متاپلنت، بزرگترین هولدر شرکتی بیت کوین در ژاپن، حالا گام جدیدی برداشته است که نشان میدهد استراتژیهای بیت کوینی الزاماً به افزایش سرمایههای پرریسک و رقیقسازی سهام محدود نمیشوند.
به گزارش میهن بلاکچین، تصمیم جدید این شرکت، بیش از آنکه صرفاً یک تغییر مالی باشد، تلاشی برای ترجمه کردن «بیت کوین بهزبان بازارهای نهادی» است؛ این مدل با منطق سرمایهگذاران سازمانی سازگار است و همزمان جایگاه بیت کوین را در قلب استراتژی ترازنامه حفظ میکند.
بازطراحی ساختار سرمایه متاپلنت
روز دوشنبه، سهامداران متاپلنت (Metaplanet) با مجموعهای از اصلاحات مهم در ساختار سرمایه این شرکت موافقت کردند که به آن اجازه میدهد از مسیر انتشار سهام ممتازِ دارای سود تقسیمی، سرمایه جدید جذب کند. بهگفته دیلن لوکلر (Dylan LeClair)، مدیر استراتژی بیت کوین متاپلنت، پنج پروپوزال کلیدی به تصویب رسیده است که دامنه ابزارهای مالی شرکت را بهشکلی معنادار گسترش داده و ورود سرمایهگذاران نهادی خارجی را نیز ممکن میسازد.
این تغییرات شامل بازطبقهبندی ذخایر سرمایه برای امکان پرداخت سود به سهام ممتاز و حتی بازخرید احتمالی آنهاست.
همچنین سقف مجاز انتشار سهام ممتاز کلاس A و B دو برابر شده و ساختار پرداخت سود نیز دستخوش تغییر شده است و پرداختهای شناور و دورهای را نیز در بر میگیرد.
علاوه بر این، صدور سهام ممتاز کلاس B بهطور مشخص برای سرمایهگذاران نهادی بینالمللی مجاز شناخته شده است.
در زمان انتشار این خبر، متاپلنت حدود ۳۰٬۸۲۳ BTC در اختیار داشت که ارزش آنها به حدود ۲.۷۵ میلیارد دلار میرسد. این موضوع متاپلنت را به بزرگترین هولدر شرکتی بیت کوین در آسیا و چهارمین در سطح جهان تبدیل کرده است.
سهام ممتاز؛ پلی میان بیت کوین و سرمایه نهادی
مصوبات جدید نشاندهنده فاصله گرفتن متاپلنت از رویکرد «رشد صرف از طریق رقیقسازی سهام» و حرکت بهسمت الگوهای مرسومتر بازارهای مالی است؛ بهشکلی که اوراق درآمدزا در کنار یک ترازنامه متمرکز بر بیت کوین قرار میگیرند. متاپلنت بهجای وعده سود مستقیم از بیت کوین، از سهام ممتاز استفاده میکند تا در قالبی آشنا برای نهادهای مالی، امکان مشارکت غیرمستقیم در داراییهای بیت کوینی خود را فراهم کند.
یکی از تغییرات شاخص، اصلاح سهام ممتاز کلاس A است که حالا از یک ساختار سود ماهانه با نرخ شناور بهره میبرد؛ این مدل با عنوان اوراق با نرخ قابلتنظیم متاپلنت (Metaplanet Adjustable Rate Security) معرفی شده است. این طراحی به سرمایهگذاران امکان دریافت جریان نقدی منظم میدهد که برای بسیاری از نهادهای مالی، یک ضرورت محسوب میشود.
سهام ممتاز کلاس B نیز با ویژگیهای جدیدی همراه شده است: پرداخت سود فصلی، اختیار بازخرید توسط شرکت پس از ۱۰ سال با قیمت ۱۳۰٪ ارزش اسمی و همچنین اختیار فروش برای سرمایهگذار در صورتی که عرضه عمومی مرتبط با این اوراق ظرف یک سال انجام نشود. به بیان ساده، شرکت میتواند در بلندمدت این سهام را با پریمیوم بازخرید کند و سرمایهگذاران نیز در صورت محقق نشدن برنامهها، مسیر خروج زودهنگام در اختیار دارند.
چنین سازوکارهایی شباهت زیادی به ابزارهای رایج در بازار بدهی خصوصی و سهام ساختاریافته دارند و به کاهش ریسک سمت سرمایهگذار کمک میکنند؛ این موضوع برای تأمینکنندگان سرمایه بلندمدت اهمیت بالایی دارد.
گسترش افق متاپلنت در بازارهای جهانی
تمرکز متاپلنت بر سرمایهگذاران نهادی خارجی، در عمل دریچهای جدید برای دسترسی جهانی به بیت کوین باز میکند؛ آن هم برای سرمایهگذارانی که تمایلی به نگهداری مستقیم BTC یا خرید سهام عادی پرنوسان ندارند. این رویکرد، متاپلنت را به یکی از نمونههای قابلتوجه در بین شرکتهای بیتکوینمحور خارج از ایالات متحده تبدیل کرده است.
این شرکت ژاپنی که بهدقت از سوی بازار دنبال میشود، اغلب با مدل خزانهداری بیت کوینی شرکتهای آمریکایی مقایسه میشود؛ با این تفاوت که متاپلنت در چارچوب قوانین و محدودیتهای بازار سرمایه ژاپن فعالیت میکند. همین مسئله نشان میدهد چگونه شرکتهای غیرآمریکایی در حال تطبیق استراتژیهای بیتکوینی با شرایط بومی خود هستند، بیآنکه از جذب سرمایه جهانی غافل بمانند.
در همین راستا، متاپلنت اعلام کرده است که بهزودی معاملات خود را در بازار فرابورس آمریکا از طریق گواهیهای سپرده آمریکایی (American Depositary Receipts) آغاز خواهد کرد؛ این اقدام پس از تأسیس زیرمجموعه این شرکت در میامی انجام میشود و نشانهای روشن از جاهطلبی جهانی متاپلنت است.
در مجموع، حرکت جدید متاپلنت را میتوان نمونهای از بلوغ تدریجی استراتژیهای بیت کوینی دانست؛ جایی که بیت کوین نهتنها یک دارایی ذخیره ارزش، بلکه هسته طراحی ابزارهای مالی جدید برای سرمایهگذاران نهادی در نظر گرفته میشود.
