بازار بیت کوین در دومین هفته فوریه با حالوهوایی محتاط و تدافعی وارد معاملات شد؛ فضایی که نتیجه مستقیم ریزش تند و غافلگیرکننده هفته گذشته است. هرچند قیمت هنوز بالای محدوده ۷۰ هزار دلار نوسان میکند، اما بخش بزرگی از معاملهگران و تحلیلگران معتقدند این آرامش موقتی است و بازار هنوز به کف مطمئن و پایدار نرسیده است. در حال حاضر، نگاهها بیش از هر زمان دیگری به سناریوهای اصلاح عمیقتر دوخته شده؛ سناریوهایی که از بازگشت قیمت به محدوده ۶۰ هزار دلار صحبت میکنند و حتی برخی، سقوط تا ناحیه ۵۰ هزار دلار را هم پیش از شکلگیری کف ماکرو محتمل میدانند.
به گزارش میهن بلاکچین، در همین حال، مجموعهای از عوامل کلان اقتصادی، از دادههای تورمی آمریکا گرفته تا سیاستهای پولی فدرال رزرو، نوسانات دلار و حتی تحولات سیاسی ژاپن، همگی دستبهدست هم دادهاند تا فضای بلاتکلیفی بر بازار رمزارزها سایه بیندازد. رفتار ماینرها، افزایش انتقال بیت کوین به صرافیها و تغییر همبستگی بیت کوین با دلار نیز نشانههایی هستند که معاملهگران حرفهای با دقت آنها را زیر نظر دارند. مجموع این متغیرها نشان میدهد که بیت کوین در مقطعی حساس قرار گرفته؛ جایی که تصمیمهای کلان اقتصادی میتوانند مسیر کوتاهمدت و حتی میانمدت بازار را مشخص کنند.
در این مطلب ۵ نکته مهم که در هفته پیش رو باید مدنظر قرار دهید را بررسی میکنیم.
۱- انتظار بازار برای بازآزمایی محدوده ۶۰ هزار دلار
با شروع هفته جدید، قیمت بیت کوین همچنان در نزدیکی سطح ۷۰ هزار دلار معامله میشود اما این موضوع بههیچوجه به معنای بازگشت خوشبینی به چشمانداز کوتاهمدت قیمت نیست. نمودار بیت کوین نشان میدهد که از زمان بستهشدن کندل هفتگی، نوسان خاصی در بازار دیده نشده و این ارز دیجیتال حدود ۲۰٪ بالاتر از کف ۱۵ ماههای که هفته گذشته به ثبت رسید معامله میشود.
اما بسیاری از تحلیلگران این ثبات نسبی را نشانه قدرت بازار نمیدانند. به عنوان مثال، کریپتو نوئوو (CrypNuevo)، معاملهگر مطرح در رشته توییتی در شبکه اجتماعی ایکس با تمرکز بر تایمفریمهای پایینتر هشدار داده که این حرکت اصلاحی ممکن است صرفاً یک حرکت فریبنده برای لیکوئید کردن پوزیشنهای شورت باشد.
وی در این باره نوشته:
هدف از بالا بردن قیمت در قدم اول میتواند شکار پوزیشنهای شورت در محدوده ۷۲ تا ۷۷ هزار دلار باشد. اما این حرکت فعلاً فقط یک حدس است.
کریپتو نوئوو تأکید کرده آنچه بازار واقعاً در انتظار آن است، پر شدن حداقل ۵۰٪ از شدوی بلند ایجادشده طی ریزش اخیر در کندلهای هفتگی آینده است. به گفته او، کفهای قیمتی میتوانند در کوتاهمدت بار دیگر، دستکم بهصورت جزئی، آزمایش شوند.
وی افزود:
این اتفاق میتواند بهصورت یک شدوی سریع رخ دهد. اما اگر ابتدا یک حرکت صعودی داشته باشیم، احتمالاً پر شدن این ناحیه بین ۵ تا ۸ کندل هفتگی زمان میبرد.
در همین حال اجماع گستردهای میان فعالان بازار وجود دارد که بر اساس آن بیت کوین در آینده کفهای ماکروی جدیدی را در حوالی ۵۰٬۰۰۰ دلار یا حتی پایینتر تجربه خواهند کرد!
در سمت مقابل اما دن کریپتو تریدز (Daan Crypto Trades) دیدگاهی کمهیجانتر نسبت به ادامه مسیر قیمت دارد. وی در توییتی در این باره نوشته:
پس از چند هفته نوسانات شدید، بازار بهدنبال ورود به یک فاز رِنج خواهد بود.با توجه به جهش اخیر نوسانات و اصلاح سنگین روز گذشته، احتمال زیادی وجود دارد که بازار اکنون در آستانه همین فاز قرار گرفته باشد.
به باور او، کاهش تدریجی نوسان، شکلگیری یک محدوده معاملاتی مشخص و سپس ارزیابی دوباره شرایط، سناریوی محتملتری برای ادامه مسیر بیت کوین خواهد بود.
۲- هفته حساس دادههای تورمی و نگرانی از سیاست فدرال رزرو
در تقویم اقتصاد کلان آمریکا، این هفته تمرکز بازار بر دادههای تورمی معطوف شده آن هم در شرایطی که نوسانات شدید بازار فلزات گرانبها تا حدی فروکش کردهاند. در این هفته شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) آمریکا برای ماه ژانویه و مجموعهای از دادهها از بازار کار آمریکا منتشر میشوند که میتوانند بر بازار تاثیر بگذارند.
نشریه تحلیلی کوبیسی لتر (The Kobeissi Letter) در گزارش هفتگی خود به فصل گزارشات مالی شرکتها اشاره کرده و همزمان تاکید کرده که بلاتکلیفی در سطح اقتصاد کلان نیز به طور محسوسی افزایش یافته است.
به دنبال معرفی کوین وارش به عنوان رییس جدید فدرال رزرو آمریکا توسط ترامپ، نگرانیهای زیادی همچنان درباره مسیر آینده سیاستهای پولی این کشور وجود دارد. وارش فردی است که با سیاستهای تسهیل مالی مخالف است و همین موضوع از همین الان فشار مضاعفی بر داراییهای پرریسک وارد کرده است.
در نتیجه، بازارها تقریباً امیدی به کاهش نرخ بهره در نشست بعدی فدرال رزرو در اواسط ماه مارس ندارند؛ حتی با وجود اینکه وارش قرار است از ماه مه رسماً کار خود را آغاز کند. دادههای ابزار فدواچ متعلق به گروه CME نشان میدهد که احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در سطوح فعلی حدود ۸۲٪ برآورد میشود.
شرکت تحلیلی موزائیک است (Mosaic Asset Company) نیز با اشاره به «لجبازی» تورم آمریکا، این موضوع را یکی از دلایل رویکرد انقباضیتر فدرال رزرو و افزایش اضطراب بازارها توصیف کرده است. در گزارش جدید این شرکت آمده:
ترکیب رشد اقتصادی نسبتاً قوی و تورم بالا، میتواند تردیدهایی جدی درباره چشمانداز نرخ بهره در سراسر منحنی بازده ایجاد کند.
تحلیلگران موزاییک معتقدند که شرایط دشوار پیش روی فدرال رزرو، یکی از عوامل اصلی موج فروش در سهام رشدی و بهویژه سهام مرتبط با هوش مصنوعی در سال جاری بوده است. به گفته این شرکت، افزایش نرخ بهره باعث میشود ارزش فعلی سودهای آتی شرکتها کاهش پیدا کند و در عین حال، نرخهای بالاتر، سرمایهگذاران را به سمت گزینههای کمریسکتر سوق میدهد.
۳- دلار آمریکا در نقطه عطفی تاریخی
برای بیتکوین و بازارهای پرریسک، قدرت دلار آمریکا (DXY) یک کاتالیزور حیاتی برای نوسانات است. این شاخص که پس از رسیدن به کف چندساله ۹۵.۵ در اواخر ژانویه بهبودی نسبی یافته بود، اکنون در عبور از سطح ۹۸ ناکام مانده است.
تقویت دلار معمولاً فشار نزولی بر بیت کوین وارد میکند، اما همبستگی میان این دو دارایی در سالهای اخیر بارها تغییر کرده است. با این حال، برخی تحلیلگران معتقدند روندهای بلندمدت میتوانند دوباره به نفع خریداران بیت کوین عمل کنند.
اکسل کیبار (Aksel Kibar)، تحلیلگر بازار در این باره میگوید:
شاخص دلار هنوز این سطح حمایتی را حفظ کرده اما این ناحیه برای روند بلندمدت فوقالعاده حیاتی است. DXY بهزودی میتواند یک موقعیت معاملاتی جذاب ایجاد کند؛ چه در جهت خرید و چه فروش، فارغ از جهت حرکت.
به عقیده وی شاخص دلار در یک سطح بسیار حساس برای روند بلندمدت خود قرار دارد و ممکن است پس از ده سال، کانال معاملاتی خود را به سمت پایین بشکند.
در سمت مقابل، هنریک زبرگ (Henrik Zeberg)، اقتصاددان ارشد شرکت سوئیسبلاک (Swissblock)، دیدگاه متفاوتی دارد. او وضعیت فعلی را به اوایل سال ۲۰۲۱ تشبیه میکند؛ زمانی که دلار صعودی شد اما بیتکوین نیز همزمان با آن رشد کرد.
زبرگ معتقد است که برخلاف انتظار برخی، شاخص دلار ممکن است در آستانه آغاز یک روند صعودی جدید باشد. او در توییتی در این باره نوشته:
دلار قوی معمولاً برای بیتکوین نزولی است، اما نه در فاز اولیه بازار گاوی. در سال ۲۰۲۱، ما ۱۲ هفته رالی صعودی بیتکوین را همزمان با رشد دلار داشتیم که منجر به سود ۱۳۰ درصدی شد. من انتظار تکرار همان سناریو را دارم که میتواند بیتکوین را به سقف نهایی خود در محدوده ۱۴۶,۰۰۰ دلار برساند.
۴- ضعف ین ژاپن و پیامدهای آن برای بازار کریپتو
در کوتاهمدت، بیت کوین با مانع دیگری به نام سیاستهای مالی جدید ژاپن روبروست. پس از انتخاب مجدد سانائه تاکایچی (Sanae Takaichi) به عنوان نخستوزیر، بازار سهام ژاپن به اوجهای تاریخی رسید، اما تحلیلگران معتقدند این موضوع میتواند برای کریپتو خبر بدی باشد.
شرکت ایکسوین ریسرچ ژاپن (XWIN Research Japan) در تحلیلی که در پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant) منتشر شده، نوشته:
پیروزی قاطع سانائه تاکایچی، نشانهای از حرکت ژاپن به سمت سیاستهای انبساطی مالی تهاجمی و پذیرش تضعیف ارزش ارز ملی است. معاملات موسوم به «Takaichi Trade» شاخص نیکی را به اوجهای تاریخی رسانده و همزمان جریان سرمایه جهانی را بازتعریف کرده است.
این تحلیل به کاهش جریان سرمایه به صندوقهای ETF سهام آمریکا اشاره میکند؛ موضوعی که به دلیل تضعیف ارزش ین و جذابتر شدن اوراق قرضه ژاپن رخ داده است. در چنین شرایطی، به باور این شرکت، بیت کوین با ریسک نزولی کوتاهمدت مواجه میشود.
در ادامه این گزارش آمده که در فازهای ریسکگریزی، بیت کوین معمولاً همبستگی بیشتری با بازار سهام آمریکا پیدا میکند و همین مسئله باعث میشود فشار فروش از بازار سهام به بازار کریپتو سرایت کند. البته این فشار لزوماً به معنای تضعیف فاندامنتالهای آنچین بیت کوین نیست، بلکه نتیجه مدیریت ریسک میانداراییهاست.
همانطور که پیشتر گزارش دادیم، بازار رمزارزها بهشدت نسبت به اخبار مرتبط با ژاپن حساس شده و حتی برخی نظریهها، معاملات کری ترید ین را عامل اصلی سقوط شدید قیمت بیت کوین در هفته گذشته میدانند.
رابین بروکس (Robin Brooks)، پژوهشگر ارشد موسسه بروکینگز، نیز معتقد است که با پایان انتخابات، تضعیف ارزش ین دیگر یک هزینه سیاسی نخواهد بود و احتمالاً دور جدیدی از سقوط ارزش پول ملی ژاپن در راه است.
۵- افزایش چشمگیر انتقال بیت کوین ماینرها به صرافیها
در حالی که بیت کوین تلاش میکند خود را از کفهای قیمتی اخیر جدا کند، گزارشها از افزایش فعالیت ماینرها برای فروش داراییهایشان حکایت دارد. ورودی بیت کوین از سوی استخراجکنندگان به صرافیها در روزهای اخیر به بالاترین سطح از سال ۲۰۲۴ رسیده است؛ به طوری که تنها در ۵ فوریه، حدود ۲۴,۰۰۰ واحد BTC به صرافیها منتقل شده است.
تحلیلگری به نام عرب چین (Arab Chain) ضمن «استثنایی» توصیف کردن این ارقام معتقد است که بازار در حال ورود به یک فاز «بازتوزیع» است. به گفته وی، اگرچه این لزوماً به معنای شروع یک روند نزولی طولانیمدت نیست، اما در محیطی که نوسانات بالاست و اشتیاق معاملهگران برای ریسک کاهش یافته، میتواند فشار فروش کوتاهمدت را دوچندان کند.
در همین حال شاخص کلاسیک «هش ریبونز» (Hash Ribbons) که وضعیت دشواری استخراجکنندگان را نشان میدهد، فعلاً هیچ نشانهای از شکلگیری کراس صعودی کلاسیک نشان نمیدهند.
به این ترتیب، سیگنال خرید اخیر آن که اوایل ژانویه صادر شده بود، عملاً بیاعتبار شده است.
