افزایش قیمت آلت کوین‌ها همزمان با افت سلطه تتر؛ آیا آلت سیزن فرا رسیده؟

بازار رمزارزها در آستانه مرحله‌ای تازه قرار گرفته است. شاخص دامیننس تتر (USDT Dominance) که بیانگر سهم تتر از کل بازار کریپتو است، در روزهای اخیر افت محسوسی را تجربه کرده و هم‌زمان، ارزش بازار آلت کوین‌ها به رکورد تاریخی جدیدی رسیده است.

به گزارش میهن بلاکچین، این هم‌زمانی برای بسیاری از تحلیل‌گران به‌منزله‌ی نشانه‌ای از آغاز احتمالی آلت سیزن یا همان «آلت‌سیزن» است؛ فصلی که در آن سرمایه از بیت کوین و استیبل کوین‌ها خارج و به سمت آلت‌کوین‌های پرریسک‌تر سرازیر می‌شود.

افت دامیننس تتر و نشانه‌های چرخش سرمایه

شاخص معروف «TOTAL3» – که ارزش کل بازار رمزارزها (به‌جز بیت‌کوین و اتریوم) را اندازه‌گیری می‌کند – در روز دوشنبه به رکورد تاریخی ۱.۱۸ تریلیون دلار رسید و بالاترین بسته‌شدن هفتگی خود را نیز به ثبت رساند.

این شاخص که یکی از ابزارهای اصلی تحلیلگران برای سنجش سلامت بازار آلت کوین‌ها محسوب می‌شود، اکنون از سقف تاریخی سال ۲۰۲۱ عبور کرده و نشانه‌ای روشن از افزایش تقاضا برای دارایی‌های غیر بیت کوینی است.

در همین حال، دامیننس تتر طی یک هفته گذشته بیش از ۱۱.۸٪ کاهش یافته و از ۴.۷۴٪ به ۴.۱۸٪ رسیده است. کاهش سهم تتر معمولاً نشانه‌ای از تغییر رفتار سرمایه‌گذاران است؛ زیرا وقتی اعتماد و خوش‌بینی در بازار افزایش می‌یابد، معامله‌گران تمایل دارند دارایی‌های خود را از استیبل کوین‌ها خارج کرده و وارد رمزارزهای پرریسک‌تر کنند.

اگر این روند ادامه یابد و دامیننس تتر به زیر ۴٪ برسد، شاهد پایین‌ترین سطح این شاخص از ژانویه ۲۰۲۵ خواهیم بود.

یکی از تحلیلگران با نام مستعار هانی (Honey) نیز در توییتی صعودی به شکست الگوی «فنجان و دسته (Cup & Handle)» در نمودار هفتگی اشاره کرده و گفته است:

ما به‌طور رسمی از الگوی فنجان و دسته خارج شده‌ایم و این برای آلت کوین‌های محبوبمان فوق‌العاده صعودی است.

در هفته‌های آینده انتظار آتش‌بازی داشته باشید؛ شاخص TOTAL3 می‌تواند تا ۱.۶ تریلیون دلار رشد کند.

نشانه‌های تدریجی از شکل‌گیری یک آلت سیزن جدید

با نگاهی دقیق‌تر به داده‌های عملکرد ۱۰۰ رمزارز برتر بازار، می‌توان دید که چرخه جدید آلت کوین‌ها در حال شکل‌گیری است.

بازدهی انباشته آلت کوین‌ها در ۳ ماه اخیر بیش از شش برابر رشد بیت کوین بوده است. این اختلاف نشان می‌دهد که هرچند BTC هنوز نقش لنگر بازار را دارد، اما سرمایه به‌صورت پیوسته در حال گردش به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر است که معمولاً با آغاز آلت سیزن هم‌زمان می‌شود.

با این حال، برخی شاخص‌ها هنوز به‌طور کامل با این فرضیه هم‌راستا نیستند. داده‌ها نشان می‌دهد در حال حاضر تنها حدود ۶۰٪ از سود کلی بازار از آلت کوین‌ها حاصل می‌شود، در حالی که در دوره‌های کلاسیک آلت سیزن، این سهم معمولاً بین ۸۰٪ تا ۹۰٪ است.

از سوی دیگر، شاخص آلت سیزن اکنون به ۶۹٪ رسیده و به سطح بحرانی ۷۵٪ نزدیک می‌شود که در صورت عبور از آن، می‌توان از دامیننس گسترده آلت کوین‌ها بر بازار سخن گفت.

احتیاط در میان خوش‌بینی‌ها

با وجود فضای صعودی، نشانه‌هایی از احتیاط نیز دیده می‌شود. پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant) گزارش داد که از تاریخ ۲۲ سپتامبر (۳۱ شهریور) تاکنون حدود ۴ میلیارد دلار از استیبل کوین‌های ERC-20 از صرافی‌ها خارج شده‌اند.

از این رقم، نزدیک به ۳ میلیارد دلار (معادل ۷۵٪) مربوط به صرافی بایننس بوده است. ذخایر کلی استیبل کوین‌ها در بایننس نیز از ۴۵ میلیارد دلار به ۴۲ میلیارد دلار کاهش یافته است.

چنین خروج گسترده‌ای معمولاً پس از رشد قابل‌توجه قیمت‌ها رخ می‌دهد و نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران در حال برداشت سود و انتقال دارایی‌های خود به کیف پول‌های شخصی هستند.

کاهش موجودی استیبل کوین‌ها در صرافی‌ها می‌تواند به معنای کاهش قدرت خرید نقدی در کوتاه‌مدت باشد که ممکن است بازار را در برابر نوسانات سریع و اصلاح‌های مقطعی آسیب‌پذیرتر کند.

در مجموع، داده‌ها از آغاز تدریجی یک آلت سیزن خبر می‌دهند، اما هنوز نمی‌توان با قاطعیت گفت که بازار به‌طور کامل وارد این فاز شده است.

افت دامیننس تتر، رشد ارزش بازار آلت کوین‌ها و تغییر جریان سرمایه به‌سوی دارایی‌های پرریسک، همه حاکی از شروع یک چرخه جدید هستند که می‌تواند در صورت حفظ اعتماد سرمایه‌گذاران، به رشد انفجاری آلت کوین‌ها منجر شود.