بلک راک (BlackRock)، بزرگ‌ترین شرکت مدیریت دارایی جهان، قصد دارد فهرست صندوق‌های رمزارزی خود را با عرضه یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) جدید برای بیت کوین گسترش دهد که در ازای تعیین سقف برای سودهای احتمالی، محافظت محدودی در برابر ریزش قیمت ارائه می‌دهد.
این غول مدیریت دارایی در روز دوشنبه، امیدنامه مقدماتی صندوق آی‌شرز بیت کوین منیجد پروتکشن (iShares Bitcoin Managed Protection ETF) با نماد معاملاتی «PBIT» را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تسلیم کرد.
بر اساس امیدنامه ثبت‌شده نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، این ETF پیشنهادی به‌جای نگهداری مستقیم بیت کوین (BTC)، از قراردادهای اختیار معامله مرتبط با صندوق اسپات بیت کوین بلک راک، یعنی «iShares Bitcoin Trust ETF» با نماد «IBIT» استفاده خواهد کرد.
صندوق IBIT از نظر ارزش دارایی‌های تحت مدیریت، بزرگ‌ترین ETF اسپات بیت کوین در جهان به شمار می‌رود. این صندوق به شکل مستقیم بیت کوین نگهداری می‌کند و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی در این رمزارز سرمایه‌گذاری کنند. طبق داده‌های بلک راک، خالص ارزش دارایی‌های این صندوق تا روز دوشنبه به ۶۵.۷ میلیارد دلار رسیده است.
بلک راک همچنین مدیریت صندوق اسپات اتریوم خود با نام «iShares Ethereum Trust ETF» و نماد «ETHA» را بر عهده دارد که خالص دارایی‌های آن به ۸ میلیارد دلار می‌رسد. با این حال، این شرکت مدیریت دارایی هنوز هیچ ETF اسپاتی برای ردیابی سایر ارزهای دیجیتال مانند سولانا (SOL) یا ریپل (XRP) در بازار آمریکا راه‌اندازی نکرده است.
نیت گراسی (Nate Geraci)، رئیس شرکت «ETF Store»، غیبت ادامه‌دار بلک راک در بازار ETFهای اسپات سایر رمزارزها را زیر سؤال برد. گراسی روز دوشنبه در شبکه اجتماعی ایکس (توییتر سابق) نوشت:
هنوز برایم عجیب است که آن‌ها از ورود به بازار ETFهای اسپات برای دارایی‌هایی مانند SOL، XRP، HYPE و غیره خودداری می‌کنند.
او در ادامه افزود:
واضح است که بلک راک اعتقاد راسخی به تمرکز انحصاری روی بیت کوین و اتریوم دارد؛ حداقل در حال حاضر اینگونه است.
تمرکز بلک راک بر تنوع‌بخشی به استراتژی‌های ETF به‌جای افزودن رمزارزهای جدید
بلک راک در ژانویه ۲۰۲۴ (دی ۱۴۰۲) با راه‌اندازی صندوق IBIT وارد بازار ETFهای اسپات بیت کوین در آمریکا شد و در جولای همان سال (تیر ۱۴۰۳) نیز صندوق اتریومی ETHA را روانه بازار کرد.
در مارس ۲۰۲۶ (اسفند ۱۴۰۴)، این شرکت با عرضه صندوق «iShares Staked Ethereum Trust ETF» با نماد «ETHB» محصولات خود را گسترش داد؛ این صندوق امکان بهره‌مندی هم‌زمان از تغییرات قیمت اتریوم و پاداش‌های استیکینگ را فراهم می‌کند. پس از آن نیز در ماه ژوئن (خرداد ۱۴۰۵)، صندوق «iShares Bitcoin Premium Income ETF» با نماد «BITA» عرضه شد که با هدف ایجاد درآمد از طریق معاملات آپشن طراحی شده است.
جیمز سیفارت (James Seyffart)، تحلیلگر ETF در بلومبرگ، اظهار داشت که صندوق PBIT سومین درخواست بلک راک برای راه‌اندازی یک ETF بیت کوین محسوب می‌شود؛ هرچند صندوق‌های بیت کوین مشابه با ساختار محافظت‌شده در برابر زیان (Buffered) پیش از این توسط شرکت‌هایی همچون «Calamos»، «First Trust» و «Innovator» به بازار عرضه شده‌اند.
صندوق PBIT از سه مجموعه هم‌پوشان از قراردادهای آپشن استفاده خواهد کرد که معمولاً هر ماه یکی از آن‌ها جایگزین می‌شود تا ضمن محدود کردن سودهای احتمالی، از سرمایه‌گذاران در برابر افت قیمت محافظت کند.
هر بخش از این قراردادهای آپشن در ابتدا به‌گونه‌ای تنظیم می‌شود که حداکثر زیان ناشی از دارایی پایه مرتبط با بیت کوین را، پیش از کسر کارمزدها و هزینه‌ها، به حدود ۱۰ درصد محدود کند. با این حال، بلک راک هشدار داده است که این صندوق «یک ارزش آغازین ثابت برای محافظت از هر بخش، کف قیمتی مشخص یا سقف ارزش ثابتی را تضمین نمی‌کند»؛ موضوعی که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان ممکن است با زیان‌های بیشتری مواجه شوند.
