متوسط سرمایه گذاری

معرفی شاخص فاندینگ ریت (Funding Rate) برای پیش بینی قیمت بیت کوین

معاملات قراردادهای آتی در طی سال گذشته رشد بی‌نظیری داشته است و اثبات این امر از افزایش کل سود آزاد ناشی می‌شود؛ سود آزاد مجموع قراردادهای معوقه است و این رقم در مدت شش ماه از ۳.۹ میلیارد دلار به ۲۱.۵ میلیارد دلار، یعنی افزایش ۴۵۰ درصدی رسیده است. برخی تریدرها فرض می‌کنند که بالا یا پایین بودن فاندینگ ریت (Funding Rate) و افزایش سود آزاد، نشانگر بازار گاوی است، اما این گونه نیست. در این مقاله نگاهی گذرا به فاندینگ ریت و نحوه تفسیر معامله‌گران هنگام معامله قراردادهای آتی دائمی خواهیم کرد.

البته باید گفت که اگرچه معادل لغت به لغت این واژه “نرخ بودجه” می‌شود، اما نرخ بودجه معنی درست و دقیق فاندینگ ریت را نمی‌رساند. Funding Rate در واقع میزان پولی است که تریدرها بر اساس اختلاف قیمت، پرداخت یا دریافت می‌کنند. بنابراین از همان کلمه اصلی، یعنی فاندینگ ریت در این مقاله استفاده می‌کنیم.

فاندینگ ریت به عنوان یک شاخص گاوی یا خرسی

نرخ بودجه به عنوان یک شاخص گاوی یا خرسی

قراردادهای دائمی نرخ مشخص شده‌ای دارند که معمولا هر هشت ساعت یک بار، برای اطمینان از ریسک عدم تعادل مبادلاتی اعمال می‌شود. با این که سود آزاد خریدار و فروشنده همواره برابر است، اهرم یا لوریج (Leverage) آنها می‌تواند متفاوت باشد.

وقتی خریداران می‌خواهند از لوریج بیشتر استفاده کنند، یعنی کارمزد را نیز پرداخت می‌کنند؛ بنابراین این وضعیت به عنوان گاوی (Bullish) شناخته می‌شود. عکس این قضیه زمانی است که فروشندگان استقراضی از لوریج بیشتری استفاده می‌کنند و در نتیجه، نرخ سرمایه‌گذاری منفی ایجاد می‌شود.

هر زمان که تریدرها از سطح بالایی از لوریج استفاده کنند، تحلیل‌گران به خطر لیکویید شدن‌های (صفر شدن پول) پی در پی اشاره می‌کنند. اگرچه این درست است، اما رسیدن به چنین وضعیتی می‌تواند هفته‌ها زمان ببرد و گاهی اوقات حذف Leverage به خودی خود اتفاق می‌افتد. بنابراین نباید از این شاخص برای پیش‌بینی قله‌های بومی‌ استفاده شود؛ بلکه این پیش بینی توسط داده‌ها صورت می‌گیرد.

بازارهای گاوی معمولا هنگامی که خریداران بیش از حد هیجان‌زده می‌شوند، Funding Rate مثبت را ایجاد می‌کنند. البته این وضعیت طوفانی مناسب برای فروشندگان کوتاه مدت ایجاد می‌کند و اصلاح ۵ درصدی قیمت، می‌تواند پوزیشن‌های خرید با لوریج ۲۰ را لیکویید یا نقد کند؛ این سفارشات می‌تواند قیمت را تحت فشار قرار دهد و باعث کاهش ۱۰ درصدی قیمت شود و در نتیجه لیکویید شدن‌ها به صورت متوالی اتفاق می‌افتند.

به همین دلیل صاحب‌نظران و تحلیل‌گران اغلب فاندینگ ریت بیش از حد را به عنوان اصلی‌ترین دلیل نقد شدن‌های پشت سر هم با قرمز شدن بازار در نظر می‌گیرند؛ حتی اگر فاندینگ ریت در طی دوره گاوی به طور غیرمعمولی بالا باشد.

Funding Rate می‌تواند کف‌های بومی را تشخیص دهد

نرخ بودجه می‌تواند کف‌های بومی را تشخیص دهد

فاندینگ ریت در ماه فوریه که قله بومی هن