اتریوم به‌تدریج در حال تبدیل شدن به یکی از دارایی‌های محوری در خزانه شرکت‌های بورسی است که حالا این دارایی را فراتر از ابزاری کوتاه‌مدت، به‌عنوان بخشی از استراتژی خزانه‌داری دیجیتال خود می‌بینند. داده‌های موجود نشان می‌دهد این رویکرد دیگر محدود به چند بازیگر خاص نیست و به یک روند قابل‌ردیابی در میان نهادهای عمومی تبدیل شده است.
به گزارش میهن بلاکچین، در این میان، نقش شرکت‌هایی مانند بیت‌ماین (BitMine) پررنگ‌تر از دیگران است؛ این شرکت حجم قابل‌توجهی اتریوم در اختیار دارد و حالا با ایجاد تغییر در نحوه استفاده از این دارایی، به‌دنبال تعریف مدلی جدید برای مدیریت سرمایه در اکوسیستم بلاکچین است.
گسترش خزانه‌های دیجیتال مبتنی بر اتریوم
بر اساس داده‌های CoinGecko، در حال حاضر ۲۷ نهاد در شش کشور مختلف، اتریوم را به‌عنوان بخشی از استراتژی خزانه دارایی دیجیتال (DAT) خود نگهداری می‌کنند. مجموع دارایی این شرکت‌ها حدود ۵٪ از کل عرضه ETH را شامل می‌شود؛ ارزش این رقم به حدود ۱۷.۷ میلیارد دلار می‌رسد و نشان‌دهنده وزن قابل‌توجه ETH در ترازنامه شرکت‌های بورسی است.
در این میان، بیت‌ماین به‌عنوان بزرگ‌ترین هولدر عمومی اتریوم شناخته می‌شود. این شرکت، که طی ماه‌های گذشته تمرکز خود را بر بازچینی نحوه تخصیص سرمایه گذاشته، به‌تدریج در حال فاصله گرفتن از صرف هولدینگ منفعلانه دارایی و حرکت به‌سمت استفاده فعال از اتریوم است.
این تغییر رویکرد در شرایطی رخ می‌دهد که بسیاری از شرکت‌ها همچنان درباره نقش اتریوم در ترازنامه‌های بلندمدت خود مردد هستند، اما داده‌ها نشان می‌دهد مسیر انتخاب‌شده از سوی بیت‌ماین می‌تواند الگویی جدید برای سایر بازیگران نهادی باشد.
برنامه‌های تهاجمی بیت‌ماین برای استیکینگ و افزایش سهم در بازار اتریوم
بیت‌ماین در تاریخ ۲۷ دسامبر (۶ دی) اعلام کرد بخشی از ذخایر اتریوم خود را وارد فرآیند استیکینگ کرده است. این شرکت در دو مرحله جداگانه، مجموعاً ۱۵۴٬۱۷۶ ETH (به ارزش تقریبی ۴۵۱ میلیون دلار) را به قراردادهای استیکینگ اختصاص داد.
فرآیند استیکینگ به هولدرهای ETH اجازه می‌دهد با قفل کردن دارایی‌های خود در قراردادهای هوشمند، به امنیت شبکه کمک کرده و در ازای آن پاداش دریافت کنند. برای شرکتی مانند بیت‌ماین، این اقدام صرفاً یک تصمیم فنی نیست، بلکه ابزاری برای ایجاد جریان درآمد و کاهش فشارهای مالی در ترازنامه به‌شمار می‌رود.
این موضوع به‌ویژه از آن جهت اهمیت دارد که بیت‌ماین با حدود ۳.۵ میلیارد دلار زیان تحقق‌نیافته از محل خریدهای قبلی اتریوم مواجه است. استیکینگ می‌تواند در میان‌مدت بخشی از این فشار را جبران کند و کارایی سرمایه را افزایش دهد.
در زمان نگارش این مطلب، بیت‌ماین حدود ۳.۳۶۹٪ از عرضه در گردش اتریوم را در اختیار دارد که معادل بیش از ۴ میلیون ETH با ارزشی نزدیک به ۱۱.۹ میلیارد دلار است. با این حال، برنامه‌های این شرکت به همین سطح محدود نمی‌شود.
بیت‌ماین اعلام کرده است که قصد دارد با خرید اتریوم بیشتر، سهم خود را به ۵٪ از کل عرضه برساند؛ این هدف به‌معنای جذب حدود ۵.۸۸ میلیارد دلار ETH دیگر است. تام لی (Tom Lee)، مدیرعامل این شرکت، این مسیر را «کیمیاگری ۵ درصدی» توصیف کرده و آن را نقطه اتصال وال‌استریت با دنیای بلاکچین از طریق توکنیزاسیون دانسته است.
او همچنین تأکید کرده که استراتژی جدید بیت‌ماین در راستای حمایت از اکوسیستم دیفای اتریوم طراحی شده است و این رویکرد نیز می‌تواند به افزایش نقش این شرکت در لایه‌های زیرساختی بازار کریپتو منجر شود.
شکاف رفتاری بازیگران نهادی
با وجود حرکت تهاجمی بیت‌ماین، همه نهادهای بزرگ مسیر مشابهی را انتخاب نکرده‌اند. شرکت شارپ‌لینک (SharpLink)، دومین هولدر عمومی بزرگ ETH، در همان تاریخ ۲۷ دسامبر حدود ۱۰۴.۴ میلیون دلار ETH را از حالت استیک خارج کرد؛ هرچند این اقدام به‌معنای فروش قطعی نیست، اما نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه‌تر این شرکت است.
در مقیاس بزرگ‌تر، داده‌های CoinGlass از خروج حدود ۱۶۴.۹ میلیون دلار سرمایه نهادی طی یک بازه سه‌روزه حکایت دارد که نشان‌دهنده تضعیف نسبی تمایل کوتاه‌مدت مؤسسات به بازار است.
با این حال، همچنان حدود ۱۷.۰۵ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت نهادهای نهادی باقی مانده است؛ رقمی که نشان می‌دهد، علی‌رغم نوسانات و اختلاف‌نظرها، اتریوم جایگاه خود را به‌عنوان یکی از ستون‌های اصلی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری نهادی حفظ کرده است.
