یک پژوهش دانشگاهی جدید نشان می‌دهد بخش کوچکی از معامله‌گران پالی‌مارکت (Polymarket) سهم بزرگی از سود این بازار پیش‌بینی را به خود اختصاص داده‌اند. بر اساس این مطالعه، تنها حدود ۳٪ از حساب‌ها ۲۷٪ از کل سود دلاری معامله‌گران را به دست آورده‌اند. با این حال افزایش رقابت، به‌ویژه با ورود سرمایه‌گذاران حرفه‌ای، در حال کاهش این برتری است.
به گزارش میهن بلاکچین، پژوهشگران دانشگاه ییل (Yale) و مدرسه کسب‌وکار لندن با بررسی دو سال معاملات پالی‌مارکت، عملکرد ۱.۷۲ میلیون حساب در ۲۱۰٬۳۲۲ بازار را تحلیل کردند. آنها با اجرای هزاران شبیه‌سازی از سابقه معاملاتی هر حساب، تلاش کردند مهارت واقعی معامله‌گران را از شانس و تصادف تفکیک کنند.
چرا مزیت معامله‌گران پالی‌مارکت در حال کاهش است؟
نتایج نشان می‌دهد تنها بخش کوچکی از معامله‌گران توانسته‌اند به‌طور مداوم عملکردی بهتر از شانس داشته باشند. تیس ینسن (Theis Jensen)، اقتصاددان دانشگاه ییل و یکی از نویسندگان پژوهش، پیش‌بینی می‌کند با افزایش رقابت، سهم معامله‌گران ماهر از حدود ۳٪ به کمتر از ۱٪ کاهش یابد.
ینسن درباره تأثیر افزایش رقابت بر قیمت قراردادهای پیش‌بینی می‌گوید:
اگر افراد ماهر زیادی در بازار حضور داشته باشند، با یکدیگر رقابت می‌کنند و همین رقابت باعث می‌شود قیمت‌ها دقیق‌تر شوند.
جولی هوور (Julie Hoover)، تحلیلگر سهام در بانک آمریکا، نیز معتقد است کاهش فاصله قیمت‌های خرید و فروش، پیدا کردن فرصت‌های سودآور را دشوارتر می‌کند. با این حال، معامله‌گران متخصص در بازارهای خاص همچنان می‌توانند برتری خود را حفظ کنند؛ چون تنوع قراردادهای پالی‌مارکت امکان کسب تخصص عمیق در حوزه‌های محدود را فراهم می‌کند.
ینسن همچنین اشاره می‌کند که موسسات بزرگ معمولاً از بازارهای کم‌نقدشونده دوری می‌کنند؛ چون حتی سفارش‌های کوچک آنها ممکن است برتری‌شان را از بین ببرد. در نتیجه، این بازارها همچنان می‌توانند برای معامله‌گران متخصص فرصت ایجاد کنند.
- بیشتر بخوانید: اسمارت مانی در پالی مارکت؛ چطور با کپی‌تریدینگ از پول هوشمند برای پیش‌بینی‌ها استفاده کنیم؟
پیش‌بینی منصفانه‌تر برای سایر معامله‌گران
محققان این پژوهش معتقدند حتی معامله‌گرانی که برتری پایداری ندارند، ممکن است از دقیق‌تر شدن قیمت قراردادها در بازارهای پیش‌بینی سود ببرند. قیمت‌گذاری بهتر احتمال ورود مکرر به معاملات نامناسب را کاهش می‌دهد و می‌تواند قراردادهای پیش‌بینی را به ابزارهای مفیدتری برای تحلیل و پوشش ریسک تبدیل کند.
پژوهشگران فدرال رزرو نیز پیش‌تر دریافتند که قراردادهای اقتصاد کلان در بازار کالشی (Kalshi) با معیارهای استاندارد پیش‌بینی رقابت می‌کنند یا عملکرد بهتری دارند. پیش‌بینی تورم این پلتفرم حتی از اجماع بلومبرگ دقیق‌تر بوده است.
افزایش حجم معاملات موسسات، درآمد کارمزد پلتفرم‌های پیش‌بینی را نیز تقویت می‌کند. با ورود بیشتر سرمایه نهادی، انتظار می‌رود برتری معاملاتی بیش از گذشته در اختیار شرکت‌های متخصص و صندوق‌های پیشرفته قرار بگیرد؛ در حالی که قیمت‌های دقیق‌تر می‌توانند کاربرد این پلتفرم‌ها را در پیش‌بینی، پوشش ریسک و ارائه داده‌های بازار گسترش دهند.
