چرخش جدی بیت کوین در سطح ۸۸۰۰۰ دلار؛ نهادی‌ها تحمل ریزش بیشتر را ندارند

داده‌های جدید نشان می‌دهد، با آغاز سال ۲۰۲۶ میلادی، میزان خرید روزانه بیت کوین توسط مؤسسات مالی، از عرضه‌ای که ماینرها به بازار اضافه می‌کنند پیشی گرفته است؛ در چرخه‌های قبلی، این سیگنال اغلب پیش‌درآمد حرکت‌های صعودی مهم بوده است.

به گزارش میهن بلاکچین، در شرایطی که بازار پس از ماه‌ها اصلاح و نوسان در حال بازتعریف تعادل خود است، تحلیل‌گران معتقدند ترکیب کاهش فشار فروش، بازگشت تقاضای نهادی و الگوهای تاریخی قیمت می‌تواند مسیر بیت کوین را در ماه‌های پیش رو تغییر دهد.

بازگشت خریداران نهادی؛ وقتی تقاضا از عرضه جلو می‌زند

بر اساس داده‌های منتشرشده توسط شرکت سرمایه‌گذاری Capriole Investments، خرید نهادی بیت کوین در روزهای اخیر به‌شکلی معنادار از میزان عرضه جدید پیشی گرفته است.

این داده‌ها نشان می‌دهد مؤسسات مالی حدود ۷۶٪ بیشتر از بیت کوینی که روزانه توسط ماینرها استخراج می‌شود، اقدام به خرید کرده‌اند؛ از منظر عرضه و تقاضا، این وضعیت فشار صعودی بالقوه‌ای بر قیمت وارد می‌کند. شاخص «جریان خالص خریدنهادی» Capriole که خریدهای خزانه‌های شرکتی و صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین در آمریکا را در نظر می‌گیرد، برای هشت روز متوالی در وضعیت مثبت قرار داشته است.

به‌عبارت ساده‌تر، در هر یک از این روزها، تقاضای نهادی نه‌تنها کل عرضه جدید ماینرها را جذب کرده، بلکه فراتر از آن رفته است. در روز دوشنبه، این مازاد تقاضا به حدود ۷۶٪ رسید؛ عددی که به‌ندرت در دوره‌های خنثی بازار دیده می‌شود.

چارلز ادواردز (Charles Edwards)، بنیان‌گذار Capriole Investments، در واکنش به این داده‌ها اعلام کرد که مؤسسات بار دیگر به خریداران بیت کوین تبدیل شده‌اند. به گفته او، این تغییر رفتار معمولاً نقطه‌ای است که بازار از فاز تردید وارد مرحله‌ای جدید می‌شود.

سابقه تاریخی چه می‌گوید؟ وقتی خرید نهادی مثبت می‌شود

ادواردز به یک الگوی تاریخی مهم اشاره می‌کند: در دوره‌هایی که خرید نهادی از عرضه استخراج‌شده پیشی گرفته، قیمت بیت کوین در ماه‌ها و فصل‌های بعد عملکرد قابل‌توجهی داشته است. طبق داده‌های او، از سال ۲۰۲۰ تاکنون، میانگین رشد قیمت BTC پس از چنین چرخشی حدود ۱۰۹٪ بوده است. حتی در آخرین نمونه مشابه، بازار رشد بیش از ۴۰ درصدی را تجربه کرد.

این نکته اهمیت زیادی دارد، زیرا برخلاف هیجانات کوتاه‌مدت، خرید نهادی معمولاً با افق‌های سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلندمدت انجام می‌شود. ورود مجدد این دسته از سرمایه‌گذاران می‌تواند نشان‌دهنده افزایش اعتماد به ساختار بازار، سیاست‌های کلان و موقعیت بیت کوین در سبد دارایی‌های مالی باشد.

از منظر آنچین نیز، وقتی عرضه روزانه توسط ماینرها به‌طور کامل جذب می‌شود، فشار فروش طبیعی شبکه کاهش می‌یابد. این موضوع باعث می‌شود بازار برای حرکت‌های صعودی بعدی، به سرمایه کمتری نیاز داشته باشد؛ این عامل در چرخه‌های قبلی نقشی کلیدی ایفا کرده است.

امید بازگشت به ۱۰۰,۰۰۰ دلار؛ آیا تاریخ به نفع گاوهاست؟

در کنار داده‌های آنچین، تحلیل‌های تاریخی نیز به تقویت سناریوی صعودی کمک می‌کنند. تیموتی پیترسون (Timothy Peterson)، اقتصاددان شبکه و تحلیل‌گر شناخته‌شده بیت کوین، با اشاره به افت نزدیک به ۴۰ درصدی قیمت نسبت به سقف تاریخی اکتبر، معتقد است تاریخ معمولاً پس از چنین اصلاحاتی به نفع خریداران عمل کرده است.

او توضیح می‌دهد که بیت کوین به‌ندرت سه ماه متوالی کاهش قیمت را تجربه کرده است. از سال ۲۰۱۵ تاکنون، این اتفاق تنها ۹ بار رخ داده و در حدود ۶۷٪ مواقع، یک ماه بعد از آن بازار وارد فاز مثبت شده است. البته پیترسون یادآوری می‌کند که سه مورد استثنا همگی به سال ۲۰۱۸ بازمی‌گردند؛ دوره‌ای که پایان بازار خرسی آن زمان را رقم زد.

بر اساس محاسبات او، حتی در سناریوهای محافظه‌کارانه، میانگین رشد قیمت پس از چنین الگویی حدود ۱۵٪ بوده است. از این منظر، بازگشت بیت کوین به محدوده ۱۰۰,۰۰۰ دلار در ژانویه ۲۰۲۶ سناریویی دور از ذهن تلقی نمی‌شود، هرچند همچنان به متغیرهای کلان و رفتار بازار وابسته است.

واکنش بازار؛ بازگشت قیمت به سطوح کلیدی

هم‌زمان با انتشار این تحلیل‌ها، قیمت بیت کوین نیز واکنش مثبتی نشان داد. پس از بازگشایی بازارهای وال‌استریت در روز دوشنبه، قیمت BTC دوباره به محدوده ۹۴,۰۰۰ دلار بازگشت و بالاترین سطوح خود از اواسط نوامبر را ثبت کرد. این حرکت قیمتی، هرچند هنوز تأییدکننده یک روند صعودی پایدار نیست، اما نشان می‌دهد بازار به داده‌های تقاضای نهادی بی‌تفاوت نمانده است.

در مجموع، ترکیب خرید سنگین مؤسسات، کاهش فشار فروش ماینرها و الگوهای تاریخی قیمت، تصویری می‌سازد که برای بسیاری از تحلیل‌گران یادآور آغاز فازهای مهم در چرخه‌های قبلی بیت کوین است. با این حال، همان‌طور که تجربه بازار کریپتو بارها نشان داده است، مسیر پیش رو همچنان می‌تواند پرنوسان و غیرخطی باشد؛ اما داده‌ها فعلاً به نفع سناریوی بازگشت قدرتمند خریداران سنگینی می‌کنند.