مرحله بعدی بیت کوین بعد از پیروزی ترامپ؛ نرخ بهره و کنفرانس مطبوعاتی جروم پاول

پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات، موج جدیدی از امیدواری را به بازار ارزهای دیجیتال تزریق کرده و قیمت بیت کوین را به سقف‌های تاریخی رسانده است.

به گزارش میهن بلاکچین، در همین حال، معامله‌گران به تصمیم فدرال رزرو برای کاهش احتمالی نرخ بهره چشم دوخته‌اند که می‌تواند تحولی اساسی در مسیر دارایی‌های پرریسک ایجاد کند.

بیت کوین، ترامپ و نرخ بهره

در اواخر روز چهارشنبه پس از پیروزی جمهوری‌خواه دونالد ترامپ در انتخابات ایالات متحده که به عقیده بسیاری، شروع دوره‌ای رویایی برای بخش ارزهای دیجیتال است، بیت کوین به سقف جدیدی در قیمت ۷۶,۰۰۰ دلار رسید. قیمت BTC در ۲۴ ساعت گذشته ۶.۶٪ افزایش یافت و سود ۳۰ روزه آن به بیش از ۲۱٪ رسید و ارزش آن در طول یک سال گذشته بیش از دو برابر شده است. رشد بیت کوین باعث شد بازار کریپتو از میم‌کوین‌ها گرفته تا توکن‌های صرافی‌های غیرمتمرکز بیش از ۱۰٪ رشد کند. این رشد همزمان با رالی بازار سهام و اوراق بهادار است که تحت عنوان «معاملات ترامپی» شناخته می‌شود.

تحلیلگران کیوسی‌پی کپیتال (QCP Capital) در گزارش تلگرامی شب گذشته گفتند:

بیت کوین اکنون سه دوره انتخاباتی را از زمان انتشار خود در ۲۰۰۹ پشت سر گذاشته است که هرکدام با رالی‌هایی به سوی سقف‌های جدید همراه بوده‌اند و قیمت هیچ‌گاه به سطوح پیش از انتخابات بازنگشته‌ است.

آنها افزودند:

شاخص قدرت دلار ۱.۲٪ افزایش یافت و به بالاترین سطح خود در ماه جولای یعنی ۱۰۵ رسید، در حالی که بازده اوراق بهادار نیز به دلیل پیش‌بینی رشد اقتصادی قوی‌تر و افزایش هزینه‌های دولتی بالا رفت.

همچنین، QCP اظهار داشت:

انتظار داریم این روند صعودی تا سال ۲۰۲۵ ادامه یابد.

اما حالا که ترامپ به مقام ریاست‌جمهوری دست یافته است، آینده بازارها در کوتاه‌مدت چه خواهد شد؟ معامله‌گران به سرعت نگاه خود را به دور جدید کاهش نرخ بهره فدرال رزرو که قرار است امشب (پنجشنبه ساعت ۲۲:۳۰ و ۲۳:۰۰) انجام شود، معطوف کرده‌اند. تغییر جهت به سمت کاهش هزینه‌های قرضی از نظر تاریخی باعث رشد احساسات صعودی در میان معامله‌گران شده است، زیرا دسترسی ارزان به پول، رشد در بخش‌های پرریسک را تسهیل می‌کند.

تحلیلگران انتظار دارند در این هفته نرخ بهره ۰.۲۵٪ کاهش یابد که از نظر تاریخی دارایی‌هایی مانند بیت کوین را با کاهش ارزش دلار تقویت کرده و سرمایه‌گذاران را به سمت سرمایه‌گذاری‌های جایگزین هدایت کند. در بازار پالی‌مارکت، احتمال ۹۷٪ برای کاهش ۰.۲۵٪ و ۱٪ احتمال برای کاهش ۰.۵٪ و حتی کمتر برای کاهش‌های بیشتر وجود دارد.

مین جونگ (Min Jung)، تحلیلگر تحقیقاتی در پرستو ریسرچ (Presto Research)، در یادداشتی گفت:

کاهش ۰.۲۵٪ به طور گسترده‌ای پیش‌بینی شده است، به طوری که بازار با احتمال ۹۶.۸٪ چنین حرکتی را قیمت‌گذاری کرده است.

او افزود:

اما بازار نرخ‌ها سیگنال‌هایی از عدم اطمینان ارسال کرده است که از افزایش بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله به ۴.۴۸٪، بالاترین سطح در چهار ماه اخیر، قابل مشاهده است. این افزایش نشان‌دهنده انتظاراتی است که پیروزی ترامپ ممکن است منجر به افزایش کسری و تورم شود.

در ادامه، مین بیان کرد:

بنابراین، توجه به کنفرانس مطبوعاتی پاول برای دریافت اطلاعات بیشتر اهمیت دارد، به ویژه از آنجا که نوامبر شامل به‌روزرسانی برآوردهای اقتصادی نیست.

برخی از افراد معتقدند باید برای احتمال سیگنال‌های منفی از سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، خود را آماده کنند. آگوستین فن (Augustine Fan)، رییس بخش تحلیل‌های سوفا (SOFA)، اظهار داشت:

یک تغییر موضع تندرویانه از سوی FOMC برای بازار غیرمطلوب خواهد بود، اما تأکید بر ادامه مسیر کنونی با سیاست‌های نرم نیز ممکن است باعث بحران بازدهی ارواق قرضه شود، زیرا خریداران اوراق به سمت عقب‌نشینی خواهند رفت.

علاوه بر این، توجه‌ها به مجموعه محرک اقتصادی جدید از چین جلب شده است که اغلب بر قیمت بیت کوین تأثیر می‌گذارد، هرچند که معامله ارزهای دیجیتال در این کشور غیرقانونی است. سیاست‌های تسهیلی احتمالی چین در پاسخ به تعرفه‌های ایالات متحده می‌تواند نوساناتی ایجاد کند که بر قدرت دلار و حرکت‌های بازده اوراق تأثیر بگذارد.

در همین حال، برخی از معامله‌گران چشم‌انداز کاهش بیشتر نرخ‌ها را در دوران ریاست‌جمهوری ترامپ نمی‌بینند. QCP در یادداشت چهارشنبه خود گفت:

با وجود پیش‌بینی‌ها برای احتمال کاهش نیافتن نرخ‌ بهره به دلیل سیاست‌های دوستانه‌تر ترامپ، بازار هنوز کاهش‌های ۱.۸٪ در سال جاری و ۳ کاهش دیگر در سال آینده را قیمت‌گذاری کرده است.

برای معامله‌گران بیت کوین، تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو عمدتا بر اظهارات رییس بانک مرکزی متمرکز خواهد بود، به‌ویژه در مورد اثرات تورمی سیاست‌های وعده‌ داده‌ شده دونالد ترامپ و نه خود تصمیم که به نظر می‌رسد قبلا در قیمت‌ها لحاظ شده و ممکن است خود به‌تنهایی یک رویداد بی‌اهمیت باشد.

در ماه سپتامبر، فدرال رزرو با کاهش بزرگ ۰.۵٪ نرخ بهره، شروع به اجرای چرخه تسهیل نقدینگی کرد که پیشرفت مثبتی برای دارایی‌های پرریسک، از جمله ارزهای دیجیتال، بود. فدفاند فیوچرز نشان می‌دهد پنج‌شنبه این هفته نرخ بهره ۰.۲۵٪ کاهش یابد و کاهش مشابهی در ماه دسامبر اعمال می‌شود، سپس در ماه ژانویه توقفی داشته و چندین کاهش نرخ دیگر تا سال ۲۰۲۵ رخ خواهد داد.

محدوده هدف فعلی برای نرخ بهره فدرال رزرو یا قیمت استقراض، بین ۴.۷۵٪ تا ۵٪ است که به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از سطح «خنثی» برآورد شده در ۳٪ تا ۳.۵٪ است. بنابراین، اجماع بر این است که فدرال رزرو فضای زیادی برای نرمال‌سازی سیاست پولی بیش از حد سختگیرنه خود از طریق کاهش نرخ‌ها دارد؛ به‌ویژه از آنجا که بازار کار در ماه اکتبر به‌طور قابل‌توجهی سردتر شده است. سطح خنثی به معنای سطحی است که نرخ‌های بهره نه محدودکننده و نه انبساطی است.

اظهارنظر پاول در مورد برنامه تعرفه‌های ترامپ

کاهش تورم در ایالات متحده در سال جاری، تمرکز فدرال رزرو را به حمایت از بازار کار معطوف کرده است تا آنچه را که سیاست پولی به‌طور آشکاری محدودکننده بود، نرمال‌سازی کند. با این حال، پیروزی دونالد ترامپ، نامزد جمهوری‌خواه در انتخابات ریاست‌جمهوری سه‌شنبه، ممکن است این برنامه‌ها را مختل کند و بازار مشتاقانه منتظر است تا ببیند رییس فدرال رزرو، چه نظری در این مورد دارد.

ترامپ پیش از این کنترل سنا را به دست آورده و احتمال کنترل مجلس نمایندگان، قدرت او را برای اجرایی کردن وعده‌های انتخاباتی مانند کاهش مالیات‌ها و سیاست مالی تسهیلی در کنار اعمال تعرفه‌های بالا بر شرکای تجاری بزرگ مانند چین و مکزیک، افزایش خواهد داد. این برنامه اقتصادی احتمالا تورم را تقویت خواهد کرد و ممکن است فدرال رزرو را وادار کند نرخ‌ها را در سطوح بالا نگه دارد.

در کنفرانس خبری پس از تصمیم نرخ بهره (در ساعت ۲۳:۰۰)، احتمالاً سوالاتی در مورد انتخابات و احتمال بازگشت تورم تحت ریاست جمهوری ترامپ از پاول پرسیده خواهد شد. اگر پاول نگرانی‌هایی درباره سیاست‌های پیشنهادی ترامپ ابراز کند، بیت کوین و دیگر دارایی‌های پرریسک ممکن است با نوسانات منفی روبه‌رو شوند و بازارها مجبور به ارزیابی مجدد انتظارات برای کاهش نرخ‌ها در ماه‌های آینده خواهند شد. در صورتی که پاول از اظهارنظر در این باره اجتناب کند و مجدداً بر موضع وابسته به داده‌ها تأکید کند، احتمالاً روند صعودی بیت کوین ادامه خواهد یافت.

پس از اینکه فدرال رزرو تورم ناشی از فشارهای عرضه‌ای کرونا را در سال ۲۰۲۱ به‌عنوان پدیده‌ای موقتی، اشتباه برداشت کرد، احتمال زیادی وجود دارد که فدرال رزرو در پیش‌بینی افزایش تعرفه‌های بزرگ، روند نرمال‌سازی خود را کندتر کند. تیم تحقیقاتی بانک آمریکا در یادداشتی به مشتریان خود نوشت:

به نظر ما، اگر افزایش تعرفه‌های بزرگ اعلام شود، سیاست‌گذاران ممکن است برای احتیاط بیشتر، چرخه کاهش نرخ‌ها را متوقف کنند.

این تیم تحقیقاتی افزود:

با فرض ثابت بودن دیگر عوامل، ما معتقدیم که افزایش بیشتر هزینه‌های مالی به معنای نرخ بهره نهایی بالاتر برای فدرال رزرو خواهد بود.