بازار بیت کوین در هفته‌های اخیر دوباره با شوکی جدی مواجه شده است که این‌بار نه از سوی نهنگ‌های کوتاه‌مدت یا پامپ و دامپ‌های همیشگی، بلکه از طرف قدیمی‌ترین و سرسخت‌ترین هولدرهای این دارایی بوده است. جابه‌جایی گسترده بیت کوین از کیف پول‌های بلندمدت به سمت معامله‌گران کوتاه‌مدت و هیجانی، ساختار عرضه را به‌شکلی محسوس تغییر داده و نگرانی‌ها درباره شدت ریزش‌های بعدی را افزایش داده است.
به گزارش میهن بلاکچین، در همین حال، برخی اقتصاددانان و سرمایه‌گذاران شناخته‌شده معتقدند بازار به نقطه‌ای رسیده که نقدشوندگی لازم برای خروج نسل اول هولدرهای بیت کوین را فراهم کرده است. با این حال، پرسش اصلی این است که آیا این موج فروش، آغاز فصلی جدید از اصلاحات سنگین یا فرصتی برای بازتنظیم قدرت میان بازیگران مختلف بازار است؟
دیدگاه پیتر شیف درباره انتقال بیت کوین از هولدرهای قدیمی به بازیگران کم‌ثبات بازار
پیتر شیف (Peter Schiff)، اقتصاددان و سرمایه‌گذار حوزه طلا که مدت‌هاست از منتقدان سرسخت بیت کوین است، در آخرین اظهار نظر خود هشدار داد که انتقال گسترده BTC از سوی هولدرهای قدیمی یا همان «OGها» به معامله‌گران کم‌تجربه، می‌تواند شدت اصلاحات آینده را بیشتر کند.
به گفته او، بازار حالا وارد مرحله‌ای شده است که شباهت زیادی به یک «عرضه اولیه» دارد؛ مرحله‌ای که در آن نقدینگی آن‌قدر بالا رفته است که قدیمی‌ها می‌توانند با خیال راحت از بازار خارج شوند.
شیف باور دارد که وقتی حجم قابل‌توجهی بیت کوین از بازیگران قدرتمند به معامله‌گران کم‌تحمل‌تر منتقل می‌شود، شناوری بازار افزایش می‌یابد و این یعنی در زمان فشار فروش بعدی، حجم عرضه‌ای که وارد بازار خواهد شد می‌تواند به‌مراتب بیشتر از گذشته باشد.
بر اساس داده‌های موجود، نهنگ‌ها و هولدرهای بلندمدت طی ماه اکتبر بیش از ۴۰۰,۰۰۰ BTC فروخته‌اند که در سقوط قیمت و شکستن سطح ۸۵,۰۰۰ دلار نقش مهمی داشت.
دوگانگی تحلیلگران در برابر روند بازار؛ خروج سرمایه‌گذاران مشهور و اثر آن بر بازار
ریزش اخیر باعث شد تحلیلگران درباره مسیر بعدی بازار به دو دسته تقسیم شوند. برخی معتقدند با بهبود شرایط نقدینگی، روند صعودی دوباره آغاز خواهد شد و گروهی دیگر می‌گویند که بازار در آستانه ورود به چرخه نزولی جدیدی قرار دارد. این اختلاف دیدگاه، فضای بازار را بیش از پیش مبهم کرده است.
در این شرایط، سؤالی مهم مطرح می‌شود: آیا بازیگران بزرگ و هولدرهای قدیمی واقعاً در حال ترک بازار هستند و اگر چنین است، آیا ساختار فعلی بازار توان جذب این حجم فروش را دارد؟
در میان فروشندگان بزرگ، نام‌های شناخته‌شده‌ای دیده می‌شود. اوون گاندن (Owen Gunden)، یکی از نخستین هولدرهای بیت کوین، تمام ۱۱,۰۰۰ بیت کوین خود را در ماه‌های اکتبر و نوامبر فروخت؛ رقمی معادل حدود ۱.۳ میلیارد دلار. این خروج ناگهانی بدون شک در فشار فروش آن دوره نقش مهمی داشت.
از سوی دیگر، رابرت کیوساکی (Robert Kiyosaki)، نویسنده کتاب «پدر پولدار، پدر فقیر»، اعلام کرد که تمام BTCهای خود را به ارزش حدود ۲.۲۵ میلیون دلار فروخته است. وی اظهار داشت که بیت کوین را در محدوده ۶,۰۰۰ دلار خریده و فروش خود را در سطح ۹۰,۰۰۰ دلار انجام داده است.
کیوساکی همچنان چشم‌انداز خود درباره BTC را «بسیار صعودی» توصیف کرده و گفته است که سود حاصل از این فروش را وارد کسب‌وکارهای درآمدزا خواهد کرد و در آینده دوباره قصد خرید بیت کوین دارد.
عوامل اصلی ریزش کوتاه‌مدت بیت کوین از نگاه تحلیلگران
به گفته تحلیلگران صرافی بیت‌فینکس (Bitfinex)، فشار فروش هولدرهای بلندمدت در کنار موج گسترده لیکوییدیشن پوزیشن‌های اهرم‌دار در بازار مشتقات، مهم‌ترین عوامل ریزش اخیر بوده‌اند. آنها معتقدند که هرچند این نوسانات در کوتاه‌مدت شدید به‌نظر می‌رسند، اما بنیادهای بازار همچنان قدرتمند است و جذابیت بیت کوین برای سرمایه‌گذاران نهادی کاهش پیدا نکرده است.
وینیت بودکی (Vineet Budki)، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری سیگما کپیتال (Sigma Capital)، هشدار داده است که سرمایه‌گذاران خرد معمولاً اولین گروهی هستند که در زمان نوسانات به فروش روی می‌آورند. از نظر او، نبود اطمینان و باور قدرتمند در میان این گروه می‌تواند باعث شود که در چرخه نزولی بعدی، بازار تجربه ریزشی تا حدود ۷۰٪ داشته باشد.
بودکی تأکید می‌کند که اگر سرمایه‌گذاران خرد در برابر نوسانات کوتاه‌مدت ثبات رفتاری نداشته باشند، هر اصلاح بزرگ می‌تواند به موجی از فروش‌های دومینووار تبدیل شود؛ موجی که حتی سرمایه‌گذاران نهادی نیز برای جذب کامل آن با چالش مواجه خواهند شد.
