تحلیلگری از بلومبرگ اینتلیجنس (Bloomberg Intelligence) پیشبینی کرده است که تا سال ۲۰۲۶، صندوقی قابل معامله در بورس (ETF) با تمرکز بر میم کوینها در بازار آمریکا عرضه خواهد شد.
به گزارش میهن بلاکچین، اریک بالکوناس (Eric Balchunas) – تحلیلگر ارشد ETF در بلومبرگ – گفت که موجی از ETFهای ارز دیجیتال با مدیریت فعال احتمالاً در زمستان سال ۲۰۲۵ وارد بازار میشود. این روند میتواند مسیر را برای عرضه صندوقهای خاصتری مثل ETF مخصوص میم کوینها در سال بعد هموار کند.
مدیریت فعال در ETFهای میم کوینی
اریک بالکوناس در پاسخ به پستی در شبکه اجتماعی X نوشت:
احتمال شکلگیری چنین صندوقی بسیار بالاست.
منظور تحلیلگر بلومبرگ صندوقی بود که صرفاً شامل میم کوینها بوده و به شکل مدیریت فعال اداره شود. او گفت که چرخه جدید ETFهای کریپتویی مدیریتشده میتواند از زمستان ۲۰۲۵ آغاز شود و این روند، راه را برای صندوقهای تخصصیتر در سال ۲۰۲۶ باز میکند.
بالکوناس تأکید کرد که تفاوت عملکرد بین میم کوینها زیاد است و پوشش مالی گستردهای برای آنها وجود ندارد. به همین دلیل، استفاده از استراتژی مدیریت فعال در این نوع صندوقها میتواند مناسبتر باشد. او همچنین توضیح داد که ممکن است این ETFها بهجای نگهداری مستقیم میم کوینها، از روشهای غیرمستقیم برای دسترسی به آنها استفاده کنند.
مثلاً ممکن است این صندوقها بهجای خرید مستقیم میم کوین، روی ETFهای دیگری سرمایهگذاری کنند که طبق قانون اوراق بهادار سال ۱۹۴۰ یا ۱۹۳۳ ثبت شدهاند و در ترکیب خود میم کوین دارند. این شیوه به مدیران صندوق اجازه میدهد با انعطافپذیری بیشتری سبد سرمایهگذاری را تنظیم کنند و همزمان در چهارچوب قوانین موجود باقی بمانند.
دیو نادیگ (Dave Nadig) – یکی از کارشناسان باتجربه در حوزه ETF – نیز به این بحث در شبکه X وارد شد و گفت که نحوه طراحی چنین صندوقی به قوانین موجود بستگی دارد. طبق گفته او، ساختارهایی مانند گرنتور تراست (Grantor Trust)، که ممکن است در این زمینه کاربرد داشته باشند، در حال حاضر قابل مدیریت نیستند. او توضیح داد که احتمالاً میم کوینها در همین دسته قرار میگیرند.
بر اساس قوانین فعلی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، این موضوع مانعی برای راهاندازی چنین ETFهایی ایجاد میکند. ضمن اینکه برخی شرکتها خواستار بازگرداندن قانون «اولین ارائه» شدهاند تا شانس تایید محصولات جدید افزایش یابد. نادیگ گفت که این محدودیتها فعلاً بر روند تایید ETFهای میم کوینی سایه انداختهاند.
با این حال، نادیگ باور دارد که تغییرات جدید در مدیریت SEC میتواند باعث باز شدن مسیر شود. پال اتکینز (Paul Atkins) که اکنون ریاست کمیسیون SEC را برعهده دارد، از طرفداران افزایش دسترسی سرمایهگذاران به داراییهای دیجیتال است. تحلیلگران معتقدند که این نگرش بازتر ممکن است تصویب ETFهای میم کوین را در آینده آسانتر کند.
تأخیرهای مکرر SEC در بررسی ETFهای کریپتویی
کمیسیون SEC همچنان در حال به تعویق انداختن تصمیمگیری درباره طیف گستردهای از ETFهای مربوط به رمزارزهاست؛ پیشنهادهای مربوط به اتریوم، بیت کوین، ریپل، سولانا، لایت کوین و دوج کوین با تأخیر مواجه شدهاند.
برای نمونه، تصمیم درباره ویژگیهای استیکینگ در ETFهای اتریوم که شامل صندوق ۲۱ شیرز (21Shares) هم میشود، تا اکتبر ۲۰۲۵ به تعویق افتاده است. همین وضعیت درباره ETFهای اسپات بیت کوین که توسط شرکتهایی مانند والکری (Valkyrie)، ویزدم تری (WisdomTree) و اینوسکو (Invesco) پیشنهاد شدهاند نیز وجود دارد. تصمیمگیری نهایی درباره این موارد هم تا همان بازه زمانی پیشبینی نمیشود.
در همین حال، ETF پیشنهادی شرکت گری اسکیل (Grayscale) برای ریپل که توجه زیادی را به خود جلب کرده نیز، با تأخیر مواجه شده است. با وجود اینکه احتمال تایید آن به بالاترین سطح تاریخی رسیده، بررسی آن به اکتبر ۲۰۲۵ موکول شده است.
دوج کوین که از آن بهعنوان محبوبترین و پیشتازترین میم کوین یاد میشود، احتمالاً نقشی آزمایشی در روند بررسی ETFهای مشابه خواهد داشت. اریک بالکوناس گفت:
فایلینگ دوج کوین تحت قانون ۳۳ میتواند اطلاعات زیادی به ما بدهد.
به گفته بالکوناس، نحوه برخورد SEC با این درخواست میتواند مسیر راهاندازی سایر صندوقهای میم کوینی را مشخص کند.
