کاهش شدید ارزش بیت کوین در روزهای اخیر، بسیاری از معاملهگران بازار را غافلگیر کرد و باعث ایجاد موجی از نگرانی در میان سرمایهگذاران شد. این گزارش به بررسی دقیق عوامل اصلی پشت این موج فروش گسترده پرداخته و پیشبینیهای احتمالی برای بهبود وضعیت قیمت در آینده نزدیک را ترسیم میکند.
به گزارش میهن بلاکچین و بر اساس دادههای منتشر شده در نسخه نهایی و کامل این گزارش تحلیلی، بیت کوین با تجربه یک افت حدود ۷ درصدی، از سطح ۸۷,۰۰۰ دلار به محدوده ۸۱,۰۰۰ دلار سقوط کرد. دلیل اصلی این اتفاق، انتشار گزارشهای ناامیدکننده از سودآوری شرکت مایکروسافت بود که منجر به ریزش شاخص نزدک شد و حمایت کلیدی میانگین قیمت تمامشده خرید (Active Realized Price) در سطح ۸۷,۰۰۰ دلار را در هم شکست.
همزمان با این رویدادها، گمانهزنیها درباره احتمال نامزدی کوین وارش برای ریاست بانک مرکزی آمریکا، فشار فروش را در بازار افزایش داد. این فشار در حالی ایجاد شد که پیش از این رویکرد کلی نهادهای نظارتی مثبت بود، اما اخبار جدید باعث شد تا تمایل سرمایهگذاران به خروج از بازار دوچندان شود.
بیتکوین در مسیر بازگشت جا ماند
بیت کوین در بازه زمانی کوتاهی دو سقوط شدید و پیدرپی را تجربه کرد. روند نزولی قیمت بیت کوین از ۹ بهمن از محدوده ۸۷,۰۰۰ دلار آغاز شد و تا روز بعد به نزدیکی ۸۱,۰۰۰ دلار رسید که نشاندهنده یک افت ۷ درصدی است. این وضعیت باعث تضعیف وضعیت کل بازار رمزارزها شد و احساسات و باورهای روانی سرمایهگذاران را به سرعت تخریب کرد.
این حرکت رو به پایین تنها به یک دلیل خاص نبود، بلکه ترکیبی از ضربههای بازارهای مالی سنتی و بیاعتمادی به سیاستهای پولی آینده را نشان میداد. موج اول ریزش با اخبار منفی از سودآوری شرکتهای بزرگ فناوری شروع شد و موج دوم از نگرانیها درباره مدیریت آینده بانک مرکزی آمریکا شکل گرفت.
دلیل اصلی هر دو ریزش، کاهش حجم معاملات در بازار اسپات و بازار ابزارهای مشتقه بود. در شرایطی که نقدینگی یا همان پولِ آماده برای معامله در بازار کم باشد، حتی خبرهای کوچک هم میتوانند باعث نوسانات قیمتی بسیار بزرگ شوند. برخلاف بازار سهام و کالاها که پس از ریزش اولیه به سرعت رشد کردند، بیت کوین در بازگشت به قیمتهای قبلی ناکام ماند. در حال حاضر بازار به نوعی از این دارایی دوری میکند و با کم شدن حجم خرید و فروش، بازگشت قیمتها به سطوح بالا دشوارتر شده است.
شوک اول: سرایت نگرانیهای حباب هوش مصنوعی به بیت کوین
فشار بر قیمت بیت کوین در تاریخ ۹ بهمن و به دنبال افت شدید شاخص نزدک آغاز شد. ماجرا از این قرار بود که میزان سودآوری شرکت مایکروسافت در سه ماهه چهارم سال میلادی کمتر از پیشبینیها اعلام شد. این موضوع باعث شد نگرانیها درباره احتمال وجود یک حباب قیمتی در سرمایهگذاریهای مرتبط با هوش مصنوعی (AI) دوباره شدت بگیرد. با افزایش این ترس، سرمایهگذاران تصمیم گرفتند میزان حضور خود در داراییهای پرریسک را کاهش دهند و در این میان، بیت کوین به دلیل نوسان بالای خود، واکنش بسیار شدیدتری به این نگرانیها نشان داد.
نکته بسیار مهم در این میان، سطح قیمتی بود که ریزش بیت کوین از آنجا شروع شد. در طول این کاهش قیمت، بیت کوین یک سطح حمایتی بسیار مهم را از دست داد که به آن میانگین قیمت تمامشده خرید میگویند. در آن زمان، این سطح قیمتی در نزدیکی ۸۷,۰۰۰ دلار قرار داشت.
میانگین قیمت تمامشده خرید در واقع متوسط قیمتی را محاسبه میکند که معاملهگران فعال بازار، داراییهای خود را در آن قیمت خریدهاند. به زبان ساده، این عدد نشاندهنده نقطه سربهسر برای سرمایهگذارانی است که در حال حاضر در بازار مشغول خرید و فروش هستند. زمانی که قیمت به زیر این سطح سقوط میکند، اکثر معاملهگران فعال بازار وارد وضعیت ضرر میشوند یعنی اتفاقی که برای بیتکوین افتاد و این حمایت مهم با قدرتی زیاد شکسته شد.
شوک دوم: عامل وارش؛ احتمال تغییر در سیاستهای پولی آمریکا
در ساعات اولیه بامداد ۱۰ بهمن ماه، بیت کوین دچار سقوط شدید دیگری شد و قیمت آن به سرعت از ۸۴,۰۰۰ دلار به ۸۱,۰۰۰ دلار کاهش یافت. این ریزش زمانی رخ داد که خبرگزاریهای معتبر گزارش دادند رئیسجمهور ترامپ قصد دارد «کوین وارش» را به عنوان رئیس بعدی بانک مرکزی آمریکا معرفی کند.
کوین وارش در دنیای اقتصاد به عنوان یک چهره طرفدار سیاستهای سختگیرانه شناخته میشود. او در دوران فعالیت خود در بانک مرکزی بین سالهای ۲۰۰۶ تا ۲۰۱۱، همواره با سیاستهای تزریق نقدینگی به بازار مخالفت میکرد و هشدار میداد که این اقدامات منجر به افزایش تورم خواهد شد. مخالفت او تا جایی پیش رفت که وقتی بانک مرکزی دور دوم تزریق پول به اقتصاد را آغاز کرد، او از سمت خود استعفا داد.
شایعات مربوط به انتخاب او، به عنوان حرکتی بر خلاف تمایل همیشگی ترامپ برای پایین نگه داشتن نرخ بهره تعبیر شد و نگرانیها درباره محدود شدن ورود پول به بازارها را افزایش داد. بیت کوین به این خبر واکنش بسیار حساسی نشان داد؛ چرا که داراییهای دیجیتال معمولاً در زمانهایی که پول فراوان در بازار وجود دارد و سرمایهگذاران مایل به خرید داراییهای ریسکی هستند، رشد میکنند. احتمال ریاست وارش بر بانک مرکزی این ترس را به وجود آورد که شرایط نقدینگی سختتر شود و در نتیجه، سرمایهگذاران در بازاری که پیش از این هم رمقی نداشت، با فروش داراییهای خود واکنش نشان دادند.
اصلاح موقتی بازار؛ تداوم روند صعودی در میانمدت و بلندمدت
با وجود نگرانیها درباره شهرت کوین وارش در اتخاذ سیاستهای سختگیرانه پولی، اجرای واقعی این سیاستها ممکن است کمتر از آنچه بازار تصور میکند، تهاجمی باشد. وارش در یادداشتی پیشنهاد داده است که ترکیبی از کاهش محدود نرخ بهره و کوچکتر کردن ترازنامه بانک مرکزی اجرا شود. این رویکرد میانهرو تلاش میکند هم خواسته ترامپ برای پایین نگه داشتن نرخ بهره و هم تأکید وارش بر کنترل تورم را تأمین کند. این موضوع نشان میدهد که احتمالاً یک ساختار کلیِ کنترلشده بر بازار حاکم خواهد بود که در عین حال، انعطافپذیری لازم در تغییر نرخ بهره را نیز دارد.
در نتیجه، اگرچه ممکن است تعداد دفعات کاهش نرخ بهره کمتر از دوران ریاست پاول باشد، اما بازگشت به سیاستهای بسیار سختگیرانه بعید به نظر میرسد. حتی در صورت ریاست وارش بر بانک مرکزی آمریکا، انتظار میرود این نهاد تمایل خود را به کاهش تدریجی محدودیتهای پولی حفظ کند.
بهطور همزمان، سیاستهای حمایتگرانه از رمزارزها توسط نهادهای نظارتی آمریکا در حال جدیتر شدن است. فراهم شدن امکان سرمایهگذاری در ارزهای دیجیتال از طریق حسابهای بازنشستگی، میتواند راه را برای ورود حدود ۱۰ تریلیون دلار جریان سرمایه جدید به این بازار باز کند. همچنین پیشرفت سریع در تصویب قوانین مربوط به ساختار بازار برای داراییهای دیجیتال، سیگنال مثبت دیگری برای آینده این صنعت محسوب میشود.
در کوتاهمدت، ابهام در بازار پابرجا است و بیت کوین احتمالاً همچنان نسبت به تغییرات بازار بورس حساس خواهد ماند. با از دست رفتن سطح ۸۴,۰۰۰ دلار، ریسک کاهش بیشتر قیمت را نمیتوان نادیده گرفت؛ اما اگر بازار سهام به ثبات برسد، بیت کوین میتواند دوباره به عنوان یک گزینه جذاب برای سرمایهگذاری انتخاب شود. تجربههای تاریخی نشان داده است که وقتی سهام شرکتهای فناوری به دلیل ترس از حباب سقوط میکنند، سرمایهها اغلب به سمت داراییهای جایگزین حرکت میکنند.
آنچه اهمیت بیشتری دارد و بدون تغییر مانده، این است که در بلندمدت، نقدینگی جهانی همچنان در حال گسترش است و سیاستهای نهادی نسبت به ارزهای دیجیتال حمایتی باقی مانده است. خرید و جمعآوری استراتژیک بیت کوین توسط شرکتهای بزرگ ادامه دارد و شبکه بیت کوین نیز هیچ مشکل فنی یا عملیاتی ندارد. بنابراین، عقبنشینی فعلی تنها نشاندهنده نوسانات کوتاهمدت ناشی از کمبود پولِ آماده معامله یا نقدینگی در بازار است و به روند رو به رشد و صعودی در میانمدت و بلندمدت آسیبی نمیزند.
