ETFهای اسپات اتریوم قرار است امروز در ۲۳ جولای (۲ مرداد)، بیش از دو ماه پس از تصویب قانون SEC برای صرافیها به منظور لیست این صندوقها، راهاندازی شوند. صادرکنندگان ETF این دوره را صرف بررسی جزئیات دقیق با SEC کردند.
به گزارش میهن بلاکچین، پروندههای نهایی S-1 هفته گذشته نشان داد که صادرکنندگان کارمزدهایی دریافت میکنند که برخی در مقایسه با سایرین عجیب هستند. همچنین طبق گزارش کایکو، این احتمال وجود دارد که فشار فروش نیز ایجاد شود.
شرایط صندوقها قبل از شروع معاملات ETF
گریاسکیل، صندوق تراست ETHE خود را به یک ETF اسپات تبدیل کرده و همچنین یک صندوق کوچک راهاندازی میکند که ۱ میلیارد دلار از صندوق قبلی تامین خواهد شد. گریاسکیل به روشی مشابه ETF اسپات بیت کوین خود، کارمزد ETHE را به طور قابل توجهی بالاتر از رقبا و روی ۲.۵٪ نگه داشت.
مشابه راهاندازیهای ETF اسپات بیت کوین، اکثر صادرکنندگان ترجیح دادند صندوقهای اسپات اتریوم را نیز با معافیت از کارمزد راهاندازی کنند. معافیتها از کارمزد صفر برای ۶ ماه تا یک سال یا تا زمانی که داراییها به ۵۰۰ میلیون دلار یا ۲.۵ میلیارد دلار برسد، برای هر صادرکننده متفاوت است. این جنگ بر سر کارمزد نشاندهنده میزان رقابتی بودن بازار است. صادر کنندهها در حال حاضر کارمزد ناچیزی میگیرند که این ممکن است تصمیم آرک اینوست (Ark Invest) را برای خروج از جنگ بر سر این نوع ETF را توجیه کند.
گریاسکیل در بلندمدت هم بالاترین و هم کمترین کارمزد را در بازار خواهد داشت. تصمیم این شرکت مدیریت دارایی برای نگه داشتن کارمزد ETHE در ۲.۵٪ میتواند منجر به خروج از این صندوق شود؛ یعنی همان عملکرد GBTC پس از تبدیل به یک ETF اسپات بیت کوین را تکرار خواهد کرد. این امر منجر احتمالا منجر به فشار فروش خواهد شد.
تخفیف ETHE نسبت به ارزش خالص دارایی (Net Asset Value) یا همان NAV در چند هفته گذشته پس از افزایش اختلاف یا اسپرد (Spread) بین فوریه و می به دلیل کاهش امید به تایید این ETF، کاهش یافت. این تخفیف کاهشیافته نشان میدهد معاملهگران ETHE را با قیمت پایینتر خریداری کرده و در هنگام تبدیل، این سهام را با قیمت NAV بازخرید خواهند کرد تا به سود برسند.
به غیر از خروجیهای احتمالی از ETHE، چشمانداز ETFهای اسپات اتریوم چندان واضح نیست. اگرچه، با بررسی راهاندازیهای قبلی میتوان تقاضای اولیه را تا حدودی تخمین زد.
ویل کای (Will Cai)، رییس شاخصهای کایکو، بیان کرد:
راهاندازی ETFهای مبتنی بر فیوچرز در اواخر سال گذشته در ایالات متحده با تقاضای چشمگیری مواجه شد و اکنون همه منتظر راهاندازی ETFهای اسپات با امید زیادی به انباشت سریع داراییها هستند. اگرچه ممکن است تصویر کامل تقاضا برای چندین ماه ظاهر نشود، قیمت ETH میتواند به اعداد ورودی روزهای اول حساس باشد.
قیمت اتریوم پس از رشد کوتاه مدت در ماه می در پی تایید پروندههای 19b-4 روندی کاهشی داشت. اتریوم قبلاً در ماه مارس سطوح حدود ۴٬۰۰۰ دلار را همراه با سقف زدن بیت کوین، آزمایش کرده بود.
نوسان ضمنی (Implied Volatility) اتریوم طی هفته گذشته جهش پیدا کرد. نزدیکترین قرارداد به سررسید در ۲۶ جولای (۵ مرداد)، از ۵۹٪ به ۶۷٪ افزایش یافت. این امر نشاندهنده اعتماد کمتر سرمایهگذاران در رابطه با راهاندازی ETH است و معاملهگران مایل به پرداخت پریمیومی بالاتر برای پوشش ریسک (هج کردن) قراردادهای خود هستند.
این اتفاق قبل از خروج جو بایدن، رئیسجمهور ایالات متحده از انتخابات رخ داد. بنابراین افزایش مذکور احتمالاً با راهاندازی ETF اسپات اتریوم در امروز مرتبط است و نه عدم اطمینان سیاسی. نوسان ضمنی در قراردادهایی که در ماه آگوست منقضی میشوند، همگی بالای ۶۵٪ باقی ماندهاند، در حالی که ۲۷ سپتامبر ۷۰٪ را ثبت کرده است.
تحقیقات شرکت تحلیلی کایکو نشان میدهد ETF اسپات اتر باید عملکرد ETH را نسبت به بیت کوین افزایش دهد. کایکو گفت از زمانی که قانونگذاران ETF را در ماه می تأیید کردند، نسبت ETH به BTC (متریکی که برای مقایسه دو ارز دیجیتال اصلی استفاده میشود) به شدت افزایش یافته است؛ از ۰.۰۴۵ به ۰.۰۵ و همچنان بالا باقی مانده است. به عبارت دیگر، برای خرید یک ETH، بیت کوین بیشتری نیاز است و این روند تنها زمانی عمیقتر می شود که ETFها راهاندازی شوند. اگرچه قیمت اتریوم از ماه می نوسان داشته است، اما این نسبت نشان میدهد قیمت اتریوم در بلندمدت آماده افزایش است.
