مقامات فدرال رزرو در نشست اخیر خود، بهصورت ضمنی با کاهش نرخ بهره موافقت کردند. کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو میتواند تأثیرات مثبتی بر قیمت بیت کوین داشته باشد، زیرا سرمایهگذاران را به سرمایهگذاری در داراییهای پرریسک و با بازده بالا مانند بیت کوین تشویق میکند. همچنین، با افزایش تورم، بیت کوین به عنوان یک ابزار ضدتورمی جذابیت بیشتری پیدا میکند.
به گزارش میهن بلاکچین، با این حال، این تصمیم میتواند به دلیل عواملی مانند رکود اقتصادی و عدم قطعیتهای قانونگذاری، فشار فروش در بازار ایجاد کند. بنابراین، واکنش بازار به این اقدام ممکن است متغیر و پیچیده باشد. در این مطلب سعی میکنیم به نتایج احتمالی این موضوع بپردازیم.
اهداف و پیشزمینههای کاهش نرخ بهره
هدف اصلی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو کاهش هزینههای وامگیری و تحریک فعالیتهای اقتصادی است. در سالهای اخیر، عواملی مانند فشارهای تورمی، اصطکاکهای موجود در تجارت جهانی و همهگیری کرونا، باعث شدهاند که فدرال رزرو در سیاستهای پولی خود محتاطتر عمل کند. کاهش نرخ بهره معمولاً زمانی رخ میدهد که رشد اقتصادی کند میشود یا با خطر رکود مواجه میشود. به این منظور، نیاز داریم که دو مفهوم زیر را درک کنیم:
رشد اقتصادی کند: هنگامی که رشد اقتصادی کند میشود، اعتماد کسبوکارها و مصرفکنندگان به بازار کاهش مییابد و تمایل به سرمایهگذاری و مصرف کاهش مییابد. فدرال رزرو با کاهش نرخ بهره، هزینههای وامگیری را کاهش داده و سرمایهگذاری و مصرف را تشویق میکند و بدین ترتیب به بهبود اقتصادی کمک میکند.
انتظارات تورمی: کاهش نرخ بهره ممکن است انتظارات تورمی را افزایش دهد. زمانی که سرمایهگذاران با ریسک تورم مواجه میشوند، اغلب بهدنبال داراییهایی مانند ارزهای دیجیتالی مثل بیت کوین هستند که در برابر تورم مقاوم هستند.
نتایج مثبت کاهش نرخ بهره بر رشد قیمت بیت کوین
دادههای تاریخی نشان میدهد که کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو معمولاً به افزایش قیمت بیتکوین کمک میکند. دلیل آن ساده است؛ کاهش نرخ بهره هزینههای سرمایهگذاری را کاهش میدهد و سرمایهگذاران را تشویق میکند تا سرمایه خود را در داراییهای پرخطر و با بازده بالا مانند بیت کوین سرمایهگذاری کنند.
بنابراین، عوامل مثبت کاهش نرخ بهره برای بیتکوین عمدتاً شامل موارد زیر میشود:
تحریک سرمایهگذاری: زمانی که نرخ بهره پایین میآید، سرمایهگذاران به داراییهای پربازده تمایل پیدا میکنند و این امر به افزایش قیمت بیت کوین منجر میشود.
بهبود احساسات بازار: کاهش نرخ بهره با هدف تحریک رشد اقتصادی و ترویج بهبود اقتصادی انجام میشود. این امر باعث میشود سرمایهگذاران تمایل بیشتری به پذیرش ریسک داشته باشند و سرمایههای بیشتری به سمت بیت کوین جریان پیدا کند.
تقویت ویژگیهای ضدتورمی بیت کوین: کاهش نرخ بهره ممکن است به کاهش بازده داراییهای امن سنتی منجر شود که انتظارات تورمی را افزایش میدهد و ویژگیهای ضد تورمی بیت کوین را بیشتر نمایان میکند. بسیاری از سرمایهگذاران ممکن است بیت کوین را بهعنوان ابزاری برای مقابله با تورم ببینند و در نتیجه تقاضا و قیمت آن افزایش یابد.
افزایش نقدینگی بازار: سیاست پولی آرام که از کاهش نرخ بهره حاصل میشود، نقدینگی بازار را افزایش میدهد و ورود سرمایهگذاران به بازار را آسانتر میکند و این موضوع نیز میتواند به افزایش قیمت بیت کوین منجر شود.
دادههای تاریخی درباره تاثیر نرخ بهره بر قیمت بیت کوین
در اینجا چرخههای مختلف کاهش نرخ بهره در طول تاریخ را بررسی میکنیم:
از دسامبر ۲۰۱۸ (آذر ۹۷) تا جولای ۲۰۱۹ (تیر ۹۸)، قیمت بیت کوین از ۳.۰۰۰ دلار به ۱۳,۰۰۰ دلار افزایش یافت. فدرال رزرو از جولای ۲۰۱۹ شروع به کاهش نرخهای بهره کرد و بازار نیز از آوریل ۲۰۱۹ (فروردین ۹۸) به انتظارات کاهش نرخ بهره واکنش نشان داد.
از جولای ۲۰۱۹ تا مارس ۲۰۲۰ (اسفند ۹۸)، با وجود کاهش نرخهای بهره از سوی فدرال رزرو، قیمت بیت کوین ابتدا کاهش یافت و سپس افزایش یافت. پس از کاهش نرخ بهره، قیمت بیت کوین با ۳۰٪ کاهش، ابتدا از سطح ۱۳,۰۰۰ دلار به ۷,۰۰۰ دلار کاهش یافت. نوسانات قیمت در این دوره نشاندهنده تفسیرهای متفاوت بازار از کاهش نرخها بود و نشان داد که کاهش نرخها لزوما واکنش مثبت فوری در بازار ایجاد نمیکند.
در مارس ۲۰۲۰، تحت تأثیر پاندمی کرونا، فدرال رزرو بهسرعت نرخهای بهره را کاهش داد و اقدام به تسهیل سیاستهای خود کرد. بازار کمی تأخیر داشت و در انتهای سال ۲۰۲۰ و اوایل سال ۲۰۲۱ وارد روند صعودی خود شد. در این چرخه، قیمت بیت کوین از ۳,۰۰۰ دلار به ۶۵,۰۰۰ دلار افزایش یافت.
در راستای افزایش نرخ بهره از مارس ۲۰۲۲ (اسفند ۱۴۰۰) تا جولای ۲۰۲۳ (تیر ۱۴۰۲)، قیمت بیت کوین در یک بازه ۹ ماهه، از کمترین مقدار خود در سطح ۴۵,۰۰۰ دلار به ۱۵,۰۰۰ دلار کاهش یافت. عملکرد بیت کوین در این چرخه نشان میدهد که بازار به افزایش نرخهای بهره حساستر است و انتظارات کاهش نرخ بهره تا زمان بهبودی قیمتها ظاهر نشد.
بنابراین، بر اساس شرایط تاریخی، واکنش بازار به کاهش نرخها ممکن است زودهنگام یا با تأخیر همراه باشد و در بیشتر موارد برای بیت کوین منجر به افزایش قیمت میشود. باید توجه داشت که در برخی موارد، ممکن است بازار با فشار فروش روبرو شود و بعد از کاهش قیمتها، با افزایش روبرو شود.
تاثیر نرخ بهره بر افزایش فشار فروش بیت کوین
اگر کاهش نرخ بهره بهدلیل مشاهده نشانههای رکود اقتصادی باشد، بازار ممکن است نسبت به چشمانداز اقتصادی آینده بدبین شود. در این حالت، سرمایهگذاران ممکن است به جای بیت کوین، به داراییهای امنتر روی بیاورند. اگرچه بیت کوین بهعنوان طلای دیجیتال شناخته میشود، اما در دوران رکود، سرمایهگذاران ممکن است داراییهای سنتی امنتر مانند طلا را ترجیح بدهند و این موضوع میتواند منجر به کاهش تقاضا برای بیت کوین شود. علاوه بر این، عدم قطعیت در سیاستهای نظارتی با تأثیر گسترده نیز میتواند بر تأثیر کاهش نرخها تأثیر بگذارد. این وضعیتها ممکن است منجر به فشار فروش در بازار شود.
نتیجهگیری
پس از راهاندازی ETFهای اسپات، تأثیر نقدینگی دلار آمریکا بر بازار کریپتو به طور فزایندهای نمایان خواهد شد، اما تأثیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بر قیمتهای بیت کوین پیچیده است.
واکنش بازار به کاهش نرخ بهره ممکن است تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار گیرد. باید توجه داشت که در برخی موارد، مانند نگرانیها درباره رکود اقتصادی، عدم قطعیت در سیاستهای قانون گذاری و تغییرات در احساسات بازار، بیت کوین ممکن است با فشار فروش مواجه شود.
علاوه بر این، سیاستهای پولی فدرال رزرو عامل مهمی در تعیین قیمت بیت کوین است، اما تنها عامل نیست. بنابراین، برای اتخاذ تصمیمات سرمایهگذاری معقول، باید به عوامل مختلف بازار توجه دقیق داشته باشیم.
