چانگ پنگ ژائو مدیرعامل بایننس طی مصاحبه با بلومبرگ در تاریخ ۳ می گفته است که قیمت بیت کوین در مقایسه با بعضی از سهامهای بازار بورس نظیر سهام اپل یا تسلا نوسان کمتری دارد. اما اطلاعات نشان میدهد که از لحاظ بازگشت سود، بیت کوین برنده مطلق است.
ژائو اذعان داشته است که نوسان قیمت ارزهای دیجیتال همانند نوسان بازار بورس است و این نوسان در تمام بازارها مشاهده میشود و منحصر به ارزهای دیجیتال نیست.
هرچند کسانی که در معاملات ارزهای دیجیتال حضور دارند احتمالا میدانند که نوسان قیمت ارزهای دیجیتال و بیت کوین بسیار بیشتر از شرکتهای چند تریلیون دلاری است. این موضوع باعث میشود این سوال به وجود آید که آیا ژائو روندی را تشخیص داده است که سایر افراد متوجه آن نشدهاند؟
اولین نکتهای که میتوان از نمودار فوق متوجه شد این است که سطح نوسان بیت کوین و سهام تسلا در مقایسه با سطح نوسان سهام شرکتهای چند تریلیون دلاری نظیر اپل و آمازون متفاوت است.
به علاوه، به نظر میرسد که بازار بورس اوج نوسان ۶۰ روزه را در ماه نوامبر ۲۰۲۰ تجربه کرده است، در حالی که قیمت بیت کوین نسبتا شرایط آرامی داشت.
تسلا یک استثناء است
نکته دیگری که باید مدنظر داشت این است که ارزش بازار شرکت تسلا ۶۳۳ میلیارد دلار است و هنوز نتوانسته است درآمد خالص سه ماهه بالاتر از ۵۰۰ میلیون دلار ثبت کند. در این بین، تمام ۲۰ شرکت برتر جهانی به شدت سودآور هستند. این شرایط شامل سهام شرکتهای مایکروسافت، گوگل، فیسبوک، آرامکو، علیبابا و TSM میشود.
فهرست فوق ۱۲ شرکت با بیشترین و کمترین سطح نوسان قیمت سهام خود را نشان میدهد. در نتیجه، قیمت سهام شرکت تسلا فاصله بسیار زیادی با میانگین شرکتهایی با ارزش بازار ۲۰۰ میلیارد دلاری دیگر دارد. با توجه به عدم کسب سود، قرار داشتن در مرحله اولیه پذیرش و عدم مدل ارزشگذاری مشخص، سطح نوسان ارزهای دیجیتال یک نورم و شاخص بوده است.
بدون آنکه در بحث آمار تخصصی داشته باشیم، کاملا مشخص است که عملکرد بورس S&P 500 طی یک سال گذشته و به غیر از ماههای سپتامبر و اکتبر ۲۰۲۰، بسیار باثبات بوده است.
نوسان، سطح بازگشت سود را نمیسنجد
تحلیل نوسان قیمت، مشکل بزرگ دیگری را به وجود میآورد. این اندیکاتور، یکی از مهمترین معیارها برای سرمایهگذاران را نادیده میگیرد و آن چیزی نیست به جز بازگشت سود. اگر یک دارایی به طور میانگین سود بیشتری را نسبت به سایر داراییها ارائه دهد، دیگر نوسان کم یا زیاد آن مهم نیست.
شرکت مایکرو استراتژی تقریبا تمام ارزها، شاخصهای بورس و شاخص S&P 500 را فهرست کرده است. در نتیجه، تحلیلگران میتوانند میزان بازگشت سود داراییها نسبت به بیت کوین را مقایسه کنند.
همانطور که اطلاعات نشان میدهند، بیت کوین از لحاظ معیارهای ریسک بازگشت سود نسبت به تمام داراییها و سهامهای مهم طی ۱۲ ماه گذشته، برنده مطلق بوده است. این شرایط برای بازه زمانی ۵ ساله نیز صادق است.
بنابراین، شاید ژائو اشتباه بیان کرده باشد که نوسان قیمت بیت کوین همانند شرکتهای چند تریلیون دلاری است. هرچند، از لحاظ معیارهای بازگشت سود، بیت کوین برنده بلامنازع است.
