در حالی که نرخ بهره بالا و فضای نامطمئن اقتصادی همچنان بر بازارهای مالی سایه انداختهاند، مؤسسه اعتبارسنجی مودیز (Moody’s) در گزارش جدیدی هشدار داده که بانکهای آمریکایی بیش از هر زمان دیگری در معرض خطر ناشی از وامدهی به بخش اعتبارات خصوصی قرار گرفتهاند. به گفته مودیز، رشد سریع وامها به نهادهای مالی غیربانکی میتواند نشانهای از افزایش ریسکهای پنهان در سیستم مالی ایالات متحده باشد؛ ریسکهایی که برخی تحلیلگران آن را یادآور روزهای پیش از بحران مالی سال ۲۰۰۸ میدانند.
به گزارش میهن بلاکچین، این هشدارها همزمان با ورشکستگی چند شرکت بزرگ در حوزه وامدهی و تولید قطعات خودرو منتشر شده که باعث نگرانی کارشناسان از احتمال بروز بحران اعتباری جدید شده است.
افزایش خطرات پنهان در وامدهی بانکهای آمریکا
مودیز در گزارش تازه خود اعلام کرده است که بانکهای ایالات متحده در حال حاضر حدود ۳۰۰ میلیارد دلار به ارائهدهندگان اعتبارات خصوصی (Private Credit Providers) وام دادهاند. این رقم بخشی از ۱.۲ تریلیون دلار وامی است که بانکها به نهادهای مالی غیربانکی (NDFIs) ارائه کردهاند؛ رقمی که طی چند سال اخیر رشد چشمگیری داشته است.
این دادهها بر اساس گزارشهای فصلی بانکها به هیئت مدیره فدرال رزرو تنظیم شدهاند و از افزایش وابستگی نظام بانکی به بخشهایی حکایت دارد که خارج از چارچوب نظارتی سنتی فعالیت میکنند. مودیز هشدار داده است که این روند میتواند بانکها را در معرض زیانهای سنگین قرار دهد، بهویژه در شرایطی که بالا بودن نرخ بهره بالا در کنار وضعیت اقتصادی نامطمئن، داراییها را تضعیف میکند.
در بخشی از گزارش مودیز آمده است:
بانکها همزمان با رقابت با وامدهندگان غیربانکی، در حال تامین مالی آنها نیز هستند. همین موضوع ممکن است به بروز چالشهایی در کیفیت داراییها منجر شود. ورشکستگی اخیر شرکت تریکالر (Tricolor) نشان داد که وامدهی به نهادهای مالی غیربانکی میتواند زیانهای قابلتوجهی ایجاد کند، حتی زمانی که وامها با وثیقه تضمین شده باشند.
به گفته مودیز، اگرچه وامدهی به ارائهدهندگان اعتبارات خصوصی میتواند نوعی تنوع در پرتفوی بانکی ایجاد کند، اما این مزیت به دلیل اهرمسازی بالا در شرکتهای زیرمجموعه و شفافیت پایین این نوع وامدهی غیرمستقیم تا حد زیادی از بین میرود. این نهاد تأکید کرده که در چنین شرایطی، مدیریت دقیق ریسک اعتباری برای بانکها اهمیت حیاتی دارد.
بر اساس دادههای مودیز، وامدهی به نهادهای مالی غیربانکی از سال ۲۰۱۶ تاکنون سریعتر از هر نوع وام دیگری رشد کرده استو اکنون به یکی از مهمترین منابع رشد اعتباری بانکهای آمریکایی تبدیل شده است. مودیز در این باره هشدار داده و میگوید:
رشد سریع و طولانیمدت وامها معمولاً نشانهای از افزایش ریسک داراییهاست. وامدهی به شرکتهای فعال در بازار اعتبارات خصوصی اکنون به حدود ۳۰۰ میلیارد دلار رسیده و همین مسئله میتواند فشار مضاعفی بر ترازنامه بانکها وارد کند.
نگرانی بانک مرکزی انگلیس از تکرار الگوی بحران ۲۰۰۸
همزمان با هشدار مودیز، اندرو بیلی (Andrew Bailey) رئیس بانک مرکزی انگلیس (BoE) نیز نسبت به وضعیت اعتبارات خصوصی در آمریکا ابراز نگرانی کرده است. او در سخنرانی خود در کمیته مقررات خدمات مالی مجلس اعیان گفت که ورشکستگی دو شرکت آمریکایی فِرست برندز (First Brands)، تولیدکننده قطعات خودرو، و شرکت وامدهی خودرویی تریکالر میتواند نشانهای هشداردهنده از ضعف ساختاری در نظام مالی باشد.
بیلی در این نشست گفت:
سوال اصلی این است که آیا این موارد صرفاً اتفاقی و جداگانهاند، یا همانند قناری در معدن زغالسنگ، نشانهای از خطری عمیقتر در دل نظام مالی خصوصی آمریکا هستند؟
او در ادامه از برنامه بانک مرکزی انگلیس برای انجام تست استرس در شرکتهای سرمایهگذاری خصوصی و اعتباری خبر داد تا میزان ریسک سیستماتیک احتمالی در این بخش بررسی شود. بیلی همچنین به شباهتهای گسترده ساختار وامهای فعلی با دوران پیش از بحران مالی ۲۰۰۸ اشاره کرد و گفت:
در بازار وامهای خصوصی شاهد رشد پدیدهای به نام تقسیم و بستهبندی مجدد ساختارهای وامدهی هستیم؛ دقیقاً همان روندی که پیش از بحران ۲۰۰۸ به وقوع پیوست. برای کسانی که آن دوران را به یاد دارند، این اتفاق زنگ خطر بزرگی است.
در همین جلسه، سارا بریدن (Sarah Breeden) معاون ثبات مالی بانک مرکزی انگلیس نیز بر لزوم بررسی دقیقتر این بخش تأکید کرد و گفت:
میتوانیم آسیبپذیریهای آشکاری را در ساختار مالی خصوصی ببینیم و متأسفانه شباهتهایی با بحران جهانی مالی نیز وجود دارد.
