نوسان، ترس و لیکوییدیشن؛ بازار کریپتو آزمون سخت دیگری را پشت سر می‌گذارد

بازار کریپتو در روز جمعه شاهد یکی از شدیدترین سقوط‌های تاریخ خود بود؛ این رویداد باعث شد در کم‌تر از ۲۴ ساعت، قیمت برخی رمزارزها تا ۹۵٪ کاهش یابد. با این حال، کارشناسان معتقدند این سقوط به‌ هیچ‌ وجه به معنی تضعیف بنیان‌های فاندامنتال بازار نیست، بلکه نتیجه‌ مجموعه‌ای از عوامل تکنیکال و هیجانی کوتاه‌مدت بوده است.

به گزارش میهن بلاکچین، تحلیل‌گران مؤسسه تحقیقاتی The Kobeissi Letter در گزارش اخیر خود اظهار داشتند که افت تاریخی روز جمعه، بیشتر از آنکه نشان‌دهنده ضعف در بازار باشد، حاصل ترکیب «اهرم بیش‌ از حد، ریسک بالا و زمان‌بندی نامناسب اعلام تعرفه‌های دونالد ترامپ» بوده است. به باور آن‌ها، این رویداد صرفاً یک اصلاح تکنیکال بود که دیر یا زود باید اتفاق می‌افتاد.

اصلاحی فنی بازار کریپتو در لباس بحران

بر اساس تحلیل The Kobeissi Letter، در هفته‌های اخیر، پوزیشن‌های معاملاتی با نبود تعادل قابل‌توجهی روبرو شدند؛ داده‌های موجود نشان می‌دهند حدود ۱۶.۷ میلیارد دلار از پوزیشن‌های لانگ در برابر تنها ۲.۵ میلیارد دلار پوزیشن شورت لیکویید شده‌اند که نشان‌دهنده نسبت نزدیک به ۷ به ۱ پوزیشن‌ها است؛ این حجم از اهرم‌گیری بالا، بازار را مستعد واکنش‌های تند کرده بود.

به گفته این تحلیل‌گران، پست ترامپ درباره تعرفه‌ها زمانی منتشر شد که نقدینگی بازار در پایین‌ترین سطح خود قرار داشت و این موضوع باعث شد عملاً فضا برای نوسانات شدید و حرکات بزرگ قیمتی فراهم شود؛ در نتیجه، شرایطی ایجاد شد که به‌ قول آن ها این «طوفان بزرگ تکنیکال» را رقم زد.

در این گزارش آمده است:

ما بر این باوریم که سقوط اخیر، بیشتر از آنکه ریشه بنیادی و یا فاندامنتال داشته باشد، نتیجه هم‌زمانی چند عامل تکنیکال بوده است؛ مدت‌ها بود که بازار نیاز به اصلاح داشت.

احتمال می‌دهیم در آینده نزدیک توافق تجاری بین آمریکا و چین حاصل شود و چشم‌انداز کلی بازار کریپتو همچنان صعودی است؛ در نتیجه ما همچنان دیدگاهی مثبت نسبت به بازار داریم.

بزرگ‌ترین موج لیکوییدیشن تاریخ؛ اما اینجا پایان مسیر نیست

در جریان این سقوط، بیش از ۲۰ میلیارد دلار پوزیشن معاملاتی در بازارهای متمرکز و نزدیک به ۱.۶ میلیون تریدر در سراسر جهان، در عرض تنها یک شب از بازار خارج شدند؛ این رقم، حتی از بحران‌های پیشین، همچون سقوط صرافی FTX یا فروپاشی اکوسیستم ترا (Terra) نیز بزرگ‌تر بود.

با این حال، بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند چنین پاک‌سازی‌هایی برای سلامت بلندمدت بازار ضروری است. کوری کلیپستن (Cory Klippsten)، مدیرعامل شرکت سوان بیت کوین (Swan Bitcoin)، توضیح داد که این ریزش می‌تواند نقش غربال‌گری ایفا کند. وی اظهار داشت:

بازار در حال تصفیه پوزیشن‌های پرریسک و حذف معامله‌گران اهرمی است؛ این فرآیند، دردناک اما لازم است تا زمینه برای شکل‌گیری موج صعودی بعدی فراهم شود.

هشدار نسبت به تداوم نوسانات کوتاه‌مدت

در حالی که قیمت بیت کوین هنوز در محدوده پایین‌تر از ۱۱۰,۰۰۰ دلار در نوسان است، کارشناسان هشدار می‌دهند که ممکن است نوسانات شدید در کوتاه‌مدت ادامه پیدا کند؛ زیرا بازار کریپتو هنوز در حال هضم شوک ناشی از تعرفه‌های جدید و پیامدهای اقتصاد کلان آن است.

برخی تحلیل‌گران بر این باورند که ارقام رسمی لیکوییدیشن تنها بخش کوچکی از زیان واقعی سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد و عمق تأثیر این ریزش در هفته‌های آینده مشخص خواهد شد.

با وجود این فضای محتاطانه، نگاه غالب در میان تحلیل‌گران حرفه‌ای همچنان مثبت است. از دید آنها، ریشه‌های بنیادی بیت کوین و اتریوم دست‌نخورده باقی مانده و فشارهای کوتاه‌مدت نمی‌تواند مسیر کلان بازار کریپتو را تغییر دهد. اگرچه به‌صورت موقت، احساس ترس بر فضای روانی معامله‌گران حاکم شده است، اما داده‌های تاریخی نشان می‌دهند چنین اصلاحاتی معمولاً مقدمه‌ای برای تثبیت و رشد‌های بعدی بازار بوده‌اند.