سلام به علاقه‌مندان تحلیل آنچین بازار رمز ارزها
طی هفته آخر سال میلادی شاهد امید و نومیدی توامان بودیم. بیت کوین و اتر با چند کندل روزانه مثبت، سرمایه‌گذاران خود را امیدوار کرده و سپس با اصلاحی به قیمت‌های چند هفته اخیر، دوباره به بذر یاس را در دل آنان کاشت. در این مقاله با تمرکز بر رفتار سرمایه‌گذاران بیت کوین و اتریوم، به دنبال کشف علت چرایی تغییر قیمت‌ها هستیم. سوال مهم این روزها، جهت بازار طی سال جدید است؛ در روزهایی که معامله‌گران همگی سردرگم هستند، داده‌های شبکه به ما چه می‌گویند؟ آیابه زمستان کریپتو رسیده‌ایم؟ یا روند به سوی بالا شکسته خواهد شد؟ برای پاسخ به این سوال‌ها با ادامه مطلب همراه باشید.
برای تحلیل قیمت بیت کوین و قیمت اتریوم و به طور کلی تحلیل روند کلی بازار رمز ارزها ابزارهای متنوعی وجود دارد. ما معتقدیم با بررسی مداوم اطلاعات آنچین یا درون زنجیره‌ای می‌توان وقایع و اتفاقات این بازار را عمیق‌تر و دقیق‌تر ارزیابی و تحلیل کرد. در همین راستا میهن بلاکچین قصد دارد تا با تمرکز بر اطلاعات و دیتای درون شبکه یا On-Chain، گزارشی از عملکرد بازار را به صورت هفتگی منتشر کند. هدف این گزارش‌های هفتگی، تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران، احساسات معامله‌گران و تغییرات صورت گرفته در شبکه بیت کوین و اتریوم است. در این تحلیل‌های متریک‌های آنچین بیت کوین و اتریوم مورد بررسی قرار خواهد گرفت.
[author title=”سلب مسئولیت” image=”http://”]گزارش پیش رو، تحلیل اختصاصی میهن بلاکچین بر اساس دیتاهای آنچین (روی زنجیره) در هفته گذشته است. اطلاعات و تحلیل‌های این مقاله به هیچ عنوان نباید به عنوان توصیه‌ای برای خرید و فروش یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شوند. فراموش نکنید که همیشه قبل از سرمایه‌گذاری، خودتان به طور کامل بازار را تحلیل و بررسی کنید.[/author]
توجه به نکات زیر به مطالعه بهتر این مقاله کمک خواهد کرد:
- این گزارش به سه بخش کلی تقسیم شده است؛ در بخش اول اطلاعات کلی از بازار در هفته گذشته را ارائه می‌کنیم و همینطور اطلاعات مهم پیرامون بیت کوین را مورد بررسی قرار خواهیم داد. در بخش دوم این گزارش نیز وضعیت شبکه اتریوم را بررسی خواهیم کرد. در انتها نیز به شکل جزیی به وضعیت استیبل‌کوین‌ها می‌پردازیم.
- برای جلوگیری مداوم از بیان تاریخ‌ها، در این مقاله کلمه “بازه زمانی” به فاصله زمانی ۲ دی تا ۸ دی ماه اشاره دارد.
- این نسخه، بیستمین گزارش از سری تحلیل‌های هفتگی آنچین میهن بلاکچین است. برای مطالعه گزارش پیشین، به مقاله زیر مراجعه کنید.
بخش اول- بیت کوین
تصویر بالا نمودار قیمت بیت کوین در تایم‌فریم روزانه را نشان می‌دهد. هفته گذشته مثبت آغاز شد؛ به نظر می رسید که با تثبیت قیمت بالای ۵۰ هزار دلار، شاهد پرواز آلت‌کوین‌ها و خود بیت کوین به قلمروی از دست رفته طی دو ماه گذشته باشیم اما بازار چندان قابل پیش‌بینی نیست. با پایان سال میلادی (و سال مالی محاسبه مالیات) انتظار می‌رود فعالیت گروهی از سرمایه‌گذاران افزایش یابد و بتوانند ریسک بیشتری متحمل شوند. احتمالا با شروع سال جدید، بازار جهت کوتاه مدت خود را به ما نشان خواهد داد.
ارزش بازار رمزارزها رفتاری مشابه قیمت بیت کوین داشت و در ابتدا افزایش و سپس کاهش را تجربه کرد. هم‌اکنون ارزش بازار ارزهای دیجیتال در حدود ۲.۲۵ تریلیون دلار است.
سلطه بازار بیت کوین و اتریوم کمی کاهش داشت و به ۴۰ و ۱۹ درصد رسید.
بررسی رفتار سرمایه‌گذاران بیت کوین
به منظور بررسی رفتار سرمایه‌گذاران بیت کوین، ابتدا به سراغ نهنگ‌های آن می‌رویم. به نمودار زیر توجه کنید:
- معرفی نمودار: در تصویر بالا نمودار رفتار کیف پول‌هایی که موجودی آن‌ها بین ۱۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت کوین است را با نمودار بنفش در کنار نمودار قیمت بیت کوین نشان می‌دهد. همچنین هیستوگرامی به شکل عمودی در گوشه تصویر مشاهده میکنید که نشان‌دهنده حجم و قیمت خرید کوین‌های فروخته شده طی هفته گذشته است.
- تحلیل نمودار: علی‌رغم کاهش هفتصدهزار عددی موجودی این گروه از هولدرها، اکثر معاملات صورت گرفته طی هفته گذشته کوین‌هایی بوده است که در حوالی ۴۵۰۰۰ دلار خریداری شده بودند و شاهد جابجایی گسترده‌ای در بین کوین‌های قدیمی (با هزینه تمام شده پایین) نبودیم. سرویس تحلیلی گلسنود در شماره آخر سال میلادی خود، به هولدرهای قدیمی (که لزوما مترادف با نهنگ‌ها نیستند) اشاره کرد و به این نکته اذعان کرد که این گروه طی سال گذشته میلادی نزدیک به ۱.۸۵ میلیون عدد بیت کوین به موجودی خود افزودند.
بررسی رفتار هولدرها در برابر تریدرها
- معرفی نمودار: در تصویر بالا، قیمت بیت کوین با نمودار شمعی، در کنار درصد سود محقق شده سی روزه (با رنگ آبی) و یک ساله (با رنگ صورتی) به نمایش در آمده است. شاخص MVRV میانگین سود و زیان کوین‌ها بر اساس قیمت آخرین تاریخ جابجایی است.
- تحلیل نمودار: هفته گذشته پس از یک ماه و نیم شاخص MVRV برای هولدرهای کوتاه مدت مثبت شد و این گروه به بازدهی مثبت به سرمایه خود رسیدند هر چند طی دو روز گذشته با کاهش قیمت این گروه دوباره به محدوده منفی (منفی ۴ درصد) بازگشتند. وضع برای کسانی که طی سال گذشته دست به تهیه بیت کوین زدند نیز در محدوده سر به سر است.
- معرفی نمودار: در نمودار بالا قیمت بیت کوین و میزان اهرم تخمینی معاملات رسم شده است.
- تحلیل نمودار: از ابتدای ماه نوامبر شاهد افزایش مداوم میزان اهرم در معاملات بیت کوین بوده‌ایم. این مساله به تنهایی مایه نگرانی است اما در موارد تغییر قیمت شارپ، همانند یک دام برای معامله‌گران عمل می‌کند و سبب مستهلک شدن سریع‌تر تقاضا و نوسان بیشتر قیمت می‌شود.
بررسی وضعیت ماینرهای بیت کوین
تعداد ۱.۸۵ میلیون بیت کوین در کیف پول ماینرهای این شبکه ذخیره شده است. در نتیجه بررسی رفتار این بازیگران نیز در روند قیمتی بیت کوین موثر است. به تصویر زیر توجه کنید:
- معرفی شاخص: نمودار بالا شاخص موجودی بیت کوین کیف پول ماینرها را با نمودار آبی در کنار قیمت بیت کوین با نمودار مشکی نشان می‌دهد.
- تحلیل نمودار: ماینرها تغییر چندانی به میزان دارایی خود نداده‌اند و با شیبی اندک به موجودی خود افزوده‌اند. از ابتدای سال میلادی تا کنون، به موجودی کیف پول این گروه نزدیک به ۱۶ هزار عدد افزوده شده است.
- معرفی شاخص: در نمودار فوق، متوسط هفتگی درآمد ماینرها (به دلار) را در کنار قیمت بیت کوین از ابتدای سال ۲۰۲۰ میلادی تا کنون مشاهده میکنید.
- تحلیل نمودار: شاید با دیدن این نمودار بتوان شیب اندک کاهشی موجودی بیت کوین (و حتی افزودن آن را) را بهتر متوجه شد. با افزایش قیمت بیت کوین (و ثابت ماندن بسیاری از عوامل ماکروی دیگر)، به درآمد (و سود ماینرها) افزوده شده است و فشار کمتری برای فروش حس می‌کنند. با توجه به اینکه این گروه یکی از فروشندگان سنتی مهم این کوین هستند، کاهش انگیزه برای فشار، می‌تواند عامل فاندامنتالی برای افزایش قیمت بلند مدت بیت کوین باشد.
بررسی وضعیت کیف پول صرافی‌ها
صرافی‌های متمرکز ارز دیجیتال به عنوان یکی از مراجع تعیین قیمت بیت کوین یکی از مهمترین عوامل موثر در قیمت آن است. در حال حاضر ۲.۲ میلیون بیت کوین در کیف پول صرافی‌ها ذخیره شده است. به تصویر زیر توجه کنید:
- معرفی شاخص: در تصویر بالا، نرخ خالص ورود و خروج بیت کوین به صرافی‌های ارز دیجیتال را در کنار موجودی آن‌ها و قیمت بیت کوین مشاهده میکنید.
- تحلیل شاخص: بر خلاف هفته گذشته، طی چند روز اخیر ورود به صرافی‌ها مثبت بوده است و موجودی کیف پول این گروه نسبت به هفته قبل افزایش یافته است. این مساله می‌تواند نشان‌دهنده انتقال به صرافی برای فروش باشد. طبق گزارش گلسنود، این گروه نزدیک به ۶۸ هزار عدد بیت کوین کمتر نسبت به مدت زمان مشابه در سال گذشته دارند.
- معرفی شاخص: در نمودار بالا، قیمت بیت کوین را در کنار شاخص SSR مشاهده میکنید.
- تحلیل نمودار: شاخص Stablecoin Supply Ratio نسبت بین ارزش بازار بیت کوین و استیبل‌کوین‌ها را اندازه‌گیری می‌کند. یکی از تحلیلگران سرویس کریپتوکوانت، با قرار دادن نمودار بالا، این سوال را مطرح کرده است که آیا این بار اوضاع متفاوت خواهد بود؟ از لحاظ تاریخی، پایین بودن این نسبت به معنی امکان وجود فشار خرید است.
بررسی احساسات بازار
در این بخش به سراغ وضعیت میزان استفاده از شبکه بیت کوین می‌رویم:
شاخص active addresses
- معرفی شاخص: شاخص آدرسهای فعال شبکه نمودی از میزان اقبال کاربران به شبکه است و در روندهای صعودی تعداد آن به شکل معنادار افزایش می‌یابد. در تصویر بالا، میانگین متحرک هفت روزه این شاخص در کنار قیمت بیت کوین رسم شده است. (نمودار سه ماهه)
- تحلیل نمودار: یکی از شاخص‌هایی که تحلیلگران را در خصوص بولیش بودن به شک می‌اندازد، وضعیت آدرسهای فعال شبکه است که سیگنالی خرسی می‌دهد. برای چندمین هفته متوالی این شاخص از خود کاهش نشان داد.
ابزار بررسی متریک‌های اجتماعی
هرچند این شاخص را نمی‌توان در دسته متریک‌های آنچین قرار داد با این حال ابزار خوبی برای بررسی رفتار و احساسات سرمایه‌گذاران بیت کوین است.
- معرفی شاخص: این شاخص وضعیت حجم فعالیت اجتماعی عبارت «خرید و کف – buy AND dip» (رنگ آبی) و سلطه آن در قیاس با باقی ارزهای دیجیتال (رنگ زرد) را در شبکه‌های اجتماعی نشان می‌دهد. همچنین قیمت بیت کوین با رنگ سبز رسم شده است.
- تحلیل شاخص: همانطور که از نمودار به خوبی بر می‌آید، امید عموم مردم به بازگشت قیمت در یکی از کمترین مقادیر خود طی چند ماه گذشته است. بر خلاف ابتدای ماه دسامبر، استفاده از این عبارت بسیار کاهش یافته است که نشان از ترس حاکم بر شبکه‌های اجتماعی دارد. با این حال وضعیت کلمه «فروش» نیز تغییر خاصی نداشته است (و حتی کاهشی اندک داشته است) بنابراین می‌توان گفت از لحاظ حس حاکم بر بازار، وضعیت تغییر خاصی نداشته است.
بخش دوم – اتریوم
چارت بالا نمودار قیمت اتریوم در تایم فریم روزانه را نشان می‌دهد؛ پس از کندل‌های فشرده اتر در هفته گذشته، این ارز نیز کاهشی پانزده درصدی را تجربه کرد و به پایین شکسته شد.
استیکینگ اتریوم ۲.۰
فارغ از هیاهوی قیمت و بازار، استیکینگ بر روی اتریوم ۲ بدون خلل به رشد خود ادامه می‌دهد هر چند نرخ رشد آن طی چند هفته اخیر کمی کاهش یافته است. با این حال نزدیک به ۷ درصد از کل اترهای در گردش در قراردادهای استیکینگ اتریوم ۲ قفل شده‌اند. با توجه به اینکه هنوز سازوکاری برای نحوه از قفل درآمدن این اترها اعلام نشده است،نشان از اعتماد سرمایه‌گذاران به این تغییر دارد. مقدار اتر قفل شده به نزدیک ۸.۷۴ میلیون عدد رسیده است.
بررسی حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز
در نمودار بالا حجم معاملات روزانه صرافی‌های غیرمتمرکز (نمودار میله‌ای) را مشاهده میکنید. در سمت راست اسامی صرافی‌ها را به تفکیک می‌بینید. میزان معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز طی هفته گذشته باز هم کاهشی بود و با ۲۱ درصد کاهش نسبت به هفته پیشین، به ۱۸ میلیارد دلار رسید. به نظر می‌رسد دکس‌های شبکه‌های دیگر، رشد بیشتری را نسبت به نام‌های قدیمی این لیست از خود نشان داده‌اند.
معرفی شاخص: در نمودار فوق، میانه هزینه تراکنش شبکه اتریوم با رنگ بنفش و قیمت اتر با رنگ سبز به نمایش در آمده است.
تحلیل شاخص: میزان هزینه گس در شبکه اتریوم همواره یکی از نشانه‌های تشخیص سقف قیمتی اتر بوده است. چیزی که می‌توان ادعا کرد این است که بی‌شک از سقف قیمت اتریوم فاصله داریم! چرا که هزینه‌های گس در این روزها بسیار پایین است.
صرافی‌ها
در این بخش وضعیت ورود و خروج اتر به کیف پول اتریوم صرافی‌ها را بررسی می‌کنیم. به تصویر زیر توجه کنید:
- معرفی شاخص: نمودار بالا قیمت اتر (با رنگ سبز) را در کنار نرخ ورود و خروج اتر به صرافی‌ها (با رنگ صورتی) و موجودی صرافی‌ها (به رنگ قرمز) نشان می‌دهد.
- تحلیل نمودار: میزان اتر در صرافی‌ها باز هم افزایش یافت. به نظر می‌رسد که برخی از سرمایه‌گذاران به دنبال ذخیره سود بر روی سرمایه‌گذاری خود بوده‌اند. این امر را با نگاه به هیستوگرام هزینه تمام شده اترهای فروخته شده (در سمت راست) و نرخ خالص مثبت ورود اتر به صرافی‌ها می‌توان مشاهده کرد.
- معرفی شاخص: در نمودار بالا قیمت اتریوم را در کنار میزان Open Interest معاملات آتی در صرافی FTX مشاهده میکنید.
- تحلیل شاخص: صرافی FTX به عنوان یکی از بزرگترین صرافی‌های مشتقه جهان، شاهد افت چشمگیر میزان معاملات باز بود. با توجه به اینکه نرخ لیکویید شدن قابل توجهی (چه در جهت فروش و چه در خرید) مشاهده نشد، به نظر می‌رسد که بسیاری با مشاهده کاهش قیمت پوزیشن‌های باز خود را تعدیل کردند.
بخش سوم – استیبل کوین‌ها
معرفی شاخص: در این نمودار تصویر آدرسهای روزانه فعال هر یک از استیبل کوین‌های مطرح بازار را در طول هفته گذشته مشاهده میکنید. این نمودار بیانگر خوبی از وضعیت فعالیت و رغبت کاربران از استفاده از هر یک از این کوین‌هاست. رشد دای و UST (استیبل کوین شبکه ترا) قابل توجه است. به نحوی که در طی ۲۴ ساعت اخیر، این استیبل کوین موفق شد از BUSD جلو بزند.
- معرفی شاخص: در نمودار فوق، حجم تراکنش هفتگی هر یک از استیبل کوین‌ها را مشاهده میکنید. دای طی چند هفته اخیر گوی سبقت را از باقی استیبل کوین‌ها (خصوصا دو رقیب متمرکز خود – USDC و USDT) ربوده است که خبر خوبی محسوب می‌شود. دای (DAI) بر خلاف این دو، پشتوانه عمده‌اش ارزهای فیات نیست.
سخن پایانی
ما در این سری مقالات به سراغ اطلاعات آنچین بازار می‌رویم و سعی داریم تا الگوهای تکرار شونده مشترک بین قیمت و اطلاعات On-Chain را شناسایی کرده و در اختیار شما قرار دهیم. در نتیجه این مقاله و تمامی مواردی که در آن اشاره شده، به هیچ عنوان نباید ملاک تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری قرار گیرد. سعی ما این است تا به جای تحلیل مستقیم قیمت، عوامل تاثیرگذار بر نوسانات قیمت رمز ارزها را بشناسیم تا تحلیل دقیقتری از بازار داشته باشیم. اگر در این زمینه تجربه‌ای دارید و یا اطلاعات آن چین مشخصی را پیدا کرده‌اید که بر قیمت رمز ارزها تاثیر دارد، با ما به اشتراک بگذارید.
