در حالی که قیمت طلا پس از رشد پرقدرت و رکوردشکنی‌های پیاپی، وارد یک اصلاح کوتاه‌مدت شده، بیت کوین در یکی از ضعیف‌ترین دوره‌های خودش قرار گرفته‌؛ دوره‌ای که معمولا از نظر تاریخی شاهد بهترین عملکرد این ارز دیجیتال بوده‌ایم. همین تفاوت عملکرد، بار دیگر مقایسه همیشگی میان طلا و بیت کوین را به مرکز توجه تحلیلگران بازار بازگردانده است. به گزارش میهن بلاکچین، با این حال، ضعف اخیر بیت کوین الزاماً به‌معنای پایان روند صعودی یا ورود به بازار نزولی نیست. برعکس، گروهی از تحلیلگران معتقدند مجموعه‌ای از نشانه‌های کلان اقتصادی، آماری و تکنیکال که از بازار طلا ارسال می‌شود، می‌تواند حاکی از نزدیک‌شدن بیت کوین به کف قیمتی و آماده‌شدن آن برای حرکت بزرگ بعدی باشد. بازگشت سناریوی ۲۰۲۰؛ وقتی طلا و نقره زودتر از بیت کوین اوج گرفتند تحلیلگران بارها گفته‌اند که در چرخه‌های گذشته، ابتدا طلا و نقره معمولا پیش از بیت کوین رکوردشکنی می‌کنند و پس از آن نوبت به دارایی‌های پرریسک می‌رسد.  به عنوان مثال، پس از ریزش شدید بازارهای مالی در مارس ۲۰۲۰، فدرال رزرو حجم گسترده‌ای از نقدینگی را وارد سیستم مالی کرد. این نقدینگی در قدم اول به سمت دارایی‌های امن حرکت کرد. در همین بازه، قیمت طلا از حدود ۱٬۴۵۰ دلار به ۲٬۰۷۵ دلار در آگوست ۲۰۲۰ رسید و نقره نیز جهشی چشمگیر از ۱۲ دلار تا ۲۹ دلار را تجربه کرد. در سمت مقابل، قیمت بیت کوین در همان دوره حدود پنج ماه در بازه میان ۹٬۰۰۰ تا ۱۲٬۰۰۰ دلار نوسان می‌کرد و واکنش قدرتمندی نشان نمی‌داد.  تحلیلگری به نام بول‌تئوری (BullTheory) در این باره می‌گوید: این اتفاق پس از یک رویداد لیکوییدیشن بزرگ در مارس ۲۰۲۰ رخ داد؛ رویدادی که به‌دلیل شوک ناشی از شیوع ویروس کرونا شکل گرفت. با رسیدن طلا و نقره به سقف قیمتی خود در آگوست ۲۰۲۰، جریان سرمایه به‌تدریج از دارایی‌های امن خارج شد و به سمت دارایی‌های پرریسک حرکت کرد. همین چرخش سرمایه، جرقه آغاز رشد انفجاری بیت کوین را زد؛ رشدی که قیمت این رمزارز را از حدود ۱۲٬۰۰۰ دلار به ۶۴٬۸۰۰ دلار در ماه مه ۲۰۲۱ رساند و این ارز دیجیتال را ۵.۵ برابر کرد. در همین بازه، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال نیز رشدی حدود هشت‌برابری را تجربه کرد که نشان‌دهنده ورود گسترده سرمایه به این بازار بود. در حال حاضر نیز شرایط تا حد زیادی مشابه در حال شکل‌گیری است. طلا به اوج ۴٬۵۵۰ دلار رسیده و قیمت نقره نیز حوالی ۸۰ دلار معامله می‌شود. در مقابل، بیت کوین بار دیگر وارد یک فاز نوسانی و خنثی شده و رفتاری شبیه به میانه سال ۲۰۲۰ از خود نشان می‌دهد. بول‌تئوری در ادامه اضافه می‌کند: اخیراً، در ۱۰ اکتبر، یک رویداد لیکوییدیشن بزرگ دیگر را شاهد بودیم؛ رویدادی که از نظر ساختاری شباهت زیادی به مارس ۲۰۲۰ داشت. و یک بار دیگر می‌بینیم که بیت کوین پس از آن، برای ماه‌ها با حرکتی کند و فرسایشی همراه شده است. این بار فقط نقدینگی نیست؛ «ساختار» هم اضافه شده است به اعتقاد این تحلیلگر، محرک اصلی رشد بیت کوین در چرخه قبلی، تزریق نقدینگی توسط فدرال رزرو بود. اما این‌بار، ماجرا می‌تواند پیچیده‌تر و قدرتمندتر باشد. به گفته او، در سال ۲۰۲۶ مجموعه‌ای از محرک‌های جدید در حال شکل‌گیری است. از جمله این عوامل می‌توان به تزریق دوباره نقدینگی، احتمال کاهش نرخ بهره، معافیت‌های احتمالی SLR برای بانک‌ها، شفاف‌تر شدن قوانین مرتبط با ارزهای دیجیتال، احتمال پرداخت چک‌های حمایتی توسط دولت ترامپ، گسترش ETFهای اسپات رمزارزی، دسترسی آسان‌تر مدیران دارایی بزرگ به بازار کریپتو و همچنین رویکرد مثبت‌تر فدرال رزرو نسبت به این صنعت اشاره کرد. بول‌تئوری در این‌باره می‌گوید: در چرخه قبلی، بیت کوین عمدتاً به‌واسطه نقدینگی رشد کرد. این بار، نقدینگی و ساختار همزمان در حال شکل‌گیری هستند. شرایط بسیار شبیه قبل است، اما سوخت بیشتری در اختیار بازار قرار دارد. حرکت زودتر طلا و نقره، نشانه‌ای منفی برای کریپتو نیست؛ بلکه از نظر تاریخی، یک سیگنال پیشرو محسوب می‌شود. اگر این الگو تکرار شود، بیت کوین و بازار کریپتو ابتدا حرکت نمی‌کنند؛ آنها پس از توقف فلزات گران‌بها وارد فاز صعودی می‌شوند. به همین دلیل، این حرکت خنثی فعلی بیت کوین آغاز بازار نزولی نیست، بلکه آرامش قبل از طوفان است. واگرایی آماری؛ سیگنالی که پیش‌تر هم دیده شده است نشانه مهم دیگری که توجه تحلیلگران را جلب کرده، تغییر همبستگی بیت کوین با طلا و بازار سهام است. پلن‌بی (PlanB) اشاره می‌کند که بیت کوین در حال فاصله گرفتن از همبستگی تاریخی خود با هر دو بازار طلا و سهام است. به گفته او، نمونه‌ای مشابه از این «واگرایی آماری» زمانی رخ داد که بیت کوین زیر ۱٬۰۰۰ دلار معامله می‌شد؛ دوره‌ای که در نهایت به یک رشد بیش از ده‌برابری منجر شد. وی در این باره نوشته: این اتفاق قبلاً هم افتاده؛ زمانی که قیمت بیت کوین زیر ۱٬۰۰۰ دلار بود و در نهایت به یک پامپ ۱۰ برابری ختم شد. همبستگی بیت کوین و طلا - منبع: X/100trillionUSD با این حال، او هشدار می‌دهد که بازارها همواره در حال تغییر هستند و روابط میان دارایی‌ها می‌توانند در طول زمان دچار شکست شوند؛ بنابراین هیچ تضمینی وجود ندارد که این چرخه دقیقاً مانند گذشته تکرار شود. از منظر تکنیکال نیز یک سیگنال قابل‌توجه دیده می‌شود. گرت ون لاگن (Gert van Lagen)، استراتژیست بازارهای کلان، به نسبت BTC/GOLD اشاره می‌کند و می‌گوید شاخص قدرت نسبی (RSI) این نسبت، برای پنجمین بار در تاریخ به یک خط روند نزولی کلیدی برخورد کرده است. در چرخه‌های گذشته، چنین وضعیتی دقیقاً همزمان با کف‌های اصلی بازار نزولی بیت کوین در سال‌های ۲۰۱۱، ۲۰۱۵، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ رخ داده است. پس از هر یک از این برخوردها، بیت کوین نسبت به طلا قدرت گرفته و موفق به ثبت کف‌های بالاتر شده است. اگر این الگو بار دیگر تکرار شود، وضعیت فعلی می‌تواند نشانه‌ای از یک نقطه چرخش مهم در بازار باشد؛ نقطه‌ای که پس از آن، بیت کوین بار دیگر مسیر صعودی خود را آغاز کند. جمع‌بندی مجموعه داده‌های تاریخی، آماری و تکنیکال نشان می‌دهد آنچه امروز در بازار بیت کوین دیده می‌شود، لزوماً نشانه ضعف ساختاری یا آغاز یک بازار نزولی جدید نیست. در عوض، شباهت‌های قابل‌توجهی میان شرایط فعلی و دوره‌های پیش از رالی‌های بزرگ گذشته به چشم می‌خورد. اگر تاریخ بار دیگر تکرار شود، حرکت پیش‌دستانه طلا و نقره می‌تواند مقدمه‌ای برای بازگشت ریسک‌پذیری به بازارها باشد. در چنین سناریویی، فاز خنثی فعلی بیت کوین نه نشانه‌ای از پایان، بلکه مرحله‌ای انتقالی پیش از آغاز موج صعودی بعدی خواهد بود؛ موجی که می‌تواند همزمان با توقف رشد فلزات گران‌بها و بازگشت اشتهای ریسک، شکل بگیرد.

شرکت سرمایه‌گذاری ترند ریسرچ (Trend Research) مستقر در هنگ‌کنگ، در حالی به انباشت اتریوم ادامه داده که بخشی از بازار و حتی برخی بازیگران بزرگ نهادی، نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت ETH محتاط‌تر شده‌اند. به گزارش میهن بلاکچین، این شرکت با خرید جدیدی به ارزش ۳۵ میلیون دلار، مجموع دارایی ETH خود را به بیش از ۶۰۱,۰۰۰ واحد رسانده که با قیمت‌ اتریوم، ارزشی در حدود ۱.۸۳ میلیارد دلار دارد. انباشت چشمگیر اتریوم داده‌های پلتفرم تحلیل آن‌چین لوک‌آن‌چین (Lookonchain) نشان می‌دهد ترند ریسرچ برای تأمین این خریدها، در مجموع حدود ۹۵۸ میلیون دلار استیبل کوین از پروتکل وام‌دهی غیرمتمرکز آوه (Aave) وام گرفته است. میانگین قیمت خرید این شرکت برای هر واحد اتریوم، حدود ۳,۲۶۵ دلار برآورد می‌شود؛ این عدد نشان می‌دهد استراتژی ترند، کاملاً مبتنی بر نگاه میان‌مدت تا بلندمدت است. جک یی (Jack Yi)، بنیان‌گذار ترند ریسرچ، در اظهاراتی صریح اعلام کرده که نسبت به بازار کریپتو در نیمه اول سال ۲۰۲۶ به‌شدت خوش‌بین است و قصد دارد خرید اتریوم را تا زمان رسیدن بازار گاوی ادامه دهد. او تأکید کرد که استراتژی ترند، داشتن حداکثر موقعیت ممکن در ETH است و در کنار آن، این شرکت یک موقعیت سنگین نیز در توکن ورلد لیبرتی فایننشال (World Liberty Financial) دارد؛ این پروژه‌ نامش با خانواده ترامپ گره خورده است. منبع: حساب Lookonchain در X یی معتقد است سال ۲۰۲۶ از نظر کلان، ترکیبی از محرک‌های مثبت را در خود خواهد داشت، که شامل گسترش مالی آن‌چین و رشد استیبل کوین‌ها گرفته تا ورود بازارهای جهانی به چرخه کاهش نرخ بهره و شفاف‌تر شدن سیاست‌های نظارتی در حوزه کریپتو می‌شود. از نگاه او، این عوامل در کنار هم می‌توانند زمینه‌ساز جهش مجدد ارزش دارایی‌های دیجیتال شوند. نکته قابل‌توجه اینجاست که ترند ریسرچ برخلاف برخی شرکت‌های بزرگ، چندان به نوسانات کوتاه‌مدت قیمت اهمیت نمی‌دهد. در حالی که بیت‌ماین ایمِرژن تکنولوژیز (BitMine Immersion Technologies)، بزرگ‌ترین دارنده شرکتی اتریوم، از استراتژی میانگین‌گیری هزینه‌ای (DCA) استفاده می‌کند، ترند ریسرچ اعلام کرده حتی نوسان‌های چند صد دلاری قیمت ETH نیز مانع ادامه خرید نخواهد شد. در حال حاضر، ترند ریسرچ پس از بیت‌ماین و شارپ‌لینک گیمینگ (SharpLink Gaming)، سومین دارنده بزرگ اتریوم در میان شرکت‌ها به‌شمار می‌رود. با این حال، چون یک شرکت بورسی نیست، نام آن در بسیاری از داشبوردهای ردیابی عمومی، از جمله استراتژیک ای‌تی‌اچ رزرو (StrategicEthReserve)، دیده نمی‌شود. خوش‌بینی ترند در برابر سناریوی نزولی فاندسترت این رویکرد جسورانه، در تضاد آشکار با پیش‌بینی مؤسسه فاندسترت گلوبال ادوایزرز (Fundstrat Global Advisors) قرار دارد. فاندسترت اخیراً پیش‌بینی کرده که اتریوم در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶ ممکن است به یک کف محلی در محدوده ۱٬۸۰۰ دلار برسد. در ۲۱ دسامبر، تصاویری از یک یادداشت تحقیقاتی داخلی منتشر شد که به تام لی (Tom Lee)، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل فاندسترت نسبت داده می‌شود. در این یادداشت آمده بود که سناریوی پایه فاندسترت، یک اصلاح معنادار در نیمه اول ۲۰۲۶ است؛ به‌طوری که بیت کوین می‌تواند تا محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۶۵,۰۰۰ دلار، اتریوم تا ۱٬۸۰۰ تا ۲٬۰۰۰ دلار و سولانا تا ۵۰ تا ۷۵ دلار افت کند. با این حال، همان یادداشت تأکید می‌کند که این سطوح می‌توانند فرصت‌های جذابی برای انباشت تا پایان سال فراهم کنند و در نهایت به یک بازار نزولی کم‌عمق‌تر از چرخه‌های قبلی منجر شوند. نکته‌ای که این پیش‌بینی را برای بازار شوکه‌کننده کرد، جایگاه دوگانه تام لی است؛ او علاوه بر نقش خود در فاندسترت، رئیس هیئت‌مدیره بیت‌ماین نیز هست؛ این شرکت با در اختیار داشتن حدود ۱۲.۳ میلیارد دلار اتریوم، بزرگ‌ترین دارنده شرکتی ETH محسوب می‌شود. رفتار پول هوشمند چه می‌گوید؟ در همین حال، داده‌های پلتفرم هوش بلاکچینی نانسن (Nansen) نشان می‌دهد معامله‌گران موسوم به پول هوشمند (یعنی آن‌هایی که بالاترین بازده تاریخی را داشته‌اند) همچنان در کوتاه‌مدت روی افت قیمت اتریوم شرط‌بندی می‌کنند. این گروه در مجموع حدود ۱۱۷ میلیون دلار پوزیشن شورت روی ETH دارند. منبع: حساب AlejandroBTC در X با این حال، نشانه‌هایی از تعدیل این بدبینی نیز دیده می‌شود. طبق داده‌های نانسن، همین گروه طی ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱۵ میلیون دلار به پوزیشن لانگ خود افزوده‌اند؛ این حرکت می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت تدریجی ریسک‌پذیری (هرچند در مقیاسی محدود) باشد. مجموع این داده‌ها تصویری دوگانه از بازار اتریوم ترسیم می‌کند: از یک‌سو، بازیگرانی مانند ترند ریسرچ با جسارت در حال انباشت سنگین ETH هستند و افق ۲۰۲۶ را صعودی می‌بینند؛ از سوی دیگر، بخشی از بازار و حتی نهادهای بزرگ، همچنان احتمال یک اصلاح عمیق‌تر در کوتاه‌مدت را جدی می‌گیرند. پول هوشمند در موقعیت‌های آتی دائمی در Hyperliquid در صدر قرار دارند - منبع: Nansen این شکاف دیدگاهی، خود می‌تواند زمینه‌ساز نوسانات شدیدتر و در عین حال، فرصت‌های استراتژیک برای سرمایه‌گذاران صبور در ماه‌های پیش رو باشد.

برای نخستین‌بار در حدود ۶ ماه گذشته، وضعیت صف‌های استیکینگ در شبکه اتریوم دچار چرخش معناداری شده است؛ به‌طوری که حجم اتریوم در صف ورود اعتبارسنج‌ها تقریباً ۲ برابر مقدار اتریومی است که در صف خروج از شبکه قرار دارد. به گزارش میهن بلاکچین، این تغییر ناگهانی، توجه بسیاری از تحلیلگران را به خود جلب کرده و از نگاه آن‌ها می‌تواند نشانه‌ای از تغییر فاز روانی بازار و افزایش تمایل به نگهداری بلندمدت اتریوم باشد. چرخش معنادار در استیکینگ اتریوم بر اساس داده‌های اتریوم ولیدیتور کیو (Ethereum Validator Queue)، در حال حاضر حدود ۷۴۵,۶۱۹ واحد اتریوم در صف ورود برای استیک شدن قرار دارد که زمان انتظار آن نزدیک به ۱۳ روز برآورد می‌شود. در مقابل، صف خروج اعتبارسنج‌ها شامل حدود ۳۶۰,۵۱۸ ETH است و میانگین زمان انتظار آن به حدود ۸ روز می‌رسد. این برتری محسوس صف ورود نسبت به صف خروج، تغییری است که آخرین‌بار در ماه ژوئن دیده شده بود. این چرخش در روز شنبه رخ داد که هر دو صف تقریباً در سطح ۴۶۰,۰۰۰ اتر قرار داشتند. اما از آن نقطه به بعد، صف ورود با شیبی تند رشد کرد، در حالی که برخی تحلیلگران معتقدند صف خروج در حال حرکت به سمت صفر است؛ این سناریو می‌تواند فشار فروش بالقوه در بازار ETH را به‌طور محسوسی کاهش دهد. عبدول (Abdul)، مدیر دیفای در بلاکچین لایه اول موناد (Monad)، در پستی در شبکه اجتماعی ایکس به این نکته اشاره کرد که آخرین‌باری که صف ورود و خروج در ژوئن جابه‌جا شدند، قیمت اتریوم مدت کوتاهی بعد تقریباً دو برابر شد. او با لحنی خوش‌بینانه پیش‌بینی: سال ۲۰۲۶ قرار است یک فیلم سینمایی باشد. اتریوم در ماه ژوئن توانسته بود از سطح ۲٬۸۰۰ دلار عبور کند و سپس تا ۲۴ آگوست (۲ شهریور) به سقف تاریخی جدید ۴,۹۴۶ دلار برسد. در زمان نگارش این مطلب، قیمت ETH حوالی ۳,۰۱۸ دلار در نوسان است. شبکه اتریوم بر پایه الگوریتم اثبات سهام فعالیت می‌کند و اعتبارسنج‌ها برای مشارکت در امنیت شبکه باید دارایی خود را استیک کنند. به‌طور سنتی، خروج از استیکینگ اغلب به‌عنوان نشانه‌ای از تمایل به آزادسازی ETH برای فروش تفسیر می‌شود، در حالی که افزایش استیکینگ معمولاً بیانگر اعتماد بیشتر به نگهداری بلندمدت این دارایی است. صف سپرده‌گذاری اتریوم برای اولین بار در شش ماه گذشته، از صف خروج پیشی گرفته است - منبع: Ethereum Validator Queue احتمال خالی شدن صف خروج اعتبارسنج‌ها عبدول در پستی که ۲۴ دسامبر (۳ دی) منتشر کرد، توضیح داد که صف خروج اعتبارسنج‌ها یک شاخص پیشرو برای برآورد جریان قابل‌پیش‌بینی عرضه اتر به بازار از مسیر آن‌استیکینگ است. به گفته او، این شاخص از ماه جولای تحت فشار فروش قرار داشته است. او برآورد می‌کند که از آن زمان تاکنون، حدود ۵٪ از کل عرضه اتریوم دست‌به‌دست شده است؛ این رقم شامل خروج برنامه‌ریزی‌شده سرویس استیکینگ کیلن (Kiln) در ماه سپتامبر نیز می‌شود. به گفته عبدول، حدود ۷۰٪ از این اترهای آن‌استیک‌شده توسط شرکت بیت‌ماین (BitMine) جذب شده و این شرکت اکنون حدود ۳.۴٪ از کل عرضه ETH را در اختیار دارد. کیلن در سپتامبر و پس از رخداد امنیتی پلتفرم سرمایه‌گذاری دارایی دیجیتال سوئیس‌بورگ (SwissBorg)، به‌عنوان یک اقدام احتیاطی، خروج منظم تمام اعتبارسنج‌های اتریوم خود را آغاز کرده بود. عبدول اضافه می‌کند که اگر روند فعلی ادامه پیدا کند، صف خروج اعتبارسنج‌ها می‌تواند تا ۳ ژانویه (۱۴ دی) به صفر برسد؛ پس از این نقطه‌، انتظار می‌رود فشار فروش بر اتریوم به‌طور قابل‌توجهی کاهش یابد. خزانه‌های دارایی دیجیتال در حال جمع‌آوری اتریوم در کنار این تحلیل‌ها، برخی فعالان کریپتو در ایکس معتقدند بازیگران بزرگ خزانه‌داری دارایی دیجیتال نقش مهمی در تغییر وضعیت صف‌ها داشته‌اند. دیلن گرابوفسکی (Dylan Grabowski)، مجری پادکست اسمارت اکونومی (Smart Economy)، به شرکت‌هایی مانند بیت‌ماین اشاره می‌کند که مقادیر قابل‌توجهی ETH خریداری کرده و آن را بلافاصله استیک می‌کنند. پلتفرم تحلیل آن‌چین لوک‌آن‌چین (Lookonchain) نیز روز یکشنبه گزارش داد که بیت‌ماین طی دو روز گذشته ۳۴۲,۵۶۰ واحد ETH، به ارزش تقریبی ۱ میلیارد دلار را استیک کرده است؛ این عدد به‌تنهایی می‌تواند توازن صف‌ها را تغییر دهد. در همین حال، ایگناس (Ignas)، هم‌بنیان‌گذار ناشناس استودیوی دیفای پینک برینز (Pink Brains)، احتمال می‌دهد ارتقای پکترا (Pectra) در شبکه اتریوم نیز در این روند مؤثر بوده باشد. به گفته او، این ارتقا تجربه کاربری استیکینگ را بهبود داده و با افزایش سقف اعتبارسنج‌ها، ری‌استیکینگ برای موجودی‌های بزرگ را ساده‌تر کرده است. ایگناس همچنین به کاهش اهرم در دیفای به عنوان یک عامل دیگر اشاره می‌کند. به باور او، افزایش نرخ‌های وام‌گیری در آوه (Aave) باعث شده برخی استراتژی‌های لوپ‌شده مبتنی بر stETH ناچار به بازشدن شوند و این موضوع نیز به تغییر جریان‌ها در استیکینگ اتر دامن زده است. مجموع این عوامل نشان می‌دهد چرخش اخیر در صف‌های استیکینگ اتریوم، حاصل یک دلیل واحد نیست، بلکه نتیجه هم‌زمان رفتار خزانه‌های بزرگ، تحولات فنی شبکه و تعدیل ریسک در دیفای است؛ این ترکیب می‌تواند در ماه‌های آینده نقش مهمی در مسیر قیمتی ETH ایفا کند.

شبکه بیت کوین سال ۲۰۲۵ را با ثبت یک رکورد دیگر در شاخص سختی استخراج به پایان رساند؛ اگرچه این شاخص نقش کلیدی در حفظ تمرکززدایی شبکه دارد، اما هم‌زمان فشار مضاعفی را بر دوش ماینرها می‌گذارد. به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس آخرین به‌روزرسانی، سختی استخراج بیت کوین در واپسین تنظیم سال جاری به حدود ۱۴۸.۲ تریلیون واحد رسید و پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد این عدد در نخستین تنظیم سال ۲۰۲۶ باز هم افزایش خواهد یافت. افزایش بی‌وقفه سختی شبکه بیت کوین طبق داده‌های پلتفرم کوین‌وارز (CoinWarz)، تنظیم بعدی سختی استخراج قرار است در تاریخ ۸ ژانویه ۲۰۲۶ (۱۸ دی) و در ارتفاع بلاک ۹۳۱٬۳۹۲ انجام شود. انتظار می‌رود در این مرحله، سختی شبکه به حدود ۱۴۹ تریلیون برسد. این پیش‌بینی در شرایطی مطرح می‌شود که میانگین زمان تولید بلاک‌ها در حال حاضر حدود ۹.۹۵ دقیقه (کمی پایین‌تر از هدف ۱۰ دقیقه‌ای شبکه) است. همین موضوع به‌طور طبیعی به افزایش سختی در تنظیم بعدی منجر می‌شود تا ریتم تولید بلاک‌ها دوباره به هدف پروتکل نزدیک‌تر شود. سال ۲۰۲۵ برای سختی استخراج بیت کوین سالی پرنوسان و رکوردشکن بود. در جریان روند صعودی قیمت بیت کوین، به‌ویژه در ماه سپتامبر، این شاخص دو جهش تند را تجربه کرد و به سقف‌های تاریخی تازه‌ای رسید. تاریخچه سختی استخراج بیت کوین از سال ۲۰۱۴ تا ۲۰۲۵ - منبع: CoinWarz با این حال، پس از سقوط تاریخی بازار در ماه اکتبر، فشارها بر ماینرها بیش از پیش نمایان شد؛ چراکه افزایش سختی درست در زمانی اتفاق افتاد که قیمت‌ها به‌شدت اصلاح شده بودند. افزایش سختی استخراج به این معناست که ماینرها برای باقی‌ماندن در رقابت، ناچارند توان پردازشی و انرژی بیشتری مصرف کنند. این موضوع هزینه‌های عملیاتی را بالا می‌برد و برای صنعتی که ذاتاً سرمایه‌بر است، چالش‌های مضاعفی ایجاد می‌کند. در چنین شرایطی، حاشیه سود کاهش می‌یابد و تنها بازیگرانی که به تجهیزات به‌روزتر، برق ارزان‌تر یا مقیاس بزرگ‌تری دسترسی دارند، می‌توانند دوام بیاورند. نقش سختی استخراج در تمرکززدایی و ثبات قیمت سختی استخراج یکی از مهم‌ترین مکانیزم‌های درونی شبکه بیت کوین برای حفظ تعادل است. این شاخص تضمین می‌کند که بلاک‌ها نه بیش از حد سریع و نه بیش از حد کند استخراج شوند. پروتکل بیت کوین با تنظیم خودکار سختی، سطح چالش استخراج بلاک‌های جدید را متناسب با توان محاسباتی کل شبکه تغییر می‌دهد تا زمان میانگین تولید هر بلاک تا حد ممکن نزدیک به ۱۰ دقیقه باقی بماند. این تنظیم هر ۲۰۱۶ بلاک، یعنی تقریباً هر دو هفته یک‌بار، انجام می‌شود. اگر ماینرها بلاک‌ها را سریع‌تر از حد هدف پیدا کنند، سختی افزایش می‌یابد و اگر روند استخراج کند شود، سختی کاهش پیدا می‌کند. چنین سازوکاری مانع از آن می‌شود که یک ماینر یا مجموعه‌ای از ماینرها بتوانند با افزودن ناگهانی توان پردازشی، کنترل شبکه را در دست بگیرند. یک شاخص که پیشرفت بلاک را به سمت دوره تنظیم بعدی نشان می‌دهد - منبع: CoinWarz در سناریوی بدبینانه، اگر یک بازیگر یا گروهی از بازیگران بتوانند بیش از ۵۱٪ توان محاسباتی شبکه را کنترل کنند، حمله‌ای موسوم به «حمله ۵۱٪» رخ می‌دهد. چنین حمله‌ای می‌تواند به تمرکزگرایی، دوباره‌خرج‌کردن تراکنش‌ها و در نهایت فروپاشی اعتماد به بیت کوین منجر شود؛ این اتفاق ضربه‌ای جدی به ارزش این دارایی وارد خواهد کرد. حتی بدون وقوع حمله ۵۱٪، یک ماینر با توان پردازشی بسیار بالا می‌تواند بلاک‌ها را با سرعت بیشتری استخراج کند، پاداش‌ها را به‌تنهایی جمع‌آوری کند و بیت کوین‌های به‌دست‌آمده را روانه بازار کند. این رفتار می‌تواند فشار فروش شدیدی ایجاد کند و قیمت بیت کوین را تحت تأثیر منفی قرار دهد. هش ریت شبکه بیت کوین، که نماینده کل قدرت محاسباتی تأمین کننده شبکه است، همچنان در حال افزایش است - منبع: CryptoQuant در نهایت، تنظیم پویای سختی استخراج (متناسب با کل توان محاسباتی فعال در شبکه) نقش حفاظتی مهمی ایفا می‌کند. این سازوکار نه‌تنها تمرکززدایی بیت کوین را حفظ می‌کند، بلکه با تضمین یک برنامه عرضه پایدار و قابل پیش‌بینی، به ثبات قیمتی این دارایی نیز کمک می‌کند. هرچند این سیستم برای ماینرها چالش‌برانگیز است، اما یکی از ستون‌های اصلی ارزش و امنیت شبکه بیت کوین به‌شمار می‌رود.

بازار ارزهای دیجیتال در هفته پایانی سال میلادی در فضایی کم‌تحرک و محتاطانه دنبال می‌شود. کاهش نقدینگی و انتظار برای محرک‌های کلان، باعث شده واکنش قیمت‌ها به داده‌های اقتصادی و سطوح تکنیکال اهمیت بیشتری پیدا کند. در چنین شرایطی، این واچ لیست هفتگی از میهن بلاکچین، با هدف شناسایی ارزهایی که به نواحی مهم تصمیم‌گیری نزدیک شده‌اند، به بررسی دقیق ساختار قیمتی و سطوح کلیدی بازار می‌پردازد. نمای کلی بازار در بعد فاندامنتال و داده های اقتصادی، بازار ارزهای دیجیتال در آستانه انتشار صورت‌جلسه نشست FOMC در روز سه‌شنبه قرار دارد. این رویداد می‌تواند به‌عنوان یکی از معدود محرک‌های احتمالی کوتاه مدت عمل کند. هم‌زمان، ورود به روزهای پایانی سال میلادی باعث افت محسوس نقدینگی و کاهش مشارکت فعالان بازار شده است که دامنه حرکات قیمتی را محدود کرده و اعتبار شکست‌ها را کاهش می‌دهد. از منظر تکنیکال، بیت کوین در تایم‌ فریم روزانه همچنان در ساختار یک روند نزولی قرار دارد. قیمت هنوز موفق به خروج معتبر از کانال نزولی نشده و عبور از سقف‌های قبلی نیز تأیید نشده است. تا این لحظه، شکست معناداری نسبت به ترندلاین نزولی مشاهده نمی‌شود و همین موضوع باعث می‌شود کلیت بازار همچنان در فاز اصلاحی یا خنثی متمایل به نزولی ارزیابی شود. بررسی داده‌های آنچین، به‌ویژه جریان ورودی و خروجی استیبل کوین‌ها، نشان می‌دهد که طی هفته اخیر تحرک قابل‌توجهی در سمت نقدینگی وجود نداشته است و این موضوع مسئله‌ای از تصویر یک بازار کم‌رمق و در حالت انتظار را تقویت می‌کند. در همین راستا، نمودار ارزش کل بازار (Total Market Cap) نیز اگرچه نشانه‌های بسیار محدودی از بهبود نشان می‌دهد، اما این علائم هنوز فاقد تأیید قیمتی معتبر هستند. طبق بررسی صورت گرفته، دامیننس بیت کوین طی هفته گذشته تغییر محسوسی نداشته و نشانه‌ای از چرخش سرمایه به سمت آلت کوین‌ها نیز مشاهده نمی‌شود. در مجموع، بازار در وضعیت انتظار برای محرک جدید قرار دارد و سطح ریسک معاملات در هفته پیش‌رو همچنان بالا ارزیابی می‌شود. منطق انتخاب ارزها ارزهای این واچ لیست بر اساس ترکیبی از تحلیل تکنیکال، موقعیت قیمتی و رسیدن به نواحی حساس تصمیم‌گیری انتخاب شده‌اند. تمرکز اصلی بر رصد واکنش قیمت به سطوح کلیدی حمایت و مقاومت و بررسی سناریوهای محتمل است. این محتوا ماهیت واچ لیستی دارد و به‌هیچ‌عنوان سیگنال خرید یا فروش محسوب نمی‌شود. بررسی ارزهای منتخب سولانا (SOL) رمزارز سولانا پس از یک دوره نوسان و اصلاح، وارد محدوده‌ای شده که از نظر ساختار بازار می‌تواند تعیین‌کننده مسیر حرکت بعدی آن باشد. رفتار قیمت در نزدیکی سطوح کلیدی، توجه معامله‌گران را به این ارز جلب کرده است. نمودار روزانه قیمت سولانا – منبع: میهن بلاکچین محور بررسیتوضیحاتوضعیت کلی روندروند غالب در تایم‌فریم روزانه همچنان نزولی است، اما نشانه‌هایی از تضعیف فشار فروش مشاهده می‌شود.نکته ساختاری مهمتشکیل واگرایی مثبت بین دو کف قیمتی و شکست ترندلاین نزولیمقاومت‌های مهم134.50 دلار / 147.53 دلارحمایت‌های مهم116 دلار / 110 دلارسناریوی صعودیدر صورت عبور و تثبیت بالای 134.50 دلار، حرکت به سمت 147.53 دلار محتمل است.سناریوی اصلاحیعدم عبور از مقاومت می‌تواند منجر به بازگشت قیمت به 116 دلار و سپس 110 دلار شود.نکته کلیدیتغییر روند نیازمند شکست مقاومت‌ها و تثبیت بالای سقف‌های قبلی است. سویی (SUI) ارز سویی (SUI) در هفته‌های اخیر در یک بازه فشرده قیمتی در حال نوسان بوده و بازار در انتظار خروج قیمت از این محدوده است. محور بررسیتوضیحاتوضعیت کلی روندساختار کلی بازار در تایم‌فریم روزانه همچنان نزولی است.نکته ساختاری مهمنوسان قیمت در داخل یک الگوی جمع‌شوندهمقاومت‌های مهم1.5505 دلار / 1.6547 دلارحمایت‌های مهم1.3420 دلار / 1.1682 دلارسناریوی صعودیشکست معتبر الگوی جمع‌شونده می‌تواند مسیر حرکت به سمت 1.5505 و 1.6547 دلار را هموار کند.سناریوی اصلاحیعدم موفقیت در شکست الگو می‌تواند باعث بازگشت قیمت به حمایت‌های پایین‌تر شود.نکته کلیدیواکنش قیمت در لحظه خروج از الگوی مثلث اهمیت بالایی دارد. آوالانچ (AVAX) ارز آوالانچ (AVAX) پس از یک اصلاح عمیق، نشانه‌هایی از کاهش فشار فروش نشان داده و به نواحی مهم تصمیم‌گیری نزدیک شده است. ادامه مسیر این ارز تا حد زیادی به واکنش قیمت نسبت به مقاومت‌های پیش‌رو وابسته است. محور بررسیتوضیحاتوضعیت کلی روندروند غالب در تایم‌فریم روزانه نزولی است.نکته ساختاری مهمشکست موقت کانال و ترندلاین نزولی و آغاز یک حرکت صعودی اولیهقیمت فعلیحوالی 12.943 دلارمقاومت‌های مهم12.943 دلار / 14.743 دلار / 17.00 دلارحمایت‌های مهم11.974 دلار / 10.285 دلارسناریوی صعودیعبور از سطح 12.943 دلار می‌تواند مسیر حرکت به سمت 14.743 و سپس حتی 17.00 دلار را هموار کند.سناریوی اصلاحیناتوانی در عبور از مقاومت می‌تواند منجر به بازگشت قیمت به سطوح حمایتی شود.نکته کلیدیتأیید تغییر روند نیازمند شکست سقف‌های قبلی است. جمع‌بندی نهایی این واچ‌لیست با هدف رصد دقیق بازار و بررسی سناریوهای محتمل تنظیم شده و ماهیت آن صرفاً تحلیلی است. در شرایط فعلی، تأیید رفتار قیمت، توجه به حجم معاملات و هم‌راستایی با روند بیت‌کوین اهمیت بالایی دارد. تا زمانی که نقدینگی به بازار بازنگردد، تمامی سناریوها باید با احتیاط و مدیریت ریسک بالا دنبال شوند.

برایان آرمسترانگ (Brian Armstrong)، مدیرعامل صرافی کوین‌بیس (Coinbase)، معتقد است بیت کوین برخلاف تصور رایج، نه‌تنها تهدیدی برای دلار آمریکا نیست، بلکه به شکلی غیرمستقیم به حفظ جایگاه آن به‌عنوان ارز ذخیره جهانی کمک می‌کند. به گزارش میهن بلاکچین، از نگاه او، بیت کوین با ایجاد یک نیروی رقابتی سالم، سیاست‌گذاران آمریکایی را وادار می‌کند انضباط مالی را جدی‌تر بگیرند و از تصمیماتی که می‌تواند اعتماد به دلار را تضعیف کند، پرهیز کنند. نظر آرمسترانگ درباره ارتباط بیت کوین با دلار آرمسترانگ در گفت‌وگویی که روز پنج‌شنبه در برنامه تتراگراماتیشن (Tetragrammation) با ریک روبین (Rick Rubin) انجام داد، توضیح داد که بیت کوین نقش نوعی سیستم کنترل و تعادل را برای دلار ایفا می‌کند. به گفته او، هر زمان که کسری بودجه یا تورم در آمریکا از کنترل خارج شود، سرمایه‌ها در دوره‌های عدم قطعیت به سمت بیت کوین حرکت می‌کنند. همین امکان فرار سرمایه، به‌زعم آرمسترانگ، هشداری دائمی برای سیاست‌گذاران است. او تأکید می‌کند تورم سالانه ۲٪ تا ۳٪، در صورتی که هم‌زمان با رشد اقتصادی در همین محدوده باشد، الزاماً مشکل‌ساز نیست. اما اگر تورم از رشد اقتصاد پیشی بگیرد، در نهایت جایگاه دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی به خطر می‌افتد. به گفته آرمسترانگ این اتفاق ضربه‌ای بسیار سنگین به اقتصاد و نفوذ بین‌المللی ایالات متحده وارد خواهد کرد. منبع: حساب Brian Armstrong در X از این منظر، بیت کوین به‌طور غیرمستقیم باعث می‌شود فدرال رزرو و نهادهای مالی با احتیاط بیشتری عمل کنند تا اعتماد به اقتصاد آمریکا تضعیف نشود. آرمسترانگ در جمع‌بندی صحبت‌هایش به نکته‌ای جالب اشاره کرد و گفت: به شکلی عجیب، بیت کوین در حال کمک به ادامه‌دار شدن تجربه آمریکایی است. از نگاه او، وجود یک دارایی جایگزین معتبر مثل بیت کوین، سیستم مالی آمریکا را مجبور می‌کند مسئولانه‌تر رفتار کند. رشد نگران‌کننده بدهی آمریکا این دیدگاه در شرایطی مطرح می‌شود که بدهی ملی ایالات متحده با سرعتی نگران‌کننده در حال افزایش است. بر اساس داده‌های داشبورد بدهی کمیته مشترک اقتصادی کنگره آمریکا، بدهی این کشور به حدود ۳۷.۶۵ تریلیون دلار رسیده و با نرخی معادل بیش از ۷۰,۰۰۰ دلار در ثانیه (یا حدود ۴.۲۵ میلیون دلار در دقیقه) در حال رشد است. در اوایل ماه اکتبر، بانک جی‌پی‌مورگان (JPMorgan) در تحلیلی از بیت کوین و طلا به‌عنوان معامله کاهش ارزش پول یاد کرد؛ این اصطلاح به دارایی‌هایی اشاره دارد که در دوره‌های بی‌ثباتی دلاری و افزایش بدهی دولت‌ها، مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرند. بیت کوین در همین فضا توانست در ۱۰ اکتبر (۱۸ مهر) به اوج ۱۲۶,۰۸۰ دلار برسد، هرچند پس از آن حدود ۳۰٪ اصلاح شد و به محدوده ۸۸,۲۱۰ دلار بازگشت. در مقابل، طلا به روند صعودی خود ادامه داد و روز جمعه رکورد تازه ۴,۵۴۵ دلار به‌ازای هر اونس را ثبت کرد. در همین چارچوب، دولت دونالد ترامپ در ماه مارچ با امضای یک فرمان اجرایی، ایجاد ذخیره راهبردی بیت کوین را در دستور کار قرار داد؛ این اقدام به گفته برخی سناتورهای آمریکایی می‌تواند در بلندمدت به مهار فشار بدهی‌های فزاینده کمک کند. با این حال، این ذخیره فعلاً تنها شامل بیت کوین‌های مصادره‌شده است و خرید فعالی انجام نمی‌دهد. از سوی دیگر، لایحه قانون بیت کوین ۲۰۲۵ (Bitcoin Act of 2025) که قرار است چارچوب قانونی این ذخیره را تقویت کند، هنوز در مراحل ابتدایی بررسی در کنگره قرار دارد. استیبل کوین‌ها؛ رقیب یا مکمل بیت کوین؟ در کنار این دیدگاه، برخی فعالان صنعت کریپتو معتقدند نقش استیبل کوین‌ها در حفظ سلطه دلار حتی پررنگ‌تر از بیت کوین است. به باور آن‌ها، استیبل کوین‌ها نه‌تنها تقاضای بالایی برای اوراق بدهی آمریکا ایجاد می‌کنند، بلکه دلار را به‌صورت دیجیتال به دست کاربران و کسب‌وکارها در سراسر جهان می‌رسانند. ساندیپ نیلوال (Sandeep Nailwal)، مدیرعامل بنیاد پالیگان (Polygon Foundation)، ماه گذشته گفت که جهان در حال تجربه دلاریزه‌شدن نسخه ۲.۰ است؛ این فرآیند از آمریکای لاتین تا آفریقا، اقتصادها را حول دلارهای دیجیتال بازآرایی می‌کند. از نگاه او، این روند می‌تواند جایگاه دلار را عمیق‌تر از گذشته در نظام مالی جهانی تثبیت کند. در همین راستا، آمریکا در اواسط ماه جولای قانون جینیوس (GENIUS Act) را تصویب کرد؛ از این قانون به‌عنوان یکی از جامع‌ترین چارچوب‌های نظارتی استیبل کوین‌ها تا امروز یاد می‌شود. ارزش بازار استیبل کوین‌ها در حال حاضر حدود ۳۱۲.۶ میلیارد دلار است و وزارت خزانه‌داری آمریکا پیش‌بینی کرده این رقم تا سال ۲۰۲۸ به حدود ۲ تریلیون دلار برسد. منبع: حساب Antoniogm در X مجموع این تحولات نشان می‌دهد بحث درباره نقش بیت کوین و استیبل کوین‌ها در آینده دلار، فراتر از یک دوگانه ساده تهدید یا جایگزین است. از نگاه مدیرعامل کوین‌بیس، بیت کوین با ایفای نقش یک نیروی بازدارنده، می‌تواند به حفظ انضباط مالی و در نهایت تداوم سلطه دلار کمک کند؛ در حالی که استیبل کوین‌ها مسیر عملی و روزمره‌تری برای گسترش نفوذ دلار در اقتصاد جهانی فراهم می‌کنند.

بدون شک روند طلا و نقره در این مدت این حسرت را در ذهن همه بوجود آورده که «کاش تا زمانش بود، بیشتر خریده بودم». به عقیده بسیاری از تحلیلگران، روند صعودی همچنان ادامه خواهد داشت چراکه در حال حاضر با یک تغییر ساختاری در نگاه سرمایه‌گذاران نسبت به دارایی‌های امن مواجه هستیم. به گزارش میهن بلاکچین، در شرایطی که قیمت طلا و نقره امروز کمی اصلاح شده‌اند، همچنان دیدگاه به بازار فلزات گرانبها صعودی است. در این مطلب تحلیل تکنیکال طلا و نقره در روز ۸ دی ۱۴۰۴ را بررسی می‌کنیم. تحلیل تکنیکال طلا؛ ورود به فاز نوسانات بزرگ‌تر در نمودار روزانه طلا،‌ قیمت این فلز گرانبها الگوی وج افزایشی بازشونده (Ascending Broadening Wedge) اصلی خود را در سطح ۴٬۳۸۰ دلار به سمت بالا شکسته و قیمت وارد یک الگوی وج افزایشی بازشونده جدید شده که با رنگ قرمز در نمودار مشخص شده است. انتقال قیمت از یک وج بازشونده به وج بازشونده دیگر، معمولاً به‌معنای افزایش نوسانات در بازار است. افزایش نوسان نیز اغلب نشانه‌ای از حرکت‌های بزرگ‌تر در هفته‌ها و ماه‌های آینده محسوب می‌شود؛ حرکاتی که می‌توانند هم در جهت صعود و هم به‌صورت اصلاحی ظاهر شوند. نمودار طلا - منبع: TradingView شکست سطح ۴٬۳۸۰ دلار، عملاً مسیر را برای رسیدن قیمت به اهدافی در محدوده ۵٬۰۰۰ دلار یا حتی بالاتر باز کرده است. با این حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) نشان می‌دهد که طلا در محدوده اشباع خرید قرار دارد. به همین دلیل، احتمال شکل‌گیری یک اصلاح کوتاه‌مدت وجود دارد. با این حال، چنین اصلاحی به‌احتمال زیاد نه به‌عنوان نشانه ضعف، بلکه به‌عنوان فرصتی برای خرید پیش از حرکت صعودی قدرتمند سال ۲۰۲۶ تلقی خواهد شد. در نمودار ۴ ساعته نیز قیمت الگوی مثلثی صعودی را در سطح ۴٬۳۸۰ دلار به سمت بالا شکسته است. نکته قابل‌توجه، شکل‌گیری یک الگوی فنجان در کف بازار حوالی ۴٬۲۶۰ دلار و سپس جهش قدرتمند بالای ۴٬۳۸۰ دلار است؛ ترکیبی که از فعالیت صعودی پرقدرت در بازار طلا خبر می‌دهد. نمودار طلا - منبع: TradingView تحلیل تکنیکال نقره؛ نقره در نقش رهبر بازار فلزات در حال حاضر نقره به پیش‌تاز بازار فلزات گرانبها تبدیل شده. دلیل اصلی این موضوع نیز شکست سطوح حمایتی مهم در نسبت طلا به نقره و تداوم روند نزولی این نسبت است؛ اتفاقی که به‌وضوح برتری نقره را در هفته‌های آینده برجسته می‌کند. نمودار نقره - منبع: TradingView شکست قدرتمند نقره بالاتر از سطح ۶۰ دلار، قیمت را وارد یک ساختار وج افزایشی بازشونده کرده که هدف آن محدوده ۸۴ دلار است. علاوه بر این، شکل‌گیری الگوی «فنجان و دسته» نیز بر تداوم روند صعودی نقره تأکید دارد. در این چارچوب، هرگونه اصلاح از محدوده ۸۴ دلار به سمت ۶۵ دلار می‌تواند به‌عنوان یک فرصت خرید تلقی شود. در نمودار ۴ ساعته نقره نیز همین ساختار وج افزایشی بازشونده دیده می‌شود. پیش از شکست سطح ۵۵ دلاری، دو الگوی کلاسیک «سر و شانه معکوس» و «فنجان و دسته» شکل گرفته‌اند که اعتبار حرکت صعودی اخیر را تقویت می‌کنند. نمودار نقره - منبع: TradingView بر اساس این ساختار تکنیکال، هدف فوری نقره در بازه ۸۳ تا ۸۵ دلار قرار دارد. در صورتی که قیمت بتواند با قدرت و به‌صورت تثبیت‌شده از سطح ۸۵ دلار عبور کند، مسیر برای یک جهش جدید و حرکت به سمت سطح ۱۰۰ دلار هموار خواهد شد.

طرح پیشنهادی وضع مالیات ۵٪ بر ثروت میلیاردرها در ایالت کالیفرنیا، موجی از واکنش‌های تند را در میان چهره‌های برجسته صنعت رمزارز به‌دنبال داشته است. به گزارش میهن بلاکچین، مدیران و سرمایه‌گذاران شناخته‌شده حوزه کریپتو هشدار می‌دهند که اجرای چنین قانونی نه‌تنها کمکی پایدار به اقتصاد و خدمات عمومی نخواهد کرد، بلکه به خروج گسترده کارآفرینان، فرار سرمایه و تضعیف اکوسیستم نوآوری در این ایالت منجر می‌شود. مالیات جدید و ضربه به کالیفرنیا این طرح که با عنوان قانون مالیات میلیاردرها ۲۰۲۶ (2026 Billionaire Tax Act) شناخته می‌شود، پیشنهاد می‌کند بر خالص ثروت بالاتر از ۱ میلیارد دلار، مالیاتی معادل ۵٪ اعمال شود. به گفته اتحادیه کارکنان بهداشت (SEIU United Healthcare Workers West)، هدف از این اقدام تأمین منابع مالی برای نظام سلامت و برنامه‌های حمایتی ایالتی است. با این حال، منتقدان می‌گویند ساختار این مالیات، به‌ویژه به‌دلیل در نظر گرفتن سودهای تحقق‌نیافته، پیامدهای جانبی جدی دارد. بر اساس مفاد این طرح، بخشی از مالیات می‌تواند بر دارایی‌هایی اعمال شود که هنوز به فروش نرفته‌اند. این یعنی برخی از ثروتمندان برای پرداخت مالیات، ناچار می‌شوند سهام شرکت‌ها یا بخش‌هایی از کسب‌وکار خود را بفروشند. منبع: حساب Hunter Horsley در X امکان پرداخت این مالیات یا به‌صورت یک‌جا یا طی پنج سال همراه با بهره در نظر گرفته شده، اما منتقدان معتقدند همین الزام، فشار مضاعفی بر ساختار اقتصادی و سرمایه‌گذاری وارد می‌کند. در میان مخالفان سرسخت این طرح، نام‌های شناخته‌شده‌ای از دنیای کریپتو دیده می‌شود. هانتر هورسلی (Hunter Horsley)، مدیرعامل شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، به‌همراه جسی پاول (Jesse Powell)، هم‌بنیان‌گذار صرافی کراکن (Kraken)، معتقدند نتیجه عملی این قانون چیزی جز ترک کالیفرنیا توسط میلیاردرها نخواهد بود. پاول در واکنشی صریح نوشت این مالیات «آخرین ضربه» خواهد بود و هشدار داد که با خروج ثروتمندان، هزینه‌کرد، فعالیت‌های خیریه، سرگرمی‌ها و حتی فرصت‌های شغلی نیز از ایالت خارج می‌شوند. به باور او، به‌جای فشار مالیاتی جدید، دولت باید ابتدا مشکل اتلاف منابع و سوءمدیریت را حل کند. در مقابل این انتقادها، رو کانا (Ro Khanna)، نماینده دموکرات کنگره آمریکا از حوزه ۱۷ کالیفرنیا و از چهره‌های نسبتاً حامی کریپتو، از این طرح دفاع کرده است. او در مجموعه‌ای از پست‌ها در شبکه اجتماعی ایکس استدلال کرد که درآمد حاصل از این مالیات می‌تواند صرف بهبود خدماتی مانند مراقبت از کودکان، مسکن و آموزش شود؛ به گفته او، این حوزه‌ها در نهایت به نفع نوآوری و رشد اقتصادی آمریکا تمام خواهد شد. خطر جدی فرار سرمایه از این ایالت با این حال، بسیاری از فعالان بازار نسبت به پیامدهای بلندمدت چنین مالیاتی بدبین هستند. نیک کارتر (Nic Carter)، شریک بنیان‌گذار شرکت سرمایه‌گذاری کسل آیلند ونچرز (Castle Island Ventures)، در کنار جف پارک (Jeff Park)، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت پروکپ بیت کوین (ProCap BTC)، هشدار داده‌اند که این سیاست می‌تواند به خروج کامل سرمایه از کالیفرنیا منجر شود. کارتر ضمن اشاره به احترام شخصی خود به رو کانا، این پرسش را مطرح کرده که آیا طراحان این قانون واقعاً تحلیلی از میزان تحرک سرمایه در واکنش به مالیات‌های ثروت انجام داده‌اند یا نه؟ به اعتقاد او، سرمایه امروز بیش از هر زمان دیگری سیال است و وضع مالیات‌های ناگهانی بر ثروت، سیگنالی منفی به سرمایه‌گذاران می‌دهد؛ این سیگنال شبیه به اعلام نکول توسط دولت‌ها که این پیام را منتقل می‌کند که در آینده نیز می‌توان انتظار فشارهای مالیاتی بیشتری داشت. از نگاه کارتر، چنین فضایی انگیزه ماندن سرمایه در یک منطقه را به‌شدت تضعیف می‌کند. منبع: حساب Jeff Park در X تجربه‌های هشدار دهنده منتقدان این طرح تنها به تحلیل نظری بسنده نمی‌کنند و به تجربه‌های واقعی هم اشاره دارند. فردریک هاگا (Fredrik Haga)، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل پلتفرم داده‌های آن‌چین دیون (Dune)، نمونه نروژ را یادآوری می‌کند که سیاستی مشابه در قبال مالیات بر ثروت را اجرا کرد. به گفته او، نتیجه این سیاست خروج گسترده ثروتمندان از کشور و در نهایت درآمدی کمتر از پیش‌بینی‌های اولیه برای دولت بود. هاگا می‌گوید بیش از نیمی از ثروت ۴۰۰ مالیات‌دهنده برتر نروژ پس از اعمال مالیات بر سود تحقق‌نیافته، به خارج از کشور منتقل شد. از نگاه او، این سیاست نه‌تنها برابری اقتصادی واقعی ایجاد نکرد، بلکه باعث شد کل جامعه فقیرتر شود که به‌زعم او با پیامدهای شناخته‌شده سیاست‌های شدیداً سوسیالیستی هم‌خوانی دارد. تردید درباره مصرف صحیح درآمدها در کنار بحث فرار سرمایه، نگرانی دیگری نیز مطرح است: آیا درآمد حاصل از این مالیات واقعاً به اهداف اعلام‌شده خواهد رسید؟ آستین کمپبل (Austin Campbell)، استاد دانشگاه نیویورک و بنیان‌گذار شرکت زیرو نالج کانسالتینگ (Zero Knowledge Consulting)، به‌همراه هانتر هورسلی به گزارشی از حسابرس ایالت کالیفرنیا اشاره کرده‌اند که در ماه دسامبر منتشر شد. این گزارش از مشکلات جدی در نحوه هزینه‌کرد منابع عمومی، از جمله مخارج بدون توجیه یا فاقد شفافیت، پرده برداشته است. هورسلی در واکنشی تند می‌گوید مشکل اصلی، کمبود پول نیست، بلکه نبود اراده برای اصلاح ساختارهای ناکارآمد است. به باور او، به‌جای «کشیدن ترمز اضطراری» و اصلاح سوءمدیریت، سیاست‌مداران ترجیح داده‌اند با مصادره دارایی شهروندان خصوصی، منابع بیشتری برای دولت فراهم کنند. او تأکید می‌کند که سیاست‌مداران وظیفه دارند خدمت‌گزار مردم باشند، نه اینکه با فشار مالیاتی، هزینه ناکارآمدی‌ها را از جیب گروهی خاص تأمین کنند. در مجموع، بحث مالیات ۵٪ ثروت در کالیفرنیا به نقطه‌ای حساس رسیده است که یک‌سو مدافعان عدالت اجتماعی و تأمین مالی خدمات عمومی ایستاده‌اند و در سوی دیگر، فعالان اقتصادی و چهره‌های کریپتو هشدار می‌دهند که چنین سیاستی می‌تواند به خروج سرمایه، تضعیف نوآوری و در نهایت آسیب به همان اقتصادی منجر شود که قرار است از آن حمایت کند.

روسیه و اوکراین حملاتی را علیه زیرساخت‌های کلیدی انرژی انجام دادند؛ این اقدام با وجود تداوم تلاش‌های دیپلماتیک، چشم‌انداز دستیابی به توافق صلح را تحت‌تأثیر قرار داد. به گزارش میهن بلاکچین، قیمت بیت کوین (BTC) در روز دوشنبه، هم‌زمان با کاهش امیدها نسبت به توافق صلح روسیه–اوکراین و در نتیجه افزایش قیمت نفت، رشد کرد. بیت کوین، بزرگ‌ترین رمزارز از نظر ارزش بازار، بیش از ۲٪ افزایش یافت و با عبور از ۹۰٬۰۰۰ دلار معامله شد و فضای مثبتی را به بازار گسترده‌تر تزریق کرد، هر چند اکنون دوباره مقداری کاهش یافته است. رمزارزهای مطرح دیگری مانند اتر، XRP و سولانا نیز ۳٪ یا بیشتر رشد کردند. نمودار قیمت بیت کوین در بازارهای سنتی، قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) با ۱٪ افزایش به ۵۷٫۲۴ دلار برای هر بشکه رسید. نفت برنت نیز ۰٫۸۰٪ رشد کرد و به ۶۰٫۸۱ دلار برای هر بشکه رسید. سهام آسیا با احتیاط معامله شد؛ زیرا تعطیلات پایان سال باعث شد حجم معاملات و نقدشوندگی بازارها کاهش یابد. شاخص KOSPI کره‌جنوبی استثنا بود و با رشد ۱٫۷٪، تحت‌تأثیر افزایش قیمت سهام شرکت‌های تراشه‌ساز، صعود کرد. روز یکشنبه، روسیه نیروگاه حرارتی و برق ترکیبی خِرسونِ شرکت نفت‌وگاز (Naftogaz) را هدف حمله قرار داد و به زیرساخت آن آسیب قابل‌توجهی وارد کرد؛ این زیرساخت به‌عنوان منبع حیاتی گرمایش برای ده‌ها هزار نفر از ساکنان شناخته می‌شود. در مقابل، اوکراین پالایشگاه نفت سیزران (Syzran) را در منطقه سامارا روسیه هدف قرار داد و به تنها واحد اصلی فرآورش نفت در این پالایشگاه آسیب زد. این اقدامات امیدها به دستیابی به توافق صلح روسیه–اوکراین را تضعیف کرد، در حالی که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و ولودیمیر زلنسکی، همتای اوکراینی او، از پیشرفت در یک «طرح صلح ۲۰ بندی» خبر داده بودند. جنگ روسیه–اوکراین نزدیک به چهار سال است که ادامه دارد و به افزایش تورم در اقتصاد جهانی دامن زده است.

بازار ارزهای دیجیتال پس از نوسانات اخیر، وارد مرحله‌ای حساس از نظر ساختار تکنیکال در تایم‌فریم‌های بالاتر شده است و بررسی رفتار قیمت می‌تواند سرنخ‌های مهمی از مسیر احتمالی بازار ارائه دهد. در این تحلیل از میهن بلاکچین، با تمرکز بر دو دارایی اصلی بازار یعنی بیت کوین و اتریوم، ساختار قیمتی، رفتار پرایس اکشن و وضعیت اندیکاتورها در تایم‌فریم ۴ ساعته مورد بررسی قرار می‌گیرد تا سناریوهای محتمل پیش‌رو با دیدی واقع‌بینانه‌تر ترسیم شود. تحلیل تکنیکال بیت کوین نمودار 4 ساعته قیمت بیت کوین – منبع: میهن بلاکچین در تایم فریم ۴ ساعته، بیت کوین پیش‌تر در یک روند نزولی قرار داشت که از محدوده ۹۴٬۵۸۸ دلار آغاز شده بود. در انتهای این حرکت نزولی، نشانه‌های مهمی از کاهش فشار فروش از جمله تشکیل واگرایی و شکل‌گیری الگوی مثلث جمع‌شونده مشاهده شد که نهایتاً به شکست رو به بالا منجر شده است. از منظر پرایس اکشن و ساختار بازار، قیمت موفق شده است بالاتر از آخرین سقف‌های خود در روند نزولی تثبیت شود و به این ترتیب، یک سقف بالاتر (Higher High) ثبت کند. علاوه بر این، شکست قدرتمند خط روند نزولی بلندمدت که از تایم فریم‌های بالاتر ترسیم شده بود، می‌تواند نشانه‌ای از تغییر فاز بازار از نزولی به صعودی تلقی شود. در زمان نگارش این تحلیل، بیت کوین در محدوده ۹۰٬۲۶۷ دلار معامله می‌شود. بررسی اندیکاتورها قیمت بالاتر از میانگین‌های متحرک ۲۰ و ۵۰ دوره‌ای قرار گرفته و کراس صعودی شکل گرفته است. با این حال، وقوع یا عدم وقوع گلدن کراس (کراس صعودی میانگین 50 و 100) در ادامه مسیر همچنان نیازمند گذشت زمان است. اندیکاتور مکدی (MACD) وارد فاز صعودی شده و افزایش شتاب حرکتی قیمت را نشان می‌دهد. اندیکاتور آر اس آی (RSI) نیز قدرت بالای خریداران را نسبت به فروشندگان تأیید می‌کند، هرچند نزدیک‌شدن آن به محدوده اشباع خرید می‌تواند هشداری برای اصلاح یا مکث کوتاه مدت قیمت باشد. تحلیل زمانی و سناریوهای قیمتی بر اساس تحلیل زمانی، خط عمودی مشخص‌شده در نمودار به تاریخ ۳۰ دسامبر (۹ دی) اشاره دارد که احتمال وقوع یک حرکت قیمتی مهم در آن بازه را افزایش می‌دهد. سناریوی صعودی:سطح ۹۰٬۳۰۵ دلار به‌عنوان مقاومت کلیدی کوتاه مدت مطرح است. در صورت تثبیت قیمت بالاتر از این محدوده، می‌توان انتظار حرکت به سمت سطوح ۹۱٬۸۵۷ دلار، ۹۲٬۹۰۱ دلار و در ادامه حتی ۹۴٬۵۸۷ دلار را داشت. سناریوی اصلاحی:در صورت عدم موفقیت در عبور از مقاومت مذکور یا آغاز اصلاح، نخستین حمایت مهم در محدوده ۸۸٬۶۲۰ دلار قرار دارد. از دست رفتن این سطح می‌تواند قیمت را به حمایت‌های پایین‌تر در ۸۷٬۴۵۸ دلار و در سناریوی ضعیف‌تر تا محدوده ۸۴٬۴۹۴ دلار هدایت کند. تحلیل تکنیکال اتریوم نمودار 4 ساعته قیمت اتریوم – منبع: میهن بلاکچین ساختار تکنیکال نمودار اتریوم شباهت قابل‌توجهی به بیت کوین دارد. در تایم‌فریم‌های بالاتر، قیمت موفق به شکست کانال نزولی شده و این حرکت با تغییر ساختار بازار در تایم فریم ۴ ساعته همراه بوده است. عبور قیمت از آخرین سقف‌ روند نزولی و ثبت سقف جدید سپس اصلاح کوتاه مدت و تشکیل الگوی مثلث جمع شونده و شکست این الگو، می تواند تأییدی بر تضعیف روند نزولی قبلی و آغاز روندی جدید محسوب شود. وضعیت اندیکاتورها شکست ابر کومو (Ichimoku Cloud) می‌تواند نشانه‌ای مهم از تغییر روند از نزولی به صعودی در این تایم فریم باشد. اندیکاتورهایی مانند MACD، RSI و میانگین‌های متحرک همگی هم‌راستا با این شکست، تمایلات صعودی و مومنتوم مثبت بازار اتریوم را تأیید می‌کنند. تحلیل زمانی و سطوح کلیدی تحلیل زمانی انجام شده، تاریخ ۳۰ دسامبر (۹ دی) را به‌عنوان بازه‌ای با احتمال آغاز یک حرکت جدید قیمتی برجسته می‌کند. سناریوی صعودی:سطح ۳٬۰۵۷ دلار مقاومت کلیدی فعلی است. در صورت شکست و تثبیت بالاتر از این محدوده، اهداف بعدی می‌توانند در ناحیه ۳٬۱۸۷ دلار و سطوح بالاتر شکل بگیرند. سناریوی اصلاحی:در صورت واکنش منفی قیمت به مقاومت، اولین حمایت در محدوده ۲٬۹۸۷ دلار قرار دارد. در ادامه، سطوح ۲٬۹۰۵ دلار و در سناریوی بدبینانه‌تر ۲٬۷۸۱ دلار می‌توانند به‌عنوان حمایت‌های پایین تر مطرح شوند. جمع‌بندی نهایی در مجموع، بیت کوین و اتریوم از منظر ساختار نموداری، پرایس اکشن و رفتار اندیکاتورها همبستگی بالایی با یکدیگر نشان می‌دهند. هر دو دارایی نشانه‌هایی از تغییر روند به سمت صعودی در تایم‌ فریم‌های بالاتر بروز داده‌اند. با این حال، تداوم این سناریوی صعودی به توانایی قیمت در عبور و تثبیت بالاتر از سطوح مقاومتی کلیدی وابسته است. واکنش بازار به این نواحی، جهت حرکت بعدی را با وضوح بیشتری مشخص خواهد کرد.