لحظاتی پیش، نرخ تورم ماه آوریل (فروردین) ۲۰۲۵ در قالب شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اعلام شد. بر اساس این آمار، شاخص قیمت مصرف‌کننده سالانه منتهی به ماه آوریل کمتر از پیش‌بینی‌ها و برابر با ۲.۳٪ و شاخص Core CPI سالیانه نیز برابر با ۲.۸٪ اعلام شد. پیش‌بینی شده بود CPI ماه آوریل در ۲.۴٪ ماه مارس ثابت بماند و Core CPI نیز در ۲.۸٪ بدون تغییر باقی باشد.
به گزارش میهن بلاکچین، این گزارش اولین داده واقعی است که انتظار می‌رفت تأثیر اولین نشانه‌های تأثیر تورمی تعرفه‌های ترامپ را نشان دهد. اگرچه نشانه‌هایی از تورم مرتبط با تعرفه‌ها در گزارش روز سه‌شنبه وجود دارد، اقتصاددانان معتقدند که تأثیر کامل سیاست‌های جدید بر تورم احتمالاً تا چند ماه دیگر مشاهده نخواهد شد.
آمار CPI
شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) یکی از معیارهای بسیار مهم در تعیین سیاست‌های اقتصادی آمریکاست و فدرال رزرو معمولاً با توجه به آن، نرخ بهره را تعیین می‌کند. این شاخص از دو بخش Headline CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلی) و Core CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده مرکزی) تشکیل شده است. CPI مرکزی یا هسته برخلاف CPI اصلی، قیمت کالاهای خوراکی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد.
آمار CPI:
- CPI (سال به سال (YoY) آوریل): ۲.۳٪ (پیش‌بینی: ۲.۴٪، ماه قبل: ۲.۴٪)
- CPI (ماه به ماه (MoM) آوریل): ۰.۲٪ (پیش‌بینی: ۰.۳٪، ماه قبل: ۰.۱٪-)
آمار Core CPI:
- Core CPI (سال به سال (YoY) آوریل): ۲.۸٪ (پیش‌بینی: ۲.۸٪، ماه قبل: ۲.۸٪)
- Core CPI (ماه به ماه (MoM) آوریل): ۰.۲٪ (پیش‌بینی: ۰.۳٪، ماه قبل: ۰.۱٪)
پیش‌بینی احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
پس از انتشار آمار CPI، پیش‌بینی تحلیلگران در رابطه با نرخ بهره ماه می، به‌صورت ۹۱.۸٪ ثابت ماندن نرخ بهره و ۸.۲٪ کاهش نرخ بهره بود.
پیش‌بینی احتمال تغییر نرخ بهره در ماه ژوئن:
نشست بعدی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۱۸ ژوئن (۲۸ خرداد) برگزار خواهد شد؛ انتظارات کاهش نرخ بهره پس از انتشار داده‌های CPI به‌شرح زیر است که تغییری را نشان نداد:
- احتمال ۰.۲۵٪ کاهش نرخ بهره: ۹۱.۸٪
- احتمال ثابت ماندن نرخ بهره: ۸.۲٪
در حال حاضر، معامله‌گران آتی نرخ بهره، ۲ مرتبه کاهش نرخ بهره را پیش‌بینی می‌کنند که از سپتامبر آغاز خواهد شد.
طبق نظر بانک جی‌پی‌مورگان چیس، خطر رکود اقتصادی ایالات متحده اکنون به زیر ۵۰٪ کاهش یافته است. انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره را در ماه دسامبر (آذر ۱۴۰۴) کاهش دهد، در حالی که قبلاً انتظار می‌رفت در ماه سپتامبر این اتفاق بیفتد.
در مقابل، بانکداری بارکلیز (Barclays) انتظار دارد فدرال رزرو در ماه مارس، ژوئن و سپتامبر ۲۰۲۶ سه مرتبه نرخ بهره را کاهش دهد و هر بار ۰.۲۵٪ باشد.
تفسیر داده‌های شاخص CPI
پیش‌بینی‌های بازار پیش از انتشار CPI نشان می‌داد بازار انتظار دارد فشار تورمی در بخش کلی اقتصاد کاهش یابد، اما تورم در بخش‌های هسته (مانند خدمات وانرژی) همچنان پایدار باقی بماند که همین موضوع توسط داده‌ها تایید شد. داده نهایی می‌تواند نقش مهمی در تعیین زمان کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ایفا کند.
استفن جونو (Stephen Juneau)، اقتصاددان ارشد بانک آو آمریکا، به یاهو فایننس گفت:
احتمالا این اولین ماهی است که نشانه‌هایی از تأثیر تعرفه‌ها را مشاهده می‌کنیم و این تأثیر گسترده نخواهد بود. احتمالاً بیشتر در بخش خودرو متمرکز است.
جونو افزود که تأخیر اخیر در اعمال تعرفه‌های متقابل علیه چین باید برخی از افزایش‌های احتمالی تورم را در ماه‌های آینده محدود کند، اما انتظار می‌رود که این روند همچنان رو به بالا باشد.
جونو گفت:
خطر رکود کمتر شده است، شاید خطر افزایش تورم کمتر باشد، اما تورم همچنان بالاتر می‌رود.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانسی مطبوعاتی در ۷ می (۱۷ اردیبهشت) تأکید کرد که بانک مرکزی می‌خواهد قبل از اینکه اجازه دهد اثرات بالقوه تعرفه‌ها مسیر سیاست پولی را شکل دهد، آنها را در داده‌های اقتصادی مشاهده کند.
پاول گفت:
خطرات بیکاری بالاتر و تورم بالاتر افزایش یافته است، اما هنوز محقق نشده‌اند. واقعاً نشده‌اند. هنوز در داده‌ها مشخص نیستند… سیاست ما در وضعیت بسیار خوبی است و کار درست این است که منتظر شفافیت بیشتر باشیم.
با توجه به اینکه انتشار CPI روز سه‌شنبه شامل داده‌هایی نیست که منعکس‌کننده تأثیرات اخیر توقف ۹۰ روزه تعرفه‌ها با چین باشد، برخی از استراتژیست‌های بازار معتقدند که این رویداد مانعی بر افزایش اخیر بازار سهام ایجاد نخواهد کرد.
استوارت کایزر (Stuart Kaiser)، رئیس استراتژی معاملات سهام ایالات متحده در سیتی، روز دوشنبه در یادداشتی به مشتریان نوشت که مکث اخیر تعرفه‌ها احتمالاً هرگونه داده اقتصادی ورودی را از نظر سرمایه‌گذاران “مهم” خواهد کرد.
کایزر نوشت:
اگر مذاکرات تعرفه‌ای به حرکت مثبت خود ادامه دهند، یک غافلگیری صعودی در شاخص قیمت مصرف‌کننده در [سه‌شنبه] یا ضعف در حقوق و دستمزد در ماه آینده موقتی تلقی خواهد شد.
واکنش قیمت بیت کوین به داده‌های CPI
قیمت بیت کوین در واکنش به انتشار نرخ تورم ماه آوریل گارد صعودی به خود گرفت و اولین کندل آن در تایم فریم ۵ دقیقه مثبت بسته شد.
