اصلاح شدید قیمت بیت کوین در ابتدای ماه فوریه بار دیگر نگاهها را به ساختار چرخههای قیمتی این دارایی جلب کرده است. دادهها نشان میدهد افت اخیر ممکن است نه یک نوسان مقطعی بلکه نقطهای کلیدی در دل بازار نزولی فعلی باشد؛ نقطهای که میتواند مسیر ادامه این چرخه را برای ماههای آینده مشخص کند.
به گزارش میهن بلاکچین و بر اساس تحلیل تازه شرکت تحقیقاتی کایکو ریسرچ (Kaiko Research)، سقوط اخیر بیت کوین شاید همان «نقطه میانی» بازار نزولی کنونی باشد؛ مرحلهای که معمولاً پس از فروکشکردن هیجانها رخ میدهد و بازار را وارد فاز فرسایشیتری میکند، پیش از آنکه زمینه برای یک دوره انباشت جدید و رشد دوباره فراهم شود.
سقوط اخیر «نقطه میانی» بازار نزولی بود
قیمت بیت کوین روز جمعه تا محدوده ۵۹٬۹۳۰ دلار سقوط کرد که پایینترین قیمت این ارز دیجیتال از اکتبر ۲۰۲۴ محسوب میشود.
این ریزش واکنشهای زیادی به همراه داشته اما تحلیلگران شرکت کایکو ریسرچ معتقدند که این افت قیمتی نشانهای از خروج بازار از فاز سرخوشی پس از هاوینگ و ورود به دورهای است که از نظر تاریخی، ویژگیهای یک بازار نزولی کلاسیک را دارد. دورهای که معمولاً حدود ۱۲ ماه به طول میانجامد و پس از آن، فاز انباشت تدریجی آغاز میشود.
شرکت کایکو میگوید سقوط ۳۲ درصدی اخیر بیت کوین، شدیدترین اصلاح قیمت این دارایی از زمان هاوینگ ۲۰۲۴ تاکنون بوده و میتواند بهعنوان نقطه میانی بازار نزولی فعلی در نظر گرفته شود.
این شرکت در توضیح دیدگاه خود میگوید:
تحلیل شاخصهای آنچین و مقایسه عملکرد توکنهای مختلف نشان میدهد بازار در حال نزدیکشدن به سطوح حمایتی تکنیکالی بسیار مهمی است؛ سطوحی که مشخص خواهند کرد آیا چارچوب چرخه چهارساله بیت کوین همچنان معتبر باقی میماند یا نه.
در تحلیل شرکت کایکو به چند نشانه مهم در دادههای آنچین اشاره شده که ضعیفشدن بازار حکایت دارند. یکی از مهمترین این نشانهها، افت حدود ۳۰ درصدی حجم معاملات اسپات رمزارزها در مجموع ۱۰ صرافی متمرکز برتر است؛ بهطوریکه این عدد از حدود یک تریلیون دلار در اکتبر ۲۰۲۵ به حدود ۷۰۰ میلیارد دلار در نوامبر کاهش یافته است.
همزمان، مجموع سود باز قراردادهای آتی بیت کوین و اتریوم نیز طی یک هفته گذشته از ۲۹ میلیارد دلار به ۲۵ میلیارد دلار رسیده و ۱۴٪ کاهش یافته است. کایکو این افت را نشانهای روشن از فرآیند «دیلوریج» یا کاهش اهرم در بازار قراردادهای مشتقه میداند؛ فرآیندی که معمولاً در فازهای نزولی بازار شدت میگیرد.
در حالی که بیت کوین از ابتدای سال جاری بار دیگر با الگوی تاریخی چرخههای چهارساله مبتنی بر هاوینگ خود همراستا شده، اما تعیین عمق واقعی بازار نزولی فعلی کار سادهای نیست. شان یانگ (Shawn Young)، تحلیلگر ارشد موسسه تحقیقاتی امایاکسسی ریسرچ (MEXC Research)، معتقد است هنوز عوامل مهمی که بیت کوین را تا سقف ۱۲۶٬۰۰۰ دلار بالا بردند، از بین نرفتهاند.
او در اینباره میگوید:
با ظاهرشدن نشانههای اشباع فروش در چندین تایمفریم، حالا بیشتر بحثها در این مورد است که رشد دوباره بیت کوین چه زمانی رخ میدهد، نه اینکه آیا اصلاً اتفاق میافتد یا نه.
بهگفته یانگ، حتی این احتمال وجود دارد که بیت کوین در حال ورود به یک چرخه جدید باشد؛ چرخهای که ماهیت واقعی آن احتمالاً طی یک سال آینده روشنتر خواهد شد.
آیا ۶۰ هزار دلار کف بازار نزولی فعلی است؟
اما سوال کلیدی که در حال حاضر سرمایهگذاران با آن مواجه هستند این است که آیا سقوط قیمت بیت کوین تا محدوده ۶۰٬۰۰۰ دلار کف بازار نزولی فعلی بوده یا نه. این سطح قیمتی تقریباً با میانگین متحرک ۲۰۰ هفتهای بیت کوین همپوشانی دارد؛ شاخصی که در گذشته بارها بهعنوان حمایت بلندمدت عمل کرده است.
با این حال، نیکلای سوندِرگارد (Nicolai Sondergaard)، تحلیلگر آنچین شرکت نانسن، معتقد است در نبود محرکهای اختصاصی برای بازار رمزارز، باید انتظار نوسانات بیشتری را داشت.
وی در این رابطه میگوید:
با این شرایط، هنوز بسیار دشوار است که بگوییم آیا واقعاً به چرخه چهارساله کلاسیک بازگشتهایم یا نه. افراد مطرح زیادی در بازار این ایده را مطرح میکنند، اما به همان اندازه هم تحلیلگرانی هستند که با آن موافق نیستند.
شرکت کایکو ریسرچ نیز در ادامه گزارش خود خاطرنشان کرده که اصلاح ۵۲ درصدی قیمت بیت کوین از سقف قبلی خود در مقایسه با بازارهای نزولی گذشته، به شکل غیرمعمولی کمعمق بوده است و اصلاحی در بازه ۶۰ تا ۶۸ درصدی تطابق بیشتری با الگوهای تاریخی دارد.
بر اساس این سناریو، کف چرخه فعلی بیت کوین میتواند در محدوده ۴۰٬۰۰۰ تا ۵۰٬۰۰۰ دلار شکل بگیرد؛ محدودهای که با اصلاحهای گذشته همخوانی بیشتری دارد.
با این حال، همه فعالان بازار با این دیدگاه موافق نیستند. به عنوان مثال، مایکل فن دی پوپ (Michaël van de Poppe)، تحلیلگر مطرح بازار با استناد به افت بیسابقه احساسات سرمایهگذاران و کاهش شاخص قدرت نسبی (RSI) به سطوحی که آخرینبار در سالهای ۲۰۱۸ و ۲۰۲۰ مشاهده شده بودند معتقد است سقوط اخیر تا ۶۰ هزار دلار، کف محلی قیمت بیت کوین بوده است.
