در سال جاری، شاهد نوسانات شدید در بازار سهام بودهایم، در حالی که قیمت طلا افزایش یافته و بازار ارزهای دیجیتال در وضعیتی میانه گرفتار شده است. سرمایهگذاران داراییهای پرریسک را واگذار کرده و بهدنبال پناهگاههای امن مالی رفتهاند؛ جایی که طلا پیشتاز است.
به گزارش میهن بلاکچین، هرچند طلا دارایی امن به شمار میآید، اما دارایی «پربازدهی» محسوب نمیشود. برخلاف وجه نقد و اوراق خزانهداری آمریکا، این فلز گرانبها درآمدزایی مستقیم ندارد. اکنون بیش از هر زمان دیگری، سرمایهگذاران نیاز دارند بتوانند از طلا نیز، بهویژه در بخش امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) بازدهی کسب کنند.
راهکار دیفای (DeFi)
تنها راه کسب سود از طلا، خرید در قیمت پایین و فروش در قیمت بالا است. با این حال، اغلب سرمایهگذاران چنین رویکردی در خرید طلا ندارند و این موضوع نیز بیدلیل نیست؛ چرا که در بلندمدت، عملکرد طلا معمولاً باثبات است، حتی اگر گهگاه با افت و خیزهایی مانند آنچه اخیراً شاهد بودیم، همراه شود.
برای مثال، پس از بحران مالی سال ۲۰۰۸ میلادی (۱۳۸۷ شمسی)، قیمت طلا با رشد ۱۴۸٪ مواجه شد اما پس از آن تقریباً یک دهه در وضعیت رکود باقی ماند تا اینکه همهگیری ویروس کرونا مجدداً موجی صعودی برای آن ایجاد کرد. حال نیز احتمال میرود طلا در محدوده رکوردهای قیمتی جدید خود تثبیت شود یا حتی با احیای بازارهای مالی، قیمت آن کاهش یابد. هرچند طلا همچنان یک پوشش ریسک عالی است، اما کارنامه بلندمدت آن نشاندهنده یک روند رشد مستمر نیست.
سرمایهگذاران معمولاً ترجیح میدهند اوراق خزانهداری ایالات متحده یا حسابهای پسانداز با بهره بالا را بهعنوان بخشی از یک سبد سرمایهگذاری متعادل نگه دارند. هرچند در دوران بیثباتی، طلا ممکن است عملکرد بهتری نسبت به این داراییها ارائه دهد، اما در بلندمدت ترکیبی از امنیت و درآمد قابل پیشبینی را نمیتوان از آن انتظار داشت.
در اینجا است که دیفای میتواند نوآوری مهمی را به دنیای قدیمیترین دارایی جهان وارد کند. دیفای میتواند سرمایهگذاری در طلا را مدرن سازد و از طریق سرعت و شفافیت تراکنشهای مبتنی بر بلاکچین، امکان کسب بازدهی را فراهم آورد.
با این وجود، در حال حاضر بیشتر طلای توکنیزهشده (Tokenized Gold) مشابه نگهداری آن در قالب صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) است. غولهای استیبلکوین مانند تتر (Tether) و پکسوس (Paxos) توکن به پشتوانه طلا را عرضه کردهاند که ادعا میشود بهطور کامل با ذخایر فیزیکی و حسابرسیشده طلا پشتیبانی میشوند. با این حال، این توکنها نیز بازدهی ایجاد نمیکنند.
اغلب سرمایهگذاران دیفای داراییهای نقدشونده و قابل معامله مانند ارزهای دیجیتال و استیبلکوینها را ترجیح میدهند که میتوانند بازدهی جذابی ارائه دهند. بسیاری از آنها، برای مثال، ترجیح میدهند استیبلکوین USDt تتر را خریداری و استیک کنند تا در عین حفظ مالکیت دارایی، پاداش دریافت کنند.
شاید به همین دلیل است که ارزش بازار توکنهای طلا همچنان محدود باقی مانده است. بهعنوان نمونه، توکن Tether Gold که بزرگترین توکن طلای جهان است، تنها حدود ۸۳۵ میلیون دلار ارزش بازار دارد و ارزش توکن Paxos Gold نیز در حدود ۷۹۹ میلیون دلار است. در مجموع، این میزان معادل تنها ۱٪ از ارزش بازار استیبلکوین USDT است.
آزادسازی ظرفیتهای طلا برای درآمدزایی
برای آنکه بتوانیم پتانسیل واقعی طلا را آزاد کنیم، باید فرآیند توکنیزهسازی را یک گام فراتر برده و اکوسیستم مالی غیرمتمرکز ایجاد کنیم که در آن طلای توکنیزهشده بهطور فعال درگیر فعالیتهایی مانند وامدهی، وامگیری و استراتژیهای بازدهی شود.
یکی از گزینهها میتواند این باشد که شرکتهای معدنی طلا نسخههای توکنیزهشدهای از ذخایر خود را عرضه کنند. این توکنها میتوانند به استیبلکوینهایی تبدیل شوند که امکان استیکینگ آنها برای کسب بازدهی وجود داشته باشد. همچنین با بهرهگیری از پروتکلهایی که سازوکارهای نقدینگی آنها معاملات استیبلکوینها و توکنهای مبتنی بر داراییهای دنیای واقعی (RWA) را امکانپذیر میکند، هولدرهای این توکنها میتوانند از فرصتهای بیشتر برای کسب بازدهی در سراسر اکوسیستم دیفای بهرهمند شوند.
علاوه بر فرصتهای درآمدزایی، فناوری بلاکچین این امکان را به سرمایهگذاران طلای توکنیزهشده میدهد که از انعطافپذیری معاملات ۲۴ ساعته، کشف قیمت تقریباً آنی و تسویه سریع بدون به خطر انداختن ثبات این دارایی بهرهمند شوند.
آینده سرمایهگذاری در طلا
شاید کمی طعنهآمیز باشد در دورهای که دولتها در سراسر جهان در حال تأیید رسمی امور مالی دیجیتال هستند، طلا نیز بار دیگر به کالایی بسیار پرطرفدار تبدیل شده است. با رسمی شدن امور مالی دیجیتال توسط دولتها، علاقه عمومی به طلا نیز بهویژه در این دوران پر از بلاتکلیفی، بهطور همزمان افزایش خواهد یافت.
دیفای میتواند این روندها را به یکدیگر پیوند داده و تحولی طبیعی در مالکیت طلا رقم بزند که پلی میان نظام مالی سنتی و دیجیتال فراهم میآورد. در حالی که طلا در بازارهای سنتی سرمایهگذارانی را که بهدنبال ثبات هستند به خود جذب میکند، دیفای فرصتهایی ارائه میدهد که بدون خدشه وارد کردن به این ثبات، مسیرهای نوینی برای کسب بازدهی ایجاد میکند.
طلا هزاران سال است که بشر را مجذوب خود کرده است. این فلز، پایه افسانهها، معیار ثروت و در نهایت، پناهگاه امن در دوران بیثباتی بوده است. اما در دنیای مالی امروز، این دارایی نیازمند ارتقایی جدی است.
با یکپارچهسازی طلا در اکوسیستم دیفای، میتوانیم پتانسیل واقعی آن را نه تنها بهعنوان یک ذخیره ارزش بلکه بهعنوان یک دارایی درآمدزا آشکار کنیم. قدیمیترین دارایی امن جهان اکنون در آستانه یک تحول دیجیتال قرار دارد.
