سیتی‌گروپ (Citi) پیش‌بینی می‌کند که خزانه‌داری آمریکا فروش اوراق قرضه ۲۰ ساله و ۳۰ ساله را هر کدام به میزان ۳ میلیارد دلار کاهش دهد. اسناد خزانه‌داری کوتاه‌مدت قرار است این شکاف را پر کنند و انتظار می‌رود تصمیم‌گیری نهایی در ۴ نوامبر اعلام شود. در همین حال که بازدهی اوراق ۱۰ ساله در حوالی بالاترین سطح ۲۴ ساله خود در نوسان است، بیت‌کوین در محدوده ۸۳,۰۰۰ دلار معامله می‌شود.
سیتی‌گروپ انتظار دارد که خزانه‌داری ایالات متحده ۳ میلیارد دلار از حراج هر یک از اوراق قرضه ۲۰ ساله و ۳۰ ساله خود بکاهد و به جای آن، از طریق اسناد کوتاه‌مدت وام بیشتری دریافت کند. به گفته سیتی‌گروپ، اوراق قرضه ۲۰ ساله حتی ممکن است به طور کامل لغو شود که انتظار می‌رود اطلاعیه آن در ۴ نوامبر منتشر گردد.
خزانه‌داری هنوز هیچ‌گونه تغییری را تأیید نکرده است. امروزه اسناد کوتاه‌مدت هزینه کمتری دارند، اما سررسید آن‌ها کمتر از یک سال است؛ بنابراین دولت مجبور است آن‌ها را با دفعات بسیار بیشتر و با هر نرخی که سرمایه‌گذاران تقاضا می‌کنند، مجدداً تأمین مالی (Refinance) کند.
چرا خزانه‌داری در حال کاهش فروش بدهی‌های بلندمدت خود است؟
هزینه‌های استقراض بلندمدت در نزدیکی بالاترین سطح چند دهه گذشته قرار دارد. بر اساس داده‌های خزانه‌داری، در ۹ اکتبر، بازدهی اوراق ۱۰ ساله در ۵.۲۴ درصد و اوراق ۳۰ ساله در ۵.۶۰ درصد بسته شد.
در اول اکتبر، بازدهی اوراق ۱۰ ساله به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۰۲ رسید. در همان روز، خزانه‌داری از تمام محدودیت ۶ میلیارد دلاری بازخرید اوراق قرضه خود استفاده کرد تا بدهی‌های بلندمدت و قدیمی‌تر را تسویه کند.
اسکات بسنت (Scott Bessent)، وزیر خزانه‌داری، پیش از این در ماه سپتامبر معامله‌گران اوراق قرضه را به چالش کشیده بود.
او گفت:
اکنون برتری با من است [من کنترل بازار را در دست دارم]… اگر می‌خواهید می‌توانید علیه من سفته‌بازی کنید.
با این وجود، بازدهی‌ها همچنان به رشد خود ادامه دادند. به گزارش بلومبرگ، پیش‌بینی سیتی‌گروپ این است که اقدام بعدی او فروش کمتر اوراق بلندمدت خواهد بود.
استقراض کوتاه‌مدت‌تر چه معنایی برای هزینه‌های بهره و بازار کریپتو دارد؟
در حال حاضر اسناد کوتاه‌مدت ارزان‌تر هستند. بازدهی اوراق ۳ ماهه در ۹ اکتبر روی ۴.۲۵ درصد قرار داشت که بسیار پایین‌تر از نرخ اوراق ۳۰ ساله است.
با این حال، بر اساس آمارهای خزانه‌داری، بدهی ملی در ماه اوت از ۴۰ تریلیون دلار عبور کرد و بهره این بدهی‌ها در حال حاضر سالانه حدود ۱.۱ تریلیون دلار هزینه روی دست دولت می‌گذارد.
استراتژیست‌های بی‌ان‌پی پاریبا (BNP Paribas) تردید دارند که این تغییر رویکرد بتواند هزینه‌های استقراض دولت را کاهش دهد. کوین فلانگان (Kevin Flanagan)، رئیس استراتژی سرمایه‌گذاری در ویزدام‌تری (WisdomTree)، در ماه اوت محاسبات مربوط به این اقدام را زیر سوال برد.
به گزارش بلومبرگ به نقل از فلانگان:
از نظر ریاضی برای من بسیار دشوار به نظر می‌رسد که انتشار اوراق در بخش بلندمدتِ منحنی را کاهش دهیم و بخواهیم آن را در جای دیگری جبران کنیم.
معامله‌گران کریپتو از قبل تأثیر افزایش بازدهی‌ها را احساس کرده‌اند. هنگامی که بازدهی اوراق ۱۰ ساله به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۲ رسید، تب‌وتاب بیت‌کوین (BTC) فروکش کرد و اکنون تحت تأثیر آخرین اظهارات رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، با رشد ۱.۲ درصدی طی ۲۴ ساعت گذشته در سطح ۸۴,۰۳۰ دلار معامله می‌شود.
سیگنال بعدی هفته آینده با نظرسنجی خزانه‌داری از معامله‌گران اوراق قرضه مشخص خواهد شد. سپس بیانیه تأمین مالی مجدد در ۴ نوامبر نشان خواهد داد که آیا واشنگتن به استقراض کوتاه‌مدت روی می‌آورد یا خیر، و بازدهی اوراق بلندمدت چه واکنشی به آن نشان خواهند داد.
