینان، فرار سرمایه و تضعیف اکوسیستم نوآوری در این ایالت منجر می‌شود. مالیات جدید و ضربه به کالیفرنیا این طرح که با عنوان قانون مالیات میلیاردرها ۲۰۲۶ (2026 Billionaire Tax Act) شناخته می‌شود، پیشنهاد می‌کند بر خالص ثروت بالاتر از ۱ میلیارد دلار، مالیاتی معادل ۵٪ اعمال شود. به گفته اتحادیه کارکنان بهداشت (SEIU United Healthcare Workers West)، هدف از این اقدام تأمین منابع مالی برای نظام سلامت و برنامه‌های حمایتی ایالتی است. با این حال، منتقدان می‌گویند ساختار این مالیات، به‌ویژه به‌دلیل در نظر گرفتن سودهای تحقق‌نیافته، پیامدهای جانبی جدی دارد. بر اساس مفاد این طرح، بخشی از مالیات می‌تواند بر دارایی‌هایی اعمال شود که هنوز به فروش نرفته‌اند. این یعنی برخی از ثروتمندان برای پرداخت مالیات، ناچار می‌شوند سهام شرکت‌ها یا بخش‌هایی از کسب‌وکار خود را بفروشند. منبع: حساب Hunter Horsley در X امکان پرداخت این مالیات یا به‌صورت یک‌جا یا طی پنج سال همراه با بهره در نظر گرفته شده، اما منتقدان معتقدند همین الزام، فشار مضاعفی بر ساختار اقتصادی و سرمایه‌گذاری وارد می‌کند. در میان مخالفان سرسخت این طرح، نام‌های شناخته‌شده‌ای از دنیای کریپتو دیده می‌شود. هانتر هورسلی (Hunter Horsley)، مدیرعامل شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، به‌همراه جسی پاول (Jesse Powell)، هم‌بنیان‌گذار صرافی کراکن (Kraken)، معتقدند نتیجه عملی این قانون چیزی جز ترک کالیفرنیا توسط میلیاردرها نخواهد بود. پاول در واکنشی صریح نوشت این مالیات «آخرین ضربه» خواهد بود و هشدار داد که با خروج ثروتمندان، هزینه‌کرد، فعالیت‌های خیریه، سرگرمی‌ها و حتی فرصت‌های شغلی نیز از ایالت خارج می‌شوند. به باور او، به‌جای فشار مالیاتی جدید، دولت باید ابتدا مشکل اتلاف منابع و سوءمدیریت را حل کند. در مقابل این انتقادها، رو کانا (Ro Khanna)، نماینده دموکرات کنگره آمریکا از حوزه ۱۷ کالیفرنیا و از چهره‌های نسبتاً حامی کریپتو، از این طرح دفاع کرده است. او در مجموعه‌ای از پست‌ها در شبکه اجتماعی ایکس استدلال کرد که درآمد حاصل از این مالیات می‌تواند صرف بهبود خدماتی مانند مراقبت از کودکان، مسکن و آموزش شود؛ به گفته او، این حوزه‌ها در نهایت به نفع نوآوری و رشد اقتصادی آمریکا تمام خواهد شد. خطر جدی فرار سرمایه از این ایالت با این حال، بسیاری از فعالان بازار نسبت به پیامدهای بلندمدت چنین مالیاتی بدبین هستند. نیک کارتر (Nic Carter)، شریک بنیان‌گذار شرکت سرمایه‌گذاری کسل آیلند ونچرز (Castle Island Ventures)، در کنار جف پارک (Jeff Park)، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت پروکپ بیت کوین (ProCap BTC)، هشدار داده‌اند که این سیاست می‌تواند به خروج کامل سرمایه از کالیفرنیا منجر شود. کارتر ضمن اشاره به احترام شخصی خود به رو کانا، این پرسش را مطرح کرده که آیا طراحان این قانون واقعاً تحلیلی از میزان تحرک سرمایه در واکنش به مالیات‌های ثروت انجام داده‌اند یا نه؟ به اعتقاد او، سرمایه امروز بیش از هر زمان دیگری سیال است و وضع مالیات‌های ناگهانی بر ثروت، سیگنالی منفی به سرمایه‌گذاران می‌دهد؛ این سیگنال شبیه به اعلام نکول توسط دولت‌ها که این پیام را منتقل می‌کند که در آینده نیز می‌توان انتظار فشارهای مالیاتی بیشتری داشت. از نگاه کارتر، چنین فضایی انگیزه ماندن سرمایه در یک منطقه را به‌شدت تضعیف می‌کند. منبع: حساب Jeff Park در X تجربه‌های هشدار دهنده منتقدان این طرح تنها به تحلیل نظری بسنده نمی‌کنند و به تجربه‌های واقعی هم اشاره دارند. فردریک هاگا (Fredrik Haga)، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل پلتفرم داده‌های آن‌چین دیون (Dune)، نمونه نروژ را یادآوری می‌کند که سیاستی مشابه در قبال مالیات بر ثروت را اجرا کرد. به گفته او، نتیجه این سیاست خروج گسترده ثروتمندان از کشور و در نهایت درآمدی کمتر از پیش‌بینی‌های اولیه برای دولت بود. هاگا می‌گوید بیش از نیمی از ثروت ۴۰۰ مالیات‌دهنده برتر نروژ پس از اعمال مالیات بر سود تحقق‌نیافته، به خارج از کشور منتقل شد. از نگاه او، این سیاست نه‌تنها برابری اقتصادی واقعی ایجاد نکرد، بلکه باعث شد کل جامعه فقیرتر شود که به‌زعم او با پیامدهای شناخته‌شده سیاست‌های شدیداً سوسیالیستی هم‌خوانی دارد. تردید درباره مصرف صحیح درآمدها در کنار بحث فرار سرمایه، نگرانی دیگری نیز مطرح است: آیا درآمد حاصل از این مالیات واقعاً به اهداف اعلام‌شده خواهد رسید؟ آستین کمپبل (Austin Campbell)، استاد دانشگاه نیویورک و بنیان‌گذار شرکت زیرو نالج کانسالتینگ (Zero Knowledge Consulting)، به‌همراه هانتر هورسلی به گزارشی از حسابرس ایالت کالیفرنیا اشاره کرده‌اند که در ماه دسامبر منتشر شد. این گزارش از مشکلات جدی در نحوه هزینه‌کرد منابع عمومی، از جمله مخارج بدون توجیه یا فاقد شفافیت، پرده برداشته است. هورسلی در واکنشی تند می‌گوید مشکل اصلی، کمبود پول نیست، بلکه نبود اراده برای اصلاح ساختارهای ناکارآمد است. به باور او، به‌جای «کشیدن ترمز اضطراری» و اصلاح سوءمدیریت، سیاست‌مداران ترجیح داده‌اند با مصادره دارایی شهروندان خصوصی، منابع بیشتری برای دولت فراهم کنند. او تأکید می‌کند که سیاست‌مداران وظیفه دارند خدمت‌گزار مردم باشند، نه اینکه با فشار مالیاتی، هزینه ناکارآمدی‌ها را از جیب گروهی خاص تأمین کنند. در مجموع، بحث مالیات ۵٪ ثروت در کالیفرنیا به نقطه‌ای حساس رسیده است که یک‌سو مدافعان عدالت اجتماعی و تأمین مالی خدمات عمومی ایستاده‌اند و در سوی دیگر، فعالان اقتصادی و چهره‌های کریپتو هشدار می‌دهند که چنین سیاستی می‌تواند به خروج سرمایه، تضعیف نوآوری و در نهایت آسیب به همان اقتصادی منجر شود که قرار است از آن حمایت کند.

روسیه و اوکراین حملاتی را علیه زیرساخت‌های کلیدی انرژی انجام دادند؛ این اقدام با وجود تداوم تلاش‌های دیپلماتیک، چشم‌انداز دستیابی به توافق صلح را تحت‌تأثیر قرار داد. به گزارش میهن بلاکچین، قیمت بیت کوین (BTC) در روز دوشنبه، هم‌زمان با کاهش امیدها نسبت به توافق صلح روسیه–اوکراین و در نتیجه افزایش قیمت نفت، رشد کرد. بیت کوین، بزرگ‌ترین رمزارز از نظر ارزش بازار، بیش از ۲٪ افزایش یافت و با عبور از ۹۰٬۰۰۰ دلار معامله شد و فضای مثبتی را به بازار گسترده‌تر تزریق کرد، هر چند اکنون دوباره مقداری کاهش یافته است. رمزارزهای مطرح دیگری مانند اتر، XRP و سولانا نیز ۳٪ یا بیشتر رشد کردند. نمودار قیمت بیت کوین در بازارهای سنتی، قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) با ۱٪ افزایش به ۵۷٫۲۴ دلار برای هر بشکه رسید. نفت برنت نیز ۰٫۸۰٪ رشد کرد و به ۶۰٫۸۱ دلار برای هر بشکه رسید. سهام آسیا با احتیاط معامله شد؛ زیرا تعطیلات پایان سال باعث شد حجم معاملات و نقدشوندگی بازارها کاهش یابد. شاخص KOSPI کره‌جنوبی استثنا بود و با رشد ۱٫۷٪، تحت‌تأثیر افزایش قیمت سهام شرکت‌های تراشه‌ساز، صعود کرد. روز یکشنبه، روسیه نیروگاه حرارتی و برق ترکیبی خِرسونِ شرکت نفت‌وگاز (Naftogaz) را هدف حمله قرار داد و به زیرساخت آن آسیب قابل‌توجهی وارد کرد؛ این زیرساخت به‌عنوان منبع حیاتی گرمایش برای ده‌ها هزار نفر از ساکنان شناخته می‌شود. در مقابل، اوکراین پالایشگاه نفت سیزران (Syzran) را در منطقه سامارا روسیه هدف قرار داد و به تنها واحد اصلی فرآورش نفت در این پالایشگاه آسیب زد. این اقدامات امیدها به دستیابی به توافق صلح روسیه–اوکراین را تضعیف کرد، در حالی که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و ولودیمیر زلنسکی، همتای اوکراینی او، از پیشرفت در یک «طرح صلح ۲۰ بندی» خبر داده بودند. جنگ روسیه–اوکراین نزدیک به چهار سال است که ادامه دارد و به افزایش تورم در اقتصاد جهانی دامن زده است.

بازار ارزهای دیجیتال پس از نوسانات اخیر، وارد مرحله‌ای حساس از نظر ساختار تکنیکال در تایم‌فریم‌های بالاتر شده است و بررسی رفتار قیمت می‌تواند سرنخ‌های مهمی از مسیر احتمالی بازار ارائه دهد. در این تحلیل از میهن بلاکچین، با تمرکز بر دو دارایی اصلی بازار یعنی بیت کوین و اتریوم، ساختار قیمتی، رفتار پرایس اکشن و وضعیت اندیکاتورها در تایم‌فریم ۴ ساعته مورد بررسی قرار می‌گیرد تا سناریوهای محتمل پیش‌رو با دیدی واقع‌بینانه‌تر ترسیم شود. تحلیل تکنیکال بیت کوین نمودار 4 ساعته قیمت بیت کوین – منبع: میهن بلاکچین در تایم فریم ۴ ساعته، بیت کوین پیش‌تر در یک روند نزولی قرار داشت که از محدوده ۹۴٬۵۸۸ دلار آغاز شده بود. در انتهای این حرکت نزولی، نشانه‌های مهمی از کاهش فشار فروش از جمله تشکیل واگرایی و شکل‌گیری الگوی مثلث جمع‌شونده مشاهده شد که نهایتاً به شکست رو به بالا منجر شده است. از منظر پرایس اکشن و ساختار بازار، قیمت موفق شده است بالاتر از آخرین سقف‌های خود در روند نزولی تثبیت شود و به این ترتیب، یک سقف بالاتر (Higher High) ثبت کند. علاوه بر این، شکست قدرتمند خط روند نزولی بلندمدت که از تایم فریم‌های بالاتر ترسیم شده بود، می‌تواند نشانه‌ای از تغییر فاز بازار از نزولی به صعودی تلقی شود. در زمان نگارش این تحلیل، بیت کوین در محدوده ۹۰٬۲۶۷ دلار معامله می‌شود. بررسی اندیکاتورها قیمت بالاتر از میانگین‌های متحرک ۲۰ و ۵۰ دوره‌ای قرار گرفته و کراس صعودی شکل گرفته است. با این حال، وقوع یا عدم وقوع گلدن کراس (کراس صعودی میانگین 50 و 100) در ادامه مسیر همچنان نیازمند گذشت زمان است. اندیکاتور مکدی (MACD) وارد فاز صعودی شده و افزایش شتاب حرکتی قیمت را نشان می‌دهد. اندیکاتور آر اس آی (RSI) نیز قدرت بالای خریداران را نسبت به فروشندگان تأیید می‌کند، هرچند نزدیک‌شدن آن به محدوده اشباع خرید می‌تواند هشداری برای اصلاح یا مکث کوتاه مدت قیمت باشد. تحلیل زمانی و سناریوهای قیمتی بر اساس تحلیل زمانی، خط عمودی مشخص‌شده در نمودار به تاریخ ۳۰ دسامبر (۹ دی) اشاره دارد که احتمال وقوع یک حرکت قیمتی مهم در آن بازه را افزایش می‌دهد. سناریوی صعودی:سطح ۹۰٬۳۰۵ دلار به‌عنوان مقاومت کلیدی کوتاه مدت مطرح است. در صورت تثبیت قیمت بالاتر از این محدوده، می‌توان انتظار حرکت به سمت سطوح ۹۱٬۸۵۷ دلار، ۹۲٬۹۰۱ دلار و در ادامه حتی ۹۴٬۵۸۷ دلار را داشت. سناریوی اصلاحی:در صورت عدم موفقیت در عبور از مقاومت مذکور یا آغاز اصلاح، نخستین حمایت مهم در محدوده ۸۸٬۶۲۰ دلار قرار دارد. از دست رفتن این سطح می‌تواند قیمت را به حمایت‌های پایین‌تر در ۸۷٬۴۵۸ دلار و در سناریوی ضعیف‌تر تا محدوده ۸۴٬۴۹۴ دلار هدایت کند. تحلیل تکنیکال اتریوم نمودار 4 ساعته قیمت اتریوم – منبع: میهن بلاکچین ساختار تکنیکال نمودار اتریوم شباهت قابل‌توجهی به بیت کوین دارد. در تایم‌فریم‌های بالاتر، قیمت موفق به شکست کانال نزولی شده و این حرکت با تغییر ساختار بازار در تایم فریم ۴ ساعته همراه بوده است. عبور قیمت از آخرین سقف‌ روند نزولی و ثبت سقف جدید سپس اصلاح کوتاه مدت و تشکیل الگوی مثلث جمع شونده و شکست این الگو، می تواند تأییدی بر تضعیف روند نزولی قبلی و آغاز روندی جدید محسوب شود. وضعیت اندیکاتورها شکست ابر کومو (Ichimoku Cloud) می‌تواند نشانه‌ای مهم از تغییر روند از نزولی به صعودی در این تایم فریم باشد. اندیکاتورهایی مانند MACD، RSI و میانگین‌های متحرک همگی هم‌راستا با این شکست، تمایلات صعودی و مومنتوم مثبت بازار اتریوم را تأیید می‌کنند. تحلیل زمانی و سطوح کلیدی تحلیل زمانی انجام شده، تاریخ ۳۰ دسامبر (۹ دی) را به‌عنوان بازه‌ای با احتمال آغاز یک حرکت جدید قیمتی برجسته می‌کند. سناریوی صعودی:سطح ۳٬۰۵۷ دلار مقاومت کلیدی فعلی است. در صورت شکست و تثبیت بالاتر از این محدوده، اهداف بعدی می‌توانند در ناحیه ۳٬۱۸۷ دلار و سطوح بالاتر شکل بگیرند. سناریوی اصلاحی:در صورت واکنش منفی قیمت به مقاومت، اولین حمایت در محدوده ۲٬۹۸۷ دلار قرار دارد. در ادامه، سطوح ۲٬۹۰۵ دلار و در سناریوی بدبینانه‌تر ۲٬۷۸۱ دلار می‌توانند به‌عنوان حمایت‌های پایین تر مطرح شوند. جمع‌بندی نهایی در مجموع، بیت کوین و اتریوم از منظر ساختار نموداری، پرایس اکشن و رفتار اندیکاتورها همبستگی بالایی با یکدیگر نشان می‌دهند. هر دو دارایی نشانه‌هایی از تغییر روند به سمت صعودی در تایم‌ فریم‌های بالاتر بروز داده‌اند. با این حال، تداوم این سناریوی صعودی به توانایی قیمت در عبور و تثبیت بالاتر از سطوح مقاومتی کلیدی وابسته است. واکنش بازار به این نواحی، جهت حرکت بعدی را با وضوح بیشتری مشخص خواهد کرد.

کندل سالانه قیمت بیت کوین در آستانه بسته شدن با رنگ قرمز است و در پایان سال ۲۰۲۵ پایین‌تر از قیمت ابتدای سال قرار می‌گیرد؛ مگر آنکه BTC بتواند ۶.۲۴٪ رشد کند و بالاتر از قیمت اوپن سالانه (Yearly Open) که حدود ۹۳٬۳۷۴ دلار است قرار بگیرد. به گزارش میهن بلاکچین، نیک پاکرین (Nic Puckrin) اظهار داشت: ۳ روز برای بیت کوین فرصت باقی مانده تا جبران کند و سال را با رشد ببندد. اگر این اتفاق نیفتد، نخستین سال پس از هاوینگ خواهد بود که با رنگ قرمز بسته می‌شود. برای سبز شدن این کندل، ۶.۲۴٪ رشد لازم است. بیت کوین در ماه اکتبر به اوج تاریخی بالای ۱۲۵٬۰۰۰ دلار رسید؛ اما چند روز بعد، یک سقوط تاریخی بازار به روند صعودی بیت کوین ضربه زد و قیمت‌های بازار کریپتو را به‌طور گسترده کاهش داد. کندل ۲۰۲۵ بیت کوین در حال حاضر قرمز بوده و تنها ۳ روز تا پایان سال باقی مانده است. منبع: Nic Puckrin قیمت بیت کوین از زمان اوج تاریخی حدود ۳۰٪ افت کرده و در ماه نوامبر یک کف محلی نزدیک به ۸۰٬۰۰۰ دلار تشکیل داده است؛ این موضوع باعث شده تحلیلگران درباره این‌که آیا رالی صعودی بیت کوین پایان یافته و بازار خرسی جدیدی آغاز شده است یا نه، بحث کنند. تحلیلگران بازار بر سر این‌که آیا یک بازیابی شکل می‌گیرد یا کاهش قیمت تا سال ۲۰۲۶ ادامه پیدا می‌کند، اختلاف نظر دارند و معمولاً تمرکز را روی عوامل کلان اقتصادی و شرایط نقدینگی می‌گذارند که محرک قیمت بیت کوین هستند. نگاه‌ها به فدرال رزرو آمریکا و ادامه‌دار بودن کاهش نرخ بهره دوخته شده است از ماه نوامبر، بیت کوین به‌طور پیوسته بسیار پایین‌تر از میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود معامله شده است؛ با شکسته شدن این سطح حمایتی مهم، روند صعودی ساختاری که از سال ۲۰۲۳ آغاز شده بود، نقض شد. قیمت بیت کوین به زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه شکسته و از نوامبر تاکنون در همان پایین باقی مانده است. منبع: TradingView نرخ‌های بهره پایین‌تر، کاتالیزور مثبت قیمتی برای دارایی‌های ریسک‌پذیر (Risk-on) از جمله رمزارزها محسوب می‌شوند؛ این دارایی‌ها معمولاً با تزریق نقدینگی تازه، رشد می‌کنند. فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ سه مرحله کاهش نرخ بهره به میزان ۰.۲۵٪ انجام داد؛ با این حال، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در جلسه دسامبر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) درباره مسیر آینده سیاست پولی، پیام‌های متناقضی ارائه کرد. پاول گفت: هیچ مسیر بدون ریسکی برای سیاست‌گذاری وجود ندارد. این اظهارنظر تردیدهایی را درباره انجام یک کاهش نرخ بهره دیگر در نشست بعدی FOMC در ماه ژانویه ایجاد کرد. بر اساس ابزار FedWatch گروه بورس کالای شیکاگو (CME Group)، تنها ۱۸.۸٪ از سرمایه‌گذاران انتظار کاهش نرخ بهره در ژانویه را دارند.

در دنیایی که دارایی‌های دیجیتال هر روز ارزشمندتر می‌شوند و میلیون‌ها نفر پس‌انداز و سرمایه زندگی‌شان را در کیف پول‌های رمزنگاری نگهداری می‌کنند، کیف پول‌های سخت‌افزاری به‌عنوان «آخرین سنگر امنیت» شناخته می‌شوند. دستگاه‌هایی کوچک اما قدرتمند که کلیدهای خصوصی را در محیطی کاملاً ایزوله نگهداری می‌کنند و لایه‌های پیچیده‌ای از محافظت سخت‌افزاری را برای جلوگیری از هک فراهم می‌آورند. همین ویژگی، اعتماد گسترده‌ای برای کاربران ایجاد کرده و باعث شده است تا بسیاری تصور کنند این ابزارها یک سپر شکست‌ناپذیرند؛ اما حقیقت این است که امنیت هیچ‌گاه مطلق نیست. حتی امن‌ترین کیف پول سخت‌افزاری نیز اگر در محیط اشتباه یا توسط کاربر ناآگاه استفاده شود، می‌تواند نقطه شروع یک فاجعه غیرقابل جبران باشد. از فیشینگ‌های ساده که تنها در چند ثانیه عبارت بازیابی شما را می‌ربایند تا حملات آزمایشگاهی پیچیده که نیازمند تجهیزات میلیون‌دلاری هستند، طیف گسترده‌ای از تهدیدات کیف‌پول سخت‌افزاری شما را تهدید می‌کنند. در این مقاله از میهن بلاکچین، با نگاهی عمیق و دقیق، از رایج‌ترین سناریوهای خطر گرفته تا حملات پژوهشی فوق‌پیشرفته را بررسی می‌کنیم. این مطلب قرار نیست شما را بترساند؛ هدف آن است که با درک واقعیت‌ها، از دارایی‌های دیجیتال خود حرفه‌ای‌تر و قدرتمندتر محافظت کنید. چرا کیف پول سخت‌افزاری امن است، اما کاملاً امن نیست؟ کیف پول سخت‌افزاری یکی از امن‌ترین روش‌های نگهداری رمزارز است، چراکه کلیدهای خصوصی را از اینترنت، مرورگر، اپ‌ها و محیط آلوده کامپیوتر جدا می‌کند. این ایزولاسیون باعث می‌شود حتی اگر سیستم کاربر کاملاً آلوده باشد، کلیدها در سطح نرم‌افزاری قابل دسترسی نباشند. اما همین دستگاه، هنگامی که به دست یک کاربر بی‌دقت، یک فروشنده مشکوک یا یک کامپیوتر آلوده سپرده شود، مانند هر فناوری دیگری، در معرض خطر قرار می‌گیرد. امنیت کیف پول سخت‌افزاری، یک «چرخه» است؛ چرخه‌ای که از لحظه خرید آغاز می‌شود و تا لحظه انجام هر تراکنش ادامه دارد. اگر یکی از حلقه‌های این چرخه آسیب ببیند تمام ساختار امنیتی فرو می‌ریزد. بسیاری از تهدیدات نیز به نقطه تلاقی این سه مورد برمی‌گردد: دستگاه، کاربر و محیط میزبان. در همین نقطه است که بیشترین حملات اتفاق می‌افتد. به همین دلیل، شناخت دقیق تهدیدات و روش ایمن‌سازی هر بخش، برای هر کاربری است که از کیف پول سخت‌افزاری استفاده می‌کند بسیار حیاتی است. هرچقدر این دستگاه‌ها پیچیده‌تر و هوشمندتر شوند، حملات نیز تکامل پیدا می‌کنند. پس آنچه امنیت واقعی را می‌سازد، دانش و رفتار صحیح کاربر است. در ادامه انواع مختلف تهدیدات واقعی کیف پول‌های سخت‌افزاری را بررسی می‌کنیم. ۱- فیشینگ و خطاهای انسانی؛ بزرگ‌ترین تهدید برای هر کیف پول سخت‌افزاری اگر بخواهیم آمار واقعی حملات و زیان‌های کاربران را بررسی کنیم، متوجه می‌شویم که بیش از ۹۰٪ خسارت‌ها اصلاً به دستگاه مربوط نیست. در واقع خود کاربر، با اعتماد بیش از حد، سهل‌انگاری، یا اشتباه نقطه ورود مهاجم می‌شود. فیشینگ، قدیمی‌ترین و شایع‌ترین روش سرقت رمزارز، هویتی جدید در دنیای کریپتو پیدا کرده و حالا به‌طور مستقیم کیف پول‌های سخت‌افزاری را هدف قرار می‌دهد. فیشینگ معمولاً با یک صفحه جعلی، یک ایمیل به ظاهر معتبر یا یک پیام شبکه اجتماعی آغاز می‌شود. مهاجم وانمود می‌کند که از سوی شرکت سازنده کیف پول سخت‌افزاری پیام می‌دهد و کاربر را با جملاتی مثل «آپدیت اضطراری»، «مشکل امنیتی بحرانی» یا «نیاز به بازگردانی کیف پول» به یک صفحه جعلی‌ای هدایت می‌کند. کافی است کاربر عبارت بازیابی ۱۲ یا ۲۴ کلمه‌ای خود را در این صفحه وارد کند؛ و تمام! در همان لحظه، تمام دارایی‌ها منتقل می‌شود و هیچ راه بازگشتی وجود ندارد. بخش دیگری از مشکل، رفتار کاربران است. بسیاری از افراد به دلیل سهل‌انگاری، عبارت بازیابی خود را در گوشی، درایو ابری، ایمیل، یادداشت دیجیتال، یا حتی تصویر اسکرین‌شات ذخیره می‌کنند. این کار، هر چقدر هم دستگاه شما امن باشد، راه حمله را باز می‌کند. وقتی عبارت بازیابی در فضای دیجیتال ذخیره شده باشد، یک بدافزار ساده کافی است تا مهاجم آن را پیدا کند. نکته مهم اینجاست که این نوع تهدید هیچ ربطی به نقص سخت‌افزار ندارد. مهاجمان نه تراشه را هک می‌کنند، نه فریمور را تغییر می‌دهند؛ فقط از اعتماد یا بی‌احتیاطی کاربر سوءاستفاده می‌کنند. به همین دلیل است که گفته می‌شود امنیت کیف پول سخت‌افزاری، قبل از هر چیز، از خود کاربر آغاز می‌شود. ۲- زنجیره تأمین و دستگاه‌های دستکاری‌شده؛ تهدیدی که در لحظه خرید آغاز می‌شود امنیت کیف پول سخت‌افزاری از همان لحظۀ خرید آغاز می‌شود، نه زمانی که کاربر برای اولین بار آن را روشن می‌کند. اگر دستگاه را از فروشنده‌ای ناشناس یا وب‌سایتی غیررسمی خریده باشید، ممکن است قبل از رسیدن به شما دستکاری شده باشد. این نوع حمله، که به عنوان حمله زنجیره تأمین شناخته می‌شود، از پیچیده‌ترین و در عین حال خطرناک‌ترین تهدیدات در فضای سخت‌افزارهای امنیتی است. در این سناریو، مهاجم ممکن است دستگاه را قبل از اینکه به دست شما برسد باز کند و فریموری تغییریافته روی آن نصب کند یا حتی عبارت بازیابی از پیش تولید شده داخل جعبه قرار دهد. کاربر از همه‌جا بی‌خبر دستگاه را روشن می‌کند و تصور می‌کند عبارت بازیابی از طریق کیف پول تولید شده، در حالی که مهاجم از همان ابتدا به کلیدهای خصوصی دسترسی داشته است. این اتفاق معمولاً زمانی رخ می‌دهد که کاربران دستگاه را از فروشگاه‌های غیررسمی، فروشندگان ناشناس، یا سایت‌هایی با قیمت‌های مشکوک خریداری می‌کنند. در حملات واقعی ثبت‌شده، مشاهده شده مجرمان حتی بسته‌بندی دستگاه را به‌قدری طبیعی بازسازی می‌کنند که تشخیص جعلی بودن برای کاربر بسیار سخت می‌شود. برخی نسخه‌های تقلبی حتی صفحه نمایش واقعی دارند اما داخل آن یک سخت‌افزار متفاوت نصب شده است. مثلاً مهاجم قطعات اضافی روی برد نصب می‌کند یا پورت‌های دیباگ را فعال نگه می‌دارد تا بتواند در آینده دستگاه را راحت‌تر هک کند. هرچند این شیوه‌ها نادرتر هستند، اما در صورت وقوع بسیار خطرناک‌اند، چراکه کاربر از همان لحظه اول کنترل کامل دارایی خود را از دست داده است. برای جلوگیری از این نوع تهدید، شناخت نشانه‌های اصالت دستگاه، بررسی فرآیند تولید عبارت بازیابی و خرید از منابع رسمی اهمیت بسیار زیادی دارد. اگر عبارت بازیابی از پیش در جعبه باشد یا دستگاه هنگام اولین راه‌اندازی خودش آن را تولید نکند، باید فوراً از ادامه کار با دستگاه خودداری کرد. این جمله را به خاطر داشته باشید: امنیت کیف پول از لحظه باز شدن جعبه آغاز می‌شود، نه از لحظه اولین تراکنش. ۳- آسیب‌پذیری‌های فریمور؛ ستون فقرات امنیت کیف پول فریمور به نوعی (Firmware) مغز کیف پول سخت‌افزاری است؛ نرم‌افزاری که مدیریت کلید خصوصی، امضای تراکنش‌ها، تولید آنتروپی و ساختار امنیتی داخلی را کنترل می‌کند. هر نقص یا حفره امنیتی در این لایه، می‌تواند به مهاجمان امکان دهد تا از رفتار دستگاه سوءاستفاده کنند. اگرچه شرکت‌های معتبر پیش از انتشار آپدیت‌ها تست‌های گسترده‌ای انجام می‌دهند، اما هیچ نرم‌افزاری بدون نقص نیست. گاهی یک باگ در نسخه جدید فریمور باعث می‌شود بخش‌هایی از حافظه دستگاه در شرایط خاص اطلاعات اضافه‌ای افشا کنند، یا الگوریتم تولید اعداد تصادفی به شکل ناخواسته ضعیف شود. همین ضعف‌های کوچک می‌تواند راه را برای حملات پیچیده باز کند. اما خطر جدی‌تر هنگامی رخ می‌دهد که کاربر آپدیت فریمور را از منبع نامطمئن دانلود کند. این دقیقاً همان جایی است که فیشینگ و مهندسی اجتماعی با حملات فریمور ترکیب می‌شود. کافی است مهاجم کاربر را متقاعد کند که فایل آپدیت را از یک لینک تقلبی دانلود کند؛ از آن لحظه، دستگاه عملاً در کنترل مهاجم خواهد بود. به همین دلیل تأکید می‌شود که فریمور همیشه باید از وب‌سایت و نرم‌افزار رسمی تولیدکننده نصب شود و هر پیام خارجی که کاربر را به «آپدیت سریع» تشویق کند باید نادیده گرفته شود. ۴- حملات فیزیکی و سناریوی «خدمتکار شیطانی»؛ جایی که دسترسی فیزیکی همه‌چیز را تغییر می‌دهد حملات فیزیکی به کیف پول سخت‌افزاری در دسته حملاتی قرار می‌گیرند که احتمال وقوع آنها پایین‌تر است، اما اگر اتفاق بیفتند می‌توانند بسیار ویرانگر باشند. این حملات زمانی رخ می‌دهند که مهاجم دسترسی فیزیکی کامل به دستگاه پیدا کند. به همین دلیل معمولاً در سناریوهایی مطرح می‌شوند که مهاجم فرصت زیادی برای دستکاری دستگاه دارد، مثل زمانی که کیف پول در هتل یا محل کار رها شده باشد. در مدل کلاسیک «حمله خدمتکار شیطانی» فرض بر این است که مهاجم در غیاب کاربر، دستگاه را باز می‌کند و تلاش می‌کند از طریق پورت‌های فنی یا ابزارهای میکروپروبینگ به تراشه‌های داخلی دسترسی یابد. هدف آنها ممکن است استخراج حافظه، دور زدن محدودیت‌های PIN یا حتی نصب سخت‌افزار اضافی باشد. این حملات معمولاً نیازمند ابزارهای پیشرفته مانند اسیلوسکوپ‌های دقیق، رابط‌های JTAG، لابراتوارهای تخصصی و تجربه بالا در زمینه مهندسی معکوس هستند. به همین دلیل است که این روش‌ها تهدید معمول افراد معمولی محسوب نمی‌شوند و بیشتر علیه کاربران با دارایی‌های بسیار بزرگ یا هدف‌های سیاسی/اقتصادی استفاده می‌شود. با این حال، کیف پول‌های سخت‌افزاری مدرن دارای تراشه‌های سکیور المنت (Secure Element)، رزین‌های ضدبازکردن و سیستم‌های تشخیص دستکاری هستند که مقاومت دستگاه را در برابر چنین حملاتی به‌شدت افزایش می‌دهند. این ویژگی‌ها باعث می‌شود هزینه و زمان حمله برای مهاجم بسیار زیاد شود و در اغلب موارد شکست بخورد. ۵- حملات تزریق خطا و کانال جانبی؛ جایی که فیزیک جایگزین نرم‌افزار می‌شود برخلاف حملاتی که بر نرم‌افزار یا محیط کاربری تمرکز دارند، این دست از حملات مستقیماً فیزیک تراشه را هدف قرار می‌دهند. آن‌ها تلاش می‌کنند از ویژگی‌های جانبی مثل مصرف برق، زمان‌بندی پردازش، یا انتشار الکترومغناطیسی اطلاعات استخراج کنند. تزریق خطا (Fault Injection) در این روش، مهاجم با تغییر ولتاژ یا فرکانس دستگاه، رفتار طبیعی آن را مختل می‌کند. گاهی با وارد کردن یک پالس دقیق، دستگاه مجبور می‌شود از یک بررسی امنیتی عبور کند، یا داده‌هایی که نباید آشکار شوند را افشا کند. این حملات به‌قدری دقیق هستند که برای اجرای صحیح آنها باید تجهیزات آزمایشگاهی گران‌قیمت استفاده شود. کانال جانبی (Side-Channel) در این حمله، مهاجم هنگام امضای تراکنش، نوسانات برق یا سیگنال‌های الکترومغناطیسی تراشه را تحلیل می‌کند. از این نوسانات می‌توان اطلاعات زیادی از جمله بخش‌هایی از کلید خصوصی را استنباط کرد! کیف پول‌های معتبر با طراحی‌های پیچیده مانند الگوریتم‌های زمان ثابت، پوشش الکترومغناطیسی و تزریق نویز از اطلاعات محافظت می‌کنند. در نتیجه، اگرچه این حملات از نظر تئوری ممکن‌اند، اما در شرایط واقعی به‌ندرت عملی می‌شوند. ۶- حملات رمزنگاری نوظهور؛ Nonce-Grinding و نشت امضای دیجیتال در کنار تهدیدات فیزیکی، دسته‌ای از حملات وجود دارند که لایه رمزنگاری را هدف می‌گیرند. این حملات مربوط به سوءاستفاده از شیوه تولید عدد نانس (Nonce) در هنگام امضای تراکنش‌ها هستند. نانس یک عدد تصادفی است که تنها یک بار برای هر امضا استفاده می‌شود. اگر این عدد به اندازه کافی تصادفی نباشد یا بتوان آن را پیش‌بینی کرد، بخشی از اطلاعات کلید خصوصی در معرض افشا قرار می‌گیرد. پژوهشگران نشان داده‌اند در برخی مدل‌های کیف پول که از تصادفی بودن ضعیف‌تری استفاده می‌کردند، که با تحلیل مجموعه‌ای از امضاها می‌توان کلید خصوصی را بازسازی کرد. سناریوی دیگری که در تحقیقات بررسی شده، مربوط به فریمورهای آلوده است که در آن بخشی از عبارت بازیابی به شکل مخفیانه در امضای تراکنش جاسازی می‌شود. این روش «Exfiltration» نام دارد و در آن مهاجم بدون آنکه دستگاه را لمس کند، تنها با مشاهده تراکنش‌های کاربر در بلاکچین، می‌تواند کل عبارت بازیابی را استخراج کند. اگرچه این حملات در حال حاضر بیشتر جنبه نظری و تحقیقاتی دارند، اما اهمیت بالایی دارند، چراکه نشان می‌دهند امنیت تنها به جدا بودن دستگاه محدود نمی‌شود و حتی نحوه تولید امضا نیز باید کاملاً ایمن باشد. ۷- حملات نرم‌افزاری، اپ‌های تقلبی و اکستنشن‌های مخرب یکی از جدی‌ترین تهدیداتی که معمولاً دست‌کم گرفته می‌شود، حملات نرم‌افزاری از طریق اپلیکیشن‌های جعلی، افزونه‌های مرورگر و کیف پول‌های تقلبی است. در سال‌های اخیر تعداد زیادی از کاربران، نه با هک سخت‌افزار بلکه با نصب یک افزونه جعلی متامسک یا Rabby یا حتی نسخه فیک اپلیکیشن Ledger Live دارایی خود را از دست داده‌اند. در این مدل حمله، مهاجم از نام یک پروژه معتبر استفاده می‌کند و یک نسخه تقلبی با ظاهر کاملاً مشابه منتشر می‌کند. کاربر، که تصور می‌کند اپلیکیشن رسمی را نصب کرده، عبارت بازیابی یا تراکنش را در محیط آلوده وارد می‌کند و از همان لحظه کنترل دارایی از دست می‌رود. در برخی نمونه‌ها مشاهده شده افزونه‌های مخرب در لحظه اتصال کیف پول سخت‌افزاری، آدرس مقصد را در پس‌زمینه تغییر می‌دهند؛ تمام این اتفاق بدون هیچ نشانه‌ای روی صفحه کامپیوتر رخ می‌دهد. به همین خاطر تاکید می‌شود همیشه آدرس و مبلغ را روی خود دستگاه سخت‌افزاری تأیید کنید، نه روی صفحه لپ‌تاپ. واکنش اضطراری؛ لحظه‌ای که تصمیم‌های درست از یک فاجعه جلوگیری می‌کنند در دنیای امنیت دیجیتال، هیچ‌چیز به اندازه «دقایق اولیه» اهمیت ندارد. حتی اگر از ایمن‌ترین کیف پول‌های سخت‌افزاری مثل ترزور یا لجر استفاده کنید، یک اشتباه کوچک یا یک اتفاق پیش‌بینی‌نشده می‌تواند تمام لایه‌های امنیتی را بی‌اثر کند. امنیت حقیقی تنها به کیفیت دستگاه وابسته نیست؛ به سرعت، دقت و نظم شما در هنگام بروز خطر بستگی دارد. اگر احساس می‌کنید عبارت بازیابی‌تان لو رفته یا احتمال می‌دهید دستگاه‌تان در معرض دستکاری بوده است، مهم‌ترین اصل این است: هر ثانیه ارزش دارد. در همان یک ساعت اول می‌توان تهدیدی جدی را تبدیل به یک اتفاق کنترل‌پذیر کرد. در چنین شرایطی، اولین قدم کاملاً روشن است: یک کیف پول جدید با یک سید تازه بسازید، اما نه روی همان دستگاه. دستگاه جدید باید معتبر، بررسی‌شده و مطمئن باشد. پس از راه‌اندازی، تمام دارایی‌تان را بلافاصله به آدرس‌ جدید منتقل کنید. یک عبارت بازیابی افشا شده حتی برای یک ساعت هم نباید فعال باقی بماند. اگر دستگاه‌تان گم شده یا به سرقت رفته، کافی است با همان بکاپ عبارت بازیابی روی دستگاه جدید کیف پول را دوباره بالا بیاورید اما فوراً باید ارزهای خود را به کیف پول جدیدی منتقل کنید. این کار تنها راه حذف کامل احتمال دسترسی مهاجم است. در سناریوهایی که مشکوک به آلودگی سیستم هستید، برای مثال مرورگر رفتار غیرعادی نشان می‌دهد یا افزونه‌ای ناشناس نصب شده، اتصال اینترنت باید فوراً قطع شود. بسیاری از بدافزارها در سکوت و بدون نشانه فعالیت می‌کنند و هر لحظه اتصال، فضای بیشتری برای ارسال اطلاعات حساس فراهم می‌کند. چگونه یک کیف پول سخت‌افزاری مناسب انتخاب کنیم؟ معیارهایی که واقعاً اهمیت دارند انتخاب کیف پول سخت‌افزاری در ظاهر یک خرید ساده است، اما در واقع تصمیمی عمیقاً امنیتی است؛ تصمیمی که باید با توجه به نیاز، سطح تجربه و سناریوی استفاده هر کاربر گرفته شود. هر برند فلسفه امنیتی خاص خودش را دارد و همین تفاوت‌ها باعث می‌شود هیچ کیف پولی «بهترین برای همه» نباشد. ۱) معماری امنیتی برندها؛ از تراشه امن تا متن‌باز بودن در برخی مدل‌ها مانند لجر (Ledger) و کولدکارد (Coldcard)، وجود تراشه امن Secure Element مهم‌ترین نقطه قوت است. این تراشه کلیدهای خصوصی را از هرگونه حمله فیزیکی، پروبینگ یا استخراج سخت‌افزاری محافظت می‌کند و لایه‌ای جدی از امنیت اضافه می‌کند. در مقابل، ترزور (Trezor) بر مسیر دیگری حرکت می‌کند: شفافیت کامل و معماری کاملاً متن‌باز. این مدل به جامعه امنیتی اجازه می‌دهد کوچک‌ترین اجزای فریمور و سخت‌افزار را بررسی کند. کی‌استون (Keystone) رویکردی ترکیبی دارد؛ بخشی متن‌باز، بخشی مبتنی بر سخت‌افزار امن و همراه با طراحی کاملاً جدا از شبکه (Air-Gapped) که سطح حمله را محدود می‌کند. ۲) میزان متن‌باز بودن و اعتمادسازی متن‌باز بودن همیشه دغدغه کاربران حرفه‌ای است، اما برندها رویکرد یکسانی ندارند: ترزور و کی‌استون امکان ساخت مستقل فریمور و مقایسه نسخه‌های رسمی را فراهم کرده‌اند. کولدکارد تا حدی متن‌باز عمل می‌کند اما سخت‌افزارش خصوصی است. لجر کاملاً بسته است، اما روی آزمون‌های امنیتی مستقل و تراشه‌های تأییدشده تکیه می‌کند. نتیجه؟ متن بسته یا باز بودن، «خوب یا بد» مطلق نیست؛ مهم این است که رویکرد هر برند متناسب با نیاز و سطح اعتماد کاربر باشد. ۳) امکانات کاربردی؛ از پاس‌فریز تا چندامضایی قابلیت‌هایی مانند پس‌فریز (Passphrase)، تراکنش‌های PSBT و ساختار چندامضایی (Multisig) امروزه استاندارد محسوب می‌شوند. اما کیفیت پیاده‌سازی آنها در برندهای مختلف متفاوت است: کولدکارد به‌دلیل معماری خاصش بهترین عملکرد را در سیستم‌های چندامضایی دارد. ترزور همین قابلیت‌ها را ساده‌تر، قابل‌درک‌تر و با رابط کاربری روان‌تری ارائه می‌دهد. ۴) شیوه اتصال؛ راحتی یا امنیت جدا از شبکه شیوه ارتباط دستگاه با موبایل یا کامپیوتر یکی از عوامل تعیین‌کننده است: کی‌استون و کولدکارد برای کاهش سطح حمله، USB و بلوتوث را حذف کرده‌اند و فقط از QR یا کارت حافظه استفاده می‌کنند. لجر و ترزور مسیر کاربرمحورتر را انتخاب کرده‌اند و تجربه اتصال مستقیم و سریع‌تری برای dAppها ارائه می‌دهند و به همین خاطر برای کاربران دیفای مناسب‌ترند. ۵) تأیید اصالت سخت‌افزار و فریمور هر برند راه خود را برای جلوگیری از نسخه‌های تقلبی و فریمور مخرب دارد: لجر از سیستم تأیید اصالت سخت‌افزاری Attestation استفاده می‌کند. ترزور به امضاهای عمومی و شفاف متکی است. کولدکارد و کی‌استون تنها فریمورهای رسمی و امضاشده را قابل نصب می‌دانند. ۶) فناوری‌های امنیتی جدید؛ فراتر از استانداردهای قدیمی در سال‌های اخیر، قابلیت‌هایی مثل محافظت آنتی–اِکس‌فیل (Anti-Exfil) و آنتی–کِلِپتو (Anti-Klepto) معرفی شده‌اند؛ ابزارهایی که اجازه نمی‌دهند هنگام امضا، حتی یک بیت اطلاعات از دستگاه به بیرون نشت کند.علاوه بر آن، ساختارهای ام‌پی‌سی (MPC) که پیش‌تر فقط در سطح سازمانی وجود داشتند، اکنون وارد کیف پول‌های شخصی شده‌اند و امنیت لایه‌ای ایجاد می‌کنند. تایم‌لاین حملات و آسیب‌پذیری‌ها؛ ۵ سال آزمایش سخت کیف پول‌های سخت‌افزاری تحولات امنیتی بین سال‌های ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۵ نشان می‌دهد امنیت کیف پول‌های سخت‌افزاری مسیر تکاملی را پیموده است و هر حادثه، چه واقعی و چه آزمایشگاهی سطح استاندارد صنعت را بالاتر برده است. در ادامه حوادثی که در ۵ سال اخیر برای کیف پول‌های سخت‌افزاری پیش آمده را بررسی می‌کنیم: ژوئن ۲۰۲۰ – نشت اطلاعات کاربران لجر (Ledger Data Breach) نخستین حادثه بزرگ این دوره، نفوذ به پایگاه‌داده لجر بود؛ حادثه‌ای که نه به خود دستگاه، بلکه به زیرساخت تجاری شرکت مرتبط می‌شد. در این رویداد، یک افزونه فروشگاهی معیوب باعث شد دیتابیس مشتریان لجر نانو اس و لجر نانو ایکس (Ledger Nano S / X) افشا شود. بیش از ۲۷۰ هزار رکورد شامل نام، ایمیل و نشانی کاربران به بیرون درز کرد. اگرچه هیچ کلید خصوصی یا بخش امنیتی دستگاه آسیب ندید، اما این افشاگری موج بزرگی از پیام‌های فیشینگ و حملات مهندسی اجتماعی علیه کاربران ایجاد کرد. لجر پس از این حادثه، معماری بک‌اند خود را بازطراحی و زیرساخت Ledger Live را کاملاً از سیستم‌های فروش جدا کرد تا این نوع رخنه دوباره تکرار نشود. ژانویه ۲۰۲۱ – حمله «خدمتکار شیطانی» به ترزور مدل T  در آغاز سال ۲۰۲۱، پژوهشگران امنیتی حمله‌ای عملی روی کیف پول ترزور مدل تی (Trezor Model T) را نمایش دادند که تنها با دسترسی فیزیکی امکان‌پذیر بود. در این حمله، مهاجم می‌توانست با دستکاری فریمور و سوءاستفاده از رابط‌های دیباگ روی برد دستگاه، اطلاعات حساس را استخراج کند. هیچ خطر راه‌دوری وجود نداشت و لازمه آن دسترسی مستقیم و زمان کافی برای باز کردن دستگاه بود؛ اما همین نشان می‌داد که دستگاه‌های بدون پلمب یا خریداری‌شده از منابع نامعتبر می‌توانند ریسک جدی ایجاد کنند. ترزور با محدودسازی سطح دسترسی دیباگ در بوت‌لودر و فریمور جدید، این مسیر را بست. مه ۲۰۲۱ – پژوهش کانال جانبی در کولدکارد Mk3 کمی بعد، پژوهشی بر روی کیف پول کولدکارد ام‌کی‌۳ (Coldcard Mk3) نشان داد که تحت شرایط آزمایشگاهی و با تجهیزات تخصصی، امکان استخراج بخش‌هایی از کلید خصوصی از طریق تحلیل سیگنال‌های الکترومغناطیسی وجود دارد. اجرای این حمله در دنیای واقعی تقریباً غیرممکن بود، چراکه به ابزارهای بسیار گران و تکرار مداوم آزمایش نیاز داشت اما همین کشف باعث شد شرکت تولیدکننده در نسخه ام‌کی‌۴، از شیلدینگ بهتر و مکانیسم‌های تصادفی‌سازی داخلی استفاده کند تا سطح حمله به حداقل برسد. ژوئیه ۲۰۲۲ – خطای پردازش QR در کی‌استون در میانه سال ۲۰۲۲، یک نقص در کی‌استون Essential و کی‌استون پرو (Keystone Essential / Pro) کشف شد که به‌جای تهدید مستقیم کلید خصوصی، فرایند امضای تراکنش را مختل می‌کرد. هنگامی که یک QR خاص یا ناقص به دستگاه ارائه می‌شد، رابط کاربری دستگاه فریز می‌کرد و امضای تراکنش نیمه‌تمام می‌ماند. این آسیب‌پذیری بیشتر ماهیت اختلالی داشت، نه امنیتی؛ اما می‌توانست در شرایط حساس باعث اختلال در کاربر شود. این مشکل در فریمور نسخه ۱.۵.۳ رفع شد و کی‌استون مکانیزم‌های اعتبارسنجی بیشتری برای داده‌های ورودی اضافه کرد. آوریل ۲۰۲۳ – موج بزرگ کیف‌پول‌های تقلبی  در یکی از نگران‌کننده‌ترین حوادث این دوره، نسخه‌های تقلبی کیف پول‌های لجر و ترزور که از بازارهای غیررسمی مانند آمازون و ای‌بی ارسال می‌شدند، کشف شدند. این دستگاه‌ها ظاهری کاملاً طبیعی داشتند اما داخل آن‌ها میکروکنترلرهای دستکاری‌شده قرار گرفته بود که در اولین راه‌اندازی، عبارت بازیابی کاربر را سرقت و به سرور مهاجم ارسال می‌کردند. ۱۴ دسامبر ۲۰۲۳ – آسیب‌پذیری جاوااسکریپت در لجر ConnectKit  در پایان سال ۲۰۲۳، مشکلی در ماژول ConnectKit لجر که رابط اتصال کیف‌پول به dAppهاست، شناسایی شد. یک اسکریپت مخرب توانسته بود به‌طور محدود در فرآیند یکپارچه‌سازی برخی وب‌سایت‌ها تزریق شود و پنجره‌های پاپ‌آپ جعلی تولید کند. برخی کاربران فریب این پاپ‌آپ‌ها را خورده و تراکنش‌های مشکوک را امضا کردند. لجر فوراً پچ امنیتی منتشر و سیستم تأیید امضاهای اسکریپت و بررسی یکپارچگی لحظه‌ای را سخت‌گیرانه‌تر کرد. مارس ۲۰۲۵ – تکمیل قابلیت بازتولیدپذیری فریمور ترزور (Trezor Reproducible Builds) این اتفاق یک آسیب‌پذیری نبود؛ بلکه اصلاح یک ضعف ساختاری مهم بود. تا پیش از این، تطابق کامل میان سورس‌کد و باینری نهایی فریمور ترزور (Trezor Model T / One) همیشه ۱۰۰٪ قابل‌تأیید نبود و این مسئله اعتماد برخی کاربران حرفه‌ای را کاهش می‌داد. در سال ۲۰۲۵، ترزور با انتشار فریمور نسخه ۲.۷، امکان بازتولیدپذیری کامل باینری را فراهم کرد. این یعنی هر پژوهشگر می‌تواند کد منبع را کامپایل کرده و مطمئن شود که دقیقاً همان باینری رسمی تولید می‌شود. این تغییر شفافیت برند را به‌طور قابل‌توجهی تقویت کرد. سال ۲۰۲۵- پژوهش مداوم درباره نشت امضا «دارک‌اسکیپی» یکی از تازه‌ترین پژوهش‌های امنیتی، روشی تئوریک به نام «دارک‌اسکیپی» را بررسی می‌کند؛ روشی که ممکن است بخشی از اطلاعات سید را در مقادیر نانس امضا جاسازی کند. این حمله هنوز هیچ نمونه واقعی در محیط کاربری نداشته و فقط در آزمایشگاه بررسی شده است، اما اهمیت زیادی دارد چراکه نشان می‌دهد امنیت امضا و تولید نانس تا چه اندازه باید دقیق و غیرقابل‌سوءاستفاده باشد. سازندگان مطرح نیز هم‌اکنون مکانیزم‌های «ضد نشت امضا» را در فریمورهای جدید خود فعال کرده‌اند. سوالات متداول ۱- آیا کیف پول سخت‌افزاری می‌تواند بدون دسترسی فیزیکی هک شود؟در حالت عادی خیر. کیف پول‌های سخت‌افزاری به‌صورت آفلاین طراحی شده‌اند و کلیدهای خصوصی را از هرگونه ارتباط مستقیم با اینترنت دور نگه می‌دارند. تنها زمانی امکان هک از راه دور وجود دارد که یا فریم‌ویر دستگاه آلوده شده باشد، یا کاربر کیف پول را به کامپیوتری متصل کند که قبلاً توسط بدافزار یا کدهای مخرب دستکاری شده است.۲- اگر شک کنم کیف پول سخت‌افزاری من دستکاری یا خراب شده چه باید بکنم؟به‌محض ایجاد تردید، استفاده از دستگاه را متوقف کنید. فوراً دارایی‌های خود را به یک کیف پول جدید با یک عبارت بازیابی تازه منتقل کنید. همیشه فریم‌ویر را فقط از وب‌سایت رسمی شرکت سازنده دانلود کنید. همچنین لازم است جعبه، پلمب و شماره‌سریال را بررسی کنید تا مطمئن شوید دستگاه تقلبی یا بازشده نیست.۳- آیا کیف پول‌های گران‌تر از نظر امنیتی خیلی بهتر از مدل‌های ارزان‌تر هستند؟قیمت بالاتر معمولاً نشان‌دهندۀ کیفیت ساخت بهتر، استفاده از سکیور المنت قوی‌تر یا قابلیت بررسی کدهای متن‌باز است؛ اما این موضوع به‌معنی امنیت مطلق نیست. بسیاری از مدل‌های اقتصادی نیز درصورتی‌که از فریم‌ویر بررسی‌شده استفاده کنند و از وب‌سایت رسمی خریداری شوند، سطح امنیتی مناسبی ارائه می‌دهند.۴- هر چند وقت یک‌بار باید فریم‌ویر کیف پول سخت‌افزاری را آپدیت کنم؟بهترین زمان، دقیقاً زمانی است که شرکت سازنده نسخه جدید را منتشر می‌کند. آپدیت‌ها معمولاً شامل رفع آسیب‌پذیری‌های امنیتی و بهبودهای مهم هستند. نادیده گرفتن به‌روزرسانی‌ها می‌تواند کیف پول را در برابر حملات شناخته‌شده آسیب‌پذیر کند یا باعث شود دستگاه از دارایی‌های جدید پشتیبانی نکند.۵- اگر کسی عبارت بازیابی من را پیدا کند، آیا بدون داشتن کیف پول سخت‌افزاری می‌تواند به دارایی‌هایم دسترسی پیدا کند؟بله. عبارت بازیابی حکم کلید اصلی شما را دارد. هر کسی که آن را در اختیار داشته باشد می‌تواند کیف پول را روی هر دستگاه دیگری بازیابی کند و دارایی‌ها را انتقال دهد. به همین دلیل این عبارت باید کاملاً آفلاین، خصوصی و دور از هرگونه ذخیره‌سازی دیجیتال نگهداری شود.۶- آیا کیف پول‌های سخت‌افزاری ۱۰۰٪ امن هستند؟خیر. هیچ ابزار امنیتی در دنیای دیجیتال محافظت مطلق ارائه نمی‌دهد. کیف پول سخت‌افزاری ریسک را به‌طور چشمگیری کاهش می‌دهد، اما همچنان رفتار کاربر نقش تعیین‌کننده دارد. فیشینگ، وارد کردن عبارت بازیابی در کامپیوتر آلوده یا نصب فریم‌ویر تأییدنشده همچنان می‌تواند دارایی‌ها را تهدید کند. سخن پایانی در نهایت، کیف پول‌های سخت‌افزاری هنوز هم بهترین و امن‌ترین روش برای نگهداری دارایی‌های دیجیتال هستند، اما امنیت آنها مطلق نیست. خطرات واقعی معمولاً از جایی خارج از خود سخت‌افزار سرچشمه می‌گیرد؛ از اشتباهات ساده کاربر گرفته تا خرید دستگاه از فروشگاه نامعتبر یا اتصال آن به سیستم آلوده. در لایه‌های عمیق‌تر، تهدیدات فنی و فیزیکی نیز وجود دارند که اگرچه احتمال وقوع کمتری دارند، اما نشان می‌دهند امنیت یک مفهوم نسبی است، نه یک حالت ثابت و تضمین‌شده. امنیت نهایی کیف پول سخت‌افزاری شما ترکیب چند عامل است: انتخاب سخت‌افزار معتبر با فریمور شفاف، رعایت اصول صحیح نگهداری عبارت بازیابی، به‌روزرسانی دستگاه از منابع رسمی، و مهم‌تر از همه، داشتن عادات امنیتی درست. اگر این موارد رعایت شوند، احتمال اینکه در معرض خطر قرار بگیرید به شکل چشمگیری کاهش می‌یابد و می‌توانید با آرامش و اعتماد کامل دارایی‌های دیجیتال خود را مدیریت کنید.