بیت کوین، بار دیگر در مرکز توجه مؤسسات مالی و شرکتهای خزانهداری قرار گرفته است و همچنین به نظر میرسد شرکتهای متمرکز بر اتریوم، در حال از دست دادن قدرت مالی خود هستند. این روند میتواند نشاندهنده پایان چرخه صعودی اتریوم باشد و برخی تحلیلگران آن را فرصتی برای فروش یا هجینگ پوزیشنهای بازار کریپتو میدانند.
به گزارش میهن بلاکچین، دادههای مؤسسه تحقیقاتی 10x Research نشان میدهد که بیت کوین همچنان مقصد اصلی سرمایههای نهادی است و همزمان، اتریوم نشانههایی از ضعف ساختاری را بروز میدهد. همچنین الگوی قدیمی انباشت و توزیع توکن شرکتهای خزانهدار ETH در حال فروپاشی است؛ این الگو پیشتر موجب رشد مصنوعی قیمتها شده بود.
کاهش اعتماد به روایتهای خزانهداری اتریوم؛ بازار هنوز از شوک سقوط اکتبر خارج نشده است
تحلیلگران 10x Research توضیح دادند که طی سالهای گذشته، شرکتهایی مانند بیتماین (BitMine) به مؤسسات مالی امکان میدادند اتریوم را در مراحل اولیه با قیمت پایه خریداری کرده و سپس در بازار خُرد با حاشیه سود بالا به فروش برسانند.
این چرخه بسته از انباشت تا توزیع، یکی از دلایل رشد پیدرپی قیمت اتریوم بود. اما اکنون، به گفته کارشناسان، شفافیت اندک در افشای سرمایهگذاریهای خصوصی (PIPE) و ابهام در جریان سرمایههای ورودی، این روند را مختل کرده است.
از نظر تکنیکال نیز چشمانداز ETH چندان امیدوارکننده نیست. بر اساس دادههای این گزارش، در صورتی که حمایت کلیدی در محدوده ۳,۰۰۰ دلار از دست برود، احتمال سقوط تا سطوح پایینتر از ۲,۷۰۰ دلار وجود دارد.
شاخص استوکاستیک هفتگی نیز الگوی «اشباع خرید و بازگشت نزولی» را نشان میدهد، در حالی که شکست کاذب اخیر در ساختار مثلثی چندساله، شباهت زیادی به الگوی معکوس سقوط مارس ۲۰۲۵ دارد.
با وجود نشانههای تکنیکال و فاندامنتال از ضعف بازار، شرکتهای خزانهداری اتریوم همچنان رویکردی خوشبینانه دارند. طبق دادههای موجود، ۱۵ شرکت از این دسته، مجموعاً حدود ۴.۷ میلیون ETH در ترازنامههای خود نگه میدارند. شرکت بیتماین با ۳.۳ میلیون ETH در صدر قرار دارد، پس از آن شارپلینک (SharpLink) با حدود ۸۵۹,۰۰۰ ETH و بیت دیجیتال (Bit Digital) با ۱۵۰,۰۰۰ ETH در رتبههای بعدی هستند.
تام لی (Tom Lee)، رئیس بیتماین، در اظهارنظر اخیر خود تأکید کرد که با وجود نوسانات اخیر، چشمانداز میانمدت اتریوم همچنان صعودی است. او معتقد است که از سال ۲۰۲۱ تاکنون، بازار ETH در حال ساخت یک پایه قیمتی مستحکم است و حتی احتمال رسیدن به سطح ۱۰,۰۰۰ دلار در سال جاری را رد نمیکند.
با این حال، واقعیات بازار چیز دیگری را نشان میدهد. پس از سقوط بزرگ ۱۰ اکتبر که منجر به لیکوییدیشن بیش از ۱۹ میلیارد دلار پوزیشن اهرمی شد، بازار کریپتو همچنان در وضعیت شکنندهای قرار دارد.
اتریوم، به همراه سایر داراییهای دیجیتال، نتوانستهاند شتاب خود را بازیابند و ضعف تقاضا در ETFهای اسپات ایالات متحده نیز به این فشار افزوده است.
