چرا همکاری میان Pump.fun و Kimchi در نهایت شبیه به یک کلاهبرداری به نظر می‌رسد؟

بامداد ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶؛ کیف‌پولی که تنها سه ساعت از عمرش می‌گذشت، کوینی را در پلتفرم pump.fun ضرب (Mint) کرد. نام این کوین Kimchi بود.

در اولین تراکنش، این کیف‌پول با استفاده از ۸۷ واحد سولانا (SOL) به ارزش تقریبی ۹,۰۷۳ دلار، ۷۹۳ میلیون توکن را خریداری کرد که معادل ۷۹.۳ درصد از کل عرضه بود.

در ثانیه چهلم، سه آدرس دیگر شروع به خرید کردند.

کمتر از یک دقیقه پس از عرضه کوین، حساب رسمی pump.fun سه تصویر منتشر کرد. پست هیچ متن توضیحی نداشت؛ تصاویر بیلبوردهایی را در خیابان‌های نیویورک نشان می‌دادند که روی آن‌ها نوشته شده بود:

دوستانتان را با واقعیت آشنا کنید، کیمچیِ بعدی باشید.

در ثانیه پنجاه و هفتم، ۷۵۰ میلیون کوین به آدرس دیگری منتقل شد. صفحه پروفایل خودِ پلتفرم pump.fun این آدرس را با نام «Kimchi» برچسب‌گذاری کرد.

در دقیقه نوزدهم، آلون (Alon)، هم‌بنیان‌گذار pump.fun، آن سه تصویر را کوت‌توییت (Quote-tweet) کرد و نوشت:

کیمچی اولین کسی است که واقعاً شکاف میان کریپتو و فرهنگ عامه را پر کرده است؛ اولین نمونه از تبدیل شدن یک تریدر به یک سلبریتی. موج بعدی کاربران از توییترِ کریپتو نخواهد آمد، بلکه از دل توده مردم می‌آید. ما مفتخریم که او را در کنار خود داریم تا در تعیین مسیر خلاقانه به ما کمک کند.

حساب کاربری Kimchi در شبکه اجتماعی ایکس (توییتر سابق) نیز نام pump.fun را به بیوی خود اضافه کرد تا ابراز همکاری میان دو طرف از همیشه آشکارتر شود.

کاملاً مشخص بود که pump.fun با Kimchi تحت عنوان شریک خلاقیت (Creative Partner) قرارداد امضا کرده است.

تبلیغ رسمی کمتر از یک دقیقه پس از ساخته شدن این کوین منتشر شد. کارمزدهای سازنده (Creator Fees) این کوین به‌گونه‌ای تنظیم شده بود که تماماً به آدرسی که با نام Kimchi برچسب خورده بود، واریز شود. این تنظیمات پس از آن دیگر قابل تغییر نبود.

یک ساعت بعد، ارزش بازار کوین به ۳۵ تا ۴۰ میلیون دلار رسید. Kimchi حدود ۷۵.۳۲ درصد از عرضه را که به او داده شده بود، در اختیار داشت.

چرا قرارداد با یک اینفلوئنسر؟

ادعایی که Kimchi را مشهور کرد این بود: او از روی کوین TRUMP توانسته ۴۰ میلیون دلار سود کند.

تایم‌لاین صفحه او ردیفی از خودروهای لوکس و ساعت‌های معروف است؛ همان ویترین استانداردی که هر اینفلوئنسر بزرگی دارد.

پلتفرم pump.fun به شدت تشنه ترافیک و مخاطبان اینفلوئنسرهاست، چرا که رقیبش یعنی Fomo بسیار قدرتمند ظاهر شده است.

پلتفرم Fomo در مه ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد، ۹۴ میلیون دلار سرمایه جذب کرد و بیش از ۵۵۰ میلیون دلار ارزش‌گذاری شده است. این پلتفرم یک ترمینال معاملاتی می‌سازد، اما چیزی که می‌فروشد ابزار نیست، بلکه «افراد» هستند: جدول‌های رده‌بندی (Leaderboards) پردرآمدترین‌ها را در کانون توجه قرار می‌دهند و فیدها تک‌تک معاملات آن‌ها را به نمایش می‌گذارند. این پلتفرم کوین نمی‌فروشد؛ بلکه «بُت» می‌فروشد.

از ۲ تا ۱۶ سپتامبر، درآمد Fomo در ۱۳ روز از آن بازه زمانی، بیشتر از پلتفرم رقیب بود؛ در طول آن نیم‌ماه، Fomo توانست ۶۰ درصد از مجموع درآمد ترکیبی دو پلتفرم را از آن خود کند.

واکنش pump.fun به این موضوع، خرج کردن پول برای حل مشکل بود. طبق یک قرارداد لو رفته در ماه اوت: ۲۰,۰۰۰ دلار پاداش امضای قرارداد و ماهانه ۳۰,۰۰۰ دلار پرداخت می‌شود؛ به این شرط که سرمایه‌ها به این پلتفرم منتقل شود، از یک کیف‌پول جدید استفاده شود، حساب ایکس به آن متصل گردد، بیانیه‌ای عمومی منتشر شود مبنی بر اینکه این تنها کیف‌پول کاربر است و حساب کاربری Fomo برای همیشه حذف شود.

در ۷ اوت، اپلیکیشن آن بازطراحی شد. اکنون با باز کردن صفحه اصلی، دیگر با آبشاری از کوین‌های جدید روبرو نمی‌شوید، بلکه فیدِ معاملات تریدرها را می‌بینید.

این پلتفرم در حال آراستن خود به شکل و شمایل رقیبش است.

در طول ۳۰ روز گذشته، درآمد لانچ‌پد pump.fun معادل ۴۵.۴ میلیون دلار و درآمد Fomo معادل ۱۹ میلیون دلار بود و سهم بازار در ماه اکتبر از ۵۰ درصد در سپتامبر به ۷۵ درصد بازگشت. هزینه این بازگشت، خرج کردن روزانه ۹۰۰,۰۰۰ دلار برای بازخرید (Buyback) و سوزاندن توکن خودش بود که در مجموع به ۴۹۰.۷ میلیون دلار می‌رسد.

امضای قرارداد با Kimchi نیز حرکتی است که درک و توجیه آن آسان است؛ Pump.fun همچنان به ترافیک کاربر نیاز دارد.

اگر ماجرا در همین نقطه تمام می‌شد، همه‌چیز عادی بود، اما بخش فاجعه‌بار داستان بعداً اتفاق می‌افتد.

کد QR بازنشر شده

در ساعات اولیه ۲۲ اکتبر، کوین جدید دیگری ظاهر شد. نام آن «project kimchi» بود.

چند ساعت بعد، Kimchi تصویری منتشر کرد. پوستری در یکی از خیابان‌های نیویورک که روی آن نوشته شده بود «project kimchi» و همان اینترنت، نتیجه‌ای متفاوت، به همراه یک کد QR غول‌پیکر در وسط و در زیر آن لوگوی Pump.fun و نشان‌های دانلود از اپ استور و گوگل پلی دیده می‌شد.

آلون آن را بازنشر (Repost) کرد. بازنشر این پست توسط بنیان‌گذار پلتفرم، ارزش بازار کوین جدید را به ۱۰ تا ۱۵ میلیون دلار رساند.

سپس، Kimchi پست را پاک کرد و تگ @pumpfun را از بیوی خود برداشت. آلون نیز پستی را که تازه ریتوییت کرده بود، حذف کرد.

ارزش بازار کوین جدید با ریزش ۹۸ درصدی از بالای ۱۰ میلیون دلار به کمتر از ۳۰۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد.

و آن کوین «رسمی» که در ۲۰ اکتبر عرضه شده بود نیز نتوانست جان سالم به در ببرد. پس از ماجرای آن ریتوییت، کوین اول نیز ۴۹ درصد سقوط کرد و ارزش بازارش به ۱۲.۷۱ میلیون دلار رسید که نشان‌دهنده ریزش ۷۰ درصدی نسبت به اوج قیمتش بود.

یک همکاری در آستانه تبدیل شدن به یک کلاهبرداری بود.

در این کلاهبرداری، عده‌ای واقعاً پول به جیب زدند. آن سه آدرسی را که در ۲۰ اکتبر، پیش از انتشار تبلیغ رسمی خرید کرده بودند، به خاطر دارید؟

در نُه دقیقه، ۱۰۰,۰۰۰ دلار سود کردند.

البته، آدرسی هم که رسماً به نام خود Kimchi شناسایی شده بود در این میان حضور دارد. او ۷۵.۳۲ درصد از عرضه توکن KIMCHI را در اختیار دارد که روی کاغذ بیش از ۷ میلیون دلار می‌ارزد. به علاوه درآمد سازنده کوین که اکنون بیش از ۹۰۰ واحد SOL (حدود ۱۰۰,۰۰۰ دلار) است و همچنین مبلغی با منشأ نامشخص: تحلیلگران آن‌چین (On-chain) دریافتند که او ظرف سه ساعت، ۱.۳۵ میلیارد توکن PUMP از کیف‌پول‌های گرم صرافی‌های بایننس (Binance) و اوکی‌ایکس (OKX) دریافت کرده است که ارزشی حدود ۶.۲۵ تا ۶.۴۳ میلیون دلار دارد.

در عرض سه روز، سودهای روی کاغذ او از ۱۰ میلیون دلار فراتر رفت.

پلتفرم Pump.fun نیز قطعاً سود برد و در روز ۲۰ اکتبر به درآمد ۱.۶۱ میلیون دلاری دست یافت.

بازندگان این ماجرا، تماماً سرمایه‌گذاران خرد بودند.