بیت کوین در حالی هفته جدید را آغاز میکند که بازار در یک دو راهی سرنوشتساز قرار گرفته است؛ جایی که تحلیلگران میان احتمال وقوع یک «شورت اسکوییز» جدید و بازگشت به سمت رکوردهای قیمتی، یا سقوط به اعماق بازاری خرسی تردید دارند. با بسته شدن کندل هفتگی بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰ هفتهای، بارقههای امید برای لمس دوباره سطح ۷۵,۰۰۰ دلار جان گرفته است، اما دادههای آنچین هشدار میدهند که شاید این تنها یک آرامش پیش از طوفان باشد.
به گزارش میهن بلاکچین، در سطح کلان نیز بازار در انتظار دادههای مهم اقتصادی آمریکا قرار دارد؛ دادههایی که میتوانند نوسانات داراییهای پرریسک را بهشدت افزایش دهند. در این مطلب به رسم هر هفته، ۵ نکته مهم که باید در هفته پیشرو مدنظر قرار دهید را بررسی میکنیم.
۱- بازگشت به محدودههای سال ۲۰۲۴ و بلاتکلیفی در بازار
بیت کوین هفته گذشته را با کندلی نسبتاً آرام به پایان رساند، اما این آرامش ظاهری اهمیت محدوده فعلی قیمت را کم نمیکند. کندل هفتگی بیت کوین در صرافی بیتاستمپ در حوالی ۶۸٬۸۰۰ دلار بسته شد که بالاتر از یک خط روند بلندمدت بسیار مهم قرار دارد و میتواند مسیر حرکت بعدی بازار را تعیین کند.
در حال حاضر، میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ هفتهای در محدوده ۶۸٬۳۴۳ دلار بهعنوان یکی از مهمترین خطوط مرزی بازار عمل میکند. خط مرزی دیگر، سقف سال ۲۰۲۱ در حوالی ۶۹٬۰۰۰ دلار است؛ سطحی که از نظر روانی و تکنیکال اهمیت ویژهای دارد.
کریپنئوو (CrypNuevo)، تحلیلگر مطرح بازار در این باره میگوید:
ما دوباره وارد یک محدوده مهم قدیمی شدهایم که حدود ۷ ماه قیمت را در خود نگه داشته بود!
منظور او تثبیت طولانیمدت قیمت بیت کوین در حوالی ۶۹٬۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۴ است؛ ناحیهای که حالا دوباره توجه بازار را به خودش جلب کرده. به گفته این تحلیلگر، هفته گذشته قیمت تقریباً نیمی از سایه کندل ریزشی تا کف ۱۵ ماهه اوایل فوریه را پر کرده؛ اتفاقی که میتواند برای روند کلی بازار اهمیت داشته باشد:
بنابراین ممکن است بیت کوین مدتی در این محدوده نوسان کند و حتی کفهای این رنج را دوباره آزمایش کند.
البته او دو شرط را برای تداوم این فشار نزولی مطرح میکند؛ نخست اینکه قیمت دوباره به سطحی بازگردد که حدود نیمی از سایه سقوط قبلی پر شده است؛ حرکتی که میتواند نشانهای از تمایل بازار برای تکمیل کامل این سایه باشد.
دوم اینکه پس از پر شدن کامل سایه، قیمت زیر این سطح تثبیت شود و بازار آن را بهعنوان محدودهای جدید بپذیرد.
با این حال، او بازگشت به محدوده ۷۵٬۰۰۰ دلاری را سناریویی «رالی غافلگیرکننده» میداند که ممکن است رخ دهد چراکه معتقد است «بیت کوین معمولاً برخلاف احساسات غالب بازار حرکت میکند.»
کریپنئوو در انتهای تحلیل خودش نوشته:
بلاتکلیفی و عدم قطعیت زیادی برای هفته پیشرو وجود دارد. همچنین دوشنبه در آمریکا بانکها تعطیل هستند، بنابراین، انتظار نوسانات نامنظم و کم را در آن روز دارم.
۲- لیکوییدیشنهای گسترده در حوالی ۷۰ هزار دلار
با وجود اینکه قیمت پس از بازیابی از کف ۵۹ هزار دلاری نوسان شدیدی نداشته، بازار همچنان نسبت به تغییرات کوچک بسیار حساس است. این موضوع در موج گسترده لیکویید شدن پوزیشنهای معاملاتی دیده میشود.
بر اساس دادههای کوینگلس، در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۲۵۰ میلیون دلار پوزیشن معاملاتی لیکویید شده آن هم در شرایطی که دامنه نوسان قیمت کمتر از ۳ هزار دلار بوده است.
این دادهها همچنان نشان میدهد که معاملهگران با آغاز هفته حجم زیادی پوزیشن لانگ پایینتر از ۶۸٬۰۰۰ دلار باز کردهاند؛ سطحی که برخی تحلیلگران آن را هدف بعدی نهنگها میدانند.
معاملهگری با نام مستعار CW در این باره میگوید:
با وجود لیکویید شدن قابلتوجه پوزیشنهای لانگ بیت کوین، همچنان خریداران دست بالا را دارند و انتظار برای روند صعودی حفظ شده.
در همین حال، جمعه هفته گذشته و همزمان با عبور قیمت بیت کوین از مرز ۷۰٬۰۰۰ دلار، حجم زیادی از پوزیشنهای شورت بیت کوین، معادل ۱۰٬۷۰۰ واحد از این ارز دیجیتال لیکویید شد که بالاترین رکورد از سپتامبر ۲۰۲۴ محسوب میشود.
تحلیلگران صرافی بیتفینکس در این باره نوشتهاند:
اگر تقاضای بازار اسپات هم همراه شود، این شورت اسکوییز میتواند اولین نشانه پایان روند نزولی باشد.
۳- تقویم اقتصاد کلان آمریکا و انتظار برای دادههای تورم
با توجه به تعطیلی بازارهای مالی آمریکا در روز دوشنبه به مناسبت روز ریاستجمهوری، باید منتظر ماند تا دادههای کلان اقتصادی در اواخر هفته تأثیر خود را بر بازار بگذارند. مهمترین خبر این هفته، انتشار شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) است که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم محسوب میشود. آمار تولید ناخالص داخلی سهماهه چهارم نیز جمعه منتشر خواهد شد.
انتشار این آمار در لحظهای حساس برای سیاستهای پولی آمریکا رخ میدهد. آمارهای اخیر تورم تصویری ضد و نقیض ارائه دادهاند و همین موضوع باعث سردرگمی بازار شده است. با وجود اینکه شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) ژانویه در هفته گذشته کمتر از حد انتظار بود، اما احتمال اینکه فدرال رزرو در نشست ماه مارس سیاستهای انقباضی خود را کاهش دهد، همچنان پایین است.
بر اساس ابزار فدواچ گروه CME، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست ماه آینده کمیته بازار آزاد فدرال همچنان بالای ۹۰٪ برآورد میشود.
نشریه تحلیلی کوبِیسی لتر (The Kobeissi Letter) در توییتی در رابطه با هفته پیشرو نوشته:
انتظار نوسانات بیشتر در این هفته را داشته باشید. در همین حال تنشهای ژئوپلیتیکی ادامه دارد و عدم قطعیت اقتصاد کلان همچنان بالا است.
شرکت موزاییک اَسِت (Mosaic Asset) نیز در تحلیل اخیر خود گزارش اشتغال هفت گذشته آمریکا را عاملی دانسته که میتواند تصمیمگیری فدرال رزرو را دشوار کند.
در این گزارش آمده:
این آمار چشمانداز کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو را مبهم کرده است. بازارها انتظار دو کاهش نرخ بهره ۰.۲۵ درصدی در ادامه سال را دارند، اما بازده اوراق خزانه دوساله که تغییرات نرخ بهره را هدایت میکند در محدوده پایین بازه فعلی قرار دارد و نشان میدهد شاید اصلاً کاهش نرخی رخ ندهد.
۴- دادههای آنچین و تمرکز تحلیلها بر محدوده ۵۰٬۰۰۰ دلار
بر اساس تحلیل جدیدی که کریپتوکوانت منتشر کرده، کف قیمتی آینده بیت کوین ممکن است بیش از گذشته، به «تابآوری سرمایهگذاران» وابسته باشد.
به عقیده گوگا آنچین (GugaOnChain)، تحلیلگر کریپتوکوانت، احتمالا در سطوح پایینتر از ۶۰٬۰۰۰ دلار شاهد همگرایی دو سطح مهم و کلیدی خواهیم بود؛ جایی که میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفتهای با قیمت تحققیافته برخورد میکنند.
وی در این باره نوشته:
سقوط ۵۰ درصدی قیمت بیت کوین تا میانگین متحرک ۲۰۰ دورهای در تایمفریم هفتگی که با ناحیه قیمت تحققیافته در ۵۵٬۸۰۰ دلار همگرا میشود، آزمون مهمی خواهد بود. این محدوده از نگاه تحلیلگران منطقهای مناسب برای انباشت محسوب میشود … اما پایان روند نزولی اکنون به تابآوری سرمایهگذاران بستگی دارد.
در این تحلیل همچنین به مقادیر پایین شاخص سود و زیان تحققنیافته خالص (NUPL) که نشاندهنده میزان سودآوری کل هولدرهای بیت کوین است اشاره شده است. این شاخص در حال حاضر در حوالی ۰.۲۰۱ قرار دارد و از محدوده ترس، یعنی کف ۰.۱۱ که ۶ فوریه ثبت شده بود و پایینترین سطح از مارس ۲۰۲۳ بود مقداری افزایش یافته.
۵- هشدار درباره تغییر فاز بازار؛ کف واقعی هنوز شکل نگرفته است
سایر دادههای سودآوری آنچین حتی هشدار جدیتری میدهند و طبق آنها شاید بتوان گفت که ریزش اخیر، یک تغییر رویه در بازار بوده است.
یکی از این شاخصها نسبت سود خروجی خرجشده تعدیلشده (aSOPR) است که نسبت کوینهایی را میسنجد که با قیمتی بالاتر از تراکنش قبلی در شبکه جابهجا میشوند. این شاخص کوینهایی را که در بازه یکساعته بیش از یک بار جابهجا شدهاند حذف میکند تا نویز تراکنشها کاهش یابد.
این شاخص در تاریخ ۶ فوریه به زیر سطح سربهسر ۱ سقوط کرد؛ این یعنی ضرر تحققیافته سرمایهگذاران به سطحی رسید که از پایان بازار نزولی قبلی در سال ۲۰۲۳ دیده نشده بود.
تحلیلگری با نام وو مینکیو (Woo Minkyu) در این باره میگوید:
در سالهای ۲۰۱۹ و ۲۰۲۳ مقادیر مشابه در دورههای اصلاح عمیق رخ داد؛ زمانی که کوینها با زیان خرج میشدند. هر بار این ناحیه نشاندهنده فشار تسلیم سرمایهگذاران و بازتنظیم ساختاری بازار بود. اکنون aSOPR دوباره به همان منطقه فشار وارد کرده است.
او ساختار فعلی بازار را مشابه مراحل گذار به بازار نزولی توصیف کرده و میگوید:
برخلاف اصلاحهای میانچرخهای که aSOPR سریع به سطح ۱ بازمیگردد، این حرکت ضعف پایدار و فروش با ضرر سرمایهگذاران را نشان میدهد. اگر aSOPR بهزودی سطح ۱ را بازپس نگیرد، احتمال اینکه با یک اصلاح ساده روبهرو نباشیم و به سمت فاز نزولی گستردهتری حرکت کنیم افزایش مییابد.
این شاخص در حال حاضر روی ۰.۹۹۶ قرار دارد و در ماه گذشته فقط برای مدت کوتاهی بالای سطح سربهسر قرار گرفته است.
وو مینکیو در پایان میگوید:
شاخص aSOPR نشانههایی از تضعیف ساختاری ارائه میدهد. این وضعیت بیشتر شبیه تغییر رویه در بازار است تا یک ریزش ساده و موقت. کف واقعی قیمت ممکن است به فشردگی بیشتری نیاز داشته باشد تا یک بازگشت پایدار و قدرتمند شکل بگیرد.
