احتمال تمرکز فدرال رزرو بر «تضعیف بازار کار به جای تورم» برای کاهش نرخ بهره

گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) روز پنجشنبه نشان داد که قیمت‌ها برای اولین‌ بار از مارس ۲۰۲۰ (اسفندماه ۱۳۹۸)، در بعد ماهانه کاهش داشته و این امید را به وجود آورد که فدرال رزرو بالاخره نرخ بهره را کاهش دهد.

به گزارش میهن بلاکچین، پس از گزارش CPI در روز پنجشنبه که نشان داد قیمت‌ها در ماه خرداد بیش از حد انتظار کاهش داشته، تمام بازار، از جمله بازار ارزهای دیجیتال، رشد مختصری داشتند و این اتفاق، نوید این را می‌دهد که فدرال رزرو بتواند نرخ بهره را در سال جاری کاهش دهد.

احتمال بالای کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک

حتی با وجود اینکه داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در روز جمعه که کمتر مورد توجه قرار گرفته بود، بالاتر از پیش‌بینی‌ها اعلام شد، معامله‌گران همچنان مطمئن بودند که بانک مرکزی نرخ‌ها را در شهریور ماه کاهش خواهد داد. با توجه به ابزار CME’s Fed Watch، شانس این امر، در حال حاضر، نزدیک به ۹۵٪ است.

فدرال رزرو، حالا یک ماموریت دوجانبه دارد؛ تدوام ثبات قیمت‌ها، در کنار ترویج حداکثر اشتغال. بنابراین، تضعیف بازار کار ممکن است فدرال رزرو را مجبور کند تا قبل از بازگشت تورم به هدف ۲٪ خود، سیاست‌های پولی را تسهیل کند. داده‌های CPI خردادماه، نشان داد که تورم با نرخ رشد سالیانه ۳٪ افزایش یافته است.

نرخ بیکاری ایالات متحده، سه ماه متوالی رشد داشته و از نرخ ۳.۸٪ که در اسفندماه گذشته ثبت شده، در ماه خرداد، به ۴.۱٪ رسیده است.

جان لیر (John Leer)، رییس اطلاعات اقتصادی مورنینگ کنسالت (Morning Consult) گفت:

من معتقدم که بازار کار، در آینده، خطر بزرگ‌تری برای اقتصاد محسوب خواهد شد.

وی افزود:

با این حال می‌توانیم نشانه‌هایی از سرد شدن بازار کار را مشاهده کنیم، اما بر اساس استانداردهای تاریخی، این بازار همچنان بسیار قوی باقی مانده است. اگر فدرال رزرو موفق به مهندسی موفقیت‌آمیز فرود نرم (مهار تورم بدون ایجاد رکود) شود، شاهد یک ناهنجاری تاریخی خواهیم بود.

جروم پاول، رییس فدرال رزرو، در اوایل این هفته، در یک سخنرانی در کاپیتال هیل Capitol) Hill)، به کاهش رشد بازار کار اذعان کرد و گفت که این دیگر «منبع فشارهای تورمی گسترده برای اقتصاد» نیست.

اولو سونولا (Olu Sonola)، رییس بخش تحقیقات اقتصادی ایالات متحده Fitch Ratings، گفت:

فدرال رزرو نگران این است که این روند منفی، احتمالا نقطه‌ عطفی برای ضعف بیشتر بازار کار در آینده باشد. جروم پاول در اوایل این هفته، اعلام کرد که موازنه ریسک بین نرخ بیکاری و تورم، اکنون دوطرفه است و بازار کار، اکنون به تعادل بازگشته است. این مسئله، در کنار بازگشت روند تورم به مسیر کاهش به نرخ ۲٪، به آن‌ها انگیزه می‌دهد تا هرچه زودتر کاهش نرخ‌ها را آغاز کنند.

مارکوس تیلن (Markus Thielen)، از کارشناسان 10x Research گفت:

حتی اگر فدرال رزرو شروع به کاهش نرخ بهره کند، ممکن است این سیگنال، آنقدرها که برخی معامله‌گران انتظار دارند افزایشی نباشد؛ چرا که سرمایه گذاران در یک اقتصاد ضعیف ممکن است تصمیم بگیرند که پول خود را از بازارهای پر ریسک مثل کریپتو خارج کرده و به بازار امن‌تری منتقل کنند.