آدام بک (Adam Back)، مدیرعامل شرکت بلاک‌استریم (Blockstream)، می‌گوید ارزش بالاتر سهام شرکت مایکرواستراتژی (MSTR) منطقی است. او معتقد است سرعتی که این شرکت توانسته در آن ریسک سرمایه‌گذاران را کاهش دهد، دلیل این برتری قیمتی است.
به گزارش میهن بلاکچین، او روز شنبه در گفتگو با استفان لیورا (Stephan Livera)، پادکستر حوزه بیت کوین، در رویداد BTC Prague گفت:
در مورد مایکرواستراتژی، معمولاً حدود ۱۶ تا ۱۸ ماه طول می‌کشد تا این شرکت میزان بیت کوین به‌ازای هر سهم خود را دو برابر کند.
او به این نکته اشاره کرد که در این مدت سهام MSTR معمولاً با ضریب دو برابری معامله می‌شود، البته نه به‌صورت دائمی.
عملکرد سهام مایکرواستراتژی (MSTR)، ارزش بالای آن را توجیه می‌کند
آدام بک تأکید کرد که عملکرد گذشته این سهام، برتری قیمتی آن را توجیه می‌کند. او گفت:
اگر این روند ادامه پیدا کند، سرمایه‌گذار بعد از یک سال و نیم، به نقطه‌ای می‌رسد که ارزش دارایی‌اش با mNAV برابر می‌شود؛ در این شرایط، عملاً ریسک سرمایه‌گذار از بین می‌رود.
بک گفت در آن مرحله، دارایی سهام بر پایه یک ارز مقاوم مثل بیت کوین قرار دارد. بر اساس داده‌های وبسایت MSTR Tracker، ضریب mNAV سهام مایکرواستراتژی اکنون حدود ۱.۷ برابر برای سهام عادی و حدود ۱.۹ برابر برای سهام رقیق‌شده است. این شرکت برای افزایش ذخایر بیت کوین خود از ابزارهای مالی مثل عرضه سهام در بازار آزاد (ATM) و اوراق قرضه قابل‌تبدیل استفاده می‌کند.
شاخص mNAV یا «ارزش خالص دارایی بازار»، معیاری است که نشان می‌دهد ارزش واقعی هر سهم یک شرکت (مثلاً مایکرواستراتژی) چقدر با دارایی‌هایی که در اختیار دارد، به‌ویژه بیت کوین، هم‌خوانی دارد. اگر قیمت سهم بیشتر از این عدد باشد، یعنی سهم با قیمت بالاتری نسبت به ارزش واقعی‌اش معامله می‌شود.
بر اساس داده‌های Saylor Tracker، این شرکت در زمان انتشار این مطلب، ۵۹۲,۱۰۰ واحد BTC در اختیار دارد که ارزش آن حدود ۶۰.۸۹ میلیارد دلار برآورد می‌شود.
قیمت پایانی سهام MSTR در معاملات روز جمعه، ۳۶۹.۷۰ دلار بود که طی ۳۰ روز گذشته ۷.۴۵٪ کاهش داشته است. این داده‌ها بر اساس اطلاعات Google Finance ارائه شده‌اند.
بک بار دیگر تأکید کرد که سرمایه‌گذاران در زمان خرید سهام شرکت‌هایی که بیت‌کوین نگهداری می‌کنند، باید بررسی کنند که آیا این برتری قیمتی منطقی است یا نه. او گفت:
یکی از راه‌های ساده برای سنجش این موضوع، این است که ببینید چند ماه طول می‌کشد تا این فاصله قیمتی جبران شود.
به گفته بک، وقتی ضریب mNAV بالا می‌رود، ریسک سرمایه‌گذاری هم بیشتر می‌شود. او گفت:
در این سطح، سرمایه‌گذاری حالتی سفته‌بازانه پیدا می‌کند، ولی شرکت‌هایی که خزانه بیت‌کوینی با mNAV بالا دارند، معمولاً بازدهی بالایی هم دارند.
بک معتقد است که نوسانات شدید mNAV می‌تواند برای سرمایه‌گذاران تجربه‌ای پراسترس باشد. طبق گفته‌های او، شرکت سرمایه‌گذاری ژاپنی متاپلنت (Metaplanet) با mNAV پرنوسان‌تری روبه‌رو بوده، اما تا به‌حال توانسته پس از هر افت، دوباره خودش را بازیابی کند.
او توضیح داد:
مقادیر mNAV متاپلنت معمولاً بین ۱۰ تا ۵ در نوسان بوده است. حالا اگر شما در سطح ۱۰ آن را نگه دارید و ناگهان به ۵ سقوط کند، قطعاً تجربه پراسترسی خواهد بود.
ولی تا الان، بعد از این افت‌ها دوباره روند بازگشت به حالت قبل را نشان داده است.
در همین حال، شرکت متاپلنت در تاریخ ۱۶ ژوئن (۲۶ خرداد)، با خرید ۱,۱۱۲ بیت کوین دیگر، مجموع دارایی‌های بیت کوینی خود را به ۱۰,۰۰۰ BTC رسانده است. این میزان باعث شده متاپلنت از کوین بیس پیشی بگیرد و به هفتمین شرکت عمومی بزرگ جهان از نظر ذخایر بیت کوین تبدیل شود.
