یکی از بزرگ‌ترین تزریق‌های نقدینگی فدرال رزرو پس از دوران کرونا که در روزهای پایانی آذر و ابتدای دی‌ماه انجام شد، بار دیگر نگاه بازارها را به نقش نقدینگی در سیستم مالی و اثر آن بر دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین، معطوف کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس داده‌های منتشرشده، فدرال رزرو در تاریخ ۳۰ دسامبر (۹ دی)، ۱۶ میلیارد دلار نقدینگی به سیستم بانکی ایالات متحده آمریکا تزریق کرده است. این اقدام از طریق ریپو یا قراردادهای بازخرید شبانه (Overnight Repos) انجام شده و دومین عملیات بزرگ تزریق نقدینگی این نهاد از زمان بحران کرونا به شمار می‌رود. با احتساب این عملیات، مجموع اوراق خزانه‌داری خریداری‌شده از طریق ریپو در ماه دی (دسامبر) به ۴۰.۳۲ میلیارد دلار رسیده است. بر اساس داده‌های Barchart، ابعاد این مداخله تنها با اقدامات اضطراری دوران همه‌گیری کرونا قابل مقایسه بوده و در سایر مقاطع، سابقه‌ای مشابه برای آن ثبت نشده است. گمانه‌زنی‌ها درباره تنش‌های پنهان در بازارهای مالی اندرو لوکناث، مفسر مالی، معتقد است تزریق سنگین نقدینگی اخیر از سوی فدرال رزرو می‌تواند هشداری از وجود فشارهای پنهان در بازارهای تأمین مالی کوتاه‌مدت باشد. به گفته او، اگرچه در ظاهر شرایط بازار آرام و باثبات به نظر می‌رسد، اما در پشت‌صحنه نشانه‌هایی از تنش در حال آشکار شدن است. لوکناث وضعیت فعلی را به شرایطی تشبیه می‌کند که در آن بانک‌ها تعهد دارایی‌هایی را می‌دهند که کنترل کامل بر آن‌ها ندارند و برای پوشش تعهدات مرتبط با بازار کالا و عدم‌تطابق وثیقه‌ها، به تزریق فوری نقدینگی وابسته شده‌اند که می‌تواند زنگ خطری برای دارایی‌های پرریسک از جمله بازار کریپتو باشد. نقش ریپوهای شبانه تسهیلات ریپوی شبانه فدرال رزرو به نهادهای واجد شرایط این امکان را می‌دهد تا اوراق خزانه‌داری خود را با نرخی ثابت به نقدینگی تبدیل کنند درواقع هدف اصلی آن حفظ کنترل بانک مرکزی آمریکا بر نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت است. اگرچه استفاده از این سازوکار معمولاً در مقاطع پایانی فصل‌ها و پایان سال افزایش می‌یابد، اما حجم ۴۰.۳۲ میلیارد دلاری ثبت‌شده در ماه دسامبر از نگاه بسیاری از تحلیل‌گران رقمی قابل‌توجه و فراتر از روال معمول ارزیابی می‌شود. پلتفرم Bluekurtic Market Insights این روند را نوعی «حمایت نقدینگی» توصیف کرده و تأکید دارد که تقاضا برای این ابزار در طول ماه دسامبر در سطوح بالایی باقی مانده است. بر اساس ارزیابی غالب تحلیل‌گران، این افزایش بیش از آن‌که نشانه بروز یک بحران آشکار باشد، به محدودیت‌های ترازنامه‌ای مؤسسات مالی در پایان سال مربوط می‌شود. با این حال، تداوم اتکا به تسهیلات بانک مرکزی معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای از وجود فشارهای زیربنایی در سیستم مالی یا افزایش سطح ریسک‌گریزی در میان بازیگران بازار تعبیر می‌شود. صورت‌جلسات FOMC و چشم‌انداز سیاست پولی هم‌زمان، توجه بازارها به تازه‌ترین صورت‌جلسات کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) جلب شده است. تحلیل‌گران پلتفرم Markets & Mayhem مهم‌ترین نکته این صورت‌جلسات را طرحی موسوم به «not QE» عنوان کرده‌اند که بر اساس آن، فدرال رزرو ممکن است طی ۱۲ ماه آینده تا سقف ۲۲۰ میلیارد دلار اوراق خزانه‌داری خریداری کند. هدف اعلام‌شده از این اقدام، حفظ سطح مناسبی از ذخایر در نظام بانکی و مدیریت جریان نقدینگی عنوان شده است. مقام‌های فدرال رزرو همچنین تأکید کرده‌اند که این برنامه به‌معنای آغاز سیاست‌های حمایتی گسترده یا تغییر رسمی مسیر سیاست پولی به سمت رویکردهای انبساطی نیست. بر اساس صورت‌جلسه‌ای که شب گذشته منتشر شد، رویکرد سیاست‌گذاری همچنان محتاطانه باقی مانده و بیشتر اعضا هرگونه کاهش بیشتر نرخ بهره را منوط به ادامه افت تورم دانسته‌اند. در نتیجه، انتظارات بازار برای نخستین کاهش بعدی نرخ بهره به اواخر سال ۱۴۰۴ (مارس ۲۰۲۶) منتقل شده و انتظار ماندگاری نرخ‌های بهره در سطوح بالا در بازارها پررنگ‌تر شده است. نقدینگی جهانی و واکنش دارایی‌های پرریسک داده‌های منتشرشده از سوی Alpha Extract نشان می‌دهد حجم نقدینگی جهانی به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده و حدود ۴۹۰ میلیارد دلار افزایش یافته است. تحلیل‌گران این رشد را حاصل بهبود شرایط وثیقه‌ای، تزریق غیرمستقیم نقدینگی از مسیرهای مختلف و همچنین هماهنگی سیاست‌های حمایتی در اقتصادهای بزرگ می‌دانند. به‌طور معمول، دوره‌هایی که نقدینگی جهانی افزایش پیدا می‌کند با عملکرد مثبت دارایی‌های پرریسک، از جمله بازار رمزارزها، همراه بوده است. با این حال، واکنش بازار در شرایط فعلی چندان چشمگیر نبوده است. قیمت بیت کوین همچنان در یک محدوده فشرده، بین حدود ۸۵ هزار تا ۹۰ هزار دلار در نوسان است و حجم معاملات و میزان نوسان آن در سطوح پایینی قرار دارد. جمع‌بندی مجموعه تحولات آذر و دی‌ماه نشان می‌دهد فدرال رزرو در عمل در حال افزایش نقدینگی در بخش‌های پنهان سیستم مالی است؛ آن‌هم در شرایطی که به‌طور رسمی همچنان بر ثابت ماندن مسیر سیاست پولی تأکید می‌کند. این دوگانگی، این پرسش را مطرح کرده که آیا تزریق‌های اخیر صرفاً اقدامی مقطعی برای مدیریت پایان سال بوده یا می‌تواند نشانه‌ای از تغییر فاز در شرایط مالی و بازار دارایی‌های پرریسک باشد که احتمالاً با گذشت زمان و واکنش تدریجی بازارها روشن‌تر خواهد شد.

در یکی از بزرگ‌ترین ایردراپ‌‌های تاریخ بازار کریپتو، صرافی غیرمتمرکز لایتر (Lighter) هم‌زمان با عرضه رسمی توکن خود، موجی از توجه، امید و تردید را به‌راه انداخت. این پروژه که در حوزه معاملات پرپچوال فیوچرز فعالیت می‌کند، با ایردراپ صدها میلیون دلاری عملاً نام خود را در کنار بزرگ‌ترین رویدادهای توزیع توکن تاریخ کریپتو ثبت کرد. به گزارش میهن بلاکچین، با این حال، بزرگی عددها تنها بخش ماجرا نیست. در حالی که بخش قابل‌توجهی از دریافت‌کنندگان توکن تصمیم گرفته‌اند دارایی خود را هولد کنند، ساختار توکنومیکس لایتر از همان ابتدا به محل بحث و اختلاف‌نظر میان فعالان دیفای تبدیل شده است. ایردراپ ۶۷۵ میلیون دلاری لایتر؛ در جمع رکوردداران کریپتو بر اساس داده‌های منتشرشده توسط پلتفرم Bubblemaps، صرافی غیرمتمرکز لایتر مجموعاً حدود ۶۷۵ میلیون دلار توکن LIT را میان کاربران اولیه خود ایردراپ کرده است. بابل‌مپز در شبکه اجتماعی X اعلام کرد که این مبلغ به‌طور کامل به شرکت‌کنندگان اولیه اختصاص یافته و تنها حدود ۳۰ میلیون دلار از توکن‌ها مستقیماً از خود پلتفرم لایتر برداشت شده است. منبع: Bubblemaps این حجم از توزیع، ایردراپ لایتر را به دهمین ایردراپ بزرگ تاریخ رمزارزها از نظر ارزش دلاری تبدیل می‌کند؛ جایگاهی که طبق داده‌های وب‌سایت کوین‌گکو (CoinGecko)، ایردراپ ۶۷۱ میلیون دلاری وان‌اینچ نتورک (1inch Network) را پشت سر می‌گذارد، اما همچنان پایین‌تر از ایردراپ ۷۱۲ میلیون دلاری لوکس‌ریر (LooksRare) در سال ۲۰۲۲ قرار می‌گیرد. ۱۰ ایردراپ برتر بازار کریپتو - منبع: CoinGecko با این حال، حتی این عدد چشمگیر نیز در مقایسه با ایردراپ افسانه‌ای یونی‌سواپ (Uniswap) در سال ۲۰۲۰ ناچیز به‌نظر می‌رسد؛ این رویداد بیش از ۶.۴۳ میلیارد دلار ارزش را میان کاربران توزیع کرد و همچنان بزرگ‌ترین ایردراپ تاریخ این صنعت محسوب می‌شود. رفتار هولدرها؛ اعتماد محتاطانه پس از TGE پس از رویداد تولید توکن (TGE)، برخی از نخستین کاربران لایتر گزارش دادند که ایردراپ‌هایی با ارزش بیش از ۱۰۰,۰۰۰ دلار دریافت کرده‌اند. از جمله این افراد، سرمایه‌گذار ناشناسی با نام مستعار دیدی (Didi) بود که در شبکه‌های اجتماعی به سهم قابل‌توجه خود از این توزیع اشاره کرد. داده‌هایی که توسط پلتفرم تحلیل‌گر آنچین Arndxt منتشر شده نشان می‌دهد که تا روز بعد از ایردراپ، حدود ۷۵٪ از دریافت‌کنندگان توکن‌های خود را نگه داشته‌اند و تنها بخش کوچکی اقدام به فروش کرده‌اند. جالب‌تر اینکه حدود ۷٪ از کاربران حتی به خرید بیشتر توکن LIT از بازار آزاد روی آورده‌اند که می‌تواند نشان‌دهنده اعتماد اولیه به آینده این پروژه تلقی شود. با وجود این نشانه‌ها، همه نگاه‌ها مثبت نیست. منتقدان می‌گویند هولدینگ LIT در روزهای ابتدایی لزوماً به‌معنای باور عمیق به ارزش بلندمدت پروژه نیست و می‌تواند صرفاً بازتاب انتظار برای نوسانات کوتاه‌مدت یا نقدشوندگی بهتر باشد. توکنومیکس LIT زیر ذره‌بین؛ نقطه قوت یا ریسک پنهان؟ اصلی‌ترین محل مناقشه پیرامون لایتر، به نحوه تقسیم عرضه توکن LIT بازمی‌گردد. طبق ساختار اعلام‌شده، ۵۰٪ از کل عرضه این توکن به اکوسیستم اختصاص یافته است و ۵۰٪ دیگر در اختیار تیم توسعه‌دهنده و سرمایه‌گذاران اولیه قرار دارد که با یک دوره قفل یک‌ساله (Cliff) و برنامه آزادسازی چندساله همراه است. بخشی از جامعه دیفای این نسبت را برای یک پروژه غیرمتمرکز بیش از حد بالا می‌دانند و معتقدند چنین تمرکزی می‌تواند در بلندمدت ریسک فشار فروش یا عدم هم‌راستایی منافع را افزایش دهد. در مقابل، برخی دیگر به شباهت این مدل با ساختار توکنومیکس پروژه‌هایی مانند هایپرلیکویید (Hyperliquid) اشاره می‌کنند و آن را لزوماً نقطه‌ضعف نمی‌دانند. ارزش بازار لایتر - منبع: Nansen در همین حال، توکن LIT در زمان نگارش این مطلب با قیمتی بالاتر از ۲.۷۱ دلار معامله می‌شود و ارزش بازار آن به حدود ۶۷۸ میلیون دلار رسیده است؛ این رقم نشان می‌دهد بازار، دست‌کم در کوتاه‌مدت به این پروژه بی‌تفاوت نبوده است. با این حال، تحلیل‌گران محتاط‌تر مانند سرمایه‌گذاری با نام مستعار کاسا (Casa) هشدار داده‌اند که در سطوح قیمتی فعلی، جذابیت LIT بیشتر به معاملات کوتاه‌مدت محدود می‌شود. به‌گفته او، شکل‌گیری یک فرصت سرمایه‌گذاری بلندمدت واقعی، نیازمند افزایش معنادار حجم معاملات و مهم‌تر از آن، حفظ کاربران فعال در خود پلتفرم لایتر خواهد بود؛ معیاری که هنوز آزمون زمان را پس نداده است.

شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری ون‌اک (VanEck) در گزارش اخیر خود، تصویری چندلایه از وضعیت فعلی بیت کوین ترسیم کرده است. در نگاه اول، بیت کوین با ضعف فعالیت‌های آنچین و فشار فروش همراه است؛ اما در لایه‌های عمیق‌تر نشانه‌هایی از بهبود تدریجی نقدینگی دیده می‌شود. به اعتقاد ون‌اک، بازتنظیم اهرم‌ها نشانه‌ای از خوش‌بینی محتاطانه در دل فشار فروش اخیر است. همچنین، تحلیلگران این شرکت معتقدند کاهش نرخ هش که معمولا سیگنال منفی تلقی می‌شود، می‌تواند زمینه‌ساز رشد قیمت بیت کوین در سال ۲۰۲۶ باشد. در این مطلب از میهن بلاکچین به بررسی گزارش “Bitcoin ChainCheck” ون‌اک در ماه دسامبر می‌پردازیم. نکات کلیدی عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران ETPها و خرید شرکت‌ها در کف: در حالی که سرمایه‌گذاران محصولات قابل‌معامله در بورس بیت کوین از بازار خارج شدند، شرکت‌ها و نهادهای بزرگ در اصلاح بازار حدود ۴۲ هزار بیت‌کوین خریدند که بیشترین میزان انباشت آن‌ها از جولای ۲۰۲۵ است. تسلیم ماینرها ممکن است نشانه‌ نزدیک شدن به کف قیمتی باشد: نرخ هش شبکه بیت‌کوین حدود ۴٪ کاهش یافته که شدیدترین افت از آوریل ۲۰۲۴ است. از نظر تاریخی، این اتفاق یک سیگنال صعودی معکوس است و نشانه‌ای از شکل‌گیری کف بازار تلقی می‌شود. واگرایی میان دست‌های الماسی: هولدرهای میان‌مدت (۱ تا ۵ ساله) در حال فروش هستند؛ اما سرمایه‌گذاران بلندمدت (بیش از ۵ سال) همچنان دارایی خود را حفظ کرده‌اند که معمولاً نشان‌دهنده اعتماد به چشم‌انداز بلندمدت بیت کوین است. عملکرد قیمت بیت کوین در ماه دسامبر از نگاه ون‌اک بیت کوین در ۳۰ روز گذشته، یکی از سخت‌ترین دوره‌های خود را پشت سر گذاشت و قیمت آن حدود ۹٪ کاهش یافت. هم‌زمان، نوسان ۳۰ روزه به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۵ رسید و از ۴۵٪ عبور کرد. کف قیمت بیت کوین در این دوره، در ۲۲ نوامبر و حوالی ۸۰٬۷۰۰ دلار شکل گرفت و شاخص قدرت نسبی ۳۰ روزه (RSI 30) تا محدوده ۳۲ عقب نشست که نشانه‌ای از فشار فروش بود. کاهش تمایل به معاملات سفته‌بازانه نیز باعث شد نرخ سالانه قراردادهای آتی دائمی بیت کوین به حدود ۵٪ و حتی در مقطعی به ۳.۷٪ برسد؛ در حالی که میانگین سالانه آن ۷.۴٪ است. در داده‌های آنچین هم وضعیت ضعیف بود؛ نرخ هش نسبت به ماه قبل ۱٪ کاهش داشت، ارزش دلاری کارمزدهای روزانه شبکه ۱۴٪ افت کرد و تعداد آدرس‌های جدید تقریباً بدون رشد باقی ماند. منبع: vaneck.com انباشت بیت کوین توسط خزانه‌های دیجیتال و خروج سرمایه از ETPها یکی از نکات مثبت این دوره، افزایش سرعت خرید بیت کوین توسط خزانه‌های دارایی دیجیتال (DAT) بود. از میانه‌های نوامبر تا اواسط دسامبر، این نهادها با خرید در اصلاح بازار، حدود ۴۲ هزار بیت کوین به دارایی‌های خود افزودند و مجموع موجودی آن‌ها به ۱.۰۹ میلیون واحد BTC رسید. این بزرگ‌ترین انباشت بیت کوین توسط خزانه دارایی‌های دیجیتال از بازه جولای تا آگوست ۲۰۲۵ محسوب می‌شود؛ دوره‌ای که آن‌ها بیش از ۱۲۸ هزار بیت کوین به دارایی‌های خود اضافه کردند.نسبت ارزش بازار به ارزش خالص دارایی (mNAV) بسیاری از DATها در این دوره به زیر ۱ کاهش یافت و بخش عمده خریدهای اخیر توسط شرکت استراتژی انجام شد. این شرکت به واسطه mNAV بالاتر از ۱، امکان تأمین مالی از طریق انتشار سهام عادی را دارد و طی ۳۰ روز گذشته ۲۹.۴ هزار واحد بیت کوین خریده است. انتظار می‌رود بسیاری از DATها به‌جای فروش سهام عادی که باعث رقیق‌شدن ارزش سهام آن‌ها می‌شود، از محل انتشار سهام ممتاز هزینه خرید بیت کوین‌های خزانه خود را تامین کنند.در مقابل، سرمایه‌گذاران محصولات قابل‌معامله در بورس (ETP) بیت کوین خوشبینی کمتری داشتند و موجودی آن‌ها حدود ۱۲۰ واحد پایه (bps) نسبت به ماه قبل کاهش یافت و به ۱.۳۰۸ میلیون واحد BTC رسید. واحد پایه برابر با یک‌صدم درصد است؛ یعنی کاهش ۱۲۰ bps معادل ۱.۲۰٪ افت است. منبع: vaneck.com رفتار متفاوت هولدرهای میان‌مدت و بلندمدت بررسی سن بیت کوین‌ها براساس مدت‌زمانی که از آخرین جابه‌جایی آن‌ها گذشته است، تصویر دقیقی از رفتار هولدرها می‌دهد. به‌طور کلی، کوین‌هایی که سال‌ها جابه‌جا نمی‌شوند، از اعتماد دارندگان‌شان به چشم‌انداز بلندمدت بیت کوین حکایت دارند. درمقابل، انتقال کوین‌های قدیمی به کاربران جدید می‌تواند نشانه‌ای از سقف قیمتی کوتاه‌مدت یا میان‌مدت باشد. البته این شاخص به‌تنهایی قابل قضاوت نیست؛ زیرا جابه‌جایی کوین‌ها الزاماً به معنی فروش نیست و ممکن است به‌خاطر عواملی مانند انتقال به کیف‌پول امن‌تر رخ داده باشد. داده‌های آنچین نشان می‌دهد بیشترین جابه‌جایی‌ و کاهش موجودی در میان هولدرهای میان‌مدت انجام شده است؛ به‌طوری که موجودی کوین‌های ۱ تا ۲ ساله حدود ۹٪، ۲ تا ۳ ساله ۱۲.۵٪ و ۳ تا ۵ ساله حدود ۵.۵٪ کاهش یافته است.در مقابل، هولدرهای قدیمی‌تر تغییرات بسیار محدودی داشته‌اند؛ گروه ۵ تا ۷ ساله ۰.۲۷٪ افزایش، ۷ تا ۱۰ ساله ۰.۱۸٪ کاهش و کوین‌های بالای ۱۰ سال ۰.۵٪ افزایش را نشان می‌دهند. در مجموع، کوین‌هایی که بیش از ۶ ماه جابه‌جا نشده‌اند، کاهش خفیفی در موجودی داشته‌اند؛ اما هولدرهای قدیمی‌تر همچنان فروشنده نیستند. نتیجه کلی این است که فروشندگان اصلی بازار، بازیگران کوتاه‌مدت و میان‌مدت هستند و سرمایه‌گذاران بلندمدت همچنان به بیت کوین وفادار مانده‌اند. منبع: vaneck.com سودآوری ماینرها و روند نرخ هش شبکه بیت کوین صنعت ماینینگ بیت‌کوین در حال عبور از یک دوره حساس است. کاهش پاداش بلاک در رویدادهای هاوینگ و افزایش هش ریت شبکه از سال ۲۰۲۰ (با نرخ رشد مرکب سالانه حدود ۶۲ درصد) حاشیه سود ماینرها را به‌شدت کاهش داده است. از این رو، ماینرها مجبور هستند با افزایش هزینه سرمایه‌ای و اضافه‌کردن دستگاه‌های بیشتر سهم خود را از شبکه حفظ کنند. در چنین شرایطی، تنها عاملی که می‌تواند فشار دوگانه «کاهش عرضه» و «رشد نرخ هش» را جبران کند، «افزایش قیمت بیت کوین» است؛ درغیر این‌صورت سودآوری استخراج به‌شدت کاهش می‌یابد. یکی از بهترین نشانه‌های این وضعیت، کاهش قیمت برق در نقطه سربه‌سر است؛ یعنی حداکثر نرخی که ماینر باید برای برق بپردازد و همچنان در نقطه سود و زیان برابر باقی بماند. برای نمونه، هزینه برق لازم برای سودآور ماندن دستگاه S19 XP به ازای هر کیلووات‌ساعت از حدود ۰.۱۲ دلار در دسامبر ۲۰۲۴ به حدود ۰.۰۷۷ دلار در دسامبر ۲۰۲۵ کاهش یافته است. این افت نشان می‌دهد تنها ماینرهایی که به برق ارزان‌تر دسترسی دارند، می‌توانند در شرایط فعلی به فعالیت خود ادامه دهند.نرخ هش شبکه که در اوایل نوامبر به سقف تاریخی رسیده بود، طی ۳۰ روز گذشته حدود ۴٪ کاهش یافته است که شدیدترین افت از آوریل ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. معمولا در دوره‌های کاهش شدید اصلاح قیمت بیت کوین، کاهش هش ریت یک رفتار قابل انتظار است. با‌این‌حال، عوامل دیگری مانند تعطیلی ظرفیت ۱.۳ گیگاواتی استخراج در چین و انتقال بخشی از این برق به سمت کاربردهای هوش مصنوعی نیز در این روند نقش داشته‌اند. برآورد‌ها نشان می‌دهد درمجموع، ۴۰۰ هزار دستگاه ماینینگ خاموش و حدود ۱۰ درصد از توان شبکه از مدار خارج شده است. [sc name="box" type="info" link="https://mihanblockchain.com/bitcoin-miners-capitulation-bullish-signal/" content="ماینرهای بیت کوین زیر فشار سنگین؛ تحلیل‌گران این سیگنال را صعودی می‌دانند" ][/sc] با وجود سودآوری پایین استخراج، بسیاری از نهادها همچنان به فعالیت ادامه می‌دهند؛ چراکه به آینده بیت کوین باور دارند. حتی گفته می‌شود حدود ۱۳ کشور با حمایت دولت‌های مرکزی در فرآیند استخراج مشارکت دارند تا پایداری بلندمدت هش ریت شبکه حفظ شود. سخن پایانی؛ چرا کاهش نرخ هش می‌تواند سیگنال صعودی باشد؟ در نگاه اول، کاهش نرخ هش نگران‌کننده به نظر می‌رسد؛ چراکه به منزله فروش بیت کوین توسط افراد، ضعیف‌شدن اقتصاد ماینرها و نزولی‌شدن قیمت است. اما داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که این اتفاق می‌تواند به نفع دارندگان بلندمدت تمام شود. بررسی‌ داده‌ها از سال ۲۰۱۴ نشان می‌دهد بازده ۹۰روزه بیت کوین در دوره‌های کاهش نرخ هش ۶۵٪ و در بازه‌های رشد نرخ هش ۵۴٪ بوده است. همچنین، میانگین بازده ۱۸۰ روزه نیز در دوره‌های کاهش نرخ هش اندکی بالاتر از دوره‌های رشد بوده است (۲۰.۵٪ در برابر ۲۰.۲٪). در بازه‌هایی که رشد ۹۰ روزه نرخ هش منفی بوده است، بازدهی ۱۸۰ روزه بیت کوین در ۷۷٪ مواقع مثبت و با میانگین ۷۲٪ ثبت شده است؛ در مقابل در سایر دوره‌ها قیمت بیت کوین فقط در حدود ۶۱٪ مواقع رشد کرده است و میانگین بازده آن هم ۴۸٪ بوده است. از منظر تاریخی، خرید بیت کوین در دوره‌هایی که رشد نرخ هش منفی است، بازده ۱۸۰ روزه را نسبت به خرید در هر زمان دیگری، حدود ۲۴٪ بهبود داده است. این روند می‌تواند برای ماینرهای بیت کوین خبر خوبی باشد؛ چراکه باعث بهبود حاشیه سود آن‌ها و حتی باعث بازگشت ماینرهایی می‌شود که پیش‌تر به‌دلیل هزینه‌های بالا از شبکه خارج شده بودند.

داده‌های آنچین و گزارش‌های تحلیلی نشان می‌دهد آرتور هیز (Arthur Hayes)، هم‌بنیان‌گذار بیتمکس (BitMEX)، طی هفته‌های اخیر بخشی از دارایی اتریوم خود را فروخته و سرمایه حاصل را به سمت دیفای یا توکن‌های حوزه امور مالی غیرمتمرکز منتقل کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، طبق داده‌های منتشرشده از سوی Lookonchain، آرتور هیز، در حدود دو هفته اخیر اقدام به فروش ۱,۸۷۱ واحد اتریوم کرده است. ارزش این میزان اتریوم در زمان انجام تراکنش‌ها حدود ۵.۵۳ میلیون دلار برآورد شده است. بر اساس این داده‌ها، هیز پس از فروش اتریوم، چندین توکن مرتبط با حوزه دیفای را خریداری کرده است. این خریدها شامل ۹۶۱,۱۱۳ واحد پندل (PENDLE) به ارزش تقریبی ۱.۷۵ میلیون دلار، ۲.۳ میلیون واحد لیدو (LDO) به ارزش حدود ۱.۲۹ میلیون دلار، ۶.۰۵ میلیون واحد اتنا (ENA) به ارزش نزدیک به ۱.۲۴ میلیون دلار و ۴۹۱,۴۰۱ واحد اترفای (ETHFI) به ارزش حدود ۳۴۳ هزار دلار بوده است. مجموع ارزش این خریدها در حدود ۴ میلیون دلار گزارش شده است. افزون بر این، گزارش Lookonchain نشان می‌دهد هیز حدود ۲.۵۲ میلیون دلار سرمایه را از صرافی‌ها خارج کرده و به سمت توکن‌های دیفای منتقل کرده است. در نتیجه این جابه‌جایی‌ها، ترکیب پرتفوی رمزارزی او تغییر یافته و سهم توکن‌های دیفای و استیبل‌کوین‌ها به بیش از ۶۰٪ رسیده، در حالی که سهم اتریوم کاهش پیدا کرده است. بر اساس داده‌های منتشرشده، در میان دارایی‌های دیفای موجود در پرتفوی هیز، توکن پندل بیشترین وزن را دارد و حدود ۴۸.۹٪ از بخش دیفای سبد دارایی او را تشکیل می‌دهد. سابقه اقدامات مشابه آرتور هیز گزارش‌ها نشان می‌دهد این اقدام هیز با تمرکز بیشتر بر دارایی‌هایی است که از نظر او در حوزه دیفای کمتر مورد توجه بازار قرار گرفته‌اند. این جابه‌جایی در شرایطی انجام شده که برخی از این توکن‌ها، از جمله پندل، لیدو و اترفای، طی دوره‌های اخیر با کاهش قیمت روبه‌رو بوده‌اند. این نخستین بار نیست که آرتور هیز اقدام به فروش اتر و جایگزینی آن با توکن‌های دیفای می‌کند. در گذشته نیز او ۶۸۲ واحد اتریوم به ارزش حدود ۲ میلیون دلار را به صرافی بایننس منتقل کرده بود که به‌عنوان سیگنال فروش گزارش شد. پس از آن نیز موارد مشابهی از جایگزینی اتر با توکن‌های دیفای، به‌ویژه پندل، ثبت شده است. این تحرکات در شرایطی رخ داده که قیمت اتریوم در مقطع زمانی مورد اشاره زیر سطح ۳,۰۰۰ دلار قرار داشته است. بر اساس گزارش‌ها، این جابه‌جایی‌ها باعث جلب توجه بازار به فشار فروش اتریوم و تغییر ترکیب دارایی‌های برخی سرمایه‌گذاران بزرگ شده است.

بازارهای پیش‌بینی در آستانه سال ۲۰۲۶ به یکی از پررنگ‌ترین روایت‌های رشد در اکوسیستم کریپتو تبدیل شده‌اند. پلتفرم‌هایی که زمانی تنها گوشه‌ای آزمایشی از دیفای محسوب می‌شدند، حالا به فضایی رسیده‌اند که میلیاردها دلار حجم معاملات هفتگی را به خود جذب می‌کنند، توجه نهادهای مالی را برانگیخته‌اند و از شفافیت مقرراتی بیشتری برخوردار شده‌اند. به گزارش میهن بلاکچین، این ترکیب کم‌سابقه از رشد، مقیاس‌پذیری و پذیرش نهادی، می‌تواند فرصت‌های قابل‌توجهی برای آلت کوین‌های کم‌ارزش مرتبط با زیرساخت و بازارهای پیش‌بینی ایجاد کند؛ این پروژه‌ها معمولاً دور از هیاهوی میم کوین‌ها قرار دارند اما نقش حیاتی در پشت‌صحنه این اکوسیستم ایفا می‌کنند. رشد بازارهای پیش‌بینی نگاه‌ها را به پروژه‌های زیرساختی معطوف کرده تا اواخر دسامبر ۲۰۲۵، حجم اسمی معاملات هفتگی بازارهای پیش‌بینی از ۴.۵ میلیارد دلار عبور کرد و رکورد تازه‌ای برای این صنعت به ثبت رسید. این عدد نسبت به هفته قبل حدود ۱۲.۵٪ رشد نشان می‌دهد و بیانگر شتاب فزاینده این حوزه است. به گفته مارتینز (Martins)، تحلیلگر و مفسر صنعت کریپتو، پلتفرم پیش‌بینی کالشی (Kalshi) به‌تنهایی بیش از ۱.۷ میلیارد دلار از این حجم هفتگی را به خود اختصاص داده که معادل نزدیک به ۳۸٪ از کل فعالیت بازار است. چنین سهمی نشان می‌دهد بازارهای پیش‌بینی به‌سرعت در حال عبور از فاز آزمایشی و ورود به مرحله‌ای بالغ‌تر هستند. حجم در بازار پیش‌بینی - منبع: Dune این جهش تنها به پایان سال محدود نمی‌شود. در ماه نوامبر ۲۰۲۵، حجم معاملات ماهانه بازارهای پیش‌بینی به ۹.۵ میلیارد دلار رسید؛ این رقم به‌طور قاطع از حجم معاملات میم کوین‌ها و NFTها پیشی گرفت. در همان بازه زمانی، میم‌کوین‌ها حدود ۲.۴ میلیارد دلار و NFTها نزدیک به ۲۰۰ میلیون دلار حجم معاملات ثبت کردند. این جابه‌جایی نشان می‌دهد معامله‌گران به‌تدریج از دارایی‌های صرفاً هیجانی فاصله گرفته و به سمت پلتفرم‌هایی حرکت کرده‌اند که ارزش اطلاعاتی و کاربرد مشخص‌تری ارائه می‌دهند. گذار از سفته‌بازی به بازارهای مبتنی بر کاربرد افزایش توجه به بازارهای پیش‌بینی بازتاب تغییری عمیق‌تر در رفتار کاربران کریپتو است. به‌جای دنبال‌کردن روایت‌های زودگذر، معامله‌گران حالا به پلتفرم‌هایی روی آورده‌اند که پیش‌بینی رویدادها را در حوزه‌هایی مانند سیاست، ورزش، اقتصاد کلان و حتی وقایع بازار کریپتو به منبع درآمد تبدیل می‌کنند. داده‌های پلتفرم دیون (Dune) نشان می‌دهد این حوزه اکنون حدود ۲۷۹,۰۰۰ کاربر فعال هفتگی، بیش از ۴ میلیارد دلار حجم اسمی هفتگی و ۱۲.۶۷ میلیون تراکنش را ثبت کرده است؛ این آمار از مشارکت پایدار کاربران حکایت دارد. رکورد بالای کاربران بازار هفتگی و حجم فرضی در Prediction Markets - منبع: Dune در سطح نهادی نیز نشانه‌های مهمی دیده می‌شود. گفته می‌شود کوین‌بیس (Coinbase) در حال آماده‌سازی برای راه‌اندازی بازارهای پیش‌بینی است و یکی از شرکت‌های وابسته به جمینی (Gemini) مجوز لازم برای ارائه این خدمات در آمریکا را دریافت کرده است. در کنار آن، گروه ترامپ مدیا و تکنولوژی (Trump Media & Technology Group) نیز تمایل خود برای ورود به این فضا را اعلام کرده است. مجموعه این تحولات نشان می‌دهد بازارهای پیش‌بینی در حال عبور از حاشیه دیفای و تبدیل‌شدن به ابزارهای مالی قانون‌گذاری‌شده هستند. با رشد این بخش، تقاضا نه‌تنها برای رابط‌های کاربری و پلتفرم‌های معامله، بلکه برای زیرساخت‌های قابل‌اعتماد نیز افزایش می‌یابد؛ به‌ویژه اوراکل‌هایی که نقش کلیدی در تعیین نتایج و تسویه بازارها دارند. در همین بستر، چند آلت کوین کم‌ارزش بیش از پیش مورد توجه قرار گرفته‌اند. ۱. آلت کوین یو‌اِم‌ای (UMA) پروژه یو‌اِم‌ای با ارزش بازار حدود ۶۳ میلیون دلار، یکی از اجزای بنیادی اکوسیستم بازارهای پیش‌بینی محسوب می‌شود. این شبکه نقش اصلی در تأمین امنیت پلتفرم پالی‌مارکت (Polymarket)، یکی از بزرگ‌ترین بازارهای پیش‌بینی غیرمتمرکز، ایفا می‌کند. طراحی اوراکل خوش‌بینانه یو‌اِم‌ای بر این فرض استوار است که داده‌های ارسال‌شده صحیح هستند، مگر اینکه مورد اعتراض قرار گیرند. طبق آمار خود این پروژه، از سال ۲۰۲۱ تاکنون حدود ۹۹٪ از ادعاها بدون اعتراض باقی مانده‌اند و با گسترش یکپارچگی‌ها، نرخ اختلاف حتی کاهش یافته است. عملکرد آلت کوین UMA - منبع: CoinGecko این سازوکار حل اختلاف، حالا فراتر از بازارهای پیش‌بینی نیز مورد استفاده قرار می‌گیرد و در حوزه‌هایی مانند حفاظت از مالکیت فکری، از جمله پروتکل استوری (Story Protocol)، به کار گرفته شده است. در زمان نگارش این مطلب، قیمت UMA حوالی ۰.۷۱ دلار معامله می‌شود. هرچند تحرک قیمتی آن در کوتاه‌مدت چندان چشمگیر نبوده است، اما پیوند عمیق این توکن با رشد زیرساختی بازارهای پیش‌بینی می‌تواند آن را به یکی از ذی‌نفعان بلندمدت این روند در سال ۲۰۲۶ تبدیل کند. ۲. آلت کوین لیمیت‌لس (Limitless) پروژه لیمیت‌لس با ارزش بازاری در حدود ۲۱ میلیون دلار، یکی دیگر از بازیگران کم‌سر و صدایی است که به‌سرعت در حال جلب توجه است. تنها در ماه دسامبر، این پلتفرم بیش از ۷۶۰ میلیون دلار حجم اسمی معاملات ثبت کرده؛ این رقم در مقایسه با حدود ۸ میلیون دلار در ماه جولای، رشد چشمگیری را نشان می‌دهد. بر اساس بازخوردهای جامعه کاربران، تعداد معامله‌گران فعال ماهانه در حال افزایش است و دامنه بازارها، به‌ویژه در حوزه ورزش، به‌طور پیوسته گسترش یافته است. توکن LMTS که هسته اقتصادی این اکوسیستم را تشکیل می‌دهد، اگرچه در کوتاه‌مدت افت جزئی قیمت را تجربه کرده، اما شاخص‌های استفاده واقعی نشان می‌دهد رشد آن بیشتر مبتنی بر کاربرد است. عملکرد قیمت LMTS - منبع: CoinGecko در صورت تداوم گسترش بازارهای پیش‌بینی در سال ۲۰۲۶، پلتفرم‌هایی مانند لیمیت‌لس که زودتر به مقیاس عملیاتی رسیده‌اند، می‌توانند از مزیت پیشگام‌بودن بهره‌مند شوند؛ حتی اگر ارزش بازار آن‌ها هنوز کوچک به نظر برسد. ۲. آلت کوین پردیکت‌فان (Predict.fun) پردیکت‌فان که بر بستر بی‌ان‌بی چین (BNB Chain) ساخته شده، تازه‌وارد این حوزه است اما با سرعتی قابل‌توجه رشد کرده است. شاخص‌های پردیکت‌فان - منبع: Duna Analytics این پلتفرم با وجود عمر کوتاه خود، توانسته از مرز ۱۰۰ میلیون دلار حجم اسمی معاملات عبور کند، بیش از ۳۰,۰۰۰ تراکنش روزانه ثبت کند و در اوج فعالیت به بیش از ۶,۰۰۰ کاربر منحصربه‌فرد برسد. ارزش کل قفل‌شده در این پلتفرم نیز اخیراً از ۱۱ میلیون دلار فراتر رفته است. پردیکت‌فان با حمایت وای‌زی‌آی لبز (YZi Labs) و از طریق سیستم امتیازدهی Predict Points، ایردراپ‌های هفتگی ارائه می‌دهد تا نقدینگی و مشارکت کاربران را افزایش دهد. داده‌های اولیه نشان می‌دهد این پلتفرم توانسته حدود ۱٪ از کل حجم بازارهای پیش‌بینی را به خود اختصاص دهد. چشم‌انداز بازارهای پیش‌بینی در ۲۰۲۶ بازارهای پیش‌بینی دیگر صرفاً ابزارهای شرط‌بندی آزمایشی نیستند. آن‌ها در حال تبدیل‌شدن به محصولات مالی داده‌محور با اهمیت نهادی هستند. با رشد حجم معاملات و تثبیت چارچوب‌های مقرراتی، آلت کوین‌های کم‌ارزش مرتبط با این بخش می‌توانند در کنار ریسک بالا، فرصت‌های قابل‌توجهی را نیز ارائه دهند. پروژه‌هایی مانند یو‌اِم‌ای، لیمیت‌لس و پردیکت‌فان هرکدام مسیر متفاوتی برای بهره‌مندی از این روند ترسیم می‌کنند. اگر شتاب فعلی حفظ شود، سال ۲۰۲۶ می‌تواند نقطه عطفی برای بازارهای پیش‌بینی و توکن‌های زیرساختی آن‌ها باشد؛ این پروژه‌ها شاید امروز در حاشیه‌اند، اما فردا ستون‌های اصلی این صنعت خواهند بود.

کوین‌بیس در شرایطی نسبت به آینده سیاست‌گذاری استیبل کوین‌ها در آمریکا هشدار داده است که رقابت جهانی بر سر پرداخت‌های دیجیتال وارد فاز جدی‌تری شده است. به‌دنبال اختلاف‌نظرها در واشنگتن درباره چارچوب‌های قانونی، این تردیدها می‌تواند به یک نقطه‌ضعف راهبردی برای ایالات متحده تبدیل شود؛ آن هم در زمانی که چین با شتاب در حال ارتقای یوآن دیجیتال و تبدیل آن از یک ابزار پرداخت ساده به رقیبی تمام‌عیار برای پول‌های دیجیتال خصوصی است. به گزارش میهن بلاکچین، مدیر ایرانی‌الاصل کوین‌بیس، بار دیگر این پرسش را مطرح می‌کند که آیا رویکرد محتاطانه آمریکا، ناخواسته مسیر را برای پیشی‌ گرفتن رقبای ژئوپلیتیک در اقتصاد دیجیتال هموار می‌کند یا نه؛ آن هم درست زمانی که استیبل کوین‌های دلاری می‌توانستند به یک اهرم نفوذ مالی مؤثر برای ایالات متحده بدل شوند. هشدار کوین‌بیس؛ استیبل کوین‌ها در تقاطع سیاست و رقابت جهانی فریار شیرزاد (Faryar Shirzad)، مدیر ارشد سیاست‌گذاری کوین‌بیس (Coinbase)، در یادداشتی در شبکه اجتماعی X نسبت به پیامدهای احتمالی تغییر رویکرد قانون‌گذاران آمریکایی هشدار داد. به‌گفته او، بحث‌های جاری درباره محدودسازی «پاداش» یا مشوق‌های مرتبط با استفاده از استیبل کوین‌ها، می‌تواند توان رقابتی این دارایی‌های دلاری را در مقیاس جهانی تضعیف کند. اظهارات مدیر ایرانی‌تبار کوین‌بیس - منبع: Faryar Shirzad شیرزاد تأکید می‌کند که این تردیدها صرفاً یک بحث داخلی یا فنی نیست، بلکه مستقیماً به جایگاه دلار آمریکا در نظام پرداخت‌های دیجیتال آینده گره خورده است. از نگاه او، در شرایطی که سایر کشورها با سرعت در حال نوآوری هستند، هرگونه تصمیم شتاب‌زده یا مبهم می‌تواند به‌نفع رقبای غیرآمریکایی تمام شود. او برای تقویت استدلال خود، به اقدام اخیر بانک مرکزی چین اشاره می‌کند؛ این اقدام نشان می‌دهد دولت‌ها چگونه می‌کوشند جذابیت پول دیجیتال خود را برای کاربران افزایش دهند، حتی اگر این کار مستقیماً با منافع سیستم بانکی سنتی در تضاد باشد. یوآن دیجیتال بازی را عوض می‌کند بانک خلق چین (People’s Bank of China) به‌تازگی چارچوبی را معرفی کرده است که به بانک‌های تجاری اجازه می‌دهد از ابتدای سال ۲۰۲۶ به موجودی‌های نگهداری‌شده در کیف پول‌های یوآن دیجیتال سود پرداخت کنند. این تغییر، نقطه‌عطفی در مسیر توسعه e-CNY محسوب می‌شود. لو لی (Lu Lei)، معاون رئیس بانک مرکزی چین، توضیح داده است که این تصمیم باعث می‌شود یوآن دیجیتال از نقش اولیه خود به‌عنوان «جایگزین دیجیتال پول نقد» فراتر برود و به بخشی از مدیریت دارایی‌ها و بدهی‌های بانک‌ها تبدیل شود. به بیان دیگر، یوآن دیجیتال در حال نزدیک‌ شدن به کارکرد سپرده‌های بانکی است. به گفته لی، یوآن دیجیتال اکنون نه‌تنها نقش مقیاس ارزش و ذخیره ارزش را ایفا می‌کند، بلکه می‌تواند در پرداخت‌های فرامرزی نیز به‌کار گرفته شود. همین ترکیب از کارکردهاست که نگرانی فعالان صنعت کریپتو در آمریکا را تشدید کرده و رقابت میان استیبل کوین‌های خصوصی و پول‌های دیجیتال دولتی را وارد مرحله جدیدی کرده است. قانون GENIUS و جدال بر سر پاداش استیبل کوین‌ها قانون جینیس (GENIUS Act) که در تیر ۱۴۰۴ تصویب شد، چارچوب مشخصی برای ذخایر و الزامات نظارتی استیبل کوین‌ها تعیین کرد و در عین حال، پرداخت مستقیم سود توسط صادرکنندگان استیبل کوین را ممنوع ساخت. با این حال، این قانون امکان ارائه پاداش از سوی پلتفرم‌ها یا طرف‌های ثالث را باز گذاشته است. به‌گفته فریار شیرزاد، اگر این بند در جریان مذاکرات جدید سنای آمریکا به‌درستی مدیریت نشود، می‌تواند به مزیتی تعیین‌کننده برای استیبل کوین‌های غیرآمریکایی یا حتی ارزهای دیجیتال بانک‌های مرکزی تبدیل شود. او این سناریو را «کمک ناخواسته به رقبا در بدترین زمان ممکن» توصیف می‌کند. هم‌زمان، برخی تحلیل‌گران مانند مکس اوری (Max Avery) معتقدند لابی بانکی در آمریکا تلاش دارد این قانون را دوباره باز کند. از نگاه او، بانک‌ها که خودشان سود قابل‌توجهی از ذخایر نزد فدرال رزرو به‌دست می‌آورند، نگران مدلی هستند که در آن استیبل کوین‌ها بخشی از این بازدهی را با کاربران به اشتراک بگذارند. خط قرمز کوین‌بیس؛ واکنش آرمسترانگ به فشار بانک‌ها برایان آرمسترانگ (Brian Armstrong)، مدیرعامل کوین‌بیس، در واکنش به این تحرکات صراحتاً اعلام کرد که بازنگری قانون GENIUS «خط قرمز» این شرکت است. او معتقد است بانک‌ها با لابی‌گری آشکار در کنگره، قصد دارند از پایگاه سپرده‌های خود محافظت کنند. آرمسترانگ این تلاش‌ها را غیراخلاقی توصیف کرده و گفته است کوین‌بیس در برابر هرگونه تغییر که به محدودسازی پاداش‌ استیبل کوین‌ها منجر شود، خواهد ایستاد. به باور او، بانک‌ها در نهایت خودشان به این نتیجه می‌رسند که ارائه سود و بازدهی بر بستر استیبل کوین‌ها اجتناب‌ناپذیر است. از نگاه مدیرعامل کوین‌بیس، این تقابل صرفاً یک نزاع صنعتی نیست، بلکه بخشی از رقابت بزرگ‌تر بر سر آینده پول، نقدینگی و نقش دولت‌ها در اقتصاد دیجیتال است؛ نتیجه این رقابت می‌تواند توازن قدرت در نظام مالی جهانی را برای همیشه تغییر دهد.

پس از سالی که بخش بزرگی از پیش‌بینی‌های قیمت بیت کوین در سال ۲۰۲۵ محقق نشد، نگاه بازار به سال ۲۰۲۶ بیش از پیش از اهداف عددی مشخص فاصله گرفته و بر سناریوهای متنوع، از رشدهای شش‌رقمی تا افت‌های عمیق، متمرکز شده است. بر اساس گزارش میهن بلاکچین، Wu Blockchain در گزارشی که اواخر ماه دسامبر منتشر کرده، اعلام کرده است که پس از نادرست از آب درآمدن بسیاری از پیش‌بینی‌ها در سال گذشته، تحمل بازار نسبت به تحلیل های مبتنی بر قیمت هدف کاهش یافته است. با این حال، بانک‌های بزرگ، مدیران دارایی و فعالان صنعت رمزارزها همچنان با ارائه مدل‌ها و سناریوهای مختلف تلاش می‌کنند مسیر احتمالی حرکت بیت کوین تا سال ۲۰۲۶ را ترسیم کنند. بر اساس این گزارش، در رویکرد جدید اگرچه سناریوهای صعودی همچنان سهم پررنگ‌تری دارند، اما دامنه سناریوهای نزولی نیز گسترده‌تر شده و حتی سطوحی در حوالی ۱۰ هزار دلار را شامل می‌شود. در سمت مقابل، سناریوهای صعودی بیشتر بر بازه قیمتی حدود ۱۵۰ تا ۲۵۰ هزار دلار تا پایان سال ۲۰۲۶ متمرکز هستند که عمدتاً بر پایه افزایش سرمایه‌گذاری نهادی و نقش صندوق‌های قابل معامله در بازار نقدی شکل گرفته است. در مقابل، سناریوهای نزولی بیشتر بر سخت‌تر شدن شرایط کلان اقتصادی، کاهش سرعت رشد تقاضا و ضعف ساختار قیمتی تمرکز دارند و سطوحی مانند ۷۰ هزار دلار، ۵۶ هزار دلار، ۲۵ هزار دلار و حتی ۱۰ هزار دلار را به‌عنوان سناریوهای نزولی مطرح می‌کنند. پیش‌بینی‌های صعودی قیمت بیت کوین برای سال ۲۰۲۶ تام لی، تحلیل‌گر شرکت Fundstrat، بارها اعلام کرده است که انتظار دارد قیمت بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۶ به محدوده ۲۰۰ تا ۲۵۰ هزار دلار برسد. به باور او، افزایش سرمایه گذاری نهادی و توسعه ابزارهایی که دسترسی به این بازار را ساده‌تر می‌کنند، به‌ویژه صندوق‌های ETF، می‌تواند پویایی چرخه‌های قیمتی را تغییر دهد. در عین حال، یکی دیگر از مدیران Fundstrat با رویکردی محتاطانه‌تر هشدار داده است که ممکن است در ابتدای سال ۲۰۲۶ اصلاح عمیق‌تری رخ دهد. شان فارل، رئیس استراتژی دارایی‌های دیجیتال این شرکت، احتمال افت قیمت بیت کوین به محدوده ۶۰ تا ۶۵ هزار دلار در نیمه نخست سال را مطرح کرده و هم‌زمان سطوح ۱۸۰۰ تا ۲۰۰۰ دلار برای قیمت اتریوم و ۵۰ تا ۷۵ دلار برای سولانا را محتمل دانسته است. برخی دیگر از چهره‌های شناخته‌شده صنعت رمزارز نیز به سناریوهای شش‌رقمی اشاره کرده‌اند. برد گارلینگهاوس، مدیرعامل Ripple، در یکی از نشست‌های رویداد Binance Blockchain Week اعلام کرده است که انتظار دارد قیمت بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۶ به حدود ۱۸۰ هزار دلار برسد. در بخش مربوط به بانک ها، تیم تحلیل JPMorgan به سرپرستی نیکولائوس پانیگیرتزوگلو با تکیه بر مقایسه ارزش بیت کوین و طلا و در نظر گرفتن نوسانات بازار، ارزش منصفانه بیت کوین را در حدود ۱۷۰ هزار دلار برآورد کرده است. این عدد به گفته آن‌ها بیشتر برای نشان دادن محدوده قیمتی محتمل در بازه ۶ تا ۱۲ ماه آینده مطرح شده و به‌عنوان پیش‌بینی قطعی قیمت در پایان سال در نظر گرفته نمی‌شود. بانک Standard Chartered که پیش‌تر جزو خوش‌بین‌ترین تحلیل‌گران بازار به شمار می‌رفت، برآوردهای خود را تغییر داده و اعلام کرده است که انتظار دارد قیمت بیت‌کوین تا پایان سال ۲۰۲۵ به حدود ۱۰۰ هزار دلار و در سال ۲۰۲۶ به حدود ۱۵۰ هزار دلار برسد. به گفته این بانک، کندتر شدن روند ورود سرمایه و کاهش تقاضا نسبت به دوره‌های قبل، از دلایل اصلی این تغییر برآورد بوده است. سطح ۱۵۰ هزار دلار در میان پیش‌بینی‌ها پرتکرار است. شرکت Bernstein نیز هدف قیمتی حدود ۱۵۰ هزار دلار برای سال ۲۰۲۶ را تکرار کرده و معتقد است افت اخیر قیمت به معنای پایان بازار صعودی نیست. به باور این شرکت، چرخه فعلی بیش از آنکه به الگوی چهار‌ساله هاوینگ محدود باشد، تحت تأثیر سرمایه نهادی قرار گرفته است. کاترین داولینگ، رئیس شرکت ذخیره بیت کوینی BSTR، نیز سطح ۱۵۰ هزار دلار را برای پایان سال ۲۰۲۶ محتمل دانسته و این دیدگاه را به شفاف‌تر شدن مقررات در ایالات متحده، احتمال کاهش سیاست‌های انقباضی پولی و گسترش استفاده از ETFها مرتبط کرده است. به گفته او، برخی بانک‌های بزرگ به مشاوران مالی خود اجازه داده‌اند ETFهای بیت کوین را با سهم پیشنهادی حدود ۱ تا ۴ درصد در سبد سرمایه‌گذاری مشتریان توصیه کنند. بانک Citi در برآورد جدید خود، سطح ۱۴۳ هزار دلار را به‌عنوان یکی از سناریوهای قیمتی بیت کوین در ۱۲ ماه آینده مطرح کرده است. این سناریو بر پایه ورود سرمایه به ETFها و احتمال تصویب قوانین مرتبط با دارایی‌های دیجیتال در ایالات متحده شکل گرفته است. در عین حال، سطح ۷۰ هزار دلار به‌عنوان حمایت کلیدی معرفی شده و سناریوی نزولی در حوالی ۷۸,۵۰۰ دلار و سناریوی صعودی در سطح ۱۸۹ هزار دلار مطرح شده است. آرتور هیز نیز پیش‌بینی خود برای سال ۲۰۲۶ را به سیاست‌های پولی مرتبط دانسته است. او در مقاله‌ای با عنوان «زبان عشق» که در ۲۸ آذر منتشر شده، به برنامه‌های مدیریت ذخایر فدرال رزرو اشاره کرده و آن‌ها را عملاً نوعی سیاست انبساطی جدید توصیف کرده است. به باور او، در صورت افزایش سرعت خلق پول در سطح جهانی، بیت کوین می‌تواند در سال ۲۰۲۶ از محدوده ۱۲۴ هزار دلار عبور کرده و حتی سطح ۲۰۰ هزار دلار را تست کند. در مجموع، مدیران دارایی کمتر بر اعداد دقیق تمرکز کرده و بیشتر جهت کلی بازار را ترسیم کرده‌اند. در چشم‌انداز سال ۲۰۲۶، Grayscale پیش‌بینی کرده است که بیت کوین در نیمه نخست این سال به سقف تاریخی جدیدی دست یابد. این پیش‌بینی‌ بر پایه تداوم تقاضای نهادی و شفاف‌تر شدن تدریجی فضای مقرراتی در ایالات متحده انجام شده است. شرکت Bitwise در گزارشی با عنوان «سال پیش‌رو: ۱۰ پیش‌بینی رمزارزی برای ۲۰۲۶» اعلام کرده است که سال ۲۰۲۶ می‌تواند بیشتر به نفع خریداران باشد و به گفته این شرکت، افزایش حضور سرمایه‌گذاران نهادی و شفاف‌تر شدن مقررات این توان را دارد که اصلاح‌های معمول پایان چرخه‌های چهارساله را کمرنگ کند. نمودار هفتگی قیمت بیت کوین. منبع: تریدینگ ویو پیش‌بینی‌های نزولی قیمت بیت کوین برای سال ۲۰۲۶ در مقابل، سناریوهای نزولی مطرح‌شده در گزارش Wu Blockchain به یک مسیر مشخص محدود نیست و چند حالت مختلف را برای افت بازار در نظر می‌گیرد. پلتفرم CryptoQuant معتقد است سرعت رشد تقاضا آن‌قدر کاهش یافته که احتمال ورود بیت‌کوین به یک دوره نزولی وجود دارد. بر اساس این نگاه، افت قیمت تا محدوده ۷۰ هزار دلار در کوتاه‌مدت و حتی کاهش عمیق‌تر تا حوالی ۵۶ هزار دلار در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ محتمل‌تر است؛ به‌ویژه اگر تقاضای نهادی ضعیف‌تر شود و تمایل معامله‌گران به ریسک در بازار مشتقات کاهش پیدا کند. پیتر برنت، معامله‌گر باسابقه بازار، با تمرکز بر نمودار قیمت هشدار داده است که الگوی رشد تند و شتاب‌دار بیت کوین شکسته شده است. به گفته او، با توجه به رفتار چرخه‌های گذشته و کاهش تدریجی شدت رشد در هر دوره صعودی، افتی در حدود ۸۰ درصد از سقف تاریخی می‌تواند قیمت بیت کوین را به محدوده ۲۵ هزار دلار برساند. بدبینانه‌ترین سناریو از سوی مایک مک‌گلون استراتژیست Bloomberg Intelligence مطرح شده است و او هشدار داده که بیت کوین ممکن است در سال ۲۰۲۶ تا محدوده ۱۰ هزار دلار سقوط کند که به معنای افتی حدود ۸۸ تا ۹۰ درصدی نسبت به سقف تاریخی است. به گفته او، اگر پس از دوره تورم، فشارهای اقتصادی باعث کاهش نقدینگی شود و سرمایه‌ها از بازارهای پرریسک خارج شوند، چنین افت شدیدی در قیمت بیت‌کوین دور از انتظار نخواهد بود. بانک Barclays و شرکت VanEck بدون اشاره به عدد مشخص، ارزیابی مشابهی از شرایط پیش‌رو ارائه کرده‌اند. از نگاه این دو نهاد، اگر عامل اثرگذار جدیدی وارد بازار نشود، سال ۲۰۲۶ می‌تواند سالی آرام‌تر و با قدرت حرکت کمتر برای بازار باشد. کاهش حجم معاملات در بازار نقدی و کم‌رنگ‌تر شدن حضور سرمایه‌گذاران خرد از جمله عواملی است که این نگاه را تقویت می‌کند. VanEck نیز معتقد است سال ۲۰۲۶ بیشتر به دوره‌ای برای تثبیت روندهای قبلی شباهت دارد تا شروع یک حرکت صعودی تازه باشد.

داده‌های جدید آنچین بار دیگر پروژه ارز ترامپ (TRUMP Coin) را در کانون توجه قرار داده و گمانه‌زنی‌ها درباره پایان عملی این میم کوین سیاسی را تقویت کرده است. به گزارش میهن بلاکچین، ماجرا از جایی جدی شد که کیف پول‌های مرتبط با راه‌اندازی اولیه توکن این پروژه، طی هفته‌های اخیر ده‌ها میلیون دلار استیبل کوین را به صرافی‌های متمرکز منتقل کرده‌اند؛ بسیاری این حرکت را نشانه‌ای از فروش گسترده و خروج تیم می‌دانند. حکایت آن‌چین از فروش تدریجی تیم و خروج نقدینگی تحلیلگر آنچینی با نام امبرسی‌ان (EmberCN) اعلام کرده آدرسی که به استفاده و مدیریت TRUMP Coin نسبت داده می‌شود، در طول سه هفته گذشته حدود ۹۴ میلیون دلار USDC را به صرافی کوین‌بیس (Coinbase) منتقل کرده است. این حجم انتقال، به‌تنهایی برای برانگیختن تردیدهای جدی درباره آینده پروژه کافی بوده است. بر اساس این تحلیل، منابع مالی موردنظر از طریق افزودن نقدینگی یک‌طرفه در صرافی غیرمتمرکز متئورا (Meteora) که بر بستر شبکه سولانا فعالیت می‌کند، به‌دست آمده‌اند. منبع: EmberCN در این سازوکار، توکن‌ها در بازه‌های قیمتی از پیش تعیین‌شده فروخته شده و مستقیماً به استیبل کوین‌هایی مانند USDC تبدیل شده‌اند، بدون آنکه ابتدا در قالب جفت‌ارزهای سنتی وارد استخر نقدینگی شوند. بلافاصله پس از این تبدیل، USDCها به کوین‌بیس منتقل شده‌اند؛ این الگو از دید بسیاری، شباهت زیادی به فرآیند نقد کردن و خروج سرمایه دارد. نکته قابل‌توجه اینجاست که همین روش پیش‌تر برای فروش توکن ملانیا (MELANIA) نیز به کار گرفته شده بود. تکرار این الگو، فرضیه فروش تدریجی و برنامه‌ریزی‌شده دارایی‌های تیم را تقویت کرده و باعث شده برخی تحلیلگران از ترامپ کوین به‌عنوان پروژه‌ای عملاً مرده یاد کنند. این نخستین بار نیست که TRUMP Coin با چنین حاشیه‌هایی روبه‌رو می‌شود. در ماه می، ردیاب‌های آنچین انتقال ناگهانی ۳.۵ میلیون توکن TRUMP، به ارزش تقریبی ۵۲.۶ میلیون دلار در آن زمان، به صرافی‌های متمرکز را شناسایی کردند. پیش از آن نیز در ماه آپریل، حدود ۱۹.۶ میلیون دلار توکن به‌صورت هم‌زمان به صرافی‌هایی مانند بایننس (Binance)، اوکی‌اکس (OKX) و بای‌بیت (Bybit) واریز شده بود. این انتقال‌های موجی، همواره به کیف پول‌هایی نسبت داده شده‌اند که گمان می‌رود با تیم پروژه ارتباط مستقیم دارند. در همین راستا، یکی از تحلیلگران حوزه کریپتو با نام آردی (Ardi)، اوایل این ماه میم کوین ترامپ را یکی از شدیدترین نمونه‌های استخراج نقدینگی در تاریخ بازار رمزارزها توصیف کرد. به گفته او، ارزش بازار کاملاً رقیق‌شده (FDV) این توکن زمانی به بیش از ۶۷ میلیارد دلار رسیده بود، اما پس از آن بیش از ۹۰٪ سقوط کرد؛ این ریزش اعتماد بخش بزرگی از بازار را از بین برد. در همین حال به نظر می‌رسد تمرکز اطرافیان و مجموعه تجاری ترامپ نیز به‌تدریج از خود TRUMP Coin فاصله گرفته است. برخی تحلیلگران معتقدند توجه اصلی اکنون به پروژه‌های دیگر مرتبط با این برند، از جمله توکن ورلد لیبرتی فایننشال (World Liberty Financial Token)، معطوف شده و TRUMP Coin عملاً به حاشیه رانده شده است. تلاش تیم ماگا برای احیای TRUMP Coin با وجود این فضای منفی، تیم موسوم به MAGA همچنان تلاش‌هایی برای زنده نگه‌داشتن اکوسیستم انجام می‌دهد. ماه گذشته، آن‌ها از یک بازی موبایلی با تم ترامپ رونمایی کردند؛ هدف این پروژه‌ افزایش کاربردپذیری و جذب دوباره کاربران عنوان شده است. عملکرد قیمت TRUMP Coin - منبع: حساب Ardi در پیش از این نیز کیف پول اختصاصی ترامپ‌ولت (TrumpWallet) معرفی شده بود؛ یک کیف پول و رابط معاملاتی با برند اختصاصی که قرار بود کاربران جدید را وارد اکوسیستم کند. همچنین، کاربران اولیه‌ای که در لیست انتظار بازی ثبت‌نام کرده بودند، امکان مشارکت در توزیع ۱ میلیون دلار پاداش توکنی را پیدا کردند. در سطحی گسترده‌تر، موج میم کوین‌های سیاسی همچنان ادامه دارد. حتی آناتولی یاکوونکو (Anatoly Yakovenko)، هم‌بنیان‌گذار سولانا، در ماه سپتامبر ایده یک توکن سیاسی رقیب با نام ترامپ فساد (Trump Corruption) را مطرح کرد؛ این توکن قرار بود با سازوکار عرضه منصفانه (Fair Launch) منتشر شود. مجموع این شواهد تصویری متناقض ترسیم می‌کند: از یک سو، داده‌های آنچین و انتقال‌های سنگین سرمایه، روایت خروج تدریجی تیم و افول پروژه را تقویت می‌کنند و از سوی دیگر، تلاش‌هایی برای حفظ ظاهر اکوسیستم و ایجاد کاربردهای جدید در جریان است. پاسخ نهایی به این پرسش که آیا TRUMP Coin واقعاً به پایان راه رسیده یا نه، احتمالاً در ماه‌های آینده و با ادامه رفتار کیف پول‌های کلیدی مشخص خواهد شد.

چین سال ۲۰۲۵ را با دستیابی به هدف رشد اقتصادی ۵٪ به پایان رسانده است؛ شی جین‌پینگ (Xi Jinping)، رئیس‌جمهور این کشور، این عدد را نشانه‌ای از عبور موفق اقتصاد چین از یک سال پرچالش توصیف می‌کند. به گزارش میهن بلاکچین، او این سخنان را در نشست سالانه کنفرانس مشورتی سیاسی خلق چین مطرح کرد و سالی که گذشت را فوق‌العاده خواند؛ به گفته او، این سال اقتصاد چین با وجود فشارهای خارجی و فضای نامطمئن جهانی، توانست مسیر خود را حفظ کند. نشانه‌های بهبود در بخش صنعت و خدمات شی جین‌پینگ اعلام کرد نرخ رشد اقتصادی یا GDP چین در حدود ۵٪ خواهد بود؛ این نرخ همچنان چین را در میان سریع‌ترین اقتصادهای بزرگ جهان نگه می‌دارد. با این حال، او تأکید کرد که اولویت پکن دیگر صرفاً رشد سریع نیست، بلکه تمرکز به‌تدریج به سمت بهبود کیفیت رشد، افزایش بهره‌وری و تقویت نوآوری در حال تغییر است. رئیس‌جمهور چین هم‌زمان هشدار داد که پروژه‌های شتاب‌زده و پرریسک می‌توانند به اقتصاد آسیب بزنند و حتی از ضرورت کند شدن رشد در برخی مناطق برای جلوگیری از انباشت ریسک‌های غیرضروری سخن گفت؛ این پیام نشان می‌دهد سیاست‌گذاران چینی به‌دنبال مهار نوسانات و مدیریت محتاطانه‌تر اقتصاد هستند. داده‌های رسمی منتشرشده، تا حد زیادی ادعای مقامات چینی را تأیید می‌کند. شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI) در ماه دسامبر به ۵۰.۱ واحد رسید؛ این عدد نه‌تنها بالاتر از پیش‌بینی ۴۹.۲ بود، بلکه از سطح مرزی ۵۰ عبور کرد و وارد محدوده رشد شد. این شاخص در ماه نوامبر نیز روی ۴۹.۲ قرار داشت و بهبود آن در دسامبر، نشانه‌ای از بازگشت تدریجی فعالیت‌های صنعتی است. تصویر کلی اقتصاد نیز بهبود مشابهی را نشان می‌دهد. شاخص ترکیبی PMI، که عملکرد هم‌زمان بخش تولید و خدمات را در بر می‌گیرد، از ۴۹.۷ به ۵۰.۷ افزایش یافت؛ این حرکت به‌وضوح ورود اقتصاد به فاز انبساط را نشان می‌دهد. در همین حال، بخش خدمات و ساخت‌وساز نیز از رکود فاصله گرفته‌اند. شاخص PMI غیرتولیدی به ۵۰.۲ رسید در حالی که یک ماه قبل ۴۹.۵ بود. مجموع این داده‌ها حکایت از یک بازگشت نسبی پس از دوره‌ای دشوار در ابتدای سال دارد. هوو لیهویی (Huo Lihui)، از مقامات اداره ملی آمار چین، اعلام کرد که ماه دسامبر شاهد افزایش قابل‌توجه سفارش‌های جدید بوده و این موضوع به گسترش معنادار هم در سمت عرضه و هم در سمت تقاضا منجر شده است که می‌تواند پایه‌های رشد پایدارتر را تقویت کند. تأیید بخش خصوصی؛ اما با احتیاط نسبت به آینده داده‌های مستقل بخش خصوصی نیز تصویر مشابهی ارائه می‌دهند. شاخص PMI منتشرشده توسط شرکت رتینگ‌داگ (RatingDog) در ماه دسامبر به ۵۰.۱ رسید؛ این رقم نسبت به ۴۹.۹ در ماه قبل افزایش یافته و بالاتر از انتظار بازار (۴۹.۸) بوده است. یائو یو (Yao Yu)، بنیان‌گذار رتینگ‌داگ، می‌گوید بخش تولید دوباره وارد مسیر رشد شده و سفارش‌های جدید برای هفت ماه پیاپی افزایش یافته‌اند که به‌گفته او از عرضه محصولات جدید و افزایش فعالیت‌های تجاری ناشی شده است. با این حال، یائو هشدار می‌دهد که اگرچه شرکت‌ها نسبت به سال ۲۰۲۶ همچنان امیدوارند، سطح اعتماد آن‌ها پایین‌تر از حد نرمال باقی مانده است؛ این موضوع نشان می‌دهد تردیدها درباره پایداری این بهبود هنوز از بین نرفته است. آمارهای اداره ملی آمار چین نشان می‌دهد که این بهبود اقتصادی به‌صورت یکسان میان همه کسب‌وکارها توزیع نشده است. شرکت‌های بزرگ نقش پیشران را ایفا می‌کنند؛ به‌طوری که شاخص PMI آن‌ها با جهشی ۱.۵ واحدی به ۵۰.۸ رسید. این در حالی است که شرکت‌های متوسط با وجود بهبود جزئی، همچنان زیر خط رشد قرار دارند و شاخص آن‌ها به ۴۹.۸ رسیده است. وضعیت بنگاه‌های کوچک نگران‌کننده‌تر است؛ شاخص PMI این گروه به ۴۸.۶ سقوط کرده که نسبت به ماه قبل ۰.۵ واحد کاهش نشان می‌دهد. واکنش بازارهای مالی به این داده‌ها محتاطانه بود. شاخص هنگ‌سنگ هنگ‌کنگ ۰.۸۳٪ افت کرد، در حالی که شاخص CSI 300 در سرزمین اصلی چین ۰.۳۳٪ رشد داشت. این رفتار متناقض نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هنوز در حال ارزیابی این هستند که آیا نشانه‌های فعلی می‌تواند به یک شتاب بلندمدت در اقتصاد چین منجر شود یا خیر. سیاست پولی، چالش تقاضا و مدیریت نرخ ارز این داده‌ها تنها چند روز پس از آن منتشر شد که بانک مرکزی چین تصمیم گرفت نرخ‌های وام مرجع را بدون تغییر نگه دارد؛ این تصمیم در شرایط ضعف تقاضای داخلی و بحران مداوم در بخش مسکن، همچنان محل بحث است. آمارهای ماه نوامبر نشان داد که فروش خرده‌فروشی و تولید صنعتی پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها بوده و حتی سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت نیز کاهش یافته است؛ این نشانه‌ها حاکی از شکاف‌ها و آسیب‌پذیری‌های باقی‌مانده در روند بهبود اقتصادی است. در همین حال، پکن در تلاش است فشارهای ارزی را نیز مدیریت کند. سیاست‌گذاران اجازه داده‌اند یوآن به‌صورت تدریجی تقویت شود؛ این اقدام هم از تنش با شرکای تجاری می‌کاهد و هم مانع ورود سریع سرمایه‌های سفته‌بازانه می‌شود. تقویت آرام ارز ملی می‌تواند واردات را ارزان‌تر کند و در عین حال، چین را یک گام به هدف بلندمدت خود یعنی تبدیل یوآن به یک ارز جهانی نزدیک‌تر سازد. در مجموع، اگرچه رشد ۵٪ اقتصاد چین در سال ۲۰۲۵ دستاوردی قابل‌توجه به شمار می‌رود، اما جزئیات داده‌ها نشان می‌دهد مسیر پیش رو همچنان نیازمند سیاست‌گذاری محتاطانه، حمایت هدفمند و مدیریت دقیق ریسک‌هاست؛ پکن امیدوار است آن را با تمرکز بر کیفیت رشد و نه صرفاً سرعت آن طی کند.

شرکت بیت‌وایز (Bitwise) با ثبت مجموعه‌ای از درخواست‌های جدید نزد نهاد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، گام تازه‌ای برای توسعه صندوق‌های قابل معامله بورسی مبتنی بر رمزارزها (ETF) برداشته و دامنه دارایی‌های تحت پوشش خود را به‌طور قابل‌توجهی گسترش داده است. به گزارش میهن بلاکچین، طبق اسناد ثبت‌شده، بیت‌ وایز در تاریخ ۳۰ دسامبر (۹ دی) مجموعه‌ای از درخواست‌ها را برای راه‌اندازی ۱۱ صندوق قابل معامله بورسی رمزارزی به SEC ارائه کرده است. ساختار پیشنهادی این صندوق‌ها به‌گونه‌ای در نظر گرفته شده که ۶۰ درصد از دارایی‌ها به‌طور مستقیم در رمزارز اصلی سرمایه‌گذاری شود و ۴۰ درصد باقی‌مانده به ETPهایی اختصاص یابد که عملکرد همان دارایی را دنبال می‌کنند. در کنار این ترکیب، استفاده از ابزارهای مشتقه نیز برای تنظیم سطح ریسک و میزان مواجهه سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شده است. دارایی‌های صندوق‌ها بر اساس اطلاعات منتشرشده، ETFهای پیشنهادی بیت‌ وایز دارایی‌های متنوعی را پوشش می‌دهند که شامل آوه (Aave)، یونی سواپ (Uni)، زی کش (Zec)، کانتون (Canton)، اتنا (Ethena)، هایپرلیکویید (Hype)، نیر پروتکل (Near)، استارک نت (Starknet)، سویی (Sui) ، بیتنسور (TAO) و ترون (Tron) است. نمادهای معاملاتی و نسبت هزینه‌ها (Expense Ratio) این صندوق‌ها هنوز اعلام نشده‌اند. طبق اسناد ثبت‌شده، زمان پیشنهادی برای آغاز فعالیت این صندوق‌ها ۱۶ مارس ۲۰۲۶ (۲۵ اسفند ماه) در نظر گرفته شده است. این ساختار نشان می‌دهد از الگوهایی استفاده شده که برای نهادهای نظارتی پیش‌تر آشنا بوده‌اند و هدف آن ایجاد تعادل میان سرمایه‌گذاری مستقیم در رمزارزها و چارچوب‌های رایج صندوق‌های ETF است. تمرکز ویژه بر تائو و زی کش در میان صندوق‌های پیشنهادی، ETF مرتبط با بیتنسور توجه ویژه‌ای را به خود جلب کرده است. این اقدام اندکی پس از آن انجام شده که شرکت گری اسکیل (Grayscale) درخواست تبدیل صندوق امانی «Bittensor Trust» خود به یک ETF اسپات را ثبت کرده بود. هدف از این رویکرد، فراهم‌کردن دسترسی نهادی کامل به توکنی عنوان شده که با حوزه هوش مصنوعی پیوند خورده است. ارز دیجیتال زی کش نیز در کانون توجه قرار دارد؛ چرا که شرکت گری‌اسکیل پیش‌تر درخواست تبدیل «Zcash Trust» به ETF اسپات زی کش را ارائه کرده است. این موضوع به علاقه سرمایه‌گذاران برای ارائه دارایی‌های مرتبط با حریم خصوصی در چارچوب‌های قانونی اشاره دارد. وضعیت کلی پرتفوی ETFهای بیت وایز گسترش فعالیت بیت‌ وایز در ادامه اقدامات ماه‌های اخیر این شرکت صورت گرفته است. این شرکت در ماه اکتبر (مهر) نخستین ETF اسپات سولانا در ایالات متحده را راه‌اندازی کرد و در ماه نوامبر (آبان) نیز نخستین صندوق‌های مرتبط با ریپل و دوج کوین را معرفی کرد. همچنین پس از اصلاحات اخیر در اسناد بیت وایز، توجه بازار به هایپرلیکوئید بیشتر شده است که از احتمال راه‌اندازی نخستین ETF مبتنی بر هایپرلیکوئید در آمریکا خبر می‌دهد. درباره سویی نیز Bitwise پیش‌تر درخواست‌هایی برای راه‌اندازی ETF اسپات این توکن ثبت کرده بود که هدف آن سرمایه‌گذاری مستقیم روی خود دارایی عنوان شده است. مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌ وایز، اعلام کرده است که این شرکت نسبت به شرایط بازار در سال ۲۰۲۶ دیدگاه مثبتی دارد. به گفته او، بیت کوین ممکن است از الگوی معمول چهارساله خود عبور کند و در سال آینده به سقف‌های قیمتی جدیدی دست یابد.