بازگشت قدرتمند بیت کوین در ابتدای ژانویه، بار دیگر نگاه معاملهگران را به بازار مشتقات و بهویژه دادههای لیکوئیدیشن معطوف کرده است؛ در جایی که برخی تحلیلگران معتقدند ساختار فعلی بازار میتواند زمینهساز یک حرکت سریع و حتی غیرمنطقی به سمت سطوح ششرقمی باشد.
به گزارش میهن بلاکچین، پس از رشد ۷.۴٪ قیمت بیت کوین در آغاز سال، تمرکز بازار بهسمت موقعیتهای باز در قراردادهای آتی رفته است. دادههای پلتفرم کوینگلس (CoinGlass) نشان میدهد توزیع لیکوئیدیشنها بهشکل نامتقارنی به نفع سناریوی نزولی سنگینی میکند؛ اما همین عدمتعادل میتواند در صورت تغییر ناگهانی قیمت، به سوخت یک حرکت تند صعودی تبدیل شود.
نامتقارنی خطرناک در بازار آتی بیت کوین
بر اساس این دادهها، اگر بیت کوین بار دیگر به محدوده ۸۴,۰۰۰ دلار بازگردد، حدود ۱۰.۶۵ میلیارد دلار از موقعیتهای لانگ اهرمی در معرض لیکوئید شدن قرار میگیرند.
در مقابل، اگر قیمت تا حوالی ۱۰۴,۰۰۰ دلار صعود کند، تنها نزدیک به ۲ میلیارد دلار از پوزیشنهای شورت لیکوئید خواهند شد. این تفاوت قابلتوجه اهمیت زیادی دارد، چراکه لیکوئیدیشنها عملاً مانند سفارشهای اجباری بازار عمل میکنند و میتوانند فشار خرید یا فروش را بهسرعت تشدید کنند.
در سناریوی نزولی، حرکت قیمت به سمت ۸۴,۰۰۰ دلار میتواند موجی از لیکوئید شدن لانگها را فعال کند و فروش را شتاب بدهد. اما در سمت صعودی، کمبودن شورتها به این معناست که فعلاً سوخت چندانی برای یک شورتاسکوئیز کلاسیک وجود ندارد؛ مگر اینکه ساختار موقعیتها بهسرعت تغییر کند.
با این حال، تصویر در برخی پلتفرمها متفاوت است. در صرافی غیرمتمرکز هایپرلیکویید، یک معاملهگر با نام مستعار چیمپزو (ChimpZoo) اشاره کرده که معاملهگران خرد بهشکل نامتناسبی در موقعیت شورت قرار دارند.
از نگاه او، یک حرکت صعودی میتواند حدود ۶,۰۰۰ واحد BTC از شورتهای خرد را لیکوئید کند، در حالی که در سناریوی نزولی مشابه، تنها حدود ۲,۰۰۰ BTC از لانگهای خرد از بین میروند.
او این وضعیت را غیرمنطقی توصیف میکند و معتقد است چنین چیدمانی میتواند بیت کوین را با سرعتی بالا به سقفهای تاریخی جدید سوق دهد.
با این حال، بررسی دقیقتر دادهها نشان میدهد ریسکها آنقدر هم یکطرفه نیستند. هرچند در هایپرلیکویید همچنان تمایل خالص بازار به شورت دیده میشود، اما در یک نوسان ۱۰,۰۰۰ دلاری، میزان لیکوئیدیشنها حدود ۳,۸۶۰ BTC در لانگها در صورت افت قیمت، در برابر نزدیک به ۴,۱۰۰ BTC در شورتها در صورت صعود است.
سطح ۱۰۰,۰۰۰ دلار؛ آزمون ساختاری سرنوشتساز
با وجود جذابیت سناریوهای مبتنی بر لیکوئیدیشن، همه تحلیلگران نسبت به یک صعود خطی و بدون وقفه خوشبین نیستند. تحلیلگری با نام کریپتو دن (Crypto Dan) هشدار میدهد که برای تغییر واقعی ساختار بازار، بیت کوین ابتدا باید از میانگین قیمت خرید هولدرهای بازه شش تا دوازده ماهه کلیدی عبور کند.
این سطح که در حال حاضر حوالی ۱۰۰,۰۰۰ دلار قرار دارد، از نظر او یک آزمون ساختاری مهم محسوب میشود. تثبیت قیمت بالای این ناحیه میتواند نشانهای از بازگشت بازار به فاز صعودی و فراهمشدن فضای رشد بیشتر باشد. در مقابل، رد شدن قیمت از این سطح نشان میدهد که روند نزولی بزرگتر، علیرغم قدرت کوتاهمدت اخیر، هنوز به پایان نرسیده است.
از منظر تکنیکال، ریسکهای کوتاهمدت نیز همچنان پابرجاست. در روزهای اخیر شکافهایی در معاملات آتی بورس شیکاگو (CME) شکل گرفته که یکی از آنها در محدوده ۹۰,۶۰۰ تا ۹۱,۶۰۰ دلار و دیگری پایینتر، بین ۸۸,۱۷۰ تا ۸۸,۷۰۰ دلار قرار دارد.
اگر بیت کوین در برخورد با مقاومت حوالی ۹۶,۰۰۰ دلار ناکام بماند، این شکافها میتوانند در ادامه ماه دوباره بهعنوان اهداف قیمتی مطرح شوند.
در مجموع، دادههای لیکوئیدیشن نشان میدهند بازار بیت کوین در نقطهای حساس قرار گرفته است؛ جایی که ترکیب موقعیتهای اهرمی، رفتار معاملهگران خرد و سطوح تکنیکال کلیدی میتواند مسیر قیمت را بهسرعت تغییر دهد. رسیدن به ۱۰۰,۰۰۰ دلار شاید غیرمنطقی بهنظر برسد، اما در بازاری که با لیکوئیدیشنها حرکت میکند، چنین سناریویی را نمیتوان بهسادگی نادیده گرفت.
