پروتکل آلپاکا فایننس (Alpaca Finance) که زمانی یکی از ستون‌های اصلی دیفای بر بستر بی ان بی چین (BNBChain) محسوب می‌شد و در اوج خود بیش از یک میلیارد دلار ارزش قفل‌شده (TVL) را در اختیار داشت، اعلام کرد که فعالیت خود را تا پایان سال ۲۰۲۵ به‌طور کامل متوقف خواهد کرد.
به گزارش میهن بلاکچین، این تصمیم به‌دنبال دو سال زیان عملیاتی، رقابت فزاینده در بازار دیفای و در نهایت حذف ALPACA، توکن بومی آن، از صرافی بایننس اتخاذ شده است.
تعطیلی تدریجی محصولات و توقف کامل فعالیت
در بیانیه‌ای رسمی که در روز دوشنبه (۵ خرداد ۱۴۰۴) منتشر شد، تیم توسعه Alpaca اعلام کرد که تعطیلی تدریجی تمامی محصولات خود، از جمله پلتفرم اصلی ییلدفارمینگ، خزانه‌های خودکار (Automated Vaults) و پلتفرم معاملات دائمی غیرمتمرکز (Alperp) را در ماه‌های آتی آغاز خواهد کرد. دسترسی کاربران به رابط کاربری تا ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵ (۱۰ دی ۱۴۰۴) ادامه خواهد داشت تا فرصت کافی برای برداشت دارایی‌ها فراهم شود.
تیم توسعه در بیانیه‌ای تأکید کرد:
این تصمیم به‌هیچ‌وجه آسان اتخاذ نشده است، اما معتقدیم این مسیر، مسئولانه‌ترین اقدام برای حفظ منافع جامعه و اطمینان از خروجی امن و محترمانه از بازار است.
مطابق برنامه تعطیلی اعلام‌شده:
- ورود به پوزیشن‌های جدید در Alpaca Finance 1.0 (ییلدفارمینگ اهرمی) از اوایل ژوئن متوقف خواهد شد و تمامی پوزیشن‌های باز تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۵ (۹ تیر ۱۴۰۴) به‌صورت خودکار بسته می‌شوند.
- پلتفرم Alperp به‌حالت «صرفاً کاهش» (Reduce-Only) درآمده و تا پایان ژوئن به‌طور کامل تعطیل خواهد شد.
- تمامی خزانه‌های خودکار (Automated Vaults) فوراً متوقف شده‌اند و وجوه باقی‌مانده به توکن پایه تبدیل و به کاربران بازگردانده می‌شود.
- بازار پولی AF2.0 نیز با توقف امکان وام‌گیری همراه شده و تمام پوزیشن‌های فعال تا ۳۰ جولای ۲۰۲۵ (۸ مرداد ۱۴۰۴) بسته خواهند شد.
- برنامه بازخرید و سوزاندن توکن (Buyback and Burn) به پایان رسیده و درآمدهای باقی‌مانده به استیک کنندگان خزانه حاکمیت (Governance Vault stakers) توزیع خواهد شد.
دلایل تعطیلی: فشارهای مالی، رقابت و حذف از بایننس
آلپاکا فایننس در اوج رونق دیفای در سال ۲۰۲۱ راه‌اندازی شد. این پروتکل بدون هیچ پیش‌فروشی، سرمایه‌گذاری خطرپذیر یا استخراج اولیه، وارد بازار شد و با ارائه استراتژی‌های ییلدفارمینگ اهرمی، جایگاه قابل‌توجهی در بین کاربران بی ان بی چین پیدا کرد. در دوران اوج، ارزش قفل‌شده در این پلتفرم از ۱ میلیارد دلار فراتر رفت.
با این حال، تیم Alpaca فاش کرد که طی دو سال گذشته در حال فعالیت با زیان بود که حتی پس از کاهش گسترده تیم توسعه نیز بهبود نیافت. در بیانیه (Annuncement) رسمی آمده است:
واقعیت این است که تیم ما حتی پس از کاهش قابل‌توجه نیروها بیش از دو سال با ضرر فعالیت می‌کرد. ادامه این مسیر در چنین شرایطی دیگر پایدار نیست.
بر اساس داده‌های دیفای لاما، ارزش قفل‌شده (TVL) در Alpaca در اوایل ۲۰۲۲ به حدود ۹۰۰ میلیون دلار رسید، اما از آن زمان روند نزولی گرفت و طبق آخرین داده‌ها به ۵۴.۶ میلیون دلار کاهش یافت. با کاهش TVL و بازدهی، درآمد این پروتکل نیز کاهش یافته است.
تیم Alpaca همچنین به رقابت فزاینده در بازار دیفای و اشباع آن به‌عنوان دلایل دیگر این تصمیم اشاره کرد. در بیانیه رسمی آمده است:
ساختار منصفانه راه‌اندازی پروژه (Fair Launch) که بدون حمایت VC و توکن پیش‌استخراج‌شده انجام شد، اگرچه ارزشمند بود، اما باعث شد منابع مالی کافی برای عبور از دوره‌های سخت در اختیار نداشته باشیم.
در کنار این عوامل، حذف توکن ALPACA از صرافی بایننس در آوریل ۲۰۲۵ نیز ضربه نهایی محسوب می‌شود. این اقدام نه‌تنها دسترسی کاربران به توکن را محدود کرد بلکه توان تیم را برای استفاده مؤثر از ذخایر مالی و توسعه ابتکارات جدید نیز کاهش داد.
تیم Alpaca در این رابطه نوشت:
حذف اخیر ALPACA از بایننس ضربه‌ای جدی بود. این اتفاق نه‌تنها دسترسی به توکن را محدود کرد بلکه توان ما برای سرمایه‌گذاری استراتژیک و ورود به ابتکارات جدید را نیز از بین برد.
توکن ALPACA و نوسانات قیمت
جالب آنکه قیمت ALPACA پس از حذف از بایننس جهشی شدید را تجربه کرد. این توکن در یک دوره کوتاه بیش از ۱٬۰۰۰٪ رشد داشت و طبق گزارش‌ها، در یک روز بیش از ۵۵ میلیون دلار لیکوییدیشن اجباری در بازار اتفاق افتاد. این رشد شدید باعث جلب توجه بازار و مطرح‌شدن گمانه‌زنی‌هایی درباره دستکاری قیمت شد.
اما این صعود چندان دوام نیاورد. بر اساس داده‌ها، قیمت خرید ALPACA طی ۲۴ ساعت اخیر ۳۲.۱٪ کاهش داشته و در زمان نگارش این گزارش در محدوده ۰.۱۱ دلار معامله می‌شود. گفتنی است که این توکن در مقایسه با سقف تاریخی خود در سال ۲۰۲۱، بیش از ۹۰٪ ارزش خود را از دست داده است.
شکست در مذاکرات ادغام
تیم توسعه همچنین فاش کرد که پیش‌تر مذاکراتی برای ادغام یا خرید (M&A) با پروژه‌های دیگر داشته‌اند اما این مذاکرات به نتیجه نرسید. در بیانیه آمده است:
ما مذاکرات M&A با چند پروژه را بررسی کردیم و برخی از آن‌ها به مراحل جدی رسیدند. اما با نزولی شدن مجدد بازار در اوایل ۲۰۲۵، این توافق‌ها نیز از بین رفت.
پایانی مسئولانه برای یک پیشگام دیفای
تعطیلی Alpaca Finance نقطه پایانی برای یکی از اولین و موفق‌ترین پروژه‌های ییلدفارمینگ اهرمی در بی ان بی چین است. این پروژه بدون هیچ حمایت سرمایه‌گذاری خطرپذیر، توانست سهم مهمی در پذیرش دیفای در میان کاربران خرد داشته باشد. با این حال، بازار رقابتی‌تر، منابع محدود و شوک‌هایی همچون حذف از صرافی بایننس، مسیر Alpaca را به پایان رساند.
تیم پروژه در پایان نوشت:
ما واقعا به همه اعضای جامعه که در این مسیر با ما همراه بودند افتخار می‌کنیم. امیدواریم این پایان، الگویی برای تعطیلی‌های مسئولانه و با حفظ اعتماد کاربران در دنیای دیفای باشد.
