درآمدهای سهماهه دوم انویدیا از برآوردهای وال استریت فراتر رفت و پیشبینیها از مرز ۱۰۸ میلیارد دلار عبور کرد؛ با این حال، جی گلدبرگ، تحلیلگر مؤسسه Seaport Research Partners میگوید این نتایج هنوز برای تکان دادن سهام این شرکت «به اندازه کافی چشمگیر» نیستند.
به گزارش میهن بلاکچین، گلدبرگ تنها تحلیلگر وال استریت است که برای سهام انویدیا رتبه فروش (Sell Rating) در نظر گرفته است. او استدلال میکند که عرضه پیشفروششده و کامل تراشههای این شرکت، فضای بسیار کمی برای شگفتیهای صعودی و رشد فراتر از انتظار در سال جاری باقی میگذارد.
عملکرد بهتر انویدیا، اما بیتفاوتی بازار
انویدیا (NVDA) درآمد سهماهه دوم خود را گزارش کرد که تقریباً ۴ میلیارد دلار از برآوردهای وال استریت بیشتر بود. این درآمد نسبت به سال گذشته تقریباً دو برابر شده است.
پیشبینی درآمدهای سهماهه فعلی نیز به ۱۰۸ میلیارد دلار رسید که بالاتر از ۱۰۳.۹ میلیارد دلارِ مورد انتظار تحلیلگران بود.
گلدبرگ در گفتگو با بلومبرگ تکنولوژی گفت که این عملکردِ فراتر از انتظار، بهتنهایی کافی نخواهد بود.
او بیان کرد:
برداشت اولیه من این است که این یک سهماهه واقعاً چشمگیر است، اما هیچکس به آن اهمیت نخواهد داد.
او افزود که جنسن هوانگ (Jensen Huang)، مدیرعامل انویدیا، همچنان میتواند از طریق لحن صحبتهای خود در جلسه اعلام درآمدها، سهام را تکان دهد. هوانگ سخنران متقاعدکنندهای است، هرچند که سابقه اخیر او در این زمینه عملکردهای متفاوتی را نشان میدهد.
ظرفیت تکمیلشده، بدون فضایی برای شگفتی
استدلال گلدبرگ بیشتر روی «عرضه» متمرکز است تا تقاضا. او گفت که تخصیص تراشههای انویدیا از قبل برای کل سال قفل شده است. این موضوع محدود میکند که این نتایج مالی تا چه حد میتوانند باعث رشد سهام شوند.
گلدبرگ گفت:
محصولات آنها کاملاً به فروش رفته است و وقتی تمام ظرفیت شما فروخته شده، چگونه میخواهید رشد صعودی بیشتری داشته باشید؟ این موضوع در سال جاری تغییر نخواهد کرد.
او به وابستگی انویدیا به شرکت تولید نیمههادی تایوان (TSMC) اشاره کرد. او معتقد است که این اتکا یک محدودیت جدی است که به این زودیها برطرف نخواهد شد.
با این حال وی اشاره کرد که استارتاپ Groq (که گلدبرگ آن را یکی از خریدهای انویدیا نامید) میتواند سال آینده حجم بیشتری را خارج از این محدودیت به شرکت اضافه کند. درآمدهای بخش نرمافزار و فضای ابری نوین (Neocloud) نیز میتوانند رشد بیشتری به همراه داشته باشند.
او همچنین به رقابت فزاینده از سوی تراشههای Instinct شرکت AMD، پردازندههای TPU گوگل و تلاشهای داخلی برای تولید تراشه در OpenAI و Anthropic اشاره کرد. با وجود تمام این موارد، او همچنان انتظار دارد که انویدیا بیشترین سهم بازار را حفظ کند.
دیدگاه صعودی در نقطه مقابل
البته همه تحلیلگران با این نظر موافق نیستند. تیم آرکوری (Tim Arcuri)، تحلیلگر مؤسسه UBS گفت که این ارقام باید اعتمادها نسبت به مسیر درآمدی انویدیا در سالهای ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ را تقویت کند. او این نتایج را بسیار مهمتر از واکنش سرد و فعلی بازار میداند.
سهام انویدیا برای مدت کوتاهی توانست افت اولیه خود در معاملات پس از بسته شدن بازار (After-hours) را جبران کند. این الگو در طولانیترین روند نزولی این شرکت از سال ۲۰۲۲ تا پیش از اعلام درآمدها، تکرار شده بود.
اینکه آیا این وضعیت پایدار میماند یا خیر، ممکن است در نهایت مشخص کند که آیا نظریه «ظرفیت تکمیلشده» گلدبرگ همچنان سقف رشد سهام را محدود نگه میدارد یا نه.
