بیت کوین در مسیر رالی؛ تحلیل آنچین و قراردادهای آتی نشان می‌دهد فروشندگان در خطرند

خرس‌های بازار بیت کوین در معرض خطر لیکویید ۶۰۰ میلیون دلاری قرار دارند که این موضوع احتمال رالی صعودی به سمت سطح ۷۰,۰۰۰ دلار را افزایش داده است. با وجود فشارهای نزولی و داده‌های ضعیف اقتصادی در ایالات متحده، بهبود نرخ هش یا توان پردازشی (Hashrate) شبکه و پروتکل‌های امنیتی جدید در داده‌های آنچین، شانس جهش قیمت را تقویت کرده‌اند.

به گزارش میهن بلاکچین، ثبات نسبی قیمت بیت کوین در محدوده معاملاتی ۶۵,۹۰۰ تا ۷۰,۵۰۰ دلار طی هفته گذشته، معامله‌گرانی که انتظار کاهش قیمت را داشتند، امیدوار کرده است. با این حال، حتی اگر بازگشت به سطح ۹۰,۰۰۰ دلار چندین ماه زمان ببرد، اعتماد بیش از حد فروشندگان می‌تواند موجی از لیکویید شدن را در موقعیت‌های فروش ایجاد کند و جهت حرکت بازار را به سود خریداران تغییر دهد.

خطر لیکویید ۶۰۰ میلیون دلاری و پتانسیل جهش قیمت

بر اساس تخمین‌های پلتفرم کوین گلس (CoinGlass)، افزایش جزئی ۴.۳ درصدی قیمت بیت کوین و رسیدن آن به سطح ۶۹,۶۰۰ دلار می‌تواند باعث لیکویید شدن بیش از ۶۰۰ میلیون دلار از قراردادهای آتی فروشندگان شود. برای درک بهتر این موضوع باید به تاریخ ۱۷ بهمن ۱۴۰۴ (February 6, 2026) اشاره کرد که در آن زمان صعود قیمت از ۶۰,۲۰۰ دلار به ۷۰,۵۶۰ دلار، تنها باعث نقد شدن ۳۸۵ میلیون دلار موقعیت فروش شد. در حال حاضر حرکت کوچک ۴.۳ درصدی از سطح ۶۶,۷۰۰ دلار می‌تواند ضربه سنگین‌تری به کسانی وارد کند که پیش‌بینی افت قیمت را دارند.

خریداران ممکن است از وضعیت ضعیف اقتصاد کلان به عنوان یک موتور محرک برای افزایش قیمت استفاده کنند. ایالات متحده گزارش ناامیدکننده‌ای از رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ میلادی (پاییز ۱۴۰۴ شمسی) منتشر کرده است؛ بر اساس این آمار، نرخ رشد سالانه ۱.۴ درصد اعلام شده که بسیار کمتر از پیش‌بینی ۲.۹ درصدی کارشناسان است. این رکود در فعالیت‌های اقتصادی معمولاً باعث ضعیف شدن سودآوری شرکت‌ها می‌شود و تمایل سرمایه‌گذاران برای خرید سهام در بازار بورس را کاهش می‌دهد؛ اتفاقی که می‌تواند نقدینگی را به سمت بازار ارزهای دیجیتال هدایت کند.

در همین حال، شاخص تورم پایه در ایالات متحده طی آذر ۱۴۰۴ (December 2025) فراتر از پیش‌بینی‌ها رشد کرد که این اتفاق امیدها را برای پایین آمدن نرخ بهر در زمان نزدیک از بین برد. شاخص بهای مخارج مصرف شخصی (PCE) که نوسانات قیمت مواد غذایی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد، رشد ماهانه ۰.۴ درصدی را نشان داد. در شرایطی که شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ (S&P 500) در بازار بورس قدرت صعودی خود را از دست داده است، سرمایه‌گذاران احتمالا برای به دست آوردن سود بیشتر، به سمت بازارهای آنچین کشیده می‌شوند.

تنش‌های ژئوپلیتیک و جذابیت بیت کوین به عنوان پوشش ریسک

بالا گرفتن درگیری‌ها و تنش‌ها در منطقه خاورمیانه ممکن است سرمایه‌گذاران را مجبور کند تا برای محافظت از سرمایه خود، به دنبال دارایی‌های جایگزین برای پوشش ریسک باشند؛ به‌ویژه حالا که قیمت طلا تنها در سه ماه موفق به ثبت یک جهش ۲۵ درصدی شده است. در حال حاضر ارزش کل بازار طلا به رقم شگفت‌انگیز ۳۵.۲ تریلیون دلار رسیده است که تقریباً هشت برابر بزرگ‌تر از ارزش بازار شرکت انویدیا (Nvidia) با ارزش ۴.۶ تریلیون دلار است. این موضوع نشان می‌دهد که در زمان ناآرامی‌ها، ثروت کلان به سمت دارایی‌های امن سرازیر می‌شود.

در شرایطی که بیت کوین حدود ۴۷ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی خود معامله می‌شود، نسبت ریسک به پاداش این ارز دیجیتال برای معامله‌گران کلان جذاب‌تر به نظر می‌رسد. در حال حاضر خرس‌های بیت کوین همچنان کنترل اوضاع را در دست دارند که نشانه آن نبود تقاضای بالا برای موقعیت‌های خرید در بازار قراردادهای آتی است.

نرخ فاندینگ ریت (Funding Rate) در بازار معاملات آتی دائمی بیت کوین، طی دو هفته گذشته نتوانسته است بالاتر از مرز خنثی یا همان سطح ۶ درصد بماند. نکته کلیدی اینجاست که منفی بودن مداوم فاندینگ ریت نشان می‌دهد فروشندگان، حتی با وجود حمایت و تست مجدد سطح قیمتی ۶۶,۰۰۰ دلار، هنوز بر سر مواضع خود برای کاهش قیمت پافشاری می‌کنند. با این حال، بازگشت اعتماد به این گروه کار سختی است؛ چرا که آن‌ها در جریان ریزش سه روزه بازار که از ۱۷ بهمن ۱۴۰۴ (February 6, 2026) آغاز شد، ضربه سنگینی خورده و شاهد لیکویید شدن ۱.۶ میلیارد دلار از سرمایه‌های خود بوده‌اند.

بهبود نرخ هش و پیشرفت پروپوزال BIP-360 در امنیت شبکه

در حالی که بخشی از افت قیمت اخیر بیت کوین به نگرانی‌ها درباره امنیت شبکه مربوط می‌شد، حالا به نظر می‌رسد این خطرها در حال از بین رفتن هستند. میانگین هفت‌روزه نرخ هش شبکه دوباره به سطح ۱۱۰۰ اگزاهش بر ثانیه بازگشته است که با آمارهای اواخر دی‌ماه ۱۴۰۴ (January 2026) برابری می‌کند.

پیش از این ترس‌هایی وجود داشت که استخراج‌کنندگان در حال ترک شبکه برای استفاده از سخت‌افزارهایشان در بخش هوش مصنوعی هستند؛ اما اکنون مشخص شده که این تحلیل‌ها شتاب‌زده بوده است؛ زیرا صنعت استخراج نشان داده که از پایداری و تاب‌آوری بسیار بالایی برخوردار است.

علاوه بر این، معرفی پروپوزال (BIP-360) بخش زیادی از ابهامات مربوط به تهدیدات محاسبات کوانتومی را برطرف کرده است. این پیشنهاد، چارچوبی را برای حفاظت در برابر رایانه‌های پیشرفته کوانتومی از طریق یک سافت فورک (Soft Fork) سازگار با نسخه‌های قبلی ارائه می‌دهد.

این طرح با حذف مسیرهای آسیب‌پذیر در پروتکل تپ‌روت (Taproot)، کلیدهای عمومی کاربران را تا لحظه خرج شدن دارایی در داده‌های آنچین پنهان نگه می‌دارد. این نقشه راه فنی، مسیر روشنی را برای خریداران فراهم می‌کند تا دوباره فضای روانی بازار را به نفع خود تغییر دهند که می‌تواند باعث وقوع یک «شورت اسکوئیز» یا همان فشار بر فروشندگان شده و قیمت بیت کوین را به بالای سطح ۷۰,۰۰۰ دلار بازگرداند.