اتریوم در روزهای اخیر وارد یکی از بدترین دورههای معاملاتی خود شده است و دادههای مشتقه نشان میدهد که معاملهگران بزرگ در حال آمادهشدن برای کاهش بیشتر قیمت هستند. سقوط ناگهانی به محدوده ۱٬۸۰۰ دلار و افزایش شدید تقاضا برای قراردادهای فروش، این نگرانی را تقویت کرده که احتمال ادامه روند نزولی همچنان بالا است و هنوز نشانهای از بازگشت پایدار دیده نمیشود.
به گزارش میهن بلاکچین، این اتفاقات همزمان با کاهش فعالیت آنچین، افت درآمد شبکه و خروج سرمایه از ETFهای اسپات اتریوم رخ داده است. این عوامل در کنار هم یک تصویر واحد را نشان میدهند: بازار در حال حاضر اعتماد کافی به بازگشت تقاضا برای اتریوم را ندارد و سرمایهگذاران حرفهای ترجیح میدهند از ریسک بیشتر دوری کنند.
افزایش سنگین تقاضا برای پوشش ریسک نزولی
پس از چند روز تعادل نسبی میان معاملات خرید و فروش آپشن اتریوم، روز سهشنبه ورق برگشت و نسبت حجم معاملات اختیار فروش نسبت به خرید در صرافی دریبت به عدد ۲.۲ برابر رسید. این رفتار معمولا زمانی مشاهده میشود که معاملهگران انتظار نوسانات بیشتر و کاهش قیمت را دارند.
اسکوی دلتا نیز به ۱۸ درصد رسید که یعنی قراردادهای فروش با اختلاف قابلتوجهی گرانتر معامله میشوند. این دادهها نشان میدهد اولویت بازار در حال حاضر حفاظت در برابر ریزش است، نه پیشبینی روی بازگشت قیمت.
فعالیت ضعیف شبکه و رسیدن کارمزدها به کمترین سطح یک سال اخیر
وضعیت شبکه اتریوم همچنان ناامیدکننده است. ارزش کل قفلشده (TVL) در پروتکلهای این شبکه به حدود ۵۱ میلیارد دلار رسیده که کمترین مقدار از مه ۲۰۲۵ است. کاهش واریز کاربران به برنامههای غیرمتمرکز باعث شده است که درآمد شبکه از کارمزدها، طی یک ماه گذشته به ۱۳.۷ میلیون دلار سقوط کند. این رقم فاصله زیادی با میانگین ۳۳ میلیون دلاری سال گذشته دارد. این آمار نشان میدهد تقاضای کاربران برای استفاده از شبکه در پایینترین سطح قرار دارد و هنوز نشانهای از بازگشت فعالیت دیده نمیشود.
فروش اخیر ویتالیک بوترین و تاثیر روانی آن بر بازار
درحالیکه انتظار میرفت این موضوع تاثیر زیادی نداشته باشد، اما فروش حدود هفت میلیون دلار اتریوم توسط ویتالیک بوترین فشار روانی بازار را بیشتر کرد. بوترین پیشتر اعلام کرده بود بخشی از دارایی خود را برای کمک به پروژههای حریم خصوصی و توسعه نرمافزارهای متنباز اختصاص داده است، اما در شرایط نزولی فعلی، همین خبر برای تضعیف احساسات بازار کافی بود.
خروج سرمایه از ETFهای اتریوم و کاهش علاقه نهادی
ETFهای اسپات اتریوم نیز طی هفتههای اخیر عملکرد ضعیفی داشتهاند. از ۱۱ فوریه تاکنون حدود ۴۰۵ میلیون دلار سرمایه از این صندوقها خارج شده و ارزش کل دارایی تحت مدیریت آنها به ۱۲.۴ میلیارد دلار کاهش یافته است. این روند درست زمانی شدت گرفته است که قیمت طلا به بالای ۵٬۱۵۰ دلار رسیده و ETFهای طلا سرمایه ورودی زیادی را جذب کردهاند. این رفتار نشان میدهد موسسات مالی فعلا تمایلی به نگهداری داراییهای پرریسک ندارند.
همبستگی شدید با بیت کوین و ادامه فضای بیاعتمادی
در کنار تمام فشارهای موجود، اتریوم همچنان برای ادامه حرکت خود به بیت کوین وابسته است. طی سه هفته گذشته، همبستگی ۲۰روزه این دو دارایی بالای ۹۵ درصد بوده است که نشان میدهد سقوط اتریوم بدون تغییر روند بازار بیت کوین دشوار خواهد بود.
افت اتریوم به زیر ۱٬۸۰۰ دلار باعث شده است معاملهگران در شرایطی قرار بگیرند که هم دلیل ریزش را بهطور دقیق نمیدانند و هم از بازگشت سریع قیمت اطمینان ندارند. این عدم قطعیت باعث شده است که فروش با ضرر در بازار افزایش پیدا کند. تا زمانیکه شاخصهای مشتقه آرام نشوند و سرمایه وارد شبکه نشود، خطر ادامه روند نزولی برای اتریوم همچنان وجود دارد.
