کاهش غیرمنتظره شاخص PPI؛ جهش بیت کوین و تضعیف شاخص قدرت دلار

گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) که روز جمعه منتشر شد، نشانه‌ای دیگر از کاهش نرخ تورم در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ میلادی (زمستان ۱۴۰۳) بود و با داده‌های نرم‌تر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که در تاریخ ۱۰ آوریل (۲۱ فروردین) گزارش شده بود، هم‌راستاست.

به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس داده‌های اداره آمار کار ایالات متحده، شاخص PPI برای ماه مارس (اسفند) به میزان ۰.۴٪ نسبت به ماه قبل کاهش یافت، در حالی که شاخص PPI مرکزی (Core) که نوسانات مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند، ۰.۱٪ کاهش نشان داد.

خوش‌بینی محتاطانه

این ارقام به‌طور معناداری کمتر از پیش‌بینی‌ها بودند که انتظار افزایش ۰.۲٪ و ۰.۳٪ را داشتند. در بازه سالانه نیز، PPI معادل ۲.۷٪ و PPI مرکزی ۳.۳٪ افزایش یافت که باز هم پایین‌تر از برآوردهای ۳.۳٪ و ۳.۶٪ بود. این نتایج، هم‌زمان با افت CPI، به کاهش کلی تورم در هر دو شاخص منجر شده‌اند.

در واکنش به داده‌های جدید اقتصاد کلان آمریکا، قیمت بیت کوین با ۴٪ رشد به سطح ۸۲٬۵۰۰ دلار رسید. اتریوم، سولانا و کاردانو در میان آلت‌کوین‌های اصلی، بیش از ۴٪ رشد روزانه ثبت کردند.

کاهش نرخ تورم معمولا امیدها به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت می‌کند. با این حال، تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که این داده‌ها به گذشته مربوط هستند و از ابتدای سال جاری تاکنون، پویایی بازار با توجه به ناآرامی‌های جدید ناشی از اعمال تعرفه‌های گمرکی تغییر کرده است.

دکتر «کیریل کرتوف» (Kirill Kretov)، کارشناس ارشد اتوماسیون در شرکت کوین پنل (CoinPanel)، اظهار داشت:

تورم پایین‌تر فعلا به گاوهای بازار چراغ سبز داده، اما ادامه این روند نیازمند ثبات در سیاست‌های کلان و نبود شوک‌های تورمی ناشی از تعرفه‌ها یا مسائل ژئوپولیتیک است. کریپتو عاشق شرایط تسهیل‌شده، اما محیطی حساس به تیترهای خبری بوده و چشم‌انداز بازار همچنان شکننده است.

در همین حال، نوسان در بازار اوراق قرضه نیز به نگرانی فزاینده‌ای بدل شده است. قیمت اوراق قرضه هم‌زمان با کاهش بازار سهام در این هفته کاهش یافت و نرخ بازدهی اوراق ۱۰ و ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به ۴.۵٪ رسید که موجب نگرانی بازارها شد.

درن چو (Darren Chu)، تحلیل‌گر شرکت مشاوره BRN گفت:

مهم‌تر از نجات بازارهای سهام آمریکا، پشنهاد «جیمی دیمون» (Jamie Dimon) از بانک «جی‌پی مورگان» و بدون شک بسیاری دیگر، این بوده که باید اطمینان حاصل شود بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا دچار فروپاشی نشود.

او افزود:

برخی از مزایده‌های اخیر اوراق قرضه، عملکرد ضعیفی داشته‌اند و صحبت‌هایی درباره احتمال نجات مالی برخی از بزرگ‌ترین صندوق‌های پوشش ریسک که در معاملات اوراق خزانه‌داری آسیب دیده‌اند، مطرح است.

از سوی دیگر، تنش‌ها میان ایالات متحده و چین تشدید یافته و هر دو کشور تا روز جمعه اقدام به دو برابر کردن تعرفه‌های تجاری کردند. این امر نگرانی‌ها در خصوص اقدامات تلافی‌جویانه بیشتر یا یک بن‌بست طولانی‌مدت را افزایش داده است.

کرتوف از کوین پنل افزود که این شرایط، فرآیند تصمیم‌گیری فدرال رزرو را پیچیده‌تر می‌سازد:

در دوره‌ای با فضای سیاسی پرتنش قرار داریم که اخبار می‌توانند به‌سرعت احساسات بازار را تغییر دهند و بازارها نسبت به هر روایتی که ممکن است سناریوی فرود نرم اقتصادی را به خطر اندازد، واکنش نشان می‌دهند.

او تأکید کرد:

تشدید جنگ تعرفه‌ای می‌تواند مسیر فدرال رزرو را دشوارتر کرده و کاهش نرخ بهره را به تأخیر بیندازد.

در بحبوحه این بلاتکلیفی، سرمایه‌گذاران اکنون چشم‌به‌راه انتشار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در تاریخ ۳۰ آوریل (۱۰ اردیبهشت) هستند که به‌عنوان شاخص ترجیحی تورم از سوی فدرال رزرو شناخته می‌شود و می‌تواند سرنخ‌هایی در مورد گام‌های بعدی سیاست‌گذاری ارائه دهد.

طبق بیانیه رسمی اداره آمار کار آمریکا (BLS):

در ماه مارس، بیش از ۷۰٪ کاهش شاخص تقاضای نهایی ناشی از افت قیمت کالاهای تقاضای نهایی بوده که با کاهش ٪۰.۹ همراه بود. شاخص خدمات تقاضای نهایی نیز ٪۰.۲ افت کرد.

در واکنش به این داده‌ها، منابعی مانند کوبیسی لتر (Kobeissi Letter) به روند سریع کاهش تورم در ایالات متحده اشاره کردند و نوشتند:

ما برای اولین بار از مارس ۲۰۲۴ شاهد کاهش ماهانه در تورم PPI به میزان منفی ٪۰.۴ بودیم. هم CPI و هم PPI به شکل قابل توجهی کاهش یافته‌اند.

در ادامه، مایکل فان دپوپه (Michaël van de Poppe) تحلیل‌گر و تریدر رمزارز اظهار داشت که کاهش چشمگیر PPI در خدمت اهداف دونالد ترامپ است و گفت:

PPI بسیار پایین‌تر اعلام شد. این برای ترامپ و استراتژی او خبر خوبی است. تنها مسئله‌ای که باید حل شود جنگ تجاری فعلی است، اما زمینه‌ها در حال شکل‌گیری هستند.

بیت کوین و محرک صعودی دلار

در همین حال، یکی دیگر از تحولات کلان که به‌طور سنتی محرک مثبتی برای دارایی‌های ریسکی محسوب می‌شود، افت شاخص قدرت دلار آمریکا (DXY) به پایین‌تر از مرز روانی ۱۰۰ بود؛ سطحی که از سال ۲۰۲۲ تجربه نشده بود.

پایین آمدن بلندمدت شاخص DXY معمولاً با صعود تأخیری قیمت بیت کوین همراه بوده است. تحلیل‌گر مطرح رمزارز «Venturefounder» در پستی در X نوشت:

به‌طور سنتی، افت DXY برای بیت کوین بسیار صعودی است. اکنون شاهد واگرایی نزولی شدید در DXY هستیم که ممکن است آن را به سطح ۹۰ برساند.

او یادآور شد که دو بار در گذشته که چنین اتفاقی افتاده، بیت کوین وارد یک رالی پارابولیک در مراحل پایانی بازار صعودی شده که حدود ۱۲ ماه به طول انجامیده است.

نموداری که او ضمیمه کرده، نشان‌دهنده بررسی شاخص RSI در نمودار ماهانه DXY بود که در آن این شاخص در حال آزمایش مجدد خط روند نزولی به‌عنوان سطح حمایتی از بالا است.