بر اساس پرونده‌ای که روز جمعه به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ارائه شد، شرکت‌های رکس شیرز (REX Shares) و آسپری فاندز (Osprey Funds) قصد دارند به اصطلاح «ETFهای استیکینگ» (صندوق‌های قابل معامله در بورس مبتنی بر استیکینگ) را ارائه دهند که ضمن ردیابی دارایی‌های پایه اتریوم (ETH) و سولانا (SOL)، پاداش‌های توکنی را نیز برای دارندگان فراهم می‌کنند.
به گزارش میهن بلاکچین، طبق فرم N-1A ارسالی این شرکت که از جمله فرم‌های ثبت‌نام SEC برای شرکت‌های مدیریت سرمایه‌گذاری با انتهای باز جهت ارائه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و قابل معامله در بورس به عموم است، صندوق‌های جدید ETH و SOL «حداقل ۸۰٪ از خالص دارایی‌های خود را در دارایی مرجع مربوطه»، یعنی ETH و SOL، سرمایه‌گذاری خواهند کرد. این صندوق‌ها به‌عنوان یک «شرکت سهامی عام» برای اهداف مالیات بر درآمد فدرال ایالات متحده فعالیت خواهند کرد، نه یک «شرکت سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده» که توسط ETF های بیت‌کوین و اتریوم استفاده می‌شود.
ETFهای استیکینگ برای اتر و سولانا
درخواست این دو شرکت از چندین جهت مهم با درخواست‌های ETFهای قبلی متفاوت است؛ به ویژه در ساختار قانونی، نحوه برخورد مالیاتی و موقعیت نظارتی. در نتیجه، به گفته کارشناسان، شاید زودتر از سایر درخواست‌ها مورد تایید قرار گیرند.
هر صندوق همچنین «حداقل ۵۰٪ از دارایی‌های خود» در این ارزهای دیجیتال را استیک خواهد کرد. نیتن مک‌کاولی (Nathan McCauley)، مدیرعامل انکوریج دیجیتال (Anchorage Digital) گفت که شرکت او پشتیبانی حضانتی (Custodial Support) این صندوق‌ها را بر عهده دارد. مک‌کاولی اظهار داشت:
استیکینگ فصل بعدی در داستان ETFهای ارز دیجیتال است. راه‌اندازی ETFهای استیکینگ ارز دیجیتال یک پیروزی برای مصرف‌کنندگان و گامی مهم رو به جلو در جهت دسترسی کامل به اکوسیستم ارزهای دیجیتال محسوب می‌شود.
او افزود:
ما با همکاری REX Shares در حال ایجاد مسیری نو هستیم و پشتیبانی حضانتی و استیکینگ تحت نظارت فدرال را برای اولین ETFهای استیکینگ ارز دیجیتال ارائه می‌دهیم. انکوریج دیجیتال، به‌عنوان تنها بانک دارای مجوز فدرال تایید شده برای استیکینگ، مفتخر است متصدی واجد شرایط منتخب برای صادرکنندگان ETF باشد.
صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) از زمان تایید اولین دسته از ETFهای اسپات بیت کوین توسط SEC در اوایل سال ۲۰۲۴، به‌روشی محبوب برای سرمایه‌گذاران جهت کسب دسترسی به ارزهای دیجیتال تبدیل شدند. ETFهای بیت کوین، به‌عنوان یک دسته، به‌سرعت به یکی از پربازده‌ترین دارایی‌ها تبدیل شدند که عمدتا ناشی از موفقیت چشمگیر ETF بیت کوین IBIT شرکت بلک‌راک (BlackRock) بود.
اگرچه نهاد ناظر بر اوراق بهادار، سایر ETFهای مرتبط با ارز دیجیتال، از جمله صندوق‌های اسپات اتریوم و محصولات ترکیبی را تایید کرد، اما در تایید محصولاتی که به صادرکنندگان اجازه می‌دهد دارایی‌های پایه خود را برای کسب درآمد استیک کنند، مردد است. با این حال، پس از انتخاب دونالد ترامپ، حامیان و لابی‌گران این صنعت با مقامات فدرال دیدار کردند تا در مورد چگونگی شفاف‌سازی وضعیت نظارتی پیرامون استیکینگ، از جمله تایید صندوق‌های استیکینگ و تعهدات مالیاتی مربوط به پاداش‌های استیکینگ، گفتگو کنند.
به‌عنوان مثال، بنیاد جیتو (Jito Foundation) یکی از اولین نمایندگان کریپتو بود که مستقیماً با کارگروه ارز دیجیتال SEC ملاقات و در مورد این نگرانی نسبتاً محدود گفتگو کرد.
سیستم‌های اثبات سهام (Proof-of-stake) از کاربران می‌خواهند تا دارایی‌های خود را قفل کنند تا از تصاحب مخرب جلوگیری شود و در ازای آن، به کسانی که کار تامین امنیت بلاکچین یا برنامه مذکور را انجام می‌دهند، سود پرداخت می‌کنند. استیکینگ، خط درآمدی رو به رشد برای متولیان ثبت‌شده مانند انکوریج است. به‌عنوان مثال، شرکت رقیب بیتگو (BitGo) پیشتر گفته بود که تقریباً نیمی از کسب‌وکار آن تحت سلطه خدمات استیکینگ قرار دارد.
شرکت REX-Osprey اشاره می‌کند که این صندوق‌ها، در صورت تایید، برای اهداف مالیات بر درآمد فدرال ایالات متحده به‌عنوان یک شرکت سهامی عام عادی (Regular C Corporation) در نظر گرفته خواهند شد نه یک «شرکت سرمایه‌گذاری تحت نظارت (Regulated Investment Company)– یا فرآیند تغییر قانون بورس 19b-4 – که توسط ETFهای اسپات بیت کوین و اتریوم استفاده می‌شود. به این ترتیب، توزیع‌های حاصل از استیکینگ به دارندگان، به‌عنوان درآمد سود سهام تلقی خواهد شد.
جیمز سیفرت (James Seyffart)، تحلیلگر بلومبرگ اینتلیجنس، در پستی در شبکه X گفت:
همه اینها، با فرض اینکه در آینده نزدیک راه‌اندازی شوند، مجموعه‌ای از راه‌حل‌های هوشمندانه حقوقی و نظارتی برای رساندن این محصولات به بازار است. با این حال، ممکن است ابزارها/ساختارهای کارآمدتری برای این نوع دسترسی در آینده، شاید حتی اواخر امسال، به بازار عرضه شوند.
قابل ذکر است که SEC هنوز حتی یک ETF اسپات سولانا بدون استیکینگ را نیز تایید نکرده است، اگرچه چندین شرکت درخواست‌های بازی در این زمینه دارند. در ماه مارس، بورس کالای شیکاگو (CME) معاملات آتی SOL را لیست کرد که برخی کارشناسان صنعت کریپتو آن را پله‌ای برای تایید یک صندوق اسپات می‌دانند. اریک بالکوناس (Eric Balchunas)، همچنین از بلومبرگ، اشاره کرد که استراتژی REX-Osprey نیز می‌تواند یک «مسیر سریع‌تر به بازار» باشد.
صندوق‌های ETH و SOL به رتیب «هزینه‌های عملیاتی سالانه صندوق» معادل ۱.۲۸٪ و ۱.۴٪ خواهند داشت.
