بیایید صادق باشیم؛ دوج کوین (DOGE) هرگز قرار نبود به اینجا برسد. این ارز دیجیتال در ابتدا برای تمسخر هیاهوی اغراق‌آمیز دنیای کریپتو ساخته شد. اما حالا، بیش از یک دهه بعد، این شوخی بزرگ هنوز زنده مانده است. به گزارش میهن بلاکچین، دوج کوین نه‌تنها ضعیف‌تر نشده، بلکه حالا در راه پیمودن قله‌های پذیرش نهادی است. صندوق سرمایه‌گذاری REX-Osprey به‌تازگی موفق شد که مجوز راه‌اندازی اولین صندوق ETF دوج کوین را دریافت کند و این اتفاق در زمان آغاز کار این میم کوین تصورنشدنی بود. داستان پر فراز و نشیب دوج کوین نشان می‌دهد که بازارهای امروز بیشتر از آنکه بر مبنای اصول یا پیشرفت باشند، مبتنی بر نقدینگی و جلب توجه حرکت می‌کنند. همین کافی است تا حتی یک میم کوین به نهاد مالی معتبری تبدیل شود. دوج کوین؛ جدی‌ترین شوخی دنیا! دوج کوین بدون وایت‌پیپر و وعده تغییر جهان وارد میدان شد. این دارایی در سال ۲۰۱۳ با نمادی بامزه و نگاهی طنزآلود به بیت کوین عرضه شد. این پروژه از همه لحاظ یک شوخی بود، اما اینترنت عاشق شوخی‌های بامزه است؛ آنچه دوج کوین را زنده نگه داشت فرهنگ و جامعه آن بود. کاربران ردیت از دوج‌ کوین برای انعام دادن و تراکنش‌های خرد استفاده می‌کردند و این کوین به روشی جالب برای ابراز تشکر و دوستی تبدیل شد. جوامع خرد مختلف کم کم دور این مفهوم جمع شدند؛ آن‌ها منتظر نبودند تا دوج کوین رقیبی برای طلا باشد، بلکه آن را دوست داشتند چون سرگرم‌کننده بود. همین سبک ساده و شوخ‌طبعانه، به شکلی متناقض، به دوج کوین قدرتی ماندگار اعطا کرد. سپس نوبت استقبال سلبریتی‌ها رسید. ایلان ماسک خود را «DogeFather» نامید و با طرفداران میلیونی‌ خود موجی از میم‌های مرتبط با دوج کوین را منتشر کرد. هم‌زمان، مارک کوبان (Mark Cuban)، پذیرش دوج کوین را برای خرید محصولات تیم بسکتبال دالاس ماوریکس (Dallas Mavericks) آغاز کرد و به این کوین اعتبار تجاری بخشید. هیجانات جامعه DOGE در سال ۲۰۲۱ به اوج خود رسید. درست پیش از حضور ایلان ماسک در برنامه Saturday Night Live، ارزش بازار دوج کوین به حدود ۹۰ میلیارد دلار رسید. اما پس از پخش برنامه، قیمت این کوین به‌شدت سقوط کرد. بعد از این اتفاق، قیمت DOGE همچنان نوسانی باقی ماند، اما جایگاه DOGE در فرهنگ عامه تثبیت شد. کوینی که هدفش تمسخر جوامع پرهیاهو بود، خودش به مرکز هیاهو تبدیل شد و این همان بنیانی است که داستان اصلی دوج کوین را به جریان اصلی رساند. هرچه این کوین کمتر تلاش کرد جدی باشد، نادیده گرفتن آن سخت‌تر شد. طعم وال‌استریت؛ ورود ETF دوج کوین به بازار اکنون به عصر جدیدی رسیده‌ایم؛ ETF دوج‌ کوین شرکت REX-Osprey با نماد DOJE، به‌عنوان نخستین محصولی معرفی شده است که به سرمایه‌گذاران دسترسی مستقیم به محبوب‌ترین میم‌ کوین جهان را می‌دهد. منبع: Eric Balchunas هرچند عرضه این صندوق با تأخیر مواجه شده و طبق گزارش اریک بالکوناس (Eric Balchunas)، تحلیل‌گر ETFهای خبرگزاری بلومبرگ، آغاز معاملات آن به هفته آینده موکول شده است. اما بازار DOGE تحت تأثیر این تأخیرها قرار نگرفته و در یک هفته گذشته، قیمت دوج کوین ۳۶٪ رشد کرده و از ۰.۲۱ دلار به حدود ۰.۳۰ دلار رسیده است. در زمان نگارش این مطلب، نمودار روزانه DOGE روندی صعودی را با همراهی افزایش حجم معاملات نشان می‌دهد. شاخص قدرت نسبی (RSI) وارد محدوده اشباع خرید شده و یک تقاطع صعودی در شاخص مکدی (MACD) شکل گرفته است. نمودار قیمت دوج کوین در تایم‌فریم روزانه - منبع: TradingView بنابراین، حتی پیش از آنکه ETF دوج کوین در وال‌استریت فعال شود، مومنتوم قیمت به‌وضوح به نفع این میم کوین است. دریافت مجوز صندوق ETF دوج‌ کوین نشان می‌دهد که این روزها بازارها بیشتر از اصول و فناوری، بر روایت‌ها، نقدینگی و توجه عمومی تکیه می‌کنند. مؤسساتی که پیش‌تر به میم‌ کوین‌ها می‌خندیدند، اکنون آماده عرضه آن‌ها به بازار هستند. دلیل این امر نه پیشرفت فنی و تکنیکال، بلکه تقاضای غیرقابل انکار بازار است. اگر سرمایه‌گذاران خواهان خرید یک شوخی باشند، وال‌استریت آن را با یک نماد بورسی به آن‌ها می‌فروشد. اما این موضوع ریسک‌های موجود را از بین نمی‌برد. دوج‌ کوین همچنان پرنوسان است، توسعه آن اندک است و بخش بزرگی از عرضه توکن‌های آن در دست تعداد محدودی کیف‌ پول قرار دارد. برای معامله‌گران خرد، تأیید نهادی می‌تواند به‌اشتباه به‌عنوان مهر تأییدی برای مشروعیت DOGE تلقی شود، در حالی‌ که بیشتر نشانه فرصت‌طلبی نهادهای بزرگ است. آیا در بازار امروز نهادها به شوخی‌ها اعتبار می‌دهند؟ یا آن‌ها تنها واقعیت جدید بازار را پذیرفته‌اند؟ آیا سفته‌بازی، طنز و میم‌ها اکنون ارزش پولی واقعی پیدا کرده‌اند؟ در سال ۲۰۲۵، بازارها به‌اندازه ترازنامه‌ها، تحت‌ تأثیر روایت‌هایی قرار گرفته‌اند که توجهات را به خود جلب می‌کنند. دوج‌ کوین بهترین مثال است؛ امور مالی دیگر جدا از فرهنگ اینترنت نیست، بلکه آن را کاملاً در خود هضم کرده است. این تغییر می‌تواند نشانه‌ای از دموکراتیک شدن بازار یا نشانه‌ای از افول آن باشد؛ بیشتر بستگی دارد که از چه زاویه‌ای به آن نگاه کنیم. رشد دوج‌ کوین نشان می‌دهد که محصولات مالی، دیگر فقط مختص دارایی‌های «جدی» نیستند و صرفاً تعاملی بودن فرهنگ دارایی‌ها می‌تواند برای جلب توجه مؤسسات کافی باشد. در عین حال، روایت دوج کوین و میم کوین‌ها نشان می‌دهد که سفته‌بازی به محلی برای نمایش تبدیل شده است. میم تبدیل به بازار شده و بازارها نیز به میم تبدیل‌ شده‌اند؛ به نظر می‌رسد که در دورانی نوین و سورئال زندگی می‌کنیم که پول و طنز، در آن دوشادوش هم معامله می‌شوند.

حساب رسمی پلتفرم یالا (Yala) در پلتفرم X اعلام کرد که این پروتکل به‌تازگی مورد حمله سایبری قرار گرفته و هک شده است. به گزارش میهن بلاکچین، این موضوع باعث شد تا استیبل‌ کوین بومی این پروژه (YU) از ارزش اصلی خود جدا شده و یا به اصطلاح دچار دیکاپلینگ (Decoupling) شود. جزئیات هک پروتکل یالا (Yala) داده‌های آنچین نشان می‌دهد که صبح روز یکشنبه، آدرسی مشکوک با شناسه 0x29…74F5، حدود ۱۰ میلیون YU مینت کرده است. این آدرس ۵.۲۱۳ میلیون YU را در ازای ۵.۲۱۳ میلیون USDC از طریق سیستم Yala PSM بازخرید کرد و سپس همین مقدار USDC را به اتریوم تبدیل کرد و وجوه را به ده‌ها آدرس دیگر فرستاد. در هر تراکنش حدود ۱۰.۱ ETH انتقال داده شد. اطلاعیه رسمی پروتکل یالا - منبع: Yala در همین راستا، استیبل‌ کوین YU که با سرمایه‌گذاری بنیاد پالی‌چین (Polychain) ایجاد شده است، ساعاتی پیش شروع به جدا شدن از روند قیمتی دلار کرد. قیمت این استیبل کوین ابتدا تا سطح ۰.۲۰۷۴ دلار سقوط کرد و سپس به سطح ۰.۹۲۳ دلار برگشت. در همین حال، نقدینگی USDC در جفت‌ارز YU/USDC در صرافی یونی‌سواپ (Uniswap) به ۱,۴۵۰ دلار کاهش یافت. تیم توسعه‌دهنده Yala با همکاری شرکت‌های امنیتی مانند اسلومیست (SlowMist) مشکل موجود را شناسایی کرده و در حال رفع آن است؛ این تیم همچنین وعده داد که مقاومت سیستم را تقویت کند و مدیران این بنیاد تأکید کردند که دارایی کاربران آسیب ندیده است.

بنیاد اتریوم نقشه‌ راه جدیدی منتشر کرده است تا ویژگی‌های کامل حریم خصوصی را به شبکه اتریوم اضافه کند. این بنیاد همچنین نام واحد «Privacy & Scaling Explorations» را تغییر داد و از این پس آن را «Privacy Stewards of Ethereum» یا به اختصار PSE می‌نامد. به گزارش میهن بلاکچین، تیم PSE در اطلاعیه روز جمعه اعلام کرد که قصد دارد راهکارهای حریم خصوصی را به لایه‌های مختلف از جمله پروتکل، زیرساخت، شبکه، اپلیکیشن و کیف پول اضافه کند. این گروه برای سه تا شش ماه آینده اهداف مشخصی تعیین کرده است. مسیر پیش روی اتریوم برای تقویت حریم خصوصی در شبکه این اهداف شامل ایجاد امکان انتقال‌های خصوصی از طریق توسعه شبکه لایه دوم PlasmaFold، طراحی سیستم رأی‌گیری محرمانه و اضافه کردن قابلیت‌های حریم خصوصی به اپلیکیشن‌های دیفای است. نقشه راه PSE برای بنیاد اتریوم - منبع: Ethereum Magicians در این نقشه‌ راه همچنین پیشنهاد شده است که راهکارهایی برای جلوگیری از انتشار داده‌های شخصی در سرویس‌های فراخوانی از راه دور (RPC) بررسی شود. علاوه بر آن، استفاده از روش‌های اثبات‌ با دانش صفر (ZK proofs) برای ساخت هویت خصوصی مطرح شده است. این روش اجازه می‌دهد افراد بدون فاش کردن اطلاعات، صحت آن را اثبات کنند. تیم PSE در بیانیه اخیر خود نوشت: اتریوم شایستگی این را دارد که به زیرساخت اصلی تجارت دیجیتال، هویت، همکاری و اینترنت ارزش (Internet of Value) در جهان تبدیل شود. اما این هدف در نبود داده‌ها، تراکنش‌ها و هویت خصوصی دست‌یافتنی نیست. مسئولیت ما در بنیاد اتریوم این است که از اجرایی شدن اهداف مبتنی بر حریم خصوصی در لایه اپلیکیشن مطمئن شویم. ما همچنین با تیم‌های مختلف این پروتکل همکاری خواهیم کرد تا تغییرات لازم در لایه اول انجام شده و اجرای حریم خصوصی قدرتمند، مقاوم در برابر سانسور و بدون واسطه امکان‌پذیر شود. حریم خصوصی همیشه نقش مهمی در ایده‌های جنبش سایفرپانک داشته است؛ سایفرپانک همان جنبشی بود که ارزهای دیجیتال از دل آن شکل گرفتند. با گسترش پذیرش ارزهای دیجیتال و توجه بیشتر دولت‌ها به این حوزه، نگرانی درباره روش‌های جدید نظارت بر امور مالی دیجیتال افزایش یافته است. طرح‌های پیشنهادی دولت آمریکا برای ورود احراز هویت دولتی به حوزه دیفای مقامات آمریکایی در حال بررسی مقرراتی برای صنعت ارزهای دیجیتال هستند که می‌تواند شامل اقدامات نظارتی و پیگیری فعالیت کاربران باشد. وزارت خزانه‌داری آمریکا به رهبری اسکات بسنت (Scott Bessent)، در حال بررسی طرح‌هایی است که احراز هویت دولتی را به قراردادهای هوشمند اضافه می‌کند و این موضوع با مخالفت جدی جامعه کریپتو مواجه شده است. ویتالیک بوترین (Vitalik Buterin)، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، بارها تأکید کرده که حریم خصوصی، یک حق اساسی برای انسان است. او در ماه آوریل هشدار داد که در دنیای امور دیجیتال، شفافیت بیشتر از اینکه یک مزیت به حساب بیاید، یک ضعف قلمداد می‌شود. به گفته او، همزمان با افزایش قدرت دولت‌ها و شرکت‌های بزرگ متمرکز، وجود حریم خصوصی برای محافظت از افراد کاملاً ضروری است.

دیوید بیلی (David Bailey) - مدیرعامل شرکت خزانه‌داری بیت کوین ناکاموتو - هشدار داد که ورود آلت‌ کوین‌های ناکام به ترازنامه شرکت‌ها در حال برهم‌زدن روایت اصلی حوزه خزانه‌داری دیجیتال است. به گزارش میهن بلاکچین، بیلی پستی در شبکه ایکس (X) منتشر و تأکید کرد که راهبرد اصلی این شرکت‌ها باید «ساخت و ارزش‌آفرینی از طریق ترازنامه» باشد. بانک‌های بیت کوینی؛ تعریفی تازه از خزانه‌داری بیلی بیان کرد: عنوان شرکت خزانه‌داری نیز گمراه‌کننده شده است. تامین مالی سمی، آلت کوین‌های شکست‌خورده‌ای که با نام دارایی‌های خزانه دیجیتال (DATs) بازبرندسازی شده‌اند و شرکت‌هایی بدون برنامه یا چشم‌انداز، همگی روایت این حوزه را مبهم کرده‌اند. اگر این کار را درست انجام دهید، دارایی‌هایتان در طول زمان رشد می‌کند. اما اگر ضعیف عمل کنید، با تخفیف معامله خواهید شد و در نهایت توسط کسانی که بهتر عمل می‌کنند، بلعیده می‌شوید. بانک‌ها در سیستم فیات همان خزانه‌داری‌های بیت کوین هستند. امروز ما در حال ساخت بانک‌های بیت کوینی هستیم. اگر از این اصطلاح واهمه دارید، می‌توانید آن‌ها را مؤسسات مالی BTC بنامید. به گفته بیلی، کل این بخش «در حال آزموده شدن» است. این اظهارات هم‌زمان با آن مطرح شد که شرکت‌های سهامی عام به‌تدریج به دارایی‌های پرریسک‌تر در بازار کریپتو روی آورده و فراتر از بیت‌ کوین، آلت‌ کوین‌ها را به خزانه‌داری خود اضافه می‌کنند. برای مثال، در ۲ آگوست (۱۱ مرداد) گزارش شد که شرکت آمریکایی میل سیتی ونچرز ۳ (Mill City Ventures III)، که در بورس نزدک فهرست شده است، قصد دارد برای راهبرد خزانه‌داری مبتنی بر توکن سویی، تا ۵۰۰ میلیون دلار سرمایه تازه جذب کند. طبق گزارشی از گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital) در ۳۱ جولای (۹ مرداد)، بسیاری از شرکت‌ها تحت‌تأثیر روایت‌های بازاری، خزانه‌های خود را فراتر از بیت کوین توسعه داده‌اند. در این میان، رمزارزهایی مانند اتریوم، سولانا، ریپل، BNB و هایپرلیکویید (HYPE) جایگاه ویژه‌ای در حال کسب کردن هستند. بر اساس داده‌های بیت کوین ترژیریز (BitcoinTreasuries.NET)، ارزش بیت‌ کوین‌های نگهداری‌شده توسط شرکت‌های سهامی عام در حال حاضر حدود ۱۱۷.۹۱ میلیارد دلار است. منبع: حساب Jeff Park در X اتریوم به‌ویژه به دلیل قابلیت استیکینگ و ایجاد بازده سالانه، به گزینه‌ای جذاب برای خزانه‌داری‌ها تبدیل شده است؛ چرا که علاوه بر ذخیره ارزش، می‌تواند منبعی برای درآمد نیز باشد. بر اساس داده‌های استراتژیک ایی‌تی‌اچ رزرو (StrategicETHReserve)، حدود ۳.۱۴٪ از کل عرضه اتریوم در اختیار شرکت‌های خزانه‌داری فهرست‌شده در بورس قرار دارد. این افزایش علاقه به آلت‌ کوین‌ها ممکن است یکی از دلایل حرکت خنثی قیمت بیت کوین در هفته‌های اخیر باشد. مایک نووگراتز (Mike Novogratz) - مدیرعامل گلکسی دیجیتال - در این‌باره گفت: بیت کوین اکنون در مرحله تثبیت است. بخشی از این موضوع به این دلیل است که می‌بینیم شرکت‌های خزانه‌داری در حال آزمایش شانس خود روی دیگر کوین‌ها هستند. با این حال، حتی خود بیت کوین نیز از انتقادها مصون نمانده است. شرکت سرمایه‌گذاری برید (Breed) هشدار داد که تنها تعداد محدودی از شرکت‌های خزانه‌داری BTC قادر خواهند بود آزمون زمان را پشت سر بگذارند. این شرکت معتقد است بسیاری از این نهادها به دلیل معامله نزدیک به ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) در معرض یک «مارپیچ مرگبار» قرار دارند که می‌تواند آینده آن‌ها را تهدید کند.

قیمت دوج‌ کوین طی یک هفته اخیر جهش چشمگیری داشته و نزدیک به ۴۰٪ رشد کرده است؛ این رقم به‌مراتب بالاتر از میانگین رشد کل بازار کریپتو (حدوداً ۸٪) در همین بازه زمانی است. به گزارش میهن بلاکچین، این روند صعودی باعث شده تحلیلگران بار دیگر احتمال ادامه بازار صعودی برای دوج کوین را مطرح کنند و حتی سناریوی رسیدن به سطح ۰.۶۰ دلار را پیش‌بینی کنند. رشد ۴۰٪ دوج کوین در یک هفته نمودار هفتگی دوج کوین نشان می‌دهد که این رمزارز از الگوی مثلث متقارن چندماهه عبور کرده است؛ این الگو به‌عنوان یک الگوی ادامه‌دهنده صعودی شناخته می‌شود. همزمان، حجم معاملات در زمان شکست این الگو بیش از ۳ برابر شد که نشان‌دهنده فشار خرید و مومنتوم قوی بازار است. بر اساس این ساختار، تارگت قیمتی دوج کوین می‌تواند در محدوده ۰.۶۰ دلار قرار بگیرد؛ این رقم حدوداً ۹۵٪ بالاتر از قیمت فعلی (۰.۲۹ دلار) خواهد بود. قیمت دوج کوین در مقایسه با ارزش کل بازار کریپتو - منبع: TradingView با این حال برخی تحلیلگران مانند کریپتو کینگ (CryptoKing) و کریپتو گوس (CryptoGoos) تارگت محتاطانه‌تری در محدوده ۰.۴۵ دلار مطرح کرده‌اند که هم‌راستا با خط روند بالایی یک مثلث بزرگ‌تر و چندساله است. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز شرایط صعودی را تأیید می‌کند، چرا که زیر سطح اشباع خرید (۷۰) قرار گرفته است. با این وجود، گاوهای دوج‌ کوین باید از سطح حمایتی میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفته‌ای (۰.۲۲۷ دلار) دفاع کنند. در صورت شکست این حمایت، خطر سقوط قیمت تا میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ هفته‌ای (حوالی ۰.۲۱۵ دلار) وجود دارد. نمودار هفتگی قیمت دوج کوین - منبع: TradingView از سوی دیگر، داده‌های آنچین تصویری مثبت ارائه می‌دهند. شاخص MVRV Z-Score دوج‌ کوین هم‌اکنون روی عدد ۱.۳۵ قرار دارد؛ این سطح در چرخه‌های قبلی معمولاً پیش از جهش‌های بزرگ مشاهده شده است. برای نمونه، در نوامبر گذشته دوج ‌کوین پس از قرار گرفتن در چنین محدوده‌ای توانست ۲۳۰٪ رشد کند. این شاخص میزان سود یا زیان تحقق‌نیافته سرمایه‌گذاران را نسبت به میانگین قیمت خرید آن‌ها اندازه‌گیری می‌کند. اعداد بالا نشان‌دهنده بازار داغ و اشباع‌شده است، در حالی که اعداد پایین بیانگر ارزندگی و فضای رشد بیشتر است. نمودار هفتگی قیمت دوج کوین - منبع: TradingView اکنون که این شاخص فاصله زیادی با محدوده اشباع خرید دارد، می‌توان گفت شرایط برای ادامه رشد قیمت مهیاست و بازار هنوز به سقف‌های هیجانی نرسیده است. به همین دلیل، بسیاری از تحلیلگران معتقدند دوج‌ کوین همچنان ظرفیت صعود بیشتر در هفته‌های پیش‌رو را دارد.

سرمایه‌گذاران منتظر تصمیم‌گیری فدرال رزرو درباره نرخ بهره در تاریخ ۱۷ سپتامبر (۲۶ شهریور) هستند؛ بازارها پیش‌بینی می‌کنند نرخ بهره ۰.۲۵٪ کاهش یابد. به گزارش میهن بلاکچین، ممکن است کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در کوتاه‌مدت نوساناتی ایجاد کند، اما در بلندمدت می‌تواند رشد دارایی‌های پرریسک را تقویت کند. فدرال رزرو در موقعیتی دشوار؛ ایجاد تعادل میان رشد اقتصادی و مهار تورم طبق داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه آگوست، نرخ تورم ماهانه ۰.۴٪ افزایش یافت. این رشد، نرخ سالانه تورم را از ۲.۷٪ در ماه جولای به ۲.۹٪ رساند. افزایش هزینه مسکن، غذا و سوخت عامل اصلی این روند بود. شاخص مرکزی نیز ۰.۳٪ رشد داشت و مسیر ثابت ماه‌های گذشته را ادامه داد. گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) نیز چشم‌اندازی مشابه را نشان داد. شاخص اصلی در ماه آگوست ۰.۱٪ کاهش یافت، اما نسبت به سال گذشته ۲.۶٪ بالاتر بود. شاخص مرکزی نیز ۲.۸٪ افزایش یافت که بیشترین رشد سالانه از ماه مارس محسوب می‌شود. این داده‌ها نشان می‌دهد که حتی با وجود کند شدن روند رشد اقتصادی، فشار تورمی همچنان بالا است. بازار کار نیز نشانه‌های ضعف بیشتری نشان داده است. در ماه آگوست تنها ۲۲,۰۰۰ شغل غیرکشاورزی جدید ایجاد شد. کاهش اشتغال در دولت فدرال و بخش انرژی، افزایش محدود مشاغل بهداشتی را خنثی کرد. نرخ بیکاری در سطح ۴.۳٪ ثابت ماند و نرخ مشارکت در بازار کار نیز معادل ۶۲.۳٪ بود. همچنین بازنگری آمار ماه‌های ژوئن و جولای نشان داد که رشد اشتغال کم‌تر از برآوردهای اولیه بوده است. این موضوع نشانه دیگری از کاهش سرعت بازار کار است. با این حال، میانگین دستمزد ساعتی همچنان ۳.۷٪ بیشتر از سال گذشته است و فشار ناشی از رشد درآمدها ادامه دارد. بازار اوراق قرضه نیز به این شرایط واکنش نشان داده است. بازده اوراق ۲ ساله معادل ۳.۵۶٪ و بازده اوراق ۱۰ ساله معادل ۴.۰۷٪ است. در عین حال، منحنی بازده همچنان معکوس باقی مانده است. بر اساس داده‌های بازار معاملات آتی، ۹۳٪ احتمال دارد که فدرال رزرو نرخ بهره را ۰.۲۵٪ کاهش دهد. اگر کاهش نرخ بهره به همین میزان محدود شود، ممکن است بازارها واکنش منفی نشان دهند؛ زیرا بخش زیادی از این تصمیم از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده است. پتانسیل بالای بازار سهام و رشد بازار کریپتو شاخص S&P 500 با ۱.۶٪ رشد در هفته گذشته، روز جمعه در سطح ۶,۵۸۴ بسته شد. این بهترین عملکرد این شاخص از اوایل ماه آگوست بود. نمودار یک‌ماهه نشان می‌دهد که این شاخص پس از افت اواخر آگوست دوباره با قدرت رشد کرده است و این موضوع نشانه‌ای از خوش‌بینی سرمایه‌گذاران است. نمودار ماهانه روند S&P 500 - منبع: Google Finance شاخص نزدک (Nasdaq) پنج روز متوالی رکورد جدید ثبت کرد و در سطح ۲۲,۱۴۱ واحد بسته شد. رشد سهام شرکت‌های بزرگ فناوری عامل اصلی این صعود بود. شاخص داو جونز (Dow Jones) نیز کمی پایین‌تر از ۴۶,۰۰۰ واحد قرار گرفت، اما همچنان رشد هفتگی داشت. در بازار کریپتو و کالاها نیز روند صعودی دیده می‌شود. در زمان نگارش این مطلب قیمت بیت کوین معادل ۱۱۵,۸۰۲ دلار است. این رقم پایین‌تر از رکورد ۱۴ آگوست (۲۳ مرداد) که نزدیک به ۱۲۴,۰۰۰ دلار بود قرار دارد، اما در سال ۲۰۲۵ همچنان رشد زیادی داشته است. مجموع ارزش بازار ارزهای دیجیتال نیز اکنون به ۴.۰۷ تریلیون دلار رسیده است. نمودار قیمت و اطلاعات بازار بیت کوین - منبع: CoinMarketCap قیمت طلا به ۳,۶۴۳ دلار در هر اونس رسیده است و نزدیک به رکورد تاریخی خود قرار دارد. نمودار یک‌ماهه روندی صعودی و باثبات را نشان می‌دهد. سرمایه‌گذاران برای پوشش ریسک تورم و بازده واقعی پایین‌تر، به خرید طلا روی آورده‌اند. نمودار ماهانه قیمت طلا - منبع: TradingView چشم‌انداز مثبت داده‌های تاریخی موجود بر اساس تحلیل Kobeissi Letter که با استناد به داده‌های Carson Research منتشر شد، در ۲۰ مورد مشابه از سال ۱۹۸۰، هر زمان فدرال رزرو نرخ بهره را در فاصله کم‌تر از ۲٪ با رکورد S&P 500 کاهش داده، این شاخص در فاصله یک سال بعد افزایش یافته است. میانگین رشد یک‌ساله در این دوره‌ها نزدیک به ۱۴٪ بوده است. با این حال، در نیمی از این موارد، بازار سهام در ماه اول پس از کاهش نرخ بهره افت کرده است. تحلیلگران معتقدند که این بار نیز احتمال دارد ابتدا نوسان و افت کوتاه‌مدت رخ دهد و سپس رشد در میان‌مدت ادامه یابد. کاهش نرخ بهره می‌تواند دارایی‌هایی مثل سهام، بیت کوین و طلا را تقویت کند. به همین دلیل معامله‌گران با حساسیت بالایی منتظر اعلامیه ۱۷ سپتامبر فدرال رزرو هستند. کاهش نرخ بهره در شرایطی که تورم بالا است و بازار سهام نزدیک به رکوردهای تاریخی خود حرکت می‌کند، می‌تواند اعتبار فدرال رزرو را زیر سؤال ببرد. از سوی دیگر، ثابت نگه داشتن نرخ بهره نیز می‌تواند بازارهایی که انتظار کاهش دارند را غافلگیر کند. در هر حال، اعلامیه فدرال رزرو درباره سیاست‌های پولی مسیر حرکت بازارها در ماه‌های آینده را مشخص خواهد کرد.

استیبل ‌کوین‌های دلاری در سال‌های اخیر به ابزاری عادی و همگانی در بازار کریپتو تبدیل شده‌اند و بسیاری از کارشناسان معتقدند مسیر آینده آن‌ها به سمت ساده‌سازی کامل تجربه کاربری پیش می‌رود؛ یعنی جایی که دیگر نام و نماد اختصاصی هر استیبل ‌کوین برای کاربران اهمیتی نخواهد داشت. به گزارش میهن بلاکچین، برخی از فعالان این حوزه باور دارند که صرافی‌ها در آینده تنها گزینه USD را نمایش خواهند داد و تمام فرآیندهای تبدیل میان استیبل‌ کوین‌های مختلف در پشت‌صحنه انجام می‌شود. از تنوع نمادها تا یکپارچگی در بازار استیبل کوین‌ها مرت ممتاز (Mert Mumtaz) - مدیرعامل شرکت ارائه‌دهنده نود هلیوس (Helius) - در گفت‌وگویی توضیح داد که رقابت میان پروژه‌ها برای عرضه استیبل‌ کوین دلاری، مانند نمونه اخیر هایپرلیکویید یو‌اس‌دی (Hyperliquid USD)، نشان داد که این بازار به شدت «کالایی‌شده (Commoditized)» است. ممتاز تاکید کرد که در آینده شرکت‌های بیشتری استیبل ‌کوین خود را منتشر خواهند کرد و صادرکنندگان فعلی نیز به سمت ایجاد زنجیره‌های پرداخت اختصاصی خواهند رفت. این روند می‌تواند منجر به تکه‌تکه شدن نقدینگی و قفل شدن سرمایه در اکوسیستم‌های جداگانه شود. به گفته او، بهترین راه‌حل برای رفع این مشکل آن است که صرافی‌ها تمام استیبل‌کوین‌ها را بپذیرند و بدون نمایش جزئیات برای کاربر، آن‌ها را به ارز دلاری موردنظر تبدیل کنند. ممتاز افزود: در نهایت دیگر نمادی برای استیبل‌ کوین‌ها نخواهیم دید؛ اپلیکیشن‌ها فقط USD را نمایش می‌دهند و همه تبادل‌ها در پشت‌صحنه از طریق یک رابط استاندارد انجام می‌شود. با گسترش سیستم مالی جهانی روی زنجیره و پذیرش راهکارهای بومی اینترنت، استیبل ‌کوین‌ها به احتمال زیاد به استاندارد اصلی ارزهای فیات در عصر دیجیتال تبدیل خواهند شد؛ این وضعیت بیش از پیش نیاز به تمایز میان استیبل‌ کوین‌های مختلف را از میان خواهد برد. افزایش ارائه‌دهندگان استیبل کوین‌های دلاری - منبع: RWA.XYZ ریف کالینز (Reeve Collins) - هم‌بنیان‌گذار تتر و بانک بلاکچینی وی‌فای (WeFi) - نیز دیدگاهی مشابه ارائه داده است. او پیش‌بینی می‌کند که طی سال‌های آینده تعداد استیبل‌ کوین‌ها افزایش خواهد یافت و مدیریت آن‌ها توسط «ایجنت‌های هوش مصنوعی» انجام می‌شود. به گفته کالینز، نسل بعدی استیبل ‌کوین‌ها شامل توکن‌های سودآور خواهد بود که به‌طور خودکار و توسط هوش مصنوعی اداره می‌شوند. این موضوع پیچیدگی‌های کار با توکن‌های متعدد را حذف کرده و موانع تکنیکال برای کاربران را کاهش می‌دهد. او تأکید کرد: تنها عاملی که مشخص می‌کند از کدام توکن استفاده کنیم این است که کدام یک سود بیشتری می‌دهد و کار با آن ساده‌تر است.

جوردی ویسر (Jordi Visser) - تحلیلگر شناخته‌شده وال‌استریت (Wall Street) و کارشناس بازارهای کلان - پیش‌بینی کرد که مؤسسات مالی سنتی آمریکا در ماه‌های پایانی سال جاری، سهم بیت کوین را در سبدهای سرمایه‌گذاری خود افزایش خواهند داد. به گزارش میهن بلاکچین، ویسر گفت که این تغییرات از هم‌اکنون در حال شکل‌گیری است و در سه‌ماهه چهارم سال به‌طور جدی خود را نشان خواهد داد. افزایش تخصیص بیت کوین در وال‌استریت ویسر در گفت‌وگویی با آنتونی پامپلیانو (Anthony Pompliano) که شنبه گذشته در یوتیوب منتشر شد، تأکید کرد: از حالا تا پایان سال، تخصیص‌های مربوط به بیت کوین برای سال آینده در بخش مالی سنتی (TradFi) بیشتر خواهد شد. این تغییر قطعی است و رخ خواهد داد. ویسر پیش‌بینی می‌کند که مؤسسات مالی بزرگ آمریکا در سه‌ماهه پایانی سال، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بازتنظیم کرده و BTC را در موقعیتی پررنگ‌تر قرار دهند. این اتفاق همزمان با بحث گسترده در بازار درباره احتمال رسیدن قیمت بیت‌ کوین به اوج چرخه فعلی رخ می‌دهد. اظهارات ویسر تنها به تحلیل‌های شخصی او محدود نمی‌شود. داده‌های مختلف نشان می‌دهد علاقه‌مندی نهادی به بازار کریپتو در حال افزایش است. طبق نظرسنجی مشترک کوین‌بیس (Coinbase) و ایی‌وای پارثنون (EY-Parthenon) در تاریخ ۱۸ مارچ (۲۸ اسفند)، بیش از ۸۳٪ سرمایه‌گذاران نهادی اعلام کردند قصد دارند در سال ۲۰۲۵ سهم خود از دارایی‌های دیجیتال را بیشتر کنند. گفت‌وگوی جوردی وسر و آنتونی پمپلیانو درباره بیت کوین - منبع: کانال Anthony Pompliano در Youtube از سوی دیگر، گزارشی که شرکت بیت‌وایز (Bitwise) در ماه می منتشر کرد، جریان ورودی سرمایه به بیت ‌کوین را تا سال ۲۰۲۵ حدود ۱۲۰ میلیارد دلار و تا سال ۲۰۲۶ حدود ۳۰۰ میلیارد دلار برآورد کرده است. هم‌زمان، صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین در آمریکا طی پنج روز گذشته نزدیک به ۲.۳۳ میلیارد دلار ورودی خالص ثبت کردند. این رقم، مجموع ورودی این صندوق‌ها را از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴ تاکنون به ۵۶.۷۹ میلیارد دلار رسانده است. افزایش حضور شرکت‌های بزرگ در ‌BTC ویسر به روند رو‌به‌رشد پذیرش بیت‌ کوین در میان شرکت‌های بورسی نیز اشاره کرد. بر اساس داده‌های بیت‌ کوین ترژیریز (BitcoinTreasuries.NET)، ارزش بیت ‌کوین‌های نگهداری‌شده در ترازنامه شرکت‌های عمومی به حدود ۱۱۷.۰۳ میلیارد دلار رسیده است. در مورد چشم‌انداز قیمتی، ویسر با احتیاط اظهار نظر کرد اما افزود: الگوی نموداری بیت‌ کوین در حال حاضر بسیار امیدوارکننده است و از نظر تکنیکال شاهد شکست‌های کوچک و مثبت در بخش‌های مختلف بازار هستیم. آنچه برایم اهمیت داشت، عبور اتریوم از مرز ۴,۰۰۰ دلار بود. حالا قیمت اتریوم بین ۴,۰۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار در حال تثبیت است و سقف تاریخی آن نزدیک ۵,۰۰۰ دلار قرار دارد. وقتی این سطح شکسته شود، نیاز داریم کل اکوسیستم با هم حرکت کند. این یعنی دوج‌ کوین، سویی و دیگر دارایی‌ها هم باید همراه شوند

نسبت ارزش شبکه به تراکنش‌های (NVT) اتریوم در بازه ۳۰ روزه به پایین‌ترین سطح تاریخ خود سقوط کرده است. این موضوع نشان می‌دهد فعالیت شبکه در مقایسه با ارزش بازار فعلی به اوج رسیده است. به گزارش میهن بلاکچین، به‌طور تاریخی، هر زمان که NVT به کف‌های عمیق رسیده است، معمولاً شاهد بازگشت‌های قیمتی قدرتمند بوده‌ایم. زیرا این شرایط اغلب به‌عنوان نشانه‌ای از در تخفیف بودن دارایی دیده می‌شود و انگیزه خرید را تقویت می‌کند. با این حال، چنین الگوهایی در گذشته گاهی با جهش‌های موقتی تراکنش‌ها همراه بوده است و نتوانسته‌اند رشد پایدار ایجاد کنند؛ بنابراین اتریوم اکنون در نقطه حساسی قرار دارد. با توجه به اختلاف شدید میان قیمت اتریوم و فعالیت شبکه آن، سرمایه‌گذاران باید تصمیم بگیرند که ورود سرمایه‌های فعلی حاصل پذیرش واقعی است یا تنها یک موج سفته‌بازی کوتاه‌مدت است. افزایش سود باز؛ نشان‌دهنده رشد تمایل به سفته‌بازی سود باز (OI) اتریوم به ۳۲.۲۷ میلیارد دلار رسیده و طی ۲۴ ساعت ۴.۱۱٪ رشد کرده است. این روند نشان می‌دهد که معامله‌گران پوزیشن‌های لانگ و شورت خود را به‌شکلی فزاینده‌ گسترش داده‌اند. در گذشته، رشد سریع سود باز در دوره‌های صعودی معمولاً نوسان را بیشتر کرده است؛ زیرا معامله‌گران اهرمی در این شرایط برای کنترل بازار با هم رقابت می‌کنند. اگر این روند ادامه پیدا کند، می‌توان آن را نشانه‌ای از اعتماد معامله‌گران به توانایی اتریوم برای شکست مقاومت‌ها در نظر گرفت. نموار سود باز اتریوم - منبع: CryptoQuant با این حال، چنین رشدی خطر لیکوییدیشن‌های سنگین، به‌ویژه در محدوده‌های متراکم مانند ۴,۷۰۰ دلار را نیز افزایش می‌دهد. تمایل بازار به پذیرش ریسک بیشتر نشان می‌دهد اتریوم در آستانه روندهای تعیین‌کننده قرار دارد. نمودار لیکوییدیشن نشان می‌دهد که فشار اصلی روی پوزیشن‌های شورت است داده‌های اخیر نشان می‌دهد که بیش از ۱۴ میلیون دلار پوزیشن شورت لیکویید شده است. در مقابل، لیکوییدیشن پوزیشن‌های لانگ‌ تنها حدود ۳ میلیون دلار بوده است. این اختلاف شدید نشان می‌دهد در حالی که خریداران کنترل بیشتری بر بازار دارند، فروشندگان بیشترین ضرر را متحمل می‌شوند. معمولاً در چنین شرایطی، به‌ویژه زمانی که پوزیشن‌های باز در سطح اهرم پایین‌تر بازتنظیم نمی‌شوند، فشارهای پی‌درپی روی پوزیشن‌‌های شورت‌، زمینه را برای ادامه‌دار شدن روند صعودی فراهم می‌کند. نمودار مجموع لیکوییدیشن پوزیشن‌های اتریوم - منبع: CoinGlass با این حال، هرچند روند به نفع خریداران است، اما ایجاد یک موج فروش برای برداشت سود می‌تواند شرایط را به‌صورت ناگهانی تغییر دهد؛ این وضعیت نشان می‌دهد چشم‌انداز لیکوییدیشن اتریوم در سطوح فعلی همچنان شکننده است. کانون فشار در بایننس به سطوح بالاتر منتقل شده است داده‌های مربوط به لیکوییدیشن پوزیشن‌ها در صرافی بایننس نشان می‌دهد که سطح ۴,۷۰۰ دلار به‌عنوان منطقه بحرانی فشار شناخته می‌شود. با عبور قیمت اتریوم از این سطح، تمرکز روی محدوده‌های بالاتر قرار گرفته است. با توجه به تجمع سنگین پوزیشن‌های اهرمی در نزدیکی محدوده شکست، ممکن است میزان نوسانات با ورود به سطوح بالاتر شدت بگیرد. اگر اتریوم این روند را حفظ کند، لیکوییدیشن‌های پی‌درپی می‌تواند قیمت را به‌سرعت به محدوده ۴,۹۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار برساند. در مقابل، اگر قیمت نتواند بالاتر از سطح ۴,۷۰۰ تثبیت شود، احتمال اصلاح سریع وجود دارد. با این حال، فشار شدیدی که تاکنون بر پوزیشن‌های شورت‌ وارد شده است، احتمال حفظ کنترل توسط خریداران را تقویت می‌کند. نقشه لیکوییدیشن اتریوم در صرافی بایننس - منبع: CoinGlass عبور اتریوم از سطح ۴,۷۰۰ دلار نشان‌دهنده سلطه خریداران است. این روند توسط داده‌های NVT که از کم‌ارزش بودن دارایی خبر می‌دهند، رشد سود باز و لیکوییدیشن‌های متوالی پوزیشن‌های شورت‌ پشتیبانی می‌شود. با انتقال خوشه‌های پوزیشن‌های اهرم‌دار بایننس به سطوح بالاتر، شرایط به‌طور جدی به نفع ادامه حرکت صعودی تا ۵,۰۰۰ دلار است. همگرایی نادر داده‌های آنچین و بازار مشتقات نشان می‌دهد که اتریوم در حال ورود به مرحله جدیدی از رشد است؛ در این مرحله، مومنتوم به‌شکلی قاطعانه در اختیار خریداران قرار دارد.

بازار ارزهای دیجیتال در هفته گذشته شاهد بازگشت تقاضای تازه بود و بسیاری از دارایی‌ها رشد قابل‌توجهی را تجربه کردند. رشد ۵٪ ارزش کل بازار جهانی ارزهای دیجیتال در این دوره، نشان‌دهنده افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دیجیتال است. به گزارش میهن بلاکچین، در این میان سرمایه‌گذاران بزرگ که در بازار به‌عنوان نهنگ‌ شناخته می‌شوند، از این روند صعودی استفاده کردند تا دارایی‌های خود را در برخی آلت کوین‌های خاص افزایش دهند. آلت کوین آندو (ONDO) توکن بومی سازمان غیرمتمرکز آندو دائو (Ondo DAO) - با نماد ONDO - در هفته گذشته یکی از انتخاب‌های اصلی نهنگ‌های بازار بود. داده‌های آنچین نشان می‌دهد از تاریخ ۵ سپتامبر (۱۴ شهریور) تاکنون، دارندگان بزرگ با کیف پول‌هایی بین ۱ تا ۱۰ میلیون توکن، مجموعاً ۲۳.۷۳ میلیون ONDO را به سبد خود اضافه کرده‌اند. فعالیت نهنگ‌های آلت کوین ONDO - منبع: Santiment افزایش تقاضای نهنگ‌ها در کنار خوش‌بینی کلی بازار باعث شد ارزش ONDO طی هفت روز گذشته ۲۱٪ رشد کند. تحلیل‌ها نشان می‌دهد در صورت تداوم این روند خرید، احتمال صعود قیمت آندو تا ۱.۱۳۵ دلار وجود دارد که نشان‌دهنده اعتماد مجدد سرمایه‌گذاران و قدرت بازار است. تحلیل قیمت آلت کوین ONDO - منبع: TradingView با این حال، اگر تقاضا کاهش یابد یا فشار خرید فروکش کند، این توکن ممکن است بخشی از رشد اخیر خود را پس بدهد و قیمت آن به محدوده ۱.۰۱۴ دلار بازگردد. آلت کوین آفیشال ملانیا میم (MELANIA) میم ‌کوین ملانیا نیز در این هفته توجه نهنگ‌ها را به خود جلب کرد. بر اساس داده‌های پلتفرم نانسن (Nansen)، میزان دارایی نهنگ‌ها در این توکن طی هفت روز گذشته تقریباً ۴٪ افزایش یافته که نشانه‌ای از رشد اعتماد سرمایه‌گذاران بزرگ به MELANIA است. فعالیت نهنگ آلت کوین MELANIA - منبع: Nansen این افزایش فعالیت نهنگ‌ها تأثیر خود را بر عملکرد بازار گذاشت و باعث شد قیمت ملانیا در یک هفته گذشته نزدیک به ۱۰٪ رشد کند. در صورت ادامه فشار خرید از سوی سرمایه‌گذاران، انتظار می‌رود این توکن بتواند تا محدوده ۰.۲۲۳۷ دلار رشد کند. تحلیل قیمت آلت کوین MELANIA - منبع: TradingView اما در مقابل، اگر تقاضای نهنگ‌ها کاهش یابد و فعالیت خرید کند شود، احتمالاً ملانیا با اصلاح قیمتی روبه‌رو خواهد شد و ممکن است تا سطح ۰.۱۹ دلار عقب‌نشینی کند. آلت کوین میکس فایننس (MYX) توکن میکس در هفته گذشته یکی از پررشدترین دارایی‌های بازار بود و توانست نزدیک به ۱,۰۰۰٪ افزایش قیمت را تجربه کند؛ بخشی از این رشد ناشی از فعالیت نهنگ‌ها بوده است. فعالیت نهنگ‌های آلت کوین MYX - منبع: Nansen در همین مدت، دارندگان بزرگ با کیف پول‌هایی بیش از ۱ میلیون دلار MYX، موقعیت‌های خود را حدود ۱۷٪ افزایش داده‌اند و مجموع دارایی‌شان به ۸۵۵,۴۱۹ توکن رسیده است. تحلیل قیمت آلت کوین MYX - منبع: TradingView اگر روند خرید این گروه ادامه یابد، پیش‌بینی می‌شود قیمت میکس بتواند از سطح ۱۴.۹۵ دلار عبور کند. با این حال، در صورت کاهش تقاضا و افت فعالیت خرید، این توکن ممکن است اصلاح شود و قیمت آن تا محدوده ۱۱.۷۸ دلار عقب‌نشینی کند.