در آستانه هفته پایانی فوریه (نیمه اول اسفند ۱۴۰۴)، نگاه تمامی فعالان بازار به چهار رویداد کلیدی در اقتصاد ایالات متحده دوخته شده است که میتواند مسیر حرکت قیمت بیت کوین را تغییر دهد؛ در حدی که سخنرانیهای مدیران ارشد فدرال رزرو یا همان بانک مرکزی آمریکا، میتواند پیشبینیها درباره تغییرات نرخ بهره را جابهجا کرده و در کنار انتشار آمارهای مربوط به اعتماد مصرفکننده (Consumer Confidence) و تعداد مدعیان بیکاری (Jobless Claims)، تصویر روشنتری از وضعیت سلامت اقتصاد آمریکا، میزان مقاومت در برابر تورم یا احتمال بروز رکود ارائه دهد که تمامی این موارد مستقیماً بر تصمیمات سرمایهگذاران بزرگ برای ورود یا خروج نقدینگی از بازار تاثیر میگذارند.
به گزارش میهن بلاکچین، پس از سیگنالهای ضد و نقیض هفته گذشته، بازارها در مورد زمان و سرعت کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا دچار شک شدهاند. از یک سو، آمار شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) که نشاندهنده میزان تورم است، کمی فروکش کرده و از سوی دیگر، ثابت ماندن تعداد مدعیان بیکاری (Jobless Claims) در سطح ۲۰۶ هزار نفر، نشان از قدرت بازار کار دارد. این موارد در کنار لحن احتیاطآمیز آخرین نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، باعث شده تا سرمایهگذاران در آستانه تصمیمگیری مهم فدرال رزرو (Federal Reserve) در اواخر اسفند ماه، با احتیاط بیشتری رفتار کنند.
سخنرانی مقامات فدرال رزرو در مرکز توجه
با توجه به حساسیت بالای پیشبینیها درباره نرخ بهره، تقویم اقتصادی این هفته پتانسیل ایجاد نوسانات جدیدی در بازار ارزهای دیجیتال را دارد؛ زیرا چندین نفر از مقامات ارشد فدرال رزرو، از دوشنبه تا چهارشنبه سخنرانی خواهند داشت. این فهرست شامل چهرههای تأثیرگذاری مانند کریستوفر والر (Christopher Waller)، لیزا کوک (Lisa Cook)، آستن گولسبی (Austan Goolsbee) و رافائل باستیک (Raphael Bostic) است. در حالی که معاملهگران انتظار دارند در سال ۲۰۲۶ نرخ بهره دو تا سه بار کاهش یابد، هرگونه تغییر در نوع صحبتهای این مقامات میتواند به سرعت این انتظارات را جابهجا کند.
از نظر سابقه، افرادی مثل والر و باستیک معمولاً رویکردی انقباضی (Hawkish) یا سختگیرانه داشتهاند و بر مهار کامل تورم تأکید میکنند؛ بنابراین اگر آنها دوباره بر ضرورت صبوری و عدم عجله در کاهش نرخ بهره پافشاری کنند، احتمالاً ارزش دلار و بازدهی اوراق قرضه خزانهداری افزایش یافته و قیمت بیت کوین تحت فشار نزولی قرار میگیرد. در مقابل، اگر سخنان آنها انبساطی یا نرمتر باشد و بر حمایت از بازار کار تأکید کنند، دلار ضعیف شده و میتواند جرقه یک رالی صعودی ناشی از بهبود ریسکپذیری را در بازار بزند. به همین دلیل، در این هفته بیش از آنکه اقدامات عملی مهم باشد، «لحن و ادبیات» این مقامات است که نوسانات لحظهای قیمت را در بازار ارزهای دیجیتال رقم میزند.
شاخص اعتماد مصرفکننده و فرضیه فرود نرم
شاخص اعتماد مصرفکننده (Consumer Confidence Index) که توسط موسسه «کنفرانس بورد» برای ماه فوریه منتشر میشود، پس از ثبت عدد ضعیف ۸۴.۵ در ماه گذشته، اکنون زیر ذرهبین تحلیلگران قرار دارد. عدد قبلی بسیار کمتر از پیشبینیها بود و نشانههایی از احتمال بروز رکود را به همراه داشت. با این حال، کارشناسان انتظار دارند این شاخص در ماه جاری با کمی بهبود به ۸۷.۵ برسد؛ هرچند که به دلیل هزینههای بالای زندگی و تورم پایدار، جو کلی بازار هنوز چندان مثبت نیست. دادههای تورمی هفته گذشته نیز نشان داد که فشار قیمتها همچنان وجود دارد و تورم در سطحی بالاتر از هدف باقی مانده است.
در صورتی که این آمار فراتر از انتظار منتشر شود (بهویژه اعداد بالای ۹۰)، نشاندهنده قدرت خرید بالای مردم خواهد بود که فرضیه «بدون فرود» را تقویت میکند؛ به زبان ساده یعنی اقتصاد آنقدر داغ است که شاید نیازی به کاهش سریع نرخ بهره نباشد. این اتفاق میتواند باعث تقویت ارزش دلار و ایجاد فشار فروش اندکی بر بیت کوین شود. اما در مقابل، اگر آمار ضعیف و زیر سطح ۸۵ باشد، شکنندگی اقتصاد آشکار شده و احتمال کاهش نرخ بهره در ماه مارس (اسفند/فروردین) بالا میرود که میتواند مانند یک نیروی کمکی، مسیر رشد قیمت بیت کوین را هموار کند. تجربههای قبلی نشان داده که غافلگیری در این آمار معمولاً نوساناتی ۱ تا ۲ درصدی در بازار ارزهای دیجیتال ایجاد میکند.
مدعیان بیکاری و سلامت بازار کار
در همین حال، آمار مدعیان اولیه بیکاری (Initial Jobless Claims) همچنان به عنوان یکی از بهروزترین نشانگرهای سلامت بازار کار شناخته میشود. کاهش این عدد در هفته گذشته به ۲۰۶,۰۰۰ نفر، فراتر از پیشبینیها بود و نشان داد که بازار اشتغال همچنان بسیار داغ و قوی است. همین موضوع باعث شده تا فدرال رزرو، در کاهش زودهنگام نرخ بهره احتیاط کند. در حال حاضر، اکثر تحلیلگران بازار پیشبینی میکنند که این عدد در گزارش جدید به ۲۱۵,۰۰۰ نفر برسد.
اگر تعداد مدعیان بیکاری کمتر از ۲۱۰,۰۰۰ نفر اعلام شود، ثابت میکند که بازار کار همچنان قدرتمند است که دست مقامات سختگیر فدرال رزرو را برای حفظ نرخ بهره در سطوح بالا بازتر میکند. چنین اتفاقی میتواند باعث افزایش ارزش دلار شده و به قیمت بیت کوین فشار وارد کند؛ چرا که آمار قوی اشتغال معمولاً باعث به تأخیر افتادن تزریق نقدینگی به بازارهای پرریسک میشود. در مقابل، اگر این عدد به بالای ۲۲۵,۰۰۰ نفر جهش کند، نگرانیها از سرد شدن اقتصاد و احتمال بروز رکود افزایش مییابد. این سناریو شانس کاهش نرخ بهره را بیشتر کرده و با ایجاد امید به بهبود شرایط مالی، به عنوان یک عامل حمایتی برای رشد قیمت بیت کوین عمل خواهد کرد.
شاخص قیمت تولیدکننده؛ ایستگاه نهایی تورم
گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) برای ماه ژانویه، آخرین قطعه از پازل رویدادهای اقتصادی این هفته است که انتظار میرود نرخ سالانه آن در محدوده ۳.۰ درصد اعلام شود. این شاخص اهمیت ویژهای دارد؛ زیرا فشارهای تورمی را در مراحل اولیه تولید و پیش از آنکه به دست مشتری نهایی برسد، نشان میدهد. در واقع، این دادهها دید عمیقی از وضعیت قیمتها در سطوح بالادستی اقتصاد ارائه میدهند.
اگر آمار منتشر شده داغتر از پیشبینیها باشد (مثلاً بالای ۳.۲ درصد)، نگرانیها درباره بازگشت تورم دوباره شدت میگیرد. در این شرایط، معاملهگران احتمال کاهش نرخ بهره را کمتر دانسته و به دلیل ریسکهای موجود، تمایل کمتری به معامله با اهرم نشان میدهند. این اتفاق میتواند منجر به تقویت دلار و افزایش بازدهی واقعی اوراق شود که در نهایت قیمت بیت کوین را تحت فشار قرار میدهد. اما در مقابل، اگر این عدد کمتر از ۲.۸ درصد باشد، نشانه مثبتی از کاهش شتاب تورم خواهد بود که میتواند دلار را ضعیف کرده و راه را برای حرکت بیت کوین به سمت مرز ۷۰,۰۰۰ دلار هموار کند.
از آنجا که این گزارش در اواخر ماه منتشر میشود، نقش مهمی در تثبیت روند هفتگی بازار دارد و ترکیب آن با دادههای اشتغال میتواند نوسانات شدیدی ایجاد کند. در حال حاضر، به دلیل همبستگی بالای بیت کوین با شاخص نزدک (Nasdaq) و دلار آمریکا، اخبار اقتصاد کلان همچنان اصلیترین محرک بازار محسوب میشوند.
