پس از سال‌ها بحث و انتظار، یکی از مهم‌ترین تغییرات تاریخ یونی‌سواپ در آستانه اجرا قرار گرفته است. این طرح که با نام غیررسمی یونیفیکیشن (UNIfication) شناخته می‌شود، حالا با عبور از حد نصاب رأی‌گیری، آماده فعال‌شدن مکانیزم کارمزد پروتکل و ایجاد تغییری بنیادین در توکنومیکس توکن UNI است. به گزارش میهن بلاکچین، در حالی که رأی‌گیری این طرح هنوز به پایان نرسیده، اجماع قاطع جامعه و حمایت چهره‌های مطرح دیفای نشان می‌دهد یونی‌سواپ وارد مرحله‌ای جدید از بلوغ شده است که در آن، بحث «ارزش‌سازی پایدار برای هولدرها» بیش از هر زمان دیگری در مرکز توجه قرار گرفته است. یونیفیکیشن؛ عبور از یکی از بزرگ‌ترین نقاط عطف تاریخ یونی‌سواپ پروپوزال حاکمیتی یونیفیکیشن که با هدف فعال‌سازی پروتکل فی‌سوییچ (Protocol Fee Switch) ارائه شده، موفق شده است از آستانه ۴۰ میلیون رأی لازم عبور کند؛ این حد نصاب، شرط اصلی برای اجرای یکی از بزرگ‌ترین به‌روزرسانی‌های یونی‌سواپ در طول هفت سال فعالیت این پروتکل محسوب می‌شود. تا صبح دوشنبه، بیش از ۶۲ میلیون رأی موافق به این طرح داده شده است. این رأی‌گیری که از ۲۰ دسامبر (۲۹ آذر) آغاز شده است، روز پنج‌شنبه و هم‌زمان با کریسمس، به پایان خواهد رسید. مخالفت با این پروپوزال تاکنون تقریباً ناچیز بوده و تنها بخش کوچکی از آرا به مخالفت یا عدم مشارکت اختصاص یافته است. هیدن آدامز (Hayden Adams)، مدیرعامل یونی‌سواپ لبز (Uniswap Labs)، اعلام کرده است که در صورت تصویب نهایی، پس از یک دوره قفل زمانی دو روزه، فی‌سوییچ نسخه‌های دوم و سوم یونی‌سواپ روی شبکه یونی‌چین (Unichain) فعال خواهد شد و این اقدام، به سوزاندن بخشی از توکن‌های UNI منجر می‌شود. توکن‌سوزی و تغییر معادله عرضه و تقاضا؛ اجماع سنگین بازیگران بزرگ دیفای بر اساس این پیشنهاد، ۱۰۰ میلیون توکن UNI از خزانه بنیاد یونی‌سواپ سوزانده خواهد شد. هم‌زمان، مکانیزمی با عنوان حراج تخفیف کارمزد پروتکل (Protocol Fee Discount Auctions) نیز به اجرا درمی‌آید که هدف آن افزایش بازدهی تأمین‌کنندگان نقدینگی است. مجموع این تغییرات، به‌طور مستقیم روی دینامیک عرضه و تقاضای توکن UNI اثر می‌گذارد و آن را از نظر اقتصادی به دارایی‌ جذاب‌تر برای نگهداری بلندمدت تبدیل می‌کند؛ این موضوع، مدت‌ها یکی از نقدهای اصلی به مدل توکنومیکس یونی‌سواپ بوده است. نمودار قیمت و اطلاعات بازار یونی‌سواپ - منبع: CMC بازار نیز پیشاپیش واکنش مثبتی به این تحولات نشان داده است. از زمان آغاز رأی‌گیری یونیفیکیشن، قیمت یونی‌سواپ حدود ۲۵٪ رشد کرده و در حال حاضر حوالی ۶.۱۹ دلار معامله می‌شود. این رشد، پایان‌دهنده دوره‌ای از ضعف قیمتی بود که طی آن، توکن UNI در جریان اصلاح کلی بازار، تا کف هفت‌ماهه ۴.۸۸ دلار سقوط کرد. حتی پیش از آغاز رأی‌گیری رسمی، انتشار اولیه خبر این پروپوزال در اوایل نوامبر باعث جهش نزدیک به ۴۰ درصدی قیمت UNI شد و آن را در تاریخ ۱۱ نوامبر (۲۰ آبان) از محدوده ۷ دلار به حوالی ۹.۷ دلار رساند. یونیفیکیشن از همان ابتدا با حمایت چهره‌های تأثیرگذار اکوسیستم دیفای همراه شد. از جمله حامیان این طرح می‌توان به جسی والدن (Jesse Waldren)، بنیان‌گذار و شریک مدیریتی شرکت سرمایه‌گذاری واریانت (Variant)، کین وارویک (Kain Warwick)، بنیان‌گذار سینتتیکس (Synthetix) و ایان لافام (Ian Lapham)، مهندس پیشین یونی‌سواپ لبز اشاره کرد. نتیجه رای‌گیری جامعه یونی‌سواپ - منبع: Uniswap در مقابل این حمایت گسترده، تنها ۷۴۱ رأی (معادل حدود ۰.۰۰۱٪ کل آرا) مخالف این طرح بوده‌اند و حدود ۱.۵ میلیون رأی نیز به‌صورت ممتنع ثبت شده است؛ این آمار از اجماع کم‌سابقه جامعه یونی‌سواپ حکایت دارد. توسعه پروتکل همچنان در اولویت باقی می‌ماند؛ جایگاه یونی‌سواپ در بازار هم‌زمان با مطرح‌ شدن بحث فعال‌سازی فی‌سوییچ، برخی نگرانی‌ها درباره کاهش حمایت از توسعه‌دهندگان شکل گرفت. با این حال، بنیاد یونی‌سواپ تأکید کرده است که این تغییرات به‌معنای کنار گذاشتن گرنت‌ها و برنامه‌های حمایتی نخواهد بود. به‌گفته این بنیاد، حمایت از سازندگان و توسعه اکوسیستم همچنان یکی از اولویت‌های اصلی باقی می‌ماند و در همین راستا، قرار است یک بودجه رشد (Growth Budget) جدید ایجاد شود که شامل توزیع ۲۰ میلیون توکن UNI در راستای توسعه جامعه خواهد بود. یونی‌سواپ به‌عنوان بزرگ‌ترین صرافی غیرمتمرکز جهان، از زمان راه‌اندازی در نوامبر ۲۰۱۸ تاکنون بیش از ۴ تریلیون دلار حجم معاملات را پردازش کرده است. بر اساس داده‌های CoinGecko، توکن UNI در حال حاضر سی‌‌امین دارایی بزرگ بازار از نظر ارزش بازار (۳.۹ میلیارد دلار) است. فعال‌سازی فی‌سوییچ یونی‌سواپ می‌تواند نقطه عطفی در نگاه بازار به توکن‌های حاکمیتی باشد؛ جایی که UNI از یک ابزار رأی‌دهی صرف، به یک دارایی‌ با منطق درآمدی و فشار کاهشی عرضه نزدیک‌تر می‌شود. در یک سناریوی خوش‌بینانه، این تغییر می‌تواند الگوی جدیدی برای سایر پروتکل‌های دیفای بسازد. اما در سناریوی محتاطانه‌تر، پایداری اثر آن به میزان رشد واقعی استفاده از پروتکل و حفظ جذابیت یونی‌سواپ در رقابت فزاینده دیفای وابسته خواهد بود.

بیت کوین هفته را حوالی ۸۸ هزار دلار بست و همچنان زیر سد ۹۰ هزار دلار متوقف مانده است. به گزارش میهن بلاکچین، حالا با ورود به هفته جدید، بازار بین یک شکست صعودی و سناریوی اصلاح تا ناحیه تقاضای ۷۰ تا ۷۲ هزار دلار در حال کشمکش است. نکات کلیدی: فعالان بازار بیت کوین درباره حرکت کوتاه‌مدت قیمت دیدگاه‌های متفاوتی دارند و بازار همچنان زیر سطح ۹۰٬۰۰۰ دلار گرفتار شده است. پیش‌بینی‌های شش‌رقمی برای قیمت بیت کوین در تضاد با سناریوهایی قرار دارد که بازگشت به محدوده ۷۰٬۰۰۰ دلار را محتمل می‌دانند. به گفته تحلیل‌ها، افزایش ورودی بیت کوین به صرافی بایننس یکی از عوامل نگران‌کننده است. معامله‌گر: شکست صعودی بیت کوین در «چند روز آینده» این جفت‌ارز برای هشتمین روز متوالی در یک کریدور ۵٬۰۰۰ دلاری معامله شد و بخشی از جامعه معامله‌گری بیش از پیش انتظار داشت تلاش برای شکست صعودی (Breakout) به‌زودی آغاز شود. تد پیلووز (Ted Pillows)، تحلیل‌گر و کارآفرین حوزه کریپتو، در تازه‌ترین تحلیل خود در شبکه اجتماعی X نوشت: رالی بازگشتی بیت کوین، جهشی تا محدوده ۹۸٬۰۰۰ تا ۱۰۰٬۰۰۰ دلار پیش از حرکت نزولی بعدی ممکن است به‌زودی رخ دهد. منبع: تد پیلوز او در کنار این نظر، نمودار هفتگی را منتشر کرد که واگرایی‌های نزولی شاخص قدرت نسبی (RSI) را در مقطع فعلی با دوره‌ای از سال ۲۰۲۱ (آخرین سال از بازار صعودی قبلی بیت کوین) مقایسه می‌کرد. پیلووز همچنین افزود برای جلوگیری از ریزش، فشار خرید باید مانع آن شود که میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ هفته‌ای (EMA-100) به زیر میانگین متحرک ساده ۱۰۰ هفته‌ای (SMA-100) کراس کند.او هشدار داد: دو بار قبلی که این اتفاق افتاد، طی ۴ تا ۶ هفته یک سقوط ۴۰٪ تا ۵۰٪ در بیت کوین رخ داد. منبع: تد پیلوز در همین حال، کاپیتان فایبیک (Captain Faibik) از جمله افرادی بود که با اطمینان از تغییر قریب‌الوقوع روند به سمت صعودی صحبت کرد. او همان روز پیش‌بینی کرد: در چند روز آینده بیت کوین شکست می‌کند و بعد همه با ورودهای فومویی (FOMO) هجوم می‌آورند که برایشان مفید نخواهد بود. او اصلاح قیمت بیت کوین را نیز «تمام‌شده» توصیف کرد. منبع: کاپیتان فایبیک اکانت معاملاتی Korinek_Trades هم اعلام کرد که در ادامه، ثبت سقف تاریخی جدید محتمل است؛ هرچند ممکن است پیش از آن، یک کف کلان تازه شکل بگیرد. او با استفاده از تئوری امواج الیوت نوشت: احتمالاً هنوز یک سقف بالاتر دیگر برای موج پنجم (W5) تا محدوده ATH می‌بینیم تا ساختار ۵ موجی کامل شود… اهداف صعودی را تا ۱۵۰ هزار دلار پروجکت می‌کنم. منبع: کورینیک بازگشت بیت کوین به ۷۰٬۰۰۰ دلار؟ در سناریوی نزولی، پلتفرم تحلیل آن‌چین CryptoQuant احتمال داد که بازار دوباره محدوده سقف‌های قدیمی نزدیک ۷۰٬۰۰۰ دلار را لمس کند. به گفته این پلتفرم، بیت کوین در حال حاضر «شکننده» است و می‌تواند به سمت محدوده‌هایی حرکت کند که در آن‌ها تقاضای خرید قوی‌تر انتظار می‌رود. کریپتوآنچین (CryptoOnchain)، یکی از مشارکت‌کنندگان در بخش Quicktake، نوشت: هدف اصلی بعدی در سمت نزول، ناحیه پُرتقاضا بین ۷۰٬۰۰۰ تا ۷۲٬۰۰۰ دلار است که انتظار می‌رود علاقه خریداران قوی‌تر ظاهر شود. منبع: کوئیک تیک او همچنین افزایش ورودی BTC به بایننس را به‌عنوان دلیل دیگری برای احتمال فشار فروش بیشتر مطرح کرد و جمع‌بندی پست چنین بود: ترکیبِ شکست تکنیکال به زیر سطح ۹۰ هزار دلار و تزریق ۱.۴ میلیارد دلار بیت کوین به بایننس، احتمال یک حرکت اصلاحی به سمت ناحیه تقاضای ۷۰ تا ۷۲ هزار دلار را به‌طور معنادار افزایش می‌دهد.

در حالی که بحث‌های مربوط به هوش مصنوعی سال‌ها در اتاق‌های دربسته سیاست‌گذاری و جلسات استماع کنگره جریان داشت، حالا این مناقشه به‌طور جدی وارد میدان سیاست انتخاباتی شده است. گزارش‌ها نشان می‌دهد دو جریان رقیب، هرکدام با قرائتی کاملاً متفاوت از آینده هوش مصنوعی، خود را برای پرداخت هزینه‌‌ای دست‌کم ۱۵۰ میلیون دلاری آماده می‌کنند تا بر انتخابات فدرال و ایالتی آمریکا اثر بگذارند. به گزارش میهن بلاکچین، این رویارویی، تقابل دو نگاه متضاد است: از یک‌سو، حامیان صنعتی که خواهان توسعه سریع و بدون محدودیت هوش مصنوعی هستند و از سوی دیگر، گروهی دوحزبی از سیاست‌مداران سابق که بر لزوم مقررات سخت‌گیرانه‌تر و کنترل صادرات فناوری‌های پیشرفته تأکید دارند. ابعاد مالی این نبرد حتی از هزینه‌های سیاسی جریان‌های همسو با کریپتو در انتخابات ۲۰۲۴ نیز فراتر رفته و به‌وضوح نشان می‌دهد که آینده AI به یکی از محورهای اصلی سیاست آمریکا تبدیل شده است. در ادبیات سیاسی آمریکا، این دو جریان با عنوان «AI Boomers» برای حامیان توسعه سریع و «AI Doomers» برای طرفداران مقررات سخت‌گیرانه شناخته می‌شوند؛ دو برچسب رسانه‌ای که حالا به محور یک نبرد انتخاباتی تمام‌عیار تبدیل شده‌اند. جریان خوش‌بین‌های شتاب‌گرا؛ توسعه سریع تحت یک چارچوب ملی در جبهه حامیان صنعت کریپتو، ائتلافی از سوپرپک‌ها (Super PAC) با نام «رهبری آینده» یا Leading the Future شکل گرفته که پشتوانه آن سرمایه مدیران فناوری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر است. این مجموعه با حمایت چهره‌هایی مانند گرگ براکمن (Greg Brockman)، رئیس OpenAI، شرکت سرمایه‌گذاری a16z و جو لونسدیل (Joe Lonsdale)، هم‌بنیان‌گذار Palantir، قصد دارد تا سقف ۱۰۰ میلیون دلار برای حمایت از نامزدهای همسو هزینه کند. سوپرپک چیست؟ جاش ولاستو (Josh Vlasto)، یکی از طراحان اصلی استراتژی سیاسی این گروه، می‌گوید هدف آن‌ها شکل‌ دادن به یک اجماع در کنگره برای سپردن کامل تنظیم‌گری هوش مصنوعی به دولت فدرال است. از نگاه این جریان، تعدد قوانین ایالتی (به‌ویژه در ایالت‌هایی مانند نیویورک یا کالیفرنیا) می‌تواند مزیت رقابتی آمریکا را در برابر چین تضعیف کند. این گروه از یک استاندارد ملی فدرال دفاع می‌کند، اما تمایلی به مقررات جزئی و دست‌وپاگیر ندارد و ترجیح می‌دهد جزئیات اجرایی به نهادهای نزدیک به صنعت یا ساختارهای مشورتی سپرده شود. ولاستو که پیش‌تر سخنگوی سوپرپک Fairshake در حوزه کریپتو بوده، اعلام کرده این مجموعه آماده ورود تهاجمی به رقابت‌های انتخاباتی است و حتی همین حالا نیز برنامه‌هایی برای مقابله با نامزدهایی دارد که از تنظیم‌گری ایالتی حمایت می‌کنند. از نگاه این طیف، سرعت بر احتیاط اولویت دارد. آن‌ها معتقدند کند کردن روند توسعه هوش مصنوعی، به‌ویژه در فضای رقابت ژئوپلیتیک با چین، یک ریسک استراتژیک است و دغدغه‌هایی مانند ایمنی، سوگیری یا سوءاستفاده می‌توانند پس از استقرار فناوری مدیریت شوند. جریان بدبین‌های محتاط؛ مهار فناوری پیش از دگرگونی جامعه در سوی مقابل، کریس استوارت (Chris Stewart)، نماینده سابق جمهوری‌خواه از یوتا و برد کارسون (Brad Carson)، نماینده دموکرات سابق از اوکلاهما، دو سوپرپک جداگانه راه‌اندازی کرده‌اند که هدف مشترک آن‌ها حمایت از نامزدهایی با رویکرد محتاطانه‌تر نسبت به هوش مصنوعی است. این دو مجموعه قصد دارند حدود ۵۰ میلیون دلار برای انتخابات ۲۰۲۶ جذب کنند؛ این رقم کم‌تر از جبهه صنعتی است، اما به‌گفته برگزارکنندگان، همچنان قابل‌رقابت است. کارسون می‌گوید نگرانی عمومی نسبت به سرعت توسعه هوش مصنوعی دست‌کم گرفته شده است. به‌باور او، مردم لزوماً مخالف AI نیستند، اما نسبت به پیامدهای اجتماعی و اقتصادی آن احساس اضطراب دارند. این جریان، رویکرد شرکت‌های فناوری را «شتاب‌زده و بی‌محابا» توصیف می‌کند و بر این باور است که نبود قواعد روشن می‌تواند به واکنش شدید سیاسی در آینده منجر شود. تمرکز اصلی این گروه بر دو محور است: تنظیم‌گری معنادار و کنترل صادرات. آن‌ها خواهان مقررات الزام‌آور در حوزه‌هایی مانند استقرار مدل‌ها، آزمون‌های ایمنی، شفافیت و پاسخ‌گویی در قبال آسیب‌ها هستند و تأکید می‌کنند که در نبود اقدام فدرال، ایالت‌ها باید حق ورود به این حوزه را داشته باشند. از نگاه آن‌ها، نقش ایالت‌ها نه جایگزینی کنگره، بلکه ایجاد فشار برای شکل‌گیری یک چارچوب ملی است. در حوزه امنیت ملی، این جریان از محدودیت شدید صادرات تراشه‌های پیشرفته هوش مصنوعی به چین دفاع می‌کند و تصمیم دولت دونالد ترامپ برای اجازه فروش تراشه‌های انویدیا (Nvidia) به چین را به‌شدت مورد انتقاد قرار داده است. به‌باور آن‌ها، رهاسازی این فناوری‌ها می‌تواند پیامدهای راهبردی و نظامی جدی داشته باشد. دو روایت، یک میدان سیاسی اگرچه استوارت و کارسون خود را «ضد هوش مصنوعی» نمی‌دانند، اما تأکید دارند که بدون ایجاد چارچوب‌های حفاظتی، اعتماد عمومی به این فناوری از بین خواهد رفت. به‌گفته کارسون، تجربه بی‌اعتمادی عمومی به شرکت‌های بزرگ فناوری هشداری است که نادیده گرفتن آن می‌تواند به واکنش‌های شدیدتر قانون‌گذاران در آینده منجر شود. کدام جبهه در این رقابت پیروز شده و آینده هوش مصنوعی را شکل می‌دهد؟ در نهایت، آنچه در حال شکل‌گیری است، صرفاً یک جدال فنی بر سر مقررات نیست؛ بلکه نبردی سیاسی بر سر این پرسش بنیادین است که هوش مصنوعی با چه سرعتی، تحت چه نظارتی و به نفع چه کسانی باید رشد کند. این تقابل سیاسی می‌تواند مسیر سرمایه‌گذاری و توسعه هوش مصنوعی را در سال‌های آینده به‌شدت تحت‌تأثیر قرار دهد؛ به‌ویژه برای بازارهایی که به AI به‌عنوان موتور رشد نگاه می‌کنند. در سناریوی خوش‌بینانه، استقرار چارچوب‌های شفاف می‌تواند همزمان اعتماد عمومی را تقویت کند و نوآوری را نیز پایدارتر سازد؛ اما در سناریوی بدبینانه، سیاسی‌شدن افراطی این حوزه ممکن است به نوسان مقررات، سردرگمی بازار و کند شدن تصمیم‌گیری‌ها منجر شود.

این سند چهارمین گزارش سالانه «چشم‌انداز بازار کریپتو» از سوی کوین‌بیس است که در آن نیروهای شکل‌دهنده اقتصاد کریپتو در سال پیش‌رو به‌دقت بررسی شده‌اند. این گزارش طیف وسیعی از موضوعات، از تحلیل‌های دقیق درباره بیت کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و سولانا (SOL) گرفته تا آخرین تحولات در حوزه قانون‌گذاری، ساختار بازار و توکنیزاسیون را پوشش می‌دهد. همچنین، نویسندگان گزارش پیامدهای چرخه چهارساله بیت کوین، ریسک‌های ناشی از رایانش کوانتومی و تأثیر ارتقاهای بزرگ پلتفرمی، نظیر هارد فورک اخیر فوساکا (Fusaka) در اتریوم و راه‌اندازی آلپنگلو (Alpenglow) در سولانا را تحلیل کرده‌اند. در این مقاله از میهن بلاکچین، دیدگاه‌های مطرح در این گزارش، به اختصار توضیح داده شده است. روندهای بازار چشم‌انداز خوش‌بینانه اما محتاطانه کوین‌بیس بر این باور است که اقتصاد ایالات متحده همچنان تاب‌آوری خود را حفظ کرده و افزایش بهره‌وری نیروی کار، سپری در برابر داده‌های کُند اقتصادی ایجاد می‌کند. بر این اساس، وضعیت بازار کریپتو در نیمه اول سال ۲۰۲۶ (1H26) بیشتر با شرایط سال «۱۹۹۶» شباهت دارد تا «۱۹۹۹» (که یعنی رویکرد کوین‌بیس برای سال آینده سازنده است)، اما همچنان بر وجود دامنه وسیعی از عدم قطعیت‌ها تأکید می‌شود. منبع: کوین بیس پیشرفت‌های قانونی سال ۲۰۲۵ شاهد پیشرفت‌های چشمگیر قانونی در ایالات متحده و سطح جهانی بود که امکان ایجاد صندوق‌های قابل معامله (ETF) اسپات جدید، خزانه‌داری‌های دارایی دیجیتال (DATs) و مشارکت گسترده‌تر نهادی را فراهم کرد. از دیدگاه این گزارش، چارچوب‌های شفاف‌تر جهانی در سال ۲۰۲۶ همچنان رویکرد مؤسسات را نسبت به استراتژی، ریسک و انطباق قانونی تغییر خواهند داد. منبع: کوین بیس پذیرش نهادی خزانه‌داری‌های دارایی دیجیتال (DATs) در سال ۲۰۲۵ پایگاه خریداران را گسترش دادند، اما اخیراً شاهد ادغام‌هایی مبتنی بر ارزش‌گذاری بوده‌اند. پیش‌بینی می‌شود در سال ۲۰۲۶ مدل «DAT 2.0» ظهور کند و نسخه‌های آتی فراتر از انباشت ساده دارایی رفته و با به رسمیت شناختن فضای بلاک (Block Space) به‌عنوان کالایی حیاتی برای اقتصاد دیجیتال، در تجارت حرفه‌ای، ذخیره‌سازی و تدارک فضای بلاکِ حاکمیتی (Sovereign) تخصص یابند. منبع: کوین بیس توکنومیک ۲.۰ پروتکل‌ها به سمت جذب ارزش حرکت می‌کنند (از طریق تقسیم کارمزد، بازخرید (Buyback) و «بازخرید و سوزاندن»)چرا که شفافیت سیاست‌گذاری‌ها امکان اتصال اقتصادِ دارندگان توکن به میزان استفاده از پلتفرم را فراهم کرده است. کوین‌بیس این روند را تغییری نوظهور به سمت مدل‌های پایدار و وابسته به درآمد می‌داند، نه صرفاً نوسانات مبتنی بر روایت (Narrative Beta). تحولات فناورانه تقاضا برای حریم خصوصی با افزایش پذیرش نهادی، کاربران خواهان کنترل و محرمانگی بیشتری هستند. انتظار می‌رود توسعه فناوری‌هایی نظیر اثبات‌های دانش صفر (ZKPs) و رمزنگاری تماماً همومورفیک (FHE) ادامه یابد و هم‌زمان با پذیرش گسترده‌تر زیرساخت‌های کریپتو، جهش معناداری در استفاده از حریم خصوصی آنچین (Onchain-privacy) رخ دهد. منبع: کوین بیس تلاقی هوش مصنوعی و کریپتو سیستم‌های ایجنتیک (Agentic Systems) که به صورت مستقل تراکنش انجام می‌دهند، نیازمند پرداخت‌های قابل‌برنامه‌ریزی و باز هستند. پروتکل‌هایی مانند x402 تسویه ریزتراکنش‌های با فرکانس بالا را امکان‌پذیر کرده و از ایجنت‌های هوشمندی که می‌توانند خدمات آنچین را راه‌اندازی، مدیریت و ایمن‌سازی کنند، پشتیبانی می‌کند. زنجیره‌های مختص برنامه (App-chains) تکثیر شبکه‌های بلاکچینی تخصصی به‌سرعت در حال تغییر چشم‌انداز رقابتی زیرساخت‌های کریپتو است. در نهایت، کوین‌بیس معتقد است که نقطه پایانی این روند، معماری «شبکهِ شبکه‌ها» با تعامل‌پذیری ذاتی و امنیت اشتراکی خواهد بود، نه سیستمی بی‌پایان از جزایر ایزوله. توکنیزاسیون توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs) در سال ۲۰۲۵ شتاب قابل‌توجهی گرفت و سهام‌های توکنیزه شده بخش نوپایی از این بازار را تشکیل دادند. با توجه به مزایای ترکیب‌پذیری اتمیک (Atomic Composability) که در آن نسبت‌های وام به ارزش (LTV) در سبک دیفای (DeFi) در بسیاری موارد به‌طور ملموسی از چارچوب‌های مارجین سنتی فراتر می‌رود، دلایل قانع‌کننده‌ای برای رشد سریع این حوزه وجود دارد. منبع: کوین بیس پدیده بزرگ بعدی ترکیب‌پذیری مشتقات کریپتو معاملات آتی دائمی (Perpetual Futures) در حال حرکت از اهرم‌های ایزوله به سمت هسته اصلی دیفای هستند و با وام‌دهی، وثیقه‌گذاری و پوشش ریسک (Hedging) ادغام می‌شوند. با ادامه روند صعودی مشارکت خرده‌فروشی جهانی در بازار سهام ایالات متحده، پیش‌بینی می‌شود که معاملات آتی سهام به انتخاب ترجیحی نسل جدیدی از معامله‌گران خرد تبدیل شود که دسترسی ۲۴/۷ را با کارایی سرمایه ترکیب می‌کنند. منبع: کوین بیس بازارهای پیش‌بینی انتظار می‌رود حجم معاملات در سال ۲۰۲۶ گسترش یابد، زیرا تغییرات مالیاتی در ایالات متحده ممکن است کاربران را به سمت این بازارهای متکی بر مشتقات هدایت کند. اگرچه تکه‌تکه شدن (Fragmentation) بازار ممکن است یک ریسک باشد، اما تجمیع‌کنندگان بازارهای پیش‌بینی می‌توانند به‌عنوان لایه رابط مسلط ظاهر شده و پتانسیل تجمیع میلیاردها دلار حجم هفتگی را داشته باشند. منبع: کوین بیس استیبل‌کوین‌ها و پرداخت‌ها استیبل‌کوین‌ها جایگاه خود را به‌عنوان کاربرد شماره یک در اکوسیستم کریپتو تثبیت کرده‌اند. مدل تصادفی (Stochastic) کوین‌بیس پیش‌بینی می‌کند که کل ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها تا پایان سال ۲۰۲۸ می‌تواند به محدوده‌ای متمرکز در حدود ۱.۲ تریلیون دلار برسد. همچنین انتظار می‌رود موارد استفاده جدیدتر در تسویه تراکنش‌های برون‌مرزی، حواله‌ها و پلتفرم‌های پرداخت حقوق رشد یابند. منبع: کوین بیس در پایان، کوین‌بیس معتقد است که صنعت کریپتو اکنون در موقعیتی قرار دارد که از مرحله فرضی به مرحله عملی حرکت کرده و به‌طور فزاینده‌ای با هسته مالی جهان ادغام شود. فرصت پیش‌رو قابل‌توجه است، اما تحقق آن به اجرای قوی در زمینه‌های کیفیت محصول، انطباق قانونی و طراحی کاربرمحور وابسته است. با تمرکز بر این حوزه‌ها، می‌توان اطمینان حاصل کرد که موج بعدی نوآوری برای همه، در همه‌جا و در هر زمانی قابل‌دسترس خواهد بود. نتیجه‌گیری بر اساس گزارش کوین‌بیس، می‌توان سه محور اصلی را برای آینده کوتاه‌مدت و میان‌مدت بازار کریپتو استخراج کرد: بلوغ ساختاری و قانونی: بازار کریپتو در حال گذار از فاز سفته‌بازی محض به فاز کاربردی و درآمدزا (Tokenomics 2.0) است. شفافیت قانونی و ورود نهادهای مالی بزرگ (از طریق ETFها و DATها) نشان‌دهنده پذیرش این کلاس دارایی به‌عنوان بخش جدایی‌ناپذیر از اقتصاد جهانی است. هم‌گرایی تکنولوژیک: تقاطع هوش مصنوعی با بلاکچین (پرداخت‌های خودمختار ایجنت‌ها) و تمرکز بر حریم خصوصی (ZKPs)، نسل جدیدی از زیرساخت‌ها را ایجاد می‌کند که هم برای کاربران نهادی و هم برای سیستم‌های خودکار جذاب است. گسترش کاربردهای مالی نوین: با رشد توکنیزاسیون دارایی‌های واقعی (RWA) و ادغام مشتقات در لایه‌های اصلی دیفای، مرزهای بین امور مالی سنتی (TradFi) و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) کمرنگ‌تر شده و کارایی سرمایه افزایش می‌یابد. به‌طور کلی، این گزارش تصویری از یک صنعت را ترسیم می‌کند که زیرساخت‌های لازم برای مقیاس‌پذیری جهانی را ساخته و اکنون آماده بهره‌برداری عملیاتی در سال ۲۰۲۶ و پس از آن است.

بیت کوین در حالی به روزهای پایان سال نزدیک می‌شود که یکی از ضعیف‌ترین عملکردهای سه‌ماهه چهارم خودش در سال‌های اخیر را ثبت کرده و نشانه‌های خستگی بازار بیش از هر زمان دیگری به چشم می‌خورد. فشار فروش همچنان پابرجاست و نمودارها تصویری آرام اما نگران‌کننده از وضعیت قیمت ترسیم می‌کنند. به گزارش میهن بلاکچین، در حال حاضر همه نگاه‌ها به سال ۲۰۲۶ دوخته شده؛ سالی که بسیاری امیدوارند نقطه پایان این اصلاح فرسایشی باشد. ما در این میان یکی از تحلیلگران مطرح پیش‌بینی کرده که قیمت بیت کوین ممکن است در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۶ تا ۷۳٬۰۰۰ دلار سقوط کند. آیا بیت کوین در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ به ۷۳ هزار دلار بازمی‌گردد؟ روز گذشته کریپتو آنچین (CryptoOnchain)، تحلیلگر مطرح بازار توییتی منتشر کرد و در آن خاطرنشان کرد که چیدمان فعلی نمودار بیت کوین بیش از هر چیز به سناریویی نزولی متمایل شده و نشانه‌های فشار فروش همچنان به‌وضوح روی چارت دیده می‌شود. وی در این تحلیل تاکید کرد که قیمت بیت کوین در حال حاضر در حوالی سطح بسیار مهمی به نام «نقطه کنترل» (Point of Control – POC) نوسان می‌کند. این سطح قیمتی، محدوده‌ای است که بیشترین حجم معاملات در یک بازه زمانی مشخص در آن انجام شده و به همین دلیل، معمولاً به‌عنوان یکی از کلیدی‌ترین نواحی حمایت یا مقاومت بازار شناخته می‌شود. به اعتقاد این تحلیلگر، ناتوانی بیت کوین در بازپس‌گیری سریع سقف‌های قبلی خود، احتمال از دست رفتن سطح POC را افزایش داده است. در چنین سناریویی، مسیر قیمت می‌تواند به‌سمت محدوده ۷۰٬۰۰۰ تا ۷۳٬۰۰۰ دلار هموار شود؛ محدوده‌ای که در چرخه قبلی، سقف رالی بیت کوین محسوب می‌شد و اکنون نقش یک «حمایت» را ایفا می‌کند. نمودار بیت کوین تایم‌فریم ۱ روزه - منبع: CryptoOnchain به عقیده این تحلیلگر، در صورت تحقق این سناریو و سقوط قیمت تا ۷۳٬۰۰۰ دلار، احتمالا خریداران با قدرت بیشتری وارد بازار خواهند شد و از ریزش بیشتر جلوگیری خواهند کرد. به بیان ساده‌تر، این سطح می‌تواند نقطه‌ای باشد که تعادل عرضه و تقاضا دوباره به نفع خریداران تغییر کند. در ادامه این تحلیل، کریپتو آنچین به واگرایی مشاهده‌شده در شاخص قدرت نسبی (RSI) اشاره کرده؛ سیگنالی که به گفته او احتمال ریزش قیمت بیت کوین تا محدوده حمایتی ۷۰٬۰۰۰ تا ۷۳٬۰۰۰ دلار را تقویت می‌کند. وی در این باره می‌گوید: معامله‌گران باید به‌طور ویژه سطح ۷۲٬۰۰۰ دلار را زیر نظر داشته باشند. با این حال، کریپتو آنچین هشدار می‌دهد که از دست رفتن این محدوده حمایتی می‌تواند پیامدهای سنگینی برای بازار داشته باشد. اگر قیمت نتواند در بازه ۷۰٬۰۰۰ تا ۷۳٬۰۰۰ دلار تثبیت شود، احتمال اصلاح شدیدتر و حتی آغاز رسمی بازار نزولی طولانی افزایش می‌یابد. به همین دلیل، این حمایت برای حفظ ساختار صعودی بلندمدت بیت کوین و ادامه روند کلان بازار، اهمیتی حیاتی دارد. در مجموع، تحلیل‌های اخیر نشان می‌دهد بیت کوین در آستانه ورود به یکی از حساس‌ترین مقاطع قیمتی خود قرار دارد. ضعف عملکرد در سه‌ماهه پایانی سال و ناتوانی در بازیابی سریع اوج‌های قبلی، احتمال یک اصلاح شدیدتر در ابتدای سال ۲۰۲۶ را تقویت کرده است؛ اصلاحی که می‌تواند قیمت را دوباره به محدوده ۷۰٬۰۰۰ تا ۷۳٬۰۰۰ دلار بازگرداند.

توکن یونی‌سواپ طی ۲۴ ساعت گذشته در میان برترین عملکردهای بازار قرار گرفت و با ثبت رشدی بیش از ۱۱٪، توجه بسیاری از معامله‌گران را به خود جلب کرد. این حرکت صعودی هم‌زمان با بازگشت تمرکز بازار به تحولات حاکمیتی پروتکل و شکل‌گیری نشانه‌های اولیه تغییر ساختار در نمودار قیمت UNI رخ داد. این موضوع باعث شد فعالان بازار با دقت بیشتری رفتار قیمت را زیر نظر بگیرند. به گزارش میهن بلاکچین، با افزایش شتاب حرکتی، این پرسش به‌طور جدی مطرح شده است که آیا رالی اخیر یونی‌سواپ ظرفیت ادامه‌دار شدن دارد یا این‌که مقاومت‌های پیش رو می‌توانند مانع رشد بیشتر قیمت شوند؟ سه رویداد کلیدی پشت رشد یونی‌سواپ در ۲۴ ساعت گذشته، سه اتفاق مهم نقش پررنگی در جلب توجه بازار به یونی‌سواپ ایفا کردند. نخستین و مهم‌ترین آن‌ها، رأی‌گیری پیشنهادی موسوم به یونیفیکیشن پروپوزال (Unification Proposal) است که توسط هایدن آدامز (Hayden Adams)، بنیان‌گذار یونی‌سواپ مطرح شده است. این رأی‌گیری که از ۱۹ تا ۲۵ دسامبر (۲۸ آذر تا ۴ دی) ادامه دارد، در صورت تصویب، شامل سوزاندن ۱۰۰ میلیون توکن UNI پس از یک دوره قفل دو روزه خواهد بود. این پیشنهاد همچنین فعال‌سازی فی‌سوئیچ نسخه‌های v2 و v3 یونی‌سواپ روی شبکه اصلی را در بر می‌گیرد. با اجرایی شدن آن، بخشی از کارمزدها به فرآیند توکن‌سوزی UNI اختصاص می‌یابد و هم‌زمان درآمدهای یونی‌چین نیز در این چرخه لحاظ می‌شود. در این ساختار، ۰.۰۵٪ از کارمزد هر سواپ مستقیماً صرف سوزاندن توکن خواهد شد؛ استفاده از این مدل پروتکل را به‌طور مستقیم به قیمت یونی‌سواپ پیوند می‌زند. در کنار این موارد، یونی‌سواپ لبز (Uniswap Labs) از طریق یک قرارداد به‌رسمیت‌شناخته‌شده تحت ساختار DUNA در ایالت وایومینگ، با حاکمیت پروتکل همکاری می‌کند. این سازوکار می‌تواند تمرکززدایی و کارایی پروتکل را افزایش دهد و در عین حال، بخشی از کارمزدهای از دست‌رفته ناشی از حجم تجمیعی را جبران کند، بازدهی تأمین‌کنندگان نقدینگی را از طریق سازوکار PFDA بهبود بخشد و تمامی فعالیت‌های بنیاد یونی‌سواپ را با بودجه سالانه ۲۰ میلیون دلاری زیر چتر یونی‌سواپ لبز متمرکز کند. دومین تحول مهم، پیشرفت پرداخت‌های «ایجنت‌ به ایجنت» مبتنی بر هوش مصنوعی است که با نسخه x402 V2 کوین‌بیس (Coinbase) در حال توسعه است. این پروتکل یکپارچه مبتنی بر استیبل کوین به ایجنت‌های هوشمند اجازه می‌دهد بدون اصطکاک و در چندین بلاکچین مختلف با یکدیگر تراکنش انجام دهند. افزایش چنین تراکنش‌هایی به‌طور طبیعی می‌تواند درآمد کارمزدی پروتکل را بالا ببرد و در نتیجه، حجم توکن‌های سوزانده‌شده UNI را افزایش دهد. سومین رویداد، لیست‌شدن پروژه یونیفای نتورک (UnifAI Network) با نماد UAI در صرافی کوکوین (KuCoin) است. این پروژه به عامل‌های مستقل هوش مصنوعی امکان می‌دهد بدون نیاز به نوشتن کد، وارد معاملات و فعالیت‌های وام‌دهی شوند؛ این موضوع به فضای کلی روایت هوش مصنوعی در اکوسیستم یونی‌سواپ وزن بیشتری داده است. آیا شکست مقاومت قیمتی دوام خواهد داشت؟ در حالی که این عوامل زمینه یک چشم‌انداز صعودی را فراهم کرده‌اند، رفتار قیمت UNI نیز نشانه‌هایی از شکست ساختار نزولی نشان می‌دهد. قیمت موفق شده است ساختار نزولی یک‌ماهه را بشکند، اما همچنان با چالش جدی در محدوده ۷ دلار روبه‌رو است. در این میان، دیوار فروش محدوده ۶ دلار نقش کلیدی ایفا می‌کند. برای آن‌که UNI بتواند وارد یک روند صعودی پایدار شود، لازم است قیمت با قدرت از این ناحیه عبور کند و حرکت فعلی را تثبیت نماید. داده‌ها نشان می‌دهند که از ابتدای ماه آگوست، روند کلی قیمت نزولی بوده و عبور از این مقاومت می‌تواند اولین نشانه تغییر این وضعیت باشد. در صورت شکست موفق دیوار فروش ۶ دلاری، اهداف بعدی قیمت به‌ترتیب در محدوده‌های ۷، ۱۰ و سپس ۱۲ دلار قرار می‌گیرند و هدف نهایی می‌تواند فراتر از سطح ۱۲ دلار تعریف شود. در مقابل، اگر قیمت نتواند از این ناحیه عبور کند، به این معناست که خریداران هنوز کنترل کامل بازار را به دست نگرفته‌اند و در این صورت، سناریوی صعودی اخیر که باعث عبور قیمت از خط روند نزولی شده بود، می‌تواند اعتبار خود را از دست بدهد. در مجموع، هم‌زمانی تحولات حاکمیتی، گسترش کاربردهای مبتنی بر هوش مصنوعی و نشانه‌های تغییر ساختار تکنیکال، یونی‌سواپ را بار دیگر به یکی از پروژه‌های مورد توجه بازار تبدیل کرده است. با این حال، ادامه‌دار بودن رالی اخیر بیش از هر چیز به واکنش قیمت در محدوده‌های مقاومتی کلیدی بستگی دارد که مشخص می‌شود این جهش، آغاز یک روند صعودی پایدار بوده یا تنها یک حرکت اصلاحی در دل ساختار بزرگ‌تر بازار است؟

گروهی از قانون‌گذاران آمریکایی پیش‌نویس طرحی را ارائه کرده‌اند که می‌تواند فشار مالیاتی را از دوش کاربران روزمره ارزهای دیجیتال تا حد قابل‌توجهی کاهش دهد؛ این طرح هم پرداخت‌های خرد با استیبل کوین‌ها را هدف گرفته است و هم یکی از قدیمی‌ترین چالش‌های مالیاتی حوزه استیکینگ و ماینینگ را مورد بازنگری قرار می‌دهد. به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس این پیش‌نویس که به‌عنوان یک متن پیشنهادی برای بحث منتشر شده، تراکنش‌های کوچک استیبل کوینی از شمول مالیات بر عایدی سرمایه خارج می‌شوند و در عین حال، امکان تعویق چندساله پرداخت مالیات بر پاداش‌های استیکینگ و استخراج فراهم خواهد شد. معافیت مالیاتی برای پرداخت‌های خرد رمزارزی طراحان این پیشنهاد، مکس میلر (Max Miller)، نماینده ایالت اوهایو، و استیون هورسفورد (Steven Horsford)، نماینده ایالت نوادا هستند و هدف آن‌ها اصلاح قانون درآمدهای داخلی آمریکا متناسب با گسترش استفاده از دارایی‌های دیجیتال در پرداخت‌های روزمره عنوان شده است. در متن این پیش‌نویس تصریح شده که هدف اصلی، حذف الزام شناسایی سودهای ناچیز ناشی از استفاده مصرف‌کنندگان از استیبل کوین‌های پرداختی قانون‌گذاری‌شده است؛ این سودها در عمل، مانعی جدی برای استفاده گسترده از رمزارزها در خریدهای روزمره به شمار می‌روند. بر اساس این پیشنهاد، کاربران برای تراکنش‌های استیبل کوینی تا سقف ۲۰۰ دلار ملزم به شناسایی سود یا زیان نخواهند بود؛ مشروط بر این‌که استیبل کوین مورد استفاده توسط یک ناشر مجاز طبق قانون جینیس (GENIUS Act) صادر شده باشد، به دلار آمریکا متصل باشد و در عمل، نوسان قیمتی بسیار محدودی در حوالی ۱ دلار داشته باشد. البته قانون‌گذاران برای جلوگیری از سوءاستفاده، محدودیت‌هایی را نیز در نظر گرفته‌اند. اگر قیمت یک استیبل کوین از این بازه نوسانی محدود خارج شود، معافیت مالیاتی اعمال نخواهد شد. همچنین کارگزاران و معامله‌گران حرفه‌ای از شمول این مزیت کنار گذاشته شده‌اند و وزارت خزانه‌داری آمریکا همچنان اختیار تدوین مقررات ضدسوءاستفاده و الزامات گزارش‌دهی را در اختیار خواهد داشت. پیش‌نویس لایحه، دلیل معافیت‌های مالیاتی را توضیح می‌دهد - منبع: مجلس نمایندگان تعویق مالیات بر پاداش‌های استیکینگ و ماینینگ بخش مهم دیگر این پیش‌نویس به موضوعی می‌پردازد که سال‌هاست محل بحث در جامعه کریپتو بوده و آن، مالیات بر درآمدهای موسوم به درآمدهای خیالی حاصل از استیکینگ و استخراج است. در صورت تصویب این طرح، مالیات‌دهندگان می‌توانند انتخاب کنند که شناسایی درآمد حاصل از پاداش‌های استیکینگ یا ماینینگ را تا حداکثر ۵ سال به تعویق بیندازند، به‌جای آن‌که بلافاصله پس از دریافت توکن‌ها مشمول مالیات شوند. در متن پیش‌نویس تأکید شده که این رویکرد نوعی مصالحه ضروری میان دو دیدگاه افراطی است. یک دیدگاه، مالیات‌گیری فوری در لحظه تسلط و کنترل بر دارایی و دیگری، تعویق کامل مالیات تا زمان فروش یا واگذاری دارایی است. به‌زعم طراحان، این مدل می‌تواند با واقعیت‌های اقتصادی کاربران شبکه‌های مبتنی بر استیکینگ سازگارتر باشد. علاوه بر این، پیش‌نویس مذکور برخی اصلاحات فنی دیگر را نیز شامل می‌شود؛ از جمله تعمیم رویه‌های مالیاتی مربوط به وام‌دهی اوراق بهادار به برخی سازوکارهای وام‌دهی دارایی‌های دیجیتال، اعمال قواعد واش‌سل (Wash Sale) برای رمزارزهایی که به‌طور فعال معامله می‌شوند. بازنگری در محدودیت پاداش‌های استیبل‌کوینی این تحولات در شرایطی رخ می‌دهد که هفته گذشته، انجمن بلاکچین (Blockchain Association) با ارسال نامه‌ای به کمیته بانکی سنای آمریکا، مخالفت خود را با تلاش‌ها برای گسترش محدودیت‌های مربوط به پاداش‌های استیبل کوینی اعلام کرد. این نامه که به امضای بیش از ۱۲۵ شرکت و نهاد فعال در صنعت کریپتو رسیده، هشدار داده است که تعمیم محدودیت‌های قانون جینیس فراتر از ناشران استیبل کوین، می‌تواند نوآوری را خفه کرده و تمرکز بازار را به نفع بازیگران بزرگ و تثبیت‌شده افزایش دهد. نویسندگان این نامه با مقایسه پاداش‌های کریپتویی با مشوق‌هایی که سال‌هاست توسط بانک‌ها و شرکت‌های کارت اعتباری ارائه می‌شود، تأکید کرده‌اند که ممنوع‌کردن ابزارهای مشابه برای استیبل کوین‌ها، رقابت منصفانه را تضعیف کرده و مسیر رشد کاربردهای پرداختی رمزارزها را با مانع جدی روبه‌رو خواهد کرد. در مجموع، این پیش‌نویس را می‌توان نشانه‌ای از تلاش قانون‌گذاران آمریکایی برای نزدیک‌تر کردن چارچوب‌های مالیاتی به واقعیت‌های استفاده روزمره از ارزهای دیجیتال دانست؛ این تلاش در صورت پیشرفت، می‌تواند نقش مهمی در عادی‌سازی استفاده از استیبل کوین‌ها و توسعه اقتصاد مبتنی بر استیکینگ ایفا کند. در مجموع، این پیش‌نویس نشان‌دهنده تلاش قانون‌گذاران آمریکایی برای هم‌راستا کردن قوانین مالیاتی با واقعیت استفاده روزمره از ارزهای دیجیتال است. اگر این تغییرات به قانون تبدیل شوند، می‌توانند استفاده از استیبل کوین‌ها در پرداخت‌های خرد را تسهیل کرده و فشار مالیاتی بر کاربران فعال در حوزه استیکینگ و ماینینگ را کاهش دهند؛ هرچند مسیر نهایی این اصلاحات همچنان به توازن میان نوآوری و ملاحظات نظارتی وابسته خواهد بود.

پس از سال‌ها فاصله گرفتن از دنیای کریپتو، کلارنا (Klarna) حالا با سرعتی قابل‌توجه در حال گسترش حضور خود در حوزه دارایی‌های دیجیتال است. آخرین گام این پلتفرم با اعلام همکاری با صرافی کوین‌بیس (Coinbase) برداشته شد؛ این همکاری‌ به سرمایه‌گذاران نهادی اجازه می‌دهد سرمایه موردنیاز کلارنا را در قالب استیبل کوین تأمین کنند. به گزارش میهن بلاکچین، این اقدام، تنها یک همکاری فنی یا آزمایشی نیست؛ بلکه نشان‌دهنده پیوند تدریجی مدل‌های سنتی فین‌تک با ابزارهای نوین مبتنی بر بلاکچین است. کلارنا با ورود کنترل‌شده به فضای استیبل کوین‌ها، به‌دنبال دسترسی به منابع مالی جدید و انعطاف‌پذیرتری است که پیش‌تر در چارچوب سیستم بانکی کلاسیک در دسترس نبودند. کلارنا چگونه کار می‌کند و اهمیت استیبل کوین‌ها در چیست؟ مدل کسب‌وکار کلارنا بر ارائه وام‌های بدون بهره به مصرف‌کنندگان استوار است؛ این مدل با عنوان «الان بخر، بعداً پرداخت کن» یا BNPL شناخته می‌شود. [sc name="box" type="info" link="https://mihanblockchain.com/coinbase-looking-to-build-an-all-in-one-app/" content="کوین‌بیس به‌دنبال ساخت اپلیکیشنی همه‌کاره است!" ][/sc] درآمد اصلی این شرکت نه از کاربران، بلکه از دریافت کارمزد از فروشندگانی تأمین می‌شود که مایلند این گزینه پرداخت را به مشتریان خود ارائه دهند. در کنار آن، کلارنا از طریق بازوی بانکی خود با جذب سپرده و انتشار اوراق بدهی، سرمایه لازم برای فعالیت‌های خود را فراهم می‌کند. همکاری جدید با کوین‌بیس این امکان را فراهم می‌کند که سرمایه‌گذاران نهادی، سرمایه موردنیاز کلارنا را به‌جای ارزهای فیات، در قالب استیبل کوین‌ها تأمین کنند. نیکلاس نِگلِن (Niclas Neglén)، مدیر مالی کلارنا، در این‌باره تأکید کرده است که استیبل کوین‌ها این شرکت را به «دسته‌ای کاملاً جدید از سرمایه‌گذاران نهادی» متصل می‌کنند. بازگشت تدریجی کلارنا به کریپتو؛ موج ورود استیبل‌کوین‌ها به دنیای فین‌تک و بانکداری این همکاری جدید، بخشی از یک مسیر کلان‌تر است. کلارنا که در ماه سپتامبر وارد بازار عمومی شد، از اواخر پاییز به‌تدریج حضور خود در حوزه رمزارزها را پررنگ کرده است. در اواخر نوامبر، این شرکت استیبل کوین اختصاصی خود با نام KlarnaUSD را روی یک بلاکچین جدید راه‌اندازی کرد که با حمایت استرایپ (Stripe)، غول حوزه فین‌تک، و پارادایم (Paradigm)، سرمایه‌گذار مطرح حوزه کریپتو، توسعه یافته است. حدود دو هفته بعد، کلارنا اعلام کرد که برای بررسی و توسعه محصولات کریپتویی احتمالی، با شرکت پریوی (Privy)، توسعه‌دهنده کیف پول‌های رمزارزی که مالکیت آن در اختیار استرایپ است، همکاری می‌کند. مجموعه این اقدامات نشان می‌دهد ورود کلارنا به کریپتو نه یک تصمیم مقطعی، بلکه بخشی از یک استراتژی چندمرحله‌ای است. حرکت کلارنا در خلأ اتفاق نیفتاده است. در ماه‌های اخیر، موجی از علاقه به استیبل کوین‌ها در میان فین‌تک‌ها و مؤسسات مالی شکل گرفته است؛ طرفداران این دارایی‌ها معتقدند نسبت به زیرساخت‌های مالی سنتی، انتقال پول را سریع‌تر و ارزان‌تر می‌کنند. اخیراً بانک دیجیتال سوفای (SoFi) از راه‌اندازی استیبل کوین اختصاصی خود خبر داده است. در اوایل دسامبر نیز بازوی بانکی سونی (Sony) اعلام کرد که در حال بررسی انتشار یک توکن مبتنی بر دلار است. حتی بلاک (Block)، شرکتی که سال‌ها به‌عنوان یکی از حامیان سرسخت بیت کوین شناخته می‌شد، اعلام کرده است که استیبل کوین‌ها را به Cash App، کیف‌پول دیجیتال خود، اضافه خواهد کرد. استقبال بازارها از استیبل کوین‌ها، بی‌ارتباط با تحولات مهم یک سال گذشته نیست. در ماه فوریه، استرایپ با پرداخت ۱.۱ میلیارد دلار استارتاپ بریج (Bridge) را که در حوزه استیبل کوین‌ها فعالیت می‌کرد، خریداری کرد. در ماه ژوئن، شرکت سِرکل (Circle)، صادرکننده استیبل کوین، یکی از داغ‌ترین عرضه‌های اولیه سهام سال را رقم زد و در ماه جولای، دونالد ترامپ قانونی را امضا کرد که چارچوب نظارتی مشخصی برای استیبل کوین‌ها ایجاد می‌کند. در چنین فضایی، ورود دوباره کلارنا به کریپتو را می‌توان بخشی از یک تغییر ساختاری بزرگ‌تر دانست که در آن، مرز میان فین‌تک سنتی و زیرساخت‌های مالی مبتنی بر بلاکچین، هر روز کمرنگ‌تر می‌شود. در مجموع و با توجه به داده‌های ارائه‌شده می‌توان گفت استیبل کوین‌ها به‌تدریج در حال خروج از حاشیه کریپتو و ورود به هسته خدمات مالی هستند؛ این مسیر از یک‌سو می‌تواند پذیرش نهادی را تسریع کند و از سویی دیگر نیز ممکن است فشار نظارتی را افزایش دهد. برای کاربران، نتیجه نهایی به این بستگی دارد که آیا این ادغام‌ها به تجربه مالی ساده‌تر و ارزان‌تر منجر می‌شود یا صرفاً بازیگران بزرگ سنتی را به‌شکلی جدید تثبیت می‌کند. در سناریوی خوش‌بینانه، رقابت بیشتر به‌نفع مصرف‌کننده تمام می‌شود و در سناریویی بدبینانه، استیبل کوین‌ها به زیرساختی بسته و کنترل‌شده تبدیل خواهند شد.

بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ بار دیگر سرشار از نوسان‌های شدید بود؛ با این حال، بسیاری از افراد در همین سال هم موفق شدند بخشی قابل‌توجه از سرمایه خود را از دست بدهند. این نوشته برای کسانی نیست که همیشه و به‌طور مزمن بازنده بوده‌اند. مخاطب این متن افرادی هستند که در مجموع مسیر معاملاتی مثبتی داشته‌اند، سیستم داشته‌اند، منطق داشته‌اند، اما با این وجود در این فصل، مقدار معناداری از سودهای گذشته خود را پس داده‌اند. به گزارش میهن بلاکچین، یکی از عمیق‌ترین دردهای انسانی، تماشای نابودی ناگهانی حاصل ماه‌ها یا حتی سال‌ها تلاش است؛ درست در لحظه‌ای که می‌بینی همه‌چیز، یک‌جا، فرو می‌ریزد. در ادامه، این مطلب را بررسی می‌کنیم. زیان در سالی پرنوسان در اسطوره‌های یونان، سیزیف (Sisyphus) محکوم است که تا ابد تخته‌سنگی را به بالای تپه هل بدهد، فقط برای این‌که درست در لحظه رسیدن به قله، سنگ دوباره به پایین بغلتد. در این مجازات، نوعی قساوت خاص وجود دارد؛ چیزی که مستقیماً به هسته تجربه انسانی ضربه می‌زند و همان جایی است که برخی انسان‌ها را به مرز فروپاشی و حتی خودکشی می‌کشاند. معامله‌گری دقیقاً همین کیفیت را دارد. برخلاف بسیاری از حرفه‌ها، در آن هیچ خط پایان یا نقطه امنی وجود ندارد. یک تصمیم بد می‌تواند کل یک مسیر حرفه‌ای را، یک‌جا، نابود کند. وقتی آن تخته‌سنگ دوباره به پایین می‌غلتد، واکنش بیشتر افراد معمولاً به یکی از دو شکل زیر است. واکنش اول این است که حجم معامله را بالا ببرند و تلاش کنند زیان را سریع پس بگیرند. معامله‌گر تهاجمی‌تر می‌شود و عملاً وارد نوعی مارتینگل روانی می‌شود؛ با این امید که اگر خیلی زود پول برگردد، دیگر لازم نیست از نظر احساسی با اتفاقی که افتاده روبه‌رو شود. این رویکرد اغلب جواب می‌دهد و دقیقاً به همین دلیل است که فوق‌العاده خطرناک است. چون عادتی را تقویت می‌کند که از نظر ریاضی، دیر یا زود تو را به صفر می‌رساند. واکنش دوم، کنار کشیدن کامل است. فرد می‌سوزد، خسته می‌شود و بازار را ترک می‌کند. معمولاً این افراد آن‌قدر سرمایه دارند که بتوانند زندگی نسبتاً راحتی داشته باشند و دیگر ریسک‌ها برایشان جذابیت نامتقارن ندارد. برای توجیه این خروج، به خودشان می‌گویند بازارها به‌زودی نابود خواهند شد. آن‌ها می‌روند و عملاً با دست خودشان، برای همیشه از بازارها حذف می‌شوند. هر دو واکنش قابل درک‌اند، اما هر دو ابزارهای زمخت و ناکارآمدی هستند و هیچ‌کدام به مشکل واقعی نمی‌پردازند. مشکل واقعی این است: در سیستم تو یک حفره وجود دارد. مدیریت ریسک به‌خودی‌خود مسئله حل‌نشده‌ای نیست. ریاضیات آن کاملاً شناخته شده است. آنچه کار را سخت می‌کند، ندانستنِ کار درست نیست؛ بلکه انجام ندادنِ آن در برابر احساسات، غرور، فشار روانی یا فرسودگی است. هم‌راستا کردن عمل با نیت، یکی از سخت‌ترین بخش‌های انسان‌بودن است. وقتی افراد کاری را که می‌دانند باید انجام دهند انجام نمی‌دهند، معمولاً ریشه آن در عدم‌تعادل‌های عمیق‌تر زندگی است. پس بعد از این‌که زیان اتفاق افتاد، چه باید کرد؟ اول از همه باید بپذیری که بدشانس نبودی و با تو بی‌انصافی نشده است. این زیان نتیجه اجتناب‌ناپذیر یک ضعف در فرایند تو بوده است. اگر آن ضعف دقیقاً شناسایی و اصلاح نشود، دوباره تکرار خواهد شد. دوم این‌که باید کاملاً با ارزش خالص جدیدت یکی شوی. نباید به سقف تاریخی قبلی سرمایه‌ات لنگر بیندازی. میل به پس‌گرفتن پول یکی از خطرناک‌ترین انگیزه‌ها در بازار است. از صفحه‌ها فاصله بگیر. برای مسیری که تا این‌جا آمده‌ای قدردان باش. تو زنده‌ای. هنوز در بازی هستی. هدف تو جبران نیست؛ هدف تو فقط پول‌درآوردن است. به زیان به چشم شهریه‌ای نگاه کن که به بازار پرداخت کرده‌ای تا یک نقص را به تو نشان دهد. قرار بود این درس را یاد بگیری. شکرگزار باش که حالا یاد گرفتی، نه زمانی که میزان ریسک بسیار بالاتر بود. اگر کار را درست انجام دهی، روزی به این لحظه با حس قدردانی نگاه خواهی کرد. شخصیت در جهنم ساخته می‌شود. نقص را با دقت شناسایی کن. برای اکثر افراد، این نقص ترکیبی از حجم بیش‌ازحد، ورود بدون حد ضرر مشخص، یا رعایت نکردن حد ضرر بعد از فعال‌شدن است. داشتن قوانین سخت‌گیرانه درباره ریسک و استاپ، جلوی بیشتر فاجعه‌های مالی را می‌گیرد. به خودت یادآوری کن که تنها راه جلوگیری از سقوط کامل تخته‌سنگ، احترام بی‌قیدوشرط به همین قوانین است. بدون قوانین، تو هیچ نیستی. قوانین تنها چیزی هستند که بین تو و رنج، خودسرزنشی و عذابی که اکنون تجربه می‌کنی فاصله می‌اندازند. قوانین تو مقدس‌ هستند. به خودت اجازه بده که واقعاً برای این زیان سوگواری کنی. فریاد بزن. چیزی را بشکن. احساسات را بیرون بریز، به‌جای این‌که بگذاری در بدنت انباشته شوند. آنچه بیش از همه اهمیت دارد این است که درد را با دقت کانالیزه کنی؛ تروما باید به ساختار تبدیل شود. اگر این اتفاق نیافتد، تکرار خواهد شد. وقتی ناپلئون نبردی را می‌باخت، بلافاصله شروع به بازسازی پل‌ها، ترمیم لجستیک و آماده‌سازی حرکت بعدی می‌کرد. او می‌دانست که یک شکست فقط زمانی مرگبار است که توان تو برای جنگ بعدی را از بین ببرد. اولویت بعد از شکست این است که مطمئن شوی آن آسیب‌پذیری دوباره قابل سوءاستفاده نخواهد بود. تو باید مثل یک ماشین باشی؛ نه دنبال رستگاری باش، نه به دنبال انتقام بی‌هدف حرکت کن. نه باخت را توجیه کن و نه در خشم بسوز. فقط زیرساختی را که اجازه داد این اشتباه رخ دهد، ترمیم و بازسازی کن. هر شکستی که از آن جان سالم به در می‌بری، به خندقی در سیستم تو تبدیل می‌شود؛ تازه‌واردها مجبورند خودشان، با هزینه خودشان، یاد بگیرند که از این خندق عبور کنند. در نهایت، چنین زیان‌هایی هستند که انسان را می‌سازند. بابتشان شکرگزار باش. این اتفاق دلیلی داشته است. حالا مسئولیت تو این است که مطمئن شوی هرگز دوباره رخ ندهد. این مسیر سخت است، چون لحظه‌ای که به جهت‌گیری درست برسی، مرکب‌شدن سرمایه تا بی‌نهایت، دیگر فقط مسئله زمان خواهد بود.

سناتور سینتیا لومیس (Cynthia Lummis)، یکی از شناخته‌شده‌ترین حامیان صنعت کریپتو در آمریکا، به‌صورت رسمی اعلام کرد که برای انتخابات مجلس ۲۰۲۶ نامزد نخواهد شد. این موضوع واکنشی گسترده‌ در میان فعالان بازار کریپتو به‌دنبال داشت. بسیاری از اعضای این صنعت، نقش او را در پیشبرد قانون‌گذاری دارایی‌های دیجیتال تعیین‌کننده می‌دانند. به گزارش میهن بلاکچین، لومیس در سال‌های اخیر به چهره‌ای قابل‌اتکا برای جامعه کریپتو تبدیل شده است؛ او سیاستمداری است که هم در برابر رویکردهای سخت‌گیرانه ایستاد و هم تلاش کرد مسیر مشخص‌تری برای آینده مقررات این حوزه ترسیم کند. واکنش صنعت کریپتو به کناره‌گیری سینتیا لومیس و نقش او در مقابله با سیاست‌های سخت‌گیرانه پس از اعلام رسمی این خبر، حمایت‌ها و پیام‌های قدردانی از سوی چهره‌های مطرح صنعت کریپتو به‌سرعت منتشر شد. کالین مک‌کیون (Collin McCune)، مدیر امور دولتی شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر a16z، در شبکه اجتماعی X اعلام کرد که اگر تلاش‌های سینتیا لومیس در کنگره نبود، صنعت کریپتو در جایگاهی که اکنون قرار دارد، حضور نداشت. در ادامه، گرگ زتالیس (Greg Xethalis)، شریک عمومی شرکت سرمایه‌گذاری Multicoin Capital، اشاره کرد که برای پیش‌برد سیاست‌گذاری‌های درست، حضور فردی عمل‌گرا مانند لومیس بسیار ضروری است. سینتیا لومیس در دوره ریاست‌جمهوری جو بایدن، یکی از منتقدان جدی رویکرد «مقررات‌گذاری از مسیر برخورد قضایی» بود که توسط گری گنسلر (Gary Gensler)، رئیس پیشین کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، دنبال می‌شد. او بارها هشدار داده بود که این مسیر، به‌جای شفاف‌سازی، باعث سردرگمی و تضعیف نوآوری در آمریکا می‌شود. لومیس همچنین از حامیان اصلی قانون نوآوری مالی مسئولانه (Responsible Financial Innovation Act) و قانون کلاریتی (US Clarity Act) بود؛ هدف این دو طرح، ایجاد چارچوبی روشن‌تر برای فعالیت شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران حوزه رمزارز در ایالات متحده است. خداحافظی لومیس با سیاست بی‌دلیل نیست؛ مسیر قانون‌گذاری ادامه دارد لومیس در پیام ویدیویی خود که نزدیک به یک میلیون بازدید در پلتفرم X داشته، دلیل تصمیمش را فرسودگی ناشی از فشار کاری عنوان کرد و اظهار داشت که انرژی لازم برای یک دوره شش‌ساله دیگر را در خود نمی‌بیند. خداحافظی سینتیا لومیس با سیاست آمریکا - منبع: Synthia Lummis واکنش‌ها تنها به فعالان بازار محدود نماند. دیوید ساکس (David Sacks)، مسئول هوش مصنوعی و رمزارز کاخ سفید، از لومیس به‌عنوان «یک متحد بزرگ برای کریپتو» یاد کرد و از رفتن او ابراز تأسف کرد. ناتالی برونل (Natalie Brunell)، حامی بیت کوین و مجری پادکست Coin Stories نیز با انتشار پیامی، از نقش لومیس در پیشبرد «مسیر بیت کوین» قدردانی کرد و برای او فصل جدیدی از زندگی آرزو کرد. با وجود کناره‌گیری لومیس، فعالان صنعت تأکید دارند که مسیر سیاست‌گذاری رمزارزها به پایان نرسیده است. کایل سامانی (Kyle Samani)، شریک مدیریتی Multicoin Capital، صراحتاً اعلام کرد که «کار هنوز تمام نشده است» و قوانین مهمی باید در سال ۲۰۲۶ به تصویب برسند. این اظهارات در شرایطی مطرح می‌شود که تنها یک روز پیش از اعلام کناره‌گیری لومیس، دیوید ساکس گفته بود کنگره آمریکا می‌تواند از ابتدای ژانویه بررسی قانون کلاریتی را آغاز کند. او تأکید کرده بود که آمریکا بیش از هر زمان دیگری به تصویب یک قانون ساختاری مهم برای بازار کریپتو نزدیک شده است. کناره‌گیری سینتیا لومیس می‌تواند در کوتاه‌مدت یک خلأ سیاسی برای صنعت کریپتو ایجاد کند، چون او یکی از معدود صداهای ثابت و قابل‌اعتماد این صنعت در کنگره بود. با این حال، هم‌زمانی این خبر با پیشرفت قوانین ساختاری مثل کلاریتی نشان می‌دهد مسیر قانون‌گذاری متوقف نشده، بلکه وارد مرحله‌ای حساس‌تر و وابسته‌ به توازن قدرت سیاسی شده است.