دونالد ترامپ، بار دیگر خواستار استعفای جروم پاول، رئیس فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) شد و انتقادات خود از سیاستهای پولی او را شدت بخشید.
به گزارش میهن بلاکچین، این فشار سیاسی در حالی افزایش مییابد که گزارشهای تحلیلی، از جمله گزارش اخیر «دویچه بانک»، نشان میدهد که بازارهای مالی خود را برای کاهشهای چشمگیر نرخ بهره پس از روی کار آمدن رئیس جدید فدرال رزرو در سال آینده آماده میکنند.
انتقادات تند ترامپ و درخواست برای استعفا
دونالد ترامپ که خود در گذشته جروم پاول را برای این سمت نامزد کرده بود، اکنون او را «قاطری لجوج» توصیف کرده و معتقد است تصمیمات اقتصادی او به نفع کشور نیست. ترامپ در بیانیهای عمومی اظهار داشت که «دوست دارد» استعفای پاول را ببیند و استدلال کرد که امتناع پاول از کاهش سریع نرخ بهره به اقتصاد آسیب میزند. او گفت:
به نظرم ما الآن باید ۱٪ نرخ بهره داشته باشیم، اما بیشتر داریم چون با مردی طرف هستیم که به نظرم از سندرم ترامپهراسی رنج میبرد.
ترامپ پا را فراتر گذاشته و با «احمق» خواندن پاول، سیاستهای او را عامل افزایش هزینههای دولت برای بازپرداخت بدهیهایش دانست. نارضایتی رئیسجمهور از مدتها پیش ادامه داشته است و او همواره به دنبال نرخهای بهره پایینتر برای تحریک رشد اقتصادی بوده و اکنون با توجه به پیشنهاد بسته کاهش مالیات، نگرانیهایش تشدید شده است، زیرا کاهش نرخ بهره، هزینه تأمین مالی بدهیهای دولت را کمتر میکند.
این دیدگاه حامیانی نیز پیدا کرده است. گرنت کاردون (Grant Cardone)، کارآفرین و تاجر، با حمایت از ترامپ در توییتی نوشت:
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، باید همین امروز استعفا دهد! هیچ تورمی وجود ندارد و او همچنان با نرخهای بالای وام مسکن، طبقه متوسط آمریکا را مجازات میکند.
موضع فدرال رزرو و سیگنالهای جدید
در مقابل این فشارها، فدرال رزرو رویکرد محتاطانهتری را در پیش گرفته است. جروم پاول و دیگر مقامات بانک مرکزی بر لزوم صبر با توجه به بلاتکلیفیهای اقتصادی تأکید کردهاند. پاول با اشاره به اینکه بازار کار همچنان قوی است، هشدار داده که کاهشهای شتابزده میتواند به تورم بالاتر منجر شود و در بلندمدت به اقتصاد آسیب بزند. هرچند فدرال رزرو آخرین بار در ماه دسامبر نرخ بهره را کاهش داد، اما از آن زمان رویکرد «صبر و مشاهده» را برای ارزیابی شرایط آینده اتخاذ کرده است.
با این حال، اخیراً سیگنالهای متفاوتی از درون فدرال رزرو به گوش میرسد. سخنرانیهای متمایل به سیاستهای انبساطی (Dovish) از سوی مقامات این نهاد، انتظارات بازار را تغییر داده است. مایکل بومن، یکی از اعضای هیئتمدیره فدرال رزرو، روز دوشنبه ۲۳ ژوئن (۲ خرداد) اعلام کرد که اگر تورم همچنان مهارشده باقی بماند، از کاهش نرخ بهره در ماه جولای حمایت خواهد کرد. کریستوفر والر، یکی دیگر از اعضای هیئتمدیره، نیز پیشتر به دلیل نگرانی از تضعیف بازار کار، احتمال حمایت از کاهش نرخ بهره در ماه آینده را مطرح کرده بود. به گفته دویچه بانک، همین اظهارنظرها باعث شده است که بازارها کاهش ۰.۱٪ دیگر در نرخ بهره تا پایان سال را قیمتگذاری کنند.
پریمیوم رئیس جدید: پیشبینی بازار از آینده
مهمترین تغییر در انتظارات بازار، معطوف به آینده و پس از پایان دوره ریاست پاول در ماه می ۲۰۲۶ است. ترامپ اعلام کرد که در حال بررسی گزینههایی برای جانشینی پاول است و قصد دارد جانشین او را در تابستان امسال، بسیار زودتر از روال معمول، معرفی کند تا این «رئیس در سایه» بتواند از پیش بر انتظارات بازار و مسیر سیاستهای پولی تأثیر بگذارد.
گزارش دویچه بانک پدیدهای قابل توجه را شناسایی کرده که آن را پریمیوم رئیس جدید (New Chairman Premium) مینامد. مدلهای آماری نشان میدهند که بازار بهطور غیرعادی انتظار کاهشهای شدید نرخ بهره را در دور دوم، سوم و چهارم سال ۲۰۲۶، یعنی همزمان با آغاز به کار رئیس جدید، قیمتگذاری کرده است. این الگو که از هنجارهای تاریخی منحرف است، نشان میدهد سرمایهگذاران معتقدند سیاستهای انبساطی با روی کار آمدن رئیس جدید، برای مدتی طولانی ادامه خواهد یافت.
البته این گزارش هشدار میدهد تعیین سیاستهای پولی نیازمند حمایت اکثریت اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) است و رئیس جدید برای تغییر مسیر باید همکاران خود را متقاعد کند. به همین دلیل، هرگونه گسست سیاستی ناگهانی، محدود خواهد بود.
در حال حاضر، بر اساس دادههای FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره در ماه جولای از ۱۲.۵٪ در هفته گذشته به ۲۰.۷٪ افزایش یافته و معاملهگران کاهش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر را بهطور کامل قطعی میدانند. این وضعیت نشاندهنده یک کشمکش پیچیده میان فشارهای سیاسی، رویکرد محتاطانه نهادی و انتظارات آیندهنگر بازارهای مالی است.
