در چهار هفته گذشته بازار ارزهای دیجیتال در مسیر نزولی قرار داشته و تنها در ماه نوامبر نزدیک به یک تریلیون دلار از مارکت کپ این بازار ناپدید شده است. با این حال، درست در زمانی که بازار در شدیدترین حالت بدبینی‌اش قرار گرفته، نشانه‌های مثبتی در میان ارزهای دیجیتال میان‌رده و کم‌ارزش‌تر دیده می‌شود. به گزارش میهن بلاکچین، این تضاد رفتاری یک پیام واضح دارد: همه بخش‌های بازار به یک اندازه در حال ریزش نیستند و برخی از آلت کوین‌ها در برابر فشار فروش اخیر مقاومت بیشتری نشان می‌دهند؛ اتفاقی که ممکن است در ادامه فصل جدیدی را برای بازار کریپتو رقم بزند. سه نشانه مثبت برای آلت کوین‌ها در اوج بدبینی بازار در حالی که شاخص ترس و طمع کریپتو در بخش عمده‌ای از ماه نوامبر در وضعیت «ترس شدید» قرار داشته، چند سیگنال مهم دیده می‌شود که می‌تواند برای آلت کوین‌ها به منزله روزنه‌ای برای امید باشد. اولین نشانه مربوط به گزارش تحلیلی پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant) است؛ گزارشی که عملکرد ارزش بازار بیت کوین، ارزهای بزرگ و آلت کوین‌های میان‌رده و کوچک را با یکدیگر مقایسه می‌کند. نتیجه این مقایسه کاملاً روشن است: دارایی‌های میان‌رده و کم‌ارزش‌تر در برابر ریزش بازار مقاومت بیشتری از خود نشان داده‌اند. مقایسه مارکت‌کپ بیت کوین و آلت کوین‌ها - منبع: CryptoQuant بر اساس داده‌های این نمودار، بیت کوین در ماه نوامبر بیشترین افت مارکت کپ را ثبت کرده و پس از آن ارزهای بزرگ که شامل ۲۰ آلت کوین برتر بازار هستند بیشترین کاهش را داشته‌اند. در این میان، آلت کوین‌های میان‌رده و کوچک کمترین میزان کاهش را تجربه کرده‌اند و از نظر درصد افت، شرایط بسیار بهتری نسبت به دو گروه دیگر دارند. دارک فاست (Darkfost)، تحلیلگر کریپتوکوانت، در این‌باره می‌گوید: ارزهای بزرگ در حال دست‌وپنجه نرم کردن با فشار فروش هستند، اما نه به اندازه بیت کوین. با این حال، آلت کوین‌های میان‌رده و کوچک واقعاً در حال نشان دادن مقاومت قابل‌توجهی هستند. نکته دیگر اینکه در چرخه جدید تنها ارزش بازار بیت کوین و ارزهای بزرگ به رکورد جدیدی رسیده‌اند، در حالی که آلت کوین‌های کوچک و متوسط هنوز تا سقف اواخر سال ۲۰۲۴ خود فاصله دارند. از نظر روانی، زمانی که آلت کوین‌ها ۸۰ تا ۹۰٪ ریزش می‌کنند، بسیاری از هولدرها این دارایی‌ها را «عملاً ازدست‌رفته» تلقی می‌کنند، بنابراین دیگر انگیزه چندانی برای فروش در کف ندارند. دومین نشانه مثبت مربوط به رفتار شاخص‌های «دامیننس بیت کوین» (BTC.D) و «دامیننس سایر آلت کوین‌ها» (OTHERS.D) است.  دامیننس بیت کوین نشان‌دهنده سهم بیت کوین از کل مارکت کپ بازار است در حالی که دامیننس سایر آلت کوین‌ها سهم تمام آلت کوین‌ها غیر از ۱۰ رمزارز برتر را اندازه‌گیری می‌کند. دامیننس بیت کوین و آلت کوین‌ها - منبع: TradingView داده‌ها نشان می‌دهد در ماه نوامبر، دامیننس OTHERS.D از ۶.۶٪ به ۷.۴٪ افزایش یافته است. در مقابل، دامیننس بیت کوین از ۶۱٪ به ۵۸.۸٪ کاهش پیدا کرده است. اما این واگرایی چه معنایی دارد؟ به زبان ساده، سرمایه‌گذاران آلت کوین‌ها دیگر مثل گذشته به‌سرعت وحشت‌زده نمی‌شوند و با وجود ضرر، دارایی‌های خود را نگه داشته و منتظر بازگشت قیمت هستند. در گذشته نیز کاهش دامیننس بیت کوین همراه با افزایش سهم آلت کوین‌ها از بازار معمولا یکی از نشانه‌های آغاز چرخه صعودی آلت کوین‌ها بوده است. سیگنال مثبت سوم مربوط به داده‌های صرافی بایننس است. طبق این آمار، ۶۰٪ از حجم معاملات فعلی مربوط به بازار آلت کوین‌هاست که بیشترین سطح از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون محسوب می‌شود. جزییات حجم معاملات صرافی بایننس - منبع: CryptoQuant مارتون (Maartunn)، تحلیلگر مطرح معتقد است که این داده‌ها نشان می‌دهد که حجم واقعی فعالیت معامله‌گران به‌طور قابل‌توجهی از بیت کوین و ارزهای بزرگ فاصله گرفته و دوباره به سمت آلت کوین‌ها متمرکز شده است. وی در این باره می‌گوید: در گذشته نیز افزایش سهم حجم معاملات آلت کوین‌ها معمولا با افزایش موج سوداگری در بازار همراه بوده است.

شرکت آنتروپیک به‌تازگی اعلام کرده موفق به شناسایی و خنثی‌سازی یک حمله سایبری بی‌سابقه شده است که تقریبا به‌طور کامل توسط ایجنت‌های هوش مصنوعی هدایت شده است. ظاهرا یک گروه هکری وابسته به دولت چین، تواسنته با جیلبریک (Jailbreak) هوش مصنوعی کلاود (Claude) آن را فریب دهد تا به‌جای فعالیت‌های دفاعی وارد یک عملیات تهاجمی چند مرحله‌ای شود. درواقع، از ایجنت‌های هوش مصنوعی جهت شناسایی آسیب‌‌پذیری و نوشتن کدهای اکسپلویت برای ۳۰ سازمان بین‌المللی استفاده شده است و تعداد انگشت‌شماری از اهداف شامل شرکت‌های بزرگ فناوری، نهادهای مالی و حتی بخش‌هایی از دولت‌ها مورد نفوذ قرار گرفته‌اند. نکته تکان‌دهنده ماجرا اینجاست که ۸۰ تا ۹۰٪ کار توسط هوش مصنوعی انجام شده است و اپراتورهای انسانی فقط برای چند تصمیم حساس وارد عملیات شده‌اند. اجرای حملات سایبری تهاجمی معمولا به تیم‌های متخصص، هزینه‌های بالا و زمان طولانی نیاز دارد و هر تیم فقط می‌تواند تعداد محدودی حمله را به‌طور همزمان مدیریت کند. به‌علاوه، به‌مرور زمان هرچه هوش مصنوعی پیشرفته‌تر شود، تعداد، سرعت و پیچیدگی این حملات نیز بیشتر خواهد شد. اکنون سوال این است که آیا باید واقعا نگران حملات سایبری با هوش مصنوعی باشیم؟ اگر این‌طور باشد، قدم بعدی ما چیست؟ در این مطلب از میهن بلاکچین ضمن بررسی جزئیات این حمله، سعی می‌کنیم پاسخ این سوالات را هم بیابیم. بررسی نخستین حمله سایبری با هوش مصنوعی منبع: industrialcyber.co تصور کنید یک تیم هکری، به جای ماه‌ها کار مداوم شبانه‌روزی، از گروهی از «دستیاران دیجیتال خستگی‌ناپذیر» کمک بگیرد که می‌توانند ساعت‌ها بدون توقف کار کنند، مرحله‌به‌مرحله تصمیم بگیرند و هر بار براساس بازخوردی که می‌گیرند، روش خود را اصلاح کنند. این همان اتفاقی است که در حمله اخیر رخ داد؛ هکرهای چینی برای نفوذ به ۳۰ شرکت جهانی با استفاده از هوش مصنوعی کلاود متعلق به شرکت آنتروپیک یک حمله سایبری ایجنت‌محور انجام دادند. در دنیای فناوری، هوش مصنوعی ایجنت‌محور (Agentic AI) به سیستم‌هایی گفته می‌شود که می‌توانند به‌صورت خودمختار و طولانی‌مدت کار کنند، خودشان تصمیم‌های تاکتیکی بگیرند و آن‌ها را در چارچوب اهداف استراتژیک اجرا کنند. در این حمله، هکرهای وابسته به دولت چین از دستیار کدنویسی کلاود (Claude Code) استفاده کردند که یک نسخه‌ ایجنت‌محور از هوش مصنوعی کلاود است و می‌تواند به ابزارهای خارجی متصل شود، اطلاعات و زمینه کار را در جلسات مختلف حفظ کند و براساس بازخورد کاربر، عملکرد خود را اصلاح کند. دستیار کدنویسی کلاود یک اپلیکیشن کامپیوتری عمومی و قابل‌دسترس است که معمولاً برنامه‌نویسان از آن برای توسعه نرم‌افزار استفاده می‌کنند. مهاجمان با آماده‌سازی ابزارهای جانبی و هماهنگی‌های دقیق، قابلیت‌های کلاود کد را برای انجام یک عملیات تهاجمی بازطراحی کردند. آن‌ها عملیات بزرگ خود را به مراحل بسیار کوچک‌تری تقسیم کردند تا ناوگانی از ایجنت‌های هوش مصنوعی بتوانند هر گام را جداگانه اجرا کنند و از فعال شدن سیستم دفاعی آنتروپیک جلوگیری شود. برخلاف تصور رایج، اصطلاح «حمله سایبری» همیشه به معنای تخریب گسترده نیست. بسیاری از حملات، مانند همین مورد، با هدف جاسوسی انجام می‌شوند. وارد کردن آسیب آشکار و قابل‌تشخیص تنها باعث لو رفتن حمله می‌شود. به همین دلیل، کشورها سرمایه‌گذاری عظیمی روی برنامه‌های جاسوسی سایبری می‌کنند. در این حمله جاسوسی، هکرهای انسانی ابتدا فهرستی از اهداف را تهیه و سپس یک چارچوب مبتنی بر هوش مصنوعی را راه‌اندازی کردند تا بتوانند چندین عملیات شناسایی را به‌صورت هم‌زمان روی اهداف مختلف اجرا کنند. می‌توانید این‌طور تصور کنید که هکرهای انسانی مانند مدیرانی بودند که تیمی از «نوچه‌های دیجیتال» را مدیریت می‌کردند. آن‌ها اهداف را برای دستیاران خود مشخص می‌کردند و فقط تایید مراحل مهم را برعهده داشتند؛ درمقابل کار طاقت‌فرسای هزاران تلاش برای ورود یا تحلیل حجم عظیمی از داده‌های سرقت‌شده برعهده دستیاران دیجیتال بود. در نقاط حساس فرآیند، اپراتورهای انسانی نتایج را بررسی و اجازه عبور به مرحله بعد را صادر می‌کردند. سپس، ایجنت‌های کلاود به‌طور مستقل با استفاده از کدهای مخرب وارد سیستم می‌شدند، اطلاعات کاربری و رمزهای عبور را جمع‌آوری می‌کردند، اعتبارنامه‌های سرقت‌شده را روی سیستم‌های دیگر امتحان می‌کردند و در شبکه داخلی حرکات جانبی انجام می‌دادند. این ایجنت‌ها در مرحله جمع‌آوری داده، پایگاه‌های داده و سیستم‌های داخلی را جست‌وجو می‌کردند، اطلاعات را استخراج و ارزش اطلاعاتی آن‌ها را تحلیل کرده و سپس یافته‌ها را بر اساس حساسیت دسته‌بندی می‌کردند. هر ایجنت نیز می‌توانست چندین روز بدون از دست دادن زمینه و هدف، کار خودش را ادامه دهد. براساس گزارش آنتروپیک، ۸۰ تا ۹۰٪ عملیات تاکتیکی به‌طور مستقل و بدون نیاز به نظارت یا اصلاح انسانی انجام شده است. در این عملیات نقش انسان‌ از یک «هکر فعال» به «ناظر استراتژیک» تبدیل شده است که فقط برای تصمیم‌گیری‌های مهم مداخله کرده است. منبع: peterwildeford.substack.com البته باید توجه داشت که این حمله کاملاً بدون انسان انجام نشده است؛ زیرا تمام مراحل این زنجیره، ارزش یا دشواری یکسانی ندارند. برخی از آن‌ها گلوگاه‌های مهم‌تری هستند و همچنان به تخصص انسانی نیاز دارند. نکته مهم همین است که هوش مصنوعی هنوز توان انجام حمله از ابتدا تا انتها را ندارد و طرح کلی و تصمیم‌های استراتژيک از طریق هکرهای انسانی ارائه شده است. به‌طور مثال، کشف خودکار سرویس‌های داخلی یا نقشه‌برداری از شبکه، کار جدیدی نیست و ابزارهای سنتی هم می‌توانند آن را انجام دهند. درمقابل، توانایی هوش مصنوعی برای آزمودن خودکار احراز هویت و روش‌های ورود اهمیت بیشتری دارد؛ زیرا ابزارهای موجود در این بخش ضعیف‌تر هستند. بااین‌حال، مهم‌ترین بخش این حمله احتمالاً توان ایجنت‌های کلاود در تحلیل حجم عظیم داده‌های سرقت‌شده و تشخیص اطلاعات مهم بوده است. این قابلیت بار انسانی عملیات حمله را به‌طور قابل‌توجهی کاهش می‌دهد و نسبت «هزینه-فایده» را به شکل چشمگیری برای مهاجمان بهبود می‌دهد. قابلیت‌های سایبری هوش مصنوعی در آینده بر اساس گزارش آتروپیک، هوش مصنوعی کلود توانسته مراحل مختلف یک حمله شامل شناسایی و نفوذ را در بازه‌های ۱ تا ۴ ساعته انجام دهد. اگرچه نرخ موفقیت پایین و محدود بوده است، اما همین «انگشت‌شمار» اهمیت زیادی دارد؛ زیرا هکرها فقط باید چند بار موفق شوند تا تا نتایج ارزشمندی به‌دست آورند. نکته مهم این است که سطح خودکار شدن این حملات نسبت به نمونه‌های مشابه چند ماه قبل که نقش انسان بسیار پررنگ‌تر بود، یک جهش محسوب می‌شود. منبع: peterwildeford.substack.com مطالعات شرکت مستقل “METR” که نرخ پیشرفت مدل‌های هوش مصنوعی را رصد می‌کند، نشان می‌دهد که توان عملیاتی AI با سرعتی سریع و نسبتاً قابل پیش‌بینی در حال افزایش است. آن‌ها دریافته‌اند که مدل‌های فعلی مانند GPT-5 و Claude 4.5 Sonnet می‌توانند وظایف نرم‌افزاری پیچیده را در حدود دو ساعت با موفقیت حدود ۵۰٪ انجام دهند که دقیقاً با مشاهدات آنتروپیک در مورد حمله سایبری خودکار در دنیای واقعی همخوانی دارد. چنین روندی نگران‌کننده است، زیرا داده‌های این شرکت نشان می‌دهد که توان مدل‌های هوش مصنوعی از سال ۲۰۲۴ تقریباً هر ۱۱۸ تا ۲۱۲ روز دو برابر شده است. اگر این سرعت ادامه داشته باشد، مدل‌ها تا اوایل ۲۰۲۶ می‌توانند زمان کل عملیات‌ را به ۴ ساعت برسانند. این یعنی هوش مصنوعی می‌تواند حملات چندمرحله‌ای پیچیده‌تری را انجام دهد، توانایی بیشتری برای دورزدن دفاع‌ها دارد و وابستگی کمتری به نظارت انسانی خواهد داشت. اما تنها قدرت مدل‌ها مهم نیست؛ نوآوری در اِسکَفولدینگ (Scaffolding) نیز اهمیت حیاتی دارد. اسکفولدینگ همان چارچوبی است که ابزارهای مورد نیاز برای حمله از نرم‌افزار کرک پسورد گرفته تا تکنیک‌های چندمرحله‌ای برای استدلال بهتر و یکپارچه‌سازی با ابزارهای خارجی را در اختیار ناوگان ایجنت‌های جاسوس‌ هوش مصنوعی قرار می‌دهد. به‌طور مثال، مدل جی‌پی‌تی فایو (GPT-5) در تست‌های سایبری داخلی شرکت اوپن‌ ای‌آی (OpenAI) عملکرد چشمگیری نداشت، اما شرکت “XBOW” نشان داد که همین مدل با اسکفولدینگ اختصاصی می‌تواند دو برابر بهتر عمل کند. این یعنی اگر مدل و اسکفولدینگ به‌طور همزمان بهبود یابند، توان تهاجمی بسیار سریع‌تر از انتظار افزایش پیدا می‌کند. در حمله اخیر یک گلوگاه مهم وجود داشت؛ مهاجمان مجبور بودند ارتباط سه‌جانبه‌ای را بین خودشان، زیرساخت قربانی و API کلاود حفظ کنند. نکته جالب‌تر‌ این است هکرهای چینی به‌جای استفاده از مدل‌های هوش مصنوعی بومی مانند Qwen ،Kimi یا دیپ‌سیک (DeepSeek) از مدل کلاود استفاده کردند. این موضوع نشان می‌دهد که مدل‌های داخلی چین هنوز به سطح لازم برای خودکاری‌سازی حملات سایبری نرسیده‌اند و این شکاف کوچک در کوتاه مدت یک مزیت راهبردی و حتی فرصت سیاست‌گذاری برای غرب ایجاد می‌کند. این عقب‌ماندگی از آن‌ جهت یک مزیت به‌شمار می‌آید که برای غرب قدرت «رصد و قطع ارتباط» ایجاد می‌کند. تا زمانی‌که مهاجمان به زیرساخت و APIهای غربی وابسته باشند، عملیات آن‌ها ردپا دارد و قابل شناسایی و خنثی‌سازی است؛ دقیقا همان کاری که آنتروپیک انجام داد. این وابستگی باعث ایجاد نقاط خفگی یا چوک‌پوینت‌ (Chokepoints) می‌شود؛ نقاطی که اگر مدل‌ها روی زیرساخت‌های بومی چین اجرا می‌شدند، دیگر وجود نداشتند و قابل ردیابی نبودند. البته این مزیت موقتی است؛ زیرا مدل‌های چینی فقط حدود ۶ تا ۱۲ ماه از غرب عقب‌تر هستند. به‌محض اینکه یک مدل چینی به اندازه کافی توانمند شود، مهاجمان می‌توانند مدل‌ها را دانلود و مستقیما روی زیرساخت‌های آسیب‌‎دیده مستقر کرده و کاملاً مستقل عمل می‌کنند؛ بدون اینکه به API خارجی نیاز داشته باشند. چنین اتفاقی می‌تواند زمین بازی را کاملاً تغییر دهد. آیا هوش مصنوعی تهدیدی برای آینده امنیت سایبری است؟ منبع: emazzanti.net اهمیت این حمله در مقیاس‌پذیری بسیار بالایی است که هوش مصنوعی ایجاد کرده است. آنچه مهاجمان انجام داده‌اند از نظر فنی چندان «پیشرفته» نیست؛ اما توانسته‌اند همان کارهای ساده را در حجم بسیار بیشتر و با سرعت خیلی بالاتر انجام دهند. همین موضوع خودش یک خطر بزرگ است؛ زیرا اگر مهاجم بتواند سناریوهای نفوذ را ده‌ها برابر بیشتر و سریع‌تر امتحان کند، حتی برای سیستم‌هایی که از امنیت بالاتری برخوردار هستند، احتمال شکست وجود دارد. نکته مهم این است که هوش مصنوعی محدودیت‌های انسانی را از بین برده است. در حالت عادی، دولت‌ها یا گروه‌های هکری به تعداد محدودی نیروی متخصص وابسته هستند. اما ایجنت‌های هوش مصنوعی می‌توانند کارهای تاکتیکی یک حمله را بدون توقف و به‌صورت مستقل انجام دهند و این یعنی سرعت حملات، تعداد اهداف و حجم عملیات به‌صورت بی‌سابقه‌ای افزایش پیدا می‌کند. علاوه‌بر این، هوش مصنوعی می‌تواند مرحله «ارزش‌گذاری اطلاعات» را هم به‌صورت خودکار انجام دهد. به‌طور مثال، در حمله اخیر ایجنت‌های کلاود اطلاعات سرقت‌شده را دسته‌بندی و تحلیل کردند تا مشخص شود کدام داده‌ها ارزشمندتر هستند. با وجود چنین اتوماسیونی مهاجم می‌تواند در مدت زمان کمتر، حجم بیشتری از اطلاعات مفید را استخراج کند و هزینه و زمان لازم برای تحلیل داده را کاهش دهد. نکته مهم‌تر این است که سطح مهارت مورد نیاز برای اجرای حمله هم کاهش پیدا می‌کند. درحال‌حاضر، برای اجرای یک عملیات سایبری پیشرفته باید یک تیم باتجربه داشت؛ درحالی‌که با وجود ابزارهای خودکار و مدل‌های هوش مصنوعی، حتی بازیگران کم‌تجربه‌تر هم می‌توانند عملیات سایبری را با سرعت و در مقیاس‌های گسترده انجام دهند. اگر هزینه و سطح پیچیدگی کاهش پیدا کند، احتمالا در آینده شاهد حملات بیشتری از سوی بازیگران غیردولتی مانند باندهای تبهکار یا حتی افراد عادی ناراضی خواهیم بود. همچنین، سرعت حملات هم به‌طور چشمگیری افزایش پیدا می‌کند؛ زیرا عملیات با «سرعت هوش مصنوعی» انجام می‌شود، نه «سرعت انسان». در چنین شرایطی حملات تهاجمی بسیار قوی‌تر می‌شود؛ زیرا مهاجم می‌تواند همزمان تعداد بیشتری هدف را نشانه بگیرد و با سرعت بالایی به آن‌ها حمله کند، درمقابل فرصت واکنش مدافعان کاهش می‌یابد. آیا خود هوش مصنوعی می‌تواند این شکاف را پر کند؟ آنتروپیک معتقد است همان قابلیت‌هایی که باعث قدرت مهاجمان شده است، می‌تواند به مدافعان هم قدرت ببخشد. اگر کلاود می‌تواند شناسایی آسیب‌پذیری‌های، نوشتن کدهای مخرب و نفوذ را به‌طور خودکار انجام دهد، پس چرا مدافعان نتوانند از مدل‌های مشابه برای پیدا کردن نقاط ضعف‌ و نظارت بر تهدیدهای موجود استفاده کنند؟ این استدلال واقعاً درست است؛ هوش مصنوعی دفاعی (Defensive AI) تا همین امروز هم نتایج خوبی داشته است. سیستم‌های شکارِ تهدید مبتنی بر هوش مصنوعی خطاهایی را پیدا می‌کنند که انسان‌ها آن‌ها را نمی‌بینند. اسکنرهای خودکار، نقاط آسیب‌پذیر را قبل از مهاجمان شناسایی می‌کنند و هوش مصنوعی روند تست و انتشار وصله‌های امنیتی را سریع‌تر از گذشته انجام می‌دهد. پس مشکل این نیست که هوش مصنوعی دفاعی جواب نمی‌دهد، مسئله اصلی این است که آیا سازمان‌ها آن را به‌موقع به کار می‌گیرند یا نه. هوش مصنوعی دفاعی در بلندمدت مزایای مهمی را به ارمغان می‌آورد. سیستم‌های دفاعی می‌توانند دقیقاً متناسب با نیازهای یک سازمان طراحی شوند، با زیرساخت درونی یکپارچه شوند و حتی هم‌زمان از هزاران سازمان محافظت کنند. ممکن است در آینده هوش مصنوعی دفاعی بتواند نرم‌افزارهای امن قابل‌اثبات تولید کند که امروز فاصله زیادی با آن‌ها داریم. با‌این‌وجود، اذعان به مزیت‌های بلندمدت هوش مصنوعی دفاعی به معنای امنیت امروز نیست. ما در دوره‌ای هستیم که کفه ترازوی حمله سنگین‌تر است. چالش اصلی اینجاست که مدافعان با موانعی روبرو هستند که مهاجمان با آن‌ها سروکار ندارند. بسیاری از سازمان‌ها حتی دستورالعمل‌های ساده امنیتی فعلی را اجرا نکرده‌اند، چه برسد به دفاع سایبری مدرن مبتنی بر هوش مصنوعی. به‌علاوه، سازمان‌ها نمی‌توانند به‌سادگی کل پشته فناوری خود را یک‌شبه تغییر دهند؛ زیرا زیرساخت‌های حیاتی آن‌ها اغلب روی سیستم‌های قدیمی و چند ده‌ساله‌ای کار می‌کند که امکان ادغام فناوری‌های جدید در آن‌ها وجود ندارد. درمقابل، مهاجمان می‌توانند با به‌کارگیری یک مدل جدید، در لحظه توان رزمی خود را بدون نیاز به تغییر زیرساخت، افزایش دهند. علاوه بر آن، پیاده‌سازی هوش مصنوعی دفاعی کار ساده‌ای نیست. هر سیستمی که اجازه دسترسی گسترده به شبکه داخلی داشته باشد، اگر دچار خطا یا نفوذ شود، خودش به یک تهدید بزرگ تبدیل می‌شود. بنابراین تیم‌های دفاعی نمی‌توانند «سریع و بی‌پروا» اقدام کنند. مسئله مهم‌تر این است که مدافع باید همه مسیرهای نفوذ را ببندد؛ اما مهاجم فقط باید یک نقطه ورود کارآمد پیدا کند. یک ایجنت هوش مصنوعی که بتواند هزاران بردار حمله را در ساعت آزمایش کند، حتی با نرخ موفقیت پایین هم خطرناک است. در مقابل، هوش مصنوعی دفاعی باید در همه نقاط شبکه بدون خطا کار کند و ایجاد این سطح از دقت بسیار سخت‌ و پرهزینه‌ است. مسئله بعدی عدم تقارن قابلیت اطمینان است. اگرچه نرخ هک موفق کلاود در آزمایش‌ها پایین بوده، اما همین درصد اندک برای مهاجم کافی است. شکست برای مهاجم هزینه‌ای ندارد؛ اما حتی یک نفوذ هم برای آن‌ها ارزش ایجاد می‌کند. مسئله این است که سیستم‌های دفاعی نمی‌توانند مدل‌های هوش مصنوعی با قابلیت اطمینان پایین را مستقر کنند؛ زیرا ممکن است در دفاع شکست بخورد یا حتی به زیرساخت‌های حیاتی خودِ سازمان آسیب بزند. به همین دلیل، مهاجم می‌تواند همان هوش مصنوعی ضعیف را برای حمله امتحان کند، اما برای دفاع تقریباً بلااستفاده است. این مشکل برای زیرساخت‌های حیاتی که اولویت آن‌ها تداوم خدمات است، دوچندان می‌شود. اپراتورها نمی‌توانند مدل‌هایی را که هنوز پایدار نیستند مستقر کنند، زیرا کوچک‌ترین اختلال می‌تواند سرویس حیاتی یک کشور را از کار بیندازد. گزارش‌ها نشان می‌دهد بیش از ۷۰٪ از سیستم‌های آبی که توسط آژانس حفاظت محیط زیست آمریکا بررسی شده، دارای مشکلات پیش‌پا افتاده‌ای مانند استفاده از رمزهای عبور ساده، حساب‌های مشترک بین همه کارکنان و عدم لغو دسترسی کارمندان سابق بوده‌اند. از سال ۲۰۱۰ تاکنون بیش از ۱۶۱۰ توصیه امنیتی برای این بخش صادر شده که ۵۶۷ مورد آن‌ها هنوز اجرا نشده است. بخشی از این مشکل ناشی از عمر زیاد تجهیزات، دشوار بودن به‌روزرسانی بدون توقف کامل سیستم و کمبود متخصصان امنیتی است. علاوه‌براین، بسیاری از سازمان‌ها توان پرداخت حقوق شرکت‌های تکنولوژی را ندارند و نهادهای دولتی هم اراده‌ای برای کمک ندارند. حتی زمانی که نهادهای فدرال برای کمک وارد عمل می‌شوند، هماهنگی لازم میان خودشان یا با صنایعی که باید از آن‌ها محافظت کنند وجود ندارد و همین مسئله شکاف‌های امنیتی را عمیق‌تر می‌کند. درمقابل، مهاجمان با چنین محدودیت‌هایی روبرو نیستند، اگر ایجنت‌های آن‌ها از کار بیفتد یا شناسایی شود، کافی است روش دیگری را امتحان کنند و حمله را از مسیر جدیدی ادامه دهند. جمع‌بندی حمله سایبری که توسط هوش مصنوعی کلاود انجام شد، اثر فوری محدودی داشت و تنها تعداد انگشت‌شماری از اهداف مورد نفوذ قرار گرفتند. آنتروپیک به‌سرعت سیستم‌های شناسایی بهتری را پیاده‌سازی کرد و سازمان‌های هدف نیز سیستم‌های امنیتی خود را تقویت کردند. اگرچه این اقدامات مانع حملات بعدی نمی‌شوند، اما سطح دشواری را افزایش می‌دهند. به هر حال، جهان سایبری سال‌ها با عملیات پیچیده تحت حمایت بازیگران دولتی مواجه بوده است. آنچه قابل‌توجه است، نکاتی است که در این حمله وجود دارد. تنگناهایی که پیش از این مانع انجام عملیات سایبری در مقیاس گسترده می‌شد، اکنون تا حد زیادی کمتر شده‌اند. اقتصاد حمله تغییر کرده است؛ حملات سریع‌تر و گسترده‌تر شده‌اند و اجرای آن‌ها برای مهاجمان مقرون‌به‌صرفه‌تر است. این تغییرات اثر دومینویی دارند. هنگامی که اجرای حمله آسان‌تر ‌شود، بازیگران بیشتری وارد میدان می‌شوند. افزایش بازیگران یعنی عملیات‌ بیشتر و عملیات‌ بیشتر از یک سو باعث می‌شود فشار روی مدافعان سنگین‌تر می‌شود و از طرف دیگر مهاجمان فرصت‌های بیشتری برای پیداکردن آسیب‌پذیری‌ها و تکنیک‌های جدید به‌دست می‌آورند. این چرخه شتاب حملات را بیشتر می‌کند و باعث می‌شود که توان تهاجمی جلوتر از توان دفاعی حرکت می‌کند. به همین دلیل، ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده یک دوره حیاتی برای سرمایه‌گذاری و استقرار دفاع سایبری است. آنچه اکنون اهمیت دارد، سرعت است. اگرچه توان تهاجمی افزایش یافته است؛ اما ابزارهای دفاعی هم وجود دارند، فقط باید در مقیاس بزرگ و با سرعت پیاده‌سازی شوند. این حمله از یک سو نشان داد که علی‌رغم لایه‌های امنیتی در مدل هوش مصنوعی کلاود، امکان جیلبریک آن همچنان وجود دارد؛ اما از سوی دیگر ثابت کرد که نظارت و رصد موثر است و می‌تواند چنین عملیات‌هایی را شناسایی و خنثی کند. اینکه دوره آسیب‌پذیری ماه‌ها طول بکشد یا سال‌ها، به سه عامل بستگی دارد؛ نخست اینکه سازمان‌ها با چه سرعتی روی هوش مصنوعی دفاعی سرمایه‌گذاری خواهند کرد، سیاست‌گذاران چقدر می‌توانند در پذیرش فناوری‌های دفاعی موثر باشند و در نهایت اینکه جامعه امنیت سایبری با چه کیفیتی اطلاعات و تجربیات خود را به اشتراک خواهد گذاشت.

در شرایطی که بازار ارزهای دیجیتال با نوسانات محدود و کندی حرکت بیت‌ کوین روبه‌روست، بسیاری از فعالان بازار در تلاش‌اند بفهمند چه محرکی می‌تواند دوباره جهش رالی صعودی پادشاه رمزارزها را بزند. در میان ده‌ها تحلیل و فرضیه، یک دیدگاه تازه حالا توجه بسیاری را به خودش جلب کرده است؛ دیدگاهی که تنها یک عامل را «چاشنی انفجار قیمتی» بیت کوین می‌داند. به گزارش میهن بلاکچین، جف پارک (Jeff Park)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت پروکپ (ProCap)، پارک معتقد است اگر قرار باشد بیت کوین مسیر صعودی کاملاً غیرمنتظره‌ای را تجربه کند، این مسیر با یک «رویداد قو سیاه» آغاز می‌شود؛ اما نه هر رویدادی. از نگاه او، تنها یک اتفاق می‌تواند بازار را در یک شب دگرگون کند و آن پذیرش و خرید رسمی بیت کوین توسط یک دولت بزرگ و توسعه‌یافته است. او می‌گوید اگر چنین خبری منتشر شود و واقعی باشد، بازار باید خود را برای جهشی تاریخی آماده کند. رشد انفجاری با پذیرش دولتی بیت کوین پارک در گفت‌وگویی با آنتونی پامپلیانو (Anthony Pompliano) در پادکست «پامپ پادکست» خاطرنشان کرده که پذیرش دولتی، مهم‌ترین موتور محرک برای جهش شدید قیمت بیت کوین در آینده خواهد بود. وی در این باره گفت: اگر به هر دلیلی خبر برسد که یکی از کشورهای بزرگ عضو OECD قصد دارد بیت کوین را به ترازنامه رسمی خود اضافه کند و واقعاً این کار را انجام دهد، همه‌چیز در بازار تغییر می‌کند. بر اساس تحلیل پارک، تأیید چنین خبری می‌تواند قیمت بیت کوین را در یک شب تا حوالی ۱۵۰ هزار دلار بالا ببرد که حدودا ۷۶٪ بالاتر از قیمت زمان نگارش این مطلب است. با این حال، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری پروکپ تاکید کرده که این خبر باید کاملا واقعی و معتبر باشد نه یک شایعه یا کمپین بازاریابی یا برداشت اشتباه از گفته‌های مقامات دولتی.  وی در ادامه گفت: این ماجرا باید واقعی باشد. نمی‌تواند مثل نسخه جعلی‌ای باشد که تقریباً یک سال با آن دست‌وپنجه نرم کردیم. در حالی که پارک از احتمال جهش قیمت با پذیرش دولتی صحبت می‌کند، سمسون مو»(Samson Mow)، بنیان‌گذار شرکت Jan3، نیز معتقد است ظهور این روند ممکن است بسیار نزدیک‌تر از آن چیزی باشد که فعالان بازار تصور می‌کنند. وی در این باره می‌گوید:  فکر می‌کنم در انتهای یک دوره حرکت آرام و تدریجی هستیم و اکنون وارد آغاز مرحله حرکت ناگهانی شده‌ایم. ابهام در مورد محاسبات کوانتومی و فشار فروش هولدرهای قدیمی پارک در بخش دیگری از صحبت‌هایش به موضوع جنجالی رایانش کوانتومی اشاره می‌کند؛ موضوعی که به گفته او به یک «لولو خرخره عجیب» در میان بیت‌کوینرها تبدیل شده است. وی معتقد است که تردیدها درباره آینده امنیت بیت کوین در برابر کامپیوترهای کوانتومی ممکن است یکی از دلایلی باشد که برخی از هولدرهای قدیمی در ماه‌های اخیر بخشی از دارایی خود را فروخته‌اند. وی در این باره می‌گوید: اگر نهنگ‌ها در حال فروش هستند، باید پذیرفت که دلیل این کار لزوماً هم‌تراز با دلایلی نیست که آنها را در سال‌های ۲۰۱۱ یا ۲۰۱۲ وارد بازار کرد. رفتار این افراد معمولاً با رویدادهای دنباله‌دار و غیرمنتظره تغییر می‌کند. با این حال، شرکت تحلیلی گلسنود (Glassnode) اعلام کرده که فروش اخیر نهنگ‌ها در واقع چیزی غیرعادی نیست و کاملا مشابه با چرخه‌های قبلی در حال وقوع است. این شرکت در گزارش هفته گذشته خود در این باره نوشت: هولدرهای بلندمدت در کل این چرخه به سیو سود اقدام کرده‌اند، همانطور که در هر چرخه قبلی شاهد آن بودیم. اما پارک معتقد است که اگر در کوتاه‌مدت شفافیت بیشتری درباره آینده امنیت بیت کوین در برابر رایانش کوانتومی ایجاد شود، این موضوع می‌تواند حداقل روند فروش را متوقف کند. وی افزود: اگر بتوانیم فشار فروش را متوقف کنیم، آنگاه می‌دانیم که جریان خرید واقعاً سرمایه تازه‌ای را وارد بازار می‌کند و این می‌تواند روند قیمت را تقویت کند. صحبت‌های پارک در حالی مطرح می‌شود که نگرانی‌ها درباره تهدید احتمالی پیشرفت رایانه‌های کوانتومی برای بیت کوین در هفته‌های اخیر افزایش یافته است. در همین راستا، جیانلوکا دی بلا (Gianluca Di Bella)، پژوهشگر قراردادهای هوشمند و متخصص گواه‌های دانش صفر، هشدار می‌دهد که تهدید کوانتوم یک خطر دوردست نیست و در حال حاضر نیز باید جدی گرفته شود.

در حالی که تب هوش مصنوعی هر روز داغ‌تر می‌شود، شرکت انویدیا (Nvidia) همچنان در صدر برندگان این موج قرار دارد. آخرین گزارش مالی این شرکت، عددی خیره‌کننده را نشان می‌دهد: ۵۷ میلیارد دلار درآمد و ۳۱.۹ میلیارد دلار سود خالص؛ رکوردی که در تاریخ این صنعت کمتر دیده شده است. به گزارش میهن بلاکچین، اما برخلاف انتظارات، بازار وال‌استریت پس از انتشار این گزارش مالی جشن نگرفت. سهام انویدیا هم ابتدا ۵٪ صعود کرد اما ۱۸ ساعت بعد تمام رشد خودش را از دست داد. این اتفاق حالا موج تردید را در بین سرمایه‌گذاران ایجاد کرده و این سوال را به وجود آورده: آیا رشد انویدیا واقعاً به اندازه‌ای که روی کاغذ دیده می‌شود محکم و قابل اتکا است؟ در روزهایی که شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی یکدیگر را از نظر تقاضا، سرمایه‌گذاری و تجهیزات تغذیه می‌کنند، کوچک‌ترین نشانه‌ ضعف می‌تواند به سرعت به سایر بازارهااز سهام گرفته تا ارزهای دیجیتال سرایت کند. به همین دلیل، گزارش اخیر انویدیا به نوعی به یک «تست استرس» برای کل اکوسیستم هوش مصنوعی تبدیل شده است. فشار روی مدل مالی انویدیا؛ زمانی برای سوالات سخت اولین نشانه هشدار، پول‌هایی است که هنوز وارد شرکت نشده‌اند. انویدیا اکنون ۳۳.۴ میلیارد دلار صورت‌حساب پرداخت‌نشده از مشتریان دارد؛ رقمی که تقریباً دو برابر سال گذشته است. میانگین زمان پرداخت نیز از ۴۶ روز به ۵۳ روز افزایش یافته؛ موضوعی که نشان می‌دهد مشتریان خرید می‌کنند، اما پولشان دیرتر به شرکت می‌رسد. در همین حال، انویدیا در انبارهای خود ۱۹.۸ میلیارد دلار تراشه فروش‌نرفته نگه داشته است؛ با اینکه مدیران شرکت همچنان تأکید می‌کنند تقاضا برای محصولات «بی‌سابقه و رو به انفجار» است. این تناقض باعث شد شاناكا پریرا (Shanaka Perera) در تحلیلی بنویسد: هر دو ادعا نمی‌توانند همزمان درست باشند. یا مشتریان خرید نمی‌کنند یا بدون پول خرید می‌کنند. جریان نقدی واقعیت را نشان می‌دهد. آمارها این نگرانی را پررنگ‌تر می‌کنند. انویدیا در حالی ۱۹.۳ میلیارد دلار سود اعلام کرده که تنها ۱۴.۵ میلیارد دلار پول واقعی وارد حساب‌هایش شده است؛ یعنی ۴.۸ میلیارد دلار از سود روی کاغذ بوده و هنوز به شکل نقد در بانک دیده نشده است. برای مقایسه، شرکت‌های بزرگی مثل تایوان سمی‌کانداكتور (TSMC) و ای‌ام‌دی (AMD) تقریباً تمام سود خود را به جریان نقدی تبدیل می‌کنند.  پریرا در این باره می‌گوید: شرکت‌های سالم مثل TSMC و AMD بیش از ۹۵٪ سود را تبدیل به نقدینگی می‌کنند. انویدیا فقط ۷۵٪ دارد. این سطح، پایین و خطرناک است. اما مسئله تنها به ترازنامه محدود نمی‌شود. پیچیدگی زمانی بیشتر می‌شود که بدانیم بسیاری از خریدهای مرتبط با هوش مصنوعی میان خود شرکت‌های فناوری انجام می‌شود. انویدیا تراشه‌های خود را به شرکت‌هایی مانند ایکس‌اِی‌آی (xAI)، مایکروسافت (Microsoft)، اوپن‌اِی‌آی (OpenAI) و اوراکل (Oracle) می‌فروشد؛ درحالی‌که بخش قابل‌توجهی از این خریدها با وام، اعتبار یا تأمین مالی از سوی همان شرکت‌ها انجام می‌شود. نتیجه این است که یک پول واحد ممکن است چند بار به‌عنوان «درآمد» ثبت شود؛ بدون اینکه تقاضای واقعی نهایی از سوی کاربران وجود داشته باشد. هشدار مایکل بری: «درآمد مشکوک، تقاضای واقعی کمتر از تصور» مایکل بری (Michael Burry)، سرمایه‌گذار سرشناس که بحران ۲۰۰۸ را پیش‌بینی کرده بود نیز از این موضوع با عنوان «به‌رسمیت‌شناسی مشکوک درآمد» یاد می‌کند و هشدار می‌دهد که تقاضای واقعی کاربران نهایی ممکن است بسیار کمتر از چیزی باشد که در گزارش انویدیا دیده می‌شود. بری همچنین می‌گوید که سیاست بازخرید سهام انویدیا می‌تواند ریسک‌های دیگری را پنهان کند. انویدیا از سال ۲۰۱۸ تاکنون ۱۱۲.۵ میلیارد دلار برای خرید سهام خود خرج کرده اما در عین حال سهام جدید هم منتشر کرده است؛ موضوعی که موجب رقیق‌شدن سهم سهام‌داران فعلی می‌شود. وی همچنین این سوال را مطرح کرده که آیا تراشه‌های قدیمی‌تر انویدیا که مصرف برق بسیار بالاتری دارند، با قیمت‌های کنونی می‌ارزند یا نه.  وی در این باره می‌گوید: اینکه چیزی استفاده می‌شود، لزوماً به معنی سودآوری آن نیست. واکنش بازار هم نشان می‌دهد بری تنها نیست. پیتر تیل (Peter Thiel) ظاهرا تمام سهام انویدیای خود را فروخته و شرکت سافت‌بنک (SoftBank) در تاریخ ۱۱ نوامبر ۵.۸ میلیارد دلار از سهام خود را به فروش رسانده است. از سوی دیگر، بری روی قراردادهای آپشن مربوط به سقوط سهام انویدیا به قیمت ۱۴۰ دلار تا مارس ۲۰۲۶ سرمایه‌گذاری کرده است. این تنش تنها به بازار سهام محدود نمانده و دامنه آن به بازار رمزارز نیز رسیده است. بیت‌کوین از ماه اکتبر تاکنون نزدیک به ۳۰٪ افت کرده؛ بخشی از این فشار به این دلیل است که استارتاپ‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی حدود ۲۶.۸ میلیارد دلار بیت‌کوین را به‌عنوان وثیقه نگه‌داری می‌کنند. اگر قیمت سهام انویدیا بیشتر کاهش یابد، ممکن است بخشی از این وثیقه در بازار فروخته شود. دیدگاه مخالفان نگرانی‌ها و سناریوهای ماه‌های آینده البته همه تحلیلگران تصویر تیره‌ای ترسیم نمی‌کنند. طرفداران انویدیا می‌گویند جریان نقدی ۲۳.۸ میلیارد دلاری شرکت، ثبت سفارش‌های عظیم از سوی مایکروسافت (Microsoft) و متا (Meta) و همچنین ساختارهای مالی بین‌شرکتی در صنعت فناوری موضوعی کاملاً رایج و پذیرفته‌شده است. با این حال، آخرین نظرسنجی بانک آف آمریکا (Bank of America) نشان می‌دهد ۴۵٪ مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری، هوش مصنوعی را یک ریسک جدی برای شکل‌گیری حباب در بازار می‌دانند؛ نگرانی‌ای که نهادهایی مانند صندوق بین‌المللی پول (IMF) و بانک مرکزی انگلیس (Bank of England) نیز آن را تأیید کرده‌اند. ماه‌های پیش‌رو می‌تواند تعیین‌کننده باشد. تحلیلگران چشم‌انتظار گزارش مالی سه‌ماهه چهارم انویدیا در فوریه ۲۰۲۶، احتمال کاهش رتبه اعتباری در مارس و هرگونه اصلاح یا بازنگری گزارشات مالی در ماه آپریل هستند. عملکرد شرکت در این دوره مشخص می‌کند آیا رونق هوش مصنوعی همچنان ادامه خواهد داشت یا نوسانات اخیر نشانه شروع یک رکود گسترده‌تر در بازار است. در هر صورت، انویدیا اکنون به نقطه آزمون عصر فناوری مبتنی بر هوش مصنوعی تبدیل شده است.

بازوی مشتقات صرافی کوین‌بیس (Coinbase Derivatives) که تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) فعالیت می‌کند، اعلام کرده است که از ۵ دسامبر (۱۴ آذر) مجموعه‌ای جدید از قراردادهای آتی مبتنی بر آلت کوین‌ها را عرضه خواهد کرد؛ این مجموعه‌، یکی از بزرگ‌ترین توسعه‌های بازار مشتقات قانونی در آمریکا به‌شمار می‌آید. به گزارش میهن بلاکچین، کوین‌بیس تلاش می‌کند زیرساختی حرفه‌ای برای ورود نهادها به بازار مشتقات بسازد که هم به معامله‌گران امکان دسترسی ۲۴ ساعته به نقدینگی عمیق را بدهد، هم ابزارهای پوشش ریسک را در دوران نوسانات شدید تقویت کند. گسترش مشتقات آلت کوین؛ چه در راه است و چرا این توسعه اهمیت دارد؟ کوین‌بیس اعلام کرده است که قراردادهای جدید، نسخه‌ای شبیه به معاملات پرپچوال را از قراردادهای آتی ارائه می‌دهند؛ یعنی همان رفتار قیمتی سواپ‌های پرپچوال را دارند، اما تفاوت مهم این‌جاست که تاریخ سررسید آن‌ها پنج ساله است. قراردادهای آتی جدید صرافی کوین‌بیس - منبع: Coinbase به‌این‌ترتیب، نوعی ترکیب از پرپچوال‌های رایج و قراردادهای آتی بلندمدت شکل می‌گیرد که می‌تواند برای معامله‌گران حرفه‌ای جذاب باشد؛ زیرا هم پایداری زمانی ارائه می‌دهد و هم با سازوکار فاندینگ ریت، قیمت را به بازار اسپات نزدیک نگه می‌دارد. این قراردادها به‌صورت ۲۴ ساعته و در هفت‌روز هفته معامله می‌شوند؛ دقیقاً مشابه بازار آتی بیت کوین (BTC)، اتریوم (ETH)، سولانا (SOL) و ریپل (XRP) که کوین‌بیس پیش‌تر راه‌اندازی کرده بود. مزیت بزرگ دیگر این است که تمام این محصولات تحت نظارت مستقیم CFTC عرضه می‌شوند. در فضایی که سرمایه نهادی بیش از هر زمان دیگری به پلتفرم‌های سازگار با قوانین تمایل نشان می‌دهد، همین ویژگی می‌تواند نقطه اتکای اصلی فاز جدید کوین‌بیس باشد. این عرضه درست در زمانی انجام می‌شود که بازار کریپتو موج جدیدی از نوسانات را تجربه می‌کند. بیت کوین، اتریوم و حتی دوج کوین (DOGE)، در هفته گذشته افت‌های قابل‌توجهی را ثبت کردند و شیبا اینو (SHIB) نیز بار دیگر چهره پرریسک و ناپایدار خود را به نمایش گذاشت. هم‌زمان بخش خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال یا همان DAT تحت فشار قرار گرفته است و برخی شرکت‌ها نسبت mNAV خود را به زیر ۱ رسانده‌اند که نشان‌دهنده اهرم بالا و شکنندگی ساختاری است. در چنین فضایی، کوین‌بیس مسیر متفاوتی انتخاب کرده است: به‌جای عقب‌نشینی از مشتقات، روی افزایش دسترسی و تقویت ابزارهای مدیریت ریسک تمرکز می‌کند. این تصمیم، حرکت بازار کریپتو به سمت ابزارهای حرفه‌ای‌تر و چارچوب‌های قانون‌گذاری‌شده سرعت گرفته و کوین‌بیس می‌خواهد مرکز ثقل این تحول باشد. پایه‌ای که از قبل چیده شده بود حرکت امروز کوین‌بیس یک جهش ناگهانی نیست. این شرکت در ابتدای سال ۲۰۲۵ بازارهای آتی بیت کوین، اتریوم، سولانا و XRP را راه‌اندازی کرد و استقبال نهادها نشان داد که این مسیر ظرفیت رشد زیادی دارد. کمی بعد، کوین‌بیس در مارس ۲۰۲۵ امکان استفاده از ADA به‌عنوان وثیقه را فراهم کرد که حالا با عرضه قراردادهای آتی‌ آلت کوین‌ها، کامل‌تر می‌شود. با ورود این قراردادها، بخش مشتقات کوین‌بیس یکی از گسترده‌ترین و قانون‌گذاری‌شده‌ترین مجموعه‌های ابزار معاملاتی را در ایالات متحده ارائه می‌دهد. این ساختار می‌تواند نه‌تنها نقدینگی بازار را افزایش دهد، بلکه شکل فعالیت سرمایه‌گذاران حرفه‌ای در آلت کوین‌ها را نیز متحول کند.

صرافی کراکن (Kraken) که بیان می‌کند همیشه باور داشته که دسترسی بی‌دردسر به رمزارزها، پایهٔ اصلی سرعت‌گرفتن پذیرش جهانی این فناوری است، امروز رمپ کراکن (Kraken Ramp) را معرفی کرد. به گزارش میهن بلاکچین، رمپ کراکن با تنها یک API سازگار با توسعه‌دهندگان به هر پلتفرمی اجازه می‌دهد امکان خرید و فروش رمزارز را مستقیماً داخل محصول خود ادغام کند. یعنی بدون ریدایرکت، بدون دردسرهای انطباق (Compliance) و بدون پیچیدگی‌های عملیاتی خواهد بود و دسترسی فوری و جهانی به رمزارز، آن هم بر بستر زیرساخت مطمئن صرافی کراکن فراهم خواهد کرد. چرا رمپ کراکن؟ اقتصاد کریپتو با سرعت در حال گسترش است. رمپ کراکن به کسب‌وکارها کمک می‌کند تا مسیرهای جابه‌جایی پول را در سطح جهانی و با کمترین اصطکاک راه‌اندازی کنند؛ آن هم با تکیه بر سابقهٔ بی‌رقیب و تخصص عمیق کراکن که ورود به بازار را بسیار سریع‌تر می‌کند. منبع: Kraken این سرویس بر همان زیرساختی بنا شده که به صرافی کراکن قدرت می‌دهد. رمپ کراکن این ویژگی‌ها را یک‌جا ارائه می‌دهد: زیرساخت مطمئن و مطابق با استانداردها: مسیرهای پرداخت دارای مجوز و امن، همراه با پیشگیری پیشرفته از تقلب پوشش جهانی پرداخت: پشتیبانی از بیش از ۲۴ روش پرداخت شامل کارت‌ها، ACH، پیکس (PIX)، سپا (SEPA)، اپل پی (Apple Pay)، گوگل پی (Google Pay) و موارد دیگر نقدینگی عمیق و قیمت‌گذاری رقابتی: دسترسی به استخرهای نقدینگی سطح سازمانی کراکن برای اجراهای مطمئن و اسپردهای کم پوشش گسترده دارایی‌ها و شبکه‌ها: پشتیبانی از بیش از ۴۰۰ دارایی روی بیش از ۱۰۰ بلاکچین مختلف یکپارچه‌سازی آسان: API و SDK یکپارچه برای استقرار بسیار سریع با کمترین نیاز مهندسی رمپ کراکن مناسب چه کسانی است؟ رمپ کراکن برای توانمندسازی نسل جدید پذیرش کریپتو در صنایع مختلف طراحی شده است: فین‌تک‌ها و بانک‌ها: افزودن خرید/فروش رمزارز بدون نیاز به مجوزهای جدید یا بار اضافهٔ انطباق کیف‌پول‌ها و پروتکل‌ها: ورود فوری کاربران داخل اپلیکیشن، افزایش TVL و کاهش اصطکاک صرافی‌ها و مارکت‌پلیس‌ها: گسترش پوشش دارایی‌ها و توسعه دامنه پرداخت جهانی گیم‌فای (GameFi) و وب ۳: امکان خریدهای درون‌بازی با روش‌های پرداخت فیات محلی توسعه‌دهندگان و شرکا: عرضه سریع‌تر محصولات در سراسر جهان تنها با یکپارچه‌سازی واحد یک شراکت واقعی برای رشد با رمپ کراکن، کسب‌وکارها می‌توانند روی رشد و نوآوری تمرکز کنند، در حالی که کراکن تمام بارهای سنگین از جمله انطباق، مجوزها، جلوگیری از تقلب و عملیات پرداخت را مدیریت می‌کند. این کار ریسک را کاهش می‌دهد، هزینه‌ها را کم می‌کند و زمان رسیدن به بازار را به‌طور چشمگیری کوتاه می‌سازد. با همکاری با کراکن تنها یک API را اضافه نمی‌کنید، بلکه روی برندی می‌سازید که در سراسر جهان میان مؤسسات مالی و سرمایه‌گذاران معتبر شناخته شده است. پذیرش کریپتو به ایجاد نقاط دسترسی جهانی، سریع و قابل‌اعتماد وابسته است. رمپ کراکن قدمی است در جهت اینکه دسترسی به رمزارز، به اندازهٔ هر سرویس دیجیتال دیگری ساده شود. چه بخواهید بیت کوین بخرید، چه پاداش یک بازی را نقد کنید، یا خدمات پرداخت یک فین‌تک را توسعه دهید. رمپ کراکن این امکان را فراهم می‌کند. توسعه‌دهندگان و کسب‌وکارها می‌توانند رمپ کراکن را ادغام کرده و دسترسی آسان به رمزارز را برای کاربران خود فراهم کنند.

شبکه بیت کوین با رکوردشکنی‌های پیاپی در هش‌ریت نفس تازه‌ای گرفته و شانس موفقیت برای ماینرهای کوچک تقریباً صفر شده است. اما در دل همین شرایط، یک ماینر انفرادی با توان پردازشی ناچیز، موفق شده است پاداش کامل یک بلاک را به نام خودش ثبت کند؛ تحلیلگران احتمال وقوع این موفقیت را ناچیزتر از بردن بلیط بخت‌آزمایی توصیف می‌کنند. به گزارش میهن بلاکچین، اما ماجرا فقط به این شانس عجیب محدود نیست و در پشت‌صحنه، صنعت استخراج بیت کوین در حال تغییر شکل است. بعضی شرکت‌ها عطای ماینینگ را به لقایش بخشیده‌اند و به‌سمت کسب‌وکارهای پردازش هوش مصنوعی می‌روند، در حالی که گروهی دیگر تلاش می‌کنند حتی از حرارت استخراج بیت کوین کسب‌درآمد کنند؛ این گزارش هم روایت یک موفقیت تقریباً ناممکن است و هم تصویری از آینده صنعتی که به‌سرعت دگرگون می‌شود. معجزه‌ای با ۶ تراهش؛ ماینری که تمام احتمالات را شکست براساس داده‌های پلتفرم mempool.space، یک ماینر انفرادی در روز جمعه موفق شد بلاک شماره ۹۲۴٬۵۶۹ را بیابد و کل پاداش آن (۳.۱۴۶ BTC) را دریافت کند که معادل حدود ۲۶۵,۰۰۰ دلار با قیمت‌های فعلی است. نکته غیرقابل‌باور این است که این ماینر، تنها ۶ تراهش بر ثانیه توان پردازشی داشت؛ در حالی که هش‌ریت شبکه بیت کوین در روزهای اخیر از ۸۵۵ اگزاهش در ثانیه نیز گذشته است. بلاک‌ بیت کوین یافته‌شده توسط ماینر انفرادی - منبع: Solosatoshi برای درک بهترِ عجیب‌ بودن ماجرا، کافی است بدانیم شانس چنین ماینری برای پیدا کردن یک بلاک، بر اساس داده‌های CKPool، کم‌تر از یک در صد هزار در روز بوده است. حتی یک دستگاه قدرتمند انت‌ماینر S21 با توان ۲۰۰ تراهش، طبق محاسبات امروز، به‌طور میانگین ۵۷ سال زمان نیاز دارد تا یک بلاک را به‌تنهایی استخراج کند. پلتفرم CKPool اعلام کرده است که این بلاک، سیصدوهشتمین بلاک انفرادی استخراج‌شده با زیرساخت آن‌ها است و حدود سه ماه از آخرین مورد مشابه می‌گذشت. کاربران شبکه X این رویداد را کنار رکوردی مشابه قرار می‌دهند؛ جایی که یک ماینر انفرادی در سال ۲۰۲۲ با تنها ۱۲۶ تراهش و در هش‌ریت شبکه‌ای حدود ۱۷۰ اگزاهش، موفق شده بود بر شانس یک‌ به‌ یک‌ میلیون غلبه کند. شرکت بریتانیایی .The Solo Mining Co، در واکنش به این اتفاق نوشت: هر بلاک بیت کوین فقط یک چیز را می‌طلبد: این‌که یک چیپ ASIC خوش‌شانس باشد. امروز نوبت او بود، فردا… چه کسی می‌داند؟ احتمالات ریاضی که هیچ‌کس را امیدوار نمی‌کند در ماه آوریل، داده‌های CKPool نشان می‌دادند که یک دستگاه استخراج با توان ۱.۲ تراهش تنها ۰.۰۰۰۶۸۳۹۰٪ شانس روزانه برای پیدا کردن بلاک دارد. حالا با افزایش هش‌ریت شبکه به محدوده ۱.۲۰۸ زیگاهش در بلاک ۹۲۴٬۶۷۰، این شانس حتی کم‌تر شده و به حدود ۰.۰۰۰۴۲۴٪ رسیده است. چنین دستگاهی در روز حدود ۳۱.۲ کیلووات‌ساعت انرژی مصرف می‌کند که با نرخ‌های فعلی، نزدیک ۳.۷۴ دلار هزینه روزانه دارد. در نتیجه، هر بار که یک ماینر کوچک موفق می‌شود، در واقع در برابر قوانین بی‌رحم احتمالات ایستاده است. البته اگر ماینر هویت خود یا دستگاهش را فاش نکند، هیچ‌کس نمی‌تواند به‌طور قطعی مشخص کند از چه ماشین‌آلاتی استفاده کرده است. فرار ماینرها به سمت هوش مصنوعی؛ وقتی استخراج دیگر به‌صرفه نیست در نقطه مقابل این داستان‌های خوش‌شانسی، بسیاری از ماینرها روزهای سختی را سپری می‌کنند. فشار هزینه‌ها، سختی شبکه و حاشیه سود پایین باعث شده است ماینرهای کوچک و همچنین فارم‌های بزرگ، قید این صنعت را بزنند. دنیل کلر (Daniel Keller)، مدیرعامل شرکت InFlux Technologies، به‌صراحت گفته است: استخراج بیت کوین دیگر جواب نمی‌دهد. چند شرکت بزرگ نیز رسماً اعلام کرده‌اند که مسیر جدیدی را انتخاب کرده‌اند. شرکت بیت‌فارمز (Bitfarms) در کانادا قصد دارد در دو سال آینده بخش بزرگی از فعالیت‌های استخراج خود را کنار بگذارد و به‌جای آن زیرساخت پردازش هوش مصنوعی ارائه کند. این شرکت در گزارش سه‌ماهه اخیر خود از ضرری ۴۶ میلیون دلاری در برابر درآمد ۶۸ میلیون دلاری خود خبر داده است و حالا برنامه دارد سایت خود در واشنگتن را به مرکز خدمات «GPU-as-a-Service» تبدیل کند؛ مسیری که بن گانیون (Ben Gagnon)، مدیرعامل شرکت، می‌گوید سودآوری آن می‌تواند حتی از دوران استخراج نیز بیشتر باشد. شرکت‌هایی مثل سایفر (Cipher) و تراولف (Terawulf) نیز وارد پروژه‌های مرتبط با هوش مصنوعی شده‌اند و توانسته‌اند سرمایه‌هایی از سوی شرکت‌هایی مانند سافت‌بانک (SoftBank) و گوگل (Google) نیز جذب کنند. تحلیلگران انتظار دارند این تغییر جهت‌ها میلیاردها دلار درآمد جدید ایجاد کند و امکان جذب سرمایه‌های بیشتر از مسیر تأمین مالی بدهی را فراهم سازد. گرمای بیت کوین؛ منبعی برای گرم‌کردن خانه‌های آمریکایی در میان این صحبت‌های اقتصادی و تکنولوژیک، روایتی کاملاً متفاوت نیز در جریان است. شرکت کارگزاری دارایی‌های دیجیتال K33 اعلام کرده است که استخراج بیت کوین سالانه حدود ۱۰۰ تراوات‌ساعت گرما تولید می‌کند که برای گرم‌ کردن کشوری هم‌‌اندازه فنلاند کافی است. در موج سرمای سال گذشته، نیویورک تایمز دستگاهی ۹۰۰ دلاری به نام هیت‌تریو (HeatTrio) را معرفی کرد که هم ماینر بیت کوین است و هم بخاری. برخی کاربران خانگی با استفاده از همین روش‌ها تلاش می‌کنند گرمای تولیدشده از استخراج را وارد سیستم تهویه منازل کنند و هزینه انرژی خود را کاهش دهند. جیل فورد (Jill Ford)، مدیرعامل شرکت Bitford Digital در دالاس، می‌گوید بسیاری از ماینرهای خانگی سیستم‌هایی ساخته‌اند که گرمای خروجی را به‌صورت بی‌صدا وارد خانه می‌کنند و این کار می‌تواند در کوتاه‌مدت باعث صرفه‌جویی واقعی در هزینه‌ها شود. او تأکید می‌کند که «استفاده از گرمای استخراج، یکی از نمونه‌های خلاقانه‌ای است که نشان می‌دهد چطور می‌توان ماینرها را به بازیگران سازگار با انرژی تبدیل کرد.»

بازار کریپتو در روز جمعه شاهد یکی از سنگین‌ترین ریزش‌های سال ۲۰۲۵ بود؛ ارزش بازار میم کوین‌ها به کم‌ترین ارزش خود در سال جاری و ارزش NFTها نیز به پایین‌ترین سطح از ماه آوریل رسید. این ریزش گسترده در حالی اتفاق افتاد که حجم معاملات بالا رفت، اما اشتهای ریسک به‌شکلی محسوس کاهش یافت و فضای کلی بازار را به سمت احتیاط و ترس سوق داد. به گزارش میهن بلاکچین، در ادامه‌ این افت، بخش‌های مختلف بازار کریپتو، هم‌زمان وارد وضعیت اصلاح شدند. شدت هماهنگی این ریزش‌ها پیامی روشن داشت: بازار پس از ماه‌ها رشد سریع، حالا با سرعتی قابل‌توجه در حال تخلیه‌ حباب و بازگشت به تعادل است. عملکرد میم کوین‌ها؛ سقوط یک بازار ۱۱۶ میلیارد دلاری طبق داده‌های CoinMarketCap، ارزش کل بازار میم کوین‌ها در روز جمعه تا سطح ۴۰ میلیارد دلار سقوط کرد که با افت بیش از ۵ میلیارد دلاری طی تنها ۲۴ ساعت به دست آمد. نکته قابل‌توجه این است که این ریزش، با وجود افزایش ۴۰ درصدی حجم معاملات رخ داد و نشان داد معامله‌گران بیشتر از ورود، به‌دنبال خروج از بازار بوده‌اند. این کاهش ارزش در مقایسه با اوج بازار میم کوین‌ها در ۵ ژانویه (۱۶ دی) که ارزش این بخش را به ۱۱۶.۷ میلیارد دلار رساند، نشان‌دهنده ۶۶٪ افت است که تقریبا تمام دارایی‌های شناخته‌شده این حوزه را در بر گرفت. هم‌زمان داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد که ارزش کل بازار کریپتو در طول سه هفته، از ۳.۷۷ تریلیون دلار به ۲.۹۶ تریلیون دلار رسید و طی این زمان، ۸۰۰ میلیارد دلار نقدینگی از بازار خارج شد. این ریزش گسترده فضای کلی معاملات را وارد وضعیتی مشابه «اصلاح میان‌چرخه‌ای» کرد. در زمان نگارش این مطلب، قیمت بیت کوین در محدوده ۸۴,۵۰۰ دلار قرار دارد و حدود ۱۳٪ کاهش هفتگی داشته است. اتریوم نیز شرایط مشابهی دارد؛ این دارایی طی هفت روز بیش از ۱۳٪ افت کرده و قیمت آن به ۲,۷۶۰ دلار رسیده است. این داده‌ها نشان می‌دهد فشار فروش محدود به میم کوین‌ها نبوده و بازار گسترده کریپتو نیز تحت تأثیر همان جریان خروج سرمایه قرار گرفته است. نمودار سالانه ارزش بازار میم کوین‌ها - منبع: CoinMarketCap افت میم کوین‌های بزرگ در تمام تایم‌فریم‌ها در زمان نگارش این مطلب، ده میم‌کوین برتر بازار در همه بازه‌های زمانی اصلی، افت قابل‌توجهی ثبت کردند. این وضعیت نشان‌دهنده کاهش شدید میل به ریسک در میان معامله‌گران است. رتبه‌بندی ۱۰ میم کوین برتر بر اساس ارزش بازار - منبع: CoinMarketCap بزرگ‌ترین دارایی‌های این بخش مثل دوج کوین (Dogecoin) و شیبا اینو (Shiba Inu) با افت‌های دو رقمی همراه شدند. توکن‌هایی مانند پپه (Pepe)، بانک (Bonk) و فلوکی (Floki)، حتی عملکرد ضعیف‌تری داشتند و در برخی موارد کاهش هفتگی آن‌ها از ۲۰٪ عبور کرد. حتی میم کوین رسمی ترامپ (TRUMP)، که کمترین افت را تجربه کرد، طی هفته ۱۱.۶۵٪ کاهش یافت. پس از آن دوج کوین با ۱۴.۱۰٪ و SPX6900 با ۱۴.۲۶٪ افت قرار داشتند. در عمیق‌ترین بخش این سقوط، توکن‌های پاجی پنگوئنز (PENGU)، پپه، بونک و داگ‌ویف‌هت (Dogwifhat) قرار گرفتند که افتی تقریباً ۲۰ درصدی را ثبت کردند. کاهش عظیم تقاضا در بازار NFTها؛ سقوط ۴۳ درصدی در یک ماه بازار NFTها نیز هم‌زمان با فشار فروش در سایر بخش‌ها، شرایط سختی را تجربه کرد. طبق آمار CoinGecko، ارزش کل این بازار در روز جمعه به حدود ۲.۷۸ میلیارد دلار رسید. این رقم نسبت به ۳۰ روز قبل، ۴۳٪ کاهش داشته است و پایین‌ترین سطح ارزش‌گذاری NFTها از ماه آوریل محسوب می‌شود. ارزش بازار NFTها در سال ۲۰۲۵ - منبع: CoinGecko اکثر مجموعه‌های برتر NFT، افت‌های سنگین دو رقمی ثبت کردند. بیشترین افت مربوط به مجموعه Hypurr از هایپرلیکوئید (Hyperliquid’s Hypurr NFTs) بود که در مدت یک ماه ۴۱.۱٪ کاهش یافت. پس از آن مجموعه مون‌بردز (Moonbirds) با افت ۳۲.۷ درصدی و کریپتوپانکس (CryptoPunks) با کاهش ۲۷.۱ درصدی قرار گرفتند. پاجی پنگوئنز نیز ۲۶.۶٪ از ارزش خود را از دست داد. در این میان، تنها دو مجموعه خلاف روند حرکت کردند. مجموعه اینفینکس پترونز (Infinex Patrons) با ۱۱.۳٪ رشد، بهترین عملکرد را در میان ده مجموعه برتر ثبت کرد. آتوگلیفز (Autoglyphs) نیز با افت تنها ۱.۹ درصدی، ملایم‌ترین کاهش را پشت سر گذاشت.

بازار رمزارز طی هفته‌های اخیر به شکلی بی‌امان در مسیری نزولی فرو رفته که در آن بسیاری از آلت کوین‌ها حمایت‌های کلیدی خود را از دست داده‌اند و چشم‌انداز صعودی که در اوایل پاییز میان معامله‌گران شکل گرفته بود، به آرامی رنگ باخته است. به گزارش میهن بلاکچین، اکنون در میان این ریزش فراگیر، تحلیلگران از ضرورت بازنگری در انتظارات سرمایه‌گذاران سخن می‌گویند؛ به‌خصوص درباره چرخه فعلی بازار و رؤیای دیرینه‌ای به نام آلت سیزن که به‌نظر می‌رسد باید آن را از نو تعریف کرد. دیگر خبری از آلت سیزن نیست؟ طی یک ماه گذشته، بازار بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش سرمایه خود را از دست داده است؛ آن هم به‌دلیل موج‌های پیاپی لیکوییدیشن‌های گسترده و فشار فروش سنگینی که از اصلاح ۱۰ اکتبر (۱۸ مهر) آغاز شد و همچنان ادامه دارد. این شرایط، احساسات سرمایه‌گذاران را به پایین‌ترین حد در ماه‌های اخیر رسانده و باعث شده جهش اول پاییز که امید بسیاری را زنده کرده بود، تنها یک خاطره دور باشد. در نتیجه، بسیاری از آلت کوین‌ها بخش عمده‌ای از رشد سه‌ماهه سوم خود را پس گرفته‌اند. در همین زمینه، تعدادی از صاحب‌نظران دیدگاه خود را درباره چگونگی تغییر ساختار بازار بیان کرده‌اند. یکی از آنها نیک کارتر (Nic Carter)، سرمایه‌گذار مطرح و شریک در شرکت کستل آیلند ونچرز (Castle Island Ventures)، است که در ماه اکتبر درباره تحولات احساسی و رفتاری معامله‌گران خرد صحبت کرد. او در گفت‌وگویی که نیوزبی‌تی‌سی (NewsBTC) گزارش کرده بود، تأکید می‌کرد که همین فضای نزولی نشان می‌دهد صنعت رمزارز بالغ‌تر از گذشته شده است. کارتر توضیح داده بود که بازار رمزارز دیگر مثل قبل هیجان‌انگیز نیست، زیرا بخش بزرگی از ابهامات و ریسک‌های بنیادی که زمانی موتور نوسان‌های شدید این بازار بودند، امروز رفع شده‌اند. به باور او، زیرساخت‌های تکنولوژیک بازار نیز تا حد زیادی از خطرهای جدی فاصله گرفته‌اند و مسیر پخته‌تری پیدا کرده‌اند. این سرمایه‌گذار باور دارد: دیگر این کاربران قدیمی و فعال در دنیای کریپتو نیستند که روایت بازار را تعیین می‌کنند؛ بلکه کسب‌وکارهای بزرگ‌تری وارد شده‌اند که حتی لزوماً به توکن احتیاج ندارند. فضای کلی آرام‌تر، ساختارمندتر و بالغ‌تر شده است. در ادامه همین بحث، تحلیلگر شناخته‌شده‌ای با نام آلت‌کوین شرپا (Altcoin Sherpa) نیز در رشته‌پستی در شبکه ایکس (X) اشاره کرد که چرخه‌های قدیمی مدت‌هاست از کار افتاده‌اند. او چرخه‌های گذشته را شامل یک دوره اوج هیجانی، یک دوره اصلاح، و سپس یک دوره انباشت آرام می‌دانست که در نهایت به یک بازیابی قدرتمند منتهی می‌شد. شرپا با اشاره به نمونه‌هایی مانند سولانا در فاصله ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۴ توضیح داد: آن محیط بازار دیگر وجود ندارد. از نگاه او، بازار اکنون وارد یک رژیم فوق‌شتاب‌گرفته شده است که الگوی نوسان‌ها به‌کل متفاوت عمل می‌کند. آلت کوین‌ها در ریزش‌های سریع در چارچوب این رژیم جدید، بازار شاهد روندهای صعودی کوتاه‌مدت و سپس نزول‌های میان‌مدت است که به‌گفته شرپا از اواخر ۲۰۲۳ در قیمت بسیاری از آلت کوین‌ها، از جمله بونک (BONK)، قابل مشاهده بوده است. او توضیح داد: معمولاً یک تا سه ماه رشد داریم و پس از آن دو تا شش ماه افت، این چرخه بارها و بارها تکرار می‌شود. شرپا تأکید می‌کند که دیگر خبری از سال‌هایی نیست که بازار به‌طور یک‌دست و هیجانی برای مدت طولانی در مسیر صعود قرار بگیرد. اکنون دوره‌های اوج‌گیری بسیار کوتاه‌تر هستند و فروپاشی‌ها سریع‌تر اتفاق می‌افتند. او در ادامه به این نکته اشاره می‌کند که بونک طی یک تا دو سال گذشته چندین چرخه کامل را پشت سر گذاشته است که در گذشته ممکن بود چند برابر طولانی‌تر باشند. به باور این تحلیلگر، سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند شرایط سال ۲۰۲۱ برای آلت کوین‌ها تکرار شود و همچنین نباید به آلت سیزن‌های کلاسیک امید ببندند؛ در این دوره‌ها تقریباً همه توکن‌ها به‌طور هم‌زمان بازده‌های عظیم ثبت می‌کردند. او هشدار داد که باید در دوره‌های اوقات خوش بازار سود خود را محقق کرد، زیرا ممکن است قیمت یک توکن تنها طی سه ماه عملاً از بین برود. عملکرد شاخص TOTAL (که مارکت کپ کل بازار کریپتو را بررسی می‌کند) - منبع: TradingView شرپا پیشنهاد کرد که ذهنیت سرمایه‌گذاران باید نسبت به رالی‌های آلت کوینی دگرگون شود. به‌گفته او، آلت کوین‌ها همچنان وارد دوره‌های نزولی می‌شوند، اما این‌بار نه با خون‌ریزی، بلکه با یک سقوط شتاب‌گرفته که می‌تواند همراه با تخریب کامل ارزش باشد. جالب آنکه شرپا باور دارد آلت کوین‌ها در این چرخه جدید کمی سریع‌تر نیز بازیابی می‌شوند و لازم نیست بیش از یک سال در کف‌های قیمتی بمانند تا دوباره وارد مسیر صعود شوند. با این حال، نبود دوره‌های انباشت طولانی‌مدت پیامد مهمی دارد: قدرت رالی‌های آتی هرگز مانند گذشته نخواهد بود. زیرا همان فاز انباشت طولانی بود که سوخت صعودهای تاریخی را فراهم می‌کرد. او در پایان می‌گوید: امروز هیچ نشانی از آن ساختار قدرتمند انباشت نمی‌بینیم.

بازار بیت کوین طی هفته‌های اخیر وارد یکی از متلاطم‌ترین دوره‌های خود شده و موج خروج سرمایه از ETFهای اسپات، نگرانی تازه‌ای میان معامله‌گران ایجاد کرده است. در ظاهر، این حجم از خروجی سرمایه می‌تواند نشانه‌ای از عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران بزرگ باشد، اما تحلیلگران معتقدند پشت این جریان سنگین، داستان متفاوتی پنهان شده است. به گزارش میهن بلاکچین، بازار بیت کوین پس از افت شدید قیمت، در مرحله‌ای از بازتنظیم قرار گرفته که در آن معامله‌گران بلندمدت سود خود را نقد می‌کنند و پوزیشن‌های با لوریج‌ بالا از بازار خارج می‌شوند؛ این حرکت بیشتر رنگ‌وبوی تاکتیکی دارد تا آنکه نشانی از یک تغییر ساختاری باشد. خروج سرمایه‌ها، نتیجه بازتنظیم کوتاه‌مدت است؛ نه کاهش تقاضای نهادی تحلیلگران صرافی بیت‌فینکس (Bitfinex) اعلام کرده‌اند که رکوردشکنی در خروج سرمایه از ETFهای بیت کوین بیشتر ناشی از یک بازتنظیم تاکتیکی است تا آنکه نشانه‌ای از از فرار سرمایه‌گذاران نهادی باشد. به گفته آن‌ها، فروش گسترده بیت کوین از سوی هولدرهای قدیمی که در سود قرار داشتند و همچنین لیکویید شدن پوزیشن‌های با لوریج بالا، عامل اصلی خروج میلیاردها دلار سرمایه از این صندوق‌ها و سقوط گسترده بازار بوده است. بیت‌فینکس توضیح داد که فضای نامطمئن پیرامون احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر، رویکرد سرمایه‌گذاران را به سمت استراتژی‌های محافظه‌کارانه سوق داده است. جریان سرمایه از/به ETFهای بیت کوین - منبع: Farside Investors با این حال، این رفتار کوتاه‌مدت را نباید نشانه‌ای از تضعیف مسیر نهادی بیت کوین دانست. به گفته آن‌ها، زیرساخت ETFهای اسپات همچنان سالم و فعال است و آنچه به شکل خروج سرمایه دیده می‌شود، در اصل واکنشی تاکتیکی به شرایط نوسانی بازار است. تحلیلگران بیت‌فینکس تأکید می‌کنند که فرضیه بنیادین بیت کوین همچنان محکم است. از نظر آن‌ها، بیت کوین در مسیر تبدیل‌شدن به یک دارایی ذخیره ارزش برای سرمایه‌گذاران نهادی قرار دارد و ساختار بلندمدت آن تغییری نکرده است. افت اخیر قیمت نیز از نگاه آن‌ها تنها یک حرکت کوتاه‌مدت است. خونریزی میلیاردی ETFهای بیت کوین در اوج هراس بازار صندوق‌های ETF بیت کوین تنها در ماه نوامبر شاهد خروج بیش از ۳.۷ میلیارد دلار سرمایه بوده‌اند که نشان می‌دهد فشار ناشی از سقوط شدید بازار در ماه اکتبر همچنان ادامه دارد و ترس از آغاز یک بازار خرسی جدید در حال افزایش است. خون‌ریزی بازار کریپتو در ماه نوامبر ادامه دارد - منبع: TradingView صندوق آیشیرز بیت کوین تراست (iShares Bitcoin Trust) شرکت بلک‌راک (BlackRock) که با نماد IBIT فعالیت می‌کند، بزرگ‌ترین سهم را از این خروجی‌ها به خود اختصاص داده و تاکنون بیش از ۲.۴۷ میلیارد دلار سرمایه از آن خارج شده است. آمارها نشان می‌دهد که ETFهای بیت کوین در نوامبر برخی از بدترین روزهای تاریخ خود را پشت سر گذاشته‌اند و خروجی سرمایه در یک روز از ۹۰۰ میلیون دلار نیز عبور کرده است. بر اساس داده‌های شرکت فارساید اینوسترز (Farside Investors)، میانگین سرمایه‌گذار ETF اکنون پس از افت قیمت بیت کوین به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار وارد ضرر شده است. افت قیمت بیت کوین به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار - منبع:‌ TradingView با این حال، این موضوع به معنای آن نیست که سرمایه‌گذاران ETF به‌زودی دچار وحشت شده و دارایی خود را نقد می‌کنند. وینسنت لیو (Vincent Liu)، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت معاملاتی کروناس ریسرچ (Kronos Research)، در گفت‌وگویی تأکید کرد که سرمایه‌گذاران ETF معمولاً دیدگاه بلندمدت دارند و نسبت به نوسانات کوتاه‌مدت واکنش احساسی نشان نمی‌دهند. اریک بالچوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر ارشد ETF در بلومبرگ (Bloomberg) نیز می‌گوید بخش عمده فروش‌ها توسط نهنگ‌ها و قدیمی‌های بازار انجام شده است که بیت کوین را به‌صورت مستقیم نگهداری می‌کنند. او معتقد است که این گروه از هولدرهای بلندمدتی بودند که در سطح‌های سودده اقدام به فروش کرده‌اند.