شرکت تتر روز گذشته در اطلاعیه‌ای از راه‌اندازی استیبل کوین یواِس‌اِی‌تی (USAT) خبر داد؛ محصولی که مستقیما در چارچوب‌های نظارتی فدرال آمریکا فعالیت می‌کند و می‌تواند موازنه قدرت در بازار دلارهای دیجیتال را تغییر دهد.
به گزارش میهن بلاکچین، کارشناسان معتقدند این تصمیم تلاشی استراتژیک از سوی تتر برای نزدیک‌تر شدن به نهادهای نظارتی و موسسات مالی سنتی آمریکایی محسوب می‌شود. بازاری که تاکنون شرکت سیرکل با استیبل کوین USDC در آن دست بالا را داشته، حالا با ورود رقیبی روبه‌رو شده که هم پشتوانه عظیم نقدینگی جهانی دارد و هم می‌خواهد نسخه‌ای «ساخت آمریکا» از دلار دیجیتال ارائه دهد.
USAT؛ نسخه آمریکایی دلار دیجیتال تتر
USAT استیبل کوینی با پشتوانه دلار آمریکاست که توسط بانک دیجیتال انکوریج (Anchorage Digital Bank) صادر می‌شود. این نخستین محصول تتر است که به‌طور خاص برای فعالیت در چارچوب فدرال استیبل کوین‌های آمریکا که تحت قانون جینیس (GENIUS Act) تعریف شده طراحی شده است.
برخلاف توکن USDT که رویکردی جهانی دارد و خارج از ساختار بانکی سنتی آمریکا عمل می‌کند، یواِس‌اِی‌تی مستقیماً از طریق انکوریج، یک بانک بومی حوزه کریپتو با مجوز فدرال، صادر می‌شود. این یعنی حاکمیت و نظارت آن زیر نظر دفتر کنترل ارز ایالات متحده (OCC) قرار می‌گیرد؛ موضوعی که برای بسیاری از بانک‌ها و موسسات مالی یک پیش‌شرط حیاتی است.
پائولو آردوینو (Paolo Ardoino)، مدیرعامل تتر، در بیانیه رسمی در این باره گفت:
USAT گزینه‌ای اضافی در اختیار موسسات قرار می‌دهد: استیبل کوینی با پشتوانه دلار که در آمریکا ساخته شده است. USDT بیش از یک دهه نشان داده دلارهای دیجیتال می‌توانند در مقیاس جهانی اعتماد، شفافیت و کاربردپذیری ایجاد کنند. USAT این مأموریت را گسترش می‌دهد و محصولی تحت نظارت فدرال برای بازار آمریکا ارائه می‌کند.
تهدیدی مستقیم برای یو‌اس‌دی کوین؟
به باور برخی تحلیلگران، USAT می‌تواند نخستین چالش جدی برای USDC شرکت سیرکل در بازار آمریکا باشد؛ البته به شرطی که بتواند اعتماد مؤسسات مالی را جلب کند. این پروژه با همکاری بانک فدرال انکوریج و همچنین شرکت خدمات مالی کانتور فیتزجرالد (Cantor Fitzgerald) راه‌اندازی شده است؛ شرکتی که پیش‌تر نیز به تتر خدمات ارائه می‌داد.
USDT، استیبل کوین اصلی شرکت تتر با ارزش بازاری حدود ۱۸۶ میلیارد دلار، بر معاملات جهانی کریپتو و بازارهای نوظهور سلطه دارد. در مقابل، USDC با ارزش بازاری حدود ۷۲ میلیارد دلار مدت‌هاست خود را به‌عنوان گزینه اول برای بانک‌ها، شرکت‌های فین‌تک و صرافی‌هایی که تحت نظارت آمریکا فعالیت می‌کنند، معرفی کرده است. با این حال، یو‌اس‌دی کوین سال گذشته رشدی دوبرابری نسبت به رقیب بزرگ خود تجربه کرده است.
نوئل اچسون (Noelle Acheson)، نویسنده خبرنامه «کریپتو ایز ماکرو ناو» (Crypto Is Macro Now)، می‌گوید:
به نظر من یواِس‌اِی‌تی تهدیدی برای یو‌اس‌دی کوین است، حتی اگر DNA تتر و سیرکل بسیار متفاوت باشد.
او توضیح می‌دهد که در حالی که سیرکل سال‌ها USDC را به‌عنوان استیبل کوین منتخب نهادهای مالی قانون‌محور معرفی کرده، USAT نیز دقیقاً برای رقابت در همین زمین طراحی شده است. به گفته او:
USAT طوری طراحی شده که در سطح نهادی باشد و مشتریانی را جذب کند که در شرایط عادی از USDC استفاده می‌کردند.
اچسون برای تایید اظهاراتش به چند مزیت مهم از جمله پشتوانه شرکت انکوریج، همکاری با شرکت‌های مالی سنتی مانند کانتور فیتزجرالد، و امکان بهره‌گیری از شبکه جهانی تتر از طریق قابلیت تبدیل با USDT اشاره می‌کند. همچنین وی معتقد است که حضور بو هاینز (Bo Hines)، مقام سابق کاخ سفید، در این پروژه می‌تواند بخشی از نگرانی‌های قدیمی درباره ذخایر تتر را کاهش دهد:
این موضوع می‌تواند به مؤسسات کمک کند بر تردیدهایشان غلبه کنند.
تغییر قواعد رقابت در بازار استیبل کوین‌ها
نیکلاس رابرتز-هانتلی (Nicholas Roberts-Huntley)، مدیرعامل بلوپرینت فایننس (Blueprint Finance)، معتقد است ورود تتر به آمریکا نشان می‌دهد «تقاضا برای توکن‌های دلاری تحت نظارت در میان بانک‌ها و شرکت‌های فین‌تک واقعی است»؛ به‌ویژه پس از تصویب قانون جینیس که تمرکز ویژه‌ای بر استیبل کوین‌ها دارد. از نظر او، بازار اکنون از رقابت صرف بر سر اندازه و کاربرد، به سمت «جایگاه‌یابی نظارتی و اعتماد نهادی» حرکت می‌کند.
وی در این باره می‌گوید:
یو‌اس‌دی کوین تاکنون بدون یک رقیب داخلی معتبر فعالیت می‌کرد، چون سایر استیبل کوین‌های رقیب مقیاس، شبکه توزیع یا پروفایل نظارتی لازم برای به چالش کشیدن جایگاه آن را نداشتند. عرضه USAT می‌تواند این وضعیت را تغییر دهد.
در مقابل، اوون لاو (Owen Lau)، تحلیلگر شرکت کلیر استریت (ClearStreet)، دیدگاهی محتاطانه‌تر دارد. او می‌گوید:
برای قضاوت هنوز خیلی زود است. اما فکر می‌کنم این یک ریسک برای سیرکل و USDC ایجاد می‌کند؛ ریسکی که البته قابل مدیریت است.
این تحول حتی برای خود تتر هم بدون خطر نیست. به گفته لاو، ممکن است بخشی از تقاضا از USDT به سمت USAT منتقل شود و نوعی «خودخوری» در محصولات تتر رخ دهد.
