بازارهای مالی جهان در آستانه هفتهای قرار گرفتهاند که همه نگاهها به واشنگتن دوخته شده است. در حالیکه تعطیلی بخشی از دولت آمریکا ادامه دارد و دادههای کلان اقتصادی در دسترس نیست، توجه سرمایهگذاران اکنون به نشستهای مهم سیاستگذاری پولی متمرکز شده است که میتواند مسیر آینده دلار، سهام و رمزارزها را تغییر دهد. در رأس این تحولات، تصمیم تازهی فدرال رزرو و سخنرانی جروم پاول (Jerome Powell) قرار دارد که معمولاً با نوسانات شدید در بازارهای جهانی همراه است.
به گزارش میهن بلاکچین، هفته پیشرو در حالی آغاز میشود که انتشار آمارهای کلیدی اقتصادی آمریکا بهدلیل تعطیلی دولت متوقف شده است، اما سه بانک مرکزی بزرگ جهان یعنی فدرال رزرو (Federal Reserve)، بانک مرکزی اروپا (European Central Bank) و بانک مرکزی ژاپن (Bank of Japan) آماده اعلام تصمیمهای خود درباره نرخ بهره هستند. در چنین شرایطی، هر کلمه از زبان رؤسای این نهادها میتواند بر روند سیاستهای پولی و جهت حرکت بازارها تأثیر بگذارد.
تصمیم سرنوشتساز فدرال رزرو
براساس برنامه رسمی، فدرال رزرو بامداد چهارشنبه ساعت ۱۴:۰۰ به وقت شرقی آمریکا (۲۱:۳۰ به وقت تهران) تصمیم خود درباره نرخ بهره را اعلام خواهد کرد و نیم ساعت بعد، جروم پاول در کنفرانس خبری خود درباره مسیر آینده سیاست پولی سخن میگوید.
یک روز بعد نیز، رابرت کاپلان (Robert Kaplan)، رئیس فدرال رزرو دالاس و یکی از اعضای دارای حق رأی در کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در سال ۲۰۲۶، دو بار سخنرانی عمومی خواهد داشت. این اظهارات بهطور معمول از اهمیت بالایی برخوردار است، زیرا دیدگاههای او میتواند نشانهای از سیاست پولی آینده فدرال رزرو باشد.
بازارها انتظار دارند فدرال رزرو در این نشست، کاهش ۰.۲۵٪ نرخ بهره را اعلام کند، اما تحلیلگران معتقدند که پاول در لحن خود تغییر محسوسی ایجاد نخواهد کرد. تا زمانی که وضعیت تورم و بازار کار برای فدرال رزرو شفافتر نشود، بعید است او بهصراحت درباره ادامه مسیر کاهش نرخها سخن بگوید.
در فضای فعلی که تنشهای تجاری و تعطیلی دولت فدرال سایه سنگینی بر اقتصاد آمریکا انداخته، پیشبینی میشود لحن پاول در نشست پیشرو اندکی متمایل به سیاستهای انبساطی باشد، هرچند انتظار نمیرود این رویکرد چندان پررنگ باشد. حتی اعضای متمایل به سیاستهای نرمتر، مانند جیمز بولارد (James Bullard)، نیز تمایلی ندارند از حالا درباره آغاز چرخهای طولانی از کاهش نرخ بهره سخن بگویند.
در حال حاضر، بخشی از فعالان بازار انتظار دارند که فدرال رزرو پس از اکتبر، در مجموع تا ۱٪ دیگر نرخ بهره را کاهش دهد. اگر پاول یا سایر اعضای کمیته این مسیر را زیر سؤال ببرند یا نسبت به آن ابراز تردید کنند، احتمال بروز واکنش منفی در بازارها و افزایش ریسک ناامیدی معاملهگران وجود دارد.
تردید در برابر انتظار
در مجموع، هفته پیشرو آزمونی برای بازارها و فدرال رزرو خواهد بود. از یکسو، سرمایهگذاران بهدنبال نشانههایی هستند که بتواند آغاز چرخه جدید کاهش نرخ بهره را تأیید کند و از سوی دیگر، پاول و همکارانش نمیخواهند با اظهاراتی شتابزده، انتظارات تورمی را دوباره شعلهور سازند.
به همین دلیل، احتمال دارد تصمیم این هفته بیش از آنکه تغییری واقعی در سیاست پولی باشد، تلاشی برای حفظ تعادل میان امید بازار و احتیاط فدرال رزرو باشد.
در نهایت، آنچه از واشنگتن در روز چهارشنبه بیرون میآید، تنها عددی برای نرخ بهره نیست؛ بلکه پیامی است درباره جهت آینده اقتصاد آمریکا که میتواند آرامش بازارها را بازگرداند یا موج تازهای از نوسان را آغاز کند.
