ورود سرمایه به ETFهای اسپات ایالات متحده همچنان رکورد می‌شکند، در حالی که موقعیت‌های باز در معاملات آتی افزایش یافته است.
در ۲۴ ساعت گذشته، بازار معاملات آتی بیت کوین شاهد افزایش بی‌سابقه‌ای در حجم موقعیت‌های باز (OI) بوده که تنها در یک روز بیش از ۲۰ هزار BTC افزایش یافته است. از تاریخ ۱۶ اکتبر تاکنون، ETFهای اسپات ایالات متحده شاهد ورود سرمایه خالصی به ارزش ۲.۷ میلیارد دلار بوده‌اند که نشان‌دهنده علاقه و اشتیاق بالای سرمایه‌گذاران است.
رکورد جدید معاملات آتی BTC در پی عبور قیمت از ۷۱ هزار دلار
براساس داده‌ها، معاملات آتی بیت کوین به رکورد جدیدی در ارزش دلاری دست یافته‌اند، زیرا قیمت BTC برای اولین بار از ژوئن به بیش از ۷۱ هزار دلار رسید.
معاملات آتی بیت کوین در این روز بزرگترین جهش یک‌روزه خود از ۳ ژوئن را تجربه کردند و حجم موقعیت‌های باز به ۶۰۰,۰۰۰ BTC یا معادل ۴۲.۶ میلیارد دلار رسید.
نقش موقعیت‌های باز در نوسانات بازار
حجم موقعیت‌های باز به تعداد کل قراردادهای مشتقه باز (از جمله معاملات آتی و اختیار معامله) اشاره دارد که هنوز تسویه نشده‌اند. حجم بالای موقعیت‌های باز به معنای علاقه زیاد به یک دارایی خاص است. افزایش حجم معاملات آتی در کنار افزایش قیمت نشان می‌دهد که پول جدیدی به بازار وارد شده و نشانه‌ای از تقویت روند صعودی است. این وضعیت در روز سه‌شنبه نیز ادامه داشت.
حجم بالای موقعیت‌های باز می‌تواند به افزایش نوسانات منجر شود، به‌ویژه زمانی که قراردادها به تاریخ انقضای خود نزدیک می‌شوند. در این حالت، تریدرها ممکن است برای بستن، تمدید یا تنظیم موقعیت‌های خود عجله کنند که این موضوع می‌تواند به نوسانات بزرگ قیمت منجر شود. مؤسسه تحقیقاتی Kaiko در شبکه اجتماعی X اعلام کرد که با وجود علاقه زیاد تریدرها به معاملات آتی، نرخ تأمین مالی برای این موقعیت‌ها همچنان به سطح بالای ماه مارس نرسیده است که نشان‌دهنده تقاضای کنترل‌شده است.
نرخ تأمین مالی در بازارهای آتی دائمی (perpetual futures) پرداخت‌های دوره‌ای بین تریدرها است تا اطمینان حاصل شود که قیمت قرارداد دائمی نزدیک به قیمت نقدی دارایی پایه باقی می‌ماند. معامله‌گران مانند QCP Capital سنگاپور همچنان به بیت کوین خوش‌بین هستند و انتظار دارند در هفته‌های آینده BTC به رشد خود ادامه دهد. این شرکت در پیامی تلگرامی نوشت:
با افزایش انتظارات برای پیروزی احتمالی ترامپ که هم سهام و هم بیت کوین را تقویت می‌کند، معتقدیم که بیت کوین برای رشد میان‌مدت به خوبی موقعیت‌گیری شده است.
دلایل اصلی رکوردشکنی حجم موقعیت‌های باز بیت کوین
افزایش معاملات در بورس کالای شیکاگو (CME)
قراردادهای ارائه شده در بورس شیکاگو در ۲۴ ساعت گذشته ۹ درصد افزایش داشته است و حجم موقعیت‌های باز به ۱۷۱,۷۰۰ BTC رسیده که ارزشی بیش از ۱۲.۲۲ میلیارد دلار دارد و سهم ۳۰٪ از بازار معاملات آتی را به خود اختصاص داده است. این موضوع باعث شده که بورس شیکاگو همچنان جایگاه نخست خود در این بازار را حفظ کند.
در اواسط اکتبر، قیمت بیت کوین در حدود ۶۷ هزار دلار بود و حجم موقعیت‌های باز در بورس شیکاگو به رکوردهای بی‌سابقه‌ای در ارزش اسمی (۱۲.۴ میلیارد دلار) و قراردادهای بیت کوین به ۱۷۹,۹۳۰ BTC رسید.
رشد نرخ تأمین مالی در بازارهای دائمی
نرخ تأمین مالی در بازارهای دائمی در ۲۴ ساعت گذشته به ۱۵٪ رسیده است. این یکی از بالاترین سطوح ثبت‌شده در چند ماه گذشته است و نشان‌دهنده تمایل شدید به موقعیت‌های خرید صعودی در بازار است. این نرخ نشان می‌دهد که معامله‌گران برای نگه داشتن موقعیت‌های خرید خود در حال پرداخت هزینه‌های قابل توجهی هستند، که این موضوع به معنای پیش‌بینی رشد بیشتر در آینده نزدیک است.
ورود قوی سرمایه از ETFهای اسپات ایالات متحده
در هفته‌های اخیر، ورود سرمایه به ETFهای اسپات ایالات متحده اندکی از استراتژی معاملاتی خنثی به سمت موقعیت‌های خرید صعودی تغییر کرده است. از تاریخ ۱۶ اکتبر، قراردادهای آتی بیت کوین در بورس شیکاگو به اوج رسیده و سپس بیش از ۶٪ کاهش یافته‌اند. این در حالی است که جریان ورودی ETFها همچنان رو به افزایش بوده و به ۲.۷ میلیارد دلار رسیده است.
ورود این سرمایه‌ها بیشتر توسط BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) هدایت شده که ۲.۲ میلیارد دلار ورود سرمایه خالص داشته و رکورد جدیدی از نگهداری بیش از ۴۰۰,۰۰۰ BTC را ثبت کرده است. در اوایل سال، مشخص بود که معاملات پایه یا آربیتراژ اسپات-آتی انجام می‌شود که شامل بهره‌گیری از اختلاف قیمت بین قیمت اسپات و قیمت آتی بیت کوین است. در این استراتژی، معامله‌گران موقعیت خریدی در ETF و موقعیت فروشی در معاملات آتی بیت کوین را در بورس شیکاگو باز می‌کردند.
این استراتژی یکی از دلایل نوسان محدود قیمت بیت کوین از ماه مارس تاکنون بود، چرا که همه جریان‌های ورودی ETF به صورت جهت‌دار به سمت خرید نبودند و به طور کلی استراتژی خنثی را دنبال می‌کردند. تحلیلگر Checkmate به تفاوت‌های اخیر بین حجم موقعیت‌های باز در بورس شیکاگو و جریان‌های ورودی ETFها اشاره کرد و نوشت:
ما با تفاوتی بین جریان‌های ورودی ETF بیت کوین و حجم موقعیت‌های باز در بورس شیکاگو مواجه هستیم. جریان‌های ورودی ETF به‌طور قابل‌توجهی در حال افزایش است. حجم موقعیت‌های باز در بورس شیکاگو نیز بالاست، اما نه به آن اندازه! جریان‌های خروجی از GBTC نیز حداقلی است. ما شاهد جریان‌های ورودی جهت‌دار به ETFها هستیم و معاملات اسپات-آتی کمتر به چشم می‌خورد.
خرید اخیر دانشگاه Emory از Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) نیز می‌تواند نشانگر موقعیت‌های خرید جهت‌دار باشد، چرا که انتظار نمی‌رود دانشگاهی به‌دنبال اجرای استراتژی معاملات پایه باشد. دانشگاه Emory نخستین صندوق دانشگاهی است که ETF بیت کوین خریداری کرده و اگرچه ۱۵ میلیون دلار برای سرمایه‌گذار نهادی مبلغ بزرگی نیست، اما این حرکت و استراتژی جهت‌دار مشابه با صندوق بازنشستگی ویسکانسین برجسته است.
با این حال، آندره دراگوش، مدیر تحقیقات در Bitwise، دیدگاه متفاوتی دارد. او معتقد است به دلیل افزایش موقعیت‌های فروش خالص و افزایش حجم موقعیت‌های باز در بورس شیکاگو در ۲۴ ساعت گذشته، معاملات اسپات-آتی بار دیگر رو به افزایش است. او در این‌باره گفت:
با توجه به افزایش موقعیت‌های فروش خالص از طریق تغییرات در موقعیت‌های غیرتجاری خالص در CME از اوایل سپتامبر و افزایش کلی حجم موقعیت‌های باز، به نظر می‌رسد که در مجموع معاملات اسپات-آتی افزایش یافته‌اند. البته داده‌های هفتگی تا تاریخ ۲۲ اکتبر از CFTC داریم و هنوز اطلاعاتی از تغییرات اخیر حجم موقعیت‌های باز نداریم.
