فدرال رزرو در تاریکی؛ بزرگ‌ترین بانک جهان باید بدون داده راه آینده را انتخاب کند

در یکی از حساس‌ترین مقاطع سال برای اقتصاد ایالات متحده، فدرال رزرو (Federal Reserve) در حالی باید درباره مسیر نرخ بهره تصمیم بگیرد که از مهم‌ترین ابزار خود، یعنی داده‌های اقتصادی دقیق محروم شده است. تعطیلی گسترده دولت فدرال، انتشار شاخص‌ها و آمارهای کلیدی مانند اشتغال و تورم را متوقف کرده و بازارها را در فضایی از ابهام فرو برده است.

به گزارش میهن بلاکچین، غیبت داده‌های حیاتی در زمانی اتفاق افتاده که اختلاف‌نظر در میان سیاست‌گذاران فدرال رزرو به اوج رسیده است. عده‌ای از اعضا بر این باورند که اقتصاد آمریکا وارد مرحله‌ای از کاهش رشد شده و نیاز به حمایت بیشتری دارد، در حالی‌که گروهی دیگر هشدار می‌دهند کاهش شتاب‌زده نرخ بهره ممکن است دوباره شعله تورم را روشن کند.

تصمیم بزرگ فدرال رزرو بدون داده‌های حیاتی

طبق گزارش فایننشال تایمز (Financial Times)، فدرال رزرو در آستانه نشست ماه دسامبر خود قرار دارد که از ابتدا هم قرار بود پرتنش باشد. این نهاد در ماه اکتبر نرخ بهره را کاهش داد، اما جروم پاول (Jerome Powell)، رئیس فدرال رزرو، تأکید کرده بود که کاهش دوباره نرخ‌ها قطعی نیست و نیاز به شواهد تازه از وضعیت تورم و بازار کار دارد که حالا ممکن است هرگز به دست نیاید.

تعطیلی دولت آمریکا موجب شده انتشار دو گزارش ماهانه اشتغال از سوی اداره آمار کار (Bureau of Labor Statistics) به تعویق بیفتد و حتی شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه اکتبر که قرار بود این هفته منتشر شود، در هاله‌ای از ابهام قرار گیرد. در حال حاضر، این اداره حتی جمع‌آوری حضوری داده‌ها را نیز متوقف کرده و مقامات می‌گویند ممکن است گزارش تورم اکتبر به‌طور کامل منتشر نشود.

در غیاب آمار رسمی، مؤسسات خصوصی مانند ADP و Indeed با انتشار داده‌های اشتغال خود سعی دارند تصویری ناقص از بازار کار ارائه دهند. در عین حال، مدل‌های برآوردی مانند نَئوکست (Nowcast) فدرال رزرو کلیولند (Cleveland Fed) پیش‌بینی می‌کنند که نرخ تورم در ماه اکتبر احتمالاً در سطح ۳٪ باقی مانده است. با این حال، اقتصاددانان هشدار می‌دهند که این مدل‌ها تنها تخمین هستند و نمی‌توان جایگزینی برای آمارهای رسمی و جامع باشند.

کارشناسان اقتصادی بر این باورند که حتی اگر تعطیلی دولت به‌زودی پایان یابد، پردازش و انتشار داده‌های تأخیر‌خورده زمان‌بر خواهد بود. در نتیجه، احتمال دارد گزارش‌های تورم ماه‌های اکتبر و نوامبر پیش از نشست دسامبر آماده نشوند و فدرال رزرو ناچار شود در غیاب داده‌های تازه درباره مسیر آینده نرخ بهره تصمیم بگیرد.

برخی تحلیل‌گران معتقدند که اگر شاخص قیمت مصرف‌کننده اکتبر در دسترس بود، می‌توانست از احتمال کاهش دوباره نرخ بهره حمایت کند. اما در نبود آن، مقامات نگران از تداوم تورم ممکن است ترجیح دهند فعلاً دست نگه دارند. این بلاتکلیفی، بازارهای مالی را نیز به حالتی از انتظار محتاطانه کشانده است.

جهان به سیاست‌های آمریکا چشم دوخته است

در حالی که احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر همچنان در قیمت‌های بازار لحاظ شده، نشانه‌هایی از تردید رو به افزایش است. سرمایه‌گذاران با دقت به سخنان مقامات کلیدی فدرال رزرو، از جمله جان ویلیامز (John Williams)، رئیس فدرال رزرو نیویورک، و رافائل بوستیک (Raphael Bostic)، رئیس فدرال رزرو آتلانتا، گوش می‌سپارند تا شاید از لحن آن‌ها سرنخی درباره تصمیم نهایی بیابند.

در سطح بین‌المللی نیز نگاه‌ها به تغییرات سیاستی سایر بانک‌های مرکزی دوخته شده است. در کانادا، بانک مرکزی این کشور توضیح داده که چرا نرخ بهره کنونی را در سطحی مناسب می‌داند. در چین، آمار جدید از تولید صنعتی و هزینه‌ مصرف‌کننده منتشر می‌شود که ممکن است نشانه‌هایی از بازگشت رشد را نشان دهد.

بریتانیا هم در بحبوحه رکود نسبی، داده‌های جدیدی از دستمزدها و رشد اقتصادی ارائه خواهد کرد. ژاپن و سوئد نیز صورت‌جلسات نشست‌های اخیر خود را منتشر می‌کنند تا چشم‌انداز سیاست‌های ضدتورمی خود را روشن‌تر سازند.

اما در ایالات متحده، جایی که معمولاً همه جهان از داده‌های آن جهت‌گیری اقتصادی خود را می‌سنجند، اکنون تصمیم‌گیران در فضایی از ناآگاهی مطلق عمل می‌کنند. تعطیلی دولت نه‌تنها روند انتشار داده‌ها را متوقف کرده، بلکه حتی جمع‌آوری آن‌ها را هم مختل ساخته است.

اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که حتی پس از بازگشایی دولت، بازگشت کامل نظم آماری با تأخیر، بازنگری‌های پیاپی و شکاف‌های داده‌ای همراه خواهد بود و این یعنی فدرال رزرو باید در تاریکی مطلق، درباره سرنوشت بزرگ‌ترین اقتصاد جهان تصمیم بگیرد.