های رمزارزی و تصمیم واشنگتن؛ بلاتکلیفی بازار آلت‌ کوین‌هاETF

بازار ارزهای دیجیتال که در هفته‌های اخیر با امید به عرضه صندوق‌های ETF کریپتویی در ماه اکتبر نفس می‌کشید، حالا با ناامیدی جدیدی روبرو شده است. تصمیم‌های اخیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و تعطیلی بخشی از دولت ایالات متحده، روند تأیید ETFها را در لحظه‌ای حساس متوقف کرده‌اند؛ این موضوع، نه‌تنها بیت کوین، بلکه آلت‌ کوین‌هایی مانند ریپل و سولانا را نیز در وضعیت بلاتکلیف قرار داده است.

به گزارش میهن بلاکچین، این تعلیق ناگهانی در شرایطی اتفاق افتاد که بسیاری از سرمایه‌گذاران، ماه اکتبر را نقطه عطفی برای پذیرش رسمی ETFهای کریپتویی می‌دانستند؛ راه‌اندازی این ابزار می‌توانست ورود گسترده سرمایه نهادی و مشروعیت بیشتر را برای بازار دارایی‌های دیجیتال امکان‌پذیر کند. اما با تغییرات اخیر ساختار نظارتی SEC و فلج‌ شدن بخشی از نهادهای دولتی، رؤیای آغاز فصل جدید ارزهای دیجیتال فعلاً به تعویق افتاده است.

تغییرات ساختاری در SEC و تأثیر تعطیلی دولت

کمیسیون SEC، درست در روزهای منتهی به تعطیلی دولت، مجموعه‌ای از اصلاحات را تصویب کرد که هدف آن تسریع فرآیند تأیید صندوق‌های کریپتویی بود؛ این اصلاحات با حذف الزام به ثبت پرونده‌های جداگانه موسوم به فرم 19b-4، قرار بود مسیر تأیید ETFها را ساده‌تر و یکپارچه‌تر کند.

اما پیش از آنکه این سازوکار جدید به مرحله اجرا برسد، از صرافی‌ها خواسته شد درخواست‌های پیشین خود را که بر اساس سیستم قدیمی ارسال شده بود، پس بگیرند تا بتوانند مطابق چارچوب جدید اقدام کنند. این دستورالعمل، هرچند در ظاهر گامی رو به جلو بود، در عمل روند بررسی را تا بازگشت کامل فعالیت‌های SEC متوقف کرد.

در نتیجه، تعطیلی دولت باعث شد بخش بزرگی از کارکنان این نهاد به مرخصی اجباری بروند و تنها تیم‌هایی که وظیفه رسیدگی به پرونده‌های اضطراری یا مرتبط با کلاه‌برداری را دارند، در محل کار باقی بمانند.

همین موضوع باعث شد بسیاری از فرآیندهای اداری و تأییدیه‌های لازم از سوی اداره مالی شرکت‌ها (Division of Corporation Finance) متوقف شود؛ بدون این تاییدیه‌ها، هیچ صندوقی، حتی اگر از نظر فنی واجد شرایط باشد، اجازه آغاز معاملات را ندارد.

توقف روند پیشرفت قانونی ETFها و نگرانی سرمایه‌گذاران

به گزارش النور ترت (Eleanor Terrett)، خبرنگار حوزه ارزهای دیجیتال، تعطیلی دولت عملاً روند رو به رشد ETFهای کریپتویی را متوقف کرده است. در نبود نیروی انسانی کافی و با محدودشدن فعالیت‌های SEC به موارد اضطراری، حتی صندوق‌های در آستانه تأیید نیز بلاتکلیف مانده‌اند.

صندوق‌های ETF که قرار بود برای دارایی‌هایی همچون ریپل (XRP)، سولانا (SOL) و لایت‌کوین (LTC) عرضه شوند، همگی تحت‌تأثیر همین توقف اداری قرار گرفته‌اند. اکنون، حتی با وجود قوانین ساده‌تر و چارچوب جدید SEC، آغاز معاملات آن‌ها بدون مجوز رسمی غیرممکن است.

برای سرمایه‌گذارانی که ماه اکتبر را ماه شکوفایی بازار می‌دانستند، این تعویق بسیار ناامیدکننده است. آن‌ها انتظار داشتند با آغاز معاملات ETFهای آلت‌ کوین‌ها، تقاضا برای این دارایی‌ها افزایش یافته و جایگاه ارزهای دیجیتال در ساختار مالی جهانی تثبیت شود.

اظهارات اریک بالکوناس درباره ETFهای کریپتویی - منبع: Eric Balchunas — اظهارات اریک بالکوناس درباره ETFهای کریپتویی – منبع: Eric Balchunas

در میان این تعلیق عمومی، یک مورد استثنایی دیده می‌شود. صندوق ETF ریپل که توسط شرکت رکس-آسپری (REX-Osprey) عرضه شده است، توانست مجوز خود را زودتر از موعد دریافت کند.

این صندوق تحت «قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری سال ۱۹۴۰» تأیید شده و به همین دلیل دوره بررسی آن از ۲۴۰ روز معمول به حدود ۷۵ روز کاهش یافته است. این در حالی است که بیشتر ETFها باید مراحل طولانی‌تری را تحت «قانون اوراق بهادار سال ۱۹۳۳» طی کنند.

این مورد نشان می‌دهد که اگرچه SEC فعلاً درگیر مشکلات ساختاری و اداری است، اما راه‌هایی برای تسریع فرآیند در چارچوب‌های قانونی خاص همچنان وجود دارد.

بازار کریپتو و واکنش سرمایه‌گذاران

در همین حال، بازار ارزهای دیجیتال نشانه‌هایی از بازگشت خوش‌بینی نشان می‌دهد. بیت‌ کوین دوباره در مسیر صعودی قرار گرفته است و بسیاری از معامله‌گران با نادیده گرفتن اثر تعطیلی واشنگتن، به رشد بلندمدت بازار امیدوارند.

در زمان نگارش این مطلب، قیمت ریپل در محدوده ۳ دلار معامله می‌شود و نسبت به روز گذشته تقریبا ثابت مانده است؛ با این حال، در بازه ۷ روزه، این دارایی نزدیک به ۹٪ رشد کرده است. تحلیلگران معتقدند در صورت تأیید ETF اسپات ریپل، می‌توان انتظار ورود موجی از سرمایه‌گذاری نهادی را داشت که حتی احتمال جهش قیمت تا محدوده ۱۰ دلار را نیز تقویت می‌کند.

به نظر می‌رسد امید به آغاز دوره‌ای جدید از پذیرش نهادی در بازار کریپتو هنوز زنده است، اما سرعت تحقق آن با چرخ‌دنده‌های کند بوروکراسی واشنگتن گره خورده است. تا زمانی که دولت ایالات متحده به‌طور کامل به فعالیت بازنگردد تا کمیسیون SEC بتواند فرآیندهای عادی خود را از سر بگیرد، عرضه ETFهای کریپتویی در وضعیت انتظار باقی خواهد ماند.

در نهایت، هرچند تأخیر فعلی ممکن است سرمایه‌گذاران را ناامید کرده باشد، اما تصویب اصلاحات اخیر در SEC نشان‌دهنده ادامه‌دار بودن این روند در بلندمدت است که شاید دیرتر از انتظار آغاز شود، اما مقصد آن به‌روشنی در افق دیده می‌شود.

منبع: Finbold