بازار ارزهای دیجیتال به زودی ممکن است شاهد یک دوره جدید از رشد باشد؛ چرا که پنج معیار آنچین از جمله جریان ورودی به ETFهای اسپات بیت کوین، ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها و افزایش سود تحقق نیافته بیت کوین، همگی نشانه‌هایی از بهبود احساسات سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهند.
به گزارش میهن بلاکچین، این تغییرات می‌تواند فرصتی جدید برای سرمایه‌گذاران فراهم کند و تقویت احساسات مثبت در بازار را به دنبال داشته باشد.
مقدمه
بازار ارزهای دیجیتال به اندازه‌ای که برخی امیدوار بودند، خوش‌بینانه نیست؛ اما به همان اندازه نیز بدبینانه نیست که عده‌ای تصور می‌کنند. کمتر کسی پیش‌بینی می‌کرد روند حرکتی بازار که از مارس سال جاری آغاز شده بود، تا نیمه سال ادامه یابد. در این مدت، تعدادی از سرمایه‌گذاران به ناامیدی و انتقاد از بازار و صرافی‌ها پرداخته و تعدادی از پیشکسوتان (OGs) بازار بر این باور بودند که باید برای یک جنگ ۱۸ ماهه آماده شوند. حتی تعدادی از نهنگ‌ها از بازار ارزهای دیجیتال فاصله گرفته و مردم را به سرمایه‌گذاری در بورس و سهام برتر تشویق کردند.
اما آیا دوباره فصل میم‌کوین‌ها (memecoins) فرا می‌رسد؟ تاریخ نشان داده که هرگاه بازار در شرایط شک‌وتردید قرار می‌گیرد، در همان نقطه بازار به کف می‌رسد. در سال ۲۰۲۳ نیز، بازار در نیمه سال به سکوت فرو رفت و در اکتبر سال گذشته به اوج رسید. جالب اینجاست که در حال حاضر، بسیاری از سرمایه‌گذاران، بوی فرصت را احساس کرده و پیش از موعد وارد بازار شده‌اند. به همین دلیل، در اواخر سپتامبر، بازار شاهد افزایش قابل توجهی بود. پس از یک اصلاح کوتاه در اوایل اکتبر، پیش‌بینی رشد بازار در این ماه تحقق یافت. قیمت بیت کوین از ۵۲٬۰۰۰ دلار به ۶۸٬۰۰۰ دلار رسیده و اکنون تنها ۶٬۰۰۰ دلار با سقف تاریخی خود فاصله دارد. همچنین، تعدادی از آلت‌کوین‌ها که پیش‌تر مورد تمسخر قرار می‌گرفتند، از کف خود ۲ تا ۳ برابر رشد کرده‌اند.
داده‌های مهم بازار
داده‌های مهم بازار نشان‌دهنده روندهای مثبت در فضای ارزهای دیجیتال هستند. ورود قابل‌توجه سرمایه به ETFهای اسپات بیت کوین، افزایش ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها و سود تحقق نیافته بیت کوین که نشان‌دهنده احساسات مثبت میان سرمایه‌گذاران است، همگی گواهی بر احتمال شکل‌گیری یک بازار گاوی هستند.
علاوه بر این، فعالیت هولدرهای بلندمدت و افزایش حجم قراردادهای باز نیز نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به آینده بازار امیدوارند. این نشانه‌ها در مجموع بر ورود سرمایه‌های جدید و رشد بازار در آینده تأکید دارند.
۱. جریان ورودی به ETF بیت کوین
داده‌های ETF بیت کوین نشان‌دهنده مقدار واقعی سرمایه‌گذاری‌هایی است که در بازار OTC صورت می‌گیرد. این داده‌ها با معاملات شخصی ما متفاوت است؛ زیرا نشان‌دهنده افرادی است که مایل به پرداخت هزینه‌هایی هستند تا نهاد خاصی به نمایندگی از آن‌ها بیت کوین بخرند.
از نمودارهای تاریخی مشاهده می‌شود وقتی ورود خالص سرمایه زیاد است، حجم خرید بالا رفته و قیمت بیت کوین معمولاً افزایش می‌یابد. در مقابل، زمانی که خروج خالص سرمایه زیاد باشد، قیمت کاهش پیدا می‌کند.
از زمان راه‌اندازی رسمی ETFهای اسپات بیت کوین، کل ورود خالص به ۲۰.۶۶ میلیارد دلار رسیده است. جالب است که از اول اکتبر (۱۰ مهر) تاکنون، ۶ روز خروج خالص و ۷ روز ورود خالص وجود داشته است. در تاریخ ۱۴ اکتبر (۲۳ مهر)، ورود خالص به بیش از ۵۵۵ میلیون دلار رسید، در تاریخ‌های ۱۶ و ۱۷ اکتبر (۲۵ و ۲۶ مهر) ورود خالص به بیش از ۴۵۰ میلیون دلار و در تاریخ ۱۵ اکتبر (۲۴ مهر) نیز به بیش از ۳۷۰ میلیون دلار رسید.
با اینکه تعداد روزهای ورود و خروج خالص تقریباً برابر است، اما خروج خالص ناچیز بوده و ورود خالص معمولاً چندین برابر خروج خالص است. حتی ETF اسپات اتریوم که چندان محبوب نیست، از ابتدای اکتبر (۱۰ مهر) شاهد ورود خالص نادر یک روزه ۴۸.۴۱ میلیون دلاری بوده است. قدرت خرید OTC همچنان بسیار قوی است.
۲. ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها نزدیک به سقف تاریخی
تغییر در ارزش کل بازار استیبل‌کوین‌ها نشان‌دهنده مقدار سرمایه‌گذاری‌های در جریان است. با وجود اینکه بازار در سال‌های گذشته نوساناتی را تجربه کرده و سرمایه‌ها بالا و پایین داشتند، اما وقتی به صورت کلی نگاه کنیم، نمی‌توان بدبین بود.
در میانه سال ۲۰۲۲، ارزش کل بازار استیبل‌کوین‌ها به بالاترین حد خود در ۱۸۶.۳ میلیارد دلار رسید و سپس به تدریج کاهش یافت، اما به‌طور کلی بالای ۱۲۰ میلیارد دلار باقی ماند. اکنون در اکتبر ۲۰۲۳ (مهر ۱۴۰۲)، ورود سرمایه‌ها همچنان به‌سرعت افزایش یافته و ارزش کل بازار استیبل‌کوین‌ها از ۱۷۲.۳ میلیارد دلار فراتر رفته و در چند قدمی سقف تاریخی قرار گرفته است.
۳. سود خالص تحقق نیافته بیت کوین، افزایش سودآوری را نشان می‌دهد
سود/زیان تحقق نیافته بیت کوین (Bitcoin unrealized net profit/loss) معیاری است که عمدتاً برای اندازه‌گیری سود یا زیان افراد در زنجیره بیت کوین به کار می‌رود. رنگ ردیف‌های مختلف در این نمودار از بالا به پایین به صورت زیر هستند: قرمز، نارنجی، زرد کمرنگ، خاکستری و آبی کمرنگ. رنگ آبی در ردیف پایین نشان‌دهنده این است که بیشتر افراد متضرر شده‌اند، در حالی که رنگ قرمز در ردیف بالا نشان می‌دهد بیشتر افراد در سود هستند.
وقتی نمودار خطی در ناحیه آبی روشن باشد، معمولاً نشان‌دهنده محدوده پایین (کف) قیمت بیت کوین است، زیرا افرادی که ضرر می‌کنند به ادامه خروج از بازار برای ایجاد یک کف قیمت ادامه می‌دهند. زمانی که نمودار خطی در ناحیه زرد یا قرمز باشد، معمولاً نشان‌دهنده محدوده بالای قیمت بیت کوین است. پس از اینکه اکثر افراد سود می‌کنند، تعداد قابل توجهی از اردرهای سیو سود، به توقف سود و خروج از بازار می‌رسند و این موضوع منجر به ایجاد سقف چرخه می‌شود.
از نمودار خطی مشخص است که بازار از نواحی کمرنگ به نواحی زرد بازگشته است. طبق داده‌های ارائه‌شده توسط «اینتودبلاک»، ۹۵٪ از آدرس‌های بیت کوین به سود رسیده‌اند و احساسات بازار به وضوح بهبود یافته است.
از نظر تاریخی، چنین سطوحی معمولاً به معنای قدرت بالای حرکت صعودی بوده، اگرچه ممکن است نشان‌دهنده احتمال افزایش بیش از حد نیز باشد.
۴. هولدرهای بلندمدت بیت کوین همچنان در حال خرید هستند
تعداد هولدرهای بلندمدت عمدتاً نشان‌دهنده کل موجودی بیت کوین است که در دست هولدرهای بلندمدت قرار دارد. هولدر بلندمدت به آدرسی اطلاق می‌شود که بیت کوین را بیش از ۱۵۵ روز نگه داشته است.
نمودار بالا نشان می‌دهد هر زمان قیمت بیت کوین به سقف می‌رسد، تعداد آدرس‌های هولدرهای بلندمدت کاهش می‌یابد و به این دلیل اتفاق می‌افتد که پول‌های هوشمند (Smart Money) همیشه وقتی قیمت به اوج می‌رسد، ترجیح می‌دهند سیو سود کرده و از بازار خارج شوند. بعد از کاهش قیمت، آن‌ها دوباره به خرید بیت کوین ادامه داده و آن را در سقف قیمت می‌فروشند و این چرخه را تکرار می‌کنند.
نمودار نشان می‌دهد از پایان جولای (مرداد) امسال، هولدرهای بلندمدت دوباره دست به خرید زده و نمودار خطی در سمت راست به‌طور قابل توجهی شیب تندی گرفته است. به وضوح، این پول‌های هوشمند نسبت به آینده بازار خوش‌بین هستند.
قابل ذکر است بر اساس داده‌های کریپتو کوانت (CryptoQuant)، آدرس‌های جدید نهنگ‌ها به صورت تهاجمی در حال انباشت بیت کوین هستند. کی یانگ جو (Ki Young Ju)، بنیان‌گذار این شرکت گفت که بازار بیت کوین تاکنون شاهد چنین رفتار انباشتی نبوده است. برخی معتقدند نهنگ‌های جدید عمدتاً توسط جریان‌های ETF ایجاد می‌شوند، اما رفتار انباشت اخیر نشان می‌دهد این آدرس‌های جدید نهنگ ارتباط کمی با ETFها دارند.
۵. کل سود باز برای قراردادهای بیت کوین به سقف رسیده است
طبق داده‌های کوین‌گلس، کل سود باز (Open Interest) برای قراردادهای بیت کوین در کل شبکه به بالای ۳۹.۷ میلیارد دلار رسیده و رکورد جدیدی را ثبت کرده است.
داده‌های مربوط به قراردادها معمولاً نمایانگر دیدگاه سرمایه‌های بازار درباره روند آینده بازار است. این داده‌ها غالباً عقب‌تر از عملکرد قیمت‌های لحظه‌ای بیت کوین قرار دارند. به همین دلیل، زمانی که بازار به شدت نسبت به روند کوتاه‌مدت آینده خوش‌بین است، امکان دارد با بازگشت قیمت‌ها مواجه شویم که به پاکسازی موقعیت‌ها و استفاده از اهرم منجر می‌شود.
قابل ذکر است در شش ماه گذشته، سود باز قراردادهای بیت کوین در سطح نسبتاً بالایی باقی مانده است. این معیار به رکورد جدیدی رسیده و برای اولین بار از مرز ۳۸ میلیارد دلار عبور کرده است. واضح است که خوش‌بینی بازار به طرز قابل توجهی افزایش یافته است.
سخن پایانی
در سطح کلان، پیش‌بینی می‌شود فدرال رزرو در ماه‌های نوامبر و دسامبر نرخ بهره را کاهش دهد. این کاهش نرخ بهره می‌تواند موجب تزریق بیشتر نقدینگی از طرف برخی صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سرتاسر جهان به دارایی‌های پرریسک شود. در نتیجه، نقدینگی در بازار ارزهای دیجیتال بیشتر خواهد شد. همچنین، تعدادی از شاخص‌های آنچین نشان‌می‌دهند بازار در حال بهبود است و جریان سرمایه به سمت بازار ادامه دارد.
بازار همیشه در ناامیدی، مانند سیمرغی که از خاکستر خود برمی‌خیزد متولد می‌شود. سپس در حالتی از تردید و نیمه‌باوری رشد می‌کند. بعد از آن، به بلوغ می‌رسد و در نهایت به دلیل امیدهای غیرواقعی خراب می‌شود.
به نظر می‌رسد پس از حدود شش ماه انتظار، بازار ارزهای دیجیتال به نقطه‌ای رسیده است که ممکن است یک دوره جدید از صعود را تجربه کند. این تغییرات می‌تواند فرصت‌های جدیدی را برای سرمایه‌گذاران فراهم کند و به تقویت احساسات مثبت در بازار منجر شود.
