بازار بیت کوین بار دیگر در نقطه‌ای ایستاده که برای معامله‌گران قدیمی، یادآور یکی از سنگین‌ترین دوره‌های نزولی این دارایی است. نمودار هفتگی قیمت حالا الگویی را تکرار می‌کند که آخرین بار در آوریل ۲۰۲۲ دیده شد؛ دوره‌ای که در نهایت به شکل‌گیری کف تاریخی چرخه قبلی انجامید و مسیر یک زمستان عمیق کریپتویی را هموار کرد. همین شباهت ساختاری باعث شده بحث درباره آغاز یک بازار خرسی جدید دوباره به مرکز توجه تحلیلگران برگردد. به گزارش میهن بلاکچین، در کنار این سیگنال تکنیکال، مقایسه عملکرد بیت کوین با فلزات گران‌بها، به‌ویژه نقره، تصویری حتی نگران‌کننده‌تر ارائه می‌دهد. برخی معامله‌گران معتقدند نسبت بیت کوین به نقره حالا به سطوحی برگشته که همزمان با ورشکستگی صرافی اف‌تی‌ایکس (FTX) و کف بازار نزولی قبلی ثبت شده بود؛ موضوعی که بحث «تضعیف قدرت پوشش تورمی بیت کوین» در برابر دارایی‌های سنتی را دوباره داغ کرده است. چرخش نزولی میانگین‌های متحرک؛ سیگنالی آشنا از سال ۲۰۲۲ رکت کپیتال (Rekt Capital)، تحلیلگر مطرح بازار کریپتو در پست جدید خود در شبکه اجتماعی ایکس از یک تلاقی نزولی مهم بین دو خط روند کلیدی بیت کوین خبر داده است. بر اساس این تحلیل، میانگین متحرک نمایی ۲۱ هفته‌ای بیت کوین به زیر همتای ۵۰ هفته‌ای خودش سقوط کرده؛ اتفاقی که با بسته شدن آخرین کندل هفتگی حالا رسما تایید شده است! رکت کپیتال در این باره نوشته: میانگین‌های متحرک بازار صعودی بیت کوین رسماً یک تقاطع نزولی ثبت کردند. نمودار بیت کوین تایم‌فریم ۱ هفته - منبع: Rekt Capital/X آخرین باری که این تقاطع نزولی رخ داد، به آوریل سال ۲۰۲۲ برمی‌گردد؛ سالی که به عنوان آخرین بازار خرسی واقعی بیت کوین شناخته می‌شود. آن دوره دقیقاً با الگوی معروف چرخه چهارساله بیت کوین هم‌خوانی داشت و طی آن قیمت بیت کوین به کف ۱۵٬۶۰۰ دلاری رسید. اکنون، پس از چهار سال، همین تقاطع دوباره فعال شده و به الگوی کلاسیک چرخه چهارساله وزن بیشتری می‌دهد؛ الگویی که اگر تکرار شود، سال ۲۰۲۶ را می‌تواند به عنوان «سال خرسی جدید بیت کوین» معرفی کند. البته این در حالی است که پیش از این تحلیلگران اعتبار چرخه‌های چهارساله بیت کوین را عملا زیر سوال برده بودند و کف احتمالی بازار را محدوده ۶۵٬۰۰۰ دلاری مطرح کرده‌اند. شباهت با کف بازار اف‌تی‌ایکس؛ این بار از زاویه نقره در ادامه این تمِ بازگشت به سال ۲۰۲۲، معامله‌گر دیگری با نام دن کریپتو تریدز (Daan Crypto Trades) توجهات را به ضعف کلی بیت کوین در برابر فلزات گران‌بها، به‌ویژه نقره، جلب کرده است. او نسبت قیمت بیت کوین به نقره را بررسی کرده و به نتیجه‌ای رسیده که به گفته خودش «باورنکردنی» است. وی در توییتی در این باره نوشته: بیت کوین حالا نسبت به نقره در سطوح زمان ورشکستگی صرافی اف‌تی‌ایکس معامله می‌شود. به بیان دیگر، اگر بیت کوین را نه برحسب دلار، بلکه در مقایسه با نقره بسنجیم، ارزش نسبی آن به محدوده‌ای برگشته که در پایان آخرین بازار نزولی و همزمان با فروپاشی یکی از بزرگ‌ترین صرافی‌های کریپتو دیده می‌شد؛ اتفاقی که موجی از سقوط‌های زنجیره‌ای را در کل بازار به راه انداخت. نسبت بیت کوین به نقره تایم‌فریم ۳ روزه - منبع: Daan Crypto Trades/X این تحلیلگر در ادامه توضیح داده: نقره تقریباً در نصف زمانی که بیت کوین کل روند صعودی این چرخه را طی کرد، این حرکت را انجام داده است. ما در نسبت BTC/Silver در حال نزدیک‌شدن به سطوح ۲۰۱۷ تا ۲۰۲۰ هستیم. با این حال، او تأکید می‌کند که قیمت دلاری هم بیت کوین و هم نقره از آن زمان تاکنون به طور قابل توجهی رشد کرده‌اند، صرف‌نظر از اینکه نسبت بین این دو دارایی چه چیزی را نشان می‌دهد. به گفته او، این وضعیت بیش از هر چیز یک نکته کلان اقتصادی را برجسته می‌کند: این خودش نشان می‌دهد دلیل واقعی این حرکات چیست؛ کاهش ارزش پول‌های فیات! اوایل این ماه نیز تحلیلی منتشر شد که استدلال می‌کرد بیت کوین در رقابت با طلا برای ایفای نقش پوشش ریسک در برابر کاهش ارزش ارزهای فیات، فعلاً عقب افتاده است؛ موضوعی که حالا با آمار مربوط به نقره نیز تا حدی هم‌سو دیده می‌شود.

سال ۲۰۲۵ برای صرافی های ارز دیجیتال، سالی متفاوت و تعیین‌کننده بود. در این سال، قیمت بیت کوین به رکوردهای جدیدی دست یافت و هم‌زمان، حجم معاملات ابزارهای مشتقه (Derivatives Trading) رشد چشمگیری را تجربه کرد. این تحولات باعث شد صرافی ها وارد مرحله‌ای تازه از رقابت شوند. گزارش حاضر بررسی می‌کند که رقابت میان صرافی های متمرکز (CEX) و غیرمتمرکز (DEX) چگونه تغییر کرده و چرا عواملی مانند اعتماد نهادهای بزرگ و توان عملیاتی پایدار، به معیارهای اصلی موفقیت در بازار جهانی صرافی ها تبدیل شده‌اند. به گزارش میهن بلاکچین، در حال حاضر، بازار ارزهای دیجیتال در حال حاضر شامل ۱۸٬۸۷۲ دارایی دیجیتال و ۵۵ صرافی فعال است و ارزش کل آن به حدود ۲.۹۷ تریلیون دلار می‌رسد. در این میان، دامیننس سهم بیت کوین از بازار حدود ۵۹.۱۱ درصد و سهم اتریوم نزدیک به ۱۱.۷۹ درصد است. همچنین، حجم معاملات بازار نقدی (Spot Market) در ۲۴ ساعت گذشته از ۵۹.۵ میلیارد دلار فراتر رفته و حجم معاملات بازار مشتقات (Derivatives Market) نیز به بیش از ۱۸۳ میلیارد دلار رسیده است که نشان می‌دهد معامله‌گران در بخش‌های مختلف بازار، همچنان فعالیت گسترده‌ای دارند. مرور کلی گزارش جمع‌بندی مهم‌ترین روندهای صرافی های رمزارزی در سال ۲۰۲۵ – منبع: TokenInsight در طول سال ۲۰۲۵، صنعت صرافی های رمزارزی در فضایی پیچیده و پرنوسان به فعالیت خود ادامه داد. این فضا با نوسان شدید قیمت دارایی‌ها و حجم معاملات، تغییرات پیوسته در رقابت میان صرافی ها، شفاف‌تر شدن مقررات و تداوم چالش‌های امنیتی شکل گرفته بود. در این میان، قیمت بیت کوین در بیشتر ماه‌های سال وضعیت نسبتاً قدرتمندی داشت و در حوالی ماه سپتامبر (شهریور)، به اوج خود در نزدیکی ۱۲۵ هزار دلار رسید. با این حال، حجم معاملات ثبات نداشت و نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرد. مجموع حجم معاملات صرافی ها، که شامل معاملات نقدی و مشتقه در هر دو نوع صرافی متمرکز و غیرمتمرکز می‌شود، در سه‌ماهه سوم سال به اوج ۳۰ تریلیون دلار رسید که این رقم در سه‌ماهه اول ۲۳.۵ تریلیون دلار و در سه‌ماهه دوم ۲۲.۶ تریلیون دلار بود و در نهایت در سه‌ماهه چهارم با کاهش جزئی به ۲۸.۱ تریلیون دلار رسید. از نظر ساختار بازار، همچنان متمرکزها نقش اصلی را ایفا می‌کردند، اما فعالیت‌های آنچین پویاتر شد. به‌طور میانگین، صرافی های متمرکز حدود ۹۱.۶۷ درصد از بازار را در اختیار داشتند، در حالی که سهم صرافی های غیرمتمرکز حدود ۸.۳۳ درصد بود. با این حال، پس از ماه سپتامبر، رشد معاملات مشتقات در DEX ها باعث جذب جریان سرمایه قابل‌توجهی شد و سهم این صرافی ها برای مدتی به بیش از ۲۵ درصد افزایش یافت؛ هرچند با فروکش کردن بازار، این سهم دوباره تا حدی کاهش پیدا کرد. همزمان، حجم معاملات صرافی های متمرکز نیز همسو با روند کلی بازار حرکت کرد و از ۲۷.۶ تریلیون دلار در سه‌ماهه سوم به ۲۴.۲ تریلیون دلار در سه‌ماهه چهارم کاهش یافت. در بازار نقدی (Spot Market) صرافی های متمرکز، بایننس به‌طور میانگین ۴۲.۰۹ درصد از سهم بازار را در اختیار داشت. پس از آن، سایر صرافی های بزرگ از جمله بای بیت (Bybit) با ۸.۶۳ درصد، ام ئی اکس سی (MEXC) با ۸.۴۹ درصد، گیت (Gate) با ۸.۱۶ درصد، بیت گت (Bitget) با ۶.۸۶ درصد، اوکی اکس (OKX) با ۶.۸۳ درصد، کوین بیس (Coinbase) با ۶.۵۸ درصد و کوکوین (KuCoin) با ۴.۳۱ درصد در بازه‌ای نزدیک به هم رقابت می‌کردند. در این میان، کوکوین عملکرد قابل‌توجهی داشت و سهم آن از بازار نقدی در بازه ابتدای ژانویه تا پایان دسامبر (کل سال میلادی) به ۵.۸۳ درصد افزایش یافت. در بخش مشتقات، این بازار به موتور اصلی رشد و رقابت میان صرافی ها تبدیل شد. حجم معاملات مشتقه در صرافی های متمرکز در سه‌ماهه سوم به حدود ۲۳ تریلیون دلار رسید و در سه‌ماهه چهارم در محدوده ۲۰ تریلیون دلار تثبیت شد. بایننس با سهم میانگین ۳۴.۷۴ درصد همچنان بزرگ‌ترین صرافی متمرکز باقی ماند، اما سایر صرافی ها نیز رشد قابل‌توجهی را تجربه کردند. در ماه‌های پایانی سال، ام ئی اکس سی و گیت هر دو افزایش ماهانه بیش از ۵ واحد درصدی در سهم بازار ثبت کردند. بیت گت نیز با حفظ بیش از ۱۲ درصد سهم بازار در سه فصل نخست سال، جایگاه چهارم خود را در میانگین سهم بازار سال ۲۰۲۵ تثبیت کرد. در شاخص اوپن اینترست (Open Interest)، گیت بیشترین جهش را تجربه کرد و سهم آن از ۴.۱۵ درصد به ۱۴.۱۱ درصد افزایش یافت. در کنار این تحولات، صنعت صرافی ها از نظر مقرراتی نیز به جایگاه باثبات‌تری رسید و به سمت تنوع‌بخشی دارایی‌ها، از جمله سهام توکنیزه‌شده (Tokenized Stocks) و طلای توکنیزه‌شده حرکت کرد، هرچند که همچنان با فشارهای جدی امنیتی مواجه بود. در این گزارش به چند نقطه عطف مهم در حوزه انطباق با مقررات از جمله دریافت مجوز کامل بایننس از نهاد نظارتی FSRA در منطقه ADGM، دریافت مجوز MiCA اتحادیه اروپا توسط اوکی اکس و اخذ مجوز MiCAR اروپا و ثبت رسمی در AUSTRAC توسط کوکوین اشاره شده است. این موارد نشان می‌دهد تلاش برای کسب مشروعیت حقوقی و فعالیت در چارچوب‌های قانونی همچنان ادامه دارد. با این حال، حوادث بزرگی مانند سرقت گسترده اتریوم از صرافی بای بیت، به ارزش تقریبی ۱.۵ میلیارد دلار، بار دیگر یادآور شد که تاب‌آوری عملیاتی و امنیت حتی در کنار پیشرفت‌های مقرراتی، همچنان عوامل تعیین‌کننده اعتماد بازار هستند. در بخش DEX ها، رشد بازار به مقدار بسیار زیادی توسط مشتقات هدایت شد. حجم معاملات فصلی این صرافی ها از ۱.۲ تریلیون دلار در سه‌ماهه اول به ۳.۹ تریلیون دلار در سه‌ماهه چهارم افزایش یافت. تحلیل‌ها این جهش را نتیجه تغییر ساختاری به سمت مشتقات آنچین، به‌ویژه قراردادهای دائمی (Perpetuals)، و همچنین ظهور صرافی های جدید مشتقه در اواخر سپتامبر و اوایل اکتبر (اواخر شهریور و اوایل مهر) می‌دانند. در مجموع، معاملات مشتقه حدود ۶۷.۵۴ درصد از کل حجم معاملات صرافی های غیرمتمرکز را به خود اختصاص دادند. در بخش بازار نقدی یا اسپات صرافی های غیرمتمرکز، رقابت اصلی عملاً میان دو پلتفرم شکل گرفت. پنکیک سواپ (PancakeSwap) با سهم ۳۳.۵۴ درصدی و یونی سواپ (Uniswap) با ۳۱.۱۳ درصد، بیشترین حجم معاملات نقدی را در اختیار داشتند و در صدر این بازار قرار گرفتند. در بازار قراردادهای دائمی (Perpetual Contracts) DEX ها، هایپرلیکویید (Hyperliquid) تا مدت زیادی بازیگر اصلی بود و به‌طور میانگین حدود ۷۲.۱۰ درصد از کل معاملات این بخش را در اختیار داشت. با این حال، از حوالی ماه سپتامبر (اواخر شهریور و اوایل مهر) و با ورود پلتفرم‌های جدید، رقابت در این بازار افزایش پیدا کرد. این تغییرات نشان می‌دهد که برتری یک‌طرفه هایپرلیکویید در بازار مشتقات غیرمتمرکز (Decentralized Derivatives) به‌تدریج در حال کاهش است و ساختار رقابتی این بخش در حال دگرگونی است. نکات کلیدی حجم معاملات نقدی و مشتقه در صرافی های متمرکز و غیرمتمرکز بزرگ مقایسه حجم معاملات نقدی و مشتقه در بزرگ‌ترین صرافی ها – منبع: Token Insight بازار رمزارزها به‌طور کلی تمایل بسیار زیادی به معاملات مشتقه دارد و این موضوع به‌وضوح در عملکرد صرافی های بزرگ دیده می‌شود. در اغلب پلتفرم‌های اصلی، نسبت حجم معاملات مشتقه به معاملات نقدی یا اسپات به‌طور محسوسی به نفع مشتقات تغییر کرده است که این یعنی بخش عمده فعالیت معامله‌گران در این بازار، روی ابزارهای مشتقه متمرکز شده است. در این میان، بایننس در بالاترین سطح نمودار قرار دارد و معاملات مشتقه، بخش اصلی حجم معاملات این صرافی را تشکیل می‌دهند. این وضعیت نشان‌دهنده یک مزیت مقیاس‌پذیری پایدار است؛ به این معنا که اندازه و عمق بازار بایننس، به آن برتری قابل‌توجهی نسبت به رقبا داده است. پس از بایننس، صرافی هایی مانند اوکی اکس، بای بیت، بیت گت، ام ئی اکس سی و گیت در یک سطح نسبتاً مشابه قرار دارند. این صرافی ها از نظر حجم معاملات کلی و نسبت معاملات نقدی به مشتقه، شباهت زیادی به یکدیگر دارند و می‌توان آن‌ها را یک گروه رقابتی با ابعاد نزدیک به هم دانست. در مقابل، در پلتفرم‌های غیرمتمرکز وضعیت متفاوت است. در این بخش، حجم معاملات به‌جای تمرکز روی یک یا دو پلتفرم، میان تعداد بیشتری از بسترها توزیع شده است. با این حال، در بازار نقدی DEX ها، پنکیک سواپ و یونی سواپ همچنان نقش غالب را ایفا می‌کنند. در بخش مشتقات غیرمتمرکز نیز، هایپرلیکویید همچنان پیشتاز بازار است و بیشترین سهم از معاملات مشتقه این حوزه را در اختیار دارد. سهم بازار صرافی های متمرکز تصویر رقابت صرافی های متمرکز در سهم بازار جهانی – منبع: Token Insight در سال ۲۰۲۵، وضعیت رقابت میان صرافی های متمرکز دچار تغییراتی شد. با این حال، بایننس همچنان بازیگر اصلی بازار باقی ماند و با در اختیار داشتن بیش از ۳۵ درصد از سهم بازار، جایگاه برتر خود را حفظ کرد. در میان سایر صرافی های بزرگ، بیشتر آن‌ها با کاهش تدریجی سهم بازار یا دامیننس مواجه شدند. در مقابل، بیت گت روندی رو به رشد و پایدار را تجربه کرد و توانست جایگاه چهارم خود را در میان صرافی های متمرکز تثبیت کند. همزمان، گیت و ام ئی اکس سی عملکرد قابل‌توجهی داشتند و با افزایش بیش از ۵ درصدی سهم بازار خود، بخش قابل‌توجهی از فضای رقابتی را به دست آوردند. این رشد نشان می‌دهد که رقابت میان صرافی های متمرکز در سال ۲۰۲۵ شدت بیشتری پیدا کرده است. سهم بازار اسپات صرافی های متمرکز توزیع سهم بازار معاملات نقدی میان صرافی های متمرکز – منبع: Token Insight در بازار نقدی یا اسپات صرافی های متمرکز، بایننس همچنان نقش ستون اصلی بازار را ایفا می‌کند و با حفظ سهمی بیش از ۴۰ درصد، فاصله معناداری با سایر رقبا دارد. به زبان ساده، بخش بزرگی از معاملات نقدی رمزارزها همچنان از طریق بایننس انجام می‌شود. اما خارج از بایننس، فضای رقابتی بسیار متوازن‌تر و پویا‌تر است. بای بیت با ۸.۶۳ درصد، ام ئی اکس سی با ۸.۴۹ درصد و گیت با سهمی نزدیک به ۸ درصد، در فاصله‌ای بسیار نزدیک به هم قرار دارند که نشان‌دهنده رقابت فشرده میان این صرافی ها در بازار نقدی است. در این میان، کوکوین عملکرد قابل توجهی از خود نشان داد. این صرافی در سال ۲۰۲۵ توانست سهم بازار نقدی خود را به‌طور معناداری افزایش دهد و در بازه زمانی ابتدای ژانویه تا پایان دسامبر (کل سال میلادی)، به رشد ۵.۸۳ درصدی دست پیدا کند. سهم بازار مشتقات صرافی های متمرکز رقابت فشرده صرافی های متمرکز در بازار مشتقات – منبع: Token Insight بازار مشتقات صرافی های متمرکز در سال ۲۰۲۵ نسبت به بازار نقدی رقابتی‌تر بود. با این حال، بایننس همچنان جایگاه برتر خود را حفظ کرد و با در اختیار داشتن ۳۴.۷۴ درصد از سهم بازار، رهبر این بخش باقی ماند. در طول سال، اوکی اکس و بای بیت توانستند سهم بازار خود را در سطحی نسبتاً باثبات حفظ کنند. در همین حال، بیت گت در سه فصل نخست سال بیش از ۱۲ درصد از سهم بازار مشتقات را در اختیار داشت و در نهایت، جایگاه چهارم را در میانگین سهم بازار مشتقات صرافی های متمرکز در سال ۲۰۲۵ به دست آورد. در ماه‌های پایانی سال، ام ئی اکس سی و گیت عملکرد چشمگیری داشتند و هر دو موفق شدند سهم بازار ماهانه خود را بیش از ۵ واحد درصد افزایش دهند. این رشد نشان می‌دهد که رقابت در بازار مشتقات صرافی های متمرکز، به‌ویژه در انتهای سال، به‌طور محسوسی شدت گرفته است. سهم بازار اوپن اینترست صرافی های متمرکز توزیع موقعیت‌های باز مشتقات میان صرافی های متمرکز – منبع: Token Insight اوپن اینترست یا موقعیت‌های باز (Open Interest) نشان می‌دهد پول معامله‌گران در نهایت روی کدام صرافی ها باقی مانده است. برخلاف حجم معاملات که ممکن است فقط حاصل خرید و فروش‌های لحظه‌ای باشد، اوپن اینترست بیشتر به عواملی مثل عمق بازار، شرایط فاندینگ، تنوع ابزارهای معاملاتی و حتی مشوق‌های صرافی ها وابسته است. داده‌های سال ۲۰۲۵ نشان می‌دهد بازار مشتقات صرافی های متمرکز وارد یک ساختار چندقطبی شده است؛ به این معنا که تمرکز موقعیت‌های باز فقط در یک یا دو صرافی خاص خلاصه نمی‌شود. در میان صرافی های بزرگ، نوسانات قابل‌توجهی در سهم اوپن اینترست دیده شد، اما بیت گت عملکردی باثبات داشت و توانست جایگاه سوم خود را حفظ کند. در مقابل، گیت رشد بسیار چشمگیری را تجربه کرد. سهم این صرافی از بازار اوپن اینترست از ۴.۱۵ درصد به ۱۴.۱۱ درصد افزایش یافت که نشان‌دهنده جذب سریع موقعیت‌های معاملاتی و تغییر جدی در نقشه رقابت بازار مشتقات صرافی های متمرکز است. بازده قیمتی توکن‌های صرافی ها عملکرد قیمتی توکن‌های صرافی ها در مقایسه با بیت‌کوین – منبع: Token Insight در سال ۲۰۲۵، اهمیت توکن‌های صرافی ها (Exchange Tokens) به‌تدریج افزایش پیدا کرد. دلیل اصلی این موضوع، گسترش اکوسیستم صرافی های بزرگ و بیشتر شدن کاربرد این توکن‌ها در خدمات مختلف بود. در نیمه اول سال، عملکرد قیمتی این توکن‌ها چندان چشمگیر نبود، اما در نیمه دوم سال شتاب رشد آن‌ها به‌طور محسوسی افزایش یافت. در مجموع، توکن‌های اوکی بی (OKB)، بی ان بی (BNB)، کی سی اس (KCS) و لئو (LEO) بهترین عملکرد را در میان توکن‌های صرافی ها ثبت کردند و همگی بازدهی بهتری نسبت به بیت کوین داشتند. در این میان، OKB و BNB موفق شدند به سقف قیمتی تاریخی جدید برسند. توکن KCS نیز با رشد ۲.۰۶ درصدی در جایگاه سوم قرار گرفت. در مقابل، عملکرد برخی توکن‌ها بسیار ضعیف بود. برای مثال، توکن صرافی اچ تی ایکس (HTX) افت شدیدی را تجربه کرد و قیمت آن حدود ۸۳ درصد کاهش یافت که آن را به یکی از ضعیف‌ترین عملکردها در این گروه تبدیل کرد. با نگاه به سال ۲۰۲۶، انتظار می‌رود توکن‌های صرافی ها همچنان بخش مهمی از اکوسیستم این پلتفرم‌ها باقی بمانند. با این حال، رقابت میان صرافی ها شدیدتر خواهد شد و هر پلتفرم تلاش می‌کند با افزایش کاربرد توکن، یکپارچگی خدمات و عمق اکوسیستم خود، مزیت رقابتی بیشتری ایجاد کند. حجم معاملات صرافی های غیرمتمرکز حجم معاملات صرافی های غیرمتمرکز – منبع: Token Insight در مجموع، آمارها نشان می‌دهند که رشد شدید حجم معاملات صرافی های غیرمتمرکز در سال ۲۰۲۵ فقط به افزایش قیمت بیت کوین مربوط نبوده است. عامل اصلی این رشد، تغییر رفتار معامله‌گران بود که بخش بزرگی از معاملات به سمت خرید و فروش‌های اهرمی و سفته‌بازانه منتقل شد که مستقیماً روی خود شبکه بلاکچین انجام می‌شوند و بیشترین سهم را هم قراردادهای دائمی به خود اختصاص دادند. حجم معاملات فصلی صرافی های غیرمتمرکز از حدود ۱.۲ تریلیون دلار به ۳.۹ تریلیون دلار افزایش یافت. بخش عمده این رشد، چه در میانگین حجم معاملات و چه در جهش‌های شدید مقطعی، مستقیماً از معاملات مشتقه ناشی شده است. این موضوع نشان می‌دهد فعالیت‌های معاملاتی اهرمی و مبتنی بر موقعیت‌های باز، به‌تدریج صرافی های غیرمتمرکز را به‌عنوان بستر اصلی اجرای معاملات انتخاب کرده‌اند. نقطه عطف اصلی این روند، در اواخر سپتامبر و اوایل اکتبر (اواخر شهریور و اوایل مهر) رخ داد که قیمت بیت کوین پس از ثبت یک سقف محلی وارد فاز اصلاح شد، اما هم‌زمان حجم معاملات مشتقه در DEX ها به‌شدت افزایش یافت. این واگرایی نشان می‌دهد رشد DEXها دیگر وابستگی مستقیمی به رشد قیمت بیت کوین ندارد. به‌طور کلی، چشم‌انداز DEX ها در سال ۲۰۲۵ را می‌توان به دو دوره متفاوت تقسیم کرد. در نیمه اول سال، بازار بیشتر تحت تأثیر معاملات نقدی و انباشت دارایی‌ها بود، اما در نیمه دوم سال، فعالیت‌های سفته‌بازانه و مبتنی بر اهرم نقش اصلی را ایفا کردند. نتیجه این تحول آن بود که معاملات مشتقه حدود ۶۷.۵۴ درصد از کل حجم معاملات صرافی های غیرمتمرکز را به خود اختصاص داد. این آمار نشان می‌دهد که DEXها دیگر فقط ابزارهای ساده برای خریدوفروش دارایی نیستند، بلکه به پلتفرم‌هایی پیشرفته برای تأمین نقدشوندگی تبدیل شده‌اند و حالا می‌توانند به‌طور مستقیم با صرافی های متمرکز برای جذب سرمایه‌های سفته‌بازانه رقابت کنند. سهم بازار صرافی های غیرمتمرکز قراردادهای دائمی سهم بازار صرافی های غیرمتمرکز قراردادهای دائمی – منبع: Token Insight رشد DEX های فعال در قراردادهای دائمی یکی از مهم‌ترین اتفاقات بازار رمزارزها در سال ۲۰۲۵ بود. داده‌ها نشان می‌دهند که این بازار در طول سال، دو مرحله کاملاً متفاوت را پشت سر گذاشته است. از ابتدای سال میلادی تا حدود پایان ماه اوت (اواخر مرداد)، تقریباً تمام نقدشوندگی این بخش در اختیار هایپرلیکویید بود و می‌توان گفت این پلتفرم وضعیت شبه‌انحصاری داشت. اما از حوالی ماه سپتامبر (شهریور)، با رشد سریع پلتفرم‌های رقیب، ساختار بازار دچار تغییر اساسی شد و سهم هایپرلیکویید به‌تدریج کاهش یافت. در مجموع، بازار صرافی های غیرمتمرکز قراردادهای دائمی از حالتی که تقریباً تمام معاملات در یک پلتفرم متمرکز بود، به بازاری چندقطبی تبدیل شد که در آن نقدشوندگی میان چند بازیگر مختلف تقسیم شده و رقابت واقعی شکل گرفته است.

معمولاً خرید طلا کاری است که بانک‌های مرکزی برای حفظ اعتبار پول ملی و نگهداری ذخایر ارزی انجام می‌دهند. اما داده‌های تازه نشان می‌دهد که حالا یک شرکت خصوصی وارد همین میدان شده است. تتر، صادرکننده بزرگ‌ترین استیبل کوین بازار، در حال خرید طلا با حجمی است که تا همین چند وقت پیش فقط از دولت‌ها و نهادهای پولی انتظار می‌رفت. به گزارش میهن بلاکچین، آنچه این روند را متفاوت می‌کند، فقط مقدار خرید طلا نیست، بلکه منبع پولی است که برای این خریدها استفاده می‌شود. سود حاصل از استیبل کوین دلاری تتر (USDT) اکنون به منبعی برای خرید طلا در مقیاس حاکمیتی تبدیل شده است؛ آن هم بدون آنکه تتر به چارچوب‌ها و محدودیت‌های سنتی نظام پولی پای‌بند باشد. بانک‌های مرکزی دیگر تنها بازیگران نیستند؛ تتر سود استیبل کوین را به طلا تبدیل می‌کند تتر اعلام کرده است که فقط در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ (Q4 2025)، حدود ۲۷ تُن متریک طلا به ذخایر خود اضافه کرده است. چنین سرعتی در خرید طلا باعث شده تتر در این بازه زمانی در میان بزرگ‌ترین خریداران طلا در جهان قرار بگیرد که معمولاً در اختیار بانک‌های مرکزی بوده است. این روند محدود به یک دوره نبوده است. برآورد تحلیل‌گران نشان می‌دهد که تتر در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ نیز حدود ۲۶ تُن طلا خریداری کرده بود. بر اساس گزارشی که اواخر ماه نوامبر (اوایل آذر ) منتشر شد، مجموع طلای انباشت‌شده توسط تتر در کل سال ۲۰۲۵ به حدود ۱۱۶ تُن رسیده است که از میزان خرید بسیاری از بانک‌های مرکزی در همین سال بیشتر بوده است. در حالی که داده‌های نهایی بانک‌های مرکزی برای سه‌ماهه چهارم هنوز به‌طور کامل منتشر نشده‌اند، مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت بیت وایز (Bitwise)، معتقد است تتر احتمالاً در میان سه خریدار بزرگ طلا در سطح جهانی طی این دوره قرار خواهد گرفت. او در شبکه اجتماعی ایکس (X) نوشته است که تتر در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ بیش از هر بانک مرکزی دیگری طلا خریداری کرده و در سه‌ماهه چهارم نیز رقابت بسیار نزدیکی میان خریداران بزرگ در جریان است. توییت مربوط به مت هوگان درباره خرید طلا توسط تتر – منبع: X خرید طلا در اوج قیمت‌ها اهمیت خریدهای اخیر تتر زمانی بیشتر مشخص می‌شود که آن را در کنار روند صعودی بازار طلا قرار دهیم. قیمت طلا از ابتدای سال میلادی تاکنون حدود ۱۸ درصد رشد کرده و این افزایش بر رشد قابل‌توجه ۶۴ درصدی سال ۲۰۲۵ افزوده شده است. در نتیجه این روند، اونس طلا موفق شده از چند سطح روانی مهم مانند ۳٬۰۰۰، ۴٬۰۰۰ و حتی ۵٬۰۰۰ دلار عبور کند. روند تغییرات قیمت خرید طلا در بازارهای جهانی و خرید طلا توسط تتر در اوج‌های قیمتی – منبع: TradingView در چنین شرایطی، ارزش طلایی که تتر تاکنون خریداری کرده حدود ۴٫۴ میلیارد دلار برآورد می‌شود. این حجم از خرید باعث شده تتر به یکی از منابع مهم تقاضای جدید در بازاری تبدیل شود که پیش از این هم با محدودیت عرضه مواجه بوده است که نقش این شرکت را در توازن بازار طلا پررنگ‌تر می‌کند. تفاوت تتر با خریداران دولتی با وجود اینکه حجم خرید طلا توسط تتر با بانک‌های مرکزی قابل مقایسه شده، دلیل این خریدها کاملاً متفاوت است. با اینکه حجم خرید طلای تتر قابل مقایسه با بانک‌های مرکزی شده، دلیل این خریدها کاملاً متفاوت است. بانک‌های مرکزی معمولاً طلا را به‌عنوان بخشی از سیاست‌های پولی و چارچوب رسمی مدیریت ذخایر کشورها خریداری می‌کنند، اما تتر چنین نقشی ندارد. این شرکت خریدهای خود را از محل سودی تأمین می‌کند که از پشتوانه استیبل‌کوین دلاری خود، یعنی USDT، به دست می‌آورد. پشتوانه USDT عمدتاً شامل دارایی‌های بهره‌دار مانند اوراق خزانه‌داری ایالات متحده است. با توجه به اینکه حدود ۱۸۷ میلیارد دلار تتر در گردش وجود دارد، سود حاصل از این دارایی‌ها به منبعی قدرتمند برای انباشت دارایی تبدیل شده است که حالا امکان خرید طلا در مقیاسی شبیه به خریداران حاکمیتی را فراهم کرده است. از صادرکننده استیبل کوین تا دارنده طلای در مقیاس دولتی این روند باعث شده تتر به نوعی یک موجودیت چندوجهی تبدیل شود. از یک سو صادرکننده استیبل کوین است، از سوی دیگر نقش یک مدیر دارایی را ایفا می‌کند و در عین حال، به‌تدریج به یکی از انباشت‌کنندگان بزرگ طلا تبدیل شده است. بر اساس گزارش افشای ذخایر تتر در سه‌ماهه سوم سال، ارزش ذخایر طلای این شرکت تا پایان ماه سپتامبر به حدود ۱۲٫۹ میلیارد دلار رسیده بود که در آن مقطع زمانی معادل حدود ۱۰۴ تُن طلا برآورد می‌شد. با وجود این حجم قابل‌توجه، طلا تنها بخش کوچکی از پشتوانه استیبل کوین دلاری USDT را تشکیل می‌دهد و سهم آن حدود ۷ درصد است. در مقابل، همچنان اوراق خزانه‌داری ایالات متحده بخش اصلی ترکیب ذخایر تتر را در اختیار دارند. نقش کلیدی طلای توکنیزه‌شده تتر استراتژی خرید طلای تتر ارتباط مستقیمی با محصول طلای توکنیزه‌شده این شرکت، یعنی تتر گلد (XAUT)، دارد. تتر اعلام کرده است که XAUT اکنون حدود ۶۰ درصد از کل بازار استیبل کوین‌های دارای پشتوانه طلا را در اختیار دارد که ارزش آن در سال ۲۰۲۵ از حدود ۱٫۳ میلیارد دلار به بیش از ۴ میلیارد دلار افزایش یافته است. بر اساس داده‌های رسمی، تا تاریخ ۳۱ دسامبر (۱۰ دی ۱۴۰۴)، تتر برای پشتیبانی کامل و یک‌به‌یک (۱:۱) از تتر گلد (XAUT)، حدود ۵۲۰٬۰۸۹ اونس تروا (Troy Ounce) طلای خالص در اختیار داشته است. این ذخایر در خزانه‌هایی در کشور سوئیس نگهداری می‌شوند که مطابق با استاندارد تحویل مورد تأیید بازار طلای لندن (London Good Delivery) هستند. پائولو آردوینو، مدیرعامل تتر، در بیانیه‌ای اعلام کرده است: ما اکنون در مقیاسی فعالیت می‌کنیم که صندوق سرمایه‌گذاری طلای تتر را در کنار دارندگان حاکمیتی طلا قرار می‌دهد و این جایگاه، مسئولیت‌های واقعی و سنگینی به همراه دارد. او همچنین تأکید کرده که XAUT با این هدف طراحی شده تا در دوره‌ای که اعتماد به نظام‌های پولی در حال تضعیف است، شفافیت و اطمینان بیشتری برای کاربران فراهم کند. مقایسه با بانک‌های مرکزی و پیامدهای گسترده‌تر برای درک بهتر ابعاد این موضوع، می‌توان تتر را با بانک‌های مرکزی مقایسه کرد. بانک مرکزی لهستان، که یکی از فعال‌ترین خریداران رسمی طلا در میان دولت‌ها به شمار می‌رود، در سه‌ماهه چهارم سال مورد بررسی ۳۵ تُن طلا به ذخایر خود اضافه کرد و مجموع ذخایر طلای این کشور را به ۵۵۰ تُن رساند. اینکه یک شرکت خصوصی اکنون در سطحی مشابه با چنین نهادهایی فعالیت می‌کند، نشان‌دهنده تغییری عمیق در الگوی تقاضای طلا است. با گسترش استیبل کوین ها، این ابزارهای دیجیتال به یک منبع جدید و ساختاری برای تقاضای طلا تبدیل می‌شوند که دیگر فقط در کنار دولت‌ها قرار ندارد، بلکه به‌تدریج وارد رقابت مستقیم با آن‌ها در بازار طلا می‌شود.. سوال اصلی بازار؛ اعتبار پولی در اختیار چه کسی است؟ در این شرایط، سوال اصلی بازار دیگر این نیست که تتر در ادامه چه مقدار خرید طلا در ادامه انجام خواهد داد. موضوع مهم‌تر این است که وقتی شرکت‌های خصوصیِ صادرکننده دلارهای دیجیتال شروع می‌کنند خودشان معیارهای اعتبار پولی را تعریف کنند، این روند چه اثری بر کل نظام مالی خواهد داشت. هرچند استراتژی خرید طلای تتر در ظاهر منطقی و فرصت‌محور به نظر می‌رسد، اما بزرگ‌تر شدن مقیاس این فعالیت‌ها ماهیت ریسک را تغییر می‌دهد. مسیری که در ابتدا به‌عنوان تنوع‌بخشی به ذخایر آغاز شده بود، حالا بیش از پیش شبیه نوعی سیاست پولی غیررسمی یا در سایه شده است؛ آن هم بدون ابزارهای کنترلی و حفاظتی‌ای که بانک‌های مرکزی به آن‌ها تکیه دارند. در نهایت، با ادامه انباشت طلا توسط تتر، پرسش اصلی دیگر درباره نیت این شرکت نیست، بلکه این است که آیا ترازنامه‌های خصوصی می‌توانند فشارها و شوک‌هایی در مقیاس دولت‌ها را تحمل کنند یا خیر.

ریپل در حالی دوباره زیر ذره‌بین تحلیلگران قرار گرفته که قیمت آن بار دیگر روی محدوده‌ای ایستاده که در چرخه‌های قبلی نقش سکوی پرتاب را بازی کرده است. با وجود اینکه بسیاری از معامله‌گران انتظار یک جهش انفجاری دیگر را دارند، ساختار فعلی بازار بیشتر شبیه دوره‌هایی است که قبل از حرکت‌های بزرگ، ماه‌ها فاز انباشت و نوسان خنثی حاکم بوده است. به بیان ساده، بازار شاید آماده رشد باشد، اما عجله‌ای در کار نیست. به گزارش میهن بلاکچین، داده‌های تکنیکال و آنچین در کنار هم یک پیام مشترک می‌دهند: ریپل هنوز در حال «ساختن انرژی» است. این وضعیت در نگاه اول ممکن است خسته‌کننده به نظر برسد، اما از دید چرخه‌های قیمتی، همین دوره‌های طولانی انباشت هستند که سوخت جهش‌های چندبرابری بعدی را تأمین می‌کنند. اما آیا قیمت ریپل می‌تواند روزی دو رقمی شده و از ۱۰ دلار عبور کند؟ ریپل برای جهش بعدی به انباشت طولانی‌تر نیاز دارد قیمت ریپل در هفته‌های اخیر به خوبی از محدوده حمایتی ۱.۷۸ تا ۲ دلار دفاع کرده؛ ناحیه‌ای که از دسامبر ۲۰۲۴ تاکنون چندین بار مورد آزمایش قرار گرفته و حفظ شده است. هر بار که قیمت به این محدوده بازگشته نیز واکنش بازار قابل‌توجه بوده و جهش‌هایی بین ۳۵٪ تا ۹۰٪ ثبت شده است. نمودار ریپل تایم‌فریم ۱ هفته - منبع: TradingView اگر همین الگو تکرار شود، قیمت می‌تواند تا پایان سال حدود ۵۷٪ دیگر رشد کند. تحلیلگری با نام میکی‌بول کریپتو (Mikybull Crypto) نیز با اشاره به حمایت قدرتمند ۱.۹۶ دلری معتقد است که ریپل «در حال آماده شدن برای پرتاب» است. منبع: Mikybull Crypto تحلیلگر دیگری با نام کریپتو بول (CryptoBull) نیز در توییتی در این باره نوشته: الگوی قیمتی در حال کپی کردن روند صعودی قبلی است. او با اشاره به نوسان ریپل اطراف سقف‌های قبلی در چرخه‌های گذشته می‌گوید: تنها تفاوت، زمان است؛ که منطقی هم هست، چون برای قیمت‌های بالاتر به انباشت طولانی‌تری نیاز داریم. نمودار ریپل تایم‌فریم ۱ هفته - منبع: CryptoBull نکته قابل توجه اینجاست که پس از اینکه ریپل در سال ۲۰۲۲ به زیر سقف‌های قبلی خودش سقوط کرد، قیمت آن بیش از سه سال بین ۰.۳۰ تا ۰.۷۰ دلار نوسان کرد. این فاز طولانی در نهایت به شکست صعودی دسامبر ۲۰۲۴ منجر شد؛ حرکتی که رشد ۳۹۰ درصدی را رقم زد. بنابراین، اگر سناریوی مشابهی تکرار شود، قیمت ریپل ممکن است برای مدتی طولانی اطراف ۲ دلار، نزدیک سقف‌ سال ۲۰۲۱، درجا بزند و سپس وارد یک جهش صعودی بزرگ شود. کریپتو بول در ادامه پیش‌بینی جسورانه‌تری مطرح کرده و می‌گوید: موج ضربه‌ای بعدی ریپل را به ۱۱ دلار می‌رساند و موج نهایی به ۷۰ دلار خواهد رسید! آیا قیمت ریپل کمتر از بهای واقعی آن است؟ شاخص‌های آنچین نیز از شباهت شرایط فعلی با کف‌های چرخه‌های قبلی ریپل حکایت دارند. به عنوان مثال، شاخص «سود و زیان تحقق‌نیافته خالص» یا NUPL برای ریپل وارد «منطقه تسلیم» (قرمز) شده؛ وضعیتی که معمولاً با کف‌های چرخه‌ای بازار همراه است. این شاخص اختلاف بین سودها و زیان‌های تحقق‌نیافته هولدرها را اندازه‌گیری می‌کند. در چرخه‌های قبلی، ورود NUPL به این محدوده اغلب با دوره‌های طولانی تثبیت قیمت همزمان بوده است. شاخص NUPL ریپل - منبع: Glassnode نسبت «ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته» یا همان شاخص MVRV نیز از این دیدگاه حمایت می‌کند. مقدار روزانه فعلی این شاخص حدود ۱.۲۳ است؛ عددی که فاصله زیادی با اوج ۱۴.۷۳ در سال ۲۰۱۷ و ۳.۹ در سال ۲۰۲۱ دارد. این اختلاف نشان می‌دهد ریپل نسبت به دوره‌های اوج قبلی، همچنان در محدوده‌ای نسبتاً «کم‌ارزش» معامله می‌شود. شاخص MVRV ریپل - منبع: MVRV پایین بودن MVRV معمولاً به معنای فشار فروش کمتر از سوی هولدرهای سودده و در نتیجه، ظرفیت بیشتر برای رشد پایدار قیمت است. با این حال، قبل از شروع یک روند صعودی ممتد، احتمال دارد قیمت مدتی دیگر در فاز انباشت باقی بماند.

عبور قیمت طلا از سقف تاریخی ۵,۰۰۰ دلار در هر اونس، موج تازه‌ای از توجه را به پیش‌بینی‌های صعودی رابرت کیوساکی (Robert Kiyosaki)، نویسنده مشهور کتاب پدر پولدار پدر بی‌پول (Rich Dad Poor Dad)، جلب کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، کیوساکی که سال‌هاست از طلا به‌عنوان یک دارایی امن در برابر بدهی، تورم و سقوط ارزش ارزهای فیات دفاع می‌کند، حالا می‌گوید این جهش فقط آغاز راه است و قیمت‌های بسیار بالاتری در انتظار طلا خواهد بود. کیوساکی: ۵۰۰۰ دلار فقط شروع طلا است! رابرت کیوساکی در تاریخ ۲۵ ژانویه ۲۰۲۶ در شبکه اجتماعی ایکس (X)، با انتشار پستی از رشد طلا عبور آن از سطح ۵,۰۰۰ دلار استقبال کرد و بار دیگر پیش‌بینی بلندمدت خود را تکرار نمود. او گفت: طلا از ۵,۰۰۰ دلار عبور کرد. عالیه! آینده طلا ۲۷,۰۰۰ دلار است. این اظهارنظر در حالی مطرح شد که طلا در تاریخ ۲۶ ژانویه (۶ بهمن) برای نخستین بار به‌طور رسمی از مرز ۵,۰۰۰ دلار عبور کرد و یک رکورد تاریخی تازه ثبت شد. در زمان نگارش این مطلب، قیمت طلا در محدوده ۵,۰۰۵ دلار معامله می‌شود. کیوساکی سال‌هاست که خوش‌بینی خود نسبت به طلا را بر پایه نگرانی‌های ساختاری اقتصاد جهانی بنا کرده است. او بارها اشاره کرده که افزایش شدید بدهی دولت‌ها، تورم پایدار و خلق بی‌رویه پول توسط سیستم‌های مالی، در نهایت ارزش پول‌های فیات را تضعیف می‌کند و سرمایه را به سمت دارایی‌های سخت مانند طلا سوق می‌دهد. به باور او، رسیدن طلا به ۵,۰۰۰ دلار نوعی تأیید برای بخش اول این روایت بوده و نشان می‌دهد بازارها نسبت به بحران‌های پولی و بدهی حساس‌تر شده‌اند؛ هرچند همچنان بسیاری از منتقدان درباره مقیاس پیش‌بینی او تردید دارند. تارگت ۲۷,۰۰۰ دلاری در دسترس؟! کیوساکی بارها توضیح داده که عدد ۲۷,۰۰۰ دلار را تا حد زیادی بر اساس تحلیل‌های جیم ریکاردز (Jim Rickards)، استراتژیست کلان اقتصادی، مطرح می‌کند. او این سناریو را به بازگشت احتمالی آمریکا به نوعی دلار پشتوانه‌دار با طلا نسبت می‌دهد. در چنین چارچوبی، استدلال این است که با توجه به حجم عظیم پول در گردش، طلا باید به‌شدت بازقیمت‌گذاری شود تا بتواند پشتوانه کافی برای سیستم مالی باشد. این همان فرضی است که کیوساکی آن را مبنای پیش‌بینی‌های بسیار بزرگ خود قرار داده است. کیوساکی تنها درباره طلا نگاه بلندپروازانه ندارد. او در کنار هدف ۲۷,۰۰۰ دلاری طلا، بارها از سناریوهایی مانند نقره ۲۰۰ دلاری و بیت کوین ۲۵۰,۰۰۰ دلاری نیز صحبت کرده است. او تأکید می‌کند که نوسانات کوتاه‌مدت بازار روی این استراتژی‌ اثر ندارد و همچنان دارایی‌هایی مثل طلا، نقره، بیت کوین و حتی اتریوم را به‌عنوان ابزار حفظ ارزش در برابر افت قدرت خرید دلار جمع‌آوری می‌کند. کیوساکی در پستی در ۲۳ ژانویه (۳ بهمن) نیز توضیح داده بود که دلیل خریدهای مداوم او، افزایش بدهی آمریکا و کاهش ارزش واقعی دلار است، نه اینکه تلاشی برای زمان‌بندی بازار باشد. جمع‌بندی: طلا وارد مرحله جدیدی شده عبور طلا از ۵,۰۰۰ دلار بدون شک یک نقطه عطف تاریخی برای بازار فلزات گران‌بهاست و باعث شده چهره‌هایی مانند رابرت کیوساکی دوباره در کانون توجه قرار بگیرند. اما پیش‌بینی ۲۷,۰۰۰ دلاری او، همچنان فاصله‌ای نزدیک به ۵ برابر رشد بیشتر را نشان می‌دهد؛ این فاصله‌ بحث‌های زیادی درباره امکان‌پذیری، بازه زمانی تحقق و میزان وابستگی آن به سناریوهای شدید پولی ایجاد کرده است. در نهایت، این پیش‌بینی‌ها بیش از هر چیز بازتاب نگاه بدبینانه کیوساکی به آینده دلار و سیستم مالی مدرن است؛ این دیدگاه حالا با رکوردشکنی طلا، دوباره جدی‌تر دنبال می‌شود.

شرکت مدیریت دارایی ون‌اک (VanEck) به‌طور رسمی یک محصول قابل معامله در بورس در آمریکا راه‌اندازی کرده است که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد به‌صورت مستقیم و قانونی در توکن بومی شبکه آوالانچ یعنی آواکس (AVAX) سرمایه‌گذاری کنند. این صندوق که نخستین ETF اسپات آوالانچ در ایالات متحده محسوب می‌شود، گام تازه‌ای در گسترش دامنه ETFهای رمزارزی فراتر از بیت کوین و اتریوم به شمار می‌آید. به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس اعلامیه رسمی، این محصول تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری سال ۱۹۴۰ (Investment Company Act of 1940) ثبت نشده است، هرچند ممکن است همچنان تحت سایر قوانین اوراق بهادار آمریکا قرار بگیرد. ون‌اک: ETF مسیر ورود سرمایه نهادی را ساده می‌کند این صندوق با نماد معاملاتی وی‌اِی‌وی‌ایکس (VAVX) معامله خواهد شد و قیمت آواکس را دنبال می‌کند. نکته مهم این است که علاوه بر رشد قیمتی، صندوق می‌تواند از طریق استیکینگ نیز بازدهی ایجاد کند؛ این موضوع نشان‌دهنده حرکت ETFهای کریپتو به سمت مدل‌های درآمدزا و ترکیبی است. عملکرد قیمت آلت کوین آواکس - منبع: TradingView ون‌اک همچنین اعلام کرده کارمزد اسپانسر را برای نخستین ۵۰۰ میلیون دلار دارایی تحت مدیریت تا تاریخ ۲۸ فوریه (۹ اسفند) حذف می‌کند. اما دارایی‌هایی که پیش از این تاریخ از ۵۰۰ میلیون دلار فراتر بروند، مشمول کارمزد ۰.۲۰٪ خواهند شد و پس از ۲۸ فوریه این کارمزد برای تمام دارایی‌ها اعمال می‌شود. کایل داکروز (Kyle DaCruz)، مدیر محصولات دارایی دیجیتال در ون‌اک، توضیح داد که ساختار ETF می‌تواند مسیر ورود سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و نهادی را بسیار راحت‌تر کند. او گفت: این قالب ETF دسترسی بازار مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده (RIA) و مدیریت ثروت را باز می‌کند و همچنین به نهادها اجازه می‌دهد بدون پیچیدگی یا ریسک مدیریت زیرساخت، بازده شبکه را از طریق یک محصول استاندارد بورسی دریافت کنند. آوالانچ چیست و AVAX در چه وضعیتی قرار دارد؟ آوالانچ یک شبکه متن‌باز برای اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز و قراردادهای هوشمند است که در سپتامبر ۲۰۲۰ راه‌اندازی شد و توسط شرکت آوا لبز (Ava Labs) توسعه می‌یابد. این استارتاپ را امین گون سیرر (Emin Gün Sirer)، دانشمند علوم کامپیوتر دانشگاه کرنل (Cornell University)، بنیان‌گذاری کرده است. در زمان نگارش این گزارش، ارزش بازار AVAX حدود ۵.۱ میلیارد دلار است و قیمت آن در محدوده ۱۱.۷۶ دلار معامله می‌شود. این توکن نسبت به سقف تاریخی خود در نوامبر ۲۰۲۱ که ۱۴۴.۹۶ دلار بود، حدود ۹۲٪ افت کرده و طی یک سال گذشته نیز حدود ۶۹٪ کاهش داشته است. مسیر طولانی تا راه‌اندازی ETF اسپات آوالانچ ون‌اک نخستین بار در مارس ۲۰۲۵ برای عرضه ETF آوالانچ اقدام کرد و یک فرم اس-وان (S-1) را به نهادهای نظارتی آمریکا ارائه داد. سپس نزدک (Nasdaq) نیز در آپریل همان سال درخواست تغییر قوانین را برای لیست شدن این محصول ثبت کرد؛ این مرحله‌ معمولاً پیش‌نیاز ورود یک ETF جدید به بازار است. اکنون با راه‌اندازی VAVX، مسیر برای سایر ETFهای اسپات آوالانچ که همچنان در صف بررسی قرار دارند بازتر می‌شود. گری‌اسکیل (Grayscale Investments) در حال حاضر یک تراست آوالانچ اداره می‌کند و در آگوست ۲۰۲۵ درخواست تبدیل آن به ETF اسپات را ثبت کرده است. همچنین بیت‌وایز (Bitwise Asset Management) نیز در سپتامبر ۲۰۲۵ یک S-1 برای ETF اسپات AVAX ارائه داده است. منبع: حساب Eric Balchunas در X ETFهای کریپتو فراتر از دنبال کردن قیمت اریک بالکوناس (Eric Balchunas)، تحلیل‌گر ارشد ETF در بلومبرگ (Bloomberg)، اشاره کرد که BlackRock نیز یک فرم S-1 برای صندوق پیشنهادی «آی‌شیرز بیت‌کوین پریمیوم اینکام (iShares Bitcoin Premium Income ETF)» ثبت کرده است؛ هدف این صندوق دنبال کردن قیمت بیت کوین و هم‌زمان ایجاد درآمد از طریق فروش اختیار خرید (Call Options) روی سهام ETF اسپات بیت کوین IBIT است. از سوی دیگر، بیت‌وایز نیز درخواست ایجاد ۱۱ ETF استراتژی تک‌توکنی برای آلت کوین‌هایی مانند نیر (Near)، سویی (Sui)، یونی‌سواپ (Uniswap)، آوه، بیت‌تنسر (Bittensor) و زیکش (Zcash) را به کمیسیون بورس آمریکا ارائه کرده است. در همین حال، شرکت ۲۱شرز (21Shares) نیز محصول «بیت کوین گلد ETP» با نماد بولد (BOLD) را در بورس لندن (London Stock Exchange) عرضه کرده که ترکیبی از بیت کوین و طلاست؛ به‌طوری که حدود دوسوم آن طلا و یک‌سوم آن بیت کوین اختصاص یافته است.

در حالی که بازار فلزات گران‌بها دوباره مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است، داده‌های بازارهای پیش‌بینی مانند پالی مارکت نشان می‌دهد فعالان بازار بیش از گذشته در حال نگاه‌کردن به آینده هستند. آنچه پیش‌تر صرفاً به‌عنوان گمانه‌زنی‌های حاشیه‌ای تلقی می‌شد، حالا به ابزاری تبدیل شده که می‌تواند نشان دهد بازار چه انتظاری از مسیر آینده طلا و نقره دارد. به گزارش میهن بلاکچین، در این میان، داده‌های پلتفرم پالی مارکت (Polymarket) تصویر روشنی از نگاه معامله‌گران ارائه می‌دهد که نه بر پایه هیجان‌های کوتاه‌مدت، بلکه بر اساس یک برآورد محتاطانه از ادامه قدرت فلزات گران‌بها تا افق زمانی سال ۲۰۲۶ شکل گرفته است. بازارهای پیش‌بینی طلا و نقره در پالی مارکت قراردادهای مربوط به فلزات گران‌بها در پلتفرم پالی مارکت به زبان ساده نشان می‌دهند که معامله‌گران بازار چه انتظاری از آینده طلا و نقره دارند. در این بازارها، به‌جای تحلیل‌های پیچیده یا تیترهای خبری، نظر جمعی فعالان بازار به‌صورت عدد و احتمال نمایش داده می‌شود. در حال حاضر، چهار قرارداد فعال در پالی مارکت بررسی می‌کنند که آیا قراردادهای آتی (Futures) طلا و نقره تا زمان‌های مشخص‌شده به قیمت‌های معینی خواهند رسید یا خیر. نکته مهم این است که نتیجه این قراردادها تنها بر اساس قیمت‌های رسمی تسویه محاسبه می‌شود که باعث می‌شود نوسانات لحظه‌ای و هیجان‌های کوتاه‌مدت تأثیری در نتیجه نهایی نداشته باشند. انتظارات معامله‌گران از نقره در پلتفرم پالی مارکت از میان چهار قرارداد فعال در پلتفرم پالی مارکت، دو قرارداد به نقره اختصاص دارد و هر دو به قراردادهای آتی نقره در بورس کالای شیکاگو مرتبط هستند. یکی از این قراردادها وضعیت قیمت نقره را تا آخرین روز معاملاتی ژوئن ۲۰۲۶ (اوایل تابستان ۱۴۰۵) بررسی می‌کند و چندین سطح قیمتی را از ۳۵ دلار تا ۲۰۰ دلار در نظر گرفته است. نمایی از انتظارات معامله‌گران نسبت به قیمت نقره در پلتفرم پالی مارکت – منبع: Polymarket بر اساس برآورد معامله‌گران، رسیدن قیمت نقره به سطح ۱۱۰ دلار تا آن زمان تقریباً قطعی تلقی می‌شود و این سناریو با احتمالی نزدیک به ۹۹٫۶ درصد قیمت‌گذاری شده است. اما پس از این سطح، میزان اطمینان بازار به‌طور محسوسی کاهش پیدا می‌کند. احتمال رسیدن قیمت به ۱۲۰ دلار حدود ۸۶ درصد برآورد می‌شود، در حالی که این عدد برای سطح ۱۵۰ دلار به ۳۹ درصد و برای ۲۰۰ دلار به حدود ۲۰ درصد می‌رسد. این اختلاف در احتمال‌ها نشان می‌دهد که معامله‌گران به ماندگاری نقره در سطوح قیمتی بالا باور دارند، اما درباره اینکه این رشد تا چه اندازه می‌تواند ادامه پیدا کند، دیدگاه محتاطانه‌تری دارند و میان رشد منطقی و جهش‌های افراطی تفاوت قائل می‌شوند. نقره در کوتاه مدت دومین قرارداد مربوط به نقره در پلتفرم پالی مارکت، بازه زمانی کوتاه‌تری را بررسی می‌کند و تا پایان ماه ژانویه (اواسط بهمن ماه) ۲۰۲۶ اعتبار دارد. در این قرارداد، قیمت‌های مختلف نقره با هم مقایسه می‌شوند تا مشخص شود بازار احتمال رسیدن به هر کدام را چقدر می‌داند. نتیجه این بررسی نشان می‌دهد که سطوح قیمتی پایین‌تر همچنان با احتمال بالایی قابل تحقق هستند، اما هرچه هدف قیمتی بالاتر می‌رود، میزان اطمینان بازار به‌سرعت کاهش پیدا می‌کند به طوری که بسیاری از قیمت‌های بالاتر، احتمال کمتر از یک درصد دارند. برداشت کلی از این داده‌ها ساده است: معامله‌گران انتظار دارند نقره در کوتاه‌مدت در سطوح بالای قیمتی باقی بماند، اما باور چندانی به جهش‌های سریع و هیجانی در این بازه زمانی ندارند و برای چنین سناریوهایی ریسک نمی‌کنند. روایت طلا قراردادهای مربوط به طلا در پلتفرم پالی مارکت تصویری مشابه با نقره ارائه می‌دهند، با این تفاوت که سطوح قیمتی مورد بررسی بسیار بالاتر است. یکی از این قراردادها بررسی می‌کند که آیا قراردادهای آتی طلا در بورس کالای شیکاگو تا پایان ماه ژانویه ۲۰۲۶، معادل حدود ۱۰ بهمن ۱۴۰۴، به قیمت‌های مشخصی خواهند رسید یا خیر. در این بازار، تمرکز احتمال‌ها روی یک سطح قیمتی میانی قرار دارد که تحقق آن تقریباً قطعی در نظر گرفته می‌شود. در مقابل، هرچه اهداف قیمتی بالاتر می‌روند، میزان اطمینان بازار به‌سرعت کاهش پیدا می‌کند و بیشتر این سطوح با احتمال‌هایی نزدیک به صفر قیمت‌گذاری شده‌اند. این موضوع نشان می‌دهد معامله‌گران نسبت به وقوع یک جهش قیمتی ناگهانی در بازه‌ای کوتاه‌مدت دیدگاه محتاطانه‌ای دارند. حجم معاملات این بازار پیش‌بینی طلا تا آخر ژانویه حدود ۱٫۳۵ میلیون دلار برآورد می‌شود که از مشارکت فعال معامله‌گران خبر می‌دهد، اما در عین حال نشانه‌ای از هیجان‌های افراطی یا رفتارهای احساسی کوتاه‌مدت در آن دیده نمی‌شود. در مجموع، این بازار بیش از آنکه بر موج ترندهای مقطعی حرکت کند، بر پایه برآوردهای کلان اقتصادی و انتظارات منطقی شکل گرفته است. طلا تا ژوئن ۲۰۲۶؛ انتظار رشد با احتیاط قرارداد بلندمدت‌تر مربوط به طلا در پلتفرم پالی مارکت، وضعیت قیمت این فلز گران‌بها را تا پایان ماه ژوئن ۲۰۲۶، معادل حدود خرداد تا اوایل تیر ۱۴۰۵، بررسی می‌کند و به همین دلیل تصویر کامل‌تری از انتظارات بازار ارائه می‌دهد. بر اساس داده‌های این قرارداد، معامله‌گران با اطمینان بالایی انتظار دارند قیمت طلا تا آن زمان به سطح ۵٬۰۰۰ دلار برسد و این سناریو را تقریباً قطعی در نظر می‌گیرند. اما پس از عبور از محدوده ۵٬۵۰۰ دلار، میزان اطمینان بازار به‌طور قابل‌توجهی کاهش پیدا می‌کند. در این چارچوب، سطح ۶٬۰۰۰ دلار در محدوده‌ای قرار دارد که معامله‌گران آن را حالتی تقریباً پنجاه‌پنجاه می‌دانند. فراتر از سطح ۶٬۵۰۰ دلار، انتظارات بازار به‌سرعت افت می‌کند و احتمال رسیدن قیمت به این سطوح بسیار پایین ارزیابی می‌شود. این الگو نشان می‌دهد که حتی در بازه زمانی بلندتر نیز بازار نسبت به رشدهای بسیار بزرگ و جهشی رویکردی محتاطانه دارد. تصویر کلی بازار اگر این چهار قرارداد را در کنار هم قرار دهیم، تصویر نسبتاً روشنی از نگاه معامله‌گران در پلتفرم پالی مارکت به دست می‌آید. آن‌ها به‌طور کلی انتظار دارند قیمت فلزات گران‌بها افزایش پیدا کند، اما در عین حال نسبت به سناریوهای بسیار افراطی یا کم‌احتمال محتاط هستند. به بیان ساده، بازار به ادامه قدرت قیمت‌ها باور دارد، اما به دنبال جهش‌های غیرعادی نیست. نکته مهم دیگر این است که همه این قراردادها فقط بر اساس قیمت‌های رسمی تسویه‌شده در بورس کالای شیکاگو محاسبه می‌شوند. این موضوع باعث می‌شود نوسانات لحظه‌ای و هیجان‌های کوتاه‌مدت تأثیری در نتیجه نداشته باشند و انتظارات معامله‌گران بر پایه داده‌های رسمی و قابل بررسی شکل بگیرد، نه حرکت‌های مقطعی قیمت. از آنجا که قیمت طلا در حال حاضر بالاتر از ۵٬۰۰۰ دلار و قیمت نقره نیز به‌مراتب فراتر از ۱۱۰ دلار قرار دارد، بازارهای پیش‌بینی این پیام را منتقل می‌کنند که بخش بزرگی از رشد قیمتی احتمالاً پیش‌تر اتفاق افتاده است. به همین دلیل، تمرکز اصلی بازار دیگر بر این نیست که قیمت‌ها صعودی خواهند بود یا نه، بلکه بر این است که این صعود تا چه اندازه می‌تواند ادامه پیدا کند. در مجموع، پیام بازارهای پیش‌بینی ساده و روشن است: اعتماد به ادامه روند صعودی وجود دارد، اما بدون هیجان و اغراق. معامله‌گران نگاهی مثبت به آینده دارند، اما این نگاه با احتیاط و انضباط همراه است و همین رویکرد نیز در قیمت‌ها بازتاب پیدا کرده است.

این هفته سرمایه‌گذاران بیت کوین، طلا و نقره با دقت چشم به مهم‌ترین سیگنال‌های اقتصاد آمریکا دوخته‌اند؛ این رویدادها می‌توانند جهت‌گیری کوتاه‌مدت بازار را تغییر دهند و نوسانات قابل توجهی ایجاد کنند. به گزارش میهن بلاکچین، در شرایطی که بیت کوین در محدوده ۸۸,۰۰۰ دلار نوسان می‌کند، اونس طلا از ۵,۰۰۰ دلار فراتر رفته و نقره نیز از سطح ۱۰۰ دلار عبور کرده است، اهمیت داده‌های این هفته دوچندان شده؛ به‌ویژه در فضایی که تقاضا برای دارایی‌های امن همچنان بالاست و نگرانی‌هایی مانند احتمال تعطیلی دولت آمریکا نیز در بازار وجود دارد. ۴ داده اقتصادی آمریکا که بر احساسات سرمایه‌گذاران اثر می‌گذارند مهمترین رویدادهای اقتصادی تا ۳۰ ژانویه ۲۰۲۶ - منبع: Trading Economics سیاست نرخ بهره فدرال رزرو همچنان یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده است. معمولاً نرخ‌های پایین‌تر به رشد دارایی‌های ریسکی مانند بیت کوین کمک می‌کند و در عین حال هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون سود مثل طلا و نقره را کاهش می‌دهد. در مقابل، اگر نشانه‌هایی از قدرت اقتصادی یا تورم پایدار دیده شود، احتمال تثبیت نرخ‌های بالا بیشتر می‌شود؛ این موضوع می‌تواند فشار نزولی بر بیت کوین وارد کند و مسیر فلزات گران‌بها را نیز پیچیده‌تر سازد. ۱. تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو و کنفرانس پاول تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در تاریخ ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶ (۸ بهمن)، به همراه نشست خبری جروم پاول (Jerome Powell)، می‌تواند بزرگ‌ترین محرک این هفته برای بیت کوین، طلا و نقره باشد. انتظار غالب این است که فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد. طبق نظرسنجی رویترز (Reuters)، همه ۱۰۰ اقتصاددان شرکت‌کننده پیش‌بینی کرده‌اند تغییری در نرخ رخ نخواهد داد، زیرا رشد اقتصادی همچنان قوی توصیف می‌شود. برای بیت کوین، اگر این توقف با پیام‌های نرم‌تر و نشانه‌ای از کاهش نرخ در آینده همراه باشد، می‌تواند باعث رشد قیمت شود؛ زیرا نرخ پایین‌تر معمولاً نقدینگی و ریسک‌پذیری را افزایش می‌دهد. پتانسیل تغییر در نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا - منبع: CME FedWatch Tool در سوی دیگر، طلا و نقره که به‌عنوان پوشش تورمی شناخته می‌شوند، معمولاً با کاهش نرخ بهره تقویت می‌شوند. اما اگر تأیید شود که کاهش نرخ در کار نیست، رشد آن‌ها ممکن است محدود شود. ۲. آمار اولیه درخواست بیمه بیکاری پنجشنبه، داده‌های درخواست اولیه بیمه بیکاری برای هفته منتهی به ۲۴ ژانویه (۴ بهمن) منتشر می‌شود و تصویری تازه از وضعیت بازار کار آمریکا ارائه خواهد داد. پیش‌بینی‌ها متفاوت است: اقتصاددانان آر‌بی‌سی (RBC Economics) عدد ۱۹۵,۰۰۰ را مطرح کرده‌اند (۵,۰۰۰ پایین‌تر از هفته قبل) در حالی که بازارهایی مثل کالشی (Kalshi) بیشتر روی ۲۱۰,۰۰۰ یا بالاتر حساب کرده‌اند. آمارهای اخیر نشان می‌دهد تعداد درخواست‌ها در سطح ۲۰۰,۰۰۰ ثابت مانده و اقتصاد آمریکا همچنان مقاوم است. اگر این عدد کمتر از انتظار باشد، احتمال تأخیر در کاهش نرخ بهره بیشتر می‌شود و این می‌تواند فشار نزولی بر بیت کوین وارد کند. در مقابل، اگر درخواست‌ها افزایش یابد، بازار ممکن است روی سیاست‌های نرم‌تر فدرال رزرو شرط‌بندی کند و بیت کوین از آن سود ببرد. درمورد طلا و نقره، داده قوی می‌تواند به ضرر فلزات باشد، اما داده ضعیف معمولاً جریان تقاضای امن را تقویت می‌کند. قیمت بیت کوین، طلا و نقره - منبع: TradingView ۳. شاخص قیمت تولیدکننده و Core PPI دسامبر جمعه، داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و نسخه هسته آن (Core PPI) منتشر می‌شود که روند تورم در سطح عمده‌فروشی را نشان می‌دهد. پیش‌بینی‌ها از رشد ۰.۳٪ ماهانه خبر می‌دهند (بیشتر از ۰.۲٪ نوامبر) و تورم سالانه ممکن است به ۳.۰٪ برسد. شاخص قیمت تولیدکننده هسته (Core PPI) نیز احتمالاً سالانه به ۳.۵٪ می‌رسد. اگر PPI بالاتر از انتظار باشد، نشانه‌ای از تورم پایدار خواهد بود و می‌تواند احتمال نرخ‌های بالاتر را تقویت کند؛ چیزی که معمولاً برای بیت کوین منفی است زیرا نقدینگی را محدود می‌کند. اما برای طلا و نقره، تورم بالاتر می‌تواند نقش پوشش تورمی آن‌ها را پررنگ‌تر کند و قیمت‌ها را تقویت کند. در مقابل، داده ضعیف‌تر می‌تواند باعث افت فلزات و افزایش امید به کاهش نرخ‌ها شود که به سود بیت کوین خواهد بود. رویدادهای اقتصادی ایالات متحده در این هفته، پیش‌بینی‌ها در مقایسه با پیش‌بینی‌های قبلی. منبع: MarketWatch ۴. گزارش‌های درآمدی غول‌های فناوری چهارمین عامل مهم این هفته، گزارش‌های درآمدی شرکت‌های بزرگ فناوری است. مایکروسافت (Microsoft)، متا (Meta) و تسلا (Tesla) روز چهارشنبه گزارش می‌دهند و اپل (Apple) نیز پنجشنبه نتایج خود را منتشر خواهد کرد. این شرکت‌ها که بخشی از هفت غول بزرگ بازار آمریکا هستند، نقش کلیدی در رشد سودآوری اس‌اند‌پی ۵۰۰ (S&P 500) در سال ۲۰۲۶ دارند و محور اصلی صحبت‌ها نیز هوش مصنوعی و چشم‌انداز رشد خواهد بود. نتایج قوی می‌تواند احساسات ریسک‌پذیری را تقویت کند و بیت کوین را بالا ببرد، زیرا BTC در دوره‌های صعودی همبستگی زیادی با سهام رشدی داشته است. اما گزارش‌های ضعیف یا چشم‌انداز منفی می‌تواند موج فروش در بازار سهام ایجاد کند و فشار آن به کریپتو نیز منتقل شود. برای طلا و نقره، نتایج خوب ممکن است جریان سرمایه را از دارایی‌های امن دور کند، اما ناامیدی از بازار سهام می‌تواند باعث رشد دوباره تقاضای امن شود.

بایننس بار دیگر مرز بین بازار کریپتو و وال‌استریت را کمرنگ‌تر کرده است. این صرافی اعلام کرده که از طریق یک قرارداد دائمی جدید، امکان معامله روی قیمت سهام تسلا را به پلتفرم فیوچرز خود اضافه می‌کند؛ محصولی که به کاربران اجازه می‌دهد بدون خرید مستقیم سهم، روی نوسانات یکی از جنجالی‌ترین شرکت‌های فناوری دنیا معامله کنند.  به گزارش میهن بلاکچین، نکته مهم‌تر اینجاست که این ابزار معاملاتی محدود به ساعات کاری بورس آمریکا نیست. معامله‌گران می‌توانند ۲۴ ساعته و در تمام روزهای هفته روی قیمت تسلا پوزیشن بگیرند؛ ساختاری که منطق بازار کریپتو را به دنیای سهام وارد می‌کند.  ورود قیمت سهام تسلا به بایننس فیوچرز بایننس تایید کرده که قرارداد دائمی TSLAUSDT در تاریخ ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶ ساعت ۱۴:۳۰ به وقت UTC راه‌اندازی می‌شود. این قرارداد، قیمت سهام شرکت تسلا (Tesla Inc.) را که در بورس نزدک معامله می‌شود، دنبال می‌کند. به این ترتیب، کاربران بدون مالکیت واقعی سهام، صرفاً بر پایه تغییرات قیمت آن معامله می‌کنند. برخلاف بازار سهام سنتی که ساعات مشخصی برای باز و بسته شدن دارد، این قرارداد به‌صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته فعال خواهد بود. تسویه آن نیز با تتر انجام می‌شود و امکان استفاده از اهرم تا سقف ۵ برابر را فراهم می‌کند. حداقل اندازه هر معامله ۰.۰۱ واحد TSLA تعیین شده و حداقل ارزش اسمی معامله نیز ۵ تتر است؛ شرایطی که ورود کاربران خرد را ساده‌تر می‌کند. بایننس همچنین اعلام کرده «حالت چنددارایی» (Multi-Assets Mode) را برای این قرارداد فعال می‌کند. این یعنی معامله‌گران می‌توانند به‌جای استفاده صرف از تتر، دارایی‌هایی مانند بیت کوین را هم به‌عنوان وثیقه (مارجین) به کار ببرند. این ساختار، مدیریت وثیقه را در میان موقعیت‌های مختلف فیوچرز انعطاف‌پذیرتر می‌کند. عرضه این قرارداد تنها چند روز پس از گزارش‌هایی انجام می‌شود که نشان می‌داد بایننس در حال بررسی بازگرداندن توکن‌های سهام آمریکایی است. این موضوع همزمان با موج گسترده توکنیزه‌کردن دارایی‌ها مطرح شده؛ جریانی که هدف آن انتقال سهام و دارایی‌های سنتی به بسترهای مبتنی بر بلاکچین است. هفته گذشته نیز بورس نیویورک (NYSE) اعلام کرد در حال توسعه پلتفرم توکنیزه‌سازی خود برای فراهم‌کردن امکان معامله ۲۴ ساعته سهام و ETFهای آمریکایی است. چانگ‌پنگ ژائو، بنیان‌گذار بایننس نیز این حرکت را برای کریپتو و صرافی‌های ارز دیجیتال «صعودی» توصیف کرد.

صرافی نوبیتکس، یکی از بزرگترین پلتفرم‌های معاملات رمزارز در ایران با انتشار اطلاعیه‌ای رسمی از انتصاب مدیرعامل جدید خود پس از چند سال ثبات مدیریتی در این مجموعه خبر داد. به گزارش میهن بلاکچین و بر اساس اعلام روابط عمومی نوبیتکس، علی خویی سکان مدیرعاملی این صرافی رمزارزی را در دست گرفته و امیرحسین راد، مدیرعامل پیشین، پس از ۷ سال فعالیت در این جایگاه، به عنوان رئیس هیئت‌مدیره به فعالیت خود ادامه خواهد داد. تغییر مدیریت نوبیتکس در حالی اتفاق می‌افتد که بیش از ۱۸ روز از قطعی اینترنت در ایران می‌گذرد و فعالیت صرافی‌های داخلی در این شرایط در هاله‌ای از ابهام به سر می‌برد. سابقه حضور مدیرعامل جدید در نوبیتکس علی خویی چهره‌ای تازه‌وارد به این مجموعه نیست. طبق اطلاعات منتشرشده، او از حدود ۴ سال پیش به نوبیتکس پیوسته و در این مدت، مسئولیت‌های کلیدی از جمله مدیریت ارشد بازاریابی و همچنین معاونت اجرایی این شرکت را برعهده داشته است. خویی مدرک کارشناسی اقتصاد خود را از دانشگاه شهید بهشتی گرفته و فارغ تحصیل مدیریت مالی از دانشگاه تهران است. در کارنامه حرفه‌ای خویی نیز سابقه فعالیت به عنوان مدیر ارشد ریسک در تأمین سرمایه تمدن نیز دیده می‌شود.