در یکی از مهمترین تغییرات سیاستی سال جاری، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) گام تازهای برای ورود رسمی استیبلکوینها به قلب والاستریت برداشت. تصمیمی که میتواند مسیر استفاده گسترده از دلارهای دیجیتال در نظام مالی سنتی را هموار کند و مدل کسبوکار کارگزاریها را بهطور بنیادین تغییر دهد.
به گزارش میهن بلاکچین، طبق دستورالعملی که روز پنجشنبه منتشرشده، از این پس کارگزاریها لازم نیست کل سرمایهای را که به شکل استیبلکوین نگهداری میکنند، بلااستفاده کنار بگذارند و تنها بایستی ۲٪ «هیرکات» اعمال کنند.
هیرکات در ادبیات مالی به درصدی از ارزش یک دارایی گفته میشود که موسسه مالی نمیتواند آن را بهعنوان سرمایه قابل استفاده محاسبه کند. این سازوکار در واقع یک حاشیه امن برای محافظت از مشتریان در برابر ریسکهای بازار ایجاد میکند.
تا پیش از این، اگر یک کارگزاری مثلاً یک میلیون دلار استیبلکوین در اختیار داشت، مقررات طوری بود که انگار این پول اصلاً وجود ندارد و نمیتوانست آن را جزو سرمایه قابل استفاده خود حساب کند. به بیان ساده، ۱۰۰ درصد این مبلغ باید «قفل» میشد.
اما حالا SEC این محدودیت را تقریباً حذف کرده است. طبق دستورالعمل جدید، کارگزاریها فقط باید ۲٪ از ارزش استیبلکوینهای خود را بهعنوان حاشیه اطمینان کنار بگذارند و میتوانند ۹۸٪ باقیمانده را در فعالیتهای مالی خود به کار بگیرند. به این ترتیب، طبق دستورالعمل جدید، استیبل کوینهای قانونگذاریشده در جایگاهی مشابه صندوقهای بازار پول سنتی قرار گرفتهاند.
پل اتکینز (Paul Atkins)، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار، در این باره میگوید:
این یک گام فوقالعاده دیگر از سوی تیم ما در بخش معاملات و بازارها است تا موانع را برداریم و دسترسی به بازارهای آنچین را آزاد کنیم.
نقش قانون GENIUS؛ چارچوب تازه برای استیبلکوینهای پرداختی
اما تصمیم ناگهانی کمیسیون بورس آمریکا، ریشه در قانون تازه تصویبشده جینیس (GENIUS Act) دارد. این قانون یک چارچوب نظارتی فدرال برای استیبلکوینهای پرداختی در ایالات متحده است که الزامات سختی مانند پشتوانه ۱ به ۱ ذخایر و تقویت رعایت قوانین ضد پولشویی (AML) را اجباری میکند.
هستر پیرس (Hester Peirce)، کمیسیونر SEC معتقد است این قانون جدید به اندازه کافی الزامات سختگیرانهای برای صادرکنندگان استیبلکوین دارد که حتی از مقرراتی که بر صندوقهای بازار پول دولتی اعمال میشود نیز سختتر است و همین موضوع کاهش جریمه سرمایهای را توجیه میکند.
وی در این باره میگوید:
استیبلکوینها برای انجام تراکنش در بسترهای بلاکچینی ضروری هستند. استفاده از این داراییها باعث میشود کارگزاران و معاملهگران بتوانند در طیف گستردهتری از فعالیتهای تجاری مرتبط با اوراق بهادار توکنشده و سایر داراییهای دیجیتال مشارکت کنند.
آغاز رقابت برای ساخت زیرساختهای دیجیتال
اما تصمیم جدید کمیسیون بورس با استقبال گسترده مدیران پروژههای مختلف مواجه شده است. به عنوان مثال، جیپی ریچاردسون (JP Richardson)، مدیرعامل اکسودوس این اتفاق را مهمترین پیروزی ارزهای دیجیتال در سال جاری نامیده و معتقد است این تصمیم باعث میشود توکنسازی و تسویههای آنچین، دارای توجیه اقتصادی شوند.
وی در این باره میگوید:
این تصمیم، تمام کارگزاران و معاملهگران بزرگ را تحت فشار قرار میدهد تا زیرساختهای استیبلکوینی خود را بسازند، در غیر این صورت از رقبایی که این کار را انجام میدهند عقب خواهند ماند. چرا که اکنون رقبای آنها قادر به انجام این کار هستند و دیگر جریمه سرمایهای که این فعالیت را غیراقتصادی میکرد، وجود ندارد.
