قراردادهای باز آپشنهای بیت کوین فقط ۵ درصد کمتر از بیشترین رکورد خود است، اما تقریبا نیمی از این قراردادها در اواخر ماه سپتامبر منقضی خواهند شد.
اگرچه ۱.۹ میلیارد دلار آپشنهای کنونی گویای سلامت بازار است، اما چنین تراکم شدیدی در آپشنهای کوتاهمدت همچنان غیرمعمول است. این مقدار را نمیتوان یک سیگنال صعودی یا نزولی در نظر گرفت و قراردادهای باز آپشنها و نقدینگی بیشتری برای مشارکت بازیگران بزرگتر نیاز است.
سطح قراردادهای باز کنونی مشابه با دو سطح انقضای قبلی است. کاهش این مقدار در پایان ماه کاملا طبیعی است. نکته مهمتر این است که وجود بازار قراردادهای آتی و آپشنها به حجم معاملات نقدی نیز کمک میکند.
ریسک گریزی در کمترین سطح خود
برای ارزیابی این موضوع که آیا معاملهکنندگان هزینه مازاد بر روی آپشنهای بیت کوین پرداخت میکنند یا خیر، نوسان موجود باید مورد تحلیل واقع شود. هرگونه نوسان غیرمنتظره قیمت منجر به افزایش شدید این اندیکاتور و ریسک گریزی بازارسازها خواهد شد، در نتیجه، تقاضا برای پرداخت هزینه مازاد برای معاملات آپشنها به وجود میآید.
نمودار فوق، افزایش چشمگیر آپشنها در اواسط ماه مارس را نشان میدهد زیرا قیمت بیت کوین به کمترین سطح خود بر روی ۳۶۳۷ دلار کاهش یافته بود.
این شرایط برخلاف ۱۰ روز گذشته بوده است، زیرا نوسان ضمنی ۳ ماهه بیت کوین از ۷۶ درصد به ۶۳ درصد رسید.
همبستگی غیرمعمول و زیادی بین بیت کوین و بورس شرکتهای فناوری آمریکا طی ۶ ماه گذشته برقرار بوده است. اگرچه تعیین دقیق علت و معلول این موضوع غیرممکن است، اما از بین رفتن این همبستگی میتواند منجر به ناامیدی معاملهکنندگان شود.
نمودار فوق میانگین همبستگی ۸۰ درصدی را طی ۶ ماه گذشته نشان میدهد. فارغ از دلیل این همبستگی، این موضوع کاهش اخیر نوسان قیمت بیت کوین را بیان میکند.
هرچه از بین رفتن رابطه و همبستگی موردنظر بیشتر طول بکشد، معاملهکنندگان انتظار کمتری از نوسان شدید قیمت بیت کوین خواهند داشت. عامل مهمتر دیگر در این موضوع، عدم اعتماد معاملهکنندگان است که میتواند شرایط نوسان قیمت را مهیا سازد.
تراکم غیرمعمول آپشنهای کوتاهمدت
اکثر آپشنهای بیت کوین در آخرین جمعه هر ماه منقضی میشوند و به دلیل معاملات کال (خرید)، تراکم در آپشنهای کوچکتر انتظار میرود.
این استراتژی شامل خرید بیت کوین از طریق بازارهای نقدی یا بازارهای آتی و فروش همزمان آپشنهای کال است.
آپشن کال به معامله با درآمد ثابت نزدیکتر است و هدف آن، جذب پرداختهای مازاد آپشنها در بازارهای بیت کوین است. در زمان انقضا، معاملهکننده وضعیتهای معاملاتی خود در بازارهای آپشنها و آتی را نقد میکند.
شرایط غیرمعمول نشان داده شده در نمودار فوق نشان میدهد چگونه ۵۳ درصد آپشنهای سال ۲۰۲۰ در تاریخ ۲۵ سپتامبر منقضی خواهند شد. به عنوان مقایسه میتوان گفت، این مقدار تقریبا برابر با قراردادهای باز آپشنهای اتر است که در ماه سپتامبر و دسامبر منقضی میشوند.
شاید هیچگونه توضیح منطقی درباره تراکم شدید آپشنهای بیت کوین وجود نداشته باشد، اما شرایط مشابهی در ماه ژوئن به وجود آمده بود که قراردادهای باز آپشنهای بیت کوین تا ۹۰۰ میلیون دلار کاهش یافته بود.
در حال حاضر نشانهای از ضعف یا کاهش بازارهای آپشنها وجود ندارد، اما آپشنهای اتر ۴۵۰ میلیون دلار است که در مقایسه با آپشنهای بیت کوین رقم قابل توجهی نیست.
